第一篇：融貸通定向降準(zhǔn)精準(zhǔn)滴灌術(shù)跑偏了：中小企業(yè)仍一貸難求

有人曾將此輪央行的定向降準(zhǔn)評(píng)價(jià)為從“全面漫灌”到“精準(zhǔn)滴灌”的進(jìn)步。年內(nèi)第二輪定向降準(zhǔn)的消息發(fā)布至今已過去一個(gè)月，但是中小企業(yè)仍是“一貸難求”，政府類項(xiàng)目還是各家銀行眼中“皇帝的女兒”。

定向降準(zhǔn)“滿月”調(diào)查 “精準(zhǔn)滴灌術(shù)”跑偏了

有人曾將此輪央行的定向降準(zhǔn)評(píng)價(jià)為從“全面漫灌”到“精準(zhǔn)滴灌”的進(jìn)步。年內(nèi)第二輪定向降準(zhǔn)的消息發(fā)布至今已過去一個(gè)月，但是中小企業(yè)仍是“一貸難求”，政府類項(xiàng)目還是各家銀行眼中“皇帝的女兒”。日前，審計(jì)署審計(jì)8家銀行2013年貸款投放情況發(fā)現(xiàn)，有3749.88億元貸款通過同業(yè)合作、基金理財(cái)?shù)阮愋刨J業(yè)務(wù)投向國家限制的地方政府融資平臺(tái)公司及房地產(chǎn)企業(yè)。這種繞道向地方融資平臺(tái)、房地產(chǎn)企業(yè)放貸的做法一直是銀行業(yè)“陽光下的秘密”。

小企業(yè)資金饑渴難解

老楊是上海一家貸款中介的負(fù)責(zé)人。從6月初開始，他就滿懷信心地追蹤定向降準(zhǔn)實(shí)施后，銀行會(huì)像監(jiān)管部門希望的那樣把錢借給他的客戶——中小企業(yè)嗎？

“我等了快一個(gè)月，到現(xiàn)在只看到貸款向中小企業(yè)松動(dòng)的蛛絲馬跡，以前我們提交的貸款申請(qǐng)銀行基本不收；現(xiàn)在呢，收了。最終貸款能不能放？我看不樂觀?！崩蠗罡嬖V中國證券報(bào)記者，目前中小企業(yè)即便能從銀行融到資，年化利率也要高達(dá)10%至15%。

老楊是銀行信貸員出身，后來和所在行的行長(zhǎng)一起“下?！鞭k起了貸款中介公司。通過改善企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表等合法手段，幫助企業(yè)獲得銀行貸款。十多年干下來，在圈子里的口碑相當(dāng)不錯(cuò)。

在老楊看來，短期內(nèi)中小企業(yè)貸款情況很難改善是有依據(jù)的。今年以來，有些股份制銀行承諾借款企業(yè)“先還貸，再續(xù)貸”。但不少企業(yè)借入市場(chǎng)上的“過橋資金”歸還貸款后，銀行背棄當(dāng)初“承諾”不再續(xù)貸。這讓企業(yè)經(jīng)營雪上加霜?！翱蛻舻倪^橋資金有的利息在15%以上，銀行這招搞得客戶差點(diǎn)破產(chǎn)。”

銀行這種“哄騙”企業(yè)還貸的做法曾經(jīng)在鋼貿(mào)貸款風(fēng)險(xiǎn)暴露時(shí)使用過，但只是個(gè)案。據(jù)老楊說，而當(dāng)下銀行的這種做法有點(diǎn)普遍了?！叭ψ泳瓦@么大，出現(xiàn)一兩次銀行變卦的事，過橋資金就摸清路數(shù)。現(xiàn)在只要說出某家股份制銀行的名字，過橋資金都不愿再做?！辈贿^，銀行也有苦衷。某城商行支行行長(zhǎng)趙子龍(化名)說，近年來中小企業(yè)貸款在整個(gè)信貸中的比例明顯上升，但是去年以來不良資產(chǎn)主要反映在這一領(lǐng)域。

