第一篇：金石楊天南先生 耐 心 的 報 償 本文將發(fā)表于《中國金融家》五月刊 耐 心 的 - 雪球

金石楊天南先生 耐 心 的 報 償 本文將發(fā)表于《中國金融家》五月刊 耐 心 的-雪球

本文將發(fā)表于《中國金融家》五月刊

耐 心 的 報 償

——寫在專欄八周年之際（總第96期）

文/ 楊天南

2015年04月20日這個四月時值專欄八周年，回顧來時的道路，如果當初知道這八年中竟然有七年多是熊市，這個膽寒的挑戰(zhàn)，一定令人心生畏懼。好在我們幸運地保持了一貫的優(yōu)良傳統(tǒng)，過去96個月，白紙黑字記錄的專欄組合表現(xiàn)遠遠勝出當年在全球范圍內(nèi)選定的七個指數(shù)，具體如下：

上證綜合指數(shù)，從3525到4273點，+21.22%；

深圳綜合指數(shù)，從985到2115點，+114.72%；

香港恒生指數(shù)，從20520到27365點，+33.36%；

加拿大多倫多指數(shù)(TSX)，從13623到15430點，+13.26%；

美國道瓊斯，從12923到17967點，+39.03%；

美國納斯達克，從2523到4976點，+97.23%；

美國標普500（S&P 500），從1477到2094點，+41.77%。

專欄組合 從100萬到698.83萬，+598.83%。在歷經(jīng)種種磨難、屢受打擊考驗之后，當初的每個100萬成長為約700萬，累計回報598.83%，折合年復利回報27.51%（+27.51%）； 同期上證指數(shù)累計上升21.22%（+21.22%），折合年復利回報2.43%（+2.43%）。環(huán)顧現(xiàn)實，不得不承認，這個回報率比之動輒大賺200%、350%，乃至賺十倍的例子著實遜色。面對難以自持的喧囂，令人深思的問題是：為何一個賺十倍的人沒有解決問題，而一個只賺20%的人卻能成為世界首富？央行宣布4月20日下調(diào)存款準備金率1個百分點，是今年繼2月份之后的第二次降準，也是自2008年之后，6年多來的首次降幅達1%的降準。加之放開“一人一戶”的限制，多重利好刺激股市，A股一天成交量1.8萬億！再創(chuàng)新紀錄。蟄伏已久的“老股民”們紛紛復蘇，坊間更是流傳：“大媽搶著入市，連學生也在蜂擁而入?！边@些股市“新人”們將來會如何結(jié)局有誰知道？北京的春天滿是“桃之夭夭，灼灼其華”的盛景，短暫而精彩，腦海中不禁想起劉禹錫的兩句感慨：“種桃道士歸何處 前度劉郎今又來。” 回望過去，一路走來“多少人曾在你生命中來了又還”（注），然后再無蹤跡。未來不可確知，但總結(jié)過去也能有所得到。過去八年中，這個組合曾遭遇過四次大的下跌調(diào)整：第一次，2007年10月~2009年10月，24個月。第二次，2009年11月~2010年09月，10個月。第三次，2011年04月~2012年12月，20個月。第四次，2013年02月~2014年11月，23個月。四次調(diào)整合計時間77月，正好占96個月中的80%。也就是說，我們有八成的時間是在寂寞、忍耐和等待中度過的。統(tǒng)計結(jié)果表明，用100萬賺的600萬中：第一個100萬用了42個月（三年半，2007年04月到2010年10月）。第二個100萬用了27個月（2010年10月到2013年01月）。第三個100萬用了22個月（2013年01月到2014年11月）。第四個100萬用了1個月（2014年11月到2014年12月）。第五個100萬用了2個月（2014年12月到2015年03月）。第六個100萬用了1個月（2015年03月到2015年04月）。也就是賺后三個100萬的時間總和只用了第一個100萬的十分之一。這便是耐心的報償。

年輕時，總是急于想知道結(jié)果。有人問：“太極和拳擊到底哪個厲害？”這個的確不確定，但我見過二十歲練拳擊的、到六十歲改練太極，卻從來沒有見過二十歲練太極的、到六十歲改練拳擊。老子說：“自知者明”，有些結(jié)果只能由歲月來回答，惟有時光，從不撒謊。注：語出水木年華組合之《一生有你》。說明：由于環(huán)境的改變，本專欄從下月起，結(jié)算日期由原來每月20日改為月末，其他規(guī)則不變。備忘：2015/ 04/ 20中國銀行外匯折算價: 美元612.55，港元79.03。專欄自2007年4月開啟至今，上證綜指自3525點到4273點，+21.22%；

香港恒指自20520點到27365點，+33.36%； 道瓊斯自12923點到17967點，+39.03%； 專欄組合從100萬元到698.83萬元，+598.83%。