第一篇：君得鑫致投資者一封信[模版]

國泰君安證券資產(chǎn)管理公司

致君得鑫投資者的一封信

尊敬的君得鑫持有人：

您好，金虎辭歲，玉兔迎春，祝您新年大吉！

首先，感謝您過去一年來對國泰君安證券資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)的信任與支持。我們的君得鑫產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入正式運(yùn)作，短期在市場大幅波動的情況下，建倉初期，君得鑫的凈值出現(xiàn)了一定波動。不過，投資是一個長期的過程，我們有信心，也有能力為君得鑫的持有人獲取豐厚的投資收益！

以下是我們對2011年宏觀環(huán)境及股市的一些看法，與您分享。

宏觀形勢上我們認(rèn)為，成本推動的CPI上漲，比以往任何一次都復(fù)雜：目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要壓力是通脹的壓力，以前的通脹主要表現(xiàn)為煤電油運(yùn)緊張所導(dǎo)致的價格上漲為主，本輪通脹卻表現(xiàn)出不同的特征：勞動力成本上升、基本商品、大宗商品的價格上漲，這些現(xiàn)象均呈現(xiàn)出典型的成本推動型的價格上漲。這在歷次的通脹中是很少見的，無形中增加了調(diào)控的壓力。對于成本推動性的通脹，緊縮的貨幣政策應(yīng)該是沒有效果的。但從政策取向看，政府依然采取的是緊縮的貨幣政策，觀察近期出臺的政策，貨幣政策明顯偏緊，短期內(nèi)對抑制通脹可能會起到效果，但無法化解通脹的長期壓力。

國家出手抑制通脹，2011迎戰(zhàn)三個階段：

本次調(diào)控的目標(biāo)是讓通脹向下，經(jīng)濟(jì)向上。但這個目標(biāo)需要經(jīng)過三種過渡階

段：a.高增長、高通脹：國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)狀況好于預(yù)期，產(chǎn)能過剩不嚴(yán)重。企業(yè)流動性下降，但盈利會快速上升，有點(diǎn)像03年五朵金花行情。

b.低增長、低通脹：政府對通脹特別重視，不管經(jīng)濟(jì)增長，不停加息，投資

需求完全喪失。

c.折中策略：中速增長和通脹，這種可能性最大，經(jīng)濟(jì)增速9.5-10.5%。

從目前的相關(guān)調(diào)控舉措看，輸入性通脹不會出現(xiàn)急劇上升，短期通脹也并不會失控，市場的投資者明顯過于憂慮通脹的壓力。

市場或已進(jìn)入大底，階段性投資機(jī)會顯現(xiàn)：

我們判斷上證指數(shù)2600點(diǎn)風(fēng)險不大，貨幣政策流動性收緊的力度已經(jīng)很大，這一點(diǎn)從近期金融市場的拆借資金價格可以充分感覺出來。雖然2季度通脹可能還存在一定的壓力，這主要是因?yàn)榇汗?jié)后勞動力成本上升，大宗農(nóng)產(chǎn)品價格上漲（南半球豐收落空，澳大利亞、巴西水災(zāi)），礦石價格居高不下。但是在目前緊縮貨幣政策的壓力下，更進(jìn)一步的收緊政策可能還需要觀察一段時間有關(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)后才能推出。

A股市場08年1700點(diǎn)附近最低時估值是14一15倍，2010年2300點(diǎn)附近市場估值水平也是在這一位置，當(dāng)前2600點(diǎn)的位置又到了這一水平附近，雖然往往在市場底部附近出現(xiàn)多種悲觀預(yù)期，但卻又往往是市場的大底。

A股修復(fù)的年代，配置轉(zhuǎn)換的機(jī)遇：

a.小股票泡沫破裂趨勢已形成，破滅范圍是比較長的、比較痛苦的過程。b.盈利改善與流動性收縮反向作用，主板市場處于箱體中，有相對收益。c.估值修復(fù)開始，高估值的股票存在持續(xù)的下降壓力，而低估值的股票存在向上修復(fù)的動力。

