第一篇：從概念到底層技術,一篇文看懂重塑世界的區(qū)塊鏈

從概念到底層技術，一篇文看懂重塑世界的區(qū)塊鏈

“重塑世界的區(qū)塊鏈技術作者 趙銘區(qū)塊鏈定義區(qū)塊鏈技術到底是什么？很少有人能夠解釋清楚?，F(xiàn)在市面上有很多關于區(qū)塊鏈的書籍，內(nèi)容基本都是，區(qū)塊鏈能做什么，區(qū)塊鏈的未來前景等?？偟膩碚f，區(qū)塊鏈是一套協(xié)議，一組規(guī)范，而不是具體代碼、項目。金融業(yè)的人會說區(qū)塊鏈是一個分布式的賬本，是一個分布式的銀行記賬系統(tǒng)。密碼學者的會說區(qū)塊鏈是使用密碼學構建的去信任網(wǎng)絡。碼農(nóng)）可能會說區(qū)塊鏈就是一個確保最終一致性的分布式數(shù)據(jù)庫。（ps：基于對IBM的超級賬本Hyperledger項目fabric的認識。）吃瓜群眾可以從網(wǎng)絡獲取定義：區(qū)塊鏈（Blockchain）是一種分布式數(shù)據(jù)庫，起源自比特幣。區(qū)塊鏈是一串使用密碼學方法相關聯(lián)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)塊，每一個數(shù)據(jù)塊中包含了一次比特幣網(wǎng)絡交易的信息，用于驗證其信息的有效性（防偽）和生成下一個區(qū)塊。該概念在中本聰?shù)陌灼刑岢?，中本聰?chuàng)造第一個區(qū)塊，即“創(chuàng)世區(qū)塊”（摘自維基百科）。區(qū)塊鏈技術三要素p2p網(wǎng)絡通信中心化分布式去中心化注：今天所說的去中心化是一個理想化的狀態(tài)，就如同共產(chǎn)主義理想?，F(xiàn)階段來說區(qū)塊鏈去中心化本質(zhì)上是相對去中心化。共識算法在電影電視劇中，這種情況很常見，弱者屈服于強者做偽證。但在基于p2p通信的數(shù)以千計的節(jié)點中，想要伙同其他節(jié)點一起作惡，除非“大多數(shù)節(jié)點”都被統(tǒng)一組織（人）控制，有共同的利益，且利益大于付出，否則不可達成。這里“大多數(shù)節(jié)點”加了引號，因為有些算法并不是在大多數(shù)的臨界點51%時就能達成共識。如PBFT，需要66%以上的確定節(jié)點才能達成共識。比如現(xiàn)在比特幣網(wǎng)絡有人就提出了這樣的擔心，因為大概有75%的算力被中國礦池掌控。加密算法結合作惡：要在數(shù)以千計的平等節(jié)點之間尋找作惡同伙，通常作惡的收獲還不如作惡的付出，這就從根本上杜絕了大量壞節(jié)點的出現(xiàn)。比如，比特幣的POW共識算法，就算聯(lián)合了比特幣網(wǎng)絡51%以上的算力去實現(xiàn)雙花、硬分叉，得到的收益或許還不夠交電費。宕機：這個很好理解，所有的節(jié)點都是平等的，一個宕機了，不影響整個網(wǎng)絡的持續(xù)運行。區(qū)塊鏈應用四展望區(qū)塊鏈金融在區(qū)塊鏈技術被挖掘出來以后，這句話被反復引用，無論是否炒作，必須看到區(qū)塊鏈在應對金融業(yè)務時擁有的得天獨厚的優(yōu)勢，如果銀行不思求變，那么被時代拋棄是必然。因此，諸如花旗銀行、匯豐銀行、摩根斯坦利等42家巨頭銀行加入由一家區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)建的R3區(qū)塊鏈聯(lián)盟也就不難理解了。價值互聯(lián)網(wǎng)共享經(jīng)濟智能合約開源項目超級賬本超級賬本項目很適合聯(lián)盟鏈，私有鏈的構建?，F(xiàn)在超級賬本的開源代碼實現(xiàn)Fabric由IBM主持孵化，由go語言開發(fā)，現(xiàn)在版本為0.6，坑還很多，需要時間來填，我們的項目也是基于Fabric。所以，現(xiàn)在開始學習Fabric，應該是比較好的選擇。以太坊國內(nèi)現(xiàn)狀布比小蟻唯鏈ASCH云象太一如何從技術角度理解區(qū)塊鏈？作者 陳浩技術人看待區(qū)塊鏈的正確姿勢我接觸過一些工程師，初次接觸區(qū)塊鏈時，不約而同的表達了：都是成熟的技術，不就是分布式存儲嘛。站在工程師的角度，第一反應將這種新概念映射到自己的知識框架中，是非常自然的。但是細究之下發(fā)現(xiàn)，這種片面的理解可能將對區(qū)塊鏈的理解帶入一個誤區(qū)，那就是作為一個技術人員，忽略了區(qū)塊鏈的經(jīng)濟學特性——一個權力分散且完全自治的系統(tǒng)。