第一篇：房市政策暖流涌動 少數(shù)城市涼風乍起

房市政策暖流涌動

少數(shù)城市涼風乍起

房地產(chǎn)政策不會馬上轉向，但一線城市和少數(shù)二線城市房價上漲過快必然導致政策收緊，未來地方房地產(chǎn)政策將“因城施策”

近段時間，全國房地產(chǎn)政策面出現(xiàn)異動。一個信號是今年3月25日上海和深圳出臺新的調控政策，以及近期南京、蘇州、合肥的政策收緊；另一個信號是人民日報采訪權威人士透露出對房地產(chǎn)泡沫的隱憂。那么，如何判斷當前房地產(chǎn)政策的性質和下一步走勢？

當前房地產(chǎn)政策性質

其一，去年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議，重點要求化解房地產(chǎn)庫存。

會議公告罕見地用了325個字符論述房地產(chǎn)去庫存的重要性。以前歷屆中央經(jīng)濟工作會議對房地產(chǎn)的闡述從未超過300字，2014年12月的中央經(jīng)濟工作會議中，更是只字未提房地產(chǎn)。

化解房地產(chǎn)庫存是核心點。所謂的要打一場房地產(chǎn)去庫存的殲滅戰(zhàn)，所有措施皆圍繞這一個目的展開。這其中涉及兩項改革：一項是戶籍制度改革，另一項是住房制度改革。兩項改革的疊加部分是農民工市民化。2014年7月《國務院關于進一步推進戶籍制度改革的意見》規(guī)定，到2020年，努力實現(xiàn)1億左右農業(yè)轉移人口和其他常住人口在城鎮(zhèn)落戶。接下來要督戰(zhàn)各地政府落實。

作為新市民，不管是落戶還是持有居住證，都應享受到與本地居民相同的公共服務，包括住房保障。所以讓農民工享受到公租房才是正理。地方政府可以收購存量房用于公租房。但是，當前也存在一個突出問題。外來人口與農民工更愿意落戶工資水平較高的大中城市，甚至是一線城市。而當前戶籍改革的方針是：全面放開建制鎮(zhèn)和小城市落戶限制，有序放開中等城市落戶限制，合理確定大城市落戶條件，嚴格控制特大城市人口規(guī)模。因此，農民工自購房多在小城鎮(zhèn)，可能與落戶容易有關。

其二，今年3月兩會上的政府工作報告中提出，完善住房支持政策。

從報告對于房地產(chǎn)的表述來看，可以總結為以下三點：

第一，篇幅較短，是2008年以來字數(shù)最少的一次。主要有兩方面原因，一是去年以來已陸續(xù)出臺了很多政策，本輪房地產(chǎn)調控放松進程已進入后半段；二是去年12月的中央經(jīng)濟工作會議，已罕見地用320多字闡述了房地產(chǎn)去庫存，更高級別的會議已有詳述，這里簡述也算正常

第二，棚改房指標持續(xù)加碼。從近幾年的棚改房建設指標看，2014年為470萬套以上，2015年為580萬套，2016年為600萬套?？梢姡锔恼蔀榛菝裆c促投資的重要力量。另外，以前總是提出“保障性安居工程”多少萬套，今年不再提及這一名詞，估計要退出歷史舞臺了。此外，提高棚改貨幣化安置比例，也有利于去庫存。其實過去幾個月，各省級政府和城市政府紛紛出臺相關政策，加大力度，甚至有些地方干脆完全實行貨幣化安置，讓拆遷戶拿著錢去市場上買房。

其三，與前兩年相比，今年政府工作報告中對房地產(chǎn)的利好減弱。2014年提出“針對不同城市情況分類調控”，其后半年左右時間內，多數(shù)城市取消限購限貸限價等。2015年提出“支持居民自住和改善性住房需求”，堪稱巨大利好，其后“3.30”等諸多政策讓改善需求爆發(fā)。而今年政府工作報告，雖然沒有很強的利好信號，但仍有弱信號：“完善支持居民住房合理消費的稅收、信貸政策，適應住房剛性需求和改善性需求，因城施策化解房地產(chǎn)庫存”。這也就意味著，今年還會有小部分新政策出臺，部分屬于“補丁”政策。

地方政策分化顯著

在去庫存、穩(wěn)增長的經(jīng)濟發(fā)展目標下，區(qū)域樓市的冰火兩重天也引發(fā)了“刺激”和“收緊”兩種截然不同的政策基調：樓市平淡的地區(qū)，優(yōu)惠和刺激型政策頻出；樓市非理性火爆的地區(qū)，收緊型政策已現(xiàn)端倪。因此，“因城施策”將成為未來地方房地產(chǎn)政策制定和實施的主導思想。

