第一篇：《關(guān)于堅定不移推進保險營銷體制改革的思路和措施(征求意見稿)》與會計集中作業(yè)中心

社會分工是社會發(fā)展的必然，也是保險行業(yè)發(fā)展的趨勢。保監(jiān)會《意見稿》中的“分離銷售職能”即是社會分工的體現(xiàn)?，F(xiàn)今保險行業(yè)服務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重，消費者在選擇保險公司時所注重的更傾向于保險權(quán)益的收益率與產(chǎn)品的服務(wù)表現(xiàn)。如何在維護公司利潤的前提下取得消費者的信賴是中小保險公司生存與發(fā)展的關(guān)鍵?！兑庖姼濉窞楸ｋU行業(yè)指出了發(fā)展方向：服務(wù)。中小保險公司只有提供更優(yōu)質(zhì)、更專業(yè)、更全面的產(chǎn)品服務(wù)，才能在保險行業(yè)脫穎而出。

會計集中作業(yè)中心的成立，就是社會分工的一種體現(xiàn)，也是總公司提高服務(wù)質(zhì)量的一個正確的決策?？偣緩膫鹘y(tǒng)的財務(wù)人員里，以HYP系統(tǒng)分離出了預(yù)算會計的只能；以ATS系統(tǒng)分離出了出納的部分職能；以AMS系統(tǒng)分離出了資產(chǎn)會計的部分職能；此后ERP與HEC系統(tǒng)對公司的財務(wù)人員的職能做了進一步劃分?，F(xiàn)今，會計集中作業(yè)中心的成立再一次從傳統(tǒng)會計中分離出了報銷會計的職能與部分總賬會計的職能。財務(wù)服務(wù)的進一步分工，符合了社會分工的趨勢，也符合公司的發(fā)展規(guī)劃與要求。

《意見稿》中，保監(jiān)會提出5年內(nèi)建立保險營銷的新體制，個人認為這對財務(wù)集中而言將會是一場較大的變革與挑戰(zhàn)。

首先，如果總公司的改革步伐跟進了保監(jiān)會的新體制建設(shè)，仿照陽光保險成立了獨立法人的專門的保險銷售服務(wù)公司，會計集中作業(yè)中心的服務(wù)將由現(xiàn)今的內(nèi)部服務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)閷?nèi)對外雙重服務(wù)，這對年輕的會計集中作業(yè)中心而言，是一個很大的挑戰(zhàn)，這不僅僅意味著我們服務(wù)對象的轉(zhuǎn)變，也意味這我們的服務(wù)態(tài)度、服務(wù)時效等需要一個更高層次的提升。

其次，依據(jù)總公司對會計集中項目的規(guī)劃，若干年后的會計集中作業(yè)中心將作為獨立法人機構(gòu)，承接包括XX人壽在內(nèi)的對內(nèi)對外各種財務(wù)作業(yè)。這既是總公司對會計集中作業(yè)中心的要求，也是會計集中作業(yè)中心發(fā)展到一定高度的必然結(jié)果?！兑庖姼濉返某雠_，5年內(nèi)可能會改變現(xiàn)今保險公司的結(jié)構(gòu)設(shè)置，進而導(dǎo)致保險公司財務(wù)服務(wù)的改變，總公司規(guī)劃的對會計集中作業(yè)中心的最終目標(biāo)——成立專門的財務(wù)服務(wù)公司——可能會提前到來，但年輕的會計集中作業(yè)中心能否承擔(dān)這份責(zé)任尚不可知。如此說來，會計集中作業(yè)中心的建設(shè)需要加快步伐，否則無法跟上保監(jiān)會的新體制建設(shè)與總公司的改革。

個人感想，僅供參考。

第二篇：關(guān)于推進證券公司改革開放、創(chuàng)新發(fā)展的思路 與措施0504征求意見稿

證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會會議材料

關(guān)于推進證券公司

改革開放、創(chuàng)新發(fā)展的思路與措施

（征求意見稿）

一、行業(yè)現(xiàn)狀

（一）發(fā)展階段。證券業(yè)上世紀(jì)八十年代初起源于銀行、信托下屬的證券營業(yè)網(wǎng)點。1987年，證券行業(yè)進入草創(chuàng)階段，之后陸續(xù)設(shè)立了近90家證券公司。1998年，實施銀證脫鉤，審計署對88家證券公司同步進行了全面審計。審計表明，行業(yè)當(dāng)時挪用保證金、違規(guī)理財?shù)刃袨楸容^普遍，資產(chǎn)質(zhì)量較低,隱藏巨大的歷史遺留風(fēng)險。1998年證監(jiān)會承接監(jiān)管職責(zé)后,持續(xù)進行了信證分業(yè)、財政證券轉(zhuǎn)制、清理非法網(wǎng)點和風(fēng)險處臵工作，證券行業(yè)開始進入清理整頓和綜合治理階段。特別是2001年后股市持續(xù)低迷，至2003年底證券公司各種違規(guī)和風(fēng)險問題開始集中暴露，資金鏈面臨斷裂，行業(yè)技術(shù)上破產(chǎn)，社會信譽跌至冰點。國務(wù)院果斷決策，從2004年開始對歷史遺留風(fēng)險較大的證券公司實施關(guān)閉，并進行了為期三年的綜合治理，最終關(guān)閉了31家證券公司，徹底化解了歷史遺留風(fēng)險，建立健全了一批基礎(chǔ)性制度。2008年后，證券公司風(fēng)險處臵開始收尾，綜合治理順利結(jié)束，證券市場 證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會會議材料

基礎(chǔ)性制度進一步完善，證券公司合規(guī)管理和風(fēng)險控制的意識和能力顯著增強，規(guī)范運作的水平明顯提高，證券行業(yè)開始進入規(guī)范發(fā)展階段。

