第一篇：高級財務(wù)管理文獻選題.獨立董事薪酬影響因素分析

一、獨立董事薪酬影響因素分析二、三、四、五、引言

2001年8月31日,中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于在上市公司建立董事制度的指導(dǎo)意見》(下稱《指導(dǎo)意見》),在境內(nèi)上市公司全面引進獨立董事制度,要求境內(nèi)上市公司按照《指導(dǎo)意見》修改公司章程,聘任適當(dāng)人員擔(dān)任獨立董事,并要求在2003年6月30日前,上市公司董事會成員中至少應(yīng)當(dāng)包括三分之一的獨立董事?！吨笇?dǎo)意見》規(guī)定:上市公司應(yīng)當(dāng)給予獨立董事適當(dāng)?shù)慕蛸N。津貼的標(biāo)準應(yīng)當(dāng)由董事會制定預(yù)案,股東大會審議通過,并在年報中進行披露。除上述津貼外,獨立董事不應(yīng)從該上市公司及其主要股東或有利害關(guān)系的機構(gòu)和人員取得額外的、未予披露的其他利益。

《指導(dǎo)意見》肯定了獨立董事報酬的請求權(quán),但關(guān)于獨立董事報酬的具體形式和領(lǐng)取報酬的標(biāo)準沒有規(guī)定,從而把這一權(quán)利賦予給企業(yè),由企業(yè)自由決定。那么我省上市公司在實際中是根據(jù)哪些因素來制定獨立董事薪酬的呢?

二、文獻回顧

在整理國內(nèi)研究獨立董事薪酬的相關(guān)文章時發(fā)現(xiàn),國內(nèi)關(guān)于獨立董事激勵補償機制的研究還停留在理論研究階段,只有羅黨論(2003年)在第九屆財務(wù)學(xué)科研討會上發(fā)表的《我國上市公司獨立董事薪酬決定因素的實證研究》和杜勝利、張杰《獨立董事薪酬影響因素的實證研究》兩篇文章屬于應(yīng)用實證研究方法和中國上市公司數(shù)據(jù)來探索影響?yīng)毩⒍滦匠甑囊蛩亍８爬▉碇v,結(jié)論如下:

1.公司規(guī)模獨立董事年度薪酬與以總資產(chǎn)對數(shù)代表的公司規(guī)模有較強的下相關(guān)性。通常情況下公司規(guī)模越大,其業(yè)務(wù)復(fù)雜程度就越高,越需要獨立董事投入更多的時間和精力,相應(yīng)的報酬補償應(yīng)該更多。

2.凈資產(chǎn)收益率John Pound(Walter J.Salmon,1995,中譯本2001)認為,董事會成員(包括獨立董事)必須有足夠的激勵,而且應(yīng)將其收入與服務(wù)掛鉤,否則他們就不會承擔(dān)制定和質(zhì)疑公司政策的重任。獨立董事年度薪酬與以單位資本經(jīng)濟增加值代表的公司前期業(yè)績及長期價值創(chuàng)造能力有較強的正相關(guān)性。

3.第一大股東持股比例。股權(quán)結(jié)構(gòu)是影響公司治理的基本要素。王躍堂(2003年)認為對于上市公司,由于不同利害關(guān)系人的利益不一定相同,甚至可能相互沖突,因此代理問題所難免,而代理問題的類型則與股權(quán)結(jié)構(gòu)有關(guān)。從股權(quán)結(jié)構(gòu)看,我國上市公司股份主要由國家股、法人股和個人股組成。一般而言,社會公眾股分散于眾多社會股東之間,不可能對公司的控制權(quán)產(chǎn)生影響,對上市公司決策影響最大的是國有股東和內(nèi)部法人股東。我國上市公司第一大股東主要為國有法人股東和內(nèi)部法人股東。杜勝利、張杰(2004年)得出,獨立董事年度薪酬與第一大股東持股比例有較強的負相關(guān)性。

4.董事會中獨立董事所占比例董事會中獨立董事所占比例是相對量,從某種程度上反映了獨立董事在公司的獨立程度和對決策發(fā)表意見時的份量,從而使得獨立董事在董事會中具有一定的影響力。我們認為董事會中獨立董事構(gòu)成比例較大說明公司重視獨立董事在公司治理中的作用,他們往住傾向于通過支付較高的年度薪酬來肯定獨立董事的工作。由此得出獨立董事年度薪酬與獨立董事比例存在正相關(guān)性。5.獨立董事工作時間《指導(dǎo)意見》(征求意見稿)中曾首次對于獨立董事工作時間做出了明確規(guī)定,即每個獨立董事在同一家上市公司每年不少于十五個工作日的工作時間,并確保有足夠的精力有效地履行獨立董事的職責(zé)。獨立董事的工作重心主要在董事會議上,每次董事會議都幾乎要求獨立董事長參加,由此得出獨立董事年度薪酬與以召開董事會會議次數(shù)代表的工作時間存在正相關(guān)性。

6.訴訟、仲裁和重大關(guān)聯(lián)事項上市公司發(fā)生訴訟、仲裁事項使得獨立董事的風(fēng)險加大,而所有重大關(guān)聯(lián)事項都要求獨立董事就此發(fā)表獨立意見,從而獨立董事必須花費相應(yīng)的精力和時間去研究這些事項。這些因素在公司制定獨立董事年度薪酬的時候應(yīng)該加以考慮。

從2004年河南省上市公司(共31家)年報公布數(shù)據(jù)顯示,第一大股東為國有股的公司有22家,占河南省上市公司總數(shù)的71%,其中處于絕對控股地位(控股比例50%以上)的公司有14家,占河南省上市公司總數(shù)的45%,進一步顯示第一大股東持股比例平均為47.8%。在這種情況下,由第一大股東派出的代表在董事會中具有絕對力量,其相關(guān)決策均代表了其自身利益,這當(dāng)然也包括在制定獨立董事薪酬問題上。而獨立董事相當(dāng)大的作用是維護中小股東利益,在河南省上市公司這種股權(quán)結(jié)構(gòu)下,獨立董事薪酬影響因素如何?

(1)獨立董事年度薪酬與總資產(chǎn)和資產(chǎn)收益率呈正相關(guān)關(guān)系,但相關(guān)性弱,t值分別為0.079912,0.698908。這說明在河南省上市公司中很少將公司規(guī)模和公司業(yè)績與獨立董事薪酬聯(lián)系起來。

(2)獨立董事年度薪酬與第一大股東持股比例呈負相關(guān),t值為-1.03392。這說明了第一大股東確實存在對獨立董事薪酬激勵不積極的態(tài)度,從而不會設(shè)立較高的獨立董事年度薪酬。

(3)獨立董事年度薪酬與董事會中獨立董事構(gòu)成比例和獨立董事平均年齡相關(guān)性不顯著,與已有的結(jié)論不符。

(4)獨立董事年度薪酬謝與以召開董事會會議次數(shù)代表的獨立董事工作時間存在正相關(guān)性(t=0.128092),說明董事會在制定獨立董事年度薪酬標(biāo)準時的確要考慮獨立董事實際在公司付出的時間和精力這個因素。

(5)對于我們考察的兩個影響?yīng)毩⒍履甓刃剿甑囊蛩?統(tǒng)計結(jié)果顯示它們在0.05的顯著性水平上均不顯著,這都在很大程度上說明河南省上市公司在制定獨立董事薪酬時對薪酬中應(yīng)該包含的風(fēng)險補償考慮得很少。

