第一篇：銀行對客戶貨幣掉期業(yè)務人民幣利率統(tǒng)計表 - 國家外匯管理局

附件2：

《銀行對客戶貨幣掉期業(yè)務人民幣利率統(tǒng)計表》填報說明

一、業(yè)務類型中，人民幣換入（換出）是指貨幣掉期業(yè)務中，外匯指定銀行從客戶近端換入（換出）人民幣。

二、本月人民幣本金簽約總額是指本月外匯指定銀行對客戶辦理的貨幣掉期業(yè)務中簽約人民幣本金金額合計。

三、人民幣利率是指交易雙方在貨幣掉期業(yè)務中合同約定的人民幣利率水平，若采用浮動利率計息則直接填寫合同約定當日的利率水平，并在備注中注明“采用浮動利率計息”。

四、加權平均利率水平以合同中的人民幣本金數(shù)額作為權重計算（加權平均利率=∑（每筆合同約定的人民幣利率水平×該筆合同人民幣本金簽約額）/當月人民幣本金簽約總額）。

五、最高（最低）利率水平是指本月外匯指定銀行對客戶辦理的貨幣掉期業(yè)務中簽約人民幣利率的最高（最低）值。

六、本月以最高（最低）利率計息的人民幣本金簽約總額是指外匯指定銀行對客戶辦理的貨幣掉期業(yè)務中簽約最高（最低）利率水平所對應的人民幣本金簽約額合計。

七、本表以?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）為統(tǒng)計單位。外匯指定銀行省級分支機構或指定的牽頭機構匯總本地區(qū)業(yè)務情況后，于每月前10個工作日內(nèi)報送所在地外匯局分局、外匯管理部。外匯局分局、外匯管理部相關處室將本表按月抄送所在地人民銀行分支行貨幣信貸部門。

第二篇：外匯指定銀行對客戶遠期結(jié)售匯業(yè)務和人民幣與外幣掉期業(yè)務備案操

【發(fā)布單位】國家外匯管理局 【發(fā)布文號】匯發(fā)〔2005〕70號 【發(fā)布日期】2005-10-12 【生效日期】2005-10-12 【失效日期】 【所屬類別】政策參考 【文件來源】國家外匯管理局

外匯指定銀行對客戶遠期結(jié)售匯業(yè)務和人民幣與外幣掉期業(yè)務備案操作指引

（2005年10月12日 國家外匯管理局發(fā)布 匯發(fā)〔2005〕70號）

國家外匯管理局各省、自治區(qū)、直轄市分局、外匯管理部，深圳、大連、青島、廈門、寧波市分局；各政策性銀行、國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行：?

根據(jù)《中國人民銀行關于擴大外匯指定銀行對客戶遠期結(jié)售匯業(yè)務和開辦人民幣與外幣掉期業(yè)務的通知》（銀發(fā)［2005］201號）的有關要求，為指導國家外匯管理局分支局和外匯指定銀行順利開展銀行對客戶遠期結(jié)售匯業(yè)務和人民幣與外幣掉期業(yè)務的備案工作，國家外匯管理局制定了《外匯指定銀行對客戶遠期結(jié)售匯業(yè)務和人民幣與外幣掉期業(yè)務備案操作指引》（見附件）。?

國家外匯管理局各分局接到本通知后，應即轉(zhuǎn)發(fā)轄內(nèi)支局、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行和外資銀行，并結(jié)合轄內(nèi)工作實際，認真落實上述備案申請審核工作的相關要求，切實加強管理。請各外匯指定銀行按照相關要求進行備案申請。?

執(zhí)行中如遇問題請與國家外匯管理局國際收支司聯(lián)系。聯(lián)系電話：010-68402447、68402385。?

特此通知。??

附件：外匯指定銀行對客戶遠期結(jié)售匯業(yè)務和人民幣與外幣掉期業(yè)務備案操作指引

一、對備案材料的要求

外匯指定銀行（以下簡稱銀行）申請開辦遠期結(jié)售匯業(yè)務，應當具備《中國人民銀行關于擴大外匯指定銀行對客戶遠期結(jié)售匯業(yè)務和開辦人民幣與外幣掉期業(yè)務的通知》（銀發(fā)［2005］201號，以下簡稱《通知》）第一條規(guī)定的條件。《通知》規(guī)定的結(jié)售匯業(yè)務資格不限年限。

符合規(guī)定條件的銀行申請開辦遠期結(jié)售匯業(yè)務，應提交下列備案材料：?

（一）辦理遠期結(jié)售匯業(yè)務的備案報告。?

（二）中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會同意開辦衍生產(chǎn)品交易業(yè)務的批準文件。?

（三）遠期結(jié)售匯業(yè)務內(nèi)部管理規(guī)章制度。?

1．業(yè)務操作規(guī)程。應包括交易的簽約、報價、交易的受理和審核以及交易平盤等業(yè)務流程，明確各環(huán)節(jié)的審核要求和法規(guī)依據(jù)。業(yè)務操作規(guī)程應符合《通知》第四條的相關規(guī)定。《通知》中規(guī)定的遠期結(jié)售匯業(yè)務外匯收支范圍，限于經(jīng)常項目交易和第1-5類資本與金融項目交易。?

2.統(tǒng)計報告制度。應包括銀行內(nèi)部產(chǎn)生報表的程序，明確數(shù)據(jù)的采集渠道是臺帳登記手工匯總或是系統(tǒng)登記產(chǎn)生匯總；報表需從不同部門取得數(shù)據(jù)的，應明確職責部門和職責分工。統(tǒng)計報告制度應符合《通知》附件《遠期結(jié)售匯業(yè)務和掉期業(yè)務統(tǒng)計要求》的相關規(guī)定。

3．風險敞口和頭寸平盤管理制度。應包括頭寸計算方式和風險敞口平盤機制，并符合國家外匯管理局結(jié)售匯頭寸管理有關規(guī)定。?