（二）制度建設(shè)。證券公司風(fēng)險處臵過程中，本著化解歷史遺留風(fēng)險、查找并堵塞制度漏洞的要求，探索實施了證券公司賬戶清理、客戶資產(chǎn)管理和客戶交易結(jié)算資金第三方存管等制度。綜合治理及隨后的規(guī)范發(fā)展階段，又陸續(xù)推出了以凈資本為核心的風(fēng)險監(jiān)管、以有效性評估和信息隔離墻制度為特點的合規(guī)管理、證券公司信息公開披露、投資者適當(dāng)性、證券公司分類監(jiān)管等基礎(chǔ)性制度。同時，審核三公開機制、嚴(yán)格從業(yè)人員管理、客戶資金監(jiān)測分析系統(tǒng)、證券公司后臺集中管理等措施也相繼付諸實施。這些制度和措施的有效運行，使監(jiān)管的有效性、權(quán)威性、透明度和公信力明顯增強，為證券公司改革開放、創(chuàng)新發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。

（三）創(chuàng)新實踐。證監(jiān)會一貫支持、推動證券公司創(chuàng)新發(fā)展，2004年8月第一次以會發(fā)文的形式，明確了證券公司開展業(yè)務(wù)與產(chǎn)品創(chuàng)新的機制、路徑和支持證券公司創(chuàng)新的政策措施。進入規(guī)范發(fā)展階段后，又相繼推出了直接投資、融資融券等新業(yè)務(wù)，并以證券業(yè)協(xié)會、證券交易所等自律組織為平臺，采取專業(yè)評價等手段，相繼推出了報價回購、約定購回、現(xiàn)金管理等新業(yè)務(wù)新產(chǎn)品。2011年，證監(jiān)會出臺了《證券公司業(yè)務(wù)（產(chǎn)品）創(chuàng)新指引》，支持證券公司的創(chuàng)新活動。

證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會會議材料

在產(chǎn)品與業(yè)務(wù)創(chuàng)新上，遵循市場有需求、公司有能力、法律無障礙、風(fēng)險可控制、監(jiān)管有措施、客戶權(quán)益有保障、發(fā)生事故能妥善處理的原則，先試點，后推開，成熟一個推出一個，為進一步推動行業(yè)創(chuàng)新積累了一定的經(jīng)驗。

（四）開放進程。自2001年加入WTO始，我國證券業(yè)對外開放有序推進。從境外證券類機構(gòu)設(shè)立駐華代表處到參股設(shè)立合資證券公司，再到境內(nèi)證券公司到境外設(shè)立分支機構(gòu)；從實施合格境外機構(gòu)投資者（QFII）制度到合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QDII）制度，再到人民幣合格境外機構(gòu)投資者（RQFII）試點；從內(nèi)地與港澳《更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系安排》（CEPA）到《兩岸經(jīng)濟合作框架協(xié)議》（ECFA），再到CEPA補充協(xié)議和ECFA后續(xù)商談；從認真履行WTO對外開放承諾到主動實施證券業(yè)自主開放的政策措施，我國證券業(yè)走過了一條漸進式的開放道路，國際化水平逐步提高，初步形成了兼顧多邊最惠國待遇和雙邊互惠安排的對外開放格局。目前，我國有境外證券類機構(gòu)駐華代表處124家，合資證券公司13家，合資證券投資咨詢公司1家；同時，有20家境內(nèi)證券公司在香港設(shè)立了子公司。我國證券業(yè)對外開放政策取得積極成效，并經(jīng)受了國際金融危機的考驗，維護了資本市場平穩(wěn)運行和國家金融安全。

（五）經(jīng)營狀況。綜合治理和規(guī)范發(fā)展階段，行業(yè)深刻吸取經(jīng)驗教訓(xùn)，集中精力和資源健全內(nèi)控機制，加強信息技 證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會會議材料

術(shù)系統(tǒng)建設(shè)，顯著提升內(nèi)部管理和風(fēng)險防控能力，經(jīng)受住了股市大幅度波動和國際金融危機的嚴(yán)峻考驗，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，創(chuàng)新業(yè)務(wù)陸續(xù)平穩(wěn)推出，市場中介功能和作用逐步擴大，經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況總體良好。截至2011年底，行業(yè)整體連續(xù)6年盈利，109家公司總資產(chǎn)1.65萬億元，凈資產(chǎn)6240億元，凈資本4643億元,分別是綜合治理初的5.45倍，8.81倍和10.98倍。證券營業(yè)部5000余家，從業(yè)人員26萬人,分別是綜合治理前的1.7倍和6倍。

（六）突出問題。當(dāng)前行業(yè)存在的突出問題是，證券公司在服務(wù)實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和改革發(fā)展、滿足企業(yè)和居民多元化的投融資需求等方面的專業(yè)服務(wù)能力不足，與銀行、信托等金融同業(yè)和國際先進投行相比，不可替代的核心競爭力尚未完全形成。去年以來市場低迷，證券公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)盈利水平大幅下滑，而銀行、信托的理財業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)快速增長，證券公司專業(yè)服務(wù)能力不足、不能適應(yīng)市場需求及時有效推出新產(chǎn)品新服務(wù)的問題充分暴露。造成證券公司專業(yè)服務(wù)能力不足的原因主要有四方面：

一是受國際國內(nèi)大形勢的影響，各方對證券公司業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新很謹慎。2008年金融危機爆發(fā)后，國際上對金融創(chuàng)新過度的問題進行深入反思，并系統(tǒng)推進金融監(jiān)管制度改革；國內(nèi)股票市場大幅波動，證券公司將主要精力放在了風(fēng)險控制上。在此情況下，對已經(jīng)研究論證多年的新業(yè)務(wù)新產(chǎn)

