第一篇：《投資并購法律實(shí)務(wù)》讀書筆記1：出資協(xié)議與公司章程的制訂（大全）

《投資并購法律實(shí)務(wù)》讀書筆記

1：出資協(xié)議與公司章程的制訂

由于工作需要，所以先把自己比較需要的內(nèi)容整理出來，以便自己備用。其他的候補(bǔ)把。陸續(xù)更新。

有些內(nèi)容我覺得他并不是做的太好，或者說，解決方案給的并不完善，但是有很多東西也很實(shí)用。但是卻能夠拓寬思路，引發(fā)我們深入的思考。我現(xiàn)在還思考不清楚，希望在后續(xù)的學(xué)習(xí)過程中找到相應(yīng)的答案。還有就是希望今年能夠成為公司法方面的專家哈。

第三章

出資協(xié)議與公司章程的制訂

第一節(jié)

出資協(xié)議

公司設(shè)立協(xié)議，通常稱為出資協(xié)議，對(duì)于股份有限公司稱為發(fā)起人協(xié)議。簽署出資協(xié)議時(shí)，是規(guī)范公司設(shè)立過程中各出資人的權(quán)利和義務(wù)，但通常也會(huì)涉及公司設(shè)立之后公司的一些運(yùn)營(yíng)規(guī)則，內(nèi)容與章程由較大重復(fù)。一般情況下，簽署出資協(xié)議時(shí)，公司設(shè)立所需的各項(xiàng)前提條件已經(jīng)成就或確認(rèn)能夠成就。實(shí)踐中，也有投資人在條件未成就且無法確認(rèn)的時(shí)候簽署投資協(xié)議書，這時(shí)可以在“先決條件”中解決這些問題，但是最好還是先簽署合作意向書為好。

工商局并不需要《投資協(xié)議書》，但是還是有必要性。

1、簽訂出資協(xié)議的必要性

是否簽署投資協(xié)議書有三種情況：

（1）對(duì)內(nèi)資有限責(zé)任公司沒有強(qiáng)制性要求，工商局不要求提供。

（2）公司法第80條規(guī)定設(shè)立股份公司要簽訂發(fā)起人協(xié)議，但是實(shí)踐中工商局不要求，發(fā)起人也不簽。

（3）中外合資、中外合作公司，要求，在報(bào)商務(wù)廳或其他審批機(jī)構(gòu)和在工商局登記時(shí)都需要提交。

注意：內(nèi)資公司成立后，往往以章程為準(zhǔn)。原則上有矛盾以章程為準(zhǔn)，出資協(xié)議僅對(duì)原始出資人具有約束力。我的理解：如果發(fā)起人協(xié)議不向后手披露，那么在盡職調(diào)查時(shí)可能只能查到其在工商登記過的章程和格式協(xié)議。如果在發(fā)起人協(xié)議中有約定其轉(zhuǎn)讓股權(quán)、或是股東董事權(quán)利的限制或是其他約定的，在后手無法調(diào)查清楚的情況下，原則上以章程為準(zhǔn)。不過在實(shí)踐中司法機(jī)構(gòu)如何認(rèn)定我不得而知，是否是按照惡意來主張后手行為無效，還是按照善意取得來保護(hù)后手的權(quán)利。（這里有待進(jìn)行司法案例論證）

2、對(duì)投資人的好處（1）提高工作效率；（2）檢驗(yàn)合作伙伴誠意；

（3）是投資人停止項(xiàng)目的最后機(jī)會(huì)。

3、出資協(xié)議的正文內(nèi)容

（1）基本情況，包括設(shè)立背景、出資人、擬設(shè)名稱、經(jīng)營(yíng)范圍；

（2）公司注冊(cè)資本數(shù)額、出資比例、出資方式和出資期限；（要明確，特別是

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明確不按約出資的違約責(zé)任，不宜太輕）（3）組織機(jī)構(gòu)的基本原則；

（4）出資人在設(shè)立公司過程中的權(quán)利和義務(wù)；（側(cè)重義務(wù)，在協(xié)議簽訂后到公司成立前乃至成立后的一段時(shí)間。這些無法在章程中約定，所以在這里明確，有可能很復(fù)雜）

（5）籌備小組（委員會(huì)）的成立、組成及工作任務(wù)；（設(shè)立一個(gè)籌備委員會(huì)有必要，籌備費(fèi)用要約定管理方式，單據(jù)入賬審批制度宜全部發(fā)起人通過，發(fā)起人有查閱賬目權(quán)利）（6）保密；

（7）股東非競(jìng)爭(zhēng)條款；

（8）公司設(shè)立不成功時(shí)費(fèi)用的承擔(dān)；、（9）違約責(zé)任與爭(zhēng)議解決。

注：出資協(xié)議最好和章程一起談、一起簽。因?yàn)閮蓚€(gè)文件生效時(shí)間并不一致。如果協(xié)議簽了，章程又談不下來，可能產(chǎn)生不必要糾紛。

第二節(jié)

制作公司章程（重點(diǎn)）

一、為什么關(guān)注公司章程：最大的作用就是在有多個(gè)股東的情況下，提供一套處理股東之間關(guān)系的游戲規(guī)則。

現(xiàn)狀：公司章程作用得不到發(fā)揮，大股東說了算，董事長(zhǎng)總經(jīng)理架空股東會(huì)。

二、設(shè)計(jì)章程的知識(shí)

1、指導(dǎo)思想：爭(zhēng)權(quán)奪利，但是不能傷和氣。

2、主要爭(zhēng)奪以下權(quán)利：人權(quán)：推薦、選舉董監(jiān)高的權(quán)利；事權(quán)：三會(huì)召集和主持會(huì)議，表決權(quán)、決策權(quán)，總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)的現(xiàn)管權(quán)；財(cái)權(quán)：分紅權(quán)、優(yōu)先認(rèn)繳增資、剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)等。

3、工商局章程范本的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：內(nèi)容齊全、文字規(guī)范。

缺點(diǎn)：對(duì)小股東保護(hù)不夠。股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)兜四多數(shù)決，董事、監(jiān)事由股東會(huì)決定，經(jīng)理層由董事會(huì)決定，大部分權(quán)力在大股東手中，小股東被動(dòng)。造成大小股東雙輸：

大股東困境：

好項(xiàng)目，沒有人；小股東對(duì)經(jīng)營(yíng)不關(guān)心；小股東吃里扒外，利用公司資源。

小股東困境：看好項(xiàng)目不敢參股；說話不頂用；公司盈利無分紅。

4、具體情形與方案設(shè)計(jì)：

情形：總經(jīng)理、董事長(zhǎng)權(quán)力獨(dú)大，上層被架空。

意見：

各種職位的爭(zhēng)取，記?。郝殑?wù)無大?。焊鞴芾韺釉跈?quán)力范圍內(nèi)有獨(dú)立行事之權(quán)；

職同權(quán)不同： 同一職位享有的權(quán)力可由章程做出不同的規(guī)定。

解決方案：在章程中寫入：重大經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)的決定以及用章必須有董事長(zhǎng)（法定代表人）簽字或有上層的相關(guān)決議；解聘和聘任總經(jīng)理、董事長(zhǎng)的董事會(huì)投票比例進(jìn)行有利于自己的調(diào)整。

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情形：不按出資比例分紅

意見：有限責(zé)任公司可以約定不按照出資比例收取分紅或優(yōu)先認(rèn)繳出資。表決權(quán)可以不按照出資比例進(jìn)行。

情形：同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題

章程中或者投資協(xié)議中約定高管不得從事同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

情形：小股東制約總經(jīng)理。

解決方案：總經(jīng)理人選由大股東推薦，董事會(huì)聘任；小股東相應(yīng)提出補(bǔ)充約定如下：總經(jīng)理如有貪污腐化、挪用資金、重大失職等行為，無需董事會(huì)另行表決，無條件解除職務(wù)。

情形：董事長(zhǎng)拒絕履行職權(quán)

涉及股東糾紛董事長(zhǎng)拒絕召開會(huì)議。副董事長(zhǎng)召集會(huì)議并形成決議。大股東要求撤銷，最后法院以副董事長(zhǎng)無法提供通知董事長(zhǎng)召開臨時(shí)董事長(zhǎng)會(huì)議的證據(jù)為由宣告決議無效。解決方案：設(shè)計(jì)如下條款：所有通知以向確認(rèn)的地址發(fā)出信函視為履行通知義務(wù)；董事長(zhǎng)在收到通知后3日內(nèi)不召集和或主持召開董事會(huì)，視為不能履行職務(wù)或不履行職務(wù)。其他情況做類似安排。

情形：通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓解決公司僵局

設(shè)計(jì)回購條款

異議股東回購請(qǐng)求權(quán)（公司法第75條）。

情形：利用一票否決權(quán)（很難說完全公平）

常見的一票否決事項(xiàng)（這些條款供參考，雖然都常見，但是不備查容易有缺漏，歡迎補(bǔ)充）：

1)

法定應(yīng)特別決議的事項(xiàng)，包括修改公司章程、增資、減資、合并、分立、解散、變更公司形式這些一般應(yīng)經(jīng)三分之二多數(shù)決的事項(xiàng)。2)

公司的業(yè)務(wù)范圍或業(yè)務(wù)模式的重大改變。3)

公司重組、改制（比較寬泛）。

4)

出售、抵押、擔(dān)保、租賃、轉(zhuǎn)讓或處置（包括購買及處置）超過**萬元的資產(chǎn)。

5)

任何知識(shí)產(chǎn)權(quán)的購買、出售、租賃及其他處置。

6)

批準(zhǔn)年度業(yè)務(wù)計(jì)劃、年度預(yù)算、或就已批準(zhǔn)的年度業(yè)務(wù)計(jì)劃或年度預(yù)算做重大改變。

7)

向銀行單筆貸款超過**萬元或一年內(nèi)累計(jì)達(dá)到**萬元。8)

對(duì)外提供擔(dān)保。9)

對(duì)外提供貸款。

10)

對(duì)公司及子公司的股東協(xié)議、備忘錄和章程中的條款的增補(bǔ)、修改和刪減。

11)

任何稀釋股東股權(quán)的行為。12)

股息、紅利的分配政策的改變。

13)

設(shè)立任何投機(jī)性的互換、期貨或期權(quán)交易。

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14)

提起和解金額超過**萬的訴訟。15)

聘請(qǐng)、更換審計(jì)師、律師。16)

與任何關(guān)聯(lián)方的關(guān)聯(lián)交易行為。

17)

設(shè)立投資超過**萬元的資公司、合資、合伙企業(yè)或其他對(duì)外投資，及該等投資的變動(dòng)。

18)

重大業(yè)務(wù)合同（單筆占全年銷售金額10%以上的簽訂）。19)

上市決定及具體計(jì)劃。20)

其他股權(quán)融資計(jì)劃。

21)

勞動(dòng)合同范本的制定、公司年度薪酬總額以及高管年度薪酬總額和福利計(jì)劃的確定與變更。

22)

員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的制訂、實(shí)施或終止。

23)

給予任何創(chuàng)業(yè)公司董事、管理人員或雇員的貸款。

情形：利用三會(huì)一總職權(quán)防止總經(jīng)理架空董事長(zhǎng)、董事會(huì)架空股東會(huì)。解決方案：

劃分“三會(huì)一總“的職權(quán)，可以參照以下原則：

一、尊重公司法原則性規(guī)定。

二，考慮公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、所屬行業(yè)、發(fā)展戰(zhàn)略等實(shí)際情況明確相關(guān)人選及職權(quán)劃分。要考慮大股東強(qiáng)控制力，也要考慮內(nèi)行來管理公司。

三：不宜調(diào)整三會(huì)法定職權(quán)?！比龝?huì)“職權(quán)只能補(bǔ)充，不能消減。法條對(duì)”三會(huì)“職權(quán)進(jìn)行列舉之后，收尾提法均為”公司章程規(guī)定的其他職權(quán)”，而唯獨(dú)對(duì)經(jīng)歷職權(quán)收尾的提法為“公司章程對(duì)經(jīng)理職權(quán)另有規(guī)定的，從其規(guī)定”。（此處值得商榷）

解讀各類公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓法律風(fēng)險(xiǎn)及防范攻略

【導(dǎo)讀】：公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易日趨頻繁，也產(chǎn)生了許多問題，實(shí)踐中由此引發(fā)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛也較多。轉(zhuǎn)讓時(shí)需要注意的是：

一、有限責(zé)任公司：

1、鑒于有限責(zé)任公司的性質(zhì)，有限責(zé)任公司的股權(quán)不能隨意轉(zhuǎn)讓，應(yīng)遵循法定程序進(jìn)行。有限責(zé)任公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓 有限責(zé)任公司由法定的一定人數(shù)股東組成，轉(zhuǎn)讓的一般程序是：股東向董事會(huì)提出轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)，董事會(huì)提交股東大會(huì)討論，經(jīng)法定人數(shù)股東同意后方可轉(zhuǎn)讓。

2、有限責(zé)任公司是股東基于彼此的信賴而建立起來的，兼有資合與人合的特點(diǎn)，為了維持公司股東彼此信賴的需要，為了維護(hù)公司內(nèi)部的穩(wěn)定性，保持股東間良好的合作關(guān)系，股東在轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)，應(yīng)首先考慮在公司現(xiàn)有的股東間進(jìn)行。根據(jù)《公司法》的有關(guān)規(guī)定，股東之間可以相互轉(zhuǎn)讓其全部或者部分出資。

3、如果向股東以外的第三人轉(zhuǎn)讓出資，必須經(jīng)過全體股東過半數(shù)同意。不同意轉(zhuǎn)讓的股東應(yīng)購買該轉(zhuǎn)讓的出資，如果不購買，視為同意轉(zhuǎn)讓。經(jīng)股東同意轉(zhuǎn)讓的出資，在同等條件下。其他股東對(duì)該出資有優(yōu)先受讓權(quán)。因此，如果股東想將自己的出資（股權(quán)）轉(zhuǎn)讓給股東以外的自然人或法人，必須得到其他股東書面聲明其放棄優(yōu)先購買權(quán)，在此之后，轉(zhuǎn)讓方與受讓方才能進(jìn)行轉(zhuǎn)讓股權(quán)的談判，簽定《股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》。

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4、簽定股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同是股權(quán)轉(zhuǎn)讓中最重要的環(huán)節(jié)，必須明確轉(zhuǎn)讓方與受讓方之間的權(quán)利和義務(wù)。具體條款內(nèi)容建議由律師或?qū)I(yè)人員起草。

5、股權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)向工商機(jī)關(guān)辦理股權(quán)變更登記。公司應(yīng)將受讓人的姓名或者名稱、住所以及受讓的出資額記載于股東名冊(cè)。

持有股份的董事、監(jiān)事在公司中因居于特殊地位，他們的出資轉(zhuǎn)讓從保障全體股東利益，保障公司穩(wěn)定的角度應(yīng)要求更為嚴(yán)格一些。

股東由于夫妻共有財(cái)產(chǎn)分割、繼承、遺贈(zèng)而發(fā)生的出資轉(zhuǎn)讓問題。法院依法強(qiáng)制執(zhí)行原股東的財(cái)產(chǎn)而發(fā)生的出資轉(zhuǎn)讓問題也應(yīng)在股權(quán)轉(zhuǎn)讓上得到重視。

另隱名股東問題應(yīng)當(dāng)注意，遇到爭(zhēng)議與糾紛時(shí)，其維權(quán)成本較大，風(fēng)險(xiǎn)也大。

二、股份有限公司：

股份有限公司是最典型的資合公司，公司資本分成均等的股份并由股票的形式表現(xiàn)出來。股票有限公司股東股權(quán)的轉(zhuǎn)讓表現(xiàn)為股票的轉(zhuǎn)讓。

為了規(guī)范股份有限公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，使股票交易市場(chǎng)走向有序化，我國(guó)《公司法》對(duì)股份有限公司股票轉(zhuǎn)讓做了必要的限制，即必須在依法設(shè)立的證券交易所進(jìn)行。其中，記名股票由股東以背書方式或法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他方式轉(zhuǎn)讓，并由公司將受讓人的姓名或者名稱及住所記載于股東名冊(cè)；而不記名股票的轉(zhuǎn)讓，則由股東在依法設(shè)立的證券交易所將該股票權(quán)利交付給受讓人即發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力。這就意味著股票的轉(zhuǎn)讓必須經(jīng)過證券經(jīng)紀(jì)商，而不得在交易雙方之間直接進(jìn)行。《公司法》規(guī)定：發(fā)起人持有本公司的股份，自公司成立之日起3年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；公司董事、經(jīng)理持有本公司的股份，在任職期間不得轉(zhuǎn)讓。此外，國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓其持有的股份，必須遵守相應(yīng)法律、法規(guī)的程序和條件。

三、外商投資企業(yè)：

外商投資企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓主要包括企業(yè)投資者之間協(xié)議轉(zhuǎn)讓股權(quán)及企業(yè)投資者經(jīng)其他各方投資者同意向其關(guān)聯(lián)企業(yè)或其他受讓人轉(zhuǎn)讓股權(quán)。我國(guó)法律對(duì)其做了更嚴(yán)格的規(guī)定，其股權(quán)轉(zhuǎn)讓必須符合中國(guó)法律、法規(guī)對(duì)投資者資格的規(guī)定和產(chǎn)業(yè)政策要求。

依照《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，不允許外商獨(dú)自經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)業(yè)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓不得導(dǎo)致外國(guó)投資者持有企業(yè)的全部股權(quán)；因股權(quán)轉(zhuǎn)讓而使企業(yè)變成外資企業(yè)的，還必須符合《中華人民共和國(guó)外資企業(yè)法實(shí)施細(xì)則》所規(guī)定的設(shè)立外資企業(yè)的條件。又如，需由國(guó)有資產(chǎn)占控股或主導(dǎo)地位的產(chǎn)業(yè)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓不得導(dǎo)致外國(guó)投資者或者非中國(guó)國(guó)有企業(yè)占控股或主導(dǎo)地位。再如，除非外方投資者向中國(guó)投資者轉(zhuǎn)讓全部股權(quán)，股權(quán)變更不得導(dǎo)致外方投資者的投資比例低于企業(yè)注冊(cè)資本的25%。

