第一篇：十八大報告15次提及“生態(tài)文明”建議關(guān)注環(huán)保領(lǐng)域未來政策導(dǎo)向

原標(biāo)題 [十八大報告15次提及“生態(tài)文明”建議關(guān)注環(huán)保領(lǐng)域未來政策導(dǎo)向]

十八大報告不再單獨提及環(huán)境保護(hù)，而是把環(huán)境保護(hù)、資源節(jié)約、能源節(jié)約、發(fā)展可再生能源、水、大氣、土壤污染治理等等一系列事項統(tǒng)一為“生態(tài)文明”的概念，并且上升到空前的高度作為整個報告十一個部分中的第八部分被單獨強(qiáng)調(diào)。環(huán)境保護(hù)在十八大報告中的地位到了前所未有的高度。

在報告開篇第一部分“過去五年的工作和十年的基本總結(jié)”中就提到：“生態(tài)文明建設(shè)扎實展開，資源節(jié)約和環(huán)境保護(hù)全面推進(jìn)?！痹凇盎仡櫩偨Y(jié)”部分的最后，報告提到，未來要“全面落實經(jīng)濟(jì)建設(shè)、政治建設(shè)、文化建設(shè)、社會建設(shè)、生態(tài)文明建設(shè)五位一體總體布局”。生態(tài)文明建設(shè)提升到了與經(jīng)濟(jì)、政治建設(shè)同樣的地位。另外報告全文共提及“生態(tài)文明”15次之多。

詳細(xì)來看，在報告第八部分“大力推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)”中，子標(biāo)題一“優(yōu)化國土空間開發(fā)格局”主要涉及狹義的生態(tài)保護(hù)、城市合理規(guī)劃等內(nèi)容，同環(huán)保關(guān)聯(lián)度不高。

標(biāo)題二“全面促進(jìn)資源節(jié)約”，開頭提出“節(jié)約資源是保護(hù)生態(tài)環(huán)境的根本之策”。報告中用了“全面”與“根本之策”，在往屆報告關(guān)于資源節(jié)約的部分均沒有出現(xiàn)過。這體現(xiàn)出政府對這部分重視度進(jìn)一步提升。涉及的行業(yè)主要有節(jié)能產(chǎn)品、余熱利用、廢棄物回收利用行業(yè)等。

標(biāo)題三“加大自然生態(tài)系統(tǒng)和環(huán)境保護(hù)力度”，“要實施重大生態(tài)修復(fù)工程”。這種提法也是首次出現(xiàn)在報告中。我們認(rèn)為這里的生態(tài)修復(fù)工程主要包括土壤修復(fù)、區(qū)域大氣污染防治、湖泊流域治理等內(nèi)容，主要涉及生活與工業(yè)污水治理，大氣污染治理，重金屬治理和土壤修復(fù)行業(yè)。

標(biāo)題四“加強(qiáng)生態(tài)文明制度建設(shè)”，我們認(rèn)為其中的重點是要把環(huán)保減排指標(biāo)納入地方政府的考核體系，類似環(huán)保“十二五”規(guī)劃的四個約束性指標(biāo)的意義，但是會更加全面，并且形成制度。

總之，從十四大報告“加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)”短短一句話，到十八大報告專門成為一個獨立部分，國家對環(huán)保相關(guān)領(lǐng)域的重視提升到了空前的高度，釋放了強(qiáng)烈的關(guān)注環(huán)境保護(hù)、資源循環(huán)利用、節(jié)能減排等相關(guān)領(lǐng)域的信號。后續(xù)政府在相關(guān)領(lǐng)域的法規(guī)、稅收、財政等政策導(dǎo)向值得繼續(xù)關(guān)注。國泰君安

一夜之間，A股的“美麗中國”概念火了。昨天，A股市場中最養(yǎng)眼的板塊要數(shù)環(huán)保、水利、節(jié)能等生態(tài)建設(shè)板塊。這些板塊中的一批個股強(qiáng)勢領(lǐng)漲，其中大禹節(jié)水(300021)、蒙草抗旱(300355)、華宏科技(002645)、福建金森(002679)等多只個股漲停。

十八大報告強(qiáng)調(diào)，要把生態(tài)文明建設(shè)放在突出地位，融入經(jīng)濟(jì)建設(shè)、政治建設(shè)、文化建設(shè)、社會建設(shè)各方面和全過程，努力建設(shè)美麗中國，實現(xiàn)中華民族永續(xù)發(fā)展。A股市場的“美麗中國”概念由此脫穎而出，并迅速得到市場認(rèn)同，引得各路資金紛紛介入。

公開信息顯示，早在上周五，蒙草抗旱便實現(xiàn)大單凈流入額4602萬元，升達(dá)林業(yè)(002259)實現(xiàn)大單凈流入額超1000萬元，而昨天，兩只個股雙雙漲停。此外，亞通股份(600692)、大禹節(jié)水等昨天漲停個股同樣在之前相繼得到資金青睞。

分析人士認(rèn)為，十八大提出的美麗中國藍(lán)圖，意味著在未來相當(dāng)長的一段時間內(nèi)，資本市場有望圍繞“美麗中國”進(jìn)行。一方面，產(chǎn)業(yè)化布局的企業(yè)有望得到政策傾斜，未來生態(tài)修復(fù)、園林建設(shè)、污水處理等相關(guān)業(yè)務(wù)的上市公司家數(shù)有望迅速增強(qiáng)；另一方面則是現(xiàn)有生態(tài)修復(fù)等產(chǎn)業(yè)類個股會得到各路資金的追捧，A股有望形成一個新的投資方向“美麗中國主題”。

業(yè)內(nèi)人士稱，“美麗中國”概念應(yīng)涉及到四類個股。首先是防風(fēng)固沙類個股，如蒙草抗旱，該公司生態(tài)環(huán)境建設(shè)工程覆蓋了我國重大生態(tài)環(huán)境建設(shè)工程的核心區(qū)域，包括治沙工程、京津風(fēng)沙源治理工程、“三北”防護(hù)林體系建設(shè)工程等，這些區(qū)域是我國生態(tài)環(huán)境建設(shè)的重點和難點地區(qū)。其次，涉及植被保護(hù)的林業(yè)股，如福建金森。再者為涉及水處理的個股，如大禹節(jié)水。最后為變廢為寶的再生資源回收類個股，如華宏科技。

