第一篇：【經(jīng)點投教】,國企改革,市值管理將成為市場炒作的重要主題之一

【經(jīng)點投教】，國企改革，市值管理將成為市場炒作的重要主題之一

最近有一個股票，一直在我的觀察之中，相信很多人在周復(fù)盤的時候也會發(fā)現(xiàn)，畢竟這個股票太搶眼了，最近4日漲幅第一名。

中成股份2016年熔斷的時候，跌到14元，然后持續(xù)了兩年半的橫盤整理，2017年9月份大盤調(diào)整，價格飛流直下，跌破了2015到2016年三輪股災(zāi)的雙重底。9月份之后，市場的成交量大幅度萎縮，無人問津，這就是典型的被市場拋棄的股票。

就是這么一只股票，從周二開始，開盤10分鐘漲停，35分鐘之后，還有部分搞不明白的資金，掛單3.71萬手，賣出4516萬。之所以認為那天不是大資金故意砸盤吸籌（我們之前講漲停分時圖的時候，提過主力為了買到更多的籌碼，有故意砸開漲停板的嫌疑。）就是因為，那條龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，買賣前五的資金都不大。

這是為什么呢？特別是在上周山東游資被罰55億，樂視網(wǎng)復(fù)盤跌停，連續(xù)兩年凈利潤增長率下滑的環(huán)境下，居然被明目張膽的拉了四個漲停板？誰給的膽？

我們先來認識中成股份，國投集團下一帶一路核心企業(yè)。公司 1999 年由中國成套設(shè)備進出口（集團）總公司（中成集團）發(fā)起設(shè)立，2000 年上市。主營業(yè)務(wù)為成套設(shè)備進出口（工程承包）、一般貿(mào)易、境外經(jīng)營等。公司大股東中成集團成立于 1959 年，在 1993 年前作為我國對外援助成套項目唯一的專門執(zhí)行機構(gòu)，對內(nèi)行使政府職能，統(tǒng)一組織管理我國對外援助項目的建設(shè)工作，對外作為我國援外項目的總實施單位，在亞非拉等國家地區(qū)實施了 1400 多個大、中型成套項目，海外項目經(jīng)驗極為豐富，2009 年劃入國投集團成為其全資子公司。

看完這里，大家是不是在想，炒一帶一路了?當(dāng)然不是，最近主流媒體都沒提。最近主流媒體在報道什么呢？除了上次我給大家發(fā)的兩個美女圖片，更有一條消息引起了我的注意。

市值管理，我相信大家都不陌生，上周我們還給大家講了市值管理的反面教材，很多名民營企業(yè)都在用，做的好股價穩(wěn)定，做的不好，無人問津。但是后面被坐莊的人拿來操縱股價，所以市場對這個詞褒貶不一。但是這一次從總理到國資委主任都在提，不得不引起我們的重視。

3月5日李克強總理在作政府工作報告時是這么說的：推進國資國企改革。制定出資人監(jiān)管權(quán)責(zé)清單。深化國有資本投資、運營公司等改革試點，賦予更多自主權(quán)。繼續(xù)推進國有企業(yè)優(yōu)化重組和央企股份制改革，加快形成有效制衡的法人治理結(jié)構(gòu)和靈活高效的市場化經(jīng)營機制，持續(xù)瘦身健體，提升主業(yè)核心競爭力，推動國有資本做強做優(yōu)做大。穩(wěn)妥推進混合所有制改革。

3月10日，國資委主任肖亞慶就“國有企業(yè)改革發(fā)展”相關(guān)問題回答中外記者提問時指出，2016年國務(wù)院國資委開展了“十項改革試點”，目前已在18家央企集團、39戶子企業(yè)試點。接下來要把“十項改革試點”由集團層面向下級各層級拓展，在二三級企業(yè)做的試點，要進一步提升到集團層面。同時，國務(wù)院國資委今年還將繼續(xù)推動央企戰(zhàn)略重組：即集團層面的戰(zhàn)略重組和專業(yè)化重組。

針對今年的國企改革的一項重點任務(wù)——加強市值管理，肖亞慶表示，市值管理這個概念涵蓋的內(nèi)容非常豐富，我們要全面地理解。他表示，作為中央企業(yè)和國有企業(yè)，市值管理更多還是創(chuàng)造價值和價值實現(xiàn)。中央企業(yè)控股境內(nèi)上市公司290戶，市值達到了11.1萬億元，占境內(nèi)A股市場總市值的20.66%，這個體量也是很大的。中央企業(yè)63.7%的資產(chǎn)和60.8%的凈資產(chǎn)都在上市公司里面，所以要加強上市公司的市值管理。