證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會會議材料

品都放慢了推出進度，更難以顧及其他業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新。

二是受行業(yè)發(fā)展階段所限，證券公司經(jīng)營機制不活、創(chuàng)新能力有限、創(chuàng)新動力不足，綜合治理之后行政監(jiān)管主要是推動證券公司強化管理、夯實基礎(chǔ)，進行內(nèi)部管理創(chuàng)新，當(dāng)時缺乏加快業(yè)務(wù)與產(chǎn)品創(chuàng)新的基本條件。

三是證券行業(yè)身處公開市場，直接面對投資者，行業(yè)敏感度強，矛盾易發(fā)多發(fā)，社會關(guān)注度高，對證券公司經(jīng)營管理和創(chuàng)新發(fā)展中出現(xiàn)的問題容忍度低，解決手段可選擇余地小，客觀上對行業(yè)應(yīng)對外部沖擊的能力要求較高。

四是受市場深度、廣度制約，證券公司業(yè)務(wù)與產(chǎn)品創(chuàng)新的空間有限。證券公司與證券市場相生相伴、相互依賴，許多新業(yè)務(wù)新產(chǎn)品的推出需要市場的結(jié)構(gòu)、層次、交易品種和交易規(guī)模與之相匹配，證券公司難以單兵突進。

（七）基本判斷。目前是證券行業(yè)有史以來運作最規(guī)范、財務(wù)最穩(wěn)健、基礎(chǔ)最厚實的時期，但也是證券公司面臨壓力和挑戰(zhàn)最大的時期之一；隨著多層次資本市場建設(shè)的加快推進和新股發(fā)行、信用債券、金融期貨等方面的改革創(chuàng)新深入開展，市場的廣度和深度正在拓展。綜合判斷，進一步推進證券公司改革開放與創(chuàng)新發(fā)展的時機已經(jīng)成熟，行業(yè)進入創(chuàng)新發(fā)展為主導(dǎo)階段的基本條件已經(jīng)具備。

二、基本目標(biāo)

（一）主要依據(jù)?！笆濉币?guī)劃和年初召開的全國金 證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會會議材料

融工作會議對做好新時期的金融工作提出了新的要求。全國金融工作會議提出：要堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟的本質(zhì)要求，堅持市場配臵資源的改革導(dǎo)向，堅持創(chuàng)新與監(jiān)管相協(xié)調(diào)的發(fā)展理念，堅持把防范化解風(fēng)險作為金融工作生命線，堅持自主漸進安全共贏的開放方針。圍繞“五個堅持”，證監(jiān)會黨委提出要研究資本市場面臨的若干根本性問題，包括如何以資本市場的科學(xué)發(fā)展來促進國民經(jīng)濟的科學(xué)發(fā)展，如何通過多層次資本市場體系服務(wù)于中小企業(yè)、三農(nóng)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動，如何在證券期貨監(jiān)管工作中體現(xiàn)和維護廣大人民群眾的根本利益?！拔鍌€堅持”和“三個如何”為確立證券公司改革開放、創(chuàng)新發(fā)展的基本目標(biāo)指明了方向。

（二）基本目標(biāo)。證券公司改革開放、創(chuàng)新發(fā)展的基本目標(biāo)是，以防范化解風(fēng)險為基礎(chǔ)，以保護投資者合法權(quán)益為出發(fā)點，以提高證券公司服務(wù)資本市場和實體經(jīng)濟的能力為目的，以提升行業(yè)核心競爭力為手段，堅持市場化、國際化、法治化的改革方向，加快多層次資本市場體系建設(shè)和證券公司對內(nèi)對外開放進程，不斷增強證券公司的資本市場中介功能和服務(wù)水平，實現(xiàn)證券行業(yè)與經(jīng)濟社會和諧共進可持續(xù)發(fā)展。

1、增強證券公司中介功能和服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。按照證券公司資本市場中介的屬性，確立證券公司作為市場主體的應(yīng)有地位和功能。強化證券公司的自治權(quán)利，放開證券

證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會會議材料

公司設(shè)立內(nèi)部組織架構(gòu)的限制，允許證券公司根據(jù)各自業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略和客戶服務(wù)的需要自主確定內(nèi)部組織體系及其組織類型，允許證券公司依法自行決定分支機構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍、經(jīng)營方式，提供金融服務(wù)。支持證券公司集團化經(jīng)營，允許證券公司全資擁有或控股基金管理公司，整合公募和私募平臺，統(tǒng)籌規(guī)劃和開拓客戶理財業(yè)務(wù)。支持證券公司積極探索和完善境內(nèi)外母子公司的管理體制，整合內(nèi)外聯(lián)動的業(yè)務(wù)運作和產(chǎn)品創(chuàng)新平臺，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。持續(xù)培育證券公司不可替代的核心競爭力，支持不同規(guī)模、不同條件的證券公司有序競爭、差異化發(fā)展，鼓勵有條件的證券公司發(fā)展成為有國際競爭力的一流投行。在鞏固提升證券公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)功能的基礎(chǔ)上，培育和加強證券公司的市場組織功能，放開中介、代理業(yè)務(wù)限制，充分發(fā)揮證券公司在服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展、推動經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變、加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級、落實創(chuàng)新型國家戰(zhàn)略和為投資者進行財富管理等方面的重要作用。