4．定價管理制度。應包括遠期結(jié)售匯業(yè)務定價原理、定價公式以及報價方式；展期、擇期以及違約交易的報價處理。?

5．會計核算制度。應包括遠期結(jié)售匯業(yè)務的科目設置；簽約、履約、展期、違約與平盤時的會計核算。?

二、備案申請的受理

（一）各類銀行須按照《通知》規(guī)定的程序提交備案材料。正式受理備案申請之前，國家外匯管理局及其分支局（簡稱外匯局）應首先確定備案材料的完整性。備案材料不齊全或者不符合法定形式的，應根據(jù)《行政許可法》的有關規(guī)定盡快告知銀行需要補正的全部內(nèi)容。備案材料齊全、符合法定形式，或者銀行按照要求已提交全部補正申請材料的，方可受理備案申請。?

（二）外國商業(yè)銀行在中國境內(nèi)兩家以上分行擬辦理遠期結(jié)售匯業(yè)務，并由其在中國境內(nèi)分行的主報告行履行備案手續(xù)的，各分行均應符合結(jié)售匯業(yè)務資格、經(jīng)營合規(guī)性，以及前述對備案材料的相關要求。?

（三）銀行分支機構辦理遠期結(jié)售匯業(yè)務，可在其法人（外國商業(yè)銀行分行視同為法人）取得該業(yè)務資格后，持備案報告和法人書面授權文件向所在地外匯局備案。為提高備案效率，銀行分支機構統(tǒng)一由其所在地的管轄行履行備案手續(xù)。?

（四）城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行及外資銀行提出備案申請后，國家外匯管理局分局（含外匯管理部，以下簡稱外匯分局）應自受理符合規(guī)定條件的備案材料之日起5個工作日內(nèi)，將備案材料和初審意見上報國家外匯管理局。?

三、遠期結(jié)售匯業(yè)務備案通知書的下達

（一）對于政策性銀行、全國性商業(yè)銀行的備案申請，由國家外匯管理局直接向銀行下達遠期結(jié)售匯業(yè)務備案通知書。?

（二）對于城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行及外資銀行的備案申請，外匯分局初審后上報國家外匯管理局。由國家外匯管理局通過外匯分局向銀行下達遠期結(jié)售匯業(yè)務備案通知書。?

（三）銀行分支機構所在地外匯局按照《通知》的規(guī)定對銀行分支機構的結(jié)售匯業(yè)務資格和經(jīng)營合規(guī)性進行確認后，向其下達備案通知書。銀行分支機構通過管轄行履行備案手續(xù)的，應在備案通知書中列明所有申請分支機構的名稱。?

（四）外匯局下達備案通知書時應抄送所在地銀行業(yè)監(jiān)督管理部門。?

四、人民幣與外幣掉期業(yè)務的備案 ?

（一）已獲準辦理遠期結(jié)售匯業(yè)務6個月以上的銀行可申請開辦人民幣與外幣掉期業(yè)務。對于銀行開辦人民幣與外幣掉期業(yè)務的備案申請，參照遠期結(jié)售匯業(yè)務備案材料的相關要求，凡與遠期結(jié)售匯業(yè)務備案材料一致的可不重復報送，但應注明與遠期結(jié)售匯業(yè)務相同。

已獲準辦理遠期結(jié)售匯業(yè)務的銀行分支機構，可在其法人（外國商業(yè)銀行分行視同為法人）取得人民幣與外幣掉期業(yè)務資格后，持備案報告和法人書面授權文件向所在地外匯局備案。?

（二）外匯局在審核各項材料的基礎上，按照與遠期結(jié)售匯業(yè)務備案相同的程序向銀行下達人民幣與外幣掉期業(yè)務備案通知書。?

五、其他問題

遠期結(jié)售匯業(yè)務和人民幣與外幣掉期業(yè)務報表由各銀行總行負責向國家外匯管理局報送。外國商業(yè)銀行分行由其主報告行將中國境內(nèi)辦理遠期結(jié)售匯業(yè)務和人民幣與外幣掉期業(yè)務的各分行統(tǒng)計數(shù)據(jù)匯總后，報送國家外匯管理局。??

附：

1、國家外匯管理局遠期結(jié)售匯業(yè)務備案通知書（略）?

2、國家外匯管理局人民幣與外幣掉期業(yè)務備案通知書（略）

3、遠期結(jié)售匯業(yè)務和人民幣與外幣掉期業(yè)務備案通知書的說明

附3：遠期結(jié)售匯業(yè)務和人民幣與外幣掉期業(yè)務備案通知書的說明

一、遠期結(jié)售匯業(yè)務備案通知書印制格式

備案通知書按照以下規(guī)定的格式印制：?

（一）頁邊距：上、下為2.54厘米，左右為3.17厘米?

（二）方向：縱向?

（三）紙張：A4?

（四）字體和字號?

1．標題“國家外匯管理局遠期結(jié)售匯業(yè)務備案通知書”為黑體二號并加粗。?

2．次標題“編號：”為宋體小三。?

3．表中文字為宋體三號。?

（五）位置?

1．標題“國家外匯管理局遠期結(jié)售匯業(yè)務備案通知書”和次標題“編號：”居中。?

2．表中“申請備案銀行”和“備案審核意見”居中。?

（六）其他：備案通知書的全部內(nèi)容不得手工填寫。?

二、遠期結(jié)售匯業(yè)務備案通知書填寫說明?

（一）編號規(guī)則?

備案通知書的編號執(zhí)行分級和順序兩項規(guī)則。?

