第一篇：論委托理財(cái)?shù)男磐斜举|(zhì)

論委托理財(cái)?shù)男磐斜举|(zhì)

委托理財(cái)“委托”一詞屬于合同法上的委托還是信托法上的委托存有爭(zhēng)議，不少學(xué)者籠統(tǒng)地采用“委托抑或信托”的二元論主張。本文以委托合同遭遇的尷尬和委托理財(cái)信托本質(zhì)的釋明為基礎(chǔ)，對(duì)委托理財(cái)?shù)摹岸摗弊龀龇此肌Ｔ趯?duì)此提出質(zhì)問的基礎(chǔ)上提出“信托”才是委托理財(cái)真正的本意，主張信托一元論。

委托理財(cái)作為當(dāng)前新型的投資方式，已逐漸為大眾所認(rèn)知。嚴(yán)格地講，委托理財(cái)并非嚴(yán)格的法律概念，而是金融實(shí)務(wù)界約定俗成的一種稱謂，因而學(xué)界對(duì)此概念的理解并不統(tǒng)一。依照某一較多采用的觀點(diǎn)，委托理財(cái)，是指“委托人將資金或證券等金融性資產(chǎn)委托給受托人，約定在一定期限內(nèi)由受托人管理、投資于證券等金融市場(chǎng)并按期支付給委托人一定比例收益的資產(chǎn)管理活動(dòng)?！盵1]人們所說的“受人之托，代為理財(cái)”指的就是委托理財(cái)。委托一詞，可見于合同法和信托法上的規(guī)定，前者指委托合同，后者指向信托，那么委托理財(cái)?shù)谋疽獾降资呛贤轿校€是信托式委托，抑或兩者兼?zhèn)洌枰缮系尼屆鳌，F(xiàn)實(shí)中委托理財(cái)名目眾多，地方法院于糾紛處理中爭(zhēng)議大、結(jié)果不統(tǒng)一，關(guān)鍵在于委托理財(cái)?shù)亩ㄐ圆⒉幻鞔_。因而有必要對(duì)委托理財(cái)?shù)男再|(zhì)加以認(rèn)定，以有效規(guī)范之。

一、“委托”理財(cái)性質(zhì)辨析

委托理財(cái)出現(xiàn)至今，其模式有過變遷。傳統(tǒng)的委托理財(cái)表現(xiàn)為：首先，委托方將資金存入以自己名義開立的證券資金帳戶，并把帳戶的操作權(quán)授權(quán)給受托方；其次，受托方在另一特定帳戶中存入約定數(shù)量的資金或股票，并將該帳戶作為委托方資金的擔(dān)保；再次，受托方對(duì)委托方承諾保證收益，即“保底條款”的約定。而當(dāng)前面向大眾、日益普及的委托理財(cái)，則是信托投資公司的信托投資計(jì)劃、商業(yè)銀行的集合性個(gè)人委托貸款、基金管理公司管理的基金、保險(xiǎn)公司的分紅保險(xiǎn)等，受托方以獨(dú)立帳戶募集和管理委托資金，并將集合資金投資于證券市場(chǎng)的股票、基金、債券、期貨等金融工具抑或其組合，從而實(shí)現(xiàn)增值或其它特定目的。兩相比較，傳統(tǒng)模式以委托人名義開立賬戶，當(dāng)前模式則由受托人開立獨(dú)立賬戶。在性質(zhì)上前者與委托合同相近，后者則接近信托。于是，學(xué)界不少觀點(diǎn)認(rèn)為，委托理財(cái)可為委托也可為信托。[2]然而，事實(shí)是否如此？

（一）委托理財(cái)以委托合同定性的尷尬

在合同法上，委托合同指一方委托他方處理事務(wù)，他方允諾處理事務(wù)的合同。其法律特征有：（1）以為他人處理事務(wù)為目的；（2）合同的訂立以委托人和受托人之間的相互信任為前提；（3）諾成、不要式合同；（4）一般無償，但若有特別約定時(shí)，從其約定。從委托合同的法律特征看，傳統(tǒng)委托理財(cái)符合委托合同的前兩個(gè)特征，即出于對(duì)受托方專業(yè)理財(cái)能力信任，將本人的資金委托專業(yè)理財(cái)人員投資、管理。然而委托合同遭遇了適用的尷尬，無法全然適用于委托理財(cái)：

1.委托理財(cái)?shù)氖芡腥送ㄟ^管理、投資該受托財(cái)產(chǎn)，提供了專業(yè)服務(wù)，作為對(duì)價(jià)雙方通常在合同中約定一定比例的收益或管理費(fèi)，并且往往不承擔(dān)將財(cái)產(chǎn)委托給他人處理造成的委托風(fēng)險(xiǎn)損失。這種約定顯然不符合合同法上委托合同的本旨。

2.委托理財(cái)?shù)奈腥吮仨毥桓顿Y金或證券，且雙方訂立書面合同，而委托合同諾成、不要 式的特征使它無須以物之交付或義務(wù)履行為前提。兩者在成立要件上的不一致很明顯。

3.在委托理財(cái)活動(dòng)中，通常存在第三方監(jiān)管或擔(dān)保合同履行，形成特殊的三元主體，法律關(guān)系也因此相當(dāng)復(fù)雜，而“委托合同一般不涉及第三方，只有在受托人按照委托人的指令從事委托事務(wù)造成第三方損失時(shí)，才發(fā)生委托人與第三方之間的賠償法律關(guān)系?！盵3]

由此可見，兩者于法律關(guān)系層面也頗為不同。

綜上可見，即便是傳統(tǒng)的委托理財(cái)方式，也具有一定的獨(dú)特性和復(fù)雜性，以委托合同定性遇到的諸多尷尬，一定程度上表明委托合同無法滿足金融領(lǐng)域委托理財(cái)?shù)男枰?。在委托理?cái)中，金融投資、理財(cái)人員的專業(yè)勝任能力需符合職業(yè)性、專業(yè)性的高標(biāo)準(zhǔn)，出于吸引投資、減少其他不特定因素的考慮而約定保底條款是特殊的現(xiàn)象，為降低投資中人為風(fēng)險(xiǎn)因素配有金融監(jiān)管帶有經(jīng)濟(jì)法的理念，這些是日常生活事務(wù)委托的合同心有余而力不足的。

（二）委托理財(cái)信托本質(zhì)的釋明

值得注意的是，作為傳統(tǒng)的委托理財(cái)方式，雖然委托方以自己名義開立資金賬戶，但是將該資金賬戶的操作權(quán)授權(quán)給受托方所指定的操作員時(shí)，資金的占有、使用、處分權(quán)能已經(jīng)實(shí)際轉(zhuǎn)移給受托方，該受托方具有實(shí)際的所有權(quán)，對(duì)于委托方而言，只是在名義享有所有權(quán)。這符合英美信托法中信托財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的二元結(jié)構(gòu)。[4]當(dāng)前大眾化的委托理財(cái)中，則由投資公司等專業(yè)理財(cái)組織采用自行開立獨(dú)立賬戶的方式募集資金，掌握財(cái)產(chǎn)的管理、適用權(quán)，信托二元結(jié)構(gòu)更為顯見。

