第一篇：證監(jiān)會(huì)關(guān)于公開發(fā)行公司債券及日常監(jiān)管問(wèn)答全收錄(更新至2016年4月底)專題

證監(jiān)會(huì)關(guān)于公開發(fā)行公司債券及日常監(jiān)管問(wèn)答全收錄（更新至2016年4月底）

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一、目前證券公司債券業(yè)務(wù)開展過(guò)程中，在合規(guī)性方面主要存在哪些問(wèn)題？

2015年9月，我部對(duì)證券公司公司債券相關(guān)業(yè)務(wù)組織開展了全行業(yè)自查和現(xiàn)場(chǎng)檢查。檢查中發(fā)現(xiàn)證券公司公司債券業(yè)務(wù)在業(yè)務(wù)制度，承銷、盡調(diào)、受托等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)存在多個(gè)問(wèn)題。

一是業(yè)務(wù)制度未建立健全。包括尚未建立公司債券業(yè)務(wù)制度體系，部分重要業(yè)務(wù)制度缺失，已有業(yè)務(wù)制度但未及時(shí)修訂，公司層面缺乏統(tǒng)一制度或相關(guān)制度不完善等。

二是承銷業(yè)務(wù)合規(guī)性問(wèn)題。包括未按規(guī)定對(duì)債券項(xiàng)目立項(xiàng)和內(nèi)核，業(yè)務(wù)部門承攬、立項(xiàng)、承做的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，未嚴(yán)格落實(shí)投資者適當(dāng)性制度，可能存在利益沖突的債券業(yè)務(wù)之間缺乏必要的隔離墻設(shè)置，未按規(guī)定保留推介、定價(jià)、配售等承銷過(guò)程中的相關(guān)資料，簿記建檔混亂，考核激勵(lì)機(jī)制重承攬輕督導(dǎo)等。

三是盡職調(diào)查業(yè)務(wù)合規(guī)性問(wèn)題。包括盡職調(diào)查不充分，盡職調(diào)查涵蓋范圍不全面，留痕不充分,盡職調(diào)查底稿中重要內(nèi)容缺失等。

四是受托管理業(yè)務(wù)合規(guī)性問(wèn)題。包括未在債券存續(xù)期內(nèi)監(jiān)督發(fā)行人募集資金的使用情況，未督促發(fā)行人設(shè)立或規(guī)范使用募集資金專項(xiàng)賬戶，未持續(xù)關(guān)注發(fā)行人和保證人的資信狀況，未在債券存續(xù)期內(nèi)持續(xù)督導(dǎo)發(fā)行人履行信息披露義務(wù)等。

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二、對(duì)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題將采取何種監(jiān)管措施？

屬于沒有造成重大不良影響或嚴(yán)重后果的，擬由證監(jiān)局采取日常監(jiān)管措施；屬于已經(jīng)造成重大不良影響或嚴(yán)重后果的，如出現(xiàn)了募集資金挪用或轉(zhuǎn)借他人的情況，未在債券存續(xù)期內(nèi)持續(xù)督促發(fā)行人履行重大信息披露義務(wù)等，由證監(jiān)局核查證券公司是否履行了勤勉盡責(zé)義務(wù)，若未勤勉盡責(zé)，將對(duì)證券公司依法依規(guī)采取行政監(jiān)管措施；特別是，對(duì)于證券公司及其從業(yè)人員存在惡意造假、嚴(yán)重不盡責(zé)等失信行為的，我們將嚴(yán)肅處理，直至取消業(yè)務(wù)資格，并及時(shí)立案稽查。

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三、證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)現(xiàn)場(chǎng)檢查中發(fā)現(xiàn)的主要問(wèn)題有哪些？

答：前期，我會(huì)組織開展了證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)現(xiàn)場(chǎng)檢查。檢查中發(fā)現(xiàn)部分評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的個(gè)別評(píng)級(jí)項(xiàng)目分別在評(píng)級(jí)一致性、盡職調(diào)查、跟蹤評(píng)級(jí)及評(píng)級(jí)信息披露等方面存在問(wèn)題。

一是對(duì)同一類對(duì)象評(píng)級(jí)未采用一致的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)和工作程序，或者證券評(píng)級(jí)過(guò)程中實(shí)際使用的評(píng)級(jí)方法、模型與其披露的評(píng)級(jí)方法、模型不一致。

二是未進(jìn)行盡職調(diào)查或未按規(guī)定進(jìn)行盡職調(diào)查。首次評(píng)級(jí)及跟蹤評(píng)級(jí)項(xiàng)目盡職調(diào)查流于形式，不符合勤勉盡責(zé)的基本要求。

三是評(píng)級(jí)委員會(huì)未按規(guī)定要求和業(yè)務(wù)流程對(duì)初評(píng)報(bào)告進(jìn)行評(píng)審、決議和確定信用級(jí)別。未建立復(fù)評(píng)制度或未按規(guī)定開展復(fù)評(píng)工作。

四是未按規(guī)定勤勉盡責(zé)地開展跟蹤評(píng)級(jí)。未按規(guī)定進(jìn)行不定期跟蹤評(píng)級(jí)，或者跟蹤評(píng)級(jí)項(xiàng)目業(yè)務(wù)流程過(guò)于簡(jiǎn)單，缺少三級(jí)審核、內(nèi)部復(fù)核等工作環(huán)節(jié)。

五是評(píng)級(jí)信息披露不規(guī)范。如委托人另行委托其他證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)出具評(píng)級(jí)報(bào)告的，未按規(guī)定公布正式出具的評(píng)級(jí)報(bào)告；跟蹤評(píng)級(jí)未明確說(shuō)明信用評(píng)級(jí)調(diào)整的主要理由等。

六是未按要求進(jìn)行證券評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)檔案管理。

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四、監(jiān)管部門此次對(duì)證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)采取監(jiān)管措施的標(biāo)準(zhǔn)是什么？

在統(tǒng)一復(fù)核2015年現(xiàn)場(chǎng)檢查發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的基礎(chǔ)上，根據(jù)《證券市場(chǎng)資信評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，確定對(duì)存在以下9類行為的證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)及其責(zé)任人員，采取行政監(jiān)管措施：

證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)同一類對(duì)象評(píng)級(jí)未采用一致的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)和工作程序；證券評(píng)級(jí)過(guò)程中使用的評(píng)級(jí)方法、模型與其披露的評(píng)級(jí)方法、模型不一致；未進(jìn)行盡職調(diào)查或未按規(guī)定進(jìn)行盡職調(diào)查；評(píng)級(jí)委員會(huì)未按規(guī)定要求和業(yè)務(wù)流程進(jìn)行評(píng)審、決議和確定信用級(jí)別；未按規(guī)定開展復(fù)評(píng)工作；未按規(guī)定勤勉盡責(zé)地開展跟蹤評(píng)級(jí)；未按規(guī)定及時(shí)出具定期或者不定期跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告；原受托證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)未按規(guī)定公布未被發(fā)行人采納的評(píng)級(jí)結(jié)果；未按要求進(jìn)行證券評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)檔案管理或業(yè)務(wù)檔案不完整等。

上述行為分別違反了《證券市場(chǎng)資信評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》第四條、第五條、第十五條、第十六條、第十九條、第二十條、第二十三條的規(guī)定。根據(jù)《證券市場(chǎng)資信評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》第三十二條的規(guī)定，各相關(guān)證監(jiān)局分別對(duì)存在問(wèn)題的證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)采取了出具監(jiān)管警示函、對(duì)責(zé)任人進(jìn)行監(jiān)管談話等行政監(jiān)管措施。

下一步，監(jiān)管部門將高度關(guān)注包括證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在內(nèi)的各類證券中介機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員的誠(chéng)信問(wèn)題，對(duì)惡意造假、嚴(yán)重不盡責(zé)等失信行為將嚴(yán)肅查處，并追究直接責(zé)任人和負(fù)有責(zé)任的公司高級(jí)管理人員的責(zé)任，凈化市場(chǎng)環(huán)境。同時(shí)，將繼續(xù)加強(qiáng)證券評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)監(jiān)管，督促證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)遵守業(yè)務(wù)規(guī)范，完善質(zhì)量控制，提高服務(wù)資本市場(chǎng)的能力。

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五、對(duì)于公司債券募集資金的接收、存儲(chǔ)、使用，發(fā)行人需要注意什么？

答：一是應(yīng)當(dāng)指定專項(xiàng)賬戶，用于公司債券募集資金的接收、存儲(chǔ)、劃轉(zhuǎn)與本息償付。二是募集資金專項(xiàng)賬戶不得存放非募集資金或用作其他用途。三是公開發(fā)行公司債券，募集資金應(yīng)當(dāng)用于核準(zhǔn)的用途；非公開發(fā)行公司債券，募集資金應(yīng)當(dāng)用于約定的用途。除金融類企業(yè)外，募集資金不得轉(zhuǎn)借他人（不包括募集資金用于并表子公司的情形）。四是公開發(fā)行公司債券的發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在定期報(bào)告中披露募集資金的使用情況；非公開發(fā)行公司債券的發(fā)行人，應(yīng)當(dāng)在債券募集說(shuō)明書中約定募集資金使用情況的披露事宜。

在我會(huì)對(duì)公司債券發(fā)行人日常監(jiān)管工作中，發(fā)現(xiàn)個(gè)別發(fā)行人存在將募集資金挪用、轉(zhuǎn)借他人的問(wèn)題，如某公司將債券發(fā)行募集資金從專戶轉(zhuǎn)入基本戶后，將部分資金出借給另一公司；某公司在收到募集資金后將其中的部分資金劃往非關(guān)聯(lián)公司，之后將部分資金劃入公司實(shí)際控制人控制的另一公司的銀行賬戶；某公司在收到募集資金后將部分資金拆借給當(dāng)?shù)刎?cái)政局；某公司收到募集資金后陸續(xù)將部分資金劃轉(zhuǎn)給股東；某公司收到募集資金后將部分資金拆借給當(dāng)?shù)啬彻芪瘯?huì)。

對(duì)于存在將募集資金挪用、轉(zhuǎn)借他人問(wèn)題的發(fā)行人，我會(huì)派出機(jī)構(gòu)采取了出具警示函、責(zé)令改正等行政監(jiān)管措施，并責(zé)令限期歸還。同時(shí)，根據(jù)受托管理人履職情況，追究受托管理人責(zé)任。

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六、公司債券發(fā)行人對(duì)信息披露需要注意什么？

答：一是公開發(fā)行公司債券的發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定在債券存續(xù)期內(nèi)披露中期報(bào)告和經(jīng)具有從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的年度報(bào)告。二是公開發(fā)行公司債券的發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》第四十五條的規(guī)定，及時(shí)披露債券存續(xù)期內(nèi)發(fā)生的可能影響其償債能力或債券價(jià)格的重大事項(xiàng)。三是非公開發(fā)行公司債券的發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照募集說(shuō)明書的約定履行信息披露義務(wù)。

在我會(huì)對(duì)公司債券發(fā)行人日常監(jiān)管工作中，發(fā)現(xiàn)個(gè)別公司債券發(fā)行人存在信息披露不規(guī)范的問(wèn)題，如某公司累計(jì)新增借款超過(guò)上年末凈資產(chǎn)的百分之二十，但未及時(shí)進(jìn)行信息披露；某公司在公司債券發(fā)行期間，與該公司受同一母公司控制的關(guān)聯(lián)公司被列入地方政府融資平臺(tái)，但該公司在募集說(shuō)明書中未將其作為關(guān)聯(lián)方進(jìn)行披露。

對(duì)于存在信息披露問(wèn)題的發(fā)行人，我會(huì)派出機(jī)構(gòu)采取了出具警示函、監(jiān)管談話等行政監(jiān)管措施，并責(zé)令發(fā)行人補(bǔ)充披露，同時(shí)完善公司信息披露管理制度。另外，根據(jù)受托管理人履職情況，追究受托管理人責(zé)任。

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七、《公開發(fā)行公司債券監(jiān)管問(wèn)答

（二）》第4項(xiàng)明確了最近一期財(cái)務(wù)報(bào)告截止日后至公司債券公開發(fā)行前，發(fā)行人發(fā)生重大事項(xiàng)的報(bào)告或披露及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的核查要求。發(fā)行人應(yīng)如何就重大事項(xiàng)進(jìn)行報(bào)告或披露？對(duì)于未及時(shí)報(bào)告、披露或進(jìn)行相關(guān)核查的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將如何處理？

答：“重大事項(xiàng)”參照《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》第四十五條的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行，此外，其他對(duì)投資者作出投資決策有重大影響的重大事項(xiàng)原則上包括但不限于：

（一）發(fā)行人公開發(fā)行公司債券、企業(yè)債券；

（二）發(fā)行人發(fā)行債券、其他債務(wù)融資工具募集資金累計(jì)超過(guò)上年末凈資產(chǎn)的百分之十；

（三）發(fā)行人發(fā)生重大虧損；

（四）發(fā)行人發(fā)生被媒體質(zhì)疑的重大事項(xiàng)；

（五）發(fā)行人控股股東或?qū)嶋H控制人發(fā)生變更；

（六）發(fā)行人發(fā)生重大資產(chǎn)重組；

（七）發(fā)行人涉嫌違法違規(guī)被有權(quán)機(jī)關(guān)調(diào)查；發(fā)行人董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員涉嫌違法違紀(jì)被有權(quán)機(jī)關(guān)調(diào)查或者采取強(qiáng)制措施。

發(fā)行人、主承銷商未及時(shí)報(bào)告、披露重大事項(xiàng)或采取必要措施的，我會(huì)將依據(jù)《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》第五十八條的規(guī)定，對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)和責(zé)任人員采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、責(zé)令公開說(shuō)明、責(zé)令參加培訓(xùn)、責(zé)令定期報(bào)告、認(rèn)定為不適當(dāng)人選、暫不受理與行政許可有關(guān)的文件等相關(guān)監(jiān)管措施；依法應(yīng)予行政處罰的，依照《證券法》、《行政處罰法》等法律法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行處罰；涉嫌犯罪的，依法移送司法機(jī)關(guān)，追究其刑事責(zé)任。

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八、關(guān)于最近一期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)發(fā)生重大不利變化，可能影響發(fā)行條件的發(fā)行人相關(guān)信息報(bào)送和披露要求？

答：結(jié)合《證券法》第十六條第一款第（三）項(xiàng)的規(guī)定，鑒于目前已過(guò)2015年會(huì)計(jì)年度截止日，對(duì)于存在2015年1-9月份業(yè)績(jī)下滑超過(guò)50%或歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)為負(fù)等情形的發(fā)行人，預(yù)計(jì)可能影響發(fā)行條件的1，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)補(bǔ)充提供2015年經(jīng)審計(jì)的年報(bào)，并結(jié)合年報(bào)修訂募集說(shuō)明書相應(yīng)內(nèi)容，主承銷商、發(fā)行人律師、申報(bào)會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)對(duì)上述事項(xiàng)補(bǔ)充核查并發(fā)表核查意見。

對(duì)于已按照相關(guān)規(guī)定公告或提供2015年業(yè)績(jī)預(yù)告的發(fā)行人，并由發(fā)行人和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)出具預(yù)計(jì)2015年年報(bào)披露后仍然符合發(fā)行條件核查意見的，將在申報(bào) 財(cái)務(wù)資料未超過(guò)有效期的前提下繼續(xù)核準(zhǔn)程序。

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九、擬實(shí)施重大資產(chǎn)重組的發(fā)行人申請(qǐng)公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行信息披露？

答：對(duì)于擬實(shí)施重大資產(chǎn)重組的公司申請(qǐng)公開發(fā)行公司債券的，結(jié)合《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第23號(hào)——公開發(fā)行公司債券募集說(shuō)明書》第三條和第五十二條的規(guī)定，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)結(jié)合業(yè)已公布或明確的重大資產(chǎn)重組方案，在募集說(shuō)明書中披露該重組事項(xiàng)對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、償債能力的影響。

對(duì)于上市公司或股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌的公司，因重大資產(chǎn)重組停牌的，應(yīng)當(dāng)在公告相關(guān)重組方案并復(fù)牌后，按照上述信息披露要求補(bǔ)充披露，并由相關(guān)中介機(jī)構(gòu)出具相關(guān)核查意見。

對(duì)于非上市或掛牌的發(fā)行人，應(yīng)當(dāng)在明確相關(guān)重組方案后，按照上述信息披露要求補(bǔ)充相關(guān)披露內(nèi)容，并由相關(guān)中介機(jī)構(gòu)出具相關(guān)核查意見。

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十、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第五十一條第一款第（三）項(xiàng)如何具體適用？

答：《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《重組辦法》）第五十一條第一款第（三）項(xiàng)關(guān)于重組前的業(yè)績(jī)可模擬計(jì)算的條件之一為：“本次重大資產(chǎn)重組實(shí)施完畢后，上市公司和相關(guān)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)達(dá)到盈利預(yù)測(cè)水平”。因此，上市公司申請(qǐng)公開發(fā)行公司債券，如涉及重大資產(chǎn)重組時(shí)披露過(guò)盈利預(yù)測(cè)的，上市公司和相關(guān)資產(chǎn)在實(shí)際達(dá)到盈利預(yù)測(cè)水平后，方可按照《重組辦法》相關(guān)規(guī)定依據(jù)重組前的業(yè)績(jī)模擬計(jì)算。主承銷商、發(fā)行人律師、申報(bào)會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)對(duì)上述事項(xiàng)進(jìn)行核查并發(fā)表核查意見。

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十一、房地產(chǎn)企業(yè)申請(qǐng)公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)如何有針對(duì)性地強(qiáng)化募集說(shuō)明書中行業(yè)相關(guān)信息的披露內(nèi)容？中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行核查？

答：上市公司、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司按照相關(guān)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)屬于房地產(chǎn)企業(yè)的，以及非上市或掛牌公司參照《上市公司行業(yè)分類指引》屬于房地產(chǎn)企業(yè)的，除應(yīng)遵循《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第23號(hào)--公開發(fā)行公司債券募集說(shuō)明書》的相關(guān)披露要求以外，還應(yīng)當(dāng)按照下述要求強(qiáng)化行業(yè)相關(guān)的信息披露內(nèi)容：（1）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說(shuō)明書中對(duì)行業(yè)宏觀影響因素、市場(chǎng)環(huán)境狀況、公司自身商業(yè)模式及經(jīng)營(yíng)情況、業(yè)務(wù)所在區(qū)域等進(jìn)行有針對(duì)性的分析披露；

（2）對(duì)于業(yè)務(wù)顯著集中于三、四線城市的企業(yè)，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露主要業(yè)務(wù)所在地房地產(chǎn)市場(chǎng)供求、價(jià)格變動(dòng)及去庫(kù)存化情況等，結(jié)合上述情況披露發(fā)行人的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況和所面臨的主要競(jìng)爭(zhēng)狀況，并就相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素在募集說(shuō)明書中做風(fēng)險(xiǎn)提示和重大事項(xiàng)提示。

主承銷商應(yīng)制定嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理制度和內(nèi)部控制制度，對(duì)發(fā)行人相關(guān)信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性以及發(fā)行人的償債風(fēng)險(xiǎn)及償債保障措施進(jìn)行充分和審慎核查，完善持有人權(quán)益保護(hù)，落實(shí)承銷責(zé)任。

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十二、產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)企業(yè)申請(qǐng)公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)如何在募集說(shuō)明書中強(qiáng)化相關(guān)信息披露內(nèi)容？中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行核查？

答：《國(guó)務(wù)院關(guān)于化解產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩矛盾的指導(dǎo)意見》（國(guó)發(fā)〔2013〕41號(hào)）以及國(guó)家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策將煤炭、鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、光伏和船舶等列為產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，相關(guān)行業(yè)的發(fā)行人，除應(yīng)遵循《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第23號(hào)--公開發(fā)行公司債券募集說(shuō)明書》的相關(guān)披露要求以外，還應(yīng)當(dāng)按照下述要求強(qiáng)化行業(yè)相關(guān)的信息披露內(nèi)容：

（1）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說(shuō)明書中披露行業(yè)宏觀影響因素、市場(chǎng)供求及產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)情況、行業(yè)利潤(rùn)水平，并結(jié)合上述情況對(duì)公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況和所面臨的主要競(jìng)爭(zhēng)狀況進(jìn)行有針對(duì)性的分析披露；

（2）對(duì)于報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)呈顯著下降趨勢(shì)，或者最近一年及一期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下降的發(fā)行人，應(yīng)當(dāng)詳細(xì)披露經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降的原因及未來(lái)的應(yīng)對(duì)措施，制定切實(shí)可行的償債保障措施，并在募集說(shuō)明書中做風(fēng)險(xiǎn)提示和重大事項(xiàng)提示；

（3）申報(bào)材料中最近一期財(cái)務(wù)報(bào)告截止日后，發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)重大不利變化的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)報(bào)告和補(bǔ)充披露最近一期的季度財(cái)務(wù)報(bào)告，并相應(yīng)修訂募集說(shuō)明書的相關(guān)披露內(nèi)容。主承銷商應(yīng)制定嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理制度和內(nèi)部控制制度，對(duì)發(fā)行人相關(guān)信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性以及發(fā)行人的償債風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分和審慎核查，完善持有人權(quán)益保護(hù)，落實(shí)承銷責(zé)任。

