第一篇：掛牌有了新要求,3條監(jiān)管紅線絕對(duì)不能碰!股轉(zhuǎn)今日再發(fā)新三板改革強(qiáng)音!

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今日（8月3日），股轉(zhuǎn)系統(tǒng)召開(kāi)《主辦券商內(nèi)核工作指引》培訓(xùn)會(huì)議，掛牌部總監(jiān)李永春在講話中表示，現(xiàn)在到了新三板二次創(chuàng)業(yè)的時(shí)候了，需要一個(gè)頂層設(shè)計(jì)，把新三板放入多層次市場(chǎng)中考慮，核心還是要以企業(yè)質(zhì)量為第一，加強(qiáng)監(jiān)管和對(duì)內(nèi)核的重視，樹(shù)立對(duì)制度的敬畏。

他在講話中透露有規(guī)則必須要遵守，不遵守會(huì)被處罰。例如，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)明明規(guī)定財(cái)報(bào)有效期預(yù)留2月，有券商故意在BPM上改了日期，被退回材料；還有會(huì)計(jì)師事務(wù)所在暫停執(zhí)業(yè)期還出報(bào)告券商還報(bào)材料。

李永春強(qiáng)調(diào)，目前新三板掛牌標(biāo)準(zhǔn)沒(méi)有提高，但對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力判斷標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整。具體表現(xiàn)為：對(duì)于非科技型的傳統(tǒng)企業(yè)，規(guī)模不低于平均水平，且不連續(xù)虧損。對(duì)于科技型企業(yè)，對(duì)于規(guī)模也有一定要求： 1 兩年一期加起來(lái)如果低于1000萬(wàn)，則列入觀察名單，需要觀察期后財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。如果是研發(fā)型企業(yè)第一條沒(méi)有滿足，則需要一定的凈資產(chǎn)規(guī)模，3000萬(wàn)-5000萬(wàn)，用來(lái)支撐企業(yè)發(fā)展。

據(jù)悉，7月21日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)新聞發(fā)言人隋強(qiáng)在“不忘初心 深化改革”的主題演講中表示，新三板走到今天很快，有成績(jī)也有不足，下一步的新三板怎么發(fā)展，如何在以往的經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上總結(jié)經(jīng)驗(yàn)繼續(xù)前進(jìn)是我們必須要思考的一個(gè)問(wèn)題。8月2日，記者從知情人士處獲悉，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將全面修訂新三板相關(guān)規(guī)則，涉及掛牌準(zhǔn)入、掛牌審查；股票發(fā)行、掛牌同時(shí)發(fā)行股票的規(guī)則；PE試點(diǎn)參與做市；交易制度優(yōu)化，如優(yōu)化協(xié)議轉(zhuǎn)讓和推動(dòng)盤后大宗交易等層面。

以下為本次《主辦券商內(nèi)核工作指引》培訓(xùn)會(huì)議紀(jì)要，對(duì)于資金占用、財(cái)務(wù)核算質(zhì)量、區(qū)域市場(chǎng)企業(yè)掛牌等問(wèn)題作出了新的規(guī)定。相關(guān)內(nèi)容如下： 一關(guān)于掛牌標(biāo)準(zhǔn)

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股轉(zhuǎn)公司對(duì)標(biāo)準(zhǔn)沒(méi)有提高，但對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力判斷標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整。區(qū)分分行業(yè)進(jìn)行判斷：

（一）非科技型的傳統(tǒng)行業(yè)，規(guī)模不低于平均水平，且不連續(xù)虧損；

（二）科技型企業(yè)，對(duì)規(guī)模也有一定要求：

1、兩年一期加起來(lái)如果低于1000萬(wàn)，則列入觀察名單，需要觀察期后財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

2、如果研發(fā)型企業(yè)，第一條沒(méi)有滿足，則需要一定的凈資產(chǎn)規(guī)模，3000萬(wàn)-5000萬(wàn)，用來(lái)支撐企業(yè)發(fā)展。二關(guān)于資金占用問(wèn)題紅線，需禁止

申報(bào)前沒(méi)有規(guī)范的，要求撤材料。審核期間沒(méi)有發(fā)現(xiàn)，持續(xù)到掛牌后，納入自律監(jiān)管，處罰較重，1000萬(wàn)以下自律處罰，1000萬(wàn)以上，行政處罰。三財(cái)務(wù)核算質(zhì)量要求高，IPO及掛牌標(biāo)準(zhǔn)一樣

股轉(zhuǎn)執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)非常嚴(yán)格，尤其收入確認(rèn)。券商要提醒會(huì)計(jì)師特別注意。不能因?yàn)閽炫贫尚浮?/p>

四區(qū)域性市場(chǎng)的企業(yè)掛牌

1、紅線三條：不能超過(guò)200人，不滿足T+5的交易規(guī)則，應(yīng)區(qū)域性市場(chǎng)先停牌，然后才可申報(bào)。

2、未經(jīng)驗(yàn)收的區(qū)域性市場(chǎng)企業(yè)不能報(bào)，例如：2013年12月以后在天交所掛牌的不得掛牌，需摘牌后運(yùn)行2年。五眾籌過(guò)的企業(yè)掛牌

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不能有自己的資金平臺(tái)、不能有資金池。如果投資人直接投公司，應(yīng)不超過(guò)200人;如果已有平臺(tái)，則需滿足私募的要求。六做市庫(kù)存股

掛牌部認(rèn)為做市庫(kù)存股可在掛牌前入股，不同于自營(yíng)。但證監(jiān)會(huì)目前沒(méi)有出統(tǒng)一規(guī)則，建議積極與當(dāng)?shù)乇O(jiān)管局溝通，并關(guān)注政策出臺(tái)請(qǐng)況。七一行三會(huì)企業(yè)何時(shí)啟動(dòng)

金融企業(yè)掛牌信披細(xì)則應(yīng)該8月出來(lái)，出來(lái)后則一行三會(huì)的即可啟動(dòng)，券商按照指引修改信息披露文件。

即時(shí)快評(píng)：第一路演記者認(rèn)為：年輕的新三板正面臨著成長(zhǎng)的煩惱，在新三板二次創(chuàng)業(yè)的新日期，隨著新三板海量市場(chǎng)的形成，監(jiān)管層對(duì)掛牌企業(yè)、主辦券商等市場(chǎng)主體的監(jiān)管愈加嚴(yán)。新三板下一步的重點(diǎn)在于推進(jìn)差異化監(jiān)管和服務(wù)，并且監(jiān)管在前服務(wù)在后。

正如隋強(qiáng)所說(shuō)，這樣的目的在于，一方面推動(dòng)掛牌公司創(chuàng)新層掛牌公司進(jìn)一步規(guī)范公司治理，切實(shí)加強(qiáng)信息披露發(fā)行融資和并購(gòu)重組的監(jiān)管，提升創(chuàng)新層掛牌公司整體規(guī)范化水平，在此基礎(chǔ)上探索優(yōu)先在創(chuàng)新層引入公募基金落實(shí)儲(chǔ)架發(fā)行和授權(quán)發(fā)行等制度；

另外一方面對(duì)于基礎(chǔ)層掛牌公司加強(qiáng)服務(wù)和引導(dǎo)，引導(dǎo)基礎(chǔ)層掛牌公司主動(dòng)規(guī)范公司制度，優(yōu)化基層掛牌公司的信息披露制度，優(yōu)化基礎(chǔ)層掛牌信息披露制度等。