第一篇：針對(duì)仁智油服(002629)招股說(shuō)明書(shū)的總結(jié)

針對(duì)仁智油服(002629)招股說(shuō)明書(shū)的總結(jié)

公司主要業(yè)務(wù)和主要產(chǎn)品：招股說(shuō)明書(shū)P123

1、鉆井液技術(shù)服務(wù)

鉆井液又稱泥漿，是指油氣鉆井過(guò)程中以其多種功能滿足鉆井工作需要的各種循環(huán)流體的總稱。

鉆井液在石油與天然氣勘探、開(kāi)發(fā)過(guò)程中是不可缺少的關(guān)鍵因素之一，沒(méi)有鉆井液，鉆井作業(yè)就無(wú)法進(jìn)行，石油與天然氣勘探與開(kāi)發(fā)就無(wú)法正常開(kāi)展，所以鉆井液又常被譽(yù)為“鉆井的血液”。

2、油田環(huán)保技術(shù)服務(wù)

公司的環(huán)保技術(shù)服務(wù)主要用于解決石油天然氣勘探開(kāi)發(fā)過(guò)程中產(chǎn)生的環(huán)境污染問(wèn)題。除上述業(yè)務(wù)外，公司還從事油田技術(shù)服務(wù)行業(yè)中的油田特種設(shè)備檢測(cè)維修技術(shù)服務(wù)、防腐工程技術(shù)服務(wù)等技術(shù)服務(wù)，但目前規(guī)模均較小?？偨Y(jié)：

該公司屬于服務(wù)于石油和天然氣開(kāi)采相關(guān)的企業(yè)。本身不產(chǎn)石油和天然氣，但收入多少會(huì)隨鉆井的多少成正比變化。其中還包括油田環(huán)保項(xiàng)目，隨著國(guó)家對(duì)環(huán)境的要求越來(lái)越嚴(yán)格，業(yè)務(wù)量應(yīng)該也有提升的空間。

主要產(chǎn)業(yè)政策：招股說(shuō)明書(shū)P129

油田技術(shù)服務(wù)行業(yè)發(fā)展一直受政府相關(guān)政策的支持與鼓勵(lì)，相關(guān)政策法規(guī)及主要內(nèi)容如下：

隨著油氣勘探開(kāi)發(fā)環(huán)保意識(shí)的增強(qiáng)、環(huán)保要求的提高、環(huán)保投入的增加，油田環(huán)保技術(shù)服務(wù)行業(yè)將面臨更多的發(fā)展機(jī)會(huì)。

與上下游行業(yè)的關(guān)聯(lián)性：

油田技術(shù)服務(wù)行業(yè)的上游涉及的領(lǐng)域主要包括化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)和裝備制造業(yè)。

油田技術(shù)服務(wù)行業(yè)所需要的化學(xué)原料及化學(xué)制品基本上均能通過(guò)市場(chǎng)化方式取得，不存在稀缺性，其對(duì)本行業(yè)的影響主要體現(xiàn)在價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致的成本變化上面。招股說(shuō)明書(shū)P149 公司鉆井液技術(shù)服務(wù)主要使用水基鉆井液，水基鉆井液是在鉆井現(xiàn)場(chǎng)在泥漿罐中加入清水、膨潤(rùn)土、加重劑（重晶石粉等）、降濾失劑、潤(rùn)滑劑、稀釋劑、防塌劑、儲(chǔ)層保護(hù)劑等鉆井液用處理劑，按照鉆井施工設(shè)計(jì)中相應(yīng)井段的鉆井液配方，按照處理劑比例、配制程序，使用攪拌器在泥漿罐中配制成水基鉆井液。招股說(shuō)明書(shū)P157 本公司鉆井液技術(shù)服務(wù)所需原材料主要為各類油田化學(xué)品，主要為鉆井液用重晶石粉、固化劑、各類保護(hù)劑、堵漏劑、緩釋劑、降黏劑、潤(rùn)滑劑、乳化劑等，包括聚丙烯酰胺、磺化瀝青、玻璃微珠、磺化酚醛樹(shù)脂、復(fù)合離子型稀酸鹽、水解聚丙烯酸鉀鹽等。部分材料由公司自加工供應(yīng)，部分及公司不能自產(chǎn)的品種對(duì)外實(shí)施采購(gòu)。招股說(shuō)明書(shū)P348 公司主要業(yè)務(wù)為鉆井液技術(shù)服務(wù)，報(bào)告期其主要原材料的采購(gòu)情況如下：

重晶石是鋇的最常見(jiàn)礦物，它的成分為硫酸鋇，廣泛用于石油、天然氣鉆探泥漿的加重劑。我國(guó)重晶石資源豐富，主要集中在南方，貴州省占全國(guó)總儲(chǔ)量三分之一，公司原材料供應(yīng)充足。報(bào)告期內(nèi)重晶石粉價(jià)格上升較快，重晶石礦在2008 年快速上漲后逐步回落。招股說(shuō)明書(shū)P175 總結(jié)：

公司重要原材料為重晶石粉且價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。

油田技術(shù)服務(wù)行業(yè)的下游主要為油氣勘探與開(kāi)發(fā)行業(yè)，我國(guó)油田技術(shù)服務(wù)行業(yè)的下游單位主要為中石油股份、中石化股份、中海油股份三大油公司。招股說(shuō)明書(shū)P150 2008 年、2009 年、2010 年和2011 年1-6 月，公司來(lái)自于中石化集團(tuán)西南石油局及其關(guān)聯(lián)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入占公司營(yíng)業(yè)收入的比例分別為88.27%、85.34%、85.14%和88.12%。招股說(shuō)明書(shū)P25 公司鉆井液技術(shù)服務(wù)和油氣田環(huán)保服務(wù)占中石化西南石油局及中石化股份西南分公司的市場(chǎng)份額達(dá)到60%左右招股說(shuō)明書(shū)P36

