第一篇：證監(jiān)會(huì)張育軍：七大舉措助推財(cái)富管理行業(yè)大發(fā)展

證監(jiān)會(huì)張育軍：七大舉措助推財(cái)富管理行業(yè)大發(fā)展

來(lái)源：七禾網(wǎng) 作者：佚名 2015-03-30 09:55:06

尊敬的李強(qiáng)省長(zhǎng)、龔正書(shū)記、朱從玖副省長(zhǎng)、李揚(yáng)副院長(zhǎng)，尊敬的各位來(lái)賓、各位同仁，女士們、先生們：

早上好！非常高興在草長(zhǎng)鶯飛的初春三月，參加2015中國(guó)(杭州)財(cái)富管理論壇。春天的西子湖畔如詩(shī)如畫(huà)，到處洋溢著盎然的生機(jī)與活力，也蘊(yùn)含著我們對(duì)中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)的熱情與希望。首先，我謹(jǐn)代表中國(guó)證監(jiān)會(huì)，對(duì)杭州財(cái)富管理論壇的召開(kāi)表示熱烈的祝賀！

借此機(jī)會(huì)，我談五個(gè)方面不成熟的看法，供大家參考。

一、我國(guó)財(cái)富管理源遠(yuǎn)流長(zhǎng)，發(fā)展空間廣闊

廣義的財(cái)富管理，包括對(duì)國(guó)民生產(chǎn)形成的各類(lèi)物化或貨幣化形態(tài)財(cái)富的管理運(yùn)營(yíng)。如果僅從貨幣金融的狹義角度理解，現(xiàn)代財(cái)富管理主要是通過(guò)專(zhuān)業(yè)化的金融服務(wù)，幫助實(shí)現(xiàn)個(gè)人、家庭、機(jī)構(gòu)乃至國(guó)家金融資產(chǎn)的保全、增值和傳承，優(yōu)化私人和公共部門(mén)資產(chǎn)配置，增進(jìn)社會(huì)共同福利。

我國(guó)財(cái)富管理源遠(yuǎn)流長(zhǎng)。遠(yuǎn)在《易經(jīng) 系辭下》中即提出理財(cái)之道，“理財(cái)正辭，禁民為非，曰義。”意思是聚財(cái)用財(cái)，要端正言行，禁止為非作歹，這樣才能合乎道義。近代以來(lái)，晉商首創(chuàng)票號(hào)，江浙富賈創(chuàng)立了錢(qián)莊，財(cái)富管理有了專(zhuān)業(yè)化雛形。新中國(guó)成立后，特別是改革開(kāi)放以來(lái)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，西方現(xiàn)代金融思想、投資工具不斷引入，與中國(guó)財(cái)富管理傳統(tǒng)相結(jié)合，揭開(kāi)了中國(guó)現(xiàn)代財(cái)富管理的新篇章。

當(dāng)前，我國(guó)社會(huì)財(cái)富迅猛增長(zhǎng)。2014年底，中國(guó)GDP總量達(dá)到63.65萬(wàn)億元人民幣，已經(jīng)邁過(guò)10萬(wàn)億美元大關(guān)，人均GDP達(dá)到7500美元。據(jù)瑞士信貸數(shù)據(jù)，截至2014年6月，中國(guó)家庭財(cái)富總量達(dá)到22.2萬(wàn)億美元，成年人口人均財(cái)富規(guī)模從2000年的5670美元增長(zhǎng)到2.13萬(wàn)美元,增長(zhǎng)了276%；同期全球家庭財(cái)富總規(guī)模由117萬(wàn)億美元增長(zhǎng)到263萬(wàn)億美元，成年人口人均財(cái)富由31700美元增長(zhǎng)到56000美元，分別增長(zhǎng)了125%和77%。我國(guó)社會(huì)財(cái)富的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)高于全球平均水平，人均財(cái)富增長(zhǎng)率接近全球平均水平的4倍。

我國(guó)財(cái)富管理行業(yè)正處于創(chuàng)新發(fā)展的重要機(jī)遇期。社會(huì)財(cái)富加速積累，為財(cái)富管理行業(yè)的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；金融業(yè)正在進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整，間接融資與直接融資比例關(guān)系的優(yōu)化，大量社會(huì)財(cái)富從儲(chǔ)蓄向投資的配置調(diào)整，為財(cái)富管理行業(yè)創(chuàng)造了巨大需求；實(shí)體經(jīng)濟(jì)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型，需要通過(guò)資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置、加快資本形成和集聚，財(cái)富管理行業(yè)的買(mǎi)方價(jià)值不可或缺；全面建成小康社會(huì)，健全社會(huì)保障安全網(wǎng)，需要財(cái)富管理行業(yè)提供跨生命周期和經(jīng)濟(jì)周期的解決方案，為養(yǎng)老資產(chǎn)管理保駕護(hù)航；互聯(lián)網(wǎng)金融和大數(shù)據(jù)時(shí)代的來(lái)臨，為行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展提供了平臺(tái)、技術(shù)支持以及盈利模式的革新之道；構(gòu)建開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)金融新體制，將極大地推進(jìn)財(cái)富管理行業(yè)的國(guó)際化進(jìn)程。

可以說(shuō)，大力發(fā)展中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)意義深遠(yuǎn)，空間巨大。對(duì)于財(cái)富管理行業(yè)的全體同仁而言，加快建設(shè)一個(gè)強(qiáng)大的現(xiàn)代財(cái)富管理行業(yè)，既是機(jī)遇所在，也是使命所系。

二、近年來(lái)我國(guó)財(cái)富管理行業(yè)取得了豐碩成果

近年來(lái)，我國(guó)財(cái)富管理行業(yè)積極變革，證券公司、基金公司、私募基金、期貨公司，以及銀行理財(cái)、保險(xiǎn)、信托等各類(lèi)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)蓬勃發(fā)展，在財(cái)富管理方面取得了豐碩成果。

一是行業(yè)規(guī)模迅速成長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2014年底，銀行理財(cái)產(chǎn)品余額約15萬(wàn)億元，信托資產(chǎn)規(guī)模為13.98萬(wàn)億元，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額9.3萬(wàn)億元。證監(jiān)會(huì)監(jiān)管范圍內(nèi)，證券公司、基金公司、期貨公司及各類(lèi)私募基金的資產(chǎn)管理規(guī)模，從2012年末的7.2萬(wàn)億元增長(zhǎng)到2014年底的20.5萬(wàn)億元，兩年增長(zhǎng)了185%，在包括銀行理財(cái)、信托、保險(xiǎn)在內(nèi)的大類(lèi)財(cái)富管理市場(chǎng)上，已經(jīng)占有近四成份額。

