第一篇：鄧雙點(diǎn)金樂(lè)視網(wǎng)危機(jī)四伏,何時(shí)復(fù)盤(pán),影響幾何

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鄧雙點(diǎn)金樂(lè)視網(wǎng)危機(jī)四伏,何時(shí)復(fù)盤(pán),影響幾何

鄧雙點(diǎn)金：樂(lè)視網(wǎng)危機(jī)四伏，何時(shí)復(fù)盤(pán)，影響幾何

招商銀行突然凍結(jié)賈躍亭夫婦資產(chǎn)

有媒體報(bào)道招商銀行上海川北支行6月26日向上海市高級(jí)人民法院申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全，請(qǐng)求凍結(jié)樂(lè)視系相關(guān)公司及賈躍亭夫婦資產(chǎn)共計(jì)12.3億元。

法院的具體裁定內(nèi)容為：凍結(jié)樂(lè)風(fēng)移動(dòng)香港有限公司、樂(lè)視移動(dòng)智能信息技術(shù)（北京）有限公司、樂(lè)視控股（北京）有限公司和賈躍亭、甘薇名下銀行存款共計(jì)人民幣12.37億元，或查封、扣押其他等值財(cái)產(chǎn)。

樂(lè)視控股的有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，招行申請(qǐng)的資產(chǎn)凍結(jié)，起因是一筆樂(lè)視手機(jī)業(yè)務(wù)融資貸款。但針對(duì)此筆貸款的資產(chǎn)抵押，足夠覆蓋債務(wù)。公司高層正在與招商銀行在內(nèi)的各金融機(jī)構(gòu)緊密溝通中，希望盡快解決相關(guān)債務(wù)問(wèn)題。

招商銀行回應(yīng)，樂(lè)視旗下樂(lè)風(fēng)移動(dòng)貸款欠息，上海分行催收無(wú)果才采取法律手段。招商銀行上海分行向法院申請(qǐng)，賈躍亭夫婦存款及樂(lè)視旗下多家公司已被凍結(jié)，數(shù)額達(dá)12.37億元。

招行為什么要凍結(jié)樂(lè)視資產(chǎn)？

樂(lè)視和招商銀行曾經(jīng)有過(guò)緊密的合作，雙方聯(lián)姻蜜月期剛剛過(guò)去二年

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不到。

樂(lè)視曾與招商銀行上海分行在2015年11月份簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方在在綜合授信、現(xiàn)金管理、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、國(guó)際業(yè)務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域開(kāi)展合作。其中，招商銀行上海分行將向樂(lè)視控股及旗下公司提供100億元戰(zhàn)略性全球綜合授信額度，滿(mǎn)足樂(lè)視國(guó)內(nèi)外業(yè)務(wù)的資金需求。招行向法院申請(qǐng)凍結(jié)相關(guān)財(cái)產(chǎn)是因樂(lè)視的一筆內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)，這筆貸款逾期兩個(gè)月左右。

2015年7月，招商銀行向樂(lè)視網(wǎng)發(fā)放了第一筆信貸，總?cè)谫Y額為27.4億港元，用于收購(gòu)18%的酷派股權(quán)，貸款形式是內(nèi)保外貸，即樂(lè)視用“現(xiàn)金+股權(quán)”在境內(nèi)向招行上海分行做了抵押，招行香港分行給予了貸款。

而此次裁定中涉及到樂(lè)風(fēng)移動(dòng)香港有限公司、樂(lè)視移動(dòng)智能信息技術(shù)(北京)有限公司均為樂(lè)視手機(jī)業(yè)務(wù)相關(guān)公司。也就是說(shuō)此次危機(jī)的導(dǎo)火索始于樂(lè)視手機(jī)。