2、切實保護投資者合法權(quán)益。證券公司改革開放、創(chuàng)新發(fā)展必須立足于保護投資者的合法權(quán)益。對改革開放、創(chuàng)新發(fā)展過程中采取的各種措施、方法，都必須以是否能有效增進和保護投資者合法權(quán)益為判斷和檢驗標(biāo)準(zhǔn)。證券公司投資者保護工作的好壞不僅關(guān)系投資者的切身利益，也直接影響證券公司誠信、行業(yè)形象和市場及社會穩(wěn)定。證券公司及其從業(yè)人員應(yīng)牢牢樹立維護投資者合法權(quán)益的服務(wù)理念，監(jiān) 證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會會議材料

管安排和公司內(nèi)部合規(guī)制度、考核機制都要與投資者保護相一致，以維護投資者合法權(quán)益為導(dǎo)向。要堅持投資者適當(dāng)性制度，證券公司及其從業(yè)人員為投資者提供產(chǎn)品或服務(wù)時應(yīng)遵循分類分級管理原則，將合適的產(chǎn)品或服務(wù)以合適的方式提供給合適的投資者，培育投資者價值投資、長期投資和理性投資理念。要支持證券公司增強產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)和營銷功能，切實為投資者提供誠信專業(yè)的、個性化的財富管理產(chǎn)品和風(fēng)險管理工具，把投資者保護工作落到實處。

3、形成自主漸進、安全共贏的開放格局。國際金融危機以來，歐美主要金融機構(gòu)側(cè)重于應(yīng)對危機和調(diào)整業(yè)務(wù)模式，監(jiān)管壓力上升，市場信譽和競爭力下降，我國證券業(yè)國際化面臨歷史性機遇。但是，我國證券業(yè)對外開放還存在著諸多問題：

一是證券業(yè)對外開放水平偏低，“引進來”的先進管理經(jīng)驗和成效低于預(yù)期，“走出去”開展跨境業(yè)務(wù)尚處在起步階段，不能滿足我國融入全球經(jīng)貿(mào)體系、企業(yè)境外投資和經(jīng)營對金融服務(wù)的需求；

二是我國本土證券公司發(fā)展歷史短，總體規(guī)模小，管理精細化程度不高，經(jīng)營機制不靈活，創(chuàng)新能力不足，競爭力與國際大型投資銀行相比差距很大；

三是我國銀行、證券、保險業(yè)對外開放的起點格局、空間范圍和實施進程存在差異，大型跨國金融機構(gòu)同時進入我

證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會會議材料

國不同金融領(lǐng)域，對“分業(yè)經(jīng)營”的本土金融機構(gòu)造成不公平競爭，對“分業(yè)監(jiān)管”的我國金融監(jiān)管機構(gòu)實施有效監(jiān)管帶來挑戰(zhàn)。

我國銀行業(yè)等其他行業(yè)對外開放的經(jīng)驗證明，越是主動開放和高度競爭的行業(yè)，越有可能培育和造就一批具有國際競爭力的企業(yè)。證券業(yè)對外開放有利于促進證券公司更新經(jīng)營理念，引進先進管理、產(chǎn)品開發(fā)研究和風(fēng)險控制等技術(shù)，推動金融創(chuàng)新和行業(yè)競爭，提高證券業(yè)服務(wù)效率和水平，更好地發(fā)揮資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟和社會發(fā)展的功能。因此，應(yīng)繼續(xù)堅持“以我為主、循序漸進、安全可控、競爭合作、互利共贏”的原則，保持對外開放政策的漸進性、連續(xù)性、前瞻性，根據(jù)我國金融業(yè)對外開放的總體規(guī)劃和安排，從我國資本市場和證券公司發(fā)展的實際需要出發(fā)，結(jié)合多邊、雙邊經(jīng)貿(mào)談判進程，逐步、持續(xù)提高證券業(yè)對外開放水平。在縮短合資證券公司申請擴大業(yè)務(wù)范圍經(jīng)營年限的基礎(chǔ)上，擇機放開合資證券公司與投行業(yè)務(wù)直接相關(guān)、服務(wù)于個人高端客戶和機構(gòu)客戶的研發(fā)、銷售等業(yè)務(wù)范圍，逐步提高外資參股證券公司的持股比例，穩(wěn)妥開展對外擴大開放的探索和試點工作。在對外開放的過程中，應(yīng)加大對本土證券公司“走出去”的政策扶持力度，協(xié)調(diào)推進“引進來”與“走出去”，支持鼓勵證券公司穩(wěn)步開展跨境業(yè)務(wù)和國際化經(jīng)營。

同時，綜合考慮對外開放進程和安排，協(xié)調(diào)有序地推進 證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會會議材料

證券公司對內(nèi)開放。以更加積極的態(tài)度對待國內(nèi)其他金融機構(gòu)與證券公司在同步、對等開放的原則下相互持股的試點，在目前“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”的總體格局下，支持符合條件的證券公司與國內(nèi)其他金融機構(gòu)以控股、參股方式探索綜合經(jīng)營，努力形成內(nèi)外資公司公平競爭的局面。

