第一篇：深交所第十四期擬申報首發(fā)企業(yè)審核實務(wù)培訓(xùn)記錄

深交所第十四期擬申報首發(fā)企業(yè)審核實務(wù)培訓(xùn)記錄

??2011年4月27日深交所創(chuàng)業(yè)企業(yè)培訓(xùn)中心主任 何杰

主題：企業(yè)股票發(fā)行審核的依據(jù)、程序及審核理念分析

一、股票發(fā)行審核的法律依據(jù)

1、《公司法》、《證券法》；

2、中國證監(jiān)會頒布的關(guān)于公司設(shè)立、輔導(dǎo)、發(fā)行上市及信息披露等方面一系列規(guī)章與政策；

3、財政部、工商總局、稅務(wù)總局、環(huán)保部等規(guī)章及規(guī)范性文件；

4、深、滬交易所《股票上市規(guī)則》等。

《公司法》關(guān)于股份公司設(shè)立的規(guī)定

第七十八條【設(shè)立方式】：可以采取發(fā)起設(shè)立或者募集設(shè)立的方式。*2000年以來沒有募集方式設(shè)立

第七十九條【發(fā)起人人數(shù)】：應(yīng)當(dāng)有二人以上二百人以下為發(fā)起人,其中須有半數(shù)以上的發(fā)起人在中國境內(nèi)有住所。

第八十一條【注冊資本】：發(fā)起設(shè)立方式，公司全體發(fā)起人的首次出資額不得低于注冊資本的百分之二十,其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足；其中,投資公司可以在五年內(nèi)繳足。在繳足前,不得向他人募集股份。

第九十六條【變更設(shè)立】：折合的實收股本總額不得高于公司凈資產(chǎn)額。

《證券法》關(guān)于發(fā)行上市條件的規(guī)定：第10條、第12條、第50條。

《證券法》關(guān)于發(fā)行核準(zhǔn)程序的規(guī)定：第21條、第22條、第23條、第24條、第26條。* 我國現(xiàn)階段：有舉報就檢查 ** 臺灣：重點關(guān)注政府監(jiān)管部門意見

證監(jiān)會的部門規(guī)章與規(guī)范性文件：辦法、準(zhǔn)則、操作指引、發(fā)行監(jiān)管函、審核備忘錄暫保留第5（會后事項監(jiān)管及封卷工作的操作規(guī)程）、第8（報送申請文件后變更中介機(jī)構(gòu)）、第16（專項復(fù)核）

* 內(nèi)部操作指引：正餐企業(yè)（類似“湘鄂情”）今后不能再上，除非—標(biāo)準(zhǔn)化、流程化、5倍規(guī)模

其他部委的部門規(guī)章與規(guī)范性文件：財政部、國資委、稅務(wù)總局、工商行政管理總局、發(fā)改委、國土部、人保部、環(huán)保部、商務(wù)部。

創(chuàng)業(yè)板特點：

1、降低了準(zhǔn)入門檻、寬嚴(yán)適度；

2、細(xì)化了定性指標(biāo)：從嚴(yán)完善治理結(jié)構(gòu)，對發(fā)行人的規(guī)范運作要求擴(kuò)大到控股

股東、實際控制人；

3、有很多創(chuàng)新點：

（1）已取消最近一期無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比例不高于20%的限制（相對于主板）；（2）現(xiàn)金流指標(biāo)可以三年為負(fù)；

（3）簡化報審環(huán)節(jié)：不需征求發(fā)改委意見，地方政府意見仍要求；（4）投資者準(zhǔn)入制度；（5）快速退市。

4、一個具有自身鮮明特色的新市場，而不是“小小板”：（1）大的可能會上；（2）長大了可能留下；（3）軟件無形條件沒放寬。

5、創(chuàng)業(yè)板不是科技板

交易所規(guī)則。

* 注：創(chuàng)業(yè)板公司股本總額不少于3000萬元。

二、股票發(fā)行審核程序

1、核準(zhǔn)制的施行

核準(zhǔn)制是審批制到注冊制過渡的一種中間形式。指發(fā)行人在申請發(fā)行股票時，監(jiān)管機(jī)構(gòu)除進(jìn)行合規(guī)性審查外，還對發(fā)行人的行業(yè)/素質(zhì)/前景等條件進(jìn)行實質(zhì)性審查，作為是否核準(zhǔn)的依據(jù)。

2、發(fā)行制度架構(gòu)

