第一篇：工行黃金遞延業(yè)務(wù)AU(T+D)風(fēng)險(xiǎn)問答標(biāo)準(zhǔn)答案參考

工行黃金遞延業(yè)務(wù)AU（T+D)風(fēng)險(xiǎn)問答標(biāo)準(zhǔn)答案參考很多客戶問我，你是金融行業(yè)的從業(yè)人員，有些問題請(qǐng)教，現(xiàn)一并整理答案，供投資者參考。（投資有風(fēng)險(xiǎn)）

（建議：增加保險(xiǎn)保障為您投資保駕護(hù)航。高額壽險(xiǎn)保障家庭經(jīng)濟(jì)收入：***）我國的黃金交易市場包括（A）

A 上海黃金交易所和上海期貨交易所 B 上海黃金交易所和中國金融期貨交易所 C 大連商品交易所和上海華通鉑銀交易市場 D 鄭州商品交易所和上海金銀交易所2008年國內(nèi)黃金的最高價(jià)格約為（B）

A 2240元/克 B 224元/克 C 22.4元/克 D 2.24元/克我國2008年黃金產(chǎn)量為多少噸（C）

A 2.76噸 B 27.6噸 C 276噸 D 2760噸以下哪種黃金投資方式風(fēng)險(xiǎn)最高（D）

A 銀行紙黃金 B 實(shí)物金條 C 上海黃金交易所AU（T+D）D 黃金期貨一盎司黃金為多少克（B）

A 28.2921 B 31.1035 C 17.8526 D 56.2347 黃金價(jià)格一般和美元價(jià)格一般呈（B）相關(guān)

A 正相關(guān) B 負(fù)相關(guān) C 有時(shí)相關(guān)，有時(shí)不相關(guān) D 不相關(guān)上海黃金交易所夜市時(shí)間是（D）

A 20：00-21：00 B 19：00-19：30 C 23：40-1：20 D 20：50-2：30 AU（T+D）的交易單位為（B）

A 500克/手 B 1000克/手 C 1500克/手 D 2000克/手AU（T+D）的保證金為合約價(jià)值的（C）

A 1% B 2% C 20% D 50% AU（T+N1）的延期費(fèi)率為（A）

A 1% B 2% C 5% D 10% AU（T+D）的每日價(jià)格最大波動(dòng)限制（C）

A 不超過上一交易日結(jié)算價(jià)的±0.7% B 不超過上一交易日結(jié)算價(jià)的±1.7% C 不超過上一交易日結(jié)算價(jià)的±7% D 不超過上一交易日結(jié)算價(jià)的±70%AU（T+D）的違約金比例（D）

A 合約價(jià)值的0.8% B 合約價(jià)值的1.8% C 合約價(jià)值的8.8% D 合約價(jià)值的8% 上海黃金交易所的延期交易合約包括（A）

A Au（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）和Ag（T+D）B Au（T+D）、和Pt（T+D）C Ag（T+D）、Ag（T+N1）、Ag（T+N2）和Au（T+D）D Pt（T+D）、Pt（T+N1）、Pt（T+N2）和Ag（T+D）AU（T+N1）的延期費(fèi)支付日（B）

A 自然日逐日收付 B 單數(shù)月份的最后一個(gè)交易日 C 雙數(shù)月份的最后一個(gè)交易日 D 每月的最后一個(gè)交易日延期交易的結(jié)算價(jià)為（C）

A 每日開盤價(jià) B 每日收盤價(jià) C 某延期合約整個(gè)交易日的成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià) D 以上都不是您就職的單位屬于(D)

A 金融投資行業(yè) B 金屬礦業(yè)或加工業(yè) C 經(jīng)濟(jì)金融相關(guān)的國家機(jī)關(guān) D 其他您的家庭年收入(C)

A 5萬元以下 B 5-20萬元 C 20-50萬元 D 50萬元以上您的學(xué)歷(C)

A 初中及以下 B 高中 C 本科 D 碩士及以上您的年齡(B)

A 18-30 B 31-40 C 41-50 D 51-60 E 61以上您的職位(B)

A 普通員工 B 中層管理 C 高層管理 D 離退休 您的投資目的(C)

A 保本就行 B 有點(diǎn)收益就行 C 獲取較大收益 D 獲取最大收益您可容忍的虧損比例(D)

A 0 B 0~10% C 10%~20% D 20%~30% E 40%以上您曾經(jīng)投資過的最高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品(D)

A 國債/貨幣型基金/銀行存款 B 金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品 C 外匯/黃金買賣 D 股票/黃金Au(T+D)/ 期貨您對(duì)黃金交易的了解程度(C)

A 并不了解 B 了解一些 C 比較熟悉 D 非常專業(yè)您將來的收入來源會(huì)如何變動(dòng)(B)

A 非常穩(wěn)定，不出意外，每年增長10%應(yīng)該不成問題 B 穩(wěn)定，相信每年能略有增長 C 還算穩(wěn)定，增長就不敢奢望了 D 不夠穩(wěn)定

第二篇：上海黃金交易所貴金屬遞延業(yè)務(wù)簡介

黃金T+D介紹

一 什么是黃金T+D ? 什么是黃金T+D市場?

