第一篇：美國(guó)個(gè)人征信行業(yè)百年發(fā)展史：600億市場(chǎng)規(guī)模給中國(guó)的啟發(fā)

美國(guó)個(gè)人征信行業(yè)百年發(fā)展史：600億市場(chǎng)規(guī)模給中國(guó)的啟

發(fā)

導(dǎo)讀信息技術(shù)革命、信用卡、銀行卡聯(lián)盟、大型銀行這4種力量促成了美國(guó)消費(fèi)信貸井噴，個(gè)人征信成為剛需，一系列法律出臺(tái)，規(guī)范了征信機(jī)構(gòu)的職責(zé)、征信報(bào)告的使用范圍、失信懲戒措施，平衡了個(gè)人隱私與征信剛需。1.美國(guó)個(gè)人征信發(fā)展歷程美國(guó)專業(yè)從事個(gè)人征信的機(jī)構(gòu)叫消費(fèi)者信用局（consumer credit bureaus），主要從事收集并出售消費(fèi)者信用活動(dòng)信息的活動(dòng)。1.1發(fā)展5階段1.1.1 5個(gè)階段個(gè)人征信行業(yè)在美國(guó)已有100多年歷史，總體看分為初創(chuàng)期、快速發(fā)展期、法律完善期、并購(gòu)整合期和成熟期，目前已經(jīng)進(jìn)入成熟期。1.1.2 法律完善時(shí)期為重要時(shí)期1960年代末到1980年初為法律完善時(shí)期，是美國(guó)征信行業(yè)最為重要的時(shí)期，期間在金融體系、法律建設(shè)為之后快速發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。1960年代末出現(xiàn)銀行卡聯(lián)盟，極大提升了交易效率，對(duì)消費(fèi)信貸產(chǎn)生極大的促進(jìn)作用，同時(shí)也為美國(guó)出現(xiàn)全國(guó)性大銀行做好鋪墊。信用卡發(fā)卡機(jī)構(gòu)對(duì)個(gè)人信息甄選產(chǎn)生巨大需求，這種需求是征信公司爆發(fā)性成長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。期間有17部法律逐漸推出，對(duì)征信行業(yè)自身、征信報(bào)告使用機(jī)構(gòu)、征信數(shù)據(jù)提供商及消費(fèi)者進(jìn)行全方位立法，較好的平衡了商業(yè)利益和個(gè)人隱私。1.1.3行業(yè)格局形成1980年至21世紀(jì)初為并購(gòu)整合期，尤其是1990年代微軟興起及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的盛行，大大改變了普通民眾工作和生活習(xí)慣，使信息存儲(chǔ)、處理、加工、傳輸?shù)瘸杀敬蠓冉档?，行業(yè)應(yīng)用范圍得到較大擴(kuò)展。與此同時(shí)廠商不斷減少，逐漸出現(xiàn)了全國(guó)性的征信公司，以益百利、艾可菲、全聯(lián)公司為代表的公司通過(guò)并購(gòu)逐漸成為行業(yè)前3強(qiáng)，競(jìng)爭(zhēng)格局從此定格。根據(jù)1997年美國(guó)《服務(wù)業(yè)普查》數(shù)據(jù)顯示，90％的信用局年銷售收入低于250萬(wàn)美元，14家信用局有超過(guò)5家分支機(jī)構(gòu)，14家信用局的全部分支機(jī)構(gòu)占全美所有機(jī)構(gòu)的20％，市場(chǎng)份額為67%，規(guī)模前4位的信用局收入占了全部銷售收入的50%以上。1.2公司數(shù)量與行業(yè)空間演變1.2.1公司數(shù)量45年減少82%根據(jù)公開(kāi)資料顯示，1960年代末美國(guó)征信公司數(shù)量達(dá)到2200家，達(dá)到頂峰。之后在信息技術(shù)驅(qū)動(dòng)、銀行卡聯(lián)盟發(fā)展、全國(guó)性銀行出現(xiàn)等3大外力的推動(dòng)下，小規(guī)模的或區(qū)域性的征信公司成為被并購(gòu)的對(duì)象，數(shù)量急劇減少。1997年變?yōu)?000家左右，30年減少50%；1997到2005年征信公司數(shù)量變?yōu)?00家左右，8年時(shí)間減少50%；2005年至今整合趨緩，目前為400家左右，剩下的信用局要么與大型機(jī)構(gòu)具有緊密的合作關(guān)系，要么具有獨(dú)特的利基市場(chǎng)。美國(guó)征信巨頭全聯(lián)公司1988年開(kāi)始提供個(gè)人征信服務(wù)，其在吞并40個(gè)地方信用局之后成為美國(guó)第3大個(gè)人征信公司，是當(dāng)時(shí)并購(gòu)的典型。1.2.2行業(yè)空間42年增長(zhǎng)16.8倍根據(jù)1997年美國(guó)《服務(wù)業(yè)普查》（Census of Service Industry）的數(shù)據(jù)，1997年相對(duì)活躍的1000家征信機(jī)構(gòu)的銷售收入為28億美元，較1972年增長(zhǎng)400%。根據(jù)我們的測(cè)算2013年美國(guó)征信行業(yè)空間達(dá)到100億美元，較1997年增長(zhǎng)257%。行業(yè)空間在1972-1997的25年時(shí)間里增幅最大。究其原因是信用卡發(fā)展、銀行卡聯(lián)盟的出現(xiàn)，極大的改變了人們的消費(fèi)習(xí)慣，推動(dòng)消費(fèi)信貸迅猛發(fā)展。對(duì)消費(fèi)者個(gè)人信息的甄別非常關(guān)鍵，大型銀行機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)以及發(fā)卡機(jī)構(gòu)的迫切需求，極大促進(jìn)了征信行業(yè)的發(fā)展。2.行業(yè)發(fā)展背景2.1美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展2.1.1經(jīng)濟(jì)總量113年增長(zhǎng)864倍根據(jù)萬(wàn)得資訊數(shù)據(jù)，1900年美國(guó)GDP規(guī)模約為200億美元，1950年達(dá)到2950億美元，2013年為172970億美元。美國(guó)113年時(shí)間GDP增長(zhǎng)達(dá)到863倍，其中前50年增長(zhǎng)13.75倍，后64年增長(zhǎng)57.6倍，可見(jiàn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的迅猛與持續(xù)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程中主要經(jīng)歷兩次世界大戰(zhàn)和1929年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，但由于其得天獨(dú)厚的地理優(yōu)勢(shì)、國(guó)內(nèi)英明的政策，在二次世界大戰(zhàn)期間經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在113年歷史中反而最高。第一次世界大戰(zhàn)后期的1916-1918年GDP增速分為28%、20%和27%；第二次世界大戰(zhàn)后期的1941-1943年GDP增速分為26%、30%、24%；1950-1951年GDP增速分別為12%和15%，期間為朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)。可見(jiàn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)在1900-1950年的50年時(shí)間基本為戰(zhàn)爭(zhēng)驅(qū)動(dòng)型。