總結(jié)：

公司在西南的市場(chǎng)份額有一定的壟斷性質(zhì)，但也顯示該公司客戶比較單一。因?yàn)橹惺莻€(gè)巨無(wú)霸也會(huì)給公司帶來(lái)相對(duì)穩(wěn)定的收入。

本公司主要業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)情況：招股說(shuō)明書(shū)P154

公司市場(chǎng)占有率

公司作為全國(guó)鉆井液服務(wù)技術(shù)市場(chǎng)中少數(shù)的民營(yíng)企業(yè)，報(bào)告期內(nèi)在全國(guó)市場(chǎng)占有率穩(wěn)步上升，具體情況如下：

目前公司主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要為國(guó)內(nèi)三大石油公司下屬的鉆井液技術(shù)服務(wù)企業(yè)，這些企業(yè)有的以分公司形式存在，有的包含在上級(jí)鉆探公司中，因而相關(guān)市場(chǎng)數(shù)據(jù)一般不公開(kāi)披露。公司主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

①中國(guó)石油集團(tuán)長(zhǎng)城鉆探工程有限公司鉆井液公司 ②中國(guó)石油集團(tuán)渤海鉆探泥漿技術(shù)服務(wù)分公司 ③中海油田服務(wù)股份有限公司 ④勝利油田鉆井工程技術(shù)公司 ⑤大慶鉆探工程公司

⑥中石油集團(tuán)川慶鉆探工程有限公司 總結(jié)：

公司在全國(guó)鉆井液服務(wù)中市場(chǎng)份額相當(dāng)?shù)?，?jìng)爭(zhēng)對(duì)手比較強(qiáng)大。

行業(yè)利潤(rùn)水平情況：招股說(shuō)明書(shū)P141

油田服務(wù)行業(yè)的利潤(rùn)規(guī)模與各大石油公司的勘探投資開(kāi)發(fā)規(guī)模密切相關(guān)，同時(shí)國(guó)內(nèi)以中海油服和準(zhǔn)油股份等為代表的同行業(yè)上市公司毛利率平均在30%左右。最近三年國(guó)內(nèi)主要油田技術(shù)服務(wù)上市公司毛利率變動(dòng)情況如下：

報(bào)告期內(nèi)，公司各期實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、成本、毛利額和毛利率情況如下：招股說(shuō)明書(shū)P313

總結(jié)：

公司在毛利率方面沒(méi)有優(yōu)勢(shì),與中海油這種大型公司比還差不少

鉆井液技術(shù)服務(wù)能力建設(shè)項(xiàng)目市場(chǎng)前景分析：

四川盆地是國(guó)內(nèi)主要的含油氣盆地之一，元壩氣田、普光氣田等大中型油氣田不斷被發(fā)現(xiàn)，四川省廣元市元壩鎮(zhèn)群峰村二組發(fā)現(xiàn)的元壩氣田,是我國(guó)規(guī)模最大、豐度最高的特大型氣田之一。中石化集團(tuán)西南石油局及其關(guān)聯(lián)企業(yè)將加大對(duì)四川盆地油氣田的勘探力度，并加速對(duì)元壩和通南巴地區(qū)的開(kāi)發(fā)力度，隨著勘探、開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的不斷增加，中石化集團(tuán)西南石油局及其關(guān)聯(lián)企業(yè)對(duì)鉆井液技術(shù)服務(wù)和油氣田環(huán)保技術(shù)服務(wù)的需求也將不斷增加。仁智油服在中石化集團(tuán)西南石油局及中石化股份西南分公司市場(chǎng)份額尚不足60%，仍有超過(guò)40%的市場(chǎng)份額可以爭(zhēng)取。隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大特別是發(fā)行后產(chǎn)能及資金實(shí)力的增強(qiáng)，仁智油服在西南地區(qū)仍有較大的發(fā)展空間。招股說(shuō)明書(shū)P340 2010 年7 月1 日，公司與中石化集團(tuán)西南石油局鉆井工程研究院簽訂《伊朗雅達(dá)鉆井液（完井液）項(xiàng)目合作協(xié)議》，雙方約定伊朗雅達(dá)瓦蘭油田鉆井液技術(shù)服務(wù)項(xiàng)目采取中國(guó)石化集團(tuán)西南石油局鉆井工程研究院（甲方）與仁智油服（乙方）共同代表中石化集團(tuán)西南石油局合作完成的方式實(shí)施。招股說(shuō)明書(shū)P208 伊朗雅達(dá)瓦蘭油田開(kāi)發(fā)項(xiàng)目首期投資金額20 億美元，油田位于伊朗西南部的胡澤斯坦省省府阿瓦士市，是世界上還未開(kāi)發(fā)的特大油田之一，已探明石油儲(chǔ)量約30 億桶，天然氣儲(chǔ)量約800 億立方米，預(yù)計(jì)每日的石油產(chǎn)量可達(dá)到30萬(wàn)桶。中國(guó)石油化工集團(tuán)國(guó)際石油勘探開(kāi)發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中石化國(guó)勘”）為該項(xiàng)目投資方，中石化國(guó)工為該項(xiàng)目服務(wù)方。中石化國(guó)工在提供服務(wù)過(guò)程中，將該項(xiàng)目的鉆井液技術(shù)服務(wù)轉(zhuǎn)包與中石化西南石油局，中石化西南石油局又委托中石化西南石油局鉆井工程研究院（以下簡(jiǎn)稱“鉆井研究院”）與公司共同完成該項(xiàng)目的鉆井液技術(shù)服務(wù)，中石化國(guó)工與項(xiàng)目業(yè)主方完成結(jié)算后，按照約定提取了相應(yīng)的管理費(fèi)用和扣除相關(guān)稅費(fèi)及墊付的泥漿材料采購(gòu)款等款項(xiàng)，將余額全部結(jié)算給鉆井研究院，公司與鉆井研究院按照《合作協(xié)議》完成工程款項(xiàng)的結(jié)算。在整個(gè)服務(wù)過(guò)程中，公司并不直接與伊朗當(dāng)?shù)仄髽I(yè)發(fā)生合同關(guān)系。因此，伊朗當(dāng)?shù)鼐謩?shì)及政策對(duì)公司在伊朗市場(chǎng)業(yè)務(wù)不會(huì)產(chǎn)生重大不利影響。招股說(shuō)明書(shū)P210