所謂T+D，就是指由上海黃金交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。這個(gè)標(biāo)的物，又叫基礎(chǔ)資產(chǎn)，是T+D合約所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨。其特點(diǎn)是：以分期付款方式進(jìn)行買賣，交易者可以選擇當(dāng)日交割，也可以無限期的延期交割。

黃金T+D合約內(nèi)容包括：合約名稱、交易單位、報(bào)價(jià)單位、最小變動(dòng)價(jià)位、每日價(jià)格最大波動(dòng)限制、交易時(shí)間、交割日期、交割品級(jí)、交割地點(diǎn)、最低交易保證金、交易手續(xù)費(fèi)、交割方式、交易代碼等。黃金T+D合約附件與黃金T+D合約具有同等法律效力。

黃金T+D市場是買賣黃金T+D合約的市場。這種買賣是由轉(zhuǎn)移價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營者和承受價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)而獲利的風(fēng)險(xiǎn)投資者參加的，在交易所內(nèi)依法公平競爭而進(jìn)行的，并且有保證金制度為保障。保證金制度的一個(gè)顯著特征是用較少的錢做較大的買賣，保證金一般為合約值 的10%，與股票投資相比較，投資者在黃金T+D市場上投資資金比其他投資要小得多，俗稱“以小搏大”。黃金T+D交易的目的不是獲得實(shí)物，而是回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或套利，一般不實(shí)現(xiàn)商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。黃金T+D市場的基本功能在于給生產(chǎn)經(jīng)營者提供套期保值、回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的手段，以及通過公平、公開競爭形成公正的價(jià)格。

二 T+D的品種有哪些？

交易品種 AU(T+D)Ag（T+D）

交易保證金 10% 10%

交易單位 1千克/手 1千克/手

最小變動(dòng)價(jià) 0.01元/克 1元/公斤

報(bào)價(jià)單位 元/克 元/千克

交易方式 自由報(bào)價(jià) 撮合成交

交易原則 價(jià)格優(yōu)先 時(shí)間優(yōu)先

三 交易時(shí)間：

交易時(shí)間:

日市：每周一至周五（國家法定節(jié)假日除外）

09：00---11：30 13：30---15：30

夜市：每周一至周四（國家法定節(jié)假日除外）

21：00---02：30

每日21點(diǎn)開盤到次日15：30收盤為一個(gè)交易日

四

T+D的特性

(1)、每日10小時(shí)交易時(shí)間(2)、10%保證金交易(3)、無到期日合約

五 T+D手續(xù)費(fèi)

市民在銀行投資黃金T+D業(yè)務(wù)，除了要向銀行繳納手續(xù)費(fèi)，有時(shí)還需要繳納延期費(fèi)和超期費(fèi)。其中，民生銀行的黃金T+D業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)率為萬分之十五，興業(yè)銀行規(guī)定個(gè)人黃金T+D業(yè)務(wù)的手續(xù)費(fèi)最高不超過萬分之十九

由于黃金T+D業(yè)務(wù)是以保證金交易方式進(jìn)行交易的，客戶可以選擇合約交易當(dāng)天交割，也可以延期交割，這時(shí)就引入了延期補(bǔ)償費(fèi)(簡稱“延期費(fèi)”)機(jī)制。延期費(fèi)是客戶延期交收發(fā)生的資金或黃金實(shí)物的融通成本，延期費(fèi)的支付方向根據(jù)交收申報(bào)數(shù)量對(duì)比確定。延期費(fèi)的計(jì)算公式為：延期費(fèi)=持倉量×當(dāng)日結(jié)算價(jià)×延期費(fèi)率。據(jù)了解，民生銀行和興業(yè)銀行的黃金T+D延期費(fèi)率均為合約市值的萬分之二/日，按自然日逐日收取。

此外，根據(jù)上海黃金交易所交易相關(guān)規(guī)定，若投資者連續(xù)持有延期合約的時(shí)間超過金交所公告期限，金交所可以根據(jù)市場持倉情況對(duì)超期持倉加收超期費(fèi)；超期費(fèi)=超期持倉量×當(dāng)日結(jié)算價(jià)×超期費(fèi)率。

六

T+D的結(jié)算是怎么回事

T+D的結(jié)算可以大致分為兩個(gè)層次：首先是交易所的結(jié)算部門對(duì)會(huì)員結(jié)算，然后是會(huì)員對(duì)投資者結(jié)算。

不管哪層次，都需要做三件事情：

(1)、交易處理和頭寸管理，就是每天交易后要登記做了哪幾筆交易，頭寸是多少。

(2)、財(cái)務(wù)管理，就是每天要對(duì)頭寸進(jìn)行盈虧結(jié)算，盈利部分退回保證金，虧損的部分追繳保證金。

(3)、風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)結(jié)算對(duì)象評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，計(jì)算保證金。

持倉合約用其持有成本價(jià)與結(jié)算價(jià)比較來計(jì)算盈虧。而平倉合約則用平倉價(jià)與持有成本價(jià)比較計(jì)算盈虧。對(duì)于當(dāng)天開倉的合約，持有成本價(jià)等于開倉價(jià)，對(duì)于當(dāng)天以前開倉的歷史合約，其持有成本價(jià)等于前一天的結(jié)算價(jià)。因?yàn)槊刻彀奄~面盈虧都已經(jīng)結(jié)算給投資者了，因此當(dāng)天結(jié)算后的持倉合約的成本價(jià)就變成當(dāng)天的結(jié)算價(jià)了，因此和股票的成本價(jià)計(jì)算不同，股指T+D的持倉成本價(jià)每天都在變。

有了結(jié)算所，從法律關(guān)系上說，T+D不是在買賣雙方之間直接進(jìn)行，而由結(jié)算所成為中央對(duì)手方，即成為所有買方的唯一賣方，和所有賣方的唯一買方。結(jié)算所以自有資產(chǎn)擔(dān)保交易履約。