1．根據(jù)《中國人民銀行關于擴大外匯指定銀行對客戶遠期結(jié)售匯業(yè)務和開辦人民幣與外幣掉期業(yè)務有關問題的通知》（銀發(fā)［2005］201號）規(guī)定的備案管理程序，銀行法人由國家外匯管理局統(tǒng)一編號，銀行分支機構由國家外匯管理局各分支局統(tǒng)一編號。?

2．銀行法人的編號設置三位阿拉伯數(shù)字，從001至999按照各銀行的備案時間順序排列，一份備案通知書一個編號。?

銀行分支機構的編號設置十三位阿拉伯數(shù)字，前六位為銀行分支機構所在地的行政區(qū)劃代碼，中間四位為金融機構標識碼，后三位從001至999按照各銀行的備案時間順序排列，一份備案通知書一個編號。?

（二）“申請備案銀行”欄?

填寫申請備案遠期結(jié)售匯業(yè)務的銀行法人名稱或者其分支機構名稱。其中：?

1．對于外國商業(yè)銀行在中國境內(nèi)的多家分行由其主報告行履行備案，應在本欄中填寫全部分行的名稱，并在主報告行后注明“（主報告行）”。?

2．對于同一銀行的多家分支機構申請備案，可在本欄中填寫“××銀行×家分支機構（名單附后）”，同時在另一頁列出該銀行各家分支機構名稱。?

（三）“備案審核意見”欄?

1．對同意備案的，填寫：?

“予以備案，自備案通知書下達之日起可以開辦對客戶遠期結(jié)售匯業(yè)務。?

你行辦理對客戶遠期結(jié)售匯業(yè)務，應遵照《中國人民銀行關于擴大外匯指定銀行對客戶遠期結(jié)售匯業(yè)務和開辦人民幣與外幣掉期業(yè)務有關問題的通知》（銀發(fā)［2005］201號）等有關規(guī)定執(zhí)行。?

目前遠期結(jié)售匯業(yè)務的范圍限于銀發(fā)［2005］201號文中規(guī)定的經(jīng)常項目交易和第1-5類資本與金融項目交易。”?

2．對不同意備案的，填寫：?

“不予以備案。?

理由：……?！?

（四）其他?

國家外匯管理局分支局的名稱使用全稱，并加蓋公章。?

三、人民幣與外幣掉期業(yè)務備案通知書的印制格式、填寫說明與遠期結(jié)售匯業(yè)務相同。

本內(nèi)容來源于政府官方網(wǎng)站，如需引用，請以正式文件為準。

第三篇：銀行同業(yè)業(yè)務發(fā)展及其對貨幣供給的影響

銀行同業(yè)業(yè)務發(fā)展及其對貨幣供給的影響

摘要：近年來，我國銀行同業(yè)業(yè)務快速發(fā)展，對公業(yè)務、對私業(yè)務、同業(yè)業(yè)務“三足鼎立”的局面隱現(xiàn)。本文就此熱點進行研究：首先，運用大量統(tǒng)計數(shù)據(jù)從業(yè)務規(guī)模、業(yè)務結(jié)構、資金流動三個方面對銀行同業(yè)業(yè)務的發(fā)展現(xiàn)狀與特點進行了分析和概括，并勾勒出金融同業(yè)間資金流動的軌跡；在此基礎上，結(jié)合對銀行資產(chǎn)負債表變動的考察，研究探討了銀行同業(yè)業(yè)務對我國貨幣供給的影響；最后，從宏觀、中觀和微觀三個層面提出了相應的對策建議。關鍵詞：銀行 同業(yè)業(yè)務 貨幣供給

銀行同業(yè)業(yè)務是商業(yè)銀行與金融同業(yè)間的各項業(yè)務往來。其范圍廣，種類多：從參與主體看，包括銀行與銀行之間以及銀行與證券、租賃、信托等非銀行金融機構之間的同業(yè)業(yè)務；從發(fā)生場所看，包括銀行間市場交易和場外交易；從業(yè)務性質(zhì)看，包括同業(yè)存放、同業(yè)拆借、債券回購等傳統(tǒng)業(yè)務，以及轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、受益權信托、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓與回購、同業(yè)代付等創(chuàng)新業(yè)務。廣義的同業(yè)業(yè)務還包括代理資金清算、代理簽發(fā)匯票、代銷基金和保險等不具有資金融通功能的代理業(yè)務，以及銀行對金融同業(yè)的股權投 資等。本文只論述狹義上的銀行同業(yè)業(yè)務，即銀行與銀行或非銀行金融機構之間，在銀行間市場或場外市場上，進行的有資金融通性質(zhì)的各項業(yè)務。

一、我國銀行同業(yè)業(yè)務的發(fā)展現(xiàn)狀

銀行同業(yè)業(yè)務能有效融通信貸、貨幣、證券、保險等幾乎所有的金融市場，在我國分業(yè)經(jīng)營的大環(huán)境下，這一復合性、聯(lián)通性和交叉性使之成為深具創(chuàng)新活力和發(fā)展空間的業(yè)務領域。尤其是在近年銀行資本約束加強、信貸規(guī)模偏緊、息差收窄、不良反彈、盈利壓力增大的背景下，同業(yè)業(yè)務風險小、資本占用少

1、綜合收益高的優(yōu)勢凸顯，獲得了快速發(fā)展，并在當前銀行業(yè)務結(jié)構中占據(jù)了越來越重要的地位。

（一）業(yè)務規(guī)?？焖僭鲩L，同業(yè)已成為銀行資產(chǎn)運用和資金來源的重要渠道

從總量增長角度，同業(yè)業(yè)務的發(fā)展突出表現(xiàn)在銀行同業(yè)資產(chǎn)和同業(yè)負債2快速膨脹，占比顯著提升。

如表1所示，2011年6月至2012年6月，十二家上市銀行同業(yè)資產(chǎn)總規(guī)模突破萬億元，平均同比增長60%；同業(yè)資產(chǎn)在總資產(chǎn)的占比提升4.1個百分點，已接近20%。其中，建設銀行和中信銀行同業(yè)資產(chǎn)增長最快，規(guī)模分別增加118%和112%，占比分別提升90%和63%；興業(yè)銀行同業(yè)資產(chǎn)的占比最高，達到39.6%，12 如計算資本充足率時，同業(yè)資產(chǎn)的風險權重為20%，而貸款資產(chǎn)的權重為100%。