轉(zhuǎn)讓方與受讓方的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議內(nèi)容應(yīng)盡量詳盡。協(xié)議通常包括以下內(nèi)容：轉(zhuǎn)讓方與受讓方的名稱、住所、法定代表人的姓名、職務(wù)、國(guó)籍；轉(zhuǎn)讓股權(quán)的分額及其價(jià)格；轉(zhuǎn)讓股權(quán)交割期限及方式；受讓方企業(yè)合同、章程所享有的權(quán)利和義務(wù)；違約責(zé)任；適用法律及爭(zhēng)議的解決；協(xié)議的生效與終止；訂立協(xié)議的時(shí)間、地點(diǎn)。

外商投資企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓必須經(jīng)法定手續(xù)才能正式成立。根據(jù)《外商投資企業(yè)股權(quán)變更的若干規(guī)定》，外商投資企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓必須經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立該企業(yè)的原審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，并到原登記機(jī)關(guān)辦理股權(quán)變更登記。值得注意的是，外商投資企業(yè)因股權(quán)轉(zhuǎn)讓而變更股權(quán)的，應(yīng)向?qū)徟鷪?bào)送下列文件：投資者股權(quán)變更申請(qǐng)書； 企業(yè)原合同、章程極其修改協(xié)議；企業(yè)批準(zhǔn)證書和營(yíng)業(yè)執(zhí)照復(fù)印件；企業(yè)董事會(huì)關(guān)于投資者股權(quán)變更的決議；企業(yè)投資者股權(quán)變更后的董事會(huì)成員名單；轉(zhuǎn)讓方與受讓方簽定的并經(jīng)其他書面方式認(rèn)可的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議；審批機(jī)關(guān)要求的其他文件。

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股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議和修改企業(yè)原合同、章程協(xié)議自核發(fā)變更外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書之日起生效。

因轉(zhuǎn)讓股權(quán)涉及到轉(zhuǎn)讓方、受讓方及原股東權(quán)益保護(hù)，也涉及到公司本身和第三人的利益。因此應(yīng)嚴(yán)格按照法定程序進(jìn)行，謹(jǐn)慎制作所需文件，避免日后發(fā)生糾紛。

公司股權(quán)并購中的法律風(fēng)險(xiǎn)控制

重慶冉繽律師文集

冉繽律師，重慶精睿律師事務(wù)所主任律師，畢業(yè)于西南政法大學(xué)，1997年通過全國(guó)律師資格考試，在十?dāng)?shù)年的律師生涯中，代理訴訟及非訟作品七百余件，廣泛涉獵婚姻家庭、行政訴訟、人身損害賠償、民商事、建筑及房地產(chǎn)、刑事辯護(hù)等各門類法律事務(wù)后，逐漸形成并建立起在企業(yè)法律顧問服務(wù)、經(jīng)濟(jì)合同糾紛及并購收購領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)化、差異化的特色辦案服務(wù)。其所代理的案件，多次被中央電視臺(tái)《經(jīng)濟(jì)與法》欄目、上海《東方衛(wèi)視》、《法制日?qǐng)?bào)》、香港《文匯報(bào)》、《重慶晚報(bào)》、《重慶晨報(bào)》等主流媒體報(bào)道；并就房地產(chǎn)糾紛、勞資權(quán)益糾紛、婚姻法最新解釋等方面，分別接受上海東方衛(wèi)視、重慶電視臺(tái)財(cái)經(jīng)頻道等電視媒體的專題采訪。

股權(quán)并購是指收購企業(yè)通過購買目標(biāo)企業(yè)的股權(quán)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)目標(biāo)企業(yè)控制權(quán)的交易。股權(quán)并購過程中的法律風(fēng)險(xiǎn)，從主體來看，可分為出讓方的法律風(fēng)險(xiǎn)與受讓方的法律風(fēng)險(xiǎn)；從階段看，又可分為盡職調(diào)查階段的法律風(fēng)險(xiǎn)；合同簽訂階段的法律風(fēng)險(xiǎn)、合同履行階段的法律風(fēng)險(xiǎn)（包括股權(quán)轉(zhuǎn)讓款支付階段的法律風(fēng)險(xiǎn)以及交割階段的法律風(fēng)險(xiǎn)）。

筆者將以出讓方、受讓方兩大主體作為切入點(diǎn)，就其在股權(quán)并購過程中不同階段的法律風(fēng)險(xiǎn)及其控制分別進(jìn)行論述與分析。

一、出讓方的法律風(fēng)險(xiǎn)及其控制

出讓方是指依法將自己的股東權(quán)益有償轉(zhuǎn)讓給他人的公司股東，其法律風(fēng)險(xiǎn)控制主要集中于前期盡職調(diào)查階段、簽約階段以及后期股權(quán)轉(zhuǎn)讓款支付階段，以此實(shí)現(xiàn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓款安全、及時(shí)到賬的商業(yè)目的。

（一）盡職調(diào)查階段

為了確保出讓方的交易安全，出讓方需要對(duì)受讓方進(jìn)行調(diào)查的事項(xiàng)包括但不限于：

1．受讓方主體資格合法且具備合同履行能力。

主要從受讓方的主體資格以及資質(zhì)、資信情況、支付能力和經(jīng)營(yíng)實(shí)力等角度對(duì)受讓方的行為能力進(jìn)行調(diào)查，尤其要調(diào)查并確認(rèn)其具備相應(yīng)的交易資格，要查明受讓方是否具有獨(dú)立法人資格，受讓股權(quán)的主體和實(shí)際談判的主體是否一致，股權(quán)受讓方是否符合國(guó)家規(guī)定的資質(zhì)要求，這些是股權(quán)轉(zhuǎn)讓的基本前提。

對(duì)受讓方的履約能力調(diào)查也是出讓方前期的一項(xiàng)重要工作，受讓方是否具有履約能力即支付能力將直接影響到出讓方合同目的的實(shí)現(xiàn)。出讓方可以要求受讓

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方提供銀行資金證明或重大資產(chǎn)憑證，或土地房產(chǎn)、或?qū)ν馔顿Y的股權(quán)、或有實(shí)際履行能力的擔(dān)保人，以對(duì)受讓方的履約能力進(jìn)行充分了解。

2．受讓方并購動(dòng)機(jī)的調(diào)查。受讓方出于實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、加強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力、企業(yè)炒作、受讓股權(quán)后轉(zhuǎn)手牟利等各種動(dòng)機(jī)，甚至為了實(shí)現(xiàn)非法目的而受讓股權(quán)，故出讓方首先應(yīng)當(dāng)調(diào)查清楚受讓方的真實(shí)動(dòng)機(jī)。出讓方一般都希望受讓方將目標(biāo)企業(yè)作為一項(xiàng)實(shí)業(yè)繼續(xù)良性經(jīng)營(yíng)，而不希望受讓方通過關(guān)股權(quán)受讓倒賣資產(chǎn)或股權(quán)，更不希望受讓方通過并購實(shí)現(xiàn)其非法目的。因此，一般情況下，目標(biāo)企業(yè)都會(huì)要求受讓方在陳述條款中對(duì)其并購動(dòng)機(jī)做出說明。

3．由受讓方說明用于并購的資金數(shù)量和來源；

4．受讓方對(duì)目前具有的經(jīng)營(yíng)資質(zhì)和技術(shù)水平作出說明；

5．受讓方介紹其商業(yè)信譽(yù)和管理能力；

6．受讓方介紹其財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)濟(jì)實(shí)力。

通過對(duì)受讓方以上情況的了解，出讓方作出是否可以進(jìn)行的交易的初步判斷。

（二）簽約階段

1．在允許受讓方進(jìn)行盡職調(diào)查前，應(yīng)當(dāng)及時(shí)簽訂保密協(xié)議及違約責(zé)任。

2．在進(jìn)行交易模式設(shè)計(jì)時(shí)，應(yīng)盡量考慮和選擇對(duì)出讓方有利的模式，并將該交易模式寫入合同文本。

3．合同簽訂的過程除了對(duì)整體風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行審查外，還應(yīng)當(dāng)對(duì)個(gè)別條款的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行審查，以確保交易安全的萬無一失。

（三）股權(quán)轉(zhuǎn)讓款支付階段

1．股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的支付方式

實(shí)踐中，出讓方采用的方式主要包括：

（1）可以辦理由銀行或者公證機(jī)構(gòu)參與的資金第三方監(jiān)管形式來支付款項(xiàng)。待資金到帳后再辦理股權(quán)變更登記手續(xù)，變更完畢第三方解付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。

（2）由受讓方將股權(quán)轉(zhuǎn)讓款開具銀行匯票（本票），在辦理股權(quán)變更手續(xù)之前或同時(shí)交付給出讓方。

（3）先由出讓方將股權(quán)質(zhì)押給受讓方，股權(quán)質(zhì)押后，由受讓方先將部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓款項(xiàng)支付出讓方，出讓方收到該款項(xiàng)后辦理股權(quán)變更登記，股權(quán)變更的同時(shí)將該股權(quán)由受讓方質(zhì)押給出讓方，在受讓方支付全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓款后，股權(quán)質(zhì)押解除。

2、違約責(zé)任的約定

（1）可以在股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同中約定逾期支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的違約責(zé)任，如約定按逾期每日固定數(shù)額或者按照轉(zhuǎn)讓價(jià)款一定比例的方式計(jì)算違約金，加大對(duì)受讓方違約責(zé)任的懲罰力度促使其及時(shí)支付價(jià)款。

（2）可以在前期意向性協(xié)議及股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同中約定，如果由于受讓方的原因?qū)е罗D(zhuǎn)讓無法履行的，應(yīng)當(dāng)賠償所發(fā)生的全部損失及評(píng)估、調(diào)查等費(fèi)用。

（3）可以約定受讓方逾期支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款屬于合同重大違約，出讓方有權(quán)單方解除合同并且受讓方無權(quán)要求出讓方返還已付資金及利息。

（4）可以要求受讓方提供擔(dān)保，包括股權(quán)質(zhì)押、財(cái)產(chǎn)抵押等。

（5）可以約定受讓方逾期支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款時(shí)，出讓方可要求其無條件提前支付全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。

二、受讓方的法律風(fēng)險(xiǎn)及其控制

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受讓方是指通過支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款購買出讓方股權(quán)以實(shí)現(xiàn)受讓股東權(quán)益的一方。由于信息的不對(duì)稱，受讓方往往需要借助律師通過大量、充分地盡職調(diào)查了解目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況等各方面信息，并據(jù)此作出是否受讓該股權(quán)的商業(yè)決策。因此，受讓方的法律風(fēng)險(xiǎn)存在于盡職調(diào)查階段、合同履行、簽訂階段以及股權(quán)交割階段，最終實(shí)現(xiàn)其購買優(yōu)良股權(quán)的商業(yè)目的。

（一）盡職調(diào)查階段

受讓方律師在該階段的主要職責(zé)是確認(rèn)目標(biāo)公司是否已經(jīng)獲得相應(yīng)的許可、批準(zhǔn)和登記；法律文件是否完整；是否存在須征得第三方同意的事項(xiàng)；是否有特殊的合同義務(wù)；合同權(quán)利是否得到法律保護(hù)；是否確定潛在的法律責(zé)任等。

具體需要盡職調(diào)查的事項(xiàng)包括但不限于：

1．目標(biāo)企業(yè)的主體合法，即目標(biāo)企業(yè)依法成立，其成立文件、營(yíng)業(yè)執(zhí)照真實(shí)有效以及剩余年限，年檢手續(xù)已經(jīng)依法辦理等。目標(biāo)企業(yè)主體合法，以上信息均是股權(quán)并購行為合法有效的基本前提，也是盡職調(diào)查需要了解的基本事實(shí)。

2．轉(zhuǎn)讓的股權(quán)合法和真實(shí)，了解目標(biāo)企業(yè)對(duì)其所轉(zhuǎn)讓的股權(quán)或資產(chǎn)擁有的權(quán)利范圍及限制。比如：甲方與乙方簽訂一份股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，約定將其持有A公司100%股權(quán)以100萬股權(quán)轉(zhuǎn)讓款轉(zhuǎn)讓予乙方。但事實(shí)上，A公司系甲方與丙方兩位自然人股東發(fā)起設(shè)立的有限責(zé)任公司，甲方只持有該公司60%股權(quán)。丙方遂訴至法院請(qǐng)求確認(rèn)協(xié)議無效。法院認(rèn)定，乙方在完全可以通過查閱工商登記的股東名冊(cè)或者登記的公司章程核實(shí)清楚A公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)的情況下未盡善良第三人的注意義務(wù)，因此，該股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議無效。

因此，受讓方需要就目標(biāo)公司股權(quán)所屬進(jìn)行充分的盡職調(diào)查，以避免在支付了股權(quán)轉(zhuǎn)讓款后，因出讓方的無權(quán)處分行為影響股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的效力，進(jìn)而增加自己在投資中的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

3．目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)的合法性、真實(shí)性審查以及負(fù)債情況。

如果受讓方在股權(quán)變更手續(xù)辦理完結(jié)后，才發(fā)現(xiàn)目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)存在違法性，甚至出讓方捏造存在資產(chǎn)的事實(shí)，則對(duì)于已經(jīng)受讓該不良資產(chǎn)的受讓方而言，無疑是一大風(fēng)險(xiǎn)，且此種情況下，受讓方也往往難以獲得法律的有效保護(hù)。

4．與目標(biāo)企業(yè)有關(guān)的合同內(nèi)容，確定是否有特殊合同義務(wù)。

5．目標(biāo)企業(yè)內(nèi)部的勞資關(guān)系。

6．目標(biāo)企業(yè)的投保情況。

7．與目標(biāo)企業(yè)有關(guān)的環(huán)境保護(hù)問題。

8．目標(biāo)企業(yè)的負(fù)債情況。

9．目標(biāo)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀。

10．目標(biāo)企業(yè)人員情況，包括在職職工和退休職工的人數(shù)、職位設(shè)置、社會(huì)保障基金的繳納情況等。

11．目標(biāo)企業(yè)納稅情況。

12．與目標(biāo)企業(yè)有關(guān)的重大訴訟、仲裁和行政處罰等。

（二）合同簽訂、履行階段

該階段法律風(fēng)險(xiǎn)控制的主要內(nèi)容為股權(quán)并購協(xié)議效力的風(fēng)險(xiǎn)控制以及目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)流失的風(fēng)險(xiǎn)控制。

1．股權(quán)并購協(xié)議效力的風(fēng)險(xiǎn)控制

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實(shí)踐中，為了確保股權(quán)并購協(xié)議合法有效，受讓方往往約定某些先決條件，即只有當(dāng)這些條件成就后，并購協(xié)議才能生效的特定條件。先決條件條款是并購合同能夠?qū)嶋H履行的前提，一般包括以下內(nèi)容：

（1）并購所需要的各種行政審批。包括產(chǎn)業(yè)進(jìn)入審批、反壟斷審批、國(guó)有資產(chǎn)管理部門的同意轉(zhuǎn)讓的審批和其他的行政審批。

如根據(jù)國(guó)務(wù)院國(guó)資委、財(cái)政部制定實(shí)施的《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》第四、第五條的規(guī)定，企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)中公開進(jìn)行。因此，若通過其他方式進(jìn)行國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，該轉(zhuǎn)讓行為在程序上則存在瑕疵。

（2）并購雙方董事會(huì)（股東會(huì)）通過并購協(xié)議。

（3）受讓方融資過程中需要的各種審批。

（4）所有必要的稅務(wù)許可。

（5）第三方許可。比如目標(biāo)企業(yè)的債權(quán)人、合作人、供應(yīng)商、特許權(quán)許可方等。

（6）簽訂主合同的同時(shí)，簽訂從合同?？梢詫⒎从彻蓹?quán)并購雙方真實(shí)意思的股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同視為主合同，將到工商行政機(jī)關(guān)辦理股權(quán)并更登記的簡(jiǎn)易版視為從合同，以此保證主合同的一致性。

可見，只有在所有先決條件的條款都完備以后，目標(biāo)企業(yè)才能進(jìn)行股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，因而先決條件的成立是一切并購活動(dòng)進(jìn)行的基礎(chǔ)，同時(shí)也是并購活動(dòng)順利進(jìn)行的保證。

2．目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)流失的風(fēng)險(xiǎn)控制

為防止目標(biāo)企業(yè)在并購協(xié)議簽訂后，企業(yè)股權(quán)正式交割前，做出某些損害受讓方利益的行為，受讓方可以通過要求出售方作出承諾與保證，以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)狀況在交割時(shí)基本與受讓方在簽訂并購協(xié)議時(shí)所知悉的狀況相符。保證條款包括但不限于：

（1）保證妥善保管其占有和管理的財(cái)產(chǎn)、印章和帳簿、文書等資料；

（2）保證不擅自簽訂對(duì)目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展有重大影響的合同；

（3）保證不無償轉(zhuǎn)讓、私自轉(zhuǎn)移、藏匿、私分目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)；

（4）保證不以明顯不合理的低價(jià)進(jìn)行交易；

（5）對(duì)現(xiàn)有的債務(wù)，目標(biāo)公司保證不提供額外擔(dān)保，或提前清償；對(duì)現(xiàn)有的債權(quán)，目標(biāo)公司保證不擅自放棄。

（6）保證不做出任何有損目標(biāo)企業(yè)的形象，影響目標(biāo)企業(yè)聲譽(yù)和信譽(yù)的行為；

（7）其它受讓方認(rèn)為需要目標(biāo)企業(yè)做出保證的事項(xiàng)。

出讓方如有違反上述約定的行為，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的法律后果，這在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中要有明確的條款。

（三）股權(quán)交割階段

交割行為主要包括交付文件、交付資產(chǎn)、變更登記（所有權(quán)轉(zhuǎn)移）等一系列需要交付的環(huán)節(jié)。，股權(quán)交割是出讓方的主要義務(wù)，也是受讓方的主要關(guān)注點(diǎn)，關(guān)系到股權(quán)受讓方能夠真正實(shí)現(xiàn)本次合同目的的關(guān)鍵步驟。該階段受讓方需要注意的法律風(fēng)險(xiǎn)主要包括：

