第一篇：新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈及招商引資方案

新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈及招商引資方案

西青區(qū)招商局金鋼整理

1、分析當(dāng)前世界新能源汽車的發(fā)展現(xiàn)狀

2、熟練掌握新能源汽車的產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成

3、聯(lián)合新能源汽車相關(guān)的國家級政府機(jī)關(guān)和行業(yè)協(xié)會

4、根據(jù)我區(qū)現(xiàn)有的新能源汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，鎖定招商目標(biāo)，制定招商方案

5、根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈選擇并鎖定招商目標(biāo)企業(yè)和咨詢公司 注：以下淺析新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈及招商目標(biāo)和方案（以下所提到的公司或機(jī)構(gòu)都將是我們的招商目標(biāo)）

1、新能源汽車的產(chǎn)業(yè)鏈

新能源汽車在傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)上進(jìn)行延伸，增加了電池、電機(jī)、電控系統(tǒng)等組件。在目

前的發(fā)展階段，我們認(rèn)為對新能源汽車的政策扶持將會給鋰電池產(chǎn)業(yè)、電機(jī)產(chǎn)業(yè)及充電設(shè)備 產(chǎn)業(yè)帶來發(fā)展機(jī)遇。

2、新能源汽車產(chǎn)業(yè)價值鏈將圍繞最為核心的電池業(yè)務(wù)展開，并逐步延伸至電氣系統(tǒng)（驅(qū)動電機(jī)、控制系統(tǒng)）、整車（乘用車、客車）以及上游資源（鋰、稀土）領(lǐng)域。

3、電池是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中最關(guān)鍵、最核心的環(huán)節(jié)；鋰離子電池主要包含四部分：正極材料、負(fù)極材料、電解液、隔膜及超薄銅箔鋁箔等輔助材料。其中正極材料、電解液和隔膜是最核心的三種材料，直接決定電池安全性能、容量，占鋰離子動力電池成本的 70%以上。

4、我們建議更多關(guān)注新能源汽車零配件方面，特別是鋰電池的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，建議從下面?zhèn)€方面把握投資機(jī)會：

（1）上游重要礦產(chǎn)資源需求凸顯稀缺價值的公司，如西藏礦業(yè)、中信國安、天齊鋰業(yè)（擬上市）；

（2）生產(chǎn)技術(shù)壁壘較高的鋰電池關(guān)鍵材料廠商，如正極材料、電解液、隔膜等，如杉杉股份、中國寶安、江蘇國泰、多氟多、佛塑股份，華芳紡織，星源科技（擬上市）等。

5、新能源汽車發(fā)展與投資計(jì)劃

大眾

未來將把重點(diǎn)放在開發(fā)電動汽車市場，2010年奧迪HEV量產(chǎn)；

福特

2010年電動商務(wù)車；2011年電動客車；2012年包括PHEV在內(nèi)的新一代混合動力汽車，重點(diǎn)使用鋰離子電池技術(shù)使成本下降；

沃爾沃

與瑞典最大電力公司合作，開發(fā)PHEV，新車將于2012年推向市場；

克萊斯勒

與美國能源部合作投資4.448億美元，在密歇根州建設(shè)汽車電氣科技和制造中心年產(chǎn)能達(dá)到2萬輛，重點(diǎn)發(fā)展PHEV；

豐田

計(jì)劃2010年實(shí)現(xiàn)混合動力車年銷量突破100萬輛，2020年所有豐田車型都將提供混合動力版。2009年已推出插電式普銳斯，2012年將推出純電動汽車，2015年將推出燃料電池汽車；

本田

2009年4月與湯淺成立合資鋰電池公司——藍(lán)色能源，2010年有望推出PHEV；

日產(chǎn)

2010年底在日本橫須賀工廠生產(chǎn)電動車，年產(chǎn)能

5萬臺；2012年到2013年產(chǎn)能大幅提高；2010年HEV、EV量產(chǎn)；

現(xiàn)代

2011年推出混合動力版新索納塔進(jìn)入混合動力車市場，2012年推出PHEV；

目前全球已有 20余家主流企業(yè)進(jìn)行車載鋰離子動力電池研發(fā)：如富士重工、三洋電機(jī)、NEC、東芝、美國江森自控公司等。國內(nèi)電池廠商中，產(chǎn)業(yè)化做得最好有比亞迪、天津力神、深圳比克和被日本TDK全資收購的東莞新能源(ATL)；

上市公司中與鋰電池相關(guān)的包括中信國安盟固利（中信國安控股）、萬向錢潮大股東萬向集團(tuán)，咸陽偏轉(zhuǎn)集團(tuán)下屬的咸陽威力克能源，張家港力天（華芳紡織控股）。比亞迪廣東惠州鋰離子動力電池；天津力神的天津鋰動力電池產(chǎn)線；中信國安盟固利的南昌鋰離子電池；萬向集團(tuán)浙江蕭山鋰離子動力電池；威力克；張家港力天；中海油將向力神電池公司投資人幣50億元，建設(shè)20條動力電池流水線產(chǎn)能估計(jì)在30萬套臺；中信國安控股90%，擁有六條鋰電池生產(chǎn)線，產(chǎn)能3000噸，計(jì)劃投資50億元人幣，打造國內(nèi)最先進(jìn)的新能源電動汽車產(chǎn)業(yè)基地，產(chǎn)能估計(jì)在4萬套臺。華芳紡織控股70%，磷酸鐵鋰動力電池規(guī)劃產(chǎn)能達(dá)1億安時。

公司簡稱

股票代碼

基本面

江蘇國泰

002091

子公司國泰華榮是鋰離子電池電解液行業(yè)

中的龍頭企業(yè)，是國內(nèi)第一大、世界第三大鋰離子電池電解液生產(chǎn)企業(yè)，國內(nèi)市場占有

率合計(jì)達(dá) 20%。天津金牛、汕頭金光、廣州天賜等多家企業(yè)的鋰離子電解液的試產(chǎn)占有率合計(jì)達(dá) 20%。

佛塑股份

000973

隔膜是鋰電材料中技術(shù)含量和毛利率最佛山照明 中國寶安 000541

000009 高的產(chǎn)品，我國企業(yè)嚴(yán)重依賴進(jìn)口。公司與比亞迪合資建有鋰電池隔膜專業(yè)生產(chǎn)企業(yè)——佛山金輝高科，該公司金輝已成為國內(nèi)隔膜行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，產(chǎn)品供應(yīng)國內(nèi)多家知名鋰電池生產(chǎn)企業(yè)。金輝正積極研發(fā)動力電池用隔膜，由于公司技術(shù)領(lǐng)先，有望率先在此領(lǐng)域取得突破。

公司積極進(jìn)軍新能源鋰電領(lǐng)域，已在原材料

資源和技術(shù)上完成布局。旗下控股子公司佛照鋰能已同青海鹽湖集團(tuán)合作，共同開發(fā)生產(chǎn)鋰電池的重要原材料——碳酸鋰。2010年，公司又受讓合肥國軒高科 20%股權(quán)，該公司從事鋰電池及相關(guān)材料研發(fā)生產(chǎn)。公司將來有望形成從包括上游資源、鋰電池材料、鋰電池生產(chǎn)的完整鋰電產(chǎn)業(yè)鏈。

在高新技術(shù)業(yè)方面，中國寶安集團(tuán)擁有中國

第一、全球第二的致力于鋰離子二次電池用的負(fù)極材料及納米材料應(yīng)用的深圳市貝特

瑞新能源材料股份有限公司。中國寶安集團(tuán)還投資了國內(nèi)排名第一、集鋰電池正極材料研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的深圳市高新技術(shù)企業(yè)深圳市天驕科技開發(fā)有限公司和從事紅柱石的開發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)營及其它新能源、新材料礦產(chǎn)資源開發(fā)的新疆寶安新能源礦業(yè)有限公司。

7、國內(nèi)主要生產(chǎn)鋰電池正極材料企業(yè)

公司

產(chǎn)能（噸）

擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃

備注 天津斯特蘭

500

2010年達(dá)到2000噸

客戶比亞迪 深圳貝特瑞

1500

中國寶安（000009）控股55% 湖南杉杉

500

杉杉股份（600884）控股75% 北大先行

500 橫店東磁

——

中試

8、國內(nèi)主要負(fù)級材料公司

廠商

產(chǎn)能（噸）

備注

深圳貝特瑞

6000

為中國寶安(000009)旗下公司 上海杉杉

1200

為杉杉股份（600884）旗下公司 新鄉(xiāng)遠(yuǎn)東電子

3900 長沙海容

2000 北京創(chuàng)亞恒業(yè)

1500

余姚宏遠(yuǎn)碳素

1200 遼寧弘光科技

2000

9、隔膜—技術(shù)含量高，盈利能力最強(qiáng)

目前全球前 3大供應(yīng)商依次為Asahi(旭化成工業(yè))、美國Celgard及Tonen(東燃化學(xué))，國內(nèi)能生產(chǎn)隔膜的企業(yè)主要有金輝高科（佛塑股份子公司）、星源科技（擬創(chuàng)業(yè)板上市），新時科技等。國內(nèi)主要隔膜材料公司：

廠商

產(chǎn)能（萬平方米）

備注 佛塑金輝高科

1200

擬擴(kuò)產(chǎn)至4500萬平方米 東莞星源科技

3000

擬擴(kuò)產(chǎn)至5000萬平方米 新時科技

2000 新鄉(xiāng)格瑞恩

1500

10、電解液需求與市場競爭

國內(nèi)具有規(guī)模生產(chǎn)能力的電解液廠商主要有江蘇國泰（002091）旗下的華榮化工、杉杉股份（600884）旗下的東莞杉杉以及創(chuàng)業(yè)板上市公司新宙邦（300037）華芳紡織（600273）旗下華天公司也規(guī)劃有5000噸產(chǎn)能。

11、國內(nèi)主要生產(chǎn)碳酸鋰公司：

企業(yè)名稱

現(xiàn)有產(chǎn)能（噸）

資源

遠(yuǎn)期產(chǎn)能

規(guī)劃（噸）

中信青海國安

0.3

西、東臺吉乃爾湖

3.5 西藏礦業(yè)

0.2

扎布耶鹽湖

3.0

青海鋰業(yè)

0.3

東臺吉乃爾湖

2.0 新疆鋰鹽廠

0.8

進(jìn)口澳礦 四川天齊鋰業(yè)

0.6

進(jìn)口澳礦 四川尼科國潤

0.3

四川馬爾康 四川阿壩鋰鹽廠

0.3

四川金川

12、全球六氟磷酸鋰廠商

廠商

現(xiàn)有產(chǎn)能（噸/年）

備注 森田化學(xué)

1680

全球最大的六氟磷酸鋰供應(yīng)商。公司產(chǎn)能包括日本本土960噸/年（主要供給給三菱化學(xué)）和森田（張家港）公司的產(chǎn)能720噸/年（其中，300噸供給江蘇國泰）。

關(guān)東電化

950

主要供給宇部公司。

SUTERAKEMIFA 800

要供給韓國ECOPEO（第一毛織城）。韓國尉山

2010年擴(kuò)產(chǎn)到350噸/年，主要供給

三星電子。

臺塑

200

工廠在高雄，目前月產(chǎn)量10噸左右。天津金牛

250

自用，未來計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)到400噸/年。江蘇國泰

300

中試

多氟多

200

中試已完成，2011年建成1000噸產(chǎn)能

13、國內(nèi)主要生產(chǎn)電解液公司

廠商

產(chǎn)能（噸）

備注

華榮化工

5500噸

江蘇國泰（002091）旗下公司，試做電解液原材料LiPF6 東莞杉杉

3500

為杉杉股份（600884）旗下公司 張家港華天

5000

為華芳紡織（600273）旗下公司 新宙邦

2400 天津金牛

3000 蘇州福祿

3500

14、電機(jī)與控制系統(tǒng)—技術(shù)較成熟，先進(jìn)入者有優(yōu)勢

永磁電機(jī)由于體積小、效率高，是未來新能源汽車發(fā)展的方向目前先進(jìn)入市場的上市公司如大洋電機(jī)、寧波韻升、中國南車。國內(nèi)電機(jī)與控制系統(tǒng)生產(chǎn)廠商：

電機(jī)廠商

股權(quán)

市場拓展 大洋電機(jī)新動力驅(qū)動有限公司

100%

與北汽福田簽署合作

協(xié)議

南車時代電動汽車股份有限公司

63.60%

取的50%世博電機(jī)

及控制系統(tǒng)訂單

北京中紡銳力機(jī)電有限公司

向東風(fēng)汽車批量供貨 上海安乃達(dá)驅(qū)動技術(shù)有限公司

與奇瑞汽車合作 上海電驅(qū)動有限公司

寧波韻升35% 萬向集團(tuán)公司

新能源汽車對高性能釹鐵硼的總需求將達(dá)到 4萬噸以上。目前進(jìn)入這一領(lǐng)域的上市公司的主要中科三環(huán)、寧波韻升。國內(nèi)主要生產(chǎn)釹鐵硼公司

廠商

產(chǎn)能（噸）

備注

中科三環(huán)

8000

公司是世界第二，中國最大的釹

鐵硼供應(yīng)商，在全球釹鐵硼永磁材料市場占有率為15%，在中國釹鐵硼永磁材料市場占有率為25%。

寧波韻升

5000

全球最優(yōu)秀的強(qiáng)磁材料釹鐵硼

供應(yīng)商，中高檔產(chǎn)品占公司產(chǎn)品70%以上，釹鐵硼產(chǎn)品已進(jìn)入歐美主流市場，國內(nèi)的產(chǎn)銷量名列前三位。

附：當(dāng)前世界新能源汽車發(fā)展現(xiàn)狀、趨勢

（一）全球新能源汽車發(fā)展的必然性和行業(yè)領(lǐng)域的基本共識 從必然性上看，新能源汽車回應(yīng)全球能源和環(huán)境系統(tǒng)的挑戰(zhàn)。2010年全球汽車保有量8.5億輛，消耗全球石油產(chǎn)量的55%，排放

15%的二氧化碳。2050年預(yù)計(jì)全球汽車保有量達(dá)30億輛，那時按100億人算，每千人300輛車，如果保持目前石油消耗總量不變，同時二氧化碳降低50%以滿足溫控兩度的目標(biāo)，單車的石油消耗必須降低4倍，二氧化碳排放要降低6倍，也就是說，現(xiàn)有的內(nèi)燃機(jī)動力汽車漸進(jìn)式的技術(shù)改進(jìn)沒法滿足這一目標(biāo)，需要汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)行革命性的變革，來應(yīng)對環(huán)境、能源系統(tǒng)的挑戰(zhàn)。

現(xiàn)在看汽車產(chǎn)業(yè)有兩個方向?qū)崿F(xiàn)變革：一是驅(qū)動方式，主要由傳統(tǒng)的汽柴油的內(nèi)燃機(jī)驅(qū)動改用替代燃料、純電驅(qū)動以及氫燃料；另一個是控制方式，以人為主的汽車控制更加智能化，甚至可以遠(yuǎn)程信息控制。結(jié)合這兩個方面，以四個電驅(qū)動的輪子加上計(jì)算機(jī)控制的模式，和現(xiàn)在的汽車有非常大的變化，而且能實(shí)現(xiàn)四個方面的目標(biāo)，即零排放，零化石燃料，零交通事故，零交通堵塞。前兩個通過驅(qū)動方式的變化實(shí)現(xiàn)，后兩個通過智能控制和遠(yuǎn)程信息控制來實(shí)現(xiàn)。這種新能源汽車的技術(shù)路線有兩個方面：一是替代燃料的系統(tǒng)。采用生物燃料、煤基燃料及天燃?xì)鈦硖娲鷤鹘y(tǒng)的汽柴油的技術(shù)路線，部分技術(shù)已實(shí)現(xiàn)；另外一個就是比較根本性或革命性的燃料系統(tǒng)變革：純電驅(qū)動、插電式混合動力、油電混合動力以及燃料電池。

從技術(shù)來看電動汽車并沒有碳減排的效果，但是為未來碳減排技術(shù)應(yīng)用提供一個前提，就說我們從每輛單車的碳排放的治理集中到上一個環(huán)節(jié)，就是發(fā)電環(huán)節(jié)碳排放的治理和控制。另外未來新能源，風(fēng)電、太陽能發(fā)電等這些清潔能源比重上升，會進(jìn)一步降低電動汽車碳排放的程度，實(shí)際也是給出電動汽車回應(yīng)前面兩個挑戰(zhàn)的發(fā)展前景，是應(yīng)對能源和環(huán)境問題的一個有效的手段。

在電動汽車發(fā)展歷程中，混合動力汽車就是傳統(tǒng)汽車向電動汽車的過渡，這中間有不同技術(shù)組合方案，如低混合動力、中混合動力、強(qiáng)混合動力，低混節(jié)油7%，中混節(jié)油20%，強(qiáng)混節(jié)油30%。不同技術(shù)的組合趨向于純電動汽車的方向發(fā)展，并且越靠近純電動汽車節(jié)油效果越好，所以現(xiàn)在新能源汽車的發(fā)展是長期遠(yuǎn)景目標(biāo)和近期具體技術(shù)方案的結(jié)合。

