第一篇：2016年10月重大立法案例全面梳理法寶盤點(diǎn)
2016年10月重大立法、案例全面梳理? 法寶盤點(diǎn)
【編者按】北大法律信息網(wǎng)每月初準(zhǔn)時(shí)為您奉上過去一月重大政策立法、典型案例及熱點(diǎn)案例梳理。帶您一起快速回顧上月重大法治事件。中央重大政策立法 一、五部門發(fā)布推進(jìn)以審判為中心刑事訴訟制度改革意見 最高人民法院、最高人民檢察院、公安部、國家安全部、司法部近日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)以審判為中心的刑事訴訟制度改革的意見》。
為貫徹落實(shí)《中共中央關(guān)于全面推進(jìn)依法治國若干重大問題的決定》的有關(guān)要求，推進(jìn)以審判為中心的刑事訴訟制度改革，依據(jù)憲法法律規(guī)定，結(jié)合司法工作實(shí)際，制定本意見。
二、銀監(jiān)會(huì)印發(fā)《P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》 2016年10月13日，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布關(guān)于印發(fā)《P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》的通知（銀監(jiān)發(fā)[2016]11號(hào)）。
專項(xiàng)整治工作的重點(diǎn)是整治和取締互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在線上線下違規(guī)或超范圍開展網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，以網(wǎng)貸名義開展非法集資等違法違規(guī)活動(dòng)。分類處置標(biāo)準(zhǔn)以《指導(dǎo)意見》和有關(guān)監(jiān)管要求等作為主要依據(jù)：一是網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)滿足信息中介的定性。二是業(yè)務(wù)符合直接借貸的標(biāo)準(zhǔn)，即個(gè)體與個(gè)體之間通過互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)的直接借貸。三是不得觸及業(yè)務(wù)“紅線”，即設(shè)立資金池、自融、向出借人提供擔(dān)?；蛘叱兄Z保本保息、大規(guī)模線下營(yíng)銷、誤導(dǎo)性宣傳、虛構(gòu)借款人及標(biāo)的、發(fā)放貸款、期限拆分、發(fā)售銀行理財(cái)和券商資管等產(chǎn)品、違規(guī)債權(quán)轉(zhuǎn)讓、參與高風(fēng)險(xiǎn)證券市場(chǎng)融資或利用類HOMS等系統(tǒng)從事股票市場(chǎng)場(chǎng)外配資行為、從事股權(quán)眾籌或?qū)嵨锉娀I等。四是落實(shí)出借人及借款人資金第三方存管要求。五是信息披露完整、客觀、及時(shí)，并且具備合規(guī)的網(wǎng)絡(luò)安全設(shè)施。
三、證監(jiān)會(huì)等公布股權(quán)眾籌風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案 2016年10月13日，證監(jiān)會(huì)、中央宣傳部、中央維穩(wěn)辦、國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、公安部、財(cái)政部、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部、中國人民銀行、工商總局、國務(wù)院法制辦、國家網(wǎng)信辦、國家信訪局、最高人民法院、最高人民檢察院15部門聯(lián)合公布了《股權(quán)眾籌風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》（證監(jiān)發(fā)〔2016〕29號(hào)）。
《實(shí)施方案》將重點(diǎn)整治互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)融資平臺(tái)以“股權(quán)眾籌”等名義從事股權(quán)融資業(yè)務(wù)；以“股權(quán)眾籌”名義募集私募股權(quán)投資基金；平臺(tái)上的融資者擅自公開或者變相公開發(fā)行股票；平臺(tái)進(jìn)行虛假宣傳；平臺(tái)上的融資者欺詐發(fā)行股票等金融產(chǎn)品；平臺(tái)及其工作人員挪用或占用投資者資金；平臺(tái)和房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、房地產(chǎn)中介機(jī)構(gòu)以“股權(quán)眾籌”名義從事非法集資活動(dòng)；證券公司、基金公司和期貨公司等持牌金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作違法違規(guī)開展業(yè)務(wù)等8類問題。
四、發(fā)改委印發(fā)促進(jìn)民間投資健康發(fā)展若干政策措施 2016年10月12日，發(fā)改委印發(fā)《促進(jìn)民間投資健康發(fā)展若干政策措施》，從促進(jìn)投資增長(zhǎng)、改善金融服務(wù)、落實(shí)完善相關(guān)財(cái)稅政策、降低企業(yè)成本、改進(jìn)綜合管理服務(wù)措施、制定修改相關(guān)法律法規(guī)等6個(gè)方面提出了26條具體措施，旨在進(jìn)一步解決制約民間投資發(fā)展的重點(diǎn)難點(diǎn)問題。發(fā)改委表示，正加快推動(dòng)投資項(xiàng)目在線審批監(jiān)管平臺(tái)的建設(shè)，政府核準(zhǔn)投資項(xiàng)目目錄的修訂，以及動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押統(tǒng)一登記立法，并加快民營(yíng)銀行審批。
發(fā)改委同時(shí)在研究制定“地方政府償還欠款計(jì)劃”，將盡快出臺(tái)《企業(yè)投資項(xiàng)目核準(zhǔn)和備案管理?xiàng)l例》，進(jìn)一步落實(shí)企業(yè)投資自主權(quán)。
五、食品安全法實(shí)施條例擬修訂：食品廣告不得宣稱“不添加”
國務(wù)院法制辦2016年10月19日起就《中華人民共和國食品安全法實(shí)施條例(修訂草案送審稿)》公開征求意見。草案規(guī)定,按照食品安全標(biāo)準(zhǔn)不應(yīng)當(dāng)含有或者使用的物質(zhì),不得在食品標(biāo)簽、說明書、廣告上宣稱“不添加”、“不含有”等字樣。關(guān)于食品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),草案中規(guī)定,從事食品生產(chǎn)、食品銷售、餐飲服務(wù),應(yīng)當(dāng)依法取得許可。許可有效期為五年。
六、上交所：明確非公開發(fā)行公司債券信息披露相關(guān)事宜 2016年10月11日，上海證券交易所發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好非公開發(fā)行公司債券信息披露相關(guān)工作的通知》（上證發(fā)[2016]54號(hào)），明確若干非公開發(fā)行公司債券信息披露相關(guān)事宜。
通知規(guī)定，自2016年10月15日起，新申報(bào)或已申報(bào)尚未非公開發(fā)行的公司債券發(fā)行人，應(yīng)當(dāng)在募集說明書中明確約定披露定期報(bào)告。其中，年度報(bào)告的財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)當(dāng)經(jīng)具有從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，中期報(bào)告的財(cái)務(wù)報(bào)告可未經(jīng)審計(jì)。
七、首部《中國反通訊信息詐騙藍(lán)皮書》發(fā)布
10月14日上午，南京郵電大學(xué)與中國通信企業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合舉行我國首部《中國反通訊信息詐騙藍(lán)皮書》發(fā)布會(huì)。來自工業(yè)和信息化部、中國通信企業(yè)協(xié)會(huì)、江蘇省通信管理局、中國政法大學(xué)、三大基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商、南京郵電大學(xué)等單位的領(lǐng)導(dǎo)和專家出席會(huì)議。
八、公安部擬出臺(tái)境外非政府組織代表機(jī)構(gòu)登記和臨時(shí)活動(dòng)備案辦事指南 從公安部和上海市公安局14日在上海組織召開的境外非政府組織座談會(huì)上獲悉，《境外非政府組織代表機(jī)構(gòu)登記和臨時(shí)活動(dòng)備案辦事指南（征求意見稿）》已研究擬定，目前正向各有關(guān)方面征求意見，并將于明年1月1日《境外非政府組織境內(nèi)活動(dòng)管理法》正式實(shí)施之前對(duì)外發(fā)布。
公安部境外非政府組織管理辦公室負(fù)責(zé)人郝云宏表示，公安部對(duì)境外非政府組織服務(wù)管理工作高度重視，為給境外非政府組織在華依法開展活動(dòng)創(chuàng)造良好條件、提供高效便捷服務(wù)，正按照法律有關(guān)規(guī)定緊鑼密鼓地做好相關(guān)準(zhǔn)備工作。目前，由公安部牽頭，有關(guān)部門參加的國家境外非政府組織監(jiān)督管理工作協(xié)調(diào)機(jī)制已經(jīng)建立，負(fù)責(zé)研究、協(xié)調(diào)、解決境外非政府組織在中國境內(nèi)開展活動(dòng)監(jiān)督管理和服務(wù)便利中的重大問題。
九、住建部再出重拳嚴(yán)查九種房企不正當(dāng)經(jīng)營(yíng)行為 繼前期通報(bào)部分違規(guī)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)之后，住房城鄉(xiāng)建設(shè)部14日再出重拳規(guī)范房企經(jīng)營(yíng)行為凈化市場(chǎng)環(huán)境，明確要對(duì)9種不正當(dāng)經(jīng)營(yíng)行為依法嚴(yán)厲查處。
當(dāng)天住建部對(duì)外公布了《關(guān)于規(guī)范房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為維護(hù)房地產(chǎn)市場(chǎng)秩序的通知》，并召開電視電話會(huì)議部署進(jìn)一步整頓規(guī)范房地產(chǎn)市場(chǎng)秩序工作。
十、《防治校園欺凌和暴力意見》擬下月出臺(tái)
電防治學(xué)生欺凌、保障網(wǎng)約車乘客安全、防控電信詐騙……針對(duì)當(dāng)前社會(huì)安全領(lǐng)域的“風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)”，教育部、交通運(yùn)輸部、銀監(jiān)會(huì)以及相關(guān)企業(yè)在日前召開的全國社會(huì)治安綜合治理創(chuàng)新工作會(huì)議上分別提出了應(yīng)對(duì)措施。教育部透露，由8部門研究制定的《關(guān)于防治中小學(xué)生欺凌和暴力的指導(dǎo)意見》，擬于11月底前出臺(tái)。
十一、銀監(jiān)會(huì)：將加快推動(dòng)出臺(tái)國務(wù)院《處置非法集資條例》 10月10日下午，銀監(jiān)會(huì)黨委委員、主席助理?xiàng)罴也旁谌珖鐣?huì)治安綜合治理創(chuàng)新工作經(jīng)驗(yàn)交流會(huì)上透露，銀監(jiān)會(huì)將加快推動(dòng)出臺(tái)國務(wù)院《處置非法集資條例》，使非法集資法律界定清晰化、職責(zé)分工法定化、查處主體特定化，實(shí)現(xiàn)對(duì)非法集資鏈條、穿透式綜合治理。
十二、《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法實(shí)施條例（征求意見稿）》 意見稿向社會(huì)征求意見結(jié)束,條例中第二條最新規(guī)定“消費(fèi)者為生活消費(fèi)需要而購買、使用商品或者接受服務(wù),其權(quán)益受本條例保護(hù),但是自然人、法人和其他組織以營(yíng)利為目的的購買、使用商品或者接受服務(wù)的行為不適用本條例。”這說明“以營(yíng)利為目的”的職業(yè)打假將不再受保護(hù)的規(guī)定引發(fā)了消費(fèi)領(lǐng)域的極大關(guān)注,這是自1994年消法實(shí)施后首次從法律層面上就爭(zhēng)論20年之久的“知假買假”問題進(jìn)行明確。
十三、最高人民法院司法部關(guān)于建立司法鑒定管理與使用銜接機(jī)制的意見
為貫徹落實(shí)黨的十八屆四中、五中全會(huì)精神，充分發(fā)揮司法鑒定在審判活動(dòng)中的積極作用，最高人民法院、司法部根據(jù)《全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)關(guān)于司法鑒定管理問題的決定》（以下簡(jiǎn)稱《決定》），就建立司法鑒定管理與使用銜接機(jī)制提出相關(guān)意見。
十四、央行發(fā)布企業(yè)征信機(jī)構(gòu)備案管理辦法 監(jiān)管趨嚴(yán)
央行發(fā)布了企業(yè)征信機(jī)構(gòu)備案管理辦法，要求企業(yè)征信機(jī)構(gòu)需在注冊(cè)地央行省級(jí)分支行辦理備案，并接受其監(jiān)督管理。
根據(jù)央行的最新規(guī)定，企業(yè)征信機(jī)構(gòu)需在注冊(cè)地所在的省級(jí)央行分支行辦理備案，并接受監(jiān)督。備案后，應(yīng)按照規(guī)定接入央行征信管理系統(tǒng)。而接受備案并不視為對(duì)企業(yè)數(shù)據(jù)質(zhì)量、業(yè)務(wù)水平、內(nèi)控與風(fēng)險(xiǎn)管理能力等方面的認(rèn)可和保證。同時(shí)，要求企業(yè)不得借用備案進(jìn)行夸大宣傳、虛假宣傳，也不得利用其作為融資征信的手段。
十五、中辦國辦印發(fā)《意見》 深化公安執(zhí)法規(guī)范化建設(shè)
中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于深化公安執(zhí)法規(guī)范化建設(shè)的意見》，提出構(gòu)建完備的執(zhí)法制度體系、規(guī)范的執(zhí)法辦案體系、系統(tǒng)的執(zhí)法管理體系、實(shí)戰(zhàn)的執(zhí)法培訓(xùn)體系、有力的執(zhí)法保障體系，實(shí)現(xiàn)執(zhí)法隊(duì)伍專業(yè)化、執(zhí)法行為標(biāo)準(zhǔn)化、執(zhí)法管理系統(tǒng)化、執(zhí)法流程信息化，保障執(zhí)法質(zhì)量和執(zhí)法公信力不斷提高，全面建設(shè)法治公安，努力讓人民群眾在每一項(xiàng)執(zhí)法活動(dòng)、每一起案件辦理中都能感受到社會(huì)公平正義。
十六、《國家人權(quán)行動(dòng)計(jì)劃（2016－2020年）》發(fā)布 《國家人權(quán)行動(dòng)計(jì)劃（2016—2020年）》29日發(fā)布。行動(dòng)計(jì)劃由國務(wù)院新聞辦公室和外交部牽頭編制，確定了2016—2020年尊重、保護(hù)和促進(jìn)人權(quán)的目標(biāo)和任務(wù)。行動(dòng)計(jì)劃分為導(dǎo)言，經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和文化權(quán)利，公民權(quán)利和政治權(quán)利，特定群體權(quán)利，人權(quán)教育和研究，人權(quán)條約履行和國際交流合作，實(shí)施和監(jiān)督等部分。
十七、國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局就《專利審查指南修改草案》公開征求意見
10月27日，國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局發(fā)布《關(guān)于就〈專利審查指南修改草案（征求意見稿）〉公開征求意見的通知》。此次《專利審查指南修改草案（征求意見稿）》主要修改內(nèi)容包括：對(duì)不授予專利權(quán)的申請(qǐng)的修改；對(duì)關(guān)于涉及計(jì)算機(jī)程序的 發(fā)明專利申請(qǐng)審查的若干規(guī)定的修改；對(duì)關(guān)于化學(xué)領(lǐng)域發(fā)明專利申請(qǐng)審查的若干規(guī)定的修改；對(duì)無效宣告請(qǐng)求的審查 的修改；對(duì)專利申請(qǐng)文檔 的修改；對(duì)期限、權(quán)利的恢復(fù)、中止的修改等。
地方重大政策立法一、四川省法制辦：制定法治政府建設(shè)實(shí)施方案
《四川省法治政府建設(shè)實(shí)施方案（2016—2020）》（下稱《實(shí)施方案》）日前已經(jīng)審議通過，印發(fā)全省施行?！秾?shí)施方案》明確了建設(shè)法治政府階段性任務(wù)，要求到2020年基本建成法治政府。《實(shí)施方案》共分三部分，115條具體措施?！秾?shí)施方案》對(duì)四川省法治政府建設(shè)的總體要求、階段性目標(biāo)和總體目標(biāo)作了概括性表述，要求到2017年，各地、各部門依法行政水平明顯提升，法治政府建設(shè)制度機(jī)制基本健全；到2018年，基本完成法治政府建設(shè)的各項(xiàng)工作任務(wù)，政府工作全面納入法治軌道；2019年進(jìn)一步鞏固提高，到2020年基本建成法治政府。
二、上海試點(diǎn)外國人來華工作許可制度 明年全國實(shí)施 上海將于2016年10月至2017年3月開展外國人來華工作許可制度試點(diǎn)工作。2017年4月1日，全國統(tǒng)一實(shí)施外國人來華工作許可制度。
根據(jù)國務(wù)院審改辦決定，為進(jìn)一步明確工作職責(zé)、減少重復(fù)審批、避免監(jiān)管漏洞、提高辦事效率，原“外國人入境就業(yè)許可”和“外國專家來華工作許可”整合為“外國人來華工作許可”（以下簡(jiǎn)稱“兩證整合”），由國家外國專家局負(fù)責(zé)組織實(shí)施。
三、安徽通過新條例 強(qiáng)化飲用水源生態(tài)保護(hù)補(bǔ)償機(jī)制
該省第十二屆人大常委會(huì)日前表決通過的《安徽省飲用水水源環(huán)境保護(hù)條例》將于12月1日起施行。新《條例》強(qiáng)化了飲用水水源生態(tài)保護(hù)補(bǔ)償機(jī)制，除了通過省級(jí)財(cái)政提供縱向的資金補(bǔ)償之外，還鼓勵(lì)受益地區(qū)通過橫向的資金補(bǔ)償、對(duì)口協(xié)作、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移人才培訓(xùn)等方式，幫助飲用水水源保護(hù)地區(qū)。
四、南京網(wǎng)約車管理辦法征求意見 與巡游車實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展
南京市交通運(yùn)輸局召開新聞發(fā)布會(huì)，發(fā)布《南京市網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車管理辦法》征求意見稿。其中規(guī)定：1.從事網(wǎng)約車服務(wù)的駕駛員要有本市戶籍或者取得本市居住證；具有三年以上駕駛經(jīng)歷。2.網(wǎng)約車運(yùn)價(jià)實(shí)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)價(jià)，但不得以不合理的超低價(jià)擾亂市場(chǎng)秩序。3.網(wǎng)約車與巡游車實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展，有不同的標(biāo)識(shí)，網(wǎng)約車不能“掃馬路”和站點(diǎn)候客。
五、安徽：預(yù)防和制止家暴工作納入綜治考評(píng)
安徽省綜治委、維護(hù)婦女兒童合法權(quán)益聯(lián)席會(huì)議近日下發(fā)由該省綜治辦、公檢法司和婦聯(lián)等20多家部門聯(lián)合出臺(tái)的《關(guān)于預(yù)防和制止家庭暴力的工作意見》，明確要求全省各地、各部門、各單位要高度重視預(yù)防和制止家庭暴力工作，將其作為社會(huì)治安綜合治理的一項(xiàng)重要內(nèi)容，作為平安家庭創(chuàng)建工作的一項(xiàng)重要內(nèi)容，納入社會(huì)治安綜合治理目標(biāo)管理考評(píng)體系，堅(jiān)持系統(tǒng)治理、依法治理、綜合治理、源頭治理，堅(jiān)持預(yù)防為主，教育、矯治與懲處相結(jié)合，遏制家庭暴力行為。
六、上海出臺(tái)人才新政“30條” 創(chuàng)新人才或成最大受益者 9月25日，上海正式發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步深化人才發(fā)展體制機(jī)制改革加快推進(jìn)具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心建設(shè)的實(shí)施意見》，這次出臺(tái)的人才“30條”在人才“20條”基礎(chǔ)上有所增減，增加部分多側(cè)重在“創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)”領(lǐng)域，減少部分為“大力發(fā)展眾創(chuàng)空間”等內(nèi)容。
七、北京公布地方性慈善信托管理辦法 管理善款不當(dāng)需賠 北京市率先出臺(tái)全國首個(gè)地方性慈善信托管理辦法?！掇k法》對(duì)慈善信托的目的，備案機(jī)關(guān)，備案文件及程序，財(cái)產(chǎn)使用與管理，委托人、受托人、監(jiān)察人的權(quán)利與義務(wù)等做出了詳細(xì)規(guī)定，包括受托人不得利用信托財(cái)產(chǎn)從事提供擔(dān)保等活動(dòng)，而且，受托人如果違背管理職責(zé)或管理不當(dāng)，致使信托財(cái)產(chǎn)受到損害，需要以其固有財(cái)產(chǎn)或自有財(cái)產(chǎn)承擔(dān)。典型案例、大案、要案
一、最高法通報(bào)電信詐騙典型案 嚴(yán)懲主犯慣犯職業(yè)犯 1.戴春波等32人詐騙案
典型意義：電信詐騙犯罪多為團(tuán)伙作案，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，北京法院有50%以上的電信詐騙案件出現(xiàn)三人及三人以上的詐騙團(tuán)伙。本案系近年來北京法院受理的個(gè)案中被告人人數(shù)最多的跨國電信詐騙犯罪，詐騙團(tuán)伙通過在互聯(lián)網(wǎng)上發(fā)布“招聘信息”招攬人手并將其安置于境外，冒充公檢法單位工作人員，通過向境內(nèi)撥打電話的方式，形成嚴(yán)密的話術(shù)體系，從而獲得被害人信任，誘使被害人向其匯款，達(dá)到詐騙錢款的目的。近年來，電信詐騙借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，愈發(fā)呈現(xiàn)出跨地域、團(tuán)伙作案、難辨認(rèn)、受害范圍廣等特點(diǎn)，給人民財(cái)產(chǎn)造成了巨大損失，社會(huì)危害性極大。海淀法院通過本案的審理給所有參與詐騙的犯罪分子以法律制裁，有效打擊了電信詐騙犯罪，為辦理跨國類電信詐騙案件積累了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。
2.吉秀燕等14人詐騙案
典型意義：在電信詐騙案件中，詐騙金額、被害人人數(shù)、詐騙次數(shù)、詐騙手段、情節(jié)、危害后果等因素都會(huì)影響被告人的量刑。本案中，14名被告人在境外集中居住于別墅內(nèi)，共同參與電信詐騙活動(dòng)，且分工明確，有一定的組織性，已形成固定的犯罪團(tuán)伙。每名被告人參與的詐騙金額均在百萬元以上，且案發(fā)后贓款并未追回，給48名被害人造成了巨大的經(jīng)濟(jì)損失，故東城法院最終對(duì)14名被告人全部判處了有期徒刑五年以上的重刑，兩名主犯被判處十二年有期徒刑，對(duì)于電信詐騙犯罪案件形成了極大的震懾。3.陳觀湖、陳禮華、陳黃華詐騙案
典型意義：近年來，隨著網(wǎng)絡(luò)電信詐騙日益猖獗，此類犯罪行為形成的產(chǎn)業(yè)鏈也呈現(xiàn)出專業(yè)化、跨區(qū)域性、集團(tuán)化之趨勢(shì)，涵蓋了購買設(shè)備、撥打電話、群發(fā)短信、假冒身份虛構(gòu)事實(shí)、騙取錢款、轉(zhuǎn)賬取款等行為過程。為了逃避偵查，電信詐騙犯罪中的取款、轉(zhuǎn)移贓款等行為往往由犯罪行為實(shí)施地以外的多個(gè)地方的專門取款人完成。本案中的三名被告人，雖未參與前一階段對(duì)被害人的具體詐騙行為，但其明知所取款項(xiàng)是詐騙犯罪所得，而與前階段詐騙犯罪人員相互配合，輾轉(zhuǎn)各地為詐騙犯罪團(tuán)伙轉(zhuǎn)取款，其行為是整個(gè)騙局得逞、詐騙分子獲得錢款的重要環(huán)節(jié)，應(yīng)以詐騙犯罪共犯定罪量刑。
4.林炎、胡明浪詐騙案
典型意義：近兩年來，利用偽基站實(shí)施電信詐騙的手段翻新、案件頻發(fā)，最高人民法院、最高人民檢察院專門出臺(tái)了相關(guān)司法解釋，加大對(duì)此類違法犯罪行為的打擊力度，明確規(guī)定：對(duì)電信詐騙數(shù)額難以查證，但發(fā)送詐騙信息5000條以上，撥打詐騙電話500人次以上的，或者詐騙手段惡劣、危害嚴(yán)重的，即可以詐騙罪（未遂）追究刑事責(zé)任。本案被告人林炎、胡明浪通過偽基站，向不特定多數(shù)人發(fā)送冒充銀行或移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商客服電話的虛假短信三萬余條，誘騙手機(jī)用戶點(diǎn)擊短信中的釣魚網(wǎng)站、填寫相關(guān)銀行賬戶信息以達(dá)到騙取手機(jī)用戶錢款的目的。雖因意志以外的原因，被告人的犯罪目的未能最終得逞，但其犯罪行為仍具有嚴(yán)重的社會(huì)危害，公民個(gè)人若未及時(shí)察覺，其財(cái)產(chǎn)便會(huì)處于一種極不安全的狀況。5.鄧之桂、龍碧燕、劉春艷、劉海英詐騙案
典型意義：本案是臺(tái)灣地區(qū)人員在境外組織實(shí)施的以發(fā)送醫(yī)保卡出現(xiàn)異常的虛假語音信息進(jìn)行詐騙的典型案件。被告人鄧之桂等人受糾集參加他人組織的詐騙團(tuán)伙，發(fā)送醫(yī)保卡異常的虛假語音信息，而后分別冒充醫(yī)保中心工作人員、公安人員、檢察院工作人員進(jìn)行連環(huán)詐騙，套取被害人的個(gè)人信息，并誘騙被害人將存款轉(zhuǎn)至“指定銀行賬戶”，從而騙取錢款，社會(huì)危害性大。在此提醒廣大參保人員不要輕信醫(yī)?？ǔ霈F(xiàn)異常的電話語音信息，更不要輕易將銀行賬號(hào)、密碼等個(gè)人重要信息告知陌生人，以免上當(dāng)受騙。
6.楊海鴻、黃晉河、吳彩云詐騙，楊海鴻、黃晉河侵犯公民個(gè)人信息案
典型意義：近年來，信息技術(shù)的廣泛應(yīng)用讓我們的生產(chǎn)生活變得更高效便捷，但也給犯罪分子利用信息技術(shù)實(shí)施犯罪提供了便利條件。本案中，被告人楊海鴻、黃晉河通過互聯(lián)網(wǎng)非法購買公民個(gè)人信息數(shù)萬條，雇傭他人共同冒充政府工作人員撥打詐騙電話，通過提供被害人準(zhǔn)確的身份信息，騙取被害人的信任，以達(dá)到實(shí)施詐騙犯罪的目的。公民個(gè)人信息權(quán)利保護(hù)已成為信息化社會(huì)中公民權(quán)利保護(hù)的一個(gè)重點(diǎn)。要從源頭整治電信網(wǎng)絡(luò)詐騙犯罪，信息安全保護(hù)是關(guān)鍵。除了公民要提高信息保護(hù)意識(shí)以外，各有關(guān)單位等也需加強(qiáng)信息管理與信息安全保護(hù)工作，不給犯罪分子以可乘之機(jī)。
二、全國最大網(wǎng)絡(luò)販賣瀕危野生動(dòng)物案宣判
江蘇省徐州市鼓樓區(qū)人民法院一審公開開庭審理了迄今為止查獲的全國最大系列獵捕、出售、收購、運(yùn)輸珍貴、瀕危野生動(dòng)物案，該院院長(zhǎng)岳彩領(lǐng)親自擔(dān)任審判長(zhǎng)。該案共有25名涉案人員，這些涉案人員遍布全國10省23個(gè)市。法院審理后認(rèn)為，被告人張某、李某、王某、韓某、黃某、王某、高某、劉某、王某某、賴某、鄧某、田某、王某義、許某、儲(chǔ)某違反國家對(duì)珍貴野生動(dòng)物的保護(hù)法規(guī)，明知系國家重點(diǎn)保護(hù)野生動(dòng)物，仍分別予以獵捕、收購、運(yùn)輸、出售，其中張某、李某達(dá)到情節(jié)特別嚴(yán)重；李某具有《中華人民共和國刑法》第六十五條第一款規(guī)定的情節(jié)，系累犯。王某、韓某達(dá)到情節(jié)嚴(yán)重，故被告人張某、李某、王某、田某的行為分別構(gòu)成非法收購、運(yùn)輸、出售珍貴、瀕危野生動(dòng)物罪；被告人韓某的行為構(gòu)成非法收購、運(yùn)輸珍貴、瀕危野生動(dòng)物罪；被告人的行為黃某構(gòu)成非法收購、出售珍貴、瀕危野生動(dòng)物罪；被告人王某、劉某、王某義的行為分別構(gòu)成非法運(yùn)輸、出售珍貴、瀕危野生動(dòng)物罪；被告人高某的行為構(gòu)成非法獵捕珍貴、瀕危野生動(dòng)物罪、非法收購珍貴、瀕危野生動(dòng)物罪；被告人王某某、賴某、鄧某、許某、儲(chǔ)某的行為構(gòu)成非法收購珍貴、瀕危野生動(dòng)物罪；十五名被告人依法應(yīng)予刑事處罰。
