第一篇：監(jiān)管質(zhì)疑P2P超高收益 利率下行成趨勢

摘要：根據(jù)的數(shù)據(jù)顯示，P2P平臺的綜合利率從今年2月的超20%跌至目前的15%以下。P2P平臺的平均收益率呈持續(xù)下行趨勢。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為經(jīng)濟進入下行周期，小微企業(yè)經(jīng)營環(huán)境惡化，造成資金需求減少是造成P2P收益率下降的主要原因。

P2P平臺的平均收益率呈持續(xù)下行趨勢。根據(jù)的數(shù)據(jù)顯示，P2P平臺的綜合利率從今年2月的超20%跌至目前的15%以下。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，P2P平臺收益率的持續(xù)下降是泡沫破滅，價值回歸的信號。經(jīng)濟下行致收益率下跌

“盡管關(guān)于行業(yè)洗牌的看法已大體成為市場共識，但這一階段顯然還未開始?！便y率網(wǎng)吳靜淼分析。據(jù)記者了解，目前P2P市場的分散度仍然較高，市場份額最大平臺的市場占有率都不足10%，且新增P2P平臺的數(shù)量還在不斷刷新紀(jì)錄?！澳壳翱磥?，監(jiān)管政策的出臺會為P2P行業(yè)的整合拉開序幕，而在此之前，P2P一面野蠻生長，一面承受各方壓力。”

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為經(jīng)濟進入下行周期，小微企業(yè)經(jīng)營環(huán)境惡化，造成資金需求減少是造成P2P收益率下降的主要原因。“從去年以來，信用危機局部爆發(fā)，小微企業(yè)風(fēng)險不斷傳遞，直接影響小微信貸的資產(chǎn)質(zhì)量。就連一直高舉小微大旗的民生銀行近期都透露，已經(jīng)開始主動退出一部分小微客戶，將把戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向零售業(yè)務(wù)，原因是去年小微貸款不良上升明顯?！蹦彻煞葜沏y行高層告訴商報記者。

同樣感受到“寒流”的還有小貸公司。記者從小貸業(yè)內(nèi)獲悉，今年許多小貸公司反映形勢嚴(yán)峻，一些小貸公司不良貸款率甚至達到8%-10%。而央行公布的小貸公司2014年一季報顯示，截至2014年3月末，全國小貸公司的貸款余額8444.13億元，同比增加32.83%。相比于去年同期的42.95%，下滑10個百分點。“因此，今年有不少小貸公司開始把主要精力放在催收貸款上?！睖夏承≠J公司業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人透露。監(jiān)管質(zhì)疑P2P超高收益

來自監(jiān)管層對“高收益”P2P的否定態(tài)度也是原因之一。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，盡管7月份新上線的近百家P2P平臺中仍有相當(dāng)一部分給出了30%以上的高利率以吸引投資者，但“老”平臺的收益率整體上仍在下調(diào)。8月份，銀監(jiān)會創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫明確表示，P2P應(yīng)該“走可持續(xù)發(fā)展的道路”。對于高利率平臺，“很難看到有可持續(xù)發(fā)展的能力”。

“的確，從P2P行業(yè)本身來看，曾經(jīng)瘋狂的高收益，對那些想要繼續(xù)生存下去的P2P平臺來說，是不可持續(xù)的。總體上看，這類平臺的沒落是必然趨勢?！眳庆o淼認(rèn)為。

稍作回顧就會知道，無論是團購網(wǎng)站，還是打車軟件，激烈突圍時使出的“殺手锏”—補貼用戶，都不可能將“燒錢”進行到底。另外，許多投資者在驚人的高收益引誘下進入了P2P，頻頻出現(xiàn)的風(fēng)險事件的教育已經(jīng)使他們認(rèn)識到“穩(wěn)定可靠”而非超高收益的平臺才是首選。脫離O2O模式才能“正常化”

近期P2P收益率下降的趨勢會一路向下，直到一個“合理”的區(qū)間嗎?業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，受制于O2O模式，在中短期內(nèi)這一情形都不太可能發(fā)生。