1．資產(chǎn)的移交（包括有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的移交）。有形資產(chǎn)主要包括土地、設(shè)備、廠房等財(cái)產(chǎn)，無形資產(chǎn)主要包括商標(biāo)、專利、非專利技術(shù)、著作權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)、采礦權(quán)、抵押權(quán)等權(quán)益。在確認(rèn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)是否已過年限，是否存在獨(dú)家許可等權(quán)利限制情形等其他權(quán)利瑕疵的基礎(chǔ)上，受讓方可以要求出讓方就其資產(chǎn)質(zhì)

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量作出承諾，保證無隱瞞不良資產(chǎn)或或有債務(wù)之情形。

2．出讓方各類文件全面、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)的移交

對(duì)于收購方而言，可以通過合同條款的設(shè)計(jì)確保股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中相關(guān)文件的全面、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)的移交。主要包括： 目標(biāo)公司的法定登記文件（如公司章程、議事程序）、董事會(huì)決議、支付工具（如用銀行匯票支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)）、稅務(wù)補(bǔ)償保證、目標(biāo)公司有能力開展業(yè)務(wù)的證明文件、出讓方的原始董事會(huì)記錄、賬簿、存貨簿、股權(quán)轉(zhuǎn)讓登記簿和各類業(yè)務(wù)合同、勞動(dòng)合同以及公司印章等。

3．交割進(jìn)度的控制

通過交割時(shí)間表的制定，受讓方可以以此控制交割的進(jìn)度，確保交割過程地不斷推進(jìn)。交割時(shí)間表通常主要包括如下內(nèi)容：（1）交割前應(yīng)完成的各項(xiàng)工作；（2）交割當(dāng)時(shí)應(yīng)提交的各種文書證照；（3）交割時(shí)應(yīng)簽署的所有文件；（4）交割后所有后續(xù)行為的安排。

4．業(yè)務(wù)（包括市場(chǎng)、客戶、營(yíng)銷方式、消費(fèi)群體、固定客戶）的移交以及人員的移交。

5．股權(quán)變更手續(xù)手續(xù)地及時(shí)辦理

可以通過如下違約責(zé)任條款的設(shè)計(jì)，加強(qiáng)股權(quán)受讓方該階段的法律風(fēng)險(xiǎn)控制：

（1）股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同可以約定逾期辦理工商變更的違約責(zé)任。

（2）約定違反股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同應(yīng)當(dāng)承擔(dān)對(duì)方的全部損失，包括單不限于直接損失和間接損失（進(jìn)行股權(quán)交易發(fā)生的一切費(fèi)用，如律師費(fèi)、評(píng)估費(fèi)、調(diào)查費(fèi)等）。

（3）可以采取先辦理工商變更再付款的方式來確保股權(quán)轉(zhuǎn)讓資金的安全。

（4）委托第三方進(jìn)行資金監(jiān)管，以確保交易資金的安全。

（5）可以要求出讓方預(yù)留一部分資金作為隱瞞債務(wù)或其他違約責(zé)任的賠償金，或者約定如果出現(xiàn)違約情況，出讓方應(yīng)當(dāng)繼續(xù)承擔(dān)責(zé)任并明確承擔(dān)責(zé)任的方式。

由于非上市公司股權(quán)并購的多樣性與復(fù)雜性，在實(shí)踐中各類風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因和表現(xiàn)形式千差萬別，作為律師，更應(yīng)該透過一般的風(fēng)險(xiǎn)形式深入研究并購個(gè)案，真正理解在個(gè)案中的特殊風(fēng)險(xiǎn)，并且思考和研究應(yīng)對(duì)的方案和措施，以確保當(dāng)事人的交易安全，并不斷積累經(jīng)驗(yàn)和理論提升，真正實(shí)現(xiàn)股權(quán)并購中風(fēng)險(xiǎn)控制的最大化。

回購約定要注意的有兩方面。

一是回購主體的選擇。最高法在一些投資案中確立的PE投資對(duì)賭原則：對(duì)賭條款涉及回購安排的，約定由被投公司承擔(dān)回購義務(wù)的對(duì)賭條款應(yīng)被認(rèn)定為無效，但約定由被投公司原股東承擔(dān)回購義務(wù)的對(duì)賭條款應(yīng)被認(rèn)定為有效。

另外，即使約定由原股東進(jìn)行回購，也應(yīng)基于公平原則對(duì)回購所依據(jù)的收益率進(jìn)行合理約定，否則對(duì)賭條款的法律效力亦會(huì)受到影響。

二是回購意味著PE、VC的投資基本上是無風(fēng)險(xiǎn)的。投資機(jī)構(gòu)不僅有之前業(yè)績(jī)承諾的保底，還有回購機(jī)制，穩(wěn)賺不賠。上述深圳PE、VC領(lǐng)域律師表示，“這種只享受權(quán)利、利益，有固定回報(bào)，但不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的行為，從法律性質(zhì)上可以認(rèn)定為是一種借貸。”

《最高人民法院關(guān)于審理聯(lián)營(yíng)合同糾紛案件若干問題的解答》第4條第二項(xiàng)：企業(yè)法人、事業(yè)法人作為聯(lián)營(yíng)一方向聯(lián)營(yíng)體投資，但不參加共同經(jīng)營(yíng)，也不承擔(dān)聯(lián)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，不論盈虧均按期收回本息，或者按期收取固定利潤(rùn)的，是明為聯(lián)營(yíng)，實(shí)為借貸，違反了有關(guān)金融法規(guī)，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)合同無效。除本金可以返還外，對(duì)出資方已經(jīng)取得或者約定取得的利息應(yīng)予收繳，對(duì)另一方則應(yīng)處以相當(dāng)于銀行利息的罰款。

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第二篇：股權(quán)投資法律盡職調(diào)查和投資協(xié)議：你必須了解的實(shí)務(wù)要點(diǎn)詳解

股權(quán)投資法律盡職調(diào)查和投資協(xié)議：你必須了解的實(shí)務(wù)要點(diǎn)詳解

2016.3.17來源：無訟閱讀

股權(quán)投資業(yè)務(wù)中，律師事務(wù)所和投資人內(nèi)部律師的作用不可或缺。內(nèi)外部律師的專業(yè)工作，主要集中在法律盡職調(diào)查和相關(guān)協(xié)議的制作上。本文結(jié)合相關(guān)法律法規(guī)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，梳理了法律盡職調(diào)查和投資協(xié)議的實(shí)務(wù)要點(diǎn)，供各位讀者參考。

第一部分 股權(quán)投資的一般流程

股權(quán)投資的流程，一般包括項(xiàng)目初審、簽署投資意向書、盡職調(diào)查、簽署正式投資協(xié)議等環(huán)節(jié)。

一、項(xiàng)目初審

投資人接觸到標(biāo)的企業(yè)時(shí)，第一步會(huì)進(jìn)行項(xiàng)目初審。項(xiàng)目初審包括但不限于審閱商業(yè)計(jì)劃書、標(biāo)的企業(yè)的基本資料，現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研標(biāo)的企業(yè)的聲場(chǎng)經(jīng)營(yíng)、管理運(yùn)作等情況，據(jù)此判斷標(biāo)的企業(yè)是否符合投資人的遴選標(biāo)準(zhǔn)、是否繼續(xù)推進(jìn)。

二、簽署投資意向書

通過項(xiàng)目初審，投資人一般會(huì)圍繞投資價(jià)格、股權(quán)數(shù)量、業(yè)績(jī)要求和退出安排等核心商業(yè)條款，與標(biāo)的企業(yè)的控股股東或?qū)嶋H控制人進(jìn)行談判。達(dá)成一致后，雙方將會(huì)簽署投資意向書(Term Sheet)。投資意向書不是正式的投資協(xié)議，僅用于雙方鎖定投資意向和核心商業(yè)條款。此外，投資意向書還會(huì)約定正式實(shí)施投資的先決條件，包括取得滿意的盡職調(diào)查結(jié)果、完成相關(guān)審批或授權(quán)程序等條款。

三、盡職調(diào)查

簽署投資意向書后，投資人一般會(huì)聘請(qǐng)律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)標(biāo)的企業(yè)進(jìn)行全面的盡職調(diào)查(DueDiligence,DD)。投資人會(huì)對(duì)標(biāo)的企業(yè)一切與投資有關(guān)的事項(xiàng)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查、資料審閱、論證分析等，盡職調(diào)查按專業(yè)領(lǐng)域可分為財(cái)務(wù)盡職調(diào)查、法律盡職調(diào)查，再結(jié)合行業(yè)研究與業(yè)務(wù)分析，構(gòu)成完整的投資前準(zhǔn)備工作。其中，法律盡職調(diào)查是指投資人對(duì)擬投企業(yè)的客觀事實(shí)和法律狀態(tài)進(jìn)行全面調(diào)查、分析，并向投資決策者提示投資可行性及法律風(fēng)險(xiǎn)。

四、簽署投資協(xié)議

投資人獲得滿意的盡職調(diào)查結(jié)論后，據(jù)此確定目標(biāo)企業(yè)的估值等最終投資條件，并進(jìn)入股權(quán)投資的實(shí)施階段，投資人將與標(biāo)的公司及其股東簽署正式的投資協(xié)議。與投資意向書相比，投資協(xié)議除了商業(yè)條款外，還有法律條款。投資協(xié)議一般不會(huì)變更投資意向書中已簽署的商業(yè)條款，主要對(duì)法律條款進(jìn)行了更詳細(xì)、更有針對(duì)性的約定，是約束投交易雙方的核心法律文件之一。第二部分 法律盡職調(diào)查的核查要點(diǎn)

法律盡職調(diào)查是一項(xiàng)復(fù)雜、系統(tǒng)的工作，需要專業(yè)人員負(fù)責(zé)實(shí)施。下文從投資人內(nèi)部律師的角度，針對(duì)一般工業(yè)企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目，梳理了法律盡職調(diào)查的核查要點(diǎn)，實(shí)際操作時(shí)可以參考適用--

一、設(shè)立及合法存續(xù)

1、設(shè)立 核查設(shè)立程序、資格、條件、方式等方面是否符合公司監(jiān)管、國(guó)有（集體）資產(chǎn)管理、外商投資管理等有關(guān)規(guī)定，是否得到有權(quán)部門的批準(zhǔn)；核查工商注冊(cè)登記是否合法、真實(shí)。

2、合法存續(xù)

核查擬投企業(yè)目前是否合法存續(xù)，是否存在營(yíng)業(yè)執(zhí)照被吊銷、經(jīng)營(yíng)期限屆滿等《公司法》和公司章程規(guī)定的需要解散和清算的情形，核查是否存在影響持續(xù)經(jīng)營(yíng)的情形。

二、股權(quán)結(jié)構(gòu)及演變

（一）股東及實(shí)際控制人

1、股東的基本信息、出資比例

股東如為法人或非法人單位，核查股東的成立時(shí)間、法定代表人或負(fù)責(zé)人、注冊(cè)資本、注冊(cè)地、組織形式、經(jīng)營(yíng)范圍、股權(quán)結(jié)構(gòu)等情況；如為自然人，核查其國(guó)籍、是否擁有永久境外居留權(quán)、身份信息、住所。并核查股東是否依法存續(xù)并具有出資的資格，確認(rèn)股東人數(shù)、住所、出資比例，并確認(rèn)是否符合法律、行政法規(guī)的有關(guān)規(guī)定。

2、控股股東、實(shí)際控制人

核查股東持有擬投企業(yè)股份和/或者間接支配擬投企業(yè)股份的表決權(quán)情況，核查相關(guān)股東采取的一致行動(dòng)等約定，確定控股股東、實(shí)際控制人。實(shí)際控制人須追溯至最終出資主體，包括自然人、國(guó)有（集體）資產(chǎn)管理主體。

3、控股股東所持股份的權(quán)屬糾紛 確認(rèn)控股股東與其他股東之間是否存在委托持股、代為持股等情形，確認(rèn)是否因此導(dǎo)致控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的其他股東所持有的股份存在重大權(quán)屬糾紛。

4、股東所持股份的質(zhì)押

確認(rèn)股東所持股份是否存在質(zhì)押、凍結(jié)等權(quán)利負(fù)擔(dān)，如存在，調(diào)查質(zhì)押的合法性及可能引致的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）歷次股權(quán)變動(dòng)

1、歷次股權(quán)變動(dòng)

核查歷次股權(quán)變動(dòng)的法律程序、定價(jià)依據(jù)及對(duì)價(jià)的支付情況，核查相關(guān)法律文件的履行、完成情況，核查其他股東是否出具同意股權(quán)變動(dòng)并放棄優(yōu)先購買權(quán)或優(yōu)先增資權(quán)的書面文件，確認(rèn)歷次股權(quán)變動(dòng)是否履行了所有必需的批準(zhǔn)、核準(zhǔn)、備案或其他法定程序，是否合法、合規(guī)、真實(shí)、有效。

2、改制情況

核查改制（如有）時(shí)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)、人員等重組情況，核查改制情況是否符合法律法規(guī)，核查改制是否按照相關(guān)主管部門同意改制的批準(zhǔn)文件（如有）、改制方案及相關(guān)協(xié)議履行完畢，改制對(duì)價(jià)是否支付完畢，主要債權(quán)人合法權(quán)益是否受到侵害，改制是否符合證券監(jiān)管、國(guó)有（集體）資產(chǎn)管理、外商投資管理、稅收管理、勞動(dòng)保障等相關(guān)規(guī)定，是否存在糾紛或潛在糾紛。

三、主營(yíng)業(yè)務(wù)及資質(zhì)許可

1、所處行業(yè)情況 了解所屬行業(yè)及該行業(yè)的行業(yè)監(jiān)管體制，收集行業(yè)主管部門制定的發(fā)展規(guī)劃、行業(yè)監(jiān)管法規(guī)、規(guī)范性文件，深入分析行業(yè)監(jiān)管體制、政策趨勢(shì)及業(yè)務(wù)特點(diǎn)，判斷主營(yíng)業(yè)務(wù)是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、外商投資產(chǎn)業(yè)政策以及國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的要求。

2、主營(yíng)業(yè)務(wù)

核查經(jīng)營(yíng)范圍是否符合有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定，以及實(shí)際經(jīng)營(yíng)范圍是否與工商登記一致；調(diào)查了解所屬行業(yè)特有的經(jīng)營(yíng)模式以及擬投企業(yè)所采用的主要經(jīng)營(yíng)模式、主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍。

3、資質(zhì)許可

核查擬投企業(yè)是否已經(jīng)取得從事經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)所需的所有批準(zhǔn)、經(jīng)營(yíng)資質(zhì)或許可、備案，是否存在相關(guān)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)和經(jīng)營(yíng)許可的期限、其他經(jīng)營(yíng)限制或經(jīng)營(yíng)條件，是否存在任何被相關(guān)政府主管部門收回或撤銷的情形，是否存在因違反相關(guān)政府主管部門的批準(zhǔn)、登記、備案或許可而受處罰、調(diào)查的情形。

4、業(yè)務(wù)變動(dòng)情況

了解業(yè)務(wù)變動(dòng)情況，調(diào)查實(shí)際經(jīng)營(yíng)范圍是否存在重大調(diào)整，調(diào)查主營(yíng)業(yè)務(wù)是否發(fā)生重大變化及變化的原因，涉及許可證照變更的是否已履行了相應(yīng)的批準(zhǔn)、許可、備案手續(xù)，業(yè)務(wù)變動(dòng)所涉及的重大協(xié)議是否合法有效，調(diào)查該等變動(dòng)是否會(huì)影響持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

5、境外經(jīng)營(yíng)情況

調(diào)查擬投企業(yè)在中國(guó)大陸以外，是否直接或間接從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，是否直接或間接設(shè)立、投資于任何企業(yè)或經(jīng)營(yíng)實(shí)體。若存在境外經(jīng)營(yíng)的情況，核查其是否已辦理外匯管理、境外投資、項(xiàng)目審批、對(duì)外貿(mào)易等方面的批準(zhǔn)、許可、登記或備案，是否符合當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)。

6、持續(xù)經(jīng)營(yíng)的法律障礙

核查房產(chǎn)、土地使用權(quán)、商標(biāo)、專利、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)及其他主要資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)歸屬情況、權(quán)利限制情況、繳費(fèi)情況及權(quán)利期限，核查主要資產(chǎn)、核心技術(shù)的取得或使用是否存在法律障礙；核查經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)、所處的經(jīng)營(yíng)環(huán)境是否已經(jīng)或?qū)l(fā)生重大變化，分析判斷前述變化是否影響持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

四、關(guān)聯(lián)交易及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

（一）關(guān)聯(lián)交易

1、關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)關(guān)系

根據(jù)《公司法》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，確認(rèn)擬投企業(yè)的關(guān)聯(lián)方及其關(guān)聯(lián)關(guān)系。調(diào)查董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及核心技術(shù)人員，及主要關(guān)聯(lián)方或持有擬投企業(yè)5%以上股份的股東，是否在關(guān)聯(lián)方單位任職、領(lǐng)取薪酬，是否存在由關(guān)聯(lián)方單位直接或間接委派等情況，是否在其前幾大供應(yīng)商或前幾大客戶中擁有權(quán)益，是否存在關(guān)聯(lián)采購、關(guān)聯(lián)銷售，并判斷其對(duì)關(guān)聯(lián)方的依賴程度。

2、關(guān)聯(lián)交易情況

調(diào)查經(jīng)常性和偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易情況，關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)容、數(shù)量、金額及其在相關(guān)業(yè)務(wù)中所占比重，判斷關(guān)聯(lián)交易的真實(shí)性及公允性，如關(guān)聯(lián)交易定價(jià)依據(jù)是否充分、定價(jià)是否公允、是否顯失公平；對(duì)于缺乏明顯商業(yè)理由、實(shí)質(zhì)與形式明顯不符、交易價(jià)格/條件/形式等明顯異?；蝻@失公允的交易，與過往關(guān)聯(lián)方持續(xù)發(fā)生的交易，與非正常業(yè)務(wù)關(guān)系單位或個(gè)人發(fā)生的偶發(fā)性或重大交易等，分析是否為虛構(gòu)的交易，調(diào)查交易背后是否還有其他安排。