當(dāng)然不少人否認(rèn)信托說，筆者在列出其理由的同時(shí)一一加以分析指正：

理由一：委托理財(cái)需要通過雙方簽訂協(xié)議形成合同關(guān)系，有協(xié)議就必然有對(duì)價(jià)，而信托并非協(xié)商的結(jié)果，信托的受益人通常是一位無償受讓人，不需支付任何對(duì)價(jià)便可強(qiáng)制實(shí)施。然而，信托沒有對(duì)價(jià)，作為原因行為的信托合同卻是有對(duì)價(jià)的，即轉(zhuǎn)讓所有權(quán)。該說法并未區(qū)分對(duì)待兩者。當(dāng)委托理財(cái)被定性為信托時(shí)，如同信托區(qū)分于信托合同，委托理財(cái)也可區(qū)分于作為原因行為的委托理財(cái)合同，這樣的法技術(shù)處理是說得通的。此外，信托受益人也可以是委托人自己，從受益人的角度看確屬無償，而從委托人的角度看則是有償?shù)?。一味地說無償多少有失偏頗。

理由二：委托合同可適用撤銷或變更的法律規(guī)定，而信托一經(jīng)設(shè)立，就不能撤銷甚至變更，委托人不能與受托人協(xié)商變更受益人的受益權(quán)。但是，考察國內(nèi)外的信托立法，我國《信托法》規(guī)定了“信托的變更和終止”，美國《統(tǒng)一信托法》有“1.1.4.信托的設(shè)立、有效性、變更和終止”、“1.1.6.可撤銷信托”，明確指出信托可以由委托方或其繼承人變更，此說法與立法事實(shí)不符。

理由三：對(duì)于信托財(cái)產(chǎn)，受托人至少擁有名義上的所有權(quán)和控制權(quán)。而在大多數(shù)委托理財(cái)協(xié)議中，受托人受到委托人的監(jiān)控、服從其指示，并未取得該項(xiàng)資金或證券的完全所有權(quán)，因此受托人的受托管理權(quán)仍來源于委托人的授權(quán)，對(duì)外仍然是委托人的代理人的身份，與信托關(guān)系相去甚遠(yuǎn)。而且，當(dāng)前也沒有明確的法律條文將委托理財(cái)認(rèn)定為信托。但是，該說并未注意到，當(dāng)前大多數(shù)的委托理財(cái)已經(jīng)是由證券公司自行決定交易，實(shí)際上掌握著資金或證券賬戶的控制、處分權(quán)，而且，越來越多的信托投資公司采用自行開立獨(dú)立賬戶的方式募集資金、組合投資，掌握更大的自主權(quán)，成為時(shí)下主流的方式。而且，該說的理論基礎(chǔ)是大陸法系的民法物權(quán)理論，對(duì)委托理財(cái)做出的解釋也著實(shí)與英美法上的信托制度不符。此外，法律未明確將委托理財(cái)納入信托法，并不能否認(rèn)其已然具有的信托屬性，從當(dāng)前主流委托理財(cái)模式中可見出其信托的本性。

當(dāng)然，也有不少學(xué)說主張委托理財(cái)是一種獨(dú)立的法律關(guān)系，是一種新型的財(cái)產(chǎn)管理制度，它屬于《合同法》目前尚未規(guī)范的無名合同，兼有委托、信托、行紀(jì)、融資等類似合同的部分特征。[5]

然而，依據(jù)尹田教授《法國現(xiàn)代合同法》的觀點(diǎn)，當(dāng)前法國的無名合同已有向“有名化”發(fā)展的趨向，那么我們是繼續(xù)停留于無名合同的“原始狀態(tài)”，還是為委托理財(cái)尋找法律上的“有名”化呢？

二、由性質(zhì)辨析引出的思考

（一）“信托說”的再思考

當(dāng)前，合同法上的合同類型不能完全契合委托理財(cái)?shù)谋拘?。倘若非要生硬地冠之以“無名合同”，實(shí)屬法律的無奈、落后之舉，也不免存有合同法“霸王規(guī)范”之嫌。上述否定“信托說”的見解存在諸多紕漏之處，而且筆者注意到主張委托理財(cái)是獨(dú)立法律關(guān)系的學(xué)者也有將來支持信托說的想法：“將來，在各方面條件成熟時(shí)，再在立法上將其納入信托、基金等理財(cái)制度中一并規(guī)范，從而使規(guī)范的委托理財(cái)活動(dòng)賦予其應(yīng)有法律地位，在證券市場(chǎng)中發(fā)揮其獨(dú)特的作用?！盵6]

對(duì)此，我們可做此二點(diǎn)理解：其一，該說表明，堅(jiān)持獨(dú)立法律關(guān)系說抑或無名合同說只不過是在未找到合適定性之前的折中舉措，最后走向信托說是一種必然趨勢(shì)。其二，該說提出法制“不成熟”的觀點(diǎn)，顯然是將法律調(diào)整的能力與法律制度的定性混淆了。即便如此，隨著《信托法》、《證券投資基金法》、《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》等信托法規(guī)的相繼出臺(tái)，當(dāng)前信托調(diào)整委托理財(cái)?shù)姆ㄖ茥l件日益成熟，法制“不成熟”的說法于理于據(jù)都站不住腳。

（二）“二元論”的現(xiàn)實(shí)考量

學(xué)界不少主張“二元論”的觀點(diǎn)認(rèn)為，委托理財(cái)有委托和信托兩種形式，以“資產(chǎn)是否轉(zhuǎn)移”和“交易中使用的投資人名義”作為區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)。其理論依據(jù)便是2001年由中國證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《關(guān)于規(guī)范證券公司受托投資管理業(yè)務(wù)的通知》（于2003年失效）。該規(guī)定的第四條第（二）項(xiàng)規(guī)定：“受托人必須與委托人簽訂受托投資管理合同，以委托人的名義設(shè)置股票賬戶和資金賬戶，并通過委托人的賬戶進(jìn)行受托投資管理。經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，受托人可設(shè)置專門賬戶對(duì)委托人的資產(chǎn)進(jìn)行管理?！?/p>

而從所搜集到的資料尤其是調(diào)研報(bào)告來看，當(dāng)時(shí)委托理財(cái)?shù)拿糠倍啵欣碡?cái)合同通常被冠以“委托理財(cái)協(xié)議”、“委托投資管理協(xié)議”、“委托管理協(xié)議”、“資產(chǎn)管理協(xié)議”、“合作投資協(xié)議”等名稱。針對(duì)此現(xiàn)象，司法界自2003年以來采取從雙方當(dāng)事人的合同約定事項(xiàng)出發(fā)，在綜合考慮的基礎(chǔ)上判斷其性質(zhì)，再通過法律的有關(guān)規(guī)定分別處理。

是否是一種歷史的機(jī)緣巧合，在一個(gè)部門通知被廢止的同時(shí)，司法界對(duì)委托理財(cái)采取了“分類處理”的做法呢？從為委托理財(cái)定性的角度看，這樣的做法無疑為委托理財(cái)增添了混亂局面，雖然某種程度上體現(xiàn)了司法正義。而不得不承認(rèn)的事實(shí)是，該通知的廢止也意味著委托理財(cái)二元論的“垮臺(tái)”。當(dāng)前，我們是應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持過去“通知”的做法，還是重新認(rèn)定委托理財(cái)?shù)男再|(zhì)呢？