二是行業(yè)結(jié)構(gòu)不斷完善。銀行、證券、基金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等競(jìng)相發(fā)展，國(guó)有、民營(yíng)、外資等各類(lèi)資本積極參與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，開(kāi)放、包容、競(jìng)爭(zhēng)、多元的財(cái)富管理體系正在形成。公私募產(chǎn)品、業(yè)務(wù)不斷豐富，資產(chǎn)證券化順利起步。獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)興起，專(zhuān)業(yè)化分工產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善，行業(yè)生態(tài)進(jìn)一步優(yōu)化。

三是行業(yè)價(jià)值不斷提高。公募基金引領(lǐng)財(cái)富管理行業(yè)標(biāo)桿和普惠金融的發(fā)展。私募基金納入統(tǒng)一監(jiān)管，法律地位和社會(huì)認(rèn)可度顯著提升，鼓舞了大眾創(chuàng)業(yè)和萬(wàn)眾創(chuàng)新夢(mèng)想。證券公司與基金子公司的私募資管業(yè)務(wù)在財(cái)富管理中的作用有效發(fā)揮，正在逐步成為直接融資的重要渠道。

四是互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理成功啟步。第三方支付率先應(yīng)用于資產(chǎn)管理，以“寶”類(lèi)產(chǎn)品為代表的貨幣市場(chǎng)基金激活了互聯(lián)網(wǎng)場(chǎng)景下的潛在客戶(hù)資源，在提供普惠金融服務(wù)方面樹(shù)立了典范。移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)全面改造行業(yè)生態(tài)，財(cái)富管理革命正在上演。

五是各地財(cái)富管理試驗(yàn)區(qū)、園區(qū)、小鎮(zhèn)如雨后春筍。青島以財(cái)富管理為核心，申辦金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)。上海以對(duì)沖基金園區(qū)為突破口，建設(shè)財(cái)富管理高地。深圳前海依托金融試驗(yàn)區(qū)，打造私募基金發(fā)展基地。浙江“基金小鎮(zhèn)”獨(dú)具特色，杭州財(cái)富管理業(yè)發(fā)展如火如荼。這些都為進(jìn)一步加快發(fā)展財(cái)富管理行業(yè)，創(chuàng)造了良好的基礎(chǔ)和條件。

三、發(fā)展財(cái)富管理要服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，支持大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新

考察全球財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展，主要有三種模式。第一種是歐洲模式，以信托文化為基礎(chǔ)，以家庭資產(chǎn)的安全、保值和代際傳承為主要目標(biāo)，財(cái)產(chǎn)保全、繼承、避稅和養(yǎng)老金規(guī)劃是財(cái)富管理的主要內(nèi)容。第二種是瑞士模式，在歐洲傳統(tǒng)模式的基礎(chǔ)上，更加強(qiáng)調(diào)客戶(hù)資產(chǎn)的絕對(duì)安全和客戶(hù)信息的絕對(duì)保密。第三種是美國(guó)模式，以投資銀行、家庭辦公室和獨(dú)立咨詢(xún)顧問(wèn)提供投顧服務(wù)為主，主動(dòng)追求財(cái)富增值，有風(fēng)險(xiǎn)投資精神，與企業(yè)家進(jìn)取精神相結(jié)合，形成了美國(guó)的創(chuàng)新文化，提升了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)造力和活力。來(lái)自美國(guó)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2014年美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)(VC)的投資總額為483.9億美元，創(chuàng)下自2000年以來(lái)的最高紀(jì)錄。自20世紀(jì)90年代以來(lái)，包括私募股權(quán)基金與風(fēng)險(xiǎn)投資在內(nèi)的財(cái)富管理行業(yè)，有力地推動(dòng)了美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的創(chuàng)新浪潮。

這些不同的財(cái)富管理模式各有其特色。我國(guó)發(fā)展財(cái)富管理行業(yè)，應(yīng)當(dāng)立足國(guó)情，充分借鑒吸收各國(guó)發(fā)展財(cái)富管理行業(yè)的有益經(jīng)驗(yàn)，從實(shí)體經(jīng)濟(jì)與居民多元化投融資需求的現(xiàn)實(shí)情況出發(fā)，探索具有中國(guó)特色的財(cái)富管理發(fā)展道路。

首先，要堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本方向。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融活動(dòng)的基礎(chǔ)，也是財(cái)富創(chuàng)造的源泉，財(cái)富管理只有內(nèi)生于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，才能不斷創(chuàng)造新的價(jià)值。如果脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，財(cái)富管理就異化為賭博式的零和游戲，最終結(jié)果是少數(shù)人漁利而大部分人受損。

其次，要著眼于推動(dòng)大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新。大眾創(chuàng)業(yè)和萬(wàn)眾創(chuàng)新是實(shí)體經(jīng)濟(jì)價(jià)值增長(zhǎng)的強(qiáng)大動(dòng)力。財(cái)富管理要立足于草根需求，服務(wù)大眾，服務(wù)小微創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，為最有創(chuàng)造力、最有競(jìng)爭(zhēng)力的部門(mén)提供資本支持。2000年前后，如果阿里巴巴沒(méi)有獲得軟銀、高盛、富達(dá)等國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)資本的投資，騰訊沒(méi)有得到IDG、盈科電訊的風(fēng)險(xiǎn)投資支持，這兩家公司甚至難以存活，何來(lái)今天的上市傳奇？

第三，要構(gòu)建面向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的財(cái)富管理體系。財(cái)富管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)從服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的角度出發(fā)，結(jié)合自身實(shí)際制定有針對(duì)性的發(fā)展戰(zhàn)略。加大對(duì)各行業(yè)特別是新興產(chǎn)業(yè)的研究發(fā)掘，積極參與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的價(jià)值成長(zhǎng)，完善對(duì)接實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理，建設(shè)與之相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，使財(cái)富管理行業(yè)真正成為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的重要基礎(chǔ)平臺(tái)。

四、財(cái)富管理要堅(jiān)守行業(yè)本質(zhì)，恪守行業(yè)底線

現(xiàn)代意義上的財(cái)富管理，本質(zhì)上是基于信任而履行受托職責(zé)，實(shí)現(xiàn)委托人利益最大化，通俗的講，屬于“受人之托，代人理財(cái)”。投資人對(duì)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)能力與信義的長(zhǎng)期信任，是現(xiàn)代財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的立身之本。財(cái)富管理的本質(zhì)特征，要求管理人必須盡到“誠(chéng)實(shí)信用，勤勉盡責(zé)”的信托責(zé)任，恪守忠誠(chéng)義務(wù)與專(zhuān)業(yè)義務(wù)。