銀行同業(yè)業(yè)務所形成的資產(chǎn)主要體現(xiàn)在資產(chǎn)負債表中“存放同業(yè)款”、“拆出資金”和“買入返售金融資產(chǎn)”這三個科目，我們將三者之和定義為“同業(yè)資產(chǎn)”。相應的，“同業(yè)存放款”、“拆入資金”和“賣出回購金融資產(chǎn)”三個科目構成同業(yè)負債。比同期均值高20.5個百分點，北京銀行、華夏銀行、光大銀行等中小股份制銀行同業(yè)資產(chǎn)的占比均在25%左右，已接近?三分天下?的格局。

表1 十二家上市銀行同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、占比和增速

銀行工商銀行農(nóng)業(yè)銀行中國銀行建設銀行交通銀行招商銀行華夏銀行民生銀行光大銀行興業(yè)銀行中信銀行北京銀行總計同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模（億元）2012年6月2011年6月同比增長14181819573%***%***3%102504708118%6538374676%5789320886%327931086%6120458334%5088334852%11017627475%66983158112%2987155992%1000606273560%在總資產(chǎn)中的占比(%)2012年6月2011年6月同比增長8.35.551%11.48.731%10.49.59%7.6490%12.78.648%17.412.144%24.227.2-11%23.621.211%24.320.121%39.63032%2314.163%27.119.142%19.11527%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)各行定期報告整理

同業(yè)間的負債業(yè)務亦快速發(fā)展。如表2所示，銀行同業(yè)負債規(guī)模也突破了萬億元，平均同比增長37%；同業(yè)負債在總負債中的平均占比達19.3%，同比增加3.3個百分點。其中，中信銀行和北京銀行同業(yè)負債業(yè)務發(fā)展最快，規(guī)模分別同比增長167%和105%，占比分別同比提高106%和53%；興業(yè)銀行同業(yè)負債的占比最高，有近四成負債來自同業(yè)金融機構；此外，除中國銀行外，其他三家國有大型商業(yè)銀行的同業(yè)負債業(yè)務也有較快發(fā)展，平均增幅達36.9%，遠高于同期其總資產(chǎn)、貸款資產(chǎn)的增速。表2 十二家上市銀行同業(yè)負債規(guī)模、占比和增速

同業(yè)負債規(guī)模（億元）在總負債中的占比(%)2012年6月2011年6月同比增長2012年6月2011年6月同比增長工商銀行***2%11.19.616%農(nóng)業(yè)銀行10472776635%8.67.120%中國銀行***1%15.415.5-1%建設銀行11396776247%9.07.028%交通銀行10503778735%21.619.014%招商銀行5478303680%17.412.243%華夏銀行2737221024%21.320.44%民生銀行4403397311%18.119.4-7%光大銀行4892324851%24.620.619%興業(yè)銀行10316660356%38.933.217%中信銀行43641636167%16.07.8106%北京銀行31091516105%30.119.753%總計1039767569437%19.316.021%銀行數(shù)據(jù)來源：根據(jù)各行定期報告整理

（二）業(yè)務結(jié)構以買入返售和同業(yè)存放為主，呈現(xiàn)較明顯的差異化特征

從同業(yè)業(yè)務的內(nèi)部結(jié)構看，其資產(chǎn)業(yè)務以買入返售為主，負債業(yè)務以同業(yè)存放為主；同時，在橫向比較和變化趨勢上也呈現(xiàn)出較明顯的差異化特征

如圖1和圖2所示，2009年12月至2012年6月3，上述十二家上市銀行買入返售、存放同業(yè)和拆出資金分別占同業(yè)資產(chǎn)的50.7%、31.9%和17.4%，買入返售資產(chǎn)占同業(yè)資產(chǎn)的半壁江山；而賣出回購、同業(yè)存放和拆入資金分別占同業(yè)負債的9.1%、80.6%和10.3%，同業(yè)存放為絕對主體。橫向比較來看，同業(yè)存放始終大于當期存放同業(yè)，說明上述十二家銀行是同業(yè)存款的凈流入方；而買入返售一直大于當期的賣出回購，表明銀行通過買入返 3 此前，農(nóng)業(yè)銀行、光大銀行尚未上市，缺乏可比數(shù)據(jù)。售將資金凈投放于同業(yè)。從變化趨勢看，銀行同業(yè)負債的業(yè)務結(jié)構變化不大，始終以同業(yè)存放為主；而同業(yè)資產(chǎn)的業(yè)務結(jié)構有平均化趨勢，尤其表現(xiàn)在存放同業(yè)與買入返售的資產(chǎn)比例日趨接近。

圖1 十二家上市銀行同業(yè)資產(chǎn)結(jié)構圖（單位：億元）

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)各行定期報告整理

圖2 十二家上市銀行同業(yè)負債結(jié)構圖（單位：億元）

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)各行定期報告整理

（三）資金流動方向上，呈現(xiàn)出同業(yè)存款的資金凈流入與拆出、回購的資金凈流出并存的格局

資金融通是同業(yè)業(yè)務的核心，不同的資金流向決定了同業(yè)業(yè)務對貨幣金融運行的不同影響?？傮w來看，銀行同業(yè)業(yè)務資金流動的主線是：非銀行金融機構的發(fā)展壯大，使部分原來的企業(yè)或個人存款轉(zhuǎn)化為非銀行金融機構在商業(yè)銀行（尤其是中小銀行）的同業(yè)存款；這些同業(yè)存款中的一部分在銀行間市場中通過資產(chǎn)回購（買入返售）、同業(yè)拆借等方式回流到非銀行金融機構和部分中小銀行。以下，我們結(jié)合資產(chǎn)負債表、信貸收支表等公開的統(tǒng)計報表來具體說明。