長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)油氣供求關(guān)系緊張，加強(qiáng)油氣勘探和開(kāi)發(fā)的力度，積極建立境內(nèi)

外戰(zhàn)略儲(chǔ)備已成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健快速發(fā)展的共識(shí)?！赌茉窗l(fā)展“十一五”規(guī)劃》提出2010 年全國(guó)原油、天然氣產(chǎn)量要分別達(dá)到1.93 億噸和920 億立方米, 正在制定的《能源發(fā)展“十二五”規(guī)劃》及《石油和化學(xué)工業(yè)“十一五”發(fā)展規(guī)劃綱要》預(yù)計(jì)仍將延續(xù)十一五規(guī)劃期間的油氣開(kāi)發(fā)和儲(chǔ)備戰(zhàn)略。

國(guó)際方面，隨著石油工業(yè)的發(fā)展，全球鉆井液材料消耗量愈來(lái)愈大，其用量在過(guò)去十年間增長(zhǎng)了52%，市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)了96.1%。而國(guó)內(nèi)方面，我國(guó)鉆井液材料產(chǎn)業(yè)自70 年代以來(lái)在研制、開(kāi)發(fā)和應(yīng)用上取得了顯著成績(jī)，保證了油田勘探開(kāi)發(fā)中鉆井液材料的供應(yīng)。2009 年，全國(guó)油田化學(xué)產(chǎn)品年用量147 萬(wàn)噸，近五年年增長(zhǎng)率約為5%。鉆井用化學(xué)品和采油用化學(xué)品是油田化學(xué)品應(yīng)用最多的兩個(gè)領(lǐng)域，約占全部油田化學(xué)品用量的45%及30%。招股說(shuō)明書(shū)P351 總結(jié)：

公司的國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)有保障并且有較大的上升空間，而從參與伊郎的鉆井液技術(shù)服務(wù)看公司有進(jìn)一步向國(guó)際擴(kuò)大公司業(yè)務(wù)范圍的可能。

在伊郎的業(yè)務(wù)因?yàn)槭峭@井研究院完成工程款項(xiàng)的結(jié)算，不直接與伊朗當(dāng)?shù)仄髽I(yè)發(fā)生合同關(guān)系。因此，伊朗當(dāng)?shù)鼐謩?shì)及政策對(duì)公司在伊朗市場(chǎng)業(yè)務(wù)不會(huì)產(chǎn)生重大不利影響，收入有保障。

第二篇：招股說(shuō)明書(shū)寫(xiě)作的簡(jiǎn)單總結(jié).

招股說(shuō)明書(shū)寫(xiě)作的簡(jiǎn)單總結(jié)

1、一個(gè)企業(yè)最終能否首發(fā)成功主要在于企業(yè)質(zhì)地, 但是招股書(shū)的地位和作用同樣不能忽視, 尤其在當(dāng)下具體的審核環(huán)境下。

2、招股書(shū)就是一張張考卷,一個(gè)項(xiàng)目你從開(kāi)始接觸、盡職調(diào)查到改制輔導(dǎo)、材料制造,你 所有的思路和創(chuàng)新都要簡(jiǎn)潔而又深刻的展現(xiàn)給發(fā)審委員, 這就會(huì)體現(xiàn)你的功底。對(duì)任何一個(gè) 問(wèn)題,隱瞞肯定不行,說(shuō)不到位說(shuō)不到重點(diǎn)說(shuō)不到人家心里一樣不行。

3、小兵曾經(jīng)嘗試研究研究發(fā)行審核關(guān)注的重點(diǎn)和企業(yè)被否原因,或許會(huì)存在形形色色的問(wèn) 題, 但是其中有很多問(wèn)題是因?yàn)檎泄蓵?shū)披露有問(wèn)題導(dǎo)致。如果企業(yè)有上市的實(shí)質(zhì)性障礙而失 敗我們沒(méi)有辦法, 如果一個(gè)好的企業(yè)因?yàn)槲覀冴?duì)招股書(shū)的把握不好而失敗怎能對(duì)得起人家企 業(yè)?

4、因此,從對(duì)自己負(fù)責(zé)更是對(duì)企業(yè)負(fù)責(zé)的角度,我們沒(méi)有理由不把招股書(shū)寫(xiě)好。

一、使用對(duì)象

1、預(yù)審員:按照核準(zhǔn)制的要求進(jìn)行預(yù)審,提出預(yù)審意見(jiàn)。

2、發(fā)審委:根據(jù)預(yù)審意見(jiàn)和分析判斷,做出是否核準(zhǔn)的意見(jiàn)。

3、投資者:根據(jù)公司現(xiàn)狀及發(fā)展前景,做出是否投資及投資額度的判斷。

二、基本要求

1、招股說(shuō)明書(shū)的總體要求:切忌八股文、言簡(jiǎn)意賅、刪繁就簡(jiǎn)、有理有據(jù)、充分披露。

2、一個(gè)好的招股書(shū)至少要具備以下特點(diǎn): 1客觀:指對(duì)發(fā)行人的描述真實(shí),符合實(shí)際,不夸大,文字樸實(shí),閱讀時(shí)沒(méi)有吹捧的味道。

