第一篇：《兩次全球大危機(jī)的比較研究》讀后感：抽絲剝繭，觸摸時(shí)代

抽絲剝繭，觸摸時(shí)代

——《兩次全球大危機(jī)的比較研究》讀后感

作者：鄭直青年

智慧青年/正直青年

我的前任班長(zhǎng)/她的現(xiàn)任學(xué)長(zhǎng)/你未來(lái)的紙短情長(zhǎng)

小編語(yǔ)：“聽友人說(shuō)”的又一篇約稿，聽理工科大佬說(shuō)經(jīng)濟(jì)會(huì)是什么感覺呢？大概就是撲面而來(lái)的大標(biāo)題、小標(biāo)題、連續(xù)箭頭吧？條理清楚，邏輯縝密，你想知道他用了多少個(gè)“因此”么？

現(xiàn)在看來(lái)“聽友人說(shuō)”這個(gè)名字起得還挺好，關(guān)注點(diǎn)不同，感受也不同，“說(shuō)”出來(lái)的東西就更不同。我寫不出這樣的文章，但是我的友人可以呀！你愿意和我們一起碰撞出點(diǎn)火花么？“聽友人說(shuō)”一直在等你喲！

作為一個(gè)理工科出身的同學(xué)，平常會(huì)看新聞，對(duì)于新聞中出現(xiàn)的“降杠桿”,“去庫(kù)存”等經(jīng)濟(jì)術(shù)語(yǔ)十分陌生，但同時(shí)隱隱地覺得這些詞語(yǔ)一定會(huì)以某種方式影響自己的生活，并且這個(gè)影響機(jī)會(huì)非常巨大。在一個(gè)偶然的機(jī)會(huì)，看到了劉鶴的著作《兩次全球大危機(jī)的比較研究》。劉鶴，是在十九大之后的副總理，頻頻出現(xiàn)在新聞報(bào)道中。作為學(xué)者型的官員，當(dāng)下的施政邏輯一定可以在他之前的著作中看到端倪，找到源頭。因此，在一個(gè)經(jīng)常光顧的舊書網(wǎng)上下單了九五品。

讀完之后，一個(gè)很明顯的感覺就是，當(dāng)前的高層對(duì)于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)保持了非常清晰的認(rèn)識(shí)，并基于此出臺(tái)了一些政策。因此我的讀書重點(diǎn)就變得很簡(jiǎn)單，從書中所談的理論中找到與當(dāng)前政策的契合點(diǎn)。

1.內(nèi)容概覽

本書成書于2011年，作者劉鶴時(shí)任中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室主任，國(guó)家發(fā)改委副主任。十九大之后地位上升明顯，作為分管經(jīng)濟(jì)工作的副總理、央企改革領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)、中小企業(yè)發(fā)展工作領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)，對(duì)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)具有很大影響力，他的觀點(diǎn)很大程度也能代表高層的看法，因此當(dāng)下的政策的制訂和施行必然能從其著作中找到痕跡。

一般領(lǐng)導(dǎo)干部通常會(huì)在退休之后才著書立說(shuō)，在任的高級(jí)領(lǐng)導(dǎo)著書的并不多，所以這本著作就顯得比較特別了。

本書分為了七個(gè)部分，七個(gè)部分分別由國(guó)內(nèi)財(cái)政、金融機(jī)構(gòu)頂級(jí)的經(jīng)濟(jì)專家組成研究小組執(zhí)筆，參與編寫的專家來(lái)自人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、社科院、國(guó)開行、北大等機(jī)構(gòu)，最后再由中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室對(duì)七個(gè)部分的內(nèi)容進(jìn)行整合。

“兩次全球大危機(jī)”指的是1929年美國(guó)的經(jīng)濟(jì)大蕭條和2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，前者通過羅斯福新政得以解決，后者通過全球國(guó)家攜手進(jìn)行經(jīng)濟(jì)刺激得以度過。今年是2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后的第十個(gè)年頭，今年似乎也是多事之秋：貿(mào)易戰(zhàn)，貿(mào)易保護(hù)主義，新興市場(chǎng)國(guó)家（阿根廷，土耳其，巴西等國(guó)）的貨幣貶值……以史為鑒，希望在閱讀歷史中，找到未來(lái)的出口。