曾經(jīng)，樂(lè)視手機(jī)以攪局者的姿態(tài)進(jìn)入手機(jī)圈，在發(fā)展初期，憑借超高的性?xún)r(jià)比和獨(dú)具特色的生態(tài)內(nèi)容俘獲了不少粉絲支持，年銷(xiāo)量更是一度突破2000萬(wàn)臺(tái)。按照這樣的發(fā)展速度，樂(lè)視手機(jī)實(shí)現(xiàn)生態(tài)夢(mèng)可期。遺憾的是從2015年4月推出一代產(chǎn)品到現(xiàn)在，當(dāng)樂(lè)視手機(jī)即將推出第十款產(chǎn)品樂(lè)Pro 3雙攝AI版時(shí)，新機(jī)還沒(méi)有正式亮相。手機(jī)新產(chǎn)品無(wú)法推出的主要原因還是樂(lè)視手機(jī)就因?yàn)闃?lè)視的資金鏈問(wèn)題陷入了發(fā)展泥潭。在剛剛過(guò)去的一段時(shí)間里，樂(lè)視手機(jī)陸續(xù)遭到兩撥供應(yīng)商上門(mén)討債，與此同時(shí)，還有消息稱(chēng)樂(lè)視手機(jī)業(yè)務(wù)正在進(jìn)行

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裁員，比例將超過(guò)50%。

2017年6月29日，其實(shí)樂(lè)視危機(jī)之前已經(jīng)有了先兆，上海市高級(jí)人民法院凍結(jié)了樂(lè)視控股(北京)有限公司在大圣科技股份有限公司的全部股權(quán)及紅利。據(jù)了解這部分股權(quán)的出資額為8000萬(wàn)元，占股40%。該股權(quán)與紅利的凍結(jié)期為3年。

2017年7月3日，招商銀行上海川北支行申請(qǐng)凍結(jié)樂(lè)風(fēng)移動(dòng)香港有限公司、樂(lè)視移動(dòng)智能信息技術(shù)(北京)有限公司、樂(lè)視控股(北京)有限公司和賈躍亭、甘薇名下銀行存款共計(jì)人民幣12.37億元，或查封、扣押其他等值財(cái)產(chǎn)獲得上海市高院支持。

事情還沒(méi)有結(jié)束，據(jù)悉還有如下炸彈等著賈躍亭：

1、富士康倒戈：

據(jù)報(bào)道由于資金鏈問(wèn)題，7月2日富士康關(guān)聯(lián)公司深圳冠鼎已經(jīng)退出了樂(lè)視致新的股東序列。樂(lè)視致新是樂(lè)視上市平臺(tái)樂(lè)視網(wǎng)的控股子公司，主要承載的是樂(lè)視智能電視業(yè)務(wù)。此舉意味著，富士康將不會(huì)再為樂(lè)視超級(jí)電視提供配件。

2、TCL動(dòng)搖：

不僅僅是富士康而已，隨著樂(lè)視系樹(shù)倒猢猻散，與樂(lè)視關(guān)系更深的TCL也幾乎同時(shí)爆出了接受騰訊投資的消息。TCL掌門(mén)人李東生必須思考與賈躍亭的距離，并且尋找下一個(gè)穩(wěn)定的大客戶(hù)。

3、六大法院凍結(jié)：

另外除了招行怒懟賈躍亭討債12億，更有6大法院集體凍結(jié)樂(lè)視。

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在上海法院凍結(jié)賈躍亭直接和間接持有的股權(quán)之前，早已有北京、天津和濟(jì)南的法院對(duì)樂(lè)視控股持有的樂(lè)視影業(yè)等公司股權(quán)進(jìn)行司法凍結(jié)，并且有多筆凍結(jié)股份數(shù)明顯超過(guò)此次上海法院的凍結(jié)，目前已知的樂(lè)視控股持有樂(lè)視影業(yè)股權(quán)被司法凍結(jié)起于2016年12月5日。