（二）同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

調(diào)查擬投企業(yè)與關(guān)聯(lián)方經(jīng)營(yíng)相同或相類似產(chǎn)品的情況；如果存在相同或相近的業(yè)務(wù)，核查在細(xì)分市場(chǎng)、業(yè)務(wù)性質(zhì)、客戶對(duì)象、市場(chǎng)區(qū)域、產(chǎn)品的可替代性等方面與擬投企業(yè)業(yè)務(wù)是否存在明顯的差別，從實(shí)質(zhì)上判斷擬投企業(yè)與關(guān)聯(lián)方之間是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或潛在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

五、主要資產(chǎn)

（一）各類資產(chǎn)情況

1、房產(chǎn)

了解房產(chǎn)的范圍、取得方式、用途及實(shí)際使用情況、使用期限、是否存在抵押等他項(xiàng)權(quán)利等，核查房屋及建筑物是否均已辦理產(chǎn)權(quán)證明，核查已有產(chǎn)權(quán)證明的房屋建筑物和房屋占用范圍內(nèi)的土地使用權(quán)是否在擬投企業(yè)名下、房屋占用范圍內(nèi)的土地使用權(quán)性質(zhì)，核查是否存在房產(chǎn)所有權(quán)人與其占用范圍內(nèi)的土地使用權(quán)人為不同主體的情形，確認(rèn)擬投企業(yè)占用的房屋建筑物是否存在重大權(quán)屬糾紛。

2、土地使用權(quán)

了解土地用途及實(shí)際使用情況、使用期限、權(quán)利限制情況等，是否已經(jīng)取得土地使用權(quán)證，分析用地是否符合法律法規(guī)的規(guī)定，是否需要辦理相關(guān)土地性質(zhì)變更或補(bǔ)繳土地使用權(quán)出讓金等手續(xù)；如需要辦理前述手續(xù)，核查是否存在法律風(fēng)險(xiǎn)，確認(rèn)需要繳納的費(fèi)用及對(duì)擬投企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響。

3、專利及非專利技術(shù) 確認(rèn)核心技術(shù)的來源、形成過程，是否屬于職務(wù)成果，是否存在糾紛或潛在法律糾紛。核查專利及非專利技術(shù)是否存在權(quán)屬糾紛或潛在法律糾紛，是否按照規(guī)定繳納專利年費(fèi)，是否存在期限屆滿前被終止專利權(quán)及被視為撤回的情形，許可他人使用或被許可使用專利、非專利技術(shù)是否存在法律障礙或權(quán)利限制，是否存在重大糾紛。對(duì)于處于申請(qǐng)階段的專利，確認(rèn)取得專利證書是否存在法律障礙。

4、商標(biāo)

核查商標(biāo)是否存在權(quán)屬糾紛或潛在法律糾紛，許可他人使用或被許可使用商標(biāo)是否存在法律障礙或權(quán)利限制，是否存在重大糾紛。對(duì)于處于申請(qǐng)注冊(cè)的商標(biāo)，確認(rèn)取得商標(biāo)注冊(cè)證書是否存在法律障礙。

5、主要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)設(shè)備

核查擬投企業(yè)擁有的主要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)設(shè)備的范圍、類型、數(shù)量、價(jià)值、領(lǐng)先水平、折舊等情況。

6、對(duì)外投資

核查擬投企業(yè)是否存在購買金融產(chǎn)品、委托理財(cái)行為，如有，該等行為是否存在糾紛或潛在法律糾紛、投資損失風(fēng)險(xiǎn)。了解擬投企業(yè)控股子公司、參股公司的基本情況，應(yīng)核查確認(rèn)其成立時(shí)間、注冊(cè)資本、實(shí)收資本、注冊(cè)地和主要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)地、股東構(gòu)成及控制情況、主營(yíng)業(yè)務(wù)、有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。核查擬投企業(yè)對(duì)該等公司權(quán)益的形成過程是否合法、合規(guī)、真實(shí)、有效，是否存在糾紛或潛在法律糾紛。

7、境外主要資產(chǎn) 調(diào)查擬投企業(yè)在中國(guó)大陸以外，是否直接或間接擁有資產(chǎn)，是否直接或間接設(shè)立或與投資于任何企業(yè)或經(jīng)營(yíng)實(shí)體。如有，核查境外資產(chǎn)是否符合當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)，是否取得合法有效的權(quán)屬證明，是否存在糾紛或潛在法律糾紛。

8、租賃資產(chǎn)情況

核查租賃合同是否有效，租賃使用用途是否與相關(guān)權(quán)利證書記載一致，出租人是否合法擁出租資產(chǎn)，判斷出租資產(chǎn)的法律性質(zhì)、是否存在法律瑕疵，以及是否對(duì)擬投企業(yè)持續(xù)使用該等出租資產(chǎn)構(gòu)成法律障礙。

（二）資產(chǎn)的權(quán)利限制情況

核查擬投企業(yè)的資產(chǎn)及股權(quán)是否被設(shè)置抵押或質(zhì)押等形式的擔(dān)保，是否存在被查封或凍結(jié)或其他權(quán)利限制情形，是否存在重大糾紛或潛在法律糾紛。

（三）重大資產(chǎn)變化情況

核查是否存在重大資產(chǎn)收購或出售行為。如有，核查重大資產(chǎn)收購或出售行為是否符合法律法規(guī)的規(guī)定，是否已履行必要的法律程序，核查相關(guān)產(chǎn)權(quán)變更登記或資產(chǎn)交割手續(xù)是否辦理完畢。如有擬進(jìn)行的重大資產(chǎn)置換、資產(chǎn)出售行為，核查交易協(xié)議是否最終簽署，相關(guān)協(xié)議是否合法、有效，是否已經(jīng)或尚需履行必要的內(nèi)部批準(zhǔn)及相關(guān)管理部門的批準(zhǔn)程序。

六、重大債權(quán)債務(wù)

1、將要或正在履行的重大合同

核查重大合同是否真實(shí)，合同條款是否合法有效，合同的履行是否存在法律障礙或重大法律風(fēng)險(xiǎn)，如有不能履約、違約及其他風(fēng)險(xiǎn)和糾紛事項(xiàng)，判斷其對(duì)實(shí)施投資的影響。

2、重大其他應(yīng)收款、其他應(yīng)付款 調(diào)查其他應(yīng)收應(yīng)付款、預(yù)收及預(yù)付賬款產(chǎn)生的原因、具體內(nèi)容、數(shù)額和業(yè)務(wù)背景，判斷是否因正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)發(fā)生，相關(guān)交易協(xié)議是否合法有效，以及是否存在潛在糾紛或其他重大法律風(fēng)險(xiǎn)。

3、與關(guān)聯(lián)方之間的重大債權(quán)債務(wù)關(guān)系

調(diào)查與關(guān)聯(lián)方之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系及相互擔(dān)保情況，核查是否存在關(guān)聯(lián)方以借款、代償債務(wù)、代墊款項(xiàng)或其他方式占用擬投企業(yè)資產(chǎn)或資金的情況，是否存在違規(guī)資金拆借或委托理財(cái)?shù)那闆r。

4、重大侵權(quán)債務(wù)

了解是否存在因環(huán)境保護(hù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)品質(zhì)量、勞動(dòng)安全、人身權(quán)等原因產(chǎn)生的重大侵權(quán)債務(wù)。如有，需調(diào)查侵權(quán)之債的形成原因及進(jìn)展情況，是否已經(jīng)賠付，判斷侵權(quán)之債對(duì)實(shí)施投資的影響。

七、公司治理及規(guī)范運(yùn)作

1、公司章程

核查公司章程對(duì)增資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓存在特別約定，股東（大）會(huì)、董事會(huì)召集程序，董事提名程序、表決權(quán)、分紅權(quán)等是否有特殊的規(guī)定，是否存在可能對(duì)收購、投資及整合、管理造成障礙的限制融資條款、反收購條款等。

2、組織結(jié)構(gòu)及運(yùn)行

了解內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)及部門職責(zé)，核查股東（大）會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的運(yùn)行情況。

3、董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員

調(diào)查了解董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員過往是否存在違法、違規(guī)行為、受到處罰或不誠信行為。核查該等人員變動(dòng)情況，判斷是否存在重大變化，經(jīng)營(yíng)管理層是否保持穩(wěn)定。調(diào)查該等人員及其近親屬是否直接或間接持有擬投企業(yè)股份，所持股份的增減變動(dòng)以及所持股份的質(zhì)押或凍結(jié)情況。調(diào)查該等人員的其它對(duì)外投資情況、內(nèi)部或外部的兼職情況。核查該等人員及其近親屬是否存在自營(yíng)或?yàn)樗私?jīng)營(yíng)與擬投企業(yè)同類業(yè)務(wù)的情況，是否與擬投企業(yè)共同投資設(shè)立公司或其他營(yíng)利性單位，是否存在與擬投企業(yè)利益發(fā)生沖突的對(duì)外投資，是否存在重大債務(wù)負(fù)擔(dān)。

八、稅收及補(bǔ)貼

1、稅務(wù)基本情況

核查擬投企業(yè)執(zhí)行的稅種、稅率及是否享受稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼政策，核查適用的稅種、稅率是否符合法律法規(guī)的規(guī)定。了解享受稅收優(yōu)惠的種類和金額、財(cái)政補(bǔ)貼的來源、歸屬、用途等情況，核查該等稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼政策是否符合現(xiàn)行法律法規(guī)的規(guī)定；核查享受該等稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼政策是否有條件限制，是否已經(jīng)取得必要的相關(guān)批準(zhǔn)或資格；核查實(shí)際所享的財(cái)政補(bǔ)貼與相關(guān)批文是否一致及其使用是否符合批準(zhǔn)的方式和用途；核查擬投企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果對(duì)稅收優(yōu)惠及財(cái)政補(bǔ)貼是否存在嚴(yán)重依賴。

2、納稅情況

核查擬投企業(yè)是否依法納稅，是否存在欠稅情況，是否存在重大稅收違法行為，是否存在被稅務(wù)部門處罰且情節(jié)嚴(yán)重的情況。如存在，判斷該等違法行為、行政處罰是否對(duì)實(shí)施投資構(gòu)成重大實(shí)質(zhì)性障礙。核查歷次分紅、有限公司整體變更為股份公司等過程中，擬投企業(yè)是否履行了個(gè)人所得稅代扣代繳義務(wù)；前述自然人是否存在欠稅情況，是否存在被稅務(wù)部門處罰且情節(jié)嚴(yán)重的情況。

九、環(huán)境保護(hù)、產(chǎn)品質(zhì)量、安全生產(chǎn)

1、環(huán)境保護(hù)情況

核查是否發(fā)生過環(huán)境污染事件及治理情況，判斷生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是否符合環(huán)保要求。核查是否違反環(huán)境保護(hù)相關(guān)法律法規(guī)，是否存在被環(huán)保部門處罰且情節(jié)嚴(yán)重的情況，判斷該等處罰對(duì)擬投企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響。

2、質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督

核查主要產(chǎn)品或服務(wù)所適用的國(guó)家、行業(yè)有關(guān)質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督標(biāo)準(zhǔn)，調(diào)查質(zhì)量管理的組織設(shè)置、質(zhì)量控制制度及實(shí)施情況，是否出現(xiàn)過產(chǎn)品缺陷及處理情況，是否進(jìn)行過產(chǎn)品召回，是否出現(xiàn)過因服務(wù)質(zhì)量導(dǎo)致重大索賠事件及處理情況，是否存在違法違規(guī)而遭受處罰的情形，并判斷該等處罰對(duì)擬投企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響。

3、安全生產(chǎn)情況

調(diào)查是否存在重大安全隱患、是否采取保障安全生產(chǎn)的措施；需取得安全生產(chǎn)許可證的，調(diào)查擬投企業(yè)是否已經(jīng)辦理該許可，是否超越許可范圍進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。調(diào)查是否發(fā)生過重大的安全事故以及受到處罰的情況，分析評(píng)價(jià)安全事故對(duì)擬投企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可能產(chǎn)生的影響。

十、勞動(dòng)及社會(huì)保障

核查員工人數(shù)、員工構(gòu)成、簽署勞動(dòng)合同的情況，判斷擬投企業(yè)是否全面執(zhí)行勞動(dòng)合同制度，是否存在勞動(dòng)糾紛或潛在糾紛，了解股權(quán)激勵(lì)（如有）、競(jìng)業(yè)限制等情況。調(diào)查擬投企業(yè)為員工辦理各項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)的時(shí)間、開始繳納社會(huì)保險(xiǎn)金、住房公積金的時(shí)間、累計(jì)交費(fèi)金額，是否存在延遲繳納的情形，是否存在違反社保、住房公積金管理等法律法規(guī)的情形。

十一、訴訟、仲裁或行政處罰

調(diào)查董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、持有目標(biāo)企業(yè)5%以上股份的主要股東、控股股東是否存在尚未了結(jié)的或可預(yù)見的重大訴訟、仲裁及行政處罰案件。若存在重大訴訟、仲裁案件，調(diào)查案由、標(biāo)的、請(qǐng)求，以及當(dāng)事人、爭(zhēng)議金額、爭(zhēng)議焦點(diǎn)、程序進(jìn)展情況。若存在重大行政處罰案件，調(diào)查行政處罰事由、依據(jù)、金額、爭(zhēng)議焦點(diǎn)、及行政程序進(jìn)展情況。并從案件的進(jìn)展情況、性質(zhì)、涉及金額等角度評(píng)價(jià)對(duì)擬投企業(yè)經(jīng)營(yíng)和實(shí)施投資的影響。第三部分 投資協(xié)議的關(guān)鍵法律條款

投資協(xié)議的法律條件復(fù)雜、多樣、靈活，多數(shù)旨在利于保護(hù)投資人的投資收益。下文對(duì)投資協(xié)議的關(guān)鍵法律條款進(jìn)行了概況梳理，供讀者參考。

一、交易結(jié)構(gòu)條款

投資協(xié)議應(yīng)當(dāng)對(duì)交易結(jié)構(gòu)進(jìn)行約定。交易結(jié)構(gòu)即投融資雙方以何種方式達(dá)成交易，主要包括投資人式、投資價(jià)格、交割安排等內(nèi)容。

投資人式包括認(rèn)購標(biāo)的公司新增加的注冊(cè)資本、受讓原股東持有的標(biāo)的公司股權(quán)，少數(shù)情況下也向標(biāo)的公司提供借款等，或者以上兩種或多種方式相結(jié)合。確定投資人式后，投資協(xié)議中還需約定認(rèn)購或受讓的股權(quán)價(jià)格、數(shù)量、占比，以及投資價(jià)款支付方式，辦理股權(quán)登記或交割的程序（如工商登記）、期限、責(zé)任等內(nèi)容。

二、先決條件條款

在簽署投資協(xié)議時(shí)，標(biāo)的公司及原股東可能還存在一些未落實(shí)的事項(xiàng)，或者可能發(fā)生變化的因素。為保護(hù)投資人利益，一般會(huì)在投資協(xié)議中約定相關(guān)方落實(shí)相關(guān)事項(xiàng)、或?qū)勺円蛩剡M(jìn)行一定的控制，構(gòu)成實(shí)施投資的先決條件，包括但不限于：

1、投資協(xié)議以及與本次投資有關(guān)的法律文件均已經(jīng)簽署并生效；

2、標(biāo)的公司已經(jīng)獲得所有必要的內(nèi)部（如股東會(huì)、董事會(huì)）、第三方和政府（如須）批準(zhǔn)或授權(quán)；全體股東知悉其在投資協(xié)議中的權(quán)利義務(wù)并無異議，同意放棄相關(guān)優(yōu)先權(quán)利；

3、投資人已經(jīng)完成關(guān)于標(biāo)的公司業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)及法律的盡職調(diào)查，且本次交易符合法律政策、交易慣例或投資人的其它合理要求；盡職調(diào)查發(fā)現(xiàn)的問題得到有效解決或妥善處理。

三、承諾與保證條款

對(duì)于盡職調(diào)查中難以取得客觀證據(jù)的事項(xiàng)，或者在投資協(xié)議簽署之日至投資完成之日（過渡期）可能發(fā)生的妨礙交易或有損投資人利益的情形，一般會(huì)在投資協(xié)議中約定由標(biāo)的公司及其原股東做出承諾與保證，包括但不限于：

1、標(biāo)的公司及原股東為依法成立和有效存續(xù)的公司法人或擁有合法身份的自然人，具有完全的民事權(quán)利能力和行為能力，具備開展其業(yè)務(wù)所需的所有必要批準(zhǔn)、執(zhí)照和許可；

2、各方簽署、履行投資協(xié)議，不會(huì)違反任何法律法規(guī)和行業(yè)準(zhǔn)則，不會(huì)違反公司章程，亦不會(huì)違反標(biāo)的公司已簽署的任何法律文件的約束；

3、過渡期內(nèi)，原股東不得轉(zhuǎn)讓其所持有的標(biāo)的公司股權(quán)或在其上設(shè)置質(zhì)押等權(quán)利負(fù)擔(dān)；

4、過渡期內(nèi)，標(biāo)的公司不得進(jìn)行利潤(rùn)分配或利用資本公積金轉(zhuǎn)增股本；標(biāo)的公司的任何資產(chǎn)均未設(shè)立抵押、質(zhì)押、留置、司法凍結(jié)或其他權(quán)利負(fù)擔(dān)；標(biāo)的公司未以任何方式直接或者間接地處置其主要資產(chǎn)，也沒有發(fā)生正常經(jīng)營(yíng)以外的重大債務(wù)；標(biāo)的公司的經(jīng)營(yíng)或財(cái)務(wù)狀況等方面未發(fā)生重大不利變化；

5、標(biāo)的公司及原股東已向投資人充分、詳盡、及時(shí)的披露或提供與本次交易有關(guān)的必要信息和資料，所提供的資料均是真實(shí)、有效的，沒有重大遺漏、誤導(dǎo)和虛構(gòu)；原股東承擔(dān)投資交割前未披露的或有稅收、負(fù)債或者其他債務(wù)；

6、投資協(xié)議中所作的聲明、保證及承諾在投資協(xié)議簽訂之日及以后均為真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