本書的第一部分從整體角度，對(duì)兩次危機(jī)的財(cái)政、金融、人口、經(jīng)濟(jì)發(fā)展等多個(gè)維度進(jìn)行比較和分析；第二到第五部分，分別對(duì)經(jīng)濟(jì)金融、貨幣金融、金融監(jiān)管、國(guó)際政治等方面進(jìn)行分析和比較，詳細(xì)解釋不同維度中兩次危機(jī)的產(chǎn)生原因，應(yīng)對(duì)過程；第六部分，從宏觀層面，呈現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)兩次危機(jī)的看法，并對(duì)危機(jī)產(chǎn)生的原因進(jìn)行解釋； 第七部分，從微觀的角度，如實(shí)體經(jīng)濟(jì)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等層面來(lái)解析經(jīng)濟(jì)危機(jī)，并指出我國(guó)當(dāng)前所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)和隱憂，尋求應(yīng)對(duì)之策。

這幾個(gè)部分，包含的內(nèi)容非常多，也有各種各樣的觀點(diǎn)，從我理解的角度，對(duì)書中的關(guān)鍵內(nèi)容分成了這三個(gè)點(diǎn)。

? 經(jīng)濟(jì)危機(jī)產(chǎn)生的原因：

1929大蕭條： 產(chǎn)能過剩，導(dǎo)致產(chǎn)品不能很好的被市場(chǎng)消化->利潤(rùn)率下滑，資本進(jìn)入股市，投機(jī)高漲->貨幣量化寬松->負(fù)債率提升->美聯(lián)儲(chǔ)為了抑制物價(jià)，貨幣緊縮->資金鏈斷裂

2008經(jīng)濟(jì)危機(jī)： 次貸盛行，杠桿率過高->負(fù)債人無(wú)力償還房貸->出現(xiàn)資金鏈條的斷裂->金融危機(jī)之后，影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)->出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

? 經(jīng)濟(jì)危機(jī)的應(yīng)對(duì)：

1929大蕭條：羅斯福新政，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，二戰(zhàn)導(dǎo)致需求大增，消化過剩產(chǎn)能

2008經(jīng)濟(jì)危機(jī)： 全球聯(lián)手，進(jìn)行全球?qū)用娴慕?jīng)濟(jì)刺激，中國(guó)是4萬(wàn)億救市，美國(guó)是7600億美元的救市，同時(shí)降息。

? 經(jīng)濟(jì)危機(jī)產(chǎn)生的影響：

1929年大蕭條：二戰(zhàn)之后，權(quán)利格局從英國(guó)轉(zhuǎn)移到美國(guó)

2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)：危機(jī)之后，新興市場(chǎng)國(guó)家對(duì)于經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率增大，影響力也逐漸增大。世界的重心，從G7向G20轉(zhuǎn)變，世界政治格局慢慢調(diào)整。

2.書中結(jié)論對(duì)當(dāng)前政策支撐

書中涉及了很多的內(nèi)容，筆者能力有限，從當(dāng)下比較熱門的概念，()如人類命運(yùn)共同體、實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、去杠桿與這本書相關(guān)的契合點(diǎn)進(jìn)行一些說(shuō)明。

2.1 全球危機(jī)與人類命運(yùn)共同體

“人類命運(yùn)共同體” 首次提出是在2012年，中國(guó)共產(chǎn)黨第十八次全國(guó)代表大會(huì)報(bào)告向世界鄭重宣告：合作共贏，就是要倡導(dǎo)人類命運(yùn)共同體意識(shí)，在追求本國(guó)利益時(shí)兼顧他國(guó)合理關(guān)切，在謀求本國(guó)發(fā)展中促進(jìn)各國(guó)共同發(fā)展，建立更加平等均衡的新型全球發(fā)展伙伴關(guān)系，同舟共濟(jì)，權(quán)責(zé)共擔(dān)，增進(jìn)人類共同利益。