4、樂(lè)視自身?yè)?dān)憂：

6月28日下午，樂(lè)視網(wǎng)召開(kāi)2016年度股東大會(huì)。

賈躍亭透露，樂(lè)視的資金問(wèn)題“遠(yuǎn)比想象中嚴(yán)重”，樂(lè)視將收到的資金歸還金融機(jī)構(gòu)欠款后，卻沒(méi)有獲得其后續(xù)的資金支持。在此背景下，樂(lè)視體系將進(jìn)一步瘦身，也會(huì)處理一批固定資產(chǎn)、甚至是股權(quán)資產(chǎn)。若上述媒體報(bào)道的6月26日的12.37億資產(chǎn)被司法凍結(jié)事項(xiàng)已經(jīng)發(fā)布，那么在6月28日下午，樂(lè)視網(wǎng)召開(kāi)的2016年度股東大會(huì)上，賈躍亭透露樂(lè)視的資金問(wèn)題“遠(yuǎn)比想象中嚴(yán)重”時(shí)，也許指的就是今天傳出的招商銀行凍結(jié)問(wèn)題。

目前樂(lè)視雖然已經(jīng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)償還了100多億元的貸款，但非上市體系仍有嚴(yán)重的資金問(wèn)題，另外還有報(bào)道稱(chēng)樂(lè)視對(duì)供應(yīng)商的欠款也已經(jīng)達(dá)到了千萬(wàn)級(jí)別。近年，賈躍亭在股市套現(xiàn)近百億元，這些資產(chǎn)或投給樂(lè)視網(wǎng)或投資于企業(yè)，上述12億元資金被凍結(jié)后，賈躍亭還剩什么？

樂(lè)視資金鏈危機(jī)因何而來(lái)？

A股樂(lè)視網(wǎng)當(dāng)前處于停牌期，以當(dāng)前價(jià)格計(jì)算樂(lè)視網(wǎng)總市值611億，位居互聯(lián)網(wǎng)公司板塊第二名；今日收盤(pán)計(jì)算，在A股總排名109位。

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樂(lè)視網(wǎng)可以稱(chēng)得上是互聯(lián)網(wǎng)巨頭，雖然比不上BAT以及京東，如果算上樂(lè)視未上市部分，也可以稱(chēng)得上是樂(lè)視帝國(guó)！

而樂(lè)視包含兩大體系，分別是上市公司樂(lè)視網(wǎng)體系和非上市公司體系LeEco。

樂(lè)視整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)由樂(lè)視視頻、樂(lè)視電影、樂(lè)視體育、樂(lè)視電視、樂(lè)視手機(jī)、樂(lè)視云、樂(lè)視汽車(chē)、樂(lè)視金融。

上市公司樂(lè)視網(wǎng)旗下的主要有內(nèi)容、大屏以及樂(lè)視云三大業(yè)務(wù)，打造了從版權(quán)到自制、從院線到網(wǎng)絡(luò)、從影視到綜藝、從廣告到會(huì)員的內(nèi)容生態(tài)。也就是說(shuō)當(dāng)前人們熟悉的是上市部分樂(lè)視網(wǎng)，賈躍亭的樂(lè)視上市部分只有樂(lè)視視頻、視頻終端設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)等業(yè)務(wù)； 而非上市部分包含了樂(lè)視汽車(chē)、樂(lè)視體育、樂(lè)視手機(jī)等等業(yè)務(wù)，可以用業(yè)務(wù)廣泛來(lái)形容。

至于上市公司和非上市公司的股權(quán)關(guān)系，大致如下（需要進(jìn)一步確認(rèn)）： 上市公司樂(lè)視網(wǎng)持有樂(lè)視視頻100%，持有樂(lè)視電視58.55%，持有樂(lè)視云50%，持有樂(lè)視手機(jī)15.27%，持有樂(lè)視體育10.63%，樂(lè)視電影正注入上市公司中，樂(lè)視汽車(chē)0，樂(lè)視金融業(yè)務(wù)可忽略，業(yè)務(wù)剛開(kāi)展，還沒(méi)有行業(yè)地位。

這么龐大的一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)里面，現(xiàn)在盈利的資產(chǎn)目前只有樂(lè)視旗下的樂(lè)視視頻【上市公司資產(chǎn)】和樂(lè)視電影【正注入中】，其它子公司都是虧損燒錢(qián)，樂(lè)視蒙眼狂奔、燒錢(qián)追求規(guī)模擴(kuò)張、全球化戰(zhàn)線過(guò)長(zhǎng)，都為后來(lái)危機(jī)爆發(fā)留下了很大的隱患。