美麗中國”的藍(lán)圖躍然紙上。十八大報告首次單篇論述“大力推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)”，由此，中國特色社會主義事業(yè)總體布局由經(jīng)濟(jì)建設(shè)、政治建設(shè)、文化建設(shè)、社會建設(shè)“四位一體”拓展為包括生態(tài)文明建設(shè)的“五位一體”。社會各

相關(guān)公司股票走勢

蒙草抗旱30.25+2.7510.00%鐵漢生態(tài)31.60+1.615.37%西南證券8.76+0.080.92%工商銀行3.90+0.020.52%鞍鋼股份3.45+0.010.29%界普遍認(rèn)為，生態(tài)文明建設(shè)是十八大報告的一大亮點。

接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪的十八大代表和專家學(xué)者表示，中國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展面臨著日益嚴(yán)峻的資源環(huán)境約束，建設(shè)生態(tài)文明是緊迫的現(xiàn)實選擇，也是關(guān)乎人民福祉和未來發(fā)展的戰(zhàn)略道路。

生態(tài)文明建設(shè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變密切相關(guān)，同時也對“優(yōu)化國土空間開發(fā)格局”、“全面促進(jìn)資源節(jié)約”、“加大自然生態(tài)系統(tǒng)和環(huán)境保護(hù)力度”、“加強(qiáng)生態(tài)文明制度建設(shè)”四項工作提出新的要求。

生態(tài)文明建設(shè)納入治國方略

十八大報告提出，建設(shè)生態(tài)文明，是關(guān)系人民福祉、關(guān)乎民族未來的長遠(yuǎn)大計。面對資源約束趨緊、環(huán)境污染嚴(yán)重、生態(tài)系統(tǒng)退化的嚴(yán)峻形勢，必須樹立尊重自然、順應(yīng)自然、保護(hù)自然的生態(tài)文明理念，把生態(tài)文明建設(shè)放在突出地位，融入經(jīng)濟(jì)建設(shè)、政治建設(shè)、文化建設(shè)、社會建設(shè)各方面和全過程，努力建設(shè)美麗中國，實現(xiàn)中華民族永續(xù)發(fā)展。

“生態(tài)文明建設(shè)是十八大報告最大的亮點?！笔舜蟠怼⑶迦A大學(xué)國情研究院院長胡鞍鋼接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時說，報告第一次將生態(tài)文明建設(shè)作為單獨的一部分，第一次將生態(tài)文明建設(shè)和經(jīng)濟(jì)建設(shè)、政治建設(shè)、文化建設(shè)、社會建設(shè)一起放在社會主義現(xiàn)代化建設(shè)總體布局的高度。

胡鞍鋼認(rèn)為，當(dāng)前人類面臨的最大挑戰(zhàn)是環(huán)境、資源和氣候變化的危機(jī)，這也是中國面臨的“自然國情”。生態(tài)文明建設(shè)的提出是一種國家創(chuàng)新，將逆轉(zhuǎn)長期持續(xù)的“生態(tài)赤字”，使中華民族進(jìn)入生態(tài)文明的新時代。

環(huán)保部環(huán)境與經(jīng)濟(jì)政策研究中心主任夏光對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者說，相對于物質(zhì)文明、精神文明和政治文明的發(fā)展，我國生態(tài)文明水平還較低，生態(tài)文明建設(shè)具有高度緊迫性。

對于十八大報告中首次出現(xiàn)“美麗中國”的提法，夏光認(rèn)為，這代表了生態(tài)文明建設(shè)的內(nèi)涵更加豐富了。從物質(zhì)層面看，包括資源利用、國土開發(fā)、環(huán)境修復(fù)、防災(zāi)減災(zāi)等豐富內(nèi)涵?！懊利愔袊馕吨鷳B(tài)要讓人得到享受，這需要幾代人花費幾十年去努力建設(shè)。”

“美麗中國還需要美麗心靈。”夏光就精神層面補(bǔ)充說，“美麗中國”意味著較高的生態(tài)文明水平，體現(xiàn)在人的生態(tài)價值觀要進(jìn)一步提升，并將生態(tài)價值觀作為社會主義核心價值體系的重要內(nèi)容加以弘揚(yáng)。從忽視生態(tài)到重視生態(tài)，從遭受自然報復(fù)到享受自然饋贈，實現(xiàn)自然資源的價值最大化和可持續(xù)化。

注重“綠色指標(biāo)”

生態(tài)文明建設(shè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變密切相關(guān)。十八大報告提出，要著力推進(jìn)綠色發(fā)展、循環(huán)發(fā)展、低碳發(fā)展，形成節(jié)約資源和保護(hù)環(huán)境的空間格局、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)方式、生活方式。

十八大代表、國土資源部部長徐紹史接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時說，我們現(xiàn)在是“三期并存”，即全面建成小康社會的關(guān)鍵時期，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式和深化改革的關(guān)鍵時期，大有作為的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期；又是工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化同步發(fā)展。在這一形勢下提出大力推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)，將支撐經(jīng)濟(jì)社會永續(xù)發(fā)展。

“生態(tài)文明建設(shè)是對經(jīng)濟(jì)增長方式的反思，因為傳統(tǒng)的國民經(jīng)濟(jì)核算體系基本上不考慮生態(tài)，而是唯GDP論。”胡鞍鋼說，十八大報告首次提出，要加強(qiáng)生態(tài)文明制度建設(shè)，把資源消耗、環(huán)境損害、生態(tài)效益納入經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展評價體系，建立體現(xiàn)生態(tài)文明要求的目標(biāo)體系、考核辦法、獎懲機(jī)制。他認(rèn)為，這說明我們要走一條綠色發(fā)展道路，建設(shè)低投入、高產(chǎn)出、低消耗、少排放、能循環(huán)、可持續(xù)的國民經(jīng)濟(jì)體系，建立節(jié)約型生產(chǎn)方式、生活方式和消費模式，建設(shè)資源節(jié)約型和環(huán)境友好型社會。

據(jù)了解，從“十二五”規(guī)劃來看，綠色發(fā)展指標(biāo)的比重上升，間接指標(biāo)和直接指標(biāo)達(dá)到17個，占主要指標(biāo)的60.7%，其中資源環(huán)境指標(biāo)由“十一五”規(guī)劃的7個提高到8個。

由中國科學(xué)院科技政策與管理科學(xué)研究所副所長王毅擔(dān)任首席科學(xué)家的《中國可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略報告》已連續(xù)發(fā)布13年。在今年發(fā)布的報告中，課題組將“中國可持續(xù)發(fā)展總體能力”分為五大系統(tǒng)，其中就包括“生態(tài)支持系統(tǒng)”和“環(huán)境支持系統(tǒng)”等，諸多指標(biāo)都與生態(tài)文明有關(guān)。