法院當(dāng)庭對(duì)該案15名被告人作出判決，第一被告人張某、第二被告人李某因非法收購、運(yùn)輸、出售珍貴、瀕危野生動(dòng)物，情節(jié)特別嚴(yán)重，分別被判處有期徒刑十一年六個(gè)月、十一年；被告人王某、韓某情節(jié)嚴(yán)重，分別被處有期徒刑七年、五年；黃某、王某、高某、劉某分別被處有期徒刑四年至一年六個(gè)月年；被告人王某某、賴某、鄧某、田某、王某義、許某、儲(chǔ)某被判處有期徒刑一年、緩刑二年至有期徒刑一年、緩刑一年。15名被告人分別被處四萬元至三千元不等的罰金。
三、法院發(fā)布十大類型風(fēng)險(xiǎn)房 購買學(xué)區(qū)房一定要寫進(jìn)合同
近幾年，地處城市核心、教育資源豐富的西城區(qū)，二手房買賣糾紛也逐年攀升。西城法院今天通報(bào)了二手房買賣合同糾紛的調(diào)研，總結(jié)出十大類常見“風(fēng)險(xiǎn)房”，向買賣雙方提示法律風(fēng)險(xiǎn)。買學(xué)區(qū)房要寫進(jìn)合同，買賣在租房要棄權(quán)聲明。抵押房可能因賣房人負(fù)債等原因不解抵押，影響合同履行；低價(jià)的抵債房也許是高利貸非法轉(zhuǎn)賣的產(chǎn)物，如不符合市場(chǎng)交易習(xí)慣，買賣合同可能會(huì)被撤銷；共有房最大的風(fēng)險(xiǎn)在于夫妻一方擅自出售共同房產(chǎn)，買房時(shí)一定要查驗(yàn)房主婚姻狀況，要求配偶白紙黑字同意售房；有多人戶口的房屋如果出現(xiàn)部分人不遷出戶口的情況，法院無法判令公安機(jī)關(guān)直接遷戶，只能根據(jù)合同約定，判定賣房人有無過錯(cuò)及賣房人的實(shí)際損失判決違約金；央產(chǎn)房如果未辦理上市手續(xù)，是無法繼續(xù)交易的；由他人代理房主簽訂買賣合同的代理房，如果代理人并沒有代理權(quán)，或超過代理權(quán)，甚至在代理權(quán)終止后仍代理簽訂合同的，買賣合同無效；拍賣房往往涉及債務(wù)問題，房屋可能被多次抵押，購買這類房屋有可能面臨債權(quán)人的追討；遇到突然漲價(jià)的房子，買房人要確定買賣雙方已簽訂購房合同，其次要自身嚴(yán)格履約并及時(shí)固定賣方違約的證據(jù)。四.最高法通報(bào)依法保護(hù)英雄人物名譽(yù)權(quán)等人格權(quán)益典型案例
1.黃鐘、洪振快訴梅新育名譽(yù)權(quán)侵權(quán)糾紛案
典型意義：本案是微博言論評(píng)價(jià)他人文章所引發(fā)的名譽(yù)權(quán)侵權(quán)的典型案例。本案的典型之處在于，被告的言論，系對(duì)原告所發(fā)表的關(guān)于“狼牙山五壯士”這一歷史英雄人物及其歷史事件的文章作出的評(píng)價(jià)和批評(píng)。被告的言論是否超出必要的限度、其妥當(dāng)性以及是否侵害他人人格，涉及到原告所發(fā)表文章涉及的事項(xiàng)、原告對(duì)于所發(fā)表文章所引發(fā)他人批評(píng)或評(píng)價(jià)的預(yù)見程度和應(yīng)當(dāng)負(fù)有的相應(yīng)的容忍義務(wù)，以及被告所發(fā)表言論的主觀狀態(tài)、其言論是否導(dǎo)致原告社會(huì)評(píng)價(jià)降低等因素，均為被告是否構(gòu)成侵權(quán)的重要考量因素，也是名譽(yù)權(quán)侵權(quán)案件中的重點(diǎn)和難點(diǎn)問題。本案中，人民法院從原告所發(fā)表文章的內(nèi)容以及其涉及的歷史人物及其歷史事件的重大歷史意義分析，認(rèn)為原告對(duì)于該文所引發(fā)的言論具有較高的容忍義務(wù)，較為準(zhǔn)確地界定了原告對(duì)于自己言論的注意義務(wù)；從被告發(fā)表言論的主觀動(dòng)機(jī)以及其言論所批評(píng)的對(duì)象、受眾從其言論中獲得信息的方式以及受眾由此對(duì)原告所作出的社會(huì)評(píng)價(jià)等方面，認(rèn)定被告并未構(gòu)成侵權(quán)的同時(shí)，指出其言論亦有不當(dāng)之處，在準(zhǔn)確、全面適用現(xiàn)行法的同時(shí)，更是貫徹了侵權(quán)法平衡行為人的行為自由與保護(hù)他人合法權(quán)益的原則。
2.黃鐘、洪振快訴郭松民名譽(yù)權(quán)侵權(quán)糾紛案
典型意義：本案與黃鐘、洪振快訴梅新育名譽(yù)權(quán)侵權(quán)案系由同一文章所引發(fā)的關(guān)聯(lián)案件。在本案中，人民法院在分析被告是否構(gòu)成侵權(quán)時(shí)，強(qiáng)調(diào)以“狼牙山五壯士”為代表的民族英雄、英雄事跡以及其精神，已經(jīng)成為中華民族共同歷史記憶和中華民族感情及精神世界的重要內(nèi)容。原告所發(fā)表文章對(duì)前述社會(huì)共識(shí)及主流價(jià)值觀提出質(zhì)疑，就應(yīng)當(dāng)預(yù)見到其可能引發(fā)的評(píng)價(jià)，亦應(yīng)負(fù)有較高的注意義務(wù)。同時(shí)，結(jié)合網(wǎng)絡(luò)媒體及互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的社交媒體工具對(duì)言論容忍度帶來的新變化，以及被告的言論在主觀、因果關(guān)系以及損害后果方面等因素作出綜合評(píng)價(jià)。應(yīng)該說，這一判決準(zhǔn)確把握了侵權(quán)法在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的新發(fā)展，妥當(dāng)界分了對(duì)立言論之間的相互關(guān)系。
3.葛長(zhǎng)生、宋福寶分別訴洪振快名譽(yù)權(quán)侵權(quán)糾紛系列案 典型意義：近年來社會(huì)上通過各種形式詆毀、侮辱、誹謗英雄人物，丑化英雄人物形象，貶損英雄人物名譽(yù)，削弱其精神價(jià)值的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，葛長(zhǎng)生、宋福寶分別訴洪振快名譽(yù)權(quán)侵權(quán)糾紛兩個(gè)案件是這種現(xiàn)象的集中反映。人民法院在審理此類案件中的難點(diǎn)有：一是通過訴訟維護(hù)英雄人物包括已經(jīng)不在世的英雄人物的名譽(yù)、榮譽(yù)，需要確定原告的范圍，這應(yīng)以現(xiàn)行法及司法解釋為依歸；二是此類侵權(quán)行為所侵害法益的復(fù)雜性，英雄人物的個(gè)人名譽(yù)、榮譽(yù)，往往與一定的英雄事件、歷史背景、社會(huì)共識(shí)以及主流價(jià)值觀相關(guān)，并由此與公共利益發(fā)生關(guān)聯(lián)。人民法院審理此類案件，應(yīng)從更為廣闊的視野出發(fā)，更為全面、準(zhǔn)確把握社會(huì)公共利益及其表現(xiàn)形態(tài)；三是此類侵權(quán)行為的表現(xiàn)形態(tài)更為多樣化，經(jīng)常表現(xiàn)為學(xué)術(shù)文章、觀點(diǎn)爭(zhēng)論等，人民法院應(yīng)依據(jù)現(xiàn)行法更為實(shí)質(zhì)性地把握名譽(yù)權(quán)侵權(quán)行為的表現(xiàn)方式；四是此類案件涉及的利益類型更為復(fù)雜，涉及到言論自由、學(xué)術(shù)自由和個(gè)人權(quán)益的關(guān)系，人民法院應(yīng)在個(gè)案中審慎把握，既要保護(hù)個(gè)人權(quán)益，也要防止司法對(duì)學(xué)術(shù)問題、言論自由作出不當(dāng)干預(yù)，要在多個(gè)利益之間合理界分。
4.邱少華訴孫杰、加多寶（中國）飲料有限公司一般人格權(quán)糾紛案
典型意義：本案是惡意詆毀、侮辱民族英雄和革命先烈，侵害其人格利益的典型案件。本案的特點(diǎn)是，先有網(wǎng)絡(luò)名人惡意侮辱、詆毀民族英雄，再有商業(yè)公司借助不法言論惡意炒作獲得商業(yè)推廣效果，兩者行為的結(jié)合造成了同一損害后果。本案判決在如下方面值得贊同：一是對(duì)侵權(quán)言論的分析上，結(jié)合其語境及侵權(quán)言論的傳播和輿論反應(yīng)，認(rèn)定侵權(quán)人的主觀惡意和損害后果；二是對(duì)多個(gè)行為人共同侵權(quán)的把握上，注意分析多個(gè)言論的關(guān)聯(lián)性及互動(dòng)性，準(zhǔn)確把握多個(gè)行為人的主觀關(guān)聯(lián)性及損害后果的同一性；三是在責(zé)任形態(tài)上，認(rèn)定多個(gè)侵權(quán)人之間的連帶責(zé)任；四是在責(zé)任方式上，根據(jù)侵權(quán)人事后刪除侵權(quán)言論的事實(shí)，判決其承擔(dān)賠禮道歉、消除影響和精神損害撫慰金的責(zé)任，責(zé)任形式妥當(dāng)。這一判決，維護(hù)了民族英雄和革命先烈的合法權(quán)益，對(duì)于以侮辱、詆毀民族英雄和革命先烈的人格為手段，惡意商業(yè)炒作獲得不法利益的侵權(quán)行為，具有鮮明的警示意義。五.三星在美國面臨針對(duì)Note 7的潛在集體訴訟
根據(jù)新澤西州紐瓦克一家聯(lián)邦法院的立案，三星電子在美國的業(yè)務(wù)單元正面臨三位Galaxy Note 7用戶擬提起的集體訴訟。因不斷有手機(jī)起火的報(bào)道，三星在九月初宣布召回250萬臺(tái)Note 7，這可能是科技史上代價(jià)最為高昂的產(chǎn)品安全故障之一。Samsung Electronics America的發(fā)言人拒絕對(duì)這場(chǎng)懸而未決的訴訟發(fā)表評(píng)論。控訴稱，消費(fèi)者在召回后已停止使用手機(jī)，但被告知需等待數(shù)天或幾周來更換手機(jī)。控訴稱，消費(fèi)者在無法使用手機(jī)的情況下每個(gè)月仍然需要支付設(shè)備和套餐費(fèi)用。
2016最值得關(guān)注的2個(gè)法律公號(hào)
我在抱柱（ID: wozaibaozhu）
第二篇：【聚焦】中央立法篇：2017年重大政策立法典型案例全梳理
【聚焦】中央立法篇：2017年重大政策立法、典型案例全
梳理
一、大會(huì)通過了關(guān)于《中國共產(chǎn)黨章程（修正案）》的決議
習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想寫入黨章
中國共產(chǎn)黨第十九次全國代表大會(huì)審議并一致通過十八屆中央委員會(huì)提出的《中國共產(chǎn)黨章程（修正案）》，決定這一修正案自通過之日起生效。
大會(huì)認(rèn)為，黨的十八大以來，以習(xí)近平同志為主要代表的中國共產(chǎn)黨人，順應(yīng)時(shí)代發(fā)展，從理論和實(shí)踐結(jié)合上系統(tǒng)回答了新時(shí)代堅(jiān)持和發(fā)展什么樣的中國特色社會(huì)主義、怎樣堅(jiān)持和發(fā)展中國特色社會(huì)主義這個(gè)重大時(shí)代課題，創(chuàng)立了習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想。
二、最高法審議并通過關(guān)于適用《訴訟法》的解釋11月13日，最高人民法院院長(zhǎng)周強(qiáng)主持召開最高人民法院審判委員會(huì)全體會(huì)議，審議并原則通過最高人民法院《關(guān)于適用的解釋》?！端蛯徃濉饭?63條，主要對(duì)受案范圍、管轄、原告資格、復(fù)議機(jī)關(guān)作被告、起訴期限、濫用訴訟權(quán)利、判決方式、再審程序、行政機(jī)關(guān)負(fù)責(zé)人出庭應(yīng)訴、規(guī)范性文件一并審查等十個(gè)方面、十九個(gè)涉及新行政訴訟法重大制度、存在較大爭(zhēng)議的問題進(jìn)行了規(guī)定，對(duì)之前的相關(guān)司法解釋予以整合、修改和完善。
三、最高法院發(fā)布《公司法司法解釋
（四）》8月28日上午10時(shí)，最高人民法院在最高人民法院新聞發(fā)布廳舉行新聞發(fā)布會(huì)，發(fā)布《最高人民法院關(guān)于適用若干問題的規(guī)定（四》，并對(duì)其作出了權(quán)威解讀。
為正確適用《中華人民共和國公司法》，審理好決議效力、股東知情權(quán)、利潤(rùn)分配權(quán)、優(yōu)先購買權(quán)和股東代表訴訟等糾紛案件，《解釋》于2016年12月5日由最高人民法院審判委員會(huì)第1702次會(huì)議通過，并將自2017年9月1日起施行。
《解釋》包括27條規(guī)定，涉及決議效力、股東知情權(quán)、利潤(rùn)分配權(quán)、優(yōu)先購買權(quán)和股東代表訴訟等五個(gè)方面糾紛案件審理中的法律適用問題。
四、最高法審委會(huì)原則通過關(guān)于審理組織賣淫等刑案的解釋5月8日，最高人民法院院長(zhǎng)周強(qiáng)主持召開最高人民法院審判委員會(huì)全體會(huì)議，審議并原則通過《最高人民法院、最高人民檢察院關(guān)于審理組織、強(qiáng)迫、引誘、容留、介紹賣淫刑事案件適用法律若干問題的解釋》?！督忉尅饭彩臈l，規(guī)定了組織、強(qiáng)迫賣淫罪“情節(jié)嚴(yán)重”的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，以及引誘、容留、介紹賣淫罪的入罪標(biāo)準(zhǔn)和“情節(jié)嚴(yán)重”的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)明知自己患有艾滋病而賣淫、嫖娼行為的處理等問題作出了規(guī)定。會(huì)議決定，根據(jù)會(huì)議討論意見對(duì)《解釋》送審稿進(jìn)行修改，與最高人民檢察院會(huì)簽后適時(shí)發(fā)布。
五、最高法審議并原則通過關(guān)于辦理侵犯公民個(gè)人信息刑事案件適用法律若干問題的解釋
3月20日，首席大法官、最高人民法院院長(zhǎng)周強(qiáng)主持召開最高人民法院審判委員會(huì)全體會(huì)議，審議并原則通過《最高人民法院、最高人民檢察院關(guān)于辦理侵犯公民個(gè)人信息刑事案件適用法律若干問題的解釋》?！蹲罡呷嗣穹ㄔ骸⒆罡呷嗣駲z察院關(guān)于辦理侵犯公民個(gè)人信息刑事案件適用法律若干問題的解釋》（送審稿）共十條，主要規(guī)定了以下三方面的內(nèi)容：（1）公民個(gè)人信息的范圍；（2）侵犯公民個(gè)人信息罪的定罪量刑標(biāo)準(zhǔn)；（3）侵犯公民個(gè)人信息犯罪所涉及的寬嚴(yán)相濟(jì)、犯罪競(jìng)合、單位犯罪、數(shù)量計(jì)算等問題。
六、最高法原則通過擾亂無線電秩序若干問題的解釋2017年4月17日，最高人民法院沈德詠常務(wù)副院長(zhǎng)主持召開最高人民法院審判委員會(huì)全體會(huì)議，審議并原則通過《最高人民法院、最高人民檢察院關(guān)于辦理擾亂無線電通訊管理秩序等刑事案件適用法律若干問題的解釋》?！督忉尅罚ㄋ蛯徃澹┲饕?guī)定了以下內(nèi)容：一是擅自設(shè)置無線電臺(tái)站或者擅自使用無線電頻率的表現(xiàn)形式，包括使用“偽基站”、設(shè)置“黑廣播”以及其他情形；二是擾亂無線電通訊管理秩序罪的定罪量刑標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)刑法第二百八十八條規(guī)定的“情節(jié)嚴(yán)重”、“情節(jié)特別嚴(yán)重”的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)予以明確；三是擾亂無線電管理秩序犯罪所涉及的寬嚴(yán)相濟(jì)、犯罪競(jìng)合、單位犯罪、數(shù)量計(jì)算等問題。
七、最高人民法院廢止一批行政訴訟司法解釋最高人民法院公布《關(guān)于廢止部分司法解釋和司法解釋性質(zhì)文件（第十二批）的決定》，廢止了《最高人民法院關(guān)于藥品行政案件管轄問題的答復(fù)》等15件有關(guān)行政訴訟的司法解釋和司法解釋性質(zhì)文件。
八、最高法出臺(tái)國家賠償監(jiān)督程序司法解釋8種情形法院將重審國家賠償案最高人民法院今天發(fā)布了《最高人民法院關(guān)于國家賠償監(jiān)督程序若干問題的規(guī)定》。《規(guī)定》明確，賠償請(qǐng)求人或者賠償義務(wù)機(jī)關(guān)對(duì)賠償委員會(huì)生效決定，認(rèn)為確有錯(cuò)誤的，可以向上一級(jí)人民法院賠償委員會(huì)提出申訴。有新的證據(jù)，足以推翻原決定的等8種情形之一的，應(yīng)當(dāng)決定重新審理?！兑?guī)定》自2017年5月1日起施行。
九、最高法對(duì)“婚姻法司法解釋
（二）”第二十四條作出補(bǔ)充規(guī)定最高人民法院28日公布《最高人民法院關(guān)于適用〈中華人民共和國婚姻法〉若干問題的解釋
（二）的補(bǔ)充規(guī)定》，針對(duì)司法實(shí)踐中出現(xiàn)的涉及夫妻共同債務(wù)的新問題和新情況，強(qiáng)調(diào)虛假債務(wù)、非法債務(wù)不受法律保護(hù)。
十、最高法審委會(huì)全體會(huì)議審議并原則通過《最高人民法院關(guān)于審理礦業(yè)權(quán)糾紛案件 適用法律若干問題的解釋》
2月20日，最高人民法院審判委員會(huì)全體會(huì)議審議并原則通過了《最高人民法院關(guān)于審理礦業(yè)權(quán)糾紛案件適用法律若干問題的解釋》，會(huì)議由最高人民法院常務(wù)副院長(zhǎng)沈德詠主持?！督忉尅犯骞捕臈l，主要規(guī)定了礦業(yè)權(quán)出讓、轉(zhuǎn)讓、出租、承包、合作、抵押等合同的效力認(rèn)定、法律后果；無證、越界勘查開采的處理；特殊區(qū)域涉礦合同效力的司法審查；涉礦環(huán)境公益訴訟等內(nèi)容。
十一、最高法：自貿(mào)區(qū)可設(shè)專門法庭審涉自貿(mào)區(qū)案1月9日，最高人民法院發(fā)布《關(guān)于為自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)建設(shè)提供司法保障的意見》明確提出，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)所在地基層法院可以根據(jù)受理案件的數(shù)量、種類、性質(zhì)等實(shí)際情況設(shè)立專門法庭或合議庭，審理涉自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)案件，積累審判經(jīng)驗(yàn)，統(tǒng)一裁判尺度，鼓勵(lì)各級(jí)法院在總結(jié)審判經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，形成符合地域特點(diǎn)的審判機(jī)制。
十二、最高人民法院出臺(tái)規(guī)范行使行政訴權(quán)意見為更好地保護(hù)和規(guī)范當(dāng)事人依法行使訴權(quán)，引導(dǎo)當(dāng)事人合理表達(dá)訴求，促進(jìn)行政爭(zhēng)議實(shí)質(zhì)化解，最高人民法院印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步保護(hù)和規(guī)范當(dāng)事人依法行使行政訴權(quán)的若干意見》。
十三、最高人民法院出臺(tái)司法責(zé)任制實(shí)施意見最高人民法院印發(fā)《最高人民法院司法責(zé)任制實(shí)施意見（試行）》，將自2017年8月1日起施行。據(jù)了解，為貫徹落實(shí)中央要求，最高人民法院在歸納總結(jié)地方法院改革經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合最高人民法院職能定位和工作實(shí)際，制定了該《實(shí)施意見》?！秾?shí)施意見》包括4個(gè)部分共73條，對(duì)最高人民法院推行司法責(zé)任制的基本原則、審判組織與審判人員、審判流程、審判監(jiān)督與管理等內(nèi)容作出系統(tǒng)、全面、具有操作性的規(guī)定。
十四、最高法出臺(tái) 關(guān)于為改善營(yíng)商環(huán)境提供司法保障的若干意見最高人民法院印發(fā)《最高人民法院關(guān)于為改善營(yíng)商環(huán)境提供司法保障的若干意見》，就人民法院切實(shí)發(fā)揮審判職能作用，為改善投資和市場(chǎng)環(huán)境，營(yíng)造穩(wěn)定公平透明、可預(yù)期的營(yíng)商環(huán)境，加快建設(shè)開放型經(jīng)濟(jì)新體制提供更加有力的司法服務(wù)和保障，提出22項(xiàng)意見。
十五、最高法：嚴(yán)打涉互聯(lián)網(wǎng)金融犯罪 將設(shè)立金融審判庭最高法印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)金融審判工作的若干意見》，對(duì)以金融創(chuàng)新名義非法吸收公眾存款或者集資詐騙，構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。依法嚴(yán)厲打擊涉互聯(lián)網(wǎng)金融或者以互聯(lián)網(wǎng)金融名義進(jìn)行的違法犯罪行為。持續(xù)保持對(duì)非法集資犯罪打擊的高壓態(tài)勢(shì)。
十六、最高法：嚴(yán)打逃廢債行為 嚴(yán)懲被執(zhí)行人失信行為最高人民法院印發(fā)《最高人民法院關(guān)于為改善營(yíng)商環(huán)境提供司法保障的若干意見》?！兑庖姟诽岢?，嚴(yán)厲打擊各類“逃廢債”行為，加大對(duì)隱匿、故意銷毀會(huì)計(jì)憑證、會(huì)計(jì)賬簿、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告等犯罪行為的刑事處罰力度；持續(xù)完善公布失信被執(zhí)行人名單信息、限制被執(zhí)行人高消費(fèi)等制度規(guī)范，嚴(yán)厲懲戒被執(zhí)行人失信行為。
十七、最高法：當(dāng)事人違法在風(fēng)景名勝區(qū)開礦，應(yīng)認(rèn)定合同無效最高人民法院7月27日發(fā)布的一份司法解釋明確，當(dāng)事人約定在自然保護(hù)區(qū)、風(fēng)景名勝區(qū)、重點(diǎn)生態(tài)功能區(qū)、生態(tài)環(huán)境敏感區(qū)和脆弱區(qū)等區(qū)域內(nèi)勘查開采礦產(chǎn)資源，違反法律、行政法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定或者損害環(huán)境公共利益的，人民法院應(yīng)依法認(rèn)定合同無效。7月27日上午，最高人民法院召開新聞發(fā)布會(huì)，發(fā)布《最高人民法院關(guān)于審理礦業(yè)權(quán)糾紛案件適用法律若干問題的解釋》。針對(duì)近年來在自然保護(hù)區(qū)、風(fēng)景名勝區(qū)等出現(xiàn)的非法采礦現(xiàn)象，這份《解釋》明確了特別區(qū)域內(nèi)礦業(yè)權(quán)合同效力的司法審查。
十八、最高法要求完善審判監(jiān)督管理加強(qiáng)院庭長(zhǎng)辦案最高人民法院印發(fā)《關(guān)于落實(shí)司法責(zé)任制完善審判監(jiān)督管理機(jī)制的意見（試行）》和《關(guān)于加強(qiáng)各級(jí)人民法院院庭長(zhǎng)辦理案件工作的意見（試行）》，就全面推開人民法院司法責(zé)任制改革，完善人民法院審判監(jiān)督管理機(jī)制，切實(shí)加強(qiáng)各級(jí)法院院庭長(zhǎng)辦案工作，提出具體要求。
十九、最高人民法院首次發(fā)布知識(shí)產(chǎn)權(quán)司法保護(hù)綱要在召開的全國知識(shí)產(chǎn)權(quán)宣傳周新聞發(fā)布會(huì)上，最高人民法院發(fā)布了《中國法院知識(shí)產(chǎn)權(quán)司法保護(hù)狀況（2016年）》（白皮書），并首次發(fā)布了《中國知識(shí)產(chǎn)權(quán)司法保護(hù)綱要（2016-2020）》，2016年中國法院10大知識(shí)產(chǎn)權(quán)案件和50件知識(shí)產(chǎn)權(quán)典型案例同時(shí)公布，最高人民法院知識(shí)產(chǎn)權(quán)審判庭庭長(zhǎng)宋曉明介紹了有關(guān)情況并回答記者提問，最高人民法院新聞發(fā)言人王玲主持發(fā)布會(huì)。
二十、最高法：對(duì)不履行財(cái)產(chǎn)報(bào)告義務(wù)的被執(zhí)行人實(shí)施信用懲戒中國最高人民法院3月1日發(fā)布《最高人民法院關(guān)于民事執(zhí)行中財(cái)產(chǎn)調(diào)查若干問題的規(guī)定》，強(qiáng)化被執(zhí)行人財(cái)產(chǎn)報(bào)告義務(wù)。拒絕報(bào)告、虛假報(bào)告或者無正當(dāng)理由逾期報(bào)告財(cái)產(chǎn)情況的被執(zhí)行人將被納入失信名單。二
十一、最高法：不得將未成年人納入“老賴”名單“被執(zhí)行人為未成年人的，人民法院不得將其納入失信被執(zhí)行人名單?！?月1日上午，最高人民法院召開新聞發(fā)布會(huì)，對(duì)納入失信名單的標(biāo)準(zhǔn)作了進(jìn)一步明確。發(fā)布會(huì)上，最高法對(duì)外公布了新修訂的《最高人民法院關(guān)于公布失信被執(zhí)行人名單信息的若干規(guī)定》。該司法解釋第四條明確規(guī)定，“被執(zhí)行人為未成年人的，人民法院不得將其納入失信被執(zhí)行人名單?！倍?/p>
十二、最高法發(fā)布意見：全面推進(jìn)以審判為中心的刑訴制度改革最高人民法院《關(guān)于全面推進(jìn)以審判為中心的刑事訴訟制度改革的實(shí)施意見》正式發(fā)布，《意見》分為五個(gè)部分，共計(jì)33條。《實(shí)施意見》以“確保有罪的人受到公正懲罰、無罪的人不受刑事追究”為宗旨，遵循刑事訴訟基本規(guī)律，聚焦公正審判制度難題，統(tǒng)籌兼顧多元訴訟價(jià)值，既是落實(shí)中央改革精神和要求的配套性措施，也是當(dāng)前和今后較長(zhǎng)一段時(shí)期指導(dǎo)刑事審判制度改革和刑事審判實(shí)踐的關(guān)鍵性文件。其中特別強(qiáng)調(diào)了堅(jiān)持嚴(yán)格司法原則，樹立依法裁判理念。二
十三、最高人民法院發(fā)布落實(shí)《保護(hù)司法人員依法履行法定職責(zé)的規(guī)定》實(shí)施辦法為貫徹落實(shí)中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《保護(hù)司法人員依法履行法定職責(zé)規(guī)定》，最高人民法院日前發(fā)布了《人民法院落實(shí)〈保護(hù)司法人員依法履行法定職責(zé)的規(guī)定〉的實(shí)施辦法》，并同步發(fā)布司法人員履職保障十大典型案例?！掇k法》共二十四條，涉及免受干預(yù)、免責(zé)機(jī)制、救濟(jì)渠道、公正考核、安全保障、休假權(quán)利、薪酬保障等內(nèi)容，是對(duì)《保護(hù)司法人員依法履行法定職責(zé)規(guī)定》的細(xì)化和落實(shí)。二
十四、最高人民法院修訂發(fā)布 《關(guān)于人民法院庭審錄音錄像的若干規(guī)定》為體現(xiàn)司法體制改革的最新成果，回應(yīng)人民群眾的新要求、新期待，保障訴訟參與人的訴訟權(quán)利，規(guī)范庭審活動(dòng)、深化司法公開，提高庭審效率、促進(jìn)司法公正，最高人民法院今日修訂印發(fā)《最高人民法院關(guān)于庭審活動(dòng)錄音錄像的若干規(guī)定》。《若干規(guī)定》全文共19條，系對(duì)2010年8月16日《最高人民法院關(guān)于庭審活動(dòng)錄音錄像的若干規(guī)定》重新修訂，具有司法解釋的效力。二
十五、兩高發(fā)布辦理侵犯公民個(gè)人信息刑事案件司法解釋5月9日上午，最高人民法院與最高人民檢察院聯(lián)合召開新聞發(fā)布會(huì)，發(fā)布《最高人民法院、最高人民檢察院關(guān)于辦理侵犯公民個(gè)人信息刑事案件適用法律若干問題的解釋》及相關(guān)典型案例。最高人民法院新聞發(fā)言人林文學(xué)主持發(fā)布會(huì)，最高人民法院研究室主任顏茂昆、最高人民檢察院法律政策研究室副主任缐杰、公安部網(wǎng)絡(luò)技術(shù)研發(fā)中心主任許劍卓出席發(fā)布會(huì)并介紹相關(guān)情況。二十六、五部門關(guān)于辦理刑事案件嚴(yán)格排除非法證據(jù)若干問題的規(guī)定為準(zhǔn)確懲罰犯罪，切實(shí)保障人權(quán)，規(guī)范司法行為，促進(jìn)司法公正，根據(jù)《中華人民共和國刑事訴訟法》及有關(guān)司法解釋等規(guī)定，結(jié)合司法實(shí)際，最高人民法院、最高人民檢察院、公安部、國家安全部、司法部制定關(guān)于辦理刑事案件嚴(yán)格排除非法證據(jù)若干問題的規(guī)定。二
十七、最高人民法院出臺(tái)執(zhí)行案件移送破產(chǎn)審查指導(dǎo)意見為促進(jìn)和規(guī)范執(zhí)行案件移送破產(chǎn)審查工作，保障執(zhí)行程序與破產(chǎn)程序的有序銜接，最高人民法院公布了《關(guān)于執(zhí)行案件移送破產(chǎn)審查若干問題的指導(dǎo)意見》。二
十八、“兩高”公布涉賣淫刑事案件司法解釋
強(qiáng)迫幼女賣淫起刑點(diǎn)10年以上最高人民法院、最高人民檢察院日前公布《關(guān)于辦理組織、強(qiáng)迫、引誘、容留、介紹賣淫刑事案件適用法律若干問題的解釋》。司法解釋明確，強(qiáng)迫不滿14周歲的幼女賣淫的，屬刑法規(guī)定的情節(jié)嚴(yán)重，處10年以上有期徒刑或者無期徒刑，并處罰金或者沒收財(cái)產(chǎn)。司法解釋共14條，于今年7月25日起實(shí)行。二
十九、兩高：用“偽基站”發(fā)詐騙信息超五千條可認(rèn)定“情節(jié)嚴(yán)重”最高人民法院、最高人民檢察院日前聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于辦理擾亂無線電通訊管理秩序等刑事案件適用法律若干問題的解釋》，進(jìn)一步明確了擅自設(shè)置、使用“黑廣播”“偽基站”等相關(guān)違法犯罪的法律適用標(biāo)準(zhǔn)。三