樂(lè)視資金危機(jī)的爆發(fā)導(dǎo)致了一系列問(wèn)題，首當(dāng)其沖是對(duì)銀行的欠款和

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對(duì)供應(yīng)商的欠款。

賈躍亭在股東大會(huì)上表示，從去年資金到賬以來(lái)，樂(lè)視累計(jì)償還的貸款已經(jīng)達(dá)到150億元。

樂(lè)視為了解決資金鏈危機(jī)做過(guò)的努力

樂(lè)視危機(jī)自2016年11月6日大規(guī)模爆發(fā)至今已逾半年，各種危機(jī)仍像氣泡一樣不斷冒出。樂(lè)視掌門(mén)人賈躍亭做出種種努力，公眾依舊看不到樂(lè)視發(fā)生實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)機(jī)。

12月14日，樂(lè)視網(wǎng)公告稱(chēng)，正在籌劃非公開(kāi)發(fā)行股票的方式引入戰(zhàn)略投資者，12月21日，樂(lè)視網(wǎng)稱(chēng)已開(kāi)展盡職調(diào)查，籌備相關(guān)文件，與戰(zhàn)略投資方進(jìn)一步的商討和溝通。

2017年1月5日，樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布重大資產(chǎn)重組進(jìn)展公告稱(chēng)，截至2016年12月28日，樂(lè)視網(wǎng)聯(lián)合賈躍亭、樂(lè)視控股已與戰(zhàn)略投資者簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，對(duì)合作范圍、合作和投資規(guī)模等要素進(jìn)行了協(xié)議約定，且戰(zhàn)略投資者支付了一定數(shù)額的誠(chéng)意金。風(fēng)雨飄搖的樂(lè)視帝國(guó)將迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)外援，孫宏斌。

融創(chuàng)中國(guó)以150億元的金額入股樂(lè)視旗下多個(gè)產(chǎn)業(yè)板塊，不僅僅針對(duì)上市公司樂(lè)視網(wǎng)。融創(chuàng)入股的部分還包括樂(lè)視影業(yè)、樂(lè)視致新，而樂(lè)視汽車(chē)和樂(lè)視手機(jī)不在合作范圍。

也就是說(shuō)樂(lè)視體系就會(huì)一分為二：一塊是孫宏斌的樂(lè)視，一塊是賈躍亭的樂(lè)視。孫花150億要的是上市公司樂(lè)視網(wǎng)和樂(lè)視影業(yè)，而賈躍亭要的是樂(lè)視汽車(chē)。

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融創(chuàng)中國(guó)是一間于香港上市的房地產(chǎn)公司，通過(guò)對(duì)綠城、佳兆業(yè)、雨潤(rùn)、融科、金科、鏈家等眾多地產(chǎn)公司或失敗或成功的并購(gòu)、入股大事件，其董事長(zhǎng)孫宏斌被深深貼上“地產(chǎn)并購(gòu)之王”的標(biāo)簽，過(guò)去兩年多，并購(gòu)已經(jīng)成為融創(chuàng)獲取土地的最主要的方式，約三分之二的土地儲(chǔ)備來(lái)源于并購(gòu)。與以往的目標(biāo)不同，此次孫宏斌的投資對(duì)象超越了地產(chǎn)領(lǐng)域，選擇了樂(lè)視。

融創(chuàng)150億的巨資注入，本以為已經(jīng)緩解了樂(lè)視資金荒，但現(xiàn)在看也許過(guò)于樂(lè)觀了。在眾多投資人援手后，樂(lè)視仍舊深陷泥淖。因?yàn)闃?lè)視糾纏不清的資金鏈問(wèn)題，也開(kāi)始殃及池魚(yú)了。聯(lián)合信用評(píng)級(jí)有限公司在6月22日發(fā)布了對(duì)融創(chuàng)房地產(chǎn)集團(tuán)的債券跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告。報(bào)告書(shū)中評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)提醒稱(chēng)，融創(chuàng)對(duì)樂(lè)視的投資規(guī)模較大，可能影響融創(chuàng)中國(guó)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)，這個(gè)目前還沒(méi)體現(xiàn)在融創(chuàng)中國(guó)的股價(jià)上面。