忠誠(chéng)義務(wù)是指管理人應(yīng)當(dāng)以實(shí)現(xiàn)投資人利益為最高目的，將自身的利益妥善地置于投資人利益之下，不得與投資人利益發(fā)生沖突。從監(jiān)管角度來(lái)說(shuō)，體現(xiàn)為四條監(jiān)管底線。一是不得有非公平交易、利益輸送、利用未公開(kāi)信息交易等損害客戶(hù)利益的行為。這些行為直接損害了投資人利益，違背了“持有人利益至上”的忠誠(chéng)義務(wù)，動(dòng)搖了財(cái)富管理行業(yè)的立業(yè)之本。二是不得不適當(dāng)?shù)匦麄骱弯N(xiāo)售產(chǎn)品，誤導(dǎo)和欺詐客戶(hù)。為追求管理人利益，對(duì)過(guò)往業(yè)績(jī)做不實(shí)陳述，對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)做不適當(dāng)宣傳，以預(yù)期收益率的名義誤導(dǎo)、暗示投資者剛性?xún)陡?，有悖于?cái)富管理的本質(zhì)。三是不得利用資管產(chǎn)品進(jìn)行商業(yè)賄賂。管理人為謀求不當(dāng)利益進(jìn)行商業(yè)賄賂，不但有違公平競(jìng)爭(zhēng)精神，也為法律所不容。四是不得利用資管產(chǎn)品投資高污染、高耗能等國(guó)家所禁止的行業(yè)和產(chǎn)業(yè)。一些行業(yè)產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，風(fēng)險(xiǎn)集聚。如果違規(guī)投資，不僅違反國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，而且極易給投資者造成損失。

專(zhuān)業(yè)義務(wù)是指管理人應(yīng)當(dāng)具備專(zhuān)業(yè)的投資管理和運(yùn)作能力，充分發(fā)揮專(zhuān)業(yè)投資管理價(jià)值。因此，各國(guó)監(jiān)管部門(mén)對(duì)從事財(cái)富管理的機(jī)構(gòu)和人員，在專(zhuān)業(yè)技能方面都設(shè)置了門(mén)檻，要求管理人具備開(kāi)展較高水平投資與服務(wù)的資質(zhì)能力。對(duì)應(yīng)專(zhuān)業(yè)能力義務(wù)，證監(jiān)會(huì)也同樣劃定了四條監(jiān)管底線。一是不得承諾保本保收益。投資者風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)、收益自享是財(cái)富管理的應(yīng)有之義，違規(guī)保本保收益與財(cái)富管理的本質(zhì)不相容。二是不得開(kāi)展資金池業(yè)務(wù)。資金池業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)上是一種信貸業(yè)務(wù)，要求以資本充足率作為風(fēng)險(xiǎn)控制手段。資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)不具備開(kāi)展資金池業(yè)務(wù)的條件，如果進(jìn)行借新還舊滾動(dòng)管理，極易滑向龐氏騙局。三是不得實(shí)行當(dāng)期激勵(lì)。當(dāng)期激勵(lì)會(huì)鼓勵(lì)投資管理人員過(guò)度冒險(xiǎn)，偏離投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好，有悖于財(cái)富管理的專(zhuān)業(yè)審慎原則。四是資管產(chǎn)品的杠桿倍數(shù)不得超過(guò)10倍。2008年金融危機(jī)的教訓(xùn)證明，杠桿過(guò)高是引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要原因。我國(guó)還處于“新興加轉(zhuǎn)軌”的市場(chǎng)階段，市場(chǎng)波動(dòng)較大，對(duì)杠桿使用尤其要慎重。10倍杠桿是證監(jiān)會(huì)監(jiān)管領(lǐng)域資管業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的基本要求。

從財(cái)富管理的本質(zhì)出發(fā)劃定的八條監(jiān)管底線，是證監(jiān)會(huì)監(jiān)管領(lǐng)域開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不可逾越的紅線，也就是“負(fù)面清單”。底線之外，交由市場(chǎng)自主決策。

五、進(jìn)一步發(fā)展財(cái)富管理行業(yè)的主要思路和舉措

推動(dòng)我國(guó)財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展，是市場(chǎng)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管部門(mén)、自律組織與地方政府面臨的共同任務(wù)。證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步加快監(jiān)管轉(zhuǎn)型，完善法規(guī)制度，強(qiáng)化政策引導(dǎo)，努力為財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好發(fā)展環(huán)境。當(dāng)前重點(diǎn)要做好七個(gè)方面工作：

一是充分發(fā)揮證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的財(cái)富管理功能。切實(shí)按照簡(jiǎn)政放權(quán)要求，降低證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入門(mén)檻，放寬機(jī)構(gòu)牌照，鼓勵(lì)各類(lèi)符合條件的市場(chǎng)主體參與設(shè)立證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，發(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。加快推進(jìn)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)按照統(tǒng)一的業(yè)務(wù)規(guī)范開(kāi)展賬戶(hù)管理業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)向財(cái)富管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型，為廣大投資者提供“以客戶(hù)為中心”的全方位理財(cái)規(guī)劃與資產(chǎn)配置服務(wù)。

二是大力發(fā)展公募基金。鼓勵(lì)證券公司保險(xiǎn)資管、私募基金等各類(lèi)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)積極申請(qǐng)公募業(yè)務(wù)資格。加快推進(jìn)私募基金管理人設(shè)立公募基金機(jī)構(gòu)。積極推動(dòng)專(zhuān)業(yè)人士和其他各類(lèi)民營(yíng)主體參與基金公司混合所有制改革，完善基金公司治理結(jié)構(gòu)。優(yōu)化公募基金產(chǎn)品注冊(cè)機(jī)制，進(jìn)一步擴(kuò)大公募基金產(chǎn)品簡(jiǎn)易程序范圍，凡規(guī)則明確、審核標(biāo)準(zhǔn)清晰的成熟產(chǎn)品，均適用簡(jiǎn)易程序，20個(gè)工作日完成產(chǎn)品注冊(cè)，激發(fā)公募產(chǎn)品創(chuàng)新活力。

三是推動(dòng)財(cái)富管理行業(yè)制定和落實(shí)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略。抓住移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代的戰(zhàn)略性機(jī)遇，鼓勵(lì)各類(lèi)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)改造行業(yè)價(jià)值鏈，從戰(zhàn)略定位、運(yùn)營(yíng)管理、產(chǎn)品研發(fā)等方面植入互聯(lián)網(wǎng)基因。推動(dòng)財(cái)富管理業(yè)構(gòu)建基于互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)架構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式、投資流程、營(yíng)運(yùn)體系與合規(guī)風(fēng)控機(jī)制，探索互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理業(yè)務(wù)新模式。