隨著實(shí)踐的發(fā)展，以委托人名義設(shè)立委托理財(cái)?shù)哪Ｊ綄⒃絹碓缴伲绕涫亲C券市場(chǎng)內(nèi)的委托理財(cái)，由投資銀行作為管理人，以獨(dú)立帳戶募集和管理委托資金，通過資金的匯聚實(shí)行投資越來越成為主要的發(fā)展模式。筆者認(rèn)為，中國證監(jiān)會(huì)《關(guān)于規(guī)范證券公司受托投資管理業(yè)務(wù)的通知》的失效，在一定程度上印證了這一點(diǎn)。與此同時(shí)，信托法制日益健全、完善，我們對(duì)委托理財(cái)?shù)男再|(zhì)也應(yīng)重新定位。雖然委托合同模式不見得不好，但終將不適應(yīng)委托理財(cái)?shù)陌l(fā)展，顯示不出信托理財(cái)匯聚資財(cái)、集合投資的功能，無法成為信托公司、投資公司親睞的委托理財(cái)模式。因而，委托理財(cái)在模式選擇上正在并終將走向信托。

三、委托理財(cái)?shù)男磐斜拘?/p>

走出“二元論”，依信托“一元論”定性委托理財(cái)，使委托理財(cái)回歸信托本性，應(yīng)當(dāng)說委托理財(cái)制度必然、明智的選擇。筆者在此重申：

1.委托理財(cái)是出于對(duì)受托人專有理財(cái)技能的信任，將自己的資金存入銀行專戶，無論是本人名義還是受托人名義，此時(shí)該財(cái)產(chǎn)已經(jīng)從委托人的財(cái)產(chǎn)中獨(dú)立出來，成為為特定目的而存在的財(cái)產(chǎn)（Unit）。受托人對(duì)此類財(cái)產(chǎn)具有控制和使用的權(quán)利，有信托法上的“法律所有權(quán)即實(shí)際所有權(quán)”屬性，具備信托的特征。

2.不少學(xué)者指出，信托具有“導(dǎo)管功能”，將金融創(chuàng)新中出現(xiàn)的一些較為模糊地法律關(guān)系囊括其中，既可使其避免無法可依的尷尬，又可防止使新生法律關(guān)系被認(rèn)定為違反一些限制性、禁止性規(guī)定而落入無效的境地。然而，筆者認(rèn)為，委托理財(cái)信托化不止于此。從上文的分析來看，委托理財(cái)于法律定性上遇到依委托合同定性而產(chǎn)生的尷尬，民法學(xué)理論中的無名合同之說業(yè)已不符合合同“有名化”之趨勢(shì)。相反，若將之歸入信托，一方面信托三元主體結(jié)構(gòu)契合委托理財(cái)中復(fù)雜法律關(guān)系的要求，另一方面，信托制度本是為保障受益人利益所設(shè)計(jì)的制度，能極大程度地滿足委托理財(cái)投資者的需求。

3.在投資基金被立法定性為信托、信托投資公司風(fēng)行于委托理財(cái)之時(shí)，隱隱中道出了委托理財(cái)內(nèi)在地具有通過信托法律制度去規(guī)范和調(diào)整的必要。而當(dāng)前仍存在的各種名目眾多的委托理財(cái)現(xiàn)象，只不過是在廣大投資者未認(rèn)清其內(nèi)在的信托本質(zhì)要求、也未全然接受英美衡平法上的信托制度時(shí)所作出的一種反應(yīng)罷了，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，作為金融領(lǐng)域里的一項(xiàng)投資，委托理財(cái)必然會(huì)回歸信托

第二篇：信托理財(cái)知多少

股市表現(xiàn)低迷，樓市投資受限，信托產(chǎn)品收益率卻能夠隨社會(huì)實(shí)際利率“水漲船高”。今年上半年，固定收益信托的平均收益率創(chuàng)歷史新高，達(dá)到了8%，并在銀(行)證(券)保(險(xiǎn))信(托)四大金融部門中，獨(dú)樹一幟的跑贏了CPI。另外，今年房地產(chǎn)信托平均收益率也在15%左右，部分房地產(chǎn)信托收益率更是達(dá)到了32%。

信托不愧為“利率市場(chǎng)化”的先鋒，但到底什么是信托，哪類人適合做信托投資呢？

什么是信托？

簡(jiǎn)單的說，信托是一種特殊的財(cái)產(chǎn)管理制度和法律行為，同時(shí)又是一種金融制度，信托與銀行、保險(xiǎn)、證券一起，構(gòu)成了現(xiàn)代金融體系。

在中國，信托業(yè)務(wù)因其靈活性而具有極大彈性和普遍性。信托公司是唯一能綜合利用金融市場(chǎng)、連通產(chǎn)業(yè)和金融市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)，從基礎(chǔ)設(shè)施、大型工程建設(shè)投融資，到企業(yè)的兼并重組、改制顧問，再到租賃、擔(dān)保，它能提供全程式的金融服務(wù)。總之，信托幾乎涵蓋了儲(chǔ)蓄、證券經(jīng)紀(jì)、保險(xiǎn)以外的其他金融、投行業(yè)務(wù)。

信托產(chǎn)品主要針對(duì)的人群是高凈值客戶，做為他們資產(chǎn)配置的一部分。信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，要看信托資金的具體投資方向、投資項(xiàng)目、借款方的實(shí)力以及風(fēng)險(xiǎn)防控方式。

你適合投資信托產(chǎn)品嗎？

信托相關(guān)法規(guī)規(guī)定，信托產(chǎn)品的投資人為“委托人”，必須要符合以下條件之一，能識(shí)別、判斷和承擔(dān)信托計(jì)劃相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的合格投資者：

第一，認(rèn)購信托單位的最低金額不少于100萬元人民幣的個(gè)人投資者或機(jī)構(gòu)投資者.第二，個(gè)人或家庭金融資產(chǎn)總計(jì)在其認(rèn)購時(shí)超過100萬元人民幣，且能提供相關(guān)財(cái)產(chǎn)證明的個(gè)人投資者；

第三，個(gè)人收入在最近3年內(nèi)，每年收入超過20萬元人民幣，或夫妻雙方合計(jì)收入在最近3年內(nèi)，每年收入超過30

萬元人民幣，且能提供相關(guān)收入證明的個(gè)人投資者。

加入信托計(jì)劃的合格投資者中，單筆認(rèn)購資金不滿300萬元的個(gè)人投資者不超過50人，機(jī)構(gòu)投資者和單筆認(rèn)購資

金300萬元以上的個(gè)人投資者數(shù)量不受限制。即信托產(chǎn)品僅限流動(dòng)資產(chǎn)高于100萬以上的投資人，并由于受50個(gè)自然人的限制，許多信托產(chǎn)品因發(fā)行規(guī)模較大，而選擇僅向單筆投資額在300萬元以上的個(gè)人客戶發(fā)行。因此，只有資產(chǎn)量較大的個(gè)人客戶，才能獨(dú)立參與信托產(chǎn)品的投資。

為了讓更多投資者能夠參與信托產(chǎn)品，銀行往往通過獨(dú)立認(rèn)購信托產(chǎn)品，再包裝成銀行理財(cái)產(chǎn)品，這樣既排除了