十、最高人民法院、最高人民檢察院 關(guān)于利用網(wǎng)絡(luò)云盤制作、復(fù)制、販賣、傳播淫穢電子信息牟利行為定罪量刑問題的批復(fù)
《最高人民法院、最高人民檢察院關(guān)于利用網(wǎng)絡(luò)云盤制作、復(fù)制、販賣、傳播淫穢電子信息牟利行為定罪量刑問題的批復(fù)》已于2017年8月28日由最高人民法院審判委員會(huì)第1724次會(huì)議、2017年10月10日由最高人民檢察院第十二屆檢察委員會(huì)第70次會(huì)議通過，現(xiàn)予公布，自2017年12月1日起施行。三
十一、“兩高”出新規(guī)嚴(yán)懲藥品、醫(yī)療器械注冊(cè)造假犯罪行為從9月1日起，藥物非臨床研究機(jī)構(gòu)、藥物臨床試驗(yàn)機(jī)構(gòu)、合同研究組織的工作人員，故意提供虛假的藥物非臨床研究報(bào)告、藥物臨床試驗(yàn)報(bào)告及相關(guān)材料的，將被認(rèn)定為“故意提供虛假證明文件”，相關(guān)人員也將被追究刑事責(zé)任。最高人民法院、最高人民檢察院關(guān)于辦理藥品、醫(yī)療器械注冊(cè)申請(qǐng)材料造假刑事案件適用法律若干問題的解釋》已于2017年4月10日由最高人民法院審判委員會(huì)第1714次會(huì)議、2017年6月8日由最高人民檢察院第十二屆檢察委員會(huì)第65次會(huì)議通過，自2017年9月1日起施行。三
十二、“兩高”規(guī)定：五類犯罪案件違法所得將被沒收2017年1月5日，最高人民法院與最高人民檢察院聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于適用犯罪嫌疑人、被告人逃匿、死亡案件違法所得沒收程序若干問題的規(guī)定》，針對(duì)犯罪嫌疑人違法所得的沒收程序劃出界限。三
十三、最高人民法院、司法部出臺(tái)《關(guān)于開展律師調(diào)解試點(diǎn)工作的意見》最高人民法院、司法部日前聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于開展律師調(diào)解試點(diǎn)工作的意見》，對(duì)開展律師調(diào)解試點(diǎn)工作作出部署。律師調(diào)解是由律師、依法成立的律師調(diào)解工作室或者律師調(diào)解中心作為中立第三方主持調(diào)解，協(xié)助糾紛各方當(dāng)事人通過自愿協(xié)商達(dá)成協(xié)議解決爭(zhēng)議的活動(dòng)。開展律師調(diào)解是完善我國訴訟制度的創(chuàng)新性舉措，有利于及時(shí)化解民商事糾紛，有效緩解法院“案多人少”的矛盾，節(jié)約司法資源和訴訟成本，推動(dòng)形成中國特色多元化糾紛解決體系。同時(shí)，作為深化律師制度改革的重要成果，開展律師調(diào)解是對(duì)律師業(yè)務(wù)領(lǐng)域的重要拓展，實(shí)現(xiàn)了律師專業(yè)法律服務(wù)與調(diào)解這一中國特色替代性糾紛解決機(jī)制相結(jié)合，對(duì)于進(jìn)一步發(fā)揮律師在全面依法治國中的職能作用具有重要意義。三
十四、最高法、司法部：提高刑案辯護(hù)率 保障律師執(zhí)業(yè)權(quán)最高人民法院、司法部聯(lián)合出臺(tái)了《關(guān)于開展刑事案件律師辯護(hù)全覆蓋試點(diǎn)工作的辦法》。這項(xiàng)試點(diǎn)被認(rèn)為將進(jìn)一步推進(jìn)以審判為中心的刑事訴訟制度改革，加強(qiáng)人權(quán)司法保障，促進(jìn)司法公正。按照規(guī)定，律師刑事辯護(hù)全覆蓋將在北京、上海、浙江、安徽、河南、廣東、四川、陜西8個(gè)?。ㄖ陛犑校┰圏c(diǎn)，試點(diǎn)省（直轄市）可以在全?。ㄖ陛犑校┗蛘哌x擇部分地區(qū)開展試點(diǎn)工作。試點(diǎn)期限為一年。三
十五、最高檢、公安部：明確15種案件立案追訴標(biāo)準(zhǔn)最高人民檢察院、公安部聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于公安機(jī)關(guān)管轄的刑事案件立案追訴標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定
（一）的補(bǔ)充規(guī)定》，對(duì)2008年最高檢、公安部印發(fā)的《最高人民檢察院、公安部關(guān)于公安機(jī)關(guān)管轄的刑事案件立案追訴標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定
（一）》作出修改和完善。據(jù)悉，《補(bǔ)充規(guī)定》明確了不報(bào)、謊報(bào)安全事故案，生產(chǎn)、銷售假藥案，生產(chǎn)、銷售不符合安全標(biāo)準(zhǔn)的食品案等15種案件的立案追訴標(biāo)準(zhǔn)，刪除了嫖宿幼女案的立案追訴標(biāo)準(zhǔn)。三
十六、中國民法總則誕生 開啟“民法典時(shí)代”作為中國民法典的開篇之作，《中華人民共和國民法總則》15日獲十二屆全國人大五次會(huì)議表決通過，自2017年10月1日起施行。中國民事法律制度從此開啟“民法典時(shí)代”。
黨的十八大以來，根據(jù)黨中央決策部署，十二屆全國人大及其常委會(huì)將編纂民法典和制定民法總則作為立法工作的重點(diǎn)任務(wù)。民法典將由總則編和各分編組成，立法機(jī)關(guān)目前考慮分編為物權(quán)編、合同編、侵權(quán)責(zé)任編、婚姻家庭編和繼承編等。三
十七、全國人大常委會(huì)表決通過國歌法 10月1日起施行9月1日下午，十二屆全國人大常委會(huì)第二十九次會(huì)議舉行第三次全體會(huì)議，表決通過了國歌法。該法自2017年10月1日起施行。國歌法規(guī)定，全國人民代表大會(huì)會(huì)議和地方各級(jí)人民代表大會(huì)會(huì)議的開幕、閉幕；中國人民政治協(xié)商會(huì)議全國委員會(huì)會(huì)議和地方各級(jí)委員會(huì)會(huì)議的開幕、閉幕等場(chǎng)合，應(yīng)當(dāng)奏唱國歌。國歌法規(guī)定，奏唱國歌時(shí)，在場(chǎng)人員應(yīng)當(dāng)肅立、舉止莊重，不得有不尊重國歌的行為。三
十八、受權(quán)發(fā)布：全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)關(guān)于修改《中華人民共和國民事訴訟法》和《中華人民共和國行政訴訟法》的決定
全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)關(guān)于修改《中華人民共和國民事訴訟法》和《中華人民共和國行政訴訟法》的決定，2017年6月27日第十二屆全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第二十八次會(huì)議通過。三
十九、全國人大常委會(huì)會(huì)議今舉行 將審議刑法修正案
（十）草案按照此前公布的消息，十二屆全國人大常委會(huì)第三十次會(huì)議將于今日至11月4日在北京舉行。根據(jù)此前委員長(zhǎng)會(huì)議的建議，本次會(huì)議的議程包括審議全國人大常委會(huì)委員長(zhǎng)會(huì)議關(guān)于提請(qǐng)審議刑法修正案
（十）草案的議案等。四
十、農(nóng)村土地承包法施行14年后迎來大修農(nóng)村土地承包法修正案草案提請(qǐng)十二屆全國人大常委會(huì)第三十次會(huì)議審議。2003年開始施行的農(nóng)村土地承包法，14年之后迎來大修。草案提到，農(nóng)村土地承包法修改的總體思路是：全面貫徹黨的十八大、十九大和歷次中央全會(huì)精神，圍繞處理好農(nóng)民和土地的關(guān)系這條主線，堅(jiān)持農(nóng)村基本經(jīng)營(yíng)制度不動(dòng)搖，進(jìn)一步賦予農(nóng)民充分而有保障的土地權(quán)利，為提高農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化水平，推動(dòng)實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略和城鄉(xiāng)融合發(fā)展，保持農(nóng)村社會(huì)和諧穩(wěn)定提供制度保障。四
十一、解讀中小企業(yè)促進(jìn)法修訂亮點(diǎn)：破解融資難融資貴9月1日，十二屆全國人大常委會(huì)第二十九次會(huì)議以146票贊成、1票棄權(quán)、0票反對(duì)的表決結(jié)果，通過了新修訂的《中華人民共和國中小企業(yè)促進(jìn)法》。新修訂的中小企業(yè)促進(jìn)法，將原法由7章擴(kuò)展為10章，條文由45條增加到61條。新法將于明年1月1日起施行。四
十二、監(jiān)察六類人群 四種情形可留置——監(jiān)察法草案看點(diǎn)盤點(diǎn)備受關(guān)注的《中華人民共和國監(jiān)察法（草案）》7日在中國人大網(wǎng)首次公布，向社會(huì)公開征求意見。草案共10章67條，明確了國家監(jiān)察工作的一系列重大問題，規(guī)定了監(jiān)察機(jī)關(guān)的基本定位、監(jiān)察范圍、監(jiān)察職責(zé)、監(jiān)察權(quán)限、監(jiān)察程序等基本內(nèi)容。四
十三、證監(jiān)會(huì)：證券法草案二審稿增加投資者保護(hù)專章正在修訂中的證券法草案二審稿擬增加投資者保護(hù)專章，明確維護(hù)投資者權(quán)益的要求，將廣泛涉及規(guī)范現(xiàn)金分紅、投資者適當(dāng)性管理、先行賠付制度、持續(xù)信息披露、增加證監(jiān)會(huì)投資者教育及處置系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)職責(zé)等內(nèi)容。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)已劃定下一階段投資者保護(hù)重點(diǎn)工作，將圍繞完善證券期貨糾紛多元化解機(jī)制、深化普惠金融服務(wù)、加強(qiáng)投資者保護(hù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等維度展開。隨著我國資本市場(chǎng)日漸發(fā)展，投資者保護(hù)制度體系也日益完善。監(jiān)管層近年來在制度建設(shè)、日常監(jiān)管中著力構(gòu)建全鏈條的投保格局，基本形成從發(fā)行到退市各環(huán)節(jié)的投資者保護(hù)全覆蓋。四
十四、國務(wù)院印發(fā)《劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社?；饘?shí)施方案》國務(wù)院日前印發(fā)《劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社保基金實(shí)施方案》?！斗桨浮肥侨尕瀼芈鋵?shí)黨的十九大精神，深入貫徹習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想，加強(qiáng)社會(huì)保障體系建設(shè)的重要舉措。《方案》主要內(nèi)容包括以下方面。一是劃轉(zhuǎn)范圍、對(duì)象、比例和承接主體。二是劃轉(zhuǎn)程序和劃轉(zhuǎn)步驟。三是劃轉(zhuǎn)配套措施。四
十五、國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于在更大范圍推進(jìn)“證照分離”改革試點(diǎn)工作的意見》經(jīng)李克強(qiáng)總理簽批，國務(wù)院日前印發(fā)《關(guān)于在更大范圍推進(jìn)“證照分離”改革試點(diǎn)工作的意見》，部署進(jìn)一步破解“辦照容易辦證難”、“準(zhǔn)入不準(zhǔn)營(yíng)”等突出問題，加快營(yíng)造穩(wěn)定公平透明可預(yù)期的營(yíng)商環(huán)境。四
十六、國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于深化“互聯(lián)網(wǎng)+先進(jìn)制造業(yè)”發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的指導(dǎo)意見》 支持符合條件工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展股權(quán)融資
國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于深化“互聯(lián)網(wǎng)+先進(jìn)制造業(yè)”發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的指導(dǎo)意見》?！兑庖姟访鞔_提出，支持符合條件的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在境內(nèi)外各層次資本市場(chǎng)開展股權(quán)融資，積極推動(dòng)項(xiàng)目收益?zhèn)⒖赊D(zhuǎn)債、企業(yè)債、公司債等在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的應(yīng)用，引導(dǎo)各類投資基金等向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域傾斜。四
十七、國務(wù)院印發(fā)《意見》 進(jìn)一步推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新深入發(fā)展經(jīng)李克強(qiáng)總理簽批，國務(wù)院日前印發(fā)《關(guān)于強(qiáng)化實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)一步推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新深入發(fā)展的意見》，進(jìn)一步系統(tǒng)性優(yōu)化創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)環(huán)境，強(qiáng)化政策供給，突破發(fā)展瓶頸，充分釋放全社會(huì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)潛能，在更大范圍、更高層次、更深程度上推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新。四
十八、國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于新形勢(shì)下加強(qiáng)打擊侵犯知識(shí)產(chǎn)權(quán)和制售假冒偽劣商品工作的意見》經(jīng)李克強(qiáng)總理簽批，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于新形勢(shì)下加強(qiáng)打擊侵犯知識(shí)產(chǎn)權(quán)和制售假冒偽劣商品工作的意見》，部署進(jìn)一步加強(qiáng)打擊侵權(quán)假冒工作，保障國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略深入實(shí)施，維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)秩序，完善法治化、國際化、便利化的營(yíng)商環(huán)境。四
十九、證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂后的《證券交易所管理辦法》中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂后的《證券交易所管理辦法》，自2018年1月1日起施行。修訂后的《證券交易所管理辦法》共九章，九十條，主要從完善證券交易所內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和促進(jìn)證券交易所進(jìn)一步履行一線監(jiān)管職責(zé)，充分發(fā)揮自律管理作用兩方面予以修改完善。修訂的主要內(nèi)容包括：完善交易所內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，增設(shè)監(jiān)事會(huì)并進(jìn)一步明確會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、總經(jīng)理的職權(quán)；突出交易所自律管理屬性，明確交易所依法制定的業(yè)務(wù)規(guī)則對(duì)證券交易活動(dòng)的各參與主體具有約束力；強(qiáng)化交易所對(duì)證券交易活動(dòng)的一線監(jiān)管職責(zé)，明確交易所對(duì)于異常交易行為、違規(guī)減持行為等的自律管理措施；強(qiáng)化交易所對(duì)會(huì)員的一線監(jiān)管職責(zé)，建立健全證券交易所以監(jiān)管會(huì)員為中心的交易行為監(jiān)管制度，進(jìn)一步明確會(huì)員的權(quán)利義務(wù)；強(qiáng)化證券交易所對(duì)證券上市交易公司的一線監(jiān)管職責(zé)，要求證券交易所對(duì)證券上市公司的信息披露、停復(fù)牌等履行自律管理職責(zé)；進(jìn)一步完善證券交易所在履行一線監(jiān)管職責(zé)、防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)中的手段措施，包括實(shí)時(shí)監(jiān)控、限制交易、現(xiàn)場(chǎng)檢查、收取懲罰性違約金等。五
十、證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布《證券發(fā)行與承銷管理辦法》
證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布了《證券發(fā)行與承銷管理辦法》，可轉(zhuǎn)債及可交換債券今日起，按新規(guī)執(zhí)行。
今年5月份，為解決可轉(zhuǎn)債和可交換債發(fā)行過程中產(chǎn)生的較大規(guī)模資金凍結(jié)問題，證監(jiān)會(huì)擬進(jìn)一步完善可轉(zhuǎn)債、可交換債發(fā)行方式，將現(xiàn)行的資金申購改為信用申購，相應(yīng)對(duì)《證券發(fā)行與承銷管理辦法》個(gè)別條款進(jìn)行修訂，并就修訂內(nèi)容公開征求意見，同步啟動(dòng)證券交易結(jié)算系統(tǒng)技術(shù)改造工作。五
十一、《慈善信托管理辦法》出臺(tái)，確保慈善信托規(guī)范化、陽光化運(yùn)行為貫徹落實(shí)黨中央決策部署，規(guī)范慈善信托，保護(hù)慈善信托當(dāng)事人的合法權(quán)益，促進(jìn)慈善事業(yè)發(fā)展，銀監(jiān)會(huì)、民政部聯(lián)合印發(fā)《慈善信托管理辦法》，標(biāo)志著我國慈善信托規(guī)制體系基本建立。五
十二、網(wǎng)購?fù)素浭状蚊鞔_“七日”期限：簽收次日開始算由國家工商總局發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)購買商品七日無理由退貨暫行辦法》正式實(shí)施?！掇k法》規(guī)定，網(wǎng)絡(luò)商品銷售者應(yīng)當(dāng)依法履行七日無理由退貨義務(wù)。同時(shí)，也明確了不適用“七日無理由退貨”的內(nèi)容。五
十三、網(wǎng)絡(luò)餐飲監(jiān)管 對(duì)標(biāo)實(shí)體門店國家食品藥品監(jiān)督管理總局日前發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)餐飲服務(wù)食品安全監(jiān)督管理辦法》。針對(duì)媒體多次曝光的外賣“黑作坊”問題，《辦法》明確入網(wǎng)餐飲服務(wù)提供者應(yīng)當(dāng)具有實(shí)體經(jīng)營(yíng)門店并依法取得食品經(jīng)營(yíng)許可證，并按照食品經(jīng)營(yíng)許可證載明的主體業(yè)態(tài)、經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不得超范圍經(jīng)營(yíng)。五
十四、民航局印發(fā)《民航行業(yè)信用管理辦法（試行）》《管理辦法》共五章共三十一條，對(duì)民航行業(yè)信用信息的采集、使用、移除等事項(xiàng)進(jìn)行了規(guī)范，要求設(shè)立全國統(tǒng)一的民航行業(yè)信用信息記錄，全面記錄在我國境內(nèi)從事民用航空活動(dòng)或者在我國境外從事需要我國批準(zhǔn)的民用航空活動(dòng)的組織和個(gè)人的基本信息和違法失信信息。違法失信信息是指違反相關(guān)法律、行政法規(guī)、規(guī)章規(guī)定或者依法應(yīng)當(dāng)記入信用記錄的失信行為信息，分為一般失信行為信息和嚴(yán)重失信行為信息。五
十五、新版《互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)管理規(guī)定》發(fā)布 新媒體被納入管理范疇
國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室于5月2日發(fā)布新的《互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)管理規(guī)定》，明確了互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)的許可、運(yùn)行、監(jiān)督檢查、法律責(zé)任等，并將各類新媒體納入管理范疇。新的《互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)管理規(guī)定》將于2017年6月1日起施行。五
十六、國家網(wǎng)信辦公布《互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可管理實(shí)施細(xì)則》國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室5月22日公布《互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可管理實(shí)施細(xì)則》，自2017年6月1日起施行。國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，出臺(tái)細(xì)則旨在進(jìn)一步細(xì)化《互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)管理規(guī)定》有關(guān)條款，提高互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可管理規(guī)范化、科學(xué)化水平，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)健康、有序發(fā)展?！都?xì)則》共十八條，其中，第一至三條，對(duì)目的依據(jù)、適用范圍、服務(wù)類別作出要求；第四至八條，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)的許可條件、申請(qǐng)材料、安全評(píng)估作出要求；第九至十一條，對(duì)許可受理、許可審核、許可決定作出要求；第十二至十六條，對(duì)許可變更、續(xù)辦以及注銷的條件、材料和程序作出要求；第十七條，對(duì)抽查、考核等監(jiān)督管理要求作出要求；第十八條，對(duì)生效時(shí)間作出要求。
第三篇：同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管政策和案例全面盤點(diǎn)（范文模版）
孫海波 同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管政策和案例全面總結(jié)
一、概述
同業(yè)業(yè)務(wù)顧名思義應(yīng)該是交易對(duì)手為金融同業(yè)機(jī)構(gòu)或者交易所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)為同業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。如果從這個(gè)思路出發(fā)，“同業(yè)業(yè)務(wù)”是一個(gè)非常寬泛的概念，包括票據(jù)貼現(xiàn)，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)，同業(yè)之間外匯及衍生品交易，也包括和境外同業(yè)金融機(jī)構(gòu)的各類同業(yè)業(yè)務(wù)。但目前提及“同業(yè)業(yè)務(wù)”四個(gè)字，我們很自然就聯(lián)想到5部委去年發(fā)布的127號(hào)文《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》，盡管該文名稱中采用了同業(yè)業(yè)務(wù)，但實(shí)際上127號(hào)文中定義的“同業(yè)業(yè)務(wù)”是一個(gè)相對(duì)狹義的概念：指境內(nèi)依法設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)之間以投融資為核心的各項(xiàng)業(yè)務(wù),包括：同業(yè)拆借、同業(yè)存款、同業(yè)借款、同業(yè)代付、買入返售(賣出回購)等同業(yè)融資業(yè)務(wù)和同業(yè)投資業(yè)務(wù)。這里排除了境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和境外金融機(jī)構(gòu)之間的同業(yè)拆借或存放；也排除了雖然交易對(duì)手是同業(yè)但不具有同業(yè)融資或同業(yè)投資特征（一旦清算交割后沒有同業(yè)風(fēng)險(xiǎn)）的交易，比如同業(yè)之間非金融債的交易。
同業(yè)業(yè)務(wù)雖然廣受關(guān)注，近年來監(jiān)管方面也有不少動(dòng)作，但從監(jiān)管法規(guī)層面有章可循的監(jiān)管文件并不多，以下為監(jiān)管君大致整理的監(jiān)管文件，供參考，若有遺漏也希望能進(jìn)一步補(bǔ)充： 《商業(yè)銀行法》 《同業(yè)拆借管理辦法》
《尚福林在2014年全國銀行業(yè)監(jiān)督管理工作會(huì)議上的講話》 《關(guān)于規(guī)范同業(yè)代付業(yè)務(wù)管理的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2012]237號(hào)）《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)治理的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2014]140號(hào)）《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》（銀發(fā)[2014]127號(hào)）
《關(guān)于加強(qiáng)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)人民幣同業(yè)銀行結(jié)算賬戶管理的通知》（銀發(fā)[2014]178號(hào)）
以及部分級(jí)別較低的同業(yè)業(yè)務(wù)檢查通知；和中國銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于全面開展銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)內(nèi)部管控遏制違規(guī)經(jīng)營(yíng)和違法犯罪專項(xiàng)檢查工作的通知》中關(guān)于同業(yè)業(yè)務(wù)的檢查的部分
《關(guān)于存款口徑調(diào)整后存款準(zhǔn)備金政策和利率管理政策有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀發(fā)[2014]387號(hào)）
二、127號(hào)文之前的同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管綜述
1.《商業(yè)銀行法》第四十六條 同業(yè)拆借，應(yīng)當(dāng)遵守中國人民銀行的規(guī)定。禁止利用拆入資金發(fā)放固定資產(chǎn)貸款或者用于投資。拆入資金用于彌補(bǔ)票據(jù)結(jié)算、聯(lián)行匯差頭寸的不足和解決臨時(shí)性周轉(zhuǎn)資金的需要。這里給銀行的“同業(yè)拆借”用途做了明確定義，卻沒有對(duì)“同業(yè)拆借”進(jìn)行定義。尤其是這里的“同業(yè)拆借”有沒有包括線下的同業(yè)借款。一般理解是將其等同于2007年《同業(yè)拆借管理辦法》中關(guān)于“同業(yè)拆借”的定義。
2.2007年《同業(yè)拆借管理辦法》全面規(guī)范同業(yè)業(yè)務(wù)中線上拆借部分，值得注意的是這部法規(guī)主要是約束線上同業(yè)拆借的期限和額度，根據(jù)不同金融機(jī)構(gòu)類型進(jìn)行差異化處理。比如銀行最長(zhǎng)拆借期限可為1年，但財(cái)務(wù)公司、信托公司、證券公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司拆入最長(zhǎng)期限為7天；這部法規(guī)明確允許中資商業(yè)銀行一級(jí)分行參與銀行間拆借市場(chǎng)。這也為后來銀監(jiān)會(huì)140號(hào)文開始整頓分行在銀行間業(yè)務(wù)埋下伏筆。
3.關(guān)于線下同業(yè)借款，這一領(lǐng)域在127號(hào)文之前沒有專門的規(guī)范文件，只有2002年人民銀行發(fā)布的《人民幣同業(yè)借款管理暫行辦法》(征求意見稿)，當(dāng)時(shí)人民銀行還兼具銀行業(yè)機(jī)構(gòu)監(jiān)管職責(zé)。征求意見稿只是按照期限進(jìn)行劃分，并認(rèn)可同業(yè)借款納入存貸比考核。但該辦法最終并沒有正式發(fā)布。所以銀行業(yè)機(jī)構(gòu)線下同業(yè)借款之前并沒有期限及監(jiān)管額度約束，同時(shí)又不屬于3+1貸款約束范圍，不受資金流向?qū)彶椤?/p>
