第一篇：物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理名詞解釋

1財(cái)務(wù)管理：是指根據(jù)財(cái)經(jīng)法規(guī)制度，運(yùn)用特定的量化分析方法，組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作，是企業(yè)管理的一個獨(dú)立方面。

2企業(yè)價(jià)值最大化：是指通過對企業(yè)的科學(xué)管理，財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬對企業(yè)的影響，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。

7風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過時(shí)間價(jià)值率的那部分額外報(bào)酬率，即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率與原投資額的比率。

8永續(xù)年金：是指從第一期期末開始，無限期等額收付的年金，它也是后付年金的一種特別形式，存本取息可視為永續(xù)年金的例子。此外，也可將利率較高、持續(xù)期限較長的年金視同永續(xù)年金計(jì)算。永續(xù)年金沒有終止的時(shí)間，因此沒有終值。

9權(quán)益資本：企業(yè)所有者投入的資本金以及企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中形成的留存利益，亦稱股權(quán)資本或自有資本。

10負(fù)債資本：企業(yè)以在一定時(shí)期內(nèi)償還本息為條件籌集的資本，又稱債券資本。

11調(diào)整性償債籌資：是指企業(yè)為了償還某項(xiàng)債務(wù)而形成的籌資動機(jī)。償債籌資有兩種情況：一是調(diào)整性償債籌資，即企業(yè)具有足夠的能力支付到期舊債，但為了調(diào)整原有的資本結(jié)構(gòu)，舉借一種新債務(wù)，從而使資本結(jié)構(gòu)更加合理；二是惡化性償債籌資，即企業(yè)沒有足夠的能力支付到期債務(wù)，被迫籌措新資還債，這表明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況已經(jīng)惡化。

12補(bǔ)償性余額：是貨款機(jī)構(gòu)要求借款企業(yè)將借款的10%——20%的平均余額留存在貸款機(jī)構(gòu)。

13綜合資本成本：也叫加權(quán)平均資本成本，是指由于受多種因素的制約，企業(yè)不可能只采用一種籌資方式，往往需要通過多種方式籌集所需資金，為進(jìn)行籌資決策，就需要計(jì)算企業(yè)全部長期資本的總成本。14內(nèi)部長期投資：物流企業(yè)把資金投放到企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生經(jīng)營所需的長期資產(chǎn)上。

15信用條件：是指企業(yè)要求客戶支付賒銷款的條件，包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。

16ABC控制法：亦稱ABC分類管理法，是按照存貨價(jià)值和對生產(chǎn)經(jīng)營活動的重要性的高低將存貨分為A、B、C三類。

17訂貨點(diǎn)：就是訂購下一批貨時(shí)本批存貨的儲存量。

18股利無關(guān)論：是由米勒和莫迪格萊尼兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家于1961年提出，股利的支付及數(shù)額的增減不會影響投資者對公司的態(tài)度，因而也不會改變公司的市場價(jià)值。

19股權(quán)登記日：是有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期。

20固定股利支付率股利政策：這是一種變動的股利政策，物流企業(yè)每年從凈利潤中按固定的股利支付率發(fā)放股利。

21物流企業(yè)績效評價(jià)：也稱物流企業(yè)績效評價(jià)或績效衡量，是指運(yùn)用適當(dāng)、科學(xué)的方法，對物流企業(yè)的各部門和經(jīng)營者、員工在一定經(jīng)營期間內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)經(jīng)營效益及經(jīng)營者業(yè)績等進(jìn)行定量與定性的考核、分析，評定其優(yōu)劣，評估其效績。

22企業(yè)重整：是指對陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，但仍有轉(zhuǎn)機(jī)和重建價(jià)值的企業(yè)根據(jù)一定程序進(jìn)行重新整頓，使企業(yè)得以維持和復(fù)興的做法。

23正式財(cái)務(wù)重整：是在法院受理債權(quán)人申請破產(chǎn)案件的一定時(shí)期內(nèi)，經(jīng)債務(wù)人及其委托人申請，與債權(quán)人達(dá)成和解協(xié)議，對企業(yè)進(jìn)行整頓、重組的一種制度。

24企業(yè)清算：是指在企業(yè)終止過程中，為保護(hù)債權(quán)人、所有者等利益相關(guān)者的合法權(quán)益，依法對企業(yè)財(cái)產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)進(jìn)行全面清查，處理企業(yè)未了事宜，收取債權(quán)，變賣財(cái)產(chǎn)，償還債務(wù)，分配剩余財(cái)產(chǎn)，終止其經(jīng)營活動等一系列工作的總稱。

25混合兼并：是指收購方達(dá)到一定資本積累水平后，為了分散因業(yè)務(wù)單一而產(chǎn)生的行業(yè)性經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)而對不同行業(yè)的其他企業(yè)實(shí)施兼并行為，其主要特征是收購方以控制資本風(fēng)險(xiǎn)為目的。

第二篇：物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理--名詞解釋總結(jié)

A

ABC控制法:是按照存貨價(jià)值和對生產(chǎn)經(jīng)營活動的重要性的高低將存貨分為A、B、C 三類。其中A 類物資的品種不多，數(shù)量也只占企業(yè)存貨總量的15%至20%，但其價(jià)格在存貨總價(jià)中所占的份額卻最大，是價(jià)值高、重要性大的產(chǎn)品；B類物資占企業(yè)存貨總量的30%左右，占有一定的價(jià)值份額，重要性一般；C 類物資占企業(yè)存貨總量的50 ％或更多、價(jià)位低，重要性差但品種繁多。

B

標(biāo)準(zhǔn)離差率:也稱變異系數(shù)，是指標(biāo)準(zhǔn)離差同期望報(bào)酬率的比值，其作用是用相對數(shù)來表示離散程度（即風(fēng)險(xiǎn)）的大小。

補(bǔ)償性余額:是貸款機(jī)構(gòu)要求借款企業(yè)將借款的10%~20%的平均余額留存在貸款機(jī)構(gòu)。這種措施主要是為了降低貸款的風(fēng)險(xiǎn)，提高貸款的實(shí)際利率。

邊際資本成本:是指企業(yè)追加長期資本的成本率。也就是指企業(yè)籌措新資金的成本。

保守的籌資組合:有的物流企業(yè)將部分短期資產(chǎn)用長期資金來融通，這便屬于保守的籌資組合策略。

保守型投資組合策略:投資者對風(fēng)險(xiǎn)相對比較厭惡,不愿承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。這種組合策略要求模擬證券市場現(xiàn)狀,將盡可能多的證券包括進(jìn)來,以便分散掉全部的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),從而得到與市場平均收益率相近的投資收益率。

C

財(cái)務(wù)管理:是指根據(jù)財(cái)經(jīng)法規(guī)制度，運(yùn)用特定的量化分析方法，組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作，是企業(yè)管理的一個獨(dú)立方面。搞好物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理對于改善物流企業(yè)經(jīng)營管理、提高物流企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益具有獨(dú)特的作用。

財(cái)務(wù)關(guān)系:是指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動過程中與各有關(guān)方面所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。

財(cái)務(wù)活動:是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱。包括自己的籌集、投放、耗費(fèi)、收入和分配等一系列經(jīng)濟(jì)內(nèi)容。

財(cái)務(wù)管理環(huán)境:又稱理財(cái)環(huán)境,主要是指對企業(yè)財(cái)務(wù)活動產(chǎn)生影響的企業(yè)外部條件。

財(cái)務(wù)管理原則:財(cái)務(wù)管理的原則也稱為理財(cái)原則，是指人們對財(cái)務(wù)管理活動共同的、理性的認(rèn)識。它是從企業(yè)理財(cái)實(shí)踐中抽象出來并在實(shí)踐中得到證實(shí)的行為規(guī)范。

財(cái)務(wù)杠桿:是指由于債務(wù)的存在，而導(dǎo)致稅后利潤變動幅度大于息稅前利潤變動幅度的杠桿效應(yīng)，它反映了息稅前利潤與稅后利潤之間的關(guān)系。

存貨:是指企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中持有以備出售的產(chǎn)成品或商品,或者為了出售仍然處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品,或者將在生產(chǎn)過程或提供勞務(wù)過程中好用的材料、物料等。

存貨控制:是指在日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中,物流企業(yè)根據(jù)存貨計(jì)劃和生產(chǎn)經(jīng)營活動的實(shí)際要求,對各種存貨的使用和周轉(zhuǎn)狀況進(jìn)行組織、調(diào)節(jié)和監(jiān)督,將存貨數(shù)量(即存貨的資金占用)保持在一個合理的水平上.籌資:是指物流企業(yè)作為籌資主體,根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等方面的需要，通過籌資渠道和金融市場,運(yùn)用籌資方式,經(jīng)濟(jì)有效地籌措和集中資本的財(cái)務(wù)活動。

D

代理:所謂“代理”關(guān)系是種合同關(guān)系，其中委托人聘用代理人，并授予其一定的決策權(quán)，代理人作為委托人的代表進(jìn)行企業(yè)的經(jīng)營活動。遞延年金:是指在最初若干期沒有收付款項(xiàng)的情況下，后面若干期每期期末發(fā)生等額的系列收付款項(xiàng)，為后付年金的特殊形式。

訂貨點(diǎn):就是訂購下一批存貨時(shí)本批存貨的儲存量。

單利:是指每期只按照初始本金計(jì)算利息，當(dāng)期利息不計(jì)入下期本金時(shí)所使用的利率，即僅對借(貸)款的原始金額或本金計(jì)息的利率.F

風(fēng)險(xiǎn):是指物流企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動過程中，由于各種難以預(yù)料或難以控制因素的作用，使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)計(jì)收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失或獲得收益的可能性。

風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率:是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過時(shí)間價(jià)值率的那部分額外報(bào)酬率，即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額與原投資額的比率。

風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額:是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬。法人股:是企業(yè)法人依法以其可支配的資產(chǎn)向公司投入而形成的股份,或具有法人資格的事業(yè)單位和社會團(tuán)體以國家允許用于經(jīng)營的資產(chǎn)向公司投入而形成的股份.復(fù)利現(xiàn)值:是指采用復(fù)利計(jì)息時(shí),未來一定數(shù)額的貨幣在既定的利率下的現(xiàn)在價(jià)值,即為了取得將來一定的“本利和”現(xiàn)金所需要的資金。負(fù)債資本:企業(yè)以在一定時(shí)期內(nèi)償還本息為條件籌集的資本稱為負(fù)債資本,也稱債權(quán)資本、債務(wù)資本或借入資本。

G

杠桿租賃:是國際上比較流行的一種融資租賃形式,它一般要涉及承租人、出租人(即租賃公司)和貸款人三方當(dāng)事人。

股票合并:是企業(yè)將原來面額較小的若干股票合并成為一股面額較大的新股票的行為。股利無關(guān)論:認(rèn)為股利的支付及數(shù)額的增減不會影響投資者對公司的態(tài)度,因而也不會改變公司的市場價(jià)值。該理論的基本假設(shè)是基于市場完全理論。

股利相關(guān)論:認(rèn)為股利政策是決定企業(yè)價(jià)值的因素之一。

固定股利支付率股利政策:這是一種變動的股利政策,物流企業(yè)每年從凈利潤中按固定的股利支付率發(fā)放股利。這種股利政策不會給公司造成沉重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān),但其股利可以變動幅度較大,忽高忽低。

股權(quán)登記日:是有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期。

H

貨幣的時(shí)間價(jià)值:是指資金在投資和再投資過程中由于時(shí)間因素而形成的價(jià)值差額，它表現(xiàn)為資金周轉(zhuǎn)使用后的價(jià)值增值額。

獲利指數(shù):又稱利潤指數(shù)，是投資項(xiàng)目投入使用后的現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和與初始投資額之比。混合性資金:是指既有某些股權(quán)性資金特征又具有某些債券型資金特征的資金形式。