區(qū)塊鏈本質(zhì)上是一個基于P2P的價值傳輸協(xié)議，我們不能只看到了P2P，而看不到價值傳輸。同樣的，也不能只看到了價值傳輸，而看不到區(qū)塊鏈的底層技術。可以這么說，區(qū)塊鏈更像是一門交叉學科，結合了P2P網(wǎng)絡技術、非對稱加密技術、宏觀經(jīng)濟學、經(jīng)濟學博弈等等知識，構建的一個新領域——針對價值互聯(lián)網(wǎng)的探索。那什么是價值互聯(lián)網(wǎng)？價值互聯(lián)網(wǎng)可以是當下如日中天的電子商務所衍生的支付業(yè)務。但，真的只是支付領域嗎？很顯然這是不夠的，一級資本市場，實體資產(chǎn)確權與轉移，證券登記交割、征信與反欺詐。我們再仔細想想，我們的各大電商平臺的專業(yè)差評師，惡意刷單還少嗎？如今的金融領域，除了支付比較便利之外，在其他絕大部分的業(yè)務中，我們就像是被套著鎖鏈走路一樣，我們反復確認，反復審核，反復監(jiān)督，我們反復構建一個又一個的大大小小的高可用集群，保證線上服務的可靠性與連續(xù)性，我們雇傭一個又一個的安全工程師，交付一個又一個的滲透測試項目。為什么？因為作弊的成本太低了，低到只要改數(shù)據(jù)庫的一行記錄就可以提取上百萬的資金。強大的互聯(lián)網(wǎng)給了我們成本幾乎為零的高速信息傳輸通道，卻沒有一個成本低廉可靠的高速價值傳輸通道，那么這也就是區(qū)塊鏈即將帶來的。區(qū)塊鏈是一個公共的分布式總賬，下面從技術角度簡單介紹一下。想象有一個100臺的分布式數(shù)據(jù)庫集群，現(xiàn)在的情況是這100個節(jié)點實際上的擁有者是一個機構，并且所有節(jié)點處在該機構的內(nèi)網(wǎng)當中，所以這個機構想讓這100個數(shù)據(jù)庫節(jié)點干嘛就干嘛，換句話說這100個節(jié)點之間是處于一個可信任的環(huán)境，并且受控于一個實體，這個實體具有絕對仲裁分配權。另外的情況是這樣的，想象這100個節(jié)點分別歸不同的人所有，且每個人的節(jié)點數(shù)據(jù)都是一樣的，即完全冗余，并且所有的節(jié)點是處在廣域網(wǎng)當中，換句話說就是這100個節(jié)點之間是不信任的，且不存在一個實體，它擁有絕對仲裁權?，F(xiàn)在考慮第二種情況，采用什么樣的算法（共識模型）能夠提供一個可信任的環(huán)境，使：每個節(jié)點交換數(shù)據(jù)過程不被篡改；交換歷史記錄不可被篡改；每個節(jié)點的數(shù)據(jù)會同步到最新數(shù)據(jù)，且承認經(jīng)過共識的最新數(shù)據(jù)；基于少數(shù)服從多數(shù)的原則，整體節(jié)點維護的數(shù)據(jù)本身客觀反映了交換歷史。區(qū)塊鏈本質(zhì)上就是要解決以上第二種情況的一種技術方案，更確切的說應該叫分布式的冗余的鏈式總帳本方案。有關區(qū)塊鏈的一些要素，在我以往的文章里有總結過一些：包含一個分布式數(shù)據(jù)庫分布式數(shù)據(jù)庫是區(qū)塊鏈的物理載體，區(qū)塊鏈是交易的邏輯載體，所有核心節(jié)點都應包含該條區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)的全副本區(qū)塊鏈按時間序列化區(qū)塊，且區(qū)塊鏈是整個網(wǎng)絡交易數(shù)據(jù)的唯一主體區(qū)塊鏈只對添加有效，對其他操作無效基于非對稱加密的公私鑰驗證記賬節(jié)點要求拜占庭將軍問題可解/避免共識過程（consensus progress）是演化穩(wěn)定的，即面對一定量的不同節(jié)點的矛盾數(shù)據(jù)不會崩潰。共識過程能夠解決double-spending問題所以作為一個技術人員，不應當只看到了區(qū)塊鏈所依賴的技術，更應該關注區(qū)塊鏈以外的點和面，綜合來看，區(qū)塊鏈將會有趣得多。區(qū)塊鏈的一般性架構介紹有關區(qū)塊鏈技術的介紹，在各個區(qū)塊鏈平臺的社區(qū)是有詳細資料的，但是針對這些資料的總結，以及抽象出一共通概念的介紹，還是鳳毛麟角，本文嘗試總結一下。在介紹之前，我想稍微介紹一下公有鏈，聯(lián)盟鏈的概念，這些概念是以太坊創(chuàng)始人Vitalik提出的，我在這些概念的基礎上做了一些研究。其實區(qū)分公有鏈、聯(lián)盟鏈很簡單，只要看這個區(qū)塊鏈的訪問權限就可以了，如果訪問該區(qū)塊鏈需要獲得鏈上節(jié)點的許可，那么這是一個聯(lián)盟鏈，否則是公有鏈。