七

T+D如何申請(qǐng)?zhí)崞饘?shí)物的？

客戶在交易系統(tǒng)點(diǎn)擊交易交割申報(bào),申報(bào)成功后按當(dāng)日成交結(jié)算價(jià),貨款兩訖.收實(shí)物方按當(dāng)日結(jié)算價(jià)支付金額.交實(shí)物方按實(shí)際交割量交實(shí)物,按當(dāng)日結(jié)算價(jià)收取金額.其后買方即可在交易端填寫提貨申請(qǐng)單,亦可根據(jù)需要擇期填寫或次日進(jìn)行賣出交易或交割.擇期填寫提貨申請(qǐng)單時(shí)間為交易所工作時(shí)間段(交易所交易結(jié)束后30分鐘內(nèi)暫停),有實(shí)物的指定倉庫,申請(qǐng)?zhí)嶝洰?dāng)日可提取實(shí)物.申請(qǐng)當(dāng)日無實(shí)物的指定倉庫,交易所復(fù)制統(tǒng)一調(diào)運(yùn),提貨時(shí)間為提貨申請(qǐng)日3個(gè)工作日內(nèi),最多不超過5個(gè)工作日.若交割違約,由交易所分別扣除違約部分合約5%的違約金,違約金歸交易所風(fēng)險(xiǎn)基金,同時(shí)交易終止。

七 T+D優(yōu)勢

1.保證金模式—利用“杠桿”原理，投入資金少

越來越多的投資者愿意投資于黃金市場主要看重了黃金的保值作用，而傳統(tǒng)實(shí)物黃金投資的一次性投入資金較大，交易手續(xù)繁瑣，令很多的投資者望而卻步，黃金“T+D”業(yè)務(wù)給廣大的投資者提供了一個(gè)很完備的交易平臺(tái)，只需要10%的保證金就可以投資，這種交易手段減輕了市場參與者的資金壓力，是一款真正意義上的黃金投資產(chǎn)品。例如：按照150元人民幣/克的價(jià)格來計(jì)算，買一手黃金即壹千克。

傳統(tǒng)的實(shí)物黃金交易需要投資者一次性投入15萬元人民幣，然后取走一公斤的黃金，等到金價(jià)上漲之后再帶著黃金到交易所賣掉，賺取差價(jià)。這樣一來既耽誤投資者的時(shí)間又會(huì)產(chǎn)生一定的風(fēng)險(xiǎn)。

如果要是在“T+D”的業(yè)務(wù)里做的話只需要15萬的10%----1.5萬就可以在家自己進(jìn)行交易，不但節(jié)省了投資者的時(shí)間，而且沒有了隨身攜帶黃金所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，輕輕松無交割時(shí)間限制，大大減少了操作成本

黃金“T+D”業(yè)務(wù)中沒有交割的時(shí)間限制，持倉多久均可，由投資者自己把握，不必像期貨那樣到期后無論價(jià)格多少必須交割，可以大大減少投資者的操作成本。松賺錢。

新興投資產(chǎn)品，中國市場潛力巨大

目前我國人均黃金擁有量為3.5克，而世界平均水平是25克，在這方面中國的黃金市場還是前景廣闊。而隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們的需求也在不斷變化，當(dāng)衣、食、住、行都解決之后，必然是“藏”的問題，即家庭儲(chǔ)備，而無論哪個(gè)國家的貨幣都或多或少存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，這里需求的就是黃金了，自古以來大家對(duì)于黃金的保值作用都是深信不疑的。

八

T+D與股票相比，有哪些不同點(diǎn)？

T+D與股票相比，有幾個(gè)非常鮮明的特點(diǎn)，這對(duì)股票投資者來說尤為重要：

（1）時(shí)間上, T+D每天有10個(gè)小時(shí)交易時(shí)間,股票每天4個(gè)小時(shí)。

（2）T+D合約是保證金交易，必須每天結(jié)算。T+D采用保證金交易，一般只要付出合約面值約10%的資金就可以買賣一張合約，這一方面提高了盈利的空間，但另一方面也帶來了風(fēng)險(xiǎn)，因此必須每日結(jié)算盈虧。買入股票后在賣出以前，賬面盈虧都是不結(jié)算的。但T+D不同，交易后每天要按照結(jié)算價(jià)對(duì)持有在手的合約進(jìn)行結(jié)算，賬面盈利可以提走，但賬面虧損第二天開盤前必須補(bǔ)足（即追加保證金）。而且由于是保證金交易，虧損額甚至可能超過你的投資本金，這一點(diǎn)和股票交易不同。

（3）T+D可以賣空。T+D可以十分方便地賣空，等價(jià)格回落后再買回。股票融券交易也可以賣空，但難度相對(duì)較大。當(dāng)然一旦賣空后價(jià)格不跌反漲，投資者會(huì)面臨損失。

（4）市場的流動(dòng)性較高。有研究表明,T+D市場的流動(dòng)性明顯高于股票現(xiàn)貨市場。

（5）T+D可以在任何一個(gè)交易內(nèi)申請(qǐng)?zhí)岢鳇S金。

我們?cè)趺捶?wù)好客戶？

1、金鱗瑞祥日常的客戶短信提醒：我們采用每天二次早9：00、晚9：00客戶短信提示，出現(xiàn)大行情不定時(shí)短信提醒功能。

2、黃金入門，開戶流程，操作指導(dǎo)、培訓(xùn)，行情分析系統(tǒng)贈(zèng)送等等服務(wù)，以及開戶后的后續(xù)服務(wù)