一方面，多數(shù)地區(qū)放松政策，全方位激活樓市需求端和供給端，全力去庫存。

今年以來，全國各個地方出臺的以去庫存為目標的刺激型政策可主要歸納為6大類：

1.采取寬松的財政政策，從房地產(chǎn)企業(yè)和購房者兩方面降低稅費、激活市場。多地出臺了包括減免稅收、清理房企開發(fā)過程中行政事業(yè)性收費等措施，為房企減輕負擔，推動市場和企業(yè)走出低潮期。比如，重慶市對房地產(chǎn)企業(yè)所得稅預售收入的計稅毛利率由20%調整為15%，非普通住宅、商業(yè)、車庫的土地增值稅預征率由3.5%調整為2%，普通住宅土地增值稅預征率執(zhí)行1%。

同時，在房地產(chǎn)需求端，為購房者降低交易稅費或者實施交易契稅補貼等措施。比如甘肅省將住房轉讓手續(xù)費整體下調33%，居民購買住房交易契稅稅率超出1%的部分由地方財政補貼；新疆將商業(yè)個人住房貸款利率比照公積金貸款利率計算，確定補貼年限后，差額部分由政府財政予以補貼。

2.充分利用公積金杠桿工具，協(xié)助購房者入市。住房公積金已成為各地去庫存的重要工具，多地公積金貸款率超過50%。推進異地貸款、提高貸款額度、延長貸款年限、放寬提取條件等已成為各地公積金新政的“標配”。比如，四川省與全國20家省級住房公積金管理中心簽訂了互貸互認協(xié)議，積極推進異地購房，并推進住房公積金向城鎮(zhèn)穩(wěn)定就業(yè)新市民覆蓋。

3.多舉措鼓勵支持農民進城購房，開放最具潛力的購買需求端口。去年底召開的中央經(jīng)濟工作會議提出，通過加快農民工市民化，擴大有效需求，打通供需通道，消化庫存，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場。今年的政府工作報告再次強調，要加快農業(yè)轉移人口市民化，推動農民工在中小城市安家。截至今年4月，全國已有20余省先后出臺政策鼓勵農民工進城購房。主要舉措包括：將農民工納入住房公積金制度范圍、發(fā)放購房租房等補貼、允許申請公租房、推出針對性的信貸支持等。比如江西、湖北、四川等省份逐步將包括農民工在內的新市民納入住房公積金制度范圍。再如四川省專門拿出30%的公租房房源用于解決農民工住房問題，而且房租比市場租金低50%。

4.通過加大棚改安置和住房保障貨幣化力度、打通商品房與保障房通道和大力發(fā)展租賃市場等措施，盤活存量房，去庫存。不少地區(qū)利用棚戶區(qū)改造，通過貨幣化安置、政府回購商品房等政策化解房地產(chǎn)庫存。比如福建、新疆、湖南等省要求棚改貨幣化安置比例不得低于50%，且不再新建公租房，通過盤活存量商品房的形式作為保障房，鼓勵開發(fā)商自持、各類機構投資者購買存量房開展住房租賃業(yè)務，扶持以住房租賃為主營業(yè)務的企業(yè)。

5.實施房地產(chǎn)供給側改革，增加經(jīng)營性房地產(chǎn)項目比重，鼓勵企業(yè)并購重組。鼓勵企業(yè)利用存量房發(fā)展旅游、養(yǎng)老、創(chuàng)業(yè)等地產(chǎn)，開展多元化經(jīng)營等措施，已經(jīng)逐步在庫存量較大的地區(qū)出臺。比如山東、海南、遼寧、新疆、江西等省探索將空置海景房、山景房改造為分時度假酒店、養(yǎng)老養(yǎng)生地產(chǎn)、家居式短租客棧等持有型物業(yè)；將符合條件的非住宅庫存改造為中小學和幼兒園、電商用房、都市型工業(yè)地產(chǎn)、“創(chuàng)客空間”等；還允許開發(fā)企業(yè)修改城鎮(zhèn)規(guī)劃、允許調整住房套型結構相關內容，將已供應但未開發(fā)的住房用地或商業(yè)營業(yè)性用地，調整為跨界地產(chǎn)或新興產(chǎn)業(yè)用地。

6.進一步拓展購房群體，允許外國人購房，鼓勵大學生購房。比如沈陽市支持高校、中等職業(yè)學校在校生、新畢業(yè)生購房，對畢業(yè)未超過5年的高校、中等職業(yè)學校畢業(yè)生在沈購買商品住房的，給予住房公積金政策支持，最高貸款額度為單方60萬元、雙方80萬元；對高校、中等職業(yè)學校在校生購買商品住房的，給予每平方米200元的獎勵政策。

另一方面，少數(shù)城市開始收緊政策，力求穩(wěn)定房價、嚴控風險。

“收緊”型政策分為兩大路徑，主要是緊縮需求端，可歸納為4方面內容：

1.實行差別化信貸政策，預防和嚴控潛在的金融風險。比如上海市規(guī)定二套普通住房首付不低于5成，二套非普通住房首付不低于7成，此外購房人在申請貸款時還應承諾首付款為自有資金，違反承諾則作為失信行為信息納入本市公共信用信息服務平臺。再如深圳市二套房或近兩年內有房貸記錄的首付最低4成。