相關(guān)法律障礙，又能使一些資金量較小的客戶受益。這就是通常所說的“銀信合作業(yè)務(wù)”。由于多了銀行渠道的參與，這類銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率，往往會(huì)低于直接認(rèn)購信托產(chǎn)品的收益率。

值得一提的是，信托產(chǎn)品雖是比較穩(wěn)健的產(chǎn)品，但由于信托產(chǎn)品投資金額大，投資期限較長(zhǎng)，投資者在購買信托

理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)盡量選擇資金實(shí)力強(qiáng)、誠信度高、資產(chǎn)狀況良好和歷史業(yè)績(jī)好的信托公司，還要關(guān)注信托產(chǎn)品的盈利前景、信托項(xiàng)目的擔(dān)保情況，考慮自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

第三篇：信托理財(cái)入門基礎(chǔ)

信托的分類

發(fā)布：ADMIN |發(fā)布時(shí)間：2011年05月31日 | 已閱讀：66 次系對(duì)信托的分類也存在很大差別。這里主要介紹幾種與本法有關(guān)的信托分類。

1、自益信托與他益信托信托具有非常廣泛的適用性，可用于實(shí)現(xiàn)各種有益目的，因此，信托的分類比較復(fù)雜，而且英美法系與大陸法

委托人以自己為唯一受益人而設(shè)立的信托，是自益信托。自益信托的委托人與受益人是同一人，只能是私益信托。委托人以他人為受益人而設(shè)立的信托，是他益信托。他益信托可以是私益信托或者公益信托。根據(jù)定義，委托人同時(shí)以自己和他人為共同受益人而設(shè)立的信托，也屬于他益信托。

2、生前信托與遺囑信托

委托人在生前設(shè)立并發(fā)生法律效力的信托，是生前信托。生前信托通常采取信托合同的方式，可以是自益信托，也可以是他益信托。委托人以遺囑方式設(shè)立、并于委托人去世后生效的信托，是遺囑信托。遺囑信托只能是他益信托。委托人設(shè)立遺囑信托的，除遵守信托法的規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)符合繼承法對(duì)有效遺囑的形式和內(nèi)容的規(guī)定。

3、私益信托與公益信托

委托人為自己、親屬、朋友或者其他特定個(gè)人的利益而設(shè)立的信托，是私益信托。私益信托可以是自益信托或者他益信托。委托人為了不特定的社會(huì)公眾的利益或者社會(huì)公共利益而設(shè)立的信托，是公益信托（類似于英美法系國家的慈善信托）。公益信托只能是他益信托。設(shè)立公益信托不得有確定的受益人，只能以社會(huì)公眾或者一定范圍內(nèi)的社會(huì)公眾作為受益人，并且必須得到稅務(wù)機(jī)關(guān)或者公益事業(yè)管理機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)或者許可。各國均對(duì)設(shè)立公益信托給予鼓勵(lì)，例如，在信托法或稅法中規(guī)定，公益信托享受一定的稅收優(yōu)惠。

4、營業(yè)信托與非營業(yè)信托

這一分類只適用于私益信托。委托人為自己和他人的利益，委托專門經(jīng)營信托業(yè)務(wù)的商業(yè)機(jī)構(gòu)為受托人從事商事活動(dòng)而設(shè)立的信托，是營業(yè)信托，也稱商事信托。委托人為自己和他人的利益，委托自然人為受托人從事一般民事活動(dòng)而設(shè)立的信托，是非營業(yè)信托，通常也稱為民事信托。

5、固定信托與自由裁量信托

委托人設(shè)立信托時(shí)已經(jīng)確定了受益人及各受益人的受益權(quán)份額或者數(shù)額的，稱為固定信托。每個(gè)受益人按照自己的份額或者數(shù)額對(duì)信托則產(chǎn)享有權(quán)益。委托人設(shè)立信托時(shí)只確定了一類受益人，比如“我的子女”，實(shí)際的受益人及其受益權(quán)數(shù)額授權(quán)受托人自由裁量做出決定的，稱為自由裁量信托。

6、意定信托與法定信托

依委托人的意思表示而人為設(shè)立的信托，是意定信托，也稱設(shè)定信托。意定信托可以是自益信托和他益信托，也可以是生前信托和遺囑信托等。法定信托是指依法律規(guī)定、不依委托人的意思而成立的信托。信托的定義

1、委托人信任受托人

委托人對(duì)受托人的信任，是信托關(guān)系成立的基礎(chǔ)。通常，受托人是委托人信任的親友、社會(huì)知名人士或某個(gè)組織，或者是具有專業(yè)理財(cái)經(jīng)驗(yàn)的商業(yè)經(jīng)營機(jī)構(gòu)，委托人可以放心地讓他們實(shí)現(xiàn)自己的某種目的或者愿望。正是因?yàn)槭芡腥耸艿轿腥说男湃危坏┦芡腥私邮苄磐?，就?yīng)當(dāng)忠誠、謹(jǐn)慎、盡職地處理信托事務(wù)，管理、處分信托財(cái)產(chǎn)，即所謂的受人之托，忠人之事。對(duì)于違背這種信任的受托人，信托法規(guī)定了嚴(yán)格的責(zé)任。

2、委托人將財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人

信托是一種以信托財(cái)產(chǎn)為中心的法律關(guān)系，信托財(cái)產(chǎn)是成立信托的第一要素，沒有特定的信托財(cái)產(chǎn)，信托就無法成立。所以，委托人在信托受托人的基礎(chǔ)上，必須將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人。

所謂財(cái)產(chǎn)權(quán)，是指以財(cái)產(chǎn)上的利益為標(biāo)的的權(quán)利。原則上，就委托人設(shè)立信托來說，除身份權(quán)、名譽(yù)

權(quán)、姓名權(quán)以外，其他任何權(quán)利或者可以用金錢計(jì)算價(jià)值的財(cái)產(chǎn)權(quán)，如物權(quán)、債權(quán)以及專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)，都可以作為信托財(cái)產(chǎn)，設(shè)立信托。但是，信托公司等信托經(jīng)營機(jī)構(gòu)作為受托人，以營業(yè)為目的從事信托業(yè)務(wù)的，為便于實(shí)務(wù)操作和監(jiān)管，對(duì)它們可以接受的信托財(cái)產(chǎn)的范圍，信托業(yè)法或者相應(yīng)法規(guī)通常會(huì)有所限制。如日本、韓國信托業(yè)法規(guī)定，信托公司只能承受金錢、有價(jià)證券、金錢債權(quán)、動(dòng)產(chǎn)、土地及其固定物，地上權(quán)及土地租借權(quán)，作為信托財(cái)產(chǎn)。因此，委托人以信托經(jīng)營機(jī)構(gòu)為受托人設(shè)立信托的，只能以法律、行政法規(guī)確定的財(cái)產(chǎn)或者財(cái)產(chǎn)權(quán)設(shè)立信托。

此外，依信托法原理，消極財(cái)產(chǎn)權(quán)、委托人及其受贍養(yǎng)人的生活必需品等，不能作為信托財(cái)產(chǎn)設(shè)立信托。

3、受托人以自己的名義管理、處分信托財(cái)產(chǎn)

委托人將信托財(cái)產(chǎn)委托給受托人后，對(duì)信托財(cái)產(chǎn)沒有直接控制權(quán)，受托人完全以自己的名義對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理或者處分，不需要借助于委托人、受益人的名義，這是信托的一個(gè)重要特征。