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十三、發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)存在被媒體質(zhì)疑的重大事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)如何說(shuō)明或在募集說(shuō)明書中披露?中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行核查？

答：針對(duì)報(bào)告期內(nèi)媒體質(zhì)疑的重大事項(xiàng)，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主動(dòng)說(shuō)明或在募集說(shuō)明書中披露相關(guān)情況；相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時(shí)就媒體質(zhì)疑事項(xiàng)進(jìn)行核查，并發(fā)表明確意見。

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十四、最近一期財(cái)務(wù)報(bào)告截止日后，發(fā)行人發(fā)生重大事項(xiàng)的，應(yīng)當(dāng)如何報(bào)告和披露？中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行核查？

答：最近一期財(cái)務(wù)報(bào)告截止日后，發(fā)行申請(qǐng)核準(zhǔn)前，發(fā)行人發(fā)生可能影響發(fā)行條件或償債能力重大事項(xiàng)的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)報(bào)告，說(shuō)明是否影響發(fā)行條件，或補(bǔ)充披露相關(guān)事項(xiàng)及其對(duì)償債能力的影響。

發(fā)行申請(qǐng)核準(zhǔn)后，公司債券發(fā)行結(jié)束前，發(fā)行人發(fā)生重大事項(xiàng)，導(dǎo)致可能不再符合發(fā)行條件的，應(yīng)當(dāng)暫緩或者暫停發(fā)行，并及時(shí)報(bào)告。

發(fā)行人發(fā)生可能影響發(fā)行條件或償債能力的重大事項(xiàng)的，主承銷商和律師應(yīng)當(dāng)及時(shí)對(duì)相關(guān)事項(xiàng)補(bǔ)充核查，對(duì)其是否導(dǎo)致發(fā)行人不符合發(fā)行條件發(fā)表明確的核查意見，并督促發(fā)行人就上述重大事項(xiàng)及時(shí)報(bào)告或披露，必要時(shí)采取暫緩或暫停發(fā)行等措施保護(hù)債券持有人利益。發(fā)行人、主承銷商未及時(shí)報(bào)告披露或采取必要措施的，我會(huì)將依據(jù)相關(guān)規(guī)定予以處理。

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十五、發(fā)行人董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員涉嫌重大違紀(jì)違法，應(yīng)對(duì)如何處理？中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行核查？

答：發(fā)行人董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員涉嫌重大違紀(jì)違法的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)充分說(shuō)明并披露相關(guān)事項(xiàng)，主承銷商、律師應(yīng)當(dāng)核查并對(duì)該事項(xiàng)是否對(duì)本次發(fā)行構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響發(fā)表明確意見。

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十六、《證券法》第十六條第一款第（二）項(xiàng)規(guī)定發(fā)行人的累計(jì)債券余額應(yīng)當(dāng)不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的百分之四十。請(qǐng)問(wèn)對(duì)于需要合并財(cái)務(wù)報(bào)表的公司，如何確定其凈資產(chǎn)的計(jì)算口徑？

答：對(duì)于需要編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表的公司，發(fā)行條件中涉及的凈資產(chǎn)指合并報(bào)表所有者權(quán)益。

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十七、《證券法》第十六條第一款第（三）項(xiàng)規(guī)定，最近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券一年的利息；《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》第十八條第（二）項(xiàng)規(guī)定，面向公眾投資者公開發(fā)行公司債券的，發(fā)行人最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于債券一年利息的1.5倍。請(qǐng)問(wèn)對(duì)于需要編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表的公司，如何確定可分配利潤(rùn)的計(jì)算口徑？

答：對(duì)于需要編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表的公司，可分配利潤(rùn)指合并報(bào)表歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)。

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十八、對(duì)于報(bào)告期內(nèi)存在金額較大的非經(jīng)營(yíng)性往來(lái)占款或資金拆借情形的，請(qǐng)問(wèn)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行信息披露？中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行核查？

答：發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說(shuō)明書中詳細(xì)披露以下內(nèi)容：一是相關(guān)往來(lái)占款或資金拆借情況（關(guān)聯(lián)方往來(lái)參照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則《關(guān)聯(lián)方披露》的相關(guān)披露要求執(zhí)行）；二是相關(guān)交易的決策權(quán)限、決策程序、定價(jià)機(jī)制等；三是發(fā)行人應(yīng)作風(fēng)險(xiǎn)提示，影響重大的作重大事項(xiàng)提示；四是明確披露債券存續(xù)期內(nèi)是否還將涉及新增非經(jīng)營(yíng)性往來(lái)占款或資金拆借事項(xiàng)，如有，應(yīng)進(jìn)一步披露相關(guān)事項(xiàng)應(yīng)履行的決策程序和持續(xù)信息披露安排。

主承銷商、發(fā)行人律師等相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)非經(jīng)營(yíng)性往來(lái)占款或資金拆借行為的合規(guī)性核查，并發(fā)表明確意見。

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十九、對(duì)于會(huì)計(jì)師事務(wù)所被立案調(diào)查的，請(qǐng)問(wèn)發(fā)行人、會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)如何提供相關(guān)信息，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行核查？

答：對(duì)于會(huì)計(jì)師事務(wù)所被立案調(diào)查的，發(fā)行人、會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)說(shuō)明案件調(diào)查進(jìn)展情況，說(shuō)明是否影響會(huì)計(jì)師事務(wù)所的證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格，并說(shuō)明涉案注冊(cè)會(huì)計(jì)師是否為本次債券發(fā)行相關(guān)的簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師。

主承銷商、發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)就此事項(xiàng)進(jìn)行核查，并對(duì)是否對(duì)本次債券發(fā)行形成實(shí)質(zhì)性影響發(fā)表明確意見。

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二十、發(fā)行人最近三年內(nèi)在境內(nèi)發(fā)行其他債券、債務(wù)融資工具進(jìn)行資信評(píng)級(jí)且主體評(píng)級(jí)結(jié)果與本次評(píng)級(jí)結(jié)果有差異的，請(qǐng)問(wèn)應(yīng)如何予以披露？主承銷商如何進(jìn)行核查？

答：發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說(shuō)明書中作“重大事項(xiàng)提示”，充分提示評(píng)級(jí)結(jié)果差異。此外，資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)結(jié)合評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)、方法、重要評(píng)級(jí)參數(shù)選取情況等因素說(shuō)明給出相應(yīng)債券評(píng)級(jí)的理由，說(shuō)明相關(guān)評(píng)級(jí)參數(shù)選取的合理性和審慎性，并在募集說(shuō)明書中充分披露。

主承銷商應(yīng)當(dāng)合理關(guān)注發(fā)行人資信評(píng)級(jí)差異情況，進(jìn)行必要核查并出具核查意見。

第二篇：公開發(fā)行公司債券監(jiān)管問(wèn)答(一)

公開發(fā)行公司債券監(jiān)管問(wèn)答

（一）1.《證券法》第十六條第一款第（二）項(xiàng)規(guī)定發(fā)行人的累計(jì)債券余額應(yīng)當(dāng)不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的百分之四十。請(qǐng)問(wèn)對(duì)于需要合并財(cái)務(wù)報(bào)表的公司，如何確定其凈資產(chǎn)的計(jì)算口徑？

答：對(duì)于需要編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表的公司，發(fā)行條件中涉及的凈資產(chǎn)指合并報(bào)表所有者權(quán)益。

2.《證券法》第十六條第一款第（三）項(xiàng)規(guī)定，最近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券一年的利息；《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》第十八條第（二）項(xiàng)規(guī)定，面向公眾投資者公開發(fā)行公司債券的，發(fā)行人最近三個(gè)會(huì)計(jì)實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于債券一年利息的1.5倍。請(qǐng)問(wèn)對(duì)于需要編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表的公司，如何確定可分配利潤(rùn)的計(jì)算口徑？

答：對(duì)于需要編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表的公司，可分配利潤(rùn)指合并報(bào)表歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)。

3.對(duì)于報(bào)告期內(nèi)存在金額較大的非經(jīng)營(yíng)性往來(lái)占款或資金拆借情形的，請(qǐng)問(wèn)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行信息披露？中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行核查？

答：發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說(shuō)明書中詳細(xì)披露以下內(nèi)容：一是相關(guān)往來(lái)占款或資金拆借情況（關(guān)聯(lián)方往來(lái)參照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則《關(guān)聯(lián)方披露》的相關(guān)披露要求執(zhí)行）；二是相關(guān)交易的決策權(quán)限、決策程序、定價(jià)機(jī)制等；三是發(fā)行人應(yīng)作風(fēng)險(xiǎn)提示，影響重大的作重大事項(xiàng)提示；四是明確披露債券存續(xù)期內(nèi)是否還將涉及新增非經(jīng)營(yíng)性往來(lái)占款或資金拆借事項(xiàng)，如有，應(yīng)進(jìn)一步披露相關(guān)事項(xiàng)應(yīng)履行的決策程序和持續(xù)信息披露安排。

主承銷商、發(fā)行人律師等相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)非經(jīng)營(yíng)性往來(lái)占款或資金拆借行為的合規(guī)性核查，并發(fā)表明確意見。

4.對(duì)于會(huì)計(jì)師事務(wù)所被立案調(diào)查的，請(qǐng)問(wèn)發(fā)行人、會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)如何提供相關(guān)信息，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行核查？

答：對(duì)于會(huì)計(jì)師事務(wù)所被立案調(diào)查的，發(fā)行人、會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)說(shuō)明案件調(diào)查進(jìn)展情況，說(shuō)明是否影響會(huì)計(jì)師事務(wù)所的證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格，并說(shuō)明涉案注冊(cè)會(huì)計(jì)師是否為本次債券發(fā)行相關(guān)的簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師。

主承銷商、發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)就此事項(xiàng)進(jìn)行核查，并對(duì)是否對(duì)本次債券發(fā)行形成實(shí)質(zhì)性影響發(fā)表明確意見。

5.發(fā)行人最近三年內(nèi)在境內(nèi)發(fā)行其他債券、債務(wù)融資工具進(jìn)行資信評(píng)級(jí)且主體評(píng)級(jí)結(jié)果與本次評(píng)級(jí)結(jié)果有差異的，請(qǐng)問(wèn)應(yīng)如何予以披露？主承銷商如何進(jìn)行核查？

答：發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說(shuō)明書中作“重大事項(xiàng)提示”，充分提示評(píng)級(jí)結(jié)果差異。此外，資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)結(jié)合評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)、方法、重要評(píng)級(jí)參數(shù)選取情況等因素說(shuō)明給出相應(yīng)債券評(píng)級(jí)的理由，說(shuō)明相關(guān)評(píng)級(jí)參數(shù)選取的合理性和審慎性，并在募集說(shuō)明書中充分披露。

主承銷商應(yīng)當(dāng)合理關(guān)注發(fā)行人資信評(píng)級(jí)差異情況，進(jìn)行必要核查并出具核查意見。

我部在評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)現(xiàn)場(chǎng)檢查中將重點(diǎn)關(guān)注一致性原則的執(zhí)行情況，加大對(duì)各類違法違規(guī)行為的懲處力度。

公司債券監(jiān)管部

2015年10月15日

第三篇：證監(jiān)會(huì)公開發(fā)行公司債券監(jiān)管問(wèn)答---附公司債券承銷業(yè)務(wù)規(guī)范

證監(jiān)會(huì)公開發(fā)行公司債券監(jiān)管問(wèn)答---附公司債券承銷業(yè)務(wù)規(guī)范

? 1.《證券法》第十六條第一款第（二）項(xiàng)規(guī)定發(fā)行人的累計(jì)債券余額應(yīng)當(dāng)不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的百分之四十。請(qǐng)問(wèn)對(duì)于需要合并財(cái)務(wù)報(bào)表的公司，如何確定其凈資產(chǎn)的計(jì)算口徑？

答：對(duì)于需要編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表的公司，發(fā)行條件中涉及的凈資產(chǎn)指合并報(bào)表所有者權(quán)益。

2.《證券法》第十六條第一款第（三）項(xiàng)規(guī)定，最近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券一年的利息；《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》第十八條第（二）項(xiàng)規(guī)定，面向公眾投資者公開發(fā)行公司債券的，發(fā)行人最近三個(gè)會(huì)計(jì)實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于債券一年利息的1.5倍。請(qǐng)問(wèn)對(duì)于需要編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表的公司，如何確定可分配利潤(rùn)的計(jì)算口徑？

答：對(duì)于需要編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表的公司，可分配利潤(rùn)指合并報(bào)表歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)。

3.對(duì)于報(bào)告期內(nèi)存在金額較大的非經(jīng)營(yíng)性往來(lái)占款或資金拆借情形的，請(qǐng)問(wèn)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行信息披露？中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行核查？

答：發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說(shuō)明書中詳細(xì)披露以下內(nèi)容：一是相關(guān)往來(lái)占款或資金拆借情況（關(guān)聯(lián)方往來(lái)參照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則《關(guān)聯(lián)方披露》的相關(guān)披露要求執(zhí)行）；二是相關(guān)交易的決策權(quán)限、決策程序、定價(jià)機(jī)制等；三是發(fā)行人應(yīng)作風(fēng)險(xiǎn)提示，影響重大的作重大事項(xiàng)提示；四是明確披露債券存續(xù)期內(nèi)是否還將涉及新增非經(jīng)營(yíng)性往來(lái)占款或資金拆借事項(xiàng)，如有，應(yīng)進(jìn)一步披露相關(guān)事項(xiàng)應(yīng)履行的決策程序和持續(xù)信息披露安排。

主承銷商、發(fā)行人律師等相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)非經(jīng)營(yíng)性往來(lái)占款或資金拆借行為的合規(guī)性核查，并發(fā)表明確意見。

4.對(duì)于會(huì)計(jì)師事務(wù)所被立案調(diào)查的，請(qǐng)問(wèn)發(fā)行人、會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)如何提供相關(guān)信息，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行核查？

答：對(duì)于會(huì)計(jì)師事務(wù)所被立案調(diào)查的，發(fā)行人、會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)說(shuō)明案件調(diào)查進(jìn)展情況，說(shuō)明是否影響會(huì)計(jì)師事務(wù)所的證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格，并說(shuō)明涉案注冊(cè)會(huì)計(jì)師是否為本次債券發(fā)行相關(guān)的簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師。

主承銷商、發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)就此事項(xiàng)進(jìn)行核查，并對(duì)是否對(duì)本次債券發(fā)行形成實(shí)質(zhì)性影響發(fā)表明確意見。

5.發(fā)行人最近三年內(nèi)在境內(nèi)發(fā)行其他債券、債務(wù)融資工具進(jìn)行資信評(píng)級(jí)且主體評(píng)級(jí)結(jié)果與本次評(píng)級(jí)結(jié)果有差異的，請(qǐng)問(wèn)應(yīng)如何予以披露？主承銷商如何進(jìn)行核查？

答：發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說(shuō)明書中作“重大事項(xiàng)提示”，充分提示評(píng)級(jí)結(jié)果差異。此外，資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)結(jié)合評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)、方法、重要評(píng)級(jí)參數(shù)選取情況等因素說(shuō)明給出相應(yīng)債券評(píng)級(jí)的理由，說(shuō)明相關(guān)評(píng)級(jí)參數(shù)選取的合理性和審慎性，并在募集說(shuō)明書中充分披露。

主承銷商應(yīng)當(dāng)合理關(guān)注發(fā)行人資信評(píng)級(jí)差異情況，進(jìn)行必要核查并出具核查意見。

我部在評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)現(xiàn)場(chǎng)檢查中將重點(diǎn)關(guān)注一致性原則的執(zhí)行情況，加大對(duì)各類違法違規(guī)行為的懲處力度。

6.房地產(chǎn)企業(yè)申請(qǐng)公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)如何有針對(duì)性地強(qiáng)化募集說(shuō)明書中行業(yè)相關(guān)信息的披露內(nèi)容？中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行核查？

答： 上市公司、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司按照相關(guān)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)屬于房地產(chǎn)企業(yè)的，以及非上市或掛牌公司參照《上市公司行業(yè)分類指引》屬于房地產(chǎn)企業(yè)的，除應(yīng)遵循《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第23號(hào)--公開發(fā)行公司債券募集說(shuō)明書》的相關(guān)披露要求以外，還應(yīng)當(dāng)按照下述要求強(qiáng)化行業(yè)相關(guān)的信息披露內(nèi)容：

（1）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說(shuō)明書中對(duì)行業(yè)宏觀影響因素、市場(chǎng)環(huán)境狀況、公司自身商業(yè)模式及經(jīng)營(yíng)情況、業(yè)務(wù)所在區(qū)域等進(jìn)行有針對(duì)性的分析披露；

（2）對(duì)于業(yè)務(wù)顯著集中于三、四線城市的企業(yè)，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露主要業(yè)務(wù)所在地房地產(chǎn)市場(chǎng)供求、價(jià)格變動(dòng)及去庫(kù)存化情況等，結(jié)合上述情況披露發(fā)行人的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況和所面臨的主要競(jìng)爭(zhēng)狀況，并就相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素在募集說(shuō)明書中做風(fēng)險(xiǎn)提示和重大事項(xiàng)提示。

主承銷商應(yīng)制定嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理制度和內(nèi)部控制制度，對(duì)發(fā)行人相關(guān)信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性以及發(fā)行人的償債風(fēng)險(xiǎn)及償債保障措施進(jìn)行充分和審慎核查，完善持有人權(quán)益保護(hù)，落實(shí)承銷責(zé)任。

7.產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)企業(yè)申請(qǐng)公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)如何在募集說(shuō)明書中強(qiáng)化相關(guān)信息披露內(nèi)容？中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行核查？

答：《國(guó)務(wù)院關(guān)于化解產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩矛盾的指導(dǎo)意見》（國(guó)發(fā)〔2013〕41號(hào)）以及國(guó)家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策將煤炭、鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、光伏和船舶等列為產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，相關(guān)行業(yè)的發(fā)行人，除應(yīng)遵循《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第23號(hào)--公開發(fā)行公司債券募集說(shuō)明書》的相關(guān)披露要求以外，還應(yīng)當(dāng)按照下述要求強(qiáng)化行業(yè)相關(guān)的信息披露內(nèi)容：

（1）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說(shuō)明書中披露行業(yè)宏觀影響因素、市場(chǎng)供求及產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)情況、行業(yè)利潤(rùn)水平，并結(jié)合上述情況對(duì)公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況和所面臨的主要競(jìng)爭(zhēng)狀況進(jìn)行有針對(duì)性的分析披露；

（2）對(duì)于報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)呈顯著下降趨勢(shì)，或者最近一年及一期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下降的發(fā)行人，應(yīng)當(dāng)詳細(xì)披露經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降的原因及未來(lái)的應(yīng)對(duì)措施，制定切實(shí)可行的償債保障措施，并在募集說(shuō)明書中做風(fēng)險(xiǎn)提示和重大事項(xiàng)提示；

（3）申報(bào)材料中最近一期財(cái)務(wù)報(bào)告截止日后，發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)重大不利變化的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)報(bào)告和補(bǔ)充披露最近一期的季度財(cái)務(wù)報(bào)告，并相應(yīng)修訂募集說(shuō)明書的相關(guān)披露內(nèi)容。

主承銷商應(yīng)制定嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理制度和內(nèi)部控制制度，對(duì)發(fā)行人相關(guān)信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性以及發(fā)行人的償債風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分和審慎核查，完善持有人權(quán)益保護(hù)，落實(shí)承銷責(zé)任。

8.發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)存在被媒體質(zhì)疑的重大事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)如何說(shuō)明或在募集說(shuō)明書中披露?中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行核查？

答：針對(duì)報(bào)告期內(nèi)媒體質(zhì)疑的重大事項(xiàng)，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主動(dòng)說(shuō)明或在募集說(shuō)明書中披露相關(guān)情況；相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時(shí)就媒體質(zhì)疑事項(xiàng)進(jìn)行核查，并發(fā)表明確意見。

9.最近一期財(cái)務(wù)報(bào)告截止日后，發(fā)行人發(fā)生重大事項(xiàng)的，應(yīng)當(dāng)如何報(bào)告和披露？中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行核查？

答：最近一期財(cái)務(wù)報(bào)告截止日后，發(fā)行申請(qǐng)核準(zhǔn)前，發(fā)行人發(fā)生可能影響發(fā)行條件或償債能力重大事項(xiàng)的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)報(bào)告，說(shuō)明是否影響發(fā)行條件，或補(bǔ)充披露相關(guān)事項(xiàng)及其對(duì)償債能力的影響。

發(fā)行申請(qǐng)核準(zhǔn)后，公司債券發(fā)行結(jié)束前，發(fā)行人發(fā)生重大事項(xiàng)，導(dǎo)致可能不再符合發(fā)行條件的，應(yīng)當(dāng)暫緩或者暫停發(fā)行，并及時(shí)報(bào)告。