4.其它

在河南省31家上市公司中,制造業(yè)有27家,采掘業(yè)有2家,交通運輸業(yè)有1家,水電煤氣業(yè)有1家。而且制造業(yè)獨立董事平均年薪為3.5萬元,制造業(yè)在制訂獨立董事薪酬時更多的是參考同行業(yè)標(biāo)準。另外,河南省上市公司獨立董事在董事會中的比例平均為33.7%,達到證監(jiān)會1/3的要求。

這些都說明河南省上市公司更多是出于達到《指導(dǎo)意見》關(guān)于獨立董事數(shù)量要求的目的而聘請獨立董事,在年度薪酬問題上采取低標(biāo)準而且缺乏激勵與約束的做法,導(dǎo)致獨立董事主動參與公司治理的積極性不高的被動局面。

四、結(jié)論

以上這些現(xiàn)狀表明河南省上市公司在獨立董事薪酬設(shè)計上更多的是參考同行業(yè)標(biāo)準,缺乏一些如風(fēng)險衡量、業(yè)績激勵等薪酬設(shè)計中應(yīng)予以考慮的因素。結(jié)果可想而知,獨立董事對公司重大經(jīng)營決策不能有效地發(fā)表獨立意見,不會拿出更多的時間深入了解上市公司的經(jīng)營狀況,不會對上市公司的業(yè)績負更多的責(zé)任,沒有積極性和動力出謀劃策和和履行監(jiān)督職責(zé)。建立獨立董事是完善上市公司治理的一個重要步驟,而上市公司治理機構(gòu)的完善,對提升上市公司質(zhì)量、規(guī)范證券市場發(fā)展、保護投資者權(quán)益都具有積極影響。如果期望獨立董事積極工作并以法律責(zé)任進行監(jiān)督,就應(yīng)該讓獨立董事獲得與其承擔(dān)的義務(wù)和責(zé)任相應(yīng)的報酬。對河南省上市公司來說,獨立董事真正發(fā)揮作用還需要有一個過程,其中薪酬設(shè)計是建立完善的獨立董事制度中關(guān)鍵的環(huán)節(jié)。

第二篇：高級財務(wù)管理文獻選題.獨立董事與監(jiān)事會職權(quán)界定的思考

獨立董事與監(jiān)事會職權(quán)界定的思考

一、問題的提出

根據(jù)各國的歷史文化等因素的不同,我國的學(xué)者把公司治理主要分為美英模式與德日模式兩種模式。我國上市公司借鑒的是德日模式,實行所謂“二元制”,即在董事會管理公司時,由監(jiān)事會負責(zé)監(jiān)督。然而,目前我國上市公司監(jiān)事會制度無論是在立法上還是在實踐中都存在諸多問題,出現(xiàn)監(jiān)事會虛化現(xiàn)象,從而導(dǎo)致上市公

司權(quán)利制衡機制的失效,引發(fā)了損害中小股東、債權(quán)人、公司利益以及造成國有資產(chǎn)流失等一系列不良后果。由于我國上市公司現(xiàn)行監(jiān)事會不能很好地履行其職能以及公司海外上市的需要,我國開始循序漸進地引入美英法系國家的獨立董事制度。1997年12月,證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司章程指引》第112條規(guī)定上市公司可以設(shè)立獨立董事制度,而且特別注明“此條為選擇條款”,2001年8月16日,證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于在上市公司建立獨立董事制度的指導(dǎo)意見》,標(biāo)志著在我國上市公司中建立規(guī)范的獨立董事制度已開始走上軌道;2002年1月7日,證監(jiān)會、國家經(jīng)貿(mào)委發(fā)布的《上市公司治理準則》要求所有上市公司必須在2002年6月底前選聘2名以上的獨立董事,在2003年6月底以前獨立董事人數(shù)必須占1/3以上。20世紀中期以來,出現(xiàn)了公司法國際化的趨勢,獨立董事制度成為不同公司治理模式的共同取向。我國上市公司在保持其原有的“二元制”公司機構(gòu)的基礎(chǔ)上引入獨立董事制度是對完善公司治理結(jié)構(gòu)的一種有益的改革嘗試。但是,中國要在二元體系的公司治理結(jié)構(gòu)模式中設(shè)立獨立董事,是否會與現(xiàn)有的監(jiān)事會在功能上產(chǎn)生沖突?;中突結(jié)果是否會削弱兩者功能的發(fā)揮?如何將獨立董事的職能納入現(xiàn)行的治理框架內(nèi),如何合理協(xié)調(diào)和定位二者關(guān)系,發(fā)揮各自的長處,從而避免監(jiān)督問題上的功能;中突和無人負責(zé)的尷尬,應(yīng)是制度設(shè)計時必須仔細斟酌的問題。

二、獨立董事和監(jiān)事會的沖突

應(yīng)當(dāng)認識到的是,獨立董事制度主要是在英美這一類沒有設(shè)置監(jiān)事會的“一元制”的國家盛行。董事會集監(jiān)督與管理職能于一身,為獨立董事制度的推行提供了可能。而我國公司法規(guī)定,公司董事不得兼任監(jiān)事,在我國的“二元制”下,兼具監(jiān)督與管理職能的獨立董事制度的引進無疑與現(xiàn)行監(jiān)事會制度發(fā)生了:中突。

將中國證監(jiān)會2002年發(fā)布的《上市公司治理準則》和2001年發(fā)布的《關(guān)于在上市公司建立獨立董事制度的指導(dǎo)意見》以及《公司法》的有關(guān)條文進行對比分析,可以看出獨立董事不口監(jiān)事會被賦予的權(quán)力多有重復(fù)之處,兩者都被定義為公司內(nèi)部的監(jiān)督者角色,在“角色扮演”中發(fā)生重復(fù)和;中突。依照我國《公司法》第126條規(guī)定,監(jiān)事會行使下列權(quán)力·①檢查公司的財務(wù);②對董事、經(jīng)理執(zhí)行公司職務(wù)時違反法律、法規(guī)或公司章程的行為進行監(jiān)督;③當(dāng)董事和經(jīng)理的行為損害公司利益時,要求董事和經(jīng)理予以糾正;④提議召開臨時股東大會;⑤公司章程規(guī)定的其他職權(quán)。另外,監(jiān)事列席董事會議。由此可見,監(jiān)事會是我國公司中常設(shè)的監(jiān)督機關(guān),負有財務(wù)監(jiān)督和業(yè)務(wù)監(jiān)督的雙重職能。關(guān)于獨立董事的職權(quán)范圍,根據(jù)證監(jiān)會的《關(guān)于在上市公司建立獨立董事制度的指導(dǎo)意見》規(guī)定,獨立董事除應(yīng)當(dāng)具有公司法和其他相關(guān)法律法規(guī)所賦予董事的職權(quán)外,上市公司還應(yīng)當(dāng)賦予獨立董事以下特別權(quán)利,①向董事會提議聘用或解聘會計師事務(wù)所,②向董事會提請召開臨時股東大會,③提議召開董事會,④獨立聘請外部審計機構(gòu)或咨詢機構(gòu),⑤對董事會提交股東大會討論的事項,如需要獨立財務(wù)顧問出具獨立財務(wù)顧問報告的,獨立財務(wù)顧問由獨立董事聘請,⑥可以在股東大會召開前公開向股東征集投票權(quán)。從而使得獨立董事也被賦予了類似于監(jiān)事會的財務(wù)監(jiān)督權(quán)和業(yè)務(wù)監(jiān)督權(quán)。在財務(wù)監(jiān)督方面,監(jiān)事會有權(quán)“檢查公司的財務(wù)”,獨立董事有權(quán)“向董事會提議聘用或解聘會計師事務(wù)所”,“獨立聘請外部審計機構(gòu)或咨詢機構(gòu)”;在業(yè)務(wù)監(jiān)督方面,監(jiān)事會有權(quán)“對董事、經(jīng)理執(zhí)行公司職務(wù)時違反法律、法規(guī)或公司章程的行為進行監(jiān)督”,有權(quán)要求董事、經(jīng)理糾正損害公司利益的行為,這其中包括虛假財務(wù)報表、不正常關(guān)聯(lián)交易、當(dāng)權(quán)者中飽私囊等行為,而獨立董事有權(quán)對重大關(guān)聯(lián)交易、聘用和解聘高級管理人員及可能損害中小股東權(quán)益的事項發(fā)表獨立意見。兩者比較,不難發(fā)現(xiàn),我國獨立董事比監(jiān)事會享有更主動的監(jiān)督權(quán),即它可以獨立聘請外部審計機構(gòu)和咨詢機構(gòu),而監(jiān)事會只有提議公司聘請外部審計機構(gòu),必要時它才可獨立聘請外部審計機構(gòu)對其履行職責(zé)進行協(xié)助。這樣一來,獨立董事制度的引入極有可能導(dǎo)致原本就已形同虛設(shè)的監(jiān)事會的地位進一步被架空和削弱。二、三、沖突的協(xié)調(diào):重構(gòu)獨立董事與監(jiān)事會職權(quán)范圍