“我國P2P行業(yè)的一大特殊性，是與小貸公司有密切聯(lián)系。絕大多數(shù)P2P與多家小貸公司合作，由小貸公司提供客戶，并進行貸前調(diào)查和貸后管理等風(fēng)險控制。還有一些平臺則就是由小貸公司直接發(fā)起成立的?！蹦砅2P公司高層告訴記者，對純線下模式的小貸公司來說，一方面小貸公司的借款人風(fēng)險較銀行客戶高，資金要求有更高利率以覆蓋風(fēng)險;另一方面，小貸公司的運營成本包括了客戶開發(fā)、管理、服務(wù)、稅收等費用，成本較高，且并未掌握更有效的方法將風(fēng)險較低的客戶區(qū)分出來，這就使得小貸公司的利率整體偏高?！艾F(xiàn)在小貸公司的純線下模式延伸到了網(wǎng)上，即借助P2P吸納資金，其原有的定價體系不可能發(fā)生很大改變，否則將動搖其自身的業(yè)務(wù)模式。因此在一個時期內(nèi)，整體上P2P的收益率仍會與小貸公司的利率水平存在較大的相關(guān)性。” 吳靜淼認(rèn)為，P2P只有脫離O2O模式，收益率才可能“正?；?，這個區(qū)間應(yīng)該在10%附近。但從目前來看，P2P還難以脫離O2O模式。大數(shù)據(jù)理念營銷方式可行

“P2P行業(yè)一直熱衷于講大數(shù)據(jù)、風(fēng)險定價的故事，然而現(xiàn)實是征信體系的建立還有待時日?！眳庆o淼稱。

目前在國內(nèi)金融領(lǐng)域，真正利用大數(shù)據(jù)做風(fēng)控成功的案例只有兩家，一家是阿里小貸，另一家是證監(jiān)會。阿里小貸通過賣家海量的交易信息和流水，在幾秒鐘內(nèi)完成對商家的授信;證監(jiān)會通過海量的交易信息挖掘出關(guān)聯(lián)交易，捕捉老鼠倉的基金經(jīng)理?！鞍⒗锖妥C監(jiān)會之所以成功，原因在于兩點，首先數(shù)據(jù)可以做到即時更新，即數(shù)據(jù)是鮮活的;其次平臺本身對用戶有約束力。這兩點是大數(shù)據(jù)運用于風(fēng)控成功的原因，也被人們稱為閉環(huán)的數(shù)據(jù)。”新新貸CEO張揚認(rèn)為，而P2P公司并沒有閉環(huán)的交易數(shù)據(jù)，對用戶的約束力也不足夠。張揚建議，把大數(shù)據(jù)的理念和技術(shù)運用在營銷上可能會有不錯的作用?！叭绻晃唤杩钊嗽谛滦沦J有借款記錄，新新貸會通過他的以往數(shù)據(jù)信息推算出他在什么時間節(jié)點需要資金周轉(zhuǎn)，例如一個借款人的借款時間是8月，可以通過計算得知他資金周轉(zhuǎn)其實發(fā)生在6月，再分析數(shù)據(jù)，是因為5月份的貨物滯壓造成，再進一步分析造成貨物滯壓的原因。貸后管理中，客戶經(jīng)理會了解借款人的經(jīng)營情況，之后會分析出可能造成他下一次資金周轉(zhuǎn)的時間，提前推送定制的服務(wù)方案?！睆垞P認(rèn)為，這些工作看似簡單，但是在實際操作過程中會根據(jù)他的年齡、學(xué)歷、所在地區(qū)、交易流水等情況和數(shù)據(jù)庫中類似的借款人做對比分析，評估他的優(yōu)勢劣勢，和同行業(yè)企業(yè)的相似程度，根據(jù)以往借款人的額度、利率、還款方式等信息，評估借款人的額度、利率、還款方式等等。

據(jù)悉，知名電商們已經(jīng)紛紛入局P2P，開掘供應(yīng)鏈金融。大數(shù)據(jù)+交易閉環(huán)，使得這類P2P有望探索真正的風(fēng)險定價，為P2P確立更具創(chuàng)新性的投資價值。

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