第一篇：汽車電子前裝巨頭德賽成功上市,外籍董事長和德國雷鋒是最大亮點

汽車電子前裝巨頭德賽成功上市，外籍董事長和德國雷鋒是

最大亮點

董事長為中國汽車電子第一位外籍董事長，而且一干就是18年！前裝市場份額超過99%，市場占有率超過30%，國內(nèi)第一！NXP為第一大半導(dǎo)體供應(yīng)商，TI為第二大供應(yīng)商！汽車電子梟雄好幫手成為背影帝2017年7月，法國汽車零部件供應(yīng)商佛吉亞官方宣布，其已經(jīng)以14.5億元人民幣（約合1.93億歐元）的價格，收購了江西好幫手電子科技有限公司的多數(shù)股份，其中包括大部分前裝業(yè)務(wù)。曾經(jīng)在前裝領(lǐng)域叱咤風(fēng)云的好幫手，以折現(xiàn)的方式退出了隱晦退出了大部分市場，這是否預(yù)示著德賽西威在前裝領(lǐng)域的強大威力呢？IPO闖關(guān)一波三折2017年7月25日，德賽西威首發(fā)就已上發(fā)審會，當(dāng)時給出的審核結(jié)果是“暫緩表決”，為其上市留下懸念。主要問題有：關(guān)聯(lián)交易過于頻繁 或存在利益互相輸送；毛利增長甩同行遭質(zhì)疑；管理費用遠(yuǎn)低同行，董監(jiān)高薪酬異常；間接股東合計176名，接近證監(jiān)會規(guī)定200人紅線上限。2017年11月3日，傳來好消息，證監(jiān)會2017年第24次發(fā)審委會上，惠州市德賽西威汽車電子股份有限公司首發(fā)獲通過，計劃募資25.8億元。而這預(yù)示著問題警報基本上解除！德賽西威作為惠州國企德賽工業(yè)旗下公司，德賽西威位于惠州仲愷高新區(qū)，是一家汽車電子企業(yè)，主要產(chǎn)品為車載信息娛樂系統(tǒng)、車載空調(diào)控制器、駕駛信息顯示系統(tǒng)等。公司員工超過4540人。擬上市地點為深圳證券交易所，保薦機構(gòu)為國信證券。德賽西威的實際控制人為惠州市國資委。德賽西威已是全球超過60家整車廠商的指定配套商，2015年生產(chǎn)總量突破1000萬臺/套，導(dǎo)航國內(nèi)前裝占有率約30%，在國內(nèi)汽車電子行業(yè)穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)第一的位置。外籍董事長公司董事長 TAN CHOON LIM，中文名陳春霖。新加坡國籍、同時擁有香港永久居留權(quán)，間接持股比例為2.85%。是中國汽車電子行業(yè)第一名外籍董事長。1998年，他被外資股東曼內(nèi)斯曼VDO派到中國，結(jié)果一堅持就是18年，從37歲一直做到55歲。市場和子公司德賽西威的國內(nèi)主要客戶為一汽-大眾、長城汽車、廣汽集團(tuán)、長安馬自達(dá)、通用五菱、上汽通用等，國外客戶為馬自達(dá)、大眾集團(tuán)、卡特彼勒、蒂森克虜伯等。業(yè)績2016年，營收首破50億，利潤接近翻番，達(dá)到6.5888億元，計劃3年后超100億。此前，德賽西威董事長陳春霖在接受南方日報專訪時表示，計劃2020年銷售額超過100億元，實現(xiàn)本土國際化，達(dá)到國際水平。產(chǎn)品公司的主要產(chǎn)品為車載信息系統(tǒng)、車載娛樂系統(tǒng)、車載空調(diào)控制器和駕駛信息顯示系統(tǒng)。前裝市場銷售額占比超過99.14%。車載信息系統(tǒng)毛利率分別為 33.32%，車載娛樂系統(tǒng)毛利率分別為 24.00%，駕駛信息顯示系統(tǒng)毛利率為25.16%銷售收入占比情況如下：工業(yè)4.0目前，德賽西威的數(shù)字工廠已投入使用。該公司2015年7月開始啟動工業(yè)4.0項目，預(yù)計2020年初步實現(xiàn)工業(yè)4.0。通過工業(yè) 4.0 建設(shè),打造一個自動化水平高、空間結(jié)構(gòu)布局合理、清潔環(huán)保的數(shù)字化汽車電子產(chǎn)品生產(chǎn)基地。反向收購2008年底，受全球金融危機的影響，德賽工業(yè)向德國大陸集團(tuán)提出“反收購”。2010年1月19日，在得到工商局正式批準(zhǔn)下，原來的西門子威迪歐汽車電子（惠州）有限公司更名為“惠州市德賽西威汽車電子有限公司”。這場并購，是國內(nèi)本土企業(yè)在汽車電子行業(yè)首次成功收購國際跨國公司在中國合資企業(yè)的外商全部股權(quán)，由此也成就了今天的德賽西威。