獨立董事與監(jiān)事會是分屬于英美法系與大陸法系國家兩種不同的監(jiān)督模式下所產(chǎn)生的具體制度,公司法國際化發(fā)展趨勢的到來為兩種制度的融合提供了可能和可行性,但我們也不能忽視兩種模式制度背景的不同以及兼采兩種模式所產(chǎn)生的;中突。對于上述:中突,筆者提出的解決思路是:從獨立董事制度與監(jiān)事會制度各自的特點出發(fā),界定兩者的職權(quán)范圍,使兩者在目標(biāo)一致的前提下,相互配合、相得益彰。

l.在監(jiān)督職權(quán)范圍的界定上,應(yīng)強化監(jiān)事會的主體地位

在我國,監(jiān)事會是股份有限公司必設(shè)又常設(shè)的監(jiān)察機關(guān),雖然法律上賦予了監(jiān)事會很高的地位,將監(jiān)事會定位為代表股東監(jiān)督公司董事會和管理者經(jīng)營行為的公司內(nèi)部權(quán)力組織,但是從目前我國監(jiān)事會的現(xiàn)狀來看,按照《公司法》構(gòu)建的監(jiān)事會難以完全適應(yīng)對公司進行有效監(jiān)督的需要,這是否就意味著引入獨立董事制度就可完全取代監(jiān)事會的地位和作用,降低或放棄對完善監(jiān)事會制度的努力呢?筆者認為,獨立董事作為公司治理結(jié)構(gòu)的一個組成部分,其作用的發(fā)揮依賴于公司治理這一系統(tǒng)工程的其他部分,有了獨立董事制度并不意味著任何問題都會迎刃而解,獨立董事的實踐有正反兩方面的經(jīng)驗和教訓(xùn),好的如萬東醫(yī)療,不好的如鄭百文。針對我國上市公司股權(quán)集中,50%以上為不流通股,監(jiān)督權(quán)力薄弱,以及缺乏有效的外部競爭機制的情況,筆者認為.專設(shè)監(jiān)事會的監(jiān)督力度應(yīng)比獨立董事更有力,更適合我國國情,應(yīng)強化監(jiān)事會的監(jiān)督主體地位。因為:首先是權(quán)力制約的需要?，F(xiàn)代公司的理念是分權(quán)制衡,與董事會權(quán)力擴張、強化相適應(yīng),只有設(shè)置權(quán)威性的、常設(shè)的、權(quán)力強大的監(jiān)事會才可與其同級對等機關(guān)——董事會的權(quán)力制衡,提高監(jiān)督效率。由于監(jiān)督主體的監(jiān)督力代表了公司財產(chǎn)所有者的意志和權(quán)益,是所有者主體的授權(quán),因而具有較大的權(quán)威性,并且這種權(quán)威性與所有者主體的層次有關(guān),通常所有者主體的層次越高,監(jiān)督主體的權(quán)威性越大,代表公司出資者所有權(quán)的監(jiān)事會監(jiān)控比代表法人所有權(quán)的獨立董事監(jiān)控的權(quán)威性更大,因而公司監(jiān)督機制的構(gòu)架應(yīng)以監(jiān)事會為中心,其次,有利于監(jiān)督的及時。獨立董事是兼職,因而難免出現(xiàn)“發(fā)現(xiàn)問題才監(jiān)督的被動監(jiān)督”,而設(shè)立常設(shè)、獨立的監(jiān)事會卻可以對公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營、財務(wù)狀況及時監(jiān)督、檢查,以防董事會越權(quán)或濫用權(quán)力。

在我國監(jiān)事會制度長達10年之久,長期以來監(jiān)事會不監(jiān)事現(xiàn)象已引起廣泛關(guān)注,近年來隨著管理層對公司治理結(jié)構(gòu)問題的重視,監(jiān)事會也開始盡職盡責(zé),如桐君閣、湖北興化、sT高斯達等公司的積極監(jiān)事行為已引起業(yè)內(nèi)人士的積極關(guān)注?；谖覈F(xiàn)行公司法對監(jiān)事會制度的規(guī)定比較模糊籠統(tǒng), 因此當(dāng)務(wù)之急應(yīng)完善公司立法,要求上市公司必須重構(gòu)監(jiān)事會,對監(jiān)事會機構(gòu)設(shè)置、人員組成、履行職責(zé)、權(quán)利義務(wù)、業(yè)績考核等作出具體明確的規(guī)定,以保證監(jiān)事會監(jiān)督職能的有效發(fā)揮。在具體監(jiān)督職權(quán)的界定方面,除公司法已規(guī)定了的五項權(quán)力外,還應(yīng)從以下幾個方面擴大監(jiān)事會的權(quán)力:①賦予監(jiān)事會更積極的財務(wù)監(jiān)督權(quán),這主要是指監(jiān)事會有以公司名義委托律師、會計師等財務(wù)專家審計公司財務(wù)的權(quán)力,其費用列入公司支出,②賦予監(jiān)事會代位訴訟權(quán),代表公司對違法董事、經(jīng)理提起停止侵害或損失賠償訴訟;③當(dāng)監(jiān)事會認為有必要召開臨時股東大會,并依法行使了提議權(quán),但董事會拒不召開時,監(jiān)事會有“補充召集權(quán)”,即可自行召集股東大會,④賦予監(jiān)事會人事監(jiān)督權(quán),對董事、經(jīng)理進行人事制約,增加監(jiān)事會的監(jiān)督力度。