1929年爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)維持的5年時(shí)間，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有較大的損傷，但很快在第二次世界大戰(zhàn)中經(jīng)濟(jì)就取得前所未有的增長(zhǎng)速度。2.1.2人均GDP指標(biāo)113年增長(zhǎng)291倍美國(guó)人均GDP指標(biāo)113年增長(zhǎng)291倍，究其原因?yàn)槊绹?guó)人口總數(shù)在113年時(shí)間只增加了3.13倍，而GDP總量增加864倍，意味著美國(guó)民眾的消費(fèi)能力得到極大增強(qiáng)，這是美國(guó)消費(fèi)信貸能夠大發(fā)展的一個(gè)根本背景。從心理學(xué)角度分析，如果個(gè)人對(duì)未來(lái)工作和收入沒(méi)有較好的預(yù)期，其消費(fèi)行為就較為謹(jǐn)慎，而美國(guó)近113年的持續(xù)的高增長(zhǎng)對(duì)群體和個(gè)人的消費(fèi)習(xí)慣有根本的改變。公開(kāi)資料顯示，美國(guó)在1920-1930年代國(guó)民儲(chǔ)蓄率達(dá)到40-50%，而到2013年則變?yōu)?.4%以下；另外一組數(shù)據(jù)顯示，二戰(zhàn)之前美國(guó)人購(gòu)買汽車使用貸款的比例在30%以內(nèi)，而到目前已到90%?？梢?jiàn)強(qiáng)勁、持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了改變?nèi)藗儗?duì)未來(lái)的預(yù)期，從而改變消費(fèi)習(xí)慣，最終促進(jìn)了消費(fèi)信貸的蓬勃發(fā)展（1943-2013年美國(guó)消費(fèi)信貸增長(zhǎng)510倍）。2.2社會(huì)結(jié)構(gòu)發(fā)生巨變征信行業(yè)發(fā)展的起點(diǎn)的在1900年前后，美國(guó)的第2次工業(yè)革命正在進(jìn)行中，各種家用電器、汽車和飛機(jī)等交通工具的發(fā)明，推動(dòng)美國(guó)社會(huì)城鎮(zhèn)化率在1880-1950年的70年里快速提升，由1880年的26.4%提升到64%，提升38個(gè)pct，較1830-1880年的18個(gè)pct高出20個(gè)pct。城鎮(zhèn)化率提升是人口由農(nóng)村向城市轉(zhuǎn)移的結(jié)果，其從事的工作性質(zhì)發(fā)生本質(zhì)變化，收入更固定，頻率較高，對(duì)消費(fèi)習(xí)慣的改變起到較大的推動(dòng)作用。2.3商品極大豐富2.3.1工業(yè)基礎(chǔ)全球第一1900年是世界經(jīng)濟(jì)和政治格局的重要分水嶺，在該年度美國(guó)超越英國(guó)成為第一號(hào)強(qiáng)國(guó)。從本國(guó)GDP占全球GDP比重來(lái)看，美國(guó)在1870年只占到全球的1%的份額，而到1900年占比則達(dá)到16%，成為全球第一，超越中國(guó)的10%。從本國(guó)制造業(yè)占全球制造業(yè)的比重來(lái)看，美國(guó)在1860年為8%，遠(yuǎn)低于英國(guó)和中國(guó)20%的水平，1900年美國(guó)占比則一躍成為第一位，占比為24%?？梢?jiàn)發(fā)源于美國(guó)的第二次工業(yè)革命對(duì)其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和制造能力產(chǎn)生了難以估量的影響。2.3.2發(fā)明創(chuàng)造多1900年到1950年，在美國(guó)和歐洲等地圍繞電子技術(shù)出現(xiàn)了很多發(fā)明創(chuàng)造，與生活息息相關(guān)的比如汽車、電冰箱、空調(diào)、電動(dòng)洗衣機(jī)、收音機(jī)、抽油煙機(jī)和洗衣機(jī)等日常消費(fèi)品就是在該時(shí)期早期出現(xiàn)，這些新產(chǎn)品的出現(xiàn)大大改善了人們生活質(zhì)量，且消費(fèi)選擇增多。2.3.3生產(chǎn)能力快速提升1914年前后福特發(fā)明流水生產(chǎn)線，批量生產(chǎn)汽車，極大的降低了成本，T型車的售價(jià)從850美元降低到300美元以下，下降幅度達(dá)到65%。之后這種模式迅速推進(jìn)到其他制造業(yè)，批量生產(chǎn)時(shí)代使大眾有能力購(gòu)買各種商品，從而使美國(guó)進(jìn)入大眾消費(fèi)時(shí)代。2.4消費(fèi)信貸大發(fā)展2.4.1信用卡極大推動(dòng)消費(fèi)信貸發(fā)展真正極大推進(jìn)消費(fèi)信貸興起的是信用卡的出現(xiàn)和應(yīng)用，在美國(guó)信用卡發(fā)展歷史上Diners Club、American Express、Bank of America等都扮演極為重要的角色?！iners CardDiners Club的創(chuàng)始人由于在餐飲業(yè)關(guān)系深厚，一次偶然事件促使其創(chuàng)辦Diners Card，實(shí)際是付賬卡，持有該卡可在指定的餐廳消費(fèi)，后期公司將服務(wù)范圍延伸至航空、租車和旅游業(yè)。公司在商業(yè)模式上探索艱難，其主要通過(guò)拿到商家折扣和收取用戶年獲得收入，但開(kāi)拓上游商家和下游用戶都存在較大難度，發(fā)展至今其規(guī)模也不大?！み\(yùn)通卡運(yùn)通卡由American Express（美國(guó)運(yùn)通）公司在1958年發(fā)行，美國(guó)運(yùn)通公司在快件業(yè)務(wù)中已經(jīng)積累數(shù)十年，獲得很高的認(rèn)可度。由于受到Diners Club擴(kuò)張計(jì)劃的刺激和對(duì)行業(yè)根本趨勢(shì)的判斷，公司最終推出運(yùn)通卡，效果大大超出預(yù)期。但其在本質(zhì)上也是付賬卡，并無(wú)創(chuàng)新之處。其每年6美元的年費(fèi)策略將其高端品牌形象深入人心，在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)都無(wú)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。截止到2013年，運(yùn)通卡業(yè)務(wù)收入規(guī)模達(dá)到739億人民幣，占其總收入的43.4%。·Bank Ameri card為信用卡開(kāi)端Bank of America（美國(guó)銀行）位于加州，1958年幾乎與運(yùn)通卡同時(shí)推出現(xiàn)代意義上的信用卡，但起初只在一個(gè)小鎮(zhèn)上試驗(yàn)銷售，其盈利模式是滾動(dòng)利息，在經(jīng)營(yíng)的頭幾年嚴(yán)重虧損。后期通過(guò)客戶質(zhì)量的控制，風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)的加強(qiáng)，逐漸走出虧損。公司在1976年將Bank Ameri card該為VISA card，組建銀行卡聯(lián)盟，目前已經(jīng)發(fā)展成為全球最大的銀行卡聯(lián)盟。Bank Ameri card開(kāi)始了信用卡發(fā)展的序幕，之后的10多年時(shí)間逐漸摸索出規(guī)律，直接推動(dòng)了消費(fèi)信貸的大發(fā)展。