（1）發(fā)行上市保薦制度；（2）發(fā)審委專家制度；（3）發(fā)行定價制度

3、證監(jiān)會的發(fā)行核準(zhǔn)程序

（1）受理：5個工作日決定是否受理或補正材料，補正后2日內(nèi)決定是否受理；（2）初審：①見面會，新推問核制（40個問題，主板試行）；②靜默期；③反饋與溝通；④形成初審報告；⑤對外聯(lián)系與溝通，征求省級政府、發(fā)改委及內(nèi)部意見（創(chuàng)業(yè)板不征求發(fā)改委意見，征求內(nèi)部意見也少了）⑥專項復(fù)核（3）發(fā)行審核委員會審核（4）核準(zhǔn)發(fā)行（5）復(fù)議

三、股票發(fā)行審核的理念

1、核準(zhǔn)制下的發(fā)行審核是以強制性信息披露和合規(guī)性審核為核心。

注意：淡化實質(zhì)側(cè)重合規(guī)，證監(jiān)會不代替發(fā)行人及中介進(jìn)行實質(zhì)性判斷，但可以合理懷疑，對影響實質(zhì)性判斷的問題可要求發(fā)行人及中介進(jìn)行解釋說明。

2、合規(guī)性與合理性

注意：目前企業(yè)的社會責(zé)任尚未直接納入，社保環(huán)保有，但就業(yè)、員工消費者債權(quán)人保護(hù)、社區(qū)關(guān)系、捐贈無。但公司法5條有規(guī)定，參考。

3、核準(zhǔn)制下各方責(zé)任：“各司其職、各盡其能、各負(fù)其責(zé)、各擔(dān)風(fēng)險”

四、其他事項

1、材料制作中需要注意的問題

（1）信息披露必須全面、準(zhǔn)確，盡職調(diào)查等基礎(chǔ)工作應(yīng)扎實、細(xì)致；

（2）同業(yè)競爭要求：放寬到實際控制人的直系親屬不能從事相同或相關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)；（3）注意不要再細(xì)節(jié)上出錯，如數(shù)據(jù)前后不一致，可能使發(fā)審委對整個申報材料的質(zhì)量產(chǎn)生懷疑。

2、陳述注意事項（1）儀表自然

（2）自己答，對申報材料熟悉（3）簡潔，不念稿、突出重點（4）可形象展示，不可發(fā)放資料（5）不夸夸其談（6）不煽情（7）防過分緊張

最根本的是如實披露：陳述與招股書一致/董事長于保薦人一致。2010年主板80%以上問題問保薦人。* 不虛言、不忘語、不兩色、不惡口。

??2011年4月27日中國證監(jiān)會發(fā)行部審核一處副處長高永杰

主題：IPO審核的主要法律問題

一、主要法律依據(jù)（略）

二、基本發(fā)行條件

（一）主體資格

1、股份有限公司：依法成立和合法存續(xù)

2、持續(xù)經(jīng)營時間：3年以上

3、注冊資本：足額繳納

4、主要資產(chǎn)：產(chǎn)權(quán)清晰、財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)

5、生產(chǎn)經(jīng)營：合法合規(guī)

6、主要業(yè)務(wù)與經(jīng)營管理：未發(fā)生重大變化、連續(xù)性、穩(wěn)定性、可比性（3年內(nèi)）

7、股權(quán)結(jié)構(gòu)：清晰、穩(wěn)定、規(guī)范

（二）獨立性（杜絕同業(yè)競爭）

（三）規(guī)范運行

董監(jiān)高：了解發(fā)行上市法律法規(guī)，知悉法定義務(wù)和責(zé)任，復(fù)合任職資格 * 比較有效的方式：關(guān)注有影響財經(jīng)媒體的文章。

（四）財務(wù)與會計（略）

（五）募集資金運用（略）

三、發(fā)行程序

（一）內(nèi)部決策：董事會、股東大會

（二）申報

（三）發(fā)行部審核：

1、靜默期（繼續(xù)保留）；

2、反饋會，反饋意見（合議方式形成）；

3、初審會（專職委員參加）

（四）發(fā)審委審核

（五）核準(zhǔn)