3、客戶細(xì)分，設(shè)立VIP客戶交流平臺(tái)，與公司分析團(tuán)隊(duì)一對(duì)一溝通指導(dǎo)。

4、客戶日常服務(wù)溝通：公司客服人員在線與客戶溝通，及時(shí)解決客戶的日常問題。

5、定期召開客戶培訓(xùn)及大型推薦活動(dòng)，及時(shí)了解客戶需求，提高客戶對(duì)黃金產(chǎn)品的了解。

第三篇：工行黃金td風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估答案

工行黃金遞延業(yè)務(wù)AU（T+D)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估答案 我國的黃金交易市場包括（A）

A 上海黃金交易所和上海期貨交易所 B 上海黃金交易所和中國金融期貨交易所 C 大連商品交易所和上海華通鉑銀交易市場 D 鄭州商品交易所和上海金銀交易所

2008年國內(nèi)黃金的最高價(jià)格約為（B）

A 2240元/克 B 224元/克 C 22.4元/克 D 2.24元/克

我國2008年黃金產(chǎn)量為多少噸（C）

A 2.76噸 B 27.6噸 C 276噸 D 2760噸

以下哪種黃金投資方式風(fēng)險(xiǎn)最高（D）

A 銀行紙黃金 B 實(shí)物金條 C 上海黃金交易所AU（T+D）D 黃金期貨

一盎司黃金為多少克（B）

A 28.2921 B 31.1035 C 17.8526 D 56.2347

黃金價(jià)格一般和美元價(jià)格一般呈（B）相關(guān)

A 正相關(guān) B 負(fù)相關(guān) C 有時(shí)相關(guān)，有時(shí)不相關(guān) D 不相關(guān)

上海黃金交易所夜市時(shí)間是（D）

A 20：00-21：00 B 19：00-19：30 C 23：40-1：20 D 20：50-2：30

AU（T+D）的交易單位為（B）

A 500克/手 B 1000克/手 C 1500克/手 D 2000克/手

AU（T+D）的保證金為合約價(jià)值的（C）

A 1% B 2% C 20% D 50% 10 AU（T+N1）的延期費(fèi)率為（A）

A 1% B 2% C 5% D 10%

AU（T+D）的每日價(jià)格最大波動(dòng)限制（C）

A 不超過上一交易日結(jié)算價(jià)的±0.7% B 不超過上一交易日結(jié)算價(jià)的±1.7% C 不超過上一交易日結(jié)算價(jià)的±7% D 不超過上一交易日結(jié)算價(jià)的±70%

AU（T+D）的違約金比例（D）

A 合約價(jià)值的0.8% B 合約價(jià)值的1.8% C 合約價(jià)值的8.8% D 合約價(jià)值的8%

上海黃金交易所的延期交易合約包括（A）

A Au（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）和Ag（T+D）B Au（T+D）、和Pt（T+D）C Ag（T+D）、Ag（T+N1）、Ag（T+N2）和Au（T+D）D Pt（T+D）、Pt（T+N1）、Pt（T+N2）和Ag（T+D）

AU（T+N1）的延期費(fèi)支付日（B）

A 自然日逐日收付 B 單數(shù)月份的最后一個(gè)交易日 C 雙數(shù)月份的最后一個(gè)交易日 D 每月的最后一個(gè)交易日

延期交易的結(jié)算價(jià)為（C）

A 每日開盤價(jià) B 每日收盤價(jià) C 某延期合約整個(gè)交易日的成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià) D 以上都不是

后面的根據(jù)情況自己填寫

第四篇：中國工商銀行代理上海黃金交易所貴金屬遞延業(yè)務(wù)規(guī)則

中國工商銀行代理上海黃金交易所貴金屬遞延業(yè)務(wù)規(guī)則

根據(jù)上海黃金交易所相關(guān)交易規(guī)則、管理辦法及有關(guān)法律法規(guī)，制定本業(yè)務(wù)規(guī)則。

一、交易合約

合約代碼為Au(T+D)、Ag(T+D)。

二、交易時(shí)間

集合競價(jià) 20:50――20:59；

夜市交易 21:00――02:30；

早市交易 09:00――11:30（周一早市時(shí)間為08:50―11:30）；

午市交易 13:30――15:30。

交易時(shí)間遵照上海黃金交易所的交易時(shí)間安排，周一至周五開市（國家法定節(jié)假日及交易所公告的休市日除外）。

三、保證金

Au(T+D)、Ag(T+D)合約的保證金比例為15%。強(qiáng)行平倉保證金比例為14%。

（保證金比例將根據(jù)上海黃金交易所規(guī)定進(jìn)行調(diào)整）

四、交易報(bào)價(jià)

Au(T+D)合約的交易報(bào)價(jià)單位為人民幣元/克，最小變動(dòng)價(jià)格為0.01元人民幣，最小交易單位1手（1手=1000克）。

Ag(T+D)合約的交易報(bào)價(jià)單位為人民幣元/千克，最小變動(dòng)價(jià)格為1元人民幣，最小交易單位1手（1手=1000克）。

五、資金清算

Au(T+D)、Ag(T+D)合約清算實(shí)行每日無負(fù)債結(jié)算制度。每日日終當(dāng)保證金余額低于15%但高于14%時(shí)，將通過短信向客戶發(fā)出預(yù)警信息，當(dāng)保證金余額低于14%時(shí)，將向客戶發(fā)出強(qiáng)平信息，追加的保證金須在下一個(gè)交易日開市前補(bǔ)足，如開市時(shí)保證金金額未補(bǔ)足，將對(duì)客戶持有合約進(jìn)行強(qiáng)行平倉，直至彌補(bǔ)合約虧損。

六、交收申報(bào)