根據(jù)名稱，我們也可以”望文生義“，公有表示一個完全開放的網(wǎng)絡，聯(lián)盟表示一個半開放的網(wǎng)絡，成員之間是共享的，非成員身份是沒有自由訪問權限的，所以我們也稱聯(lián)盟鏈為許可鏈。下面我們來看幾個比較主流的區(qū)塊鏈平臺（公有鏈，皆開源）：比特幣 Bitcoin以太坊 Ethereum/經(jīng)典以太坊 Ethereum Classic比特股 Bitshares我一般戲稱為”三巨頭“，從生態(tài)上來看，比特幣是最為成熟穩(wěn)定的，以太坊更像是一個沖在前面的勇士，比特股相比前兩位生態(tài)要小很多，但是從創(chuàng)新的角度，也不亞于前兩位。其他的很多項目，是從這三個區(qū)塊鏈上衍生出來的，所以以這三個為基礎，基本上可以吃透區(qū)塊鏈了。不得不提的還有Linux基金會項目——HyperLedger項目（主打聯(lián)盟鏈，開源），也是旨在打造一個通用的區(qū)塊鏈技術，不過我認為目前尚在開發(fā)迭代當中，還沒有具體的應用案例，按下不講。另外還有一些銀行寡頭間的聯(lián)盟鏈項目——R3 CEV項目（聯(lián)盟鏈，閉源），以及中國的R3項目——ChinaLedger（聯(lián)盟鏈，閉源），當然這些不是開源的，我無法獲得有用的資料進行分析，所以就不展開了。從技術上來看，針對不同的業(yè)務場景，對區(qū)塊鏈有不同需求，比如實時結算業(yè)務，要求區(qū)塊鏈提供秒級的交割，相對應的就是出塊速度的要求，而出塊速度過快往往會導致區(qū)塊鏈分叉（fork），形成孤兒鏈，孤兒鏈是無效的，那么交易也就作廢了，影響了區(qū)塊鏈的最終一致性。如果頻繁產(chǎn)生分叉造成相當比例的用戶交易失效，那么可以認為系統(tǒng)是不可靠的。如果我們將這種實時性要求比較高的業(yè)務安插到聯(lián)盟鏈中，就可以控制風險，通過調(diào)整共識算法，利用快速一致共識模型（Consensus Model）來避免上述問題，雖然不如公有鏈那么健壯，但對某些特殊場景足夠了。所以架構層面，對公有鏈和聯(lián)盟鏈的技術也要差異化對待。不過客戶端整體的設計還是有一些通用的概念的，如下圖：一個區(qū)塊鏈至少分為三層，最底層是一些通用的基礎模塊，比如基礎加密算法，網(wǎng)絡通訊庫，流處理，線程封裝，消息封裝與解碼，系統(tǒng)時間等；中間一層是區(qū)塊鏈的核心模塊，一般包含了區(qū)塊鏈的主要邏輯，如P2P網(wǎng)絡協(xié)議，共識模塊，交易處理模塊，交易池模塊，簡單合約或者智能合約模塊，嵌入式數(shù)據(jù)庫處理模塊，錢包模塊等；最上面一層，往往都是基于Json Standard RPC的交互模塊，基于Json-RPC，我們還可以做出更好的UI界面，也可以是一個web-service。如果區(qū)塊鏈 支持智能合約，可能還要分更多的層，比如增加BaaS層，區(qū)塊鏈上的智能合約提供自治的服務，比如下面這張以太坊的架構圖（來自Google，僅作參考）：這種分層更加關注的是區(qū)塊鏈本身的分層，即業(yè)務上的視角，而不完全是技術的。我們再轉向比特幣的設計：比特幣幾個模塊之間的耦合度其實比較高，而且有不少歷史包袱，比特幣的發(fā)明者——中本聰在開發(fā)比特幣的時候，使用VC++開發(fā)，而VC++的標準庫中的sstream流處理性能非常感人，不得不放棄，自行實現(xiàn)了了基于vector的流處理容器。而隨著c++11的推出以及標準庫的更新迭代，性能不可同日而語。從整張圖我們可以看出，比特幣的模塊比較少，也比較簡單。chain-paramters描述了整個區(qū)塊鏈的參數(shù)設置，wallet是與地址/加密還有存儲相關的，mem-pool是未確認的交易池。得益于比特幣核心開發(fā)者的不朽貢獻，相比中本聰時代的比特幣代碼，現(xiàn)在的比特幣代碼質(zhì)量已經(jīng)相當不錯了。以上無論哪種設計，一般都要從P2P網(wǎng)絡協(xié)議作為切入，作為一個P2P錢包，既要提供Service也要提供Client，作為Service依賴P2P網(wǎng)絡協(xié)議，作為Client依賴Json-RPC。需要指出的是，目前”三巨頭”所使用的賬戶模型是不同的（所謂賬戶模型是指賬戶記賬方法），比特幣使用UXTO模型，以太坊和比特股使用賬戶余額模型。