管理或者處分的具體內(nèi)容，首先應(yīng)當(dāng)依托文件的規(guī)定確定，例如，信托文件規(guī)定，將信托財(cái)產(chǎn)積累3年后平均分配給3位受益人，就確定了受托人管理、處分信托財(cái)產(chǎn)的具體內(nèi)容和方式。信托文件未明確規(guī)定的，應(yīng)當(dāng)依照民法上管理、處分的一般含義確定。根據(jù)民法原理，管理是指保存、改良、利用財(cái)產(chǎn)的行為，以取得收益、增加財(cái)產(chǎn)的價(jià)值或者維護(hù)財(cái)產(chǎn)。處分是指財(cái)產(chǎn)的變形、改造或者毀損，以及財(cái)產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移、限制或者消滅等，使財(cái)產(chǎn)的形態(tài)或者所有權(quán)發(fā)生變動(dòng)。

4、受托人為受益人的最大利益管理信托事務(wù)

根據(jù)信托的定義，受托人以自己的名義管理、處分信托財(cái)產(chǎn)還有兩個(gè)基本前提：一是必須按照委托人的意愿進(jìn)行管理或者處分，不得違背委托人的愿望。委托人的愿望是受托人行為的基本依據(jù)。二是管理或者處分信托財(cái)產(chǎn)的目的，必須是為了收益人的利益（如果是公益信托，必須是為了某個(gè)或者某些特定的公益目的），不能為了自己或者其他第三人的利益，受托人也不能從信托財(cái)產(chǎn)上取得個(gè)人利益。受托人違背這兩個(gè)前提管理、處分信托財(cái)產(chǎn)的，屬于違反信托義務(wù)，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。

信托的目的與功能

1.財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性。

信托財(cái)產(chǎn)是將權(quán)利名義人與享受利益人分為不同的權(quán)利主體，換言之，信托財(cái)產(chǎn)雖以受托人之名義登記，實(shí)質(zhì)上，并非受托人之自由財(cái)產(chǎn)，是為信托財(cái)產(chǎn)具獨(dú)立性。

2.財(cái)產(chǎn)的安全性。

保障財(cái)產(chǎn)不受政治、經(jīng)濟(jì)、外匯管制、債權(quán)訴訟、子女或收益人管理不善等因素影響，免于財(cái)產(chǎn)被沒收。信托財(cái)產(chǎn)的債權(quán)人對(duì)信托財(cái)產(chǎn)不得請(qǐng)求強(qiáng)制執(zhí)行或拍賣；再者，信托財(cái)產(chǎn)不屬于受托人破產(chǎn)財(cái)團(tuán)的范圍。另外，信托財(cái)產(chǎn)的債權(quán)，不得主張與不屬于信托財(cái)產(chǎn)的債務(wù)抵銷。

3.彈性靈活運(yùn)用。信托設(shè)計(jì)可依據(jù)委托人的不同要求和目的來設(shè)計(jì)。信托如同一個(gè)法人，可延續(xù)至身故為止，也可隨時(shí)要求終止；可將信托的財(cái)產(chǎn)重新分配，也可更換受益人，可作任何投資其中包括不動(dòng)產(chǎn)買賣，可將原資本財(cái)產(chǎn)重新分配，也可更換受益人，可作任何投資其中包括不動(dòng)產(chǎn)買賣，可將原資本部份提出，且可因政治變化的需求轉(zhuǎn)移至另一國家。

4.公益目的。有些特殊的家庭，希望設(shè)立慈善基金，而達(dá)成此目的最理想的方式即是成立信托。

5.節(jié)稅。遺產(chǎn)的移轉(zhuǎn)在很多國家均須課征遺產(chǎn)稅，如美國、加拿大、香港、英國等，稅率一般都在50％左右，而且此稅必須在財(cái)產(chǎn)移轉(zhuǎn)前付清。因此，財(cái)產(chǎn)所有人避免被課稅最理想的方式便是一成立信托，透過信托的設(shè)立信托財(cái)產(chǎn)不受信托人的死亡影響，并可在合法管道下，省下可觀的費(fèi)用。

信托的優(yōu)越性

與類似的法律制度相比較，信托是一項(xiàng)更為有效的進(jìn)行財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移與管理的制度設(shè)計(jì)。在國外的實(shí)踐中，信

托顯示了自己獨(dú)特的優(yōu)越性，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.家族保障。信托可對(duì)家庭提供保障，并保護(hù)資產(chǎn)不受侵害：

·使資產(chǎn)不會(huì)落入揮霍無度的后嗣手中

·使資產(chǎn)不會(huì)被為了財(cái)產(chǎn)而與家庭成員結(jié)婚之人士有機(jī)可乘

·使資產(chǎn)不會(huì)落入可能將家庭財(cái)富揮霍殆盡之無能后嗣之手

2.繼承安排。信托是安排財(cái)產(chǎn)繼承的有效方法，讓您可依照心愿，預(yù)先安排資產(chǎn)分配與各家庭成員、親友、慈善團(tuán)體及其它機(jī)構(gòu)。在一些有繼承限制的國家，信托可助您彈性安排資產(chǎn)繼承，您的財(cái)富更毋須受到復(fù)雜冗長(zhǎng)的遺囑認(rèn)證程序影響，讓您指定的受益人能盡快繼承應(yīng)得資產(chǎn)。

3.絕對(duì)保密。由于您的資產(chǎn)已轉(zhuǎn)移至受托人名下，大多數(shù)的法定管轄區(qū)域均無關(guān)于公開披露的規(guī)定，而且信托契約無須項(xiàng)任何政府機(jī)構(gòu)登記，亦不公開供公眾人士查詢，因此受益人的個(gè)人數(shù)據(jù)及利益均絕對(duì)保密，直至信托終止為止。此外，信托通常具有可充當(dāng)公司股東之用，更可進(jìn)一步隱藏公司實(shí)益擁有人的身分。

4.資產(chǎn)保障。在法律許可的情況下，成立信托可使您的資產(chǎn)獲得長(zhǎng)期保障，此資產(chǎn)在法律上登記于受托人或指定人名下，而非您居住或設(shè)籍的國家，因此亦可保障您的資產(chǎn)免受債權(quán)人索償。

5.資產(chǎn)統(tǒng)籌及管理。信托可助您將遍布全球的資產(chǎn)歸納入同一個(gè)架構(gòu)之下，簡(jiǎn)化資產(chǎn)管理及統(tǒng)一財(cái)務(wù)匯報(bào)。

6.稅務(wù)規(guī)劃。成立信托可減輕甚至豁免下列稅務(wù)負(fù)擔(dān)：

·所得稅

·資本利得稅

·贈(zèng)與稅

·財(cái)產(chǎn)稅

·遺產(chǎn)稅

就規(guī)劃的角度而言，此項(xiàng)優(yōu)點(diǎn)正可提供您處理家族之全球稅務(wù)的考量。當(dāng)信托對(duì)受益人執(zhí)行資產(chǎn)分配時(shí)，受益人所在地的稅法將決定此等分配是否應(yīng)課稅。建議您于資產(chǎn)分配前，事先尋求適當(dāng)之稅務(wù)咨詢。