發(fā)行人發(fā)生可能影響發(fā)行條件或償債能力的重大事項(xiàng)的，主承銷商和律師應(yīng)當(dāng)及時(shí)對(duì)相關(guān)事項(xiàng)補(bǔ)充核查，對(duì)其是否導(dǎo)致發(fā)行人不符合發(fā)行條件發(fā)表明確的核查意見，并督促發(fā)行人就上述重大事項(xiàng)及時(shí)報(bào)告或披露，必要時(shí)采取暫緩或暫停發(fā)行等措施保護(hù)債券持有人利益。發(fā)行人、主承銷商未及時(shí)報(bào)告披露或采取必要措施的，我會(huì)將 依據(jù)相關(guān)規(guī)定予以處理。

10.發(fā)行人董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員涉嫌重大違紀(jì)違法，應(yīng)對(duì)如何處理？中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行核查？

答：發(fā)行人董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員涉嫌重大違紀(jì)違法的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)充分說(shuō)明并披露相關(guān)事項(xiàng)，主承銷商、律師應(yīng)當(dāng)核查并對(duì)該事項(xiàng)是否對(duì)本次發(fā)行構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響發(fā)表明確意見。

11.關(guān)于最近一期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)發(fā)生重大不利變化，可能影響發(fā)行條件的發(fā)行人相關(guān)信息報(bào)送和披露要求？

答：結(jié)合《證券法》第十六條第一款第（三）項(xiàng)的規(guī)定，鑒于目前已過(guò)2015年會(huì)計(jì)截止日，對(duì)于存在2015年1-9月份業(yè)績(jī)下滑超過(guò)50%或歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)為負(fù)等情形的發(fā)行人，預(yù)計(jì)可能影響發(fā)行條件的1，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)補(bǔ)充提供2015年經(jīng)審計(jì)的年報(bào)，并結(jié)合年報(bào)修訂募集說(shuō)明書相應(yīng)內(nèi)容，主承銷商、發(fā)行人律師、申報(bào)會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)對(duì)上述事項(xiàng)補(bǔ)充核查并發(fā)表核查意見。

對(duì)于已按照相關(guān)規(guī)定公告或提供2015年業(yè)績(jī)預(yù)告的發(fā)行人，并由發(fā)行人和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)出具預(yù)計(jì)2015年年報(bào)披露后仍然符合發(fā)行條件核查意見的，將在申報(bào)財(cái)務(wù)資料未超過(guò)有效期的前提下繼續(xù)核準(zhǔn)程序。

12.擬實(shí)施重大資產(chǎn)重組的發(fā)行人申請(qǐng)公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行信息披露？

答：對(duì)于擬實(shí)施重大資產(chǎn)重組的公司申請(qǐng)公開發(fā)行公司債券的，結(jié)合《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第23號(hào)——公開發(fā)行公司債券募集說(shuō)明書》第三條和第五十二條的規(guī)定，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)結(jié)合業(yè)已公布或明確的重大資產(chǎn)重組方案，在募集說(shuō)明書中披露該重組事項(xiàng)對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、償債能力的影響。

對(duì)于上市公司或股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌的公司，因重大資產(chǎn)重組停牌的，應(yīng)當(dāng)在公告相關(guān)重組方案并復(fù)牌后，按照上述信息披露要求補(bǔ)充披露，并由相關(guān)中介機(jī)構(gòu)出具相關(guān)核查意見。

對(duì)于非上市或掛牌的發(fā)行人，應(yīng)當(dāng)在明確相關(guān)重組方案后，按照上述信息披露要求補(bǔ)充相關(guān)披露內(nèi)容，并由相關(guān)中介機(jī)構(gòu)出具相關(guān)核查意見。

13.《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第五十一條第一款第（三）項(xiàng)如何具體適用？

答：《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《重組辦法》）第五十一條第一款第（三）項(xiàng)關(guān)于重組前的業(yè)績(jī)可模擬計(jì)算的條件之一為：“本次重大資產(chǎn)重組實(shí)施完畢后，上市公司和相關(guān)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)達(dá)到盈利預(yù)測(cè)水平”。因此，上市公司申請(qǐng)公開發(fā)行公司債券，如涉及重大資產(chǎn)重組時(shí)披露過(guò)盈利預(yù)測(cè)的，上市公司和相關(guān)資產(chǎn)在實(shí)際達(dá)到盈利預(yù)測(cè)水平后，方可按照《重組辦法》相關(guān)規(guī)定依據(jù)重組前的業(yè)績(jī)模擬計(jì)算。主承銷商、發(fā)行人律師、申報(bào)會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)對(duì)上述事項(xiàng)進(jìn)行核查并發(fā)表核查意見。

14.《公開發(fā)行公司債券監(jiān)管問(wèn)答

（二）》第4項(xiàng)明確了最近一期財(cái)務(wù)報(bào)告截止日后至公司債券公開發(fā)行前，發(fā)行人發(fā)生重大事項(xiàng)的報(bào)告或披露及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的核查要求。發(fā)行人應(yīng)如何就重大事項(xiàng)進(jìn)行報(bào)告或披露？對(duì)于未及時(shí)報(bào)告、披露或進(jìn)行相關(guān)核查的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將如何處理？

答：“重大事項(xiàng)”參照《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》第四十五條的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行，此外，其他對(duì)投資者作出投資決策有重大影響的重大事項(xiàng)原則上包括但不限于：

（一）發(fā)行人公開發(fā)行公司債券、企業(yè)債券；

（二）發(fā)行人發(fā)行債券、其他債務(wù)融資工具募集資金累計(jì)超過(guò)上年末凈資產(chǎn)的百分之十；

（三）發(fā)行人發(fā)生重大虧損；

（四）發(fā)行人發(fā)生被媒體質(zhì)疑的重大事項(xiàng)；

（五）發(fā)行人控股股東或?qū)嶋H控制人發(fā)生變更；

（六）發(fā)行人發(fā)生重大資產(chǎn)重組；

（七）發(fā)行人涉嫌違法違規(guī)被有權(quán)機(jī)關(guān)調(diào)查；發(fā)行人董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員涉嫌違法違紀(jì)被有權(quán)機(jī)關(guān)調(diào)查或者采取強(qiáng)制措施。

發(fā)行人、主承銷商未及時(shí)報(bào)告、披 露重大事項(xiàng)或采取必要措施的，我會(huì)將依據(jù)《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》第五十八條的規(guī)定，對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)和責(zé)任人員采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、責(zé)令公開說(shuō)明、責(zé)令參加培訓(xùn)、責(zé)令定期報(bào)告、認(rèn)定為不適當(dāng)人選、暫不受理與行政許可有關(guān)的文件等相關(guān)監(jiān)管措施；依法應(yīng)予行政處罰的，依照《證券法》、《行政 處罰法》等法律法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行處罰；涉嫌犯罪的，依法移送司法機(jī)關(guān)，追究其刑事責(zé)任。

附公司債券承銷業(yè)務(wù)規(guī)范

（2015年9月30日第五屆常務(wù)理事會(huì)第三十七次會(huì)議審議通過(guò)，2015年10月16日發(fā)布）

第一章 總則

第一條為規(guī)范承銷機(jī)構(gòu)承銷公司債券行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)公司債券市場(chǎng)健康發(fā)展，根據(jù)《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》等相關(guān)法律法規(guī)、規(guī)范性文件和自律規(guī)則，制定本規(guī)范。

第二條承銷機(jī)構(gòu)承銷境內(nèi)公司債券時(shí)，項(xiàng)目承接、發(fā)行申請(qǐng)、推介、定價(jià)、配售和信息披露等業(yè)務(wù)活動(dòng)適用本規(guī)范。公司債券發(fā)行結(jié)束后，由受托管理人按照相關(guān)規(guī)定持續(xù)履行受托管理職責(zé)。

第三條中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱協(xié)會(huì)）對(duì)承銷機(jī)構(gòu)承銷公司債券業(yè)務(wù)行為實(shí)施自律管理。

第四條承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全承銷業(yè)務(wù)制度和決策機(jī)制，制定風(fēng)險(xiǎn)管理制度和內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)定價(jià)和配售過(guò)程管理，落實(shí)承銷責(zé)任。

第二章 承接與申請(qǐng) 第五條發(fā)行公司債券應(yīng)當(dāng)由具有證券承銷業(yè)務(wù)資格的證券公司承銷。

取得證券承銷業(yè)務(wù)資格的證券公司及中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)證監(jiān)會(huì)）認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)非公開發(fā)行公司債券可以自行銷售。

第六條承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)遵循公平、公正、客觀的原則承接項(xiàng)目，不得采用承諾價(jià)格或利率、承諾獲得批文及獲得批文時(shí)間等不正當(dāng)手段招攬項(xiàng)目。

確定承銷費(fèi)用時(shí)，承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)綜合考慮發(fā)行人資質(zhì)、承銷風(fēng)險(xiǎn)等多種因素，合理報(bào)價(jià)，不得擾亂正常的市場(chǎng)秩序。

第七條主承銷商應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人簽訂承銷協(xié)議，在承銷協(xié)議中界定雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，約定明確的承銷基數(shù)。采用包銷方式的，應(yīng)當(dāng)明確包銷責(zé)任。

公開發(fā)行公司債券依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷的，組成承銷團(tuán)的承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)簽訂承銷團(tuán)協(xié)議，由主承銷商負(fù)責(zé)組織承銷工作。公司債券發(fā)行由兩家以上承銷機(jī)構(gòu)聯(lián)合主承銷的，所有擔(dān)任主承銷商的承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)共同承擔(dān)主承銷責(zé)任，履行相關(guān)義務(wù)。承銷團(tuán)由三家以上承銷機(jī)構(gòu)組成的，可以設(shè)副主承銷商，協(xié)助主承銷商組織承銷活動(dòng)。

承銷團(tuán)成員應(yīng)當(dāng)按照承銷團(tuán)協(xié)議及承銷協(xié)議的約定進(jìn)行承銷活動(dòng)，不得進(jìn)行虛假承銷。第八條承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)協(xié)助發(fā)行人協(xié)調(diào)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的相關(guān)工作。承銷機(jī)構(gòu)不得干涉發(fā)行人選取相關(guān)中介機(jī)構(gòu)。

第九條承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依據(jù)相關(guān)規(guī)定開展盡職調(diào)查工作。第十條承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向發(fā)行人進(jìn)行有關(guān)債券市場(chǎng)的法律法規(guī)、基礎(chǔ)知識(shí)培訓(xùn),使其掌握公司債券申報(bào)發(fā)行等方面的法律法規(guī)和規(guī)則，知悉信息披露和履行承諾等方面的責(zé)任和義務(wù)，樹立進(jìn)入債券市場(chǎng)的法制意識(shí)、誠(chéng)信意識(shí)和自律意識(shí)。

第十一條 承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)和規(guī)則，協(xié)助發(fā)行人開展發(fā)行申請(qǐng)，做好備案等工作。

第十二條承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)自身出具文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性負(fù)責(zé)，并承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。

對(duì)發(fā)行人申請(qǐng)文件、債券發(fā)行募集文件中有證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其簽字人員出具專業(yè)意見的內(nèi)容，承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)結(jié)合盡職調(diào)查過(guò)程中獲得的信息對(duì)其進(jìn)行審慎核查，對(duì)發(fā)行人提供的資料和披露的內(nèi)容進(jìn)行獨(dú)立判斷。承銷機(jī)構(gòu)所作的判斷與證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的專業(yè)意見存在重大差異的，應(yīng)當(dāng)對(duì)有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行調(diào)查、復(fù)核，并可聘請(qǐng)其他證券服務(wù)機(jī)構(gòu)提供專業(yè)服務(wù)。

對(duì)發(fā)行人申請(qǐng)文件、債券發(fā)行募集文件中無(wú)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其簽字人員專業(yè)意見支持的內(nèi)容，承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)獲得合理的盡職調(diào)查證據(jù)，在對(duì)各種證據(jù)進(jìn)行綜合分析的基礎(chǔ)上對(duì)發(fā)行人提供的資料和披露的內(nèi)容進(jìn)行獨(dú)立判斷，并有合理理由確信所作的判斷與發(fā)行人申請(qǐng)文件、債券發(fā)行募集文件的內(nèi)容不存在實(shí)質(zhì)性差異。

第三章 推介

第十三條 承銷機(jī)構(gòu)可以和發(fā)行人采用現(xiàn)場(chǎng)、電話、互聯(lián)網(wǎng)等合法合規(guī)的方式進(jìn)行路演推介。

采用公開方式進(jìn)行路演推介的，應(yīng)當(dāng)事先披露舉行時(shí)間、地點(diǎn)和參加方式。在通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)方式進(jìn)行公開路演推介時(shí)，不得屏蔽投資者提出的與本次發(fā)行相關(guān)的問(wèn)題。

非公開發(fā)行公司債券的，不得采取公開或變相公開方式進(jìn)行推介。

第十四條 承銷機(jī)構(gòu)和發(fā)行人在推介過(guò)程中不得夸大宣傳，或以虛假?gòu)V告等不正當(dāng)手段誘導(dǎo)、誤導(dǎo)投資者，不得披露除募集說(shuō)明書等信息以外的發(fā)行人其他信息。

第十五條 承銷機(jī)構(gòu)不得自行或與發(fā)行人及與本次發(fā)行有關(guān)的當(dāng)事人共同以任何方式向投資者發(fā)放或變相發(fā)放禮品、禮金、禮券等，也不得接受投資者的禮品、禮金、禮券等。不得通過(guò)其他利益安排誘導(dǎo)投資者，不得向投資者做出任何不當(dāng)承諾。

第四章 定價(jià)與配售 第一節(jié) 一般要求 第十六條 承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立集體決策制度，對(duì)公司債券定價(jià)和配售等重要環(huán)節(jié)進(jìn)行決策，參與決策的人數(shù)不得少于三名。內(nèi)部監(jiān)督部門應(yīng)當(dāng)參與決策過(guò)程，并予以確認(rèn)。

第十七條 承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)、自律組織規(guī)定的投資者適當(dāng)性制度，建立健全公司債券投資者適當(dāng)性管理制度。

第十八條 承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)承銷和投資交易等業(yè)務(wù)之間進(jìn)行有效隔離，在辦公場(chǎng)所、業(yè)務(wù)人員、業(yè)務(wù)流程、文件流轉(zhuǎn)等方面設(shè)立防火墻。

第十九條 公開發(fā)行公司債券的，承銷機(jī)構(gòu)和發(fā)行人應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)律師事務(wù)所對(duì)發(fā)行過(guò)程、配售行為、參與認(rèn)購(gòu)的投資者資質(zhì)條件、資金劃撥等事項(xiàng)進(jìn)行見證，并出具專項(xiàng)法律意見書。

第二十條 承銷機(jī)構(gòu)和發(fā)行人不得操縱發(fā)行定價(jià)、暗箱操作；不得以代持、信托等方式謀取不正當(dāng)利益或向其他相關(guān)利益主體輸送利益；不得直接或通過(guò)其利益相關(guān)方向參與認(rèn)購(gòu)的投資者提供財(cái)務(wù)資助；不得有其他違反公平競(jìng)爭(zhēng)、破壞市場(chǎng)秩序等行為。

第二節(jié) 公開發(fā)行的定價(jià)與配售

第二十一條 公司債券公開發(fā)行的價(jià)格或利率以詢價(jià)或公開招標(biāo)等市場(chǎng)化方式確定。采取詢價(jià)方式的，承銷機(jī)構(gòu)與發(fā)行人應(yīng)當(dāng)進(jìn)行詢價(jià)，并協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格或利率區(qū)間，以簿記建檔方式確定最終發(fā)行價(jià)格或利率。簿記建檔是指承銷機(jī)構(gòu)和發(fā)行人協(xié)商確定價(jià)格或利率區(qū)間后，向市場(chǎng)公布說(shuō)明發(fā)行方式的發(fā)行文件，由簿記管理人記錄網(wǎng)下投資者認(rèn)購(gòu)公司債券價(jià)格或利率及數(shù)量意愿，遵循公平、公正、公開原則，按約定的定價(jià)和配售方式確定最終發(fā)行價(jià)格或利率并進(jìn)行配售的行為。

采取公開招標(biāo)方式的，承銷機(jī)構(gòu)與發(fā)行人應(yīng)當(dāng)遵守相關(guān)部門對(duì)公開招標(biāo)的規(guī)定。

第二十二條 公開發(fā)行公司債券可以采用網(wǎng)下詢價(jià)配售、網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行，以及網(wǎng)上網(wǎng)下相結(jié)合的方式。相關(guān)法律法規(guī)、規(guī)章制度、自律規(guī)則另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

第二十三條 公開發(fā)行公司債券，承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)和發(fā)行人協(xié)商確定公開發(fā)行的定價(jià)與配售方案并予以公告，明確價(jià)格或利率確定原則、發(fā)行定價(jià)流程和配售規(guī)則等內(nèi)容。

第二十四條 承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)督促網(wǎng)下投資者遵循獨(dú)立、客觀、誠(chéng)信的原則進(jìn)行合理報(bào)價(jià)，不得協(xié)商報(bào)價(jià)或者故意壓低或抬高價(jià)格或利率，獲得配售后嚴(yán)格履行繳款義務(wù)。

符合條件的網(wǎng)下投資者應(yīng)當(dāng)自主決定是否報(bào)價(jià)，承銷機(jī)構(gòu)無(wú)正當(dāng)理由不得拒絕。

第二十五條 簿記管理人應(yīng)當(dāng)本著公平、公正、公開原則，嚴(yán)格按照披露的配售規(guī)則組織配售。簿記管理人及其相關(guān)工作人員在配售過(guò)程中，不得有違反公平競(jìng)爭(zhēng)、進(jìn)行利益輸送、直接或間接謀取不正當(dāng)利益以及其他破壞市場(chǎng)秩序的行為。

簿記管理人應(yīng)當(dāng)做好簿記建檔全過(guò)程的記錄留痕工作，建立完善的工作底稿存檔制度，妥善保存簿記建檔流程各個(gè)環(huán)節(jié)的相關(guān)文件和資料，包括但不限于申購(gòu)訂單、簿記建檔配售結(jié)果等紙質(zhì)文檔，以及郵件、電話錄音等電子文檔。

簿記管理人是指受發(fā)行人委托，負(fù)責(zé)簿記建檔具體運(yùn)作的承銷機(jī)構(gòu)。

第三節(jié) 非公開發(fā)行的定價(jià)與配售

第二十六條 非公開發(fā)行公司債券的定價(jià)發(fā)行方式，由承銷機(jī)構(gòu)和發(fā)行人協(xié)商確定。

第二十七條 采用簿記建檔方式非公開發(fā)行公司債券的，參照本規(guī)范關(guān)于公開發(fā)行公司債券簿記建檔及配售的相關(guān)規(guī)定。法律法規(guī)、相關(guān)規(guī)則另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

第二十八條 承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券自律組織規(guī)定的投資者適當(dāng)性制度，了解和評(píng)估投資者對(duì)非公開發(fā)行公司債券的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承擔(dān)能力，確認(rèn)參與非公開發(fā)行公司債券認(rèn)購(gòu)的投資者為合格投資者，并充分揭示風(fēng)險(xiǎn)。

非公開發(fā)行公司債券應(yīng)當(dāng)向合格投資者發(fā)行，每次發(fā)行對(duì)象不得超過(guò)二百人。

第五章 信息披露 第二十九條 承銷機(jī)構(gòu)在公司債券承銷期間應(yīng)當(dāng)督促發(fā)行人按照相關(guān)規(guī)定及時(shí)、公平地履行信息披露義務(wù)，并對(duì)披露信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行核查。

承銷機(jī)構(gòu)對(duì)信息披露的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)進(jìn)行核查，確保信息披露的文件處于有效期內(nèi)，在不同媒體上披露的信息保持一致。

第三十條 公開發(fā)行公司債券的，承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)督促發(fā)行人按照規(guī)定披露募集說(shuō)明書。

第三十一條 承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)協(xié)助發(fā)行人將公開發(fā)行過(guò)程中披露的信息刊登在其債券交易場(chǎng)所的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站，同時(shí)將披露的信息或信息摘要刊登在至少一種中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的報(bào)刊，供公眾查閱。

第三十二條 公開發(fā)行公司債券的，發(fā)行申請(qǐng)核準(zhǔn)后，發(fā)行結(jié)束前，承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)勤勉履行核查義務(wù)，發(fā)現(xiàn)發(fā)行人發(fā)生重大事項(xiàng)，導(dǎo)致可能不再符合發(fā)行條件的，應(yīng)當(dāng)立即停止承銷，并督促發(fā)行人及時(shí)履行報(bào)告義務(wù)。

第三十三條 非公開發(fā)行公司債券的，發(fā)行申請(qǐng)核準(zhǔn)后，發(fā)行結(jié)束前，承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)督促發(fā)行人按照約定履行信息披露義務(wù)。

第六章 自律管理

第三十四條 在開展公司債券承銷業(yè)務(wù)活動(dòng)中，承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)獲得的內(nèi)幕信息和商業(yè)秘密予以保密，不得利用內(nèi)幕信息和商業(yè)秘密獲取不當(dāng)利益。第三十五條 承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)配合受托管理人履行受托管理職責(zé)，積極提供調(diào)查了解所需的資料、信息和相關(guān)情況，維護(hù)投資者合法權(quán)益。