UXTO模型（Unspent Transaction Outputs(UTXOs)）：此模型表達了一種轉移的概念，即任何產(chǎn)生的新幣，在以后的生命周期中，只有轉移，沒有消亡，轉移實質(zhì)上是由加密算法的簽名與驗證控制的：賬戶余額模型：賬戶余額模型摒棄了這種強驗證的賬戶模型，即賬戶余額回歸到數(shù)字加減，這樣做提升了交易的效率。共識算法與分布式終于來到重點了，本文每節(jié)其實都可以展開成為獨立的文章，內(nèi)容所限，簡單講。所謂區(qū)塊鏈共識過程，在上文有所提及，是指如何將全網(wǎng)交易數(shù)據(jù)客觀記錄并且不可篡改的過程。目前'三巨頭'分別使用不同的共識算法（Consensus Algorithm）, 比特幣使用工作量證明PoW（Proof of Work），以太坊即將轉換為權益證明PoS（Proof of Stake），比特股使用授權權益證明DPoS（Delegated Proof of Stake）。以上這些算法我稱之為“經(jīng)濟學”的算法，所謂經(jīng)濟學的算法，是指讓作弊成本可計算，且讓作弊成本往往遠大于作弊帶來的收益，即作弊無利可圖，通過這種思想構造一個用于節(jié)點之間博弈的算法，并使之趨向一個穩(wěn)定的平衡。相對應的我們還有計算機領域的分布式一致性算法，例如Paxos、Raft，我也稱之為傳統(tǒng)分布式一致性算法。它們之間的最大區(qū)別是：系統(tǒng)在拜占庭將軍（Byzantine Generals Problem）情景下的可靠性，即拜占庭容錯（PBFT算法支持拜占庭容錯）。然而無論是Paxos還是Raft算法，理論上都可能會進入無法表決通過的死循環(huán)(盡管這個概率其實是非常非常低的)，但是他們都是滿足safety的，只是放松了liveness的要求, PBFT也是這樣。下面是一些傳統(tǒng)分布式一致性算法和區(qū)塊鏈共識過程的異同點。先來看相同點：Append only強調(diào)序列化少數(shù)服從多數(shù)原則分離覆蓋的問題：即長鏈覆蓋短鏈區(qū)塊，多節(jié)點覆蓋少數(shù)節(jié)點日志這是不同點：傳統(tǒng)分布式一致性算法大多不考慮拜占庭容錯（Byzanetine Paxos除外），即假設所有節(jié)點只發(fā)生宕機、網(wǎng)絡故障等非人為問題，并不考慮惡意節(jié)點篡改數(shù)據(jù)的問題；傳統(tǒng)分布式一致性算法是面向日志（數(shù)據(jù)庫）的，即更通用的情況，而區(qū)塊鏈共識模型面向交易的，所以嚴格來說，傳統(tǒng)分布式一致性算法應該處于區(qū)塊鏈共識模型的下面一層?？紤]上面的不同點，結合公有鏈和聯(lián)盟鏈的特征，我們有：聯(lián)盟鏈：半封閉生態(tài)的價值網(wǎng)絡，存在對等的不信任節(jié)點，如某某協(xié)會成員之間。公有鏈：開放生態(tài)的價值網(wǎng)絡，這層主要是為行業(yè)鏈和私有鏈提供全球交易網(wǎng)絡。由于聯(lián)盟行業(yè)鏈其半封閉半開放特性，使用Delegated Proof of XXX 是可行的，可以考慮以傳統(tǒng)一致性算法作為基礎加入拜占庭容錯/安全防護機制進行改進也是可以的。而針對公有鏈，PoW/Pos/DPos等“經(jīng)濟學”的算法可能是最優(yōu)算法。技術上，以上不同的共識算法，我們很多新開發(fā)區(qū)塊鏈都相應的支持一個特性：共識模塊可插拔，以應對不同場景下的要求。下圖是一張未來區(qū)塊鏈生態(tài)示意圖：公有鏈提供可信可靠的價值傳輸網(wǎng)絡，上面可以繼續(xù)組建去中心化應用（DAPP）或者部署聯(lián)盟鏈，甚至傳統(tǒng)數(shù)據(jù)庫都行，在上層搭建C端應用。這里有張未來區(qū)塊鏈發(fā)展的示意圖：ref: Metaverse元界白皮書-CN(概要)“三巨頭”中，比特幣在“數(shù)字貨幣”處，比特股在“去中心化交易所”附近，以太坊在“去中心化組織”處。而實際上，區(qū)塊鏈和現(xiàn)實的接觸點，還在圖示位置。所以區(qū)塊鏈仍是一個正在成長的事物，結合圖5，我們希望構建一個基礎設施完善的價值傳輸網(wǎng)絡，上層應用豐富的區(qū)塊鏈生態(tài)，仍然需要付出巨大的努力。下一步目標，是將資產(chǎn)數(shù)字化（類比資產(chǎn)證券化），例如我們可以將珍稀物品（藝術品/古董）數(shù)字化、知識產(chǎn)權數(shù)字化、票據(jù)基金等收益權數(shù)字化，將極大的提升市場運作效率，配備智能合約，甚至人工智能，可編程社會不再是夢想。▽喜歡我們的會點贊，愛我們的會分享！