這次樂(lè)視資金鏈時(shí)間的“?！迸c“機(jī)”

一、機(jī)遇

先說(shuō)說(shuō)機(jī)會(huì)的一面，因?yàn)樵撐耐ㄆ际菢?lè)視的困局，但資本市場(chǎng)千變?nèi)f化，小概率事件發(fā)生的可能性還是經(jīng)常有的，比如年初融創(chuàng)國(guó)際忽然注資150億給樂(lè)視網(wǎng)，試問(wèn)有幾人能夠提前猜到呢？

更遠(yuǎn)的還是2013年樂(lè)視搞超級(jí)電視，業(yè)內(nèi)業(yè)外普遍不看好這個(gè)夕陽(yáng)行業(yè)；還有2015年樂(lè)視搞超級(jí)手機(jī)前后，發(fā)生的賈躍亭海外跑路，樂(lè)視盒子被封，樂(lè)視資金鏈危機(jī)。。最后老賈還是神奇翻身了，所以資本市場(chǎng)一致性看多或者一致性看空的時(shí)候，還是要多想想小概率事

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件的。

這次招行凍結(jié)賈躍亭夫婦的資產(chǎn)事件，提高了申請(qǐng)資產(chǎn)保全后，目前招行上海分行與樂(lè)視發(fā)生的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于可控狀態(tài)，后續(xù)也不排除與樂(lè)視通過(guò)友好協(xié)商的途徑解決相關(guān)問(wèn)題。

所以只要樂(lè)視方面能夠順利償還應(yīng)付到期款項(xiàng)，這個(gè)危機(jī)就化解了。在上述12億元資金被凍結(jié)后，賈躍亭還有多少資本可以還債，是化解這次資金鏈危機(jī)的關(guān)鍵，讓我們算算老賈還有多少資本： 賈躍亭曾在過(guò)去幾年套現(xiàn)逾百億元，從樂(lè)視公告披露的信息來(lái)看，一共有過(guò)三次大規(guī)模減持：

從2015年6月-2017年1月，近一年半時(shí)間里，賈躍亭持股比例由近45%降到26.45%，兩年內(nèi)減持的樂(lè)視股票至少價(jià)值117億元。除了減持之外，賈躍亭的股票還有一大部分用在了股權(quán)質(zhì)押上，自2013年起，賈躍亭已經(jīng)做了超過(guò)38筆股權(quán)質(zhì)押，累計(jì)獲得的總金額超過(guò)311億元。

按樂(lè)視公告給出的說(shuō)法，賈躍亭堅(jiān)持套現(xiàn)的錢(qián)去處有二：

一是賈躍亭稱(chēng)將全部套現(xiàn)金額無(wú)息借給上市公司，用于樂(lè)視網(wǎng)日常經(jīng)營(yíng)。

二是引入戰(zhàn)略投資者、優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。

然而，截至2015年12月31日，賈躍亭向樂(lè)視網(wǎng)提供的無(wú)息借款金額僅為20.71億元，遠(yuǎn)低于其減持樂(lè)視網(wǎng)股票所得價(jià)款56.996億元。所以老賈剩余的錢(qián)，是不是都投向了汽車(chē)？能不能化解上市公司與手機(jī)困局，這是我們后期重點(diǎn)關(guān)注與跟蹤的方向。

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二、危險(xiǎn)