混合籌資動機(jī):是指企業(yè)既為擴(kuò)張規(guī)模又為償債而產(chǎn)生的籌資動機(jī)。

壞賬成本:是指應(yīng)收賬款因某些原因無法收回而給企業(yè)帶來的損失.J

基礎(chǔ)性服務(wù)功能:基礎(chǔ)性服務(wù)功能主要包括運(yùn)輸和倉儲，這是物流企業(yè)的基本功能。

加權(quán)平均資本成本:一般是以各種資本占全部資本的比重為權(quán)數(shù)，對個別資本成本進(jìn)行加權(quán)平均計(jì)算的企業(yè)全部長期資本的成本率。凈現(xiàn)值:是指特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。

經(jīng)濟(jì)訂貨批量:是指一定時(shí)期儲存成本和訂貨成本總和最低的采購批量。

兼并:通常是一家企業(yè)以現(xiàn)金、證券或其他形式購買取得其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使其他企業(yè)喪失法人資格或改變法人實(shí)體，并取得對這些企業(yè)決策控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為。（橫向兼并：是指收購方與目標(biāo)企業(yè)處于同一行業(yè)、相同生產(chǎn)階段，一方對另一方實(shí)施的兼并行為?？v向兼并：是指收購方與目標(biāo)企業(yè)處于同一行業(yè)、不同生產(chǎn)階段，一方對另一方實(shí)施的兼并行為?；旌霞娌ⅲ菏侵甘召彿竭_(dá)到一定資本積累水平后，為了分散因業(yè)務(wù)單一而產(chǎn)生的行業(yè)性經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)而對不同行業(yè)的其他企業(yè)實(shí)施兼并行為。）

績效考核:是對員工在特定時(shí)間的績效(行為、態(tài)度及結(jié)果)進(jìn)行考核評定的過程,是對以前時(shí)間工作的總結(jié),同時(shí)評估結(jié)果可為相關(guān)人事決策(晉升、解雇、加薪和發(fā)放獎金)提供依據(jù)?？冃гu價(jià):是指運(yùn)用適當(dāng)科學(xué)的方法,對物流企業(yè)的各部門和經(jīng)營者、員工在一定時(shí)期內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)運(yùn)營效益及經(jīng)營業(yè)績等進(jìn)行定量與定性的分析、考核,評定其優(yōu)劣,評估其績效。

金融市場:是資金融通的場所。廣義的金融市場是指一切資本(包括食物資本和貨幣資本)流動的場所,其交易包括有價(jià)證券的買賣、貨幣借貸、票據(jù)承兌和貼現(xiàn)、黃金和外匯的買賣、辦理國內(nèi)外保險(xiǎn)和生產(chǎn)資料的產(chǎn)權(quán)交換等。而狹義的金融市場一般是指有價(jià)證券發(fā)型和交易的市場，即股票和債券發(fā)行、買賣的市場。

K

可轉(zhuǎn)換債券:是債券持有人在約定的期限內(nèi)可將其轉(zhuǎn)換為普通股的債券。

L

利息率:簡稱利率，是一定時(shí)期的利息額與本金的比率，也就是資金的增值同投入資金的價(jià)值之比。

累積優(yōu)先股:是指當(dāng)企業(yè)不能正常支付股利時(shí)，未付的股利可以加在一起或累積在一起，當(dāng)企業(yè)恢復(fù)優(yōu)先股股利的支付能力時(shí)，一起予以如數(shù)補(bǔ)償。

聯(lián)合杠桿系數(shù):是指普通股每股稅后利潤變動率相對于營業(yè)總額變動率的倍數(shù)，它是營業(yè)杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的乘積。

留存收益:主要是指對物流企業(yè)稅后利潤進(jìn)行分配所形成的公積金。

M

每股收益無差別點(diǎn):是指不論采取何種籌資方式均使公司每股收益額不受影響，即每股收益額保持不變的息稅前利潤水平。

面向戰(zhàn)略的系統(tǒng)績效管理模式:是在物流企業(yè)績效管理中,基于戰(zhàn)略,運(yùn)用系統(tǒng)思想,把績效管理作為一個系統(tǒng)性的、聯(lián)系戰(zhàn)略的動態(tài)調(diào)整過程,將其置于企業(yè)經(jīng)營管理、人力資源管理的環(huán)境系統(tǒng)中去研究.名義利率:是指包含通貨膨脹貼水的利率。冒險(xiǎn)型投資組合策略:投資者認(rèn)為只要選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y組合,就能擊敗市場,從而取得遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場平均收益的投資報(bào)酬。這種組合要求盡可能多的選擇一些成長性較好的股票,而少選低風(fēng)險(xiǎn)低收益的股票。

N

內(nèi)部長期投資:物流企業(yè)把資金投放到企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營所需的長期資產(chǎn)上,稱為內(nèi)部長期投資。

內(nèi)部報(bào)酬率:是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率,是凈現(xiàn)值為零時(shí)的貼現(xiàn)率。

P

票據(jù)貼現(xiàn):企業(yè)把未到期的商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行,貼付一定利息以取得銀行資金的一種借貸行為.平均報(bào)酬率:是指投資項(xiàng)目壽命周期內(nèi)平均的年投資報(bào)酬率。

平衡計(jì)分卡:BSC就是拋棄傳統(tǒng)的單一的評測方法,建立一種能夠反映多個方面的績效指標(biāo),并同時(shí)能夠?qū)λ鼈冞M(jìn)行檢查考評的制度。

Q

企業(yè)的財(cái)務(wù)管理環(huán)境:又稱理財(cái)環(huán)境，主要是指對企業(yè)財(cái)務(wù)活動產(chǎn)生影響的企業(yè)外部條件。企業(yè)價(jià)值最大化:是指通過對企業(yè)的科學(xué)管理,財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營,采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策,充分考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值,風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬對企業(yè)的影響,要保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。

期望報(bào)酬率:是各種方案按其可能的報(bào)酬率按其對應(yīng)的概率計(jì)算出來的加權(quán)平均值，也稱期望值，它是反映集中趨勢的一種量度。

權(quán)益資本:企業(yè)所有者投入的資本金以及企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中形成的留存收益（資本公積、盈余公積和未分配利潤）稱為權(quán)益資本。企業(yè)重整:是指對陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，但仍有轉(zhuǎn)機(jī)和重建價(jià)值的企業(yè)根據(jù)一定程序進(jìn)行重新整頓，使企業(yè)得以維持和復(fù)興的做法。

企業(yè)清算:是指在企業(yè)終止過程中，為保護(hù)債權(quán)人、所有者等利益相關(guān)者的合法權(quán)益，依法對企業(yè)財(cái)產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)進(jìn)行全面清查，處理企業(yè)未了事宜，收取債權(quán)，變賣財(cái)產(chǎn)償還債務(wù)，分配剩余財(cái)產(chǎn)，終止其經(jīng)營活動等一系列工作的總稱。

企業(yè)財(cái)務(wù)活動:是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱.資金收支活動反映了企業(yè)所有生產(chǎn)經(jīng)營活動的內(nèi)容和食指,包括資金的籌集,投放,耗費(fèi),收入和分配等一系列的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容。

R

認(rèn)股權(quán)證:是由股份公司發(fā)行的可以在一定時(shí)期內(nèi)認(rèn)購其股份的買入期權(quán)。它賦予持有者在一定時(shí)期內(nèi)以約定的價(jià)格購買發(fā)行公司一定股份的權(quán)利。

融資租賃:又稱資本租賃、財(cái)務(wù)租賃，是由租賃公司按照承租企業(yè)的要求購買設(shè)備，并在契約或合同規(guī)定的較長期限內(nèi)提供給承租企業(yè)使用的信用性業(yè)務(wù).S

收支平衡原則:是指資金的收支在數(shù)量上和時(shí)間上達(dá)到動態(tài)的協(xié)調(diào)平衡。

收益與風(fēng)險(xiǎn)均衡原則:又稱為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬權(quán)衡原則。收益與風(fēng)險(xiǎn)均衡原則是指企業(yè)必須對每一項(xiàng)財(cái)務(wù)活動進(jìn)行收益性和安全性分析，按照收益與風(fēng)險(xiǎn)適當(dāng)均衡的要求來決定采取何種行動方案，在實(shí)踐中趨利避害提高效益。

市場利率:是指根據(jù)資金市場上的供求關(guān)系，隨著市場資金供求變動而自由變動的利率。售后租回:企業(yè)先將資產(chǎn)賣給租賃公司，再作為承租企業(yè)將所售資產(chǎn)租回使用，并按期向租賃公司支付租金。

三分法：是指在投資組合中風(fēng)險(xiǎn)高、風(fēng)險(xiǎn)適中、風(fēng)險(xiǎn)低的證券各占投資組合的三分之一。即三分之一投資于風(fēng)險(xiǎn)較大的有發(fā)展前景的成長性股票；三分之一 投資于安全性較高的債券或優(yōu)先股等有價(jià)證券；三分之一投資于中等風(fēng)險(xiǎn)的有價(jià)證券。

剩余股利政策:主張公司的盈余應(yīng)首先用于盈利性投資項(xiàng)目的資本需要,在滿足了盈利性投資項(xiàng)目的資本需要之后，才能將剩余部分作為股利發(fā)放給股東.適中型投資組合策略:這種策略通常選擇一些風(fēng)險(xiǎn)不大,效益較好的公司股票,這些股票雖然不是高成長的股票,但卻能給投資者帶來穩(wěn)定的收益。

T

彈性原則:是指財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中，在編制所有的財(cái)務(wù)預(yù)算、制定相關(guān)的財(cái)務(wù)決策時(shí)，都要力爭在準(zhǔn)確和節(jié)約的同時(shí)留有一定合理的伸縮余地，以適應(yīng)意外情況的發(fā)生。

套算利率:在基準(zhǔn)利率確定后各金融機(jī)構(gòu)根據(jù)基準(zhǔn)利率和借貸款項(xiàng)的特點(diǎn)而換算出來的利率 通貨膨脹:是指一般物價(jià)水平的“普遍、持續(xù)上漲”導(dǎo)致購買力的下降.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn):是指由于通貨膨脹使投資者所獲收益的實(shí)際購買能力下降的可能性。

調(diào)整性償債籌資:即企業(yè)具有足夠的能力支付到期舊債，但為了調(diào)整原有的資本結(jié)構(gòu)，舉借一種新債務(wù)，從而使資本結(jié)構(gòu)更加合理。通知償還債券:是指債券發(fā)行單位在發(fā)行債券時(shí)附有條款，條款規(guī)定發(fā)行單位可隨時(shí)提前還本付息的債券。

投資回收期:是指回收初始投資所需要的時(shí)間，一般以年為單位，投資回收期的計(jì)算，因投資方案投入使用后每年的凈現(xiàn)金流量（NCF）是否相等而有所不同。

提前贖回條款:是債券發(fā)行人的一種選擇權(quán)，它賦予債券發(fā)行人在債券發(fā)行一段時(shí)間后，按照約定的價(jià)格于債券到期前全部或部分贖回債券的權(quán)利。

投資組合:見證券組合.W

物流信息服務(wù)功能:物流企業(yè)要保證物流信息在相關(guān)部門及物流承運(yùn)方和物流委托方之間的有效傳遞，因?yàn)檫@是提高物流作業(yè)效率，實(shí)現(xiàn)物流系統(tǒng)化的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

物流企業(yè)績效評價(jià):也稱物流企業(yè)績效評估或績效衡量，是指運(yùn)用適當(dāng)、科學(xué)的方法對物流企業(yè)的各部門和經(jīng)營者、員工在一定經(jīng)營期間內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)運(yùn)營效益及經(jīng)營者業(yè)績等進(jìn)行定量與定性的考核、分析評定其優(yōu)劣，評估其效績。

X

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn):主要包括經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)和市場利率風(fēng)險(xiǎn)等，程度用β系數(shù)表示。新建籌資動機(jī):是指企業(yè)在新建時(shí)為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營活動所需的鋪底資金而產(chǎn)生的籌資動機(jī)。

信貸額度亦即貸款限額:是借款人與銀行在協(xié)議中規(guī)定的允許借款人借款的最高限額?，F(xiàn)金凈流量:是指一定期間內(nèi)現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的差額。這里的“一定期間”通常是指一年。當(dāng)流入量大于流出量時(shí)，現(xiàn)金凈流量為正值；反之，現(xiàn)金凈流量為負(fù)值。