第二篇：讀《區(qū)塊鏈世界》有感：從物物交換到萬物互聯(lián)

從物物交換到萬物互聯(lián)

——讀《區(qū)塊鏈世界》有感

原創(chuàng)： Buyside Research

作者 | 三三

幣圈風生水起的2017年過去了，雖說今年ICO市場冷清了很多，但市場各方對區(qū)塊鏈的關注度有增無減。最近膜拜了一些幣圈大咖，通掃一些關于區(qū)塊鏈的論壇及公眾號，讀了一本科普類的書《區(qū)塊鏈世界》，關于區(qū)塊鏈還是存在一知半解，借錢研究的大平臺，和各位來聊聊區(qū)塊鏈，以求解開心中的迷惑。

音符

區(qū)塊鏈的價值是什么？

從技術上看，區(qū)塊鏈是一種數(shù)據(jù)的互聯(lián)互通及數(shù)據(jù)處理效率的提升；從社會價值來看，區(qū)塊鏈借助去中心化和分布式記賬等方式創(chuàng)造了一種信任機制。從信任衍生出的信用確實是人類社會發(fā)展中最重要的東西，單從這點來看，區(qū)塊鏈的發(fā)展便值得重點關注。What類的問題一直是最難回答的，我們不妨從另一個角度來看問題，哪些情景下最需要區(qū)塊鏈技術的普及和應用？大致看來，有以下兩類：一是信用機制最缺失的情景，如投票、產(chǎn)權交易（包括房地產(chǎn)、汽車和知識產(chǎn)權等）；二是效率亟需提升的場景，利用分布式網(wǎng)絡結構設計來提升全網(wǎng)或全鏈的運作效率，這點在很大程度上更接近于基于大數(shù)據(jù)分析及挖掘基礎上的效能提升，如智能電網(wǎng)、智慧醫(yī)療、物聯(lián)網(wǎng)等應用。

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華為、思科、博世、谷歌、中國電信、Infineon（英飛凌）、微軟、亞馬遜等位列榜單前十

資料來源：傳感物聯(lián)網(wǎng)