第三十六條 承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)保留承銷過(guò)程中的相關(guān)資料并存檔備查，如實(shí)、全面反映承銷全過(guò)程，相關(guān)資料保管時(shí)間不得少于債券到期之日或本息全部清償后五年。

承銷過(guò)程中的相關(guān)資料包括但不限于項(xiàng)目承接、盡職調(diào)查、內(nèi)部控制、發(fā)行申請(qǐng)、推介、定價(jià)和配售、信息披露等各個(gè)環(huán)節(jié)中的相關(guān)文件和資料。

第三十七條 協(xié)會(huì)可以采取現(xiàn)場(chǎng)檢查、非現(xiàn)場(chǎng)檢查等方式對(duì)承銷機(jī)構(gòu)進(jìn)行定期或不定期檢查，承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)協(xié)會(huì)的檢查予以配合，不得以任何理由拒絕、拖延提供有關(guān)資料，或者提供不真實(shí)、不準(zhǔn)確、不完整的資料。

檢查內(nèi)容包括：

（一）承銷業(yè)務(wù)制度、決策機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)管理制度和內(nèi)部控制制度的建立情況；

（二）項(xiàng)目承接、發(fā)行申請(qǐng)、推介、定價(jià)、配售等合規(guī)情況；

（三）督促發(fā)行人履行信息披露義務(wù)情況；

（四）存檔備查資料的完備性；

（五）協(xié)會(huì)認(rèn)為有必要的其他內(nèi)容。第三十八條 承銷機(jī)構(gòu)及其相關(guān)業(yè)務(wù)人員違反本規(guī)范規(guī)定，協(xié)會(huì)視情節(jié)輕重采取自律懲戒措施，記入?yún)f(xié)會(huì)誠(chéng)信信息管理系統(tǒng)，并與為發(fā)行公司債券提供交易、轉(zhuǎn)讓服務(wù)的場(chǎng)所共享有關(guān)自律懲戒措施信息。

第三十九條 承銷機(jī)構(gòu)及其相關(guān)業(yè)務(wù)人員違反法律、法規(guī)或有關(guān)主管部門規(guī)定的，協(xié)會(huì)依法移交證監(jiān)會(huì)或其他有權(quán)機(jī)關(guān)查處。

第四十條 發(fā)現(xiàn)承銷機(jī)構(gòu)及其相關(guān)業(yè)務(wù)人員違反本規(guī)范的，可向協(xié)會(huì)舉報(bào)或投訴。

第七章 附則

第四十一條 本規(guī)范由協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)解釋。

第四十二條 本規(guī)范自發(fā)布之日起施行。《證券公司開展中小企業(yè)私募債券承銷業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》（中證協(xié)發(fā)[2012]120號(hào)）同時(shí)廢止。

第四篇：證監(jiān)會(huì)上市部關(guān)于重大資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)咨詢問(wèn)答整理(更新至2013年2月5日)

證監(jiān)會(huì)上市部關(guān)于重大資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)咨詢問(wèn)答整理（更新至2013年2月5日）

目

錄

配套募集資金方案調(diào)整是否構(gòu)成原重組方案的重大調(diào)整.............................5 關(guān)于業(yè)績(jī)承諾及披露問(wèn)題.......................................................5 《上市公司收購(gòu)管理辦法》第六十二條第一款第（一）項(xiàng)規(guī)定，“收購(gòu)人與出讓人能夠證明本次轉(zhuǎn)讓未導(dǎo)致上市公司的實(shí)際控制人發(fā)生變化”，如何理解？......................6 上市公司并購(gòu)重組涉及文化企業(yè)的，行政許可中是否需要申請(qǐng)人提供相關(guān)行業(yè)主管部門的批復(fù)？........................................................................7 上市公司并購(gòu)重組審核中對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)涉及的發(fā)改、環(huán)保等部門審批問(wèn)題如何關(guān)注？.....7 上市公司實(shí)施并購(gòu)重組中，向特定對(duì)象發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的發(fā)行對(duì)象數(shù)量是不超過(guò)10名還是不超過(guò)200名？.............................................................7 《關(guān)于修改上市公司重大資產(chǎn)重組與配套融資相關(guān)規(guī)定的決定》的問(wèn)題與解答.........8 上市公司擬對(duì)重大資產(chǎn)重組方案中的交易對(duì)象、交易標(biāo)的等作出變更的，通常如何認(rèn)定是否構(gòu)成對(duì)重組方案的重大調(diào)整？..................................................10 上市公司并購(gòu)重組活動(dòng)涉及國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)準(zhǔn)入等事項(xiàng)需要取得相關(guān)主管部門的批準(zhǔn)文件，因未取得上述批準(zhǔn)文件，導(dǎo)致申請(qǐng)人在規(guī)定的申報(bào)時(shí)限內(nèi)無(wú)法提交并購(gòu)重組行政許可申請(qǐng)材料的，應(yīng)當(dāng)如何處理？....................................................11 在上市公司重大資產(chǎn)重組報(bào)告書中通常應(yīng)當(dāng)披露哪些資產(chǎn)評(píng)估信息？................12 上市公司或相關(guān)中介機(jī)構(gòu)就并購(gòu)重組事項(xiàng)來(lái)證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部咨詢有何要求？....13 《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第十二條上市公司在12個(gè)月內(nèi)連續(xù)購(gòu)買、出售同一或者相關(guān)資產(chǎn)的有關(guān)比例計(jì)算的適用意見——證券期貨法律適用意見第11號(hào)...........13 《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第三條有關(guān)擬購(gòu)買資產(chǎn)存在資金占用問(wèn)題的適用意見——證券期貨法律適用意見第10號(hào)...............................................14 《上市公司收購(gòu)管理辦法》第七十四條有關(guān)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式增持上市公司股份的收購(gòu)?fù)瓿蓵r(shí)點(diǎn)認(rèn)定的適用意見——證券期貨法律適用意見第9號(hào)........................15 《上市公司收購(gòu)管理辦法》第六十三條有關(guān)要約豁免申請(qǐng)的條款發(fā)生競(jìng)合時(shí)的適用意見——證券期貨法律適用意見第 8 號(hào).................................................15 《上市公司收購(gòu)管理辦法》第六十二條有關(guān)上市公司嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難的適用意見——證券期貨法律適用意見第7號(hào)..........................................................16 《上市公司收購(gòu)管理辦法》有在“事實(shí)發(fā)生之日”起3日內(nèi)披露上市公司收購(gòu)報(bào)告書（摘要）的規(guī)定，對(duì)于“事實(shí)發(fā)生之日”怎么理解？......................................17 重組方以股份方式對(duì)上市公司進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償，通常如何計(jì)算補(bǔ)償股份的數(shù)量？補(bǔ)償?shù)钠谙抟话闶菐啄辏?.................................................................17 《上市公司收購(gòu)管理辦法》第六十三條第一款第（一）項(xiàng)有關(guān)“國(guó)有資產(chǎn)無(wú)償劃轉(zhuǎn)、變更、合并”中的“無(wú)償”怎么理解？................................................19 上市公司收購(gòu)中，在哪些情況下應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)？..........................19 上市公司并購(gòu)重組過(guò)程中，有哪些反壟斷的要求？................................20 上市公司并購(gòu)重組中涉及文化產(chǎn)業(yè)的準(zhǔn)入有什么特別要求？........................21 證監(jiān)會(huì)對(duì)短線交易的處理措施是什么？..........................................23 外資企業(yè)直接或間接收購(gòu)境內(nèi)上市公司，觸發(fā)要約收購(gòu)義務(wù)或者申請(qǐng)豁免其要約收購(gòu)義務(wù)時(shí)有何要求？..................................................................23 重大資產(chǎn)重組方案被重組委否決后該怎么辦？....................................24 收購(gòu)人收購(gòu)上市公司后其對(duì)上市公司的持股（包括直接和間接持股）比例不足30%的，也需要鎖定12個(gè)月嗎？...........................................................25 在上市公司重大資產(chǎn)重組中，對(duì)于軍工資產(chǎn)進(jìn)入上市公司、豁免披露涉密軍品信息是否應(yīng)當(dāng)經(jīng)國(guó)防科工局批準(zhǔn)？..........................................................25 在涉及上市公司重大資產(chǎn)重組的相關(guān)法律法規(guī)中，有哪些關(guān)于應(yīng)當(dāng)提供盈利預(yù)測(cè)的規(guī)定？...........................................................................26 在涉及上市公司重大資產(chǎn)重組的相關(guān)法律法規(guī)中，有哪些關(guān)于應(yīng)當(dāng)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估并提供資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的規(guī)定？............................................................27 在涉及上市公司重大資產(chǎn)重組的相關(guān)法律法規(guī)中，有哪些關(guān)于應(yīng)當(dāng)提供財(cái)務(wù)報(bào)告及備考財(cái)務(wù)報(bào)告的規(guī)定？................................................................27 在涉及上市公司重大資產(chǎn)重組的相關(guān)規(guī)范中，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告、評(píng)估報(bào)告的有效期有什么要求？...........................................................................28 在涉及上市公司收購(gòu)的相關(guān)法律法規(guī)中，有哪些關(guān)于應(yīng)當(dāng)提供財(cái)務(wù)報(bào)告、評(píng)估報(bào)告或估值報(bào)告的規(guī)定？..................................................................29 上市公司計(jì)算是否構(gòu)成重大資產(chǎn)重組時(shí)，其凈資產(chǎn)額是否包括少數(shù)股東權(quán)益？........30 對(duì)并購(gòu)重組中相關(guān)人員二級(jí)市場(chǎng)交易情況的自查報(bào)告有什么要求？..................31 BVI公司對(duì)A股上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資應(yīng)注意什么？..............................31 并購(gòu)重組行政許可申請(qǐng)的受理應(yīng)具備什么條件？..................................32 上市公司在涉及珠寶類相關(guān)資產(chǎn)的交易活動(dòng)中，是否需要聘請(qǐng)專門的評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估？對(duì)評(píng)估機(jī)構(gòu)有何特殊要求？......................................................33 自然人與其配偶、兄弟姐妹等近親屬是否為一致行動(dòng)人？..........................33 如何計(jì)算一致行動(dòng)人擁有的權(quán)益？..............................................34 投資者在股份減持行為中是否適用一致行動(dòng)人的定義，是否需合并計(jì)算相關(guān)股份？....34 請(qǐng)介紹并購(gòu)重組審核委員會(huì)的工作流程及相關(guān)規(guī)定?...............................34 請(qǐng)介紹并購(gòu)重組審核委員會(huì)的工作職責(zé)及相關(guān)規(guī)定？..............................35 請(qǐng)介紹并購(gòu)重組審核委員會(huì)的審核事項(xiàng)及相關(guān)規(guī)定？..............................35 股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案的備案程序？備案時(shí)所需提交的材料？..........................36 上市公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組的具體流程？應(yīng)履行哪些程序？........................36 配套募集資金方案調(diào)整是否構(gòu)成原重組方案的重大調(diào)整

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2013年02月05日 來(lái)源：

1.目前的制度要求是配套融資總額不超過(guò)重組方案的25%，因此調(diào)減和取消配套融資不構(gòu)成重組方案的重大調(diào)整。重組委會(huì)議可以審議通過(guò)申請(qǐng)人的重組方案，但要求申請(qǐng)人調(diào)減或取消配套融資。

2.一般情況下，申請(qǐng)人在討論重組方案是否需要配套融資時(shí)，論證較為充分，正常情況下，不會(huì)有遺漏配套融資的情形。如新增配套融資，同原重組方案相比，股份數(shù)量的增加將造成每股收益等指標(biāo)的變動(dòng)，這與前次重組股東大會(huì)表決時(shí)的數(shù)據(jù)已不一樣，且定價(jià)基準(zhǔn)日也不同。因此，如有新增配套融資，應(yīng)視為新重組方案，應(yīng)重新確立定價(jià)基準(zhǔn)日，并履行股東大會(huì)審議程序。

關(guān)于業(yè)績(jī)承諾及披露問(wèn)題

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2012年12月04日 來(lái)源：

1.問(wèn)：2011年8月1日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)修訂的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（證監(jiān)會(huì)會(huì)令73號(hào)）中第42條提出，為鼓勵(lì)上市公司促進(jìn)行業(yè)或者產(chǎn)業(yè)整合，增強(qiáng)與現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，在其控制權(quán)不發(fā)生變更的情況下，可以向控股股東、實(shí)際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人之外的特定對(duì)象發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)。此類并購(gòu)重組在執(zhí)行《重組辦法》第34條時(shí)是否需要“對(duì)上市公司進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償”？是否需要執(zhí)行2010年8月中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布的“重組方以股份方式對(duì)上市公司進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償，通常如何計(jì)算補(bǔ)償股份的數(shù)量？”的相關(guān)規(guī)定？

答：此類并購(gòu)重組是上市公司以追求資源優(yōu)化配置為目的，與非關(guān)聯(lián)的第三方之間進(jìn)行的同行業(yè)或上下游整合，是市場(chǎng)化的交易，其定價(jià)是交易雙方市場(chǎng)化磋商的結(jié)果。此類并購(gòu)重組已成為上市公司并購(gòu)重組的一種重要類型。為鼓勵(lì)此類并購(gòu)重組，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，如出現(xiàn)《重組辦法》第34條“資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)采取收益現(xiàn)值法、假設(shè)開發(fā)法等基于未來(lái)收益預(yù)期的估值方法對(duì)擬購(gòu)買資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估并作為定價(jià)參考依據(jù)”情形的，交易對(duì)方應(yīng)當(dāng)與上市公司就相關(guān)資產(chǎn)實(shí)際盈利數(shù)不足利潤(rùn)預(yù)測(cè)數(shù)的情況簽訂明確可行的補(bǔ)償協(xié)議，但不強(qiáng)制要求以股份形式 進(jìn)行補(bǔ)償。

2.問(wèn)：《重組辦法》第34條“上市公司應(yīng)當(dāng)在重大資產(chǎn)重組實(shí)施完畢后的有關(guān)報(bào)告中單獨(dú)披露上市公司及相關(guān)資產(chǎn)的實(shí)際盈利數(shù)與利潤(rùn)預(yù)測(cè)數(shù)的差異情況”有關(guān)實(shí)施完畢是指上市公司取得相關(guān)批文還是辦理資產(chǎn)過(guò)戶？

答：實(shí)施完畢是指資產(chǎn)過(guò)戶實(shí)施完畢。

3.問(wèn)：上市公司公告重大資產(chǎn)重組預(yù)案通過(guò)在交易所網(wǎng)站披露和公司網(wǎng)站披露是否是合法形式？

答：網(wǎng)上披露已成為成熟市場(chǎng)便捷、重要的媒體發(fā)布方式。上市公司可以在其股份上市的證券交易所網(wǎng)站披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案，信息披露義務(wù)人在公司網(wǎng)站的披露時(shí)間不得先于交易所網(wǎng)站披露。

《上市公司收購(gòu)管理辦法》第六十二條第一款第（一）項(xiàng)規(guī)定，“收購(gòu)人與出讓人能夠證明本次轉(zhuǎn)讓未導(dǎo)致上市公司的實(shí)際控制人發(fā)生

變化”，如何理解？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2012年08月07日 來(lái)源：

一、收購(gòu)人與出讓人能夠證明本次轉(zhuǎn)讓未導(dǎo)致上市公司的實(shí)際控制人發(fā)生變化是指在同一控制下不同主體之間的轉(zhuǎn)讓，這里的收購(gòu)人與出讓人必須是在同一控制下。

二、存在以下情形之一的，屬于股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后上市公司的實(shí)際控制人未發(fā)生變化：

1.收購(gòu)人與出讓人在同一控股集團(tuán)內(nèi)，受同一自然人或法人控制。

2.收購(gòu)人與出讓人屬于同一出資人出資且控制。對(duì)于國(guó)有控股的，同一出資人系指同屬于國(guó)務(wù)院國(guó)資委或者同屬于同一省、自治區(qū)、直轄市地方人民政府。

三、上市公司國(guó)有股在不同省、自治區(qū)、直轄市的國(guó)有企業(yè)之間，國(guó)務(wù)院國(guó)資委和地方國(guó)有企業(yè)之間進(jìn)行轉(zhuǎn)讓時(shí)，視為實(shí)際控制人發(fā)生變化。《上市公司收購(gòu)管理辦法》第八十三條第二款第（三）項(xiàng)中對(duì)“主要成員”的規(guī)定，是指投資者的任一董事、監(jiān)事或者高級(jí)管理人員中的主要成員，還是指投資者的董事中的主要成員、監(jiān)事中的主要成員或者高級(jí)管理人員中的主要成員？ 中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2012年07月16日 來(lái)源：

上述對(duì)“主要成員”的規(guī)定，不特指高級(jí)管理人員中的主要成員，而是指董事、監(jiān)事或者高級(jí)管理人員中的主要成員。

上市公司并購(gòu)重組涉及文化企業(yè)的，行政許可中是否需要申請(qǐng)人提供

相關(guān)行業(yè)主管部門的批復(fù)？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2012年07月16日 來(lái)源：

根據(jù)《行政許可法》的相關(guān)要求，我會(huì)實(shí)施行政許可的許可依據(jù)、許可程序、許可條件均已在我會(huì)網(wǎng)站上公布。上市公司并購(gòu)重組行政許可申請(qǐng)，涉及上市公司其他行政許可為前置條件的，上市公司應(yīng)向我會(huì)提供相關(guān)行政許可批復(fù)；如無(wú)這類行政許可要求，則無(wú)需提供。

上市公司并購(gòu)重組審核中對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)涉及的發(fā)改、環(huán)保等部門審批問(wèn)

題如何關(guān)注？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2012年07月16日 來(lái)源：

中國(guó)證監(jiān)會(huì)在上市公司并購(gòu)重組審核中一直秉持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)理念，堅(jiān)持強(qiáng)化信息披露的要求，要求上市公司等信息披露義務(wù)人依法披露相關(guān)信息。對(duì)發(fā)改、環(huán)保部門審批問(wèn)題，要求申請(qǐng)人披露標(biāo)的資產(chǎn)在立項(xiàng)時(shí)，是否需要取得相應(yīng)的發(fā)改部門、環(huán)保部門的立項(xiàng)、環(huán)評(píng)文件；如需，說(shuō)明是否已取得相關(guān)文件。

上市公司實(shí)施并購(gòu)重組中，向特定對(duì)象發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的發(fā)行對(duì)象數(shù)量是不超過(guò)10名還是不超過(guò)200名？ 中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2012年07月16日 來(lái)源：

答：根據(jù)《證券法》規(guī)定，向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超過(guò)二百人的，為公開發(fā)行?！渡鲜泄咀C券發(fā)行管理辦法》規(guī)定非公開發(fā)行對(duì)象不超過(guò)10名?！渡鲜泄局卮筚Y產(chǎn)重組管理辦法》并未對(duì)發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的對(duì)象予以明確規(guī)定。非公開發(fā)行股票募集資金與發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)存在差異：一是發(fā)行對(duì)象的確定方式不同。在作出非公開發(fā)行股票募集資金行政許可決定時(shí)，發(fā)行對(duì)象通常是不確定的，需通過(guò)詢價(jià)確定；發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的交易目的主要是購(gòu)買發(fā)行對(duì)象持有的標(biāo)的資產(chǎn)，在首次公告發(fā)行方案時(shí)，發(fā)行對(duì)象就是明確確定的。二是發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)通常是向有限責(zé)任公司或股份有限公司的股東，購(gòu)買其所持有的標(biāo)的公司股權(quán)。根據(jù)《公司法》的規(guī)定，有限責(zé)任公司的股東要求是50名以下，非上市的股份有限公司股東一般是200名以下。如果要求發(fā)行對(duì)象不超過(guò)10名，發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)往往就不能一次性買入標(biāo)的公司的全部股權(quán)或控股權(quán)，會(huì)對(duì)上市公司并購(gòu)重組效率產(chǎn)生影響。實(shí)踐中已經(jīng)出現(xiàn)了許多上市公司換股吸收合并非上市公司發(fā)股對(duì)象超過(guò)10名但不超過(guò)200名的案例。因此，上市公司實(shí)施并購(gòu)重組中向特定對(duì)象發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的發(fā)行對(duì)象數(shù)量限制原則上不超過(guò)200名。

《關(guān)于修改上市公司重大資產(chǎn)重組與配套融資相關(guān)規(guī)定的決定》的問(wèn)

題與解答

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2012年01月19日 來(lái)源：

1.問(wèn)：如何理解借殼重組標(biāo)準(zhǔn)與IPO趨同？

答：借殼重組標(biāo)準(zhǔn)與IPO趨同，是指我會(huì)按照《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》審核借殼重組，同時(shí)參照《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》的相關(guān)規(guī)定。

2.問(wèn)：如何理解《<上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法>第十三條、第四十三條的適用意見——證券期貨法律適用意見第12號(hào)》（以下簡(jiǎn)稱《適用意見》）中“執(zhí)行累計(jì)首次原則”關(guān)于控制權(quán)變更的規(guī)定？

答：《適用意見》明確借殼重組須“執(zhí)行累計(jì)首次原則”，其中有關(guān)“控制權(quán) 發(fā)生變更”的規(guī)定，是指上市公司自首次公開發(fā)行之日起發(fā)生的控制權(quán)變更。

