第一篇：蘇格蘭公投會(huì)否引發(fā)全球性民族獨(dú)立浪潮？[范文]

蘇格蘭公投會(huì)否引發(fā)全球性民族獨(dú)立浪潮？

智谷趨勢(shì)研究中心 | 施濟(jì)津

本周四（18日），蘇格蘭將舉行全民公決。如果蘇格蘭選民超過(guò)半數(shù)支持獨(dú)立，蘇格蘭將脫離英國(guó)成為主權(quán)國(guó)家。

蘇格蘭的領(lǐng)土為7萬(wàn)7千平方公里，稍小于重慶直轄市的面積，大約相當(dāng)于英國(guó)全國(guó)的三分之一。蘇格蘭一旦獨(dú)立，將成為自20世紀(jì)上半葉愛(ài)爾蘭獨(dú)立以來(lái)英國(guó)本土第二個(gè)實(shí)現(xiàn)獨(dú)立的地區(qū)，唯一的不同是蘇格蘭獨(dú)立公投的舉行并沒(méi)有伴隨戰(zhàn)爭(zhēng)和暴力。

蘇格蘭走到獨(dú)立公投這一步，背后是英國(guó)政治體制演變的內(nèi)在邏輯。

現(xiàn)代世界，存在兩種主流的國(guó)家結(jié)構(gòu)形式，一類(lèi)是單一制，另一類(lèi)是聯(lián)邦制。

單一制國(guó)家的所有權(quán)力實(shí)質(zhì)上屬于中央政府，地方政府的管治建立在中央政府授權(quán)基礎(chǔ)上；而聯(lián)邦制國(guó)家，形式上是不同的地方政治實(shí)體的聯(lián)合體，作為聯(lián)邦構(gòu)成主體的州（省、共和國(guó)）有自己的憲法和一套政經(jīng)架構(gòu)，地方讓渡的權(quán)力才由聯(lián)邦政府（相當(dāng)于單一制國(guó)家的“中央政府”）行使。單一制的代表如中國(guó)、日本、法國(guó)等，聯(lián)邦制的代表則有美國(guó)、澳大利亞、德國(guó)等。

英國(guó)的正式國(guó)號(hào)是“大不列顛及北愛(ài)爾蘭聯(lián)合王國(guó)”，全部國(guó)土由四個(gè)區(qū)域組成（英格蘭、蘇格蘭、威爾士和北愛(ài)爾蘭）。在英語(yǔ)中，每一個(gè)區(qū)域都被稱(chēng)為“country”，意涵是土地意義上的“國(guó)家”。換言之，英國(guó)實(shí)際上是四個(gè)“國(guó)家”的聯(lián)合體。但如果你以為英國(guó)是個(gè)聯(lián)邦制甚至邦聯(lián)制（比聯(lián)邦制更松散的國(guó)家聯(lián)盟），那就錯(cuò)了。

自1707年起，大不列顛的英格蘭、蘇格蘭、威爾士已經(jīng)合并為一個(gè)國(guó)家。蘇格蘭取消了自己獨(dú)立的議會(huì)和政府。英國(guó)雖然名義上是“聯(lián)合王國(guó)”，但全部主權(quán)都集中在中央政府，英國(guó)國(guó)會(huì)和政府對(duì)蘇格蘭享有直接而完全的管治權(quán)，英國(guó)實(shí)際上也是一個(gè)單一制國(guó)家。

但上世紀(jì)后半葉，英國(guó)的國(guó)家結(jié)構(gòu)形式逐漸轉(zhuǎn)向了“不對(duì)稱(chēng)聯(lián)邦制”（又稱(chēng)“非對(duì)稱(chēng)聯(lián)邦制”），這一轉(zhuǎn)變給蘇格蘭獨(dú)立帶來(lái)了機(jī)會(huì)。

蘇格蘭即將舉行的公投是現(xiàn)任蘇格蘭首席大臣亞歷克斯?薩蒙德提議的。而他所擔(dān)任的蘇格蘭首席大臣這一職位本身，就是英國(guó)政府“權(quán)力下放”的結(jié)果。