樂(lè)視目前所欠100多億元的還款主要是金融機(jī)構(gòu)還款，希望把有限的資金用來(lái)償還金融機(jī)構(gòu)，獲取信任甚至支持，但是在償還金融機(jī)構(gòu)貸款后，金融機(jī)構(gòu)反而在觀望，甚至出現(xiàn)擠兌，導(dǎo)致業(yè)務(wù)條線在籌集資金還款時(shí)受到影響。此后，樂(lè)視開(kāi)始調(diào)整策略，積極與金融機(jī)構(gòu)溝通。而招商凍結(jié)賈躍亭夫婦資產(chǎn)事件，后期最大的問(wèn)題在于其他銀行是否會(huì)跟進(jìn)招行的行為，如果其他銀行也同樣申請(qǐng)保全，樂(lè)視方面可能會(huì)遭遇“滅頂之災(zāi)”。銀行只愿意錦上添花，雪中送炭就不要指望了，很多企業(yè)危機(jī)死亡都是倒在銀行逼債之下。

樂(lè)視生態(tài)戰(zhàn)線過(guò)長(zhǎng)的隱患，導(dǎo)致了長(zhǎng)久以來(lái)的資金鏈問(wèn)題，其實(shí)在成長(zhǎng)股牛市里面都容易被大眾忽略，具體原因如上圖所示：

樂(lè)視在2013年和2015年創(chuàng)業(yè)板牛市里面，不斷擴(kuò)張，盡可能多的融資，都有產(chǎn)業(yè)資本和A股市場(chǎng)的投資者買(mǎi)單，大家鐘情于企業(yè)規(guī)模的高速擴(kuò)張，先做大再說(shuō)；

而到了2015年的下半年，隨著市場(chǎng)開(kāi)始的殺估值行情，風(fēng)險(xiǎn)偏好資金開(kāi)始減少，大家更關(guān)注的是業(yè)績(jī)真實(shí)水分，紛紛遠(yuǎn)離高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，就帶來(lái)了融資難的困局，加速了樂(lè)視危機(jī)的爆發(fā)。

這次招行凍結(jié)賈躍亭夫婦資產(chǎn)，表面原因只是樂(lè)視手機(jī)資金鏈問(wèn)題，但樂(lè)視手機(jī)只是樂(lè)視非上市體系業(yè)務(wù)危機(jī)的一個(gè)縮影，其實(shí)非上市體系資金問(wèn)題遠(yuǎn)比想象的要嚴(yán)重。

所以樂(lè)視在積極地將上市公司和非上市公司的業(yè)務(wù)進(jìn)行明確拆分。在非上市體系中，樂(lè)視汽車(chē)是資金問(wèn)題的首要因素，手機(jī)業(yè)務(wù)是第二因

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素。

在資金市場(chǎng)環(huán)境較好的時(shí)候，樂(lè)視獲得了較多的資金支持，各業(yè)務(wù)線發(fā)展很好，環(huán)境不好之后，樂(lè)視目前三大業(yè)務(wù)板塊的資金壓力太大，在4月的第二次資金危機(jī)來(lái)臨之后，樂(lè)視會(huì)將非上市體系更加聚焦，也會(huì)處理一批固定資產(chǎn)，甚至是股權(quán)資產(chǎn)。在談到未來(lái)發(fā)展時(shí)，賈躍亭再次重申，未來(lái)樂(lè)視會(huì)聚焦上市體系樂(lè)視網(wǎng)及汽車(chē)業(yè)務(wù)。樂(lè)視布局過(guò)多的行業(yè)，資金鏈早已出了問(wèn)題，過(guò)去一次次地再融資化險(xiǎn)為夷，這次又會(huì)如何還未可知。每個(gè)企業(yè)要想真正做大做強(qiáng)，必須先在一個(gè)領(lǐng)域沉下心來(lái)做好產(chǎn)品，只靠發(fā)布會(huì)和新概念大量融資，也是一種脫實(shí)向虛的表現(xiàn)。

樂(lè)視網(wǎng)何時(shí)復(fù)盤(pán)及對(duì)創(chuàng)業(yè)板影響探討

賈躍亭還是樂(lè)視網(wǎng)的董事長(zhǎng)以及樂(lè)視控股的董事長(zhǎng)，而且賈躍亭持有樂(lè)視控股92.07%的股份。

賈躍亭退出了樂(lè)視上市公司體系樂(lè)視網(wǎng)的日常管理，專(zhuān)注造車(chē)業(yè)務(wù)之后，樂(lè)視網(wǎng)也并無(wú)太多利好消息，相反關(guān)注媒體的朋友知道，不斷出現(xiàn)的利空消息，幾乎每日可見(jiàn)。