3.問(wèn)：如何理解《決定》第一條中“上市公司購(gòu)買的資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的經(jīng)營(yíng)實(shí)體持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間應(yīng)當(dāng)在3年以上”中“經(jīng)營(yíng)實(shí)體”的相關(guān)規(guī)定？

答：經(jīng)營(yíng)實(shí)體是指上市公司購(gòu)買的資產(chǎn)。經(jīng)營(yíng)實(shí)體應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間應(yīng)當(dāng)在3年以上，但經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的除外。如涉及多個(gè)經(jīng)營(yíng)實(shí)體，則須在同一控制下持續(xù)經(jīng)營(yíng)3年以上。

上市公司重組方案中，應(yīng)重點(diǎn)披露擬進(jìn)入上市公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等人選是否具備管理上述經(jīng)營(yíng)實(shí)體所必需的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)，以及接受財(cái)務(wù)顧問(wèn)關(guān)于證券市場(chǎng)規(guī)范化運(yùn)作知識(shí)輔導(dǎo)、培訓(xùn)的情況。

證監(jiān)會(huì)在審核借殼上市方案中，將參照《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》，重點(diǎn)關(guān)注本次重組完成后上市公司是否具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，是否符合證監(jiān)會(huì)有關(guān)治理與規(guī)范運(yùn)作的相關(guān)規(guī)定，在業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、人員、機(jī)構(gòu)等方面是否獨(dú)立于控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。

4.問(wèn)：《決定》第一條中“最近兩個(gè)會(huì)計(jì)凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣2000萬(wàn)元”的“凈利潤(rùn)”如何理解？

答：按照借殼重組標(biāo)準(zhǔn)與IPO趨同原則，凈利潤(rùn)指標(biāo)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低為原則確定。

5.問(wèn)：《決定》中第八條有關(guān)上市公司重大資產(chǎn)重組與通過(guò)定向發(fā)行股份募集配套資金同步操作的定價(jià)方法、鎖定期的具體安排是什么？

答：對(duì)于上市公司發(fā)行股份募集配套資金的重組項(xiàng)目，上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)部分的股份定價(jià)方式和鎖定期，按照《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》等相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。上市公司募集配套資金部分的股份定價(jià)方式、鎖定期和詢價(jià)方式，按照《上市公司證券發(fā)行管理辦法》、《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》等相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。對(duì)于采用鎖價(jià)方式募集資金的重組項(xiàng)目，募集資金部分的發(fā)行價(jià)格應(yīng)當(dāng)與購(gòu)買資產(chǎn)部分一致，視為一次發(fā)行，有關(guān)重組項(xiàng)目發(fā)行對(duì)象合計(jì)不超過(guò)10名；對(duì)于采用詢價(jià)方式募集資金的重組項(xiàng)目，募集資金部分與購(gòu)買資產(chǎn)部分應(yīng)當(dāng)分別定價(jià)，視為兩次發(fā)行，有關(guān)重組項(xiàng)目購(gòu)買資產(chǎn)部分和募集資金部分的發(fā)行對(duì)象各不超過(guò)10名，我會(huì)在核準(zhǔn)文件中將通過(guò)“一次核準(zhǔn)、兩次發(fā)行”方 式予以明確。

申請(qǐng)人應(yīng)在核準(zhǔn)文件發(fā)出后12個(gè)月內(nèi)完成有關(guān)募集配套資金的發(fā)行行為。

6.問(wèn)：《關(guān)于修改上市公司重大資產(chǎn)重組與配套融資相關(guān)規(guī)定的決定》（以下簡(jiǎn)稱《決定》）發(fā)布后，在其控制權(quán)不發(fā)生變更的情況下，上市公司向控股股東、實(shí)際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人之外的特定對(duì)象發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的，還應(yīng)履行哪些具體程序？

答：上市公司董事會(huì)、股東大會(huì)應(yīng)當(dāng)就重組方案是否符合《關(guān)于修改上市公司重大資產(chǎn)重組與配套融資相關(guān)規(guī)定的決定》第七條的規(guī)定進(jìn)行審議，在重組方案中一并披露；獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)就此進(jìn)行核查并發(fā)表明確的專業(yè)意見。

7.問(wèn)：《決定》中有關(guān)上市公司重大資產(chǎn)重組與通過(guò)定向發(fā)行股份募集配套資金同步操作聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)的具體要求是什么？

答：對(duì)于配套資金比例不超過(guò)交易總金額25%的，申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)按照《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》、《上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)管理辦法》等相關(guān)規(guī)定聘請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)。獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)需具有保薦人資格。

上市公司擬對(duì)重大資產(chǎn)重組方案中的交易對(duì)象、交易標(biāo)的等作出變更的，通常如何認(rèn)定是否構(gòu)成對(duì)重組方案的重大調(diào)整？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2011年11月23日 來(lái)源：

答：《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第二十七條規(guī)定，上市公司擬對(duì)交易對(duì)象、交易標(biāo)的等作出變更，構(gòu)成對(duì)重組方案重大調(diào)整的，應(yīng)當(dāng)重新履行董事會(huì)、股東大會(huì)審議等程序。結(jié)合審核實(shí)踐，對(duì)于如何認(rèn)定是否構(gòu)成對(duì)重組方案的重大調(diào)整問(wèn)題，明確審核要求如下：

一、關(guān)于交易對(duì)象

（一）上市公司在公告重組預(yù)案后擬增加交易對(duì)象的，應(yīng)當(dāng)視為構(gòu)成對(duì)重組方案重大調(diào)整，需重新履行相關(guān)程序。

（二）上市公司在公告重組預(yù)案后擬減少交易對(duì)象的，如交易各方同意將該交易對(duì)象及其持有的標(biāo)的資產(chǎn)份額剔除出重組方案，且剔除相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)后按照下述第二條的規(guī)定不構(gòu)成重組方案重大調(diào)整的，可以視為不構(gòu)成重組方案重大調(diào)整。

二、關(guān)于交易標(biāo)的

上市公司在公告重組預(yù)案后擬對(duì)交易標(biāo)的進(jìn)行變更，如同時(shí)滿足以下條件，可視為不構(gòu)成重組方案重大調(diào)整。

（一）擬增加或減少的交易標(biāo)的資產(chǎn)的資產(chǎn)總額、資產(chǎn)凈額及營(yíng)業(yè)收入占原標(biāo)的資產(chǎn)相應(yīng)指標(biāo)總量的比例均不超過(guò)20%；

（二）變更標(biāo)的資產(chǎn)對(duì)交易標(biāo)的的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響，包括不影響交易標(biāo)的資產(chǎn)及業(yè)務(wù)完整性等。

本問(wèn)題與解答公布之日起，2010年8月2日公布的問(wèn)題與解答“重組預(yù)案時(shí)能否不披露交易對(duì)象？重大資產(chǎn)重組過(guò)程中調(diào)整交易對(duì)象應(yīng)履行什么樣的程序？”同日失效并撤網(wǎng)。

上市公司并購(gòu)重組活動(dòng)涉及國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)準(zhǔn)入等事項(xiàng)需要取得相關(guān)主管部門的批準(zhǔn)文件，因未取得上述批準(zhǔn)文件，導(dǎo)致申請(qǐng)人在規(guī)定的申報(bào)時(shí)限內(nèi)無(wú)法提交并購(gòu)重組行政許可申請(qǐng)材料的，應(yīng)當(dāng)如何處

理？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2011年11月04日 來(lái)源：

答： 上市公司并購(gòu)重組活動(dòng)涉及國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)準(zhǔn)入、國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、外資、環(huán)境保護(hù)、反壟斷審查等事項(xiàng)時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)《上市公司收購(gòu)管理辦法》、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》等法律法規(guī)的有關(guān)規(guī)定，就上述事項(xiàng)取得相關(guān)主管部門的批準(zhǔn)文件。申請(qǐng)人向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送并購(gòu)重組行政許可申請(qǐng)材料中應(yīng)當(dāng)包含上述批準(zhǔn)文件。因未取得上述批準(zhǔn)文件，導(dǎo)致申請(qǐng)人在規(guī)定的申報(bào)時(shí)限內(nèi)無(wú)法提交并購(gòu)重組行政許可申請(qǐng)材料的，申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)和派出機(jī)構(gòu)提交延期報(bào)送報(bào)告，說(shuō)明原因并作出公告，此后每30日及取得相關(guān)批準(zhǔn)文件后3日內(nèi)均應(yīng)當(dāng)發(fā)布公告說(shuō)明申請(qǐng)材料的準(zhǔn)備情況。申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)在申請(qǐng)材料齊備后的3日內(nèi)報(bào)送申請(qǐng)材料。

申請(qǐng)人就并購(gòu)重組事項(xiàng)聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)的，財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)對(duì)上述事項(xiàng)進(jìn)行核查，并在申請(qǐng)材料齊備后接受申請(qǐng)人委托報(bào)送相關(guān)申請(qǐng)材料。

在上市公司重大資產(chǎn)重組報(bào)告書中通常應(yīng)當(dāng)披露哪些資產(chǎn)評(píng)估信

息？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2011年10月11日 來(lái)源：

答：《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第26號(hào)——上市公司重大資產(chǎn)重組申請(qǐng)文件》規(guī)定，資產(chǎn)交易根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果定價(jià)的，應(yīng)當(dāng)在重組報(bào)告書中“交易標(biāo)的”部分披露相關(guān)資產(chǎn)評(píng)估信息。根據(jù)審核實(shí)踐，通常應(yīng)當(dāng)披露以下信息：

一、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及人員

參與本次重組的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)資質(zhì)及簽字注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師。

二、評(píng)估對(duì)象與評(píng)估范圍

資產(chǎn)評(píng)估的評(píng)估對(duì)象、評(píng)估范圍、對(duì)應(yīng)各評(píng)估基準(zhǔn)日被評(píng)估企業(yè)主要資產(chǎn)的情況介紹及評(píng)估基準(zhǔn)日至重組報(bào)告日主要資產(chǎn)的重要變化事項(xiàng)（如有）。

三、重要假設(shè)

對(duì)評(píng)估結(jié)論有重要影響的評(píng)估假設(shè)，如宏觀和外部環(huán)境假設(shè)及根據(jù)被評(píng)估企業(yè)自身狀況所采用的特定假設(shè)等。

四、評(píng)估方法及重要評(píng)估參數(shù)

選用的評(píng)估方法和重要評(píng)估參數(shù)，以及相關(guān)依據(jù)。具體如下：

（一）收益法：收益法具體模型、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流、折現(xiàn)率確定方法、評(píng)估值測(cè)算過(guò)程、非經(jīng)營(yíng)性和溢余資產(chǎn)的分析與確認(rèn)等。

（二）市場(chǎng)法：市場(chǎng)法具體模型、比較乘數(shù)的選取及理由、可比對(duì)象或可比案例的選取原則、調(diào)整因素和流動(dòng)性折扣的考慮測(cè)算等。

（三）資產(chǎn)基礎(chǔ)法：主要資產(chǎn)的評(píng)估方法及評(píng)估結(jié)果等，如：房地產(chǎn)企業(yè)的存貨、礦產(chǎn)資源類企業(yè)的礦業(yè)權(quán)、生產(chǎn)型企業(yè)的主要房屋和關(guān)鍵設(shè)備等固定資產(chǎn)、科技創(chuàng)新企業(yè)的核心技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)、投資型企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資、主要資產(chǎn)為土地使用權(quán)的企業(yè)的相關(guān)土地使用權(quán)等。

（四）涉及引用其他 評(píng)估 機(jī)構(gòu)報(bào)告內(nèi)容（如礦業(yè)權(quán)評(píng)估報(bào)告、土地估價(jià)報(bào)告等）、特殊類別資產(chǎn)（如珠寶、林權(quán)、生物資產(chǎn)等）相關(guān)第三方專業(yè)鑒定等估值資料的，應(yīng)對(duì)其相關(guān)專業(yè)機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)資質(zhì)、簽字評(píng)估師或鑒定師、估值情況及結(jié)果進(jìn)行必要披露。

（五）標(biāo)的資產(chǎn)涉及多家企業(yè)，或長(zhǎng)期股權(quán)投資數(shù)量較多的情況，應(yīng)分別披露或列表說(shuō)明。

五、評(píng)估結(jié)論

標(biāo)的資產(chǎn)的賬面價(jià)值、所采用的評(píng)估方法、評(píng)估結(jié)果、增減值幅度、增減值主要原因、不同評(píng)估方法評(píng)估結(jié)果的差異及其原因、最終確定評(píng)估結(jié)論的理由。

六、影響評(píng)估結(jié)論的其他重要因素

存在評(píng)估特殊處理、評(píng)估結(jié)論瑕疵等特別事項(xiàng)及期后事項(xiàng)的，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行說(shuō)明并分析其對(duì)評(píng)估結(jié)論的影響；存在前述情況或因評(píng)估程序受限造成評(píng)估報(bào)告使用受限的，應(yīng)提請(qǐng)報(bào)告使用者關(guān)注。

上市公司或相關(guān)中介機(jī)構(gòu)就并購(gòu)重組事項(xiàng)來(lái)證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部

咨詢有何要求？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2011年06月17日 來(lái)源：

中國(guó)證監(jiān)會(huì)就推動(dòng)和規(guī)范上市公司并購(gòu)重組已出臺(tái)了《上市公司收購(gòu)管理辦法》、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》等相關(guān)規(guī)定，上海深圳證券交易所也在相關(guān)自律規(guī)則中對(duì)信息披露等方面有所要求，上市公司可依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)和規(guī)則要求進(jìn)行并購(gòu)重組，相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)盡職盡責(zé)為上市公司提供良好服務(wù)，需要咨詢的可通過(guò)我會(huì)上市公司業(yè)務(wù)咨詢信箱咨詢。極少部分重大無(wú)先例事項(xiàng)，確需與上市部當(dāng)面溝通的，應(yīng)先予以停牌，正式來(lái)函約請(qǐng)咨詢，來(lái)函中應(yīng)說(shuō)明涉及的上市公司是否停牌。

《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第十二條上市公司在12個(gè)月內(nèi)連續(xù)購(gòu)買、出售同一或者相關(guān)資產(chǎn)的有關(guān)比例計(jì)算的適用意見——證

券期貨法律適用意見第11號(hào)

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2011年03月14日 來(lái)源：

《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（證監(jiān)會(huì)令第53號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《 重組 辦法》）第十二條第一款第（四）項(xiàng)規(guī)定，“上市公司在12個(gè)月內(nèi)連續(xù)對(duì)同一或者相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行購(gòu)買、出售的，以其累計(jì)數(shù)分別計(jì)算相應(yīng)數(shù)額 ”。近來(lái)，一些上市公司及其 獨(dú)立 財(cái)務(wù)顧問(wèn)等證券服務(wù)機(jī)構(gòu)多次 向 我會(huì)咨詢關(guān)于上市公司在12個(gè)月內(nèi)連續(xù)對(duì)同一或者相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行購(gòu)買、出售的，該如何計(jì)算相關(guān)比例的問(wèn)題。為明確《重組辦法》有關(guān)規(guī)定，現(xiàn)就《重組辦法》 第 十二 條 有關(guān)規(guī)定提出適用意見如下：

在上市公司股東大會(huì)作出購(gòu)買或者出售資產(chǎn)的決議后12個(gè)月內(nèi)，股東大會(huì)再次或者多次作出購(gòu)買、出售同一或者相關(guān)資產(chǎn)的決議的，應(yīng)當(dāng)適用 《重組辦法》第十二條第一款第（四）項(xiàng)的規(guī)定。在計(jì)算相應(yīng)指標(biāo)時(shí)，應(yīng)當(dāng)以第一次交易時(shí)最近一個(gè)會(huì)計(jì)上市公司經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末資產(chǎn)總額、期末凈資產(chǎn)額、當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入作為分母。

《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第三條有關(guān)擬購(gòu)買資產(chǎn)存在資金占用問(wèn)題的適用意見——證券期貨法律適用意見第10號(hào)

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2011年03月14日 來(lái)源：

《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（證監(jiān)會(huì)令第53號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《 重組辦法》）第三條規(guī)定 ：“ 任何單位和個(gè)人不得利用重大資產(chǎn)重組損害上市公司及其股東的合法權(quán)益?！苯鼇?lái)，一些上市公司及其 獨(dú)立 財(cái)務(wù)顧問(wèn)等 證券服務(wù) 機(jī)構(gòu)多次咨詢我會(huì)當(dāng)上市公司擬購(gòu)買資產(chǎn)存在被 其股東及其關(guān)聯(lián)方、資產(chǎn)所有人及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性占用資金時(shí)的有關(guān)監(jiān)管政策把握問(wèn)題。為明確《重組辦法》有關(guān)規(guī)定，現(xiàn)就《重組辦法》 第三條有關(guān)規(guī)定提出適用意見如下：

一、上市公司 重大資產(chǎn)重組時(shí)，擬購(gòu)買資產(chǎn)存在被其股東及其關(guān)聯(lián)方、資產(chǎn)所有人及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用的，前述有關(guān)各方應(yīng)當(dāng)在中國(guó)證監(jiān)會(huì)受理重大資產(chǎn)重組申報(bào)材料前，解決對(duì)擬購(gòu)買資產(chǎn)的非經(jīng)營(yíng)性資金占用問(wèn)題。

二、上市公司應(yīng)當(dāng)在《上市公司重大資產(chǎn)重組報(bào)告書》第（十三）部分對(duì) 擬購(gòu)買資產(chǎn)的股東及其關(guān)聯(lián)方、資產(chǎn)所有人及其關(guān)聯(lián)方是否存在對(duì)擬購(gòu)買資產(chǎn)非經(jīng)營(yíng)性資金占用問(wèn)題進(jìn)行特別說(shuō)明。獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)對(duì)此進(jìn)行核查并發(fā)表意見。

《上市公司收購(gòu)管理辦法》第七十四條有關(guān)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式增持上市公司股份的收購(gòu)?fù)瓿蓵r(shí)點(diǎn)認(rèn)定的適用意見——證券期貨法律

適用意見第9號(hào)

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2011年03月14日 來(lái)源：

《上市公司收購(gòu)管理辦法》（證監(jiān)會(huì)令第56號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《收購(gòu)辦法》）第七十四條第一款規(guī)定：“在上市公司收購(gòu)中，收購(gòu)人持有的被收購(gòu)公司的股份，在收購(gòu)?fù)瓿珊?2個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?！苯鼇?lái)，一些通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式增持上市公司股份的收購(gòu)人及其財(cái)務(wù)顧問(wèn)等證券服務(wù)機(jī)構(gòu)多次向我會(huì)咨詢對(duì)于其收購(gòu)行為完成時(shí)點(diǎn)的認(rèn)定問(wèn)題。為明確《收購(gòu)辦法》有關(guān)規(guī)定，現(xiàn)就《收購(gòu)辦法》 第七十四條關(guān)規(guī)定提出適用意見如下：

一、收購(gòu)人通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式增持上市公司股份的，當(dāng)收購(gòu)人最后一筆增持股份登記過(guò)戶后，視為其收購(gòu)行為完成。自此，收購(gòu)人持有的被收購(gòu)公司的股份，在12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

二、在上市公司中擁有權(quán)益的股份達(dá)到或者超過(guò)該公司已發(fā)行股份的30%的當(dāng)事人，自上述事實(shí)發(fā)生之日起一年后，擬在12個(gè)月內(nèi)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式增加其在該公司中擁有權(quán)益的股份不超過(guò)該公司已發(fā)行股份的2%，并擬根據(jù)《收購(gòu)辦法》第六十三條第一款第（二）項(xiàng)的規(guī)定申請(qǐng)免除發(fā)出要約的，當(dāng)事人可以選擇在增持期屆滿時(shí)進(jìn)行公告，也可以選擇在完成增持計(jì)劃或者提前終止增持計(jì)劃時(shí)進(jìn)行公告。當(dāng)事人在進(jìn)行前述公告后，應(yīng)當(dāng)按照《收購(gòu)辦法》的相關(guān)規(guī)定及時(shí)向我會(huì)提交豁免申請(qǐng)。

《上市公司收購(gòu)管理辦法》第六十三條有關(guān)要約豁免申請(qǐng)的條款發(fā)生競(jìng)合時(shí)的適用意見——證券期貨法律適用意見第 8 號(hào) 中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2011年03月14日 來(lái)源：

《上市公司收購(gòu)管理辦法》（證監(jiān)會(huì)令第56號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《收購(gòu)辦法》）第六十二條、第六十三條對(duì)可以提出要約豁免申請(qǐng)的情形作了規(guī)定，并設(shè)置了不同的申請(qǐng)程序。近來(lái)，一些申請(qǐng)人及其財(cái)務(wù)顧問(wèn)等證券服務(wù)機(jī)構(gòu)多次向我會(huì)咨詢，當(dāng)申請(qǐng)人同時(shí)符合《收購(gòu)辦法》第六十二條和第六十三條規(guī)定的情形時(shí)，可否選擇其中一條適用。為明確《收購(gòu)辦法》有關(guān)規(guī)定，現(xiàn)就《收購(gòu)辦法》 第六十二條、第六十三條 有關(guān)規(guī)定提出適用意見如下：