1997年英國(guó)決定“權(quán)力下放”，并于次年通過(guò)了《1998年蘇格蘭法》，蘇格蘭作為一個(gè)地區(qū)恢復(fù)了獨(dú)立的議會(huì)和政府，并且享有在交通、教育、醫(yī)療等民生領(lǐng)域的自治權(quán)，還有部分的財(cái)權(quán)，蘇格蘭地區(qū)的政府首腦就是首席大臣。蘇格蘭議會(huì)和政府與英國(guó)國(guó)會(huì)、政府平行存在，不受后者領(lǐng)導(dǎo)，蘇格蘭首席大臣也直接由英國(guó)女王任命，不需經(jīng)英國(guó)政府認(rèn)可，這使得英國(guó)的國(guó)家結(jié)構(gòu)形式事實(shí)上從單一制轉(zhuǎn)向了“不對(duì)稱(chēng)聯(lián)邦制”。

“不對(duì)稱(chēng)聯(lián)邦制”是指在一個(gè)國(guó)家內(nèi)部，中央政府單方面向某些地區(qū)下放權(quán)力，使這些地區(qū)擁有比其他地區(qū)更大的自治權(quán)，而其他區(qū)域和中央政府的關(guān)系保持不變的一種新型模式。

20世紀(jì)后期，這種模式越來(lái)越多地開(kāi)始在世界上不同地區(qū)出現(xiàn)，用以解決少數(shù)族裔自治權(quán)問(wèn)題和一些歷史遺留問(wèn)題。有的西方學(xué)者就認(rèn)為，中國(guó)和香港特區(qū)的關(guān)系事實(shí)上也是一種“不對(duì)稱(chēng)聯(lián)邦制”，但這種觀點(diǎn)被中國(guó)中央政府堅(jiān)決否定。近期中國(guó)發(fā)布的涉港問(wèn)題白皮書(shū)和對(duì)香港普選問(wèn)題的決定，事實(shí)上表明了中國(guó)對(duì)任何香港和內(nèi)地關(guān)系趨向“聯(lián)邦化”的發(fā)展都保持高度警惕。

地方的分權(quán)是一把雙刃劍，有人認(rèn)為這種分權(quán)作為中央政府的權(quán)力讓渡，可以減弱相關(guān)地區(qū)的獨(dú)立呼聲和浪潮；但也有人指出，讓有強(qiáng)烈分離主義傾向的地區(qū)自治，將會(huì)給獨(dú)立運(yùn)動(dòng)的發(fā)展帶來(lái)便利。

在蘇格蘭，“權(quán)力下放”運(yùn)動(dòng)的確在一定程度上打開(kāi)了“蘇獨(dú)”的潘多拉魔盒。在蘇格蘭獨(dú)立運(yùn)動(dòng)的推動(dòng)者看來(lái)，從“非對(duì)稱(chēng)聯(lián)邦制”走向完全獨(dú)立是順理成章的事。

而對(duì)于英國(guó)而言，即使蘇格蘭獨(dú)立也不是什么完全不能接受的事。1931年，英國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)“威斯敏斯特法案”，一次性承認(rèn)了包括加拿大、澳大利亞、新西蘭等多個(gè)英帝國(guó)的自治領(lǐng)的獨(dú)立地位，這些區(qū)域的內(nèi)政外交不再受到英國(guó)國(guó)會(huì)和政府的干預(yù)，只在形式上保留英國(guó)君主作為其國(guó)家元首。蘇格蘭獨(dú)立之后，仍將留在英聯(lián)邦之內(nèi)，將仿效加拿大、澳大利亞等國(guó)的模式，繼續(xù)奉英國(guó)女王為君主，只不過(guò)到時(shí)候蘇格蘭的首席大臣就是蘇格蘭真正意義上的“總理”，位于倫敦的英國(guó)政府不再有染指蘇格蘭的權(quán)力。

對(duì)于英國(guó)名義上的主權(quán)代表——英國(guó)女王而言，蘇格蘭的獨(dú)立對(duì)她并沒(méi)有任何影響，她因此堅(jiān)守“政治中立”的原則，不對(duì)此事發(fā)言。而英國(guó)議會(huì)內(nèi)包括保守黨、工黨在內(nèi)的主要政黨的領(lǐng)導(dǎo)人雖然開(kāi)足馬力宣傳“在一起更好”(Better Together)，但如果蘇格蘭真的獨(dú)立，對(duì)英國(guó)的影響也不會(huì)那么大，畢竟蘇格蘭的人口只占英國(guó)全國(guó)的不到十分之一，而蘇格蘭當(dāng)局強(qiáng)調(diào)的自己擁有的北海油氣資源目前也為英國(guó)企業(yè)所開(kāi)采。