直到127號(hào)文出臺(tái)，才明確“同業(yè)借款是指現(xiàn)行法律法規(guī)賦予此項(xiàng)業(yè)務(wù)范圍的金融機(jī)構(gòu)開展的同業(yè)資金借出和借入業(yè)務(wù)，且期限不超過3年”，但此時(shí)模糊之處在于，這里并沒有明確指出哪些金融機(jī)構(gòu)具有這樣同業(yè)拆借的業(yè)務(wù)資質(zhì)。因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)類型大致可以分為銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)發(fā)放金融許可證的各種機(jī)構(gòu)，但每家機(jī)構(gòu)發(fā)放牌照之時(shí)并沒有對(duì)“同業(yè)拆借”進(jìn)行明確，是否符合127號(hào)文之意說法不一。筆者根據(jù)各類金融機(jī)構(gòu)大致總結(jié)如下圖，按照“向金融機(jī)構(gòu)借款”、“同業(yè)拆借”的提法可以分為“財(cái)務(wù)公司”、“金融租賃”、“汽車金融”三類金融機(jī)構(gòu)。
4.同業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新和規(guī)范之路
在2008年之前同業(yè)業(yè)務(wù)比較簡(jiǎn)單，主要構(gòu)成同業(yè)拆借，線下存放，及線上回購。但2009年開始，表內(nèi)資產(chǎn)快速擴(kuò)張，轉(zhuǎn)移龐大的新增表內(nèi)信貸資產(chǎn)需求迫切。一開始銀行主要的轉(zhuǎn)移渠道是通過信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和銀信合作，通過不規(guī)范的回購隱藏表內(nèi)信貸資產(chǎn)。在回購期間將信貸資產(chǎn)當(dāng)同業(yè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行處理，節(jié)約信貸額度及風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提。
銀監(jiān)會(huì)針對(duì)性地發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2009]113號(hào)）以及《關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2010]72號(hào)）；嚴(yán)格規(guī)范真實(shí)轉(zhuǎn)讓和會(huì)計(jì)核算規(guī)范，尤其是2010年進(jìn)一步要求對(duì)以往的銀信合作業(yè)務(wù)強(qiáng)制轉(zhuǎn)表。在此壓力之下，所謂正門“信貸資產(chǎn)證券化”大規(guī)模開展障礙重重（多重而漫長(zhǎng)的審批流程，發(fā)起人資本節(jié)約有限，額度控制，外加基礎(chǔ)資產(chǎn)選擇上的約束等），最終興起票據(jù)回購（尤其是雙回購模式），同業(yè)代付和非標(biāo)資產(chǎn)三方回購業(yè)務(wù)（包括暗保），以進(jìn)行同業(yè)業(yè)務(wù)出表的“創(chuàng)新”。（這里不做詳述，將就此專門寫文探討）
三.127號(hào)文《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》開啟同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管新思路 自2013年6月份起，由于同業(yè)業(yè)務(wù)流動(dòng)性管理缺陷，分支行同業(yè)業(yè)務(wù)管理混亂，導(dǎo)致銀行間流動(dòng)性大幅波動(dòng)（筆者仿效官方口徑，避免使用“危機(jī)”）。隨后銀監(jiān)會(huì)著手起草同業(yè)業(yè)務(wù)的管理規(guī)則，但限于同業(yè)業(yè)務(wù)處于多頭監(jiān)管格局而難以推進(jìn)，機(jī)構(gòu)監(jiān)管分別歸三會(huì)，而銀行間業(yè)務(wù)監(jiān)管又歸央行；同業(yè)賬戶開立規(guī)范也歸央行監(jiān)管。經(jīng)過漫長(zhǎng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)，8個(gè)月后終于由央行聯(lián)合5部委發(fā)布127號(hào)文，較之前的《同業(yè)業(yè)務(wù)管理辦法》更有針對(duì)性，不再是僅僅約束金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性，而是全面規(guī)范同業(yè)非標(biāo)以及因此催生的龐大影子銀行業(yè)務(wù)。具體體現(xiàn)在細(xì)化買入返售和同業(yè)代付業(yè)務(wù)規(guī)則，強(qiáng)調(diào)會(huì)計(jì)規(guī)范。
127號(hào)文主要針對(duì)2大領(lǐng)域，一是針對(duì)同業(yè)非標(biāo)，仍然可以投，但是堵死買入返售和同業(yè)代付以及三方回購方式投資非標(biāo)；而且標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)的買入返售賣出方也不得出表，這就大幅度增加了銀行資本要求。二是針對(duì)同業(yè)融資，主要引入2個(gè)同業(yè)融資比例控制來限制同業(yè)杠桿擴(kuò)張，幾乎禁止境內(nèi)同業(yè)代付。后面將詳細(xì)介紹127號(hào)文的注意細(xì)節(jié)及部分案例。
這里討論幾個(gè)關(guān)注點(diǎn)，僅代表金融監(jiān)管政策研究會(huì) 孫海波 個(gè)人觀點(diǎn)，歡迎進(jìn)一步探討糾正（有關(guān)140號(hào)文同業(yè)專營(yíng)治理的規(guī)定和資本處理、計(jì)提等規(guī)定將在明天4月16日文章詳述）。1 轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是否應(yīng)該納入同業(yè)融資范疇？
對(duì)于貼現(xiàn)不納入同業(yè)融資是業(yè)界共識(shí)，但轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是否納入仍有爭(zhēng)論。類比2012年《銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于規(guī)范同業(yè)代付業(yè)務(wù)管理的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2012]237號(hào)），同業(yè)代付委托行承擔(dān)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)，委托行需要將同業(yè)代付的款項(xiàng)直接確認(rèn)為向客戶提供的貿(mào)易融資，并在表內(nèi)進(jìn)行相關(guān)會(huì)計(jì)處理與核算，而受托行則計(jì)入同業(yè)業(yè)務(wù)。同理，銀行承兌匯票貼現(xiàn)對(duì)于貼現(xiàn)行而言本應(yīng)該計(jì)入同業(yè)業(yè)務(wù)，而對(duì)于承兌行計(jì)入信貸業(yè)務(wù)，但是因?yàn)榻y(tǒng)計(jì)約束，現(xiàn)實(shí)中只能計(jì)入貼現(xiàn)銀行的信貸業(yè)務(wù)中。相應(yīng)地轉(zhuǎn)貼現(xiàn)，也只是貼現(xiàn)行發(fā)生變化，實(shí)質(zhì)債權(quán)債務(wù)關(guān)系沒有發(fā)生變化，在此次自查中也沒有列出貼現(xiàn)填報(bào)項(xiàng)，沒有被列入同業(yè)業(yè)務(wù)。2 保險(xiǎn)公司協(xié)議存款是否也要納入到同業(yè)業(yè)務(wù)范疇？
保險(xiǎn)公司存款在銀監(jiān)會(huì)1104非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管報(bào)表屬于一般存款并交納存款準(zhǔn)備金，這里是否應(yīng)該納入同業(yè)業(yè)務(wù)。目前央行和銀監(jiān)會(huì)的解釋仍然沒有統(tǒng)一。從央行角度，因?yàn)?999年其發(fā)布的《關(guān)于對(duì)保險(xiǎn)公司試辦協(xié)議存款的通知》明確“協(xié)議存款”起存金額3000萬以上，期限5年以上存款可以不受存款利率約束；所以央行偏向于不納入同業(yè)業(yè)務(wù)（但保險(xiǎn)公司活期和定期存款需要納入同業(yè)業(yè)務(wù)，只是5年期協(xié)議存款不需要納入），但銀監(jiān)會(huì)偏向于不論活期定期都納入同業(yè)業(yè)務(wù)。注意從銀監(jiān)會(huì)的存貸比考核角度，保險(xiǎn)公司的存款（不論是保險(xiǎn)公司活期還是定期存款）一直都納入一般存款(即存貸比的分母)。但從央行角度，只有5年期以上協(xié)議存款才不受存款上線約束。所以業(yè)內(nèi)5年期存款附加無罰金的提前贖回條款操作較多，即能滿足保險(xiǎn)公司流動(dòng)性要求又能滿足央行關(guān)于期限的約束。銀行借助證券公司定向資產(chǎn)管理計(jì)劃購買本行已貼現(xiàn)的銀行承兌匯票，將貸款業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化為同業(yè)投資業(yè)務(wù)是否違規(guī)？
金融監(jiān)管政策研究會(huì) 孫海波：對(duì)于這點(diǎn)，爭(zhēng)論頗多。這里首先需要從銀行承兌匯票(BAD)說起，BAD貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)本質(zhì)上的確不應(yīng)該占用信貸額度以及貸款規(guī)模，因?yàn)槎邔?shí)際面臨的都是承兌銀行同業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。但由于統(tǒng)計(jì)上的困難，直接計(jì)入了貼入行額度占用?；氐酵瑯I(yè)資金借助資管投資本行已承兌匯票，雖然經(jīng)過了“特定目的載體”，但按照127號(hào)文的“實(shí)質(zhì)重于形式”原則，并不能逃避額度占用（包括貸款規(guī)模）；唯一能將此類額度從整個(gè)市場(chǎng)上消失的就是“信貸資產(chǎn)證券化”。
這里只想強(qiáng)調(diào)“穿透原則”在理財(cái)領(lǐng)域銀監(jiān)會(huì)早已強(qiáng)調(diào)，主要針對(duì)理財(cái)非標(biāo)的監(jiān)管比例（4%和35%）。127號(hào)文所謂的“實(shí)質(zhì)重于形式”是否意味著一定“穿透”，以及什么情況下“穿透”都沒有明確說法。但筆者個(gè)人觀點(diǎn)是這個(gè)案例一定是穿透。
如果是同業(yè)拆借給第三方銀行，第三方銀行再向特殊目的載體融資購買本行票據(jù)，同時(shí)向第三方銀行提供擔(dān)保，則違反127號(hào)文第7點(diǎn)關(guān)于買入返售和擔(dān)保的規(guī)定，且不能出表。
4.特別注意同業(yè)投資、同業(yè)融資及非同業(yè)業(yè)務(wù)三者的區(qū)別。實(shí)際業(yè)務(wù)中常常有地方銀監(jiān)局/分局或者銀行因?yàn)楦拍罨煜a(chǎn)生報(bào)送錯(cuò)誤。其中同業(yè)投資和同業(yè)融資共同點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)暴露都是同業(yè)風(fēng)險(xiǎn)（非企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)）；同業(yè)投資業(yè)務(wù)的交易對(duì)手和同業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)暴露主體分離，標(biāo)準(zhǔn)化的債券和CD都納入同業(yè)投資范疇。同業(yè)融資是交易對(duì)手就是資金融出或融入方。那么非同業(yè)業(yè)務(wù)，比如企業(yè)債/短融/中票等的風(fēng)險(xiǎn)暴露對(duì)象就不是金融機(jī)構(gòu)，而是企業(yè)(或者財(cái)政部/央行)。具體相關(guān)概念見下圖
5.關(guān)于存款認(rèn)定的問題：目前構(gòu)造存款，案例1：通過A銀行將資金委托第三方資管并成立定向資產(chǎn)管理計(jì)劃。該計(jì)劃投資保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司專戶資產(chǎn)管理計(jì)劃,保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司與銀行簽訂協(xié)議存款,將該筆資金以一般性存款的形式存放于A銀行,從而實(shí)現(xiàn)“理財(cái)資金轉(zhuǎn)為一般性存款”；這里一般同時(shí)簽訂可提前贖回條款，從而既滿足法規(guī)對(duì)保險(xiǎn)公司“協(xié)議存款”5年以上的期限要求，又能確保流動(dòng)性靈活性要求。提前贖回條款本身并沒有違反法規(guī)，提前贖回是否有罰息也沒有法規(guī)約束。1997年央行的《人民幣單位存款管理辦法》規(guī)定提前支取存款只能獲得活期利息，但這里只約束企業(yè)存款，不包括金融機(jī)構(gòu)的存款。
提前贖回且存款人雖不承擔(dān)利息懲罰，但穩(wěn)定性欠佳，在測(cè)算LCR（流動(dòng)性覆蓋率）時(shí)候流失比例較高；此外在計(jì)算25%流動(dòng)性比例是否可以納入分母，以及計(jì)算流動(dòng)性缺口時(shí)候如何處理都可能是監(jiān)管提出異議的地方。
6.結(jié)算性存款和非結(jié)算性存款區(qū)分和定義。由于127號(hào)文對(duì)結(jié)算性存款沒有明確說法，后續(xù)溝通時(shí)，相關(guān)監(jiān)管層官員都指向后來銀發(fā)[2014]178號(hào)《關(guān)于加強(qiáng)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)人民幣同業(yè)銀行結(jié)算賬戶管理的通知》中的定義：“結(jié)算性同業(yè)銀行結(jié)算賬戶是指用于代理現(xiàn)金解繳、代理支付結(jié)算等支付結(jié)算業(yè)務(wù)的賬戶”；
筆者從保守角度出發(fā)，一般如果以獲取存款或融資收益為主的同業(yè)業(yè)務(wù)，可以排除在結(jié)算性同業(yè)存款之外。
7.關(guān)于178號(hào)文同業(yè)結(jié)算賬戶：178號(hào)文是針對(duì)開戶規(guī)范，而不是針對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管。很多線下同業(yè)業(yè)務(wù)，可以不開立“同業(yè)銀行結(jié)算賬戶”操作，因此不受178號(hào)文約束，但仍然在127號(hào)文范疇。
以下粗略總結(jié)兩種同業(yè)銀行結(jié)算賬戶開戶級(jí)別和限制：
結(jié)算性 存款銀行
總行書面授權(quán)的分支機(jī)構(gòu)、或全國性銀行特殊情況的一級(jí)分行轉(zhuǎn)授權(quán) 一級(jí)分行以上，或一級(jí)法人授權(quán)二級(jí)分行
開戶銀行
支行及以下不得為異地（跨縣市）存款銀行開立同業(yè)銀行結(jié)算賬戶 二級(jí)分行以上，支行及以下不得提供開戶（同城或異地都不行）投融資類
四.央行關(guān)于存貸款口徑調(diào)整，及其和銀監(jiān)會(huì)存貸比差異
在弄清楚央行此次調(diào)整之前首先得弄清楚一些概念，主要涉及《金融機(jī)構(gòu)編碼規(guī)范》(銀發(fā)[2009]363號(hào)）；《關(guān)于調(diào)整金融機(jī)構(gòu)存貸款統(tǒng)計(jì)口徑的通知》銀發(fā)[2015]14號(hào)；《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行存貸比計(jì)算口徑的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2014]34號(hào)）；關(guān)于金融機(jī)構(gòu)分類，筆者將其總結(jié)為下圖所示：
整個(gè)387號(hào)文和后來的205年14號(hào)文都很簡(jiǎn)單，“新納入各項(xiàng)存款口徑的存款是指存款類金融機(jī)構(gòu)吸收的證券及交易結(jié)算類存放、銀行業(yè)非存款類存放、SPV存放、其他金融機(jī)構(gòu)存放及境外金融機(jī)構(gòu)存放”。這里紅色部分除SPV以外具體構(gòu)成都在《金融機(jī)構(gòu)編碼規(guī)范》中有所規(guī)定，SPV概念在127號(hào)文中有表述。綜合來看，筆者總結(jié)相關(guān)概念如上圖（具體探討可參見“金融監(jiān)管”公眾號(hào)4月13日的推送文章）：
根據(jù)《金融機(jī)構(gòu)編碼規(guī)范》相關(guān)定義所以387號(hào)文中相關(guān)概念定義如下： 1）交易結(jié)算類存放是指證券公司、基金公司、期貨公司、交易所及登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的存放；
2）業(yè)非存款類存放是指信托公司、汽車金融、金融租賃、貸款公司、貨幣經(jīng)紀(jì)公司、金融資產(chǎn)管理公司的存放；
3）SPV存放指商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托投資計(jì)劃、證券投資基金、證券公司資產(chǎn)管理計(jì)劃、基金管理公司及子公司資產(chǎn)管理計(jì)劃、保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品存放； 4）其他金融機(jī)構(gòu)存放指金融控股公司、保險(xiǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)、小額貸款公司的存放； 其中關(guān)于拆放SPV納入“各項(xiàng)”貸款銀行做法仍然不一致，盡管目前不納入銀監(jiān)會(huì)的存貸比，但為將來政策銜接做準(zhǔn)備，銀行傾向于不納入貸款核算，所以為避開法規(guī)的“拆放”字眼，商業(yè)銀行可能按照“同業(yè)投資”進(jìn)行核算，從而避開央行14號(hào)文的約束。
五、央行在2015年1月中旬發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整金融機(jī)構(gòu)存貸款統(tǒng)計(jì)口徑的通知》銀發(fā)[2015]14號(hào)；即在盛司長(zhǎng)在媒體面前高調(diào)宣布貸款口徑調(diào)整之后，央行發(fā)布了非常詳細(xì)的存貸款口徑通知，事實(shí)上14號(hào)文覆蓋了387號(hào)文關(guān)于存款口徑調(diào)整的內(nèi)容，而且表述上更加嚴(yán)謹(jǐn)。
其實(shí)弄清楚上述金融機(jī)構(gòu)分類后，紛繁復(fù)雜的存貸口徑調(diào)整就變得非常簡(jiǎn)單，一句話概括：存款口徑新增非存款類金融機(jī)構(gòu)存款，貸款口徑新增非存款類金融機(jī)構(gòu)拆放。本文最后是存款類金融機(jī)構(gòu)信貸收支統(tǒng)計(jì)表，紅色部分為變動(dòng)主要部分。這一句話的解讀非常豐富，各項(xiàng)貸款口徑只排除存款類金融機(jī)構(gòu)之間的拆借，即只排除銀行和央行直接資金往來，銀行和財(cái)務(wù)公司之間的資金往來。銀行投資各類資管，基金子公司產(chǎn)品都將被納入各項(xiàng)貸款統(tǒng)計(jì)。銀行拆放各類證券期貨及信托公司、汽車金融、金融租賃、貸款公司也將納入各項(xiàng)貸款統(tǒng)計(jì)。銀行拆放小額貸款公司也被納入各項(xiàng)貸款。
六、央行的存貸比口徑和銀監(jiān)會(huì)存貸比指標(biāo)是相對(duì)獨(dú)立的2套體系。一般意義上當(dāng)我們說銀行有攬儲(chǔ)壓力，高息攬存，為符合監(jiān)管指標(biāo)，實(shí)際是指銀監(jiān)會(huì)的存貸比考核在起作用。包括以貸轉(zhuǎn)存，同業(yè)存款變?cè)煲话愦婵?，設(shè)定理財(cái)產(chǎn)品到期日以促使月末達(dá)標(biāo)等。其實(shí)銀監(jiān)會(huì)早在2014年6月30日就發(fā)布了貸存比新規(guī)——銀監(jiān)發(fā)[2014]34號(hào)，該文對(duì)存貸比口徑進(jìn)行了一些寬松調(diào)整，以下稍作重述。銀監(jiān)會(huì)存貸比意義上的存款，一般僅包括企業(yè)和個(gè)人存款，以及極少數(shù)的同業(yè)存款（保險(xiǎn)公司協(xié)議存款，外資行母行存放），貸款也只包括對(duì)個(gè)人和企業(yè)貸款（但銀行承兌匯票貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)例外，實(shí)質(zhì)上貼入行面臨同業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，但被納入了貼入行的貸款統(tǒng)計(jì)）。銀監(jiān)會(huì)從2010年后陸續(xù)將分子中對(duì)小微企業(yè)的貸款扣除，去年34號(hào)文進(jìn)一步將銀行1年以上未償?shù)膫瘡姆肿又锌鄢ㄣy行發(fā)行的未償債券實(shí)質(zhì)是一種負(fù)債，但從分子資產(chǎn)“貸款”中扣除，是一種抵銷的概念。）此外同業(yè)存款納入分母勢(shì)必造成央行對(duì)存款準(zhǔn)備金繳存范圍的調(diào)整，反而是大范圍收縮流動(dòng)性，微觀上增加了放款能力，但宏觀上很有可能削弱整體金融系統(tǒng)放款能力，如何緩沖也需要央行的聯(lián)合協(xié)調(diào)，增加政策調(diào)整難度。
不過非常有意思的是，并不能完全將銀監(jiān)會(huì)的存貸比和央行的存貸款統(tǒng)計(jì)口徑獨(dú)立起來，所以我這里用“相對(duì)獨(dú)立”來描述。因?yàn)樵阢y監(jiān)會(huì)之前的1104報(bào)表說明中，附注項(xiàng)目【61.各項(xiàng)存款】中有這樣的表述：本項(xiàng)目與人民銀行“全科目”統(tǒng)計(jì)口徑相同。因?yàn)?套體系的統(tǒng)計(jì)口徑大同小異，所以央行387號(hào)文發(fā)布之初，幾乎各大媒體和研就報(bào)告都解讀為存貸款比例的調(diào)整，并測(cè)算將相應(yīng)釋放多少信貸空間。很遺憾，這樣的理解在當(dāng)時(shí)環(huán)境下不能完全算錯(cuò)，但必定是沒有仔細(xì)審慎銀監(jiān)會(huì)和央行各自的政策目標(biāo)即得出的結(jié)果。
面對(duì)眾多銀行的咨詢，銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)部緊隨央行2015年14號(hào)文于1月中旬發(fā)布通知，明確銀監(jiān)會(huì)存貸比口徑保持不變，不隨央行變化而改變。即改變了之前1104報(bào)表的邏輯。
明日將繼續(xù)談?wù)勱P(guān)于140號(hào)文同業(yè)業(yè)務(wù)公司治理及計(jì)提和資本處理相關(guān)規(guī)則和個(gè)人看法，敬請(qǐng)關(guān)注。
附件：127號(hào)文原文逐條深入解讀回顧 《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》
近年來，我國金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新活躍、發(fā)展較快，在便利流動(dòng)性管理、優(yōu)化金融資源配置、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面發(fā)揮了重要作用，但也存在部分業(yè)務(wù)發(fā)展不規(guī)范、信息披露不充分、規(guī)避金融監(jiān)管和宏觀調(diào)控等問題。為進(jìn)一步規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)行為，有效防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)資金更多流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，降低企業(yè)融資成本，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)發(fā)展，更好地支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，現(xiàn)就有關(guān)事項(xiàng)通知如下：
一、本通知所稱的同業(yè)業(yè)務(wù)是指中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)之間開展的以投融資為核心的各項(xiàng)業(yè)務(wù)，主要業(yè)務(wù)類型包括：同業(yè)拆借、同業(yè)存款、同業(yè)借款、同業(yè)代付、買入返售（賣出回購）等同業(yè)融資業(yè)務(wù)和同業(yè)投資業(yè)務(wù)。金融監(jiān)管評(píng)：這里定義了“同業(yè)業(yè)務(wù)”劃分為同業(yè)投資和同業(yè)融資業(yè)務(wù)。同業(yè)融資還用于后面第十四點(diǎn)兩項(xiàng)比例計(jì)算;不包括從境外金融機(jī)構(gòu)融入資金，對(duì)外資銀行而言是比較大的寬松，后面同業(yè)負(fù)債不超過總負(fù)債1/3的比例計(jì)算可以將外資銀行從母行或海外聯(lián)行的融入資金從同業(yè)融資比例計(jì)算中排除。
金融機(jī)構(gòu)開展的以投融資為核心的同業(yè)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照各項(xiàng)交易的業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)歸入上述基本類型，并針對(duì)不同類型同業(yè)業(yè)務(wù)實(shí)施分類管理。
二、同業(yè)拆借業(yè)務(wù)是指經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)，進(jìn)入全國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)的金融機(jī)構(gòu)之間通過全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行的無擔(dān)保資金融通行為。
同業(yè)拆借應(yīng)當(dāng)遵循《同業(yè)拆借管理辦法》（中國人民銀行令〔2007〕第3號(hào)發(fā)布）及有關(guān)辦法相關(guān)規(guī)定。同業(yè)拆借相關(guān)款項(xiàng)在拆出和拆入資金會(huì)計(jì)科目核算，并在上述會(huì)計(jì)科目下單獨(dú)設(shè)立二級(jí)科目進(jìn)行管理核算。
三、同業(yè)存款業(yè)務(wù)是指金融機(jī)構(gòu)之間開展的同業(yè)資金存入與存出業(yè)務(wù)，其中資金存入方僅為具有吸收存款資格的金融機(jī)構(gòu)。同業(yè)存款業(yè)務(wù)按照期限、業(yè)務(wù)關(guān)系和用途分為結(jié)算性同業(yè)存款和非結(jié)算性同業(yè)存款。同業(yè)存款相關(guān)款項(xiàng)在同業(yè)存放和存放同業(yè)會(huì)計(jì)科目核算 金融監(jiān)管政策研究會(huì)孫海波：從法規(guī)層面明確對(duì)同業(yè)存款首次劃分為“結(jié)算性”和“非結(jié)算性”，所謂結(jié)算性同業(yè)存款即大致可以理解為：同業(yè)往來賬戶中的資金。一般沒有固定期限，都是用于短期結(jié)算目的；具體可以包括同業(yè)存款以外的保證金、托管賬戶資金、三方存管賬戶資金、代理結(jié)算等；監(jiān)管層將具體定義指向178號(hào)文。還有隱含：不允許同業(yè)存款項(xiàng)下業(yè)務(wù)存放在不具有吸收存款資格的金融機(jī)構(gòu)及非金融機(jī)構(gòu)，將同業(yè)存款變相按一般性存款核算，該類業(yè)務(wù)一般通過同業(yè)委托存款方式比較多。
同業(yè)借款是指現(xiàn)行法律法規(guī)賦予此項(xiàng)業(yè)務(wù)范圍的金融機(jī)構(gòu)開展的同業(yè)資金借出和借入業(yè)務(wù)。同業(yè)借款相關(guān)款項(xiàng)在拆出和拆入資金會(huì)計(jì)科目核算。
金融監(jiān)管政策研究會(huì)孫海波：對(duì)此監(jiān)管層并沒有明確到底是哪些機(jī)構(gòu)，筆者曾做過統(tǒng)計(jì)，根據(jù)相關(guān)法規(guī)，從業(yè)務(wù)范圍上看：金融租賃公司，汽車金融公司明確可以向同業(yè)借款；企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司可以、保險(xiǎn)公司、基金公司和證券公司可以同業(yè)拆借；信托公司可以同業(yè)拆入；
四、同業(yè)代付是指商業(yè)銀行（受托方）接受金融機(jī)構(gòu)（委托方）的委托向企業(yè)客戶付款，委托方在約定還款日償還代付款項(xiàng)本息的資金融通行為。受托方同業(yè)代付款項(xiàng)在拆出資金會(huì)計(jì)科目核算，委托方同業(yè)代付相關(guān)款項(xiàng)在貸款會(huì)計(jì)科目核算 金融監(jiān)管政策研究會(huì)孫海波：意味著納入一般貸款表內(nèi)核算，占用資本和信貸額度以及貸存比。