他談到，一是中央企業(yè)這些上市公司要提高價值的創(chuàng)造能力，要做一個優(yōu)秀的上市公司。二是完善公司治理，提高上市公司的透明度。加強與投資人的溝通，加強與市場的溝通。所以我剛才特別談到了今年的改革就是要推動信息公開透明。2016年底國資委專門下發(fā)了《關(guān)于推進中央企業(yè)信息公開的指導(dǎo)意見》，去年在試點的基礎(chǔ)上全面推進了工作。在上市公司里，市值管理是題中應(yīng)有之義，應(yīng)該進一步做好工作。

另外一個層面，國有企業(yè)、中央企業(yè)都要用好資本市場，要盤活存量資產(chǎn)，使得更多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入到上市公司，提升上市公司的質(zhì)量和公司的內(nèi)在價值。他強調(diào)，總的來講，中央企業(yè)、國有企業(yè)要上市，要到資本市場上去，就一定要努力做上市公司的優(yōu)秀企業(yè)，做優(yōu)秀的上市公司。

盡管市值管理所涉因素眾多，國企市值管理更是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程，但國有控股上市公司積極打造主業(yè)、實現(xiàn)優(yōu)秀的價值創(chuàng)造，同時綜合運用股權(quán)激勵、并購重組、引入機構(gòu)投資者等多種價值經(jīng)營手段，進行市值管理實踐，有利于改善經(jīng)營管理，強化競爭力，贏得投資者對公司的長期認同和支持，實現(xiàn)國有資本的做強做優(yōu)、保值增值。因此，積極探索建立國企市值管理制度勢在必行，也正當(dāng)其時。

結(jié)合國務(wù)院國資委官員的表態(tài)，眼下推進國企市值管理最主要的路徑有兩條：一是積極推進并購重組，二是穩(wěn)妥推進混合所有制改革，包括支持混改后企業(yè)實現(xiàn)整體上市、開展員工持股試點等。并購重組無疑有利于強化國企龍頭優(yōu)勢、提升行業(yè)集中度，而混合所有制改革有利于提升國企經(jīng)營績效，兩者均有助于國企去杠桿?？梢灶A(yù)計，今年這兩方面均將邁出更大步伐。

十八大以來，國務(wù)院國資委已先后完成36家企業(yè)重組，目前央企總數(shù)已降至97家。繼續(xù)推進國有企業(yè)優(yōu)化重組，是今年國企改革的重點任務(wù)之一。中核與中核建重組已拉開今年央企重組的大幕，預(yù)計還將推進裝備制造、煤炭、電力、通信、化工等領(lǐng)域央企戰(zhàn)略性重組，持續(xù)推動煤炭、鋼鐵、海工裝備、環(huán)保等領(lǐng)域資源整合。

混改方面，中國電子集團、東方航空集團等不少國有企業(yè)近日紛紛秀出混改成績單，并透露了下一步的混改計劃。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，全國“兩會”后混改第三批試點應(yīng)該會推出，與第一批、第二批相比，范圍會進一步擴大，資源、能源類上游企業(yè)將成為混改重點。

國資研究人士表示：“過去很多國企根本不關(guān)注股價?，F(xiàn)在，‘加強市值管理’已列入2018年工作部署，明確要求提升企業(yè)的價值運營能力，符合‘做強做優(yōu)做大’國有企業(yè)的整體目標。

所以，3月11日山西省公布《2018年國企國資改革行動方案》“828工程”（八個方面28項重點任務(wù)）；12日，上海市國資國企工作會議列出今年改革任務(wù)“清單”（八大重點任務(wù)），其中提到國資平臺公司運作、國企向新經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和加強市值管理，給了多頭一個想象的空間。

深圳和上海的本地公司，歷來是國企改革概念股中最活躍的，時不時就來那么兩下子，大家別的不想，都認為是有國企改革意圖了。

本周資本市場，除了中成股份，國投中魯、洛陽玻璃、瑞泰科技、際華集團、北化股份、中糧糖業(yè)、冠豪高新等國企概念股本周均有不俗表現(xiàn)。經(jīng)歷春節(jié)前一番調(diào)整后，國企改革概念股也算是估值洼地。畢竟，國企股成為業(yè)績地雷的風(fēng)險相對較小。據(jù)統(tǒng)計，去年國有企業(yè)營業(yè)收入達到50萬億元，利潤總額為2.9萬億元，同比分別增長了14.7%和23.5%。

所以，2018年，國企改革，市值管理將成為市場炒作的重要主題之一。有了投資主題和方向，還需要我們結(jié)合大盤環(huán)境、選股模型，買賣原則去把握。