在很大程度上，當(dāng)初英國(guó)首相卡梅倫同意蘇格蘭獨(dú)立公投的舉行，源于相信蘇格蘭的民意會(huì)愿意留在英國(guó)國(guó)內(nèi)，這樣將有助于英國(guó)在蘇格蘭的管治。但最近蘇格蘭民眾支持和反對(duì)獨(dú)立呈現(xiàn)焦灼的拉鋸狀態(tài)，此時(shí)英國(guó)政府也只能“寄希望于蘇格蘭人民”，在憲政的傳統(tǒng)下，英國(guó)政府必須在涉及公民投票的問(wèn)題上遵守信諾，這一點(diǎn)對(duì)于英國(guó)政府而言，和國(guó)家的統(tǒng)一同樣重要。

幾乎全世界的民族分離主義者都在關(guān)注蘇格蘭的公投，如果蘇格蘭因此獨(dú)立，至少對(duì)他們而言是精神上的鼓舞。

據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道，許多歐洲國(guó)家的民族主義者都坐大巴去蘇格蘭觀摩投票，西班牙加泰羅尼亞和巴斯克地區(qū)、法國(guó)科西嘉和布列塔尼、比利時(shí)佛蘭德斯甚至德國(guó)的巴伐利亞，都有民族主義者關(guān)心著蘇格蘭的獨(dú)立進(jìn)程。因?yàn)樘K格蘭獨(dú)立并加入歐盟，它將成為第一個(gè)從現(xiàn)有的歐盟成員國(guó)獨(dú)立后入盟的新成員，這將帶來(lái)明顯的示范效應(yīng)。

“一個(gè)民族、一個(gè)國(guó)家”的近代民族主義理念，至今仍然深刻地影響著國(guó)際政治，并成為許多國(guó)家內(nèi)部沖突的根源。這些“鬧獨(dú)立”的民族和地區(qū)，有的窮，有的富，還有的經(jīng)濟(jì)并不發(fā)達(dá)卻坐擁大量礦產(chǎn)資源，認(rèn)為不獨(dú)立的狀態(tài)損害了他們的經(jīng)濟(jì)利益。但總的來(lái)看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展和自治權(quán)的增強(qiáng)，都很難削弱一個(gè)區(qū)域的獨(dú)立意愿，在許多地方，經(jīng)濟(jì)利益和宗教、語(yǔ)言問(wèn)題交織，形成復(fù)雜糾葛。

但事實(shí)上，即使蘇格蘭獨(dú)立，其他地區(qū)的分離主義運(yùn)動(dòng)恐怕也很難復(fù)制這種模式。歷史上，國(guó)家間通過(guò)“公投”等方式“和平分裂”的很少，最成功的例子是1905年挪威通過(guò)公投脫離瑞典。近年來(lái)通過(guò)公投實(shí)現(xiàn)和平分離的成功實(shí)例是1993年捷克和斯洛伐克聯(lián)邦的解體，但相關(guān)公投同時(shí)在捷克和斯洛伐克進(jìn)行，并不是某一方的單方面獨(dú)立。

二十世紀(jì)頗為流行的“民族自決”，實(shí)際上公認(rèn)的適用范圍僅限于近代以來(lái)被主要西方大國(guó)殖民的殖民地。一個(gè)國(guó)家通過(guò)內(nèi)部發(fā)起公投獨(dú)立，除非受到本國(guó)政府的同意，一般不會(huì)受到國(guó)際社會(huì)的認(rèn)可。

對(duì)于那些想效仿蘇格蘭模式的地區(qū)而言，至少要“過(guò)兩關(guān)”。第一步，是要像1997年的蘇格蘭一樣，取得一定程度的自治權(quán)，這樣這個(gè)地區(qū)才可能提出公投，在單一制的國(guó)家，一般是不允許地方發(fā)起任何形式的獨(dú)立公投的；第二步，則是在具有一定自治權(quán)之后，征得中央政府對(duì)其獨(dú)立公投的同意，否則就算搞了公投，同樣無(wú)法獲得國(guó)際社會(huì)的普遍承認(rèn)。