現(xiàn)在整個新能源汽車行業(yè)形成一個共識，就是長期來看純電驅(qū)動汽車是一個根本方向，包括電動車和燃料電池。

（二）國際上各國新能源汽車發(fā)展的狀況

應(yīng)該說，引領(lǐng)新能源汽車的主要是歐美日這些國家，他們起步比我們要早很多，而且它們各有側(cè)重。比如美國側(cè)重解決石油依賴，保證石油安全；歐洲是側(cè)重于溫室氣體的減排；日本是既保證能源安全，又重視提高他們產(chǎn)業(yè)的競爭力。在技術(shù)路線的選擇方面，歐洲、美國、日本有些類似的經(jīng)歷，在早期這些國家主要是替代燃料為主，譬如說歐洲發(fā)展生物質(zhì)燃料，美國也曾經(jīng)大力提倡發(fā)展生物質(zhì)燃料替代燃油。但近期都轉(zhuǎn)向電動汽車路線，尤其金融危機(jī)之后，美國把發(fā)展電動汽車，短期內(nèi)插電式混合動力汽車作為發(fā)展新能源汽車規(guī)劃的重要組成部分。

截至2009年底，全球混合動力汽車已經(jīng)超過了200萬輛，主要是在發(fā)達(dá)國家，特別是美國和日本。日本豐田的Prius和本田的Civic已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了商業(yè)化的發(fā)展，但他還是屬于一種中度混合的動力汽車，還沒有發(fā)展到插電式強(qiáng)混合動力的程度。另外，純電動汽車的發(fā)展呈現(xiàn)明顯的“小型化”的趨勢，如奔馳的Smart，寶馬的MINI，三菱的iMiEV等車型，這也是基于當(dāng)前的動力電池的技術(shù)還沒有實(shí)現(xiàn)更高的能量密度和功率密度，在這種情況下，結(jié)合城市短距離使用，發(fā)達(dá)國家把它作為純電動汽車市場的突破口。這里新推出小型純電動車有幾個關(guān)鍵數(shù)據(jù)，最高車速100-120公里/小時，續(xù)駛里程100-160公里，能在15-20分鐘左右充入80%的電量，電池全部充滿需要7-8小時。推向市場的純電動汽車基本上就是在這范圍之內(nèi)，這主要是乘用車，不包括公交等特種車。

（三）我國節(jié)能與新能源汽車的進(jìn)展

我國從2001年開始，國家“863”項(xiàng)目投入20億元主要做電動汽車研發(fā)，形成了以純電動、油電混合動力、燃料電池三條技術(shù)路線為“三縱”，以動力蓄電池、驅(qū)動電機(jī)、動力總成控制系統(tǒng)三種共性技術(shù)為“三橫”的電動汽車研發(fā)格局。共計(jì)200多家整車及零部件企業(yè)、高校和科研院所，以及3000多名科技人員直接參加了電動汽車專項(xiàng)研發(fā)。目前共有160余款各類電動汽車進(jìn)入我國汽車產(chǎn)品公告，建成30多個電動車國家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室等國家級技術(shù)創(chuàng)新平臺，制定電動汽車相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)42項(xiàng)。

我們國家發(fā)展電動汽車有相當(dāng)好的基礎(chǔ)。生產(chǎn)電動汽車關(guān)鍵的三個組成部分：電池、電機(jī)、電控。首先我國電池是僅次于日本和韓國的全球第三大鋰電池生產(chǎn)國，占全球25%的份額。但目前主要用于手機(jī)、電動工具、電動自行車等領(lǐng)域，很多企業(yè)已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向動力電池的生

產(chǎn)。我國也是鋰資源儲量大國，鋰離子動力電池生產(chǎn)已經(jīng)形成了一個比較完整的產(chǎn)業(yè)鏈。動力電池的主要性能明顯進(jìn)步，初步具備產(chǎn)業(yè)化能力，鋰離子動力電池功率密度從2001年的491瓦/千克提高到2008年的2500瓦/千克，增加了5倍多，循環(huán)壽命達(dá)1000次左右。動力電池企業(yè)的投入也大大加強(qiáng)，2009年底國內(nèi)車用鎳氫和鋰離子動力電池的年生產(chǎn)能力分別超過1.4億瓦時和9億瓦時，2010年底有望分別提高到3.6億瓦時和40億瓦時以上。

在車用電機(jī)方面，我國是工業(yè)電機(jī)生產(chǎn)大國，有較強(qiáng)的電機(jī)技術(shù)基礎(chǔ)，節(jié)能汽車整車已進(jìn)入到規(guī)?；瘧?yīng)用階段，前期是城市公交，現(xiàn)在乘用車產(chǎn)品也越來越多，比如比亞迪、鄭州日產(chǎn)、奇瑞、長安等都有混合動力性汽車生產(chǎn)上市。我國的電動汽車的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)得到初步發(fā)展，部分城市已形成網(wǎng)絡(luò)雛形。在北京、上海、廣州、深圳等試點(diǎn)城市建設(shè)充電站、充電樁也初具規(guī)模。像國家電網(wǎng)公司、中石油、中石化等大企業(yè)積極介入，尤其電網(wǎng)公司主要負(fù)責(zé)規(guī)劃的制定，到2020年左右要建1萬座充電站，部分省市也在做充電樁建設(shè)規(guī)劃。

第二篇：新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈解析

新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈解析

傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈主要包括四個方面： 產(chǎn)品的技術(shù)，主要是指產(chǎn)品的工程開發(fā)； 零部件的采購； 汽車制造廠商； 銷售和服務(wù)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，在整個汽車產(chǎn)業(yè)鏈上共有100多個相關(guān)產(chǎn)業(yè)：上游主要涉及鋼鐵、機(jī)械、橡膠、石化、電子、紡織等行業(yè)；下游則涉及保險、金融、銷售、維修、加油站、餐飲、旅館等行業(yè)；中游為整車及其零部件行業(yè)。

新能源汽車在傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈的基礎(chǔ)上進(jìn)行延伸，形成了一條全新的產(chǎn)業(yè)鏈條。上游主要增加了電池、電機(jī)、電控系統(tǒng)、專用自動變速器等部件，下游充電設(shè)施、電池回收等產(chǎn)業(yè)也在新能源汽車的帶動下獲得了快速發(fā)展。

上游電池、電機(jī)、變速器和電控系統(tǒng)作為新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中最關(guān)鍵、最核心的環(huán)節(jié)，占據(jù)了整個產(chǎn)業(yè)價值鏈的高端部分。在新能源汽車的成本構(gòu)成中，電力驅(qū)動系統(tǒng)（包括動力電池系統(tǒng)和電機(jī)驅(qū)動系統(tǒng)）的占比是最高的，以插電式

混合動力汽車（PHEV）為例，電池電機(jī)及相關(guān)組件成本約為燃油系統(tǒng)的兩倍，而在純電動汽車（EV）的成本構(gòu)成中，電力驅(qū)動系統(tǒng)占比可以達(dá)到整車的50%以上。

根據(jù)預(yù)測，2017年全球新能源汽車產(chǎn)量將達(dá)到634萬輛，其中混合動力汽車357萬輛，純電動汽車277萬輛。以此粗略估計(jì)，2017年新能源汽車對下游產(chǎn)業(yè)電池的需求規(guī)模將達(dá)250億美元，而對電機(jī)的需求規(guī)模也將達(dá)144億元，電池和電機(jī)產(chǎn)業(yè)未來5年復(fù)合增長率將達(dá)到32%和35%。

四、鋰電池全產(chǎn)業(yè)分析

1、鋰電池是當(dāng)前新能源汽車電池系統(tǒng)的首選

鋰電池性能優(yōu)異如果說內(nèi)燃機(jī)汽車的心臟是動力系統(tǒng)，那么新能源汽車的心臟則是電池系統(tǒng)，因?yàn)殡姵叵到y(tǒng)的優(yōu)劣直接關(guān)系到汽車的行駛里程、使用便利性等方面，而目前新能源汽車最大的技術(shù)瓶頸也恰恰是在電池系統(tǒng)上，比如對比能量、比功率、充放電效率以及穩(wěn)定性、成本等都有極高的要求。

目前新能源汽車所使用的動力電池主要包括鉛酸電池、鎳氫電池、鋰電池等。除了輕度混合動力使用鉛酸電池、中度混合動力車使用鎳氫電池外，絕大多數(shù)的新能源汽車都是使用鋰電池作為其核心部件。鋰電池之所以能夠在新能源汽

車領(lǐng)域獲得大規(guī)模普及，主要是由于它相比其他類型的電池，具有比能量高、循環(huán)壽命長、自放率低、使用溫度范圍寬、無記憶效應(yīng)等優(yōu)勢。而鎳氫電池由于比能量較低以及成本較高，性價比相對較低，將逐步被鋰電池所取代。

美國2015 年實(shí)現(xiàn)100萬輛電動車銷量的計(jì)劃以及日本的第四代普銳斯混合動力汽車都已提出要全面應(yīng)用鋰電池，而對于中國這樣擁有巨大新能源汽車潛在市場的國家而言，鋰電池?zé)o疑也是電池系統(tǒng)的首選，鋰電池產(chǎn)業(yè)在下游新能源汽車的推動下將迎來重大的發(fā)展機(jī)遇。

2、鋰電池全產(chǎn)業(yè)分析

鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈主要由鋰礦資源、鋰電池原材料（包括正極材料、負(fù)極材料、隔膜、電解液）以及電芯制造與封裝構(gòu)成，其中鋰電池原材料占據(jù)了鋰電池價值鏈的主要部分，約占鋰電池總成本的75%。⑴、正極材料

正極材料是鋰電池四大關(guān)鍵材料之一，約占電池制造成本的30~40%，是決定電池安全、性能、成本和壽命的關(guān)鍵材料。智能手機(jī)與平板電腦的強(qiáng)勁需求支撐了鋰電池與正極材料行業(yè)的增長，2012年中國鋰電池產(chǎn)量約40億只，正極

材料消費(fèi)量約3.8萬噸。未來在動力電池與儲能電池的應(yīng)用，鋰電池正極材料將有巨大的增長潛力。

目前國內(nèi)市場上鋰電池正極材料主要有鈷酸鋰、錳酸鋰、鎳錳鈷三元材料及磷酸鐵鋰等，其中鈷酸鋰是現(xiàn)有正極材料中商業(yè)化最高、技術(shù)最成熟、產(chǎn)量最大的品種，主要用于手機(jī)、數(shù)碼產(chǎn)品等小型電池領(lǐng)域，但由于原材料鈷和鎳金屬價格高昂、污染較為嚴(yán)重，且電池在大型化后，會有易燃易爆的危險，所以無法在動力鋰領(lǐng)域獲得發(fā)展。相比之下，正極材料為錳酸鋰、三元材料和磷酸鐵鋰的鋰電池安全性能會更好一些，而且成本上也更具優(yōu)勢。

目前整個產(chǎn)業(yè)投入主要集中在錳酸鋰、三元材料和磷酸鐵鋰這三種材料。磷酸鐵鋰由于具有另外兩種材料所不具備的循環(huán)壽命和材料成本方面的潛在優(yōu)勢，被業(yè)界普遍看好，代表著動力電池正極材料的未來發(fā)展方向，但目前在技術(shù)方面尚不成熟，離大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化仍有較長一段時間。而三元材料則融合了鈷酸鋰和錳酸鋰的優(yōu)點(diǎn)，在小型低功率電池和大功率動力電池上都得到了應(yīng)用，但由于鈷是一種貴金屬，價格波動大，所以對其價格競爭力影響較大，隨著性能更加優(yōu)異的磷酸鐵鋰的技術(shù)開發(fā)，三元材料大多被認(rèn)為是磷酸鐵鋰未大規(guī)模生產(chǎn)前的過渡材料。

近年來鈷酸鋰的市場份額已經(jīng)在逐步下滑，而三元材料增長最為迅猛，目前已經(jīng)超越鈷酸鋰成為份額最高的正極材料。與此同時，其他類型的正極材料如錳酸鋰、磷酸鐵鋰也都獲得了較快的發(fā)展，鋰電池正極材料已經(jīng)從單一的鈷酸鋰產(chǎn)品進(jìn)入到鈷酸鋰、三元材料、錳酸鋰、磷酸鐵鋰等多種類型共同發(fā)展的階段。

從全球范圍的競爭格局來看，目前鋰電正極材料生產(chǎn)商主要分布于中國、日本、韓國這三個國家，其中韓國優(yōu)美科和日本日亞化學(xué)仍然占據(jù)了全球前二的市場份額，但近年來國內(nèi)正極材料企業(yè)發(fā)展迅速，已經(jīng)躍居為全球供給量最大的國家，國內(nèi)上市公司杉杉股份和當(dāng)升科技更是國內(nèi)企業(yè)中的佼佼者。

與國內(nèi)企業(yè)相比，日本和韓國的正極材料企業(yè)在整體技術(shù)水平和質(zhì)量控制能力具有較大優(yōu)勢，而且國內(nèi)企業(yè)在生產(chǎn)方法上參差不齊，在關(guān)鍵技術(shù)的提高上仍需較長一段時期。因此，目前國內(nèi)企業(yè)若要超越日韓企業(yè)，難度依然很大，尤其是在高端鋰電池市場，目前幾乎是由日韓所壟斷，由于技術(shù)門檻較高，國內(nèi)企業(yè)進(jìn)入高端市場的難度較大。近期非常暢銷的Tesla Model S就是定位于高端市場，由于對汽車的品質(zhì)、性能、安全性要求較高，且其足夠高的售價也使它能

夠選擇最好的上游材料，所以日韓企業(yè)的正極材料仍然是其首選。

國內(nèi)相關(guān)上市公司介紹：

杉杉股份（600884）

公司是最早涉足鋰電池行業(yè)的企業(yè)之一，從最早只生產(chǎn)負(fù)極材料，逐步形成目前的正極、負(fù)極、電解液三大產(chǎn)品體系。公司正極材料主要由子公司湖南杉杉新材料公司生產(chǎn)，除了主導(dǎo)產(chǎn)品鈷酸鋰，公司還在積極開發(fā)錳酸鋰、多元系、磷酸鐵鋰、鈦酸鋰等產(chǎn)品，產(chǎn)能共10000噸，是國內(nèi)第一、全球第三的正極材料生產(chǎn)商，國內(nèi)市場占有率約14%。公司客戶主要分布在國內(nèi)市場，與國內(nèi)大部分鋰電生產(chǎn)商都有供貨關(guān)系。

當(dāng)升科技（300073）

公司主要從事鈷酸鋰、多元材料及錳酸鋰等小型鋰電、動力鋰電正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)能為7000噸。公司產(chǎn)品同時面向中、日、韓三個國家的鋰電生產(chǎn)商，公司在國際前6大鋰電巨頭中擁有5家客戶，包括三星SDI、LG化學(xué)和深圳比克等。

中信國安（000839）

公司擁有豐富的鋰資源，可以為正極材料的生產(chǎn)提供關(guān)鍵原材料，并擁有相對完整的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈。公司正極產(chǎn)品有鈷酸鋰、錳酸鋰和鎳酸鋰，產(chǎn)能為2000噸，是目前國內(nèi)最大的正極材料鈷酸鋰和錳酸鋰的生產(chǎn)商。中國寶安（000009）

中國寶安雖然主營房地產(chǎn)和醫(yī)藥，但在鋰電池正極材料領(lǐng)域其擁有較高的行業(yè)地位，是國內(nèi)磷酸鐵鋰正極材料標(biāo)準(zhǔn)的制定者。公司控股的貝特瑞公司主要生產(chǎn)磷酸鐵鋰和錳酸鋰，產(chǎn)能分別為1500噸和600噸，主要給大型電池廠商實(shí)驗(yàn)供貨，如天津力神、江蘇雙登等。金瑞科技（600390）

公司參股的湖南長遠(yuǎn)鋰科有限公司主營鈷酸鋰、錳酸鋰、三元材料等鋰電池正極材料，是國內(nèi)正極材料最為齊全的公司之一。公司在生產(chǎn)正極材料前驅(qū)體方面具備明顯優(yōu)勢，其產(chǎn)品質(zhì)量甚至優(yōu)于日本企業(yè)，國內(nèi)幾家正極材料的龍頭企業(yè)都從公司購買前驅(qū)體，同時，公司是松下國內(nèi)唯一三元材料前驅(qū)體供應(yīng)商，松下的18650電池單元使用的正極材料選用鎳鈷鋁鋰（LiNiCoAlO2），其前驅(qū)體的供應(yīng)商就是公司的控