之后在各種國(guó)際場(chǎng)合，我國(guó)都在將這個(gè)概念向世界推廣，對(duì)于這個(gè)概念的內(nèi)涵和外延也在進(jìn)行著更加明確的解讀。

2013年9月和10月由中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平分別提出建設(shè)“新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”的合作倡議；一帶一路開始持續(xù)推進(jìn)；

2013年，原財(cái)政部副部長(zhǎng)李勇當(dāng)選聯(lián)合國(guó)工業(yè)發(fā)展組織總干事；

2015年，柳惠國(guó)際民航組織（International Civil Aviation Organization,ICAO）秘書長(zhǎng)；

2015年11月30日，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）主席拉加德宣布將人民幣納入IMF特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子；

2016年，G20 在杭州舉辦；

2017年，中國(guó)就任金磚五國(guó)主席國(guó)；

十八大之后，中國(guó)在國(guó)際舞臺(tái)上的影響力越來(lái)越大，并且從官媒的報(bào)道來(lái)看，中國(guó)也謀求在世界上有更多的發(fā)言權(quán)和影響力，積極參與全球治理。為什么在十八大之后會(huì)出現(xiàn)這種如此明顯的變化？

在本書中提到了一個(gè)觀點(diǎn)：危機(jī)具有強(qiáng)烈的再分配效應(yīng)。也就是說(shuō)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的出現(xiàn)，會(huì)導(dǎo)致大國(guó)實(shí)力的轉(zhuǎn)移和經(jīng)濟(jì)秩序的重大變化。

大蕭條之后，頭號(hào)工業(yè)強(qiáng)國(guó)的美國(guó)，在世界上開始成為了主導(dǎo)世界的超級(jí)大國(guó)。聯(lián)合國(guó)、國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行也在美國(guó)主導(dǎo)下建立。美國(guó)在全球建立了強(qiáng)大的軍事、政治、經(jīng)濟(jì)、金融影響力。由于英美本身具有相同的文化，整個(gè)實(shí)力的轉(zhuǎn)移過程相對(duì)平穩(wěn)，沒有發(fā)生劇烈的沖突，曾經(jīng)的大英帝國(guó)服服帖帖的成為了五月花清教徒的小弟。

大蕭條之前的1900年，美國(guó)占世界GDP的比重為22%,大蕭條之后的1940年，美國(guó)占據(jù)了全球GDP的35%.之后隨著電子計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展，美國(guó)獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，經(jīng)濟(jì)比重在世界占比持續(xù)擴(kuò)張，在1960年左右，一度達(dá)到了40%.對(duì)于40%占比你可能沒有概念，我們舉個(gè)例子：2017年，華東地區(qū)（上海，江蘇，浙江，安徽，山東，江西，福建）這些省市的GDP之和占全國(guó)的總量為36%.想象一下，華東地區(qū)每一個(gè)省市在經(jīng)濟(jì)和政治層面影響力本身就比較大，如果這個(gè)地區(qū)捆綁起來(lái)，對(duì)于國(guó)家的影響力會(huì)有多大，對(duì)于其他地區(qū)的壓迫感會(huì)有多大？

隨著全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，美國(guó)在世界GDP的占比持續(xù)降低，在2008年之后基本維持在22%左右，但是體量依然非常龐大。

在2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，以我國(guó)為代表的新興市場(chǎng)國(guó)家，GDP增速很快，在世界GDP占比也在持續(xù)增加，2017年達(dá)到15%.新興市場(chǎng)國(guó)家，以金磚四國(guó)為例，2000年占比7%, 2015年占比22%,2015年基本與一個(gè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)體量差不多。同時(shí)，新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速很快，08年經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，增速比發(fā)達(dá)國(guó)家多出來(lái)3%~4%, 對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)了強(qiáng)有力的支撐。

經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，必然帶來(lái)了謀求話語(yǔ)權(quán)的增長(zhǎng)，也渴望參與到全球治理中來(lái)，不斷擴(kuò)大全球影響力。