2.4.2銀行卡聯(lián)盟出現(xiàn)·主要解決渠道問(wèn)題在銀卡聯(lián)盟成立前，受到當(dāng)時(shí)銀行法規(guī)限制，美國(guó)有幾萬(wàn)家銀行，每一家只服務(wù)于當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。銀卡聯(lián)盟一成立，作為它們成員的銀行立即可以潛在地接觸到全國(guó)市場(chǎng)的顧客。銀行卡聯(lián)盟的出現(xiàn)使分工更為專業(yè)化，其主要職責(zé)是負(fù)責(zé)清算業(yè)務(wù)，一頭是商家，另一頭是消費(fèi)者。由于商家數(shù)量和消費(fèi)者數(shù)量的巨大，在投入有限的情況下，量越大對(duì)平臺(tái)而言越有利。對(duì)商家和消費(fèi)者而言，如果沒(méi)有聯(lián)盟出現(xiàn)，則其交易成本高，交易效率也會(huì)大大降低。銀行卡聯(lián)盟的出現(xiàn)解決了渠道瓶頸，大大增強(qiáng)了客戶的消費(fèi)體驗(yàn)，提高了交易效率，從而推動(dòng)的消費(fèi)信貸的發(fā)展。·1976年解決兼容問(wèn)題在1976年以前，兩大銀卡聯(lián)盟的成員互不相容、互不重疊，這樣導(dǎo)致兩大銀卡聯(lián)盟互相之間爭(zhēng)奪銀行成員十分激烈。它們各自大力投入銀卡系統(tǒng)技術(shù)更新?lián)Q代來(lái)吸引更多的銀行加盟。1976年NBI取消所有限制其成員銀行同時(shí)具有兩大銀卡聯(lián)盟成員雙重身份的規(guī)定，Inter bank也作出類似調(diào)整。從此開(kāi)始雙聯(lián)制時(shí)代，各經(jīng)營(yíng)銀卡的銀行紛紛加入另一銀卡聯(lián)盟。兼容問(wèn)題解決后，銀行之間開(kāi)始了瘋狂發(fā)卡搶奪用戶的行動(dòng)，使信用卡用戶數(shù)得到較大幅度提升。典型的代表是花旗銀行在1977年8月的瘋狂發(fā)卡行動(dòng)，最終獲得300萬(wàn)信用卡用戶，奠定了美國(guó)第一大信用卡公司的地位，并為其之后成為全美四大銀行奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。目前花旗集團(tuán)已經(jīng)發(fā)展成為年凈利潤(rùn)達(dá)136.7億美元，市值達(dá)1480億美元，為美國(guó)4大銀行之一。2.4.3消費(fèi)信貸的興起美國(guó)1920-1930的10年時(shí)間消費(fèi)信貸逐步興起，相關(guān)數(shù)據(jù)表明：期間消費(fèi)債務(wù)增長(zhǎng)率總規(guī)模增長(zhǎng)131%，未償還款額從33億美元增至76億美元，每個(gè)家庭的真實(shí)債務(wù)幾乎翻了一番。大蕭條中雖然有下滑，到1937年消費(fèi)債務(wù)回到大蕭條前的水平。信用卡的出現(xiàn)及廣泛使用促使了美國(guó)消費(fèi)信貸總額出現(xiàn)快速攀升，1969-1971年消費(fèi)信貸增長(zhǎng)率分別為69%、54%和79%，之后在1977年出現(xiàn)118%的增長(zhǎng)率。2013年美國(guó)循環(huán)消費(fèi)信貸（主要指信用卡）金額已達(dá)到1萬(wàn)億美元，較1968年增長(zhǎng)近500倍，45年復(fù)合增長(zhǎng)率15%。2.5信息技術(shù)革命2.5.1美國(guó)引領(lǐng)信息技術(shù)革命二戰(zhàn)以后的美國(guó)在信息技術(shù)革命中不斷取得突破，在電腦、手機(jī)、通訊技術(shù)、生物科技等領(lǐng)域都領(lǐng)先全球，尤其是電腦領(lǐng)域。1946年產(chǎn)生第一臺(tái)電腦后，經(jīng)過(guò)20年發(fā)展，電子元器件技術(shù)獲得突破，1965年DEC推出小型機(jī)，1975年IBM推出臺(tái)式機(jī)，之后迅速滲透到生產(chǎn)和生活領(lǐng)域。1980年代美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)開(kāi)始迅速發(fā)展，極大提升了交易效率，對(duì)社會(huì)生產(chǎn)和生活產(chǎn)生重大影響，金融行業(yè)和征信行業(yè)自然成為改造對(duì)象。2.5.2金融行業(yè)信息化NBI(VISA的前身)創(chuàng)辦人和首任CEO豪克本人不懂技術(shù)，但他看到電子技術(shù)能夠給銀卡業(yè)和金融服務(wù)業(yè)開(kāi)辟全新的局面，他認(rèn)為銀行卡、貨幣和信用卡在微電子環(huán)境下就是一串?dāng)?shù)字而已，以光速運(yùn)行。豪克本人堅(jiān)信這個(gè)觀點(diǎn)并堅(jiān)定的推行公司信息化，之后花旗銀行也著手整改后臺(tái)運(yùn)營(yíng)的信息化。信息化的結(jié)果是公司效率提升，經(jīng)營(yíng)區(qū)域不斷擴(kuò)展，最終形成了全國(guó)化的銀行卡聯(lián)盟和大型銀行。2.5.3全國(guó)性征信機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)信息技術(shù)的發(fā)展改變了金融行業(yè)，提升了運(yùn)營(yíng)效率，進(jìn)而促進(jìn)征信機(jī)構(gòu)的發(fā)展。1965年在洛杉磯，1967年在紐約和舊金山的信用局在率先實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化，很快其他信用局便在自己的全國(guó)各地的分支機(jī)構(gòu)內(nèi)構(gòu)建了一個(gè)自動(dòng)化網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。各地銀行與零售商紛紛加盟，并向信用局提供自己客戶的信用活動(dòng)數(shù)據(jù)，美國(guó)最大3家信用局的數(shù)據(jù)庫(kù)于80年代實(shí)現(xiàn)了覆蓋全美所有消費(fèi)者的全部信用活動(dòng)記錄。自動(dòng)化投入高昂，許多小型的信用局逐步被淘汰或被并購(gòu)，形成目前3強(qiáng)格局和眾多專業(yè)性或區(qū)域性征信局并存的局面。2.5.4信息技術(shù)及評(píng)分模型的使用極大提升效率在信息技術(shù)普及后，數(shù)據(jù)收集、存儲(chǔ)、加工、銷售等發(fā)生根本變化，成本大幅降低，同時(shí)50年代出現(xiàn)的FICO模型在1980年后通過(guò)軟件技術(shù)得以發(fā)揮其優(yōu)勢(shì)，大幅提升交易效率。據(jù)美國(guó)消費(fèi)銀行協(xié)會(huì)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示：信用卡的審批引入信用分之后，只要1-2分鐘，較之前的以天計(jì)量極大提升；20％～80％的抵押貸款可以在兩天之內(nèi)批復(fù)，其中不少貸款項(xiàng)目在4～6小時(shí)內(nèi)完成審批，較之前以月度計(jì)量時(shí)間縮短94%；小額消費(fèi)信貸的審批平均時(shí)間由12小時(shí)縮短到15分鐘；60％的汽車貸款的審批可以在1小時(shí)內(nèi)完成。3.法律及監(jiān)管體系3.1 17部個(gè)人征信相關(guān)法律美國(guó)個(gè)人征信行業(yè)發(fā)展的100年多年歷史中，集中立法時(shí)期在1960年代末至1980年代初的10多年時(shí)間，先后出臺(tái)了17部法律，包括《公平信用報(bào)告法》、《公平債務(wù)催收作業(yè)法》、《平等信用機(jī)會(huì)法》、《誠(chéng)實(shí)租借法》等17部法律，其中一項(xiàng)《信用控制法》其制定背景為1929年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期，在1980年代被終結(jié)。