1.在銀行與非銀行金融機構的業(yè)務往來中，后者的資金凈流入商業(yè)銀行

從其他存款性公司資產(chǎn)負債表中?對其他金融機構債權?和?對其他金融機構負債?這兩個科目，可以大致判斷銀行與非銀行金融機構業(yè)務往來中的資金流向。如圖3所示，2010年以來，銀行對非銀行金融機構的負債一直大于債權，始終呈凈負債狀態(tài)，這說明相對于非銀行同業(yè)，銀行是總體上的資金凈融入方。另一方面，從變化趨勢看，銀行凈負債與債權的比例整體呈下降趨勢，從2010年1月的1.75下降至2012年7月的0.43，說明銀行對非銀行金融機構的資產(chǎn)業(yè)務正相對加強，資金從非銀行金融機構凈流入商業(yè)銀行的態(tài)勢有一定程度的緩解。圖3 其他存款性公司對其他金融機構債權、負債比較圖（單位：億元）

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)人民銀行金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)整理

2.從銀行內(nèi)部考察，中小型商業(yè)銀行正逐步取代大型銀行成為非銀行金融機構資金的主要凈流入方

根據(jù)中資全國性大型銀行和中小型銀行信貸收支表中?同業(yè)往來（來源方）?和?同業(yè)往來（運用方）?科目，我們可以刻畫出非銀行金融機構資金在大型銀行與中小型銀行流動的差異。如圖4 所示，2010年至今，大型銀行和中小型銀行基本都是非銀行金融機構資金的凈流入方6，但兩者呈現(xiàn)不同的變化趨勢：大型銀行資金凈流入量震蕩下行，中小型銀行則震蕩上行，尤其2012年以來，這一差異持續(xù)擴大，至2012年7月，非銀行金融機構對大型銀行和中小型銀行的資金凈流入分別為1252億

445 根據(jù)人民銀行統(tǒng)計指標釋義，全國性大型銀行本外幣資產(chǎn)總量大于等于2萬億元的銀行（以2008年末數(shù)據(jù)為參考標準）,包括工、農(nóng)、中、建、交、國開和郵儲銀行；相應的，全國性中小型銀行指外幣資產(chǎn)總量小于2萬億元且跨省經(jīng)營的銀行。5“同業(yè)往來（來源方）”科目反映銀行業(yè)金融機構通過回購、拆借、存放等方式吸收的保險業(yè)、證券業(yè)金融機構資金；“同業(yè)往來（運用方）”科目反映銀行業(yè)金融機構通過回購、拆放、存放等方式提供給保險業(yè)、證券業(yè)金融機構的資金。詳見人民銀行網(wǎng)站《金融統(tǒng)計指標釋義》。6 除2012年6月外，該月大型銀行出現(xiàn)了小量的資金凈流出。元和21569億，前者的凈流入量不到后者的6%，之間差異已非常顯著。

圖4 大型和中小型銀行同業(yè)往來資金凈流入比較圖（單位：億元）

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)人民銀行金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)整理

3.從銀行間市場考察，四大商業(yè)銀行是主要的資金提供方 銀行間市場中7，中小銀行、財務公司以及證券、保險等非銀行金融機構是主要的資金借入方，而四大商業(yè)銀行呈資金凈流出態(tài)勢。如表3所示，2009年以來，四大行在銀行間市場中表現(xiàn)為資金凈融出，是主要的資金提供者；而證券（基金）、保險及其他金融機構表現(xiàn)為大量資金的凈融入，是主要的資金借入方。其中，四大行以外的其他銀行自2010年開始，從原先的資金提供方轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y金的凈融入方，且融入資金量快速增長，在部分時點甚至超過證券、保險業(yè)的資金融入量。

銀行間市場以同業(yè)拆借和債券回購（逆回購）為主，還有規(guī)模相對較小的貸款買賣以及債券遠期、利率遠期、利率互換等衍生品交易；其參與主體包括四大行、其他商業(yè)銀行（中小銀行、城商行、農(nóng)商行、信用社等）、證券和基金公司、保險公司以及其他金融機構（租賃公司、信托公司、財務公司、貨幣經(jīng)紀公司等）和外資金融機構。表3近年來銀行間市場各主體回購、拆借凈融入的資金（季度累計值，億元）

指標名稱2009-032009-062009-092009-122010-032010-062010-092010-122011-032011-062011-092011-12四大行-81368-163692-223441-271666-72299-99869-204863-260999-47261-84636-118304-144814其他銀行-3843-1815-2077-***76579***512689223859證券及基金其他金融機外資金融機保險公司公司構構***1***5001436652***0******820361******0844235***04***3768242***4674***2362867323401******02-219***120447508 數(shù)據(jù)來源：萬得數(shù)據(jù)庫

4.從場外市場考察，證券、財務公司等非銀行金融機構是銀行同業(yè)存款的最大提供者

場外市場是一個虛擬的概念，泛指官方銀行間市場之外的同業(yè)交易市場，同業(yè)存款和票據(jù)回購是其主要活動。根據(jù)監(jiān)管要求，證券、基金、信托、保險等非銀行金融機構因代理、經(jīng)紀、受托而收到的客戶資金應存入銀行，成為同業(yè)存款，因此，非銀行金融機構是銀行同業(yè)存款的最大提供者。另外，隨著財務公司的普遍設立以及集團資金歸集度的不斷提高，財務公司所提供的同業(yè)存款快速增長，已成為銀行同業(yè)存款的重要來源之一。