同業(yè)代付原則上僅適用于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)辦理跨境貿(mào)易結(jié)算。境內(nèi)信用證、保理等貿(mào)易結(jié)算原則上應(yīng)通過支付系統(tǒng)匯劃款項(xiàng)或通過本行分支機(jī)構(gòu)支付，委托方不得在同一市、縣有分支機(jī)構(gòu)的情況下委托當(dāng)?shù)仄渌鹑跈C(jī)構(gòu)代付，不得通過同業(yè)代付變相融資。
金融監(jiān)管政策研究會(huì)孫海波：對(duì)于境內(nèi)同業(yè)代付業(yè)務(wù)進(jìn)行嚴(yán)格約束，原則上將同業(yè)代付局限于海外代付；除非一家銀行從事境內(nèi)貿(mào)易結(jié)算業(yè)務(wù)，但無法通過支付系統(tǒng)（即沒有介入CNAPS）進(jìn)行匯劃，也在客戶當(dāng)?shù)責(zé)o分支機(jī)構(gòu)；因此可以人文境內(nèi)同業(yè)代付目前市場(chǎng)基本消失；
還有同業(yè)代付不具有真實(shí)、合法的貿(mào)易背景，委托行未承擔(dān)主要審查責(zé)任，未將代付同業(yè)款項(xiàng)與無指定用途的一般性同業(yè)拆借區(qū)別管理。此項(xiàng)之前法規(guī)體系就禁止。
五、買入返售（賣出回購）是指兩家金融機(jī)構(gòu)之間按照協(xié)議約定先買入（賣出）金融資產(chǎn)，再按約定價(jià)格于到期日將該項(xiàng)金融資產(chǎn)返售（回購）的資金融通行為。買入返售（賣出回購）相關(guān)款項(xiàng)在買入返售（賣出回購）金融資產(chǎn)會(huì)計(jì)科目核算。三方或以上交易對(duì)手之間的類似交易不得納入買入返售或賣出回購業(yè)務(wù)管理和核算。買入返售（賣出回購）業(yè)務(wù)項(xiàng)下的金融資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)為銀行承兌匯票，債券、央票等在銀行間市場(chǎng)、證券交易所市場(chǎng)交易的具有合理公允價(jià)值和較高流動(dòng)性的金融資產(chǎn)。賣出回購方不得將業(yè)務(wù)項(xiàng)下的金融資產(chǎn)從資產(chǎn)負(fù)債表轉(zhuǎn)出。金融監(jiān)管政策研究會(huì)孫海波：賣出方不得出表，也是最嚴(yán)格的解決方案：體現(xiàn)在2點(diǎn)，一是投資標(biāo)的限制在標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)，二是賣出回購方不能出表；但對(duì)賣出回購出表仍然無法完全解決抽屜協(xié)議的問題；
六、同業(yè)投資是指金融機(jī)構(gòu)購買（或委托其他金融機(jī)構(gòu)購買）同業(yè)金融資產(chǎn)（包括但不限于金融債、次級(jí)債等在銀行間市場(chǎng)或證券交易所市場(chǎng)交易的同業(yè)金融資產(chǎn)）或特定目的載體（包括但不限于商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托投資計(jì)劃、證券投資基金、證券公司資產(chǎn)管理計(jì)劃、基金管理公司及子公司資產(chǎn)管理計(jì)劃、保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品等）的投資行為。
金融監(jiān)管政策研究會(huì)孫海波：對(duì)同業(yè)投資方向限制在2類“同業(yè)金融資產(chǎn)”和“特定目的載體”，同業(yè)金融資產(chǎn)只包括金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債務(wù)工具，不包括交易的企業(yè)債和ABS.但是同時(shí)保留同業(yè)非標(biāo)通過“通道”進(jìn)行投資，主要是信托計(jì)劃和基金子公司；但沒有明確是否效仿銀監(jiān)辦發(fā)[2014]39號(hào)文關(guān)于理財(cái)?shù)木?，?yán)格按照“解包還原”原則處理。將所有理財(cái)計(jì)劃統(tǒng)稱為“特定目的載體”是否嚴(yán)謹(jǐn)值得商榷，從法律意義上，一般我們將特殊目的載體（SPV: 包括SPT, SPV）定義為完全實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)隔離通道，銀監(jiān)會(huì)和央行采用了一個(gè)新詞匯：特定目的載體。
七、金融機(jī)構(gòu)開展買入返售（賣出回購）和同業(yè)投資業(yè)務(wù)，不得接受和提供任何直接或間接、顯性或隱性的第三方金融機(jī)構(gòu)信用擔(dān)保，國家另有規(guī)定的除外 禁止三方買入返售業(yè)務(wù)模式，過往的三方買入反手模式總結(jié)詳見之前“金融監(jiān)管“去年10月份關(guān)于同業(yè)非標(biāo)和理財(cái)非標(biāo)的詳細(xì)介紹；其實(shí)上面第五點(diǎn)已經(jīng)從會(huì)計(jì)核算上否定了三方買入返售；非標(biāo)業(yè)務(wù)以往模式都依賴于作為真丙方的銀行資金來源，不過實(shí)際操作中現(xiàn)場(chǎng)檢查組如何對(duì)業(yè)務(wù)鏈中多家金融機(jī)構(gòu)同時(shí)進(jìn)行檢查核對(duì)仍然是難題。
八、金融機(jī)構(gòu)開展同業(yè)業(yè)務(wù)，應(yīng)遵守國家法律法規(guī)及政策規(guī)定，建立健全相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制體系，遵循協(xié)商自愿、誠信自律和風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)原則，加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督檢查和責(zé)任追究，確保各類風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制。
九、金融機(jī)構(gòu)開展同業(yè)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照國家有關(guān)法律法規(guī)和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，采用正確的會(huì)計(jì)處理方法，確保各類同業(yè)業(yè)務(wù)及其交易環(huán)節(jié)能夠及時(shí)、完整、真實(shí)、準(zhǔn)確地在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)或表外記載和反映。
十、金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)合理配置同業(yè)業(yè)務(wù)的資金來源及運(yùn)用，將同業(yè)業(yè)務(wù)置于流動(dòng)性管理框架之下，加強(qiáng)期限錯(cuò)配管理，控制好流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
十一、各金融機(jī)構(gòu)開展同業(yè)業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)符合所屬金融監(jiān)管部門的規(guī)范要求。分支機(jī)構(gòu)開展同業(yè)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全本機(jī)構(gòu)統(tǒng)一的同業(yè)業(yè)務(wù)授信管理政策，并將同業(yè)業(yè)務(wù)納入全機(jī)構(gòu)統(tǒng)一授信體系，由總部自上而下實(shí)施授權(quán)管理，不得辦理無授信額度或超授信額度的同業(yè)業(yè)務(wù)
從法規(guī)層面《商業(yè)銀行內(nèi)部控制指引》只要求有授信額度控制，不得超額度交易，對(duì)分支機(jī)構(gòu)有恰當(dāng)授權(quán)；這里主要變化時(shí)總行統(tǒng)一授權(quán)，結(jié)合銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的140號(hào)文，重點(diǎn)是建立同業(yè)專營(yíng)部門，上收同業(yè)業(yè)務(wù)權(quán)限。且同業(yè)專營(yíng)部門不得轉(zhuǎn)授權(quán)。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)同業(yè)業(yè)務(wù)的類型及其品種、定價(jià)、額度、不同類型金融資產(chǎn)標(biāo)的以及分支機(jī)構(gòu)的風(fēng)控能力等進(jìn)行區(qū)別授權(quán)，至少每對(duì)授權(quán)進(jìn)行一次重新評(píng)估和核定。
十二、金融機(jī)構(gòu)同業(yè)投資應(yīng)嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)審查和資金投向合規(guī)性審查，按照“實(shí)質(zhì)重于形式”原則，根據(jù)所投資基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)，準(zhǔn)確計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)并計(jì)提相應(yīng)資本與撥備 金融監(jiān)管政策研究會(huì)孫海波：實(shí)質(zhì)重于形式是否意味著同業(yè)資金通過“通道”投資非標(biāo)按照一般貸款計(jì)提信用風(fēng)險(xiǎn)資本；尤其是回購式票據(jù)轉(zhuǎn)入，按照第七點(diǎn)規(guī)定不允許出表，因此徹底杜絕部分中小銀行過往比較流行的票據(jù)雙買斷模式的違規(guī)出表行為。
十三、金融機(jī)構(gòu)辦理同業(yè)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)合理審慎確定融資期限。其中，同業(yè)借款業(yè)務(wù)最長(zhǎng)期限不得超過三年，其他同業(yè)融資業(yè)務(wù)最長(zhǎng)期限不得超過一年，業(yè)務(wù)到期后不得展期
金融監(jiān)管政策研究會(huì)孫海波：除同業(yè)借款外其他同業(yè)融資期限參考線上交易期限，由于同業(yè)借款無需按照3+1貸款審查貸款用途和受托支付，資金使用自由度高，財(cái)務(wù)公司和金融租賃較為盛行。但至于哪些業(yè)務(wù)可以納入“同業(yè)借款”，需要回到上面第三點(diǎn)。
十四、單家商業(yè)銀行對(duì)單一金融機(jī)構(gòu)法人的不含結(jié)算性同業(yè)存款的同業(yè)融出資金，扣除風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為零的資產(chǎn)后的凈額，不得超過該銀行一級(jí)資本的50%。其中，一級(jí)資本、風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為零的資產(chǎn)按照《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》（中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)令2012年第1號(hào)發(fā)布）的有關(guān)要求計(jì)算。單家商業(yè)銀行同業(yè)融入資金余額不得超過該銀行負(fù)債總額的三分之一，農(nóng)村信用社省聯(lián)社、省內(nèi)二級(jí)法人社及村鎮(zhèn)銀行暫不執(zhí)行。
金融監(jiān)管政策研究會(huì)孫海波：50%單一金融機(jī)構(gòu)集中度指標(biāo)一般符合監(jiān)管比例問題不大，只是監(jiān)控過程中較為復(fù)雜，尤其是納入線上買入返售讓本來簡(jiǎn)單的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)復(fù)雜化。因?yàn)橘I入返售，尤其是國債央票一類的類現(xiàn)金券種的買入返售并不占用銀行給對(duì)方的授信（或極?。?，基于風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管原則，也本不應(yīng)該納入50%比例。在計(jì)算1/3比例時(shí)候，不包括風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為0的質(zhì)押式賣出回購業(yè)務(wù)，因?yàn)榇祟悩I(yè)務(wù)的質(zhì)押品特殊性。尤其是為了強(qiáng)化該類資產(chǎn)的流動(dòng)性。如果央行自己都不承認(rèn)其發(fā)行的票據(jù)賣出賣出回購的資金融入可以豁免，無疑是降低此類資產(chǎn)的流動(dòng)性。同業(yè)融出不包括表外授信。不包括同業(yè)投資業(yè)務(wù)如：ABS投資，債券投資，CD等。
十五、金融機(jī)構(gòu)在規(guī)范發(fā)展同業(yè)業(yè)務(wù)的同時(shí)，應(yīng)加快推進(jìn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)常規(guī)發(fā)展，盤活存量、用好增量。積極參與銀行間市場(chǎng)的同業(yè)存單業(yè)務(wù)試點(diǎn)，提高資產(chǎn)負(fù)債管理的主動(dòng)性、標(biāo)準(zhǔn)化和透明度。
十六、特定目的載體之間以及特定目的載體與金融機(jī)構(gòu)之間的同業(yè)業(yè)務(wù)，參照本通知執(zhí)行。
至于不同特殊目的載體之間參照本通知，是非常模糊的提法，主要是基于不得有非標(biāo)買入返售，期限，展期等考慮。
十七、中國人民銀行和各金融監(jiān)管部門依照法定職責(zé)，全面加強(qiáng)對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)的監(jiān)督檢查，對(duì)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜、風(fēng)險(xiǎn)管理能力與業(yè)務(wù)發(fā)展不相適應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)加大現(xiàn)場(chǎng)檢查和專項(xiàng)檢查力度，對(duì)違規(guī)開展同業(yè)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)依法進(jìn)行處罰。
十八、本通知自發(fā)布之日起實(shí)施。金融機(jī)構(gòu)于通知發(fā)布之日前開展的同業(yè)業(yè)務(wù)，在業(yè)務(wù)存續(xù)期間內(nèi)向中國人民銀行和相關(guān)監(jiān)管部門報(bào)告管理狀況，業(yè)務(wù)到期后結(jié)清。請(qǐng)中國人民銀行上?？偛浚鞣中小I(yíng)業(yè)管理部、省會(huì)（首府）城市中心支行、副省級(jí)城市中心支行會(huì)同所在省（區(qū)、市）銀監(jiān)局、證監(jiān)局、保監(jiān)局、國家外匯管理局分局將本通知聯(lián)合轉(zhuǎn)發(fā)至轄區(qū)內(nèi)相關(guān)機(jī)構(gòu)。
第四篇：同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管政策和案例全面盤點(diǎn)
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孫海波：同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管政策和案例全面盤點(diǎn)（萬字長(zhǎng)文）
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一、概述
同業(yè)業(yè)務(wù)顧名思義應(yīng)該是交易對(duì)手為金融同業(yè)機(jī)構(gòu)或者交易所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)為同業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。如果從這個(gè)思路出發(fā)，“同業(yè)業(yè)務(wù)”是一個(gè)非常寬泛的概念，包括票據(jù)貼現(xiàn)，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)，同業(yè)之間外匯及衍生品交易，也包括和境外同業(yè)金融機(jī)構(gòu)的各類同業(yè)業(yè)務(wù)。但目前提及“同業(yè)業(yè)務(wù)”四個(gè)字，我們很自然就聯(lián)想到5部委去年發(fā)布的127號(hào)文《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》，盡管該文名稱中采用了同業(yè)業(yè)務(wù)，但實(shí)際上127號(hào)文中定義的“同業(yè)業(yè)務(wù)”是一個(gè)相對(duì)狹義的概念：指境內(nèi)依法設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)之間以投融資為核心的各項(xiàng)業(yè)務(wù),包括：同業(yè)拆借、同業(yè)存款、同業(yè)借款、同業(yè)代付、買入返售(賣出回購)等同業(yè)融資業(yè)務(wù)和同業(yè)投資業(yè)務(wù)。這里排除了境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和境外金融機(jī)構(gòu)之間的同業(yè)拆借或存放；也排除了雖然交易對(duì)手是同業(yè)但不具有同業(yè)融資或同業(yè)投資特征（一旦清算交割后沒有同業(yè)風(fēng)險(xiǎn)）的交易，比如同業(yè)之間非金融債的交易。
同業(yè)業(yè)務(wù)雖然廣受關(guān)注，近年來監(jiān)管方面也有不少動(dòng)作，但從監(jiān)管法規(guī)層面有章可循的監(jiān)管文件并不多，以下為監(jiān)管君大致整理的監(jiān)管文件，供參考，若有遺漏也希望能進(jìn)一步補(bǔ)充：
《商業(yè)銀行法》 《同業(yè)拆借管理辦法》
《尚福林在2014年全國銀行業(yè)監(jiān)督管理工作會(huì)議上的講話》 《關(guān)于規(guī)范同業(yè)代付業(yè)務(wù)管理的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2012]237號(hào)）《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)治理的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2014]140號(hào)）《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》（銀發(fā)[2014]127號(hào)）
《關(guān)于加強(qiáng)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)人民幣同業(yè)銀行結(jié)算賬戶管理的通知》（銀發(fā)[2014]178號(hào)）
以及部分級(jí)別較低的同業(yè)業(yè)務(wù)檢查通知；和中國銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于全面開展銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)內(nèi)部管控遏制違規(guī)經(jīng)營(yíng)和違法犯罪專項(xiàng)檢查工作的通知》中關(guān)于同業(yè)業(yè)務(wù)的檢查的部分
《關(guān)于存款口徑調(diào)整后存款準(zhǔn)備金政策和利率管理政策有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀發(fā)[2014]387號(hào)）
二、127號(hào)文之前的同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管綜述
1.《商業(yè)銀行法》第四十六條 同業(yè)拆借，應(yīng)當(dāng)遵守中國人民銀行的規(guī)定。禁止利用拆入資金發(fā)放固定資產(chǎn)貸款或者用于投資。拆入資金用于彌補(bǔ)票據(jù)結(jié)算、聯(lián)行匯差頭寸的不足和解決臨時(shí)性周轉(zhuǎn)資金的需要。這里給銀行的“同業(yè)拆借”用途做了明確定義，卻沒有對(duì)“同業(yè)拆借”進(jìn)行定義。尤其是這里的“同業(yè)拆借”有沒有包括線下的同業(yè)借款。一般理解是將其等同于2007年《同業(yè)拆借管理辦法》中關(guān)于“同業(yè)拆借”的定義。
2.2007年《同業(yè)拆借管理辦法》全面規(guī)范同業(yè)業(yè)務(wù)中線上拆借部分，值得注意的是這部法規(guī)主要是約束線上同業(yè)拆借的期限和額度，根據(jù)不同金融機(jī)構(gòu)類型進(jìn)行差異化處理。比如銀行最長(zhǎng)拆借期限可為1年，但財(cái)務(wù)公司、信托公司、證券公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司拆入最長(zhǎng)期限為7天；這部法規(guī)明確允許中資商業(yè)銀行一級(jí)分行參與銀行間拆借市場(chǎng)。這也為后來銀監(jiān)會(huì)140號(hào)文開始整頓分行在銀行間業(yè)務(wù)埋下伏筆。
3.關(guān)于線下同業(yè)借款，這一領(lǐng)域在127號(hào)文之前沒有專門的規(guī)范文件，只有2002年人民銀行發(fā)布的《人民幣同業(yè)借款管理暫行辦法》(征求意見稿)，當(dāng)時(shí)人民銀行還兼具銀行業(yè)機(jī)構(gòu)監(jiān)管職責(zé)。征求意見稿只是按照期限進(jìn)行劃分，并認(rèn)可同業(yè)借款納入存貸比考核。但該辦法最終并沒有正式發(fā)布。所以銀行業(yè)機(jī)構(gòu)線下同業(yè)借款之前并沒有期限及監(jiān)管額度約束，同時(shí)又不屬于3+1貸款約束范圍，不受資金流向?qū)彶椤?/p>
直到127號(hào)文出臺(tái)，才明確“同業(yè)借款是指現(xiàn)行法律法規(guī)賦予此項(xiàng)業(yè)務(wù)范圍的金融機(jī)構(gòu)開展的同業(yè)資金借出和借入業(yè)務(wù)，且期限不超過3年”，但此時(shí)模糊之處在于，這里并沒有明確指出哪些金融機(jī)構(gòu)具有這樣同業(yè)拆借的業(yè)務(wù)資質(zhì)。因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)類型大致可以分為銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)發(fā)放金融許可證的各種機(jī)構(gòu)，但每家機(jī)構(gòu)發(fā)放牌照之時(shí)并沒有對(duì)“同業(yè)拆借”進(jìn)行明確，是否符合127號(hào)文之意說法不一。筆者根據(jù)各類金融機(jī)構(gòu)大致總結(jié)如下圖，按照“向金融機(jī)構(gòu)借款”、“同業(yè)拆借”的提法可以分為“財(cái)務(wù)公司”、“金融租賃”、“汽車金融”三類金融機(jī)構(gòu)。
4.同業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新和規(guī)范之路
在2008年之前同業(yè)業(yè)務(wù)比較簡(jiǎn)單，主要構(gòu)成同業(yè)拆借，線下存放，及線上回購。但2009年開始，表內(nèi)資產(chǎn)快速擴(kuò)張，轉(zhuǎn)移龐大的新增表內(nèi)信貸資產(chǎn)需求迫切。一開始銀行主要的轉(zhuǎn)移渠道是通過信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和銀信合作，通過不規(guī)范的回購隱藏表內(nèi)信貸資產(chǎn)。在回購期間將信貸資產(chǎn)當(dāng)同業(yè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行處理，節(jié)約信貸額度及風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提。
銀監(jiān)會(huì)針對(duì)性地發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2009]113號(hào)）以及《關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2010]72號(hào)）；嚴(yán)格規(guī)范真實(shí)轉(zhuǎn)讓和會(huì)計(jì)核算規(guī)范，尤其是2010年進(jìn)一步要求對(duì)以往的銀信合作業(yè)務(wù)強(qiáng)制轉(zhuǎn)表。在此壓力之下，所謂正門“信貸資產(chǎn)證券化”大規(guī)模開展障礙重重（多重而漫長(zhǎng)的審批流程，發(fā)起人資本節(jié)約有限，額度控制，外加基礎(chǔ)資產(chǎn)選擇上的約束等），最終興起票據(jù)回購（尤其是雙回購模式），同業(yè)代付和非標(biāo)資產(chǎn)三方回購業(yè)務(wù)（包括暗保），以進(jìn)行同業(yè)業(yè)務(wù)出表的“創(chuàng)新”。（這里不做詳述，將就此專門寫文探討）
三.127號(hào)文《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》開啟同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管新思路 自2013年6月份起，由于同業(yè)業(yè)務(wù)流動(dòng)性管理缺陷，分支行同業(yè)業(yè)務(wù)管理混亂，導(dǎo)致銀行間流動(dòng)性大幅波動(dòng)（筆者仿效官方口徑，避免使用“危機(jī)”）。隨后銀監(jiān)會(huì)著手起草同業(yè)業(yè)務(wù)的管理規(guī)則，但限于同業(yè)業(yè)務(wù)處于多頭監(jiān)管格局而難以推進(jìn)，機(jī)構(gòu)監(jiān)管分別歸三會(huì)，而銀行間業(yè)務(wù)監(jiān)管又歸央行；同業(yè)賬戶開立規(guī)范也歸央行監(jiān)管。
經(jīng)過漫長(zhǎng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)，8個(gè)月后終于由央行聯(lián)合5部委發(fā)布127號(hào)文，較之前的《同業(yè)業(yè)務(wù)管理辦法》更有針對(duì)性，不再是僅僅約束金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性，而是全面規(guī)范同業(yè)非標(biāo)以及因此催生的龐大影子銀行業(yè)務(wù)。具體體現(xiàn)在細(xì)化買入返售和同業(yè)代付業(yè)務(wù)規(guī)則，強(qiáng)調(diào)會(huì)計(jì)規(guī)范。
127號(hào)文主要針對(duì)2大領(lǐng)域，一是針對(duì)同業(yè)非標(biāo)，仍然可以投，但是堵死買入返售和同業(yè)代付以及三方回購方式投資非標(biāo)；而且標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)的買入返售賣出方也不得出表，這就大幅度增加了銀行資本要求。二是針對(duì)同業(yè)融資，主要引入2個(gè)同業(yè)融資比例控制來限制同業(yè)杠桿擴(kuò)張，幾乎禁止境內(nèi)同業(yè)代付。
后面將詳細(xì)介紹127號(hào)文的注意細(xì)節(jié)及部分案例。
這里討論幾個(gè)關(guān)注點(diǎn)，僅代表金融監(jiān)管政策研究會(huì) 孫海波 個(gè)人觀點(diǎn)，歡迎進(jìn)一步探討糾正（有關(guān)140號(hào)文同業(yè)專營(yíng)治理的規(guī)定和資本處理、計(jì)提等規(guī)定將在明天4月16日文章詳述）。
1轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是否應(yīng)該納入同業(yè)融資范疇？
對(duì)于貼現(xiàn)不納入同業(yè)融資是業(yè)界共識(shí)，但轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是否納入仍有爭(zhēng)論。類比2012年《銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于規(guī)范同業(yè)代付業(yè)務(wù)管理的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2012]237號(hào)），同業(yè)代付委托行承擔(dān)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)，委托行需要將同業(yè)代付的款項(xiàng)直接確認(rèn)為向客戶提供的貿(mào)易融資，并在表內(nèi)進(jìn)行相關(guān)會(huì)計(jì)處理與核算，而受托行則計(jì)入同業(yè)業(yè)務(wù)。同理，銀行承兌匯票貼現(xiàn)對(duì)于貼現(xiàn)行而言本應(yīng)該計(jì)入同業(yè)業(yè)務(wù)，而對(duì)于承兌行計(jì)入信貸業(yè)務(wù)，但是因?yàn)榻y(tǒng)計(jì)約束，現(xiàn)實(shí)中只能計(jì)入貼現(xiàn)銀行的信貸業(yè)務(wù)中。但轉(zhuǎn)貼現(xiàn)，因授信對(duì)象為同業(yè)，按照最新口徑，納入同業(yè)業(yè)務(wù)范疇。