綜合上述一系列的判斷，2011年，在行業(yè)配置上我們認(rèn)為：

a.低估值的大盤股，銀行、機(jī)場、石油石化。大盤藍(lán)籌股這種股票估值已經(jīng) 1

國泰君安證券資產(chǎn)管理公司

沒有彈性，加息估值也不可能下降。

b.資源類。資源價格上升。

c.房地產(chǎn)。

d.消費(fèi)類，醫(yī)藥、食品飲料、TMT。

我們深信，在廣大投資者的信任和支持下，在公司全體員工的勤奮努力下，君得鑫將為投資者奉獻(xiàn)優(yōu)良的回報。值此新春佳節(jié)來臨之際，向廣大投資者致以誠摯的問候和殷切的祝福，衷心祝愿您：

身體健康 工作順利！

平安快樂 合家幸福！君得鑫經(jīng)理：朱文暉 2011年1月

第二篇：致外來投資者一封信

XX的海內(nèi)外朋友們：

信息科學(xué)的發(fā)展，信息資源的開發(fā)，是當(dāng)今時代的重要特征。信息正以它無比巨大的能量決定著人類社會發(fā)展的形式和速度，成為人類社會發(fā)展不可缺少的重要資源。在此謹(jǐn)借“利津鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作網(wǎng)”，向關(guān)心、支持利津鎮(zhèn)改革和發(fā)展的海內(nèi)外朋友表示衷心的感謝和誠摯的問候，并熱忱歡迎您前來觀光旅游，投資興業(yè)，攜手共進(jìn)

改革開放以來，特別是近幾年來，利津鎮(zhèn)在市、縣的正確指導(dǎo)下，以建設(shè)“工業(yè)強(qiáng)鎮(zhèn)、經(jīng)濟(jì)大鎮(zhèn)、生態(tài)美鎮(zhèn)”為目標(biāo)，突出重點(diǎn)，強(qiáng)化措施，認(rèn)真實(shí)踐“三個代表”，與時俱進(jìn)，開拓創(chuàng)新，利津鎮(zhèn)呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)出發(fā)展提速、城鄉(xiāng)面貌變樣、開放勢頭強(qiáng)勁、政通人和、社會穩(wěn)定的嶄新局面。

鳳凰城，鐵門關(guān)，一部創(chuàng)業(yè)史，萬卷英雄篇，百里錦繡展畫卷?！耙淮鷺I(yè)績載青史更盼風(fēng)流譜華章”。創(chuàng)新誠信的概念和海納百川的胸襟使利津鎮(zhèn)成為最適宜人居和創(chuàng)業(yè)的一方熱土今天的利津商賈云集、人杰地靈、百業(yè)興旺，正一嶄新的形象向世人展示日(本文來自文秘之音，更多精品免費(fèi)文章請登陸004km.cn查看)益成長的現(xiàn)代文明，依托良好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，完美的投資環(huán)境和優(yōu)惠的開放政策，勤勞、智慧、開明、誠信的利津人將為各界有識之士提供廣闊的合作領(lǐng)域和投資環(huán)境。

鳳凰勝地，欣欣向榮。敦厚樸實(shí)的利津人民，將以最豐富的資源、最寬松的環(huán)境、最優(yōu)惠的政策、最優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，誠邀四海賓朋、盛待八方來客，同求經(jīng)營利益，共展宏圖大業(yè)！

第三篇：致外來投資者一封信

致外來投資者一封信

致外來投資者一封信

尊敬的海內(nèi)外朋友：

信息科學(xué)的發(fā)展，信息資源的開發(fā)，是當(dāng)今時代的重要特征。信息正以它無比巨大的能量決定著人類社會發(fā)展的形式和速度，原創(chuàng)：fwsir.com成為人類社會發(fā)展不可缺少的重要資源。在此謹(jǐn)借“利津鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作網(wǎng)”，向關(guān)心、支持利津鎮(zhèn)改革和發(fā)展的海內(nèi)外朋友表示衷心的感謝和誠摯的問候，并熱忱歡迎您前來觀光旅游，投資興業(yè)，攜手共進(jìn)

改革開放以來，特別是近幾年來，利津鎮(zhèn)在市、縣的正確指導(dǎo)下，以建設(shè)“工業(yè)強(qiáng)鎮(zhèn)、經(jīng)濟(jì)大鎮(zhèn)、生態(tài)美鎮(zhèn)”為目標(biāo)，突出重點(diǎn)，強(qiáng)化措施，認(rèn)真實(shí)踐“三個代表”，與時俱進(jìn)，開拓創(chuàng)新，利津鎮(zhèn)呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)出發(fā)展提速、城鄉(xiāng)面貌變樣、開放勢頭強(qiáng)勁、政通人和、社會穩(wěn)定的嶄新局面。