股子公司金天能源材料有限公司。目前公司正極材料產(chǎn)能可達(dá)到2000噸，未來準(zhǔn)備將產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)至10000噸。

橫店東磁（002056）

公司于04年和上海交通大學(xué)聯(lián)合開發(fā)正極材料，目前已擁有正極材料生產(chǎn)技術(shù)的知識產(chǎn)權(quán)，其磷酸鐵鋰正極材料已于今年3月進(jìn)行批量試產(chǎn)。江特電機(jī)（002176）

公司的控股子公司江西江特鋰電材料有限公司主要生產(chǎn)富鋰錳基正極材料（新型材料）和三元正極材料，產(chǎn)能為1000~1200噸，下游客戶主要為動力電池生產(chǎn)商。江蘇國泰（002091）

公司控股的江蘇國泰鋰寶新材料有限公司建設(shè)1100 噸/年正極材料（錳酸鋰、磷酸鐵鋰、三元材料）的產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目正在逐步推進(jìn)當(dāng)中，目前已在進(jìn)行市場推廣、客戶評價和試銷。

⑵、負(fù)極材料

負(fù)極材料是生產(chǎn)鋰電池過程中另一個關(guān)鍵材料，它直接影響著鋰電池在安全性能上的表現(xiàn)。作為鋰電池的負(fù)極材料，需滿足以下要求：

正負(fù)極的電化學(xué)位差大，從而可獲得高功率電池； 在鋰離子的嵌入反應(yīng)中自由能變化??；鋰離子的可逆容量大，理離子嵌入量的多少對電極電位影響不大，這樣可以保證電池穩(wěn)定的工作電壓；高度可逆嵌入反應(yīng)，良好的電導(dǎo)率，熱力學(xué)穩(wěn)定的同時還不與電解質(zhì)發(fā)生反應(yīng)；循環(huán)性好，具有較長循環(huán)壽命；鋰離子在負(fù)極的固態(tài)結(jié)構(gòu)中具有高擴(kuò)散速率；材料的結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、制作工藝簡單、成本低。

目前無論是國內(nèi)還是國外，在負(fù)極材料的選擇主要還是以石墨（天然石墨、人工石墨、中間相碳微球、碳纖維）為主，其中天然石墨占據(jù)了全球50%以上的份額，而人造石墨和中間相碳微球在動力電池領(lǐng)域更具競爭力。

石墨具有導(dǎo)電性好、結(jié)晶度高、充放電比容量高的優(yōu)點(diǎn)，但也存著一些難以克服的弱點(diǎn)，比如石墨在電解液中會形成鈍化膜，會引起能量的損耗，而且當(dāng)電池充電時，石墨負(fù)極表面會析出金屬鋰從而引起電池短路。隨著溫度的升高，石墨負(fù)極將首先與電解液發(fā)生放熱反應(yīng)，有可能會生成易燃?xì)?/p>

體，發(fā)生燃燒的風(fēng)險較大，所以石墨并不是最理想的負(fù)極材料，未來被非碳負(fù)極材料取代的可能性很大。

盡管世界各國都對各種非碳負(fù)極材料進(jìn)行了深入研究，特別是近年來納米結(jié)構(gòu)的非碳負(fù)極材料如錫的復(fù)合氧化物、鈦氧化合物及鈦酸鹽類化合物等，受到了廣泛關(guān)注，但是這些材料仍存在很多問題尚未解決，無法實(shí)現(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用，還需要在生產(chǎn)路線和工藝進(jìn)行不斷改進(jìn)。

由于石墨負(fù)極材料技術(shù)含量較低，因此國內(nèi)企業(yè)在該領(lǐng)域發(fā)展極為迅速，負(fù)極材料也是國內(nèi)鋰離子電池四大關(guān)鍵組件中唯一實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的材料。目前深圳貝特瑞新能源材料、上海杉杉科技等都已經(jīng)躋身世界級公司，其中，深圳貝特瑞市場占有率為全球第二，客戶包括松下、三星等130多家廠商。除了國內(nèi)企業(yè)，全球負(fù)極材料生產(chǎn)企業(yè)主要來自日本，其中日立化成一直穩(wěn)居全球第一。

國內(nèi)相關(guān)上市公司介紹：

中國寶安（000009）

公司控股的深圳貝特瑞是國內(nèi)第一、全球第二的負(fù)極材料供應(yīng)商，是國內(nèi)鋰電池碳負(fù)極材料標(biāo)準(zhǔn)制定者。公司產(chǎn)品主要有天然復(fù)合石墨、人造石墨、球形石墨以及天然微粉石墨的負(fù)極材料，年產(chǎn)能共26000噸，國內(nèi)市場份額70%以

上，全球市場份額23%。公司產(chǎn)品不僅面向國內(nèi)40多家鋰電生產(chǎn)商，包括TCL、比亞迪、比克、力神等，還大量出口至日本、韓國、美國等多個國家，客戶覆蓋韓國三星、日本松下、三洋等多家國際鋰電巨頭。

杉杉股份（600884）?

公司是國內(nèi)負(fù)極材料的龍頭企業(yè)之一，其技術(shù)和產(chǎn)品性能都處于國際領(lǐng)先地位。公司負(fù)極材料主要由子公司上海杉杉科技生產(chǎn)，其負(fù)極產(chǎn)品可以分為中間相、人造石墨、天然石墨、綜合型四大系列，并積極開發(fā)硬炭等新品種，年產(chǎn)能達(dá)到12000噸，國內(nèi)市場份額約24%。公司目前負(fù)極材料主要應(yīng)用于消費(fèi)電子鋰電池，而且主要是滿足國內(nèi)鋰電企業(yè)的需求，其動力鋰電業(yè)務(wù)產(chǎn)能雖然較小，但未來發(fā)展空間較大，公司已經(jīng)與德國動力電池企業(yè)EVONIK 簽訂動力電池供貨協(xié)議。⑶、隔膜

隔膜是保證鋰離子電池安全穩(wěn)定工作的核心材料，主要難點(diǎn)在于復(fù)合材料、厚度、強(qiáng)度、孔徑等。隔膜是鋰電材料中技術(shù)壁壘最高的一種高附加值材料，毛利率一般可以達(dá)到40%以上。由于具備較高的技術(shù)壁壘，目前世界上只有日本、美國等國擁有電池隔膜的先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)和相應(yīng)的規(guī)?；a(chǎn)業(yè)。

目前全球隔膜市場仍主要被日本旭化成工業(yè)、日本東燃化學(xué)、美國Polypore、韓國的SK等企業(yè)主導(dǎo)，按照市場份額可以分為三個梯隊(duì)：第一是旭化成、Polypore 和東燃化學(xué)，市場占比約64%；第二梯隊(duì)為日本宇部、SK和美國Entek，占比約28%；第三梯隊(duì)主要來自中國隔膜的“三巨頭”，包括星源科技、金輝高科和新鄉(xiāng)格瑞恩，國產(chǎn)隔膜主要集中在中低端市場，市場占比約6%，目前我國80%以上的鋰電池隔膜需求仍然依賴于美日的進(jìn)口，而動力鋰電隔膜基本全部由國外供應(yīng)。預(yù)計(jì)到2015年，國內(nèi)隔膜需求量約4億平方米，其中動力鋰電隔膜約1億平方米，2012年國內(nèi)鋰電池隔膜企業(yè)總產(chǎn)量僅為1.8億平米，隨著未來國內(nèi)隔膜尤其是動力鋰電隔膜產(chǎn)能的進(jìn)一步擴(kuò)大，國內(nèi)隔膜產(chǎn)品將有極大的進(jìn)口替代空間。

國內(nèi)相關(guān)上市公司介紹：

佛塑科技（000973）

公司是國內(nèi)隔膜行業(yè)的龍頭，其參股的星源科技和金輝高科為國內(nèi)前兩強(qiáng)隔膜生產(chǎn)商，它們也是國內(nèi)少數(shù)能夠大規(guī)模生產(chǎn)動力鋰電隔膜的企業(yè)。其中，星源材質(zhì)是公司的控股

子公司，其同時擁有鋰離子隔膜干法和濕法生產(chǎn)線，產(chǎn)能可以達(dá)到9000萬平方米，而金輝高科是公司與比亞迪共同組建的一家合資企業(yè)，公司持有32.125%股權(quán)，金輝高科是國內(nèi)第一家使用濕法工藝生產(chǎn)鋰離子電池隔膜的廠家，經(jīng)過幾次擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目后，目前公司產(chǎn)能已超過1億平方米。南洋科技（002389）

公司參與發(fā)起的浙江泰洋鋰電池材料股份有限公司（持股85%），經(jīng)營范圍為鋰離子電池隔膜及鋰離子電池其他材料。2011年，公司開始建設(shè)年產(chǎn)能為1500萬平方米鋰離子隔膜項(xiàng)目，并于2012年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。深圳惠程（002168）

公司控股子公司江西先材納米纖維科技有限公司于2011年提出規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)2億平方米聚酰亞胺（PI）納米纖維電池隔膜產(chǎn)品生產(chǎn)基地，項(xiàng)目總投資額約6億元，2014年項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)。公司于今年3月公告稱公司聚酰亞胺（PI）隔膜鎳鈷錳鋰離子電池已通過北方汽車質(zhì)量監(jiān)督鑒定試驗(yàn)所的檢測，這證明聚酰亞胺（PI）隔膜在動力電池及儲能電站方面具有廣闊的應(yīng)用空間。目前，公司已經(jīng)在加快電池隔膜的技術(shù)開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，預(yù)計(jì)下半年將批量推向市場，并將成為未來隔膜行業(yè)的有力競爭者。

滄州明珠（002108）

公司定位于動力鋰電隔膜的生產(chǎn)，是國內(nèi)除了星源材質(zhì)、金輝高科、新鄉(xiāng)格瑞恩以外第四家能夠?qū)崿F(xiàn)動力鋰電隔膜量產(chǎn)的生產(chǎn)商。公司募投的2000萬平方米鋰電隔膜項(xiàng)目已經(jīng)開始試生產(chǎn)，主要下游客戶包括比亞迪和蘇州星恒等。⑷、電解液

電解液是鋰電池的關(guān)鍵材料之一，被譽(yù)為鋰電池的“血液”，電解液在電池中正負(fù)極之間起到傳導(dǎo)電子的作用，是鋰電池獲得高電壓、高比能等優(yōu)點(diǎn)的重要保證。

電解液一般由高純度的有機(jī)溶劑、電解質(zhì)鋰鹽（六氟磷酸鋰，LiPF6）、必要的添加劑等原料，在一定條件下，按一定比例配制而成，新型鋰鹽Li2B12F12由于具有優(yōu)良的高溫穩(wěn)定性也受到廣泛關(guān)注。目前，電解液領(lǐng)域的研究重點(diǎn)仍然集中在添加劑的選型與配比上。

近年來，全球鋰電池電解液產(chǎn)業(yè)發(fā)展平穩(wěn)，市場主要集中于三菱化學(xué)、韓國Panax-Etec和日本宇部，三家公司約占全球市場份額的70%。緊隨其后的依次為：張家港國泰榮華、富山化學(xué)、三井化學(xué)、岸田化學(xué)及國內(nèi)其他企業(yè)。國泰榮華是國內(nèi)電解液的龍頭，市場份額為全球第四，約15%，國內(nèi)其他主要企業(yè)包括新宙邦、東莞杉杉、天津金牛、北化

所等10余家，電解液產(chǎn)能都在每年千噸級以上，覆蓋高、中、低端各個市場，除滿足我國鋰電池生產(chǎn)的需要外，還實(shí)現(xiàn)了部分出口。

國內(nèi)相關(guān)上市公司介紹：

江蘇國泰（002091）

公司控股子公司國泰華榮化工新材料有限公司是國內(nèi)生產(chǎn)鋰電池電解液的主要產(chǎn)商，國內(nèi)市場占有率超過30%，全球市場份額15%，產(chǎn)能為10000噸。公司電解液定位于高端市場，國內(nèi)客戶主要有比克、力神、萬向等電池廠商，同時它也是國內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)出口的企業(yè)，目前產(chǎn)量的30%用于出口，客戶包括韓國三星、LG、日本索尼等國際鋰電巨頭。新宙邦（300037）

公司電解液業(yè)務(wù)已進(jìn)入國內(nèi)前列，并在海外市場取得快速發(fā)展，目前產(chǎn)能為3600噸，今年南通項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)能將新增5000噸，新產(chǎn)能一部分通過舊有客戶需求增長以及新大客戶引入消化，一部分作為動力及儲能電池電解液產(chǎn)能儲備。公司已獲得日韓多家鋰電廠商的供應(yīng)商資格，索尼、松

下、三星等均為公司下游客戶，其電解液出口量占國內(nèi)企業(yè)總出口量的20%左右。杉杉股份（600884）

公司的控股子公司東莞杉杉是國內(nèi)最大的聚合物鋰電池電解液生產(chǎn)商，自成立以來一直保持穩(wěn)健的發(fā)展勢頭，國內(nèi)市場份額14%，位居國內(nèi)第三，全球市場份額為7％，現(xiàn)階段擁有5000 噸的年產(chǎn)能。公司主要客戶有東莞新能源科技、深圳比克科技、天津力神、深圳比亞迪等。⑸、電芯制造與封裝

作為電池生產(chǎn)過程中最重要的部分，電芯的質(zhì)量直接決定整個鋰電池的質(zhì)量。目前市場上實(shí)現(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用的電芯主要有三種，傳統(tǒng)的圓柱型電芯（以18650電芯為代表）和方形電芯以及近年來剛剛興起的聚合物電芯。聚合物電芯與前兩者的內(nèi)在區(qū)別主要體現(xiàn)在電解質(zhì)上，傳統(tǒng)電芯中電解質(zhì)使用的都是LiPF6。

從產(chǎn)品設(shè)計(jì)和生產(chǎn)的角度看，聚合物擁有最大的設(shè)計(jì)彈性，完全可以根據(jù)終端產(chǎn)品的設(shè)計(jì)要求進(jìn)行定制化設(shè)計(jì)和生產(chǎn)，充分利用產(chǎn)品空間，其生產(chǎn)自動化水平也正在不斷提升之中。

從價格來看，聚合物電芯的單位電量價格約為傳統(tǒng)圓柱型電芯的2 倍，而方形電芯價格則介于兩者之間，隨著聚合物鋰電池逐漸成為市場主流，鋰電池總體價格將持續(xù)提升。

目前來看，圓柱型鋰電池與方型鋰電池仍然占據(jù)市場主導(dǎo)地位。但如果價格能夠降到合理水平，聚合物鋰電池或?qū)⒅鸩教娲鷪A柱型與方型電池，成為鋰電池未來的發(fā)展方向。目前的全球電芯企業(yè)主要集中在中日韓三個國家，近年來發(fā)展迅速的韓國三星SDI已經(jīng)躍居為全球最大的電芯制造商，占據(jù)了23%的市場份額，其次為日本三洋、松下、LG化學(xué)、SONY。國內(nèi)企業(yè)比亞迪、比克、力神經(jīng)過多年的努力，也已經(jīng)取得一定的市場地位。但目前國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)的電芯主要應(yīng)用于消費(fèi)領(lǐng)域，最終應(yīng)用于動力領(lǐng)域的企業(yè)比較少。

從過去幾年的發(fā)展情況來，全球幾大電芯企業(yè)的產(chǎn)品增量主要來自于消費(fèi)電子產(chǎn)品如手機(jī)、筆記本以及Pad的需求爆發(fā)，但從長遠(yuǎn)來看，便攜鋰電池的需求增速將有所減緩，而動力鋰電池隨著新能源汽車的興起將成為未來的重要需求來源。

2012年全球電動汽車用動力鋰電池市場規(guī)模約為18億美元，高工鋰電產(chǎn)業(yè)研究所預(yù)計(jì)，2020年其市場規(guī)模有望擴(kuò)增至150億美元，未來7年復(fù)合增長率為35%。

基于全球動力鋰電池巨大的市場需求增速，傳統(tǒng)便攜鋰電池的生產(chǎn)商都在積極布局。從市場份額來看，傳統(tǒng)鋰電池生產(chǎn)企業(yè)仍然是動力鋰電池市場的主導(dǎo)者，其中日韓鋰電池企業(yè)占據(jù)了絕大部分市場份額，2012年前七大生產(chǎn)企業(yè)中，僅有1家是美國企業(yè)，其余分別是4家日本企業(yè)，2家韓國企業(yè)。