美國(guó)各州和司法機(jī)關(guān)依據(jù)17項(xiàng)法律對(duì)征信機(jī)構(gòu)、征信報(bào)告使用方和征信數(shù)據(jù)提供方進(jìn)行法律監(jiān)管，非常注重對(duì)個(gè)人隱私和基本權(quán)利的保護(hù)，做到商業(yè)利益和個(gè)人隱私的平衡。3.2《公平信用報(bào)告法》《公平信用報(bào)告法》是美國(guó)國(guó)會(huì)1970年制定并在1971年4月正式生效的法律，在美國(guó)個(gè)人征信行業(yè)發(fā)展史上具有重要意義，規(guī)范了各方的行為。3.2.1出臺(tái)背景信用卡在1950年代出現(xiàn)之后，1966年銀行卡聯(lián)盟出現(xiàn)，圍繞信用卡發(fā)卡和支付清算的鏈條逐漸成熟，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)瘋狂的發(fā)卡行為，搶奪客戶。大量通過(guò)郵購(gòu)方式獲取信息導(dǎo)致魚龍混雜，大量的虛假身份信息出現(xiàn)，信用欺詐屢見(jiàn)不鮮。信用卡發(fā)卡機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)者信息的甄別需求強(qiáng)勁推動(dòng)了征信行業(yè)迅猛發(fā)展，征信行業(yè)在1960-1970年代大爆發(fā)。根據(jù)美國(guó)消費(fèi)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，1960年末期各類征信公司達(dá)到2200家，為歷史峰值。征信公司的質(zhì)量魚龍混雜，急需對(duì)征信機(jī)構(gòu)和征信報(bào)告使用方進(jìn)行規(guī)范。3.2.2對(duì)征信/調(diào)查機(jī)構(gòu)的限制法律明確要求征信機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)職責(zé)即為提供消費(fèi)者信用調(diào)查報(bào)告，并要求其盈利，并要求向全國(guó)市場(chǎng)提供公開(kāi)服務(wù)。3.2.3對(duì)征信需求方的明確法律規(guī)定合法使用消費(fèi)者資信調(diào)查報(bào)告的機(jī)構(gòu)或人必須符合圖標(biāo)22所列舉的8種情形之一，否則即使當(dāng)事人同意也屬違法行為。第6-8條為1996年補(bǔ)充法案中加入，該項(xiàng)法律要求實(shí)際上明確了征信使用方的范圍，從此個(gè)人征信報(bào)告就不僅僅局限于金融機(jī)構(gòu)，之后迅速發(fā)展到企業(yè)、催債公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中。時(shí)至今日，從美國(guó)個(gè)人征信的巨頭的收入結(jié)構(gòu)看，金融機(jī)構(gòu)的占比已縮小到30%左右的比重。3.3監(jiān)管模式美國(guó)關(guān)于個(gè)人征信的監(jiān)管體系較為完善，分為行政監(jiān)管、司法監(jiān)管和行業(yè)自律。其中美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管個(gè)人征信公司、信用報(bào)告業(yè)協(xié)會(huì)、消費(fèi)者信用提供者和使用者；美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備體系負(fù)責(zé)監(jiān)管銀行機(jī)構(gòu)；聯(lián)邦或州法院依據(jù)17部法律監(jiān)管銀行機(jī)構(gòu)。4.行業(yè)運(yùn)作模式美國(guó)征信行業(yè)目前趨于成熟，行業(yè)運(yùn)作模式、業(yè)務(wù)流程非常穩(wěn)定清晰。在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)由信用卡推動(dòng)的消費(fèi)信貸強(qiáng)勁的增長(zhǎng)極大促進(jìn)了個(gè)人征信行業(yè)的發(fā)展，個(gè)人征信行業(yè)也成為其產(chǎn)業(yè)鏈中較為關(guān)鍵的一環(huán)。4.1征信在消費(fèi)信貸中起關(guān)鍵作用消費(fèi)者信貸的借貸方向消費(fèi)者提供資金，承擔(dān)相應(yīng)的違約風(fēng)險(xiǎn)，因此征信機(jī)構(gòu)就承擔(dān)了辨別風(fēng)險(xiǎn)程度的機(jī)構(gòu)，成為整個(gè)消費(fèi)信貸交易過(guò)程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。20世紀(jì)80年代開(kāi)始FICO模型在3大巨頭廣泛應(yīng)用，精確的界定了個(gè)人信用分?jǐn)?shù)與違約率之間的關(guān)系，極大降低了風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)公開(kāi)資料信息，個(gè)人信用分?jǐn)?shù)在800分以上的違約率只有0.0077%，而低于600分以下的違約率為12.71%，F(xiàn)ICO模型及未經(jīng)確的界定了風(fēng)險(xiǎn)。4.2現(xiàn)行運(yùn)作模式目前美國(guó)運(yùn)行模式主要分為數(shù)據(jù)收集、數(shù)據(jù)處理和產(chǎn)品銷售3個(gè)環(huán)節(jié)，其中前兩個(gè)環(huán)節(jié)最為主要。4.2.1數(shù)據(jù)收集數(shù)據(jù)收集環(huán)節(jié)中征信公司處于信息匯集地，收集幾乎所有關(guān)于個(gè)人活動(dòng)的歷史信息，截止到1980年前后，美國(guó)三家個(gè)人征信巨頭已經(jīng)完成了美國(guó)成年人口的全覆蓋?！?shù)據(jù)來(lái)源信息收集的來(lái)源有4種：金融及零售機(jī)構(gòu)、公共部門、其他征信機(jī)構(gòu)、主動(dòng)調(diào)查。金融、零售等機(jī)構(gòu)為免費(fèi)提供；大多數(shù)公共部門的信息通過(guò)行業(yè)內(nèi)第3方公司進(jìn)行簡(jiǎn)單數(shù)據(jù)處理和加工后提供給征信局，收取一定費(fèi)用；征信公司之間也會(huì)共享信息，但會(huì)收取一定的費(fèi)用；主動(dòng)調(diào)查是征信公司主動(dòng)到相關(guān)企業(yè)或個(gè)人工作地進(jìn)行的活動(dòng)，其自身承擔(dān)人力成本?！そy(tǒng)一格式銀行卡、零售商、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了消費(fèi)者交易的大多數(shù)信息，這些信息都以固定頻率、固定格式傳遞給個(gè)人征信機(jī)構(gòu)，而且這些數(shù)據(jù)提供都是免費(fèi)的。美國(guó)信用局協(xié)會(huì)（ACR）制定了用于個(gè)人征信業(yè)務(wù)的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)報(bào)告格式和標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)據(jù)采集格式Metro2。