第一篇：地產(chǎn)再融資 該不該開閘放行

地產(chǎn)再融資該不該開閘放行

近期，再融資熱潮一直不絕于耳，鐵路再融資還未塵埃落定，房地產(chǎn)再融資風(fēng)煙又起。

在中斷了近三年之后，8月份，以新湖中寶為代表的多家上市房企推出了再融資計劃。而融資的理由不外乎是棚改項目、商業(yè)地產(chǎn)及住宅地產(chǎn)。

眾所周知，自2010年以來，房企再融資之路已被關(guān)停，現(xiàn)如今為何出現(xiàn)多家上市房企輪番公布融資計劃？業(yè)內(nèi)人士表示，這或許是上市房企捕捉到特定政策信號，進而改變了行動策略。

就目前情況來看，變動僅僅是一種地產(chǎn)融資的微調(diào)行為，甚至可以視作糾偏。過去雖然暫停了房企再融資，但一方面造成了銀行借表外業(yè)務(wù)繞道向地產(chǎn)企業(yè)融資，增大了“影子銀行”對金融體系的風(fēng)險；另一方面則最終影響了房地產(chǎn)供應(yīng)?，F(xiàn)階段管理層實施的是有差別的微調(diào)，部分不符合政策的再融資計劃依然可能會被叫停。

以新湖中寶為例，雖然這是三年來上市房企首次再融資，但由于該筆募集資金部分被用于棚改項目，與普通的商品房項目有差別，因此新湖中寶的融資行為并不完全被市場理解為房企再融資解禁。對此，房產(chǎn)界人士認為，恢復(fù)部分房企的再融資功能，與中央近期會議提出的“促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展”的基調(diào)是一致的。

對于房地產(chǎn)業(yè)而言，資金是其命脈。部分房企將原本用于補充流動資金的錢用于買地，而依靠融資來補充流動性，勢必推動房地產(chǎn)投機熱潮。從某種程度上說，一旦放開再融資，上市房企就具備了更大的跑馬圈地的資本，有可能引發(fā)地價和房價的全面上漲。

不過，中國資本網(wǎng)分析師認為，隨著市場化調(diào)控的推進，融資重組有序放行是行業(yè)發(fā)展的大趨勢。在行業(yè)調(diào)控的背景下，更應(yīng)該由市場來發(fā)揮調(diào)節(jié)作用。地產(chǎn)融資的風(fēng)險不是從源頭堵住便萬事大吉，而應(yīng)該以市場化的方法來甄別和規(guī)避風(fēng)險。