四、公司治理及優(yōu)先股條款

（一）公司治理?xiàng)l款

投資人可以與原股東就公司治理的原則和措施進(jìn)行約定，以規(guī)范或約束標(biāo)的公司及其原股東的行為，如董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的提名權(quán)，重大事項(xiàng)的一票否決權(quán)，股東（大）會(huì)、董事會(huì)的權(quán)限和議事規(guī)則，利潤(rùn)分配方式，保護(hù)投資人知情權(quán)，信息披露義務(wù)，禁止同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，限制和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，關(guān)鍵人士的競(jìng)業(yè)限制等。

（二）“優(yōu)先股”條款

根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于開展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》(國(guó)發(fā)[2013]46號(hào))、《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》(證監(jiān)會(huì)令第97號(hào))，優(yōu)先股是指依照《公司法》，在一般規(guī)定的普通種類股份之外，另行規(guī)定的其他種類股份，其股份持有人優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤(rùn)和剩余財(cái)產(chǎn)，但參與公司決策管理等權(quán)利受到限制。實(shí)踐中有大量中小型公司（特別是創(chuàng)業(yè)型公司），有很強(qiáng)的優(yōu)先股融資需求。事實(shí)上，在目前的法律框架內(nèi)，由于《公司法》允許有限責(zé)任公司的股東另行約定利潤(rùn)分配方式、表決權(quán)的行使等事項(xiàng)。因此，有限責(zé)任公司也可以參照上市公司、非上市公眾公司發(fā)行優(yōu)先股的規(guī)定，在公司章程或其他協(xié)議中，自主約定類似“優(yōu)先股”的制度條款；該等條款可以單獨(dú)適用，可以同時(shí)適用。

1、分配利潤(rùn)的約定

《公司法》第三十四條規(guī)定：“股東按照實(shí)繳的出資比例分取紅利……但是，全體股東約定不按照出資比例分取紅利或者不按照出資比例優(yōu)先認(rèn)繳出資的除外?！钡谝话倭鶙l規(guī)定：“……股份有限公司按照股東持有的股份比例分配，但股份有限公司章程規(guī)定不按持股比例分配的除外?！?/p>

據(jù)此，《公司法》允許有限責(zé)任公司和股份有限公司股東自主約定不按出資比例或股份比例分配利潤(rùn)，可以約定部分股東享有優(yōu)先權(quán)。

2、分配剩余財(cái)產(chǎn)的約定

《公司法》第一百八十六條規(guī)定：“公司財(cái)產(chǎn)在分別支付清算費(fèi)用、職工的工資、社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用和法定補(bǔ)償金，繳納所欠稅款，清償公司債務(wù)后的剩余財(cái)產(chǎn)，有限責(zé)任公司按照股東的出資比例分配，股份有限公司按照股東持有的股份比例分配?！?/p>

據(jù)此，《公司法》禁止股東不按出資比例或股份比例分取清算剩余財(cái)產(chǎn)，不能約定任何股東享有分配順序或分配比例上的優(yōu)先權(quán)。但是，股東之間可以約定再分配補(bǔ)償機(jī)制予以解決。例如，可以在公司章程或其他協(xié)議中約定，發(fā)生清算時(shí)，公司依法支付相關(guān)費(fèi)用、清償債務(wù)、按出資比例或股份比例向股東分配剩余財(cái)產(chǎn)后，一類股東可以向其他類股東進(jìn)行約定金額的現(xiàn)金補(bǔ)償，從而實(shí)質(zhì)上實(shí)現(xiàn)其優(yōu)先權(quán)。

3、限制和恢復(fù)表決權(quán)的約定 關(guān)于有限責(zé)任公司的股東表決權(quán)，《公司法》第四十一條規(guī)定：“召開股東會(huì)會(huì)議，應(yīng)當(dāng)于會(huì)議召開十五日前通知全體股東；但是公司章程另有規(guī)定或者全體股東另有約定的除外?！钡谒氖l規(guī)定：“股東會(huì)會(huì)議由股東按照出資比例行使表決權(quán)；但是公司章程另有規(guī)定的除外?！钡谒氖龡l規(guī)定：“股東會(huì)的議事方式和表決程序，除本法有規(guī)定的外，由公司章程規(guī)定?！?/p>

關(guān)于股份有限公司的股東表決權(quán)，《公司法》第一百零二條規(guī)定：“召開股東大會(huì)會(huì)議，應(yīng)當(dāng)將會(huì)議召開的時(shí)間、地點(diǎn)和審議的事項(xiàng)于會(huì)議召開二十日前通知各股東；臨時(shí)股東大會(huì)應(yīng)當(dāng)于會(huì)議召開十五日前通知各股東……”第一百零三條規(guī)定：“股東出席股東大會(huì)會(huì)議，所持每一股份有一表決權(quán)……” 據(jù)此，《公司法》允許有限責(zé)任公司的股東約定不按出資比例行使表決權(quán)，限制和恢復(fù)部分股東的表決權(quán)是合法的。但是，股份有限公司必須遵守“一股一權(quán)”的表決規(guī)則，限制表決權(quán)缺乏法律依據(jù)。

4、轉(zhuǎn)換、贖回、回售的約定

既然在有限責(zé)任公司中協(xié)議約定“優(yōu)先股”的方案是可行的，那么有限責(zé)任公司也可約定“優(yōu)先股”轉(zhuǎn)換為普通股、公司贖回“優(yōu)先股”和股東回售“優(yōu)先股”的條件、價(jià)格和比例；轉(zhuǎn)換選擇權(quán)也可以約定由有限責(zé)任公司或“優(yōu)先股”股東行使。

可見，相比于上市公司與非上市公眾公司可以發(fā)行的法定優(yōu)先股，有限責(zé)任公司的“優(yōu)先股”實(shí)質(zhì)上是一種協(xié)議安排。另外，對(duì)于未上市且未掛牌的股份有限公司，《公司法》預(yù)留的空間不足，無法適用類似優(yōu)先股的約定條款

五、反稀釋條款 為防止標(biāo)的公司后續(xù)融資稀釋投資人的持股比例或股權(quán)價(jià)格，一般會(huì)在投資協(xié)議中約定反稀釋條款(Anti-Dilution Term)，包括反稀釋持股比例的優(yōu)先認(rèn)購權(quán)條款(First Refusal Right)，以及反稀釋股權(quán)價(jià)格的最低價(jià)條款等。

1、優(yōu)先認(rèn)購權(quán)：投資協(xié)議簽署后至標(biāo)的公司上市或掛牌之前，標(biāo)的公司以增加注冊(cè)資本方式引進(jìn)新投資者，應(yīng)在召開相關(guān)股東（大）會(huì)會(huì)議之前通知本輪投資人，并具體說明新增發(fā)股權(quán)的數(shù)量、價(jià)格以及擬認(rèn)購方。本輪投資人有權(quán)但無義務(wù)，按其在標(biāo)的公司的持股比例，按同等條件認(rèn)購相應(yīng)份額的新增股權(quán)。

2、最低價(jià)條款：投資協(xié)議簽署后至標(biāo)的公司上市或掛牌之前，標(biāo)的公司以任何方式引進(jìn)新投資者，應(yīng)確保新投資者的投資價(jià)格不得低于本輪投資價(jià)格。如果標(biāo)的公司以新低價(jià)格進(jìn)行新的融資，則本輪投資人有權(quán)要求控股股東無償向其轉(zhuǎn)讓部分公司股權(quán)，或要求控股股東向本輪投資人支付現(xiàn)金，即以股權(quán)補(bǔ)償或現(xiàn)金補(bǔ)償?shù)姆绞剑允贡据喭顿Y人的投資價(jià)格降低至新低價(jià)格。該條款其實(shí)是國(guó)外優(yōu)先股制度下“完全棘輪條款”的演變版本。

此外，如果有限責(zé)任公司章程約定了帶有“優(yōu)先股”特征的條款，尤其是優(yōu)先股“轉(zhuǎn)換為普通股、公司贖回”優(yōu)先股“和股東回售”優(yōu)先股“的條件、價(jià)格和比例，那么也可以適用國(guó)外優(yōu)先股制度下的”完全棘輪條款“和”加權(quán)平均條款"。

1、完全棘輪條款(Full Ratchet Provision)。即如果公司后續(xù)發(fā)行的股票價(jià)格低于前一輪發(fā)行的優(yōu)先股的轉(zhuǎn)換價(jià)格，則前一輪優(yōu)先股的轉(zhuǎn)換價(jià)格應(yīng)降低為新一輪股票的發(fā)行價(jià)格。完全棘輪條款是對(duì)優(yōu)先股投資人最有利的方式，使得公司經(jīng)營(yíng)不利的風(fēng)險(xiǎn)完全由控股股東或?qū)嶋H控制人來承擔(dān)。例如，假設(shè)某公司在A輪融資中以每股1元的價(jià)格發(fā)行了100萬股優(yōu)先股，其與普通股的轉(zhuǎn)換比例為1:1（即轉(zhuǎn)換價(jià)格為1元）。之后，該公司在B輪融資中又以每股0.5元的價(jià)格發(fā)行了100萬股優(yōu)先股，其與普通股的轉(zhuǎn)換比例也為1:1（即轉(zhuǎn)換價(jià)格為0.5元）。在完全棘輪條款下，此時(shí)A輪融資中優(yōu)先股與普通股的轉(zhuǎn)換比例將調(diào)整為1:2（即轉(zhuǎn)換價(jià)格從1元調(diào)整為0.5元），從而保證調(diào)整后A輪優(yōu)先股的融資價(jià)格與B輪相等。

2、加權(quán)平均條款(Weighted Average Protection)。即如果公司后續(xù)發(fā)行的股票價(jià)格低于前一輪發(fā)行的優(yōu)先股的轉(zhuǎn)換價(jià)格，則前一輪優(yōu)先股的轉(zhuǎn)換價(jià)格應(yīng)降低為前一輪轉(zhuǎn)換價(jià)格和后續(xù)融資發(fā)行價(jià)格的加權(quán)平均值。即，給優(yōu)先股重新確定轉(zhuǎn)換價(jià)格時(shí)不僅要考慮低價(jià)發(fā)行的股份價(jià)格，還要考慮其權(quán)重（發(fā)行的股份數(shù)量）。這種轉(zhuǎn)換價(jià)格調(diào)整方式相對(duì)而言較為公平，計(jì)算公式如下： NCP=A系列優(yōu)先股的調(diào)整后新轉(zhuǎn)換價(jià)格 CP=A系列優(yōu)先股在后續(xù)融資前的實(shí)際轉(zhuǎn)換價(jià)格

OS=后續(xù)融資前完全稀釋（full dilution）時(shí)的股份數(shù)量或已發(fā)行優(yōu)先股轉(zhuǎn)換后的股份數(shù)量

NS=后續(xù)融資實(shí)際發(fā)行的股份數(shù)

SNS=后續(xù)融資額應(yīng)該能購買的股份（假定按當(dāng)時(shí)實(shí)際轉(zhuǎn)化價(jià)格發(fā)行）IC=后續(xù)融資現(xiàn)金額（不包括從后續(xù)認(rèn)股權(quán)和期權(quán)執(zhí)行中收到的資金）例如，當(dāng)初投資人以每股1元的價(jià)格投資10萬元，投資人與創(chuàng)始股東各占企業(yè)的10萬股（50%）；之后，企業(yè)以每股0.1元的價(jià)格增發(fā)1萬股，再次融資1000元，如果用完全棘輪方法計(jì)算，二次融資后投資公司占100萬股（10萬元/每股0.1元），企業(yè)總股數(shù)增至111萬股；如果用加權(quán)平均方法計(jì)算，融資價(jià)格為每股0.918元（101000元/110000股），投資人擁有10.89萬股（10萬元/每股0.918元），總股數(shù)為21.89萬股（投資人10.89萬股+創(chuàng)始股東10萬股+新發(fā)1萬股）。

六、估值調(diào)整條款

估值調(diào)整條款又稱為對(duì)賭條款(Valuation Adjustment Mechanism,VAM)，即標(biāo)的公司控股股東向投資人承諾，未實(shí)現(xiàn)約定的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)（如凈利潤(rùn)、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入等），或不能實(shí)現(xiàn)上市、掛牌或被并購目標(biāo)，或出現(xiàn)其他影響估值的情形（如喪失業(yè)務(wù)資質(zhì)、重大違約等）時(shí)，對(duì)約定的投資價(jià)格進(jìn)行調(diào)整或者提前退出。估值調(diào)整條款包括：

1、現(xiàn)金補(bǔ)償或股權(quán)補(bǔ)償。若標(biāo)的公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)指標(biāo)低于承諾的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)，則控股股東應(yīng)當(dāng)向投資人進(jìn)行現(xiàn)金補(bǔ)償，應(yīng)補(bǔ)償現(xiàn)金=（1－實(shí)際經(jīng)營(yíng)指標(biāo)÷保證經(jīng)營(yíng)指標(biāo)）×投資人的實(shí)際投資金額－投資人持有股權(quán)期間已獲得的現(xiàn)金分紅和現(xiàn)金補(bǔ)償；或者以等額的標(biāo)的公司股權(quán)向投資人進(jìn)行股權(quán)補(bǔ)償。但是，股權(quán)補(bǔ)償機(jī)制可能導(dǎo)致標(biāo)的公司的股權(quán)發(fā)生變化，影響股權(quán)的穩(wěn)定性，在上市審核中不易被監(jiān)管機(jī)關(guān)認(rèn)可。

2、回購請(qǐng)求權(quán)(Redemption Option)。如果在約定的期限內(nèi)，標(biāo)的公司的業(yè)績(jī)達(dá)不到約定的要求或不能實(shí)現(xiàn)上市、掛牌或被并購目標(biāo)，投資人有權(quán)要求控股股東其他股東購買其持有的標(biāo)的公司股權(quán)，以實(shí)現(xiàn)退出；也可以約定溢價(jià)購買，溢價(jià)部分用于彌補(bǔ)資金成本或基礎(chǔ)收益。如果投資人與標(biāo)的公司簽署該條款，則觸發(fā)回購義務(wù)時(shí)將涉及減少標(biāo)的公司的注冊(cè)資本，操作程序較為復(fù)雜，不建議采用。此外，根據(jù)最高人民法院的司法判例，投資人與標(biāo)的公司股東簽署的對(duì)賭條款是簽署方處分其各自財(cái)產(chǎn)的行為，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為有效；但投資人與標(biāo)的公司簽署的對(duì)賭條款則涉及處分標(biāo)的公司的財(cái)產(chǎn)，可能損害其他股東、債權(quán)人的利益，或?qū)е鹿蓹?quán)不穩(wěn)定和潛在爭(zhēng)議，因而會(huì)被法院認(rèn)定為無效。所以，無論是現(xiàn)金或股權(quán)補(bǔ)償還是回購，投資人都應(yīng)當(dāng)與標(biāo)的公司股東簽署協(xié)議并向其主張權(quán)利。

七、出售權(quán)條款

為了在標(biāo)的公司減少或喪失投資價(jià)值的情況下實(shí)現(xiàn)退出，投資協(xié)議中也約定出售股權(quán)的保護(hù)性條款，包括但不限于：

1、隨售權(quán)/共同出售權(quán)條款(Tag-Along Rights)。如果標(biāo)的公司控股股東擬將其全部或部分股權(quán)直接或間接地出讓給任何第三方，則投資人有權(quán)但無義務(wù)，在同等條件下，優(yōu)先于控股東或者按其與控股股東之間的持股比例，將其持有的相應(yīng)數(shù)量的股權(quán)售出給擬購買待售股權(quán)的第三方。

2、拖售權(quán)/強(qiáng)制出售權(quán)條款(Drag-Along Right)。如果在約定的期限內(nèi)，標(biāo)的公司的業(yè)績(jī)達(dá)不到約定的要求或不能實(shí)現(xiàn)上市、掛牌或被并購目標(biāo)，或者觸發(fā)其他約定條件，投資人有權(quán)強(qiáng)制標(biāo)的公司的控股股東按照投資人與第三方達(dá)成的轉(zhuǎn)讓價(jià)格和條件，和投資人共同向第三方轉(zhuǎn)讓股份。該條款有時(shí)也是一種對(duì)賭條款。

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第三篇：關(guān)于公司章程與投資協(xié)議不一致事宜的效力適用問題

關(guān)于公司章程與投資協(xié)議不一致事宜的效力適用問題

文豐律師06-14 17:30

作者：蔣嘉娜

來源：國(guó)浩律師事務(wù)所

投資協(xié)議與公司章程的概念及特征 1.投資協(xié)議

投資協(xié)議是公司股東以出資設(shè)立、經(jīng)營(yíng)公司為目的，而在股東之間約定權(quán)利義務(wù)的文件。投資協(xié)議主要作用在于表明股東投資公司的目的、確定公司的基本性質(zhì)和結(jié)構(gòu)，以及分配和協(xié)調(diào)股東之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，其協(xié)議本質(zhì)應(yīng)屬于合同，依法受我國(guó)《合同法》一般規(guī)則的規(guī)范和調(diào)整。

投資協(xié)議一般不是必備的法律文件，主要依據(jù)當(dāng)事人的意思表示形成，只對(duì)簽署協(xié)議的股東具有約束力。

2.公司章程

公司章程是指公司必須具備的、由發(fā)起設(shè)立公司的投資者制定的，并對(duì)公司、股東、公司經(jīng)營(yíng)管理人員具有約束力的、調(diào)整公司內(nèi)部組織關(guān)系和經(jīng)營(yíng)行為的自治規(guī)則，依法屬于我國(guó)《公司法》所規(guī)制的范圍。

公司章程部分內(nèi)容對(duì)簽署股東而言具有合同的性質(zhì)，相互之間具有約束力，公司章程除了對(duì)簽署股東、內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理人員具有約束力外，還具有涉他性，經(jīng)公示后對(duì)公司外部相關(guān)主體（如善意第三人）具有一定的利害關(guān)系。公司章程是必備性文件，任何公司成立都必須以提交公司章程為法定條件，需依法在工商登記部門備案。