Metro2規(guī)定任何行業(yè)和企業(yè)都使用統(tǒng)一、標(biāo)準(zhǔn)和開(kāi)放的計(jì)算機(jī)信息輸入標(biāo)準(zhǔn)格式提供信息，并對(duì)需采集信息的字段進(jìn)行規(guī)范。除了賬號(hào)（社會(huì)安全碼）、姓名、地址等標(biāo)識(shí)信息外，不在格式中列舉的就是不能提供的，以下內(nèi)容未經(jīng)個(gè)人授權(quán)是不允許提供的：4.2.2數(shù)據(jù)處理·基本流程整個(gè)數(shù)據(jù)處理過(guò)程分為數(shù)據(jù)篩選、數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化、數(shù)據(jù)加工和數(shù)據(jù)清洗4個(gè)步驟。數(shù)據(jù)篩選主要是在海量的信息中剔除虛假信息，提取有用的信息；數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化實(shí)際上是在第一步的基礎(chǔ)上生成相關(guān)變量，這些變量數(shù)量較多；數(shù)據(jù)加工是根據(jù)最終服務(wù)的需求生成指定的變量或產(chǎn)品；數(shù)據(jù)清洗是指發(fā)現(xiàn)并糾正數(shù)據(jù)文件中可識(shí)別的錯(cuò)誤的，包括檢查數(shù)據(jù)一致性，處理無(wú)效值和缺失值等?！りP(guān)鍵技術(shù)征信數(shù)據(jù)的處理過(guò)程涉及很多技術(shù)，總體而言需要數(shù)據(jù)庫(kù)技術(shù)、個(gè)人數(shù)據(jù)配對(duì)處理、特征變量技術(shù)和數(shù)據(jù)庫(kù)分析技術(shù)。數(shù)據(jù)庫(kù)技術(shù)的核心掌握在Oracle、IBM、SAP等手中，數(shù)據(jù)分析技術(shù)掌握在FICO公司手中，征信公司本身掌握個(gè)人數(shù)據(jù)配對(duì)技術(shù)和特征變量生成技術(shù)。征信公司在對(duì)外服務(wù)過(guò)程中大多數(shù)是以特征變量的形式提供，我們看到的信用報(bào)告、FICO分?jǐn)?shù)只是其中一部分。5.個(gè)人征信巨頭研究5.1益百利（EXPERIAN，股票代碼：EXPN.L）5.1.1收入和凈利潤(rùn)緩慢增長(zhǎng)益百利為美國(guó)第一大個(gè)人征信公司，我們跟蹤的數(shù)據(jù)表明，2006-2014年收入和凈利潤(rùn)都在穩(wěn)定增長(zhǎng)，2014年財(cái)年公司收入達(dá)到288億元，EBIT達(dá)到78億元。公司2006-2014年財(cái)年8年的收入復(fù)合增長(zhǎng)率為6.1%,8年EBIT的復(fù)合增長(zhǎng)率為7%，其增長(zhǎng)的動(dòng)力主要來(lái)自國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)。5.1.2收入集中在美國(guó)本土，主要服務(wù)金融及個(gè)人部門從地區(qū)收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，美國(guó)國(guó)內(nèi)收入占50%的比重，英國(guó)、拉丁美洲和EMEA分別占20%、19%和11%的比重，其在美國(guó)和英國(guó)均為最大的個(gè)人征信機(jī)構(gòu)，且近兩年趨勢(shì)表明美國(guó)和英國(guó)增長(zhǎng)速度高于其他地區(qū)。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，信用服務(wù)、消費(fèi)者服務(wù)、營(yíng)銷服務(wù)和決策分析分別占47%、22%、19%和11%的比重。信用服務(wù)即為金融等信用報(bào)告使用機(jī)構(gòu)提供消費(fèi)者信用報(bào)告、消費(fèi)者信息甄別服務(wù)；消費(fèi)者服務(wù)主要指以年費(fèi)形式提供針對(duì)個(gè)人的信用欺詐、信用監(jiān)控服務(wù)，及時(shí)知會(huì)消費(fèi)者，也包含提供增加個(gè)人信用分?jǐn)?shù)的建議；營(yíng)銷服務(wù)和決策分析針對(duì)企業(yè)，前者主要利用個(gè)人征信數(shù)據(jù)，后者是輸出公司自身建模和軟件，類似管理咨詢。5.1.3客戶較為分散通過(guò)公司2006年和2012年客戶結(jié)構(gòu)的數(shù)據(jù)對(duì)比，發(fā)現(xiàn)金融公司在受到金融危機(jī)創(chuàng)傷之后收入占比下降近25個(gè)百分點(diǎn)，2012年已經(jīng)只占30%的收入比重；個(gè)人、零售商、汽車商等占比均在提升，尤其是個(gè)人服務(wù)提升10個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到20%，非金融公司總體占比為70%。2012年數(shù)據(jù)顯示客戶集中度較低，TOP10公司帶來(lái)的收入占比僅為10%，TOP50占比也僅為20%，最大的客戶占比2%左右，說(shuō)明需求主體的分散，或者說(shuō)需求的普遍化。5.1.4年均個(gè)人信用報(bào)告數(shù)量8.75億次公司日均提供信用報(bào)告數(shù)量為350萬(wàn)份，按50周每天工作5天計(jì)算則年提供報(bào)告數(shù)量在8.75億份，由于美國(guó)收入占比50%，可以測(cè)算出美國(guó)國(guó)內(nèi)年查詢量在4.38億次。每天接受外部申請(qǐng)核對(duì)50萬(wàn)人的基本信息，包括社會(huì)安全碼、年齡、住址等基本信息，協(xié)助完成信用卡申請(qǐng)量為每天50萬(wàn)次。每天更新約6萬(wàn)人信息，接受2萬(wàn)人在線咨詢?？梢?jiàn)公司業(yè)務(wù)量頻繁。5.1.5股價(jià)表現(xiàn)根據(jù)益百利2014年年報(bào)顯示，公司股價(jià)在2014年3月31日為對(duì)應(yīng)股價(jià)均值為10.81英鎊/股，總市值為185.6億美元，約合人民幣1113.6億元，目前公司市值接近1000億元。下圖為萬(wàn)得資訊導(dǎo)出的數(shù)據(jù)，反應(yīng)公司股價(jià)走勢(shì)，上市之后股價(jià)漲幅約為100%。5.2艾可菲（Equifax，股票代碼：EFX.N）5.2.1收入和凈利潤(rùn)保持穩(wěn)定2005-2013年公司收入和凈利潤(rùn)均保持穩(wěn)定：收入穩(wěn)定在120-140億元之間，2007和2012年收入增速達(dá)到或超過(guò)10%，其余年份均在10%以下，在2008年、2009年受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，增速為負(fù)數(shù)；凈利潤(rùn)穩(wěn)定在20億元附近。5.2.2收入集中在國(guó)內(nèi)、以信息服務(wù)為主區(qū)域維度看，艾可菲較益百利公司國(guó)內(nèi)收入占比更高，20006-2013年國(guó)內(nèi)收入占比穩(wěn)定在70%以上，且近年有上升趨勢(shì)，2013年占比已達(dá)77%，2013年英國(guó)、加拿大等國(guó)家分別占6%比重。產(chǎn)品維度看，公司收入主要分為信息服務(wù)費(fèi)、國(guó)際業(yè)務(wù)、個(gè)人解決方案、勞動(dòng)力解決方案和市場(chǎng)營(yíng)銷服務(wù)。