鳳凰城，鐵門關(guān)，一部創(chuàng)業(yè)史，萬卷英雄篇，百里錦繡展畫卷?！耙淮鷺I(yè)績載青史更盼風(fēng)流譜華章”。創(chuàng)新誠信的概念和海納百川的胸襟使利津鎮(zhèn)成為最適宜人居和創(chuàng)業(yè)的一方熱土今天的利津商賈云集、人杰地靈、百業(yè)興旺，正一嶄新的形象向世人展示日益成長的現(xiàn)代文明，依托良好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，完美的投資環(huán)境和優(yōu)惠的開放政策，勤勞、智慧、開明、誠信的利津人將為各界有識之士提供廣闊的合作領(lǐng)域和投資環(huán)境。

鳳凰勝地，欣欣向榮。敦厚樸實(shí)的利津人民，將以最豐富的資源、最寬松的環(huán)境、最優(yōu)惠的政策、最優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，誠邀四海賓朋、盛待八方來客，同求經(jīng)營利益，共展宏圖大業(yè)！

第四篇：致外來投資者一封信

致外來投資者一封信

致外來投資者一封信

尊敬的海內(nèi)外朋友：

信息科學(xué)的發(fā)展，信息資源的開發(fā)，是當(dāng)今時代的重要特征。信息正以它無比巨大的能量決定著人類社會發(fā)展的形式和速度，原創(chuàng)：wenmi114.com成為人類社會發(fā)展不可缺少的重要資源。在此謹(jǐn)借“利津鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作網(wǎng)”，向關(guān)心、支持利津鎮(zhèn)改革和發(fā)展的海內(nèi)

外朋友表示衷心的感謝和誠摯的問候，并熱忱歡迎您前來觀光旅游，投資興業(yè)，攜手共進(jìn)

改革開放以來，特別是近幾年來，利津鎮(zhèn)在市、縣的正確指導(dǎo)下，以建設(shè)“工業(yè)強(qiáng)鎮(zhèn)、經(jīng)濟(jì)大鎮(zhèn)、生態(tài)美鎮(zhèn)”為目標(biāo)，突出重點(diǎn)，強(qiáng)化措施，認(rèn)真實(shí)踐“三個代表”，與時俱進(jìn)，開拓創(chuàng)新，利津鎮(zhèn)呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)出發(fā)展提速、城鄉(xiāng)面貌變樣、開放勢頭強(qiáng)勁、政通人和、社會穩(wěn)定的嶄新局面。

鳳凰城，鐵門關(guān)，一部創(chuàng)業(yè)史，萬卷英雄篇，百里錦繡展畫卷?！耙淮鷺I(yè)績載青史更盼風(fēng)流譜華章”。創(chuàng)新誠信的概念和海納百川的胸襟使利津鎮(zhèn)成為最適宜人居和創(chuàng)業(yè)的一方熱土今天的利津商賈云集、人杰地靈、百業(yè)興旺，正一嶄新的形象向世人展示日益成長的現(xiàn)代文明，依托良好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，完美的投資環(huán)境和優(yōu)惠的開放政策，勤勞、智慧、開明、誠信的利津人將為各界有識之士提供廣闊的合作領(lǐng)域和投資環(huán)境。

鳳凰勝地，欣欣向榮。敦厚樸實(shí)的利津人民，將以最豐富的資源、最寬松的環(huán)境、最優(yōu)惠的政策、最優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，誠邀四海賓朋、盛待八方來客，同求經(jīng)營利益，共展宏圖大業(yè)！

第五篇：趙丹陽致投資者的一封信全文20100501

以下是趙丹陽致投資者的一封信全文：

親愛的投資者：

您好!

2009年在充滿希望和超過想象的發(fā)展中過去了，在此信托公司發(fā)行準(zhǔn)備中的信托計劃的管理團(tuán)隊(duì)向全體投資者祝福：新年快樂!身體健康!萬事如意!