參與全球治理，不僅需要經(jīng)濟(jì)實(shí)力作為背景支撐，同時(shí)需要先進(jìn)的理念，而命運(yùn)共同體，用包容征服世界。

基辛格指出：世界每隔百年會(huì)出現(xiàn)一個(gè)新的全球大國(guó)，按照基辛格的說(shuō)法，美國(guó)是二戰(zhàn)之后出現(xiàn)的超級(jí)大國(guó)，從二戰(zhàn)之后的百年時(shí)間中，將會(huì)出現(xiàn)新的全球大國(guó)。中國(guó)會(huì)不會(huì)是這個(gè)全球大國(guó)？

2.2 實(shí)體經(jīng)濟(jì)是解決經(jīng)濟(jì)危機(jī)的一劑良方

今年11月1日，高層領(lǐng)導(dǎo)開了一次民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)，主題很明確，就是給民營(yíng)企業(yè)打一劑強(qiáng)心針。民營(yíng)經(jīng)濟(jì)占據(jù)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)很重要的一部分，有個(gè)“56789”的說(shuō)法：民營(yíng)經(jīng)濟(jì)對(duì)國(guó)家財(cái)政收入的貢獻(xiàn)占比超過50%;GDP和固定資產(chǎn)投資、對(duì)外直接投資占比均超過60%;企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和新產(chǎn)品占比超過70%;城鎮(zhèn)就業(yè)占比超過了80%;對(duì)新增就業(yè)的占比貢獻(xiàn)超過90%.對(duì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、促進(jìn)創(chuàng)新、增加就業(yè)、改善民生等方面非公有制經(jīng)濟(jì)都做出了突出貢獻(xiàn)。民營(yíng)經(jīng)濟(jì)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要突破口。

最近幾年提出的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的概念尤其多，“雙創(chuàng)”、“軍民融合”、“供給側(cè)改革”,這些新的詞語(yǔ)無(wú)一不代表了對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的渴望。

劉鶴任職的國(guó)有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組，民營(yíng)企業(yè)工作領(lǐng)導(dǎo)小組，全部是為了促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，解決真正認(rèn)真發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)的企業(yè)的困難。而之前的P2P爆倉(cāng)，也就是向所謂的過度金融創(chuàng)新，虛擬經(jīng)濟(jì)say NO.為什么要這么干？在書中找到了答案。

書中提到這樣一個(gè)鏈條：技術(shù)進(jìn)步->新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展->經(jīng)濟(jì)繁榮->財(cái)富積累->經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型不及時(shí)，沒有新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，新累積的財(cái)富無(wú)法投入未來(lái)的潛力行業(yè)，只能在金融系統(tǒng)中“錢生錢”->房地產(chǎn)，股票產(chǎn)生泡沫->金融結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管不力，金融機(jī)構(gòu)通過衍生品盈利并轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)->資產(chǎn)泡沫破裂，金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)->實(shí)體經(jīng)濟(jì)受損，產(chǎn)出減少，失業(yè)率增加->社會(huì)不穩(wěn)定。

我們現(xiàn)在處于一個(gè)微妙的環(huán)節(jié)中。

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力比較大，實(shí)體經(jīng)濟(jì)收益不高，大部分人把錢投到了股市、房市中去，而這些狂熱的背后，隱藏了巨大的風(fēng)險(xiǎn)，很多錢沒有真正產(chǎn)生新的價(jià)值，尤以房地產(chǎn)最為嚴(yán)重，一個(gè)房子，單純只是供需關(guān)系的變化，使得價(jià)值不斷攀升，看似繁榮的經(jīng)濟(jì)背后隱藏了巨大的風(fēng)險(xiǎn)，一旦實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退，所有的繁榮都將坍塌。

去年，在出臺(tái)嚴(yán)格的限購(gòu)令之前，幾乎全國(guó)各地，無(wú)論男女老少，各行各業(yè)，所有人有一個(gè)共識(shí)，認(rèn)為房?jī)r(jià)一定會(huì)繼續(xù)漲。每一個(gè)人都在想盡辦法狂熱地買房。房子價(jià)格也持續(xù)攀升，四個(gè)一線城市的房地產(chǎn)可以買下美國(guó)，這是非常不正常的現(xiàn)象，狂熱的背后必然隱藏著巨大的危機(jī)，當(dāng)然，作為個(gè)體肯定有很多的機(jī)會(huì)獲利，但是對(duì)于整個(gè)國(guó)家而言，這無(wú)疑是荒謬的。