“都是些民營大老板跑路?！边@位行長(zhǎng)覺得壓力巨大，“明明企業(yè)貸款客戶的風(fēng)險(xiǎn)在上升，卻讓銀行降低利率，這不現(xiàn)實(shí)。”

政府信用仍“管用”

與中小企業(yè)一貸難求相比，政府項(xiàng)目融資要容易得多，利率一般在13%以下。“借錢給政府，千年不壞，萬年不爛。”始終是銀行圈里的流行語。

對(duì)地方融資平臺(tái)的限制、監(jiān)管可以追溯到2010年。銀行迫于監(jiān)管壓力不得不從財(cái)務(wù)指標(biāo)上滿足要求，但有政府信用作“背書”，又讓銀行對(duì)地方融資平臺(tái)欲罷不能，因此想出了諸多精妙辦法來規(guī)避監(jiān)管。

某城商行的支行行長(zhǎng)介紹，剛開始不讓銀行給政府融資平臺(tái)貸款，銀行就發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，讓理財(cái)資金池對(duì)接融資平臺(tái)；后來，銀行找到信托公司發(fā)行信托計(jì)劃，讓信托公司充當(dāng)“通道”，資金和項(xiàng)目?jī)深^都由銀行掌控；現(xiàn)在，券商和基金子公司也加入了“通道”大軍。目前已有不少商業(yè)銀行在跟基金公司開展“銀基合作”。所謂銀基合作，就是商業(yè)銀行的理財(cái)計(jì)劃投資于基金公司子公司管理的專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃，后者再投資銀行看中的融資平臺(tái)、房地產(chǎn)等受限項(xiàng)目。

銀基合作相較于此前的銀信合作、銀證合作本質(zhì)上沒有區(qū)別，只是銀行理財(cái)資金要投資受限的信貸領(lǐng)域，開辟一條新“通道”而已。此前，銀證合作已經(jīng)取代銀信合作，成為商業(yè)銀行向表外轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的重要途徑。

如果說“銀信合作”還在銀監(jiān)體系內(nèi)，監(jiān)管相對(duì)便利，那么銀證、銀基合作橫跨了銀行、證券兩大體系，中間環(huán)節(jié)越來越多，資金最終流向越來越隱蔽。這部分源自銀行，又不在銀行財(cái)報(bào)內(nèi)的業(yè)務(wù)就是影子銀行的最大組成部分。

“說融資平臺(tái)貸款到期無法歸還就會(huì)崩盤的人都是外行。地方政府破產(chǎn)是不可想像的事情。最多還款時(shí)間長(zhǎng)一點(diǎn)兒，處置麻煩點(diǎn)兒，但銀行不會(huì)血本無歸?！壁w子龍給記者上了一堂業(yè)務(wù)課。

“定向降準(zhǔn)”效果存疑

據(jù)趙子龍介紹，他所在的銀行連續(xù)幾年實(shí)行“業(yè)務(wù)下沉”，把中小企業(yè)貸款作為重點(diǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展，把民營經(jīng)濟(jì)活躍的溫州、寧波作為業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)區(qū)域，但去年以來這些重點(diǎn)業(yè)務(wù)、重點(diǎn)地區(qū)成了該行不良資產(chǎn)的“重災(zāi)區(qū)”。即便“定向降準(zhǔn)”使他所在銀行的資金有所寬裕，也不愿再往這些領(lǐng)域投放。

第三方資產(chǎn)管理公司利可資產(chǎn)董事長(zhǎng)潘瑋杰指出，去年的“錢荒”事件令各家銀行意識(shí)到自身的風(fēng)險(xiǎn)暴露，尤其是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的問題，一些杠桿過高的銀行開始了資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)之路，大量增加短期流動(dòng)性頭寸，減少長(zhǎng)期資產(chǎn)；市場(chǎng)上部分信托出現(xiàn)兌付危機(jī)等信用風(fēng)險(xiǎn)事件也迫使銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降，導(dǎo)致近期的社會(huì)融資規(guī)模結(jié)構(gòu)中，信托貸款、委托貸