在制度保障層面，王毅呼吁，應(yīng)盡快將生態(tài)文明建設(shè)落實到經(jīng)濟(jì)和行政手段的宏觀調(diào)控中，激勵生態(tài)文明行為，懲罰生態(tài)不文明行為，包括生態(tài)稅、污染物排放稅等財稅手段，碳定價和交易等價格手段，尾號限行等控制機(jī)動車保有總量等行政手段。

對于企業(yè)來說，轉(zhuǎn)型升級必須更多地考慮資源節(jié)約和環(huán)境友好，實現(xiàn)綠色發(fā)展。十八大代表、中國鋼研科技集團(tuán)有限公司董事長才讓表示，生態(tài)文明建設(shè)的要求對企業(yè)來說既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇。鋼鐵行業(yè)是高污染高耗能行業(yè)，現(xiàn)在通過技術(shù)儲備、裝備改造和工藝流程優(yōu)化，鋼鐵企業(yè)可以既是鋼鐵產(chǎn)品的生產(chǎn)商，也是能源綜合利用的供應(yīng)商，還是廢棄物的消化體。

國土空間是發(fā)展基礎(chǔ)

十八大報告對于大力推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)提出四項工作要求，其中，“優(yōu)化國土空間開發(fā)格局”排在“全面促進(jìn)資源節(jié)約”、“加大自然生態(tài)系統(tǒng)和環(huán)境保護(hù)力度”、“加強(qiáng)生態(tài)文明制度建設(shè)”之前。

報告提出，要按照人口資源環(huán)境相均衡、經(jīng)濟(jì)社會生態(tài)效益相統(tǒng)一的原則，控制開發(fā)強(qiáng)度，調(diào)整空間結(jié)構(gòu)，促進(jìn)生產(chǎn)空間集約高效、生活空間宜居適度、生態(tài)空間山清水秀，給自然留下更多修復(fù)空間，給農(nóng)業(yè)留下更多良田，給子孫后代留下天藍(lán)、地綠、水凈的美好家園。

胡鞍鋼說，中國國土面積占世界的7%，耕地面積占世界的9%，卻承載著20%以上的人口，所以必須珍惜每一寸國土，這是發(fā)展的基礎(chǔ)。

“我國不同地區(qū)的地理地貌不同，許多地區(qū)生態(tài)環(huán)境非常脆弱，不適宜人類的生存和活動，一旦遭到破壞就很難甚至無法修復(fù)。”國家發(fā)改委國土開發(fā)與地區(qū)經(jīng)濟(jì)研究所所長肖金成對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，不能為了生產(chǎn)和生活需求而把子孫后代賴以生存的國土空間破壞了，要讓生產(chǎn)空間、生活空間、生態(tài)空間有不同的開發(fā)取向。

談到國土空間開發(fā)的現(xiàn)狀，肖金成告訴記者，我國經(jīng)濟(jì)開發(fā)有三種傾向值得警惕：一是部分沿海地區(qū)圍墾大量灘涂，砍伐大量森林，破壞大量綠地，導(dǎo)致生態(tài)空間大大縮小，造成嚴(yán)重的土壤和水源地污染；二是工業(yè)化、城鎮(zhèn)化建設(shè)較為粗放，用地不夠集約，占用大量農(nóng)田，如果任由這種趨勢發(fā)展，未來建設(shè)、居住用地將“無地可用”，我國的糧食安全也將受到威脅；三是部分城市建設(shè)過于追求奢華，搞大廣場、闊馬路、高樓大廈，而農(nóng)村和小城鎮(zhèn)“臟亂差”的情況較為普遍。

徐紹史表示，國土綜合整治開發(fā)是優(yōu)化國土空間開發(fā)的抓手和平臺，原有的問題要整治，今后的開發(fā)要按照生態(tài)文明建設(shè)的要求進(jìn)行科學(xué)規(guī)劃。今后，相關(guān)部門將按照十八大的精神進(jìn)行深入研究和大力推動。

肖金成建議，為保證足夠的生產(chǎn)空間和生活空間且不擠占過多的生態(tài)空間，一是需要在單位面積里承擔(dān)更多的產(chǎn)業(yè)和人口；二是城市要有良好的生活環(huán)境，避免交通擁堵、住房緊張等“大城市病”，不宜盲目照搬特大型城市模式，要發(fā)展大中小城市協(xié)調(diào)發(fā)展、功能互補(bǔ)的城市群；三是生態(tài)空間里不適宜居住的大量人口應(yīng)逐步移出，避免生態(tài)環(huán)境進(jìn)一步惡化。(經(jīng)濟(jì)觀察報)

蒙草抗旱（300355）:業(yè)績符合預(yù)期,持續(xù)增長動力充足

投資建議:考慮到公司作為生態(tài)環(huán)境建設(shè)細(xì)分行業(yè)龍頭,獨享“蒙草抗旱”差異化、內(nèi)蒙古地緣、植被培育領(lǐng)先等三大競爭優(yōu)勢,而且今明兩年業(yè)績有保證,我們預(yù)計2012-2014年EPS分別為0.8、1.15和1.52元,當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為33x、23x和17x,首次給予“推薦”評級。事件:公司今日發(fā)布2012年三季報,2012年1-9月實現(xiàn)營收5.32億元,同比增長36.78%;實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤0.80億,同比增長38.86%。全面攤薄后每股收益0.58元。業(yè)績符合預(yù)期。

要點:

IPO后“充裕資金”+“品牌效應(yīng)”助推收入高速增長。園林工程屬于資金密集、訂單驅(qū)動型行業(yè),我們以公司尚未利用的IPO超募資金2.4億元估計,大約可撬動10億元的銷售收入(2.4/25%,基于工程項目墊資20%-30%行業(yè)規(guī)則),約為2011年營收的2倍。同時,上市后品牌影響力的大幅提升將增強(qiáng)公司業(yè)務(wù)承攬和施工能力,推動訂單加速增長,同時也有利于公司逐步推進(jìn)的異地擴(kuò)張。

毛利率上升、期間費用率下降,在手訂單充足,今明兩年業(yè)績增長有保證。2012年1-9月毛利率為32.92%,同比上升了1.39個百分點,期間費用率為6.6%,同比下降0.4個百分點,其中管理費用率同比下降0.5個百分點,反映了公司經(jīng)營穩(wěn)定、費用控制得力。另外,據(jù)我們粗略測算以前年度簽訂結(jié)轉(zhuǎn)至本年的訂單額2.3億元以上,今年上半年已簽5.6億元,合共7.9億元,在手訂單充足,考慮到項目工期一般在2-3年(由于植物培育種植須時),但大部分工程施工在幾個月就能完成,所以從訂單轉(zhuǎn)化為收入的周期較短,收入增長有保證。