就在剛剛過(guò)去的周末，加泰羅尼亞的首府巴塞羅那剛剛又爆發(fā)了聲勢(shì)浩大的獨(dú)立游行。但加泰羅尼亞和蘇格蘭恐怕還有很長(zhǎng)的距離，因?yàn)槲靼嘌赖闹醒胝呀?jīng)聲明，不會(huì)為加泰羅尼亞和巴斯克地區(qū)的獨(dú)立公投開(kāi)綠燈。

說(shuō)白了，蘇格蘭獨(dú)立公投是特例中的特例，這是英國(guó)特殊的國(guó)情和政治傳統(tǒng)的產(chǎn)物。至少在目前來(lái)看，世界上大多數(shù)國(guó)家的中央政府壓根不可能批準(zhǔn)蘇格蘭式的獨(dú)立公投，如果蘇格蘭通過(guò)公投實(shí)現(xiàn)獨(dú)立，一些國(guó)家甚至可能因此更加警惕地方的分離主義勢(shì)力，有分離傾向的地方的自治權(quán)還可能出現(xiàn)萎縮。

一個(gè)地區(qū)從一國(guó)之內(nèi)獨(dú)立，很大程度上起決定性因素的還是實(shí)力。當(dāng)一個(gè)國(guó)家根本不為獨(dú)立公投打開(kāi)閘門(mén)的時(shí)候，獨(dú)立的聲浪再高也難以達(dá)到其目的。一些地區(qū)可以單方面通過(guò)公投宣布獨(dú)立，但這些地區(qū)是不是能得到國(guó)際社會(huì)的承認(rèn)，主要也是看這個(gè)地區(qū)和母國(guó)之間的實(shí)力對(duì)比。

如果一個(gè)區(qū)域和其原所屬?lài)?guó)家的實(shí)力差距懸殊，且國(guó)際社會(huì)與其原所屬?lài)?guó)家存在明顯的利益關(guān)聯(lián)，可以肯定，這個(gè)區(qū)域單方面舉行的獨(dú)立公投不可能得到國(guó)際社會(huì)承認(rèn)。這個(gè)搞公投的地區(qū)也不可能加入聯(lián)合國(guó)。

事實(shí)上，即使是科索沃這樣的地區(qū)通過(guò)公投宣布獨(dú)立，仍然得不到國(guó)際社會(huì)的普遍認(rèn)可。雖然科索沃獨(dú)立為美國(guó)和歐洲所支持，但中國(guó)和俄羅斯堅(jiān)決不承認(rèn)其獨(dú)立地位，塞爾維亞理論上仍保有收回科索沃的權(quán)利，而科索沃看樣子加入聯(lián)合國(guó)也毫無(wú)機(jī)會(huì)。

但可以肯定的是，蘇格蘭無(wú)論是否留在英國(guó)之內(nèi)，這次公投都會(huì)進(jìn)一步激發(fā)國(guó)際社會(huì)的連鎖反應(yīng)。

對(duì)于當(dāng)今世界許多分離主義者而言，分離的目標(biāo)是神圣的，為了達(dá)到這個(gè)目標(biāo)可以采用各種各樣的手段。

如果其他國(guó)家的分離主義者認(rèn)為，蘇格蘭的自決權(quán)是他們自己“爭(zhēng)取”的結(jié)果，他們將發(fā)動(dòng)更大規(guī)模的集會(huì)示威游行，以爭(zhēng)取本地更大的“自治權(quán)”，并最終通向民族自決。他們?cè)噲D對(duì)“蘇格蘭模式”進(jìn)行復(fù)制的過(guò)程，勢(shì)必在本國(guó)內(nèi)部受到中央政府的壓制，從而使這些國(guó)家的央、地矛盾趨向尖銳。

另一方面，如果其他國(guó)家的分離主義者意識(shí)到蘇格蘭的公投只是因?yàn)橛?guó)特殊國(guó)情的“政治恩賜”，在自己的國(guó)家根本沒(méi)有復(fù)制的條件，他們也可能采取更加激進(jìn)的爭(zhēng)取獨(dú)立的斗爭(zhēng)形式。