2.獨立董事應(yīng)協(xié)助監(jiān)事會進行監(jiān)督,同時強化獨立董事在公司戰(zhàn)略決策、提名、薪酬等方面的地位和作用

獨立董事應(yīng)充分發(fā)揮其具有的經(jīng)濟、行業(yè)、技術(shù)、財務(wù)、企業(yè)經(jīng)營管理等專長,在公司的財務(wù)和業(yè)務(wù)監(jiān)督方面與監(jiān)事會進行協(xié)作。在財務(wù)監(jiān)督方面,取消其獨立的財務(wù)監(jiān)督權(quán),將其獨立聘請外部審計機構(gòu)的權(quán)力取消轉(zhuǎn)移至監(jiān)事會,以防止將這部分權(quán)力賦予獨立董事而導(dǎo)致監(jiān)事會進一步被架空,使監(jiān)事會作為公司監(jiān)督主體的地位得以強化。當(dāng)然,獨立董事為履行其他職能需要了解公司財務(wù)狀況的,有權(quán)查閱公司的財務(wù)資料或聘請中介機構(gòu)制作財務(wù)報告,但不以財務(wù)監(jiān)督為目的;在業(yè)務(wù)監(jiān)督方面,獨立董事主要是對董事會所有重大決策的公正性與科學(xué)性進行監(jiān)督。具體包括對資產(chǎn)分配、資產(chǎn)重組、公司發(fā)展戰(zhàn)咯等等重大的決策的依據(jù)、內(nèi)容、程序、經(jīng)理層對決策執(zhí)行的結(jié)果等進行監(jiān)督、制約和評價。在對內(nèi)部董事、經(jīng)理人員監(jiān)督時,獨立董事應(yīng)將重點放在監(jiān)督其行為的妥當(dāng)性上,監(jiān)事會重點監(jiān)督其行為的合法性上,關(guān)注董事和經(jīng)理明顯違反善管義務(wù)和注意義務(wù)的行為。

三、同時獨立董事應(yīng)熟悉相關(guān)法律、法規(guī),具備公司經(jīng)營管理的專業(yè)知識不口豐富的從業(yè)經(jīng)驗,其存在有助于公司的專業(yè)化運作。獨立董事應(yīng)著力于通過在董事會決策過程中的獨立判斷,為公司提供戰(zhàn)略決策支持,確保決策的正確性,實現(xiàn)其內(nèi)部制衡和促進管理的作用,并就董事和經(jīng)理人員的薪酬制度以及董事的提名等進行監(jiān)控,從而起到提高公司決策水平,改善公司聲譽,提高公司價值的作用。◆

第三篇：房地產(chǎn)銷售人員薪酬影響因素分析（本站推薦）

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【摘要】在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，中國企業(yè)進入了一個“以銷定產(chǎn)”的時代，“銷售是企業(yè)的龍頭"已經(jīng)成市場經(jīng)濟下企業(yè)家的共識，我們常說，客戶是企業(yè)的上帝，而銷售人員就是將上帝回來并要上帝掏腰包的人。銷售職類在企業(yè)中一直扮演著獨特的角色，其中最令人咋舌的莫過于銷售從業(yè)者判若云泥的薪酬差距，這樣的差距對銷售人員的工作積極性產(chǎn)生了很大影響。本文通過對西安雅荷地產(chǎn)公司銷售人員薪酬影響因素的分析，對企業(yè)如何利用薪酬來激勵銷售人員完成高業(yè)績，實現(xiàn)高業(yè)績提供了參考依據(jù)。

【關(guān)鍵詞】 薪酬銷售人員影響因素

西安雅荷房地產(chǎn)開發(fā)有限公司成立于一九九八年，注冊資金1.5億元，具有房地產(chǎn)開發(fā)二級資質(zhì)。公司始終堅持“以持續(xù)地服務(wù)于人們高品質(zhì)的生活”為使命，整合資源，關(guān)注品質(zhì)，現(xiàn)已形成了以房地產(chǎn)開發(fā)為龍頭，集物業(yè)管理、園藝綠化為一體的現(xiàn)代化專業(yè)公司。雅荷地產(chǎn)歷經(jīng)十八年的努力拼搏，公司先后在西安成功開發(fā)了以“雅荷”為品牌的七個樓盤項目，雅荷花園、雅荷翠華大廈、雅荷度假山莊、雅荷城市花園、雅荷智能家園、雅荷中環(huán)大廈、雅荷春天等項目，累計占地約1500畝，總建筑面積約150萬平方米，已建成面積約100萬平方米。在西安引起了強烈反響，成為西安房地產(chǎn)業(yè)的一枝奇葩。

該公司一直將銷售量作為企業(yè)發(fā)展的核心力量，銷售人才對于西安雅荷地產(chǎn)公司的重要性顯而易見，薪酬，是維持和促進企業(yè)銷售人員滿意并因此提高工作效率與工作質(zhì)量的最重要的激勵手段之一，也是企業(yè)吸引和留住銷售人才的關(guān)鍵所在。實踐證明，薪酬分配對企業(yè)的發(fā)展具有持久的影響力，對銷售人員的行為形成內(nèi)在的驅(qū)動力。

那么影響銷售人員薪酬因素又有哪些呢？為此，我們抽取了50名西安雅荷地產(chǎn)銷售人員進行問卷調(diào)查和訪談，為了確保調(diào)查結(jié)果的準確性，我們以不同性別、不同年齡、不同學(xué)歷水平的原則來選取樣本，初步整理后，我們得知，西安雅荷地產(chǎn)公司銷售人員的薪資結(jié)構(gòu)主要由兩部分組成：基本工資、傭金提成。顯然，銷售人員的薪酬是“多勞多得”，經(jīng)過對問卷的深入分析，我們了解到影響

銷售人員薪酬因素主要有以下三個方面：

1.社會因素

社會因素即企業(yè)外部因素，影響薪酬水平的因素主要有： 地區(qū)及行業(yè)薪酬水平、勞動力市場的供求狀況、物價水平。

1.1地區(qū)及行業(yè)薪酬水平

由于個體選擇的行業(yè)及生活地區(qū)指數(shù)不同，所以對自身的收入有很大影響。調(diào)查問卷結(jié)果顯示，在西安這類二線城市，56.66%的銷售人員認為企業(yè)所在區(qū)域和行業(yè)特點對企業(yè)薪酬水平的影響較大，分析得知：發(fā)達地區(qū)，企業(yè)人才競爭激烈，企業(yè)的整體支付能力較高，銷售人員薪酬水平顯然偏高，而較落后地區(qū)企業(yè)支付能力欠缺，物價水平也偏低，銷售人員薪酬水平也相應(yīng)偏低。

1.2勞動力市場的供需關(guān)系

調(diào)查得知，銷售人員薪酬水平也受到勞動力市場供求關(guān)系的影響。87.7%的銷售人員認為勞動力市場供求關(guān)系失衡人才稀缺時，勞動力價格也會偏離其本身的價值，一般供大于求的時候，薪酬水平會下降，供不應(yīng)求的時候，薪酬水平會上升。

1.3物價水平

銷售人員在當(dāng)?shù)厣钯M價格水平的變動，對薪酬也有一定的影響。當(dāng)貨幣工資水平不變，或其上漲幅度小于物價上漲幅度時，物價上漲將導(dǎo)致職工實際薪資水平的下降。

在本次調(diào)查研究結(jié)果中還有一些其他社會因素也會影響銷售人員薪酬水平，例如，國家政策、社會勞動生產(chǎn)率等，但被調(diào)查者認為這些因素對他們的薪酬水平影響不是很大。

2.企業(yè)內(nèi)部因素

企業(yè)內(nèi)部因素中主要包含企業(yè)經(jīng)營狀況、企業(yè)員工的數(shù)量和結(jié)構(gòu)、企業(yè)性質(zhì)

2.1企業(yè)經(jīng)營狀況

企業(yè)經(jīng)營狀況是影響薪酬水平的重要因素，據(jù)調(diào)查了解，大約98.3%的 銷售員認同經(jīng)營狀況好的企業(yè)，支付就能力強，都能保持薪酬有一定的增幅，而經(jīng)營狀況差的企業(yè)，企業(yè)的薪酬負擔(dān)超過了企業(yè)的支付能力，不得不考慮人力成本的因素，銷售人員的薪酬水平就會受到影響。

2.2企業(yè)員工的數(shù)量和結(jié)構(gòu)