鋰電池產(chǎn)能將繼續(xù)向中國轉(zhuǎn)移

對于鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)企業(yè)來說，全球鋰電池需求的快速增長給它們帶來了巨大的發(fā)展機(jī)遇，尤其是日、韓企業(yè)，它們憑借先進(jìn)的技術(shù)實(shí)力和嚴(yán)格的質(zhì)量管理占據(jù)了全球鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的頂端。相比之下，國內(nèi)鋰電行業(yè)相關(guān)企業(yè)在多個環(huán)節(jié)與日韓企業(yè)仍具有較大差距，其收入增長主要來源于兩個部分：全球范圍的鋰電池需求增長以及產(chǎn)能向中國的轉(zhuǎn)移。從整個產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)來看，碳酸鋰行業(yè)的最大壁壘在于鋰資源，誰掌控了鋰資源誰就擁有行業(yè)主導(dǎo)權(quán)。而對于技術(shù)壁壘較低的負(fù)極材料、電解液以及封裝行業(yè)，國內(nèi)企業(yè)在人力成本、規(guī)模等方面相比國外競爭對手擁有較為明顯的比較優(yōu)勢，在全球范圍內(nèi)擁有較強(qiáng)的競爭力，產(chǎn)能轉(zhuǎn)移較早開始。正極材料、隔膜、電芯制造屬于高技術(shù)壁壘、高附加值的行業(yè)，在這些領(lǐng)域里日韓企業(yè)擁有較高話語權(quán)，尤其是在高端市場，而國內(nèi)企業(yè)則主要在中低端市場或者某個細(xì)分

領(lǐng)域搶占份額，產(chǎn)能轉(zhuǎn)移難度相對較大。國內(nèi)企業(yè)若要在正極材料、隔膜、電芯制造領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)大規(guī)模產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，難度依然較大，但也不是完全沒有可能：

首先，國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)剛剛起步，隨著國內(nèi)需求的逐步增長，國內(nèi)相關(guān)企業(yè)將首先受益。由于目前國內(nèi)企業(yè)的下游需求主要來自全球鋰電池的需求增長，而國內(nèi)需求的增長將對國內(nèi)企業(yè)起到明顯的帶動作用；其次，中低端市場空間依然巨大，國內(nèi)企業(yè)可以憑借局部優(yōu)勢在某些細(xì)分領(lǐng)域獲得發(fā)展；第三，國家政策支持以及資本投資將成為產(chǎn)能轉(zhuǎn)移過程中的關(guān)鍵驅(qū)動因素，由于這些領(lǐng)域技術(shù)進(jìn)步相對較快，研發(fā)投入大，因此若能在政策層面給予足夠的支持，加大資本投資，將會有效提高國內(nèi)企業(yè)的技術(shù)實(shí)力以及在全球市場的競爭力。

五、電機(jī)驅(qū)動系統(tǒng)

電機(jī)驅(qū)動系統(tǒng)和蓄電池系統(tǒng)、控制系統(tǒng)一起并稱為新能源汽車的三大核心，電機(jī)驅(qū)動系統(tǒng)因?yàn)槭钦嚨膭恿敵鰡卧?，也被成為電動汽車的“心臟”，其驅(qū)動特性決定了汽車行駛的主要性能指標(biāo)，其重要性凸顯無疑。

電動汽車的整個驅(qū)動系統(tǒng)包括電機(jī)驅(qū)動系統(tǒng)與機(jī)械傳動機(jī)構(gòu)兩個部分，其中電機(jī)驅(qū)動系統(tǒng)主要由驅(qū)動電機(jī)、功率轉(zhuǎn)

換器、電機(jī)控制器、各種檢測傳感器以及電源等部分構(gòu)成。新能源汽車用電機(jī)驅(qū)動發(fā)展到至今，伴隨著電機(jī)設(shè)計(jì)、制造技術(shù)的進(jìn)步和電機(jī)控制技術(shù)及電力電子元器件技術(shù)的發(fā)展，逐漸演化形成如今的三大電機(jī)系統(tǒng)：永磁同步電機(jī)系統(tǒng)、感應(yīng)電機(jī)系統(tǒng)（異步電機(jī)）以及開關(guān)磁阻電機(jī)系統(tǒng)。

1、直流有刷電機(jī)系統(tǒng)

直流有刷電機(jī)的主要優(yōu)點(diǎn)是控制簡單、技術(shù)成熟，具有交流電機(jī)不可比擬的優(yōu)良控制特性。在早期開發(fā)的電動汽車上多是采用直流有刷電機(jī)，但由于存在電刷和機(jī)械換向器，不但限制了電機(jī)過載能力與速度的進(jìn)一步提高，而且如果長時間運(yùn)行，勢必要經(jīng)常維護(hù)和更換電刷和換向器。另外，由于損耗存在于轉(zhuǎn)子上，使得散熱困難，限制了電機(jī)轉(zhuǎn)矩質(zhì)量比的進(jìn)一步提高。因此，目前所生產(chǎn)的電動汽車已基本不使用直流有刷電機(jī)。

2、永磁同步電機(jī)系統(tǒng)

永磁同步電機(jī)的一大特點(diǎn)就是應(yīng)用了高磁能積、高矯頑力的稀土燒結(jié)釹鐵硼永磁材料。稀土燒結(jié)釹鐵硼永磁材料的磁性能優(yōu)異，它經(jīng)過充磁后不再需要外加能量就能建立很強(qiáng)的永久磁場，用來替代傳統(tǒng)電機(jī)的電勵磁場所制成的稀土永

磁電機(jī)不僅效率高、結(jié)構(gòu)簡單、運(yùn)行可靠，而且還具有體積小、重量輕的優(yōu)點(diǎn)。既可達(dá)到傳統(tǒng)電勵磁電機(jī)所無法比擬的高性能，又可以制成能滿足其他特定運(yùn)行要求的特殊電機(jī)。

永磁同步電機(jī)系統(tǒng)因?yàn)橛来挪牧虾碗娏﹄娮悠骷膽?yīng)用取消了傳統(tǒng)的電刷、滑環(huán)，因此也叫永磁無刷電機(jī)。根據(jù)電流控制方式的，又可以區(qū)分為永磁無刷直流電機(jī)系統(tǒng)和永磁同步電機(jī)系統(tǒng)。

3、三相異步電機(jī)系統(tǒng)

三相異步電機(jī)系統(tǒng)同樣包含三相異步電機(jī)及其控制器，其主要特點(diǎn)是結(jié)構(gòu)簡單、堅(jiān)固耐用、成本低廉、運(yùn)行可靠、低扭矩脈動、低噪聲、不需要位臵傳感器、轉(zhuǎn)速極限高。

三相異步電機(jī)的矢量控制調(diào)速技術(shù)已經(jīng)比較成熟，這也使得異步電機(jī)驅(qū)動系統(tǒng)具有明顯的優(yōu)勢，因此被較早應(yīng)用于電動汽車的驅(qū)動系統(tǒng)，但目前已被其它新型無刷永磁電機(jī)逐步取代。

4、開關(guān)磁阻電機(jī)

開關(guān)磁阻電機(jī)驅(qū)動系統(tǒng)主要由開關(guān)磁阻電機(jī)、功率變換器、控制器、轉(zhuǎn)子位臵傳感器四大部分組成?？刂破鲀?nèi)包含控制電路與功率變換器，而轉(zhuǎn)子位臵傳感器則安裝在電機(jī)的一端。

開關(guān)磁阻電機(jī)驅(qū)動系統(tǒng)的主要優(yōu)點(diǎn)是電機(jī)結(jié)構(gòu)緊湊牢固，適合于高速運(yùn)行，并且驅(qū)動電路簡單、成本低、性能可靠，在寬廣的轉(zhuǎn)速范圍內(nèi)效率都比較高，而且可以方便地實(shí)現(xiàn)四象限控制。這些優(yōu)點(diǎn)使開關(guān)磁阻電機(jī)驅(qū)動系統(tǒng)很適合電動車輛在各種狀況下運(yùn)行，是電動車用電機(jī)中極具潛力的機(jī)種。

但是，開關(guān)磁阻電機(jī)驅(qū)動系統(tǒng)存在轉(zhuǎn)矩脈動大、噪聲大的缺點(diǎn)，而且相對于永磁電機(jī)而言，功率密度和效率偏低；另一個缺點(diǎn)是要位臵傳感器的使用增加了電機(jī)結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性，可靠性會有所降低。

5、電機(jī)驅(qū)動系統(tǒng)性能比較

縱觀全球范圍內(nèi)新能源汽車電機(jī)系統(tǒng)的發(fā)展，早期一直是采用控制性能最好和成本較低的直流有刷電機(jī)，但隨著電機(jī)技術(shù)、機(jī)械制造技術(shù)、電力電子技術(shù)和自動控制技術(shù)的不斷發(fā)展，永磁同步電機(jī)和開關(guān)磁阻電機(jī)顯示出比直流有刷電機(jī)更加優(yōu)越的性能。

永磁同步電機(jī)和交流異步電機(jī)和已經(jīng)成為當(dāng)今新能源汽車的主流驅(qū)動電機(jī)，在乘用車領(lǐng)域永磁同步電機(jī)憑借高轉(zhuǎn)矩密度、高效率以及轉(zhuǎn)速范圍寬等優(yōu)勢，已經(jīng)基本占領(lǐng)了國內(nèi)外市場；在商用車領(lǐng)域，考慮到商用車空間相對較大，交流

異步電機(jī)可靠性比較高，因此仍有大量廠商采用交流異步電機(jī)的技術(shù)路線；而開關(guān)磁阻電機(jī)系統(tǒng)雖然有較好的性價比和可靠性，但是固有的轉(zhuǎn)矩脈動大，噪聲大的缺點(diǎn)使得它在乘用車等非常重視舒適度的車輛上幾乎無法使用。因此從綜合性能來看，永磁同步電機(jī)系統(tǒng)仍然是最優(yōu)的選擇，但最后還是要根據(jù)新能源汽車自身的特殊要求來決定電機(jī)的類型。

6、電機(jī)驅(qū)動系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化現(xiàn)狀

電機(jī)驅(qū)動系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)鏈驅(qū)動模式可以簡單概括為在下游需求，尤其是汽車產(chǎn)業(yè)需求快速增長的推動下，電機(jī)驅(qū)動獲得了很好的發(fā)展機(jī)遇，進(jìn)而對上游原材料和電子產(chǎn)業(yè)起到良好的拉動作用。

電機(jī)驅(qū)動系統(tǒng)主要由驅(qū)動電機(jī)和電機(jī)控制器兩部分構(gòu)成。從電機(jī)驅(qū)動系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)價值鏈來看，驅(qū)動電機(jī)和電機(jī)控制器所占的成本之比大致相同。根據(jù)設(shè)計(jì)原理與分類方式的不同，電機(jī)的具體構(gòu)造與成本構(gòu)成也會有所差異。

⑴、永磁材料

永磁材料是永磁電機(jī)的重要構(gòu)成部分，而永磁材料必需依賴釹等稀土資源，以Pruis為例，Pruis的每臺電機(jī)就需要一公斤的釹。釹鐵硼作為第三代稀土永磁材料，具有較高磁能級、較強(qiáng)矯頑力和高性價比等優(yōu)點(diǎn)，因此在汽車領(lǐng)域有著

廣泛應(yīng)用。由于全球絕大部分稀土產(chǎn)量均來自中國，隨著一系列稀土產(chǎn)量調(diào)控措施的出臺，全球稀土供需狀況將更為緊張，我國在永磁電機(jī)生產(chǎn)的資源優(yōu)勢也將逐步顯現(xiàn)。自2003年起，燒結(jié)NdFeB磁體在美國已完全停止生產(chǎn)，在歐洲也已基本停產(chǎn)，世界磁材產(chǎn)業(yè)逐步向中國轉(zhuǎn)移，中國也憑借價格優(yōu)勢和資源優(yōu)勢迅速成為世界磁材產(chǎn)業(yè)的中心。

目前國內(nèi)進(jìn)入該領(lǐng)域的上市公司主要有中科三環(huán)和寧波韻升，兩者是國內(nèi)最大的兩家釹鐵硼供應(yīng)商。隨著全球汽車產(chǎn)商在電動汽車領(lǐng)域的加速擴(kuò)大，將會進(jìn)一步刺激對釹鐵硼的需求，國內(nèi)企業(yè)將受益明顯。據(jù)估計(jì)，每臺混合動力汽車電機(jī)約需使用5kg高性能釹鐵硼永磁材料。

國內(nèi)釹鐵硼主要生產(chǎn)商

上市公司名稱 產(chǎn)能（噸）基本介紹

中科三環(huán)（000970）14000 公司是全球第二大，國內(nèi)第一大釹鐵硼供應(yīng)商，在全球釹鐵硼永磁材料市場占有率為15%，在國內(nèi)釹鐵硼永磁材料市場占有率為25%。寧波韻升（600366）5750 全球最優(yōu)秀的強(qiáng)磁材料釹鐵硼供應(yīng)商，國內(nèi)第二大釹鐵硼材料生產(chǎn)企業(yè)，中高檔產(chǎn)品占公司產(chǎn)品70%以上，其產(chǎn)品已進(jìn)入歐美主流市場。

⑵、硅鋼材料

硅鋼是含硅量在3%左右的硅鐵合金，它也是目前產(chǎn)量最大的金屬功能材料，主要應(yīng)用于各種電機(jī)、發(fā)電機(jī)和變壓器的鐵芯，它的性能會直接影響到電機(jī)的效率。硅鋼材料生產(chǎn)工藝較為復(fù)雜，在制造技術(shù)上也非常嚴(yán)格，國外的生產(chǎn)技術(shù)都以專利形式加以保護(hù)，而我國在硅鋼材料的生產(chǎn)技術(shù)、設(shè)備、管理等方面與國外相比，仍存在著較大差距。

7、國內(nèi)驅(qū)動電機(jī)產(chǎn)業(yè)化現(xiàn)狀

作為電機(jī)行業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域，電動汽車驅(qū)動電機(jī)是一個小行業(yè)。由于這一行業(yè)處于起步階段，總體上市場規(guī)模并不大，但隨著下游電動汽車行業(yè)的快速興起，預(yù)計(jì)未來驅(qū)動電機(jī)的市場規(guī)模將逐步擴(kuò)大。

由于驅(qū)動電機(jī)需滿足各種特殊要求，技術(shù)門檻較高，所以我國目前電動汽車驅(qū)動電機(jī)生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量并不多。新成立的高新技術(shù)企業(yè)是這一行業(yè)的主力軍，它們一般是通過與清華大學(xué)、北京理工大學(xué)等高校或者科研院所進(jìn)行合作獲得相應(yīng)技術(shù)，這些企業(yè)的市場地位很明確，就是專注于電動汽車驅(qū)動電機(jī)的生產(chǎn)和研發(fā)。除了新成立的高新企業(yè)外，我國還有很多驅(qū)動電機(jī)企業(yè)是由傳統(tǒng)整車及零部件生產(chǎn)企業(yè)或電

機(jī)制造商轉(zhuǎn)型而來，這些企業(yè)具有較為成熟的生產(chǎn)體系以及研發(fā)能力，所以也能夠較好的滿足驅(qū)動電機(jī)的生產(chǎn)要求。

國內(nèi)驅(qū)動電機(jī)主要生產(chǎn)商

驅(qū)動電機(jī)生產(chǎn)商 上市公司 股權(quán)比例 基本介紹 大洋電機(jī)新動力 大洋電機(jī)（002249）100% 公司是國內(nèi)最大的新能源車用電機(jī)生產(chǎn)企業(yè)之一，在永磁驅(qū)動電機(jī)制造上具有明顯優(yōu)勢，下游客戶有福田汽車、一汽集團(tuán)、重慶長安汽車、東風(fēng)汽車

南車時代電動汽 中國南車（601766）63.60% 公司在新能源客車領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，年產(chǎn)電傳車股份有限公司 動系統(tǒng)10000臺，下游客戶有安凱、廈門金龍、上海申沃等主流客車

上海電驅(qū)動有限 寧波韻升（600366）35% 公司擁有系類新能源車用驅(qū)動電機(jī)系統(tǒng)研發(fā)和測試平臺，年產(chǎn)能力3萬臺，下游客戶為一汽、上汽、寶馬、本田等國內(nèi)外知名整車企業(yè)

雖然目前驅(qū)動電機(jī)行業(yè)規(guī)模還較小，但其成長潛力吸引了一大批優(yōu)秀的外資電機(jī)生產(chǎn)商參與到這一領(lǐng)域的競爭。如博世、電裝、日立等世界最大的幾家電機(jī)生產(chǎn)商都已通過合資或直接投資的形式成立驅(qū)動電機(jī)生產(chǎn)部門，它們憑借在在電機(jī)領(lǐng)域的先進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)以及高品質(zhì)的產(chǎn)品迅速占據(jù)國內(nèi)市場的一部分份額，對國內(nèi)企業(yè)形成了巨大的威脅。國內(nèi)企業(yè)在驅(qū)動電機(jī)生產(chǎn)方面與外資企業(yè)相比優(yōu)勢在于： 首先，我國擁有豐富的稀土資源，可以為驅(qū)動電機(jī)的生產(chǎn)提供重要的原材料釹鐵硼；其次，我國的電機(jī)產(chǎn)品在性價比上具有一定優(yōu)勢，能夠在中低端產(chǎn)品上具有一定競爭力。當(dāng)然，國內(nèi)的驅(qū)動電機(jī)生產(chǎn)與外資企業(yè)仍然有不小差距，主要體現(xiàn)在：