擬向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)免于以要約收購(gòu)方式增持股份的申請(qǐng)人同時(shí)符合《收購(gòu)辦法》第六十二條和第六十三條規(guī)定的情形時(shí)，可以自行選擇其中一條作為申請(qǐng)豁免的依據(jù)。

《上市公司收購(gòu)管理辦法》第六十二條有關(guān)上市公司嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難的適用意見——證券期貨法律適用意見第7號(hào)

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2011年03月14日 來(lái)源：

《上市公司收購(gòu)管理辦法》（證監(jiān)會(huì)令第56號(hào)）第六十二條第一款第（二）項(xiàng)規(guī)定，在“ 上市公司面臨嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難，收購(gòu)人提出的挽救公司的重組方案取得該公司股東大會(huì)批準(zhǔn)，且收購(gòu)人承諾3年內(nèi)不轉(zhuǎn)讓其在該公司中所擁有的權(quán)益”的情形下，收購(gòu)人可以申請(qǐng)豁免要約收購(gòu)義務(wù)。上述規(guī)定為收購(gòu)人以危機(jī)上市公司為目標(biāo)公司，實(shí)施有利于優(yōu)化資源配置的收購(gòu)活動(dòng)提供了制度空間。為明確《上市公司收購(gòu)管理辦法》第六十二條第一款第（二）項(xiàng)有關(guān) “ 上市公司面臨嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難”的適用條件，進(jìn)一步規(guī)范上市公司收購(gòu)行為，現(xiàn)提出如下適用意見：

上市公司存在以下情形之一的，可以認(rèn)定其面臨嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難：

一、最近兩年連續(xù)虧損；

二、因三年連續(xù)虧損，股票被暫停上市；

三、最近一年期末股東權(quán)益為負(fù)值；

四、最近一年虧損且其主營(yíng)業(yè)務(wù)已停頓半年以上；

五、中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形。

《上市公司收購(gòu)管理辦法》有在“事實(shí)發(fā)生之日”起3日內(nèi)披露上市公司收購(gòu)報(bào)告書（摘要）的規(guī)定，對(duì)于“事實(shí)發(fā)生之日”怎么理解？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2010年12月29日 來(lái)源：

答： 《上市公司收購(gòu)管理辦法》及《 公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第16號(hào)——上市公司收購(gòu)報(bào)告書》有“事實(shí)發(fā)生之日”起3日內(nèi)披露 上市公司收購(gòu)報(bào)告書（摘要）的原則規(guī)定，結(jié)合審核實(shí)踐，對(duì)此具體要求明確如下：

一、協(xié)議收購(gòu)的，在達(dá)成收購(gòu)協(xié)議之日起3日內(nèi)，其中共同出資設(shè)立新公司的，在達(dá)成出資協(xié)議之日起3日內(nèi)；

二、以協(xié)議等方式一致行動(dòng)的，在達(dá)成一致行動(dòng)協(xié)議或者其他安排之日起3日內(nèi)；

三、行政劃轉(zhuǎn)的，在獲得上市公司所在地國(guó)資部門批準(zhǔn)之日起3日內(nèi)；

四、司法裁決的，在收到法院就公開拍賣結(jié)果裁定之日起3日內(nèi)；

五、繼承、贈(zèng)與的，在法律事實(shí)發(fā)生之日起3日內(nèi)；

六、認(rèn)購(gòu)上市公司發(fā)行新股的，在上市公司董事會(huì)作出向收購(gòu)人發(fā)行新股的具體發(fā)行方案的決議之日起3日內(nèi)。

重組方以股份方式對(duì)上市公司進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償，通常如何計(jì)算補(bǔ)償股份的數(shù)量？補(bǔ)償?shù)钠谙抟话闶菐啄辏?/p>

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2010年08月02日 來(lái)源：

答： 《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第三十三條規(guī)定：“資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)采取收益現(xiàn)值法、假設(shè)開發(fā)法等基于未來(lái)收益預(yù)期的估值方法對(duì)擬購(gòu)買資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估并作為定價(jià)參考依據(jù)的，上市公司應(yīng)當(dāng)在重大資產(chǎn)重組實(shí)施完畢后三年內(nèi)的報(bào)告中單獨(dú)披露相關(guān)資產(chǎn)的實(shí)際盈利數(shù)與評(píng)估報(bào)告中利潤(rùn)預(yù)測(cè)數(shù)的差異情況，并由會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)此出具專項(xiàng)審核意見；交易對(duì)方應(yīng)當(dāng)與上市公司就相關(guān)資產(chǎn)實(shí) 際盈利數(shù)不足利潤(rùn)預(yù)測(cè)數(shù)的情況簽訂明確可行的補(bǔ)償協(xié)議”。實(shí)務(wù)中，在交易對(duì)方以股份方式進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)那闆r下，通常按照下列原則確定應(yīng)當(dāng)補(bǔ)償股份的數(shù)量及期限：

一、補(bǔ)償股份數(shù)量的計(jì)算

（一）基本公式

1、以收益現(xiàn)值法、假設(shè)開發(fā)法等基于未來(lái)收益預(yù)期的估值方法對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估的，每年補(bǔ)償?shù)墓煞輸?shù)量為：

（截至當(dāng)期期末累積預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)數(shù)－截至當(dāng)期期末累積實(shí)際凈利潤(rùn)數(shù)）×認(rèn)購(gòu)股份總數(shù)÷補(bǔ)償期限內(nèi)各年的預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)數(shù)總和－已補(bǔ)償股份數(shù)量

采用現(xiàn)金流量法對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估的，重組方計(jì)算出現(xiàn)金流量對(duì)應(yīng)的稅后凈利潤(rùn)數(shù)，并據(jù)此計(jì)算補(bǔ)償股份數(shù)量。

此外，在補(bǔ)償期限屆滿時(shí)，上市公司對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行減值測(cè)試，如： 期末減值額/標(biāo)的資產(chǎn)作價(jià) > 補(bǔ)償期限內(nèi)已補(bǔ)償股份總數(shù)/認(rèn)購(gòu)股份總數(shù) 則重組方將另行補(bǔ)償股份。另需補(bǔ)償?shù)墓煞輸?shù)量為： 期末減值額/每股發(fā)行價(jià)格－補(bǔ)償期限內(nèi)已補(bǔ)償股份總數(shù)

2、以市場(chǎng)法對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估的，每年補(bǔ)償?shù)墓煞輸?shù)量為： 期末減值額/每股發(fā)行價(jià)格－已補(bǔ)償股份數(shù)量

（二）其他事項(xiàng)

按照前述第1、2項(xiàng)的公式計(jì)算補(bǔ)償股份數(shù)量時(shí)，遵照下列原則： 前述凈利潤(rùn)數(shù)均應(yīng)當(dāng)以標(biāo)的資產(chǎn)扣除非經(jīng)常性損益后的利潤(rùn)數(shù)確定。前述減值額為標(biāo)的資產(chǎn)作價(jià)減去期末標(biāo)的資產(chǎn)的評(píng)估值并扣除補(bǔ)償期限內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)股東增資、減資、接受贈(zèng)與以及利潤(rùn)分配的影響。會(huì)計(jì)師對(duì)減值測(cè)試出具專項(xiàng)審核意見，上市公司董事會(huì)及獨(dú)立董事 對(duì)此發(fā)表意見。

補(bǔ)償股份數(shù)量不超過(guò)認(rèn)購(gòu)股份的總量。在逐年補(bǔ)償?shù)那闆r下，在各年計(jì)算的補(bǔ)償股份數(shù)量小于0時(shí)，按0取值，即已經(jīng)補(bǔ)償?shù)墓煞莶粵_回。標(biāo)的資產(chǎn)為非股權(quán)資產(chǎn)的，補(bǔ)償股份數(shù)量比照前述原則處理。

（三）上市公司董事會(huì)及獨(dú)立董事關(guān)注標(biāo)的資產(chǎn)折現(xiàn)率、預(yù)測(cè)期收益分布等其他評(píng)估參數(shù)取值的合理性，防止重組方利用降低折現(xiàn)率、調(diào)整預(yù)測(cè)期收益分布等方式減輕股份補(bǔ)償義務(wù)，并對(duì)此發(fā)表意見。獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)進(jìn)行核查并發(fā)表意見。

二、補(bǔ)償期限

業(yè)績(jī)補(bǔ)償期限一般為重組實(shí)施完畢后的三年，對(duì)于標(biāo)的資產(chǎn)作價(jià)較帳面值溢價(jià)過(guò)高的，視情況延長(zhǎng)業(yè)績(jī)補(bǔ)償期限。

《上市公司收購(gòu)管理辦法》第六十三條第一款第（一）項(xiàng)有關(guān)“國(guó)有資產(chǎn)無(wú)償劃轉(zhuǎn)、變更、合并”中的“無(wú)償”怎么理解？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2010年08月02日 來(lái)源：

具體理解如下：

一、申請(qǐng)人根據(jù)《收購(gòu)辦法》第六十三條第一款第（一）項(xiàng)的規(guī)定，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)免除要約收購(gòu)義務(wù)的，必須取得有權(quán) 政府或者國(guó)有資產(chǎn)管理部門 的 批準(zhǔn)。

二、“ 無(wú)償劃轉(zhuǎn)、變更、合并 ”是指沒有相應(yīng)的對(duì)價(jià)，不得存在 任何附加安排。

三、如 本次 收購(gòu) 中存在的包括有償支付在內(nèi)的任何附加安排的，申請(qǐng)人不得按照《收購(gòu)辦法》第六十三條第一款第（一）項(xiàng)的規(guī)定申請(qǐng)免除要約收購(gòu)義務(wù)。

四、根據(jù)上述要求，申請(qǐng)人不符合 《收購(gòu)辦法》第六十三條第一款第（一）項(xiàng)的規(guī)定 但仍以《 收購(gòu)辦法》第六十三條第一款第（一）項(xiàng)申請(qǐng)免除要約收購(gòu)義務(wù) 的，證監(jiān)會(huì)根據(jù)《收購(gòu)辦法》第七十六條的規(guī)定依法采取相應(yīng)監(jiān)管措施。

上市公司收購(gòu)中，在哪些情況下應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2010年08月02日 來(lái)源：

根據(jù)《上市公司收購(gòu)管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《收購(gòu)辦法》）及《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第19號(hào)——豁免要約收購(gòu)申請(qǐng)文件》（以下簡(jiǎn)稱《第19號(hào)準(zhǔn)則》）的規(guī)定，在要約收購(gòu)、管理層收購(gòu)、以及收購(gòu)人為挽救出現(xiàn)嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難的上市公司而申請(qǐng)要約豁免等情形中，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)發(fā)表意見，具體要求歸納如下：

一、《收購(gòu)辦法》第三十二條規(guī)定，在要約收購(gòu)中，被收購(gòu)公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)聘 請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)提出專業(yè)意見。

二、《收購(gòu)辦法》第五十一條規(guī)定，上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、員工或者其所控制或者委托的法人或者其他組織擬收購(gòu)上市公司的，獨(dú)立董事發(fā)表意見前，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)就本次收購(gòu)出具專業(yè)意見，獨(dú)立董事及獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)的意見應(yīng)當(dāng)一并予以公告。

三、《第19號(hào)準(zhǔn)則》第九條規(guī)定，為挽救出現(xiàn)嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難的上市公司而進(jìn)行收購(gòu)并申請(qǐng)豁免要約收購(gòu)義務(wù)的申請(qǐng)人，應(yīng)當(dāng)提出切實(shí)可行的重組方案，并提供上市公司董事會(huì)的意見及獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)對(duì)該方案出具的專業(yè)意見。

上市公司并購(gòu)重組過(guò)程中，有哪些反壟斷的要求？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2010年08月02日 來(lái)源：

《反壟斷法》已于2008年8月1日起實(shí)施?！斗磯艛喾ā返膶?shí)施對(duì)上市公司并購(gòu)重組監(jiān)管工作提出了新的要求。為在審核中貫徹落實(shí)《反壟斷法》的有關(guān)規(guī)定，做好反壟斷審查與并購(gòu)重組審核工作的協(xié)調(diào)、銜接，在審核中對(duì)上市公司并購(gòu)重組可能產(chǎn)生的壟斷行為予以重點(diǎn)關(guān)注。具體審核要求如下：

一、對(duì)行政許可申請(qǐng)人及相關(guān)專業(yè)機(jī)構(gòu)的一般要求

《反壟斷法》第二十條規(guī)定，經(jīng)營(yíng)者集中是指經(jīng)營(yíng)者合并、經(jīng)營(yíng)者通過(guò)取得股權(quán)或者資產(chǎn)的方式取得對(duì)其他經(jīng)營(yíng)者的控制權(quán)、經(jīng)營(yíng)者通過(guò)合同等方式取得對(duì)其他經(jīng)營(yíng)者的控制權(quán)或者能夠?qū)ζ渌?jīng)營(yíng)者施加決定性影響等三種情形。第二十一條規(guī)定，經(jīng)營(yíng)者集中達(dá)到國(guó)務(wù)院規(guī)定的申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的，經(jīng)營(yíng)者應(yīng)當(dāng)事先向國(guó)務(wù)院反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)申報(bào)，未申報(bào)的不得實(shí)施集中。根據(jù)上述規(guī)定，在對(duì)上市公司收購(gòu)、重大資產(chǎn)重組、吸收合并等事項(xiàng)的審核過(guò)程中，對(duì)行政許可申請(qǐng)人及相關(guān)專業(yè)機(jī)構(gòu)提出以下要求：

（一）行政許可申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)在申報(bào)材料中說(shuō)明其經(jīng)營(yíng)者集中行為是否達(dá)到國(guó)務(wù)院規(guī)定的申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)并提供有關(guān)依據(jù)；

（二）對(duì)于達(dá)到申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的，行政許可申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)提供國(guó)務(wù)院反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)作出的不實(shí)施進(jìn)一步審查的決定或?qū)?jīng)營(yíng)者集中不予禁止的決定，否則不得實(shí)施相關(guān)并購(gòu)重組行為；

（三）行政許可申請(qǐng)人聘請(qǐng)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)就相關(guān)經(jīng)營(yíng)者集中行為是否達(dá)到國(guó)務(wù)院規(guī)定的申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)、是否符合有關(guān)法律規(guī)定等進(jìn)行核查，并發(fā)表專業(yè)意見；

（四）行政許可申請(qǐng)人聘請(qǐng)的法律顧問(wèn)應(yīng)就相關(guān)經(jīng)營(yíng)者集中行為是否符合《反壟斷法》的有關(guān)規(guī)定、是否已經(jīng)有權(quán)部門審查批準(zhǔn)、是否存在法律障礙等問(wèn)題發(fā)表明確意見；

（五）上述行政許可申請(qǐng)人的有關(guān)說(shuō)明、國(guó)務(wù)院反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)作出的有關(guān)決定以及相關(guān)專業(yè)機(jī)構(gòu)出具的專業(yè)意見，均應(yīng)作為信息披露文件的組成部分予以公告。

二、涉及外資并購(gòu)的特殊要求

《反壟斷法》第三十一條規(guī)定，對(duì)外資并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)或者以其他方式參與經(jīng)營(yíng)者集中，涉及國(guó)家安全的，除依照本法規(guī)定進(jìn)行經(jīng)營(yíng)者集中審查外，還應(yīng)當(dāng)按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定進(jìn)行國(guó)家安全審查。

根據(jù)上述規(guī)定，外國(guó)投資者對(duì)境內(nèi)上市公司實(shí)施并購(gòu)重組，涉及國(guó)家安全的，除應(yīng)按照前述“一般要求”提供有關(guān)文件外，還應(yīng)當(dāng)提供國(guó)家安全審查的相關(guān)文件及行政決定，并由財(cái)務(wù)顧問(wèn)、法律顧問(wèn)發(fā)表專業(yè)意見。

上市公司并購(gòu)重組中涉及文化產(chǎn)業(yè)的準(zhǔn)入有什么特別要求？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2010年08月02日 來(lái)源：

根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于非公有資本進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)的若干決定》（國(guó)發(fā)[2005]10號(hào)）的規(guī)定和新聞出版總署辦公廳《關(guān)于青鳥華光重大資產(chǎn)出售有關(guān)事宜的復(fù)函》（新出廳字[2007]66號(hào)），結(jié)合審核實(shí)踐，對(duì)于上市公司重組中可能產(chǎn)生文化產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入問(wèn)題的，明確審核要求如下：

一、非公有資本可以進(jìn)入以下文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域：

（一）文藝表演團(tuán)體、演出場(chǎng)所、博物館和展覽館、互聯(lián)網(wǎng)上網(wǎng)服務(wù)營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、藝術(shù)教育與培訓(xùn)、文化藝術(shù)中介、旅游文化服務(wù)、文化娛樂(lè)、藝術(shù)品經(jīng)營(yíng)、動(dòng)漫和網(wǎng)絡(luò)游戲、廣告、電影電視劇制作發(fā)行、廣播影視技術(shù)開發(fā)運(yùn)用、電影院和電影院線、農(nóng)村電影放映、書報(bào)刊分銷、音像制品分銷、包裝裝潢印刷品印刷等；

（二）從事文化產(chǎn)品和文化服務(wù)出口業(yè)務(wù)；

（三）參與文藝表演團(tuán)體、演出場(chǎng)所等國(guó)有文化單位的公司制改建；

（四）出版物印刷、可錄類光盤生產(chǎn)、只讀類光盤復(fù)制等文化行業(yè)和領(lǐng)域；

（五）出版物印刷、發(fā)行，新聞出版單位的廣告、發(fā)行，廣播電臺(tái)和電視臺(tái)的音樂(lè)、科技、體育、娛樂(lè)方面的節(jié)目制作，電影制作發(fā)行放映；

（六）建設(shè)和經(jīng)營(yíng)有線電視接入網(wǎng)，參與有線電視接收端數(shù)字化改造；

（七）開辦戶外、樓宇內(nèi)、交通工具內(nèi)、店堂等顯示屏廣告業(yè)務(wù)，可以在符合條件的賓館飯店內(nèi)提供廣播電視視頻節(jié)目點(diǎn)播服務(wù)。

二、非公有資本不得進(jìn)入以下文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域：

（一）不得投資設(shè)立和經(jīng)營(yíng)通訊社、報(bào)刊社、出版社、廣播電臺(tái)（站）、電視臺(tái)（站）、廣播電視發(fā)射臺(tái)（站）、轉(zhuǎn)播臺(tái)（站）、廣播電視衛(wèi)星、衛(wèi)星上行站和收轉(zhuǎn)站、微波站、監(jiān)測(cè)臺(tái)（站）、有線電視傳輸骨干網(wǎng)等；

（二）不得利用信息網(wǎng)絡(luò)開展視聽節(jié)目服務(wù)以及新聞網(wǎng)站等業(yè)務(wù)；

（三）不得經(jīng)營(yíng)報(bào)刊版面、廣播電視頻率頻道和時(shí)段欄目；不得從事書報(bào)刊、影視片、音像制品成品等文化產(chǎn)品進(jìn)口業(yè)務(wù)；不得進(jìn)入國(guó)有文物博物館。

三、對(duì)于進(jìn)入上述第一條第（五）、（六）項(xiàng)領(lǐng)域的文化企業(yè)，國(guó)有資本必須控股51％以上，非公有資本不得超過(guò)49%。但非公有資本可以控股從事有線電視接入網(wǎng)社區(qū)部分業(yè)務(wù)的企業(yè)。

四、非公有資本經(jīng)營(yíng)第一條第（五）項(xiàng)、第（六）項(xiàng)、第（七）項(xiàng)規(guī)定的事項(xiàng)須經(jīng)有關(guān)行政主管部門批準(zhǔn)。如非公有資本進(jìn)入出版產(chǎn)業(yè)事項(xiàng)須取得新聞出版行業(yè)出管部門的批準(zhǔn)。

五、有關(guān)投資項(xiàng)目的審批或核準(zhǔn)，按照《國(guó)務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》（國(guó)發(fā)[2004]20號(hào)）的規(guī)定辦理，具體如下：

教育、衛(wèi)生、文化、廣播電影電視：大學(xué)城、醫(yī)學(xué)城及其他園區(qū)性建設(shè)項(xiàng)目由國(guó)務(wù)院投資主管部門核準(zhǔn)。

旅游：國(guó)家重點(diǎn)風(fēng)景名勝區(qū)、國(guó)家自然保護(hù)區(qū)、國(guó)家重點(diǎn)文物保護(hù)單位區(qū)域內(nèi)總投資5000萬(wàn)元及以上旅游開發(fā)和資源保護(hù)設(shè)施，世界自然、文化遺產(chǎn)保護(hù)區(qū)內(nèi)總投資3000萬(wàn)元及以上項(xiàng)目由國(guó)務(wù)院投資主管部門核準(zhǔn)。體育：F1賽車場(chǎng)由國(guó)務(wù)院投資主管部門核準(zhǔn)。娛樂(lè)：大型主題公園由國(guó)務(wù)院核準(zhǔn)。其他社會(huì)事業(yè)項(xiàng)目：按隸屬關(guān)系由國(guó)務(wù)院行業(yè)主管部門或地方政府投資主管部門核準(zhǔn)。