4、樹立創(chuàng)新與監(jiān)管相協(xié)調(diào)的發(fā)展理念，改革監(jiān)管制度，為證券公司創(chuàng)新發(fā)展留足制度空間。監(jiān)管必須能包容、推動行業(yè)創(chuàng)新，但創(chuàng)新活動不能侵蝕、損害監(jiān)管的有效性。監(jiān)管制度安排事關(guān)行業(yè)改革開放、創(chuàng)新發(fā)展的總體架構(gòu)，應(yīng)在堅持風(fēng)控、合規(guī)兩項基本監(jiān)管制度有效性的基礎(chǔ)上，按市場化方向改革現(xiàn)行監(jiān)管制度，實現(xiàn)行政監(jiān)管、行業(yè)自律和公司自治的歸位盡責(zé)，有機互動。按照減少事前審批、強化事中檢查和事后問責(zé)的原則，對法定審批項目進行動態(tài)評估，凡是公司自治、行業(yè)自律和事后監(jiān)管能夠解決問題的，均適時予以取消；一時不能取消的，盡量采取簡易程序?qū)徟?；?guī)范事前報備項目的管理機制，清理取消不利于創(chuàng)新發(fā)展的“軟措施”、“窗口指導(dǎo)”，為行業(yè)自律和證券公司自主創(chuàng)新騰出足夠空間。監(jiān)管手段改革應(yīng)確保監(jiān)管部門在必要環(huán)節(jié)能及時、充分掌握證券公司信息，監(jiān)測證券公司風(fēng)險；但同時應(yīng)減少對證券公司業(yè)務(wù)過細的監(jiān)管規(guī)定，對適宜證券公司自主的事項盡量不采取行政監(jiān)管和自律措施，對適宜行業(yè)統(tǒng)一規(guī)范的事項盡可能由自律組織制定自律規(guī)則和業(yè)務(wù)指引，以提高證

證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會會議材料

券公司自主自治、市場應(yīng)變和創(chuàng)新能力。

5、加強行業(yè)社會形象建設(shè)。證券行業(yè)社會形象建設(shè)關(guān)系社會和諧，也影響行業(yè)自身發(fā)展。應(yīng)著力引導(dǎo)行業(yè)樹立誠實守信、依法合規(guī)、關(guān)心國家、熱愛人民、扶貧濟困、綠色環(huán)保的正確理念，擯棄脫離社會、推卸責(zé)任、炫耀財富的觀念和行為，充分發(fā)揮行業(yè)在促進社會和諧、國家統(tǒng)一、民族團結(jié)和經(jīng)濟社會建設(shè)中的積極作用，督導(dǎo)行業(yè)認真貫徹落實國家各項方針、政策和相關(guān)部署，積極履行社會責(zé)任。應(yīng)加強證券行業(yè)專業(yè)人才隊伍建設(shè)和從業(yè)人員思想建設(shè)、文化建設(shè)、職業(yè)道德建設(shè)，進一步提高行業(yè)整體素質(zhì)，充分發(fā)揮專業(yè)精神和專業(yè)優(yōu)勢，服務(wù)人民，回饋社會。應(yīng)培育行業(yè)擔(dān)當(dāng)精神，改善行業(yè)社會形象，實現(xiàn)證券行業(yè)與社會的共同協(xié)調(diào)發(fā)展。

三、近期措施

（一）提高證券公司理財類產(chǎn)品創(chuàng)新能力。支持證券公司以維護和強化資本市場中介屬性為基點，以客戶需求為導(dǎo)向，積極開展理財產(chǎn)品創(chuàng)新活動。在堅持信息真實披露、風(fēng)險充分揭示、投資者適當(dāng)性、客戶資產(chǎn)第三方托管等基本要求的同時，擴大投資范圍、允許產(chǎn)品分級、降低投資門檻、減少相關(guān)限制：對大集合產(chǎn)品，投資范圍放到短融、中票、本金保證型理財產(chǎn)品以及正回購等；對小集合產(chǎn)品，投資范圍放松到證券期貨交易所交易的產(chǎn)品、銀行間市場交易的產(chǎn) 證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會會議材料

品、經(jīng)金融監(jiān)管機構(gòu)審批或備案的金融產(chǎn)品等；對定向和專項理財，允許投資者與證券公司自愿協(xié)商，合同約定投資范圍；允許資產(chǎn)管理參與融資融券交易，將其持有的股票作為融券標(biāo)的證券借給證券金融公司。將現(xiàn)金管理產(chǎn)品的投資范圍從銀行存款放寬到各類風(fēng)險較低、流動性較強的債券。同時，重新評估各類產(chǎn)品的投資者適當(dāng)性安排，合理設(shè)計投資門檻，引導(dǎo)證券公司高度重視和積極挖掘個人高端客戶和機構(gòu)客戶的投資理財需求。機構(gòu)部已會同證券業(yè)協(xié)會向全行業(yè)征求了資產(chǎn)管理試行辦法及配套規(guī)則的修改意見，目前正在抓緊進行修改。

（二）加快新業(yè)務(wù)新產(chǎn)品創(chuàng)新進程。證監(jiān)會已報請國務(wù)院審改辦取消集合資產(chǎn)管理計劃審批項目，審批取消后改為備案制，過渡期內(nèi)集合資產(chǎn)管理計劃的審批采取簡易程序。創(chuàng)新過程中，對簡單業(yè)務(wù)和產(chǎn)品不搞評審和試點；對比較復(fù)雜、風(fēng)險較高的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品，必須進行評審和試點的，盡量縮短評審和試點期限；適當(dāng)加快試點擴大周期，試點成功的及時轉(zhuǎn)入常規(guī)；已轉(zhuǎn)入常規(guī)的業(yè)務(wù)、產(chǎn)品，盡量依靠自律、內(nèi)控機制，依法必須審批的，簡化手續(xù)，提高審批效率。在對一般性業(yè)務(wù)或產(chǎn)品實行事后備案制的同時，對風(fēng)險特征復(fù)雜的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品仍應(yīng)采取事前備案制或?qū)徟?。加大對有利于提高證券公司服務(wù)能力、在行業(yè)內(nèi)具有較大推廣價值的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新的激勵力度。年底前再次修改證券公司產(chǎn)品和