2充分:指沒(méi)有應(yīng)該披露而沒(méi)有披露的信息。充分實(shí)際上是最難以把握的,存在于每人的 主觀判斷。同時(shí),預(yù)審員也會(huì)根據(jù)自己的判斷提出反饋意見(jiàn), 或者要求補(bǔ)充披露。對(duì)充分最 好的把握就是換位思考, 即如果你是投資者, 你想知道發(fā)行人什么, 目前的披露是否足以了 解發(fā)行人以及是否滿意。在大多數(shù)情況下,充分總是適當(dāng)表達(dá)的。

3準(zhǔn)確:準(zhǔn)確主要體現(xiàn)反映的問(wèn)題和數(shù)據(jù)兩方面。對(duì)于問(wèn)題,主要是對(duì)問(wèn)題的把握及其描 述是否準(zhǔn)確;對(duì)問(wèn)題的處理及其描述是否準(zhǔn)確;對(duì)問(wèn)題的潛在影響的分析及其描述是否準(zhǔn)確。對(duì)于數(shù)據(jù),準(zhǔn)確體現(xiàn)在:引用數(shù)據(jù)準(zhǔn)確無(wú)誤;數(shù)據(jù)來(lái)源清晰;分析思路準(zhǔn)確。

4簡(jiǎn)潔:對(duì)于招股意向書(shū),由于內(nèi)容非常多,信息量大,在描述中一定要簡(jiǎn)潔,尤忌羅嗦。由于招股意向書(shū)的規(guī)定很多是重復(fù)的,所以需要盡量相互引用。

三、制作協(xié)調(diào)

1、項(xiàng)目組的協(xié)調(diào)。根據(jù)保薦制度的特點(diǎn),一個(gè)項(xiàng)目組的人員為 2+1+2為宜,即 2個(gè)保薦 代表人, 1個(gè)項(xiàng)目主辦人, 2個(gè)項(xiàng)目參與者。如果可能,一個(gè)項(xiàng)目組最好有律師、會(huì)計(jì)師和 理工背景的人員(便于行業(yè)分析。每個(gè)項(xiàng)目都有一個(gè)現(xiàn)場(chǎng)負(fù)責(zé)人,他可以時(shí)保薦代表人, 也可以時(shí)項(xiàng)目主辦人,或者市場(chǎng)開(kāi)拓者;但無(wú)論是誰(shuí),必須有較強(qiáng)的專業(yè)能力,必須熟悉發(fā) 行人。同時(shí),了解項(xiàng)目組成員的特點(diǎn),合理分工。一般來(lái)說(shuō),招股意向書(shū)最重要的是以下內(nèi) 容:風(fēng)險(xiǎn)部分、發(fā)行人基本情況、業(yè)務(wù)與技術(shù)、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易、財(cái)務(wù)部分、募集資金。筆者認(rèn)為, 風(fēng)險(xiǎn)部分最重要,發(fā)行人基本情況是基礎(chǔ),業(yè)務(wù)與技術(shù)是難點(diǎn), 同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián) 交易是審查要點(diǎn),財(cái)務(wù)部分是分析點(diǎn),募集資金是未來(lái)發(fā)展的亮點(diǎn)。在寫(xiě)招股意向書(shū)時(shí),負(fù) 責(zé)人一定要安排得力干將負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)部分寫(xiě)作, 這是因?yàn)樨?cái)務(wù)是所有的基礎(chǔ), 它的數(shù)據(jù)和分析 結(jié)果會(huì)直接引用到其他部分。此外,業(yè)務(wù)與技術(shù)部分和募集資金使用部分的內(nèi)容基本一致, 宜安排一個(gè)人完成。盡管各部分都有分工, 但現(xiàn)場(chǎng)負(fù)責(zé)人一定要有清晰的判斷:整個(gè)招股意 向書(shū)應(yīng)該達(dá)到什么程度, 各部分如何銜接。換言之, 招股意向書(shū)各個(gè)部分應(yīng)該體現(xiàn)了現(xiàn)場(chǎng)負(fù) 責(zé)人的思想。作為現(xiàn)場(chǎng)負(fù)責(zé)人, 不僅在各個(gè)部分寫(xiě)作時(shí)與項(xiàng)目成員充分討

論, 確保其想法得 以實(shí)施;同時(shí), 及時(shí)聽(tīng)取成員的正確意見(jiàn)以調(diào)整自己的想法, 做到集思廣益;最后統(tǒng)稿時(shí)一 定要注意前后描述一致, 并按照既定的思路和邏輯完成。切忌招股意向書(shū)思路不一致, 一定 要有一條主線。

2、券商內(nèi)部協(xié)調(diào)。券商對(duì)項(xiàng)目實(shí)施層層質(zhì)量控制,這有利于減少風(fēng)險(xiǎn),但也相應(yīng)增加了券 商內(nèi)部協(xié)調(diào)難度、工作量和時(shí)間。現(xiàn)場(chǎng)負(fù)責(zé)人應(yīng)根據(jù)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題及其處理情況及時(shí)向券商審 核員匯報(bào),做到早發(fā)現(xiàn)、早處理,從而不影響申報(bào)時(shí)間。

3、與發(fā)行人溝通。在分工制作招股意向書(shū)前, 項(xiàng)目組與發(fā)行人無(wú)時(shí)不在溝通。人員分工后, 在制作招股意向書(shū)各部分材料時(shí), 一般性的問(wèn)題和資料收集宜有該部分負(fù)責(zé)人員去和發(fā)行人 溝通, 不要?jiǎng)虞m由現(xiàn)場(chǎng)負(fù)責(zé)人出面, 應(yīng)積極發(fā)揮和調(diào)動(dòng)項(xiàng)目人員的主觀能動(dòng)性。重大問(wèn)題由 現(xiàn)場(chǎng)負(fù)責(zé)人參與并定奪。同時(shí),由于繁瑣、工作量大、經(jīng)常加班、疲憊等原因,發(fā)行人可能 直接找現(xiàn)場(chǎng)負(fù)責(zé)人協(xié)調(diào), 希望能夠取消或減少某些工作量。在這種情況下, 現(xiàn)場(chǎng)負(fù)責(zé)人應(yīng)認(rèn) 真分析,慎重處理,既要滿足招股意向書(shū)的要求,同時(shí)又要注意保護(hù)項(xiàng)目組成員的積極性。