因此，投資協(xié)議與公司章程系由投資人形成的兩種在本質(zhì)存在不同的協(xié)議安排。兩者在性質(zhì)、功能、效力時(shí)間、調(diào)整對(duì)象、范圍都有差別，應(yīng)區(qū)別對(duì)待。具體適用對(duì)于投資協(xié)議中與章程內(nèi)容不一致或者說相沖突的條款，應(yīng)區(qū)別不同對(duì)象和內(nèi)外關(guān)系來適用不同的規(guī)則，我們提出如下看法：

第一，如果是調(diào)整股東之間的關(guān)系，除特殊情況外，先考慮適用章程。一般來說，公司章程制定在投資協(xié)議簽訂之后，此時(shí)經(jīng)工商登記的公司章程應(yīng)看作是股東以新的意思表示變更了原來的意思表示。但是，當(dāng)有充分證據(jù)證明投資協(xié)議才是發(fā)起人的真實(shí)意思表示時(shí)，應(yīng)以投資協(xié)議為準(zhǔn)。這是民法意思自治原則的要求。相關(guān)參考規(guī)定如：《中華人民共和國(guó)中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法實(shí)施細(xì)則》第十條規(guī)定，“合作企業(yè)協(xié)議、章程的內(nèi)容與合作企業(yè)合同不一致的，以合作企業(yè)合同為準(zhǔn)”、《山東省高級(jí)人民法院關(guān)于審理公司糾紛案件若干問題的意見（試行）》規(guī)定，“公司成立后，發(fā)起人協(xié)議或投資協(xié)議與公司章程規(guī)定不一致的，以公司章程規(guī)定為準(zhǔn)。但發(fā)起人之間有特殊約定的除外?！?/p>

第二，如果是涉及對(duì)公司董事、監(jiān)事、經(jīng)營(yíng)管理人員的約束機(jī)制或公司機(jī)構(gòu)設(shè)置等事項(xiàng)，應(yīng)適用公司章程。

因投資協(xié)議是合同，受合同法調(diào)整，根據(jù)合同的相對(duì)性，投資協(xié)議不能約束協(xié)議當(dāng)事人以外的主體。根據(jù)公司法的規(guī)定，章程是公司的管理制度，公司設(shè)立后即對(duì)董事、監(jiān)事、經(jīng)營(yíng)管理人員具有約束力，當(dāng)事人無權(quán)通過協(xié)議來變更法律的規(guī)定。

第三，如果是涉及與公司外部主體的關(guān)系，應(yīng)適用章程。

公司章程是對(duì)外公示的文件，具有對(duì)外效力，而投資協(xié)議的內(nèi)容一般不為外人所知悉。對(duì)于公司以外的第三人而言，了解公司情況依據(jù)的是公司章程而不是投資協(xié)議。由此，調(diào)整公司與第三人之間的關(guān)系，應(yīng)適用公司章程。案例分析

1.上海宏勝物業(yè)有限公司與陳某某公司決議糾紛一案二審民事判決書（上海市第二中級(jí)人民法院（2012）滬二中民四（商）終字第65號(hào)）上海市第二中級(jí)人民法院認(rèn)為，本案的爭(zhēng)議焦點(diǎn)在于：在宏勝公司完成轉(zhuǎn)制及相應(yīng)公司章程正式制定后，由陳某某等23名自然人投資股東在宏勝公司轉(zhuǎn)制時(shí)所協(xié)商訂立的《股東投資協(xié)議》，對(duì)上述股東是否仍具有法律的約束力，亦即該投資協(xié)議的效力是否如原審判決認(rèn)定的在宏勝公司完成轉(zhuǎn)制及相應(yīng)公司章程制定后即行自然終止。

對(duì)此，本院的認(rèn)定意見為：??股東投資協(xié)議與公司章程系由投資人形成的兩種在本質(zhì)存在不同的協(xié)議安排，兩者之間應(yīng)為相互平行而非前后承接的法律關(guān)系?；?，股東投資協(xié)議的效力存續(xù)與否，同公司章程的制定不存在效力上的關(guān)聯(lián)性，依法只受限于該協(xié)議本身的約定條款內(nèi)容以及我國(guó)《合同法》的相關(guān)調(diào)整規(guī)范。事實(shí)上，在投資人訂立的股東投資協(xié)議中，既有調(diào)整公司設(shè)立完成之前的事項(xiàng)，同時(shí)又有調(diào)整公司成立后股東之間、公司與股東之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，以及公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)容。且基于各種原因，其中的許多內(nèi)容并未被納入之后所訂立的公司章程之中。況且，有時(shí)股東投資協(xié)議中確實(shí)存在某些不便載入公司章程的約定內(nèi)容。此外，往往還由于工商行政管理部門要求按照其統(tǒng)一制定的樣本格式起草公司章程的原因，造成許多股東間特別約定的協(xié)議內(nèi)容無法被載入公司章程之中。在此情形下，股東投資協(xié)議實(shí)際承擔(dān)了公司章程之外的規(guī)則性協(xié)議的功能。因此，在公司完成工商登記設(shè)立后，由全體投資人所共同參與訂立的股東投資協(xié)議仍具有法律效力，其中涉及以公司成立后的股東之間、股東與公司之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系為調(diào)整對(duì)象的協(xié)議內(nèi)容，只要未違反法律的強(qiáng)制性規(guī)定或與公司章程的規(guī)定相沖突，對(duì)各締約投資股東依法具有規(guī)范和約束的效力。需要說明的是，在我國(guó)公司立法中體現(xiàn)有這種效力的認(rèn)定精神，我國(guó)《公司法》第八十四條第二款規(guī)定：“發(fā)起人不依照前款規(guī)定繳納出資的，應(yīng)當(dāng)按照發(fā)起人協(xié)議承擔(dān)違約責(zé)任?！鄙鲜鲆?guī)定表明，在公司成立后發(fā)起人協(xié)議的法律效力仍被確認(rèn)。上述分析意見表明，公司成立后，股東投資協(xié)議在沒有被修改、變更、解除以及與公司章程的內(nèi)容相悖的情況下，其效力并不自然終止或被公司章程的效力所取代，只是在具體個(gè)案的司法訴訟中，兩者具有不同的證明和適用對(duì)象，不存在以兩者中哪個(gè)為準(zhǔn)的問題。

2.上海產(chǎn)聯(lián)電氣科技有限公司與曾奕決議撤銷糾紛二審民事判決書（上海市第二中級(jí)人民法院（2013）滬二中民四（商）終字第851號(hào)）

產(chǎn)聯(lián)公司工商登記檔案中存有兩份公司章程。一份中記載有“股東另有協(xié)議約定的，按照股東協(xié)議的約定行使表決權(quán)及否決權(quán)”此句表述（即曾奕在原審中提交的證據(jù)）；另一份無前句記載（即產(chǎn)聯(lián)公司認(rèn)為真實(shí)的章程）。

另查明：2011年10月14日及2012年2月1日，產(chǎn)聯(lián)公司形成《上海產(chǎn)聯(lián)電氣科技有限公司關(guān)于江秀臣加入后增資擴(kuò)股事宜股東決議》以及《上海產(chǎn)聯(lián)電氣科技有限公司關(guān)于袁瀅加入后增資擴(kuò)股事宜股東決議》各一份（以下簡(jiǎn)稱“兩份新股東增資擴(kuò)股決議”），其中記載有江秀臣、袁瀅作為新股東“同意遵守產(chǎn)聯(lián)電氣原有的股東協(xié)議及公司章程”等內(nèi)容，曾奕、王淳、李春友均在該兩份決議中簽名。該兩份決議的形成日期在2011年10月8日公司章程形成日期之后。

本案二審爭(zhēng)議焦點(diǎn)：涉案增資擴(kuò)股協(xié)議及對(duì)應(yīng)的增資擴(kuò)股補(bǔ)充協(xié)議所賦予曾奕作為產(chǎn)聯(lián)公司創(chuàng)始股東而享有的特別權(quán)利是否依法成立；如果成立，其適用范圍。

上海市第二中級(jí)人民法院認(rèn)為，公司為資合與人合的統(tǒng)一體，其實(shí)質(zhì)為各股東間達(dá)成的一種合作意向和合作模式，僅為通過公司這個(gè)平臺(tái)得以反映并得到規(guī)范的指引和運(yùn)作。故無論是股東協(xié)議抑或章程均應(yīng)屬于各股東的合意表示。當(dāng)然，前提是不得違反相應(yīng)法律、法規(guī)的規(guī)定。故只要股東間的協(xié)議體現(xiàn)了各股東的真實(shí)意思表示，且不違法法律、法規(guī)以及與公司章程相沖突，即應(yīng)當(dāng)與公司章程具備同樣的法律效力?；诒景赶禒?zhēng)增資擴(kuò)股協(xié)議中關(guān)于曾奕的創(chuàng)始股東特別權(quán)利是當(dāng)時(shí)各股東達(dá)成的合意，約定亦不違法，且公司章程中亦未對(duì)此特權(quán)予以否定，故曾奕的特別權(quán)利應(yīng)屬合法有效，并當(dāng)然適用于股東會(huì)職權(quán)。故涉案股東會(huì)決議的內(nèi)容因違反上述股東間的協(xié)議而應(yīng)當(dāng)予以撤銷。原審此節(jié)判決無誤，本院予以支持。

3.麗江宏瑞水電開發(fā)有限公司與永勝縣六德鄉(xiāng)雙河電站、北京博爾晟科技發(fā)展有限公司、張正云、唐振云與萬家裕的其他股東權(quán)糾紛審判監(jiān)督民事判決書（中華人民共和國(guó)最高人民法院（2014）民提字第00054號(hào)民事判決書）最高人民法院認(rèn)為，股東身份的確認(rèn)，應(yīng)根據(jù)當(dāng)事人的出資情況以及股東身份是否以一定的形式為公眾所認(rèn)知等因素進(jìn)行綜合判斷。根據(jù)本案查明的事實(shí)，本院認(rèn)為萬家裕已經(jīng)取得了宏瑞公司的股東身份。

首先，萬家裕已經(jīng)向宏瑞公司實(shí)繳出資，萬家裕打入宏瑞公司賬戶的510萬元為出資款而非借款。2008年6月，代表宏瑞公司處理日常事務(wù)的唐振云及宏瑞公司股東張正云與萬家裕協(xié)商，由萬家裕向宏瑞公司出資510萬元，占30%的股權(quán)。由此證明，萬家裕在出資之前，已經(jīng)與宏瑞公司及其股東就出資事宜達(dá)成了合意。2008年7月29日，萬家裕向云南省麗江市古城區(qū)信用合作社貸款530萬元，貸款用途明確約定為“電站投資”。2008年8月4日，萬家裕將所貸的510萬元打入了宏瑞公司的賬戶，實(shí)繳了出資，履行了先前約定的出資義務(wù)，宏瑞公司的會(huì)計(jì)憑證也將該510萬元記載為“實(shí)收資本”。直至2011年3月15日，唐振云還認(rèn)可萬家裕投入宏瑞公司的510萬元是投資款。2011年6月20日及23日，宏瑞公司作出的《賬務(wù)自查結(jié)論》仍然注明“實(shí)收萬家裕資本金510萬元”。以上事實(shí)足以證明，萬家裕已經(jīng)按認(rèn)繳的出資額向宏瑞公司實(shí)繳了出資，萬家裕支付的510萬元為出資款而非借款。

其次，萬家裕的股東身份已經(jīng)記載于《宏瑞公司章程》，萬家裕也以股東身份實(shí)際參與了宏瑞公司的經(jīng)營(yíng)管理。2008年8月10日，唐振云、張正云和萬家裕共同修訂并簽署了新的《宏瑞公司章程》。雖然在《宏瑞公司章程》上簽字的自然人股東只有唐振云、張正云兩人，但由于唐振云同時(shí)還代表宏瑞公司的另一法人股東博爾晟公司，故宏瑞公司章程的修改經(jīng)過了代表三分之二以上表決權(quán)的股東通過，符合法定的修改程序，宏瑞公司的另一股東雙河電站在本案二審中也明確表示認(rèn)可修訂后的《宏瑞公司章程》，故其應(yīng)為合法有效?！逗耆鸸菊鲁獭分休d明，萬家裕于2008年8月10日認(rèn)繳出資510萬元，占宏瑞公司注冊(cè)資本的30%。其后，萬家裕以宏瑞公司董事長(zhǎng)的身份，出席了雙河電站的復(fù)工典禮，并多次參加宏瑞公司的股東會(huì)，討論公司經(jīng)營(yíng)管理事宜，實(shí)際行使了股東權(quán)利。結(jié) 論

結(jié)合上述案例，我們認(rèn)為，投資協(xié)議在不違反法律、法規(guī)的規(guī)定，不與公司章程沖突的前提下，能獲得司法機(jī)關(guān)的效力認(rèn)可。而在投資協(xié)議與公司章程內(nèi)容存在內(nèi)容沖突時(shí)，司法機(jī)關(guān)主要結(jié)合協(xié)議內(nèi)容、股東真實(shí)合意、股東身份、出資證明、銀行流水、權(quán)利義務(wù)履行情況等既有事實(shí)綜合判斷協(xié)議的有效性。因此，建議投資者在約定投資協(xié)議時(shí)，謹(jǐn)慎判斷協(xié)議的合法性、完整性，同時(shí)保留有利證據(jù)，做到有備無患。

同 時(shí)，我們提出兩點(diǎn)建議供投資者參考：

1.在條件可行的前提下，盡可能將投資協(xié)議中的特殊條款都列在公司章程中，且保持一致；

2.如果實(shí)操中確有困難的，則可在公司章程和投資協(xié)議中加上兜底條款，即“公司章程和投資協(xié)議約定不一致的，以投資協(xié)議為準(zhǔn)”。聲明

本文僅供學(xué)習(xí)參考，不構(gòu)成文豐律師對(duì)有關(guān)問題出具的正式法律意見。讀者如有任何問題，應(yīng)及時(shí)聯(lián)系本所律師進(jìn)行咨詢。

第四篇：企業(yè)與被投資方簽訂的投資合同或協(xié)議的內(nèi)容應(yīng)明確出資的什么內(nèi)容

篇一：投資入股協(xié)議書2014.01.28 投資入股協(xié)議書

本投資入股協(xié)議書(以下簡(jiǎn)稱“本協(xié)議”)由以下各方于2014年1月 30日在中華人民共和國(guó)浙江省溫州市簽訂：

甲方：聚力科技有限責(zé)任公司，法定代表人：，住 所：（以下簡(jiǎn)稱為“甲方”）;乙方：奧谷電器有限責(zé)任公司，法定代表人：，住 所：（以下簡(jiǎn)稱為“乙方”）。鑒于： 1.甲方系在工商行政管理局依法登記成立，注冊(cè)資金為50萬元的有限責(zé)任公司，公司的注冊(cè)資金已經(jīng)全部繳納完畢。本公司因企業(yè)發(fā)展需要，優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善公司治理結(jié)構(gòu)，其股東會(huì)在 年月 日對(duì)本次股權(quán)調(diào)整形成了第號(hào)決議，同時(shí)，批準(zhǔn)并授權(quán)股東 具體負(fù)責(zé)本次股權(quán)調(diào)整事宜。

2.乙方系在依法登記成立，注冊(cè)資金為人民幣 萬元的有限責(zé)任公司（以下稱“乙方”或“新增股東”），有意向甲方投資，并指定其法定代表人參與乙方的經(jīng)營(yíng)管理，行使股東權(quán)利，且乙方股東會(huì)已通過向甲方投資的相關(guān)決議。3.甲方因其公司發(fā)展、股東變動(dòng)股權(quán)發(fā)生變化、治理結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素，甲方擬進(jìn)行股權(quán)優(yōu)化，并同意乙方向甲方入注資本，但甲方注冊(cè)資本不變。

4.甲方原股東同意對(duì)其股權(quán)進(jìn)行調(diào)整并且確認(rèn)放棄對(duì)新增股東所認(rèn)繳出資股份的認(rèn)購優(yōu)先權(quán)。為此，本著平等互利的原則，經(jīng)過友好協(xié)商，各方就公司入資事宜達(dá)成如下協(xié)議條款： 第一條 定義和解釋 1.定義

除非本協(xié)議另有定義, 本協(xié)議所述術(shù)語具有其在合同法中所述的含義。2.標(biāo)題

各條款的標(biāo)題僅為方便查閱之用, 不影響本協(xié)議的解釋。3.提及

本協(xié)議中提及中國(guó)的法律時(shí)應(yīng)包括屆時(shí)有效的中國(guó)的任何法律、法規(guī)、部門規(guī)章、最高人民法院的司法解釋和中國(guó)有關(guān)機(jī)關(guān)(包括中央機(jī)關(guān)和地方機(jī)關(guān))發(fā)布的規(guī)范性文件。提及法律時(shí)應(yīng)解釋為對(duì)那些分別經(jīng)不時(shí)修訂或變更的規(guī)定的提及。對(duì)本協(xié)議的提及應(yīng)解釋為包括可能經(jīng)修訂、變更或更新之后的有關(guān)協(xié)議。第二條 新增股東

1.根據(jù)甲方股東會(huì)決議，決定吸收乙方參股經(jīng)營(yíng)且經(jīng)乙方股東決議同意，由乙方持有甲方20%的股權(quán)。

2.經(jīng)甲乙雙方審計(jì)評(píng)估確認(rèn)的現(xiàn)有凈資產(chǎn)為依據(jù)，協(xié)商確定本條第1款中確定的20%股權(quán)認(rèn)購價(jià)為人民幣1500萬元。3.出資時(shí)間

乙方應(yīng)在本協(xié)議簽定之日起個(gè)工作日內(nèi)將本協(xié)議約定的認(rèn)購總價(jià)一次性足額存入公司指定的銀行帳戶，逾期按應(yīng)付金額日萬分之向守約方支付違約金。逾期60日后，守約方有權(quán)單方面解除本協(xié)議，并有權(quán)追究違約方的違約責(zé)任。4.甲方指定收款賬戶信息： 賬戶名： 開戶行： 賬號(hào)：