款以及未貼現(xiàn)承兌匯票等銀行表外融資渠道的融資規(guī)模均出現(xiàn)顯著收縮。同時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)低迷，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益不佳，能符合銀行信貸要求的企業(yè)越來越少。出于對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的控制，銀行進(jìn)入信貸緊縮周期。

同時(shí)，商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制決定了中小企業(yè)和“三農(nóng)”是不可能得到大規(guī)模投放的。所以希望通過定向降準(zhǔn)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)難度不小。

貸款中介李東生(化名)多年和中小企業(yè)打交道，他認(rèn)為企業(yè)融資難是長(zhǎng)期以來的課題，并不期望一朝就能破解。當(dāng)務(wù)之急是減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)、減少政府干預(yù)，讓企業(yè)專注自身業(yè)務(wù)。“我的一位企業(yè)客戶，注冊(cè)地從嘉定遷往楊浦，跑了四五趟工商局，仍然搞不掂。注冊(cè)變更沒做好，企業(yè)就沒法開發(fā)票，開不了發(fā)票合作伙伴就不打款，企業(yè)收不到款就沒法給員工發(fā)工資。政府先把這些基礎(chǔ)工作做好最重要，融資倒在其次。”老楊深知企業(yè)的疾苦?？梢赃@樣說，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展歸根到底要靠改革，而非“調(diào)控”。

四、上海融貸通為中小企業(yè)提供掛牌上市一條龍服務(wù)

上海融貸通本著為全國廣大中小企業(yè)服務(wù)的宗旨，組成強(qiáng)大的專家團(tuán)隊(duì)用專業(yè)的知識(shí)與資源，為中小企業(yè)提供上海股權(quán)交易中心及其他省市股權(quán)交易中心快速掛牌上市一條龍服務(wù)：

1、定位掛牌上市的目的：（a）提升企業(yè)品牌形象？（b）吸引風(fēng)投融資？（c）發(fā)行債券融資？（d）股權(quán)質(zhì)押貸款（e）加快股票上市進(jìn)程？（f）用股權(quán)激勵(lì)骨干員工？（g）用股權(quán)促進(jìn)招商？（h）用股權(quán)促進(jìn)銷售促進(jìn)回款?（i）掛牌上市合法募集資金？

2、初步評(píng)估企業(yè)情況，確定到哪個(gè)股權(quán)交易中心掛牌上市。

3、根據(jù)確定的股權(quán)交易中心的掛牌要求，指導(dǎo)企業(yè)準(zhǔn)備申報(bào)材料，包括管理團(tuán)隊(duì)介紹材料、符合掛牌標(biāo)準(zhǔn)要求的又有企業(yè)自身特色的掛牌文案。

4、對(duì)條件還不具備的企業(yè)，通過組織科研力量幫助企業(yè)快速研究開發(fā)軟件著作權(quán)、商業(yè)模式版權(quán)、國家專利權(quán)等核心技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，快速變成創(chuàng)新型企業(yè)，快速達(dá)到掛牌上市標(biāo)準(zhǔn)。

5、對(duì)于注冊(cè)資本比較小的企業(yè)，組織科研力量指導(dǎo)企業(yè)快速研發(fā)、評(píng)估軟件著作權(quán)、商業(yè)模式版權(quán)、國家專利權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)，用知識(shí)產(chǎn)權(quán)增加注冊(cè)資本、快速放大企業(yè)資產(chǎn)、進(jìn)行資本運(yùn)作，更有效招商引資融資、增資擴(kuò)股、并確保控股權(quán)。

