第一篇：通信運(yùn)營行業(yè)虛擬運(yùn)營商專題研究：海外虛擬運(yùn)營商發(fā)展對國內(nèi)的啟示

通信運(yùn)營行業(yè)虛擬運(yùn)營商專題研究：海外虛擬運(yùn)營商發(fā)展對國內(nèi)的啟示

目前全球虛擬運(yùn)營商用戶數(shù)約1億人,僅占全球移動(dòng)通信總?cè)藬?shù)的2%,地位無足輕重,但在電信業(yè)發(fā)達(dá)的歐洲和北美,虛擬運(yùn)營商卻擁有約10%的市場份額。

虛擬運(yùn)營商在電信發(fā)達(dá)地區(qū)發(fā)展較好,主要有兩點(diǎn)原因:一是政策的大力支持。歐洲各國的經(jīng)驗(yàn)表明,政府對虛擬運(yùn)營商的支持力度越強(qiáng),該國虛擬運(yùn)營商市場份額越高;二是發(fā)達(dá)國家基礎(chǔ)運(yùn)營商有充分利用其過剩網(wǎng)絡(luò)容量的動(dòng)機(jī)。由于發(fā)達(dá)國家移動(dòng)用戶滲透率基本接近飽和,多數(shù)基礎(chǔ)運(yùn)營商,特別是在其區(qū)域的弱勢基礎(chǔ)運(yùn)營商的3G網(wǎng)絡(luò)出現(xiàn)大量過剩網(wǎng)絡(luò)容量,與虛擬運(yùn)營商合作一方面可以提高其資產(chǎn)利用率,另一方面也能夠幫助自身獲得更大的市場份額,扭轉(zhuǎn)競爭格局。

總結(jié)全球多數(shù)虛擬運(yùn)營商,較為成功的公司均是在品牌、內(nèi)容或渠道等方面有其已經(jīng)形成的巨大優(yōu)勢,在充分利用自身原有優(yōu)勢的基礎(chǔ)上進(jìn)入電信服務(wù)領(lǐng)域。同時(shí)由于虛擬運(yùn)營商面對的只是小眾市場,因此成功的公司多是只針對某一細(xì)分市場,通過自身鮮明的特點(diǎn)獲得用戶支持。

在眾多虛擬運(yùn)營商中,英國的維珍移動(dòng)(VirginMobile)發(fā)展最為成功。維珍集團(tuán)橫跨200多個(gè)行業(yè),擁有350家子公司,其自身統(tǒng)一的品牌價(jià)值觀:反叛、獨(dú)立、自由思想是支撐其如此多元化背后的最主要力量。維珍移動(dòng)依靠維珍集團(tuán)在品牌和內(nèi)容方面的巨大優(yōu)勢一經(jīng)成立用戶數(shù)就迅速增長,EBITDA自運(yùn)營第3年起開始由負(fù)變正,EBITDA率在運(yùn)營第5年時(shí)已接近20%。目前維珍已是英國第五大移動(dòng)運(yùn)營商,占英國移動(dòng)通信市場5%的份額。從國外的經(jīng)驗(yàn)可以看到,政策的支持是虛擬運(yùn)營商成功運(yùn)營的最直接驅(qū)動(dòng)力。工信部于2013年1月8日發(fā)布《移動(dòng)通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點(diǎn)方案(征求意見稿)》,公開征求意見。這標(biāo)志著國家對待虛擬運(yùn)營商的態(tài)度已經(jīng)是積極的鼓勵(lì)態(tài)度。在此基礎(chǔ)上,我們認(rèn)為本身在品牌、渠道、內(nèi)容等方面已具有突出優(yōu)勢的公司有望率先受益。

在上市公司中,我們重點(diǎn)推薦:鵬博士（600804）;建議關(guān)注:二六三（002467）,朗瑪信息（300288）。

根據(jù)國外經(jīng)驗(yàn),我們認(rèn)為虛擬運(yùn)營商的出現(xiàn)對于弱勢基礎(chǔ)運(yùn)營商(例如中國聯(lián)通（600050）)而言,并不一定是壞事。