二、銀行同業(yè)業(yè)務對貨幣供給的影響

商業(yè)銀行是貨幣創(chuàng)造的主體。同業(yè)業(yè)務的發(fā)展拓寬了銀行資金來源的渠道，豐富了銀行資產(chǎn)運用的手段，改變著銀行經(jīng)營發(fā)展的模式。這些變化必將通過資產(chǎn)負債表的傳導作用于傳統(tǒng)的貨 幣創(chuàng)造機制，并最終影響全社會的貨幣供給。

（一）同業(yè)業(yè)務通過優(yōu)化資金配臵，創(chuàng)造出?高效的?貨幣供給

對于銀行與銀行之間的同業(yè)業(yè)務，就單個銀行來說，缺乏有效貸款需求而頭寸較充裕的銀行可以通過同業(yè)業(yè)務，暫時讓渡資金使用權并獲得相應收益；有較多貸款需求而頭寸短缺的銀行可籍此擴大貸款規(guī)模，增加派生存款。就整個銀行體系來說，盡管銀行之間的同業(yè)往來將相互抵消，似乎不會對整個社會的貨幣創(chuàng)造有所影響。但事實上，同業(yè)業(yè)務的發(fā)展使資金盈余銀行和資金短缺銀行的需求能得到及時融通和調(diào)劑，部分銀行閑臵資金能重新進入信貸領域，從而提高了信貸資金的配臵和周轉(zhuǎn)效率，并最終增強了整個銀行體系的貨幣創(chuàng)造能力。

對于銀行與非銀行金融機構的同業(yè)業(yè)務，當資金從非銀行金融機構凈流入商業(yè)銀行時，銀行可貸資金增多，貨幣創(chuàng)造能力增強；當商業(yè)銀行對非銀行金融機構融出資金時，這些資金或由非銀行金融機構投放到非金融部門，或仍以同業(yè)存款形式存放于銀行體系中：前者創(chuàng)造了存款貨幣，表現(xiàn)為企業(yè)或個人存款增加；后者也創(chuàng)造了存款貨幣，表現(xiàn)為同業(yè)存款增加8。因此，銀行與非銀行金融機構之間的同業(yè)業(yè)務在提高資金配臵效率的同時，也提高了整個金融部門的貨幣創(chuàng)造能力。

由此，銀行同業(yè)業(yè)務的發(fā)展帶來了資金在整個金融體系內(nèi)配 8 中國人民銀行規(guī)定，自2011年10月起，非存款類金融機構在存款類金融機構的存款納入貨幣供應量統(tǒng)計。參見人民銀行網(wǎng)站。臵效率的提升，使資金的供求得到更及時的撮合與調(diào)劑，信貸的供求得到更有效滿足，并進而間接地提高了銀行體系的貨幣創(chuàng)造效率。而這一效率的提高，也就相當于創(chuàng)造出了?高效的?貨幣供給。

（二）同業(yè)業(yè)務發(fā)展能夠規(guī)避某些對貨幣創(chuàng)造的管制，創(chuàng)造出?額外的?貨幣供給

目前，對貨幣創(chuàng)造的管制可大體分為兩類：以信貸限額為代表直接管制和以動態(tài)差別存款準備金率、存貸比、資本充足率為代表的間接管制。近年，從緊的貨幣政策與旺盛的投資需求之間的矛盾使信貸供需缺口不斷擴大，從而引發(fā)了一輪以規(guī)避管制為直接目的，發(fā)端于票據(jù)、理財、信用證等銀行表外領域，并通過同業(yè)業(yè)務的對接來實現(xiàn)監(jiān)管套利的金融創(chuàng)新浪潮。于是，這些業(yè)務創(chuàng)新在規(guī)避管制，彌補信貸供需缺口的同時，在受限的規(guī)模之外，創(chuàng)造出了?額外的?貨幣供給。下文以部分創(chuàng)新為例9，在銀行貸款規(guī)模已達上限等假設下，分析闡述這些?額外的?貨幣是如何通過銀行同業(yè)業(yè)務創(chuàng)造出來的。

1.銀行與農(nóng)信社的票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)—回購業(yè)務

即銀行把已貼現(xiàn)的票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)給農(nóng)村信用社，再將此票據(jù)回購的一項業(yè)務創(chuàng)新。在此過程中，對企業(yè)而言，獲得100億元票據(jù)貼現(xiàn)融資，企業(yè)存款增加100億元；對銀行而言，原本占用信貸規(guī)模的?票據(jù)貼現(xiàn)?減少，轉(zhuǎn)化為不占用信貸額度且較低資本 9 這些創(chuàng)新，有的已被叫停，如銀行與農(nóng)信社的票據(jù)轉(zhuǎn)貼—回購業(yè)務、票據(jù)信托；有的已進行規(guī)范，如要求轉(zhuǎn)入表內(nèi)的銀信合作理財、同業(yè)代付。但這些都不影響我們所進行的理論分析。占用的?買入返售資產(chǎn)?；對農(nóng)信社而言，報表的不同使其可以將票據(jù)的轉(zhuǎn)貼和回購都記入信貸規(guī)模之外的票據(jù)科目，隱藏了票據(jù)（轉(zhuǎn)）貼現(xiàn)的規(guī)模。如圖5所示，最終在已受限的規(guī)模之外，創(chuàng)造出了100億元?額外的?貨幣供給。

圖5 銀行與農(nóng)信社的票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)—回購業(yè)務帶來的銀行資債表變動（億元）