2保險(xiǎn)公司協(xié)議存款是否也要納入到同業(yè)業(yè)務(wù)范疇？
保險(xiǎn)公司存款在銀監(jiān)會(huì)1104非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管報(bào)表屬于一般存款并交納存款準(zhǔn)備金，這里是否應(yīng)該納入同業(yè)業(yè)務(wù)。目前央行和銀監(jiān)會(huì)的解釋仍然沒有統(tǒng)一。從央行角度，因?yàn)?999年其發(fā)布的《關(guān)于對(duì)保險(xiǎn)公司試辦協(xié)議存款的通知》明確“協(xié)議存款”起存金額3000萬以上，期限5年以上存款可以不受存款利率約束；所以央行偏向于不納入同業(yè)業(yè)務(wù)（但保險(xiǎn)公司活期和定期存款需要納入同業(yè)業(yè)務(wù)，只是5年期協(xié)議存款不需要納入），但銀監(jiān)會(huì)偏向于不論活期定期都納入同業(yè)業(yè)務(wù)。
注意從銀監(jiān)會(huì)的存貸比考核角度，保險(xiǎn)公司的存款（不論是保險(xiǎn)公司活期還是定期存款）一直都納入一般存款(即存貸比的分母)。但從央行角度，只有5年期以上協(xié)議存款才不受存款上線約束。所以業(yè)內(nèi)5年期存款附加無罰金的提前贖回條款操作較多，即能滿足保險(xiǎn)公司流動(dòng)性要求又能滿足央行關(guān)于期限的約束。
3銀行借助證券公司定向資產(chǎn)管理計(jì)劃購買本行已貼現(xiàn)的銀行承兌匯票，將貸款業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化為同業(yè)投資業(yè)務(wù)是否違規(guī)？
金融監(jiān)管政策研究會(huì) 孫海波：對(duì)于這點(diǎn)，爭(zhēng)論頗多。這里首先需要從銀行承兌匯票(BAD)說起，BAD貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)本質(zhì)上的確不應(yīng)該占用信貸額度以及貸款規(guī)模，因?yàn)槎邔?shí)際面臨的都是承兌銀行同業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。但由于統(tǒng)計(jì)上的困難，直接計(jì)入了貼入行額度占用?；氐酵瑯I(yè)資金借助資管投資本行已承兌匯票，雖然經(jīng)過了“特定目的載體”，但按照127號(hào)文的“實(shí)質(zhì)重于形式”原則，并不能逃避額度占用（包括貸款規(guī)模）；唯一能將此類額度從整個(gè)市場(chǎng)上消失的就是“信貸資產(chǎn)證券化”。
這里只想強(qiáng)調(diào)“穿透原則”在理財(cái)領(lǐng)域銀監(jiān)會(huì)早已強(qiáng)調(diào)，主要針對(duì)理財(cái)非標(biāo)的監(jiān)管比例（4%和35%）。127號(hào)文所謂的“實(shí)質(zhì)重于形式”是否意味著一定“穿透”，以及什么情況下“穿透”都沒有明確說法。但筆者個(gè)人觀點(diǎn)是這個(gè)案例一定是穿透。
如果是同業(yè)拆借給第三方銀行，第三方銀行再向特殊目的載體融資購買本行票據(jù)，同時(shí)向第三方銀行提供擔(dān)保，則違反127號(hào)文第7點(diǎn)關(guān)于買入返售和擔(dān)保的規(guī)定，且不能出表。
4.特別注意同業(yè)投資、同業(yè)融資及非同業(yè)業(yè)務(wù)三者的區(qū)別。實(shí)際業(yè)務(wù)中常常有地方銀監(jiān)局/分局或者銀行因?yàn)楦拍罨煜a(chǎn)生報(bào)送錯(cuò)誤。其中同業(yè)投資和同業(yè)融資共同點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)暴露都是同業(yè)風(fēng)險(xiǎn)（非企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)）；同業(yè)投資業(yè)務(wù)的交易對(duì)手和同業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)暴露主體分離，標(biāo)準(zhǔn)化的債券和CD都納入同業(yè)投資范疇。同業(yè)融資是交易對(duì)手就是資金融出或融入方。那么非同業(yè)業(yè)務(wù)，比如企業(yè)債/短融/中票等的風(fēng)險(xiǎn)暴露對(duì)象就不是金融機(jī)構(gòu)，而是企業(yè)(或者財(cái)政部/央行)。
5.關(guān)于存款認(rèn)定的問題：目前構(gòu)造存款，案例1：通過A銀行將資金委托第三方資管并成立定向資產(chǎn)管理計(jì)劃。該計(jì)劃投資保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司專戶資產(chǎn)管理計(jì)劃,保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司與銀行簽訂協(xié)議存款,將該筆資金以一般性存款的形式存放于A銀行,從而實(shí)現(xiàn)“理財(cái)資金轉(zhuǎn)為一般性存款”；這里一般同時(shí)簽訂可提前贖回條款，從而既滿足法規(guī)對(duì)保險(xiǎn)公司“協(xié)議存款”5年以上的期限要求，又能確保流動(dòng)性靈活性要求。提前贖回條款本身并沒有違反法規(guī)，提前贖回是否有罰息也沒有法規(guī)約束。1997年央行的《人民幣單位存款管理辦法》規(guī)定提前支取存款只能獲得活期利息，但這里只約束企業(yè)存款，不包括金融機(jī)構(gòu)的存款。
提前贖回且存款人雖不承擔(dān)利息懲罰，但穩(wěn)定性欠佳，在測(cè)算LCR（流動(dòng)性覆蓋率）時(shí)候流失比例較高；此外在計(jì)算25%流動(dòng)性比例是否可以納入分母，以及計(jì)算流動(dòng)性缺口時(shí)候如何處理都可能是監(jiān)管提出異議的地方。
6.結(jié)算性存款和非結(jié)算性存款區(qū)分和定義。由于127號(hào)文對(duì)結(jié)算性存款沒有明確說法，后續(xù)溝通時(shí)，相關(guān)監(jiān)管層官員都指向后來銀發(fā)[2014]178號(hào)《關(guān)于加強(qiáng)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)人民幣同業(yè)銀行結(jié)算賬戶管理的通知》中的定義：“結(jié)算性同業(yè)銀行結(jié)算賬戶是指用于代理現(xiàn)金解繳、代理支付結(jié)算等支付結(jié)算業(yè)務(wù)的賬戶”；
筆者從保守角度出發(fā)，一般如果以獲取存款或融資收益為主的同業(yè)業(yè)務(wù)，可以排除在結(jié)算性同業(yè)存款之外。7.關(guān)于178號(hào)文同業(yè)結(jié)算賬戶：178號(hào)文是針對(duì)開戶規(guī)范，而不是針對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管。很多線下同業(yè)業(yè)務(wù)，可以不開立“同業(yè)銀行結(jié)算賬戶”操作，因此不受178號(hào)文約束，但仍然在127號(hào)文范疇。
以下粗略總結(jié)兩種同業(yè)銀行結(jié)算賬戶開戶級(jí)別和限制：
存款銀行 開戶銀行
總行書面授權(quán)的分支機(jī)支行及以下不得為異地（跨結(jié)算性 構(gòu)、或全國性銀行特殊縣市）存款銀行開立同業(yè)銀情況的一級(jí)分行轉(zhuǎn)授權(quán)
行結(jié)算賬戶
二級(jí)分行以上，支行及以下不得提供開戶（同城或異地
都不行）投融資一級(jí)分行以上，或一級(jí)類 法人授權(quán)二級(jí)分行
四.央行關(guān)于存貸款口徑調(diào)整，及其和銀監(jiān)會(huì)存貸比差異
在弄清楚央行此次調(diào)整之前首先得弄清楚一些概念，主要涉及《金融機(jī)構(gòu)編碼規(guī)范》(銀發(fā)[2009]363號(hào)）；《關(guān)于調(diào)整金融機(jī)構(gòu)存貸款統(tǒng)計(jì)口徑的通知》銀發(fā)[2015]14號(hào)；《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行存貸比計(jì)算口徑的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2014]34號(hào)）；關(guān)于金融機(jī)構(gòu)分類，筆者將其總結(jié)為下圖所示：
整個(gè)387號(hào)文和后來的205年14號(hào)文都很簡(jiǎn)單，“新納入各項(xiàng)存款口徑的存款是指存款類金融機(jī)構(gòu)吸收的證券及交易結(jié)算類存放、銀行業(yè)非存款類存放、SPV存放、其他金融機(jī)構(gòu)存放及境外金融機(jī)構(gòu)存放”。這里紅色部分除SPV以外具體構(gòu)成都在《金融機(jī)構(gòu)編碼規(guī)范》中有所規(guī)定，SPV概念在127號(hào)文中有表述。綜合來看，筆者總結(jié)相關(guān)概念如上圖（具體探討可參見“金融監(jiān)管”公眾號(hào)4月13日的推送文章）： 根據(jù)《金融機(jī)構(gòu)編碼規(guī)范》相關(guān)定義所以387號(hào)文中相關(guān)概念定義如下：
1）交易結(jié)算類存放是指證券公司、基金公司、期貨公司、交易所及登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的存放；
2）業(yè)非存款類存放是指信托公司、汽車金融、金融租賃、貸款公司、貨幣經(jīng)紀(jì)公司、金融資產(chǎn)管理公司的存放；
3）SPV存放指商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托投資計(jì)劃、證券投資基金、證券公司資產(chǎn)管理計(jì)劃、基金管理公司及子公司資產(chǎn)管理計(jì)劃、保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品存放；
4）其他金融機(jī)構(gòu)存放指金融控股公司、保險(xiǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)、小額貸款公司的存放； 其中關(guān)于拆放SPV納入“各項(xiàng)”貸款銀行做法仍然不一致，盡管目前不納入銀監(jiān)會(huì)的存貸比，但為將來政策銜接做準(zhǔn)備，銀行傾向于不納入貸款核算，所以為避開法規(guī)的“拆放”字眼，商業(yè)銀行可能按照“同業(yè)投資”進(jìn)行核算，從而避開央行14號(hào)文的約束。
五、央行在2015年1月中旬發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整金融機(jī)構(gòu)存貸款統(tǒng)計(jì)口徑的通知》銀發(fā)[2015]14號(hào)；即在盛司長(zhǎng)在媒體面前高調(diào)宣布貸款口徑調(diào)整之后，央行發(fā)布了非常詳細(xì)的存貸款口徑通知，事實(shí)上14號(hào)文覆蓋了387號(hào)文關(guān)于存款口徑調(diào)整的內(nèi)容，而且表述上更加嚴(yán)謹(jǐn)。
其實(shí)弄清楚上述金融機(jī)構(gòu)分類后，紛繁復(fù)雜的存貸口徑調(diào)整就變得非常簡(jiǎn)單，一句話概括：存款口徑新增非存款類金融機(jī)構(gòu)存款，貸款口徑新增非存款類金融機(jī)構(gòu)拆放。本文最后是存款類金融機(jī)構(gòu)信貸收支統(tǒng)計(jì)表，紅色部分為變動(dòng)主要部分。
這一句話的解讀非常豐富，各項(xiàng)貸款口徑只排除存款類金融機(jī)構(gòu)之間的拆借，即只排除銀行和央行直接資金往來，銀行和財(cái)務(wù)公司之間的資金往來。銀行投資各類資管，基金子公司產(chǎn)品都將被納入各項(xiàng)貸款統(tǒng)計(jì)。銀行拆放各類證券期貨及信托公司、汽車金融、金融租賃、貸款公司也將納入各項(xiàng)貸款統(tǒng)計(jì)。銀行拆放小額貸款公司也被納入各項(xiàng)貸款。
六、央行的存貸比口徑和銀監(jiān)會(huì)存貸比指標(biāo)是相對(duì)獨(dú)立的2套體系。一般意義上當(dāng)我們說銀行有攬儲(chǔ)壓力，高息攬存，為符合監(jiān)管指標(biāo)，實(shí)際是指銀監(jiān)會(huì)的存貸比考核在起作用。包括以貸轉(zhuǎn)存，同業(yè)存款變?cè)煲话愦婵?，設(shè)定理財(cái)產(chǎn)品到期日以促使月末達(dá)標(biāo)等。其實(shí)銀監(jiān)會(huì)早在2014年6月30日就發(fā)布了貸存比新規(guī)——銀監(jiān)發(fā)[2014]34號(hào)，該文對(duì)存貸比口徑進(jìn)行了一些寬松調(diào)整，以下稍作重述。
銀監(jiān)會(huì)存貸比意義上的存款，一般僅包括企業(yè)和個(gè)人存款，以及極少數(shù)的同業(yè)存款（保險(xiǎn)公司協(xié)議存款，外資行母行存放），貸款也只包括對(duì)個(gè)人和企業(yè)貸款（但銀行承兌匯票貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)例外，實(shí)質(zhì)上貼入行面臨同業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，但被納入了貼入行的貸款統(tǒng)計(jì)）。銀監(jiān)會(huì)從2010年后陸續(xù)將分子中對(duì)小微企業(yè)的貸款扣除，去年34號(hào)文進(jìn)一步將銀行1年以上未償?shù)膫瘡姆肿又锌鄢ㄣy行發(fā)行的未償債券實(shí)質(zhì)是一種負(fù)債，但從分子資產(chǎn)“貸款”中扣除，是一種抵銷的概念。）
此外同業(yè)存款納入分母勢(shì)必造成央行對(duì)存款準(zhǔn)備金繳存范圍的調(diào)整，反而是大范圍收縮流動(dòng)性，微觀上增加了放款能力，但宏觀上很有可能削弱整體金融系統(tǒng)放款能力，如何緩沖也需要央行的聯(lián)合協(xié)調(diào)，增加政策調(diào)整難度。
不過非常有意思的是，并不能完全將銀監(jiān)會(huì)的存貸比和央行的存貸款統(tǒng)計(jì)口徑獨(dú)立起來，所以我這里用“相對(duì)獨(dú)立”來描述。因?yàn)樵阢y監(jiān)會(huì)之前的1104報(bào)表說明中，附注項(xiàng)目【61.各項(xiàng)存款】中有這樣的表述：本項(xiàng)目與人民銀行“全科目”統(tǒng)計(jì)口徑相同。因?yàn)?套體系的統(tǒng)計(jì)口徑大同小異，所以央行387號(hào)文發(fā)布之初，幾乎各大媒體和研就報(bào)告都解讀為存貸款比例的調(diào)整，并測(cè)算將相應(yīng)釋放多少信貸空間。很遺憾，這樣的理解在當(dāng)時(shí)環(huán)境下不能完全算錯(cuò)，但必定是沒有仔細(xì)審慎銀監(jiān)會(huì)和央行各自的政策目標(biāo)即得出的結(jié)果。
面對(duì)眾多銀行的咨詢，銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)部緊隨央行2015年14號(hào)文于1月中旬發(fā)布通知，明確銀監(jiān)會(huì)存貸比口徑保持不變，不隨央行變化而改變。即改變了之前1104報(bào)表的邏輯。明日將繼續(xù)談?wù)勱P(guān)于140號(hào)文同業(yè)業(yè)務(wù)公司治理及計(jì)提和資本處理相關(guān)規(guī)則和個(gè)人看法，敬請(qǐng)關(guān)注。
附件：127號(hào)文原文逐條深入解讀回顧 《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》
近年來，我國金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新活躍、發(fā)展較快，在便利流動(dòng)性管理、優(yōu)化金融資源配置、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面發(fā)揮了重要作用，但也存在部分業(yè)務(wù)發(fā)展不規(guī)范、信息披露不充分、規(guī)避金融監(jiān)管和宏觀調(diào)控等問題。為進(jìn)一步規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)行為，有效防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)資金更多流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，降低企業(yè)融資成本，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)發(fā)展，更好地支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，現(xiàn)就有關(guān)事項(xiàng)通知如下：
一、本通知所稱的同業(yè)業(yè)務(wù)是指中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)之間開展的以投融資為核心的各項(xiàng)業(yè)務(wù)，主要業(yè)務(wù)類型包括：同業(yè)拆借、同業(yè)存款、同業(yè)借款、同業(yè)代付、買入返售（賣出回購）等同業(yè)融資業(yè)務(wù)和同業(yè)投資業(yè)務(wù)。
金融監(jiān)管評(píng)：這里定義了“同業(yè)業(yè)務(wù)”劃分為同業(yè)投資和同業(yè)融資業(yè)務(wù)。同業(yè)融資還用于后面第十四點(diǎn)兩項(xiàng)比例計(jì)算;不包括從境外金融機(jī)構(gòu)融入資金，對(duì)外資銀行而言是比較大的寬松，后面同業(yè)負(fù)債不超過總負(fù)債1/3的比例計(jì)算可以將外資銀行從母行或海外聯(lián)行的融入資金從同業(yè)融資比例計(jì)算中排除。
具體相關(guān)概念區(qū)分，可參見下圖
金融機(jī)構(gòu)開展的以投融資為核心的同業(yè)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照各項(xiàng)交易的業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)歸入上述基本類型，并針對(duì)不同類型同業(yè)業(yè)務(wù)實(shí)施分類管理。
二、同業(yè)拆借業(yè)務(wù)是指經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)，進(jìn)入全國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)的金融機(jī)構(gòu)之間通過全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行的無擔(dān)保資金融通行為。
同業(yè)拆借應(yīng)當(dāng)遵循《同業(yè)拆借管理辦法》（中國人民銀行令〔2007〕第3號(hào)發(fā)布）及有關(guān)辦法相關(guān)規(guī)定。同業(yè)拆借相關(guān)款項(xiàng)在拆出和拆入資金會(huì)計(jì)科目核算，并在上述會(huì)計(jì)科目下單獨(dú)設(shè)立二級(jí)科目進(jìn)行管理核算。
三、同業(yè)存款業(yè)務(wù)是指金融機(jī)構(gòu)之間開展的同業(yè)資金存入與存出業(yè)務(wù)，其中資金存入方僅為具有吸收存款資格的金融機(jī)構(gòu)。同業(yè)存款業(yè)務(wù)按照期限、業(yè)務(wù)關(guān)系和用途分為結(jié)算性同業(yè)存款和非結(jié)算性同業(yè)存款。同業(yè)存款相關(guān)款項(xiàng)在同業(yè)存放和存放同業(yè)會(huì)計(jì)科目核算
金融監(jiān)管政策研究會(huì) 孫海波：從法規(guī)層面明確對(duì)同業(yè)存款首次劃分為“結(jié)算性”和“非結(jié)算性”，所謂結(jié)算性同業(yè)存款即大致可以理解為：同業(yè)往來賬戶中的資金。一般沒有固定期限，都是用于短期結(jié)算目的；具體可以包括同業(yè)存款以外的保證金、托管賬戶資金、三方存管賬戶資金、代理結(jié)算等；監(jiān)管層將具體定義指向178號(hào)文。
還有隱含：不允許同業(yè)存款項(xiàng)下業(yè)務(wù)存放在不具有吸收存款資格的金融機(jī)構(gòu)及非金融機(jī)構(gòu)，將同業(yè)存款變相按一般性存款核算，該類業(yè)務(wù)一般通過同業(yè)委托存款方式比較多。
同業(yè)借款是指現(xiàn)行法律法規(guī)賦予此項(xiàng)業(yè)務(wù)范圍的金融機(jī)構(gòu)開展的同業(yè)資金借出和借入業(yè)務(wù)。同業(yè)借款相關(guān)款項(xiàng)在拆出和拆入資金會(huì)計(jì)科目核算。
金融監(jiān)管政策研究會(huì) 孫海波：對(duì)此監(jiān)管層并沒有明確到底是哪些機(jī)構(gòu)，筆者曾做過統(tǒng)計(jì)，根據(jù)相關(guān)法規(guī)，從業(yè)務(wù)范圍上看：金融租賃公司，汽車金融公司明確可以向同業(yè)借款；企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司可以、保險(xiǎn)公司、基金公司和證券公司可以同業(yè)拆借；信托公司可以同業(yè)拆入；
四、同業(yè)代付是指商業(yè)銀行（受托方）接受金融機(jī)構(gòu)（委托方）的委托向企業(yè)客戶付款，委托方在約定還款日償還代付款項(xiàng)本息的資金融通行為。受托方同業(yè)代付款項(xiàng)在拆出資金會(huì)計(jì)科目核算，委托方同業(yè)代付相關(guān)款項(xiàng)在貸款會(huì)計(jì)科目核算
金融監(jiān)管政策研究會(huì) 孫海波：意味著納入一般貸款表內(nèi)核算，占用資本和信貸額度以及貸存比。
同業(yè)代付原則上僅適用于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)辦理跨境貿(mào)易結(jié)算。境內(nèi)信用證、保理等貿(mào)易結(jié)算原則上應(yīng)通過支付系統(tǒng)匯劃款項(xiàng)或通過本行分支機(jī)構(gòu)支付，委托方不得在同一市、縣有分支機(jī)構(gòu)的情況下委托當(dāng)?shù)仄渌鹑跈C(jī)構(gòu)代付，不得通過同業(yè)代付變相融資。
金融監(jiān)管政策研究會(huì) 孫海波：對(duì)于境內(nèi)同業(yè)代付業(yè)務(wù)進(jìn)行嚴(yán)格約束，原則上將同業(yè)代付局限于海外代付；除非一家銀行從事境內(nèi)貿(mào)易結(jié)算業(yè)務(wù)，但無法通過支付系統(tǒng)（即沒有介入CNAPS）進(jìn)行匯劃，也在客戶當(dāng)?shù)責(zé)o分支機(jī)構(gòu)；因此可以人文境內(nèi)同業(yè)代付目前市場(chǎng)基本消失； 還有同業(yè)代付不具有真實(shí)、合法的貿(mào)易背景，委托行未承擔(dān)主要審查責(zé)任，未將代付同業(yè)款項(xiàng)與無指定用途的一般性同業(yè)拆借區(qū)別管理。此項(xiàng)之前法規(guī)體系就禁止。
五、買入返售（賣出回購）是指兩家金融機(jī)構(gòu)之間按照協(xié)議約定先買入（賣出）金融資產(chǎn)，再按約定價(jià)格于到期日將該項(xiàng)金融資產(chǎn)返售（回購）的資金融通行為。買入返售（賣出回購）相關(guān)款項(xiàng)在買入返售（賣出回購）金融資產(chǎn)會(huì)計(jì)科目核算。三方或以上交易對(duì)手之間的類似交易不得納入買入返售或賣出回購業(yè)務(wù)管理和核算。
買入返售（賣出回購）業(yè)務(wù)項(xiàng)下的金融資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)為銀行承兌匯票，債券、央票等在銀行間市場(chǎng)、證券交易所市場(chǎng)交易的具有合理公允價(jià)值和較高流動(dòng)性的金融資產(chǎn)。賣出回購方不得將業(yè)務(wù)項(xiàng)下的金融資產(chǎn)從資產(chǎn)負(fù)債表轉(zhuǎn)出。
金融監(jiān)管政策研究會(huì) 孫海波：賣出方不得出表，也是最嚴(yán)格的解決方案：體現(xiàn)在2點(diǎn)，一是投資標(biāo)的限制在標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)，二是賣出回購方不能出表；但對(duì)賣出回購出表仍然無法完全解決抽屜協(xié)議的問題；
六、同業(yè)投資是指金融機(jī)構(gòu)購買（或委托其他金融機(jī)構(gòu)購買）同業(yè)金融資產(chǎn)（包括但不限于金融債、次級(jí)債等在銀行間市場(chǎng)或證券交易所市場(chǎng)交易的同業(yè)金融資產(chǎn)）或特定目的載體（包括但不限于商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托投資計(jì)劃、證券投資基金、證券公司資產(chǎn)管理計(jì)劃、基金管理公司及子公司資產(chǎn)管理計(jì)劃、保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品等）的投資行為。
金融監(jiān)管政策研究會(huì) 孫海波：對(duì)同業(yè)投資方向限制在2類“同業(yè)金融資產(chǎn)”和“特定目的載體”，同業(yè)金融資產(chǎn)只包括金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債務(wù)工具，不包括交易的企業(yè)債和ABS.但是同時(shí)保留同業(yè)非標(biāo)通過“通道”進(jìn)行投資，主要是信托計(jì)劃和基金子公司；但沒有明確是否效仿銀監(jiān)辦發(fā)[2014]39號(hào)文關(guān)于理財(cái)?shù)木?，?yán)格按照“解包還原”原則處理。將所有理財(cái)計(jì)劃統(tǒng)稱為“特定目的載體”是否嚴(yán)謹(jǐn)值得商榷，從法律意義上，一般我們將特殊目的載體（SPV: 包括SPT, SPV）定義為完全實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)隔離通道，銀監(jiān)會(huì)和央行采用了一個(gè)新詞匯：特定目的載體。
七、金融機(jī)構(gòu)開展買入返售（賣出回購）和同業(yè)投資業(yè)務(wù)，不得接受和提供任何直接或間接、顯性或隱性的第三方金融機(jī)構(gòu)信用擔(dān)保，國家另有規(guī)定的除外
禁止三方買入返售業(yè)務(wù)模式，過往的三方買入反手模式總結(jié)詳見之前“金融監(jiān)管“去年10月份關(guān)于同業(yè)非標(biāo)和理財(cái)非標(biāo)的詳細(xì)介紹；其實(shí)上面第五點(diǎn)已經(jīng)從會(huì)計(jì)核算上否定了三方買入返售；非標(biāo)業(yè)務(wù)以往模式都依賴于作為真丙方的銀行資金來源，不過實(shí)際操作中現(xiàn)場(chǎng)檢查組如何對(duì)業(yè)務(wù)鏈中多家金融機(jī)構(gòu)同時(shí)進(jìn)行檢查核對(duì)仍然是難題。
八、金融機(jī)構(gòu)開展同業(yè)業(yè)務(wù)，應(yīng)遵守國家法律法規(guī)及政策規(guī)定，建立健全相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制體系，遵循協(xié)商自愿、誠信自律和風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)原則，加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督檢查和責(zé)任追究，確保各類風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制。
九、金融機(jī)構(gòu)開展同業(yè)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照國家有關(guān)法律法規(guī)和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，采用正確的會(huì)計(jì)處理方法，確保各類同業(yè)業(yè)務(wù)及其交易環(huán)節(jié)能夠及時(shí)、完整、真實(shí)、準(zhǔn)確地在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)或表外記載和反映。
十、金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)合理配置同業(yè)業(yè)務(wù)的資金來源及運(yùn)用，將同業(yè)業(yè)務(wù)置于流動(dòng)性管理框架之下，加強(qiáng)期限錯(cuò)配管理，控制好流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
十一、各金融機(jī)構(gòu)開展同業(yè)業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)符合所屬金融監(jiān)管部門的規(guī)范要求。分支機(jī)構(gòu)開展同業(yè)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全本機(jī)構(gòu)統(tǒng)一的同業(yè)業(yè)務(wù)授信管理政策，并將同業(yè)業(yè)務(wù)納入全機(jī)構(gòu)統(tǒng)一授信體系，由總部自上而下實(shí)施授權(quán)管理，不得辦理無授信額度或超授信額度的同業(yè)業(yè)務(wù) 從法規(guī)層面《商業(yè)銀行內(nèi)部控制指引》只要求有授信額度控制，不得超額度交易，對(duì)分支機(jī)構(gòu)有恰當(dāng)授權(quán)；這里主要變化時(shí)總行統(tǒng)一授權(quán)，結(jié)合銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的140號(hào)文，重點(diǎn)是建立同業(yè)專營(yíng)部門，上收同業(yè)業(yè)務(wù)權(quán)限。且同業(yè)專營(yíng)部門不得轉(zhuǎn)授權(quán)。