四是豐富資產(chǎn)證券化、房地產(chǎn)信托等現(xiàn)代財(cái)富管理投資工具。支持資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)及其專(zhuān)業(yè)子公司開(kāi)展基于證券資產(chǎn)、信貸資產(chǎn)、債權(quán)資產(chǎn)、股權(quán)資產(chǎn)等各類(lèi)基礎(chǔ)資產(chǎn)支持的證券化業(yè)務(wù)，積極研發(fā)有穩(wěn)定現(xiàn)金流收益的投資品種，盤(pán)活存量資產(chǎn)。大力發(fā)展房地產(chǎn)信托基金、并購(gòu)重組基金等有海外成熟經(jīng)驗(yàn)的投資品種。拓展公募基金在境內(nèi)外的投資標(biāo)的，支持公募基金探索投資票據(jù)市場(chǎng)、新三板、期權(quán)、商品期貨以及場(chǎng)外市場(chǎng)。

五是發(fā)展第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)，打造良性發(fā)展的行業(yè)生態(tài)鏈。積極發(fā)展提供產(chǎn)品銷(xiāo)售、估值、支付、評(píng)價(jià)、信息技術(shù)等行業(yè)服務(wù)的第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)外包服務(wù)功能。鼓勵(lì)符合條件的獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)從事理財(cái)顧問(wèn)、賬戶(hù)管理業(yè)務(wù)，支持基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)發(fā)展資產(chǎn)配置業(yè)務(wù)，建設(shè)功能完備、服務(wù)高效的財(cái)富管理產(chǎn)業(yè)鏈。

六是加強(qiáng)投資者教育，培育健康的理財(cái)文化。積極推廣理性健康的現(xiàn)代理財(cái)觀念，使廣大投資者深入理解各類(lèi)理財(cái)方式、理財(cái)產(chǎn)品的特性，充分揭示不同產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)。要通過(guò)持之以恒的大量基礎(chǔ)性投資者教育工作，讓投資人認(rèn)識(shí)到，想獲得多大收益，就必須承擔(dān)多大風(fēng)險(xiǎn)，不能期待管理人承諾絕對(duì)收益并且“剛性?xún)陡丁?，真正?shù)立“買(mǎi)者自負(fù)、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)”的理財(cái)觀念。

七是加大人才培養(yǎng)力度。財(cái)富管理行業(yè)是以智力資本為核心的行業(yè)。發(fā)展財(cái)富管理，建設(shè)一流人才隊(duì)伍是關(guān)鍵。要制定符合自身發(fā)展戰(zhàn)略的人才規(guī)劃，加強(qiáng)人才挖掘與培養(yǎng)，建立符合財(cái)富管理行業(yè)規(guī)律的的人才考核評(píng)價(jià)認(rèn)證體系。加大人才引進(jìn)力度，通過(guò)完善股權(quán)激勵(lì)在內(nèi)的各種激勵(lì)與約束機(jī)制，把具有奉獻(xiàn)精神和進(jìn)取意識(shí)，專(zhuān)業(yè)能力卓越的人才留在財(cái)富管理行業(yè)。同時(shí)也要嚴(yán)格按照市場(chǎng)法則，建立健全人才退出機(jī)制，在優(yōu)勝劣汰中不斷提升行業(yè)人才隊(duì)伍的素質(zhì)和能力。

各位嘉賓，女士們，先生們！

浙江是吳越文化發(fā)源地，有著悠久的經(jīng)濟(jì)文明，百姓富庶，人均居民可支配收入連續(xù)21年位居全國(guó)第一。杭州地理區(qū)位優(yōu)越，金融設(shè)施健全，創(chuàng)新意識(shí)濃厚，人才優(yōu)勢(shì)突出，具備發(fā)展財(cái)富管理行業(yè)的良好基礎(chǔ)與條件。中國(guó)證監(jiān)會(huì)將一如既往地大力支持浙江和杭州財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展，在政策引導(dǎo)、人才培養(yǎng)、行業(yè)交流等各方面加大支持力度，推動(dòng)浙江和杭州財(cái)富管理機(jī)構(gòu)做大做強(qiáng)。我相信，在社會(huì)各界的大力支持下，在浙江同仁的不懈努力下，杭州一定能發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)和特色，在財(cái)富管理領(lǐng)域取得豐碩成果。

最后，預(yù)祝2015中國(guó)(杭州)財(cái)富管理論壇取得圓滿(mǎn)成功！

謝謝大家！

第二篇：張育軍：資產(chǎn)管理業(yè)面臨八大挑戰(zhàn)(演說(shuō)全文)

張育軍：資產(chǎn)管理業(yè)面臨八大挑戰(zhàn)（演說(shuō)全文）

作者 : 張育軍

來(lái)源 ： 張育軍

時(shí)間 : 2015年06月23日 17:58:55 【摘要】6月18日，張育軍主席助理在基金業(yè)協(xié)會(huì)夏季論壇（青島）作了主題演講。育軍主席助理分析了我國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)的最新形勢(shì)，指出了資產(chǎn)管理行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)，通報(bào)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)促進(jìn)資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展的工作動(dòng)態(tài)，提出資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)要抓住歷史機(jī)遇，迎接大資管時(shí)代的到來(lái)。

演講實(shí)錄：

各位領(lǐng)導(dǎo)、各位嘉賓，大家早上好！

在此，我代表中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本次論壇的召開(kāi)表示熱烈的祝賀！這次論壇以“財(cái)富管理與多層次養(yǎng)老體系”為題，探討以財(cái)富管理手段增強(qiáng)多層次養(yǎng)老體系，對(duì)于財(cái)富管理時(shí)代，造福民眾、造福社會(huì)大眾意義重大。我相信這次論壇，必將給我國(guó)的財(cái)富管理業(yè)和養(yǎng)老體系建設(shè)做出有益貢獻(xiàn)。借此機(jī)會(huì)，我想談?wù)剛€(gè)人對(duì)當(dāng)前資產(chǎn)管理行業(yè)的幾點(diǎn)看法，與各位嘉賓和同行共同探討。

第一，我國(guó)資產(chǎn)管理業(yè)面臨全新形勢(shì)

這個(gè)全新的形勢(shì)，就像我這個(gè)演講的標(biāo)題所給大家提到的一樣，這個(gè)新形勢(shì)就是建設(shè)財(cái)富管理新時(shí)代的到來(lái)。我們面臨迎接中國(guó)財(cái)富管理的新時(shí)代。當(dāng)前我國(guó)財(cái)富管理業(yè)有幾個(gè)特點(diǎn)，值得同行和各位嘉賓關(guān)注：