現(xiàn)金浮游量:是指企業(yè)賬戶上的現(xiàn)金余額與銀行賬戶上所顯示的企業(yè)存款余額之間的差額。信用條件:是指企業(yè)要求客戶支付賒銷款的條件，包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。

Y

永續(xù)年金:是指從第一期期末開始，無限期等額收付的年金。

營業(yè)杠桿:是指由于固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤的變動幅度大于營業(yè)額變動幅度的杠桿效應(yīng)，它反映了營業(yè)額與息稅前利潤之間的關(guān)系。

營業(yè)現(xiàn)金流入:是指投資項(xiàng)目投入使用后，在其壽命周期內(nèi)由于經(jīng)營所帶來的現(xiàn)金流入扣除相關(guān)的付現(xiàn)成本（指不包括折舊的成本）和繳納的稅金之后的余額。

營運(yùn)資金:又稱營運(yùn)資本，是指流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債后的余額。

要約收購:是指兼并方向目標(biāo)公司的股東公開發(fā)出購買該公司股份的書面意見，并按照依法公告的收購條件、收購價(jià)格、收購期限以及其他規(guī)定事項(xiàng)，收購目標(biāo)公司股份的收購方式，Z

增值服務(wù)功能:增值服務(wù)主要是指物流企業(yè)的流通加工、配送、產(chǎn)品退貨管理和售后服務(wù)等業(yè)務(wù)功能。

資金優(yōu)化配置原則:資金優(yōu)化配置原則是指通過資金活動的組織和調(diào)節(jié)使各項(xiàng)物質(zhì)資源具有最優(yōu)化的比例關(guān)系，從而保證企業(yè)持續(xù)、高效地運(yùn)作。

債務(wù)資本:企業(yè)以在一定時(shí)期內(nèi)償還本息為條件籌集的資本稱為負(fù)債資本，又稱債權(quán)資本，由于資金的出借者對企業(yè)擁有債權(quán)，因而有時(shí)也叫做債務(wù)資本。

周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定:是指銀行具有法律義務(wù)地提供不超過某最高限額的貸款的協(xié)定。在協(xié)定的有效期內(nèi)，只要企業(yè)借款總額未超過最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時(shí)候提出的借款要求。協(xié)議費(fèi)的費(fèi)率與利息率有關(guān)但一般收取周轉(zhuǎn)貸款限額內(nèi)未使用部分的0.5%。

轉(zhuǎn)換債券:是債券持有人在約定的期限內(nèi)可將其轉(zhuǎn)換為普通股的債券。

資本成本:是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價(jià)。

綜合資本成本:也叫加權(quán)平均資本成本，是在個別資本成本的基礎(chǔ)上根據(jù)各種資本在總資本中所占的比重，采用加權(quán)平均的方法計(jì)算企業(yè)全部長期資本的成本率，它一般在進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)使用。

資本結(jié)構(gòu):是指企業(yè)各種資金來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。廣義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)全部資金來源的構(gòu)成及其所體現(xiàn)的比例關(guān)系。狹義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長期資本的來源及其構(gòu)成比例。

最佳資本結(jié)構(gòu):是指在一定條件下，使企業(yè)綜合資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。證券組合:在務(wù)實(shí)中,投資者進(jìn)行證券投資時(shí),通常不是將所有的資金都投向單一的某種證券,而是有選擇地投向一組證券.這種將資金同事投資于多種證券的投資方式稱為證券的投資組合。

債務(wù)和解:是所有的債權(quán)人都按照一定的比例削減自己的債權(quán)數(shù)額,同意只收回部分債款.正式財(cái)務(wù)重整:是在法院受理債權(quán)人申請破產(chǎn)案件的一定時(shí)期內(nèi),經(jīng)債務(wù)人及其委托人的申請,與債權(quán)人達(dá)成和解協(xié)議,對企業(yè)進(jìn)行整頓、重組的一種制度。

第三篇：物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理

物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理.txt如果中了一千萬，我就去買30套房子租給別人，每天都去收一次房租。哇咔咔~~充實(shí)騎白馬的不一定是王子，可能是唐僧；帶翅膀的也不一定是天使，有時(shí)候是鳥人。物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)內(nèi)容及練習(xí)題 第一章 總論

主要考點(diǎn)：物流企業(yè)的主要功能：基礎(chǔ)性服務(wù)功能；增值性服務(wù)功能；物流信息服務(wù)功能。

物流企業(yè)財(cái)務(wù)活動：籌資活動；投資活動；資金運(yùn)營活動；利潤分配活動。

物流企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系：與投資者的關(guān)系——經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)關(guān)系

與被投資者關(guān)系——投資與受資的關(guān)系

與債權(quán)人之間的關(guān)系——債務(wù)與債權(quán)關(guān)系

與債務(wù)人之間的關(guān)系——債權(quán)與債務(wù)關(guān)系

企業(yè)管理目標(biāo)——生存、發(fā)展、獲利 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的三種觀點(diǎn)

1、利潤最大化

利潤最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是在商品經(jīng)濟(jì)條件下，剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤這個價(jià)值量指標(biāo)來衡量；

利潤最大化目標(biāo)的缺點(diǎn)（1）未考慮資金時(shí)間價(jià)值（2）沒有充分考慮風(fēng)險(xiǎn)因素（3）容易導(dǎo)致短期行為（4）沒有考慮企業(yè)獲得利潤與投入資本的配比關(guān)系。

2、每股利潤最大化

每股利潤最大化考慮了企業(yè)獲得利潤與投入資本的配比關(guān)系，但是沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值、也沒有充分考慮風(fēng)險(xiǎn)因素而且容易導(dǎo)致短期行為。

3、企業(yè)價(jià)值最大化

企業(yè)的價(jià)值是指企業(yè)未來能給投資者帶來的經(jīng)濟(jì)利益的流入所折成的現(xiàn)值，所以，考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素；考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素；也克服短期行為，也體現(xiàn)了企業(yè)獲得利潤與投入資本的配比關(guān)系。

企業(yè)價(jià)值最大化觀點(diǎn)克服了前兩種觀點(diǎn)的缺陷。同時(shí)，而且能夠很好的實(shí)現(xiàn)資本的保值和增值。

財(cái)務(wù)管理環(huán)境

金融環(huán)境： 廣義金融市場——指一切資本流動場所 包括資金市場、外匯市場、黃金市場。狹義的金融市場一般是指有價(jià)證券發(fā)行和交易的市場，即股票和債券發(fā)行、買賣的市場。重點(diǎn)金融市場的分類。

法律環(huán)境：——企業(yè)組織法的類型。

經(jīng)濟(jì)環(huán)境——經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹、匯率變化。

二、貨幣時(shí)間價(jià)值

1、貨幣時(shí)間價(jià)值含義：是指資金在投資和再投資過程中由于時(shí)間因素而形成的價(jià)值差額，它表現(xiàn)為資金周轉(zhuǎn)使用后的價(jià)值增值額。表示方法：相對數(shù)表示 利息率

絕對數(shù)表示 貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算

（1）單利終止和現(xiàn)值：

FVn= PV0*（(1+ i n)PV0 = FVn /（1+ i n）

（2）復(fù)利終止和復(fù)利現(xiàn)值 FVn = PV0 *（1+ i）n = PV0*(PVIFi.n)PV0 = FVn /（1+ i）n = FVn * FVIPi n（3）計(jì)息期短于一年的時(shí)間的價(jià)值按復(fù)利計(jì)息

FVAn = PV0 *（1+ i/m）n/m（4）年金終止和年金現(xiàn)值

后付年金終值：FVn = A *（1+ i）n – 1/ I = A * FVIPAi.n 與復(fù)利終止的關(guān)系：（1+ i）n – 1/ i= Σ（1+ i）t-1 后付年金現(xiàn)值：PVA0 = A*（1-（1+ i）--n）/ i = A * PVIFAi n 與復(fù)利現(xiàn)值的關(guān)系：（1-（1+ i）--n）/ I = Σ1/（1+ i）t = PVIFAi n = 1-1/（1+ i）n ==（1+ i）n – 1/ i（1+ i）n – 1（5）先付年金終止：Vn = A* FVIPAi.n*（1+ i）= A*（FVIPAi.n+1-A）= A*（FVIPAi.n+1-1）先付年金與后付年金的關(guān)系：在后付年金的期數(shù)+1，系數(shù)-1 先付年金現(xiàn)值：V0 = A* PVIFAi n-1 +A = A*(PVIFAi n-1 +1)與后付年金的關(guān)系：在后付年金現(xiàn)值的期數(shù)-1，系數(shù)+1（6）遞延年金——只研究現(xiàn)值

V0 = A* PVIFAi n * PVIFm = A* PVIFAi.m+n-A* PVIFAi m =A*(PVIFAi.m+n--PVIFAi m)（7）永續(xù)年金 V0 = A *（1/ i）

一、貨幣時(shí)間價(jià)值的應(yīng)用

1、某人持有一張帶息票據(jù)，面額為2000元，票面利率5%，出票日期為8月12 日，到期日為11月10 日（90天）。按單利計(jì)算該持有者到期可得本利和。（2025）解：2000*（1+5%*90/360）=2025元

2、某人希望在五年末取得本利和1000元，用以支付一筆款項(xiàng)，在利率為5%，單利方式計(jì)算的條件下，此人現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢。（800）解：1000/（1+5%*5）=800元

3、某公司年初向銀行借款10000元，年利率16%，每季計(jì)息一次，則該公司一年后應(yīng)向銀行償付本利和多少？

解：R=16%/4 T=1*4=4 PV0=10000元 PVT=10000*（1+4%）4 =10000 * 1.170=11700元

3、某公司將一筆123600元的資金存入銀行，希望能在7年后用此筆款項(xiàng)的本利和購買一套設(shè)備，該設(shè)備的預(yù)計(jì)價(jià)格為240000元，若銀行復(fù)利率為10%。要求計(jì)算：7年后該公司能否用這筆資金購買該設(shè)備。解：123600 *（1+10%）7=123600*1.949=240896.4元

4、在銀行存款利率為5%，且復(fù)利計(jì)算時(shí)，某企業(yè)為在第四年底獲得一筆100萬元的總收入，需向銀行一次性存入的資金數(shù)額是多少？ 解：PV0=100*（PVIF5% 4）=100*0.855=85.5萬元

5、某人欲購房，若現(xiàn)在一次性結(jié)清付款為100萬元，若分三年付款，每年初分別付款30、40、50萬元；假定利率為10%，應(yīng)選那種方式付款比較合適。解：可比較兩種方法的現(xiàn)值，也可以比較兩種方法的終值.若用現(xiàn)值：一次性付清的現(xiàn)值為100萬元，分次付款的現(xiàn)值為 30 + 40* PVIF10%.1.+ 50* PVIF10%.2 =30 + 40*0.909 +50*0.826 =107.66萬元

兩種方法比較應(yīng)是一次性付款比較合適。

6、某公司生產(chǎn)急需一臺設(shè)備，買價(jià)1600元，可用10年。若租用，需每年年初付租金200元。其余條件二者相同，設(shè)利率6%，企業(yè)選擇何種方式較優(yōu)。

7、某公司擬購置一處房產(chǎn)，付款條件是；從第7年開始，每年年初支付10萬元，連續(xù)支付10次，共100萬元，假設(shè)該公司的資金成本率為10%，則相當(dāng)于該公司現(xiàn)在一次付款的金額為（）萬元。

A.10[（P /A，10%，15）-（P/A，10%，5）] B.10（P/A，10%，10）（P/F，10%，5）

C.10[（P/A，10%，16）-（P/A，10%，6）] D.10[（P/A，10%，15）-（P/A，10%，6）] 【答案】AB 【解析】遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算：

①遞延年金現(xiàn)值=A×（P/A,i,n-s）×(P/s, i,s)=A×[（P/A,i,n）-(P/A,i,s)] s:遞延期 n:總期數(shù)