7.靈活運(yùn)用。信托契約中可保有適度的彈性（尤其是全權(quán)委托信托），以確保受托人隨外在環(huán)境的變遷，仍能為受益人謀求最佳的福利。以下列舉的方式，皆可讓信托本身具有相當(dāng)?shù)撵`活度：

·信托是可被撤銷的·受托人可以辭職（或被撤換）

·若基于政治或其它情勢(shì)之考量，而有較為謹(jǐn)慎之必要，信托設(shè)立及執(zhí)行之地點(diǎn)可以移轉(zhuǎn)至其它法定管轄區(qū)域

·信托財(cái)產(chǎn)的行政管理及操作、分配可隨時(shí)更改

契約中與您切身相關(guān)的條款，常會(huì)受不同因素影響，其中包括您財(cái)產(chǎn)規(guī)劃的目標(biāo)、您所選擇的信托法定管轄區(qū)域與居住國之法律，以及您所要求的信托靈活度等。

信托的理財(cái)優(yōu)勢(shì)

作為金融業(yè)四大支柱之一的信托業(yè)，與銀行、保險(xiǎn)、證券相比，與個(gè)人單獨(dú)理財(cái)相比，在個(gè)人理財(cái)方面有著其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì):

第一，當(dāng)前我國對(duì)銀行、保險(xiǎn)、證券實(shí)行的是分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的制度，三者之間有著嚴(yán)格的政策約束。而信托投資的經(jīng)營范圍卻較為廣泛，可以涉足資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)，是目前惟一準(zhǔn)許同時(shí)在證券市場(chǎng)和實(shí)業(yè)領(lǐng)域投資的金融機(jī)構(gòu)，投資領(lǐng)域的多元化可以在一定程度上有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)。第二，信托公司可以根據(jù)客戶的喜好和特性，度身定做非標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品，通過專家理財(cái)最大限度地滿足委托人的要求。這種投資方式和產(chǎn)品的靈活性是券商和基金公司所缺乏的，也是目前所無法提供的。第三，信托財(cái)產(chǎn)把委托人、受托人和收益人的權(quán)力和義務(wù)、責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了嚴(yán)格分離。信托契約一經(jīng)簽訂，就把收益權(quán)分離給收益人，而把運(yùn)用、處分、管理權(quán)分離給了受托人。信托契約對(duì)信托財(cái)產(chǎn)的運(yùn)

用、管理、處分有著嚴(yán)格的現(xiàn)定，委托人只能按照契約圈定的范圍和方式進(jìn)行運(yùn)作。這種機(jī)制固定了當(dāng)事人各方的責(zé)任和義務(wù)，確保了信托財(cái)產(chǎn)沿著特定的目的持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營，與公司制相比，是一種更為科學(xué)的制度安排。

第四，與個(gè)人單獨(dú)理財(cái)相比，專家理財(cái)，省時(shí)省心，風(fēng)險(xiǎn)低收益高。通過信托集中起來的個(gè)人資金，由專業(yè)人才進(jìn)行操作，他們可以憑借專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)技能進(jìn)行組合投資，從而避免個(gè)人投資的盲目性，以達(dá)到降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資收益的目的。

信托與銀行信貸的區(qū)別

信托和銀行信貸都是一種信用方式，但兩者多有不同，主要表現(xiàn)在以下方面：

1、經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同

信托是按照“受人之托、代人理財(cái)”的經(jīng)營宗旨來融通資金、管理財(cái)產(chǎn)，涉及委托人、受托人和受益人三個(gè)當(dāng)事人，其信托行為體現(xiàn)的是多邊的信用關(guān)系。而銀行信貸則是作為“信用中介”籌集和調(diào)節(jié)資金供求，是銀行與存款人、與貸款人之間發(fā)生的雙邊信用關(guān)系。

2、行為主體不同

信托業(yè)務(wù)的行為主體是委托人。在信托行為中，受托人要按照委托人的意旨開展業(yè)務(wù)，為受益人服務(wù)，其整個(gè)過程委托人都占主動(dòng)地位，受托人被動(dòng)地履行信托契約，受委托人意旨的制約。而銀行信貸的行為主體是銀行，銀行自主地發(fā)放貸款，進(jìn)行經(jīng)營，其行為既不受存款人意旨的制約，也不受借款人意旨的強(qiáng)求。

3、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)不同

信托一般按委托人的意圖經(jīng)營管理信托財(cái)產(chǎn)，信托的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)一般由委托人或受益人承擔(dān)，信托投資公司只收取手續(xù)費(fèi)和傭金，不保證信托本金不受損失和最低收益。而銀行信貸則是根據(jù)國家規(guī)定的存放款利率吸收存款、發(fā)放貸款，自主經(jīng)營，因而銀行承擔(dān)整個(gè)信貸資金的營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)，只要不破產(chǎn)，對(duì)存款要保本付息、按期支付。

4、清算方式不同

銀行破產(chǎn)時(shí)，存、貸款作為破產(chǎn)清算財(cái)產(chǎn)統(tǒng)一參與清算；而信托投資公司終止時(shí)，信托財(cái)產(chǎn)不屬于清算財(cái)產(chǎn)，由新的受托人承接繼續(xù)管理，保護(hù)信托財(cái)產(chǎn)免受損失。

如何與信托機(jī)構(gòu)訂立信托合同

設(shè)立信托，應(yīng)當(dāng)采取書面形式。書面形式包括信托合同、遺囑或者法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他書面文件等。采取信托合同形式設(shè)立信托的，信托合同簽訂時(shí)，信托成立。采取其他書面形式設(shè)立信托的，受托人承諾信托時(shí)，信托成立。

以信托合同形式設(shè)立信托時(shí)，信托合同應(yīng)當(dāng)載明以下事項(xiàng)：

（1）信托目的；

（2）委托人、受托人的姓名或者名稱、住所；

（3）受益人或者受益人范圍；

（4）信托財(cái)產(chǎn)的范圍、種類及狀況；

（5）信托當(dāng)事人的權(quán)利和義務(wù)；

（6）信托財(cái)產(chǎn)管理中風(fēng)險(xiǎn)的揭示和承擔(dān)；

（7）信托財(cái)產(chǎn)的管理方式和受托人的經(jīng)營權(quán)限；

（8）信托利益的計(jì)算，向受益人交付信托利益的形式、方法；

（9）信托投資公司報(bào)酬的計(jì)算及支付；

（10）信托財(cái)產(chǎn)稅費(fèi)的承擔(dān)和其費(fèi)用的核算；

（11）信托期限和信托的終止；

（12）信托終止時(shí)信托財(cái)產(chǎn)的歸屬；

（13）信托事務(wù)的報(bào)告；

（14）信托當(dāng)事人的違約責(zé)任及糾紛解決方式；

（15）新受托人的選任方式；

（16）委托人和受托人認(rèn)為需要載明的其他事項(xiàng)。

以信托合同以外的其他書面文件設(shè)立信托時(shí)，書面文件的載明事項(xiàng)按照有關(guān)法律、行政法規(guī)規(guī)定執(zhí)行。信托的業(yè)務(wù)領(lǐng)域

一、信托與企業(yè)