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業(yè)務(wù)創(chuàng)新指引。

（三）放寬業(yè)務(wù)范圍和投資方式限制。在科學(xué)調(diào)控杠桿率的前提下，逐步擴大證券自營投資品種范圍，直至允許投資所有場內(nèi)場外證券類金融產(chǎn)品；支持證券公司開展市值管理等各類中介服務(wù)；放寬報價回購、約定購回和融資融券業(yè)務(wù)限制，擴大三項業(yè)務(wù)的市場覆蓋面；允許具備條件的證券公司依法投資金融期貨、商品期貨、黃金現(xiàn)貨及其他非證券類金融產(chǎn)品。在完善凈資本規(guī)則和落實“隔離墻”制度的基礎(chǔ)上，對證券公司依法設(shè)立直投子公司、并購基金管理子公司、另類投資子公司等非證券業(yè)務(wù)子公司及其開展相關(guān)業(yè)務(wù)進一步放開限制。目前，機構(gòu)部已著手修改有關(guān)規(guī)則，并已會同交易所、證券業(yè)協(xié)會研究部署擴大報價回購、約定購回、融資融券業(yè)務(wù)試點和轉(zhuǎn)常規(guī)工作。

（四）擴大證券公司代銷金融產(chǎn)品范圍。充分發(fā)揮證券公司柜臺銷售功能，允許證券公司代銷經(jīng)國家有關(guān)部門或者授權(quán)機構(gòu)批準(zhǔn)、備案發(fā)行的各類金融產(chǎn)品，為證券公司探索客戶財富管理等業(yè)務(wù)創(chuàng)造條件。目前，機構(gòu)部正在制定《證券公司代銷金融產(chǎn)品暫行規(guī)定》。

（五）支持跨境業(yè)務(wù)發(fā)展。支持我國證券公司及其境外子公司、境內(nèi)合資證券公司為中國企業(yè)跨境發(fā)行上市、并購重組提供有關(guān)中介服務(wù)；加快研究制定境外公司到境內(nèi)發(fā)行股票和人民幣債券的有關(guān)辦法和規(guī)則，明確由境內(nèi)證券公司 證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會會議材料

從事保薦和承銷業(yè)務(wù)；增加QFII、RQFII和QDII的額度，允許多種方式使用該額度，并簡化審批流程，加快推出跨境雙向掛牌上市的ETF產(chǎn)品；允許證券公司開展專項QDII經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、以自有資金、專項理財基金或直投基金進行跨境投資。在CEPA和ECFA框架內(nèi)，積極支持跨境業(yè)務(wù)在兩岸三地資本市場先行先試，為行業(yè)進一步開放積累經(jīng)驗。抓緊研究制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)定，形成有利于跨境業(yè)務(wù)發(fā)展的政策規(guī)則體系。

（六）推動營業(yè)部組織創(chuàng)新。允許證券公司自主決定營業(yè)部的組織形式和業(yè)務(wù)范圍，放開設(shè)立營業(yè)網(wǎng)點的主體資格限制（取消經(jīng)營業(yè)績要求）和地域限制（取消“飽和區(qū)”、“非飽和區(qū)”等區(qū)域劃分，由公司自主選點），以風(fēng)險資本準(zhǔn)備調(diào)控營業(yè)網(wǎng)點設(shè)立的規(guī)模和速度；逐步放寬客戶開戶方式限制，在符合基本開戶流程、保證投資者教育到位和客戶資料真實完整、客戶回訪制度落實的前提下，允許證券公司探索網(wǎng)上開戶，以減輕設(shè)立網(wǎng)點的壓力；允許證券公司在符合規(guī)定的最低標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上自主決定IT技術(shù)配臵和營業(yè)部技術(shù)框架，以降低經(jīng)營成本。目前，機構(gòu)部正在修訂營業(yè)網(wǎng)點監(jiān)管規(guī)定和相關(guān)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)監(jiān)管要求，證券業(yè)協(xié)會正在制定證券公司客戶賬戶自律規(guī)范、修改證券營業(yè)部信息技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。

（七）鼓勵證券公司發(fā)行上市和并購重組。允許符合法定上市條件的證券公司自主確定境內(nèi)外上市安排；同時，積

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極推動證券公司市場化并購重組，對以行業(yè)整合為目的的收購，將解決“同業(yè)競爭”的期限由2年放寬至5年。機構(gòu)部擬于年底前取消證券公司IPO上市審慎性監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)（借殼上市的審慎性監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不變）。取消后，證券公司申請IPO上市，機構(gòu)部僅對合規(guī)狀況和風(fēng)控指標(biāo)達標(biāo)情況出具監(jiān)管意見，由發(fā)行審核部門依法審核。

（八）鼓勵證券公司積極參與場外市場建設(shè)和中小微企業(yè)私募債券試點。在場外市場發(fā)展過程中，培育證券公司柜臺交易業(yè)務(wù)，拓展證券公司托管、結(jié)算、估值等證券服務(wù)和市場組織功能，滿足非上市公司融資以及為專業(yè)投資機構(gòu)提供后臺管理支持的需要。結(jié)合場外市場發(fā)展和中小微企業(yè)私募債券試點，探索做市商制度。支持證券公司建立面向自己客戶的OTC市場，允許證券公司將個性化產(chǎn)品通過OTC市場銷售給合格投資者。根據(jù)證監(jiān)會的統(tǒng)一安排，證券業(yè)協(xié)會正在制定中小微企業(yè)私募債券承銷業(yè)務(wù)試點辦法，中登公司和交易所也在抓緊制定相關(guān)措施，爭取今年上半年開始試點。

（九）改革證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)體系。借鑒國際金融改革最新做法，從我國市場和行業(yè)的實際出發(fā)，調(diào)整完善凈資本構(gòu)成和計算標(biāo)準(zhǔn)。增加風(fēng)險覆蓋率和杠桿比率等指標(biāo)，完善逆周期調(diào)節(jié)機制，適時靈活地調(diào)整有關(guān)風(fēng)控指標(biāo)和風(fēng)險準(zhǔn)備計算比例，在有效控制風(fēng)險的前提下進一步放大行業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)?？臻g、提高公司自有資金使用效率。機構(gòu)部已會同證 證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會會議材料