②現(xiàn)值的計(jì)算（如遇到期初問題一定轉(zhuǎn)化為期末）

該題的年金從9第7年年初開始，即第6年年末開始，所以，遞延期為5期；另截止第16年年初，即第15年年末，所以，總期數(shù)為15期。

現(xiàn)存款10000元，期限5年，銀行利率為多少？到期才能得到15000元。

該題屬于普通復(fù)利問題：15000=10000(F／P，I，5)，通過計(jì)算終值系數(shù)應(yīng)為1.5。查表不能查到1.5對應(yīng)的利率，假設(shè)終值系數(shù)1.5對應(yīng)的利率為X％，則有： 8％ 1.4693 X％ 1.5 9％ 1.5386 X%=8.443%。

3、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)算 ：期望值、標(biāo)準(zhǔn)離差、標(biāo)準(zhǔn)離差率及其風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的計(jì)算。標(biāo)準(zhǔn)離差僅適用于期望值相同的情況，在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；標(biāo)準(zhǔn)離差率適用于期望值相同或不同的情況，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，它不受期望值是否相同的限制。

【例題1】某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資項(xiàng)目。經(jīng)衡量，它們的預(yù)期報(bào)酬率相等，甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差小于乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差。對甲、乙項(xiàng)目可以做出的判斷為（）。A.甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項(xiàng)目 B.甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項(xiàng)目 C.甲項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會高于其預(yù)期報(bào)酬 D.乙項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會低于其預(yù)期報(bào)酬 【答案】B 【解析】本題考查風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系。標(biāo)準(zhǔn)離差是一個絕對數(shù)，不便于比較不同規(guī)模項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小，兩個方案只有在預(yù)期值相同的前提下，才能說標(biāo)準(zhǔn)離差大的方案風(fēng)險(xiǎn)大。

根據(jù)題意，乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大于甲項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)就是預(yù)期結(jié)果的不確定性，高風(fēng)險(xiǎn)可能報(bào)酬也高，所以，乙向慕的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬均可能高于甲項(xiàng)目?！纠}2】企業(yè)擬以100萬元進(jìn)行投資，現(xiàn)有A和B兩個互斥的備選項(xiàng)目，假設(shè)各項(xiàng)目的收益率呈正態(tài)分布，具體如下： 要求：

（1）分別計(jì)算A、B項(xiàng)目預(yù)期收益率的期望值、標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率，并根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)離差率作出決策；

（2）如果無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為10%，請分別計(jì)算A、B項(xiàng)目的投資收益率?！敬鸢浮浚?）

B項(xiàng)目由于標(biāo)準(zhǔn)離差率小，故宜選B項(xiàng)目。（2）A項(xiàng)目的投資收益率=6%+1.63×10%=22.3% B項(xiàng)目的投資收益率=6%+1.18×10%=17.8%。

三、資金籌集的管理

1、實(shí)際利率的計(jì)算

實(shí)際利率 = 名義借款金額*名義利率/名義借款金額*（1-補(bǔ)償性余額）=名義利率/1-補(bǔ)償性余額

例

1、某企業(yè)按年利率10%向銀行借款20萬元，銀行要求保留20%的補(bǔ)償性余額。那么，企業(yè)該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為（）。A.10% B.12.5% C.20% D.15% 【答案】B 【解析】實(shí)際利率=10%/（1-20%）=12.5%。

【例題2】某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為200萬元，承諾費(fèi)率為0.5%，借款企業(yè)內(nèi)使用了120萬元，那么，借款企業(yè)向銀行支付承諾費(fèi)（）元。A.10000 B.6000 C.4000 D.8000 【答案】C 【解析】借款企業(yè)向銀行支付承諾費(fèi)=（200-120）×0.5%=4000（元）。

2、債券發(fā)行價(jià)格的計(jì)算

債券發(fā)行價(jià)格=Σ（年利率/（1+市場利率）I）+ 面值/（1 + 市場利率）n 例：某股份有限公司擬發(fā)行面值為100元，年利率為12%，期限為2年的債券一批。要求：測算該債券在下列市場條件下的發(fā)行價(jià)格，（1）市場利率為10%（2）市場利率為12%（3）市場利率為14%

3、資本成本的計(jì)算

利息（1—所得稅率）

①長期債權(quán)資本成本= 借款總額（1—籌資費(fèi)率）②債券成本的計(jì)算公式為： 債券資本成本=×100% 分子當(dāng)中的面值和分母當(dāng)中的發(fā)行額 在平價(jià)發(fā)行時(shí)是可以抵銷的，但是在溢價(jià)或是折價(jià)時(shí)則不可以。

優(yōu)先股每年股利

③優(yōu)先股資本成本= 優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格（1 –籌資費(fèi)率）

④普通股成本的計(jì)算方法有三種：股利折現(xiàn)模型，資本資產(chǎn)定價(jià)模型和無風(fēng)險(xiǎn)利率加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法。

⑤留存收益成本：實(shí)際上是一種機(jī)會成本。不考慮籌措費(fèi)用，留存收益的資本成本率與普通股資本成本率計(jì)算方法一致.例

1、偉明公司擬發(fā)行債券，面值100元，期限5年，票面利率為8%，每年付息一次，到期還本。若發(fā)行債券時(shí)的市場利率為10%，債券發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行額的0.5%，該公司適用的所得稅率為30%，則該債券的資本成本是多少？（PVIF10%.5=0.621

PVIF8%.5=0.681 PVIFA8%.5=3.993 PVIFA10%.5=3.791）。計(jì)算過程保留三位小數(shù)，計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)。解：債券價(jià)格 = 100*8%* PVIFA10%.5 + 100* PVIF10%.5 = 92.428元

債券資本成本 =100 * 8% *（1—30%）/ 92.428*（1—0.5%）= 6.09% 例

2、某公司擬籌資4000萬元，其中按面值發(fā)行債券1500萬元，票面利率為10%，籌資費(fèi)率為1%；發(fā)行優(yōu)先股500萬元，股息率為12%，籌資費(fèi)率為2%；發(fā)行普通股2000萬元，籌資費(fèi)率為4%，預(yù)計(jì)第一年股利率為12%，以后每年按4%遞增，所得稅稅率為33%。要求：

（1）計(jì)算債券資金成本；（2）計(jì)算優(yōu)先股資金成本；（3）計(jì)算普通股資金成本；

（4）計(jì)算加權(quán)平均資金成本（以賬面價(jià)值為權(quán)數(shù)）【答案】

（1）債券資金成本:（2）優(yōu)先股資金成本:（3）普通股資金成本（4）加權(quán)平均資金成本

Kw=1500÷4000×6.77%+500÷4000×12.24%+2000÷4000×16.5% =2.54%+1.53%+8.25%=12.32%。

4、籌資總額分界點(diǎn)的確定。

籌資總額分界點(diǎn)=可用某一特定成本率籌集到的某種資金額/該種資金在資金結(jié)構(gòu)中所占的比重。

5、三個杠桿系數(shù)的計(jì)算和每股利潤無差別點(diǎn)的運(yùn)（1）經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/營業(yè)額變動率

企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，營業(yè)杠桿利益和營業(yè)杠桿風(fēng)險(xiǎn)就越高。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股稅后利潤變動率/息稅前利潤變動率 簡化公式：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/息稅前利潤-利息（此處的息稅前利潤為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)同期）

（2）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿利益和財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)就越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小，企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿利益和財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)就越低。

（3）聯(lián)合杠桿 = 營業(yè)杠桿系數(shù)* 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) = 每股收益變動率/營業(yè)額變動率

【例題1】某公司全部資產(chǎn)120萬元，負(fù)債比率為40%，負(fù)債利率為10%，當(dāng)息稅前利潤為20萬元，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）。A.1.25 B.1.32 C.1.43 D.1.56 【答案】B 【解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT÷（EBIT-I）=20÷（20-120×40%×10%）=1.32 【例題2】某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為3,預(yù)計(jì)銷售將增長10%，在其他條件不變的情況下，每股利潤將增長（）。A．50% B.10% C.30% D.60% 【答案】D 【解析】=6 所以，每股利潤增長率=6×10%=60%。

【例題2】某企業(yè)2001年資產(chǎn)平均總額為1000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為80%，總資產(chǎn)報(bào)酬率為24%，負(fù)債的年均利率為10%，全年包括利息費(fèi)用的固定成本總額為132萬元，所得稅率為33%。要求：

（1）計(jì)算該企業(yè)2001年息稅前利潤；（2）計(jì)算該企業(yè)2001年凈資產(chǎn)收益率；

（3）計(jì)算該企業(yè)2002年經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、復(fù)合杠桿系數(shù)。【答案及解析】

（1）息稅前利潤=1000×24%=240(萬元)負(fù)債平均總額=1000×80%=800(萬元)凈資產(chǎn)平均總額=1000-800=200(萬元)利息=800×10%=80（萬元）

凈利潤=（240-80）×（1-33%）=107.2（萬元）凈資產(chǎn)收益率=107.2÷200=53.6% 4）邊際貢獻(xiàn)=240+(132-80)=292（萬元）經(jīng)營杠桿系數(shù)=292/240=1.22 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=240/（240-80）=1.5 復(fù)合杠桿系數(shù)=1.5×1.22=1.83

6、資本結(jié)構(gòu)決策的每股收益無差別點(diǎn)分析法

【例題7】某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股（每股1元），已發(fā)行10％利率的債券400萬元，該公司打算為一個新的投資項(xiàng)目融資500萬元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤增加到200萬元。現(xiàn)有兩個方案可供選擇：按12％的利率發(fā)行債券（方案１）； 按每股20元發(fā)行新股（方案2）。公司適用所得稅率40％。要求：

（1）計(jì)算兩個方案的每股利潤。

（2）計(jì)算兩個方案的每股利潤無差別點(diǎn)息稅前利潤。（3）計(jì)算兩個方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。（4）判斷哪個方案更好?！敬鸢讣敖馕觥浚?）（EBIT-40-60）×（1-40%）/100=（EBIT-40）×（1-40%）/125 EBIT=340（萬元）

（3）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（1）=200/（200-40-60）=2 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（2）=200/（200-40）=1.25（4）由于方案2每股利潤（0.77元）大于方案1（0.6元），且其財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（1.25）小于方案1（2），即方案2收益性高，風(fēng)險(xiǎn)低，所以方案2優(yōu)于方案1。第五章 投資管理

一、固定資產(chǎn)投資

1、現(xiàn)金流量的計(jì)算

假定：各年各年投資在年初一次進(jìn)行；各年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量在各年年末一次發(fā)生；終結(jié)現(xiàn)金流量在最后一年年末發(fā)生。

現(xiàn)金流出量：購置固定資產(chǎn)成本和墊支的流動資金。現(xiàn)金流入量：初始投資時(shí)原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入

營業(yè)現(xiàn)金流入=年?duì)I業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅

終結(jié)現(xiàn)金流量：指固定資產(chǎn)的殘值收入和原來墊支在各種流動資產(chǎn)上的資金回收額 現(xiàn)金凈流量 = 現(xiàn)金流入量—現(xiàn)金流出量（通常按年計(jì)算）簡算法： 建設(shè)期某年凈現(xiàn)金流量NCF =--原始投資額 經(jīng)營期某年凈現(xiàn)金流量 NCF = 凈利 + 折舊

例1：某企業(yè)一項(xiàng)投資方案有關(guān)資料如下：年初廠房機(jī)器設(shè)備投資160萬元，土地購置費(fèi)10萬元，流動資金50萬元，建設(shè)期為一年，壽命為5年，固定資產(chǎn)采用直線法計(jì)提折舊。該項(xiàng)目終結(jié)時(shí)固定資產(chǎn)殘值為10萬元，投產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年銷售收入為150萬元，第一年的付現(xiàn)成本為70萬元，以后每年遞增5萬元，企業(yè)所得稅率為40%。要求：計(jì)算該項(xiàng)目每年的凈現(xiàn)金流量。

解：固定資產(chǎn)年折舊額=（160—10）/5=30萬元

第一年凈利=[150--（70—30）]*（1—40%）=30萬元 第二年凈利=（150—75—30）*（1—40%）=27萬元 第三年凈利=（150—80—30）*（1—40%）=24萬元 第四年凈利=（150—85-30）*（1—40%）=21萬元 第五年凈利=（150—90-30）*（1—40%）=18萬元