首先，由于國內(nèi)驅(qū)動電機(jī)生產(chǎn)尚處于起步階段，所以制造工藝相對落后，在產(chǎn)品的可靠性、一致性以及集成化水平上還有待進(jìn)一步提高；其次，國內(nèi)在硅鋼、電機(jī)高速軸承等核心原材料上研發(fā)能力較弱，進(jìn)口依賴較為嚴(yán)重，而進(jìn)口產(chǎn)品成本往往較高，影響驅(qū)動電機(jī)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

六、整車控制系統(tǒng)——新能源汽車的大腦

在電動汽車中，整車控制系統(tǒng)主要是指整車控制器，它在汽車中就相當(dāng)于人體的大腦，在汽車行駛過程中執(zhí)行多項(xiàng)任務(wù)，包括：接收、處理駕駛員的駕駛操作指令，并向各個部件控制器發(fā)送控制指令；針對關(guān)鍵信息的模擬量進(jìn)行狀態(tài)的采集輸入及控制指令量的輸出；接收處理各個零部件信息，結(jié)合能源管理單元提供當(dāng)前的能源狀況信息。整車控制器的開發(fā)包括軟、硬件設(shè)計(jì)，核心軟件一般由整車廠研發(fā)，硬件和底層驅(qū)動軟件則一般由汽車零部件廠商提供。

1、國外生產(chǎn)已趨于成熟，產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化將成為重要趨勢 國外由于在電動汽車領(lǐng)域起步較早且已積累豐富的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，所以在整車控制器的生產(chǎn)技術(shù)上已經(jīng)趨于成熟，無論在控制策略，還是在節(jié)油效果上，都表現(xiàn)良好，其可靠性也得到了市場的廣泛認(rèn)可。

目前，全球各大汽車零部件生產(chǎn)商如德爾福、大陸、博世集團(tuán)等都紛紛進(jìn)行整車控制器的研發(fā)和生產(chǎn)，而其他部分汽車設(shè)計(jì)公司也為整車廠提供整車控制器技術(shù)方案，如AVL、FEV、RICARDO等，在電動汽車整車控制器領(lǐng)域也有不少成功的例子。

從未來的發(fā)展趨勢來看，控制器日趨標(biāo)準(zhǔn)化將成為企業(yè)開發(fā)過程中的重要趨勢。由全球汽車制造商、部件供應(yīng)商及電子、半導(dǎo)體和軟件系統(tǒng)公司聯(lián)合建立的汽車開放系統(tǒng)架構(gòu)聯(lián)盟已經(jīng)就整車控制器的開發(fā)形成了AUTOSAR標(biāo)準(zhǔn)，該標(biāo)準(zhǔn)大大簡化了開發(fā)流程，有利于整車控制行業(yè)的發(fā)展。

2、國內(nèi)以“產(chǎn)學(xué)研合作”模式為主，進(jìn)口依賴較為嚴(yán)重 國內(nèi)的整車控制行業(yè)主要是采取“產(chǎn)學(xué)研合作”的模式，以高校為依托進(jìn)行技術(shù)研究，為整車控制器生產(chǎn)提供必要的軟、硬件開發(fā)技術(shù)。目前，清華大學(xué)、同濟(jì)大學(xué)、北京理工大學(xué)等高校都已掌握較為完備的開發(fā)技術(shù)，基本可以滿足電動汽車的需求。盡管如此，國內(nèi)市場無論是這些高校還是一些企業(yè)，在產(chǎn)品技術(shù)水平和產(chǎn)業(yè)化能力上都與國外有較大差距，目前只能進(jìn)行小批量生產(chǎn)和銷售整車控制器產(chǎn)品，而國內(nèi)大部分電動汽車生產(chǎn)商也更傾向于選擇國外供應(yīng)商的產(chǎn)品。國內(nèi)整車控制器在產(chǎn)業(yè)化過程中主要存在以下問題： 首先，我國電動汽車行業(yè)起步較晚，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫不完善，不利于整車控制器設(shè)計(jì)水平的提高；其次，國內(nèi)企業(yè)能夠完成整車控制器硬件結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)，但由于芯片集成度較低，所以在可靠性和穩(wěn)定性上仍有很大的提升空間；第三，國內(nèi)控制器基礎(chǔ)硬件和開發(fā)工具基本依賴進(jìn)口，成本往往較高。

3、新能源汽車下游產(chǎn)業(yè)鏈價值也相當(dāng)可觀 新能源汽車下游產(chǎn)業(yè)主要包括與新能源汽車配套的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和服務(wù)，其中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有充電站（樁）和電池更換站，而服務(wù)主要包括電池租賃和其他配套服務(wù)。

⑴、充電站（樁）

一般而言，充電站給電動汽車充電的方式主要有普通充電和快速充電兩種模式，而對于一些續(xù)駛里程長而又沒能及時充電的情況，換電或許是更佳的一種選擇方案。在國家政策和地方政府的合力扶持下電動汽車充電站已經(jīng)進(jìn)入了快速建設(shè)時期，尤其是在北京、上海、深圳等大中城市，充電站已較為普遍。雖然國內(nèi)充電站建設(shè)已形成規(guī)模，但在充電方式的選擇上一直存在著充電與換電的模式之爭。其中充電模式以國內(nèi)汽車制造商為代表，如比亞迪、江淮等，而換電模式則以電網(wǎng)及石油企業(yè)，如國網(wǎng)、南網(wǎng)。由于兩個陣營的利益之爭，對于充電模式的選擇在短期內(nèi)仍難有定論，兩種模式也將在融合中探索最佳的方案。這其中國家電網(wǎng)在電動汽車充換電站的建設(shè)上走在前列，其推崇的是換電模式，其中青島薛家島智能充換儲放一體化示范電站安全運(yùn)營兩周年。目前，該站共計(jì)安全運(yùn)營713天，換電138633次，服

務(wù)車輛行駛里程1810萬公里、消耗電量1788萬千瓦時，各項(xiàng)關(guān)鍵運(yùn)行數(shù)據(jù)屢創(chuàng)新高。對電動汽車充電模式的選擇具備一定的示范作用。在充電站的建設(shè)過程中需要很多設(shè)備，包括充電樁、充電機(jī)、電能監(jiān)控系統(tǒng)、有源濾波裝臵以及變壓器等，相關(guān)的上市公司也將在充電站建設(shè)中直接受益。

充電站主要設(shè)備供應(yīng)企業(yè)表

主要設(shè)備 供應(yīng)企業(yè)

充電樁和充電機(jī) 奧特迅、動力源、國電南瑞、許繼電器、思源電氣、中恒電氣有源濾波裝臵 榮信股份、思源電氣、森源電氣電能監(jiān)控系統(tǒng) 國電南瑞、許繼電氣、國電南自 ⑵、配套服務(wù)

電池租賃是新能源汽車配套服務(wù)中的一個新興產(chǎn)業(yè)，消費(fèi)者只需向廠家繳納一定數(shù)額的押金和每月固定費(fèi)用的租金，就可以擁有電動汽車的使用權(quán)。租賃模式是由廠家來承擔(dān)新能源汽車的較高成本，最大限度地降低消費(fèi)者購買和使用新能源汽車的“門檻”。對于汽車生產(chǎn)商，可以通過消費(fèi)者的租賃使用獲得第一手反饋信息，發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品需要改進(jìn)的地

方；而對于普通消費(fèi)者來說，能夠更容易接觸和使用新能源汽車，體會新能源汽車帶來的全新低碳生活。

⑶、相關(guān)公司介紹

①、江蘇國泰（002091）

公司兩大主營業(yè)務(wù)分別為外貿(mào)和化工新材料，母公司的外貿(mào)業(yè)務(wù)主要從事紡織、服裝、機(jī)電、輕工、化工等商品的進(jìn)出口貿(mào)易，而控股子公司國泰華榮化工新材料有限公司則主要從事鋰電池電解液和硅烷偶聯(lián)劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

公司控股子公司國泰華榮化工新材料有限公司是國內(nèi)生產(chǎn)鋰電池電解液的龍頭企業(yè)，國內(nèi)市場占有率超過30%，并連續(xù)多年保持市場第一，而全球市場份額為15%。目前產(chǎn)能為10000噸。公司電解液定位于高端市場，擁有國內(nèi)外眾多優(yōu)質(zhì)客戶，國內(nèi)客戶主要有比克、力神、萬向等電池廠商，同時它也是國內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)電解液出口的企業(yè)，目前產(chǎn)量的30%用于出口，客戶包括韓國三星、LG、日本索尼等國際鋰電巨頭。

國泰華榮化工2012年實(shí)現(xiàn)營收4.74億元，同比增長1.98%，凈利潤9203萬元，同比增長24.05%，其電解液產(chǎn)品銷售規(guī)模近三年來實(shí)現(xiàn)每年500噸的增長，目前已達(dá)到

5000噸。雖然目前整個電解液行業(yè)仍處于產(chǎn)能過剩的狀況，但隨著未來下游電動鋰電需求的釋放，過剩的產(chǎn)能也將逐步被吸收，而且產(chǎn)能過剩的局面有助于淘汰較為落后的生產(chǎn)商，進(jìn)一步擴(kuò)大公司的領(lǐng)先優(yōu)勢。受益于行業(yè)整合以及下游優(yōu)質(zhì)客戶的強(qiáng)勁需求，公司電解液未來的發(fā)展空間仍然很大。公司除了傳統(tǒng)的幾項(xiàng)業(yè)務(wù)，目前還在積極布局新的領(lǐng)域，公司子公司國泰鋰寶投資建設(shè)的1100噸正極材料項(xiàng)目已經(jīng)處于市場推廣階段，并有望成為公司未來新的盈利點(diǎn)。②、新宙邦（300037）

公司主營電容器化學(xué)品以及鋰電池電解液業(yè)務(wù)，其電容器化學(xué)品一直處于國內(nèi)龍頭地位，而鋰電池電解液業(yè)務(wù)也已進(jìn)入國內(nèi)前列，并在海外市場取得快速發(fā)展，目前產(chǎn)能為4000噸，今年南通項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)能將新增5000噸，新產(chǎn)能一部分通過舊有客戶需求增長以及新大客戶引入消化，一部分作為動力及儲能電池電解液產(chǎn)能儲備。公司的電解液產(chǎn)品擁有強(qiáng)大的客戶優(yōu)勢，其已獲得日韓多家鋰電廠商的供應(yīng)商資格，是國內(nèi)少有的能夠供貨給日韓鋰電廠商的電解液企業(yè)，索尼、松下、三星等均為公司下游客戶，其電解液出口量占國內(nèi)企業(yè)總出口量的20%左右，其中三星目前已成為公司第一大客戶，對公司的收入貢獻(xiàn)達(dá)到7932萬，而松下則是Tesla 18650電池的采購商，因此公司也將間接受益于Tesla 的需求爆發(fā)。隨著電芯行業(yè)集中度的不斷提升，三星、松下、索尼等企業(yè)都將是未來鋰電行業(yè)的關(guān)鍵領(lǐng)導(dǎo)者，而公司與這些優(yōu)質(zhì)客戶的合作也將進(jìn)一步推動公司電解液業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

公司2012年實(shí)現(xiàn)收入6.61億元，同比增長1.06%，凈利潤1.30億，同比增長4.93，其中電解液業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)2.53億，同比增長55.68%。公司12年的業(yè)績放緩主要是由于電容器行業(yè)景氣度下降導(dǎo)致的業(yè)務(wù)收入下滑，從而拖累了整體業(yè)績，但電解液業(yè)務(wù)仍處于良好的增長勢頭。隨著電容器行業(yè)的需求反彈以及電解液業(yè)務(wù)的快速增長，公司未來整體業(yè)績將會有較大的提升空間。③、杉杉股份（600884）

公司成立于1992年11月，成立之初一直主營服裝行業(yè)，但隨著1999年公司子公司杉杉科技的成立，公司開始涉足鋰電池行業(yè)。公司是最早涉足鋰電池行業(yè)的企業(yè)之一，從最早只生產(chǎn)負(fù)極材料，逐步形成目前的正極、負(fù)極、電解液三大產(chǎn)品體系，并將進(jìn)一步拓展自己的產(chǎn)業(yè)鏈布局，鞏固公司國內(nèi)最大鋰電池材料生產(chǎn)商的地位。公司目前已經(jīng)成功實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，兩大業(yè)務(wù)鋰電池與服裝2012年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.8 億元、18 億元，其中鋰電池業(yè)務(wù)成長最為迅速，近6年收入實(shí)現(xiàn)23.2%的年復(fù)合增長，占公總營收的比重也由

2006年的30%提高到2012年的45%，并有望成為公司未來的最大業(yè)務(wù)。鋰電業(yè)務(wù)2012年貢獻(xiàn)凈利潤0.97 億元，約占公司總凈利潤的61%，是公司目前最大的利潤來源。2012年，公司鋰電池材料的產(chǎn)銷規(guī)模達(dá)到1.7萬噸，實(shí)現(xiàn)營收16.8億元，同比增長45.03%，是國內(nèi)唯一一家鋰電材料營收超過10億的公司，實(shí)現(xiàn)凈利潤9692萬元，同比增長42.03%。正極材料、正極材料前驅(qū)體、負(fù)極材料和電解液業(yè)務(wù)分別貢獻(xiàn)凈利潤1791萬元、-2011萬元、7087萬元和3245萬。

正極材料

公司正極材料除了主導(dǎo)產(chǎn)品鈷酸鋰，還在積極開發(fā)錳酸鋰、多元系、磷酸鐵鋰、鈦酸鋰等產(chǎn)品，產(chǎn)能共10000噸，是國內(nèi)第一、全球第三的正極材料生產(chǎn)商，國內(nèi)市場占有率約14%。公司2012年正極材料銷售4942噸，實(shí)現(xiàn)收入8.3億元，其中正極材料2220萬元，同比增長47.09％，正極材料前驅(qū)體實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15350萬元，同比增長42.07%，正極材料和正極材料前驅(qū)體都取得了較快增長。公司目前與伊藤忠商事和日本戶田之間保持著良好的合作關(guān)系（伊藤忠直接持有公司控股股東杉杉集團(tuán)27%的股權(quán)），未來將借助兩家日本公司的銷售渠道和技術(shù)進(jìn)一步擴(kuò)大自身的市場規(guī)模和占有率。

負(fù)極材料

公司是國內(nèi)負(fù)極材料的龍頭企業(yè)之一，其技術(shù)和產(chǎn)品性能都處于國際領(lǐng)先地位。公司負(fù)極材料主要由子公司上海杉杉科技生產(chǎn)，其負(fù)極產(chǎn)品可以分為中間相、人造石墨、天然石墨、綜合型四大系列，并積極開發(fā)硬炭等新品種，產(chǎn)能達(dá)到12000噸，國內(nèi)市場份額約24%。公司2012年負(fù)極材料實(shí)現(xiàn)收入5.9億元，同比增長54.4%。12年寧波杉杉新材料年產(chǎn)1000噸負(fù)極材料中間相炭微球項(xiàng)目落成投產(chǎn)，解決了公司當(dāng)前中間相產(chǎn)品產(chǎn)能的瓶頸問題，未來承接訂單能力將顯著增強(qiáng)。同時，公司已經(jīng)在加快上海臨港園區(qū)動力電池關(guān)鍵材料項(xiàng)目的進(jìn)度。

電解液

公司的控股子公司東莞杉杉是國內(nèi)最大的聚合物鋰電池電解液生產(chǎn)商，自成立以來一直保持穩(wěn)健的發(fā)展勢頭，國內(nèi)市場份額14%，位居國內(nèi)第三，全球市場份額為7％，現(xiàn)階段擁有5000 噸的年產(chǎn)能。公司2012年實(shí)現(xiàn)收入2.1億元，同比增長20.32％。公司已經(jīng)組建國際標(biāo)準(zhǔn)新建工程研發(fā)中心，將進(jìn)一步開拓高端客戶和海外客戶，今年廊坊項(xiàng)目的投建也將加快推進(jìn)進(jìn)度。