5.股東資格取得

甲方收到乙方繳納的全額認(rèn)購金后，按照本條第2條所列金額向乙方出具收款收據(jù)，并將乙方列入股東名冊(cè)。新增股東在股東名冊(cè)登記后即視為公司股東，享有認(rèn)購股份項(xiàng)下的全部股東權(quán)利、承擔(dān)股東義務(wù)。6.乙方按本條第5款取得股東資格后，甲方應(yīng)予以辦理本次投資入股后股東的工商變更登記等相關(guān)手續(xù)。

第三條 新增股東的陳述與保證 1.新增股東陳述與保證如下：

（1）其是按照中國(guó)法律注冊(cè)并合法存續(xù)的企業(yè)法人；（2）其簽署并履行本協(xié)議約定的各項(xiàng)責(zé)任和義務(wù)：（a）在其公司權(quán)力和營(yíng)業(yè)范圍之中；（b）已采取必要的公司行為（包括但不限于為履行本協(xié)議項(xiàng)下的出資義務(wù)籌集足額的公司資本）并已獲得內(nèi)部有權(quán)決策機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)；（c）不違反對(duì)其有約束力或有影響的法律或合同的規(guī)定或限制。（3）乙方在其所擁有的任何財(cái)產(chǎn)上未設(shè)臵任何擔(dān)保權(quán)益（包括但不限于任何抵押權(quán)、質(zhì)押權(quán)、留臵權(quán)以及其它擔(dān)保權(quán)等）或第三者權(quán)益；

（4）乙方向甲方提交了截至 年月 日止的財(cái)務(wù)報(bào)表及所有必要的文件和資料，并在此確認(rèn)該財(cái)務(wù)報(bào)表正確反映了乙方的財(cái)務(wù)狀況和其它狀況；（5）乙方保證其依據(jù)本協(xié)議認(rèn)購相應(yīng)甲方股權(quán)的投資款來源合法, 并且其有足夠的能力依據(jù)本協(xié)議的條款與條件向甲方及時(shí)支付投資款。（6）乙方?jīng)]有從事或參與有可能導(dǎo)致其現(xiàn)在和將來遭受吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照、罰款或其它嚴(yán)重影響其經(jīng)營(yíng)的行政處罰或法律制裁的任何違反中國(guó)法律、法規(guī)的行為；

（7）乙方未就任何與其有關(guān)的、已結(jié)束的、尚未結(jié)束的或可能將要開始的任何訴訟、仲裁、調(diào)查及行政程序?qū)追竭M(jìn)行隱瞞或進(jìn)行虛假/錯(cuò)誤陳述。2.乙方承諾與保證如下：

（1）本協(xié)議經(jīng)其簽署后即構(gòu)成對(duì)其合法、有效和有約束力的義務(wù)；（2）有能力合理地滿足甲方經(jīng)營(yíng)發(fā)展的預(yù)期需求；（3）完成認(rèn)購手續(xù)且甲方完成工商變更登記后，乙方指定其法定代表人為唯一的合法代理人嚴(yán)格按照甲方治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)和管理等行使股東權(quán)力。

3.新增股東承諾: 乙方在取得股東資格之日起三年之內(nèi)不得退股。若出現(xiàn)定事由或三年期限屆滿的，乙方的股權(quán)價(jià)值應(yīng)由甲方凈資產(chǎn)及當(dāng)時(shí)市場(chǎng)因素決定，但估值總額不超過人民幣3000萬。

4.新增股東將承擔(dān)由于違反上述陳述和保證而產(chǎn)生的一切經(jīng)濟(jì)責(zé)任和法律責(zé)任，并賠償由于違反該項(xiàng)陳述和保證而給公司及其原有股東各方造成的任何直接損失。第四條 甲方對(duì)新增股東的陳述與保證 1.甲方保證如下：

（1）甲方是按中國(guó)法律注冊(cè)、合法存續(xù)并經(jīng)營(yíng)的有限責(zé)任公司；（2）甲方在其所擁有的任何財(cái)產(chǎn)上已書面告知新增股東未設(shè)臵任何擔(dān)保權(quán)益（包括但不限于任何抵押權(quán)、質(zhì)押權(quán)、留臵權(quán)以及其它擔(dān)保權(quán)等）或第三者權(quán)益；截止日后到本協(xié)議簽定前所發(fā)生的任何擔(dān)保權(quán)益或第三方權(quán)益，公司仍有義務(wù)書面告之新增股東。

（3）甲方對(duì)用于公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)與資源，均通過合法協(xié)議和其他合法行為取得，真實(shí)、有效、完整，不存在任何未向新增股東書面告知的法律障礙或法律瑕疵；截止日后到本協(xié)議簽定前所發(fā)生的任何法律障礙或法律瑕疵，公司仍有義務(wù)書面告之新增股東。

（4）甲方已向新增股東提交了截至 年月日止的財(cái)務(wù)報(bào)表及所有必要的文件和資料，并正確反映了公司至 年 月 日止的財(cái)務(wù)狀況和其它狀況；

（5）財(cái)務(wù)報(bào)表已全部列明公司至 年月日止的所有債務(wù)、欠款和欠稅，且甲方自年 月日注冊(cè)成立至 年月 日止，沒有產(chǎn)生任何未向新股東各方書面告知的額外的債務(wù)、欠款和欠稅；（6）甲方?jīng)]有從事或參與使甲方現(xiàn)在和將來有可能遭受吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照、罰款或其它嚴(yán)重影響公司經(jīng)營(yíng)的行政處罰或法律制裁的任何違反中國(guó)法律、法規(guī)的行為；

（7）甲方未就任何與公司有關(guān)的、已結(jié)束的、尚未結(jié)束的或?qū)⒁_始的任何訴訟、仲裁、調(diào)查及行政程序?qū)π略龉蓶|進(jìn)行隱瞞或進(jìn)行虛假/錯(cuò)誤陳述。

2.本條第1款所列各項(xiàng)，甲方已充分如實(shí)告知乙方，乙方也充分知曉，并對(duì)上述文件及所列事項(xiàng)承擔(dān)相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)責(zé)任和法律責(zé)任。第五條 甲方的經(jīng)營(yíng)范圍

1.繼承和發(fā)展公司目前經(jīng)營(yíng)的全部業(yè)務(wù)： 2．大力發(fā)展新業(yè)務(wù)：

3.公司最終的經(jīng)營(yíng)范圍由公司股東會(huì)決定，經(jīng)工商行政管理部門核準(zhǔn)后確定。第六條 資金的投向和使用及后續(xù)發(fā)展 1.本次入資用于公司的全面發(fā)展。

2.甲方資金具體使用權(quán)限由經(jīng)過工商變更登記之后的甲方股東會(huì)授權(quán)經(jīng)理班子依照公司章程等相關(guān)制度執(zhí)行。

3.根據(jù)甲方未來業(yè)務(wù)發(fā)展需要，在國(guó)家法律、政策許可的情況下，甲方可以采取各種方式多次募集發(fā)展資金。

第七條 公司的組織機(jī)構(gòu)安排 1.股東會(huì)

（1）入資后，原股東與乙方平等成為公司的股東，所有股東依照《中華人民共和國(guó)公司法》以及其他法律法規(guī)、部門規(guī)章和新公司《章程》的規(guī)定按其出資比例享有權(quán)利、承擔(dān)義務(wù)。（2）乙方的法定代表人當(dāng)然行使股東權(quán)，除此之外，任何其他乙方的股東或者工作人員不得行使在甲方的股東權(quán)力。

（3）股東會(huì)為公司權(quán)力機(jī)關(guān)，對(duì)公司一切重大事務(wù)作出決定。2.執(zhí)行董事

甲方的所有事務(wù)，由股東會(huì)推選的執(zhí)行董事執(zhí)行。３.管理人員

甲方的主要管理人員由執(zhí)行董事任免或依據(jù)股東會(huì)決議任免。非主要職位的管理人員有執(zhí)行董事任免。

第八條 債權(quán)債務(wù)

1.本協(xié)議簽署后，乙方對(duì)甲方的全部債務(wù)以其出資額為限承擔(dān)責(zé)任。2.乙方自身的債務(wù)應(yīng)由乙方自行承擔(dān)，與甲方無關(guān)。

3.乙方因下列情況需要處分在甲方的股權(quán)的，應(yīng)書面征得甲方其他股東的一致同意，且須符合公司法及甲方章程的規(guī)定；若甲方其他股東不同意的，按照《中華人民共和國(guó)公司法》及其司法解釋處理：（1）乙方因合并、分立且其內(nèi)部已形成決議決定由新的合法主體承受本協(xié)議下的權(quán)利義務(wù)的；（2）乙方被終止的（包括但不限于被解散、破產(chǎn)、撤銷）；（3）因乙方債務(wù)需以在甲方的投資抵債的；（4）其他處分在甲方的股權(quán)的。第九條 公司章程

1.入資各方依照本協(xié)議第二條約定繳足出資后應(yīng)召開股東會(huì)，修改公司章程，經(jīng)修訂的章程將替代公司原章程。

2.本協(xié)議約定的重要內(nèi)容寫入公司的章程。第十條 公司注冊(cè)登記的變更

公司召開股東會(huì)，作出相應(yīng)決議后向工商行政管理主管部門申請(qǐng)工商變更登記。公司各股東應(yīng)全力協(xié)助、配合公司完成工商變更登記。第十一條 保 密

鑒于本協(xié)議項(xiàng)下交易涉及雙方商業(yè)秘密，雙方同意并承諾對(duì)本協(xié)議有關(guān)事宜采取嚴(yán)格的保密措施。除履行法定的信息披露義務(wù)及任何一方聘請(qǐng)的負(fù)有保密義務(wù)的中介及服務(wù)機(jī)構(gòu)外，未經(jīng)對(duì)方許可，本協(xié)議任何一方不得向任何其他篇二：合伙企業(yè)與項(xiàng)目方的投資協(xié)議模本

大伙投眾籌合伙企業(yè)與項(xiàng)目方的投資協(xié)議

協(xié)議編號(hào)：

本協(xié)議由以下各方于年 月日在市簽署：

甲方： 有限合伙 營(yíng)業(yè)執(zhí)照注冊(cè)號(hào)：普通合伙人： 注冊(cè)地址： 乙方： 公司 營(yíng)業(yè)執(zhí)照注冊(cè)號(hào)：法定代表：注冊(cè)地址： 丙方：

姓名： 身份證號(hào)： 姓名： 身份證號(hào)： 丁方：合肥愛眾籌投資管理有限公司 營(yíng)業(yè)執(zhí)照注冊(cè)號(hào)：法定代表：注冊(cè)地址： 鑒于： 1.甲方（有限合伙）是一家依中華人民共和國(guó)法律在 注冊(cè)成立并合法存續(xù)的有限合伙企業(yè)，登記注冊(cè)資本為人民幣 萬元。

2.乙方 是一家依中華人民共和國(guó)法律在 注冊(cè)成立并合法存續(xù)的

有限責(zé)任公司，注冊(cè)號(hào)為。營(yíng)業(yè)期限為自 年 月日起至 年 月 日止。登記注冊(cè)資本為人民幣 萬元，實(shí)收資本為人民幣 萬元，主要從事 等業(yè)務(wù)。3.丙方系乙方現(xiàn)有登記股東，均系具有完全民事權(quán)利能力及民事行為能力人，能夠獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任。

4.丁方成功運(yùn)營(yíng)大伙投眾籌網(wǎng)，能夠?yàn)榧滓冶教峁┩陚涞姆?wù)支持，并能夠在授權(quán)范圍內(nèi)對(duì)三方的投資或經(jīng)營(yíng)行為進(jìn)行監(jiān)督。

5.乙方及丙方一致同意乙方新增注冊(cè)資本及資本公積金共人民幣萬元，由投資方（甲方）按照本協(xié)議規(guī)定的條款和條件認(rèn)購。丙方放棄認(rèn)購本次增資。6.乙方及丙方一致同意乙方將公司合法擁有的資產(chǎn) 評(píng)估價(jià)格萬元，抵押/質(zhì)押給投資方（甲方）作為本次融資的擔(dān)保措施。上述各方根據(jù)中華人民共和國(guó)有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，經(jīng)過友好協(xié)商，達(dá)成一致意見，特訂立本協(xié)議如下條款，以供各方共同遵守。1.釋義2.增資的前提條件

2.1 各方確認(rèn)，甲方在本協(xié)議項(xiàng)下的投資義務(wù)以下全部條件的滿足為前提：（1）各方同意并正式簽署本協(xié)議，包括所有附件內(nèi)容。（2）乙方按照本協(xié)議的相關(guān)條款修改章程并經(jīng)所有股東正式簽署，該等修改和簽署業(yè)經(jīng)甲方以書面形式認(rèn)可；除上述目標(biāo)公司章程修訂之外，過渡期內(nèi)，不得修訂或重述目標(biāo)公司章程。（3）本次交易和擔(dān)保措施取得政府部門(如需)、乙方內(nèi)部和其它第三方所有相關(guān)部門的同意和批準(zhǔn)，包括但不限于乙方董事會(huì)、股東會(huì)決議通過本協(xié)議項(xiàng)下的增資和擔(dān)保事宜，及前述修改后的章程或章程修正案等。

（4）乙方及丙方已經(jīng)以書面形式向甲方充分、真實(shí)、完整披露乙方的資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益、對(duì)外擔(dān)保以及與本協(xié)議有關(guān)的全部信息。

（5）甲方成立產(chǎn)生的全部費(fèi)用，包括但不限于開辦費(fèi)（租賃辦公場(chǎng)）、工商注冊(cè)費(fèi)用，由丁方或其他第三方代辦代支，甲、乙、丙方同意由甲方企業(yè)報(bào)銷沖賬。（6）甲方運(yùn)營(yíng)期間的全部費(fèi)用，包括但不限于合伙人會(huì)議費(fèi)用、審計(jì)費(fèi)用等由乙方予以支付。2.2 若本協(xié)議第 2.1 條的任何條件在 年 月日前因任何原因未能實(shí)現(xiàn)，則甲方有權(quán)以書面通知的形式單方解除本協(xié)議。3.增資的認(rèn)購

3.1 乙方原有注冊(cè)資本為人民幣 萬元，現(xiàn)各方同意，由甲方作為投資者，認(rèn)購人民幣 萬元，增資方式分為一次性增資、分兩期增資。出于對(duì)甲方的普通合伙人（眾籌融資的領(lǐng)投人）承擔(dān)工作和丁方（大伙投眾籌平臺(tái)和愛眾籌投資管理公司）輔導(dǎo)項(xiàng)目的感謝，乙方及丙方一致同意贈(zèng)送 %的股份給甲方作為酬謝，甲方的普通合伙人及丁方可根據(jù)約定參與后期有限合伙公司的投資收益分配。具體增資方式及增資和贈(zèng)送后的股權(quán)情況見3.3條。3.2 增資完成前，乙方股本結(jié)構(gòu)如下圖所示：3.3 甲方同意選擇如下第 種方式將認(rèn)購的上述股本匯至乙方公司賬戶：（1）一次性增資：自甲方辦理工商登記且銀行開戶手續(xù)之日起 個(gè)工作日內(nèi)，一次性繳納全部增資款項(xiàng)，即人民幣 萬元，其中人民幣 元作為新增注冊(cè)資本，剩余人民幣 元計(jì)入乙方資本公積金。甲方增資款項(xiàng)匯至乙方公司帳戶，乙方和丙方在授予相應(yīng)增資股份的同時(shí)贈(zèng)送上述酬謝股份，完成后乙方股

（年月日前），將認(rèn)購的增資款項(xiàng)的 50%匯入乙方公司賬戶；自第一期繳納增資款項(xiàng)之日起半年后（年月日前），由甲方所有合伙人根據(jù)乙方經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行投票，若按人數(shù)過半同意繼續(xù)增資，則自投票之日起 個(gè)工作日內(nèi)，甲方應(yīng)將認(rèn)購的增資款項(xiàng)的剩余款項(xiàng)匯入乙方指定賬戶。若按人數(shù)半數(shù)以上投票不同意增資，則甲方不再對(duì)乙方進(jìn)行增資。

（3）甲方經(jīng)投票同意增資的，最終合計(jì)增資額為人民幣 萬元，其中人民幣 元作為新增注冊(cè)資本，剩余人民幣 元計(jì)入乙方資本公積金。甲方增資款項(xiàng)匯至乙方公司帳戶，乙方和丙方在授予相應(yīng)增資股份的同時(shí)贈(zèng)送上述酬謝股份，幣 元作為新增注冊(cè)資本，剩余人民幣 元計(jì)入乙方資本公積金。甲方增資款項(xiàng)匯至乙方公司帳戶，乙方和丙方在授予相應(yīng)增資股份的同時(shí)贈(zèng)送上述酬謝增資后，視為增資完成，乙方和丙方應(yīng)贈(zèng)送上述酬謝股份。增資完成前乙方暫不予辦理工商登記變更手續(xù)。3.4 各方同意，在本協(xié)議第 2.1 條約定的全部條件滿足后，乙方應(yīng)按照本協(xié)議的約定向甲方提供董事會(huì)決議、股東會(huì)決議、丙方放棄認(rèn)購新增資本的承諾、修改后的公司章程或章程修正案等文件正本并獲得甲方的書面認(rèn)可；甲方應(yīng)將本協(xié)議第 3.1 條約定的投資金額以現(xiàn)金方式付至乙方公司賬戶。3.5 各方同意，本協(xié)議約定的工商賬戶是指以下賬戶 戶名： 賬號(hào)： 開戶行名稱：

3.6 甲方應(yīng)在本協(xié)議簽訂起（一年內(nèi)）或時(shí)間內(nèi)支付完畢全部增資款項(xiàng)或投票決定不再繼續(xù)增資。

3.7 各方同意，投資方按本協(xié)議第3.3條約定支付完畢全部出資款后，甲方在本協(xié)議項(xiàng)下的出資義務(wù)即告完成。

3.8 甲方成為公司股東后，依照法律、本協(xié)議和公司章程的規(guī)定享有股東權(quán)利并承擔(dān)相應(yīng)股東義務(wù)，乙方的資本公積金、盈余公積、未分配利潤(rùn)由甲方和公司原股東按本協(xié)議第3.3款確定的股份比例享有。