有人還提及區(qū)塊鏈對現(xiàn)代企業(yè)管理制度也會造成很大影響，其理論依據(jù)在于區(qū)塊鏈創(chuàng)造了一種新的激勵機制，即用戶就是所有者，用戶參與越多在區(qū)塊鏈中的話語權越高，進而能夠影響到整個鏈條的發(fā)展。但用戶即所有者的激勵制度或管理理念并非首創(chuàng)，“全員所有”在共產(chǎn)主義論中早有提及，在現(xiàn)代企業(yè)運作中，Vanguard（先鋒基金，全球第二大共同基金公司）也是全體“用戶所有”類的基金公司。激勵的確是組織運營中最重要的機制設計，“自組織”的潛力無窮，自我激發(fā)、自我參與、自我提升，進而形成螺旋上升的正循環(huán)，但從目前看來，區(qū)塊鏈在這方面的影響效應還不夠顯著。

從社會發(fā)展的大趨勢來看，任何一次技術變革或歷史變遷在很大程度上都是效率或安全的提升，區(qū)塊鏈分布式架構能有效提升效能，其利用時間戳等機制設計來確保真實安全，進而創(chuàng)造信任。但這其中也引發(fā)出幾個問題：一是區(qū)塊鏈構建的信任機制僅限于鏈上，怎么保證信息源頭的真實性？因此“上鏈”環(huán)節(jié)至關重要，而上鏈環(huán)節(jié)的真實性只能依賴相應機構和現(xiàn)有的真實性審查機制，現(xiàn)有區(qū)塊鏈技術不能解決這個難題；二是中心化和去中心化的效率與公平之爭？在大多數(shù)場景中，中心化的處理效率更高，這也是短期內(nèi)區(qū)塊鏈難以撼動傳統(tǒng)行業(yè)格局的原因，但中心化帶來的壟斷等問題在很大程度上損害了用戶權益，去中心化能夠在最大程度上保障參與主體的地位平等，但也面臨效率有限的難題。因此在區(qū)塊鏈上似乎存在不可能三角：效率、安全與去中心化三者沒有辦法兼得，現(xiàn)有很多關于區(qū)塊鏈的底層技術革新以及機制設計在實質(zhì)上都是為了實現(xiàn)上述三者的集合效用最大化。因此，我們似乎可以推演：區(qū)塊鏈帶來的更多是去中介化，而不是完全的去中心化，因為在現(xiàn)實物理世界的環(huán)境中，完全的去中心化感覺難以實現(xiàn)。從發(fā)展趨勢來看，近年來發(fā)展較快的區(qū)塊鏈也是部分去中心化的應用。

幣的價值在哪里？

如果說區(qū)塊鏈創(chuàng)造的信任機制和帶來的效率提升能夠較好的被大眾接受的話，那么各種幣的價值在哪里便是一直縈繞在大眾心頭的難題。2017年幣圈的各種暴富消息吸引了一大批不明真相的韭菜進場，之前我一直覺得幣沒有價值，幣帶來的最正面的效應就是使得普羅大眾都知道區(qū)塊鏈了，發(fā)揮很好的marketing作用；但后來細細思考，覺得幣更像是一種股權定價或估值。

感受一：幣圈的幣肯定不是貨幣，也很難發(fā)展成貨幣。

盡管幣圈的各種幣都是coin，但其肯定不是貨幣（currency）。在“currency—money—coin——token”的鏈條中，越接近currency那端表示貨幣屬性越強，越接近token這端表示資產(chǎn)屬性越強，將來也很難發(fā)展成貨幣。信用背書、交換媒介及幣值穩(wěn)定是貨幣的三要素，從三要素分析來看：現(xiàn)有的各種虛擬貨幣在一定程度上創(chuàng)造了信任機制，但是否能夠成為信用背書？很難，即使比特幣在幣圈內(nèi)成為了定價基準的錨，但要成為類似于美元或人民幣的貨幣還存在較大的差距；在交換媒介上，現(xiàn)有各種虛擬貨幣的交換功能都很弱，且由于區(qū)塊鏈基于全網(wǎng)參與的機制設計，交換確認時長較長，效率低，目前難以實現(xiàn)點對點的交易；在幣值穩(wěn)定上，呈現(xiàn)V型振幅的各種虛擬貨幣本身就是最大的波動因素，更談不上幣值穩(wěn)定，虛擬貨幣市場亟需幣值相對穩(wěn)定的虛擬貨幣作為定價基準的“錨”。