初始情況法定準備金100企業(yè)存款有價證券投資200個人存款貸款700500500與農(nóng)信社票據(jù)轉(zhuǎn)貼—回購法定準備金110企業(yè)存款有價證券投資190個人存款貸款700買入返售資產(chǎn)100600500注：假設銀行已無貸款規(guī)模、法定準備金率10%、每筆同業(yè)業(yè)務100億元、資金最終投向企業(yè)、不考慮銀行資本變動。

2.買入返售信托受益權

買入返售信托受益權是一種新的同業(yè)合作理財業(yè)務。銀行理財?shù)目焖侔l(fā)展為同業(yè)業(yè)務提供了廣闊的平臺，由早期的銀信合作理財

10、票據(jù)信托11，到銀證合作12以及通過理財產(chǎn)品受讓信貸或票據(jù)資產(chǎn)等，直至當前嶄露頭角并漸成規(guī)模的買入返售信托受益權。該業(yè)務先由資產(chǎn)管理公司、財務公司等非銀行金融機構以單一信托方式投資一個信托計劃，再將此信托計劃的受益權轉(zhuǎn)讓給銀行發(fā)行的某個理財產(chǎn)品。其實質(zhì)就是銀行借助非銀行金融機構的?通道?為企業(yè)進行規(guī)模外的融資，與之類似的還有買入返售應收租賃款等。2012年中報顯示，部分銀行這一創(chuàng)新業(yè)務的規(guī)模已經(jīng)不小，如興業(yè)銀行買入返售信托收益權達到了2125.51億 10 指銀行將發(fā)行理財產(chǎn)品所募集的公眾資金通過信托合約交給信托公司，由其通過信托計劃或信托貸款的形式為資金需求者融資，其實質(zhì)是銀行籍由信托這一“通道”為客戶進行不占用信貸規(guī)模的表外融資。11 即銀行將已貼現(xiàn)但未到期的承兌匯票，轉(zhuǎn)讓給特定的信托計劃，該信托計劃的投資者，作為委托人和受益人，獲得相應的收益。12 即銀行將理財資金委托給證券公司，通過后者設立集合理財或定向投資計劃提供給有資金需求的客戶。元，占同業(yè)資產(chǎn)近三分之一；招商銀行達到351億元，其規(guī)模僅次于買入返售票據(jù)。如圖6所示，當銀行發(fā)行保本理財產(chǎn)品與信托受益權對接時，個人購買理財產(chǎn)品而使個人存款減少的100億元轉(zhuǎn)化為企業(yè)得到融資而增加的100億元企業(yè)存款；同時，保本理財產(chǎn)品對應的?結(jié)構性存款?增加，銀行的同業(yè)資產(chǎn)?買入返售信托受益權?增加，最終產(chǎn)生100億?額外的?貨幣供給。此外，當銀行以非保本理財產(chǎn)品與信托受益權對接時，由于非保本理財在表外核算，因此盡管企業(yè)得到了規(guī)模外的融資，企業(yè)存款增加100億元，但總貨幣供給不變，只是貨幣結(jié)構發(fā)生了變化，即個人存款通過表外理財轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)存款。

圖6 買入返售信托受益權帶來的銀行資債表變動（億元）

買入返售信托受益權（保本理財）買入返售信托受益權（非保本理財）法定準備金110企業(yè)存款600法定準備金100企業(yè)存款600有價證券投資190個人存款400有價證券投資200個人存款400貸款700結(jié)構性存款100貸款700信托受益權100注：初始情況及假設條件同圖5

3.同業(yè)代付

同業(yè)代付是指甲銀行（委托行）根據(jù)客戶申請以自身名義委托乙銀行（受托行）為其客戶提供融資，受托行在規(guī)定的付款日根據(jù)委托行的指示直接付款給客戶，委托行在約定還款日向受托行代付款項的本息的一項業(yè)務。它包括國內(nèi)信用證結(jié)算項下、國內(nèi)保理項下、票據(jù)項下的同業(yè)代付。同業(yè)代付始于2009年，由于其能夠使委托行、受托行和企業(yè)共同獲利，近年獲得快速發(fā)展。據(jù)一些機構測算，2011年全國同業(yè)代付業(yè)務增長了4000-5000億元，截至年末總規(guī)模約1萬億13。

圖7 同業(yè)代付帶來的銀行資債表變動（億元）

同業(yè)代付（開證行）法定準備金100企業(yè)存款有價證券投資200個人存款貸款700注：初始情況及假設條件同圖5

同業(yè)代付（代付行）500法定準備金110企業(yè)存款500有價證券投資190個人存款貸款700同業(yè)代付100600500以國內(nèi)信用證下的同業(yè)代付為例，如圖7所示，對開證行而言，開立信用證屬于表外業(yè)務，不受貸款規(guī)模和存貸比約束，且可以獲得存款（保證金存款）沉淀和手續(xù)費收入；對代付行而言，由于有開證行的擔保，其代付資金不列入貸款目核算，而是歸口在‘應收賬款—同業(yè)代付’科目，也不受貸款規(guī)模限制和納入存貸比考核，代付行可以在承擔較低風險（同業(yè)風險）下獲得利息收益，并有利于其快速擴張規(guī)模；在此過程中，企業(yè)得到了較貼現(xiàn)利率低得100億元融資，企業(yè)存款增加。最終，整個銀行體系增加了100億?額外的?貨幣供給。

（三）同業(yè)業(yè)務的發(fā)展如果悖離實體經(jīng)濟，將創(chuàng)造出?虛擬的?貨幣供給

同業(yè)業(yè)務的核心是金融同業(yè)間的資金融通。因此，如果悖離了實體經(jīng)濟的需求，同業(yè)業(yè)務將更容易導致資金游離于實體經(jīng)濟之外的自我派生、自我循環(huán)和自我膨脹，產(chǎn)生或加劇金融的泡沫 13 劉蘭香.同業(yè)代付新規(guī)落地 數(shù)千億入表沖擊貸款規(guī)模[J].21世紀經(jīng)濟報道：2012年8月30日 化和經(jīng)濟的虛擬化。