信托是一個(gè)非常好的財(cái)產(chǎn)管理制度，其應(yīng)用空間非常大，在美國有一種說法，信托業(yè)務(wù)對(duì)人的想象力是完全沒有限制的。由于受托人機(jī)制的引入，通過信托，可以在財(cái)產(chǎn)安排上達(dá)到各種各樣的目的，只要這種目的合法。在國外成熟的市場(chǎng)上，企業(yè)是現(xiàn)代信托的最主要的使用者，幾乎企業(yè)經(jīng)營管理的各個(gè)環(huán)節(jié)、各個(gè)層次都可以運(yùn)用信托達(dá)到目的。

1、公司理財(cái)，信托是一個(gè)不可替代的工具

所謂的“公司理財(cái)”，是人們最為熟悉的信托業(yè)務(wù)。企業(yè)經(jīng)營中閑置的現(xiàn)金、長(zhǎng)期資產(chǎn)均可委托信托公司進(jìn)行管理。

融資服務(wù)：通過信托完善企業(yè)的融資渠道。信托機(jī)構(gòu)是擁有龐大金融資產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)，既可以做一般貸款（即債權(quán)性融資），也可做股權(quán)性融資，因此，當(dāng)企業(yè)需要資金時(shí)，除了找銀行，還有一個(gè)重要的渠道是信托公司，它不但可以像銀行一樣發(fā)放貸款，而且還可以作為股東直接向企業(yè)投資。

動(dòng)產(chǎn)設(shè)備信托：動(dòng)產(chǎn)設(shè)備信托，這種方式在國外應(yīng)用非常普遍。它與融資租賃比較接近，當(dāng)企業(yè)需要購置大型機(jī)器設(shè)備而資金不足時(shí)，可以和信托公司聯(lián)系，由信托公司給設(shè)備制造商出具“受益憑證”，制造商據(jù)此從銀行取得借款進(jìn)行生產(chǎn)，生產(chǎn)出設(shè)備歸企業(yè)使用，企業(yè)完全付清款項(xiàng)后設(shè)備歸企業(yè)所有。在此過程中通過信托結(jié)構(gòu)使交易具有了信用基礎(chǔ)。

附擔(dān)保的公司債：附擔(dān)保的公司債也多采用信托的方式進(jìn)行擔(dān)保。發(fā)行公司債券也是企業(yè)融資的重要途徑。目前我國發(fā)行的企業(yè)債券全部都是信用債券，只有信用級(jí)別很高的企業(yè)才能發(fā)行。據(jù)說目前國家計(jì)委正在考慮允許企業(yè)發(fā)行以其資產(chǎn)做擔(dān)保的公司債券。在此過程中，必須引進(jìn)信托，把企業(yè)資產(chǎn)托給信托機(jī)構(gòu)，利用信托使有擔(dān)保的公司債券容易發(fā)行。

2、在交易安全方面，信托作用獨(dú)到

信用帳戶信托。目前我國的企業(yè)信用狀況非常不好，買賣雙方互相不信任，先給錢怕對(duì)方不交貨，先交貨又怕對(duì)方不付錢，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的顧慮往往影響交易的效率。在此環(huán)節(jié)上，信托公司可以提供很好的解決方案。買賣雙方可找一家信托公司，買方開立一個(gè)信托賬戶，專門用來支付貨款，由信托公司負(fù)責(zé)在貨物驗(yàn)收完畢后支付貨款，大大減低交易成本。周博士說，這種信托方式在國外應(yīng)用非常普遍，很多企業(yè)之間的交易都采用這種方式進(jìn)行。這種信托方式在我國目前的信用環(huán)境下意義可能更為深遠(yuǎn)。

表決權(quán)信托。在企業(yè)治理結(jié)構(gòu)上，信托也可以發(fā)揮作用，提供很好的解決方案。目前上市公司主要的結(jié)構(gòu)是大小股東，大股東居于控制地位，小股東權(quán)益無法保障。表決權(quán)信托可以使小股東把表決權(quán)集中起來，委托給“受托人”，集中行使表決權(quán)以對(duì)抗大股東。去年勝利股份的股權(quán)之爭(zhēng)中就有小股東發(fā)出通知，達(dá)成小股東表決權(quán)增級(jí)。這是這種信托關(guān)系在市場(chǎng)上的自發(fā)應(yīng)用。

3、企業(yè)塑造公眾形象、履行社會(huì)責(zé)任時(shí)也可利用信托

企業(yè)往往采用捐贈(zèng)的形式樹立公眾形象，帶有一定的廣告性質(zhì)。一次性的捐贈(zèng)廣告效果的持續(xù)期很短，如果采用公共信托的方式，例如設(shè)立教育信托基金，用基金收益捐助失學(xué)兒童，可以長(zhǎng)久保持企業(yè)的公眾形象。

企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任方面也可使用信托方式。例如某一個(gè)行業(yè)有一個(gè)共同的環(huán)保問題，靠單獨(dú)的一個(gè)企業(yè)又無力解決，可以由每家企業(yè)每年拿出一部分資金建立一個(gè)環(huán)保公益基金，共同解決這一問題，履行社會(huì)責(zé)任。

二、個(gè)人信托

居民個(gè)人也是信托的主要消費(fèi)者。根據(jù)我國的情況，個(gè)人信托品種主要有兩個(gè)層次：一方面是針對(duì)富有階層的，主要體現(xiàn)為投資和財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移；另一方面是針對(duì)普通居民的保障性品種，例如子女的教育信托、養(yǎng)老金信托、儲(chǔ)蓄性信托等。

目前，我國個(gè)人信托產(chǎn)品主要以資金信托（又稱金錢信托）為主。既信托公司通過發(fā)行集合資金信托計(jì)劃，個(gè)人投資者購買的形式。基本上是屬于一種投資型的自益信托。

隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們的財(cái)富不斷增長(zhǎng)，對(duì)于富裕階層來說，信托有時(shí)可以解決別的法律制度無法解決的問題。例如對(duì)于富裕階層，可以通過遺產(chǎn)信托把財(cái)富一代代積累下去，保持家庭的榮耀。改變“人無三代富”的俗論。例如，一個(gè)人有 100萬元，兩個(gè)孩子尚小，自己生病去日無多。關(guān)于身后的財(cái)產(chǎn)，其愿望是在孩子長(zhǎng)大時(shí)把錢給較窮的孩子2/3，較富裕的孩子1/3。通常在法律上只有兩種處理方式，一種是遺囑繼承，另一種是法定繼承。按前一種方式因還無法確定兩個(gè)孩子中哪一個(gè)將來會(huì)更窮，無法實(shí)行；而法定繼承一般是平分，也無法達(dá)成愿望。這時(shí)候可以采用遺囑信托的方式，把錢交給受托人，在約定的時(shí)間到來時(shí)，按照一定的原則進(jìn)行分配。在這個(gè)例子中，信托已不只是代人理財(cái)，而且還可以幫助人們達(dá)成非財(cái)產(chǎn)方面的愿望。

理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)介紹

概括地說，最常見的理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)主要包括政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、銷售風(fēng)險(xiǎn)等.政策風(fēng)險(xiǎn)是指政府有關(guān)證券市場(chǎng)的政策發(fā)生重大變化或是有重要的舉措、法規(guī)出臺(tái)，引起證券市場(chǎng)的波動(dòng)，從而給投資者帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指因股市價(jià)格、利率、匯率等的變動(dòng)而導(dǎo)致價(jià)值未預(yù)料到的潛在損失的風(fēng)險(xiǎn)。因此，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)包括權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)以及商品風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)不利的變化而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，這也是理財(cái)產(chǎn)品面臨的最常見的風(fēng)險(xiǎn)。