經(jīng)過對問卷數(shù)據(jù)結(jié)果的處理，我們發(fā)現(xiàn)企業(yè)薪酬水平和員工人數(shù)之間的關(guān)系

大致呈現(xiàn)此關(guān)系：

___X薪酬水平=∑薪酬÷∑人數(shù)

可見，企業(yè)的薪酬水平與薪酬總額成正比，與企業(yè)員工人數(shù)成反比，要想提高薪酬水平，就要加大薪酬總額，或者減少企業(yè)的員工人數(shù)，除此之外，調(diào)查中還有一部分人認為，員工流動的加劇也會降低企業(yè)的平均薪酬水平。

2.3企業(yè)性質(zhì)

企業(yè)性質(zhì)也會影響到銷售人員的薪酬狀況，調(diào)查中我們了解到，私企、國企、外企和民營企業(yè)的薪酬政策是不同的，有將近70%的被調(diào)查人員認為公司性質(zhì)直接營銷到期薪酬水平。當(dāng)然，在我們調(diào)查過程中，也有31.3%的受訪人員認為企業(yè)的性質(zhì)對影響銷售人員的薪酬不是很大。

除以上三大主要因素外，企業(yè)的薪酬制度、工會力量也影響企業(yè)銷售人員的薪酬水平。

3.員工個人因素

在對西安雅荷地產(chǎn)銷售人員調(diào)查中我們發(fā)現(xiàn)，主要影響其薪酬的因素就是雇員自身的因素，主要有崗職差異、工作績效、工作技能和付出，學(xué)歷水平等因素。

3.1 崗職差異

調(diào)查樣本中，其中銷售主管6人，他們的基本工資為1200元/月，銷售代表共44人，他們的基本工資為1000元/月，可見職位的差異主要體現(xiàn)在基本工資的設(shè)定方面，另外，不同的職位，在工作繁簡、難易、責(zé)任輕重等方面的差異也影響著薪酬水平的高低。

3.2 工作績效

工作績效對于地產(chǎn)銷售人員來說對他們的薪酬水平是最重要、最直接的影響因素。

如果銷售人員的投入程度不同，績效有差異，那么對公司的價值貢獻也是不同的。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，100%的被調(diào)查人員認為績效是影響銷售人員薪酬的主要因素，公司薪酬的分配依據(jù)是對銷售人員的業(yè)績評估，對于銷售人員的績效評估 包括有效工作量的部分（即未產(chǎn)生直接銷售成果，但是有價值的行為），如銷售產(chǎn)品數(shù)量、潛在客戶開發(fā)、銷售機會發(fā)掘、項目運作等，總之，普遍認為銷售人員的薪酬是有銷售人員的績效價值所決定的。

另外，西安雅荷地產(chǎn)的傭金提成標(biāo)準，也說明了銷售人員工作業(yè)績的重要程度。傭金提成標(biāo)準采用累加提成方式（按銷售月度計），即：

完成銷售1-2套，傭金提成按5‰計算；

完成銷售3-5套，傭金提成按6‰計算；

完成銷售6-9套，傭金提成按7‰計算；

完成銷售10套以上（含10套），傭金提成按8‰計算。

銷售主管按總銷提成，提成標(biāo)準為：總銷金額的1‰-1.5‰（完成銷售計劃傭金提成按1.5‰執(zhí)行，未完成按1‰執(zhí)行）；

3.3工作技能和付出

通過本次調(diào)查和研究我們了解到銷售人員的技能和付出也會影響到銷售人員的薪酬，99%的被調(diào)查人員都認為銷售人員的技能和付出會直接影響到銷售人員的業(yè)績從而影響到銷售人員的薪酬水平。

銷售冠軍每月額外獎勵人民幣300元,銷售亞軍每月額外獎勵人民幣150元(個人業(yè)績未完成個人月銷售計劃任務(wù)的不執(zhí)行此獎勵制度）；連續(xù)三個月為銷售冠軍的再獎勵人民幣1000元；五次（含）以上被評為銷售冠軍的獎勵人民幣2000元，同時按銷售人員要求可將其勞資關(guān)系調(diào)入公司。

3.4學(xué)歷水平

銷售人員作為企業(yè)與客戶的紐帶，代表企業(yè)與客戶接觸，其本身的一言一行表現(xiàn)出企業(yè)的文化層次。使銷售人員的基本薪資與其受學(xué)歷水平掛鉤，一方面是對銷售人員前期投資的回報，另一方面體現(xiàn)出企業(yè)對知識和文化的認可，員工學(xué)歷水平的高低也與員工在工作中表現(xiàn)出來的工作能力、工作技能緊密相關(guān)，如：與顧客溝通能力、對行業(yè)現(xiàn)狀的把握、對家居行業(yè)知識的掌握等。

除以上因素外，還與銷售人員的性別差異、工作年限、工作經(jīng)驗等因素有關(guān)。連續(xù)計算為企業(yè)服務(wù)的年限并與薪酬掛鉤有利于穩(wěn)定員工隊伍，降低流動成本的作用，并能提高員工對企業(yè)的忠誠度。但對于銷售人員來說，這個權(quán)變因素不能占有過高的比重，所以，決定力量并不是很大。

銷售人員的薪酬作為企業(yè)內(nèi)部管理的一項重要因素，影響因素可謂多種多樣，每一個因素都有可能影響到銷售人員薪酬。西安雅荷地產(chǎn)公司需要抓住這些重點影響因素，對薪酬制度作出相應(yīng)的改進措施，將會極大地激發(fā)銷售人員的積極性。

參考文獻：

【1】 吳海波 《企業(yè)員工薪酬水平影響因素實證研究》；經(jīng)濟論壇 2009.05

【2】 駱品亮《銷售人員的薪酬機制設(shè)計研究綜述》管理工程學(xué)報 2001.1

【3】 陳曉東《銷售薪酬管理》經(jīng)濟管理出版社 2003

【4】 劉昕《薪酬管理（第二版）》人民大學(xué)出版社2007

第四篇：影響福建省糧食產(chǎn)量因素的實證分析文獻綜述

影響福建省糧食產(chǎn)量因素的實證分析文獻綜述

蔣媛媛商學(xué)院指導(dǎo)教師:楊春生

一、研究背景及動態(tài)

民以食為天，糧食是人類賴以生存的根本。糧食問題是關(guān)系到國計民生的重大問題，黨和政府對此是高度重視的。糧食生產(chǎn)是經(jīng)濟發(fā)展、社會穩(wěn)定的基礎(chǔ)，關(guān)系國家的全局?！懊褚允碁樘?，倉廩實而知禮節(jié)”等一些古訓(xùn)一直沿用至今。溫家寶總理說：“手中有糧心不慌”。因此，如何保障糧食的需求一直是各國政府和人民所關(guān)注的問題?；谖覈鞘澜绲谝蝗丝诖髧?，而人均耕地面積卻為世界的40%這一特點，糧食穩(wěn)定供應(yīng)成為我國經(jīng)濟快速發(fā)展和社會穩(wěn)定的一大重要因素。隨著人口的不斷增加、城市化進程的加快、社會形態(tài)與經(jīng)濟的變化和發(fā)展，我國對糧食的需求呈剛性增長，再加上水資源稀缺，耕地減少，我國的糧食安全面臨嚴峻的挑戰(zhàn)。