美國(guó)的次貸危機(jī)也是從房地產(chǎn)開始的，美國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格，從2001年到2007年，每年房?jī)r(jià)以10%的速率在增長(zhǎng)，04年布什曾經(jīng)說(shuō)過“任何一個(gè)家庭搬到自己的房子都會(huì)覺得美國(guó)比其他國(guó)家強(qiáng)”;股市從03年的3700點(diǎn)漲到了07年的6800點(diǎn)，但是制造業(yè)比重卻從22%降到了10%,資本持續(xù)流入股市和房地產(chǎn)，之后出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

這個(gè)鏈條中關(guān)鍵的一環(huán)就在于，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，如果沒有實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良好增長(zhǎng)，收益率大于房地產(chǎn)和股市，資金就不會(huì)從股市和房地產(chǎn)中流出（除非是限購(gòu)限售的強(qiáng)制政策）。

因此實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展是破除一切困境的關(guān)鍵點(diǎn)和著力點(diǎn)。

2.3 去杠桿 防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

城市負(fù)債率太高，國(guó)務(wù)院叫停部分城市的地鐵修建計(jì)劃；

負(fù)載差不多天津一年GDP的渤海鋼鐵破產(chǎn)重組；

聯(lián)通混改，引入騰訊解決負(fù)債率過高；

部分基層老師領(lǐng)不到工資，就在于縣財(cái)政負(fù)責(zé)太高；

為啥降低負(fù)債率？

原因就是負(fù)債率太高會(huì)出現(xiàn)銀行無(wú)法把錢進(jìn)行回收，銀行無(wú)以為繼，進(jìn)而出現(xiàn)金融危機(jī)。

次貸危機(jī)發(fā)生之前，美國(guó)聯(lián)邦政府負(fù)債率達(dá)到GDP的370%,目前中國(guó)地方債240%,負(fù)債率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過稅收能力。

我們的債務(wù)危機(jī)到底有多嚴(yán)重？今年年初，人大財(cái)經(jīng)委副主任委員賀鏗在北京參加某論壇時(shí)，談及地方政府債務(wù)時(shí)稱，中國(guó)的地方債大概是40萬(wàn)億，40萬(wàn)億是什么概念，去 年我國(guó)的GDP約為82億元人民幣，全年財(cái)政收入約17萬(wàn)億，也就是說(shuō)地方政府的負(fù)債額已經(jīng)超過了全國(guó)年財(cái)政收入的兩倍。如此龐大的債務(wù)地方政府要如何償還，不用說(shuō)本金了，債務(wù)利息支出都有很大的壓力。

償還不了，風(fēng)險(xiǎn)很大。

3.總結(jié)

書中涉及的內(nèi)容很多，很多知識(shí)只是一知半解，管中窺豹。但還是強(qiáng)行閱讀下來(lái)，希望通過這本書，了解到當(dāng)下經(jīng)濟(jì)困境，和一些根據(jù)歷史已有的危機(jī)進(jìn)行的驗(yàn)證。

當(dāng)前，伴隨著全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，美國(guó)針對(duì)各國(guó)征收關(guān)稅，美聯(lián)儲(chǔ)加息，美中之間貿(mào)易戰(zhàn)，全球新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣貶值；內(nèi)部經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，房地產(chǎn)泡沫。

2018年甚至今后的幾年，看起來(lái)并不好過。

對(duì)于個(gè)人而言，無(wú)力改變這些，但是希望能夠通過閱讀能夠明白一些運(yùn)行的規(guī)則，對(duì)大環(huán)境保持敏銳，能夠盡量去看懂世界的變化，如果能在這變化中，作出一些順應(yīng)時(shí)代的選擇，小日子就不會(huì)過于艱難。