六、對(duì)于涉及上述第四條、第五條的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，在未取得相關(guān)主管部門的批準(zhǔn)前，不受理其申請(qǐng)。

證監(jiān)會(huì)對(duì)短線交易的處理措施是什么？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2010年08月02日 來(lái)源：

《證券法》第四十七條和一百九十五條明確了上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員以及持有上市公司股份5%以上的股東短線交易的行政處罰措施。但是在監(jiān)管實(shí)踐中，上述人員短線交易的案例頻頻發(fā)生。考慮到短線交易個(gè)案的具體情節(jié)以及有限的監(jiān)管資源，并非所有的短線交易均受到行政處罰。為明確監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)要求如下：

一、上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及持有上市公司股份5%以上的股東存在短線交易行為的，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照《證券法》第四十七條的規(guī)定將所得收益上繳上市公司；

二、根據(jù)《證券法》第一百九十五條的規(guī)定，由證監(jiān)會(huì)上市部、地方證監(jiān)局按照轄區(qū)監(jiān)管責(zé)任制的要求，對(duì)短線交易行為立案調(diào)查；

三、對(duì)于金額較小、無(wú)主觀故意或其他情節(jié)輕微的短線交易行為，由地方證監(jiān)局、證券交易所按照轄區(qū)監(jiān)管責(zé)任制的要求，實(shí)施相應(yīng)的行政監(jiān)管和自律監(jiān)管措施；

四、行政許可申請(qǐng)中出現(xiàn)短線交易的，證監(jiān)會(huì)根據(jù)上述監(jiān)管措施及危害后果消除情況等進(jìn)行綜合判斷，依法作出行政許可決定。

外資企業(yè)直接或間接收購(gòu)境內(nèi)上市公司，觸發(fā)要約收購(gòu)義務(wù)或者申請(qǐng)豁免其要約收購(gòu)義務(wù)時(shí)有何要求？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2010年08月02日 來(lái)源：

根據(jù)《上市公司收購(gòu)管理辦法》、《外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》等 法律法規(guī)有關(guān)規(guī)定，結(jié)合審核實(shí)踐，對(duì)于外資企業(yè)直接或間接收購(gòu)境內(nèi)上市公司，觸發(fā)要約收購(gòu)義務(wù)或者需申請(qǐng)豁免其要約收購(gòu)義務(wù)的，明確審核要求如下：

一、外資企業(yè)直接或間接收購(gòu)境內(nèi)上市公司，觸發(fā)要約收購(gòu)義務(wù)或者需申請(qǐng)豁免其要約收購(gòu)義務(wù)的，申請(qǐng)豁免主體或者發(fā)出要約收購(gòu)的主體必須是外資企業(yè)或經(jīng)主管部門認(rèn)可的外資企業(yè)控股的境內(nèi)子公司。上市公司的控股股東一般不能作為發(fā)出要約或者申請(qǐng)豁免的主體。內(nèi)資企業(yè)間接收購(gòu)A股上市公司也須遵照本條執(zhí)行。

二、在要約收購(gòu)報(bào)告書摘要提示性公告中有關(guān)收購(gòu)人及上市公司必須做出以下特別提示：

（一）外資企業(yè)成為上市公司的控股股東或者戰(zhàn)略投資者，必須提前取得外資主管部門的批準(zhǔn)；

（二）上市公司及其控制的子公司如果屬于外資限制或禁止進(jìn)入或控股的行業(yè)，必須提前取得主管部門的批準(zhǔn)；

（三）涉及反壟斷審查的，必須提前取得有關(guān)主管部門反壟斷審查的批復(fù)。特別提示中必須明確說(shuō)明，只有取得以上有權(quán)部門的批復(fù)，收購(gòu)人才能正式向中國(guó)證監(jiān)會(huì)上報(bào)申請(qǐng)材料。

重大資產(chǎn)重組方案被重組委否決后該怎么辦？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2010年08月02日 來(lái)源：

根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第二十九條規(guī)定：“上市公司收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)就其重大資產(chǎn)重組申請(qǐng)作出的予以核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定后，應(yīng)當(dāng)在次一工作日予以公告”，結(jié)合實(shí)踐，對(duì)于重大資產(chǎn)重組方案被重組委否決后的處理措施，明確要求如下：

一、上市公司應(yīng)當(dāng)在收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)不予核準(zhǔn)的決定后次一工作日予以公告；

二、上市公司董事會(huì)應(yīng)根據(jù)股東大會(huì)的授權(quán)在收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)不予核準(zhǔn)的決定后10日內(nèi)就 是否修改或終止本次重組方案做出決議、予以公告 并撤回相關(guān)的豁免申請(qǐng)的材料（如涉及）；

三、如上市公司董事會(huì)根據(jù)股東大會(huì)的授權(quán)決定終止方案，必須在以上董事會(huì)的 公告中明確向投資者說(shuō)明；

四、如上市公司董事會(huì)根據(jù)股東大會(huì)的授權(quán)準(zhǔn)備落實(shí)重組委的意見并重新上報(bào)，必須在以上董事會(huì)公告中明確說(shuō)明重新上報(bào)的原因、計(jì)劃等。

收購(gòu)人收購(gòu)上市公司后其對(duì)上市公司的持股（包括直接和間接持股）比例不足30%的，也需要鎖定12個(gè)月嗎？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2010年08月02日 來(lái)源：

答：《證券法》第九十八條、《上市公司收購(gòu)管理辦法》第七十四條規(guī)定“在上市公司收購(gòu)中，收購(gòu)人持有的被收購(gòu)上市公司的股票，在收購(gòu)行為完成后的十二個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓”。結(jié)合實(shí)踐，對(duì)于本條款的適用問(wèn)題，明確要求如下： 對(duì)于投資者收購(gòu)上市公司股份成為第一大股東但持股比例低于30%的，也應(yīng)當(dāng)遵守《證券法》第九十八條、《上市公司收購(gòu)管理辦法》第七十四條有關(guān)股份鎖定期的規(guī)定。

在上市公司重大資產(chǎn)重組中，對(duì)于軍工資產(chǎn)進(jìn)入上市公司、豁免披露涉密軍品信息是否應(yīng)當(dāng)經(jīng)國(guó)防科工局批準(zhǔn)？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2010年08月02日 來(lái)源：

答： 原國(guó)防科工委發(fā)布的《軍工企業(yè)股份制改造實(shí)施暫行辦法》（科工改[2007]1360號(hào)）第十九條規(guī)定：“經(jīng)國(guó)防科工委批準(zhǔn)，國(guó)有控股的境內(nèi)上市公司可以對(duì)國(guó)有控股的軍工企業(yè)實(shí)施整體或部分收購(gòu)、重組”，第二十九條規(guī)定：“承制軍品的境內(nèi)上市公司，應(yīng)建立軍品信息披露審查制度。披露信息中涉及軍品秘密的，可持國(guó)防科工委安全保密部門出具的證明，向證券監(jiān)督管理部門和證券交易所提出信息披露豁免申請(qǐng)。上市公司不得濫用信息披露豁免”。根據(jù)該辦法及相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，為規(guī)范軍工企業(yè)涉密軍品信息豁免披露行為，具體要求明確如下：

一、上市公司擬收購(gòu)、重組軍工企業(yè)、軍品業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)的，交易方案應(yīng)當(dāng)經(jīng) 國(guó)防科工局批準(zhǔn)。

二、上市公司資產(chǎn)重組和股份權(quán)益變動(dòng)等事項(xiàng)，信息披露義務(wù)人認(rèn)為信息披露涉及軍品秘密需要豁免披露的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國(guó)防科工局批準(zhǔn)。

在涉及上市公司重大資產(chǎn)重組的相關(guān)法律法規(guī)中，有哪些關(guān)于應(yīng)當(dāng)提

供盈利預(yù)測(cè)的規(guī)定？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2010年08月02日 來(lái)源：

答： 《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《重組辦法》）及《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第26號(hào)——上市公司重大資產(chǎn)重組申請(qǐng)文件》（以下簡(jiǎn)稱《第26號(hào)準(zhǔn)則》）等規(guī)范上市公司重大資產(chǎn)重組 的相關(guān)法規(guī) 中，涉及有關(guān)應(yīng)當(dāng)提供標(biāo)的資產(chǎn)及上市公司盈利預(yù)測(cè)等要求，歸納如下：

一、《重組辦法》第十七條規(guī)定：“上市公司購(gòu)買資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)提供擬購(gòu)買資產(chǎn)的盈利預(yù)測(cè)報(bào)告。上市公司擬進(jìn)行本辦法第二十七條第一款第（一）、（二）項(xiàng)規(guī)定的重大資產(chǎn)重組以及發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的，還應(yīng)當(dāng)提供上市公司的盈利預(yù)測(cè)報(bào)告。盈利預(yù)測(cè)報(bào)告應(yīng)當(dāng)經(jīng)具有相關(guān)證券業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審核。上市公司確有充分理由無(wú)法提供上述盈利預(yù)測(cè)報(bào)告的，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明原因，在上市公司重大資產(chǎn)重組報(bào)告書（或者發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)報(bào)告書，下同）中作出特別風(fēng)險(xiǎn)提示，并在管理層討論與分析部分就本次重組對(duì)上市公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和未來(lái)發(fā)展前景的影響進(jìn)行詳細(xì)分析?！?/p>

在擬購(gòu)買資產(chǎn)采用收益法進(jìn)行評(píng)估作價(jià)的情況下，由于評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)擬購(gòu)買資產(chǎn)未來(lái)收入、費(fèi)用作了定量分析估算，且已獲得上市公司及交易對(duì)方認(rèn)可，在此情況下，若不能提供盈利預(yù)測(cè)，則存在采用收益法評(píng)估作價(jià)是否合理的問(wèn)題。據(jù)此，擬購(gòu)買資產(chǎn)若采用收益法評(píng)估作價(jià)，通常應(yīng)當(dāng)提供擬購(gòu)買資產(chǎn)的盈利預(yù)測(cè)報(bào)告。

二、《第26號(hào)準(zhǔn)則》第十五條規(guī)定：“ 根據(jù)《重組辦法》第十七條規(guī)定提供盈利預(yù)測(cè)報(bào)告的，如上市公司上半年報(bào)送申請(qǐng)文件，應(yīng)當(dāng)提供交易當(dāng)年的盈利預(yù)測(cè)報(bào)告；如下半年報(bào)送，應(yīng)當(dāng)提供交易當(dāng)年及次年的盈利預(yù)測(cè)報(bào)告。

上市公司確實(shí)無(wú)法提供上述文件的，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明原因，作出特別風(fēng)險(xiǎn)提示，并在董事會(huì)討論與分析部分就本次交易對(duì)上市公司持續(xù)發(fā)展能力的影響進(jìn)行詳細(xì)分 析?！?/p>

在涉及上市公司重大資產(chǎn)重組的相關(guān)法律法規(guī)中，有哪些關(guān)于應(yīng)當(dāng)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估并提供資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的規(guī)定？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2010年08月02日 來(lái)源：

答： 上市公司重大資產(chǎn)重組中，常常涉及標(biāo)的資產(chǎn)按照相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定應(yīng)當(dāng)評(píng)估作價(jià)的情況。結(jié)合審核實(shí)踐，在上市公司重大資產(chǎn)重組中，對(duì)于應(yīng)當(dāng)進(jìn)行評(píng)估并提供資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的情形，有關(guān) 要求歸納如下：

一、根據(jù)《公司法》第二十七條規(guī)定，股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資，對(duì)作為出資的非貨幣財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)評(píng)估作價(jià)。

二、《國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法》第三條規(guī)定，國(guó)有資產(chǎn)占有單位有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估：

（一）資產(chǎn)拍賣、轉(zhuǎn)讓；

（二）企業(yè)兼并、出售、聯(lián)營(yíng)、股份經(jīng)營(yíng)；

（三）與外國(guó)公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或者個(gè)人開辦中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)或者中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)；

（四）企業(yè)清算；

（五）依照國(guó)家有關(guān)規(guī)定應(yīng)當(dāng)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的其他情形。《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理暫行辦法》第六條規(guī)定了十三種應(yīng)當(dāng)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的情形。根據(jù)前述文件及有關(guān)國(guó)有資產(chǎn)管理的規(guī)定應(yīng)當(dāng)進(jìn)行評(píng)估的。

三、根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第十八條規(guī)定，重大資產(chǎn)重組中相關(guān)資產(chǎn)以資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果作為定價(jià)依據(jù)的。

在涉及上市公司重大資產(chǎn)重組的相關(guān)法律法規(guī)中，有哪些關(guān)于應(yīng)當(dāng)提供財(cái)務(wù)報(bào)告及備考財(cái)務(wù)報(bào)告的規(guī)定？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2010年08月02日 來(lái)源：

答： 《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《重組辦法》）及《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第26號(hào)——上市公司重大資產(chǎn)重組申請(qǐng) 文件》（以下簡(jiǎn)稱《第26號(hào)準(zhǔn)則》）等規(guī)范上市公司重大資產(chǎn)重組 的相關(guān)法規(guī) 中，涉及有關(guān)應(yīng)當(dāng)提供交易對(duì)方、交易標(biāo)的財(cái)務(wù)報(bào)告及備考財(cái)務(wù)報(bào)告的要求，歸納如下：

一、交易對(duì)方財(cái)務(wù)報(bào)告

《第26號(hào)準(zhǔn)則》規(guī)定，交易對(duì)方為法人的，應(yīng)當(dāng)提供最近一年財(cái)務(wù)報(bào)告并注明是否已經(jīng)審計(jì)。

二、標(biāo)的資產(chǎn)財(cái)務(wù)報(bào)告及備考財(cái)務(wù)報(bào)告

《第26號(hào)準(zhǔn)則》第十六條規(guī)定：“上市公司應(yīng)當(dāng)提供本次交易所涉及的相關(guān)資產(chǎn)最近兩年的財(cái)務(wù)報(bào)告和審計(jì)報(bào)告；存在本準(zhǔn)則第六條規(guī)定情況的，還應(yīng)當(dāng)提供最近一期的財(cái)務(wù)報(bào)告和審計(jì)報(bào)告。

有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告和審計(jì)報(bào)告應(yīng)當(dāng)按照與上市公司相同的會(huì)計(jì)制度和會(huì)計(jì)政策編制。如不能提供完整財(cái)務(wù)報(bào)告，應(yīng)當(dāng)解釋原因，并出具對(duì)相關(guān)資產(chǎn)財(cái)務(wù)狀況和/或經(jīng)營(yíng)成果的說(shuō)明及審計(jì)報(bào)告。

上市公司擬進(jìn)行《重組辦法》第二十七條第一款第（一）、（二）項(xiàng)規(guī)定的重大資產(chǎn)重組的，還應(yīng)當(dāng)提供依據(jù)重組完成后的資產(chǎn)架構(gòu)編制的上市公司最近一年的備考財(cái)務(wù)報(bào)告和審計(jì)報(bào)告；存在本準(zhǔn)則第六條規(guī)定情況的，還應(yīng)當(dāng)提供最近一期的備考財(cái)務(wù)報(bào)告和審計(jì)報(bào)告?！?/p>

在涉及上市公司重大資產(chǎn)重組的相關(guān)規(guī)范中，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告、評(píng)估報(bào)告的有效期有什么要求？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2010年08月02日 來(lái)源：

答： 《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第26號(hào) ——上市公司重大資產(chǎn)重組申請(qǐng)文件》（以下簡(jiǎn)稱《第26號(hào)準(zhǔn)則》）、《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則-評(píng)估報(bào)告》中涉及有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告、評(píng)估報(bào)告有效期的要求，歸納如下：

一、《第26號(hào)準(zhǔn)則》第六條規(guī)定：上市公司披露的重大資產(chǎn)重組報(bào)告書中引用的經(jīng)審計(jì)的最近一期財(cái)務(wù)資料在財(cái)務(wù)報(bào)告截止日后6個(gè)月內(nèi)有效；特別情況下可申請(qǐng)適當(dāng)延長(zhǎng)，但延長(zhǎng)時(shí)間至多不超過(guò)1個(gè)月。交易標(biāo)的資產(chǎn)的財(cái)務(wù)資料雖處于有效期內(nèi)，但截至重組報(bào)告書披露之日，該等資產(chǎn)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果發(fā)生 重大變動(dòng)的，應(yīng)當(dāng)補(bǔ)充披露最近一期的相關(guān)財(cái)務(wù)資料（包括該等資產(chǎn)的財(cái)務(wù)報(bào)告、備考財(cái)務(wù)資料等）。

二、《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則-評(píng)估報(bào)告》規(guī)定：“通常當(dāng)評(píng)估基準(zhǔn)日與經(jīng)濟(jì)行為實(shí)現(xiàn)日相距不超過(guò)一年時(shí)，才可以使用評(píng)估報(bào)告?！崩?，資產(chǎn)評(píng)估基準(zhǔn)日為2009年7月1日，通常應(yīng)當(dāng)在2010年6月30日前取得證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)文件。

在涉及上市公司收購(gòu)的相關(guān)法律法規(guī)中，有哪些關(guān)于應(yīng)當(dāng)提供財(cái)務(wù)報(bào)告、評(píng)估報(bào)告或估值報(bào)告的規(guī)定？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2010年08月02日 來(lái)源：

答： 中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的《上市公司收購(gòu)管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《收購(gòu)辦法》）、《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第16號(hào)——上市公司收購(gòu)報(bào)告書》（以下簡(jiǎn)稱《第16號(hào)準(zhǔn)則》）、《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第17號(hào)——要約收購(gòu)報(bào)告書》（以下簡(jiǎn)稱《第17號(hào)準(zhǔn)則》）等規(guī)范上市公司收購(gòu)的相關(guān)法規(guī)中，涉及有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告、評(píng)估報(bào)告或估值報(bào)告的要求，歸納如下：

一、收購(gòu)人財(cái)務(wù)報(bào)告一般要求

《第16號(hào)準(zhǔn)則》第三十九條及《第17號(hào)準(zhǔn)則》第三十九條規(guī)定：

收購(gòu)人為法人或者其他組織的，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)披露最近3年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表，并提供最近一個(gè)會(huì)計(jì)經(jīng)具有證券、期貨從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，注明審計(jì)意見的主要內(nèi)容及采用的會(huì)計(jì)制度及主要會(huì)計(jì)政策、主要科目的注釋等。會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)說(shuō)明公司前兩年所采用的會(huì)計(jì)制度及主要會(huì)計(jì)政策與最近一年是否一致，如不一致，應(yīng)做出相應(yīng)的調(diào)整。

如截止收購(gòu)報(bào)告書摘要或要約收購(gòu)報(bào)告書摘要公告之日，收購(gòu)人的財(cái)務(wù)狀況較最近一個(gè)會(huì)計(jì)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告有重大變動(dòng)的，收購(gòu)人應(yīng)提供最近一期財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告并予以說(shuō)明。

如果該法人或其他組織成立不足一年或者是專為本次收購(gòu)而設(shè)立的，則應(yīng)當(dāng)比照前款披露其實(shí)際控制人或者控股公司的財(cái)務(wù)資料。

收購(gòu)人為境內(nèi)上市公司的，可以免于披露最近3年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表，但應(yīng)當(dāng)說(shuō)明刊登其年報(bào)的報(bào)刊名稱及時(shí)間。收購(gòu)人為境外投資者的，應(yīng)當(dāng)提供依據(jù)中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告。

收購(gòu)人因業(yè)務(wù)規(guī)模巨大、下屬子公司繁多等原因，難以按照前述要求提供相關(guān)財(cái)務(wù)資料的，須請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)就其具體情況進(jìn)行核查，在所出具的核查意見中說(shuō)明收購(gòu)人無(wú)法按規(guī)定提供財(cái)務(wù)資料的原因、收購(gòu)人具備收購(gòu)上市公司的實(shí)力、且沒有規(guī)避信息披露義務(wù)的意圖。

二、要約收購(gòu)中的特別要求

《收購(gòu)辦法》第三十六條規(guī)定：在要約收購(gòu)中，“收購(gòu)人以證券支付收購(gòu)價(jià)款的，應(yīng)當(dāng)提供該證券的發(fā)行人最近3年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、證券估值報(bào)告”。

三、管理層收購(gòu)的特別要求

《收購(gòu)辦法》第五十一條規(guī)定：在上市公司管理層收購(gòu)中，上市公司“應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)具有證券、期貨從業(yè)資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)提供公司評(píng)估報(bào)告”。

四、定向發(fā)行方式收購(gòu)的特別要求

《第16號(hào)準(zhǔn)則》第二十八條規(guī)定：“收購(gòu)人擬取得上市公司向其發(fā)行的新股而導(dǎo)致其擁有權(quán)益的股份超過(guò)上市公司股本總額30％??收購(gòu)人以其非現(xiàn)金資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)上市公司發(fā)行的新股的，還應(yīng)當(dāng)披露非現(xiàn)金資產(chǎn)最近兩年經(jīng)具有證券、期貨從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，或經(jīng)具有證券、期貨從業(yè)資格的評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的有效期內(nèi)的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告”。