4、與其他中介機(jī)構(gòu)的溝通

1與會(huì)計(jì)師的溝通:自會(huì)計(jì)師進(jìn)場(chǎng)審計(jì)后,與會(huì)計(jì)師的溝通已經(jīng)開(kāi)始。重點(diǎn)是兩方面:第 一,會(huì)計(jì)報(bào)表附注的溝通。一般情況下, 我們對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)字輕易不會(huì)要求調(diào)整,但對(duì)附注一定 要認(rèn)真閱讀,嚴(yán)格按照證監(jiān)會(huì)關(guān)于會(huì)計(jì)報(bào)表附注的一般要求對(duì)會(huì)計(jì)師出具的初稿予以反饋。同時(shí),關(guān)注其對(duì)異?？颇康慕忉尩睦碛墒欠癯浞?。第二,關(guān)聯(lián)交易的溝通。對(duì)關(guān)聯(lián)交易,主 要關(guān)注定價(jià)和財(cái)務(wù)影響。如果會(huì)計(jì)師認(rèn)為是市場(chǎng)價(jià), 我們一定要讓發(fā)行人提供依據(jù)(主要是 第三方銷售合同、市場(chǎng)價(jià)格等。

2與律師的溝通:與律師的溝通主要是一些結(jié)論性意見(jiàn),如要求律師發(fā)表的意見(jiàn);律師對(duì) 某問(wèn)題的專項(xiàng)意見(jiàn)。與律師的溝通相對(duì)簡(jiǎn)單, 也比較容易,但如果對(duì)其法律意見(jiàn)不一致,那 就要高度重視。

四、需要重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題

證監(jiān)會(huì)對(duì)招股意向書(shū)已經(jīng)作了明確要求, 但是隨著保薦制度的實(shí)施和審核的最新要求, 證監(jiān) 會(huì)的理念有所調(diào)整, 主要是要求中介機(jī)構(gòu)獨(dú)立發(fā)表意見(jiàn), 不要?jiǎng)虞m參照、引用發(fā)行人的意見(jiàn)。此外,證監(jiān)會(huì)對(duì)發(fā)行人本身的獨(dú)立運(yùn)營(yíng)要求詳細(xì)披露。值得注意的事項(xiàng)主要由:

1、關(guān)于釋義:根據(jù)要求,釋義本來(lái)用于簡(jiǎn)稱或者對(duì)一些難以了解的專業(yè)術(shù)語(yǔ)進(jìn)行解釋。因 此,釋義應(yīng)加強(qiáng)對(duì)專業(yè)術(shù)語(yǔ)的解釋,而對(duì)類似對(duì)人民幣元、WTO 進(jìn)行解釋沒(méi)有必要。

2、發(fā)行方案:根據(jù)目前規(guī)定,新股發(fā)行募集資金還是受 2倍凈資產(chǎn)的限制。實(shí)施詢價(jià)后, 由于發(fā)行價(jià)格不定,發(fā)行股份不定(但流通股應(yīng)不低于總股本的 25% ,募集資金總額也不 定。因此,在制定發(fā)行方案決議時(shí),募集資金數(shù)量盡管不確定,但要確定上限(可以按照項(xiàng) 目投資量確定,同時(shí)略高于 2倍凈資產(chǎn);發(fā)行股份最好確定一個(gè)上限(例如“不超過(guò) XX 萬(wàn)股”等字樣,但由于受 25%限制,實(shí)際上也確定了發(fā)行下限。

3、關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)分析:除證監(jiān)會(huì)要求的風(fēng)險(xiǎn)外,近年來(lái),由于原材料漲價(jià)和煤電油運(yùn)緊張,相 關(guān)因素對(duì)發(fā)行人影響較大, 證監(jiān)會(huì)對(duì)此相當(dāng)關(guān)注, 可能要求進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)或者特別風(fēng)險(xiǎn)提示。此 外, 證監(jiān)會(huì)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇也很注意, 可能要求進(jìn)一步披露未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情 況并作特別風(fēng)險(xiǎn)提示。風(fēng)險(xiǎn)因素切合公司實(shí)際,對(duì)策適當(dāng)、可行,忌空對(duì)空,特別風(fēng)險(xiǎn)提示 反映了公司面臨的現(xiàn)實(shí)或可能的重大問(wèn)題。

4、關(guān)于發(fā)行人基本情況:除發(fā)行人的一般情況外,目前證監(jiān)會(huì)越來(lái)越關(guān)注控股股東的業(yè)務(wù) 發(fā)展歷程以及設(shè)立發(fā)行人時(shí)的出資資產(chǎn),剩余資產(chǎn)以及研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、采購(gòu)的獨(dú)立性。