各項(xiàng)業(yè)務(wù)占比趨勢(shì)上看，信息服務(wù)費(fèi)由2007年53%下降到2013年的44%；個(gè)人解決方案和市場(chǎng)營(yíng)銷方案占比均比較穩(wěn)定，2013年占比分別為9%和4%；勞動(dòng)力解決方案占比提升趨勢(shì)明顯，由2007年的10%提升到2013年21%，提升11個(gè)百分點(diǎn)。信息服務(wù)費(fèi)、個(gè)人解決方案、營(yíng)銷方案等與益百利類似，其基礎(chǔ)都是個(gè)人信用數(shù)據(jù)，勞動(dòng)力解決方案是基于個(gè)人信用數(shù)據(jù)為企業(yè)服務(wù)，提供包括雇員在線信息查詢、企業(yè)人力數(shù)據(jù)庫(kù)管理、評(píng)分、預(yù)警和防欺詐服務(wù)。5.2.3業(yè)務(wù)多樣化公司針對(duì)不同業(yè)務(wù)部門提供的服務(wù)不同，總體而言提供13種服務(wù)類型，其中在線消費(fèi)者信息和評(píng)分服務(wù)為基礎(chǔ)服務(wù)，評(píng)分服務(wù)覆蓋全部事業(yè)部。5.2.4股權(quán)結(jié)構(gòu)公司前20股東包括威靈頓管理公司、美國(guó)先鋒集團(tuán)、紐銀梅隆、摩根大通、道富投資、巴克萊全球投資、黑石等赫赫有名的投資公司、銀行、財(cái)團(tuán)和私募基金，合計(jì)占有64.31%的股權(quán)，最大股東為威靈頓管理公司占有10.33%的股權(quán)。5.2.5股價(jià)表現(xiàn)艾可菲公司上市之后股價(jià)表現(xiàn)較好，由1980年的22.63美元/股上漲到2014年最高3974.11美元/股，上漲174.61倍，其主要漲幅在1980-1994年的14年時(shí)間，由22.63美元上漲到1994年底的605美元，上漲25.7倍。1980年正好是卡特總統(tǒng)解除對(duì)銀行業(yè)限制，大型全國(guó)性銀行開(kāi)始出現(xiàn)，同時(shí)信用卡和銀行卡聯(lián)盟產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)完善，消費(fèi)信貸開(kāi)始崛起?？v觀美國(guó)近45年循環(huán)消費(fèi)信貸增速記錄，除了1969-1971年超高速增長(zhǎng)，1977年的112%的增長(zhǎng)，1983-1991年持續(xù)9年每年超過(guò)10%增速，也正好是艾可菲股價(jià)表現(xiàn)最好時(shí)機(jī)，與行業(yè)背景相符。5.3三大巨頭基本指標(biāo)對(duì)比3大巨頭益百利、艾可菲、全聯(lián)3大巨頭多數(shù)通過(guò)并購(gòu)達(dá)到全美成年人口數(shù)據(jù)的全覆蓋，尤其是全聯(lián)1988年才開(kāi)始提供服務(wù)，通過(guò)并購(gòu)40多個(gè)信用局后迅速成為前三。3大信用局均實(shí)現(xiàn)美國(guó)成年人口的全覆蓋，同時(shí)覆蓋美洲、歐洲等國(guó)家人口，全球覆蓋人數(shù)均超過(guò)5億。益百利覆蓋國(guó)家數(shù)達(dá)到35個(gè)，在美國(guó)本土和英國(guó)都是最大的個(gè)人征信機(jī)構(gòu)；艾可菲和全聯(lián)分別為14和25，但從業(yè)務(wù)集中度來(lái)看，艾可菲和全聯(lián)美國(guó)本土收入占比超過(guò)75%，全聯(lián)更是達(dá)到85%。益百利公司每日個(gè)人信用報(bào)告數(shù)量達(dá)到350萬(wàn)份，年度報(bào)告量為8.75億份，為世界最大。員工人數(shù)為15000人，從人均凈利潤(rùn)指標(biāo)看，益百利為40萬(wàn)元/人.年，艾可菲為30萬(wàn)元/人.年，全聯(lián)由于為非上市公司數(shù)據(jù)難以獲取不作比較。收入結(jié)構(gòu)上看，益百利和艾可菲均有接近70%的數(shù)據(jù)來(lái)自與信息服務(wù)和消費(fèi)者個(gè)人服務(wù)，所不同的是益百利客戶主要來(lái)自金融和個(gè)人兩個(gè)部門，而艾可菲主要來(lái)自金融、企業(yè)、個(gè)人三個(gè)部門，反應(yīng)各自側(cè)重點(diǎn)不同。由于美國(guó)存在反壟斷法，在歷史上也存在AT&T、標(biāo)準(zhǔn)石油公司等巨頭被肢解的案例，因此征信行業(yè)格局不會(huì)存在1家壟斷的局面，3強(qiáng)格局會(huì)比較穩(wěn)定。5.4其他相關(guān)公司在3大巨頭之外還存在400家左右的區(qū)域性或?qū)I(yè)性的征信公司。通過(guò)研究艾可菲公司的年報(bào)發(fā)現(xiàn)，存在如ADP、PAYX、FAIRISAACCORP等被視為其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的公司。下表所列舉的公司均在各自的領(lǐng)域有利基，但都是基于個(gè)人信用信息的服務(wù)，比較有特色的是ADP和PAYX，分別提供企業(yè)人力資源、薪酬等解決方案和中小型企業(yè)工資處理服務(wù)，收入和凈利潤(rùn)規(guī)模較大。個(gè)人理解個(gè)人征信市場(chǎng)是大數(shù)據(jù)的落地，也只是大數(shù)據(jù)的一個(gè)典型應(yīng)用，在其之上會(huì)延生出很多專項(xiàng)服務(wù)，存在很多機(jī)會(huì)。6.我國(guó)征信行業(yè)發(fā)展路徑在2014年5月31日推出的深度報(bào)告《千億藍(lán)海即將開(kāi)啟，關(guān)注征信發(fā)牌機(jī)會(huì)》中，我們判斷我國(guó)征信行業(yè)發(fā)展還處于初期，中國(guó)整體征信市場(chǎng)（包括個(gè)人征信、企業(yè)征信、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)）等才20億，且絕大部分為評(píng)級(jí)公司占據(jù)，留給個(gè)人征信行業(yè)空間很有限，可以說(shuō)是“小荷才露尖尖角”的狀態(tài)。因此對(duì)我國(guó)征信行業(yè)發(fā)展路徑是各方都很關(guān)注的問(wèn)題，我們只是試圖探討其中的可能性。6.1發(fā)展背景6.1.1中國(guó)消費(fèi)信貸發(fā)展迅猛，但與美國(guó)仍然存在巨大差距在分析美國(guó)個(gè)人征信市場(chǎng)背景時(shí)我們尤其關(guān)注美國(guó)消費(fèi)信貸的發(fā)展情況，因?yàn)槠涫峭苿?dòng)個(gè)人征信市場(chǎng)的最直接的推動(dòng)力和最強(qiáng)勁的需求方。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，我國(guó)純消費(fèi)信貸（扣除房地產(chǎn)貸款）在1998-2013年共計(jì)15年的發(fā)展歷程可謂波瀾壯闊，15年的復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到56%，由1998年的46億元增長(zhǎng)到2013年的3.98萬(wàn)億，增長(zhǎng)865倍。究其原因是因?yàn)槲覈?guó)自1980年代末由中國(guó)銀行引入信用卡，從此一發(fā)不可收拾；2002年中國(guó)銀聯(lián)成立，標(biāo)志中國(guó)的銀行卡聯(lián)盟成立，極大提升了支付體驗(yàn)，為消費(fèi)信貸大發(fā)展鋪平道路。