一是行業(yè)規(guī)模發(fā)生遷越式增長(zhǎng)，規(guī)模擴(kuò)張很快。2012年以來(lái)，包括銀行、信托、保險(xiǎn)、證券、基金等在內(nèi)的各類(lèi)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，從26.3萬(wàn)億元到2014年底達(dá)到了59.2萬(wàn)億，兩年增長(zhǎng)了125%。最新數(shù)據(jù)顯示，證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的公募基金、私募基金、券商資管、期貨資管等規(guī)模已經(jīng)超過(guò)30.78萬(wàn)億，占45%以上，規(guī)?？焖贁U(kuò)張，超過(guò)了預(yù)期。

二是財(cái)富管理業(yè)多元、包容、開(kāi)放、競(jìng)爭(zhēng)格局開(kāi)始形成。證券公司、基金公司、私募、商業(yè)銀行等金融服務(wù)機(jī)構(gòu)在管理市場(chǎng)上充分競(jìng)爭(zhēng)，格局多元。其中在基金公司當(dāng)中，外資、民營(yíng)參股的比重占了很大的比重，民營(yíng)占到23%，私募基金快速增長(zhǎng)，最新數(shù)據(jù)，私募基金管理人已經(jīng)超過(guò)1.3萬(wàn)家。隨著滬港通、內(nèi)地與香港基金互認(rèn)等開(kāi)放政策的實(shí)施，資產(chǎn)管理業(yè)也將進(jìn)入跨境服務(wù)的時(shí)代。

三是財(cái)富管理業(yè)服務(wù)于新經(jīng)濟(jì)、新產(chǎn)業(yè)。綠色能源、環(huán)保、信息技術(shù)等領(lǐng)域的產(chǎn)品達(dá)到近3000支，規(guī)模超過(guò)5500億，有利支持了我國(guó)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

四是大額資產(chǎn)配置格局發(fā)生根本性變化。表現(xiàn)在兩個(gè)方面，第一是實(shí)物投資，如房地產(chǎn)投資等在下降，金融投資、權(quán)益投資比重越來(lái)越上升。第二是儲(chǔ)蓄在下降，股票、基金、銀行理財(cái)在上升。根據(jù)測(cè)算，最近居民存款下降明顯，股權(quán)、債券、基金上升的比重非常明顯。大額資產(chǎn)配置方向在發(fā)生變化，為行業(yè)的發(fā)展，為財(cái)富管理時(shí)代的到來(lái)提供一個(gè)前所未有的契機(jī)。

五是金融脫媒加劇了大資管時(shí)代，我們說(shuō)財(cái)富管理時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。我國(guó)過(guò)去一直處在一個(gè)金融業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)中，金融脫媒表現(xiàn)為漸進(jìn)的過(guò)程。從2013年—2014年，金融機(jī)構(gòu)存貸款的比重不斷下降，企業(yè)債券、股票規(guī)模是不斷上升的，這一點(diǎn)資本市場(chǎng)直接融資的速度超過(guò)了傳統(tǒng)的融資規(guī)模。這意味著我國(guó)資本市場(chǎng)以直接融資時(shí)代進(jìn)入一個(gè)嶄新的時(shí)期。我們可以簡(jiǎn)要說(shuō)，我們正處于一個(gè)直接融資的新時(shí)代。

六是資產(chǎn)管理工具和投資標(biāo)的更加豐富。在傳統(tǒng)市場(chǎng)選擇有限，只有銀行存款、房地產(chǎn)等投資品種。在我國(guó)證券市場(chǎng)傳統(tǒng)的主要是股票基金、貨幣基金等標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，近幾年為適應(yīng)投資者個(gè)性化的需求，各種具有特色的新型的投資標(biāo)的在不斷興起。比如說(shuō)我們看到的被動(dòng)式的ETF基金、分級(jí)基金，生命周期基金、保本基金等等，新的標(biāo)的層出不窮。同時(shí)，在此之外我們還注意到衍生品市場(chǎng)，包括股指期貨、國(guó)債期貨等也出現(xiàn)，新興的衍生工具，大大拓展了資產(chǎn)管理業(yè)的深度與廣度。

七是機(jī)構(gòu)投資者委托管理的需求日益增強(qiáng)。剛才，理事會(huì)的王忠民理事長(zhǎng)介紹到，社?；疬^(guò)去14年發(fā)展歷程中，他們的資產(chǎn)委托給誰(shuí)了？委托給了PPP提供的幾十家基金公司了。14年當(dāng)中創(chuàng)造了8.38的回報(bào)率，其中還包括有四五年市場(chǎng)處于低迷，他們沒(méi)有介入，如果剔除2001年—2005年，回報(bào)率還會(huì)更高的。所以進(jìn)入權(quán)益投資時(shí)代，大量改善了社?；鸬耐顿Y收益率。企業(yè)年金95%委托給機(jī)構(gòu)投資者基金管理，創(chuàng)造了7.87的收益率。到2014年底，我們已經(jīng)擁有基本養(yǎng)老金3.56萬(wàn)億，其中廣東、山東等地，正在探討將養(yǎng)老金交給公募基金以及社?；饋?lái)管理。我們覺(jué)得作為監(jiān)管者，這個(gè)是明智之舉，對(duì)于全民養(yǎng)老基金的建設(shè)很重要。

這次我注意到參會(huì)的還有各地社保部門(mén)的代表，我建議各地社保部門(mén)的代表研究一下手里的錢(qián)，能否委托給更高效的公募基金等管理這些錢(qián)。這對(duì)于進(jìn)一步建立和完善我國(guó)多層次養(yǎng)老體系，具有非常重要的作用。專(zhuān)業(yè)化的機(jī)構(gòu)提供專(zhuān)業(yè)化的服務(wù)，剛才理事長(zhǎng)也講到，社?；鹞薪o公募基金管理，是社?；鹜顿Y受益最重要的力量。過(guò)去十年公募基金的平均回報(bào)在20%以上，社保理事會(huì)是放進(jìn)去30%左右的權(quán)益投資，創(chuàng)造了超過(guò)50%以上的回報(bào)，所以希望機(jī)構(gòu)投資者在管錢(qián)的時(shí)候，不光要發(fā)揮智力的作用，也要善于發(fā)揮專(zhuān)業(yè)性的作用。

八是互聯(lián)網(wǎng)金融為資產(chǎn)管理業(yè)帶來(lái)了巨大的創(chuàng)新空間。尤其是移動(dòng)互聯(lián)，突破傳統(tǒng)金融業(yè)服務(wù)的壁壘，正在重塑資產(chǎn)管理業(yè)的商業(yè)模式。通過(guò)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等，可以幫助投資者篩選投資需求，確定投資標(biāo)的。通過(guò)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等支付平臺(tái)，可以突破傳統(tǒng)的銷(xiāo)售渠道的限制。以基金公司為代表的產(chǎn)品，正在由傳統(tǒng)的柜臺(tái)銷(xiāo)售轉(zhuǎn)變?yōu)橐苿?dòng)終端與網(wǎng)銀端為基礎(chǔ)的銷(xiāo)售模式。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)將對(duì)我國(guó)資產(chǎn)管理業(yè)起一個(gè)更好的重塑作用。這是第一點(diǎn)，接下來(lái)我想講一下資產(chǎn)管理業(yè)所面臨的變化。