無(wú)論是上述哪種情況，許多國(guó)家的領(lǐng)導(dǎo)人都會(huì)感到焦頭爛額。二十一世紀(jì)早期已經(jīng)成為民族主義復(fù)興的年代，這種復(fù)興未必帶來(lái)國(guó)家版圖的急劇變化，但很大程度上可能激化國(guó)家內(nèi)部的族群分裂。對(duì)于這個(gè)深處危機(jī)年代的國(guó)際社會(huì)而言，這并不是一個(gè)福音。?

第二篇：申銀貴金屬：“超級(jí)馬里奧”會(huì)否引發(fā)歐元遭遇新一輪拋售~B69A2

申銀貴金屬：“超級(jí)馬里奧”會(huì)否引發(fā)歐元遭遇新一輪拋售

葡萄牙國(guó)債收益率周三(7月3日)大漲，短債收益率領(lǐng)升，因該國(guó)政府危機(jī)促使投資者規(guī)避該國(guó)國(guó)債，不由得令投資者擔(dān)心歐債危機(jī)重燃。葡萄牙股市遭遇三年最大單日跌幅，該國(guó)國(guó)債違約擔(dān)保成本升至11月來(lái)最高。

葡萄牙當(dāng)?shù)孛襟w周三報(bào)導(dǎo)，內(nèi)閣又有兩位部長(zhǎng)準(zhǔn)備遞交辭呈，政局益發(fā)動(dòng)蕩。這樣的不安可能令葡萄牙退出國(guó)際救助的計(jì)劃。

葡萄牙國(guó)債收益率升至接近兩年前被迫尋求國(guó)際救助時(shí)的水準(zhǔn)。兩年期國(guó)債收益率升幅超過(guò)10年期國(guó)債收益率，收益率曲線(xiàn)為去年6月來(lái)最平，顯示投資者擔(dān)心無(wú)法回本。

葡萄牙10年期國(guó)債收益率一度升至8.2%，為去年11月來(lái)最高，且錄得去年1月來(lái)最大單日升幅。周三歐洲時(shí)段尾盤(pán)升一大點(diǎn)，至7.52%，較兩年期國(guó)債收益率高2個(gè)百分點(diǎn)。

“超級(jí)馬里奧”會(huì)否引發(fā)歐元遭遇新一輪拋售？

歐洲央行料“按兵不動(dòng)”

歐洲央行(ECB)定于北京時(shí)間周四19:45公布公布利率決議，被譽(yù)為“超級(jí)馬里奧”的歐洲央行行長(zhǎng)德拉基(Mario Draghi)則定于北京時(shí)間周四20:30召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。

美商媒體周二公布的分析師預(yù)期調(diào)查顯示，歐洲央行周四預(yù)計(jì)不會(huì)做出重大決定，可能維持寬松貨幣政策。當(dāng)前利率會(huì)維持到至少明年年底。

歐洲央行目前正在關(guān)注歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)暫時(shí)顯露的復(fù)蘇跡象。這將與美聯(lián)儲(chǔ)(FED)開(kāi)始撤走經(jīng)濟(jì)刺激的計(jì)劃形成鮮明對(duì)比。美聯(lián)儲(chǔ)的做法對(duì)于歐洲來(lái)說(shuō)仍然遙遠(yuǎn)。歐洲央行的決策者竭力向投資者保證，他們不會(huì)立馬效仿美聯(lián)儲(chǔ)，以期安撫市場(chǎng)。但同美國(guó)一樣，歐洲也出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)改善的跡象，雖然美國(guó)的復(fù)蘇要領(lǐng)先許多。因此，歐洲央行更可能維持利率在紀(jì)錄低點(diǎn)0.5%，而不是往經(jīng)濟(jì)中注入更多資金。

野村證券(Nomura)分析師Nick Matthews稱(chēng)：“我們預(yù)期周四歐洲央行會(huì)議不會(huì)有任何突破性的政策回應(yīng)，目前而言，即將公布的數(shù)據(jù)將被視為符合溫和復(fù)蘇的基本情景，這會(huì)持續(xù)給予歐洲央行喘息的空間?！?/p>