以個別銀行通過反復?開票—存入保證金—貼現(xiàn)—再開票......?的過程來虛增存款為例，如圖8所示（初始情況同圖5），企業(yè)在甲銀行存入保證金50億，銀行開出承兌匯票100億，企業(yè)將此票據(jù)向乙銀行貼現(xiàn)100億（不考慮貼現(xiàn)率），取得融資后再存入銀行作為保證金開出新的承兌匯票，再貼現(xiàn).....由于非百分百保證金制度，以及不占用開票行貸款額度、貼現(xiàn)行不必承擔兌付風險等因素，使得合作各方都能受益：企業(yè)得到了融資，開票行增加了保證金存款，貼現(xiàn)行得到了低風險的利差收入。于是，整個銀行體系凈增200億元存款。

圖8 承兌匯票循環(huán)開票—貼現(xiàn)帶來的銀行資債表變動（億元）

票據(jù)循環(huán)開票-貼現(xiàn)（甲銀行開票）票據(jù)循環(huán)開票-貼現(xiàn)（乙銀行貼現(xiàn)）第法定準備金105企業(yè)存款500法定準備金110企業(yè)存款600一有價證券投資195個人存款500有價證券投資190個人存款500輪貸款700保證金存款50貸款700票據(jù)貼現(xiàn)100票據(jù)循環(huán)開票-貼現(xiàn)（乙銀行開票）第法定準備金110企業(yè)存款550二有價證券投資190個人存款500輪貸款700保證金存款50票據(jù)貼現(xiàn)100注：初始情況及假設條件同圖5

票據(jù)循環(huán)開票-貼現(xiàn)（甲銀行貼現(xiàn)）法定準備金115企業(yè)存款600有價證券投資185個人存款500貸款700保證金存款50票據(jù)貼現(xiàn)100在上述過程中，盡管社會貨幣供應量增加了200億元，但這一增量是在銀行忽視?票據(jù)業(yè)務必須具有真實的貿(mào)易背景?這一要求，悖離實體經(jīng)濟的需求下產(chǎn)生的；新增的貨幣只是在銀行體系內(nèi)自我派生、自我循環(huán)、自我膨脹，而沒有進入到實體經(jīng)濟中，也未履行貨幣所應承擔的職能，難以起到對經(jīng)濟增長的推動作用，我們將這樣的貨幣供給可稱之?虛擬的?貨幣供給。

四、結(jié)論和相關建議

綜上所述，銀行同業(yè)業(yè)務在我國近年流動性偏緊、銀行資本約束強化、信貸資源趨緊的大環(huán)境下，以風險低、資本占用少、方式靈活、創(chuàng)新踴躍、綜合效益高等特性而日益受到國內(nèi)銀行業(yè)的青睞，其規(guī)模不斷增長，重要性持續(xù)提升。

同業(yè)業(yè)務拓展了銀行負債來源的?資金池?，豐富了銀行資產(chǎn)運用的?工具箱?，并籍由銀行業(yè)務模式的變化而對貨幣供給產(chǎn)生影響。這一影響既有優(yōu)化資金配臵，提升貨幣創(chuàng)造效率的方面；也潛藏著脫離實體經(jīng)濟需求，存款自我派生、自我循環(huán)、虛假膨脹的風險；同時，靈活多變的操作手法和層出不窮的創(chuàng)新，也使得同業(yè)業(yè)務往往能夠突破監(jiān)管當局對貨幣創(chuàng)造的管制，創(chuàng)造出?額外的?貨幣供給，從而削落宏觀調(diào)控的成效。

對此，在宏觀層面，建議對同業(yè)業(yè)務發(fā)展所帶來的事實上的混業(yè)經(jīng)營態(tài)勢及其可能產(chǎn)生或積聚的系統(tǒng)性風險保持清醒的認識，未雨綢繆地進一步健全和完善金融監(jiān)管體制，如進一步加強一行三會之間宏觀貨幣政策與微觀監(jiān)管政策的協(xié)調(diào)配合，加快建立健全宏觀審慎管理框架。在中觀層面，建議加強對銀行同業(yè)業(yè)務的日常監(jiān)測和統(tǒng)計分析，掌握同業(yè)業(yè)務的創(chuàng)新和資金流動，以便差別化地實施引導和監(jiān)管：對有利于優(yōu)化資金配臵和實體經(jīng)濟發(fā)展的同業(yè)業(yè)務，應鼓勵并創(chuàng)造條件使其更好更快發(fā)展；對以規(guī) 避管制為主要目的的同業(yè)業(yè)務應加強引導和規(guī)范，促其合理合法地經(jīng)營；對單純以逐利和規(guī)模擴張為動機，資金體內(nèi)循環(huán)、虛假膨脹的同業(yè)業(yè)務應及時叫停；對同業(yè)業(yè)務發(fā)展中違規(guī)甚至違法的行為要堅決打擊。在微觀層面，建議評估、完善或修訂金融統(tǒng)計、貨幣政策和監(jiān)管要求中與同業(yè)業(yè)務相關的細節(jié)，如同業(yè)存款的法定準備金政策、資本充足率中的同業(yè)資產(chǎn)風險權數(shù)、同業(yè)業(yè)務創(chuàng)新的會計處理和統(tǒng)計計量標準等，為同業(yè)業(yè)務的規(guī)范發(fā)展提供良好的微觀環(huán)境。通過宏觀、中觀、微觀三個層面的共同努力，保障同業(yè)業(yè)務健康穩(wěn)定發(fā)展，降低銀行業(yè)經(jīng)營風險，防范系統(tǒng)性金融風險。