券業(yè)協(xié)會征求了全行業(yè)的意見，并正在修訂《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理辦法》。

（十）探索長效激勵機制。為支持證券公司吸引和留住高端人才，增強創(chuàng)新發(fā)展的動力和能力，應(yīng)對行業(yè)對內(nèi)對外開放壓力，在《證券法》相關(guān)條款修改之前，允許證券公司管理層和業(yè)務(wù)骨干以信托方式或設(shè)立有限公司、合伙企業(yè)方式間接持有證券公司股份，并探索其他合法合規(guī)、長期有效的激勵約束機制。

（十一）積極改善證券公司改革開放、創(chuàng)新發(fā)展的社會環(huán)境。進一步加強從業(yè)人員管理，完善證券公司及從業(yè)人員從事業(yè)務(wù)的適當(dāng)性管理要求，強化證券公司及其從業(yè)人員的社會責(zé)任意識；建立證券糾紛調(diào)解機制；持續(xù)開展投資者教育；加強行業(yè)形象宣傳，組織行業(yè)參與扶貧解困等社會公益活動，為證券公司營造寬松和諧的發(fā)展環(huán)境。機構(gòu)部、證券業(yè)協(xié)會已開始組織修訂證券從業(yè)人員管理辦法和證券公司高級管理人員管理辦法，證券業(yè)協(xié)會已建立證券糾紛調(diào)解中心并制定了相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，正在制定證券公司投資者適當(dāng)性指引。由證券業(yè)協(xié)會發(fā)起組織會員自愿設(shè)立中國證券業(yè)公益基金會，支持行業(yè)開展投資者教育、證券糾紛調(diào)解、行業(yè)扶貧等公益活動和形象宣傳。

此外，為配合發(fā)行體制改革和上市公司并購重組制度改革，證券業(yè)協(xié)會已經(jīng)與發(fā)行部、上市部就保薦與承銷業(yè)務(wù)、證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會會議材料

詢價行為、保薦機構(gòu)、保薦代表人、新上市公司獨立第三方風(fēng)險評估、財務(wù)顧問分道制等工作進行了具體對接、安排，有關(guān)規(guī)則制定和宣傳工作將按證監(jiān)會的統(tǒng)一部署付諸實施。

為引導(dǎo)行業(yè)交流創(chuàng)新經(jīng)驗，探討創(chuàng)新重點，凝聚創(chuàng)新共識，鼓舞創(chuàng)新士氣，營造創(chuàng)新氛圍，機構(gòu)部、證券業(yè)協(xié)會要通過多種行之有效的形式，為監(jiān)管部門與行業(yè)、社會對話提供平臺。同時，證券業(yè)協(xié)會擬聯(lián)合滬深交易所、中登公司等行業(yè)自律組織于5月上旬在北京召開證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會。

四、實施原則

（一）統(tǒng)籌兼顧、穩(wěn)中求進。證券公司改革開放與創(chuàng)新發(fā)展的措施多、涉及面廣，有些還比較敏感。在推進過程中，需要綜合考慮各種因素，要特別重視保護投資者合法權(quán)益，統(tǒng)籌安排、有機銜接好監(jiān)管退、自律進與弱事前、強事后等各項工作，兼顧創(chuàng)新發(fā)展與合規(guī)風(fēng)控，先易后難、先急后緩，分步實施。在行業(yè)普遍關(guān)心、條件相對成熟、環(huán)境限制相對較少、有利于增強證券公司中介服務(wù)功能且證監(jiān)會能自主辦理的領(lǐng)域，率先予以突破。要兼顧大中小證券公司的不同情況，促進東中西部證券公司共同發(fā)展。

（二）協(xié)調(diào)配合、分工落實。證券公司改革開放與創(chuàng)新發(fā)展的各項措施，涉及系統(tǒng)內(nèi)很多單位和部門的職責(zé)，需要各有關(guān)單位和部門按照職責(zé)分工，加強協(xié)調(diào)配合，共同抓好 證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會會議材料

落實。其中一些措施，還涉及到其他政府部門、監(jiān)管機構(gòu)以及立法機關(guān)，需要加強溝通，尋求理解支持，取得協(xié)作配合。建議成立會領(lǐng)導(dǎo)牽頭、系統(tǒng)內(nèi)有關(guān)部門和單位參加的推進證券公司改革開放和創(chuàng)新發(fā)展小組，負責(zé)整體協(xié)調(diào)和指導(dǎo)有關(guān)工作。

（三）尊重企業(yè)、鼓勵首創(chuàng)。證券公司發(fā)展戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)范圍、創(chuàng)新能力和創(chuàng)新需求不盡相同，應(yīng)支持行業(yè)差異化發(fā)展，尊重證券公司的自主定位。要保護行業(yè)的創(chuàng)新積極性，以積極開放的姿態(tài)對待行業(yè)的各類創(chuàng)意和新思路，鼓勵并幫助公司將創(chuàng)新愿望轉(zhuǎn)化為配套可行的創(chuàng)新方案，允許有可操作性的產(chǎn)品或業(yè)務(wù)創(chuàng)新方案先行先試。證券公司產(chǎn)品或業(yè)務(wù)創(chuàng)新涉及商業(yè)機密的，應(yīng)予保護。但對不涉及商業(yè)機密、對行業(yè)有普遍意義的新業(yè)務(wù)新產(chǎn)品，在試點成功的基礎(chǔ)上，及時放開。