Matthews稱(chēng)：“周四是美國(guó)的獨(dú)立紀(jì)念日，而這將會(huì)是歐洲央行發(fā)布的主要訊息，宣布其獨(dú)立立場(chǎng)，強(qiáng)調(diào)退出時(shí)機(jī)還很遠(yuǎn)，并向市場(chǎng)重申歐洲央行并非美聯(lián)儲(chǔ)?！?/p>

聆聽(tīng)德拉基講話(huà)

投資者將仔細(xì)聆聽(tīng)歐洲央行行長(zhǎng)德拉基在政策會(huì)議后的記者會(huì)發(fā)言，以尋找線(xiàn)索來(lái)判斷，歐洲央行在政策運(yùn)用上是否已比一個(gè)月前更加開(kāi)放，當(dāng)時(shí)德拉吉稱(chēng)各種政策選項(xiàng)留待備用。歐洲央行所關(guān)注的方法之一是“前瞻指導(dǎo)”--即央行提供給市場(chǎng)關(guān)于未來(lái)利率水平的指引，以添加刺激力度，同時(shí)減輕市場(chǎng)波動(dòng)，尤其是當(dāng)利率達(dá)到最低限度的時(shí)候。這是美聯(lián)儲(chǔ)的方法，英國(guó)央行(BOE)也可能很快開(kāi)始采取這個(gè)做法。

德拉基上周就此發(fā)出了目前為止最清晰的訊號(hào)。他說(shuō)，鑒于低通脹與高失業(yè)，歐洲央行距離退出超寬松政策“依然遙遠(yuǎn)”。

歐洲央行執(zhí)委科爾(Benoit Coeure)在泰晤士報(bào)上周六刊出的專(zhuān)訪(fǎng)中指出，“歐洲央行正審慎研究其他地方采行的措施，特別是美國(guó)有關(guān)前瞻指導(dǎo)的經(jīng)驗(yàn)”，但他也補(bǔ)充說(shuō)，現(xiàn)在就說(shuō)歐洲央行會(huì)在這個(gè)方向上邁出更大的步子，還是為時(shí)過(guò)早。

花旗外匯(CitiFX)在研究報(bào)告中表示：“我們認(rèn)為德拉基將在聲明和記者會(huì)上使用對(duì)通脹更溫和的措辭，這將帶動(dòng)對(duì)進(jìn)一步放寬政策措施，包括負(fù)存款利率的預(yù)期?！?/p>

丹斯克銀行(Danske Bank)近日發(fā)布的一份研究報(bào)告稱(chēng)，除非金融市場(chǎng)狀況突然顯著惡化，否則歐洲央行不會(huì)在周四會(huì)議上意外降息。

丹斯克銀行報(bào)告指出，自上一次央行月度會(huì)議以來(lái)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍改善，這令歐洲央行在當(dāng)前沒(méi)有必要進(jìn)一步實(shí)施寬松措施。

近期歐債危機(jī)憂(yōu)慮似有重燃跡象，歐元區(qū)國(guó)家國(guó)債收益率出現(xiàn)上揚(yáng)。丹斯克銀行認(rèn)為，德拉基可能會(huì)在新聞發(fā)布會(huì)上發(fā)表言論以打壓利率上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，其幾乎肯定會(huì)在發(fā)布會(huì)上稱(chēng)，“距離央行退出寬松措施依然遙遠(yuǎn)”。

報(bào)告稱(chēng)，問(wèn)題在于，德拉基是否準(zhǔn)備做出更多表態(tài)，就“遙遠(yuǎn)一詞的真正意義給出更加清晰的闡述。丹斯克銀行認(rèn)為，德拉基將肯定會(huì)保留進(jìn)一步實(shí)施寬松舉措的大門(mén)，包括負(fù)存款利率，但在該機(jī)構(gòu)看來(lái)，德拉基未來(lái)不會(huì)推出這一舉措。

丹斯克銀行指出：“我們認(rèn)為，歐洲央行有必要給出政策前瞻指導(dǎo)。一開(kāi)始而言，德拉基可能會(huì)指出，只要失業(yè)率仍然處于兩位數(shù)，貨幣政策就不會(huì)被收緊。”