2008年后由于4萬(wàn)億投資和中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，收入預(yù)期得以改變，同時(shí)網(wǎng)上購(gòu)物成為一種習(xí)慣，3重力量推動(dòng)消費(fèi)信貸取得爆發(fā)式增長(zhǎng)。盡管如此，通過(guò)對(duì)比中美消費(fèi)信貸占GDP比重指標(biāo)發(fā)現(xiàn)，我國(guó)目前可比口徑消費(fèi)信貸占GDP比重僅為7%左右，為美國(guó)1949年水平，與現(xiàn)在美國(guó)消費(fèi)信貸占GDP比重差距13個(gè)百分點(diǎn)，差距接近2倍，顯然兩者差距巨大。這意味著我國(guó)的消費(fèi)信貸仍有較大的發(fā)展空間，個(gè)人征信市場(chǎng)也才剛剛啟動(dòng)。6.1.2我國(guó)剛剛啟動(dòng)立法我國(guó)自2000年開(kāi)始在上海地區(qū)出臺(tái)個(gè)人征信的試點(diǎn)辦法，2001年在深圳出臺(tái)了類似管理辦法，2005年出臺(tái)了全國(guó)范圍類的《個(gè)人信用信息數(shù)據(jù)庫(kù)管理暫行辦法》，2013年1年出臺(tái)了針對(duì)行業(yè)的管理?xiàng)l例和針對(duì)征信機(jī)構(gòu)的管理辦法，說(shuō)明立法在逐步推進(jìn)。雖然目前出臺(tái)了5項(xiàng)針對(duì)個(gè)人征信的管理辦法或條例，但都沒(méi)有上升到國(guó)家法律層面，因此后期我們期待類似美國(guó)在1971年生效的《公平信用報(bào)告法》類似的法律，在數(shù)據(jù)傳遞路徑、個(gè)人征信合法使用者、失信機(jī)構(gòu)懲戒等方面進(jìn)行規(guī)范。6.2發(fā)展路徑6.2.1美國(guó)發(fā)展模式縱觀美國(guó)110多年個(gè)人征信發(fā)展歷史，1950年是個(gè)分水嶺。信用卡的出現(xiàn)、銀行卡聯(lián)盟建立、銀行的大型化、信息技術(shù)大發(fā)展、法律完善等都出現(xiàn)在1950-1980年的30年間，為消費(fèi)信貸迅猛發(fā)展奠定了物理基礎(chǔ)、法律基礎(chǔ)，從而帶動(dòng)個(gè)人征信市場(chǎng)的大發(fā)展和應(yīng)用范圍的擴(kuò)大。美國(guó)現(xiàn)代征信機(jī)構(gòu)的發(fā)展完全自下而上，通過(guò)兼并整合逐漸發(fā)展成為3家全國(guó)性的大型征信局，在發(fā)展過(guò)程中并未看到政府機(jī)構(gòu)的主導(dǎo)，實(shí)行純市場(chǎng)化運(yùn)作。6.2.2我國(guó)發(fā)展現(xiàn)狀及路徑推斷我國(guó)發(fā)展模式與美國(guó)有根本不同，我國(guó)采取自上而下的發(fā)展模式。由于我國(guó)中國(guó)人民銀行對(duì)股份制商業(yè)銀行和地方銀行極強(qiáng)的控制力度，自2004年成立的中國(guó)人民銀行征信中心開(kāi)始的個(gè)人征信數(shù)據(jù)庫(kù)建設(shè)工作就是自上而下的模式，數(shù)據(jù)的所有權(quán)在央行（美國(guó)3大巨頭數(shù)據(jù)庫(kù)的所有權(quán)和使用權(quán)合二為一）。正是這種模式使得我國(guó)個(gè)人征信系統(tǒng)的數(shù)據(jù)庫(kù)建設(shè)工作較美國(guó)動(dòng)作更為迅速，我們花10年時(shí)間做到8億人口的覆蓋，美國(guó)花費(fèi)80年（真實(shí)有效時(shí)間為1950-1980年的30年）實(shí)現(xiàn)2億人口的覆蓋。目前數(shù)據(jù)建設(shè)工作已經(jīng)接近后半段，未來(lái)10年實(shí)現(xiàn)全覆蓋是大概率事件。后期我國(guó)個(gè)人征信市場(chǎng)還有3件大事要做：一是發(fā)牌，讓渡使用權(quán)，明確個(gè)人征信業(yè)務(wù)市場(chǎng)化主體；二是立法，通過(guò)2-3年的立法明確合法使用報(bào)告的主體和規(guī)范業(yè)務(wù)流程。三是數(shù)據(jù)全覆蓋和模型的引進(jìn)，目前央行個(gè)人征信系統(tǒng)已經(jīng)做到60%的覆蓋率，隨著城鎮(zhèn)化率提升，覆蓋率將逐漸提升；評(píng)分模型是一種分析技術(shù)和風(fēng)險(xiǎn)管理思想，在美國(guó)也不是產(chǎn)業(yè)鏈最核心的環(huán)節(jié)，國(guó)內(nèi)直接引入消化即可。6.3行業(yè)空間測(cè)算在2014年5月31日我們推出的深度報(bào)告《千億藍(lán)海即將開(kāi)啟，關(guān)注征信發(fā)牌機(jī)會(huì)》中，我們提到個(gè)人征信市場(chǎng)達(dá)到1000億，我們測(cè)算的依據(jù)為人口總數(shù)、城鎮(zhèn)化率、成年比率、查詢單價(jià)、收費(fèi)信用報(bào)告查詢次數(shù)等。這個(gè)空間的達(dá)成有一系列的假設(shè)條件，比如個(gè)人查詢頻率達(dá)到每人每年7次，這個(gè)條件需要國(guó)家法律的明確。我國(guó)現(xiàn)實(shí)情況是在使用房貸和車貸的情況下才可能使用個(gè)人信用報(bào)告，而對(duì)招聘企業(yè)、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、司法案件中、個(gè)人并無(wú)明確的需求。同時(shí)還隱含了一個(gè)消費(fèi)習(xí)慣改變的大前提，目前我國(guó)個(gè)人消費(fèi)習(xí)慣偏向于保守，但我們已經(jīng)看到這種改變的趨勢(shì)。比如汽車信貸，根據(jù)人民網(wǎng)的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)我國(guó)2013年只有17.4%的人選擇應(yīng)用信貸方式購(gòu)買汽車，與美國(guó)90%的比例相差甚遠(yuǎn)。但同時(shí)也觀察到80年后貸款購(gòu)車的比重由2010年的23.5%提升至2013年的43.9%，表明每個(gè)年代的人群消費(fèi)習(xí)慣迥異，隨著時(shí)間的推移整個(gè)民族的消費(fèi)習(xí)慣都將產(chǎn)生巨大的改變。綜合判斷我們認(rèn)為達(dá)到1000億級(jí)別空間是大概率事件。7.A股投資機(jī)會(huì)的判斷征信行業(yè)發(fā)展對(duì)A股計(jì)算機(jī)公司而言是較大的機(jī)遇，在上篇深度報(bào)告中我們已提出關(guān)注發(fā)牌的機(jī)會(huì)。更進(jìn)一步講，在未來(lái)個(gè)人征信產(chǎn)業(yè)體系中，需要第3方數(shù)據(jù)處理公司的存在作為某些特殊行業(yè)與征信公司的橋梁，即將某些行業(yè)信息進(jìn)行簡(jiǎn)單加工后賣給個(gè)人征信公司；也需要專業(yè)第3方公司存在作為征信公司的下游利用獲得個(gè)人征信數(shù)據(jù)為各類企業(yè)的橋梁以實(shí)現(xiàn)增值服務(wù)。這兩種公司客觀上要求具備數(shù)據(jù)挖掘能力，后者更需要對(duì)行業(yè)規(guī)模、公司管理和運(yùn)作有深刻認(rèn)識(shí)，賣的是一種思想。遵循這個(gè)思路，我們認(rèn)為可以關(guān)注可能獲得個(gè)人征信牌照的銀之杰（300085.SZ）、關(guān)注與中國(guó)人民銀行有過(guò)緊密合作的中科金財(cái)（002657）、關(guān)注未來(lái)可能成為行業(yè)第3方公司的華宇軟件（300271.SZ）、安碩信息（300380.SZ）、贏時(shí)勝（300377SZ）。