金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)同業(yè)業(yè)務(wù)的類型及其品種、定價(jià)、額度、不同類型金融資產(chǎn)標(biāo)的以及分支機(jī)構(gòu)的風(fēng)控能力等進(jìn)行區(qū)別授權(quán)，至少每對(duì)授權(quán)進(jìn)行一次重新評(píng)估和核定。
十二、金融機(jī)構(gòu)同業(yè)投資應(yīng)嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)審查和資金投向合規(guī)性審查，按照“實(shí)質(zhì)重于形式”原則，根據(jù)所投資基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)，準(zhǔn)確計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)并計(jì)提相應(yīng)資本與撥備
金融監(jiān)管政策研究會(huì) 孫海波：實(shí)質(zhì)重于形式是否意味著同業(yè)資金通過“通道”投資非標(biāo)按照一般貸款計(jì)提信用風(fēng)險(xiǎn)資本；尤其是回購式票據(jù)轉(zhuǎn)入，按照第七點(diǎn)規(guī)定不允許出表，因此徹底杜絕部分中小銀行過往比較流行的票據(jù)雙買斷模式的違規(guī)出表行為。
十三、金融機(jī)構(gòu)辦理同業(yè)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)合理審慎確定融資期限。其中，同業(yè)借款業(yè)務(wù)最長(zhǎng)期限不得超過三年，其他同業(yè)融資業(yè)務(wù)最長(zhǎng)期限不得超過一年，業(yè)務(wù)到期后不得展期
金融監(jiān)管政策研究會(huì) 孫海波：除同業(yè)借款外其他同業(yè)融資期限參考線上交易期限，由于同業(yè)借款無需按照3+1貸款審查貸款用途和受托支付，資金使用自由度高，財(cái)務(wù)公司和金融租賃較為盛行。但至于哪些業(yè)務(wù)可以納入“同業(yè)借款”，需要回到上面第三點(diǎn)。
十四、單家商業(yè)銀行對(duì)單一金融機(jī)構(gòu)法人的不含結(jié)算性同業(yè)存款的同業(yè)融出資金，扣除風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為零的資產(chǎn)后的凈額，不得超過該銀行一級(jí)資本的50%。其中，一級(jí)資本、風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為零的資產(chǎn)按照《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》（中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)令2012年第1號(hào)發(fā)布）的有關(guān)要求計(jì)算。單家商業(yè)銀行同業(yè)融入資金余額不得超過該銀行負(fù)債總額的三分之一，農(nóng)村信用社省聯(lián)社、省內(nèi)二級(jí)法人社及村鎮(zhèn)銀行暫不執(zhí)行。
金融監(jiān)管政策研究會(huì) 孫海波：50%單一金融機(jī)構(gòu)集中度指標(biāo)一般符合監(jiān)管比例問題不大，只是監(jiān)控過程中較為復(fù)雜，尤其是納入線上買入返售讓本來簡(jiǎn)單的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)復(fù)雜化。因?yàn)橘I入返售，尤其是國債央票一類的類現(xiàn)金券種的買入返售并不占用銀行給對(duì)方的授信（或極小），基于風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管原則，也本不應(yīng)該納入50%比例。
在計(jì)算1/3比例時(shí)候，不包括風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為0的質(zhì)押式賣出回購業(yè)務(wù)，因?yàn)榇祟悩I(yè)務(wù)的質(zhì)押品特殊性。尤其是為了強(qiáng)化該類資產(chǎn)的流動(dòng)性。如果央行自己都不承認(rèn)其發(fā)行的票據(jù)賣出賣出回購的資金融入可以豁免，無疑是降低此類資產(chǎn)的流動(dòng)性。
同業(yè)融出不包括表外授信。不包括同業(yè)投資業(yè)務(wù)如：ABS投資，債券投資，CD等。
十五、金融機(jī)構(gòu)在規(guī)范發(fā)展同業(yè)業(yè)務(wù)的同時(shí)，應(yīng)加快推進(jìn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)常規(guī)發(fā)展，盤活存量、用好增量。積極參與銀行間市場(chǎng)的同業(yè)存單業(yè)務(wù)試點(diǎn)，提高資產(chǎn)負(fù)債管理的主動(dòng)性、標(biāo)準(zhǔn)化和透明度。
十六、特定目的載體之間以及特定目的載體與金融機(jī)構(gòu)之間的同業(yè)業(yè)務(wù)，參照本通知執(zhí)行。
至于不同特殊目的載體之間參照本通知，是非常模糊的提法，主要是基于不得有非標(biāo)買入返售，期限，展期等考慮。
十七、中國人民銀行和各金融監(jiān)管部門依照法定職責(zé)，全面加強(qiáng)對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)的監(jiān)督檢查，對(duì)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜、風(fēng)險(xiǎn)管理能力與業(yè)務(wù)發(fā)展不相適應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)加大現(xiàn)場(chǎng)檢查和專項(xiàng)檢查力度，對(duì)違規(guī)開展同業(yè)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)依法進(jìn)行處罰。
十八、本通知自發(fā)布之日起實(shí)施。金融機(jī)構(gòu)于通知發(fā)布之日前開展的同業(yè)業(yè)務(wù)，在業(yè)務(wù)存續(xù)期間內(nèi)向中國人民銀行和相關(guān)監(jiān)管部門報(bào)告管理狀況，業(yè)務(wù)到期后結(jié)清。
請(qǐng)中國人民銀行上?？偛?，各分行、營(yíng)業(yè)管理部、省會(huì)（首府）城市中心支行、副省級(jí)城市中心支行會(huì)同所在?。▍^(qū)、市）銀監(jiān)局、證監(jiān)局、保監(jiān)局、國家外匯管理局分局將本通知聯(lián)合轉(zhuǎn)發(fā)至轄區(qū)內(nèi)相關(guān)機(jī)構(gòu)。
中國銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)治理的通知
中國銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)治理的通知
銀監(jiān)辦發(fā)[2014]140號(hào)
各銀監(jiān)局，國家開發(fā)銀行，國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行，郵政儲(chǔ)蓄銀行，各省級(jí)農(nóng)村信用聯(lián)社：
近年來，商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，一些銀行機(jī)構(gòu)存在經(jīng)營(yíng)行為不規(guī)范、風(fēng)險(xiǎn)管控不到位的問題，不符合國家宏觀調(diào)控政策和銀行業(yè)監(jiān)管要求，不利于銀行體系穩(wěn)健運(yùn)行。為規(guī)范商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)治理，促進(jìn)同業(yè)業(yè)務(wù)健康發(fā)展，現(xiàn)就有關(guān)事項(xiàng)通知如下：
一、本通知適用于中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立的商業(yè)銀行與金融機(jī)構(gòu)之間開展的以投融資為核心的各項(xiàng)同業(yè)業(yè)務(wù)。主要包括同業(yè)拆借、同業(yè)借款、非結(jié)算性同業(yè)存款、同業(yè)代付、買入返售和賣出回購、同業(yè)投資等業(yè)務(wù)類型。商業(yè)銀行以外的其他銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)參照?qǐng)?zhí)行。
二、商業(yè)銀行應(yīng)具備與所開展同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模和復(fù)雜程度相適應(yīng)的同業(yè)業(yè)務(wù)治理體系，由法人總部對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)行統(tǒng)一管理，將同業(yè)業(yè)務(wù)納入全面風(fēng)險(xiǎn)管理，建立健全前中后臺(tái)分設(shè)的內(nèi)部控制機(jī)制，加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督檢查和責(zé)任追究，確保同業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)依法合規(guī)，風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制。
三、商業(yè)銀行開展同業(yè)業(yè)務(wù)實(shí)行專營(yíng)部門制，由法人總部建立或指定專營(yíng)部門負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)。商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)專營(yíng)部門以外的其他部門和分支機(jī)構(gòu)不得經(jīng)營(yíng)同業(yè)業(yè)務(wù)，已開展的存量同業(yè)業(yè)務(wù)到期后結(jié)清；不得在金融交易市場(chǎng)單獨(dú)立戶，已開立賬戶的不得敘做業(yè)務(wù)，并在存量業(yè)務(wù)到期后立即銷戶。
對(duì)于商業(yè)銀行作為管理人的特殊目的載體與該商業(yè)銀行開展的同業(yè)業(yè)務(wù)，應(yīng)按照代客與自營(yíng)業(yè)務(wù)相分離的原則，在系統(tǒng)、人員、制度等方面嚴(yán)格保持獨(dú)立性，避免利益輸送等違規(guī)內(nèi)部交易。
四、商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)專營(yíng)部門對(duì)同業(yè)拆借、買入返售和賣出回購債券、同業(yè)存單等可以通過金融交易市場(chǎng)進(jìn)行電子化交易的同業(yè)業(yè)務(wù)，不得委托其他部門或分支機(jī)構(gòu)辦理。
商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)專營(yíng)部門對(duì)不能通過金融交易市場(chǎng)進(jìn)行電子化交易的同業(yè)業(yè)務(wù)，可以委托其他部門或分支機(jī)構(gòu)代理市場(chǎng)營(yíng)銷和詢價(jià)、項(xiàng)目發(fā)起和客戶關(guān)系維護(hù)等操作性事項(xiàng)，但是同業(yè)業(yè)務(wù)專營(yíng)部門需對(duì)交易對(duì)手、金額、期限、定價(jià)、合同進(jìn)行逐筆審批，并負(fù)責(zé)集中進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，全權(quán)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。
五、商業(yè)銀行應(yīng)建立健全同業(yè)業(yè)務(wù)授權(quán)管理體系，由法人總部對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)專營(yíng)部門進(jìn)行集中統(tǒng)一授權(quán)，同業(yè)業(yè)務(wù)專營(yíng)部門不得進(jìn)行轉(zhuǎn)授權(quán)，不得辦理未經(jīng)授權(quán)或超授權(quán)的同業(yè)業(yè)務(wù)。
六、商業(yè)銀行應(yīng)建立健全同業(yè)業(yè)務(wù)授信管理政策，由法人總部對(duì)表內(nèi)外同業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)行集中統(tǒng)一授信，不得進(jìn)行多頭授信，不得辦理無授信額度或超授信額度的同業(yè)業(yè)務(wù)。
七、商業(yè)銀行應(yīng)建立健全同業(yè)業(yè)務(wù)交易對(duì)手準(zhǔn)入機(jī)制，由法人總部對(duì)交易對(duì)手進(jìn)行集中統(tǒng)一的名單制管理，定期評(píng)估交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)，動(dòng)態(tài)調(diào)整交易對(duì)手名單。
八、商業(yè)銀行應(yīng)于2014年9月底前實(shí)現(xiàn)全部同業(yè)業(yè)務(wù)的專營(yíng)部門制，并將改革方案和實(shí)施進(jìn)展情況報(bào)送銀監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)。
九、商業(yè)銀行違反上述規(guī)定開展同業(yè)業(yè)務(wù)的，銀監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)將按照違反審慎經(jīng)營(yíng)規(guī)則進(jìn)行查處。
十、銀監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)按照法人屬地監(jiān)管原則推動(dòng)商業(yè)銀行專營(yíng)部門制改革。銀監(jiān)會(huì)相關(guān)監(jiān)管部門負(fù)責(zé)推進(jìn)銀監(jiān)會(huì)直接監(jiān)管法人機(jī)構(gòu)的改革，必要時(shí)各銀監(jiān)局參與配合。銀監(jiān)會(huì)各級(jí)派出機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)推進(jìn)轄內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的改革，上級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)工作指導(dǎo)。
買入返售和通道業(yè)務(wù)
127號(hào)文第七條規(guī)定，金融機(jī)構(gòu)開展買入返售（賣出回購）和同業(yè)投資業(yè)務(wù)，不得接受和提供任何直接或間接、顯性或隱性的第三方金融機(jī)構(gòu)信用擔(dān)保，國家另有規(guī)定的除外。這條軌道觸及到影子銀行銀行核心問題：“通道業(yè)務(wù)”。所謂“通道業(yè)務(wù)”，是指券商向銀行發(fā)行資管產(chǎn)品吸納銀行資金，再用于購買銀行票據(jù)，幫助銀行曲線完成信托貸款，并將相關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到表外。在這個(gè)過程中，券商向銀行提供通道，收取一定的過橋費(fèi)用。通道業(yè)務(wù)的主要形態(tài)曾經(jīng)是銀信合作，因?yàn)殂y監(jiān)會(huì)的叫停，銀行轉(zhuǎn)而與證券公司開展銀證合作。海通證券首席宏觀分析師姜超認(rèn)為，無論是銀行同業(yè)資產(chǎn)，還是表外資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的影子銀行，其迅猛發(fā)展所依賴的是信托、證券、基金子公司等各類同業(yè)通道，背后均有銀行各類顯性或隱性擔(dān)保背書。127號(hào)文禁止對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)提供任何第三方擔(dān)保，按照目前通道業(yè)務(wù)超10萬億的規(guī)模，現(xiàn)有的所有非銀行金融機(jī)構(gòu)資本金均不足以承擔(dān)其資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，也意味著未來影子銀行發(fā)展所依賴的通道業(yè)務(wù)將極大萎縮。
銀行非標(biāo)業(yè)務(wù)和監(jiān)管政策匯總
投中研究院 發(fā)表于 2014-09-04 08:08 0
一、非標(biāo)資產(chǎn)簡(jiǎn)介
非標(biāo)資產(chǎn)的全名為“非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)”，是指未在銀行間市場(chǎng)及證券交易所市場(chǎng)交易的債權(quán)性資產(chǎn)。標(biāo)準(zhǔn)化的融資渠道，如銀行貸款、債券融資等，均是在一種相對(duì)明確、規(guī)范與公平的機(jī)制保護(hù)下進(jìn)行的投融資過程，非標(biāo)產(chǎn)品則是繞過銀行或債券審批管理部門，通過某個(gè)非標(biāo)準(zhǔn)化的載體(如信托計(jì)劃等)，從而將投融資雙方銜接起來。
在去年3月份銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的“8號(hào)文”中，指出當(dāng)前非標(biāo)資產(chǎn)的存在形式“包括但不限于信貸資產(chǎn)、信托貸款、委托債權(quán)、承兌匯票、信用證、應(yīng)收賬款、各類受(收)益權(quán)、帶回購條款的股權(quán)性融資等”。
一直以來，銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行的信貸規(guī)模有著嚴(yán)格的監(jiān)管，75%的存貸比紅線限制了商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)規(guī)模。
另外，銀監(jiān)會(huì)在銀行信貸資產(chǎn)的投資領(lǐng)域上也有所限制，例如限制銀行貸款投向地方融資平臺(tái)、房地產(chǎn)企業(yè)、礦產(chǎn)企業(yè)等產(chǎn)能過剩行業(yè)。
因此，在尋求監(jiān)管套利的動(dòng)力之下，銀行找到了一種新的放貸形式——投資非標(biāo)資產(chǎn)——來規(guī)避銀監(jiān)管。
從投資非標(biāo)資產(chǎn)的主體——商業(yè)銀行的角度來看，投資非標(biāo)資產(chǎn)這種監(jiān)管套利的行為能夠?yàn)槠鋷碇T多好處。
一方面，與普通貸款相比，通過投資非標(biāo)資產(chǎn)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供“貸款”業(yè)務(wù)的收益率相對(duì)偏高，能夠?yàn)殂y行創(chuàng)造更高的效益;另一方面，利用理財(cái)資金投資非標(biāo)資產(chǎn)屬于銀行表外業(yè)務(wù)，不在銀行的會(huì)計(jì)科目中體現(xiàn)，銀行在做大非標(biāo)資產(chǎn)規(guī)模的同時(shí)不需要考慮存貸比限制;通過同業(yè)業(yè)務(wù)投資非標(biāo)則因?qū)儆谕瑯I(yè)資產(chǎn)，僅需計(jì)提20%的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，在銀行會(huì)計(jì)科目中主要體現(xiàn)在買入返售資產(chǎn)以及應(yīng)收款項(xiàng)投資項(xiàng)下。因此，在過去幾年內(nèi)，銀行非標(biāo)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了快速擴(kuò)張。
二、銀行投資非標(biāo)資產(chǎn)的方式與監(jiān)管環(huán)境
1、商業(yè)銀行投資非標(biāo)的方式
目前我國商業(yè)銀行投資非標(biāo)資產(chǎn)的主要方式有以下幾種：
一是通過理財(cái)資金投資非標(biāo)資產(chǎn)。
商業(yè)銀行通過發(fā)行各類短期理財(cái)產(chǎn)品獲得資金，將該部分資金集中起來，投向企業(yè)貸款、同業(yè)貸款、貼現(xiàn)票據(jù)、委托貸款及其他金融工具或者直接進(jìn)入銀行資金池，通過對(duì)接單一類信托、券商資管、公募基金子公司等各類通道業(yè)務(wù)，利用信托受益權(quán)等形式與非標(biāo)資產(chǎn)對(duì)接，從而達(dá)到為實(shí)體經(jīng)濟(jì)“放貸”的目的。
在銀行會(huì)計(jì)科目上的體現(xiàn)形式上，銀行則通常只把保本型的理財(cái)產(chǎn)品記入資產(chǎn)負(fù)債表，而不正式承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的非保本理財(cái)產(chǎn)品則記在表外代客理財(cái)科目中。
銀行非保本理財(cái)業(yè)務(wù)在過去幾年內(nèi)迅速壯大，由此銀行理財(cái)資金的一半以上均會(huì)記入資產(chǎn)負(fù)債表外，也就是說銀行表外業(yè)務(wù)中隱藏了大量非標(biāo)資產(chǎn)。
對(duì)于銀行來說，表外非標(biāo)一方面不需耗用銀行資本金，不用做資金撥備計(jì)提;另一方面來說，實(shí)為“放貸”的非標(biāo)資產(chǎn)不計(jì)入銀行貸款，有效地回避了銀監(jiān)會(huì)的貸款限制監(jiān)管和75%存貸比紅線限制。
“8號(hào)文”出臺(tái)監(jiān)管銀行理財(cái)資金投資非標(biāo)：
為了規(guī)范銀行利用理財(cái)資金投資非標(biāo)資產(chǎn)，控制表外融資規(guī)模，2013年3月銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問題的通知》(銀監(jiān)發(fā)[2013]8號(hào)，簡(jiǎn)稱“8號(hào)文”)對(duì)于商業(yè)銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)尤其是商業(yè)銀行理財(cái)資金投資非標(biāo)資產(chǎn)的業(yè)務(wù)進(jìn)行了監(jiān)管限制。
“8號(hào)文”要求理財(cái)產(chǎn)品均須與其所投資產(chǎn)一一對(duì)應(yīng)，對(duì)于之前達(dá)不到一一對(duì)應(yīng)要求的非標(biāo)資產(chǎn)，商業(yè)銀行應(yīng)比照自營(yíng)貸款于年底前完成風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)計(jì)量和資本計(jì)提。
另外，文件還對(duì)商業(yè)銀行利用理財(cái)資金投資非標(biāo)資產(chǎn)的規(guī)模進(jìn)行了限制，文中指出“商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)合理控制理財(cái)資金投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的總額，理財(cái)資金投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的余額在任何時(shí)點(diǎn)均以理財(cái)產(chǎn)品余額的35%與商業(yè)銀行上一審計(jì)報(bào)告披露總資產(chǎn)的4%之間孰低者為上限”。
出于政策監(jiān)管，銀行資金池業(yè)務(wù)受到影響，而且銀行利用理財(cái)資金投資非標(biāo)業(yè)務(wù)有所減少，銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年末，銀行理財(cái)產(chǎn)品余額為7.1萬億，其中非標(biāo)債權(quán)類產(chǎn)品達(dá)2.99萬億，占比約42.1%;而在“8號(hào)文”出臺(tái)后，截至2013年上半年，銀行理財(cái)產(chǎn)品余額為9.08萬億，其中非標(biāo)債權(quán)類產(chǎn)品達(dá)2.78萬億，占比30.6%，占比下降了超過10%。
從數(shù)據(jù)上看，銀行理財(cái)規(guī)模雖仍有所擴(kuò)張，但結(jié)構(gòu)上已經(jīng)發(fā)生了較為明顯的變化。
二是通過自有資金投資非標(biāo)資產(chǎn)。
“8號(hào)文”出臺(tái)前，已有部分銀行通過自營(yíng)資金投資非標(biāo)，“8號(hào)文”出臺(tái)后，由于銀行通過理財(cái)資金投資非標(biāo)受限，多家銀行為躲過監(jiān)管，開始利用自營(yíng)資金投資非標(biāo)資產(chǎn)：通過互買、騰挪等方式將非標(biāo)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至自營(yíng)投資之下，在會(huì)計(jì)科目上則反映在銀行同業(yè)買入返售資產(chǎn)、應(yīng)收款項(xiàng)投資項(xiàng)下，從而使得銀行表內(nèi)非標(biāo)資產(chǎn)規(guī)模也得到迅速擴(kuò)張。
三是通過同業(yè)業(yè)務(wù)投資非標(biāo)資產(chǎn)。
銀行同業(yè)業(yè)務(wù)，指商業(yè)銀行以金融同業(yè)客戶為服務(wù)與合作對(duì)象，以同業(yè)資金融通為核心的各項(xiàng)業(yè)務(wù)。具體業(yè)務(wù)類型包括：代理同業(yè)資金清算、同業(yè)存放、債券投資、同業(yè)拆借、外匯買賣、衍生產(chǎn)品交易、代客資金交易和同業(yè)資產(chǎn)買賣回購(包括信托受益權(quán))、票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)等業(yè)務(wù)，其中信托受益權(quán)和票據(jù)類業(yè)務(wù)是同業(yè)業(yè)務(wù)中的最大塊頭。
這些同業(yè)業(yè)務(wù)中的大部分，以買入返售資產(chǎn)的形式，記入返售科目。
銀行同業(yè)業(yè)務(wù)投資的非標(biāo)資產(chǎn)，由于屬于同業(yè)資產(chǎn)，按照規(guī)定僅需計(jì)提20%(3個(gè)月內(nèi))或25%(3個(gè)月外)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，而傳統(tǒng)信貸的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為100%，信托風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重最高甚至可達(dá)150%，因此同業(yè)資產(chǎn)如此低的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，可以美化銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，降低銀行的撥備率，放大信貸杠桿。
銀監(jiān)會(huì)在某次季度會(huì)議上指出，同業(yè)業(yè)務(wù)中的買入返售資產(chǎn)近年來出現(xiàn)快速增長(zhǎng)，其中超常增長(zhǎng)部分主要集中在信托受益權(quán)、定向資產(chǎn)管理和他行理財(cái)產(chǎn)品上。
也就是說，銀行同業(yè)業(yè)務(wù)之下亦隱藏了大量的非標(biāo)資產(chǎn)。在過去幾年內(nèi)，銀行同業(yè)業(yè)務(wù)擴(kuò)張迅速，據(jù)央行發(fā)布的2014年中國金融穩(wěn)定報(bào)告顯示，2009年初至2013年末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)同業(yè)資產(chǎn)從6.21萬億元增加到21.47萬億元，增長(zhǎng)246%，是同期總資產(chǎn)和貸款增幅的1.79倍和1.73倍;同業(yè)負(fù)債從5.32萬億元增加到17.87萬億元，增長(zhǎng)236%，是同期總負(fù)債和存款增幅的1.74倍和1.87倍。
根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2013年年底，存量買入返售非標(biāo)規(guī)模最大的商業(yè)銀行為興業(yè)、平安、民生、華夏和招商(均超過1000億)，而應(yīng)收款項(xiàng)投資非標(biāo)規(guī)模最大為浦發(fā)、興業(yè)、中信、光大、招商和平安(均超過1800億)，兩者合計(jì)，規(guī)模最大的商業(yè)銀行依次為興業(yè)、浦發(fā)、平安、招商、中信、光大、民生和華夏，興業(yè)銀行已然成為“同業(yè)之王”。
“127號(hào)文”出臺(tái)阻截銀行同業(yè)業(yè)務(wù)：
