第一篇：巴菲特公布了其掌管的伯克希爾哈撒韋公司今年第二季度報告

神諭，注意了，神發(fā)言了。

8月4日，“股神”沃倫巴菲特公布了其掌管的伯克希爾哈撒韋公司今年第二季度報告，報告顯示盈利猛增62%。

該公司第二季度盈利大增得益于其投資、保險和公用事業(yè)業(yè)務表現出色，對美元匯率下跌的準確判斷也使公司凈賺8700萬美元。

伯克希爾哈撒韋每年的股東大會是一場投資者的盛宴，來自全球的投資者來到內布拉斯加州的奧馬哈，傾聽大師的聲音。但參加股東大會的投資者門檻很高，至少擁有一股公司的股票，相當于人民幣70多萬元。

8月4日，巴菲特和他的副總裁在2006年的股東年會上回答了股東提問。記者從國內一券商處拿到了這份股東大會紀錄，下文是部分內容摘錄。

沃倫巴菲特稱年復一年有太多錢可以賺取，壓根無需為那些過十年就玩完的趨勢擔心。投資方向：無需擔心長期趨勢

金屬和原油的價格走勢令人驚駭，和大多數的趨勢市場類似：剛開始的時候，由基本面驅動，接著投機性力量開始占據主導地位。

投機性壓力主導銅表現

巴菲特：我認為類似于小麥、玉米和大豆這樣的農產品價格并未出現泡沫。但是金屬和原油的價格走勢令人驚駭，和大多數的趨勢市場類似：剛開始的時候，由基本面驅動，接著投機性力量開始占據主導地位。銅出現了一點供求缺口，人們很擔心隨之價格飛漲，對于任何大幅上漲的資產類別，首先是基本面吸引投機者，隨后是投機成為主導因素，一旦價格出現可觀走勢，人們風聞鄰居在其中賺了大錢，就會驚羨不已。

我今天猜測銅的表現更多是由于投機性壓力，而非基本面因素。我很早買了白銀，也很早就把它給賣了，賺了一些錢，我們不善于估計什么時候投機游戲就會結束。這就是銅市場目前表現的情況，類似的還有1999年與互聯網有關的股票和上個世紀50年代的鈾礦股票。

白銀的生產和回收總量大約是1億盎司，這低于其消費量，當前的消費需求已大幅降低，比如以照相行業(yè)為例，該行業(yè)提供了大量的白銀回收，因而也起到了抵消供應不足的作用，銀的供需關系曾經是失衡的，但是由于累計開采出來的量很大，并且原本其他用途的需求量釋放出來轉作他用———這也增加了供應。

乙醇投資不會有好回報

巴菲特：我們不會針對大趨勢來進行投資，大趨勢意涵有限，說明不了太多東西，年復一年有太多錢可以賺取，壓根無需為那些過個10年就玩完的趨勢擔心，我們以往所作出的投資決定無一是基于宏觀或者人口趨勢的。

毫無疑問乙醇的使用量將會增加，總的來說，農產品的加工，不會是很好的商業(yè)模式，也不會給實際資本帶來很好的回報，乙醇產品也許會是個例外，但我不清楚你怎樣才能取得對其他乙醇廠家的顯著的競爭優(yōu)勢。

封閉式基金會回到折價

巴菲特：歷史證明，隨著時間流逝，幾乎所有封閉式基金都會折價(交易)，開始的時候，這些封閉式基金以6%的傭金賣出，最初的投資者只得到了(他們投入的)一元中的94分，如果我可以在X的價位買開放式基金或以1.2X的價位買封閉式基金，那要讓我買封閉基金你得讓我相信它的管理者很特別才行，偶爾我會看到封閉式基金很長時間以溢價在交易，但最終它們會回到折價交易。