④、當(dāng)升科技（300073）

公司主要從事鈷酸鋰、多元材料及錳酸鋰等小型鋰電、動力鋰電正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)能為7000噸。公司產(chǎn)品同時面向中、日、韓三個國家的鋰電生產(chǎn)商，是國內(nèi)首家對外出口鋰電池正極材料的生產(chǎn)商，公司擁有強(qiáng)大的客戶資源，在國際前6大鋰電巨頭中擁有5家客戶，包括三星SDI、LG化學(xué)和深圳比克、比亞迪等，這些重要客戶都是未來全球動力鋰電領(lǐng)域的技術(shù)引領(lǐng)者和主要生產(chǎn)者。2012年，公司鋰電正極材料實(shí)現(xiàn)收入6.03億元，占總收入比例為96.33%，正極材料毛利率為5.94%，相比2011年的5.10%，盈利水平有所改善。雖然公司近幾年收入、盈利水平都有所下滑，但隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，公司長久以來在動力鋰電領(lǐng)域的技術(shù)和客戶優(yōu)勢也將逐步凸顯。由于公司新型動力電池正極材料的研發(fā)正在穩(wěn)步推進(jìn)，同時高密度、大容量鈷酸鋰已實(shí)現(xiàn)批量供貨，未來公司的銷售情況有望進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，盈利水平的改善也將對公司的利潤提升起到積極的促進(jìn)作用?！敖K鋰電正極材料生產(chǎn)基地項(xiàng)目一期工程”在工程設(shè)計(jì)和項(xiàng)目建設(shè)過程中充分借鑒了日本和韓國同行的經(jīng)驗(yàn)，通過采用國外的先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備使得公司的生產(chǎn)技術(shù)有了明顯提升，將為實(shí)現(xiàn)公司未來的產(chǎn)品升級戰(zhàn)略打下良好的基礎(chǔ)。

⑤、金瑞科技（600390）

公司主營電解錳、四氧化三錳、氫氧化鎳和磁芯等，擁有亞洲最大的四氧化三錳廠和國內(nèi)最大的電解金屬錳生產(chǎn)基地，公司在錳主業(yè)的基礎(chǔ)上，正在加快布局正極材料領(lǐng)域。公司在正極材料領(lǐng)域有兩家下屬公司，其中參股的湖南長遠(yuǎn)鋰科有限公司主營鈷酸鋰、錳酸鋰、三元材料等鋰電池正極材料，是國內(nèi)正極材料最為齊全的公司之一，今年大股東將把控股的長遠(yuǎn)鋰科注入到上市公司，將進(jìn)一步豐富公司的產(chǎn)品線。公司控股的子公司金天能源材料有限公司在生產(chǎn)正極材料前驅(qū)體方面具備明顯優(yōu)勢，其產(chǎn)品質(zhì)量甚至優(yōu)于日本企業(yè)，國內(nèi)幾家正極材料的龍頭企業(yè)都從公司購買前驅(qū)體，同時，它是松下國內(nèi)唯一三元材料前驅(qū)體供應(yīng)商，松下的18650電池單元使用的正極材料選用鎳鈷鋁鋰（LiNiCoAlO2），其前驅(qū)體的供應(yīng)商就是金天能源材料有限公司。因此，受益于美國Tesla電動汽車（Tesla使用的是松下的18650電池）的爆發(fā)，公司的正極材料尤其是前驅(qū)體業(yè)務(wù)將會有較大的發(fā)展空間。目前公司正極材料產(chǎn)能可達(dá)到2000噸，未來準(zhǔn)備將產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)至10000噸。

2012年公司正極材料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收1.91億，占公司總營收的21.5%，其中對日本松下的收入為3545萬元，占公司總營收的4%，隨著公司重點(diǎn)發(fā)展正極材料前驅(qū)體，未來公司對松下的收入占比有望進(jìn)一步提升。目前，公司在正極材

料業(yè)務(wù)的主要問題在于毛利率并不高，產(chǎn)品價格的下滑對公司的盈利能力造成了較大影響。如果毛利率方面能夠有較大的改善，將對公司未來的盈利增長起到重要作用。⑥、中國寶安（000009）

公司是一家以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、地產(chǎn)、醫(yī)藥為主營業(yè)務(wù)，橫跨多個領(lǐng)域的大集團(tuán)。2012 年，三大業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)收入8.69億，10.93億和15.27億，同比分別增長15.26%、33.16%和8.99%。雖然房地產(chǎn)和醫(yī)藥仍然是公司最大的兩塊業(yè)務(wù)，但其在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)也取得了快速發(fā)展，無論是在鋰電池正極材料領(lǐng)域還是在負(fù)極材料領(lǐng)域都擁有較高的行業(yè)地位。

公司控股的貝特瑞公司是國內(nèi)第一、全球第二的負(fù)極材料供應(yīng)商，是國內(nèi)鋰電池碳負(fù)極材料標(biāo)準(zhǔn)制定者，其產(chǎn)品主要有天然復(fù)合石墨、人造石墨、球形石墨以及天然微粉石墨的負(fù)極材料，年產(chǎn)能共26000噸，國內(nèi)市場份額70%以上，全球市場份額23%。公司產(chǎn)品不僅面向國內(nèi)40多家鋰電生產(chǎn)商，包括TCL、比亞迪、比克、力神等，還大量出口至日本、韓國、美國等多個國家，客戶覆蓋韓國三星、日本松下、三洋等多家國際鋰電巨頭。同時，公司還生產(chǎn)磷酸鐵鋰和錳酸鋰等正極材料，是國內(nèi)磷酸鐵鋰正極材料標(biāo)準(zhǔn)的制定者，磷酸鐵鋰和錳酸鋰的產(chǎn)能分別達(dá)到1500噸和600噸，主要給大型電池廠商實(shí)驗(yàn)供貨，如天津力神、江蘇雙登等。

2012年，受益于海外市場的較快增長，深圳貝特瑞實(shí)現(xiàn)收入7.73 億，同比增長28%，凈利潤5901萬，同比增長13%，公司出口額占總收入的比重達(dá)到了67%。貝特瑞目前已經(jīng)基本完成對正負(fù)極材料的產(chǎn)業(yè)布局，未來將進(jìn)一步向“全球領(lǐng)先的鋰電池正負(fù)極材料解決方案供應(yīng)商”發(fā)展。

⑦、滄州明珠（002108）

公司主要從事燃?xì)?、給水、排水、通信用聚乙烯管材管件、BOPA薄膜制品和鋰電池隔膜產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。作為國內(nèi)PE燃?xì)夤艿赖闹髁鞴?yīng)商，公司受益于國內(nèi)天然氣的普及，其燃?xì)夤艿喇a(chǎn)品有望繼續(xù)維持穩(wěn)定增長。公司未來最大的增長點(diǎn)在于鋰電池隔膜業(yè)務(wù)，公司是國內(nèi)除了星源材質(zhì)、金輝高科、新鄉(xiāng)格瑞恩以外第四家能夠?qū)崿F(xiàn)動力鋰電隔膜量產(chǎn)的生產(chǎn)商。公司募投的2000平米的鋰電隔膜項(xiàng)目已經(jīng)從一季度末開始試生產(chǎn)，并向下游客戶批量供應(yīng)產(chǎn)品，主要客戶有比亞迪和蘇州星恒，目前對比亞迪的供貨量相比于2012年已經(jīng)翻倍，同時公司還向其他鋰電池生產(chǎn)商小批量送樣測試。

公司2012年實(shí)現(xiàn)營收17.6億元，同比增長6.15%，凈利潤1.22億元，同比增長20.98%。隨著公司燃?xì)夤艿喇a(chǎn)品、BOPA薄膜制品的快速增長以及2000平米的鋰電隔膜逐步放量，公司未來的收入增長將會有較強(qiáng)保證。同時，隔膜業(yè)務(wù)具有較高的毛利率水平，公司2012年的毛利率為17.45%，而隔膜產(chǎn)品的毛利率可以達(dá)到近50%，因此隔膜產(chǎn)品的放量將進(jìn)一步提升公司的盈利能力，公司未來的凈利潤增長有望加快。

⑧、國電南瑞（600406）

公司主要從事電力和工業(yè)控制自動化軟硬件的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)二次設(shè)備領(lǐng)域的龍頭企業(yè)之一，受益于智能電網(wǎng)建設(shè)以及農(nóng)網(wǎng)改造工程，公司近年來一直保持著良好的增長勢頭。公司2012年實(shí)現(xiàn)營收60.3億元，同比增長29.35%，凈利潤10.56億元，同比增長23.54%。由于新能源汽車的快速發(fā)展，充電站（樁）作為新能源汽車的基礎(chǔ)配套設(shè)施也在逐步擴(kuò)大建設(shè)規(guī)模，國家電網(wǎng)計(jì)劃在“十二五”期間建設(shè)充換電站2351座以及充電樁22萬個，到2020年充電站主設(shè)備投資額將達(dá)到320億元。公司作為國家電網(wǎng)公司旗下的公司，也參與了充電站二次系統(tǒng)部分建設(shè)，是充電站（樁）建設(shè)的直接受益者。雖然目前充電站業(yè)務(wù)占公司的比

重比較小，未對公司的業(yè)績有著明顯貢獻(xiàn)，但隨著新能源汽車在國內(nèi)的占有率逐步提升，未來充電站（樁）將有著巨大的發(fā)展空間，公司長期內(nèi)必將受益于充電站（樁）的大規(guī)模建設(shè)，對公司的業(yè)績貢獻(xiàn)有望進(jìn)一步增加。

第三篇：新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)注點(diǎn)

演講稿 工作總結(jié) 調(diào)研報告 講話稿 事跡材料 心得體會 策劃方案

新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)注點(diǎn)

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之年調(diào)控定調(diào)，因此也將是挖掘來年投資主線的時機(jī)。據(jù)了解，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將是中央經(jīng)濟(jì)工作會議議題之一。作為新興產(chǎn)業(yè)之一的新能源汽車，是未來政策大力扶持發(fā)展的重點(diǎn)。

新能源汽車發(fā)展主攻三大方向

“新能源汽車是采用新型動力系統(tǒng)，主要或全部使用新型能源的汽車。據(jù)此，新能源汽車主要包括純電動汽車、插電式混合動力汽車和燃料電池汽車，而普通混合動力汽車不算新能源汽車。”12月1日，工信部裝備工業(yè)司司長張相木在北京舉行的“2010中國國際新能源汽車發(fā)展高峰論壇”公開表示。

這是汽車行業(yè)主管部門對新能源汽車重新定義，首次將普通混合動力汽車排除在外。這意味著，作為國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)之一的新能源汽車產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展的重點(diǎn)目標(biāo)、近中期路徑進(jìn)一步得到明確。

從本屆新能源汽車發(fā)展高峰論壇看，我國新能源汽車發(fā)展主攻方向和技術(shù)路線已十分明確，即以純電動汽車作為汽車工業(yè)轉(zhuǎn)型的主要戰(zhàn)略趨向，中近期以插電式混合動力汽車作為產(chǎn)業(yè)化發(fā)展主攻方向。

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沿“一頭一尾”選擇公司

在政府鼓勵新能源汽車發(fā)展相關(guān)政策的推動下，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)將步入發(fā)展的“快車道”。

2011年是我國“十二五”規(guī)劃的開局之年，也是新能源汽車產(chǎn)業(yè)化的起步之年，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)借助產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃和相關(guān)優(yōu)惠政策的刺激下，必將掀起一輪新的投資熱潮。這一輪新能源汽車的投資熱潮將有別于前期的概念炒作，主要應(yīng)集中在有核心技術(shù)突破、有產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化、有良好發(fā)展前景、有業(yè)績增長潛力的相關(guān)上市公司。

民族證券看好產(chǎn)業(yè)鏈兩端以及客車和微型純電動車。新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的利潤分布應(yīng)呈現(xiàn)“兩頭高，中間低”。上游的稀有金屬，看好釹鐵硼、稀土和碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)的投資機(jī)會；鋰離子電池主要看好其正極材料、隔膜和電解液核心材料六氟磷酸鋰生產(chǎn)企業(yè)，而下游主要看好充電設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)。在新能源汽車產(chǎn)業(yè)化初期，客車企業(yè)將率先實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)，特別是公交客車生產(chǎn)企業(yè)將最先受益；微型、超微型電動汽車具有廣闊的市場前景，應(yīng)該給予關(guān)注。

細(xì)分行業(yè)逐個數(shù)

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上游稀有金屬材料

新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的最頂端是稀有金屬產(chǎn)業(yè)，主要涉及稀土、釹鐵硼和碳酸鋰。隨著市場對未來“新能源汽車”的增長預(yù)期，其需要的原材料資源開始成為各國悄然爭奪和布局的熱點(diǎn)，我國在這方面具有得天獨(dú)厚的資源稟賦優(yōu)勢。有分析認(rèn)為，新能源汽車產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程的加速，將為上游稀土和鋰等原料行業(yè)帶來更多機(jī)會。涉及新能源汽車核心部件電池及電機(jī)的上游原材料眾多，根據(jù)電池及電機(jī)的技術(shù)發(fā)展趨勢以及高成長性，民族證券重點(diǎn)看好鋰離子電池的重要原材料碳酸鋰和永磁同步驅(qū)動電機(jī)所需的釹鐵硼以及稀土原材料。

涉及的上市公司包括：寧波韻升、中科三環(huán)、包鋼稀土、廈門鎢業(yè)、中信國安、西藏礦業(yè)、太原剛玉和橫店東磁等。

動力電池

鋰離子電池主要包括正極材料、負(fù)極材料、隔膜和電解液，分別占據(jù)電池總成本的40~50%、10%、10~15%和20~30%，其中，正極材料是關(guān)鍵。目前，正極材料主要有鈷酸鋰、錳酸鋰、鎳鈷錳鋰(三元復(fù)合材料)和磷酸鐵鋰。鋰鈷電池在根本結(jié)構(gòu)上的不穩(wěn)定使其應(yīng)用無法擴(kuò)張，而鋰錳電池制備較復(fù)雜，容量在循環(huán)使用后下降，鎳價格比較低廉，混合使用后還可提高環(huán)保性；磷酸鐵鋰壽命長、可

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以快速充放電、無記憶效應(yīng)、安全環(huán)保。我國目前主要采用磷酸鐵鋰作為正極材料。

正負(fù)極材料涉及的上市公司有：中信國安、杉杉股份、中國寶安、佛山照明、贛鋒鋰業(yè)、當(dāng)升科技.整車企業(yè)

“十一五”期間，我國節(jié)能與新能源汽車的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化取得重大進(jìn)展。

純電動汽車有效地開拓了特定區(qū)域的市場，在北京、上海、武漢、天津、株洲、杭州等城市開展了不同形式的小規(guī)模示范運(yùn)行。純電動客車以公交系統(tǒng)示范運(yùn)營為主，純電動轎車以公務(wù)用車示范運(yùn)行為主，電動小巴在局部地區(qū)開始商業(yè)化運(yùn)營。在純電動汽車方面，我國處于國際先進(jìn)水平，使用大容量鋰離子動力蓄電池的純電動客車在北京奧運(yùn)會、上海世博會和廣州亞運(yùn)會中心區(qū)的規(guī)模應(yīng)用，代表了當(dāng)今國際純電動大客車的先進(jìn)水平。

整車的上市公司有：上海汽車、一汽轎車、長安汽車、江淮汽車、福田汽車、宇通客車、安凱客車、中通客車、曙光股份、萬向錢潮.精心收集

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重點(diǎn)公司掃描

福田汽車

在開發(fā)新能源汽車中，福田汽車已成為國內(nèi)商用車領(lǐng)域新能源汽車生產(chǎn)的主要廠家之一。福田汽車全面進(jìn)軍電動車市場后，已累計(jì)銷售混合動力客車1250臺、純電動客車220臺，并成功打入國際市場。

福田汽車12月7日還公告稱，公司于近日與浙江恒鳳交通運(yùn)輸股份有限公司簽訂了48輛福田歐V新能源客車銷售合同。目前，公司已收到買方按合同匯付的購車定金。預(yù)計(jì)此批訂單將于2010年12月底之前交付完成。

不過，渤海證券分析師馮沖表示，雖然福田的新能源客車單車的利潤率比較高，但是量太小了，所以暫時對公司整體的業(yè)績影響并不是很大。現(xiàn)在公司最主要依賴的還是輕卡和中重卡，大中客只是其補(bǔ)充，不過在未來的貢獻(xiàn)率可能會慢慢增加。

上海汽車

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近期，公司提出“十二五”新能源汽車規(guī)劃。力爭在“十二五”期間新能源汽車的市場

份額與傳統(tǒng)車齊平，達(dá)到20%左右，主要發(fā)展方向?yàn)榧冸妱榆嚭突旌想妱榆嚕瑫r燃料電池技術(shù)國內(nèi)領(lǐng)先。

上海汽車近日發(fā)布公告稱，公司于11月26日接到證監(jiān)會批復(fù)，核準(zhǔn)公司非公開發(fā)行不超過9億股新股。據(jù)悉，上汽本次增發(fā)目的是為了加強(qiáng)公司自主品牌乘用車的競爭力，并增強(qiáng)新能源汽車的研發(fā)能力。募集資金中，55.3億元將用于自主品牌乘用車項(xiàng)目，其中35.1億元投向二期產(chǎn)能建設(shè)，另20.25億元用于開發(fā)“榮威”、“MG”兩大品牌八個系列的產(chǎn)品等。此外，部分募集資金還將用于研發(fā)插電式和純電式新能源轎車車型。