歐盟統(tǒng)計(jì)局(Eurostat)周一公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份歐元區(qū)失業(yè)率上創(chuàng)有史以來(lái)最高12.1%，前一個(gè)月數(shù)值下調(diào)為12.0%，歐洲央行仍然面臨維持寬松政策創(chuàng)造就業(yè)推動(dòng)復(fù)蘇的重任。

摩根大通(JP Morgan)分析師Greg Fuzesi在報(bào)告中指出：“德拉基可能會(huì)強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)前景仍受制于下行風(fēng)險(xiǎn)，歐洲央行已經(jīng)準(zhǔn)備好采取行動(dòng)，還有工具可用，德拉基可能還會(huì)表示，距離退出當(dāng)前政策立場(chǎng)還 很遙遠(yuǎn) 等類(lèi)似的話(huà)?！?/p>

歐元前景依然看空

法國(guó)興業(yè)銀行(Soci t G n rale)外匯策略師Kit Juckes日前表示，利用歐美兩年期遠(yuǎn)期合約套利依然是他最為青睞的交易，截至目前為止，此類(lèi)交易盈利遠(yuǎn)比實(shí)際2年期利差要高。

Kit Juckes說(shuō)，雖然美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在短期內(nèi)加息，現(xiàn)在市場(chǎng)的討論也只局限于購(gòu)債行動(dòng)的退出，不過(guò)歐美兩年期息差(并非遠(yuǎn)期合約價(jià)差)反映了歐元/美元的漲跌。當(dāng)歐元/美元2年期利差在6月中旬拉寬至13個(gè)基點(diǎn)，歐元/美元現(xiàn)匯也升至1.3400高位?！艾F(xiàn)匯利率價(jià)差現(xiàn)在已逐漸走低，但沒(méi)有像遠(yuǎn)匯價(jià)差這樣顯著收窄。這也造成歐元匯率的顯著回落?！?/p>

Kit Juckes并稱(chēng)，他本人可能過(guò)分解讀了這方面的原因，但遠(yuǎn)期合約利差告訴市場(chǎng)實(shí)際利率變化的走向，進(jìn)而影響外匯市場(chǎng)的最終走向。因此只要?dú)W元/美元跌勢(shì)延續(xù)，并保持交易的耐心，則可繼續(xù)把握匯價(jià)的跌幅。

他補(bǔ)充說(shuō)，“如果歐元/美元有效跌破1.30，則跌勢(shì)恐怕會(huì)提速，匯市交易看來(lái)比利率投資更為有利可圖?！?/p>

道明證券(TD Securities)研究團(tuán)隊(duì)指出，葡萄牙政局動(dòng)蕩在過(guò)去24小時(shí)內(nèi)成為了市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)，而希臘援助問(wèn)題一周來(lái)的反復(fù)令歐元持續(xù)承壓，預(yù)計(jì)市場(chǎng)之后還會(huì)收到風(fēng)險(xiǎn)事件的進(jìn)展消息。

該行指出，“歐元/美元日收盤(pán)跌破1.30是典型的空方信號(hào)，匯價(jià)隔夜已測(cè)試了1.29-1.30低段水平，總體來(lái)看，我們依然看淡歐元(兌美元、英鎊，尤其是兌日元)前景，盡管歐洲央行日內(nèi)稍晚將舉行貨幣政策例會(huì)，不過(guò)匯價(jià)的波動(dòng)性仍能為投資者制造做空的契機(jī)。”

分析師指出，鑒于美國(guó)市場(chǎng)周四適逢假期，且今日有ADP和初請(qǐng)失業(yè)金等重磅數(shù)據(jù)公布，市場(chǎng)情緒可能極易轉(zhuǎn)換，而稀少的交易量往往會(huì)夸大市場(chǎng)的波動(dòng)，導(dǎo)致匯市劇烈波動(dòng)，投資者應(yīng)予以防范。

DailyFX表示，歐元/美元匯價(jià)周三走勢(shì)較為震蕩，一度創(chuàng)出新低，但隨后再度反彈至近期區(qū)間，日?qǐng)D趨勢(shì)依然傾向于下跌，均線(xiàn)呈空頭排列。

北京時(shí)間09:11，歐元/美元報(bào)1.3000/03。