2014年5月，一行三會(huì)和外匯局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》(銀發(fā)〔2014〕127號(hào)，簡(jiǎn)稱“127號(hào)文”)，對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)期限和風(fēng)險(xiǎn)集中度提出明確要求，并且對(duì)買入返售和非標(biāo)業(yè)務(wù)作出限制。
同時(shí)，銀監(jiān)會(huì)亦對(duì)外發(fā)布了“127號(hào)文”的配套文件《規(guī)范商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)治理的通知》(銀監(jiān)辦發(fā)〔2014〕140號(hào)，簡(jiǎn)稱“140號(hào)文”)。
根據(jù)“127號(hào)文”的要求，此前銀行“買入返售”及“同業(yè)投資”項(xiàng)下非標(biāo)業(yè)務(wù)均遭到來自監(jiān)管層的不同程度約束，這也預(yù)示著，我國萬億級(jí)的金融機(jī)構(gòu)同業(yè)盛宴或?qū)⒆呷牍拯c(diǎn)。
“127號(hào)文”明確了同業(yè)非標(biāo)業(yè)務(wù)的屬性認(rèn)定和會(huì)計(jì)處理：規(guī)定同業(yè)買入返售下的資產(chǎn)必須為標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，以往的同業(yè)非標(biāo)資產(chǎn)將放入新科目“同業(yè)投資”來處理，投資非標(biāo)資產(chǎn)也將由“應(yīng)收款項(xiàng)類投資”而轉(zhuǎn)入“同業(yè)投資”科目，且兩者均須根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)而不是交易對(duì)手來進(jìn)行撥備和資本的計(jì)提，這將直接和大大限制了銀行通過同業(yè)非標(biāo)業(yè)務(wù)來進(jìn)行資本套利。
另外，127號(hào)文和140號(hào)文還同時(shí)對(duì)同業(yè)授信管理進(jìn)行了規(guī)范，要求銀行對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)建立專營(yíng)機(jī)制，將分支機(jī)構(gòu)納入全行統(tǒng)一授信體系，由總部實(shí)行自上而下的嚴(yán)格授權(quán)管理。
此外第三方隱性擔(dān)保也被明確禁止，這些都將大大限制同業(yè)非標(biāo)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張沖動(dòng)。另外，文件還對(duì)非銀同業(yè)業(yè)務(wù)和各類資管理財(cái)產(chǎn)品做了同等程度監(jiān)管，理財(cái)非標(biāo)業(yè)務(wù)也將受到負(fù)面影響。
2、近幾年來非標(biāo)相關(guān)監(jiān)管政策一覽
表1 非標(biāo)業(yè)務(wù)監(jiān)管進(jìn)程
三、非標(biāo)擴(kuò)張中的潛在風(fēng)險(xiǎn)
1、非標(biāo)資產(chǎn)的融資方：多為地產(chǎn)開發(fā)商、地方融資平臺(tái)
當(dāng)前，商業(yè)銀行大量投資非標(biāo)資產(chǎn)的背后是地方政府、房地產(chǎn)企業(yè)等對(duì)資金的迫切需求。
與普通貸款相比較，非標(biāo)資產(chǎn)由于存在通道費(fèi)用、過橋費(fèi)用等的層層加碼，企業(yè)通過非標(biāo)資產(chǎn)融資的成本往往較高，因此能夠通過非標(biāo)實(shí)現(xiàn)融資的企業(yè)多半是毛利較高的行業(yè)或者是對(duì)利率不敏感的領(lǐng)域。
對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)來說，在中央嚴(yán)控樓市的大環(huán)境下，通過銀行貸款拿錢已不現(xiàn)實(shí)，只能轉(zhuǎn)而尋找其他融資渠道。
而對(duì)于毛利超過30%的地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)，非標(biāo)資產(chǎn)10%-14%的融資成本不在話下，非標(biāo)資產(chǎn)已成為地產(chǎn)開發(fā)商的重要融資渠道之一。
對(duì)于地方融資平臺(tái)而言，2009年我國政府推出的四萬億的經(jīng)濟(jì)刺激方案大大激發(fā)了各地的投資熱情，地方政府近乎沖動(dòng)性的啟動(dòng)了一系列投資項(xiàng)目(多為周期長(zhǎng)、回報(bào)率低的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)類項(xiàng)目)。
而當(dāng)面臨2010年信貸政策全面收緊時(shí)，地方政府措手不及，GDP至上的地方政府為了追求政績(jī)良好，必須保證項(xiàng)目的繼續(xù)進(jìn)行，因此不得不將一部分融資需求轉(zhuǎn)嫁給非標(biāo)，利用城投公司等地方融資平臺(tái)，以非標(biāo)融資的方式變相獲得銀行貸款。
在這種背景下，地方融資平臺(tái)貸款出現(xiàn)爆發(fā)性的增長(zhǎng)。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)透露的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2013年6月底，全國地方政府融資平臺(tái)貸款余額已經(jīng)接近10萬億。
2、非標(biāo)快速擴(kuò)張過程中的風(fēng)險(xiǎn)
首先，非標(biāo)融資方可能存在違約風(fēng)險(xiǎn)。由于非標(biāo)資產(chǎn)多投資于地方融資平臺(tái)、房地產(chǎn)企業(yè)行業(yè)，隨著地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步擴(kuò)大以及中央嚴(yán)控下的地產(chǎn)行業(yè)逐漸下行，這其中的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)成為不定時(shí)炸彈，隨著非標(biāo)資產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)張，未來一旦出現(xiàn)信用違約事件，將會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及金融體系造成沉重打擊。
而且銀行作為非標(biāo)資產(chǎn)的投資主體，對(duì)于非標(biāo)的最終投向不做深入盡職調(diào)查，缺乏專業(yè)有效的風(fēng)險(xiǎn)控制，也會(huì)成為非標(biāo)投資風(fēng)險(xiǎn)控制的隱患。
其次，通常來說，一個(gè)典型的非標(biāo)業(yè)務(wù)往往至少需要涉及到兩家銀行與一家信托，銀行非標(biāo)業(yè)務(wù)涉及主體太多、業(yè)務(wù)鏈條太長(zhǎng)，若考慮這其中的同業(yè)業(yè)務(wù)則更為復(fù)雜，因此一旦出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)，最終的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體是極為不明確的，這對(duì)于我國商業(yè)銀行業(yè)的健康有序發(fā)展極為不利。
第三，銀行投資非標(biāo)業(yè)務(wù)運(yùn)用了期限錯(cuò)配和杠桿放大效應(yīng)，容易觸發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
銀行通過發(fā)行短期的理財(cái)產(chǎn)品，或者借入短期的同業(yè)資金，以滾動(dòng)發(fā)行的形式，投入到期限較長(zhǎng)的非標(biāo)資產(chǎn)，從而獲得短期資金和長(zhǎng)期投資之間較高的利息差。
而且，銀行通過同業(yè)業(yè)務(wù)投資非標(biāo)的部分由于屬于同業(yè)資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重僅為25%，相當(dāng)于同業(yè)資產(chǎn)的同業(yè)經(jīng)濟(jì)資本占用僅為25%，遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)信貸的100%，并且不計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)撥備、不占用授信規(guī)模，由此便能放大信貸杠桿，而往往杠桿的放大在放大銀行利潤(rùn)的同時(shí)，也放大了金融的風(fēng)險(xiǎn) 隨著非標(biāo)業(yè)務(wù)規(guī)模的迅速擴(kuò)大，銀行在理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)、同業(yè)市場(chǎng)中所需要滾動(dòng)續(xù)接的資金規(guī)模也迅速膨脹，當(dāng)上游提供的流動(dòng)性縮量時(shí)，在杠桿的放大作用下，極易發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
以同業(yè)資金為例，中小銀行較為激進(jìn)，對(duì)同業(yè)資金的依賴性逐漸加大，而資金的拆出方主要是全國性大銀行，一旦后者發(fā)生轉(zhuǎn)變，比如暫停同業(yè)拆借，將導(dǎo)致中小銀行的資金需求一時(shí)間難以對(duì)接，容易觸發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。例如2013年6月份的“錢荒”便是一個(gè)很典型的案例。
2013年6月份國內(nèi)銀行業(yè)“錢荒”的產(chǎn)生有一個(gè)非常重要的原因，就是銀行非標(biāo)業(yè)務(wù)迅速膨脹，期限錯(cuò)配嚴(yán)重，杠桿較大，從而使得金融機(jī)構(gòu)對(duì)流動(dòng)性的變化十分敏感。
每年的年中是銀行的季節(jié)性考核期，而通常在這個(gè)階段央行都會(huì)“放水”，所以按照往年經(jīng)驗(yàn)，商業(yè)銀行預(yù)計(jì)央行會(huì)放水，便沒有提前準(zhǔn)備充足的流動(dòng)性資金。
而2013年年中央行“拒絕放水”，導(dǎo)致商業(yè)銀行措手不及，流動(dòng)性開始緊張，為了及時(shí)兌付理財(cái)產(chǎn)品或是同業(yè)業(yè)務(wù)的短期融資，整個(gè)銀行界都需要流動(dòng)性資金，出現(xiàn)了爭(zhēng)奪資金的激烈戰(zhàn)況，從而上演了“錢荒”事件。
四、我們的研判
自去年以來，監(jiān)管層多次出臺(tái)政策規(guī)范銀行表外及表內(nèi)非標(biāo)融資行為，以防范其中的金融風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行則通過各種創(chuàng)新方式在其中尋找著監(jiān)管套利，但隨著監(jiān)管政策力度的進(jìn)一步加大，銀行通過各種方式投資非標(biāo)之路將會(huì)更加艱難。
投中研究院分析認(rèn)為，未來銀行投資非標(biāo)的監(jiān)管套利終將結(jié)束：非標(biāo)資產(chǎn)的主要投向領(lǐng)域(地方融資平臺(tái)與房地產(chǎn)行業(yè))決定了銀行在此過程中需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)過于集中，而作為發(fā)揮政府職能的銀行，其風(fēng)險(xiǎn)分散則依賴于銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)管層的政策約束，某些行業(yè)在銀行體系中過于集中的債權(quán)資產(chǎn)最終是要進(jìn)行清算的。
但是，隨著未來中國城鎮(zhèn)化進(jìn)程的繼續(xù)推進(jìn)，地方政府仍有較大的融資需求，如何在滿足其融資需求的同時(shí)分散風(fēng)險(xiǎn)，這是監(jiān)管層需要認(rèn)真考慮的。
在今年5月份頒布的“127號(hào)文”中提到：“金融機(jī)構(gòu)在規(guī)范發(fā)展同業(yè)業(yè)務(wù)的同時(shí)，應(yīng)加快推進(jìn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)常規(guī)發(fā)展，盤活存量、用好增量。積極參與銀行間市場(chǎng)的同業(yè)存單業(yè)務(wù)試點(diǎn)，提高資產(chǎn)負(fù)債管理的主動(dòng)性、標(biāo)準(zhǔn)化和透明度”，新規(guī)鼓勵(lì)發(fā)展資產(chǎn)證券化和參與同業(yè)存單等標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)。
但就目前來說，通過資產(chǎn)證券化來替代非標(biāo)業(yè)務(wù)仍存在很多困難，非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)之路依然是任重道遠(yuǎn)，相信未來監(jiān)管層將會(huì)推出一系列政策性文件推進(jìn)資產(chǎn)證券化的進(jìn)行，非標(biāo)未來之路將如何去走，這需要我們一起拭目以待。
第五篇：關(guān)于債轉(zhuǎn)股案例全面梳理和解讀分析(深度干貨,建議收藏!)
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一、案例梳理
（一）《指導(dǎo)意見》出臺(tái)前案例梳理 1.長(zhǎng)航鳳凰 2014年2月25日，長(zhǎng)航鳳凰披露重整計(jì)劃，普通債權(quán)以債權(quán)人為單位，20萬元 以下（含20萬元）的債權(quán)部分將獲得全額現(xiàn)金清償；超過20萬元的債權(quán)部分，每100 元普通債權(quán)將獲得約4.6股長(zhǎng)航鳳凰股票，確認(rèn)的普通債權(quán)總額為45.74億元，涉及 共計(jì)132家債權(quán)人。以長(zhǎng)航鳳凰股票2013年12月27日停牌價(jià)2.53元每股計(jì)算，該部分普通債權(quán)清償比例約為11.64%。根據(jù)2015年12月18日長(zhǎng)航鳳凰恢復(fù)上市的首日交易情況，長(zhǎng)航鳳凰開盤價(jià)為18 元，股價(jià)當(dāng)日最高沖至21.6元，最終報(bào)收21.2元，漲幅1154.44%，當(dāng)日成交量3.3 億股，成交額達(dá)65.64億元，遠(yuǎn)超132家債權(quán)人45.74億元的普通債權(quán)總額。而根據(jù)長(zhǎng)航鳳凰重整計(jì)劃中每100元普通債權(quán)分得約4.6股長(zhǎng)航鳳凰股票，再按當(dāng)日成交均價(jià) 19.89元出售進(jìn)行估算，則長(zhǎng)航鳳凰債權(quán)人所持每100元普通債權(quán)換股后可套現(xiàn)約 91.5元，其實(shí)際清償比例達(dá)91.5%。2.長(zhǎng)航油運(yùn) 2014年11月24日，長(zhǎng)航油運(yùn)公司重整計(jì)劃，主要內(nèi)容包括資本公積金轉(zhuǎn)增股票和全體股東讓渡股票兩部分。在公積金轉(zhuǎn)增部分，以長(zhǎng)航油運(yùn)現(xiàn)有總股本為基數(shù)，按每10股轉(zhuǎn)增4.8 股的比例實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增股票，共計(jì)轉(zhuǎn)增約16.29億股。轉(zhuǎn)增股票不向股東分配，全部用于根據(jù)本重整計(jì)劃的規(guī)定進(jìn)行分配和處置。轉(zhuǎn)增后，長(zhǎng)航油運(yùn)總股本將由33.94億股增至50.23億股。另外，全體股東按照相應(yīng)比例讓渡其目前持有的長(zhǎng)航油運(yùn)股票，其中第一大股東南京油運(yùn)讓渡其持股總數(shù)的50%，共計(jì)讓渡約9.32億股股票；其他中小股東讓渡其持股總數(shù)的10%，共計(jì)讓渡約1.53億股股票。全體股東合計(jì)讓渡約10.85億股股票。據(jù)此估算，上述轉(zhuǎn)增及讓渡股票合計(jì)27.14億股，全部向債權(quán)人進(jìn)行分配，用于抵償部分債務(wù)，共計(jì)將抵償約61.84億元債務(wù)。照此計(jì)算，股票抵債價(jià)格約為2.27元/股。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，長(zhǎng)航油運(yùn)債權(quán)人申報(bào)及核查后的負(fù)債共計(jì)115億元，這也意味著公司過半負(fù)債將通過“債轉(zhuǎn)股”的方式進(jìn)行清償。3.華榮能源 2016年3月8日，中國最大民營(yíng)造船廠——華榮能源宣布，向債權(quán)人發(fā)行171億 股股票（向22家債權(quán)銀行發(fā)行141億股，向1000家供應(yīng)商債權(quán)人發(fā)行30億股），以抵消171億元債務(wù)。其中，中國銀行是其最大債權(quán)方，債務(wù)總額為63.1億元，華容能 源向中國銀行發(fā)行27.5億股股票以抵消27.5億元債務(wù)。按照華榮能源“以股抵債”的方案，其對(duì)銀行和供應(yīng)商等債權(quán)人的發(fā)行價(jià)根據(jù)假設(shè)股份合并已生效的緊接著最后交易日前最后十個(gè)交易日每日收市價(jià)的平均市價(jià) 給出，發(fā)行價(jià)設(shè)定為1.2港元每股（折算成人民幣約為1元每股）。但在2016年3月 29日實(shí)施每5股合并為1股之后，華榮能源股價(jià)依然未能達(dá)到1.2港元每股，均價(jià)為 0.81港元每股，根據(jù)該平均股價(jià)，債權(quán)人通過股權(quán)獲得的回報(bào)僅為擬定債務(wù)的66.5%，折損近三分之一。4.舜天船舶
2016年9月29日，國內(nèi)首家破產(chǎn)重整的上市船企舜天船舶（*ST舜船）9月29公布了包括債轉(zhuǎn)股計(jì)劃在內(nèi)的重整方案。除1.4億元有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保的債權(quán)和1.9億元稅款債權(quán)等獲得優(yōu)先現(xiàn)金清償外，其余大部分債權(quán)均按照普通債權(quán)的受償方案實(shí)施。每家普通債權(quán)人所持債權(quán)中，30萬元以下部分將全部得到現(xiàn)金清償，超過30萬元以上的債權(quán)部分，則按10.56%的比例以現(xiàn)金方式清償。而剩余部分則將采取債轉(zhuǎn)股的方式清償，涉及債務(wù)總額約71億元。在完成債轉(zhuǎn)股后，原債權(quán)不再對(duì)企業(yè)享有債權(quán)，而是成為企業(yè)的股東。具體方案為：以舜天船舶現(xiàn)有總股本為基數(shù)，按每 10 股轉(zhuǎn)增 13.870379 股的比例實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增股票，共計(jì)轉(zhuǎn)增約 51,993.12 萬股，轉(zhuǎn)增后舜天船舶總股本將由 37,485 萬股增至 89,478.12 萬股。上述轉(zhuǎn)增股票不向股東分配，全部由管理人根據(jù)本重整計(jì)劃的規(guī)定向債權(quán)人進(jìn)行分配或處置。5.中鋼集團(tuán)
2016年9月28日，中鋼國際公告稱，公司于當(dāng)日收到控股股東中鋼集團(tuán)的通知，中鋼債 務(wù)重組方案已正式獲得批準(zhǔn)。這也意味著，時(shí)隔17年后，國內(nèi)新一輪債轉(zhuǎn)股正式破 冰啟動(dòng)，中鋼集團(tuán)成為本輪債務(wù)重組當(dāng)中首家推行債轉(zhuǎn)股的國有企業(yè)。經(jīng)德勤審計(jì)后，中鋼集團(tuán)的債務(wù)規(guī)模約600億，在此次債務(wù)重組方案中，中鋼集 團(tuán)留債規(guī)模近300億元，轉(zhuǎn)股規(guī)模近300億元，而此次債轉(zhuǎn)股并非直接將債權(quán)轉(zhuǎn)為股 權(quán)，而是轉(zhuǎn)為“可轉(zhuǎn)債”。其中，留債部分，中鋼需付息，不過利率較低，在3%左 右；轉(zhuǎn)股部分，該“可轉(zhuǎn)債”擁有“債券 期權(quán)”的雙重特性，期限擬定為六年期，第四年開始，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)改善，銀行可將這筆債券轉(zhuǎn)為股權(quán)，分享更多收益，若經(jīng)營(yíng)未能改善，銀行可放棄行權(quán)，只求得債券的固定收益。
6.鑫聯(lián)環(huán)保 2016年11月15日，鑫聯(lián)環(huán)保發(fā)布《股票發(fā)行方案修訂稿》，擬按7.51元的發(fā)行價(jià)格向4名合格投資者定向發(fā)行約1749萬股，共募集資金1.31億元。其中，兩位投資者中金佳泰和達(dá)孜必泰為公司股東。2015年，鑫聯(lián)環(huán)保向兩名股東無息借款9500萬元和3500萬元。兩個(gè)債權(quán)人合計(jì)將約1.18億的債權(quán)轉(zhuǎn)為約1571萬股。7.云維股份 2016年11月16日，云維股份發(fā)布公告稱，當(dāng)日召開的第一次債權(quán)人會(huì)議及出資人會(huì)議表決通過了公司重整計(jì)劃。計(jì)劃中提出了“債轉(zhuǎn)股”：金融普通債權(quán)30萬元以下現(xiàn)金全額清償，30萬元以上部分清償比例為30%。其中的6%以現(xiàn)金清償，另外24%債轉(zhuǎn)股。具體方案為：以云維股份現(xiàn)有總股本為基數(shù)，按照每 10 股轉(zhuǎn)增 10 股的比例實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增，共計(jì)轉(zhuǎn)增 61,623.50 萬股。轉(zhuǎn)增后，云維股份總股本由 61,623.50 萬股增至 123,247.00 萬股。全體股東同比例無償讓渡本次轉(zhuǎn)增股份的 30%，共計(jì)讓渡 18,487.05 萬股，用于按照重整計(jì)劃的規(guī)定清償債權(quán)人，如有剩余，由管理人處置變現(xiàn)用于公司后續(xù)經(jīng)營(yíng)。8.冀東發(fā)展 2016年12月18日，工行與北京金隅股份有限公司和冀東發(fā)展集團(tuán)有限責(zé)任公司簽署了《債轉(zhuǎn)股合作協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議約定，工商銀行將與冀東集團(tuán)開展總規(guī)模50億元的債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)，資金分期到位，首期為25億元，將采用有限合伙基金模式投入企業(yè)，用于置換企業(yè)存量融資，實(shí)現(xiàn)債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)。若本次債轉(zhuǎn)股資金全部到位，冀東集團(tuán)杠桿率將下降8%左右，進(jìn)而幫助企業(yè)降低財(cái)務(wù)杠桿、減輕成本負(fù)擔(dān)。50億資金全數(shù)用于債轉(zhuǎn)股，和之前案例不同。冀東發(fā)展債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目是工行操刀的第二例債轉(zhuǎn)股。這次債轉(zhuǎn)股仍然以設(shè)立基金的方式進(jìn)行債轉(zhuǎn)股操作，而根據(jù)我們測(cè)算這個(gè)基金的50億資金全數(shù)將用于債轉(zhuǎn)股，這一點(diǎn)和之前披露的案例有所不同。此前建行債轉(zhuǎn)股負(fù)責(zé)人張明合曾表示“幫助企業(yè)降杠桿，可以是直接通過股權(quán)融資幫助企業(yè)降低負(fù)債水平，即絕對(duì)降低企業(yè)的杠桿率。也可以通過長(zhǎng)期債權(quán)置換短期債權(quán)的方式來調(diào)整企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)”。本次《債轉(zhuǎn)股合作協(xié)議》是工行與北京金隅股份和冀東發(fā)展簽訂的，但協(xié)議內(nèi)容是“工商銀行將與冀東集團(tuán)開展總規(guī)模50億元的債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)”，并表示“若本次債轉(zhuǎn)股資金全部到位，冀東集團(tuán)杠桿率將下降8%左右”，這表明債轉(zhuǎn)股主要是解決冀東集團(tuán)的高杠桿問題，而不是母公司北京金隅股份。雖然冀東發(fā)展債轉(zhuǎn)股不能降低其母公司金隅股份的杠桿率，但是能夠使金隅股份合并報(bào)表中的資產(chǎn)負(fù)債率下降。金隅股份合并報(bào)表中2016年3季度總資產(chǎn)1422.45億元，總負(fù)債941.35億元，資產(chǎn)負(fù)債率為66.18%，50億元資金入股后償還等量負(fù)債能使得金隅股份總資產(chǎn)不變，總負(fù)債下降50億元變?yōu)?91.35億元，資產(chǎn)負(fù)債率變?yōu)?2.66%，降低3.52個(gè)百分點(diǎn)。冀東發(fā)展債轉(zhuǎn)股是由于冀東發(fā)展杠桿率遠(yuǎn)高于金隅股份，融資成本也高于金隅股份（債券隱含評(píng)級(jí)為 A，不及金隅股份的 AA），并且連續(xù)三年虧損，債轉(zhuǎn)股的動(dòng)力遠(yuǎn)大于整個(gè)金隅股份。而金隅股份將冀東發(fā)展單獨(dú)拿出來降低杠桿率也能夠?qū)崿F(xiàn)債轉(zhuǎn)股資金最大效率地使用。冀東發(fā)展在金隅股份所有資產(chǎn)中并不屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；工行具體投資入股冀東發(fā)展母公司還是子公司尚不確定，很可能圍繞上市平臺(tái)進(jìn)行運(yùn)作。金隅股份收購冀東發(fā)展，反向收購冀東水泥，是今年建材行業(yè)兩大兼并重組案例之一。重組完成后冀東發(fā)展對(duì)上市公司冀東水泥的持股比例將降至13.20%（金隅股份將以45.43%的持股比例成為冀東水泥第一大股東），仍控股上市平臺(tái)*ST 冀裝，但剩余資產(chǎn)和業(yè)務(wù)（包括裝備工程、大宗商品貿(mào)易等）質(zhì)量不佳。冀東發(fā)展在金隅股份中不屬于最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也說明了這次債轉(zhuǎn)股主要是想降低冀東發(fā)展的杠桿率。工行入股資產(chǎn)尚不確定，不過大概率仍是投資冀東發(fā)展中相對(duì)優(yōu)質(zhì)的板塊，而債轉(zhuǎn)股很可能是圍繞上市平臺(tái)*ST 冀裝進(jìn)行運(yùn)作。9.陜西煤化工2016年12月28日，陜西金融資產(chǎn)管理股份有限公司和陜西煤業(yè)化工集團(tuán)有限責(zé)任公司在西安簽署市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股合作框架協(xié)議，規(guī)模400億元。同日，陜西金資和陜煤化集團(tuán)與北京銀行西安分行簽署了《首筆100億元債轉(zhuǎn)股增資協(xié)議》。按照三方簽署的協(xié)議內(nèi)容，將由陜西金資成立基金管理公司，陜煤化集團(tuán)與陜西金資各出資10億元，北京銀行西安分行出資80億元，聯(lián)合成立債轉(zhuǎn)股合資公司。合資公司首筆100億元債轉(zhuǎn)股資金，將對(duì)陜煤化集團(tuán)全資子公司陜西陜煤榆北煤業(yè)有限公司進(jìn)行債轉(zhuǎn)股，從而降低企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率，助推國企改革。陜煤化債轉(zhuǎn)股是首例地方 AMC 主導(dǎo)的債轉(zhuǎn)股，也是首例城商行參與的債轉(zhuǎn)股。北京銀行資金可能為銀行理財(cái)、旗下基金公司的資金池、保險(xiǎn)資金池、自有資金等，不過需要借助資管產(chǎn)品等通道。陜西金資于2016年8月18日成立，注冊(cè)資本45億元。陜西省國資委出資11.99億元為其第一大股東，同時(shí)還引入了延長(zhǎng)石油、西安城投、長(zhǎng)安銀行、陜國投等大型國有企業(yè)和優(yōu)質(zhì)金融機(jī)構(gòu)為戰(zhàn)略性股東，且已取得中國銀監(jiān)會(huì)不良資產(chǎn)收購處置業(yè)務(wù)資格。此次陜西金資作為地方 AMC 主導(dǎo)債轉(zhuǎn)股，和之前武鋼、云錫案例中建行子公司主導(dǎo)債轉(zhuǎn)股不同，擴(kuò)展了債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)的范圍。北京銀行是規(guī)模較大的城商行，此次在拽轉(zhuǎn)股投資中出資占絕大比例，和之前多數(shù)由四大行出資不同，擴(kuò)展了債轉(zhuǎn)股出資銀行范圍。此次北京銀行出資絕大比例，但是具體資金來源并未披露，但根據(jù)以往案例以及債轉(zhuǎn)股指導(dǎo)意見中鼓勵(lì)社會(huì)化融資的規(guī)定，仍然主要是非銀行自有資金。而北京銀行旗下有消費(fèi)金融公司、保險(xiǎn)公司（中荷保險(xiǎn)，合資）、基金公司（中加基金，中加基金旗下也有基金子公司可做通道業(yè)務(wù)）和租賃公司（北銀租賃）等。北京銀行債轉(zhuǎn)股資金可能來源于銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資金、基金資金等，借道中加基金發(fā)行的資管產(chǎn)品。
二、總結(jié)分析
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