應(yīng)收賬款風(fēng)險可控。隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大,2012年1-9月應(yīng)收賬款較年初增長了74%,經(jīng)營活動現(xiàn)金流量為-1.40億元出現(xiàn)了大幅下降,收現(xiàn)比低于行業(yè)平均水平,這一方面受內(nèi)蒙古工程施工行業(yè)結(jié)算回款方式影響,另一方面由于業(yè)主需要2-3年時間來驗證植被的存活率導(dǎo)致付款進(jìn)度緩慢。但我們認(rèn)為公司客戶主要是政府部門和大型集團(tuán)公司,壞賬風(fēng)險較小,而且目前應(yīng)收賬款賬齡小于2年,即使短期內(nèi)應(yīng)收賬款大幅增加相對應(yīng)的壞賬準(zhǔn)備的計提,對營業(yè)利潤的影響也有限。另外,目前在手充裕資金也增強(qiáng)了公司抵御房地產(chǎn)調(diào)控、應(yīng)收賬款回款速度較慢等風(fēng)險的能力。

作為“干旱半干旱地區(qū)”“生態(tài)環(huán)境建設(shè)”的“領(lǐng)先者”,“天時”“地利”“人和”競爭優(yōu)勢明顯,持續(xù)增長動力充足。生態(tài)環(huán)境建設(shè)屬于朝陽行業(yè)前景廣闊,而且干旱半干旱地區(qū)生態(tài)持續(xù)惡化受到政府的高度重視,可謂“天時”;公司所處內(nèi)蒙古,正是我國實施重大生態(tài)環(huán)境建設(shè)工程的核心區(qū)域,公司立足“干旱半干旱”地區(qū)環(huán)境現(xiàn)狀,采用差異化競爭戰(zhàn)略成功開創(chuàng)了獨具特色的“蒙草抗旱”節(jié)約型生態(tài)環(huán)境建設(shè)的發(fā)展模式,同時由于該地區(qū)惡劣環(huán)境氣候、土壤性質(zhì)、苗木品種差異等原因?qū)е缕渌笮蛨@林工程龍頭公司(如鐵漢生態(tài))均未涉及此特殊區(qū)域,可謂“地利”;從自身實力來看,公司具備領(lǐng)先的植物培育、工程設(shè)計施工技術(shù)優(yōu)勢和先發(fā)的苗木資源優(yōu)勢;從競爭格局來看,競爭對手較弱,內(nèi)蒙當(dāng)?shù)貎H有7家生態(tài)園林一級資質(zhì)企業(yè),規(guī)模小、資金實力弱,可謂“人和”。憑借“天時、地利、人和”優(yōu)勢,再加上本身經(jīng)營穩(wěn)健的內(nèi)在優(yōu)勢,公司后續(xù)持續(xù)增長的動力充足。（長城證券 王飛）

鐵漢生態(tài)（300197）：保持快速增長勢頭

三費率略有增加,主要為管理費用率、銷售費用率高于去年同期。前三季度三費率為9.34%,較去年增加1.19個百分點,管理費用率、財務(wù)費用率分別較去年增長0.33個百分點、0.86個百分點;主要原因是公司加大了研發(fā)投入、職工薪酬增加,同時募集資金存款利息收入減少。

收現(xiàn)比有所降低,公司項目風(fēng)險猶存。前三季度收現(xiàn)比0.20,去年同期0.28,收現(xiàn)比進(jìn)一步下降;上市后,公司增加了BT項目融資,收款期限較長,收現(xiàn)比逐步下降,應(yīng)收賬款風(fēng)險值得關(guān)注。

大行業(yè)里的小公司,上市帶來快速發(fā)展機(jī)遇。上市的四個園林企業(yè)中,公司收入規(guī)模較小,而且是唯一的一個涉足生態(tài)修復(fù)和園林綠化兩個領(lǐng)域施工的上市公司,在生態(tài)修復(fù)方面具有競爭優(yōu)勢。園林行業(yè)市場容量大,龍頭企業(yè)市場份額不足2%,大行業(yè)里的小公司,未來發(fā)展可以期待。上市后,知名度和品牌優(yōu)勢凸顯,現(xiàn)金流充沛,增強(qiáng)公司承接項目的能力。同時加強(qiáng)研發(fā)、設(shè)計、施工、苗木基地等投入,產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展進(jìn)一步促進(jìn)公司的綜合競爭力。

盈利預(yù)測及評級:預(yù)計公司2012-2014年EPS分別為0.88元、1.12元、1.36元,對應(yīng)2013年動態(tài)PE29.8倍;公司在手合同可以保障未來兩年的業(yè)績,得益于上市后的快速發(fā)展,給予“增持”評級。（西南證券 申明亮）

東方園林（002310）：土地保障新模式,回款有望四季度改善

近日,我們對公司進(jìn)行了調(diào)研,與公司高管就公司發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營情況等進(jìn)行了深入交流。我們認(rèn)為:公司高成長趨勢并未改變,土地保障模式進(jìn)一步保障了項目回款、公司現(xiàn)金流,使公司高成長更加穩(wěn)健;近期來看,前三季度業(yè)績稍弱預(yù)期的主要原因是新模式實施第一年合同落地進(jìn)度不及預(yù)期,目前框架協(xié)議充足、四季度開始有望進(jìn)入合同落地的高峰期,四季度及明年業(yè)績有保障;增發(fā)正在按計劃推進(jìn),我們預(yù)計可能在明年一季度完成,銀行授信額度充足,融資渠道暢通,公司資金有保障。（民生證券 王小勇）

棕櫚園林（002431）:基本面尋底,調(diào)整中加大配置

基本面尋底,建議在調(diào)整中加大配置

2012年受人員和固定資產(chǎn)投資大幅增加,管理構(gòu)架梳理以及房地產(chǎn)基本面尋底的影響,雖然訂單增長仍然較快,但訂單去化和回款受到影響,基本面處于尋底過程。展望2013年,這些因素的負(fù)面影響將淡化,而正面影響在逐步體現(xiàn),與此同時,我們在《園林景觀黃金年代的不同成長軌跡與投資思路》中指出,地產(chǎn)景觀競爭看平臺,屬于強(qiáng)者恒強(qiáng),在投資思路上適合長期持有并選擇龍頭,因此建議在調(diào)整中加大配置。