前裝導(dǎo)航系統(tǒng)中國市場在前裝導(dǎo)航市場,我國出貨量 從 2009 年的 50.3 萬臺增長到 2015 年的 371.2 萬臺。2015 年我國汽車銷量為 2,459.76 萬輛,前裝導(dǎo)航滲透率為 15.15%。采購的電子料我們看到，電子料第一大料是半導(dǎo)體元器件，其次是控制器和處理器，連接器，存儲器。另外，液晶顯示模組年度采購額超過了6億元。另外，第三方授權(quán)IC和加密芯片也超過2500萬元。5大供應(yīng)商從原廠來看，第一大是NXP，采購金額超過1.37億元，產(chǎn)品主要有收音機芯片和功率放大器芯片。從代理商來看，第一大是新曄電子，采購金額超過1.44億元，主要向公司提供 TI(德州 儀器)品牌和TEXAS品牌的半導(dǎo)體元器件,產(chǎn)品主要有系統(tǒng)級芯片和電源芯片。而第二大代理供應(yīng)商為保迪Protech Century，采購金額超過1.2億元，主要給向公司提供Toshiba 的MCU和圖像傳感器芯片;ON 的產(chǎn)品主要是電機驅(qū)動芯片和二三極管。而ZiHuan Electronic CO., LTD為公司彩色液晶顯示模組供應(yīng)商,代理品牌包括友達(dá)光電、凌陽科技、群創(chuàng)光電等,年銷售額約 10 億元。主要競爭對手(1)偉世通(Visteon)全球領(lǐng)先的汽車零部件供應(yīng)商,主要業(yè)務(wù)有汽車空調(diào)系統(tǒng)、汽車內(nèi)飾和汽車電子系統(tǒng),其總部位于美國密歇根州,制造工廠、技術(shù)中心、銷售中心和合資企業(yè)遍布世界各地。2016 年偉世通營業(yè)收入為 31.61 億美元。(2)德爾福(Delphi)全球領(lǐng)先的汽車零部件供應(yīng)商,在汽車電子、汽車零部件和系統(tǒng)集成技術(shù)方面處于優(yōu)勢地位。產(chǎn)品客戶包括通用汽車、福特、豐田、日產(chǎn)、雷諾、大眾等全球最大汽車廠家。2016 年,德爾福的營業(yè)收入達(dá)到 167 億美元。(3)大陸集團(tuán)(Continental AG)全球領(lǐng)先的汽車零部件供應(yīng)商,主要產(chǎn)品為輪胎,制動系統(tǒng),車身穩(wěn)定控制系統(tǒng),發(fā)動機噴射系統(tǒng),轉(zhuǎn)速表,以及其他汽車和和運輸行零部件。大陸集團(tuán)為世界 500 強企業(yè)(2016 年排名),2015 年銷售收入達(dá)到 436 億美元。(4)貝洱海拉汽車空調(diào)控制領(lǐng)域的技術(shù)推動者和市場領(lǐng)導(dǎo)者之一,定位于高端市場,主要客戶包括奧迪、賓利、保時捷、沃爾沃、大眾等汽車品牌。(5)均勝電子寧波均勝電子股份有限公司,主要致力于智能駕駛控制系統(tǒng)、新能源汽車動力管理系統(tǒng)、工業(yè)自動化及機器人、高端汽車功能件總成等的研發(fā)與制造,。均勝電子為 A 股上市企業(yè),股票代碼(600699),2015 年營業(yè)收入 808,253.42 萬元。(6)航盛電子深圳市航盛電子股份有限公司,是一家集汽車電子產(chǎn)品研發(fā)、制造、營銷、售后服務(wù)于一體的企業(yè)。公司獲得了大眾、日產(chǎn)、三菱、福特、標(biāo)致 雪鐵龍、菲亞特、本田等國際車廠的認(rèn)證。主要訴訟由于控股子公司德賽威特經(jīng)營情況未達(dá)預(yù)期,且德賽威特股東深圳藝拓科技有限公司與發(fā)行人在經(jīng)營理念上存在分歧,因此發(fā)行人決定依法清算德賽威特。2017 年 1 月 23 日,深圳藝拓科技有限公司以原告身份提起民事訴訟,被告為德賽威特、德賽西威,訴訟請求有關(guān)德賽威特清算組組成相關(guān)事項。目前案件還在訴訟中，由于德賽西威的IPO計劃已經(jīng)獲得通過，看來深圳藝拓科技的短期目的并沒有達(dá)到。編者按暫緩表決，只是讓成功變得更豐滿，更有趣味。而身在其中的主人，樂在其中。當(dāng)然，面臨國內(nèi)外強大的競爭對手，資本市場是最好的金融幫手，中國汽車電子還在前裝的外圍徘徊，核心系統(tǒng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有深入，這也是中國汽車電子產(chǎn)業(yè)的危和機。