08年我們的投資回報率為4%，09年我們的信托基金本金凈值為1.51，公司管理賬戶凈值增漲超過100%，同期 上證指數(shù)上漲50%，深指數(shù)上漲50%。跑贏大勢，讓我們對我們一直堅持的投資理念增添了很多信心，當(dāng)然和市場中基金經(jīng)理出身的優(yōu)秀私募基金管理人相比較，我們的投資研究團(tuán)隊(duì)仍需要繼續(xù)學(xué)習(xí)和努力。

回到股市，上證綜指從07年最高位6124點(diǎn)下跌到最低位1664點(diǎn)，下跌了72%，09年初時我們斷言將是出現(xiàn)大幅度恢復(fù)性上漲的一年，這一觀點(diǎn)得到了市場的印證。從歷史上看，主流市場在兩年的時間里產(chǎn)生如此巨大的震幅仍屬罕見。就今天的市場而言，股市已經(jīng)恢復(fù)理性，股市未來走勢將取決于對未來經(jīng)濟(jì)的預(yù)期和上市公司價值的理性回歸，我們將看到在市場上回歸主流的價值投資體系和深入研究精神的重建。

2010年將是各國緩步提升利率，關(guān)注控制全球高通脹的時期，全球經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入了一段較高通脹帶來的高成長時期；尤其是進(jìn)入二十一世紀(jì)后，清潔能源和環(huán)保需求將改變過去幾十年的經(jīng)濟(jì)增長模式，我們期待著這種勢在必行的變化帶給證券投資領(lǐng)域主導(dǎo)趨勢的演變。

2000年美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入頂峰，互聯(lián)網(wǎng)的泡沫破裂使美國進(jìn)入衰退期。格林斯潘為了挽救美國經(jīng)濟(jì)，01年9·11后又再次大幅降息，使03年美國利率降至45年最低點(diǎn)，在1%的位置停留了一年半，造成了美國的房地產(chǎn)泡沫，埋下了次債**的種子。美國今天的實(shí)質(zhì)問題是，過去20年大量的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移至中國、印度，互聯(lián)網(wǎng)和通訊泡沫過后，美國的創(chuàng)新又未跟上來，暫時沒有形成大的新興產(chǎn)業(yè)，而房地產(chǎn)和金融只能在低利率下暫時繁榮，不能作為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)長久支撐整個國家。今天，美國政府和家庭的資產(chǎn)負(fù)債表上大都是負(fù)債過多，需要“去杠桿化”削減負(fù)債率；更重要的是，產(chǎn)業(yè)的空洞化造成了企業(yè)和家庭的經(jīng)常性損益受到破壞。如果說金融風(fēng)暴是資產(chǎn)負(fù)債表的修正，那消費(fèi)衰退就是企業(yè)和家庭損益表的修正。除非美國短期內(nèi)形成一個總量很大的新興產(chǎn)業(yè)，否則這種修正將是一個漫長的過程?；仡^看，格林斯潘只是運(yùn)氣不好，如果不是美國近年的創(chuàng)新沒有跟上，世界將是另外一個演變過程。

中國2001年加入WTO后生產(chǎn)力得到了極大的釋放，互聯(lián)網(wǎng)通訊技術(shù)的普及使中國在承接全球制造業(yè)轉(zhuǎn)移過程中受益匪淺。由于人民幣和美元實(shí)質(zhì)的類掛鉤形態(tài)，在出口產(chǎn)業(yè)占GDP比例越來越高時，按“蒙代爾三角”理論，中國央行操作的困難度越來越大。

2005年后，人民幣升值的預(yù)期逐漸變成了全球共識，有日本的歷史為鑒，加上美元的低利率和貶值壓力，驅(qū)使全球資本都想進(jìn)入中國，分享中國成長。伴隨著出口的快速增長，更多的表現(xiàn)是外匯儲備的暴漲。這么多貨幣進(jìn)入中國后，主要的宣泄口就是房地產(chǎn)和股市，一個完美的泡沫形態(tài)在中國形成。如果上述原因帶來貨幣數(shù)量的增加，那奧運(yùn)會催生的民族自信心和自豪感帶來的就是貨幣乘數(shù)形成，兩者相乘的結(jié)果就是人類的瘋狂。歷史總是驚人的相似，中國今天的痛楚是在走向市場化經(jīng)濟(jì)過程中必修的一課，就像97后大多數(shù)香港人不再會過度透支買樓買股。正如前日本央行行長所說，回頭看1985-1989年的日本經(jīng)濟(jì)泡沫，即使重新演繹，也很難完全避免。