（一）Au(T+D)合約的交割采用實(shí)物交收申報(bào)制度，在每日的交收申報(bào)時(shí)段，多頭持倉可進(jìn)行收貨申報(bào)、空頭持倉可進(jìn)行交貨申報(bào)。黃金的基準(zhǔn)交割品種為符合交易所金錠質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)重量3千克、成色不低于99.95%的標(biāo)準(zhǔn)金錠，標(biāo)準(zhǔn)重量1千克、成色不低于99.99%的金錠可替代交割。并實(shí)行升水制度，升水標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)上海黃金交易所公告執(zhí)行。

（二）個(gè)人客戶持有Au(T+D)合約可進(jìn)行實(shí)物交收申報(bào)。

（三）個(gè)人客戶可進(jìn)行Au(T+D)合約中立倉申報(bào)。

（四）企業(yè)客戶暫不提供Au(T+D)、Ag(T+D)合約實(shí)物交收申報(bào)和中立倉申報(bào)。

（五）個(gè)人客戶目前暫不提供Ag(T+D)合約實(shí)物交收申報(bào)、中立倉申報(bào)以及白銀實(shí)物交割服務(wù)。

七、注意事項(xiàng)

（一）Au(T+D)合約的交易時(shí)間、交易單位、提貨單位等內(nèi)容，以上海黃金交易所為準(zhǔn)，本行將隨上海黃金交易所的規(guī)定變化作相應(yīng)調(diào)整。

（二）按上海黃金交易所規(guī)定，提取出庫的黃金實(shí)物不能進(jìn)入上海黃金交易所系統(tǒng)交易，也不能再入庫。

（三）上海黃金交易所客戶黃金交易編碼具有唯一性和終身性，客戶應(yīng)妥善保管與代理貴金屬買賣業(yè)務(wù)有關(guān)的賬號(hào)、黃金交易編碼和密碼，凡使用該賬號(hào)、編碼和密碼所進(jìn)行的一切買賣活動(dòng)均視為客戶親自辦理。

八、風(fēng)險(xiǎn)提示

（一）因受國內(nèi)國際各種政治、經(jīng)濟(jì)因素，以及各種突發(fā)事件的影響，貴金屬價(jià)格可能會(huì)發(fā)生劇烈波動(dòng)。貴金屬現(xiàn)貨延期交收產(chǎn)品采用保證金交易性質(zhì)，具有投資風(fēng)險(xiǎn)?？蛻粢榔浣灰渍?qǐng)求或委托所產(chǎn)生的一切風(fēng)險(xiǎn)和導(dǎo)致的損失均由客戶自行承擔(dān)。

（二）本行不向客戶作任何獲利保證或共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的承諾，亦不與客戶分享收益。

（三）當(dāng)上海黃金交易所的某個(gè)交易品種達(dá)到漲、跌停板的情況下，會(huì)出現(xiàn)買入或賣出無法成交的可能，客戶的所有保證金和交易資金可能損失殆盡且不足以彌補(bǔ)交易虧損，由此產(chǎn)生的一切損失由客戶承擔(dān)。

（四）在同一交易日內(nèi)不同交易場次之間，Au(T+D)、Ag(T+D)合約的交易報(bào)價(jià)可能會(huì)有劇烈波動(dòng)，客戶的未成交委托可能因通訊網(wǎng)絡(luò)速度等原因無法及時(shí)撤銷，由此產(chǎn)生的一切損失由客戶承擔(dān)。

（五）客戶持倉發(fā)生虧損，導(dǎo)致當(dāng)日交易清算后，保證金低于本行設(shè)定的強(qiáng)行平倉保證金比例時(shí)，客戶應(yīng)當(dāng)在下一個(gè)交易日開市前主動(dòng)補(bǔ)足到賬?？蛻粑茨芗皶r(shí)補(bǔ)足的，本行有權(quán)在任何時(shí)間對(duì)客戶持有未平倉合約進(jìn)行強(qiáng)行平倉，客戶必須承擔(dān)由此導(dǎo)致的一切損失。強(qiáng)平后仍不能不足保證金的，本行將依照雙方協(xié)議約定的方式追補(bǔ)保證金，并保留進(jìn)一步采取法律訴訟等手段的權(quán)利。

九、持倉限額

上海黃金交易所于2011年12月26日發(fā)布了《上海黃金交易所現(xiàn)貨交易規(guī)則》、《上海黃金交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》等六項(xiàng)業(yè)務(wù)制度的2011版修訂案（詳見上海黃金交易所網(wǎng)站），并已實(shí)施。根據(jù)上海黃金交易所《關(guān)于“風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法”等修訂案的實(shí)施要求及配合做好個(gè)人客戶限倉管理的通知》及相關(guān)規(guī)定，我行對(duì)貴金屬業(yè)務(wù)客戶Au（T+D）與Ag（T+D）持倉進(jìn)行限額管理，具體內(nèi)容如下：

（一）自2012年2月1日交易日（即1月31日晚上21:00）起，上海黃金交易所規(guī)定個(gè)人客戶Au(T+D)合約多、空持倉最大限額為200手；個(gè)人客戶Ag(T+D)合約多、空持倉最大限額為2000手。

（二）2012年2月1日交易日（即1月31日晚上21:00）起，新簽《代理個(gè)人客戶貴金屬現(xiàn)貨延期交易業(yè)務(wù)協(xié)議書》的個(gè)人客戶默認(rèn)初始持倉限額為Au（T+D）合約100手，Ag（T+D）合約1000手。

（三）2012年2月1日交易日（即1月31日晚上21:00）起：

若個(gè)人客戶Au（T+D）合約持倉量小于等于100手或Ag（T+D）合約持倉量小于等于1000手，則其持倉限額對(duì)應(yīng)為Au（T+D）合約100手及Ag（T+D）合約1000手；