5、關(guān)于業(yè)務(wù)與技術(shù):對(duì)采購(gòu)和銷售,還關(guān)注其是否存在網(wǎng)絡(luò)共用情形。同時(shí),如果公司前 五大客戶和供應(yīng)商所占比例達(dá)到或超過(guò) 50%以上, 可能要求詳細(xì)披露客戶名單及其性質(zhì)(如 生產(chǎn)商或者經(jīng)銷商等并作風(fēng)險(xiǎn)或特別風(fēng)險(xiǎn)提示。此外, 對(duì)銷售渠道、銷售方式和銷售過(guò)程 很關(guān)注, 尤其對(duì)銷售過(guò)程中存在的回扣、讓利行為要求說(shuō)明其合法性和會(huì)計(jì)處理。如果數(shù)據(jù) 資料及其來(lái)源有限, 發(fā)行人應(yīng)提早組織相關(guān)人員寫(xiě)作文章, 經(jīng)我們審閱后在權(quán)威雜志發(fā)表以 便于招股意向書(shū)寫(xiě)作。以前不太重視，現(xiàn)在成為判斷公司成長(zhǎng)性的主要章節(jié);最能出彩的地 方,好的行文流水,差的形同八股,不是簡(jiǎn)單數(shù)據(jù)和專業(yè)術(shù)語(yǔ)的堆砌,而是通俗易懂,能夠 引起投資者的興趣和投資欲望;要求通俗易懂,言之成理。

6、關(guān)于公司治理結(jié)構(gòu):三會(huì)一層依法履行職責(zé)、大股東有穩(wěn)定收入,獨(dú)立生存、公司獨(dú)立 運(yùn)作,三分開(kāi),五獨(dú)立。

7、關(guān)于財(cái)務(wù)。一定要做好以下內(nèi)容分析:(1關(guān)于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加是否由于銷量增加還是價(jià)格提升,或者二者兼 之。如果是銷量增加,則要說(shuō)明公司的生產(chǎn)能力如何提升,近年來(lái)的在建工程、固定資產(chǎn)和 項(xiàng)目投資是否配比;如果提價(jià), 說(shuō)明公司的定價(jià)能力較強(qiáng), 則要說(shuō)明公司的核心競(jìng)爭(zhēng)能力究 竟在哪里以及如何形成。

(2關(guān)于主營(yíng)業(yè)務(wù)成本。重點(diǎn)關(guān)注原材料是否提價(jià)或者為國(guó)家控制物質(zhì)。此外,如果主營(yíng) 業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)率和主營(yíng)業(yè)務(wù)成本同比增長(zhǎng)率差異較大,也要求說(shuō)明原因。

(3關(guān)于三項(xiàng)費(fèi)用。如果三項(xiàng)費(fèi)用同比異常,一定要說(shuō)明原因。財(cái)務(wù)費(fèi)用相對(duì)簡(jiǎn)單,管理 費(fèi)用比較復(fù)雜, 有時(shí)候管理費(fèi)用激增可能是由于減值準(zhǔn)備計(jì)提增加, 尤其要關(guān)注存貨減值準(zhǔn) 備是否增加,這涉及到發(fā)行人在產(chǎn)品是否有積壓情形,這又可能與產(chǎn)銷率、存貨周轉(zhuǎn)率、產(chǎn) 品合格率等指標(biāo)聯(lián)系。

(4關(guān)于其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)。對(duì)于同比大幅增長(zhǎng)(30%以上的科目,需要說(shuō)明原因。另外, 材料銷售、生產(chǎn)過(guò)程中的廢舊物資、次品變賣等涉及到成本核算和毛利率變化, 在分析時(shí)應(yīng) 一并考慮。

(5關(guān)于投資收益。對(duì)于證券投資,應(yīng)該在輔導(dǎo)期間之前予以處理。對(duì)于實(shí)業(yè)投資,如果 其比重占利潤(rùn)總額較大,應(yīng)提早建議發(fā)行人增加持股比例以達(dá)到合并報(bào)表目的。

(6關(guān)于營(yíng)業(yè)外收支。對(duì)于大額項(xiàng)目,要說(shuō)明原因,如果為事故或者重大固定資產(chǎn)處置, 還要關(guān)注其對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響,這和產(chǎn)能、產(chǎn)量聯(lián)系在一起。

(7關(guān)于所得稅。主要關(guān)注稅收優(yōu)惠政策及其對(duì)公司可持續(xù)性發(fā)展的影響。因此,一般分 析稅前利潤(rùn)總額的變化。如果稅前利潤(rùn)同比有所增長(zhǎng), 說(shuō)明公司的可持續(xù)發(fā)展還是較好。但 是,對(duì)于發(fā)行人享受了對(duì)利潤(rùn)有較大影響的稅收優(yōu)惠政策,建議將其列為特別風(fēng)險(xiǎn)提示。

(8關(guān)于同行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)分析。這本是對(duì)定價(jià)分析報(bào)告和盈利預(yù)測(cè)的要求,但目前詢 價(jià)制度下, 對(duì)此作比較分析也很重要。從最近反饋意見(jiàn)看, 證監(jiān)會(huì)要求在財(cái)務(wù)分析中對(duì)此說(shuō) 明。建議在資產(chǎn)質(zhì)量分析、盈利能力等內(nèi)容進(jìn)行同比分析。在尋找同行業(yè)上市公司時(shí), 最好 是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手或相似產(chǎn)品的企業(yè),如果分行業(yè)難以獲得,就發(fā)掘大行業(yè)的上市公司。

8、關(guān)于募集資金。保薦制和詢價(jià)制下對(duì)募集資金投資項(xiàng)目越來(lái)越關(guān)注。在描述時(shí),既要結(jié) 合行業(yè)與技術(shù)的內(nèi)容, 更要加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)容量和市場(chǎng)營(yíng)銷的比重。盡量不要對(duì)項(xiàng)目作精確或者 較高的盈利預(yù)測(cè)。

9、關(guān)于滾存利潤(rùn)分配。監(jiān)管證監(jiān)會(huì)沒(méi)有明確要求,但比較傾向于新老股東共享。同時(shí),由 于股東大會(huì)決議為 12月, 故決議最好是 “發(fā)行前產(chǎn)生的利潤(rùn)由新老股東共享”。如果由于從 申報(bào)到發(fā)行周期較長(zhǎng)(超過(guò) 12月 , 發(fā)行人確實(shí)想作分配, 此時(shí)決議已然失效, 發(fā)行人可以 重新召開(kāi)股東大會(huì),或者屆時(shí)按照證監(jiān)會(huì)的意見(jiàn)處理。