利率風(fēng)險(xiǎn)指因利率的波動(dòng)而帶來的損失風(fēng)險(xiǎn)。利率變化使實(shí)際收益與預(yù)期收益或?qū)嶋H成本與預(yù)期成本發(fā)生背離，使其實(shí)際收益低于預(yù)期收益，或?qū)嶋H成本高于預(yù)期成本，從而遭受損失的可能性。

匯率風(fēng)險(xiǎn)指匯率波動(dòng)會(huì)給投資者帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)。分為交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)等。交易風(fēng)險(xiǎn)為運(yùn)用外幣進(jìn)行計(jì)價(jià)收付的交易中，經(jīng)濟(jì)主體因外匯匯率的變動(dòng)而蒙受損失的可能性。折算風(fēng)險(xiǎn)又稱會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，指經(jīng)濟(jì)主體對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的會(huì)計(jì)處理中，將功能貨幣轉(zhuǎn)換成記賬貨幣時(shí)，因匯率變動(dòng)而導(dǎo)致賬面損失的可能性。銷售風(fēng)險(xiǎn)指不實(shí)或夸大宣傳、以模擬收益替代預(yù)期收益、隱瞞市場(chǎng)重大變化、營銷人員素質(zhì)不高等問題都有可能造成對(duì)投資者的誤導(dǎo)和不當(dāng)銷售。

第四篇：委托貸款與信托貸款

《委托貸款》與《信托貸款》不同的貸款行為區(qū)分。

中國人民銀行在《金融信托投資公司委托貸款業(yè)務(wù)規(guī)定》中，明確將委托貸款定義為：委托貸款是指金融信托投資機(jī)構(gòu)作為受托人，按照委托人的意愿，用委托人資金以信托機(jī)構(gòu)名義發(fā)放的貸款；貸款的對(duì)象、用途、項(xiàng)目、期限、利率等均由委托人指定，其風(fēng)險(xiǎn)由委托人承擔(dān)；委托資金必須先存后貸，若資金到期后不能收回，委托人不得要求金融信托投資機(jī)構(gòu)返還部分或全部委托。對(duì)委托貸款的形式要件，中國人民銀行還專門作出規(guī)定：委托存貸業(yè)務(wù)必須有委托人、受托人和借款人三方，并有三方協(xié)議。協(xié)議可采取兩種形式：一種為三方直接簽訂協(xié)議，另一種為受托人與委托人、借款人分別簽訂協(xié)議，但此種形式的兩份協(xié)議的委托內(nèi)容必須一致。在這些規(guī)定中，委托貸款的形式要件、法律關(guān)系及法律后果均得到了明確。信托貸款是指委托人與金融信托投資機(jī)構(gòu)簽訂貸款協(xié)議，但委托人只提出一般投資要求，不指定具體對(duì)象，由金融信托機(jī)構(gòu)自選確定所存入信托存款的放貸對(duì)象。顯然，委托和信托兩種貸款方式雖然有相似之處，但區(qū)別也是很明顯的，即（1）性質(zhì)不同。委托貸款業(yè)務(wù)中，金融信托投資機(jī)構(gòu)具有財(cái)產(chǎn)管理性質(zhì)，它主要是根據(jù)委托人的指示轉(zhuǎn)移信托財(cái)產(chǎn)。而在信托貸款業(yè)務(wù)中，金融信托投資機(jī)構(gòu)則更多地具有類似銀行業(yè)務(wù)的性質(zhì)，為委托人從事投資。（2）形式不同。委托貸款業(yè)務(wù)必須由委托人（出借人）、受托人（金融信托投資機(jī)構(gòu)）和借款單位簽訂三方協(xié)議，或者由受托人分別與委托人、借款人簽訂委托內(nèi)容相一致的兩份協(xié)議。而信托貸款業(yè)務(wù)只有委托人和受托人兩方簽訂協(xié)議。也就是說，委托貸款合同的當(dāng)事人必須有委托人、受托人和借款人三方，而信托貸款合同的當(dāng)事人僅為委托人和受托人兩方。（3）確定借款人的方式不同。委托貸款中借款人由委托人指定，而信托貸款中的借款人則由受托人指定。（4）借款人在兩類合同中法律關(guān)系不同。委托貸款中借款人負(fù)有直接向委托人還款的義務(wù)，受托人不負(fù)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。信托貸款則系委托人和受托人的雙方合意，借款人沒有受合同約束直接向委托人還款的義務(wù)。

第五篇：委托理財(cái)合同范本

甲方：_______________ 身份證號(hào):____________________

乙方：_______________ 身份證號(hào):____________________

甲乙雙方經(jīng)過友好協(xié)商，本著平等互利、友好合作的意愿達(dá)成本合同，并鄭重聲明共同遵守。

一、甲方提供資金帳戶并且開通網(wǎng)上交易。甲方委托乙方代理操作甲方在________________（證券營業(yè)部）開設(shè)的資金賬戶，資金賬號(hào)為_________________。交易密碼甲乙雙方共享，甲方可以查詢,但不能操作。

二、期限一年，起始日期___________，截止日期____________,期初資產(chǎn)_____________ 元。

三、利潤定義：（甲方賬戶）期末資產(chǎn) – 期初資產(chǎn)（證券資產(chǎn)要扣除交易費(fèi)用）

利潤率=利潤/期初資產(chǎn)*100%

四、委托方式與結(jié)算

1、委托期滿后，如果利潤率大于等于3.25%，甲方付給乙方超出3.25%部分的50%作為傭金, 如果利潤率為負(fù)數(shù)且小于-3.25%，即虧損大于3.25%，乙方付給甲方超出3.25%部分的50%作為賠償。舉例說明，如果資金100萬，到期利潤10萬，甲方應(yīng)付給乙方（10-3.25）* 0.5=3.375萬元，如果到期虧損10萬，乙方應(yīng)付給甲方（10-3.25）* 0.5=3.375萬元，如果利潤在-3.25萬與3.25萬之間，甲方自己承擔(dān)/享有。

2、未到委托結(jié)束日期，甲方不得取用賬戶資金。如果甲方一定要取用資金，若此時(shí)利潤為正數(shù)，甲方付給乙方利潤的50% 作為傭金，然后重新簽訂合同。

3、甲乙結(jié)算金額精確到百元,不足百元部分舍去不計(jì)，付款手續(xù)費(fèi)由付款方支付。

五、提前中止合同

合同期內(nèi)如果虧損大于10%，甲方有權(quán)終止合同，并按第四條委托期滿后的結(jié)算方法進(jìn)行結(jié)算。合同期內(nèi)如果利潤大于30%，乙方有權(quán)終止合同，并按第四條委托期滿后的結(jié)算方法進(jìn)行結(jié)算。結(jié)算后,可重新簽定合同。

六、交易對(duì)象：a股、b股、國債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債、三板轉(zhuǎn)讓、封閉式基金、etf、權(quán)證（可選擇一種或多種）。

本合同一式兩份，甲、乙各一份，簽字/蓋章后生效

甲方簽字：

乙方簽字：

日期：