預(yù)計2012年和2013年EPS0.85元和1.45元,當(dāng)前股價對應(yīng)2012年和2013年P(guān)E26.5倍和15.6倍。11月和12月份逐步進(jìn)入估值切換的過程,按2012年30倍PE 測算,對應(yīng)2012年目標(biāo)價位25.5元。值得注意的是11月和12月房地產(chǎn)銷售困難對股價形成負(fù)面影響,正是配置的好時機(jī)。（招商證券 孟群）

華宏科技(002645):未來還看大馬力產(chǎn)品發(fā)力

我們預(yù)計公司2012年-2014年EPS分別為0.52元、0.73元、1.01元,對應(yīng)PE25.57倍、18.32倍、13.14倍,雖然受下游市場需求放緩,短期來看公司2012年業(yè)績相對處于低谷,但從長期來看公司將受益于行業(yè)整體大發(fā)展,而且公司大馬力處理設(shè)備市場前景廣闊,公司未來發(fā)展可期,維持強(qiáng)烈推薦評級。

(東興證券 弓永峰)

三維絲(300056)：高溫濾料業(yè)務(wù)成長迅速 目標(biāo)價40元

三維絲未來看點：三維絲所處的高溫濾料行業(yè)，在國家對環(huán)境保護(hù)工作越來越重視的情況下，工業(yè)除塵領(lǐng)域市場空間巨大，高溫濾料行業(yè)的成長前景也十分看好。未來幾年電力、水泥、垃圾焚燒、鋼鐵等領(lǐng)域?qū)Ω邷貫V料的需求復(fù)合增長率在30%以上，公司作為行業(yè)內(nèi)具有很強(qiáng)競爭力的企業(yè)將充分享受行業(yè)迅速發(fā)展帶來的成長。2010年6月，公司通過決議，利用超募資金，增加募投項目“高性能微孔濾料生產(chǎn)線建設(shè)項目”的投入資金，將原有200萬平方米/年的設(shè)計產(chǎn)能提升至300萬平方米/年，我們預(yù)計，該項目將于2011年三季度建成投產(chǎn)，將公司高溫濾料產(chǎn)能提升至500萬平方米/年。

盈利預(yù)測及投資評級：我們預(yù)計三維絲2010-2012年每股收益分別為0.65元、1.03元、1.35元(此前預(yù)測為0.70元、1.03元、1.30元)，對應(yīng)公司2010年8月20日38.03元的收盤價，市盈率分別為58倍、37倍、28倍，公司2010-2012年歸屬于母公司股東的凈利潤增速分別為49.76%、58.19%、30.92%，公司成長性良好，同時估值也相對較高，綜合考慮，我們維持公司“增持”的投資評級，維持40元的6個月目標(biāo)價。（海通證券 鄧勇）

永清環(huán)保（300187）：長期投資價值突現(xiàn)

點評:考慮到該項協(xié)議尚未正式簽署,具體合同條款尚需進(jìn)一步明確,因此,預(yù)期其對公司的影響將主要體現(xiàn)在2012年下半年和2013年。

盈利與投資評級:考慮到公司在手訂單、以及其它業(yè)務(wù)的項目儲備情況,我們認(rèn)同公司長期的投資價值。經(jīng)過測算,預(yù)期公司2012年、2013年的每股凈利潤將分別達(dá)到1.33元和1.80元,對應(yīng)公司當(dāng)前股價的市盈率分別為33.2倍和24.5?？紤]到公司各項新興業(yè)務(wù)出于快速成長期,給予公司“買入”評級。（天風(fēng)證券 郭敏）

國電清新（002450）：布局脫硝特許經(jīng)營

公司公告中標(biāo):(1)山西大唐國際云岡熱電2×300MW及2×220MW機(jī)組煙氣脫硝特許經(jīng)營權(quán)項目;(2)山西大唐國際運(yùn)城發(fā)電2×600MW機(jī)組煙氣脫硝特許經(jīng)營項目。目前脫硝電價補(bǔ)貼政策下,600MW以下火電脫硝項目運(yùn)營期盈利能力尚存疑問,但根據(jù)國家提高工業(yè)污染治理設(shè)施第三方服務(wù)占比的指導(dǎo)政策下,預(yù)計未來上調(diào)脫硝補(bǔ)貼電價是大概率事件。公司此舉為針對上述調(diào)價預(yù)期的提前布局。

脫硫特許經(jīng)營業(yè)務(wù)基礎(chǔ)有助于公司進(jìn)一步擴(kuò)大脫硝特許經(jīng)營規(guī)模。參照2008年以來脫硫特許經(jīng)營模式在五大發(fā)電集團(tuán)的推廣進(jìn)度,未來進(jìn)一步推廣脫硝特許經(jīng)營的概率較大。公司目前在運(yùn)及已中標(biāo)脫硫特許經(jīng)營項目裝機(jī)總規(guī)模超過1,500萬千瓦,上述項目為未來進(jìn)一步擴(kuò)大脫硝特許經(jīng)營規(guī)模提供了良好的基礎(chǔ)。

中標(biāo)項目預(yù)計2013年底之前全部投運(yùn),2013年公司營收有望出現(xiàn)脫硝特許經(jīng)營業(yè)務(wù)增量。根據(jù)山西省燃煤電廠煙氣脫硝限期治理任務(wù)的通知,運(yùn)城項目脫硝裝置預(yù)計2012年投產(chǎn)1臺計600MW,2013年底之前全部投產(chǎn);云岡項目脫硝裝置預(yù)計2012年投產(chǎn)2臺計400MW,2013年底之前全部投產(chǎn)。從目前脫硝電價評審流程來看,2013年上述項目部分有望執(zhí)行脫硝電價,為公司營收貢獻(xiàn)新增量。屆時若脫硝電價尚未上調(diào),公司特許經(jīng)營業(yè)務(wù)或出現(xiàn)增收不增利的局面。

財務(wù)與估值。

由于中標(biāo)項目正式合同尚未簽訂,我們維持此前對公司2013~2014年營收預(yù)測,預(yù)計公司2012-2014年每股收益分別為0.60、1.25、1.54元,目標(biāo)價25.00元,維持公司增持評級。（東方證券 劉金缽）