第二，新形勢(shì)下，我國(guó)資產(chǎn)管理業(yè)面臨諸多挑戰(zhàn)

第一個(gè)挑戰(zhàn)，我國(guó)資產(chǎn)管理業(yè)的信托法律關(guān)系基礎(chǔ)還不牢靠，資產(chǎn)管理業(yè)同仁關(guān)于“賣(mài)者盡責(zé)，買(mǎi)者自負(fù)”的文化還沒(méi)有建立。我國(guó)以誠(chéng)信作為基本，強(qiáng)調(diào)作為資產(chǎn)管理人要強(qiáng)調(diào)誠(chéng)信，忠誠(chéng)義務(wù)和專(zhuān)業(yè)義務(wù)，賣(mài)者盡責(zé)，買(mǎi)者自負(fù)，這些是資產(chǎn)管理活動(dòng)的基本準(zhǔn)則，區(qū)別于其他金融活動(dòng)?，F(xiàn)在我們行業(yè)當(dāng)中，部分機(jī)構(gòu)未能堅(jiān)持賣(mài)者盡責(zé)，買(mǎi)者自負(fù)，沒(méi)有將投資權(quán)益作為資產(chǎn)管理行業(yè)信托文化的基本。長(zhǎng)期以來(lái)我們資產(chǎn)管理業(yè)當(dāng)中有不少違背金融常識(shí)、金融規(guī)律的現(xiàn)象。大家關(guān)注一下，在資產(chǎn)管理業(yè)繁榮的時(shí)候，不同形式的龐氏騙局花樣翻新。我們可以審視一下周邊有沒(méi)有龐氏騙局，各種金融詐騙活動(dòng)屢禁不止，琢磨一下，不管你怎么翻新，龐氏就是龐氏，我希望資產(chǎn)管理業(yè)的同仁你們研究一下，龐氏騙局的本質(zhì)和翻新的各種形式。在人類(lèi)投資史中，不管怎么騙，各種欺詐活動(dòng)最終是不能過(guò)去的，這些活動(dòng)削弱了資產(chǎn)管理業(yè)要求的以忠誠(chéng)和專(zhuān)業(yè)為基礎(chǔ)的行業(yè)信用機(jī)制，制約了行業(yè)可持續(xù)的健康發(fā)展。

二是資產(chǎn)管理業(yè)的商業(yè)模式還不夠成熟，大資管行業(yè)生態(tài)環(huán)境不夠健康。當(dāng)前，公募、私募、銀行信托等各種理財(cái)產(chǎn)品很多，但是還沒(méi)有建立起統(tǒng)一的監(jiān)管準(zhǔn)則和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。有些產(chǎn)品按信托關(guān)系，有些按委托關(guān)系，有些根本什么關(guān)系都不按，是隨便做。帶來(lái)了行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)不一致，信息披露不一致，投資教育保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)不一致，有些私募產(chǎn)品公開(kāi)銷(xiāo)售，到處公開(kāi)賣(mài)。本來(lái)是做資管，受人委托，代人理財(cái)，到處資金池混用，這種現(xiàn)象在我們行業(yè)影響行業(yè)的生態(tài)，魚(yú)目混珠，各種違規(guī)承諾保本保收益行為層出不窮，你們觀察一下，各種暗的明的都大量存在。這種投資人看不到好的產(chǎn)品，好多產(chǎn)品連募資都沒(méi)有夠開(kāi)始賣(mài)。

三是公司治理結(jié)構(gòu)不夠完善，股東、管理人、員工、投資者權(quán)益還沒(méi)有能夠有效兼顧起來(lái)?？偟膩?lái)看，我國(guó)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)不同程度存在“重收益輕業(yè)績(jī)”的現(xiàn)象，而且企業(yè)組織形態(tài)的優(yōu)勢(shì)還沒(méi)有發(fā)揮出來(lái)。資產(chǎn)管理業(yè)在發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)文化、團(tuán)隊(duì)培養(yǎng)方面都存在著嚴(yán)重的短期化的形成。只顧眼前利益，不顧長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展現(xiàn)象廣泛存在。在兼顧股東、管理層、員工、投資者權(quán)益方面，我們國(guó)家公司治理的道路還有很長(zhǎng)的路要走。

四是合規(guī)意識(shí)依然不足，各種違法違規(guī)行為有所抬頭。監(jiān)管部門(mén)高度重視合規(guī)問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)對(duì)公募基金、私募基金以及證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的資管，我們劃定了嚴(yán)格的監(jiān)管政策。但是我們看到一些非證監(jiān)會(huì)監(jiān)管下的機(jī)構(gòu)以及證監(jiān)會(huì)監(jiān)管下的機(jī)構(gòu)，仍然存在欺詐、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為，尤其在當(dāng)前市場(chǎng)比較好的情況下，有些機(jī)構(gòu)合規(guī)性重視不夠，對(duì)行業(yè)健康發(fā)展構(gòu)成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

五是風(fēng)險(xiǎn)控制不夠有效，長(zhǎng)期價(jià)值投資未得到堅(jiān)持。與成熟的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)相比，我國(guó)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)管控和風(fēng)險(xiǎn)處置方面還存在著很大的差距。尤其是對(duì)項(xiàng)目的專(zhuān)業(yè)能力，專(zhuān)注程度都還有差距。今天我們還有兩位外賓要給大家介紹西方國(guó)家的資產(chǎn)管理情況，我希望能夠引起各位的重視。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的期間，風(fēng)險(xiǎn)管理至關(guān)重要。尤其證監(jiān)會(huì)管的基金子公司，由標(biāo)準(zhǔn)到非標(biāo)準(zhǔn)，有一個(gè)管理能力的培養(yǎng)和提升問(wèn)題。風(fēng)險(xiǎn)管理，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)可能出現(xiàn)，我們資管隊(duì)伍還比較年輕，大部分同志沒(méi)有經(jīng)過(guò)市場(chǎng)周期的考驗(yàn)，所以投資流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注是不夠的。這個(gè)希望引起資產(chǎn)管理業(yè)同仁們的高度重視。