中國糧食在20世紀90年代中后期就已實現(xiàn)了從長期短缺到總量基本平衡！隨著中國經(jīng)濟持續(xù)快速增長，農(nóng)村工業(yè)化與城鎮(zhèn)化進程不斷加快以及農(nóng)業(yè)市場化與國際化程度的不斷提高，影響中國糧食供求均衡格局的國內(nèi)外環(huán)境和主要因素發(fā)生了重大變化。糧食播種面積不斷縮減而糧食單產(chǎn)提高緩慢,使得糧食持續(xù)增長潛力受限；人口剛性增長，居民食物消費結(jié)構(gòu)升級，使得糧食和工業(yè)消費需求不斷增加；同時由于國際市場糧食供求偏緊，世界糧食庫存不斷減少,使得糧食進出口貿(mào)易壓力增大。這些導(dǎo)致了近些年來中國國內(nèi)產(chǎn)需缺口不斷擴大，部分省區(qū)糧食供求失衡加劇，特別是2007年初以來世界范圍內(nèi)的糧食價格全面上漲，引發(fā)了人們對中國糧食安全問題的新一輪擔(dān)憂，中國未來是否會出現(xiàn)全國性、區(qū)域性糧食短缺，已成為當(dāng)前政界和學(xué)術(shù)界的中心議題之一。

盡管2004年以來中國糧食生產(chǎn)出現(xiàn)了重要轉(zhuǎn)機,但糧食生產(chǎn)尚未得到有效恢復(fù),制約糧食安全的深層次矛盾并沒有消除。鑒于我國糧食占食物比重較大的特點，所以我國許多學(xué)者在研究食物安全的過程中，都十分注重糧食安全與糧食產(chǎn)量方面的研究。美國學(xué)者布朗認為中國的水資源將制約糧食生產(chǎn)，未來必然進口大量糧食，將威脅世界食物安全。因此對糧食產(chǎn)量的變化因素進行研究是具有重要價值的。

根據(jù)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的數(shù)據(jù), 1998年我國糧食產(chǎn)量曾經(jīng)達到歷史最高水平,此后幾年連續(xù)多年呈現(xiàn)下滑態(tài)勢持續(xù)穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)基本沒有超過3年。自2004年開始，中國連續(xù)四年糧食增產(chǎn), 2007年糧食產(chǎn)量突破了5億噸。但是糧食生產(chǎn)是由諸多因素綜合影響的不確定系統(tǒng),未來我國糧食產(chǎn)量將如何變動,能否達到國家糧食安全的目標(biāo)就成為一個很有意義的話題。有效地分析和預(yù)測我國糧食生產(chǎn)能力,對政策調(diào)整方向乃至保障糧食安全具有非常重要的價值。

福建省人多地少,素有“八山一水一分田”之稱。全省陸域面積12.14萬平方公里,山地和丘陵面積約占全省土地總面積的82.4%，耕地面積約占全省總面積的10%。2007年底，全國的耕地總面積為121735.2公頃，福建省為1333.1公頃，福建省所擁有的耕地面積僅占全國的1.1%，福建省人均擁有的耕地面積為0.04公頃,不到全國平均水平的一半，是全國人均耕地最少的省份之一。這個水平明顯低于聯(lián)合國糧農(nóng)組織確定的人均耕地0.053公頃的警戒線，這將會制約給我國國民經(jīng)濟的發(fā)展,而且給糧食生產(chǎn)者和消費者都帶來了極為不利的影響。福建省糧食供需矛盾歷來突出,糧食產(chǎn)量缺口卻在不斷擴大。因此，分析和明確福建省糧食產(chǎn)量的影響因素，建立健全農(nóng)產(chǎn)品的市場體系，對今后引導(dǎo)農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整, 加大糧食生產(chǎn)能力建設(shè)和提高生產(chǎn)能力, 為福建省糧食產(chǎn)量的穩(wěn)定發(fā)展提供參考依據(jù)，保證福建省農(nóng)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，對提高福建省糧食供給水平具有十分重要的現(xiàn)實意義。對此，研究影響糧食產(chǎn)量的關(guān)鍵因素，促進糧食生產(chǎn)量的提高具有重大意義。

二、評述

糧食產(chǎn)量影響因素的相關(guān)關(guān)系研究理論。

高彥鵬，曹方，陳秉譜，馬燕玲(2013)[1]以1978-2011年甘肅省糧食產(chǎn)量變化及各影響因子的統(tǒng)計數(shù)據(jù)為樣本，運用協(xié)整分析和Granger因果關(guān)系檢驗各影響因子對糧食產(chǎn)量的影響關(guān)系，結(jié)果表明，有效灌溉面積、種植面積、受災(zāi)面積和化肥施用量是影響甘肅糧食產(chǎn)量的主要影響因子，其中種植面積對甘肅糧食產(chǎn)量的貢獻呈現(xiàn)出邊際遞減趨勢，有效灌溉面積與糧食產(chǎn)量互為因果關(guān)系。

尚銳，董雪(2013)[2] 以黑龍江省1991-2011年糧食產(chǎn)量變化及各影響因子的統(tǒng)計數(shù)據(jù)為樣本，運用多元線性回歸分析黑龍江省糧食產(chǎn)量的影響因素，結(jié)果表明，結(jié)果表明，對黑龍江糧食產(chǎn)量的影響因素主要有耕地面積，化肥施用量，農(nóng)機總動力，其中化肥施用量最為顯著。

周永生，肖玉歡，黃潤生(2011)[3]以年廣西省糧食單產(chǎn)，降水量，種植面積和產(chǎn)量為樣本，利用多元線性回歸分析方法構(gòu)建廣西糧食產(chǎn)量預(yù)測模型，對影響糧食產(chǎn)量的各種因素進行分析，應(yīng)用多元線性回歸分析法建立廣西糧食產(chǎn)量的預(yù)測模型，結(jié)果表明，對糧食產(chǎn)量貢獻最為明顯的因素是種植面積，其次是單位面積產(chǎn)量，降水量對糧食產(chǎn)量影響最小。

趙慧江(2009)[4]以1990-2005年我國糧食產(chǎn)量和各主要因素為樣本,建立了以糧食產(chǎn)量為應(yīng)變量，糧食作物播種面積、有效灌溉面積、農(nóng)業(yè)機械總動力、化肥施用量和成災(zāi)面積五種可量化的影響因素為自變量，利用多元線性回歸模型,利用模型對各個因素進行了比較分析，檢驗，結(jié)果表明糧食作物播種面積是影響糧

食產(chǎn)量的主要因素。

范東京，朱有志(2011)[5] 以1985-2008年中國農(nóng)村統(tǒng)計年鑒的糧食生產(chǎn)數(shù)據(jù)為樣本，對財政投入、勞動力投入、農(nóng)業(yè)機械總動力、糧食播種面積、有效灌溉率和化肥施用量對糧食產(chǎn)量的影響情況進行實證分析。結(jié)果表明，農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施和糧食播種面積是影響糧食生產(chǎn)最關(guān)鍵因素。

楊聰敏，馬長海(2013)[6] 以石家莊17個縣市糧食產(chǎn)量及主要影響因素為樣本，利用多元線性回歸方法，實證分析研究結(jié)果表明，有效灌溉面積、農(nóng)業(yè)機械總動力、糧食作物播種面積是影響糧食產(chǎn)量的主要因素。

郭淑蘭(2009)[7] 以我國大陸地區(qū)31個省、市、區(qū)2005年的截面數(shù)據(jù)為樣本，利用多元線性回歸方法和逐步回歸法進行估算且檢驗，研究結(jié)果表明，我國糧食產(chǎn)量的增長主要依賴于產(chǎn)能的擴張，而非引致價格。

王贊，李松臣(2009)[8] 以1985-2007年之間的糧食產(chǎn)量及6個主要影響因素數(shù)據(jù)為樣本,樣本數(shù)為23。利用主成分分析和協(xié)整分析對我國糧食生產(chǎn)的影響因素問題進行了研究。結(jié)果表明，通過主成分分析,從糧食生產(chǎn)的影響因素中提出了基礎(chǔ)因素和附加因素兩個主成分，進而通過協(xié)整檢驗發(fā)現(xiàn)，糧食產(chǎn)量和兩個因素間存在長期的均衡關(guān)系；最后通過回歸分析研究了糧食生產(chǎn)影響因素的彈性問題。