6、向確定的股權(quán)交易中心申報(bào)、保薦掛牌上市。

7、企業(yè)在十五個(gè)至三十個(gè)工作日內(nèi)掛牌上市。

8、指導(dǎo)企業(yè)用股權(quán)融資、發(fā)行債券融資、用股權(quán)質(zhì)押貸款、增資擴(kuò)股。

9、指導(dǎo)企業(yè)用知識(shí)產(chǎn)權(quán)放大注冊(cè)資本后的股權(quán)對(duì)骨干、員工進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。

10、指導(dǎo)招代理加盟經(jīng)銷商的企業(yè)用知識(shí)產(chǎn)權(quán)放大注冊(cè)資本后股權(quán)對(duì)代理商經(jīng)銷商進(jìn)行激勵(lì)約束管理。

五、服務(wù)流程

1、各縣市區(qū)金融辦、經(jīng)信局、中小企業(yè)局、總商會(huì)、行業(yè)協(xié)會(huì)推薦。

2、企業(yè)也可自主向上海融貸通申請(qǐng)、委托。

3、企業(yè)到上海融貸通總部詳細(xì)咨詢了解。

4、簽訂服務(wù)協(xié)議。

5、企業(yè)提供：營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件、稅務(wù)登記復(fù)印件、企業(yè)組織代碼復(fù)印件、12個(gè)月財(cái)務(wù)報(bào)表復(fù)印件、年度報(bào)表復(fù)印件、企業(yè)章程、法定代表人身份證復(fù)印件、股東會(huì)決

議、全體股東簽名的委托書、公司簡(jiǎn)介、管理團(tuán)隊(duì)簡(jiǎn)介、公司商標(biāo)、專利證書、榮譽(yù)證書等照片。

6、開始服務(wù)。

第二篇：年內(nèi)第二輪定向降準(zhǔn)實(shí)施滿月 中小企業(yè)仍一貸難求

年內(nèi)第二輪定向降準(zhǔn)實(shí)施滿月 中小企業(yè)仍一貸難求

年內(nèi)第二輪定向降準(zhǔn)的消息發(fā)布至今已過去一個(gè)月,但是中小企業(yè)仍是“一貸難求”,政府類項(xiàng)目還是各家銀行眼中的香餑餑。小企業(yè)資金饑渴難解

老楊是上海一家貸款中介的負(fù)責(zé)人。從6月初開始,他就滿懷信心地追蹤定向降準(zhǔn)實(shí)施后,銀行會(huì)像監(jiān)管部門希望的那樣把錢借給他的客戶——中小企業(yè)嗎?

“我等了快一個(gè)月,到現(xiàn)在只看到貸款向中小企業(yè)松動(dòng)的蛛絲馬跡,以前我們提交的貸款申請(qǐng)銀行基本不收;現(xiàn)在呢,收了。最終貸款能不能放?我看不樂觀。”老楊告訴記者,目前中小企業(yè)即便能從銀行融到資,年化利率也要高達(dá)10%至15%。

老楊是銀行信貸員出身,后來和所在行的行長(zhǎng)一起“下海”辦起了貸款中介公司。十多年干下來,在圈子里的口碑相當(dāng)不錯(cuò)。

在老楊看來,短期內(nèi)中小企業(yè)貸款情況很難改善是有依據(jù)的。今年以來,有些股份制銀行承諾借款企業(yè)“先還貸,再續(xù)貸”。但不少企業(yè)借入市場(chǎng)上的“過橋資金”歸還貸款后,銀行背棄當(dāng)初“承諾”不再續(xù)貸。這讓企業(yè)經(jīng)營雪上加霜?！翱蛻舻倪^橋資金有的利息在15%以上,銀行這招搞得客戶差點(diǎn)破產(chǎn)?！?/p>

銀行也有苦衷。某城商行支行行長(zhǎng)趙子龍(化名)說,近年來中小企業(yè)貸款在整個(gè)信貸中的比例明顯上升,但是去年以來不良資產(chǎn)主要反映在這一領(lǐng)域。