每年的凈現(xiàn)金流量為：NCF0 = —（160+10+50）=220萬元 NCF1 =0 NCF2 =30+30=57 NCF3 =27+30=57 NCF4 =24+30=54 NCF5 =21+30=51 NCF6 =18+30+50=108 例

2、某公司準(zhǔn)備投資上一新項(xiàng)目，有關(guān)資料如下：

（1）該項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資共80萬元，第一年初和第二年初各投資40萬元。兩年建成投產(chǎn)，投產(chǎn)后一年達(dá)到正常生產(chǎn)能力。

（2）投產(chǎn)前需墊支流動資本10萬元。

（3）固定資產(chǎn)可使用5年，按直線法計(jì)提折舊，期末殘值為8萬元。

（4）該項(xiàng)目投產(chǎn)后第一年的產(chǎn)品銷售收入為20萬元，以后4年每年為85萬元（假定于當(dāng)年收到現(xiàn)金），第一年的經(jīng)營成本為10萬元，以后各年為55萬元。（5）企業(yè)所得稅率為40%。

（6）流動資本于終結(jié)點(diǎn)一次收回。要求：計(jì)算該項(xiàng)目各年凈現(xiàn)金流量。解：固定資產(chǎn)年折舊=80—8/5=14.4萬元

NCF0-1 = —40萬元 NCF2 = —10萬元 NCF3 =20—10=10萬元 NCF4-6 =（85-55-14.4）*（1-40%）+14.4=23.76萬元 NCF7 =（85-55-14.4）*（1—40%）+14.4+8+10=41.76萬元

2、固定資產(chǎn)投資決策（1）非貼現(xiàn)指標(biāo)

投資回收期 投資方案每年凈現(xiàn)金流量相等時(shí)：

投資回收期=初始投資額/每年凈現(xiàn)金流量

投資方案每年凈現(xiàn)金流量不等時(shí)：

投資回收期=累計(jì)凈現(xiàn)金流量最后一年為負(fù)數(shù)的期數(shù)N+（N年年末尚未收回的投資/第N+1年的凈現(xiàn)金流量。

平均報(bào)酬率平均報(bào)酬率=年平均現(xiàn)金流量/初始投資額（2）貼現(xiàn)值指標(biāo)

凈現(xiàn)值：NPV=各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和

各年凈現(xiàn)金流量相等，則NPV=年金現(xiàn)值 – 原始投資現(xiàn)值 各年凈現(xiàn)金流量不等，則 NPV = 各年現(xiàn)金流量復(fù)利現(xiàn)值之和 例3：某固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目在建設(shè)起點(diǎn)一次投入1000萬元，建設(shè)期為一年。該項(xiàng)目壽命為10年，期滿無殘值，按直線法計(jì)提折舊。投產(chǎn)后每年獲利潤100萬元。設(shè)定折線率為沒10%。要求：（1）計(jì)算每年折舊；（2）計(jì)算建設(shè)期凈現(xiàn)金流量；（3）計(jì)算經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量；（4）計(jì)算靜態(tài)投資回收期；（5）計(jì)算凈現(xiàn)值；（6）評價(jià)該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。（10年，10%的年金現(xiàn)值系數(shù)）=6.14457，（11年，10%的年金現(xiàn)值系數(shù)）=6.49506，（1年，10%的年金現(xiàn)值系數(shù)）=0.90909，（1年，10%的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）=0.90909 解：年折舊=1000/10=100 建設(shè)期凈現(xiàn)金流量

NCF0 =-1000萬元 NCF1 =0 NCF2—11 =100+100=200萬元 不包括建設(shè)期的投資回收期=1000/200=5年 包括建設(shè)期的投資回收期=5+1=6年

凈現(xiàn)值NPV=-1000+0+200*（6.49506—0.90909）=117.194萬元 因?yàn)椋翰话ńㄔO(shè)期投資回收期=5=10/2 NPV=117.194 大于0，所以，該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上基本可行。

例4：已知某投資項(xiàng)目采用逐次測算法計(jì)算內(nèi)部收益率，經(jīng)過測試得到以下數(shù)據(jù)： 設(shè)定折現(xiàn)率R 凈現(xiàn)值NPV（按R計(jì)算）26%--10萬元 20% +250萬元 24% +90萬元 30%--200萬元 要求：（1）用內(nèi)插法計(jì)算該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率IRR。

（2）若該項(xiàng)目的行業(yè)基準(zhǔn)收益率I為14%，評價(jià)該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。IRR = 24% + 90/（90--（-10））*（26%-24%）=25.8% IRR=25.8%大于14%，所以該項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性。

例5：某企業(yè)急需一臺不需安裝的設(shè)備，該設(shè)備投入使用后，每年可增加銷售收入71000元，經(jīng)營成本50000元。若購買，其市場價(jià)格為100000元，經(jīng)濟(jì)壽命為10年，報(bào)廢無殘值；若從租賃公司租用同樣設(shè)備，只需要沒年末支付15000元租金，可連續(xù)租用10年。已知該企業(yè)的自有資金的資金成本為12%。適用的所得稅率為33%。要求：（1）用凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法評價(jià)企業(yè)是否應(yīng)當(dāng)購置該項(xiàng)設(shè)備

（2）用凈現(xiàn)值法對是否應(yīng)租賃設(shè)備方案作出決策 解：（1）年折舊=100000/10=10000元

年凈利潤 =（71000—50000—10000）*（1—33%）= 7370元 NCF0 =-10000 元 NCF1—10 = 10000+7370 = 17370元 NPV =-100000 + 17370*5.65022 =-1855.68元小于0（PVIFA IRR 10）= 100000/17370 = 5.757 IRR = 10%+6.14457—5.75705/66.14457-5.65022 *（12%--10）= 11.57 凈現(xiàn)值小于0，內(nèi)部收益率小于資金成本，故購買設(shè)備方案不可行。

（2）NCF0 = 0 NCF1—10 =（710000—50000-15000）*（1—33）= 4020元 NPV = 0+ 4020*5.65022 = 22713.88元大于0 所以租賃方案是可行的。

3、債券投資 債券價(jià)格的計(jì)算

【例題1】在2001年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面年利率10%，于每年12月31日付息，到期時(shí)一次還本。要求：

（1）假定2001年1月1日金融市場上與該債券同類風(fēng)險(xiǎn)投資的利率是9%，該債券的發(fā)行價(jià)應(yīng)當(dāng)定為多少？ 【答案】

（1）發(fā)行價(jià)格=1000×10%×(P/A,9%,5)+1000×(P/F,9%,5)=100×3.8897+1000×0.6499=1038.87(元)

4、股票投資 股票估價(jià)模型 固定成長股票價(jià)值

假設(shè)股利按固定的成長率增長。計(jì)算公式為：

【例題2】某種股票為固定成長股票，年增長率為5%，預(yù)期一年后的股利為6元，現(xiàn)行國庫券的收益率為11%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率等于16%，而該股票的貝他系數(shù)為1.2，那么，該股票的價(jià)值為（）元。A.50 B.33 C.45 D.30 【答案】A 【解析】該股票的預(yù)期收益率=11%+1.2(16%-11%)=17% 該股票的價(jià)值=6/（17%-5%）=50（元）。

5、證券投資組合

【例題3】甲公司準(zhǔn)備投資100萬元購入由A、B、C三種股票構(gòu)成的投資組合，三種股票占用的資金分別為20萬元、30萬元和50萬元，即它們在證券組合中的比重分別為20％、30％和50％，三種股票的貝他系數(shù)分別為0.8、1.0和1.8。無風(fēng)險(xiǎn)收益率為10％，平均風(fēng)險(xiǎn)股票的市場必要報(bào)酬率為16％。

要求:(1)計(jì)算該股票組合的綜合貝他系數(shù)；(2)計(jì)算該股票組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；(3)計(jì)算該股票組合的預(yù)期報(bào)酬率；

(4)若甲公司目前要求預(yù)期報(bào)酬率為19％，且對B股票的投資比例不變，如何進(jìn)行投資組合?！敬鸢浮吭擃}的重點(diǎn)在第四個問題，需要先根椐預(yù)期報(bào)酬率計(jì)算出綜合貝他系數(shù)，再根據(jù)貝他系數(shù)計(jì)算A、B、C的投資組合。

(1)該股票組合的綜合貝他系數(shù)=0.8×20％+1.0×30％+1.8×50％=1.36（2）該股票組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=1.36×(16％-10％)=8.16%(3)該股票組合的預(yù)期報(bào)酬率=10％+8.16％=18.16％(4)若預(yù)期報(bào)酬率19％，則綜合β系數(shù)=1.5。

設(shè)投資于A股票的比例為X，則:0.8X+l×30％+1.8×(1-30％-X)=1.5 X=6%,即A投資6萬元，B投資30萬元，C投資64萬元。第五章 營運(yùn)資金管理

一、現(xiàn)金持有量的確定：

存貨模型：N = 2 X 全部需要量 X每次轉(zhuǎn)換成本 有價(jià)證券收益率

成本分析模型：總成本=機(jī)會成本 +管理成本 + 短缺成本

因素分析模型：最佳現(xiàn)金持有量 =（上年現(xiàn)金平均占用額—不合理占用額）X（1 ± 預(yù)計(jì)營業(yè)額變動百分比）

例1：某企業(yè)預(yù)計(jì)每月貨幣資金需要總量為100000元，每次交易的轉(zhuǎn)換成本為100元，儲備每元貨幣資金的成本為0,05元（即有價(jià)證券的月利息率為5%）。要求計(jì)算最佳貨幣持有量。

二、應(yīng)收帳款收帳政策決策

決策要點(diǎn)：最終比較各方案“信用后收益”

某方案的信用后收益 = 信用前收益 – 信用成本 信用前收益 = 銷售收入 – 銷售成本 – 現(xiàn)金折扣 信用成本 = 機(jī)會成本 + 壞帳損失 + 收帳費(fèi)用

（1）機(jī)會成本 = 維持賒銷所需資金 X 資金成本率

應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=360 / 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期 = 賒銷收入凈額 / 應(yīng)收帳款平均余額

應(yīng)收帳款平均余額 = 銷售收入凈額 / 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期（平均收帳期）= 360 / 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率

維持賒銷所需資金 = 應(yīng)收帳款平均余額 X 變動成本率（2）壞帳損失 = 賒銷金額 X 壞帳損失率（3）收帳費(fèi)用

例2：某公司由于目前的信用政策過嚴(yán)，不利于擴(kuò)大銷售，且收帳費(fèi)用較高，該公司正在研究修改現(xiàn)行的信用政策。現(xiàn)有甲和乙兩個放寬信用政策的備選方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：

項(xiàng)目 現(xiàn)行收帳政策 甲方案 乙方案 年銷售額（萬元/年）2400 2600 2700 信用條件 N/60 N/90 2/60 N/80 收帳費(fèi)用（萬元/年）40 20 10 所有帳戶的平均收帳期 2個月 3個月 估計(jì)50%的客戶

會享受折扣

所有帳戶的壞帳損失率 2% 2.5% 3% 已知甲公司的變動成本率為80%，應(yīng)收帳款投資要求的最低報(bào)酬率為15%。壞帳損失率是指預(yù)計(jì)壞帳損失和銷售額的百分比。假設(shè)不考慮所得稅的影響。

要求：通過計(jì)算回答，應(yīng)否改變現(xiàn)行的信用政策？如果要改變，應(yīng)選擇甲方案還是乙方案？ 解：

項(xiàng)目 現(xiàn)行收帳政策 方案甲 方案乙

銷售額 2400 2600 2700 信用成本前收益 2400 *（1—80%）2600 *（1—80%）2700 *（1—80%）

= 480

= 520--2700*50%*2%=513 信用成本

平均收帳期

60*50%+180*50%=120 維持賒銷所需資金

2400/360*60*80%

2600/360*90*80% 2700/360*120*80% =320 =520 =720 應(yīng)收帳款機(jī)會成本 320*15%=48 520*15%=78 720*15%=108 壞帳損失 2400*2%=48 2600*2.5%=65 2700*3%=81 收帳費(fèi)用 40 20 10 信用成本后收益 344 357 314 因此應(yīng)當(dāng)改變現(xiàn)行的信用政策。改變信用政策應(yīng)當(dāng)采納甲方案。