上市公司計(jì)算是否構(gòu)成重大資產(chǎn)重組時(shí)，其凈資產(chǎn)額是否包括少數(shù)股

東權(quán)益？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2010年06月22日 來(lái)源：

上市公司根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第十一條、十二條等條款，計(jì)算購(gòu)買、出售的資產(chǎn)凈額占上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末凈資產(chǎn)額的比例時(shí)，參照《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第9號(hào)——凈資產(chǎn)收益率和每股收益的計(jì)算及披露》的相關(guān)規(guī)定，前述凈資產(chǎn)額不應(yīng)包括少數(shù)股東權(quán)益。

對(duì)并購(gòu)重組中相關(guān)人員二級(jí)市場(chǎng)交易情況的自查報(bào)告有什么要求？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2010年06月22日 來(lái)源：

根據(jù)《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第16號(hào)—上市公司收購(gòu)報(bào)告書》、《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第17號(hào)—要約收購(gòu)報(bào)告書》、《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第19號(hào)—豁免要約收購(gòu)申請(qǐng)文件》、《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第26號(hào)—上市公司重大資產(chǎn)重組申請(qǐng)文件》等有關(guān)規(guī)定，上市公司收購(gòu)、豁免及重大資產(chǎn)重組中，相關(guān)各方應(yīng)提供二級(jí)市場(chǎng)交易自查報(bào)告。對(duì)于自查報(bào)告，具體要求 歸納 如下：

一、上市公司收購(gòu)及豁免行政許可申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)提交 ：（1）申請(qǐng)人及其關(guān)聯(lián)方 ；（2）申請(qǐng)人及其關(guān)聯(lián)方的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員（或主要負(fù)責(zé)人）及相關(guān)經(jīng)辦人員 ；（3）聘請(qǐng)的中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)經(jīng)辦人員 ；（4）前述人員的直系親屬在相關(guān)事實(shí)發(fā)生日起前6個(gè)月內(nèi)是否存在買賣上市公司股票行為的自查報(bào)告（包括法人自查報(bào)告和自然人自查報(bào)告）。

二、上市公司重大資產(chǎn)重組行政許可申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)提交：（1）申請(qǐng)人及其關(guān)聯(lián)方、交易對(duì)方及其關(guān)聯(lián)方、交易標(biāo)的公司 ；（2）申請(qǐng)人及其關(guān)聯(lián)方、交易對(duì)方及其關(guān)聯(lián)方、交易標(biāo)的公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員（或主要負(fù)責(zé)人）及相關(guān)經(jīng)辦人員 ；（3）聘請(qǐng)的中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)經(jīng)辦人員 ；（4）前述 人員的直系親屬在相關(guān)事實(shí)發(fā)生日起前6個(gè)月內(nèi)是否存在買賣上市公司股票行為的自查報(bào)告（包括法人自查報(bào)告和自然人自查報(bào)告）。

三、法人的自查報(bào)告中需列明法人的名稱、股票賬戶、有無(wú)買賣股票行為并蓋章確認(rèn)；自然人的自查報(bào)告中需列明自然人的姓名、職務(wù)、身份證號(hào)碼、股票賬戶、有無(wú)買賣股票行為并經(jīng)本人簽字確認(rèn)。

BVI公司對(duì)A股上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資應(yīng)注意什么？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2010年06月22日 來(lái)源：

BVI公司（為英屬維爾京群島British Virgin Islands的簡(jiǎn)稱，此處泛指在境

外設(shè)立的、為享受稅收等優(yōu)惠成立的公司）對(duì)A股上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資的，應(yīng)當(dāng)遵守《外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，符合 現(xiàn)行有效的 《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》及《中西部地區(qū)外商投資優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)目錄》的投資方向。

根據(jù)《外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》第三條 “經(jīng)商務(wù)部批準(zhǔn)，投資者可以根據(jù)本辦法對(duì)上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資”的規(guī)定，BVI公司對(duì)A股上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資，在報(bào)送我會(huì)之前，其股東資格應(yīng)取得商務(wù)部的原則批復(fù)。

并購(gòu)重組行政許可申請(qǐng)的受理應(yīng)具備什么條件？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2010年06月22日 來(lái)源：

上市公司并購(gòu)重組往往涉及國(guó)資批準(zhǔn)、外資準(zhǔn)入、環(huán)保核查、反壟斷審查等多項(xiàng)行政審批事項(xiàng)，該類審批事項(xiàng)的完成是我會(huì)受理相應(yīng)上市公司并購(gòu)重組申請(qǐng)的條件。結(jié)合實(shí)踐，對(duì)于常見的并購(gòu)重組行政許可申請(qǐng)應(yīng)具備的條件歸納如下：

一、國(guó)有股東參與上市公司并購(gòu)重組的，應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》、《國(guó)有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理暫行辦法》、《國(guó)有單位受讓上市公司股份管理暫行規(guī)定》、《關(guān)于規(guī)范國(guó)有股東與上市公司進(jìn)行資產(chǎn)重組有關(guān)事項(xiàng)的通知》、《關(guān)于向外商轉(zhuǎn)讓上市公司國(guó)有股和法人股有關(guān)問(wèn)題的通知》等國(guó)資管理的相關(guān)規(guī)定，取得相應(yīng)層級(jí)的國(guó)資主管部門的批準(zhǔn)文件。

二、涉及國(guó)有資產(chǎn)置入或置出上市公司的，應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理暫行辦法》等規(guī)范性文件的要求，取得相應(yīng)層級(jí)的國(guó)資主管部門對(duì)該國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的核準(zhǔn)或備案文件。

三、涉及外國(guó)投資者對(duì)上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資的，應(yīng)當(dāng)按照《外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》等相關(guān)規(guī)定，取得商務(wù)部的原則批復(fù)。

四、涉及特許經(jīng)營(yíng)等行業(yè)準(zhǔn)入的，例如軍工、電信、出版?zhèn)髅降?，申?qǐng)人應(yīng)取得相關(guān)行業(yè)主管部門的批準(zhǔn)文件。

五、涉及外商投資行業(yè)準(zhǔn)入的，應(yīng)符合 現(xiàn)行有效的 《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》及《中西部地區(qū)外商投資優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)目錄》的投資方向，并取得相關(guān)主管部門的批準(zhǔn)文件。

六、涉及反壟斷審查的，應(yīng)當(dāng)取得國(guó)務(wù)院反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)的審查批復(fù)。

七、其他應(yīng)當(dāng)取得的國(guó)家有權(quán)部門的批準(zhǔn)文件。

上市公司在涉及珠寶類相關(guān)資產(chǎn)的交易活動(dòng)中，是否需要聘請(qǐng)專門的評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估？對(duì)評(píng)估機(jī)構(gòu)有何特殊要求？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2009年12月02日 來(lái)源：

根據(jù)《財(cái)政部關(guān)于規(guī)范珠寶首飾藝術(shù)品管理有關(guān)問(wèn)題的通知》（財(cái)企【2007】141號(hào)）等文件及我會(huì)有關(guān)規(guī)定，上市公司、擬上市公司 在涉及珠寶類相關(guān)資產(chǎn)的交易活動(dòng)中，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)專門的機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估。從事上市公司珠寶類相關(guān)資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)需要具備以下條件：

（一）從事珠寶首飾藝術(shù)品評(píng)估業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)取得財(cái)政部門頒發(fā)的“珠寶首飾藝術(shù)品評(píng)估”的資格證書3年以上，發(fā)生過(guò)吸收合并的，還應(yīng)當(dāng)自完成工商變更登記之日起滿1年。

（二）質(zhì)量控制制度和其他內(nèi)部管理制度健全并有效執(zhí)行，執(zhí)業(yè)質(zhì)量和職業(yè)道德良好。

（三）具有不少于20名注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師（珠寶），其中最近3年持有注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師（珠寶）證書且連續(xù)執(zhí)業(yè)的不少于10人。

已取得證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)執(zhí)行證券業(yè)務(wù)時(shí)如涉及珠寶類相關(guān)資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)引用符合上述要求的珠寶類資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的評(píng)估報(bào)告中的結(jié)論。

自然人與其配偶、兄弟姐妹等近親屬是否為一致行動(dòng)人？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2009年12月02日 來(lái)源：

答：自然人及其近親屬屬于《收購(gòu)辦法》第八十三條第二款第（九）項(xiàng)規(guī)定以及第（十二）項(xiàng)“投資者之間具有其他關(guān)聯(lián)關(guān)系”的情形，如無(wú)相反證據(jù)，則應(yīng)當(dāng)被認(rèn)定為一致行動(dòng)人。

如何計(jì)算一致行動(dòng)人擁有的權(quán)益？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2009年12月02日 來(lái)源：

答：《收購(gòu)辦法》第十二條規(guī)定“投資者在一個(gè)上市公司中擁有的權(quán)益，包括登記在其名下的股份和雖未登記在其名下但該投資者可以實(shí)際支配表決權(quán)的股份。投資者及其一致行動(dòng)人在一個(gè)上市公司中擁有的權(quán)益應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算”，第八十三條進(jìn)一步規(guī)定“一致行動(dòng)人應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算其所持有的股份。投資者計(jì)算其所持有的股份，應(yīng)當(dāng)包括登記在其名下的股份，也包括登記在其一致行動(dòng)人名下的股份”。因而，《收購(gòu)辦法》所稱合并計(jì)算，是指投資者與其一致行動(dòng)人能夠控制上市公司股份的總數(shù)。

投資者在股份減持行為中是否適用一致行動(dòng)人的定義，是否需合并計(jì)

算相關(guān)股份？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2009年12月02日 來(lái)源：

答：按《證券法》第八十六條規(guī)定，投資者持有或者通過(guò)協(xié)議、其它安排與他人共同持有上市公司的股份達(dá)到5%或達(dá)到5%后，無(wú)論增加或者減少5%時(shí)，均應(yīng)當(dāng)履行報(bào)告和公告義務(wù)。《上市公司收購(gòu)管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《收購(gòu)辦法》）第十二、十三、十四以及八十三條進(jìn)一步規(guī)定，投資者及其一致行動(dòng)人持有的股份應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算，其增持、減持行為都應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定履行相關(guān)信息披露及報(bào)告義務(wù)?！妒召?gòu)辦法》所稱一致行動(dòng)情形，包括《收購(gòu)辦法》第八十三條第二款所列舉的十二條情形，如無(wú)相反證據(jù)，即互為一致行動(dòng)人，該種一致行動(dòng)關(guān)系不以相關(guān)持股主體是否增持或減持上市公司股份為前提。

請(qǐng)介紹并購(gòu)重組審核委員會(huì)的工作流程及相關(guān)規(guī)定? 中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2009年09月25日 來(lái)源：

答：按照《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)工作規(guī)程》第四章的有關(guān)條款規(guī)定：

中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)職能部門在并購(gòu)重組委會(huì)議召開3日前，將會(huì)議通知、并購(gòu)重組申請(qǐng)文件及中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)職能部門的初審報(bào)告送交參會(huì)委員簽收，同時(shí)將并購(gòu)重組委會(huì)議審核的申請(qǐng)人名單、會(huì)議時(shí)間、相關(guān)當(dāng)事人承諾函和參會(huì)委員名單在中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上公布。

并購(gòu)重組委會(huì)議召集人按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定負(fù)責(zé)召集并購(gòu)重組委會(huì)議，組織參會(huì)委員發(fā)表意見、進(jìn)行討論，總結(jié)并購(gòu)重組委會(huì)議審核意見，并對(duì)申請(qǐng)人的并購(gòu)重組申請(qǐng)是否符合相關(guān)條件進(jìn)行表決。

并購(gòu)重組委會(huì)議對(duì)申請(qǐng)人的并購(gòu)重組申請(qǐng)形成審核意見之前，可以要求并購(gòu)重組當(dāng)事人及其聘請(qǐng)的專業(yè)機(jī)構(gòu)的代表到會(huì)陳述意見和接受并購(gòu)重組委委員的詢問(wèn)。

并購(gòu)重組委會(huì)議對(duì)申請(qǐng)人的并購(gòu)重組申請(qǐng)投票表決后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在網(wǎng)站上公布表決結(jié)果。

請(qǐng)介紹并購(gòu)重組審核委員會(huì)的工作職責(zé)及相關(guān)規(guī)定？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2009年09月25日 來(lái)源：

答：按照《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)工作規(guī)程》第十條規(guī)定，并購(gòu)重組委的職責(zé)是：根據(jù)有關(guān)法律、行政法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定，審核上市公司并購(gòu)重組申請(qǐng)是否符合相關(guān)條件；審核財(cái)務(wù)顧問(wèn)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員為并購(gòu)重組申請(qǐng)事項(xiàng)出具的有關(guān)材料及意見書；審核中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)職能部門出具的預(yù)審報(bào)告；依法對(duì)并購(gòu)重組申請(qǐng)事項(xiàng)提出審核意見。

請(qǐng)介紹并購(gòu)重組審核委員會(huì)的審核事項(xiàng)及相關(guān)規(guī)定？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2009年09月25日 來(lái)源：

答：按照《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)工作規(guī)程》第35 二條的規(guī)定，并購(gòu)重組委審核下列并購(gòu)重組事項(xiàng)：

（一）存在《重組辦法》第二十七條情形的；

（二）上市公司以新增股份向特定對(duì)象購(gòu)買資產(chǎn)的；

（三）上市公司實(shí)施合并、分立的；

（四）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他并購(gòu)重組事項(xiàng)。

股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案的備案程序？備案時(shí)所需提交的材料？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2009年09月25日 來(lái)源：

答：根據(jù)《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法（試行）》第三十四條有關(guān)“中國(guó)證監(jiān)會(huì)自收到完整的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃備案申請(qǐng)材料之日起20個(gè)工作日內(nèi)未提出異議的，上市公司可以發(fā)出召開股東大會(huì)的通知??在上述期限內(nèi)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出異議的，上市公司不得發(fā)出召開股東大會(huì)的通知審議及實(shí)施該計(jì)劃”的規(guī)定，上市公司應(yīng)在董事會(huì)審議通過(guò)并公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案后，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市部綜合處提交股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案的備案材料。每一方案由A、B兩個(gè)監(jiān)管處負(fù)責(zé)，實(shí)行相互監(jiān)督、相互制約的備案機(jī)制。備案無(wú)異議，上市公司可以發(fā)出股東大會(huì)通知。

上市公司應(yīng)依據(jù)《公司法》、《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法（試行）》、《股權(quán)激勵(lì)有關(guān)事項(xiàng)備忘錄》等法律法規(guī)，提交股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案?jìng)浒覆牧稀浒覆牧显?、?fù)印件各一份及其電子版。具體包括：經(jīng)簽署的申報(bào)報(bào)告、相關(guān)部門（如國(guó)資監(jiān)管部門）的批準(zhǔn)文件、董事會(huì)決議、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃、獨(dú)立董事意見、監(jiān)事會(huì)核查意見、關(guān)于激勵(lì)對(duì)象合理性說(shuō)明、法律意見書、上市公司不提供財(cái)務(wù)資助的承諾書、控股股東及實(shí)際控制人支持函、上市公司和中介機(jī)構(gòu)對(duì)文件真實(shí)性的聲明、上市公司考核方案和薪酬委員會(huì)議事規(guī)則、激勵(lì)草案摘要董事會(huì)公告前六個(gè)月內(nèi)高管及激勵(lì)對(duì)象買賣本公司股票的情況。如聘請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)，還應(yīng)提交獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告。

上市公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組的具體流程？應(yīng)履行哪些程序？

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2009年09月25日 來(lái)源：

答：申報(bào)程序：上市公司在股東大會(huì)作出重大資產(chǎn)重組決議并公告后，按照《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《重組辦法》）第23條、《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第26號(hào)——上市公司重大資產(chǎn)重組申請(qǐng)文件》（以下簡(jiǎn)稱《準(zhǔn)則第26號(hào)》）的要求編制申請(qǐng)文件，并委托獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)在3個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱證監(jiān)會(huì)）申報(bào)，同時(shí)抄報(bào)派出機(jī)構(gòu)。

（一）申報(bào)接收和受理程序：證監(jiān)會(huì)辦公廳受理處統(tǒng)一負(fù)責(zé)接收申報(bào)材料，對(duì)上市公司申報(bào)材料進(jìn)行形式審查。申報(bào)材料包括書面材料一式三份（一份原件和兩份復(fù)印件）及電子版。

證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部（以下簡(jiǎn)稱證監(jiān)會(huì)上市部）接到受理處轉(zhuǎn)來(lái)申報(bào)材料后5個(gè)工作日內(nèi)作出是否受理的決定或發(fā)出補(bǔ)正通知。補(bǔ)正通知要求上市公司作出書面解釋、說(shuō)明的，上市公司及獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)需在收到補(bǔ)正通知書之日起30個(gè)工作日內(nèi)提供書面回復(fù)意見。逾期不能提供完整合規(guī)的回復(fù)意見的，上市公司應(yīng)當(dāng)在到期日的次日就本次重大資產(chǎn)重組的進(jìn)展情況及未能及時(shí)提供回復(fù)意見的具體原因等予以公告。

收到上市公司的補(bǔ)正回復(fù)后，證監(jiān)會(huì)上市部應(yīng)在2個(gè)工作日內(nèi)作出是否受理的決定，出具書面通知。受理后，涉及發(fā)行股份的適用《證券法》有關(guān)審核期限的規(guī)定。

為保證審核人員獨(dú)立完成對(duì)書面申報(bào)材料的審核，證監(jiān)會(huì)上市部自接收材料至反饋意見發(fā)出這段時(shí)間實(shí)行“靜默期”制度，不接待申報(bào)人的來(lái)訪。

（二）審核程序：證監(jiān)會(huì)上市部由并購(gòu)一處和并購(gòu)二處分別按各自職責(zé)對(duì)重大資產(chǎn)重組中法律問(wèn)題和財(cái)務(wù)問(wèn)題進(jìn)行審核，形成初審報(bào)告并提交部門專題會(huì)進(jìn)行復(fù)核，經(jīng)專題會(huì)研究，形成反饋意見。

1、反饋和反饋回復(fù)程序：在發(fā)出反饋意見后，申報(bào)人和中介機(jī)構(gòu)可以就反饋意見中的有關(guān)問(wèn)題與證監(jiān)會(huì)上市部進(jìn)行當(dāng)面問(wèn)詢溝通。問(wèn)詢溝通由并購(gòu)一處和并購(gòu)二處兩名以上審核員同時(shí)參加。按照《重組辦法》第25條第2款規(guī)定，反饋意見要求上市公司作出解釋、說(shuō)明的，上市公司應(yīng)當(dāng)自收到反饋意見之日起30個(gè)工作日內(nèi)提供書面回復(fù)，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)配合上市公司提供書面回復(fù)意

見。逾期不能提供完整合規(guī)回復(fù)的，上市公司應(yīng)當(dāng)在到期日的次日就本次重大資產(chǎn)重組的進(jìn)展情況及未能及時(shí)提供回復(fù)的具體原因等予以公告。

2、無(wú)需提交重組委項(xiàng)目的審結(jié)程序：上市公司和獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)及其他中介機(jī)構(gòu)提交完整合規(guī)的反饋回復(fù)后，不需要提交并購(gòu)重組委審議的，證監(jiān)會(huì)上市部予以審結(jié)核準(zhǔn)或不予核準(zhǔn)。上市公司未提交完整合規(guī)的反饋回復(fù)的，或在反饋期間發(fā)生其他需要進(jìn)一步解釋或說(shuō)明事項(xiàng)的，證監(jiān)會(huì)上市部可以再次發(fā)出反饋意見。

3、提交重組委審議程序：根據(jù)《重組辦法》第27條需提交并購(gòu)重組委審議的，證監(jiān)會(huì)上市部將安排并購(gòu)重組委工作會(huì)議審議。并購(gòu)重組委審核的具體程序按照《重組辦法》第28條和《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)上市公司重組審核委員會(huì)工作規(guī)程》的規(guī)定進(jìn)行。

4、重組委通過(guò)方案的審結(jié)程序：并購(gòu)重組委工作會(huì)后，上市公司重大資產(chǎn)重組方案經(jīng)并購(gòu)重組委表決通過(guò)的，證監(jiān)會(huì)上市部將以部門函的形式向上市公司出具并購(gòu)重組委反饋意見。公司應(yīng)將完整合規(guī)的落實(shí)重組委意見的回復(fù)上報(bào)證監(jiān)會(huì)上市部。落實(shí)重組委意見完整合規(guī)的，予以審結(jié)，并向上市公司出具相關(guān)批準(zhǔn)文件。

5、重組委否決方案的審結(jié)程序：并購(gòu)重組委否決的，予以審結(jié)，并向上市公司出具不予批準(zhǔn)文件，同時(shí)證監(jiān)會(huì)上市部將以部門函的形式向上市公司出具并購(gòu)重組委反饋意見。上市公司擬重新上報(bào)的，應(yīng)當(dāng)召開董事會(huì)或股東大會(huì)進(jìn)行表決。

6、封卷程序：上市公司和獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)及其他中介機(jī)構(gòu)應(yīng)按照證監(jiān)會(huì)上市部的要求完成對(duì)申報(bào)材料原件的封卷存檔工作。