10、關(guān)于重大合同。發(fā)行人的合同包括購(gòu)銷合同、借款 /抵押 /擔(dān)保合同、商標(biāo) /專利技術(shù)轉(zhuǎn) 讓、許可合同、土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓合同等具有重大影響的合同。同時(shí),在收集發(fā)行人重大合同 時(shí), 一般要確定一個(gè)截止期, 建議合同截止期限與審計(jì)報(bào)告基準(zhǔn)日一致, 以確保這些合同已 經(jīng)會(huì)計(jì)師審閱。此外,在合同描述時(shí)應(yīng)該與律師描述一致,可以直接套用律師的相關(guān)描述。

11、關(guān)于簽署。為了加快速度,建議盡可能采用簽字頁(yè),日期最好空白。同時(shí),一次可以出 具若干簽字頁(yè)以備用。

五、創(chuàng)業(yè)板招股書(shū)的幾點(diǎn)探索

投行老人在自己的博客中根據(jù)自己以往中小板的經(jīng)驗(yàn), 對(duì)創(chuàng)業(yè)板招股書(shū)需要注意的地方做了 嘗試性思考。

1、企業(yè)的盈利模式亮點(diǎn)要寫(xiě)透。優(yōu)秀企業(yè)的盈利模式應(yīng)具備這么幾個(gè)特點(diǎn):有門檻,大市 場(chǎng),可復(fù)制(產(chǎn)品線延伸的可復(fù)制性及銷售區(qū)域的可復(fù)制性 ,難模仿,可延伸(產(chǎn)業(yè)鏈的 延伸,即由制造環(huán)節(jié)向服務(wù)延伸或向特許權(quán)外包延伸等。要從以上五個(gè)方面來(lái)寫(xiě)明盈利模 式的亮點(diǎn)。門檻可能有多種,可以是技術(shù)門檻,也可能是渠道門檻,還可能是認(rèn)證周期的門 檻,甚至可以是消費(fèi)習(xí)慣(如攜程。如果沒(méi)有技術(shù)門檻,則至少這個(gè)企業(yè)應(yīng)具備明確的先 發(fā)優(yōu)勢(shì)。如攜程、如分眾。

2、企業(yè)盈利模式的結(jié)構(gòu)要分析清楚。如果按兩分法進(jìn)行細(xì)分,可以將企業(yè)的供產(chǎn)銷模式全 部分析清楚。

銷售方面,可以分為內(nèi)銷 /外銷模式,貼牌 /自有品牌銷售模式,一般出口 /加工貿(mào)易模式, 直銷 /經(jīng)銷模式, 多而散的眾多小客戶模式 /少而大且相對(duì)集中的客戶結(jié)構(gòu)模式,產(chǎn)品面向最 終消費(fèi)者 /產(chǎn)品面向工業(yè)消費(fèi)者模式等等, 須經(jīng)招標(biāo)后的銷售 /非招標(biāo)化銷售等。比如軟件企 業(yè),可以分為做項(xiàng)目賺錢 /賣 LICENSE/賣服務(wù)賺錢等多種模式。

生產(chǎn)方面,也可按不同角度細(xì)分為:自主制造 /制造部分外包 /制造全部外包等,先產(chǎn)后銷 /以單訂產(chǎn)等,生產(chǎn)集中化通過(guò)物流外銷 /生產(chǎn)分散化通過(guò)銷地產(chǎn),自主生產(chǎn)設(shè)備型生產(chǎn) /外購(gòu) 生產(chǎn)設(shè)備型生產(chǎn)等等。

收款及確認(rèn)收入方面,三六一模式 /預(yù)收款模式 /現(xiàn)貨兩清模式 /放賬模式等,發(fā)貨確認(rèn)收入 /驗(yàn)收確認(rèn)收入 /安裝確認(rèn)收入等。

采購(gòu)方面,以產(chǎn)訂采 /批量采購(gòu)賺存貨升值錢 /零存貨管理法,國(guó)內(nèi)采購(gòu) /國(guó)外采購(gòu),向強(qiáng)大 供應(yīng)采購(gòu) /向弱小供應(yīng)商采購(gòu),采購(gòu)中的賬期政策(預(yù)付款模式 /放賬模式 /現(xiàn)貨兩清模式

創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的盈利模式的合規(guī)性, 也要講清楚。比如有些企業(yè)賺取的是資金占用的利息(如 淘寶網(wǎng)占用資金 , 有些是賺取銀行給的手續(xù)費(fèi)(如貸款中介公司 , 有些賺的是數(shù)據(jù)庫(kù)的延 伸服務(wù)的錢(為政府部門做數(shù)據(jù)庫(kù)然后利用數(shù)據(jù)庫(kù)賺額外的錢。

3、創(chuàng)新的分析手段和思路。不妨可以增加杜邦分析法來(lái)分析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),增加波特的五種競(jìng) 爭(zhēng)力分析,增加重大風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策分析,加入到 MD&A中。

4、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的法人治理。多數(shù)有風(fēng)險(xiǎn)投資介入資金支持但不參與管理,因此比較大的風(fēng)險(xiǎn) 是內(nèi)部人控制風(fēng)險(xiǎn), 同時(shí)也存在股權(quán)戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn), 大股東背信的風(fēng)險(xiǎn)反而不大。需要將創(chuàng)業(yè)企 業(yè)不存在內(nèi)部人控制及股權(quán)戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)的種種理由講清楚?？赡苓€要將風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)中不存在 對(duì)賭協(xié)議或存在對(duì)賭協(xié)議所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是否可控,講清楚。