三、存貨最佳經(jīng)濟(jì)批量和最佳定貨點(diǎn)的確定

1、存貨最佳經(jīng)濟(jì)批量 Q =√2*全年需要量 * 每次進(jìn)貨成本 / 單位儲存成本

2、經(jīng)濟(jì)訂貨批數(shù) 全年需要量A/經(jīng)濟(jì)批量Q =√全年需要量A*單位儲存成本C/2每次進(jìn)貨成本F

3、全年總成本 T = √2*全年需要量A*每次進(jìn)貨成本F*單位儲存成本C

4、最佳訂貨點(diǎn) R = 每天正常耗用量*提前時(shí)間*保險(xiǎn)儲備

保險(xiǎn)儲備=2/1（預(yù)計(jì)每天最大耗用量*體前天數(shù)+每天正常耗用量*提前天數(shù)

例3：某企業(yè)全年需要外購零件2500件，每次定貨成本300元，每件平均儲存成本4元。根據(jù)資料計(jì)算最優(yōu)經(jīng)濟(jì)采購批量及其總成本。

解：經(jīng)濟(jì)采購批量= √2 * 2500 *300/ 4 = 612.37 總成本 = √2*2500*300*4 = 2449.49

第四篇：物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理計(jì)算公式

1、資金收支平衡的動態(tài)平衡公式（識記）第四步：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率第五步：投資報(bào)酬率

RR?b?V

（3）優(yōu)先股資本成本

目前現(xiàn)金余額?預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入-預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出?預(yù)計(jì)現(xiàn)金余額

2、單利終值和現(xiàn)值的計(jì)算（簡單應(yīng)用）

K?RF?RR?RF?b?V9、未來利率水平的測算（簡單應(yīng)用）：K（1）酬率（5）

?K0?IP?DP?LP?MP

：通貨膨脹補(bǔ)償率（4）

KP?

KP—優(yōu)先股資本成本D

D—優(yōu)先股每年股利P1?fPP—優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格fP—優(yōu)先股籌資費(fèi)率

單利終值： FV

n

?PV0?1?i?n?;單利現(xiàn)值： PV0?FVn/?1?i?n?

K：利率（2）K0：純利率（3）IP

DP：違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)

（4）普通股資本成本

1）股利折現(xiàn)模型（固定股利政策、固定增長率股利政策）

3、復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算（簡單應(yīng)用）

復(fù)利終值： FV復(fù)利現(xiàn)值：

n

?PV0??1?i??PV0

n

?FVIF

LP：流動性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（6）MP

n

：期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

采

式中：n—債券期限；t—計(jì)

用固定股利政策：

i,n

債券的發(fā)行價(jià)格：

PV?FV/?1?i??FV?PVIFn

?1?市場利率?1?市場利率t?1

t

年利息面值

Kc?

DcD

?c

Pc1?fcP0

n

0nni,n4、后付年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算（簡單應(yīng)用）

終值

FVAn?A?FVIFAi,n；現(xiàn)值PVAn?A?PVIFAi,n5、計(jì)息期短于1年的時(shí)間價(jià)值計(jì)算（綜合應(yīng)用）

r'?i/m

t'?m?n

FV?PV0?FVIFr',t'PV?FV?PVIFr',t'

6、先付年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算（綜合應(yīng)用）

終值=后付年金終值×（1+i）；現(xiàn)值V

?A?PVIFAi,n??

1?i?

7、遞延年金和永續(xù)年金的計(jì)算（綜合應(yīng)用）

終

值

=

后

付

年

金

終

值；

現(xiàn)

V0?A?PVIFAi,n?PVIFi,m?A?PVIFAi,m?n?A?PVIFAi,m

永續(xù)年金：沒有終值；現(xiàn)值

V0?A?

i8、期望報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)算（應(yīng)用）n

第一步：期望報(bào)酬率

??Ki

Pi

i?1

n

第二步：標(biāo)準(zhǔn)離差??

??K??2

i

?P

i

i?1

第三步：標(biāo)準(zhǔn)離差率（變異系數(shù)）V?

?

K

?100%

Kc—普通股資本成本息期數(shù)

Dc—普通股每年股利額

實(shí)際利率?

名義借款金額?名義利率名義借款金額?1-補(bǔ)償性余額比例?100%?名義利率

Pc—普通股籌資總額1-補(bǔ)償性余額比例

?100%

P0—普通股籌資凈額，即發(fā)行價(jià)格扣除發(fā)行費(fèi)用

fc—普通股籌資費(fèi)率

10、債券發(fā)行價(jià)格的計(jì)算（簡單應(yīng)用）

n

債券的發(fā)行價(jià)格??

年利息

面值

式中：n—債券期

采用固定增長率股利政策：

t?1

1?市場利率t

?

1?市場利率n

KD1

c?

P?f?gc1c限；t—計(jì)息期數(shù)

Kc—普通股資本成本

11、可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率的計(jì)算（簡單應(yīng)用）

D1—普通股第1年分派的股利額

轉(zhuǎn)換比率?轉(zhuǎn)換價(jià)格Pc—普通股籌資總額

g—每年股利增長率

12、長期借款資本成本、長期債券資本成本、優(yōu)先股資本成本、普通股資本成本及留存收益資

fc—普通股籌資費(fèi)率

本成本的計(jì)算（簡單應(yīng)用）

（1）長期借款資本成本：由借款利息和籌資費(fèi)用構(gòu)成 2）資本資產(chǎn)定價(jià)模型：普通股股票的預(yù)期收益率=無風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償（市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）

K?1?T?i?1?T?L?

IL（含手續(xù)費(fèi)）L1?f?KL

?i??1?T?（忽略手續(xù)費(fèi)）

Kc—普通股資本成本L1?fLKc?RF???RM?RF?RF—無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

K?—某種股票的貝塔系數(shù)

L—長期借款資本成本

值

I

RM—證券市場的平均報(bào)酬率

L—長期借款年利息額L—長期借款籌資總額

f—長期借款籌資費(fèi)用率，即借款手續(xù)費(fèi)率3）債券投資報(bào)酬率加股票投資額外風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 LT—所得稅稅率普通股資本成本=債券資本成本+普通股額外風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 i—長期借款的利率

（5）留存收益資本成本

（2）長期債券資本成本

KS?R

r—留存收益資本成本Kb??1?T?IK?D

cD

c—預(yù)期年股利額b?1?T?b?B?1?f?

bB1?fb

rP?g

c

Pc—普通股籌資額

Kg—普通股股利年增長率

b—長期債券資本成本S—債券面值

長期借款<長期債券<優(yōu)先股<留存收益<普通股（資本成本高低排名）Rb—債券票面利率

B—債券籌資額，即發(fā)行價(jià)格

13、綜合資本成本的計(jì)算（綜合應(yīng)用）

Ib—債券每年利息額

fb—債券籌資費(fèi)率，即籌資費(fèi)用占籌資額的比率

KW?

?KjWj

j?1

n

每年的凈現(xiàn)金流量不等：

NPV??NCFt?PVIFk,t?C

i?1

n

(1)????i?i

i?1

n

(2)RP??(Km?Rf)

KW—綜合資本成本

Kj—第j種籌資方式的個別資本成本

?權(quán)數(shù)?Wj—第j種籌資方式的籌資額占全部資本的比重

14、營業(yè)杠桿系數(shù)的測算（簡單應(yīng)用）

每年的凈現(xiàn)金流量相等：

NPV?NCF?PVIFAk,n?C(3)Ki?Rf??(Km?Rf)

28、利用存貨模型、成本分析模型和因素分析模型計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量（簡單應(yīng)用）（1）存貨模型：1）最佳現(xiàn)金余額=內(nèi)部報(bào)酬率：能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，是凈現(xiàn)值為零時(shí)的貼現(xiàn)率。當(dāng)內(nèi)部報(bào)酬率高于企業(yè)資本成本或必要報(bào)酬率時(shí)，就采納方案；當(dāng)內(nèi)部報(bào)酬率低于企?EBITDOL—營業(yè)杠桿系數(shù)2Tb（現(xiàn)金持有成本=現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本）2）現(xiàn)金持有

DOL??SS

EBIT—息稅前利潤?EBIT—息稅前利潤變動額S—營業(yè)額

?S—營業(yè)額的變動額

營業(yè)杠桿系數(shù)越大，營業(yè)杠桿利益和風(fēng)險(xiǎn)越大，反之，越小。

15、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的測算（簡單應(yīng)用）

DFL??EATEAT?EBITDFL?

?EPSEPS?EBIT

DFL?

EBIT

DFL—財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)EBIT?1

DFL—財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)EAT—稅后利潤額?EAT—稅后利潤變動額EBIT—息稅前利潤EBIT—息稅前利潤

I—債務(wù)年利息額

?EBIT—息稅前利潤變動額EPS—普通股每股稅后利潤額?EPS—普通股每股稅后利潤變動額

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)杠桿利益和風(fēng)險(xiǎn)越大，反之，越小。

16、聯(lián)合杠桿系數(shù)的測算（簡單應(yīng)用）

DCL?或DTL??DOL?DFLDCL?或DTL?—聯(lián)合杠桿系數(shù)

DFL—財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DOL—營業(yè)杠桿系數(shù)投資回收期：回收初始投資所需要的時(shí)間，一般以年為單位。投資回收期≤期望回收期，接受投資方案；投資回收期>期望回收期，拒絕接受投資方案。NCF相等：

投資回收期?

初始投資額

每年凈現(xiàn)金流量（NCF）

投資回收期?n?

第n年年末尚未收回的投資額

第n?1年的凈現(xiàn)金流量平均報(bào)酬率（ARR）：投資項(xiàng)目壽命周期內(nèi)平均的年投資報(bào)酬率，也稱平均投資報(bào)酬率。平均報(bào)酬率?

年平均現(xiàn)金流量

初始投資額

?100%凈現(xiàn)值：特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。NPV>0，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流入大于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，說明該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率大于預(yù)定貼現(xiàn)率，方案可行。NPV<0，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流入小于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，則說明該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率小于預(yù)定的貼現(xiàn)率，方案不可行。

業(yè)資本成本或必要報(bào)酬率時(shí)，就拒絕方案。

n

NPV??NCFt?PVIFr,t?C?0

i?1

若每年的NCF相等，則年金現(xiàn)值系數(shù)

?

初始投資額C每年的NCF獲利指數(shù)（PI）：利潤指數(shù)，是投資項(xiàng)目投入使用后的現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和與初始投資額之比。n

若每年的NCF相等：

?NCF

t

?PVIFk,t

PI?

i?1

；若每年的NCF不等：

C

PI?

NCF?PVIFAk,n

C22、債券價(jià)值及實(shí)際收益率的計(jì)算（簡單應(yīng)用）

?

n

年利息

?

面值

n

債券價(jià)值P??C

t?1

1?市場利率t1?市場利率n

?

t?11?rt?

M

1?rn

當(dāng)債券價(jià)值已知時(shí)，代入上式，即可得出實(shí)際收益率。

23、多年期股利不變的股票估價(jià)模型（簡單應(yīng)用）

股票的價(jià)值

n

V??

Dt

Vn

t?1

1?rt

?

1?rn

V?

D

(長期持有，永不出售)r24、多年期股利固定增長的股票估價(jià)模型（簡單應(yīng)用）股票的投資價(jià)值V

?

D0??1?g?

r?g?

D1

r?g

股票的報(bào)酬率

r?

D1

V?g 025、不考慮時(shí)間價(jià)值因素時(shí)的長期股票投資收益率的計(jì)算（簡單應(yīng)用）

R?

