第一篇：審計(jì)署的公告讓資產(chǎn)管理行業(yè)的“潛規(guī)則”被曝于天下

渠道為王

保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品保監(jiān)會(huì)

1、對(duì)保險(xiǎn)資管產(chǎn)品有興趣的機(jī)構(gòu)以銀行、基金和小保險(xiǎn)公司為主。

2、現(xiàn)有保險(xiǎn)資管產(chǎn)品主要是保險(xiǎn)業(yè)特有的基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃。

3、保監(jiān)會(huì)《基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃管理暫行規(guī)定》

4、保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司開(kāi)展資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》允

許保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司發(fā)行“一對(duì)一”定向產(chǎn)品及“一對(duì)多”集合產(chǎn)品。

通道業(yè)務(wù)

所謂“通道業(yè)務(wù)”，是指券商向銀行發(fā)行資管產(chǎn)品吸納銀行資金，再用于購(gòu)買銀行票據(jù)，幫助銀行曲線完成信托貸款，并將相關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到表外。在這個(gè)過(guò)程中，券商向銀行提供通道，收取一定的過(guò)橋費(fèi)用。通道業(yè)務(wù)的主要形態(tài)曾經(jīng)是銀信合作，因?yàn)殂y監(jiān)會(huì)的叫停，銀行轉(zhuǎn)而與證券公司開(kāi)展銀證合作。

所謂“通道類”業(yè)務(wù)指的是信托公司沒(méi)有主動(dòng)、系統(tǒng)地進(jìn)行項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、交易結(jié)構(gòu)安排和風(fēng)險(xiǎn)控制措施，不直接、親自參與信托資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)，這類業(yè)務(wù)僅僅是將外部資產(chǎn)通過(guò)信托合同的形式在信托公司履行一個(gè)文件性流程，業(yè)務(wù)回報(bào)率極低。通道類業(yè)務(wù)對(duì)于信托公司來(lái)說(shuō)雖然回報(bào)率很低，但可以幫助信托公司做大資產(chǎn)規(guī)模。

這部分資金往往通過(guò)公關(guān)公司，以旅行、會(huì)議、咨詢費(fèi)、培訓(xùn)費(fèi)或其它各種名目走賬，僅新基金發(fā)行一項(xiàng)，這部分支出的占比達(dá)到新基金發(fā)行規(guī)模的千分之二三左右。

資管產(chǎn)品（銀行、券商、基金、保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理公司）

按銀行一年期成本6.5%-6.7%計(jì)算，拋除1%-3%的信托費(fèi)，如融資方綜合成本能達(dá)8%-9%，券商可獲1到2個(gè)點(diǎn)的收入。