第二篇：中國(guó)個(gè)人征信體系介紹2

中國(guó)個(gè)人征信體系介紹

一、征信中心概況

中國(guó)人民銀行征信中心是中國(guó)人民銀行直屬的事業(yè)法人單位，主要任務(wù)是依據(jù)國(guó)家的法律法規(guī)和人民銀行的規(guī)章，統(tǒng)一負(fù)責(zé)企業(yè)和個(gè)人征信系統(tǒng)（又稱企業(yè)和個(gè)人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)）、應(yīng)收賬款質(zhì)押登記和融資租賃登記公示系統(tǒng)的建設(shè)、運(yùn)行和管理。

人民銀行于1997年立項(xiàng)建設(shè)銀行信貸登記咨詢系統(tǒng)。2004年2月，人民銀行又啟動(dòng)了個(gè)人征信系統(tǒng)建設(shè)，同年4月成立銀行信貸征信服務(wù)中心。2006年1月，全國(guó)集中統(tǒng)一的個(gè)人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)建成并正式運(yùn)行。同年7月底，銀行信貸登記咨詢系統(tǒng)升級(jí)成為全國(guó)集中統(tǒng)一的企業(yè)信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)。在此期間企業(yè)和個(gè)人征信系統(tǒng)一直作為人民銀行的金融信息化項(xiàng)目管理，與人民銀行征信管理局合署辦公。

2006年11月，經(jīng)中編辦批準(zhǔn)，人民銀行征信中心正式注冊(cè)為事業(yè)法人單位，注冊(cè)地為上海市浦東新區(qū)。2007年4月17日，人民銀行黨委決定征信中心與征信管理局分設(shè)。同年，根據(jù)《中華人民共和國(guó)物權(quán)法》授權(quán)，中國(guó)人民銀行明確人民銀行征信中心為應(yīng)收賬款質(zhì)押登記機(jī)關(guān)，10月8日，應(yīng)收賬款質(zhì)押登記系統(tǒng)上線運(yùn)行。

2008年5月9日，人民銀行征信中心在上海舉行揭牌儀式，開(kāi)

1始北京和上海兩地辦公。2009年7月20日，融資租賃登記系統(tǒng)正式上線運(yùn)行。2010年2月22日，人民銀行黨委宣布成立征信中心黨委，并任命王曉明同志為征信中心黨委書記。2010年6月26日，企業(yè)和個(gè)人征信系統(tǒng)成功切換至上海運(yùn)行，并正式對(duì)外提供服務(wù)。

二、主要職責(zé)

1、負(fù)責(zé)擬定企業(yè)和個(gè)人征信系統(tǒng)建設(shè)的總體發(fā)展規(guī)劃，并組織實(shí)施。

2、負(fù)責(zé)制定企業(yè)和個(gè)人征信系統(tǒng)運(yùn)行、維護(hù)的管理制度。

3、負(fù)責(zé)制定企業(yè)和個(gè)人征信系統(tǒng)的業(yè)務(wù)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。

4、負(fù)責(zé)企業(yè)和個(gè)人征信系統(tǒng)建設(shè)、運(yùn)行和維護(hù)。

5、負(fù)責(zé)組織與商業(yè)銀行及有關(guān)方面的業(yè)務(wù)技術(shù)協(xié)調(diào)工作，采集企業(yè)和個(gè)人的信用信息。

6、負(fù)責(zé)匯總和分析企業(yè)和個(gè)人征信系統(tǒng)中的數(shù)據(jù)信息，及時(shí)提出分析報(bào)告。

7、負(fù)責(zé)向商業(yè)銀行及有關(guān)方面提供企業(yè)和個(gè)人的信用信息咨詢服務(wù)。

8、負(fù)責(zé)組織企業(yè)和個(gè)人征信系統(tǒng)運(yùn)行中的爭(zhēng)議處理。

9、負(fù)責(zé)組織對(duì)商業(yè)銀行及有關(guān)方面的征信業(yè)務(wù)知識(shí)培訓(xùn)。

10、負(fù)責(zé)應(yīng)收賬款質(zhì)押登記公示系統(tǒng)的建設(shè)、運(yùn)行和管理。

11、負(fù)責(zé)融資租賃登記公示系統(tǒng)的建設(shè)、運(yùn)行和管理。

12、承辦行領(lǐng)導(dǎo)交辦的其他事項(xiàng)。

三、組織結(jié)構(gòu)

征信中心內(nèi)設(shè)17個(gè)部門，并在31個(gè)?。ㄖ陛犑?、自治區(qū)）和大連、青島、寧波、廈門、深圳5個(gè)計(jì)劃單列市設(shè)立了征信分中心。

四、本人查詢信用報(bào)告流程

由中國(guó)人民銀行組織全國(guó)商業(yè)銀行建立的個(gè)人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)（以下簡(jiǎn)稱個(gè)人征信系統(tǒng)）自2006年1月正式建成并全國(guó)聯(lián)網(wǎng)運(yùn)行，現(xiàn)在個(gè)人可通過(guò)該系統(tǒng)查詢到自己的信用報(bào)告。本人查詢信用報(bào)告的流程、要求說(shuō)明如下：

（一）查詢個(gè)人信用報(bào)告的方式

個(gè)人或委托他人到征信分中心查詢本人的信用報(bào)告，其中被委托人稱為代理人。

本人查詢信用報(bào)告的，攜帶本人有效身份證件原件及一份復(fù)印件（其中復(fù)印件留給征信分中心備查），到中國(guó)人民銀行各地分支行、征信分中心查詢。目前，征信中心不通過(guò)電話和互聯(lián)網(wǎng)提供信用報(bào)告查詢服務(wù)。有效身份證件包括：身份證（第二代身份證須復(fù)印正反兩面）、軍官證、士兵證、護(hù)照、港澳居民來(lái)往內(nèi)地通行證、臺(tái)灣同胞來(lái)往內(nèi)地通行證、外國(guó)人居留證等。

委托他人查詢信用報(bào)告的，需要攜帶的材料有委托人及代理人雙方的身份證件原件及復(fù)印件、授權(quán)委托書。其中身份證件復(fù)印件和授權(quán)委托書留給征信分中心備查。

另可自備填寫完成《個(gè)人信用報(bào)告本人查詢申請(qǐng)表》

（二）查詢信用報(bào)告的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)

目前暫不收費(fèi)。

五、個(gè)人信用報(bào)告展示的內(nèi)容

（一）個(gè)人基本信息：包括個(gè)人身份信息、居住信息、職業(yè)信息等。

（二）信用交易信息：包括個(gè)人信用卡、貸款以及為他人擔(dān)保信息。

（三）異議標(biāo)注信息

（四）本人聲明信息。本人聲明是客戶對(duì)本人信用報(bào)告中某些無(wú)法核實(shí)的異議所做的說(shuō)明，征信中心不對(duì)本人聲明的真實(shí)性負(fù)責(zé)。

（五）查詢記錄