科林環(huán)保（002499）：收入增長高于歷史均值,估值仍較高

受益于承包項目開展以及部分產(chǎn)能釋放,收入增長高于歷史增速。2011年,公司除塵器業(yè)務(wù)收入為3.76億元,同比增長18.42%,與2009年、2010年個位數(shù)增速相比,2011年除塵器業(yè)務(wù)出現(xiàn)加速增長,我們認(rèn)為一方面是因為公司開展了一些工程承包項目,另一方面公司募投產(chǎn)能在2011年年底逐步釋放。在具體行業(yè)中,冶金類除塵器收入增長較快,實現(xiàn)收入2.39億元,同比增長55.76%,電力、建材類除塵器收入分別為7199萬元、3948萬元,同比下降14.57%、12.98%。毛利率下滑以及期間費用增長,致凈利潤略有下降。由于原材料成本的上漲以及成套項目業(yè)務(wù)的開展,公司各項業(yè)務(wù)毛利率均有一定程度的下滑。冶金、電力、建材類除塵器毛利率分別為22.20%、21.03%、25.20%,較2010年分別下滑5.87個百分點、8.29個百分點、3.18個百分點。由于各項業(yè)務(wù)的開展,導(dǎo)致銷售費用和管理費用分別同比增長31.21%、6.26%。公司收入的增長慢于總成本的增長,導(dǎo)致公司凈利潤略有下滑。受益于產(chǎn)能陸續(xù)釋放,未來幾年將持續(xù)穩(wěn)定增長。公司計劃使用募集資金1.70億元,用于建設(shè)年產(chǎn)40萬平方米過濾面積的大型袋式除塵項目,2011年該項目已累計完成總投資的53.99%,預(yù)計2012年11月1日可完全達(dá)產(chǎn)。此外,公司計劃使用超募資金4200萬元,用于購置181畝工業(yè)工地,可能繼續(xù)用于除塵項目,該項目計劃于2013年10月投產(chǎn)。受益于公司產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張,以及公司產(chǎn)品在袋式除塵行業(yè)的龍頭地位,預(yù)計未來幾年,公司除塵業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。

估值仍較高,下調(diào)評級至“中性-A”。預(yù)計公司2012年-2014年的每股收益分別為0.62元、0.68元、0.71元,對應(yīng)PE分別為35.6倍、32.7倍、31.5倍。未來幾年,受益于產(chǎn)能擴(kuò)張,公司整體增長可能高于歷史均值,但是公司目前對應(yīng)估值仍然偏高,下調(diào)公司評級為“中性-A”。（安信證券 彭倩）

萬邦達(dá)（300055）:煤化工水處理項目訂單值得期待

客戶依賴過于集中問題有望逐步緩解,業(yè)績波動性也將減輕。公司作為一家專注于煤化工、石油化工水處理的工程項目承包商和托管運(yùn)營商,下游客戶一直以來高度依賴于神華、中石油兩大能源化工巨頭(合計約占公司營收90%)。此次5.13億元大額中標(biāo)(相當(dāng)于公司2011年3.49億元營收規(guī)模的147%,業(yè)績確認(rèn)集中于2012-2014年)中煤陜西部分水處理總承包項目,表明公司在改善大客戶結(jié)構(gòu)方面取得積極進(jìn)展,并將緩解因客戶高度集中、合同執(zhí)行易受下游客戶單個大項目進(jìn)度影響,利于提高公司業(yè)績的穩(wěn)定成長性。

公司在煤化工領(lǐng)域的項目訂單有望喜訊連連。我國“富煤少油缺氣”的資源現(xiàn)狀,決定了煤制天然氣、煤制液體燃料和化工品、先進(jìn)煤氣化等先進(jìn)煤轉(zhuǎn)化技術(shù)與項目仍是值得部署與投建。在當(dāng)前國家“有扶有控”的煤化工產(chǎn)業(yè)政策下,公司三大客戶中石油、神華及中煤的煤化工項目屬于國家扶持范圍之內(nèi);預(yù)計隨著煤化工技術(shù)工藝的成熟及評估可行后,未來幾年我國大企業(yè)重點煤化工項目有望迎來開工投建集中釋放期,公司有望中標(biāo)屢獲水處理總承包項目。僅神華集團(tuán)未來幾年在寧東煤化工基地煤化工產(chǎn)業(yè)的總投資額預(yù)計達(dá)千億元以上,按照水處理系統(tǒng)投資占煤化工業(yè)工程總投資額5%測算,未來幾年我國煤化工水處理系統(tǒng)工程總投資預(yù)計達(dá)200億元以上。公司作為該領(lǐng)域的龍頭之一,煤化工水處理系統(tǒng)工程總承包業(yè)務(wù)有望成為公司成長強(qiáng)勁動力。

業(yè)務(wù)鏈逐步完善,做大做強(qiáng)環(huán)保主業(yè)。公司利用超募資金投資了吉林固廢處理、鹽城污水處理設(shè)備制造和技術(shù)研發(fā)基地兩個項目,以拓展延伸公司廢物處理領(lǐng)域及提高公司在工業(yè)水處理系統(tǒng)的非標(biāo)設(shè)備自我配套能力。以上兩個項目全部投產(chǎn)后,預(yù)計年貢獻(xiàn)營收、凈利潤分別達(dá)3.21億元、0.37億元。公司目前已布局“工業(yè)水處理+固廢處理+煙氣脫硝”三大領(lǐng)域,擬通過業(yè)務(wù)領(lǐng)域及業(yè)務(wù)鏈的完善來做大做強(qiáng)環(huán)保主業(yè)。

首次給予“推薦_A”的投資評級。預(yù)計公司2012-2014年營收分別為6.20億元、9.09億元、12.28億元,實現(xiàn)EPS為0.57元、0.86元、1.21元,對應(yīng)PE分別為43X、29X、20X,首次給予“推薦_A”投資評級。（國都證券 肖世俊）

天立環(huán)保（300156）：在手訂單充足,匯源項目貢獻(xiàn)利潤可觀

在手訂單充足,后續(xù)訂單有望持續(xù)。公司目前在手訂單接近20 個億,是2011 年營業(yè)收入的6 倍左右,公司項目周期一般在1-2 年,預(yù)計這些訂單陸續(xù)在2012-2013 年確認(rèn),只考慮原有業(yè)務(wù),公司未來兩年業(yè)績高增長基本確定。隨著近幾年的改造,密閉爐在電石行業(yè)的普及率約40-45%的水平,鐵合金行業(yè)普及率不到2%。電石行業(yè)落后產(chǎn)能淘汰正在高潮期,鐵合金改造剛剛開始,鐵合金市場基本與電石行業(yè)相當(dāng),在節(jié)能減排的政策推動下,我們對公司未來新接訂單持樂觀態(tài)度。