呂愛清，杜國平，卞新民，陳路揚，邱愛保(2005)[9] 以1978-2003年糧食產(chǎn)量、糧食面積、農(nóng)業(yè)勞動力、農(nóng)業(yè)機械總動力、灌溉面積、化肥用量、成災(zāi)面積為樣本，同時引入2個虛擬變量。利用多元回歸方法,獲得了擬合度較好的中國糧食產(chǎn)量虛擬變量模型,說明該模型預(yù)測性較好。從分析結(jié)果看，影響中國糧食生產(chǎn)的主要生產(chǎn)要素是化肥用量和農(nóng)業(yè)勞動力。

謝杰(2007)[10] 以中國1978-2004年間的糧食生產(chǎn)相關(guān)投入要素數(shù)據(jù)為樣本,并考慮農(nóng)業(yè)改革的政策影響,利用逐步回歸和加權(quán)最小二乘回歸等經(jīng)典單方程計量經(jīng)濟學(xué)方法。通過對模型的分析表明:土地和化肥使用是影響糧食生產(chǎn)的最主要要素,并認為在土地、化肥施用以達極限的背景下,技術(shù)進步是提高我國糧食產(chǎn)量的新的途徑。

許光宇，李陽陽，毛成龍(2011)[11] 以我國1986-2007年22年間的相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，通過建立計量經(jīng)濟學(xué)模型的多元回歸方法來探討影響糧食產(chǎn)量的主要因素并做出分析，采用最小二乘估計方法估計出模型的線性表達式，并對模型進行檢驗和調(diào)整，最終得到影響糧食產(chǎn)量的計量模型。結(jié)果表明，農(nóng)藥化肥施用量、糧食播種面積和成災(zāi)面積對糧食產(chǎn)量的影響較為顯著。

莊道元，陳超，楊麗(2010)[12]1983)2006以1986-2006年糧食生產(chǎn)數(shù)據(jù)為樣本,通過建立經(jīng)濟模型對影響我國糧食產(chǎn)量的因素進行實證分析,結(jié)果表明土地與化肥是糧食增產(chǎn)最主要的原因,受災(zāi)面積對糧食產(chǎn)量具有明顯的負面影響。

三、結(jié)論

糧食是關(guān)系國計民生、社會安定的戰(zhàn)略物資。福建省人多耕地少,糧食需缺口大,確保糧食穩(wěn)定供給尤顯重要。影響糧食總產(chǎn)量的因素有很多，包括糧食播種面積、糧食面積單產(chǎn)、有效灌溉面積、化肥用量、農(nóng)藥用量、農(nóng)業(yè)機械總動力、農(nóng)用塑料薄膜用量、受災(zāi)面積、成災(zāi)面積等。

福建省糧食產(chǎn)量主要受化肥施用量、糧食播種面積的影響。播種面積的增加使糧食產(chǎn)量增加，化肥施用量的增加使得糧食產(chǎn)量增加。糧食的播種面積對糧食產(chǎn)量具有顯著的影響，而近年來隨著農(nóng)業(yè)政策變化及種植業(yè)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整, 福建省糧食作物播種面積總量還在不斷減少。如果要保證糧食的穩(wěn)定增產(chǎn)必然要從能夠保證耕地面積開始，耕地是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的基礎(chǔ)，要嚴格保護耕地要從既要保護耕地的數(shù)量。化肥使用量雖然對糧食增產(chǎn)有著積極作用，但物極必反，過度使用化肥，必然在很大程度上降低土地肥力，抑制糧食的生產(chǎn)。所以在合理控制化肥量的同時，也要加大對化肥質(zhì)的提高。

糧食綜合生產(chǎn)能力與糧食安全問題一直是世界性重大問題,備受世界各國政府及專家學(xué)者的關(guān)注與研究。所以科學(xué)地認識我省糧食綜合生產(chǎn)能力,分析糧食生產(chǎn)投入要素對糧食產(chǎn)量的影響,尋找制約我省糧食產(chǎn)量的瓶頸因素,并關(guān)注糧食生產(chǎn)對環(huán)境的影響,為制定合理的農(nóng)業(yè)政策提供理論依據(jù),保證糧食產(chǎn)量的穩(wěn)定增長。

參考文獻

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第五篇：獨立董事選任機制對董事會監(jiān)督有效性影響分析

獨立董事選任機制對董事會監(jiān)督有效性影響分析

摘要：大股東或總經(jīng)理主導(dǎo)下的獨立董事的選擇與提名機制是影響董事會監(jiān)督作用充分發(fā)揮的障礙。我國現(xiàn)行獨立董事選任機制對董事會實質(zhì)獨立性及董事會控制職能產(chǎn)生直接影響，進而影響董事會的監(jiān)督效果及公司價值。提高董事會監(jiān)督有效性，需進一步落實大股東對獨立董事提名權(quán)的限制，降低提名獨立董事候選人的股東持股比例，并通過累積投票或委托投票提高小股東的提名權(quán)。此外，加快獨立董事人才市場建設(shè)要以先行改革現(xiàn)有獨立董事選任機制為前提。

關(guān)鍵詞：獨立董事；獨立性；董事會；監(jiān)督

中圖分類號：F272.9

文獻標(biāo)識碼：A

文章編號：1007-7685(2009)10-0102-03

盡管獨立董事為公司重大決策提供專業(yè)意見的職能已被實踐證明是有效的，然而，現(xiàn)存獨立董事制度下，上市公司監(jiān)管部門新出臺的強制分紅規(guī)定及我國股票市場中小股民近年股票投資的整體回報水平表明，獨立董事還不能代表中小股東對內(nèi)部人的利益侵占問題實施有效監(jiān)督。目前，在我國上市公司中，由于獨立董事的提名、罷免和繼任過程都受到公司大股東或總經(jīng)理的控制，現(xiàn)存獨立董事選任機制與獨立董事對內(nèi)部人進行有效監(jiān)督的職能間存在“利益沖突”，導(dǎo)致獨立董事及董事會的監(jiān)督作用弱化。因此，我國上市公司治理水平的提升、獨立董事制度的進一步改革很大程度上要從獨立董事的任免機制改革人手。

一、獨立董事選任機制存在的問題

總體上，獨立董事制度的引入對我國上市公司治理水平的提高起積極作用，但我國的獨立董事制度進一步發(fā)展還面臨很多問題。近年來，一些侵害上市公司及公司股東尤其是中小股東利益的惡性事件時有發(fā)生。如，有的公司在年報中虛增利潤、關(guān)聯(lián)交易信息披露不實、進行巨額違規(guī)擔(dān)保及重組問題上多次公開欺騙小股東等，而該公司獨立董事在此過程中并沒能發(fā)揮監(jiān)督作用。那么，獨立董事無論是個體獨立性還是整體獨立性，受到利益妥協(xié)的根本原因是什么呢?“利益沖突”是原因之一。瓦菲斯(Vafeas，1999)指出，盡管在理論上董事應(yīng)由股東任命，然而在實踐中，股東只是單純的批準董事會挑選出的董事候選人。因此，董事尤其是獨立董事任命的優(yōu)劣決定了董事會監(jiān)督的有效性。當(dāng)擁有控制權(quán)的管理者或大股東董事對獨立董事的任免起決定作用時，獨立董事個體獨立性與整體獨立性則受到影響，導(dǎo)致董事會控制職能弱化。我國上市公司的獨立董事大多是大股東提名。嚴義明指出，一些行使職權(quán)的上市公司獨立董事被大股東免去職務(wù)，而更多的獨立董事則未能完全發(fā)揮其職能，甚至個別獨立董事中飽私囊直接侵害上市公司利益。因此，可以發(fā)現(xiàn)，獨立董事的選任機制是影響?yīng)毩⒍陋毩⑿赃M而影響其監(jiān)督職能發(fā)揮的重要因素。