此前滬深交易所明確規(guī)定，一般情況下，籌劃重大資產(chǎn)重組的停牌期限，原則上不超過(guò)3個(gè)月，而最長(zhǎng)不超過(guò)5個(gè)月，留給賈躍亭的時(shí)間不多了。

樂(lè)視網(wǎng)已經(jīng)停牌3個(gè)月，到了決定是否復(fù)牌的關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)了，而本月的股東大會(huì)就面臨表決，是否繼續(xù)停牌？

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時(shí)間點(diǎn)就是：2017年7月13日

至于復(fù)牌之后對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的影響，我覺(jué)得可以這么分析：

1）樂(lè)視網(wǎng)從當(dāng)年創(chuàng)業(yè)板市值排名第一公司（最高市值1800億），已經(jīng)退居到排名第四（現(xiàn)在僅剩余600億），總市值縮水了2/3，權(quán)重占比大大降低，影響力早就不可同日而語(yǔ)，所以復(fù)盤(pán)之后若出現(xiàn)利空下的短期不利走勢(shì)，沖擊創(chuàng)業(yè)板的力量有限。

2）經(jīng)過(guò)2016年和2017年IPO大躍進(jìn)，創(chuàng)業(yè)板上市公司越來(lái)越多，總市值也提高了不少，更加稀釋了樂(lè)視網(wǎng)的權(quán)重影響，相對(duì)于之前創(chuàng)業(yè)板牛熊市里面，樂(lè)視牽一發(fā)而動(dòng)全身的作用會(huì)弱化很多。3）樂(lè)視網(wǎng)此次危機(jī)，主要來(lái)自于非上市公司業(yè)務(wù)的樂(lè)視汽車(chē)，以及占比較小的樂(lè)視手機(jī)，所以即使因?yàn)橘Y金鏈問(wèn)題，出現(xiàn)了毀滅性打擊，也是非上市公司這塊影響更大（這也是當(dāng)年為何不馬上將手機(jī)和汽車(chē)業(yè)務(wù)注入上市公司的原因），而上市公司這塊影響較小，屬于間接性影響。

這個(gè)其實(shí)不用我們過(guò)于分析，融創(chuàng)孫宏斌花了150億巨資投入，老早就把上市公司的資產(chǎn)狀況（包括了最快業(yè)績(jī)釋放產(chǎn)出時(shí)間，以及樂(lè)視影視注入預(yù)期），算的清清楚楚，你以為是150塊買(mǎi)件衣服這么簡(jiǎn)單的，樂(lè)視網(wǎng)有實(shí)實(shí)在在的資產(chǎn)，以及千萬(wàn)用戶(hù)資源存在的。所以這樣看，上市公司樂(lè)視網(wǎng)復(fù)牌之后，短期利空沖擊肯定會(huì)有，但長(zhǎng)期還是有一個(gè)保底價(jià)值，至于值多少，這個(gè)要看現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的估值高低了，后期可以具體算算。

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因此結(jié)論就是：樂(lè)視網(wǎng)這次資金鏈危機(jī)，隱藏“?！焙汀皺C(jī)”，后期關(guān)注公司具體的應(yīng)對(duì)措施，以及老賈的資產(chǎn)狀況，但復(fù)盤(pán)之后對(duì)創(chuàng)業(yè)板沖擊有限，不必盲目放大利空。

筆者/鄧雙點(diǎn)金，微信dualdun，解讀世界經(jīng)濟(jì)要聞，剖析全球投資大趨勢(shì)！專(zhuān)注研究國(guó)際形勢(shì)以及各國(guó)之間的動(dòng)態(tài)，掌握交易技巧和科學(xué)方法，快樂(lè)投資，健康生活。歡迎關(guān)注和收藏，獲取每日投資資訊。行情走勢(shì)分析，交易策略指導(dǎo)。

以上文章由分析師 鄧雙點(diǎn)金 撰寫(xiě)，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處

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