高效煤粉工業(yè)鍋爐節(jié)能改造業(yè)務(wù)值得看好,匯源項目貢獻(xiàn)潛在利潤巨大。公司承擔(dān)的北京匯源食品的鍋爐改造,應(yīng)用的是高效煤粉工業(yè)鍋爐節(jié)能改造,高效煤粉工業(yè)鍋爐系統(tǒng),在節(jié)能環(huán)保方面具有顯著優(yōu)勢,由于采用先進(jìn)的煤粉燃燒技術(shù),鍋爐熱效率大幅提高,預(yù)計節(jié)約成本30%-40%之間。經(jīng)過改造后所節(jié)省成本公司與客戶共同分享,該模式具備可持續(xù)性。經(jīng)過我們測算匯源項目全部實施后,按照8%的銷售凈利率計算每年貢獻(xiàn)公司凈利潤9703.38 萬元,對應(yīng)每年每股收益0.61 元;按照5%的銷售凈利率計算每年貢獻(xiàn)公司凈利潤6064.62 萬元,對應(yīng)每年每股收益0.38 元,詳細(xì)見表1。此外,公司看好高效煤粉工業(yè)鍋爐節(jié)能改造業(yè)務(wù)的前景,目前在各個領(lǐng)域推廣匯源模式。而公司在內(nèi)蒙古成立合資公司主要進(jìn)行油頁巖及煤炭清潔生產(chǎn)與綜合利用業(yè)務(wù),為公司開展高效煤粉工業(yè)鍋爐節(jié)能改造業(yè)務(wù)提供了上游支持,增強(qiáng)了公司該領(lǐng)域的綜合競爭力。

油頁巖做好儲備工作,等待資源價值體現(xiàn)。2011 年4 月公司正式接入油頁巖領(lǐng)域,公司以1.5 億元的價格收購吉林三鳴頁巖科技有限公司100%股權(quán)及長嶺永久三鳴頁巖科技有限公司100%股權(quán),累計儲量7755萬噸,初步測定的含油率5%。此外,公司2011 年11 月與內(nèi)蒙古龍旺地質(zhì)勘查(集團(tuán))有限責(zé)任公司成立合資公司,公司占合資公司51%的股權(quán),合資公司成立后將主要進(jìn)行油頁巖及煤炭清潔生產(chǎn)與綜合利用業(yè)務(wù),進(jìn)一步在內(nèi)蒙地區(qū)油頁巖勘探及儲備油頁巖資源。油頁巖領(lǐng)域公司目前主要做好資源儲備工作,等待油頁巖技術(shù)進(jìn)一步成熟后,資源價值有望重估,未來有望成為公司另一主業(yè)。

盈利預(yù)測及投資評級:我們預(yù)計公司2012-2013 年業(yè)績分別為1.03、1.53元,對應(yīng)目前市盈率為20、13 倍,考慮到公司傳統(tǒng)主業(yè)未來3 年內(nèi)仍保持高增長;高效煤粉工業(yè)鍋爐節(jié)能改造業(yè)務(wù)在手訂單(匯源項目)貢獻(xiàn)可觀利潤;油頁巖做好儲備工作,未來有望成為公司另一主業(yè),給予“增持”的投資評級。（山西證券 梁玉梅）

華光股份(600475)：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整初見成效,下半年業(yè)績有望觸底回升

根據(jù)中報情況,我們適當(dāng)下調(diào)盈利預(yù)測。預(yù)計2012-2014年凈利潤分別為1.47億元、1.86億元、2.09億元;折合EPS分別為0.57元、0.73元、0.81元,按照當(dāng)前股價11.75元,對應(yīng)PE分別為21倍、16倍、14倍。維持“謹(jǐn)慎推薦”評級,目標(biāo)價15元。（民生證券 陳龍）

升達(dá)林業(yè)（002269）：柬埔寨項目頗具看點

增持評級。預(yù)測公司11-13年凈利潤0.19/0.76/1.17億元,現(xiàn)股本EPS分別為0.03/0.12/0.18元。退稅、柬埔寨項目、財務(wù)費用降低及中纖板毛利率反彈是公司盈利增長的主要看點。柬埔寨項目若實施順利將具備較大的資源估值彈性,另外定增及管理層股權(quán)激勵均存可能,目前20多億元市值未能完全反映公司未來的資源價值,給以增持評級。（宏源證券 胡建軍）

受益于十八大報告中提出的“建設(shè)美麗中國”，昨日A股市場的環(huán)保、水處理、林業(yè)板塊紛紛走強(qiáng)，蒙草抗旱等10余只“美麗中國”概念股強(qiáng)勢漲停，以生態(tài)環(huán)保為代表的主題性投資機(jī)會受到市場資金熱捧。

美麗中國概念受資金熱捧

據(jù)證券時報統(tǒng)計，昨日，滬深兩市共有23只非ST股漲停，其中半數(shù)出自“美麗中國”概念，主要分布在環(huán)保、水處理、林業(yè)等板塊。其中，區(qū)域生態(tài)環(huán)境建設(shè)龍頭股蒙草抗旱昨日已是連續(xù)第二個交易日漲停，主攻節(jié)水灌溉的大禹節(jié)水也強(qiáng)勢漲停并創(chuàng)出近4個月新高。

“美麗中國”概念瞬間被點燃，各路資金蜂擁而至。上周五，“美麗中國”主題投資還停留在環(huán)境保護(hù)、污水處理的層面，而昨日炒作火勢已蔓延至植樹造林的范疇。昨日，升達(dá)林業(yè)、永安林業(yè)、中福實業(yè)等7只林業(yè)股漲停，只要和林業(yè)沾邊的個股均有不俗表現(xiàn)，難怪有股民戲稱“要想股價漲，就得木頭多”。但從上述7家林業(yè)公司的經(jīng)營層面來看，這些靠山吃山的上市公司中只有福建金森及升達(dá)林業(yè)兩家公司的主營業(yè)務(wù)收入是靠“種樹”，而豐林集團(tuán)、威華股份、吉林森工等5家上市公司主要是靠“砍樹”做木材深加工盈利。

從資金流向角度看，市場活躍資金在“美麗中國”概念內(nèi)部流轉(zhuǎn)的速度較快。據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上周五蒙草抗旱實現(xiàn)大單凈流入額4603萬元，國中水務(wù)和升達(dá)林業(yè)大單凈流入額超過千萬元。昨日，大禹節(jié)水大單凈流入額躍居首位達(dá)到7146萬元，永安林業(yè)及中福實業(yè)大單凈流入額也逼近5000萬元，而蒙草抗旱大單凈流入額則急劇萎縮至6萬元，國中水務(wù)甚至出現(xiàn)152萬元的大單凈流出。