四、幾個具體問題

（一）整體上市（略）

（二）董事、高管的重大變化

1、量化指標(biāo)：沒有

2、處理方式：個案分析

3、考慮因素：變動原因、相關(guān)人員的崗位和作用、對生產(chǎn)經(jīng)營的影響等

4、特殊情況：一人公司的治理結(jié)構(gòu)完善與優(yōu)化、同一控制下合并的處理 * 目的：業(yè)績的可預(yù)見性。

（三）董監(jiān)高的誠信問題：任職資格、競業(yè)禁止、忠實勤勉義務(wù) * 獨立董事受到處罰可能被否。

（四）公司治理結(jié)構(gòu)（略）

（五）重大違法行為

1、重大違法行為：行政處罰、情節(jié)嚴(yán)重

2、認(rèn)定基本原則：罰款以上的行政處罰

3、處罰機(jī)關(guān)：工商、環(huán)保、稅務(wù)、海關(guān)、土地、財政、審計等

4、考察因素：違法的具體情況、處罰機(jī)關(guān)的認(rèn)定、對公司是否有重大影響

5、最近36個月的計算：有規(guī)定從規(guī)定，行為發(fā)生日，行為終止日

6、兜底條款：嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會公共利益

7、控股股東或?qū)嶋H控制人的違法行為

（六）環(huán)保問題（略）

（七）關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化

1、信息披露：詳細(xì)披露

2、中介機(jī)構(gòu)：詳細(xì)核查

3、核查內(nèi)容：非關(guān)聯(lián)化的真實性、合法性和合理性，受讓主體的身份，對發(fā)行人獨立性、完整性等的影響，非關(guān)聯(lián)化后持續(xù)交易情況，是否存在重大違法行為

（八）合伙企業(yè)作為股東問題（略）

（九）出資不規(guī)范（略）

（十）實際控制人的認(rèn)定

1、基本原則：公司法、首發(fā)辦法、適用意見1號

2、股份代持：原則上不作為依據(jù)

（十一）股權(quán)轉(zhuǎn)讓與突擊入股

個人股權(quán)轉(zhuǎn)讓：真實性和合法性，是否存在爭議和糾紛

突擊入股：身份、價格、資金來源、合法合規(guī)，關(guān)聯(lián)關(guān)系、親屬關(guān)系、其他利益關(guān)系

* 突擊入股證監(jiān)會比較反感，招股書披露前1年內(nèi)入股的鎖3年。

（十二）資產(chǎn)、業(yè)務(wù)等涉及上市公司（略）

（十三）訴訟與仲裁

1、發(fā)行人：較大影響

2、控股股東、實際控制人：重大影響

3、董監(jiān)高、核心技術(shù)人員：重大影響、刑事訴訟

（十四）信息披露（謹(jǐn)慎）

??2011年4月27日深交所副總監(jiān)（曾任中國證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管部審核二處負(fù)責(zé)人）程春暉

主題：股票公開發(fā)行財務(wù)會計資料審核要點

一、審核原則、目的、依據(jù)、方法

（一）審核原則

1、明確責(zé)任：中介機(jī)構(gòu)承擔(dān)100%的責(zé)任，不允許留有尾巴，不能分?jǐn)傌?zé)任，高度警覺中介報告中的免責(zé)條款

2、合理懷疑：關(guān)注不符合常理、常情、常態(tài)的情況

3、控制風(fēng)險：以詳細(xì)審核為基礎(chǔ)，預(yù)防重大審核風(fēng)險

（二）審核目的（略）

（三）審核依據(jù)（略）

二、審核對象：財務(wù)審核的范圍

（一）招股說明書

（二）財務(wù)報表及審計報告——三年一期

（三）盈利預(yù)測報告及其審核報告

（四）申報會計師出具的內(nèi)部控制鑒證報告

（五）經(jīng)注冊會計師核驗的非經(jīng)常性損益明細(xì)表

（六）歷次資產(chǎn)評估報告（含土地評估報告）及其確認(rèn)（備案）文件

（七）歷次驗資報告

（八）原始財務(wù)會計資料

1、原始財務(wù)報表

2、原始財務(wù)報表與申報財務(wù)報表的差異比較表

3、申報會計師的鑒證意見

* 合理說明差異，過大：重點關(guān)注。

（九）原始稅務(wù)資料（驗證報表的真實性）

（十）其他相關(guān)申報文件（略）

三、IP0條件的財務(wù)審核

（一）驗資

1、謹(jǐn)慎對待驗資問題

2、特別強調(diào)不能有任何抽逃出資的情形

（二）稅收問題

1、稅收處罰是否構(gòu)成發(fā)行障礙的標(biāo)準(zhǔn)：由上一級稅務(wù)部門認(rèn)定是否屬于重大違法違規(guī)行為

2、招股書就相關(guān)事實詳細(xì)披露

3、違法行為是否得到糾正

（三）越權(quán)審批處理

1、若追繳，發(fā)行前股東承諾無償承擔(dān)稅收優(yōu)惠部分

2、招股書詳細(xì)披露

3、作為非經(jīng)常性損益扣除之后是否達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)

（四）盈利預(yù)測

1、關(guān)注穩(wěn)健性：標(biāo)準(zhǔn)——以持有訂單、合同作為收入確認(rèn)依據(jù)

2、要作風(fēng)險提示

3、責(zé)任追究

（五）現(xiàn)金流量表

1、關(guān)注經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與營業(yè)利潤不匹配、相差過大的情況

2、關(guān)注經(jīng)營活動現(xiàn)金流量為負(fù)的情況

3、關(guān)注現(xiàn)金凈流量為負(fù)的情況

??2011年4月27日東北證券投行部總經(jīng)理梁化軍

主題：保薦工作要點及會后注意事項（略）