3.9 若甲方不能在上述約定時(shí)間內(nèi)(以公司帳戶進(jìn)帳時(shí)間為準(zhǔn))將其認(rèn)繳的出資匯入乙方帳戶，應(yīng)當(dāng)乙方和丙方承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。

3.10 各方同意，甲方對(duì)乙方的全部出資僅用于乙方正常經(jīng)營(yíng)需求（主要用 于：）或經(jīng)公司董事會(huì)以特殊決議批準(zhǔn)的其它用途，不得用于償還公司或者股東債務(wù)等其他用途，也不得用于非經(jīng)營(yíng)性支出或者與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)不相關(guān)的他經(jīng)營(yíng)性支出；不得用于委托理財(cái)、委托貸款和期貨交易等風(fēng)險(xiǎn)性投資業(yè)務(wù)。

3.11 乙方承諾，自乙方與大伙投（愛眾籌投資管理有限公司）簽訂的《融資服務(wù)協(xié)議》生效之日起半年內(nèi)，乙方禁止通過其他融資途徑，包括但不限于銀行貸款、風(fēng)險(xiǎn)投資、信托等方式募集資金。4.變更登記和抵押擔(dān)保手續(xù) 4.1 各方同意，由乙方負(fù)責(zé)委托有資質(zhì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)甲方的出資進(jìn)行驗(yàn)資并出具相應(yīng)的驗(yàn)資報(bào)告，并依據(jù)驗(yàn)資報(bào)告由乙方向甲方簽發(fā)并交付公司出資證明書。乙方應(yīng)當(dāng)在公司股東名冊(cè)中將甲方登記為股東，由乙方負(fù)責(zé)辦理工商登記變更手續(xù)。同時(shí)，由乙方負(fù)責(zé)聘請(qǐng)符合資質(zhì)的機(jī)構(gòu)對(duì)相關(guān)抵押和質(zhì)押資產(chǎn)（如有）進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。4.2 原股東承諾，在甲方將出資款支付至公司帳戶之日起的30天內(nèi)，按照本協(xié)議的約定完成相應(yīng)的公司驗(yàn)資、工商登記變更手續(xù)(包括但不限于按本協(xié)議修改并簽署的公司章程及選舉的董事等在工商局的變更備案)、抵押和質(zhì)押擔(dān)保相關(guān)手續(xù)。

4.3 如果乙方和丙方未按 4.2 條約定按時(shí)辦理相關(guān)驗(yàn)資和工商變更手續(xù)，且逾期超過30 天仍無法辦理相應(yīng)的工商變更登記手續(xù)和抵押和質(zhì)押擔(dān)保相關(guān)手續(xù)(由于政府方面原因或不可抗力的因素情形除外)，全部或部分投資方均有權(quán)單獨(dú)或共同以書面通知的形式提出終止本協(xié)議，乙方應(yīng)于本協(xié)議終止后15個(gè)工作日內(nèi)退還該投資方已經(jīng)支付的全部出資款，并返還等同該筆款項(xiàng)銀行同期貸款產(chǎn)生的利息。乙方給予甲方普通合伙人和丁方的酬謝股份應(yīng)按照本次交易的估值折算成現(xiàn)金，支付給甲方普通合伙人和丁方。丙方對(duì)公司上述款項(xiàng)的返還和支付承擔(dān)連帶責(zé)任。甲方及丁方同意豁免的情形除外。4.4 辦理工商變更登記或備案手續(xù)、抵押和質(zhì)押擔(dān)保相關(guān)手續(xù)所需費(fèi)用由乙方承擔(dān)。5.甲方權(quán)利 5.1 反稀釋：

（1）結(jié)構(gòu)性反稀釋條款：若乙方任一股東或任何第三方對(duì)乙方進(jìn)行增資，甲方有權(quán)優(yōu)先按相應(yīng)比例以同等價(jià)格同時(shí)認(rèn)購相應(yīng)的增資，以使其在增資后持有的乙方股權(quán)比例不低于其根據(jù)本協(xié)議持有的乙方股權(quán)比例。篇三：投資協(xié)議書 投資協(xié)議書 甲方： 乙方：

經(jīng)過甲乙雙方友好協(xié)商，現(xiàn)就甲方向乙方投資的事情，達(dá)成如下協(xié)議：

一、合作的時(shí)間

本框架協(xié)議旨在規(guī)定甲方對(duì)乙方投資事宜的主要合同條款。

二、排他性條款

甲方在進(jìn)行盡職調(diào)查期間及完成前，乙方不得與其他的投資者進(jìn)行接觸。

三、保密條款

本協(xié)議簽訂后，在沒有一方同意的情況下，任何一方都不應(yīng)該向任何人紕漏框架協(xié)議所陳述的交易內(nèi)容以及任何當(dāng)事人的意見。對(duì)于那些其他當(dāng)事人事先并不掌握，并且不為公眾所知的保密信息，雙方都要承諾，僅將這些信息用于交易目的，并且盡力防止這些保密信息被其他人以不合法的手段獲取。雙方也要保證，僅向相關(guān)的員工和相關(guān)的專業(yè)顧問提供保密信息，并在提供保密信息的同時(shí)告知他們的保密義務(wù)。

四、先期工作

甲方本項(xiàng)目投資時(shí)用于乙方掛牌或者上市前的股份和乙方投資某項(xiàng)目，且本投資是以乙方掛牌或者上市為前提和目的的。

五、時(shí)間表

第一階段：甲方派專業(yè)人員進(jìn)駐乙方企業(yè)，對(duì)乙方公司概況、管理團(tuán)隊(duì)、產(chǎn)品服務(wù)、營(yíng)銷策略、公司管理、財(cái)務(wù)指標(biāo)等進(jìn)行盡職調(diào)查。

第二階段：甲方根據(jù)盡職調(diào)查的結(jié)果和結(jié)論，經(jīng)甲方投資委員會(huì)通過后，和乙方進(jìn)行談判商議出資的股份份額等事宜，協(xié)助乙方完成第一次股改。

第三階段：甲乙雙方共同合作，以-------為突破口，確定公司未來發(fā)展計(jì)劃和盈利模式，并且做出投資-------的投資價(jià)值分析的商業(yè)計(jì)劃書，甲方確定投資的額度和股權(quán)所占的比例。第四階段：完成第二次股改，配合交易所進(jìn)行掛牌前的材料制作，進(jìn)行掛牌。在企業(yè)在交易所掛牌后，雙方緊密合作為企業(yè)的日后發(fā)展和提升進(jìn)一步合作，實(shí)現(xiàn)共贏。

六、投資條款

1、投資金額

預(yù)計(jì)總投資金額為-------左右，約占股份占比為-------，根據(jù)企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃-、投入資金的用途和使用計(jì)劃，經(jīng)甲方投資委員會(huì)決定后，完成第二次股改。

2、購買價(jià)

根據(jù)雙方協(xié)商。

3、價(jià)值調(diào)整條款

在雙方正式投資協(xié)議簽訂的12個(gè)月后，如果乙方能夠達(dá)到一定的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，那么甲方將獎(jiǎng)勵(lì)乙方大股東一定比例的股權(quán)，如果乙方不能夠達(dá)到，那么乙方要無償?shù)南蚣追睫D(zhuǎn)移一定比例的股權(quán)。

4、交割條件

根據(jù)甲方和乙方都能夠接受的正式的投資協(xié)議進(jìn)行，雙方按照交易所的要求完成私募階段的融資和股改。

5、交割日期

交割日期是甲方通過必要的工商登記，正式成為乙方股東的日期。

七、投資者權(quán)利條款

1、增資權(quán)在正式的投資協(xié)議簽訂后，如果企業(yè)決定進(jìn)行增資，甲方有權(quán)向乙方以一個(gè)約定的價(jià)格再購買一定數(shù)量股份。

2、股息分配權(quán)

3、清算權(quán)

當(dāng)乙方在發(fā)生破產(chǎn)清算時(shí)，甲方將會(huì)獲得優(yōu)先于其他的股權(quán)持有者的優(yōu)先分配額，這一分配額額為甲方投資數(shù)額。剩余的部分按照股權(quán)的比例分配給全體的持股人。

4、贖回權(quán)

如果在交割完成后，乙方如果不能利潤(rùn)增長(zhǎng)在15%以上，甲方有權(quán)決定讓乙方對(duì)甲方所持公司的股份進(jìn)行回購。

5、反稀釋條款

當(dāng)乙方進(jìn)行增發(fā)時(shí)，如果對(duì)公司的估值低于甲方對(duì)應(yīng)的公司估值，甲方有權(quán)從乙方或者乙方大股東手中無償獲得一定比例的額外股權(quán)。

6、新股優(yōu)先認(rèn)購權(quán)

在發(fā)行新股時(shí)，甲方有權(quán)在價(jià)格、條件和其他投資者一致的情況下，擁有優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。

7、最優(yōu)惠條款

如果乙方在未來融資或者既有融資中有比甲方的交易更加優(yōu)惠的條款，則甲方有權(quán)利享受同等的優(yōu)惠條件。

8、首先拒絕權(quán)和共同出售權(quán)

如果其他的股權(quán)投資者計(jì)劃向第三方轉(zhuǎn)讓股權(quán)，那么甲方有權(quán)禁止這種交易的發(fā)生，甲方有權(quán)以同樣的條件向第三方出售股權(quán)，但是甲方的股權(quán)轉(zhuǎn)移除外。

9、鎖定

乙方的原始投資者和持股管理人員在未經(jīng)甲方書面同意前，不得向第三方轉(zhuǎn)讓其持有的股份。

10、信息權(quán)

乙方應(yīng)該向甲方提供甲方認(rèn)可的形式的信息。包括每個(gè)月的財(cái)務(wù)報(bào)告、預(yù)算報(bào)告、所有提供給股東的文件或者信息的副本以及向其他人員、公眾、監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供的信息資料。

11、董事會(huì)席位與保護(hù)條款

甲方可以向乙方的董事會(huì)安插一定數(shù)量的董事，數(shù)量有雙方協(xié)商。

七、事務(wù)性條款

1、所得款項(xiàng)用途

甲方根據(jù)協(xié)議投入的資金是用于乙方的業(yè)務(wù)擴(kuò)張、投入和流動(dòng)資金等，乙方保證對(duì)于該資金的?？顚Ｓ?。

2、員工與董事期權(quán)

甲方同意乙方預(yù)留一定比例的股票作為未來對(duì)員工和董事的獎(jiǎng)勵(lì)，但是乙方發(fā)放的股權(quán)的執(zhí)行價(jià)格不得低于給甲方的價(jià)格，同時(shí)當(dāng)這些期權(quán)被發(fā)放時(shí)，甲方在乙方的董事也要獲得相當(dāng)?shù)谋壤?/p>

3、管理費(fèi)條款

根據(jù)慣例，乙方將支付盡職調(diào)查的費(fèi)用、為完成文件而產(chǎn)生的聘請(qǐng)律師、會(huì)計(jì)師、評(píng)估師等專業(yè)人士的費(fèi)用。甲方負(fù)擔(dān)自己公司在投資決策中的費(fèi)用，比如支付給顧問和專家的費(fèi)用、咨詢費(fèi)等。

4、主管人員的承諾與非競(jìng)爭(zhēng)承諾。甲方的高管應(yīng)當(dāng)簽訂非競(jìng)爭(zhēng)性的承諾

5、員工的知識(shí)產(chǎn)權(quán)協(xié)議

乙方應(yīng)當(dāng)在甲方的資金注入前就和每個(gè)管理人員和研發(fā)人員簽訂為甲方所接受的保密協(xié)議和發(fā)明轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

6、尋找管理人

為企業(yè)的發(fā)展壯大，甲方有權(quán)為乙方尋找合適的職業(yè)經(jīng)理人，促進(jìn)企業(yè)更快的發(fā)展，并且有權(quán)派駐財(cái)務(wù)和銷售等崗位人員，乙方不得以任何理由拒絕。

7、股權(quán)結(jié)構(gòu)

在雙方完成每次股改后，建立完整清晰的股權(quán)治理結(jié)構(gòu)。

8、留存利潤(rùn)

甲方有權(quán)根據(jù)所占股份，分享企業(yè)的全部留存利潤(rùn)。

八、品牌的營(yíng)銷策劃費(fèi)用

雙方約定從甲方投資金額中提出一定比例的資金，作為品牌的推廣和營(yíng)銷策劃費(fèi)用，加強(qiáng)品牌的基礎(chǔ)建設(shè)，提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

八、其他

除上述條款外，如遇到其他問題，雙方可隨時(shí)協(xié)商解決。

以上協(xié)議雙方簽訂后，甲方進(jìn)入盡職調(diào)查程序，形成盡職調(diào)查報(bào)告，當(dāng)甲方根據(jù)盡職調(diào)查報(bào)告和投資價(jià)值分析報(bào)告，通過雙方的友好協(xié)商，簽訂正式的投資合同書。甲方：乙方：

代表人： 代表人： 日期：日期：

第五篇：中國(guó)企業(yè)跨境投融資、并購實(shí)務(wù)與法律風(fēng)險(xiǎn)防范暨法律文件審核與爭(zhēng)端解決高級(jí)研討會(huì)

中國(guó)行為法學(xué)會(huì)

中行法培[2012]第43號(hào)

關(guān)于舉辦中國(guó)企業(yè)跨境投融資、并購實(shí)務(wù)與法律風(fēng)險(xiǎn)防范

暨法律文件審核與爭(zhēng)端解決高級(jí)研討會(huì)的通知

各有關(guān)單位：

近年來，中國(guó)企業(yè)積極實(shí)施走出去戰(zhàn)略，境內(nèi)外投資與經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展迅速，已經(jīng)成為全球第二大對(duì)外投資國(guó)。目前境內(nèi)外投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)入高發(fā)期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜化和不確定性也在增加。加強(qiáng)境內(nèi)外投資風(fēng)險(xiǎn)管理，注重投資項(xiàng)目的可行性分析，完善投資合同法律審核和合規(guī)控制制度，健全風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、監(jiān)控和防范機(jī)制，進(jìn)一步提高企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層、投資管理人員、法律顧問的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力，是政府部門、企業(yè)和律師界共同面臨的重要任務(wù)和緊迫課題。

為有效防范企業(yè)境內(nèi)外投資法律風(fēng)險(xiǎn)，掌握投資項(xiàng)目可行性分析操作技巧，提高相關(guān)人員法律文件審核、處理境內(nèi)外投資法律糾紛案件業(yè)務(wù)水平和訴訟代理水平，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，中國(guó)行為法學(xué)會(huì)培訓(xùn)合作中心決定聯(lián)合中國(guó)法律教育培訓(xùn)中心共同在北京市舉辦“中國(guó)企業(yè)跨境投融資、并購實(shí)務(wù)與法律風(fēng)險(xiǎn)防范暨法律文件審核與爭(zhēng)端解決高級(jí)研討會(huì)”。研討結(jié)束后，將頒發(fā)三十學(xué)時(shí)結(jié)業(yè)證書。現(xiàn)將有關(guān)事項(xiàng)通知如下：

一、會(huì)議特點(diǎn)

本次研討以企業(yè)境內(nèi)外投資法律風(fēng)險(xiǎn)防范管理為主題，以高水準(zhǔn)專業(yè)知識(shí)、高層次參會(huì)代表、高質(zhì)量會(huì)議成果為組織原則，緊扣境內(nèi)外投資面臨的現(xiàn)實(shí)重大問題，探討境內(nèi)外投資管理發(fā)展趨勢(shì)，為企業(yè)投資融資及法務(wù)管理提供操作性業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)交流平臺(tái)。

二、參加對(duì)象

企業(yè)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、總法律顧問、法律顧問室（法律事務(wù)部、法務(wù)部）主任、法律事務(wù)管理人員、投資（資本運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)）總監(jiān)、人力資源部經(jīng)理/總監(jiān)等中高級(jí)經(jīng)營(yíng)管理人員；各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理職能部門；金融機(jī)構(gòu)法律事務(wù)部負(fù)責(zé)人員；各律師事務(wù)所主任、副主任、律師。

三、時(shí)間及地點(diǎn)

報(bào)到日期：2012年11月23日 會(huì)議時(shí)間：2012年11月24日—27日 研討地點(diǎn)：北京市

報(bào)名截止日期：2012年11月16日

四、參加辦法

每位參加代表須交研討費(fèi)2600元/人（含資料、場(chǎng)租、專家等）。統(tǒng)一安排食宿，費(fèi)用自理，報(bào)到時(shí)統(tǒng)一交納。請(qǐng)將報(bào)名表傳回，我們收到報(bào)名表后，于舉辦前七天將正式日程和報(bào)到通知傳真給參會(huì)代表,此課題組團(tuán)報(bào)名可優(yōu)惠： 1.會(huì)務(wù)組聯(lián)系方式： 電話：010—83487197 傳真：010—68577251 秘書處：張海俊 1383859727

4指定報(bào)名郵箱：faxuehui@126.com（報(bào)名專用）QQ在線咨詢：2262905544

五、特別聲明

中國(guó)行為法學(xué)會(huì)培訓(xùn)合作中心是唯一有權(quán)代表中國(guó)行為法學(xué)會(huì)開展培訓(xùn)工作的專門單位，培訓(xùn)項(xiàng)目均在官方網(wǎng)站公示。其它單位未經(jīng)授權(quán)使用帶“中國(guó)行為法學(xué)會(huì)”字樣的名義開辦培訓(xùn)班及類似的研討班、論壇等，均屬違規(guī)及侵權(quán)行為。

附件：

1、講座日程安排

2、報(bào)名表

中國(guó)行為法學(xué)會(huì)培訓(xùn)合作中心

2012年10月

專家均已接受邀請(qǐng)，但因不可預(yù)見因素請(qǐng)以報(bào)到通知為準(zhǔn)；小議題僅供參考，請(qǐng)以專家授課為準(zhǔn)。

附件2：

中國(guó)企業(yè)跨境投融資、并購實(shí)務(wù)與法律風(fēng)險(xiǎn)防范 暨法律文件審核與爭(zhēng)端解決高級(jí)研討會(huì)報(bào)名表

因名額有限，此表請(qǐng)盡快傳真至張海?。?10-52261281或010-68577251；QQ在線咨詢：2262905544

備注：此表復(fù)制有效，并保存本文件。