若個(gè)人客戶Au（T+D）合約持倉量大于100手或Ag（T+D）合約持倉量大于1000手，則其持倉限額對(duì)應(yīng)為Au（T+D）合約200手及Ag（T+D）合約2000手；

若個(gè)人客戶Au（T+D）合約持倉量大于等于200手或Ag（T+D）合約持倉量大于等于2000手，客戶“只能平倉，不能開倉”。

（四）個(gè)人客戶可向遞延業(yè)務(wù)交易賬戶所在開戶網(wǎng)點(diǎn)或95588進(jìn)行業(yè)務(wù)咨詢。

（五）我行可根據(jù)上海黃金交易所相關(guān)規(guī)定及我行風(fēng)險(xiǎn)管理要求對(duì)持倉限額進(jìn)行適時(shí)調(diào)整。

第五篇：大額風(fēng)險(xiǎn)暴露的七個(gè)業(yè)務(wù)糾結(jié)點(diǎn)問答

【金融監(jiān)管】大額風(fēng)險(xiǎn)暴露的七個(gè)業(yè)務(wù)糾結(jié)點(diǎn)問答

（1）大額風(fēng)險(xiǎn)暴露計(jì)量的范圍是什么？（2）銀行賬簿和交易賬簿的計(jì)量有何差異？（3）“穿透計(jì)量”是否等同于“穿透授信”？（4）如何理解“單筆基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露”？

（5）如何證明“單筆基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露小于一級(jí)資本凈額的0.15%”？

（6）部分基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露超出“一級(jí)資本凈額的0.15%”怎么辦？

（7）各家銀行投資資管產(chǎn)品和ABS的額度有多少？

5月4日，銀保監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《商業(yè)銀行大額風(fēng)險(xiǎn)暴露管理辦法》（銀保監(jiān)會(huì)令[2018]1號(hào)，以下簡稱《管理辦法》）。我們此前已經(jīng)就《管理辦法》的主要內(nèi)容發(fā)布點(diǎn)評(píng)報(bào)告《小額分散，無需穿透—銀保監(jiān)會(huì)大額風(fēng)險(xiǎn)暴露正式發(fā)文簡評(píng)》[1]，本文主要就近期市場關(guān)于大額風(fēng)險(xiǎn)暴露計(jì)量的爭議問題進(jìn)行梳理和嘗試解答。

一、大額風(fēng)險(xiǎn)暴露計(jì)量的范圍是什么？是否“不超過一級(jí)資本凈額2.5%”的風(fēng)險(xiǎn)暴露就不用計(jì)量？

對(duì)于“風(fēng)險(xiǎn)暴露”，根據(jù)《管理辦法》中的定義，“本辦法所稱風(fēng)險(xiǎn)暴露是指商業(yè)銀行對(duì)單一客戶或一組關(guān)聯(lián)客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)暴露,包括銀行賬簿和交易賬簿內(nèi)各類信用風(fēng)險(xiǎn)暴露?！?對(duì)于“大額風(fēng)險(xiǎn)暴露”，根據(jù)《管理辦法》中的定義，“本辦法所稱大額風(fēng)險(xiǎn)暴露是指商業(yè)銀行對(duì)單一客戶或一組關(guān)聯(lián)客戶超過其一級(jí)資本凈額2.5%的風(fēng)險(xiǎn)暴露?！薄吧虡I(yè)銀行應(yīng)定期向銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)告并表和未并表的風(fēng)險(xiǎn)暴露情況，具體包括：

（一）所有大額風(fēng)險(xiǎn)暴露；

（二）不考慮風(fēng)險(xiǎn)緩釋作用的所有大額風(fēng)險(xiǎn)暴露；

（三）前二十大客戶風(fēng)險(xiǎn)暴露，已按第（一）款要求報(bào)送的不再重復(fù)報(bào)送。并表情況每半年報(bào)送一次，未并表情況每季度報(bào)送一次。”

可以看出，“風(fēng)險(xiǎn)暴露”的計(jì)量范圍包括了銀行交易賬簿和銀行賬簿內(nèi)承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的全部業(yè)務(wù)。對(duì)于某一個(gè)交易對(duì)手方，銀行需要計(jì)量與這個(gè)交易對(duì)手之間的、所有承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)暴露（無論大額小額），加總計(jì)算之后，再進(jìn)行判斷，和這個(gè)交易對(duì)手方是否構(gòu)成“大額風(fēng)險(xiǎn)暴露”（超過一級(jí)資本凈額2.5%），只有“大額風(fēng)險(xiǎn)暴露”和前二十大客戶風(fēng)險(xiǎn)暴露才需要定期上報(bào)。

二、銀行賬簿和交易賬簿的計(jì)量有何差異？

“風(fēng)險(xiǎn)暴露值”（exposurevalue）概念不區(qū)分信用風(fēng)險(xiǎn)水平的高低，僅衡量風(fēng)險(xiǎn)暴露的會(huì)計(jì)價(jià)值（accounting value）。在大額風(fēng)險(xiǎn)暴露監(jiān)管中，針對(duì)不同交易對(duì)手的同類資產(chǎn)，賬面價(jià)值相同，則風(fēng)險(xiǎn)暴露相同，例如發(fā)放給A企業(yè)的100萬貸款和B企業(yè)的100萬貸款，“風(fēng)險(xiǎn)暴露”同為100萬，不體現(xiàn)二者的信用水平差異；與之相對(duì)，在資本監(jiān)管中，風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的計(jì)量中，針對(duì)不同信用風(fēng)險(xiǎn)水平的資產(chǎn)，有不同的信用風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，尤其是內(nèi)評(píng)法中，對(duì)于內(nèi)部評(píng)級(jí)不同的企業(yè)貸款，也會(huì)賦予不同的信用風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。