這位行長(zhǎng)覺得壓力巨大,“明明企業(yè)貸款客戶的風(fēng)險(xiǎn)在上升,卻讓銀行降低利率,這不現(xiàn)實(shí)?！?/p>

政府信用仍“管用”

與中小企業(yè)一貸難求相比,政府項(xiàng)目融資要容易得多,利率一般在13%以下。

對(duì)地方融資平臺(tái)的限制、監(jiān)管可以追溯到2010年。銀行迫于監(jiān)管壓力不得不從財(cái)務(wù)指標(biāo)上滿足要求,但有政府信用作“背書”,又讓銀行對(duì)地方融資平臺(tái)欲罷不能,因此想出了諸多精妙辦法來規(guī)避監(jiān)管。某城商行的支行行長(zhǎng)介紹,剛開始不讓銀行給政府融資平臺(tái)貸款,銀行就發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品,讓理財(cái)資金池對(duì)接融資平臺(tái);后來,銀行找到信托公司發(fā)行信托計(jì)劃,讓信托公司充當(dāng)“通道”,資金和項(xiàng)目?jī)深^都由銀行掌控;現(xiàn)在,券商和基金子公司也加入了“通道”大軍。

目前已有不少商業(yè)銀行在跟基金公司開展“銀基合作”。所謂銀基合作,就是商業(yè)銀行的理財(cái)計(jì)劃投資于基金公司子公司管理的專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃,后者再投資銀行看中的融資平臺(tái)、房地產(chǎn)等受限項(xiàng)目。銀基合作相較于此前的銀信合作、銀證合作本質(zhì)上沒有區(qū)別,只是銀

行理財(cái)資金要投資受限的信貸領(lǐng)域,開辟一條新“通道”而已。此前,銀證合作已經(jīng)取代銀信合作,成為商業(yè)銀行向表外轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的重要途徑。

如果說“銀信合作”還在銀監(jiān)體系內(nèi),監(jiān)管相對(duì)便利,那么銀證、銀基合作橫跨了銀行、證券兩大體系,中間環(huán)節(jié)越來越多,資金最終流向越來越隱蔽。

“錢荒”暴露流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

據(jù)趙子龍介紹,他所在的銀行連續(xù)幾年實(shí)行“業(yè)務(wù)下沉”,把中小企業(yè)貸款作為重點(diǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展,把民營經(jīng)濟(jì)活躍的溫州、寧波作為業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)區(qū)域,但去年以來這些重點(diǎn)業(yè)務(wù)、重點(diǎn)地區(qū)成了該行不良資產(chǎn)的“重災(zāi)區(qū)”。即便“定向降準(zhǔn)”使他所在銀行的資金有所寬裕,也不愿再往這些領(lǐng)域投放。

第三方資產(chǎn)管理公司某董事長(zhǎng)潘瑋杰指出,去年的“錢荒”事件令各家銀行意識(shí)到自身的風(fēng)險(xiǎn)暴露,尤其是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的問題,一些杠桿過高的銀行開始了資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)之路;市場(chǎng)上部分信托出現(xiàn)兌付危機(jī)等信用風(fēng)險(xiǎn)事件也迫使銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降,導(dǎo)致近期的社會(huì)融資規(guī)模結(jié)構(gòu)中,信托貸款、委托貸款以及未貼現(xiàn)承兌匯票等銀行表外融資渠道的融資規(guī)模均出現(xiàn)顯著收縮。出于對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的控制,銀行進(jìn)入信貸緊縮周期。

貸款中介李東生(化名)多年和中小企業(yè)打交道,他認(rèn)為企業(yè)融資難是

長(zhǎng)期以來的課題,并不期望一朝就能破解。當(dāng)務(wù)之急是減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)、減少政府干預(yù),讓企業(yè)專注自身業(yè)務(wù)。

四、上海融貸通為中小企業(yè)提供掛牌上市一條龍服務(wù)