宇通客車

公司是國內(nèi)最大的新能源客車生產(chǎn)企業(yè)。目前，宇通客車在新能源領(lǐng)域已經(jīng)研發(fā)出了4款純電動客車，包括國內(nèi)首臺純電動觀光客車、首臺鋁車身純電動客車及首臺燃料電池增程式純電動客車等。

同時，宇通客車還研發(fā)出了10款混合動力城市客

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車，包括出國內(nèi)首臺14米混合動力客車、首臺18米混合動力客車、首臺氣電混合動力客車、首臺雙模式強(qiáng)混客車等，它們已分別在鄭州、杭州、昆明、新鄉(xiāng)等城市進(jìn)行示范運(yùn)營。其中，宇通混合動力公交車已經(jīng)在鄭州、杭州和昆明等城市實(shí)現(xiàn)銷售。

杉杉股份

新能源汽車在低碳經(jīng)濟(jì)中會優(yōu)先發(fā)展，電池材料公司受益最大。

杉杉股份目前鋰電池材料占營業(yè)收入的48.77%。目前已實(shí)現(xiàn)規(guī)模生產(chǎn)正極材料包括鈷酸鋰、錳酸鋰、鎳鈷二元系、鎳鈷錳三元系、磷酸鐵鋰等，總產(chǎn)能6000噸。

“杉杉股份在鋰電池領(lǐng)域已經(jīng)做了10年，從最新財報的數(shù)據(jù)上看，其鋰電池業(yè)務(wù)并不是說故事，而是10年下來業(yè)績逐步釋放的必然結(jié)果，未來還會有進(jìn)一步表現(xiàn)。”一位基金人士在職的基金公司在今年第三季度建倉，一舉殺入杉杉股份前十大股東之列。

不過，該基金人士進(jìn)一步指出，目前杉杉股份的鋰電池項(xiàng)目多數(shù)應(yīng)用于傳統(tǒng)工業(yè)，如手機(jī)、筆記本電腦的電池等，其在東莞的工廠甚至還為蘋果手機(jī)的電池提供正負(fù)極材料。也就是說，杉

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杉股份的鋰電池至今尚未應(yīng)用于真正的新能源工業(yè)上。

(來源：投資快報)

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第四篇：新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈深度報告

新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈深度報告--微型電動車野蠻生長

投資要點(diǎn)

（一）在特斯拉引領(lǐng)的產(chǎn)業(yè)趨勢加速和國內(nèi)政策不斷加碼的背景下，電動車的中長期趨勢不可逆轉(zhuǎn)。微型電動車目前符合了各方利益，順勢而為，野蠻生長，上半年產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)已經(jīng)證明了市場的龍頭地位。

（二）微型電動車充分利用補(bǔ)貼政策，產(chǎn)品具備很強(qiáng)性價比，因此具備廣闊市場空間。在政策不斷加碼的背景下，微型電動車有望放量實(shí)現(xiàn)各地新能源汽車推廣目標(biāo)。購置稅減免、全國統(tǒng)一目錄、電動車牌照放開將為微型電動車帶來重大利好。我們看好今明兩年的微型電動車迅速放量，野蠻生長，今年有望達(dá)到3萬輛的規(guī)模，明年有望沖擊甚至突破10萬輛大關(guān)。

（三）維持新能源汽車行業(yè)“增持”評級。整車受益最大，鋰電彈性最大，動力電芯是當(dāng)前最為緊缺的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。目前多氟多的動力電池已經(jīng)進(jìn)入時空、新大洋，比克電池進(jìn)入奇瑞，光宇國際進(jìn)入北汽，直接受益于微型電動車的放量。我們目前的推薦順序是多氟多、比亞迪、信質(zhì)電機(jī)、滄州明珠、杉杉股份、新宙邦、天齊鋰業(yè)、均勝電子。海外關(guān)注比克電池、光宇國際、康迪車業(yè)。

（四）風(fēng)險提示：政策變化；新進(jìn)入者增加；安全問題出現(xiàn)。

在特斯拉引領(lǐng)的產(chǎn)業(yè)趨勢加速和國內(nèi)政策不斷加碼的背景下，電動車的中長期增長趨勢不可逆轉(zhuǎn)。

然而，由于中國環(huán)境的特殊性，中國的新能源汽車產(chǎn)業(yè)有它發(fā)展的特殊性。產(chǎn)業(yè)根基依然較弱，這就決定了短期內(nèi)很難實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破；補(bǔ)貼政策不斷加碼，這就存在盈利空間。微型電動車就是在這個背景下誕生。

在這個階段，微型電動車符合各方利益，實(shí)現(xiàn)了共贏。對于消費(fèi)者，性價比高，有吸引力；對于企業(yè)，盈利模式好，回報率高；對于地方政府，圓滿完成指標(biāo)，促進(jìn)地方GDP，對于國家，激活產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)初步技術(shù)儲備。

微型電動車順勢而為，野蠻生長，成為中國特色的產(chǎn)業(yè)化選擇。1.微型電動車：中國特色的產(chǎn)業(yè)化選擇 本文定義新的微型電動車，是指能達(dá)到“80-80”標(biāo)準(zhǔn)（最高時速80km/h，最低續(xù)航里程80km），采用鋰電動力電池，并且可能通過借用資質(zhì)方式進(jìn)入國家產(chǎn)品目錄，獲得新能源汽車補(bǔ)貼的純電動汽車。

不同于普通意義上的低速電動車，普通低速電動車一般是鉛酸作為動力來源，續(xù)航里程一般低于80公里，目前只是在山東、河南等地暢銷，并不能獲得國家新能源汽車政策的補(bǔ)貼的。

目前主攻微型電動車的公司包括康迪車業(yè)（與吉利合作）、時空（掛靠眾泰）、新大洋（掛靠眾泰）、奇瑞。

康迪三款車型分別在2013年5月20日、2013年9月23日、2013年12月2日進(jìn)入了全國第248批、公布的第253批、公布的第255批車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品目錄。2014年1月2日，康迪與吉利“聯(lián)姻”成功，雙方的子公司成立合資公司，有望進(jìn)一步整合雙方在電動汽車方面的資源。除了康迪以外，還有時空、眾泰、奇瑞也瞄準(zhǔn)了這一個市場。

2.充分利用補(bǔ)貼政策，性價比高具備廣闊市場 2.1微型電動車具備極強(qiáng)性價比

微型電動車主打的市場是對價格敏感的人群。

傳統(tǒng)電動車價格較貴，10萬元以下的車型極少，知名品牌價格動輒都在15萬元以上，由于微型電動車扣除補(bǔ)貼后價格便宜。滿足了對價格敏感人群的需求。

康迪主要采取租賃的模式，分時租賃20元/小時，包月租賃800元/月。

時空主要采取租賃的模式，套餐分為三種，價格在1200-1600元/月左右。

新大洋采取銷售的模式，售價為3-5萬元/輛左右。

無論是出售還是租賃，微型電動車將性價比優(yōu)勢的特點(diǎn)充分發(fā)揮出來，主攻對價格 敏感的人群。

2.2微型電動車適用人群廣、拓展空間廣闊

相比傳統(tǒng)汽車、傳統(tǒng)電動車，微型電動車因?yàn)樾詢r比高、實(shí)用方便，得到了消費(fèi)者青睞。

（1）城鄉(xiāng)結(jié)合部是需求主要市場：當(dāng)前，國內(nèi)城鄉(xiāng)結(jié)合部汽車市場需求規(guī)模龐大，優(yōu)化設(shè)計(jì)的鋰電微型電動車充一次電可行駛300公里左右。微型電動車的使用成本還不到傳統(tǒng)汽車的1/4，具有強(qiáng)大的生命力和廣闊的市場發(fā)展前景。

（2）城市城區(qū)潛在市場空間巨大：國內(nèi)大部分城市城區(qū)車速限制在70km/h以下，因速度限制，車速很少達(dá)到60km/h。調(diào)查結(jié)果顯示，微型電動車在城市中使用仍然可以滿足很大一部分消費(fèi)者需求。

另外，對于非汽車用戶，升級交通工具需求意愿也很強(qiáng)烈，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全國有超過5億輛自行車、8000萬輛摩托車、近6000萬輛電動自行車，三者總量超過6億輛。這部分消費(fèi)者有升級交通工具需求，微型電動車的替代市場空間廣闊（尤其二、三線城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)）。

從今年上半年的產(chǎn)銷量情況來看，微型電動車已經(jīng)處于領(lǐng)先地位，康迪居首，眾泰也處于前列。并且由于微型電動車對政策補(bǔ)貼極為敏感，下半年隨著各地補(bǔ)貼政策的落地，微型電動車銷量有望提速。今年有望沖擊3萬輛的大關(guān)，占到全國新能源汽車銷量的40%。

2.3微型電動車充分利用了補(bǔ)貼政策

價格優(yōu)惠的背后，是這些微型電動車充分利用了補(bǔ)貼政策。

根據(jù)2013年8月出臺的補(bǔ)貼政策，進(jìn)入補(bǔ)貼目錄的新能源汽車是按照續(xù)航里程來補(bǔ)貼的，主要分為三檔：80-150公里,150-250公里，250公里以上，由于微型電動車的體積小，重量輕，因此容易實(shí)現(xiàn)較高的續(xù)航里程。充分利用了補(bǔ)貼政策。

根據(jù)2014年初的政策，14、15年補(bǔ)貼分別在2013年的基礎(chǔ)上下調(diào)5%、10%；而鋰電池成本的下降曲線明顯會快于補(bǔ)貼下降速度，如果量產(chǎn)以后，裸車的成本也將會有較大規(guī)模的下降，這意味著，15年是微型電動車盈利狀況最好的一年。

按照慣例，一般地方政府補(bǔ)貼也為1:1左右，個別城市可能在0.5:1。因此，按照目前的政策標(biāo)準(zhǔn)，時空的E20可以申請到國家的補(bǔ)貼5.7萬元/輛，地方一般也為5.7萬元/輛左右，共計(jì)11.4萬元/輛。由于微型車體積小，重量輕，本身裸車的成本不高，另外達(dá)到續(xù)航250公里以上所需的電池也僅為20度電左右，電池成本也不高。因此，微型車企業(yè)在拿到補(bǔ)貼之后基本能覆蓋成本，之后可以用比較低廉的價格租賃或者出售。2.4微型電動車具備廣闊市場

要研究微型電動車的需求，不能不借鑒鉛酸低速車的發(fā)展路徑。鋰電的微型電動車與鉛酸低速車既有相似又有不同。

微型電動車和鉛酸低速車的差異。

它們的相似點(diǎn)在于微型電動車和鉛酸低速車外形相近，體積小巧輕便；主攻市場都是中低端市場；產(chǎn)品都是依靠性價比取勝。由于鉛酸低速車和微型電動車的目標(biāo)市場及其類似，我們可以從鉛酸低速車的市場預(yù)測微型電動車的市場發(fā)展。山東是全國低速電動車重要的生產(chǎn)基地和消費(fèi)市場，對低速電動車扶持力度最早，全國第一個地方管理?xiàng)l例、全國最早的試點(diǎn)城市、全國第一家行業(yè)技術(shù)地方聯(lián)盟、全國第一部行業(yè)技術(shù)參考標(biāo)準(zhǔn)，全都從這里面世。山東省鉛酸低速電動車已經(jīng)開始放量，據(jù)山東省汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2013年前5月低速電動車銷量達(dá)6.6萬輛，已超過2011年全年的銷量，預(yù)計(jì)2013年全年銷量有望達(dá)18.0萬輛，同比增長50%。山東低速車產(chǎn)銷的背后，也是因?yàn)檫@種電動車具備性價比，不僅是售價便宜，使用成本也很便宜（充電比燒油便宜很多），并且中國農(nóng)村和城鄉(xiāng)結(jié)合部每家住戶都有獨(dú)立的院子，停車充電方便，不需要充電樁和停車位，直接用家用的插座就能完成充電。

從各車型來看，時風(fēng)、御捷和蒙德金馬是山東省目前最大的三家生產(chǎn)企業(yè)，合計(jì)占據(jù)了山東省總產(chǎn)量的3/4。

3.政策不斷加碼，力保目標(biāo)實(shí)現(xiàn)

新能源汽車發(fā)展趨勢大好，長期趨勢和中國國家戰(zhàn)略地位，形成了新能源汽車投資的“神邏輯”——“銷量低于預(yù)期，政策面會加碼；銷量符合或高于預(yù)期，基本面會走強(qiáng)”。

目前我們就看到，2014年新能源汽車銷量低于預(yù)期，但一系列中央和地方政府的政策加碼，體現(xiàn)了中央推進(jìn)決心、地方保護(hù)破除、電網(wǎng)配合等新能源汽車市場啟動的重大推動，目前的政策加碼會讓新能源汽車得到的扶持超出我們原本的假設(shè)框架，會讓未來新能源汽車市場化發(fā)展條件更好；之前我們預(yù)期盡管未來新能源汽車銷量放量，但2015年的目標(biāo)未必一定達(dá)到；到現(xiàn)在，如果購置稅減免和全國補(bǔ)貼目錄的出臺，推動微型電動車的“絲”經(jīng)濟(jì)發(fā)力，也許2015年50萬輛的目標(biāo)將實(shí)現(xiàn)。

關(guān)于2015年目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，這兩年落實(shí)的方式方法還在摸索探討。但依據(jù)兩批申請共40個示范城市的計(jì)劃目標(biāo)加總，33.5萬輛新能源汽車，明確私人領(lǐng)域的目標(biāo)7.7萬輛，公共領(lǐng)域的目標(biāo)25.8萬輛。

此外，我們認(rèn)為，2014年實(shí)現(xiàn)8-10萬輛是比較合理的預(yù)測，來源包括：公交客車（2.5-3.5萬）、出租車（1.5-2萬）、政府采購專用車（1-2萬）、私人購買（3萬）。公交采購會最快體現(xiàn)，各大城市規(guī)劃的政府政務(wù)用車采購也將會陸續(xù)出臺，私人購買在補(bǔ)貼落地后形成真實(shí)銷量。

總體而言，新能源汽車發(fā)展目標(biāo)，可以用“時間緊、任務(wù)重”來形容，對于制約新能源汽車發(fā)展的問題——“地方保護(hù)”、基礎(chǔ)設(shè)施、政策落地不力等，加大關(guān)注和跟蹤，協(xié)調(diào)各層次政府資源進(jìn)行逐一解決。比如，我們看到的北京充電設(shè)施安裝的相關(guān)細(xì)則，全國新能源汽車購置稅減免的討論制定，全國補(bǔ)貼目錄的可行性探討。

而地方政府的配套政策在年中也開始進(jìn)入實(shí)質(zhì)操作階段，紛紛出臺對應(yīng)補(bǔ)貼、推廣目標(biāo)和推廣方案等，其他城市也將密集跟進(jìn)，畢竟“新能源汽車成為中國走向汽車強(qiáng)的必由之路”，地方政府和企業(yè)的重視程度將再上臺階。并且我們看到越來越多地方政府將新能源汽車發(fā)展與相應(yīng)的“大氣污染”“節(jié)能減排”等規(guī)劃目標(biāo)結(jié)合其中，成為官員考核指標(biāo)的重要部分，未來的執(zhí)行力必將獲得極大提升。我們預(yù)計(jì)在地方目標(biāo)壓力加大、購置稅減免、全國補(bǔ)貼目錄出臺的背景下，微型電動車將在民間資本和“絲”經(jīng)濟(jì)發(fā)力背景下，獲得大發(fā)展。

我們預(yù)計(jì)在地方目標(biāo)壓力加大、購置稅減免、全國補(bǔ)貼目錄出臺的背景下，微型電動車將在民間資本和“絲”經(jīng)濟(jì)發(fā)力背景下，獲得大發(fā)展。未來微型電動車的發(fā)展契機(jī)，我們進(jìn)行了相應(yīng)政策分析和市場預(yù)測：

取消購置稅：購置稅占銷售價格比例在8.5%左右，對微型電動車的價格影響在幾千元，有一定的影響。

全國統(tǒng)一目錄：限制微型電動車進(jìn)入其他省市的最大障礙就是地方保護(hù)，各地都設(shè)置了地方目錄，如果全國能夠統(tǒng)一目錄，這將對微型電動車構(gòu)成重大利好；

給予電動車生產(chǎn)資質(zhì)：目前具備轎車生產(chǎn)資質(zhì)的企業(yè)僅有幾十家，如果放開，將對電動車企行程重大利好。4.微型電動車的未來格局

微型電動車的門檻在于獲得汽車生產(chǎn)資質(zhì)、進(jìn)入新能源汽車補(bǔ)貼目錄、產(chǎn)業(yè)鏈整合、商業(yè)模式成型。前兩者主要是資質(zhì)上的認(rèn)證，后兩者主要是企業(yè)運(yùn)作上的壁壘。（1）獲得汽車生產(chǎn)資質(zhì)