感受二：虛擬貨幣更像是特定項目的股權定價或估值。

從各類ICO的發(fā)行初衷來看，項目發(fā)起人借助發(fā)行幣的方式來實現(xiàn)眾籌，參與人通過初始認購幣來支持項目運作并參與后期項目的決策，因此虛擬貨幣更像是對特定項目的股權定價或估值，從這個角度看，幣具備炒作的現(xiàn)實基礎。談及估值，沒有絕對的高低或錯對之分，關鍵在于市場預期及事后驗證。

感受三：聯(lián)盟鏈下，各類代幣加劇市場的馬太效應。

春節(jié)期間，360以及酷狗等平臺都發(fā)行了自己的代幣，從目前來看，我覺得這種代幣與積分沒有本質(zhì)差別，只不過進一步強化了“用戶即所有者”的激勵機制，進而能有效增強客戶粘性。如果跨鏈技術在2018年能夠得到飛速發(fā)展，聯(lián)盟鏈將迎來跨越式發(fā)展，那么不同代幣之間可能會相互交換，于用戶而言，其所有的消費活動可能都能間接產(chǎn)生價值了，即你在超市或電商平臺的消費積分可能可以兌換飛行里程了。假想我們進入了萬物互聯(lián)時代，生活便利性會顯著提升，但市場的馬太效應會更加顯著，即市場話語權越大的機構其發(fā)行的代幣價值更高，久而久之，市場話語權大的機構發(fā)行的代幣可能會成為一種定價基礎，代幣之間相互轉換的定價錨。這正如同現(xiàn)實社會的發(fā)展中馬太效應加劇、貧富差距擴大等趨勢不可逆一樣。但代幣的最終價值衡量還是要以現(xiàn)實法定貨幣為錨，這點在很長很長一段時間內(nèi)都不會改變，因此數(shù)字貨幣、虛擬貨幣發(fā)展不會削弱央行的權威性，也不會弱化政府的功能，有效的技術應用只會提升社會及政府管理的效率。

區(qū)塊鏈在金融領域的應用

作為金融民工，不得不思考區(qū)塊鏈技術對金融行業(yè)發(fā)展變革的影響。從金融業(yè)的基礎功能來看，投資、融資、交易、支付、托管清算、保險保障是六大基礎功能，()區(qū)塊鏈的效率改進和信任機制對交易、支付、托管清算及保險保障等功能將產(chǎn)生顯著影響。

在支付上，國內(nèi)第三方支付已經(jīng)在很大程度上提升了支付的便利度，但在跨境支付上，現(xiàn)有支付體系面臨確認時間長、手續(xù)費高等問題，區(qū)塊鏈技術的應用能夠極大的提升支付效率，降低手續(xù)費。當前Circle公司已經(jīng)在跨境支付上進行了積極探索且拿到英國FCA頒發(fā)相應業(yè)務牌照，在跨境支付上其運用的電子貨幣媒介是比特幣。

在交易上，交易效率的提升一直是金融機構的重要命題之一。銀行的票據(jù)交易是信用機制相對較缺失的領域，電子票據(jù)交易是區(qū)塊鏈在金融業(yè)上很好的應用之一；除此之外，世界主要銀行構建了R3，目前R3推出了Corda2.0，旨在借助聯(lián)盟鏈的形式提升全球金融市場交易效率；交易所作為提供交易的平臺也積極擁抱區(qū)塊鏈，美國NASDAQ推出Linq系統(tǒng)旨在提升非上市股權的流動性，借助區(qū)塊鏈的可跟蹤、可回溯機制增加非上市股權交易中的透明度，進而提升市場的流動性。區(qū)塊鏈在交易效率提升以及流動性創(chuàng)造上的作用決定了其在金融行業(yè)的應用存在無限空間。

在托管清算上，現(xiàn)有中心化的清算托管體系在保障效率的同時也面臨安全性相對不足、手續(xù)費較高等難題。如何有效運用區(qū)塊鏈的技術來提升托管清算效率是當前中證登等機構思考的主要議題，據(jù)悉中國結算已經(jīng)與矩陣元等機構合作探討區(qū)塊鏈技術的應用。國內(nèi)清算體系的效率改進除了應用區(qū)塊鏈外，更需要激發(fā)證券公司等二級清算主體的活力，給予證券公司一定的清算自主權，允許證券公司內(nèi)部撮合清算客戶交易，其后與中證登之間實現(xiàn)差額清算，從境外經(jīng)驗來看，托管清算等執(zhí)行服務的收入貢獻接近10%。

在保險保障上，保險的信息不對稱程度最顯著，因此大眾對保險的接受度相對更低，近年來我國保險滲透率已經(jīng)有所提升，但保險糾紛案例仍持續(xù)不斷。借助區(qū)塊鏈內(nèi)的信任機制和公開透明操作，可以更好的提升保險透明度，提高保險滲透率。