對(duì)于債券投資，銀行賬簿和交易賬簿的風(fēng)險(xiǎn)暴露值，均定義為風(fēng)險(xiǎn)暴露的會(huì)計(jì)價(jià)值（accounting value），差異主要在于會(huì)計(jì)計(jì)量方法。對(duì)于銀行賬簿，《管理辦法》規(guī)定，“商業(yè)銀行應(yīng)按照賬面價(jià)值扣除減值準(zhǔn)備計(jì)算一般風(fēng)險(xiǎn)暴露”；對(duì)于交易賬簿，《管理辦法》在交易賬簿的風(fēng)險(xiǎn)暴露計(jì)量中規(guī)定，“債券和股票按照市場價(jià)值計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)暴露”。

三、“穿透計(jì)量”是否等同于“穿透授信”？

《管理辦法》要求，“商業(yè)銀行應(yīng)使用穿透方法，將資產(chǎn)管理產(chǎn)品或資產(chǎn)證券化產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)的最終債務(wù)人作為交易對(duì)手，并將基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露計(jì)入該交易對(duì)手的風(fēng)險(xiǎn)暴露?！钡?，計(jì)量基礎(chǔ)資產(chǎn)最終債務(wù)人的風(fēng)險(xiǎn)暴露，是否等同于要對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)最終債務(wù)人進(jìn)行“授信”呢？

根據(jù)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)大額風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測和防控的通知》（銀監(jiān)農(nóng)金[2018]12號(hào)）的要求，“各銀監(jiān)局應(yīng)督促指導(dǎo)轄內(nèi)農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)建立健全全口徑授信管理制度，將貸款（含貿(mào)易融資）、票據(jù)承兌和貼現(xiàn)、透支、債券投資、特定目的載體投資、開立信用證、保理、貸款承諾以及其他由銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)全部納入統(tǒng)一授信管理，并按照穿透原則對(duì)應(yīng)至最終債務(wù)人。要求重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)關(guān)聯(lián)客戶的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制，嚴(yán)控大額授信和多頭授信，對(duì)已開展但未進(jìn)行穿透授信的各類業(yè)務(wù)，應(yīng)集中開展補(bǔ)充授信，不符合授信條件的應(yīng)一律退出”。

可以看出，銀監(jiān)會(huì)對(duì)農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)的大額風(fēng)險(xiǎn)暴露監(jiān)管中提出了“穿透授信”的要求，并且存量資產(chǎn)要求補(bǔ)充授信，如果這一要求適用于全部銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，則意味著對(duì)于穿透計(jì)量大額風(fēng)險(xiǎn)暴露的資產(chǎn)，也要對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的最終債務(wù)人進(jìn)行授信。但是，目前《管理辦法》中并未對(duì)于“穿透”的具體操作進(jìn)行明確規(guī)定，是否要對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的最終債務(wù)人履行全套的“授信”審批程序？還是僅計(jì)量大額風(fēng)險(xiǎn)暴露的“規(guī)?！?？這有待后續(xù)政策進(jìn)一步明確。

四、如何理解“單筆基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露”？

《管理辦法》要求，“對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)暴露小于一級(jí)資本凈額0.15%的基礎(chǔ)資產(chǎn)，如果商業(yè)銀行能夠證明不存在人為分割基礎(chǔ)資產(chǎn)規(guī)避穿透要求等監(jiān)管套利行為，可以不使用穿透方法，但應(yīng)將資產(chǎn)管理產(chǎn)品或資產(chǎn)證券化產(chǎn)品本身作為交易對(duì)手，并視同非同業(yè)單一客戶，將基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露計(jì)入該客戶的風(fēng)險(xiǎn)暴露”。這里的“單筆基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)暴露”等同于“資管產(chǎn)品投資的單筆基礎(chǔ)資產(chǎn)規(guī)模”嗎？

所謂單筆基礎(chǔ)資產(chǎn)的“風(fēng)險(xiǎn)暴露”（exposure），僅僅計(jì)算商業(yè)銀行自身持有的那一部分（而非資管產(chǎn)品的總規(guī)模）所對(duì)應(yīng)的某項(xiàng)基礎(chǔ)資產(chǎn)的相應(yīng)比例。“單筆基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露”事實(shí)上反映了，假如資管產(chǎn)品持有的某一筆基礎(chǔ)資產(chǎn)違約，銀行作為份額持有人的可能損失規(guī)模。

例如，若資管產(chǎn)品A合計(jì)規(guī)模1000億元，持有企業(yè)B發(fā)行的債券10億元，而商業(yè)銀行C購買了10億元的資管產(chǎn)品A，則商業(yè)銀行A對(duì)于企業(yè)B的風(fēng)險(xiǎn)暴露為0.1億元。這是因?yàn)?，如果企業(yè)B發(fā)行的10億元債券出現(xiàn)違約，商業(yè)銀行作為份額持有人僅承擔(dān)1%的損失，也就是10*1%=0.1億元。

五、如何證明“單筆基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露小于一級(jí)資本凈額的0.15%”？