微型電動車首先是汽車，必須獲得汽車的生產(chǎn)資質(zhì)。這是區(qū)別于鉛酸低速車最大的不同，嚴(yán)格意義上講，鉛酸低速車不是汽車，是游離在摩托車和汽車邊緣的交通工具，并且是不需要駕照的。汽車生產(chǎn)資質(zhì)具備稀缺性。目前國內(nèi)僅有幾十家企業(yè)有資質(zhì)，并且主要被傳統(tǒng)的汽車巨頭所掌控，轉(zhuǎn)讓困難，并且價格高。因此掛靠是比較現(xiàn)實(shí)的選擇，但掛靠需要對方的同意，并有利益的分成。目前康迪是掛靠在吉利，時空、新大洋是掛靠在眾泰，后兩者都有轎車生產(chǎn)資質(zhì)。

未來電動車牌照可能會放開一部分，獲得電動車牌照的企業(yè)具備先發(fā)優(yōu)勢。（2）進(jìn)入新能源汽車推薦目錄

這是工信部主導(dǎo)的認(rèn)證，只要達(dá)到工信部的要求，經(jīng)過認(rèn)證，就進(jìn)入補(bǔ)貼目錄，2014年6月13日，《節(jié)能與新能源汽車示范推廣應(yīng)用工程推薦車型目錄》已經(jīng)發(fā)放到了58期，目前已經(jīng)有上千種車型（包括轎車、物流車、大巴等）進(jìn)了目錄。只有進(jìn)了這個目錄，才能獲取國家的補(bǔ)貼。

除了國家的補(bǔ)貼目錄，地方也有補(bǔ)貼目錄。由于地方保護(hù)主義盛行，地方為了推廣本地的汽車，常常會將外地汽車拒之目錄以外。比如，北京就沒有將插電式汽車納入地方補(bǔ)貼目錄。因此，為了獲得地方補(bǔ)貼，還必須得進(jìn)入地方的目錄。

前段時間，國家出文規(guī)定，將會打破地方保護(hù)，全國統(tǒng)一目錄，如果這個措施執(zhí)行，對于微型電動車的推廣極其有利。（3）產(chǎn)業(yè)鏈整合

微型電動車主要分為裸車、電池、電機(jī)、電控。裸車與傳統(tǒng)汽車無異，可以共用傳統(tǒng)汽車的生產(chǎn)線，目前時空、新大洋就是采用眾泰的生產(chǎn)線。

電池是目前比較緊缺的環(huán)節(jié)。2013年，國內(nèi)僅生產(chǎn)了1.7萬輛的電動車，中國的動力電池產(chǎn)能也很小，并沒有為電動車的快速放量做好充分預(yù)判和準(zhǔn)備。而電芯產(chǎn)能是有剛性要求，技術(shù)有一定門檻，并且擴(kuò)產(chǎn)是需要時間的。一個電芯廠從無到有起碼需要9個月的時間，算上各種前期工作，時間要更長。就算擴(kuò)產(chǎn)，也需要3-6個月的時間。并且，電芯廠有一定的技術(shù)要求，動力電芯更甚，要達(dá)到一致性、能量密度的要求并非易事。目前電芯成為了微型電動車的供不應(yīng)求環(huán)節(jié)。

電機(jī)電控是相對傳統(tǒng)的技術(shù)環(huán)節(jié)。微型電動車對電機(jī)的要求并不高，主要看中的是性價比，新大洋做電機(jī)出身，因此電機(jī)可以自供。（4）商業(yè)運(yùn)作成型

商業(yè)運(yùn)作的重點(diǎn)在于推廣和銷售。

推廣的重心是要進(jìn)入各個地方，并且讓客戶認(rèn)可和接受這種車型。在全國目錄沒有統(tǒng)一之前，只能依靠與地方政府的關(guān)系或者利益公關(guān)才能進(jìn)入地方目錄，之后統(tǒng)一或者針對性地營銷推送，讓客戶感知、認(rèn)可和接受這些車型。

銷售模式一般分為租賃、直銷或者分銷。當(dāng)前采用租賃的模式很多，原因在于產(chǎn)品還在過渡期，租賃讓消費(fèi)者降低了風(fēng)險，并且企業(yè)的售后服務(wù)也比較簡單，推廣速度更快。

綜上所述，其實(shí)微型電動車的壁壘并不高，目前已經(jīng)在運(yùn)作的企業(yè)主要是反應(yīng)快，找到了立即市場迅速切入。不排除其他企業(yè)做出反應(yīng)，也會進(jìn)入這個市場。但反應(yīng)速度是車企的考驗(yàn)，明年年底之前要完成50萬輛的指標(biāo)，在其他電動車得不到市場認(rèn)可的情況下，不排除個別城市會用微型電動車充量，因此已進(jìn)入者在今年到明年上半年也許是他們最美的時光。傳統(tǒng)的車企都是國企，這個細(xì)分市場相對他們原有業(yè)務(wù)的占比太低，并且不排除個別企業(yè)害怕做了中低端市場影響了自己品牌形象而放棄。我們更加看好一些民營企業(yè)的靈活性，比如比亞迪，有資質(zhì)、有動力、也有執(zhí)行力。5.投資策略：

（1）整車：最直接的受益者

微型電動車的野蠻生長，是因?yàn)檐嚻髮ふ业搅擞Ｊ?，毫無疑問最大的受益者是車企本身。上市公司中，除了美股的康迪車業(yè)以外，目前A股還無直接的標(biāo)的，比亞迪是潛在的進(jìn)入者。

（2）鋰電：彈性最大的環(huán)節(jié)

由于整車中，鋰電占比在40%左右，是占比最高的部件，并且電動車本身在鋰電需求占比中達(dá)到15%左右，因此，鋰電是彈性最大的環(huán)節(jié)。

電芯：動力電芯供不應(yīng)求

假設(shè)明年微型電動車需求量達(dá)到10萬輛，按照3萬元/輛的需求測算，對動力電池的需求拉動在30億元左右。由于我國的動力電池還處在成長初期，目前基數(shù)極低，對于已經(jīng)具備生產(chǎn)技術(shù)和產(chǎn)能的企業(yè)構(gòu)成重大的直接利好。在微型電動車快速放量的過程中，動力電芯是產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)最緊缺的環(huán)節(jié)，從我們調(diào)研了解的情況來看，動力電芯的訂單飽滿，目前處于極度供不應(yīng)求的狀況。A股中多氟多進(jìn)入了時空和眾泰供應(yīng)鏈，美股中比克電池進(jìn)入了奇瑞供應(yīng)鏈，港股中光宇國際進(jìn)入了北汽，這三家也是直接受益的品種。尤其是多氟多，由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)全部是動力電池，動力電池100%的受益于微型電動車的爆發(fā)，彈性最大。材料：等待供需逆轉(zhuǎn)

當(dāng)前各種鋰電池材料都處在降價放量的過程中，價格的下滑是源于產(chǎn)能的擴(kuò)展依然炒過了需求的增速。如果微型電動車放量，有可能供需關(guān)系會實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。假設(shè)明年微型電動車需求量達(dá)到10萬輛，按照15度電/輛的需求測算，對鋰電池的拉動在1.5Gwh，對國內(nèi)鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的拉動達(dá)到10%。我們繼續(xù)看好鋰電池材料的龍頭杉杉股份，客戶結(jié)構(gòu)較好的新宙邦、產(chǎn)品切入動力領(lǐng)域的滄州明珠。碳酸鋰：資源品中長期具備稀缺性

近期，碳酸鋰由于季節(jié)性因素影響，成交慘淡，在經(jīng)歷去年年底的小幅下滑后，再次進(jìn)入相對穩(wěn)定狀態(tài)。同期，泰利森鋰精礦的價格較2013年小幅上漲3%-5%，符合預(yù)期，據(jù)傳聞2014年7月份前后又將小幅上調(diào)。工業(yè)級碳酸鋰價格低迷主要受傳統(tǒng)領(lǐng)域需求疲軟影響，并且拖累電池級碳酸鋰價格，導(dǎo)致其有一定幅度的下調(diào)，待淡季過后，電池級碳酸鋰價格有望回升。我們認(rèn)為，隨著新能源汽車的逐步啟動，電池級碳酸鋰需求增速將遠(yuǎn)大于其他鋰鹽產(chǎn)品，價格走勢將相對強(qiáng)勢。而鋰精礦由于資源的稀缺性，擁有較強(qiáng)的議價權(quán)，利潤彈性最大。首推鋰精礦全球龍頭天齊鋰業(yè)、深加工巨頭贛鋒鋰業(yè)，擁有優(yōu)質(zhì)鹵水資源的西藏城投、西藏礦業(yè)，以及積極擴(kuò)產(chǎn)的路翔股份、江特電機(jī)。（3）電機(jī)、電控、零部件及充電樁：看好信質(zhì)電機(jī)

信質(zhì)電機(jī)已經(jīng)收購了特斯拉電機(jī)供應(yīng)商富田電機(jī)，未來有可能與富田合作在大陸設(shè)廠，我們看好信質(zhì)-富田在大陸的微型電動車市場實(shí)現(xiàn)突破。

我們認(rèn)為，目前新能源汽車推廣的難度在于充換電設(shè)備稀少，誰來建設(shè)充換電網(wǎng)絡(luò)一直有爭議。國網(wǎng)全面放開充換電設(shè)備不但利好充換電設(shè)備企業(yè)，對整個電動汽車行業(yè)的利好更為明顯，未來充換電設(shè)備建設(shè)的速度會加快。

然而，由于，微型電動車的客戶群體一般采用固定停車位的插座就可以進(jìn)行便攜式地充電，對于充電樁和充電站的需求并不急迫，我們認(rèn)為微型電動車對于充電樁的拉動不大。

綜上所述，我們目前的推薦順序是多氟多、比亞迪、信質(zhì)電機(jī)、滄州明珠、杉杉股份、新宙邦、天齊鋰業(yè)、均勝電子。海外關(guān)注比克電池、光宇國際、康迪車業(yè)。

6.不確定因素：（1）政策變化；（2）新進(jìn)入者增加；（3）安全問題出現(xiàn)。

第五篇：新能源汽車動力電池產(chǎn)業(yè)鏈主要上市公司一覽表

新能源汽車動力電池產(chǎn)業(yè)鏈主要上市公司一覽表

新能源汽車動力電池產(chǎn)業(yè)鏈主要上市公司一覽表(含鋰離子電池、鎳氫電池、燃料電池、材料、資源等)

電池與電池材料

(1)002091江蘇國泰：鋰電池電解液。主要控股子公司國泰華榮化工新材料有限公司主要產(chǎn)生產(chǎn)鋰電池電解液和硅烷偶聯(lián)劑，鋰電池電解液國內(nèi)市場占有率超過３０％。占上市公司營業(yè)利潤的３０％，公司有望憑借鋰離子動力電池的大規(guī)模應(yīng)用迎來新的發(fā)展機(jī)遇

(2)000839中信國安：鋰電池正極材料和動力鋰電以及碳酸鋰資源。公司子公司——中信國安盟固利電源技術(shù)有限公司是目前國內(nèi)最大的鋰電池正極材料鈷酸鋰和錳酸鋰的生產(chǎn)廠家，同時也是國內(nèi)唯一大規(guī)模生產(chǎn)動力鋰離子二次電池的廠家。國安青海公司的鹽湖提鋰項(xiàng)目為目前國內(nèi)最大。奧運(yùn)期間以盟固利公司錳酸鋰產(chǎn)品作正極材料的動力電池裝配于５０輛純電動大客車

(3)000973佛塑股份：鋰電池隔膜。生產(chǎn)鋰電池隔膜產(chǎn)品

(4)600884杉杉股份：生產(chǎn)鋰電池材料，正、負(fù)極材料及電解液。綜合為國內(nèi)排名第一供應(yīng)商

(5)000100ＴＣＬ集團(tuán)：TCL金能公司生產(chǎn)聚合物鋰電池，目前無汽車鋰電池項(xiàng)目

(6)000049德賽電池：子公司生產(chǎn)鋰電池，目前無汽車鋰電池項(xiàng)目

(7)600478科力遠(yuǎn)：鎳氫電池和泡沫鎳。正謀求從豐田ＨＥＶ鎳氫電池材料供應(yīng)商向鎳氫動力電池組的成品供應(yīng)商的轉(zhuǎn)變。目前科力遠(yuǎn)與它們的合作僅處于談判階段。與科力遠(yuǎn)有初步合作的僅是日本豐田和南車集團(tuán)，其中南車集團(tuán)的純電動客車項(xiàng)目已對科力遠(yuǎn)鎳氫電池組方案較為認(rèn)可

(8)600854春蘭股份：鎳氫動力電池。春蘭集團(tuán)研發(fā)２０－１００ＡＨ系列的大容量動力型高能鎳氫電池

(9)600846同濟(jì)科技：燃料電池。參股上海中科同力化工材料有限公司３６．２３％的股份。該公司從事質(zhì)子交換膜燃料電池關(guān)鍵材料與部件的研發(fā)，包括具有創(chuàng)新化學(xué)結(jié)構(gòu)的質(zhì)子交換樹脂和質(zhì)子交換膜的研制

(10)600196復(fù)星醫(yī)藥：燃料電池。參股上海神力科技有限公司３６．２６％的股權(quán)。該公司是專門從事質(zhì)子交換膜燃料電池產(chǎn)品的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化的高科技民營企業(yè)，目前開發(fā)了５個系列的燃料電池產(chǎn)品，建立了全套的中小功率(０．１ｋＷ－３０ｋＷ)與大功率(３０ｋＷ－１５０ｋＷ)的質(zhì)子交換膜燃料電池及其動力系統(tǒng)、燃料電池發(fā)動機(jī)集成制造技術(shù)及批量生產(chǎn)的能力與設(shè)施

(11)600104上海汽車：燃料電池。大股東上海汽車工業(yè)(集團(tuán))總公司是“大連新源動力股份有限公司”第一大股東。該公司是中國第一家致力于燃料電池產(chǎn)業(yè)化的股份制企業(yè)，“燃料電池及氫源技術(shù)國家工程研究中心”和“博士后科研工作站”獲國家認(rèn)可，在中國工程院院士衣寶廉先生帶領(lǐng)下主要研究質(zhì)子交換膜燃料電池技術(shù)。上海汽車工業(yè)(集團(tuán))總公司是新源動力的第一大股東，長城電工參股１１％，新大洲Ａ參股３．４２％

(12)600192長城電工：參股“大連新源動力股份有限公司”，持股１１％，同上。

(13)000571新大洲Ａ：參股“大連新源動力股份有限公司”，持股3.42％，同上。

(14)600872中炬高新：公司涉及動力電池行業(yè)，其與國家高技術(shù)綠色材料發(fā)展中心共同設(shè)立的中炬森萊高技術(shù)有限公司就是一家專門從事鎳氫電池、鎳鎘電池、鋰電電池、動力電池、手機(jī)電池的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的企業(yè)，在十五期間一直承擔(dān)國家８６３項(xiàng)目——動力電池產(chǎn)業(yè)化開發(fā)項(xiàng)目的研究工作。目前公司已向多家汽車生產(chǎn)廠家提供動力電池樣品，未來在國家政策及汽車企業(yè)動力電車實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的推動下，該業(yè)務(wù)有望成為企業(yè)新的利潤增長點(diǎn)

電池原料資源

(15)000762西藏礦業(yè)：鋰資源。西藏礦業(yè)擁有鋰儲量全國第一、世界第三大的扎布耶鹽湖２０年開采權(quán)；除湖岸以及湖底自然沉積的碳酸鋰外，湖水中碳酸鋰的含量保守估計(jì)高達(dá)２００萬噸；公司每年碳酸鋰銷量在２０００噸左右；以磷酸鐵鋰、碳酸鋰中鋰的含量并考慮生產(chǎn)過程中的損耗，計(jì)算可知每噸磷酸鐵鋰大約需要０．３噸碳酸鋰，預(yù)計(jì)每輛新型動力汽車需要０．０８噸左右的碳酸鋰；因此一旦動力鋰電池實(shí)現(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用，西藏礦業(yè)將成為受益者

(16)600459貴研鉑業(yè)：鉑資源。燃料電池若能成功產(chǎn)業(yè)化，鉑的深加工業(yè)務(wù)或?qū)⒁虼耸芤?/p>

(17)600432吉恩鎳業(yè)：鎳資源。鎳氫動力電池大規(guī)模發(fā)展將直接擴(kuò)大鎳的需求量，公司有望從中受益

(18)600111包鋼稀土：稀土資源。國內(nèi)最主要的稀土生產(chǎn)企業(yè)。利用１９９７年首次發(fā)行股票募集的資金開發(fā)鎳氫電池項(xiàng)目。

(19)600549廈門鎢業(yè)：稀土資源。廈鎢擁有３０００噸／年的儲氫合金粉產(chǎn)能、２０００噸／年的稀土冶煉分離產(chǎn)能以及１３萬噸稀土儲量。目前，公司的儲氫合金粉除供應(yīng)比亞迪等國內(nèi)公司。