區(qū)塊鏈在金融領域的應用有個悖論：金融原本就是賺信息不對稱的錢，而區(qū)塊鏈希望在最大程度上消除信息不對稱，進而構建信任機制，兩者之間如何融合發(fā)展？我們發(fā)現(xiàn)目前區(qū)塊鏈在金融領域的應用絕大多數(shù)都圍繞著效率的提升、流動性的創(chuàng)造以及交易環(huán)境的公開透明等方面，在完全消除信息不對稱上的探索很少，從這個角度來看，半中心化的應用可能更接近未來發(fā)展趨勢。金融機構也可以積極探索如何為數(shù)字資產(chǎn)提供更好的交易、托管等服務，因為未來數(shù)字資產(chǎn)可能迎來爆發(fā)式增長。

央行擬發(fā)行的數(shù)字貨幣是什么？

近期央行不斷吹風，擬在2018年第三季度發(fā)行數(shù)字貨幣，央行副行長范一飛曾在多個場合對央行發(fā)行數(shù)字貨幣的框架及考慮發(fā)表過公開演講。

我自己覺得對于央行發(fā)行數(shù)字貨幣有以下幾點需厘清：

央行發(fā)行的數(shù)字貨幣與現(xiàn)有的各種虛擬貨幣是完全不同的兩個概念，虛擬貨幣更多是項目的股權定價或估值，央行發(fā)行的數(shù)字貨幣是M0，將在很大程度上影響貨幣乘數(shù)和交換效率，當然也有利于進行穿透監(jiān)管及反洗錢監(jiān)管等；因此央行發(fā)行數(shù)字貨幣大概率對支付寶、微信支付等第三方線上支付沖擊較大，對比特幣等虛擬貨幣的沖擊相對有限；

央行發(fā)行的數(shù)字貨幣會采取“中央銀行——商業(yè)銀行”的二元模式，從效率來看，央行直接面向大眾發(fā)行數(shù)字貨幣的方式更好，但考慮到現(xiàn)有龐大的商業(yè)銀行體系以及技術更新的速度，采用“中央銀行——商業(yè)銀行”的二元模式對現(xiàn)有金融體系的沖擊最小，也有利于調(diào)動商業(yè)銀行的積極性，這也決定了央行數(shù)字貨幣依賴的是聯(lián)盟鏈的架構設計；

央行為什么要發(fā)行數(shù)字貨幣？如果說國家法定紙幣依賴的是國家信用，那么也可以基于國家信用發(fā)行數(shù)字貨幣，這能夠進一步降低紙幣發(fā)行成本，提升貨幣效率，在萬物數(shù)據(jù)化的趨勢下，數(shù)字貨幣能夠極大的提升社會整體的交易效率；

數(shù)字貨幣不會撼動現(xiàn)有法定紙幣的地位，在未來很長一段時間內(nèi)，法定紙幣與數(shù)字貨幣都將保持并行趨勢，法定紙幣還是最終的錨；

央行發(fā)行的數(shù)字貨幣肯定是中心化的，但同時也積極借鑒了分布式、數(shù)字貨幣密碼等技術來確保安全性和效率性的統(tǒng)一。

如何投資區(qū)塊鏈？

如果說區(qū)塊鏈是下一個浪潮的話，那么積極擁抱這個浪潮是不被時代拋棄的客觀選擇。盡管區(qū)塊鏈是全新的事物，但從投資來看，我覺得還是有共性，只投最有壁壘的和最能提升用戶體驗的（切實解決用戶痛點的）。

區(qū)塊鏈底層技術肯定是最有壁壘的，這包括智能合約設計、密碼算法以及部分中心化機制等，關鍵在于判斷這類技術能否真正保障安全、提高效率；

區(qū)塊鏈的場景應用是切實影響用戶體驗的，除了技術源頭端的投資外，專注于特定場景的應用也值得投資，這就如同互聯(lián)網(wǎng)時代的應用場景賽道競爭。

當前對于區(qū)塊鏈投資最熱衷的是金融機構、BATJ類信息巨頭以及交易所、清算等平臺類機構，一方面其具備資本實力和客戶基礎，另一方面區(qū)塊鏈技術的確將在很大程度上改變其業(yè)務生態(tài)。

作為個人投資者，選擇合適項目的代幣投資也不失為一種參與方式，但關鍵還是在于對項目本身發(fā)展前景的判斷，因此非專業(yè)人士勿進，因為在新市場上，風險總比機會多那么一點點。