相比美國，中國的基本面要好很多，首先是政府和家庭負(fù)債率不高，尤其是家庭部分，高儲蓄率使資產(chǎn)負(fù)債表上有大量現(xiàn)金，冬天來臨之時有現(xiàn)金可以過冬。更重要的是，中國仍舊是全球制造業(yè)最有競爭力的地區(qū)，也就是說中國未來的損益表仍然是最堅挺的。

回到A股和H股，去年我們相信2009年中國股市將會形成重要的底部。今年2010年，我們今天的任務(wù)就是要尋找中國在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中，在未來十到二十年能夠代表中國參與全球競爭的企業(yè)，投資的本質(zhì)就是分配資本，我們把資本分配給最有核心競爭力、最有效率的企業(yè)，從而促進(jìn)社會的發(fā)展。大自然的春夏秋冬息息相生，每一輪嚴(yán)酷的寒冬將會淘汰那些內(nèi)在體質(zhì)不健康、不適合生存的物種，每一棵倒下的大樹周圍將會生出更多強(qiáng)盛的新苗--自然選擇Natural Selection是推動自然界和社會進(jìn)步的永恒動力。誰是中國未來的沃爾瑪、豐田、微軟、寶潔……彼得林奇一生尋找到很多 Tenbaggers(十倍股)，誰會是我們未來可以賺十倍的公司呢?

每個人的一生中，總會有若干次重大的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，在這些重要的轉(zhuǎn)折關(guān)頭，如何處理和面對將會對其一生產(chǎn)生決定性的影響，我們一起來分享約翰?鄧普頓爵士的投資心得。

牛市因?yàn)楸^情緒而誕生，因?yàn)橐蓱]交加而成長，因?yàn)闃酚^情緒而成熟，因?yàn)榭簥^狂喜而死亡。極度悲觀彌漫時，正是買入的最好良機(jī)；而極度樂觀洋溢時，正是賣出的最好良機(jī)。市場極度低迷之時，別浪費(fèi)時間操心你的頭寸萎縮或者虧損加大。不要和市場上其他人一樣只知防御，相反地，你應(yīng)該起而攻擊，尋找紛紛中箭落馬的價值股。

理智告訴我們，今天的行情已不同于2006和2007，也不會出現(xiàn)2008和2009，它絕不會再次以一種普遍大幅上漲和普遍大幅下跌的形態(tài)來完成，行情的發(fā)展會領(lǐng)先宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，行業(yè)的發(fā)展會領(lǐng)先深滬指數(shù)，公司的股價會提前反映以上兩方面，在2400到4000點(diǎn)的空間里，會有股票繼續(xù)上漲，會有股票繼續(xù)下跌，在大家都肯定了清潔能源，環(huán)保，醫(yī)藥，基建，鐵路和機(jī)電設(shè)備和消費(fèi)升級概念發(fā)展確定性，再加上高利差時代金融業(yè)的瘋狂，我們的公司研究只要跟上這樣的節(jié)拍。尋找行業(yè)中最好的公司作為投資對象，抓緊公司變化從量變到質(zhì)變的拐點(diǎn)，在穩(wěn)定的行情中發(fā)揮公司研究的優(yōu)越性是我們理應(yīng)擅長的投資方法。

2008年我們的信托計劃成立前夕，我和好幾個朋友探討了這樣的問題：時間的玫瑰什么時候才會開放，價值投資的困惑，什么樣的公司值得長期擁有，什么樣的公司只能階段性持有；自我的恐懼和貪婪，宏觀經(jīng)濟(jì)和通貨膨脹。到2008年底，我們已經(jīng)找到了大部分答案，對于其他仍然困惑的部分，我們期待09年能和朋友們共同探討和求證，我們會用一生的時間去完善我們的投資理論體系。

2009年，我們用實(shí)踐證明了我們方法，也有了新的困惑，做好的投資人，是要用一生去努力的事情，我們?nèi)耘f堅信10年我們將戰(zhàn)勝大盤，跑贏市場。