機(jī)構(gòu)看好生態(tài)環(huán)保長期趨勢

從近期各家機(jī)構(gòu)發(fā)布的行業(yè)研究報告來看，申銀萬國、國泰君安等一線券商研究所均給予環(huán)保產(chǎn)業(yè)“看好”或“增持”評級。環(huán)保類上市公司較為理想的三季報，也奠定了機(jī)構(gòu)看好該產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展的基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)顯示，2012年前三季度，環(huán)保板塊總體凈利潤同比增長18%，其中固廢和水處理仍是增速最快的板塊。而申萬重點跟蹤的環(huán)保水務(wù)公司今年前三季度營業(yè)總收入和利潤總額穩(wěn)步增長，同比增速分別達(dá)到16.91%和14.96%。從環(huán)保股今年的具體表現(xiàn)來看，巴安水務(wù)、碧水源等代表股均有20%~30%的累計漲幅，走勢明顯強(qiáng)于大盤。

值得注意的是，在經(jīng)濟(jì)調(diào)整過程中，環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展大趨勢不改。今年6月份以來，發(fā)改委對環(huán)保項目的審批加快，而此次黨的十八大報告也強(qiáng)調(diào)要把生態(tài)文明建設(shè)放在突出地位。

雖然十八大提出了美麗中國的藍(lán)圖，并有望催生“美麗中國”主題投資機(jī)會，但目前來看僅有涉足生態(tài)修復(fù)、園林建設(shè)、污水處理等環(huán)保產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司直接受益。業(yè)內(nèi)人士也建議投資者要慧眼識珠，從環(huán)境建設(shè)、植被保護(hù)、污水處理、資源再生四條主線進(jìn)行合理布局，切勿盲目跟風(fēng)炒作。

十八大報告專門辟出一個章節(jié)，論述“大力推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)”，為未來勾畫出一個天藍(lán)、地綠、水凈，人與自然和諧發(fā)展的“美麗中國”。這是十八大報告關(guān)于全面建成小康社會新要求中的一大亮點。

面對資源約束趨緊、環(huán)境污染嚴(yán)重、生態(tài)系統(tǒng)退化的嚴(yán)峻形勢，以不斷消耗資源和制造二氧化碳為代價的傳統(tǒng)發(fā)展模式已經(jīng)難以為繼。從全球范圍看，節(jié)能、循環(huán)、低碳正成為新的發(fā)展方式，“綠色工業(yè)革命”已然拉開帷幕?？焖侔l(fā)展中的中國，也必須通過推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)，轉(zhuǎn)向資源節(jié)約型和環(huán)境友好型的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、增長方式、消費模式，實現(xiàn)中華民族的永續(xù)發(fā)展。

對生態(tài)文明的追求，既意味著舊模式的終結(jié)，也預(yù)示了新市場的開啟。中國經(jīng)濟(jì)將由此獲得廣闊發(fā)展空間，進(jìn)而為投資提供更多機(jī)會。

在列入國家“十二五”規(guī)劃的七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中，節(jié)能環(huán)保、生物、新能源、新材料等產(chǎn)業(yè)都與綠色發(fā)展密切相關(guān)。到2020年，這些戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的增加值，有望占到國內(nèi)生產(chǎn)總值的15%，新能源、新材料、新能源汽車產(chǎn)業(yè)將成為國民經(jīng)濟(jì)的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。

這是一場深刻的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級，蘊(yùn)含著極大的投資空間和投資機(jī)會。據(jù)清華大學(xué)國情研究院院長胡鞍鋼估算，“十二五”期間，中國綠色投資將達(dá)到8萬億元人民幣。這可能是全世界規(guī)模最大的綠色投資。

具體而言，綠色投資的領(lǐng)域主要包括生態(tài)建設(shè)，比如對林業(yè)、水利、水土流失治理、荒漠化治理等方面的投入；環(huán)境保護(hù)，比如對水、大氣、固體廢物污染的防治；節(jié)能減排，比如發(fā)展綠色建筑、綠色材料、新能源汽車等。

根據(jù)已經(jīng)公布的有關(guān)規(guī)劃，“十二五”期間，國家將投資約1.5萬億元，優(yōu)先實施8項環(huán)境保護(hù)重點工程，開展一批環(huán)境基礎(chǔ)調(diào)查與試點示范；投資近2.4萬億元，用于節(jié)能減排重點工程。專家們預(yù)期，從現(xiàn)在到2020年全面建成小康社會之時，政府還會出臺更具體的生態(tài)文明建設(shè)行動方案，相應(yīng)投資額將繼續(xù)大幅增長。

除了政府主導(dǎo)的公共投資，社會資本也會將更多的目光轉(zhuǎn)向和綠色發(fā)展有關(guān)的產(chǎn)業(yè)。根據(jù)投資咨詢機(jī)構(gòu)的研究分析，自2008年以來，風(fēng)險投資和股權(quán)直接投資投向清潔技術(shù)的案例，呈現(xiàn)出快速增長的趨勢。2009年，中國首次超過美國，位列全球清潔技術(shù)領(lǐng)域投資額第一位。2001年至2011年，共有37家環(huán)保企業(yè)46次獲得股權(quán)融資，其中水處理、固廢處理、環(huán)保技術(shù)咨詢及推廣，尤其受到投資方的青睞。此外，自2010年以來，先后有6只環(huán)保領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)投資基金成立，資金規(guī)模達(dá)到158億元。

雖然，綠色投資周期長、資金量大，但在全球“綠色工業(yè)革命”競爭中，無論是國家層面還是企業(yè)層面，都在加大投入，進(jìn)行科技研發(fā)和推進(jìn)產(chǎn)業(yè)化?？梢灶A(yù)見，隨著生態(tài)文明建設(shè)上升到與經(jīng)濟(jì)建設(shè)、政治建設(shè)、文化建設(shè)、社會建設(shè)并列的重要地位，未來必將催化出更多的新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新商業(yè)模式。

尤為值得關(guān)注的是，綠色投資的回報還有很大一部分是難以用貨幣單位衡量的。這是因為，生態(tài)文明建設(shè)更重要的是提供新鮮的空氣、清潔的水源、宜人的環(huán)境等“生態(tài)產(chǎn)品”，這些將是經(jīng)濟(jì)社會賴以持續(xù)發(fā)展和人民群眾共同分享的“綠色財富”