（四）及時評估、務(wù)實推進。證券公司改革開放與創(chuàng)新發(fā)展的各項措施實施條件和需要做的準(zhǔn)備工作不盡相同，要區(qū)別情況，選擇有利時機推出。我國資本市場還是以散戶為主的市場，因此各項改革創(chuàng)新措施推出后應(yīng)高度重視其可能給廣大散戶投資者帶來的影響，監(jiān)管部門和有關(guān)單位必須密切跟蹤、及時研判，出現(xiàn)問題時應(yīng)快速應(yīng)對；實施過程中要注重客觀評估和分析，實事求是地加以改進完善；必要時，應(yīng)適時暫緩或叫停。

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五、幾個關(guān)系

（一）要妥善處理行業(yè)發(fā)展與外部環(huán)境的關(guān)系。要協(xié)調(diào)相關(guān)部門，在融資渠道、市場準(zhǔn)入、稅收政策等方面給予證券公司支持，為證券公司創(chuàng)造更多的業(yè)務(wù)發(fā)展機會。應(yīng)爭取取消證券公司進入銀行間市場進行同業(yè)拆借的障礙，允許更多證券公司進入銀行間市場開展債券主承銷業(yè)務(wù)，開展憑證式國債銷售，放寬證券公司開展銀行間市場衍生品業(yè)務(wù)的資格限制。應(yīng)允許證券公司進入外匯市場和黃金市場，推動有關(guān)部門取消入市限制。應(yīng)拓寬證券公司融資渠道，給予證券公司一般借款人地位，允許證券公司從事支付業(yè)務(wù)。應(yīng)鼓勵和引導(dǎo)社?；稹B(yǎng)老基金、企業(yè)年金等機構(gòu)投資者充分運用資本市場。應(yīng)協(xié)商減輕證券公司的稅收負擔(dān)，解決經(jīng)紀(jì)人稅收問題，避免重復(fù)征稅。

（二）要妥善處理行業(yè)開放與保護的關(guān)系。國際經(jīng)驗表明，在主要新興市場中，漸進式對外開放利大于弊。開放是大勢所趨，不可逆轉(zhuǎn)；保護是階段性的手段，不能過度。適度保護有助于幼稚行業(yè)的培育和成長，但只有開放才能促進行業(yè)做大做強和實現(xiàn)更高水平的發(fā)展。目前，我國證券業(yè)集中度不高，證券公司規(guī)模不大，因此對外開放的程度應(yīng)與行業(yè)的承受能力相適應(yīng)。在對外開放時，可以根據(jù)行業(yè)承受力逐步提高外資在合資證券公司的持股比例，適時不斷擴大其 證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會會議材料

業(yè)務(wù)范圍。同時，應(yīng)支持境內(nèi)證券公司在亞太地區(qū)周邊市場、歐美發(fā)達市場和主要新興市場設(shè)點布局，量力而行，務(wù)求實效，逐步培育和形成與我國經(jīng)濟實力和資本市場規(guī)模相匹配、具有中國特色和國際競爭力的一流投行。

在對內(nèi)開放過程中，應(yīng)充分考慮現(xiàn)行體制的影響，應(yīng)當(dāng)通過放松管制和拓展發(fā)展空間等方式讓證券公司做優(yōu)做強做大，平衡金融業(yè)發(fā)展格局。涉及證券公司股權(quán)對內(nèi)開放問題時，當(dāng)前應(yīng)遵循下列原則：一是與現(xiàn)行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的體制相匹配；二是堅持“一參一控”政策；三是國內(nèi)其他金融機構(gòu)與證券公司股權(quán)應(yīng)同步、對等開放；四是繼續(xù)按試點起步、個案報批的原則報國務(wù)院批準(zhǔn)；五是如銀行、保險、信托控股證券公司，應(yīng)對控股公司同類業(yè)務(wù)進行整合，避免同業(yè)競爭。

（三）要妥善處理創(chuàng)新發(fā)展和風(fēng)控合規(guī)的關(guān)系。風(fēng)控合規(guī)與創(chuàng)新發(fā)展是伴隨證券行業(yè)持續(xù)成長壯大的“兩個輪子”，缺一不可。創(chuàng)新發(fā)展不能產(chǎn)生普遍性違法違規(guī)，也不能出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險。監(jiān)管中一定要守住兩條底線：一是證券公司行為要合法合規(guī)，不能損害投資者合法權(quán)益；二是證券公司創(chuàng)新風(fēng)險要可測、可控、可承受，不外溢，不形成社會性、系統(tǒng)性風(fēng)險。應(yīng)處理好風(fēng)控合規(guī)與創(chuàng)新發(fā)展的關(guān)系，在守住底線的基礎(chǔ)上不斷擴大發(fā)展空間。

（四）要妥善處理行政監(jiān)管、行業(yè)自律和公司自治的關(guān)

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系。在市場機制能夠發(fā)揮作用、自律組織能夠自律管理或者事后監(jiān)管能夠解決問題的地方，監(jiān)管機構(gòu)“往后退”，自律組織“向前進”。在此過程中，做好退進銜接，制定自律管理的標(biāo)準(zhǔn)和流程，提高透明度。監(jiān)管機構(gòu)做好事中監(jiān)測分析、事后監(jiān)督檢查，發(fā)現(xiàn)問題及時糾正或叫停。對授權(quán)派出機構(gòu)的審核事項和事前備案事項，應(yīng)盡可能統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，避免監(jiān)管套利，條件具備的，也要及時予以取消。要強化證券公司法人責(zé)任，明確分支機構(gòu)以法人管理為主線，妥善處理法人管理與屬地監(jiān)管的關(guān)系。