2.限購政策進一步升級。比如上海市提高非上海市戶籍居民家庭購房繳納個人所得稅或社保的年限，從自購房之日起計算的前3年內在本市累計繳納2年以上，調整為自購房之日前連續(xù)繳納滿5年及以上；企業(yè)購買的商品住房再次上市交易，需滿3年及以上，若其交易對象為個人，按照本市限購政策執(zhí)行。再如深圳市規(guī)定本市戶籍居民家庭限購2套住房；能提供自購房之日起計算的前3年及以上在本市連續(xù)繳納個人所得稅或社會保險證明的非本市戶籍居民家庭，限購1套住房，此前年限則為1年及以上；對境外機構和個人購房，嚴格按照有關政策執(zhí)行。還有廊坊市規(guī)定非本地戶籍居民家庭限購1套住房且購房首付款比例不低于30%。

3.規(guī)范房企管理，嚴禁房企、金融機構提供“首付貸”等非銀行系統(tǒng)高杠桿房貸業(yè)務。北京、上海、廣州、深圳四個一線城市全都發(fā)文清理整頓首付貸。上海市規(guī)定嚴禁房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、房產(chǎn)中介機構從事首付貸、過橋貸及自我融資、自我擔保、設立資金池等場外配資金融業(yè)務。

4.強化房地產(chǎn)市場監(jiān)管，規(guī)范預售，防止捂盤惜售。比如蘇州市加強商品住宅項目預售許可管理，30000平方米以下商品住房項目宜一次性辦理商品住宅預售許可；并要求項目取得預售許可證后，預售房源應在10日內一次性全部對外公開市場銷售；在對外銷售時，同批次房源應當一次全部公示銷售價格，實際銷售價格不得高于申報價格，申報價格3個月內不宜調高，6個月內調高幅度不宜超過6%，12個月內不宜超過12%，同一批次房屋間價格不得調劑使用。再如合肥市房地產(chǎn)管理局等四部門聯(lián)合出臺樓市調控新政，對一些樓盤“捂盤惜售”及捆綁車位等行為進行嚴厲查處。

未來政策走勢

5月9日，《人民日報》采訪權威人士，為中國經(jīng)濟問診把脈，透露出中央將抑制房地產(chǎn)泡沫的信號。涉及房地產(chǎn)市場觀點主要如下幾點：

1.固有矛盾還沒根本解決，新問題有所暴露。特別是民營企業(yè)投資大幅下降，房地產(chǎn)泡沫、過剩產(chǎn)能、不良貸款、地方債務、股市、匯市、債市、非法集資等風險點增多。

2.高杠桿必然帶來高風險，不能也沒必要用加杠桿的辦法硬推經(jīng)濟增長。一些國家曾長期實施刺激政策，積累了很大泡沫，結果在政策選擇上，要么維持銀根寬松任由物價飛漲，要么收緊銀根使泡沫破裂。

3.政策要把控好“度”，既不過頭，也防不及。即使方向正確、政策對路，一旦用力過猛，不但達不到預期目的，還會釀成風險。比如恢復房地產(chǎn)市場正常運行，去掉一些不合時宜的行政手段是必要的，但假如搞大力度刺激，必然制造泡沫，這個教訓必須汲取。

4.股市、匯市、樓市的政策取向，應回歸到各自的功能定位，尊重各自的發(fā)展規(guī)律，不能簡單作為保增長的手段。對于樓市而言，房子是給人住的，這個定位不能偏離，要通過人的城鎮(zhèn)化“去庫存”，而不應通過加杠桿“去庫存”，逐步完善中央管宏觀、地方為主體的差別化調控政策。

由此可見，權威人士比較關注防風險，尤其是高杠桿所帶來的房地產(chǎn)泡沫。未來一段時間，央行和銀監(jiān)會不再會出臺更加寬松的房貸新政了。就這一輪短周期而言，首套房貸最低二成已經(jīng)到底。房地產(chǎn)去庫存應該靠“人的城鎮(zhèn)化”，即鼓勵農民進城購房，成為新市民，但不應鼓勵本地居民投資投機性購房，不能縱容投資投機性購房需求，比如利用“首付貸”等高杠桿買房、炒房。

雖然這位“權威人士”的上述觀點在房地產(chǎn)政策取向方面透出一絲涼風，但是還不宜據(jù)此認為房地產(chǎn)政策立馬就會轉向。因為全國房地產(chǎn)庫存仍在高位，去庫存還遠沒達到理想效果，房地產(chǎn)刺激政策不可能這么快“鳴金收兵”。主要是一線城市和少數(shù)二線城市房價上漲過快，必然導致收緊政策。

（作者為上海易居房地產(chǎn)研究院副院長）