A?S1?S2?S3

V?100%

26、證券投資組合風(fēng)險(xiǎn)收益的計(jì)算（簡單應(yīng)用）

n

(1)????i?i

(2)RP??(Km?Rf)

i?127、證券投資組合風(fēng)險(xiǎn)和收益率的關(guān)系（簡單應(yīng)用）

i

成本=

N

?i3）總成本=現(xiàn)金持有成本+現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本（2）成本分析模型：總成本=機(jī)會成本+短缺成本+管理費(fèi)用；總成本最小時(shí)所對應(yīng)的現(xiàn)金持有量。

（3）因素分析模型：

最佳現(xiàn)金持有量??上年現(xiàn)金平均占用額-不合理占用額???1?預(yù)計(jì)營業(yè)額變化的百分比?

29、應(yīng)收賬款機(jī)會成本的計(jì)算（簡單應(yīng)用）

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360?應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期

應(yīng)收賬款平均余額=賒銷收入凈額?應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=應(yīng)收賬款平均余額?變動成本率 應(yīng)收賬款的機(jī)會成本?維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金?資本成本率

30、經(jīng)濟(jì)訂貨批量的計(jì)算（簡單應(yīng)用）

（1）最優(yōu)經(jīng)濟(jì)訂貨批量Q=（2）訂貨批數(shù)=

AC（3）總成本=

2AFC

C2F31、保險(xiǎn)儲備及訂貨點(diǎn)的計(jì)算（簡單應(yīng)用）（1）保險(xiǎn)儲備=

?mr?nt?（2）訂貨點(diǎn)R?1?mr?nt? 22

第五篇：財(cái)務(wù)管理名詞解釋

財(cái)務(wù)關(guān)系:指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動過程中與有關(guān)各方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。

財(cái)務(wù)計(jì)劃:運(yùn)用科學(xué)的技術(shù)手段和數(shù)學(xué)方法，對目標(biāo)進(jìn)行綜合平衡，制定主要計(jì)劃指標(biāo)，擬定增產(chǎn)節(jié)約措施，協(xié)調(diào)各項(xiàng)計(jì)劃指標(biāo)。

財(cái)務(wù)控制：在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，已計(jì)劃任務(wù)和各項(xiàng)定額為依據(jù)，對資金的收入、支出、占用、耗費(fèi)進(jìn)行日常核算，利用特定手段對各單位財(cái)務(wù)活動進(jìn)行調(diào)節(jié)，以便實(shí)現(xiàn)計(jì)劃規(guī)定的財(cái)務(wù)目標(biāo)。

財(cái)務(wù)管理體制：指規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)行為、協(xié)調(diào)企業(yè)同各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的制度。

資金時(shí)間價(jià)值：是指資金在生產(chǎn)和流通過程中隨著時(shí)間推移而產(chǎn)生的增值。

資本金制度：是指國家圍繞資本金的籌集、管理以及所有者的責(zé)權(quán)利等方面所作的法律規(guī)范。

籌資渠道：是指籌集資金來源的方向與通道，體現(xiàn)了資金的源泉和流量。

籌資方式：是指可供企業(yè)在籌措資金時(shí)選用的具體籌資形式。

經(jīng)營租賃：是由租憑公司向承租單位在短期內(nèi)提供設(shè)備，并提供維修、保養(yǎng)、人員培訓(xùn)等的一種服務(wù)性業(yè)務(wù)，又稱服務(wù)性租憑。

融資租賃：是由租憑公司向承租單位要求出資購買設(shè)備，在較長的契約或合同期內(nèi)提供給租憑單位使用的信用業(yè)務(wù)。

商業(yè)信用：商品交易中一延期付或預(yù)收貨款方式進(jìn)行購銷活而形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)的直接信用行為。

資本成本：企業(yè)為取得和使用資本而支付的各種費(fèi)用。又稱資金成本。

財(cái)務(wù)杠桿：無論企業(yè)營業(yè)利潤多少，債務(wù)利息和優(yōu)先股的股利都是固定不變的。

資本結(jié)構(gòu)：在企業(yè)資本總額中各種資本的構(gòu)成比例。

最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)：指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)，籌措的資本的加權(quán)平均資本成本最低，使企業(yè)的價(jià)值達(dá)到最大化。

信用政策：企業(yè)根據(jù)自身營運(yùn)情況制定的有關(guān)應(yīng)收賬款的政策。

信用標(biāo)準(zhǔn)：指企業(yè)接受用戶賒銷條件時(shí)，用戶必須具備的最低財(cái)務(wù)能力。

五C評估法：指企業(yè)評價(jià)客戶信用的五個方面因素：品質(zhì)、能力、資本、擔(dān)保品、行情。

展期信用：是指企業(yè)在銷售者提供的信用期限屆滿后以拖延付款的方式強(qiáng)制取得信用。

直接投資：指投資者直接開廠設(shè)店從事經(jīng)營，或者投資購買企業(yè)相當(dāng)數(shù)量的股份，從而對該企業(yè)具有經(jīng)營上的控制權(quán)的投資方式。

間接投資：指投資者以其資本購買公司債券、金融債券或公司股票等，各種有價(jià)證券，以預(yù)期獲取一定收益的投資。

金融衍生工具：是在股票、債券、利率、匯率等基本金融工具基礎(chǔ)上派生出來的一個新的金融合約種類。

凈現(xiàn)值：投資項(xiàng)目投入使用后的凈現(xiàn)金流量，按資本成本或企業(yè)要求達(dá)到的報(bào)酬率折算為現(xiàn)值，減去初始投資以后的余額，叫凈現(xiàn)值。

獲利指數(shù)：是指投產(chǎn)后按基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率折算的各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計(jì)與原始投資的現(xiàn)值合計(jì)之比。

投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值：指投資者由于冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過資金時(shí)間價(jià)值的額外收

益，又稱投資風(fēng)險(xiǎn)收益。

橫向并購：兩個或兩個以上生產(chǎn)和銷售相同或相似產(chǎn)品公司之間的并購行為。

縱向并購：生產(chǎn)過程或經(jīng)營環(huán)節(jié)相互銜接、密切聯(lián)系的企業(yè)之間,或者具有縱向協(xié)作關(guān)系的專業(yè)化企業(yè)之間的并購。

杠桿收購：是指公司或個體利用自己的資產(chǎn)作為債務(wù)抵押，收購另一家公司的策略。

成本控制：是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中，按照既定的成本目的，對構(gòu)成產(chǎn)品成本費(fèi)用的一切耗費(fèi)進(jìn)行嚴(yán)格的計(jì)算、調(diào)節(jié)和監(jiān)督，及時(shí)揭示偏差，并采取有效措施糾正不利差異，發(fā)展有利差異，使產(chǎn)品實(shí)際成本被限制在預(yù)定的目標(biāo)范圍之內(nèi)。

折讓定價(jià)策略：是企業(yè)為了鼓勵客戶大量購買本企業(yè)產(chǎn)品而采用價(jià)格折讓的一種價(jià)格策略。其主要目的是增加產(chǎn)品銷售量，擴(kuò)大市場占有率。

股票股利：是企業(yè)將應(yīng)分配給股東的股利以股票的形式發(fā)放。

剩余股利政策：在企業(yè)確定的最佳資本結(jié)構(gòu)下，稅后凈利潤首先要滿足投資的需求，然后若有剩余利潤才用于分配股利。

新設(shè)分立：指一個公司將其全部財(cái)產(chǎn)分割，解散原公司，并分別歸入兩個或兩個以上新

公司中的行為。

派生分立：企業(yè)以其部分財(cái)產(chǎn)和業(yè)務(wù)另設(shè)立一個新的企業(yè)，原企業(yè)存續(xù)。

清算財(cái)產(chǎn)：是指用于清償企業(yè)無擔(dān)保債務(wù)和分配給投資者的財(cái)產(chǎn)。

財(cái)務(wù)分析：以會計(jì)核算和報(bào)表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動、分配活動的盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力和增長能力狀況等進(jìn)行分析與評價(jià)的經(jīng)濟(jì)管理活動。

比較分析法：是指將某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與性質(zhì)相同的指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對比，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。

趨勢分析法：是指利用財(cái)務(wù)報(bào)表提供的數(shù)據(jù)資料，將各期實(shí)際指標(biāo)與歷史指標(biāo)進(jìn)行定基對比和環(huán)比對比，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。

比率分析法:是指利用財(cái)務(wù)報(bào)表中兩項(xiàng)相關(guān)數(shù)值的比率揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。

凈資產(chǎn)收益率：是指利潤額與平均股東權(quán)益的比值。

簡述企業(yè)價(jià)值最大化作為企業(yè)理財(cái)目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)。

?它考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量。?它科學(xué)的考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的聯(lián)系。?它能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因?yàn)椴粌H目前的利潤會影響企業(yè)的價(jià)值，預(yù)期未來的利潤對企業(yè)價(jià)值的影響所起的作用更大。

?它不僅考慮股東的利益，而且考慮了債權(quán)人、經(jīng)理層、一般職工的利益。

簡述企業(yè)財(cái)務(wù)管理的原則。

?資金合理配置原則 ?收支積極平衡原則 ?成本收益原則 ?收益風(fēng)險(xiǎn)均衡原則 ?分計(jì)分口管理原則 ?利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則

什么是財(cái)務(wù)控制?財(cái)務(wù)控制環(huán)節(jié)的主要工作是什么? 在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，已計(jì)劃任務(wù)和各項(xiàng)定額為依據(jù)，對資金的收入、支出、占用、耗費(fèi)進(jìn)行日常核算，利用特定手段對各單位財(cái)務(wù)活動進(jìn)行調(diào)節(jié)，以便實(shí)現(xiàn)計(jì)劃規(guī)定的財(cái)務(wù)目標(biāo)。?指定控制標(biāo)準(zhǔn)，分解落實(shí)責(zé)任。?確定執(zhí)行差異，及時(shí)消除差異。?評價(jià)單位業(yè)績，搞好考核獎懲。

企業(yè)籌集資金必須把握哪些原則? ?合理確定資金需要量，努力提高籌資效果。?周密研究投資方向，大力提高投資效果。?適時(shí)取得所籌資金，保證資金投放需要。?認(rèn)真選擇籌資來源。力求降低籌資成本。?合理安排資本結(jié)構(gòu)，保持適當(dāng)償債能力。?遵守國家有關(guān)法規(guī)，維護(hù)各方合法權(quán)益。

試從不同方面解釋企業(yè)資本金的內(nèi)涵。

?從性質(zhì)上看，資本金是投資者投入的資本，是主權(quán)資金，不同于債務(wù)資金。

?從目的上看，資本金要將本求利，有營利性，不同于非營利性的事業(yè)行政單位資金。?從功能上看，企業(yè)資本金用以進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營，承擔(dān)民事責(zé)任，有限責(zé)任公司和股份有限責(zé)任公司則以其資本金為限對所負(fù)債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。?從法律地位來看，資本金不同于過去的國有企業(yè)的國家基金，籌資來的資本金要在工商行

政管理部門辦理注冊登記，以注冊的資本金如果追加或減少，必須辦理變更登記。

簡述發(fā)行股票籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。

優(yōu)點(diǎn)：?能提高公司的信譽(yù)。

缺點(diǎn)：?資本成本較高。

?沒有固定的到期日，不用償還。

?容易分散控制權(quán)。

?沒有固定的股利負(fù)擔(dān)。

?籌資風(fēng)險(xiǎn)小。

簡述銀行借款籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。

優(yōu)點(diǎn)：?籌資速度快。

缺點(diǎn)：?財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。

?籌資成本低。

?限制條件較多。

?借款彈性好。

?籌資數(shù)額有限。

簡述發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。

優(yōu)點(diǎn)：?資本成本較低。

缺點(diǎn)：?財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高。

?具有財(cái)務(wù)杠桿作用。

?限制條件較多。

?可保障控制權(quán)。

?籌資額有限。

簡述融資租賃籌資的優(yōu)點(diǎn)。

?能迅速獲得所需資產(chǎn)。?租憑籌資限制較少。?免遭設(shè)備陳舊過時(shí)風(fēng)險(xiǎn)。?到期還本負(fù)擔(dān)輕。?稅收負(fù)擔(dān)輕。