《管理辦法》要求：“對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)暴露小于一級(jí)資本凈額0.15%的基礎(chǔ)資產(chǎn)，如果商業(yè)銀行能夠證明不存在人為分割基礎(chǔ)資產(chǎn)規(guī)避穿透要求等監(jiān)管套利行為，可以不使用穿透方法，但應(yīng)將資產(chǎn)管理產(chǎn)品或資產(chǎn)證券化產(chǎn)品本身作為交易對(duì)手，并視同非同業(yè)單一客戶，將基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露計(jì)入該客戶的風(fēng)險(xiǎn)暴露?！蓖瑫r(shí)，《管理辦法》答記者問指出：“對(duì)于基礎(chǔ)資產(chǎn)較為分散的資產(chǎn)管理產(chǎn)品和資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，逐筆識(shí)別最終債務(wù)人并計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)暴露存在一定困難?！掇k法》結(jié)合國內(nèi)實(shí)際情況，允許符合條件的產(chǎn)品不使用穿透方法，避免上述產(chǎn)品因無法穿透被全部計(jì)入匿名客戶，有助于提升監(jiān)管規(guī)定的可操作性，并降低銀行合規(guī)成本?！?/p>

可以看出，對(duì)于基礎(chǔ)資產(chǎn)較為分散的資管產(chǎn)品和ABS（單筆基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露小于一級(jí)資本凈額的0.15%），只要商業(yè)銀行可以證明基礎(chǔ)資產(chǎn)符合條件，則無需穿透、逐筆識(shí)別最終債務(wù)人，直接將產(chǎn)品作為一個(gè)非同業(yè)交易對(duì)手方，投資規(guī)模不超過資本凈額的10%或一級(jí)資本凈額的15%。

上述判斷的關(guān)鍵在于如何證明單筆基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)暴露小于一級(jí)資本凈額的0.15%，各類產(chǎn)品存在差異：

（1）對(duì)于公募基金產(chǎn)品，由于無法提供全部基礎(chǔ)資產(chǎn)清單，可以通過持倉集中度要求判斷，基金凈值*最大持倉比例*（銀行購買的基金規(guī)模/基金凈值）< 0.15%*一級(jí)資本凈額，則可以滿足基礎(chǔ)資產(chǎn)分散、不穿透條件。針對(duì)貨幣基金，單一基礎(chǔ)資產(chǎn)的最大持倉比例為20%，倒推出：銀行購買的基金規(guī)模< 0.75%*一級(jí)資本凈額，可以滿足無需穿透的條件；針對(duì)債券基金，單一基礎(chǔ)資產(chǎn)的最大持倉比例為10%，倒推出：銀行購買的基金規(guī)模< 1.5%*一級(jí)資本凈額，可以滿足無需穿透的條件。

（2）對(duì)于ABS，可以通過募集說明書中披露的基礎(chǔ)資產(chǎn)規(guī)模區(qū)間判斷，如果可以滿足資產(chǎn)分散的要求，可以將產(chǎn)品作為交易對(duì)手方，投資規(guī)模不超過資本凈額的10%或一級(jí)資本凈額的15%；如果單筆基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露不小于一級(jí)資本凈額的0.15%，則需要穿透至基礎(chǔ)資產(chǎn)的最終債務(wù)人。

（3）對(duì)于委托投資的資管產(chǎn)品，可以通過與管理人專門約定持倉集中度，或者獲取持倉清單的方式，判斷單筆基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露的詳細(xì)情況。

六、部分基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露超出“一級(jí)資本凈額的0.15%”怎么辦？

在巴塞爾委員會(huì)《計(jì)量和控制大額風(fēng)險(xiǎn)暴露的監(jiān)管框架》中，指出對(duì)于一部分基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露小于一級(jí)資本凈額的0.15%，另一部分基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露不小于一級(jí)資本凈額的0.15%的產(chǎn)品，可以采用部分穿透（partial look-through）方法，即針對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露小于一級(jí)資本凈額的0.15%的部分，將產(chǎn)品作為交易對(duì)手方；針對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露不小于一級(jí)資本凈額的0.15%的部分，將基礎(chǔ)資產(chǎn)的最終債務(wù)人作為交易對(duì)手方。我國銀監(jiān)會(huì)《管理辦法》中未明確規(guī)定是否可以采用“部分穿透”的方法，有待后續(xù)文件進(jìn)一步明確。

七、各家銀行投資資管產(chǎn)品和ABS的額度有多少？ 總結(jié)起來，《管理辦法》將銀行投資資管產(chǎn)品和ABS的交易對(duì)手方劃分為三類：（1）直接將產(chǎn)品作為交易對(duì)手方；（2）穿透至基礎(chǔ)資產(chǎn)的最終債務(wù)人作為交易對(duì)手方；（3）計(jì)入匿名賬戶。

判斷的步驟大致劃分為三步：

第一步，判斷是否滿足“基礎(chǔ)資產(chǎn)分散”的條件，即是否符合“單筆基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露小于一級(jí)資本凈額的0.15%”，符合條件的產(chǎn)品，直接將產(chǎn)品作為交易對(duì)手方，投資額不超過一級(jí)資本凈額的15%或是資本凈額的10%； 第二步，不符合上述條件的產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行穿透，將基礎(chǔ)資產(chǎn)的最終債務(wù)人作為交易對(duì)手方，計(jì)入該債務(wù)人的風(fēng)險(xiǎn)暴露； 第三步，無法識(shí)別基礎(chǔ)資產(chǎn)導(dǎo)致無法穿透的產(chǎn)品，分為兩類：一是投資額小于一級(jí)資本凈額的0.15%，自動(dòng)滿足“單筆基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露小于一級(jí)資本凈額的0.15%”，直接將產(chǎn)品作為交易對(duì)手方；二是投資額不小于一級(jí)資本凈額的0.15%的，全部計(jì)入唯一匿名賬戶，匿名賬戶規(guī)模不超過一級(jí)資本凈額的15%或是資本凈額的10%。