六是產(chǎn)品體系不夠健全，投研能力不夠。在基礎(chǔ)產(chǎn)品方面，普遍存在產(chǎn)品同質(zhì)化、簡(jiǎn)單化的問(wèn)題。在資產(chǎn)配置方面，風(fēng)險(xiǎn)收益特征比較模糊，與投資人需求匹配度不夠。在量化對(duì)沖多資產(chǎn)配置等方面，我們還缺乏能覆蓋市場(chǎng)春夏秋冬四季的產(chǎn)品，能力還不夠。

七是資產(chǎn)管理人員的價(jià)值認(rèn)識(shí)不足，缺乏長(zhǎng)期激勵(lì)約束機(jī)制。資產(chǎn)管理業(yè)本質(zhì)上是以智力資本為核心的行業(yè)，所以隨著資產(chǎn)管理業(yè)爆炸式增長(zhǎng)，人才成為重要問(wèn)題，尤其是公募基金行業(yè)人才流失現(xiàn)象嚴(yán)重。2014年基金經(jīng)理的注冊(cè)率達(dá)到22.9%，創(chuàng)造新高。擔(dān)任基金經(jīng)理五年以上的只占10%，三年以下的占60%多，所以各個(gè)基金公司人才培養(yǎng)很重要。在私募基金領(lǐng)域，大量新設(shè)機(jī)構(gòu)人才資源就更加匱乏，人才儲(chǔ)備不足，穩(wěn)定性不強(qiáng)，傷害了行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)能力的提升。

八是基礎(chǔ)設(shè)施不夠健全，專(zhuān)業(yè)化能力難以提升。資產(chǎn)管理業(yè)從產(chǎn)品創(chuàng)制、投后管理等等，本來(lái)是資產(chǎn)管理的工作，當(dāng)前還涉及到基礎(chǔ)工作，包括信息系統(tǒng)、技術(shù)系統(tǒng)、評(píng)價(jià)體系、支付托管等中后臺(tái)的工作，我們做得還不夠。中后臺(tái)服務(wù)的不發(fā)達(dá)，制約了基金公司專(zhuān)業(yè)化能力提升，眾多的中小資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)成立也比較困難。所以最近協(xié)會(huì)分兩批認(rèn)定了二三十家專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)中后臺(tái)外包的服務(wù)機(jī)構(gòu)，我們希望行業(yè)關(guān)注一下，我們不希望所有的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)小而全、大而全，要發(fā)揮專(zhuān)業(yè)特色，重在提升投研能力為核心的專(zhuān)業(yè)能力。

這是第二點(diǎn)講講問(wèn)題，希望行業(yè)不要盲目，要看到你的問(wèn)題，正視問(wèn)題，能夠積極采取措施。

第三，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要大力推動(dòng)資產(chǎn)管理業(yè)的發(fā)展，努力營(yíng)造有利于資產(chǎn)管理行業(yè)健康發(fā)展的制度、環(huán)境

一是著力推進(jìn)信托法律關(guān)系建設(shè)，逐步建立統(tǒng)一的資產(chǎn)管理行業(yè)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。我們正配合“一行三會(huì)”抓緊研究制定金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的統(tǒng)一規(guī)則，我們也在配合國(guó)務(wù)院法制辦抓緊制定出臺(tái)私募基金管理?xiàng)l例，探索將各類(lèi)資產(chǎn)管理活動(dòng)納入到統(tǒng)一的信托法律關(guān)系當(dāng)中，逐步建立統(tǒng)一的資產(chǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)。為資產(chǎn)管理業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，奠定一個(gè)法律制度基礎(chǔ)。

二是積極推動(dòng)資產(chǎn)管理業(yè)公司治理改革，發(fā)揮人才的核心作用。鼓勵(lì)有條件的私募機(jī)構(gòu)發(fā)展公募，支持專(zhuān)業(yè)人士發(fā)起設(shè)立公募基金，鼓勵(lì)基金公司引進(jìn)產(chǎn)業(yè)基金、個(gè)人基金，推動(dòng)所有制改革，發(fā)展多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)。支持基金公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，建立事業(yè)部制，建立年薪制度等等，完善長(zhǎng)效的激勵(lì)約束機(jī)制。

三是進(jìn)一步鞏固和完善行業(yè)基本功能，鼓勵(lì)專(zhuān)業(yè)特色發(fā)展。鼓勵(lì)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)設(shè)立專(zhuān)業(yè)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，從事新的投資品種和投資標(biāo)的，比如我們講到的FOF，REITs、養(yǎng)老投資基金等，獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)展開(kāi)與公募基金投資為標(biāo)的的組合投資，積極推動(dòng)天使投資、創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展。

四是大力發(fā)展投資顧問(wèn)服務(wù)，打造投資顧問(wèn)隊(duì)伍。我們會(huì)進(jìn)一步明確投資顧問(wèn)的法律定位和業(yè)務(wù)范圍，進(jìn)一步探索投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)與投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)的管理制度，研究推進(jìn)投顧以委托人方式進(jìn)行特定的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)證券公司等展開(kāi)投資顧問(wèn)服務(wù)。

五是推動(dòng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系的建設(shè)，進(jìn)一步提升基礎(chǔ)設(shè)施的服務(wù)能力。積極研究并推進(jìn)具有持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系，對(duì)估值、核算、信息技術(shù)系統(tǒng)等后臺(tái)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步擴(kuò)大外包服務(wù)的范圍，降低行業(yè)運(yùn)營(yíng)成本，著力開(kāi)發(fā)云計(jì)算平臺(tái)、大數(shù)據(jù)分析等外包服務(wù)設(shè)施。

六是推動(dòng)相關(guān)部門(mén)進(jìn)一步完善稅收體系，促進(jìn)我國(guó)長(zhǎng)期資本形成。我們正會(huì)同相關(guān)部門(mén)推動(dòng)建立資產(chǎn)管理行業(yè)一個(gè)征信透明、統(tǒng)一完備的稅務(wù)體系，在行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈上為天使投資、創(chuàng)業(yè)投資者營(yíng)造更加良好的環(huán)境。我們也在推動(dòng)建立有利于個(gè)人養(yǎng)老賬戶(hù)體系的稅收制度，這塊我們基金業(yè)協(xié)會(huì)做了專(zhuān)業(yè)的課題，做了很多的調(diào)研，也跟相關(guān)稅務(wù)部門(mén)進(jìn)行了持久不懈的溝通，取得了不少成效。

第四，苦練內(nèi)功，致力創(chuàng)新，迎接大資管時(shí)代的到來(lái)

資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)要抓住歷史機(jī)遇，苦練內(nèi)功，致力于創(chuàng)新，建設(shè)大資管時(shí)代。