?租憑可提供一種新的資金來源。

簡述商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。優(yōu)點(diǎn)：?籌資便利 缺點(diǎn)：期限較短

?限制條件少

?有時(shí)無籌資成本

簡述資本成本在籌資決策中的作用。

?資本成本是比較籌資方式，選擇籌資方案的依據(jù)。?資本成本是評價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)。?資本成本是評價(jià)企業(yè)經(jīng)營成果的最低尺度。

簡述流動資金管理的要求。

?既要保證生產(chǎn)經(jīng)營需要又要節(jié)約合理使用資金

?管資金的要管資產(chǎn)，管資產(chǎn)的要管資金，資金管理和資產(chǎn)管理相結(jié)合 ?保證資金使用和物資運(yùn)動相結(jié)合，堅(jiān)持前后兩清，遵守結(jié)算紀(jì)律 ?流動資金只能用于生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)的需要，不能用于基本建設(shè)和開支

企業(yè)現(xiàn)金管理的基本要求有哪些? ?錢賬分管，會計(jì)出納分開。

?建立現(xiàn)金交接手續(xù)，堅(jiān)持查庫制度 ?遵守規(guī)定的現(xiàn)金使用范圍 ?遵守庫存現(xiàn)金限額

?嚴(yán)格現(xiàn)金存取手續(xù)，不得坐支現(xiàn)金

簡述客戶信用狀況“五c”評估法的基本內(nèi)容。

?品質(zhì)、?能力、?資本、?擔(dān)保品、?行情

簡述存貨的功能與成本。

功能：?儲存必要的原材料可以保證生產(chǎn)正常進(jìn)行

?儲備必要的在產(chǎn)品，有利用組織均衡，成套性的生產(chǎn)

?儲備必要的產(chǎn)成品，有利于產(chǎn)品銷售

成本：?采購成本，?訂貨成本，?儲存成本

簡述企業(yè)固定資產(chǎn)管理的基本要求。

?保證固定資產(chǎn)的完整無缺

?提高固定資產(chǎn)的完好程度和利用效果 ?正確核定固定資產(chǎn)需用量

?正確計(jì)算固定資產(chǎn)折舊額，有計(jì)劃的計(jì)提固定資產(chǎn)折舊 ?要進(jìn)行固定資產(chǎn)投資的預(yù)測

簡述無形資產(chǎn)的內(nèi)容和特點(diǎn)。

內(nèi)容：?專利權(quán)、?非專利技術(shù)、?商標(biāo)權(quán)、?著作權(quán)、?土地使用權(quán)、?特許權(quán)、?商譽(yù)

特點(diǎn)：?不具有實(shí)物形態(tài)

?處于非貨幣性長期資產(chǎn)

?在創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)利益方面存在較大的不確定性

簡述企業(yè)對外投資應(yīng)當(dāng)考慮的因素。

?對外投資的盈利和增值水平?對外投資風(fēng)險(xiǎn) ?對外投資成本 ?投資回收費(fèi)用 ?籌資能力

?對外投資的流動性 ?對外投資環(huán)境

簡述債券投資的特點(diǎn)。

?從投資時(shí)間來看，不論長期債券投資還是短期債券投資都有到期日，債務(wù)必須按期還本 ?從投資種類來看，應(yīng)發(fā)行主體身份不同，分為國家債券投資，金融債券投資，企業(yè)債券投資

?從投資收益來看，債券投資收益具有較強(qiáng)的穩(wěn)定性，通常是事前預(yù)定的，這一點(diǎn)尤其體現(xiàn)在一級市場上投資的債券

?從投資風(fēng)險(xiǎn)來看，債券要保證還本付息，收益穩(wěn)定，投資風(fēng)險(xiǎn)較少

?從投資權(quán)利來看，在各種投資方式中，債券投資者的權(quán)利最小，無權(quán)參與被投資企業(yè)經(jīng)營管理，只有按約定取得利息，到期收回本金的權(quán)利

簡述并購?fù)顿Y的基本動因。

?謀求管理協(xié)同效應(yīng) ?謀求經(jīng)營協(xié)同效應(yīng) ?謀其財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng) ?實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略重組 ?獲得特殊資產(chǎn) ?降低代理成本

簡述杠桿收購的基本特征。

?收購公司用以收購的自由資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于收購總資金，兩者之間的比例一般僅為20%-30% ?收購公司的絕大部分收購資金系借債而來，貸款法可能是金融機(jī)構(gòu)、信托基金、個人，甚至可能是目標(biāo)公司的股東。

?收購公司用以償付貸款的款項(xiàng)來自目標(biāo)公司的資產(chǎn)貨現(xiàn)金流量。?收購公司除投入非常有限的資金外，不負(fù)擔(dān)進(jìn)一步投資義務(wù)，即貸出收購資金的債權(quán)人只能向目標(biāo)公司求償。實(shí)際上。貸款方通常一目標(biāo)公司資產(chǎn)作擔(dān)保，以確保優(yōu)先求償?shù)匚弧?/p>

什么是成本費(fèi)用管理?加強(qiáng)成本費(fèi)用管理有何意義? 就是對企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)和經(jīng)營過程中各項(xiàng)費(fèi)用的發(fā)生和產(chǎn)品成本形成所進(jìn)行的預(yù)測，計(jì)劃控制預(yù)測核算和分析評價(jià)等一系列科學(xué)管理工作。

意義：?加強(qiáng)成本管理,降低生產(chǎn)經(jīng)營耗費(fèi)，是擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營的重要條件

?加強(qiáng)成本管理,有利于促使企業(yè)改善生產(chǎn)經(jīng)營管理，提高經(jīng)濟(jì)效益

?加強(qiáng)成本管理,降低生產(chǎn)經(jīng)營耗費(fèi)，為國家積累資金奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)

簡述提高產(chǎn)品功能成本比值的途徑。

?在保持產(chǎn)品必要功能的前提下，降低產(chǎn)品成本 ?在不增加成本的情況下，提高產(chǎn)品功能 ?提高產(chǎn)品功能，同時(shí)降低產(chǎn)品成本

?成本增加不多，而產(chǎn)品功能有較大的提高 ?消除過剩功能，而成本有較大降低

什么是成本費(fèi)用責(zé)任中心?簡述其可控成本應(yīng)符合的條件。

是指發(fā)生成本，而不取得收入的責(zé)任中心。

?責(zé)任中心能夠通過一定的方式了解將要發(fā)生的成本 ?責(zé)任中心能夠?qū)Τ杀具M(jìn)行計(jì)量

?責(zé)任中心能夠通過自己的行為對成本加以調(diào)節(jié)和控制

企業(yè)如何加強(qiáng)對銷售收入的控制?

?調(diào)整推銷手段，認(rèn)真執(zhí)行銷售合同，擴(kuò)大產(chǎn)品銷售量，完成銷售計(jì)劃 ?提高服務(wù)質(zhì)量，做好售后服務(wù)工作

?及時(shí)辦理結(jié)算，加快貨款回收

?在產(chǎn)品銷售過程中，要做好信息反饋工作

簡述影響股利政策的因素。

?法律因素，?債務(wù)契約因素，?公司自身因素，?股東因素

簡述企業(yè)稅后利潤的分配順序。

?被沒收的財(cái)務(wù)損失，支付各項(xiàng)稅收的滯納金和罰款 ?彌補(bǔ)企業(yè)以前虧 ?提取法定盈余公積金 ?提取公益

?向投資者分配利潤，企業(yè)以前未分配的利潤可以并入本向投資者分配，企業(yè)當(dāng)年無利潤，不得向投資者分配利潤

簡述實(shí)施穩(wěn)定增長股利政策的理由。P494 ?股利政策是向投資者傳遞重要的信息，如果公司支付的股利穩(wěn)定，就說明該公司的經(jīng)營業(yè)績比較穩(wěn)定，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較少，這樣可使投資者要求的股票必要報(bào)酬率降低，有利于股票價(jià)格上升，如果公司的股利政策不穩(wěn)定，股利忽高忽低，這就給投資者傳遞企業(yè)經(jīng)營不穩(wěn)定信息，從而導(dǎo)致投資者對風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)心，會使投資者要求的股票必要報(bào)酬率提高，進(jìn)而使股票價(jià)格下降。

?穩(wěn)定的鼓勵政策，有利于投資者有規(guī)律地安排股利收入和支出。特別那些希望每期能有固定收入的投資者更歡迎這種鼓勵政策。忽高忽低的鼓勵政策可能會降低他們對這種股票的需求，這樣也會使股票價(jià)格下降。

?如果公司確定一個穩(wěn)定的股利增長率，這樣實(shí)際上是傳遞給投資者該公司經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定增長的信息，可以降低投資者對該公司風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)心，從而使股票價(jià)格上升。

?采用穩(wěn)定的股利政策，為了維持穩(wěn)定的股利水平，有時(shí)可能會使某些投資方案延期，或者是公司資本機(jī)構(gòu)暫時(shí)偏離目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，或者通過發(fā)行新股來籌集資金，盡管這樣可能會延誤了投資時(shí)機(jī)，或者使資金成本上升，但是，持穩(wěn)定鼓勵政策觀點(diǎn)者，仍然認(rèn)為這也要比減發(fā)股利或降低股利增長率有利得多，因?yàn)橥蝗唤档凸衫?，會使投資者認(rèn)為該公司經(jīng)營出現(xiàn)困難，業(yè)績下滑，可能使股票快速下跌，這對公司更不利，然而也應(yīng)該看到，盡管這種股利政策有其股利穩(wěn)定的優(yōu)點(diǎn)，但是它也可能會給公司造成較大的財(cái)務(wù)壓力，尤其是在公司凈利潤下降貨現(xiàn)金緊張時(shí)，公司為了保證股利的照常支付，容易導(dǎo)致資金短缺，財(cái)務(wù)狀況惡化，在非常時(shí)期，可能不得不降低股利額，因此，這種股利政策一般適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定的企業(yè)采用。

按照我國法律法規(guī)的規(guī)定，設(shè)立企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備哪些基本條件? ?具有合法的企業(yè)名稱 ?具有健全的組織機(jī)構(gòu) ?具有企業(yè)章程 ?具有資本金

?具有符合國家法律、法規(guī)和政策的規(guī)定的經(jīng)營范圍，確定的場所和設(shè)施 ?具有健全的財(cái)務(wù)會計(jì)制度

簡述企業(yè)清算財(cái)產(chǎn)的內(nèi)容。

企業(yè)的各項(xiàng)流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、對外投資和其他資產(chǎn)

簡述杜邦分析法的優(yōu)缺點(diǎn)。

優(yōu)點(diǎn)：?有助于企業(yè)管理層更加清晰地看到權(quán)益資本收益率的決定因素，以及銷售凈利潤率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系。

?給管理層提供了一張明晰的考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報(bào)的路線圖。

缺點(diǎn)：?.對短期財(cái)務(wù)結(jié)果過分重視，有可能助長公司管理層的短期行為，忽略企業(yè)長期的價(jià)值創(chuàng)造。

?財(cái)務(wù)指標(biāo)反映的是企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績，衡量工業(yè)時(shí)代的企業(yè)能夠滿足要求。但在目前的信息時(shí)代，顧客、供應(yīng)商、雇員、技術(shù)創(chuàng)新等因素對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的影響越來越大，而杜邦分析法在這些方面是無能為力的。

?.在目前的市場環(huán)境中，企業(yè)的無形知識資產(chǎn)對提高企業(yè)長期競爭力至關(guān)重要，杜邦分析法卻不能解決無形資產(chǎn)的估值問題。

簡述財(cái)務(wù)分析的目的和意義。

目的：評價(jià)過去的經(jīng)營業(yè)績、衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況，預(yù)測未來的發(fā)展趨勢 意義：

?有利于企業(yè)經(jīng)營管理者進(jìn)行經(jīng)營決策和改善經(jīng)營管理

?有利于投資者做出投資決策和債權(quán)人制定信用政策

?有利于國家財(cái)稅機(jī)關(guān)等政府部門加強(qiáng)稅收征管工作和正確進(jìn)行宏觀調(diào)控。