本文通過分析獨立董事選擇機制對董事會實質(zhì)獨立性以及董事會控制職能產(chǎn)生的直接影響，總結(jié)出獨董選任機制對董事會監(jiān)督作用的影響，以期為機制改進提供理論依據(jù)。

二、現(xiàn)存獨立董事選任機制對董事會實質(zhì)獨立性的影響

作為被監(jiān)督者的大股東董事或總經(jīng)理，如果參與監(jiān)督者的選任，都將直接影響?yīng)毩⒍碌莫毩⑿?。申富平?2007)對我國獨立董事選聘機制進行調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前獨立董事的提名和選擇仍體現(xiàn)了大股東或總經(jīng)理的意愿。事實上，絕大多數(shù)首席執(zhí)行官(CEO)都想影響?yīng)毩⒍碌倪x任。1992年，由美國國家董事協(xié)會發(fā)起的一項調(diào)查發(fā)現(xiàn)，對提名委員會完全由外部董事構(gòu)成的提議，600多名被調(diào)查的CEO中，大多數(shù)人反對這一提議，這表明CEO不愿意放棄對董事選擇過程的控制。實證研究結(jié)果也顯示，現(xiàn)存選任機制下獨立董事的決策受到內(nèi)部人如CEO的影響。盡管根據(jù)證監(jiān)會及相關(guān)規(guī)定的要求，公司任命了形式上獨立的獨立董事，然而這些人實際上更同情管理層，即與管理層的利益更一致。Cohen等(2008)對此假設(shè)進行了驗證，他們發(fā)現(xiàn)，賣方分析師在擔(dān)任公司獨立董事時對公司股票持更樂觀的態(tài)度。他們做出的“強烈推薦購買或購買”的推薦高達82％，顯著高于所有其他分析師的意見(56.9％)。Ravina和Sapienza(2006)對獨立董事與公司的管理者對所持公司股票的買賣交易進行比較發(fā)現(xiàn)，獨立董事購買股票時可賺取正的顯著異?；貓?，并在多數(shù)情況下與內(nèi)部人的相應(yīng)回報相差無幾。這些研究表明，內(nèi)部管理者通常能控制獨立董事?lián)碛泄緝?nèi)部信息的程度，進而影響董事會監(jiān)督的有效性。另外，獨立董事可能會與內(nèi)部人聯(lián)合起來從事?lián)p害公司和中小股東利益的行為(包括內(nèi)部人股票交易)。這說明，現(xiàn)存選任機制嚴重削弱了獨立董事及董事會的實質(zhì)獨立性。

三、獨立董事選任機制對董事會控制職能的影響

CEO參與獨立董事的提名不僅影響?yīng)毩⒍侣男斜O(jiān)督職能的激勵，進而影響董事會對管理層的監(jiān)督和控制職能的發(fā)揮，還可能對公眾股東的信心產(chǎn)生消極影響，最終影響公司價值。CEO參與獨立董事提名很可能會影響董事會的控制職能，表現(xiàn)之一是CEO的薪酬過高。Main等(1995)利用小組動態(tài)和社會影響的心理學(xué)理論，調(diào)查了董事會在何種條件下被CEO影響或控制，進而導(dǎo)致CEO薪酬過高與績效或經(jīng)濟理論預(yù)測值不符。他們的實證研究結(jié)果表明，社會影響導(dǎo)致CEO薪酬顯著高于經(jīng)濟理論預(yù)測值。他們的發(fā)現(xiàn)也說明，CEO薪酬過高是獨立董事的獨立性受到影響的體現(xiàn)。

CEO參與獨立董事的提名可能會使董事會的控制職能弱化，表現(xiàn)在獨立董事對財務(wù)報告的監(jiān)督質(zhì)量可能降低。Carcello等(2006)試圖發(fā)現(xiàn)CEO干涉董事會成員選任對審計委員會有效性的影響。雖然有研究發(fā)現(xiàn)，獨立的審計委員會在監(jiān)督財務(wù)報告和審計過程方面通常是有效的，然而，人們普遍認識到，形式獨立和實質(zhì)獨立有明顯差別。形式上獨立的審計委員會可能實質(zhì)上并不獨立，選舉新董事的方式，尤其當(dāng)CEO干預(yù)時，會影響審計委員會是否實質(zhì)獨立。由于審計委員會成員是從董事會成員中選出。因此，Careello等認為，CEO參與董事的選擇，包括接下來被任命擔(dān)任審計委員會成員的董事，會降低審計委員會的實質(zhì)獨立性，進而會減弱審計委員會監(jiān)督財務(wù)報告過程的有效性。此外，Shivdasni and Yermack(1999)的研究也提供了類似的證據(jù)。他們發(fā)現(xiàn)，當(dāng)提名委員會中包含CEO或不存在提名委員會時，公司任命了更多與公司有利益沖突的灰色董事，獨立董事被任命的概率降低。

CEO對董事提名的干涉不僅影響了董事會控制功能的有效性，而且還影響公眾股東的信心和公司價值。Shivdasni and Yermack(1999)的研究顯示，CEO參與獨立董事提名會對股東信心造成影響。他們發(fā)現(xiàn)，當(dāng)CEO參與董事選擇時，股價對獨立董事任命的反應(yīng)顯著下降。證據(jù)也表明CEO對董事任命施加影響是為了減少來自獨立董事積極監(jiān)督的壓力。

四、結(jié)論與建議

通過前面的分析發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)行獨立董事選任機制對董事會實質(zhì)獨立性及董事會控制職能產(chǎn)生直接影響，進而影響董事會的監(jiān)督效果。針對獨立董事選任機制存在的問題，應(yīng)進一步切實改進和完善獨立董事的提名機制和選聘機制，如對大股東的提名權(quán)限的建議落實，進一步降低提名獨立董事候選人的股東持股比例，建立有利于中小股東的投票機制，同時提高獨立董事選聘機制的獨立性，如保證提名委員會的獨立性。

此外，董事會監(jiān)督有效性的提高也離不開獨立董事的聲譽激勵。獨立董事人才市場是激勵獨立董事積極監(jiān)督的一個重要因素。外部董事市場的存在促使外部獨立董事監(jiān)督管理層而不是與他們合謀。盡管外部董事有意愿去建立決策控制專家的聲譽，他們用自己擁有董事會席位的公司個數(shù)來向內(nèi)部和外部市場決策代理人發(fā)出他們是專家的信號。然而與國外相比，我國目前獨立董事人才市場還不完善。同時，由于大股東董事或總經(jīng)理對獨立董事選聘的重大影響作用，獨立董事作為積極監(jiān)督者的聲譽在實踐中對他們獲得董事會席位有不利影響，所以理論上聲譽市場對董事實施監(jiān)督的激勵作用被抵消。因此，單純促進董事人才市場的發(fā)展而不改革選聘機制無法真正激勵獨立董事對內(nèi)部人進行積極監(jiān)督。綜上所述，只有先行改革獨立董事選任機制，在此基礎(chǔ)上，加大力度發(fā)展獨立董事人才市場，同時結(jié)合適度的激勵契約與完備的法律約束制度，獨立董事及董事會的監(jiān)督作用才能充分發(fā)揮，從而最終提升上市公司價值。