一是忠實(shí)履行受托責(zé)任，嚴(yán)格恪守資管本質(zhì)。這是一個(gè)起碼的要求，不騙人，不被人騙。勤勉盡責(zé)是基本要求，資產(chǎn)管理業(yè)的信用重于生命，希望資產(chǎn)管理業(yè)的同仁，按照資產(chǎn)管理的本質(zhì)，按照金融常識(shí)與規(guī)律，在樹(shù)立行業(yè)形象、維護(hù)行業(yè)公信力上下功夫。我希望這些亂象能夠不斷減少。

二是不斷加強(qiáng)合規(guī)建設(shè)，牢牢守住行業(yè)健康發(fā)展的“生命線”。合規(guī)是資產(chǎn)管理行業(yè)的生命線，行業(yè)要把監(jiān)管者的被動(dòng)要求轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃?dòng)的行動(dòng)，堅(jiān)持合規(guī)與創(chuàng)新并重，越是處于創(chuàng)新發(fā)展時(shí)期，越要重視合規(guī)管理。對(duì)于資產(chǎn)管理業(yè)證監(jiān)會(huì)劃定八條基本底線，你們好好對(duì)照一下，基金業(yè)協(xié)會(huì)為此專(zhuān)門(mén)制定了八條底線禁止行為細(xì)則，希望行業(yè)切實(shí)加以貫徹，可能會(huì)傷害一點(diǎn)眼下利益、短期利益，我們相信必定有助于行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

三是要建立科學(xué)有效的風(fēng)控體系，做好風(fēng)險(xiǎn)防范和處置工作。行業(yè)要加快建立嚴(yán)謹(jǐn)、科學(xué)、合理的風(fēng)控體系，完善風(fēng)控制度、風(fēng)控隊(duì)伍、風(fēng)控指標(biāo)體系、律已體系，要根據(jù)實(shí)際能力，使風(fēng)控做到全員參與，全流程控制，全風(fēng)險(xiǎn)覆蓋，這方面希望大家認(rèn)真檢討一下。大力培育公司的風(fēng)險(xiǎn)管理文化，要重點(diǎn)培育一線員工的風(fēng)控意識(shí)。我們基金子公司剛剛搞了三年不到，好多風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯露出來(lái)，不是被騙，就是流動(dòng)性出現(xiàn)問(wèn)題，希望大家反思一下，加強(qiáng)風(fēng)控能力。風(fēng)控能力是資產(chǎn)管理業(yè)的核心問(wèn)題，資產(chǎn)管理業(yè)要志在長(zhǎng)遠(yuǎn)。要針對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理性風(fēng)險(xiǎn)，操作性風(fēng)險(xiǎn)等制定行之有效的措施，做到及時(shí)防范。

四是加強(qiáng)投研能力建設(shè)，完善產(chǎn)品設(shè)計(jì)和投資決策流程。堅(jiān)持價(jià)值投資導(dǎo)向，對(duì)各類(lèi)資產(chǎn)建立科學(xué)合理的評(píng)估體系。要緊跟互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展趨勢(shì)，逐步進(jìn)行市場(chǎng)體驗(yàn)、投資工具等基礎(chǔ)工作。

五是抓緊推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)+行動(dòng)計(jì)劃，努力打造新型中國(guó)資產(chǎn)管理服務(wù)平臺(tái)。資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)要抓住移動(dòng)互聯(lián)的戰(zhàn)略性機(jī)遇，主動(dòng)進(jìn)行自我改造，從戰(zhàn)略定位，到運(yùn)營(yíng)管理、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)等方面，注重互聯(lián)網(wǎng)金融。上次在深圳開(kāi)會(huì)的時(shí)候，互聯(lián)網(wǎng)專(zhuān)業(yè)協(xié)會(huì)的主席提出“七個(gè)一”，從商業(yè)模式、股東價(jià)值等提出很多好的理念，希望大家要認(rèn)真品味什么叫互聯(lián)網(wǎng)金融，什么是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的資產(chǎn)管理業(yè)，這方面大家還要下功夫。

六是普及正確的風(fēng)險(xiǎn)理念和文化，努力提高對(duì)投資者的綜合服務(wù)能力。要堅(jiān)持不懈的向投資者進(jìn)行賣(mài)者盡責(zé)、買(mǎi)者自負(fù)的理財(cái)文化教育，堅(jiān)守投資的適當(dāng)性。別瞎賣(mài)產(chǎn)品，必須將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品賣(mài)給適當(dāng)?shù)耐顿Y人，茅臺(tái)酒好不好？很好，賣(mài)給青少年就是犯罪?，F(xiàn)在相當(dāng)?shù)臋C(jī)構(gòu)，只管賣(mài)出去，不管需不需要，不管這個(gè)產(chǎn)品符不符合投資人的要求，只考慮怎么把錢(qián)弄進(jìn)來(lái)，不堅(jiān)持適當(dāng)性原則，未能充分揭示產(chǎn)品和投資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，投資人要找你了，當(dāng)年吹得天花亂墜，現(xiàn)在說(shuō)不能兌付了。產(chǎn)品的適當(dāng)性是資產(chǎn)管理的核心問(wèn)題，讓投資人在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)范圍內(nèi)購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品，要更加重視對(duì)客戶(hù)和投資人的綜合服務(wù)，對(duì)客戶(hù)情況要做到全面梳理，做到對(duì)其需求了如指掌，對(duì)客戶(hù)進(jìn)行分類(lèi)分級(jí)，提供專(zhuān)業(yè)化、個(gè)性化服務(wù)，努力滿(mǎn)足投資人多樣化需求。有一點(diǎn)必須和大家講清楚，中國(guó)的資產(chǎn)管理業(yè)最主要的是面向社會(huì)大眾，服務(wù)大眾投資人，這樣就有特有的風(fēng)險(xiǎn)，所以加強(qiáng)投資人的教育保護(hù)工作、服務(wù)工作，才能夠使我們資產(chǎn)管理業(yè)得以成長(zhǎng)。我講過(guò)一句話，我們資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)一定要做到與投資人共成長(zhǎng)，共同創(chuàng)造價(jià)值。

各位嘉賓、各位同行，青島是我國(guó)第一批沿海開(kāi)放城市，剛才明君市長(zhǎng)介紹了青島的情況，具有建設(shè)財(cái)富管理中心的良好基礎(chǔ)，我們支持青島打造財(cái)富管理中心的各項(xiàng)建設(shè)，我相信在在座各位的共同努力下，只要我們堅(jiān)守資管行業(yè)的本質(zhì)，致力改革創(chuàng)新，必定能推動(dòng)我國(guó)資產(chǎn)管理業(yè)的新發(fā)展，為我國(guó)財(cái)富管理和多層次養(yǎng)老體系建設(shè)做出更多的貢獻(xiàn)。最后預(yù)祝本次論壇圓滿(mǎn)成功！謝謝大家。