5、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的歷史沿革。按我的建議,英雄不問(wèn)出處,創(chuàng)業(yè)企業(yè)的歷史就不要問(wèn)那么多了 吧。但實(shí)踐中估計(jì)很難, 還是會(huì)把祖宗八代交代出來(lái),如果這樣, 即創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的歷史沿革 的審核和主板一樣嚴(yán)格的話, 很多創(chuàng)業(yè)板企業(yè)會(huì)死在歷史沿革上, 理由很簡(jiǎn)單, 企業(yè)越是處 于初期,不規(guī)范的東西 /拿不上臺(tái)面的東西應(yīng)越多。

6、創(chuàng)業(yè)板的募集資金。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的募投資金項(xiàng)目章節(jié)，既然要求與主板相同，那就先按主 板的經(jīng)驗(yàn)做吧。希望有一天，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的招股書(shū)，只需要說(shuō)一句，募集一億的資金，用于 做補(bǔ)充流動(dòng)資金，就夠了。建議一句，在本章前面，將幾個(gè)投資項(xiàng)目整體上的必要性統(tǒng)一講 一下（其實(shí)也沒(méi)什么好說(shuō)的，要上市就要固定資產(chǎn)投資，那就編寫(xiě)唄）

7、補(bǔ)充兩點(diǎn)。

1、創(chuàng)業(yè)企業(yè)多是專一化策略，即致力于某一小的細(xì)分市場(chǎng)，所以成長(zhǎng)的天花 板問(wèn)題不能忽視。一定要將成長(zhǎng)的天花板問(wèn)題講清楚，結(jié)論是沒(méi)有天花板。

2、原文照搬中 小板招股書(shū)編寫(xiě)時(shí)的分析套路：企業(yè)具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的幾大表現(xiàn)：一是行業(yè)前三，二是客戶 已經(jīng)高度分散，三是銷售區(qū)域已經(jīng)高度分散，四是對(duì)上游下游均具備一定的議價(jià)能力，五是 能參與制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，六是已經(jīng)具備品牌溢價(jià)。

第三篇：倉(cāng)庫(kù)防火措施總結(jié)(北仁匯智)

倉(cāng)庫(kù)防火措施總結(jié)（北仁匯智）

1、完善消防安全管理制度。倉(cāng)庫(kù)應(yīng)設(shè)立一名防火安全管理責(zé)任人，責(zé)任人需認(rèn)真學(xué)習(xí)消防安全知識(shí)，掌握滅火器的使用方法；嚴(yán)格執(zhí)行崗位責(zé)任制，如貨物進(jìn)倉(cāng)檢查制度、明火管理制度、防火值班檢查制度、消防器材維護(hù)保養(yǎng)制度等。

2、倉(cāng)庫(kù)物品要分類存儲(chǔ)。管理人員要經(jīng)常對(duì)堆放在倉(cāng)庫(kù)的物品進(jìn)行整理，按照物品的不燃、可燃、易燃性質(zhì)分開(kāi)堆放，不要隨意混合堆放。

3、嚴(yán)禁“三合一”現(xiàn)象。倉(cāng)庫(kù)內(nèi)應(yīng)當(dāng)禁止設(shè)立辦公室、休息室、更衣室等，倉(cāng)庫(kù)內(nèi)不能住人，閑人不得入內(nèi)；不準(zhǔn)在倉(cāng)庫(kù)內(nèi)使用電熨斗、電爐、電視機(jī)等電器，更不能抽煙，出現(xiàn)明火。

4、配足消防設(shè)施。包括火災(zāi)報(bào)警設(shè)施和滅火設(shè)施。最常見(jiàn)的有煙感報(bào)警器、聲光報(bào)警器、噴淋、滅火器等，對(duì)于已經(jīng)配備的消防設(shè)施要經(jīng)常檢查、維護(hù)保養(yǎng)，尤其要注意的是過(guò)期失效的滅火器必須及時(shí)更換，火災(zāi)報(bào)警系統(tǒng)維持持續(xù)穩(wěn)定工作。

5、嚴(yán)格遵守安全用電規(guī)定。倉(cāng)庫(kù)電源要裝分閘，電源開(kāi)關(guān)要裝在庫(kù)外，電線要穿管、敷設(shè)，并定期對(duì)倉(cāng)庫(kù)區(qū)域的電氣線路進(jìn)行檢查和維護(hù)保養(yǎng)，發(fā)現(xiàn)有老化的電氣線路必須及時(shí)更換，下班切斷電源并檢查。不準(zhǔn)在倉(cāng)庫(kù)內(nèi)架設(shè)臨時(shí)線路，嚴(yán)禁在倉(cāng)庫(kù)周邊給電瓶車充電。

6、保持倉(cāng)庫(kù)的防火間距。倉(cāng)庫(kù)內(nèi)要保持必要的通道，注意防火分區(qū)，清理消防車通道，以免在發(fā)生火災(zāi)事故時(shí)影響滅火救援工作的開(kāi)展。

7、提高從業(yè)人員消防安全意識(shí)和逃生、滅火能力。員工須經(jīng)培訓(xùn)后上崗操作，要掌握滅火器的使用方法、會(huì)報(bào)火警、會(huì)逃生，確保在火災(zāi)發(fā)生可以進(jìn)行初期控制，避免蔓延。

中小型倉(cāng)庫(kù)防范火災(zāi)，北仁匯智建議安裝24小時(shí)自動(dòng)值守的無(wú)線火災(zāi)自動(dòng)報(bào)警系統(tǒng)，不僅安裝簡(jiǎn)單、維護(hù)方便，更可以聯(lián)網(wǎng)撥打多路電話報(bào)警，解決了無(wú)人值守時(shí)發(fā)生火情無(wú)法第一時(shí)間知曉的難題，還可以聯(lián)動(dòng)噴淋等設(shè)施有效控制火情，防火救援雙重保障。