上海融貸通本著為全國廣大中小企業(yè)服務(wù)的宗旨，組成強(qiáng)大的專家團(tuán)隊(duì)用專業(yè)的知識(shí)與資源，為中小企業(yè)提供上海股權(quán)交易中心及其他省市股權(quán)交易中心快速掛牌上市一條龍服務(wù)：

1、定位掛牌上市的目的：（a）提升企業(yè)品牌形象？（b）吸引風(fēng)投融資？（c）發(fā)行債券融資？（d）股權(quán)質(zhì)押貸款（e）加快股票上市進(jìn)程？（f）用股權(quán)激勵(lì)骨干員工？（g）用股權(quán)促進(jìn)招商？（h）用股權(quán)促進(jìn)銷售促進(jìn)回款?（i）掛牌上市合法募集資金？

2、初步評(píng)估企業(yè)情況，確定到哪個(gè)股權(quán)交易中心掛牌上市。

3、根據(jù)確定的股權(quán)交易中心的掛牌要求，指導(dǎo)企業(yè)準(zhǔn)備申報(bào)材料，包括管理團(tuán)隊(duì)介紹材料、符合掛牌標(biāo)準(zhǔn)要求的又有企業(yè)自身特色的掛牌文案。

4、對(duì)條件還不具備的企業(yè)，通過組織科研力量幫助企業(yè)快速研究開發(fā)軟件著作權(quán)、商業(yè)模式版權(quán)、國家專利權(quán)等核心技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，快速變成創(chuàng)新型企業(yè)，快速達(dá)到掛牌上市標(biāo)準(zhǔn)。

5、對(duì)于注冊(cè)資本比較小的企業(yè)，組織科研力量指導(dǎo)企業(yè)快速研

發(fā)、評(píng)估軟件著作權(quán)、商業(yè)模式版權(quán)、國家專利權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)，用知識(shí)產(chǎn)權(quán)增加注冊(cè)資本、快速放大企業(yè)資產(chǎn)、進(jìn)行資本運(yùn)作，更有效招商引資融資、增資擴(kuò)股、并確?？毓蓹?quán)。

6、向確定的股權(quán)交易中心申報(bào)、保薦掛牌上市。

7、企業(yè)在十五個(gè)至三十個(gè)工作日內(nèi)掛牌上市。

8、指導(dǎo)企業(yè)用股權(quán)融資、發(fā)行債券融資、用股權(quán)質(zhì)押貸款、增資擴(kuò)股。

9、指導(dǎo)企業(yè)用知識(shí)產(chǎn)權(quán)放大注冊(cè)資本后的股權(quán)對(duì)骨干、員工進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。

10、指導(dǎo)招代理加盟經(jīng)銷商的企業(yè)用知識(shí)產(chǎn)權(quán)放大注冊(cè)資本后股權(quán)對(duì)代理商經(jīng)銷商進(jìn)行激勵(lì)約束管理。

五、服務(wù)流程

1、各縣市區(qū)金融辦、經(jīng)信局、中小企業(yè)局、總商會(huì)、行業(yè)協(xié)會(huì)推薦。

2、企業(yè)也可自主向上海融貸通申請(qǐng)、委托。

3、企業(yè)到上海融貸通總部詳細(xì)咨詢了解。

4、簽訂服務(wù)協(xié)議。

5、企業(yè)提供：營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件、稅務(wù)登記復(fù)印件、企業(yè)組織代碼復(fù)印件、12個(gè)月財(cái)務(wù)報(bào)表復(fù)印件、報(bào)表復(fù)印件、企業(yè)章程、法定代表人身份證復(fù)印件、股東會(huì)決

議、全體股東簽名的委托書、公司簡(jiǎn)介、管理團(tuán)隊(duì)簡(jiǎn)介、公司商標(biāo)、專利證書、榮譽(yù)證書等照片。

6、開始服務(wù)。