第一篇：專項(xiàng)法律服務(wù)協(xié)議(中期票據(jù))

江蘇中堅(jiān)匯律師事務(wù)所蘇中堅(jiān)匯律（2011）中票字第（008）號(hào)

******有限公司

與

江蘇中堅(jiān)匯律師事務(wù)所

關(guān)于

2011年度第一期10億元中期票據(jù)發(fā)行事宜

之

法律服務(wù)協(xié)議

江 蘇 中 堅(jiān) 匯 律 師 事 務(wù) 所

JIANGSU ZHONGJIANHUI LAW FIRM

地址：江蘇省鎮(zhèn)江市解放路22號(hào)經(jīng)協(xié)大廈六樓郵編：212001

6F Jingxie Building,No.22 Jiefang Rd,Zhenjiang, PRC.212001

電話(Tel)：0511-851***88703傳真(Fax)：0511-85118791電子信箱(Email)：lawyertgj@126.comlawyertongguojun@yahoo.com.cn

本協(xié)議由以下雙方在于2011年 4月 2日在**********簽署：

委托人（甲方）：**********有限公司

地 址：************

受托人（乙方）： 江蘇中堅(jiān)匯律師事務(wù)所

地 址： 鎮(zhèn)江市解放路22號(hào)經(jīng)協(xié)大廈六樓

甲方就發(fā)行2011年度第一期10億元中期票據(jù)之事宜，同意委托乙方擔(dān)任甲方專項(xiàng)法律顧問(wèn)。雙方經(jīng)友好協(xié)商達(dá)成如下協(xié)議：

一、乙方接受甲方的委托，指派********律師組成工作小組，完成本合同第四條所述之甲方委托的法律事務(wù)。

二、乙方律師應(yīng)按照律師行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、道德規(guī)范和勤勉 盡責(zé)精神，對(duì)甲方提供的全部文件和有關(guān)事實(shí)進(jìn)行核查和驗(yàn)證。

三、甲方應(yīng)全面、真實(shí)地向乙方律師提供有關(guān)文件資料；乙方律師應(yīng)認(rèn)真負(fù)責(zé)地對(duì)甲方提供的全部材料及事實(shí)說(shuō)明進(jìn)行法律方面的審查，但對(duì)甲方提供的材料或事實(shí)的真實(shí)性不負(fù)責(zé)任。

四、乙方律師應(yīng)根據(jù)甲方要求，將向甲方提供如下法律服務(wù)：

1、協(xié)助草擬中期票據(jù)發(fā)行方案；

2、根據(jù)中期票據(jù)的發(fā)行要求進(jìn)行必要的盡職調(diào)查；

3、根據(jù)進(jìn)展需要參加各類中介機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)會(huì)并提供法律建議；

4、協(xié)助甲方草擬、修改和審查相關(guān)協(xié)議；

5、協(xié)助編制中期票據(jù)說(shuō)明書(shū)和其他文件；

6、根據(jù)中期票據(jù)發(fā)行需要出具法律意見(jiàn)書(shū)；

7、向甲方提供與本次發(fā)行相關(guān)其他法律服務(wù)。

（乙方完成本次票據(jù)發(fā)行所需要的法律意見(jiàn)書(shū)的，均視為乙方已經(jīng)完成本協(xié)議約定的、乙方應(yīng)盡的所有義務(wù)）

五、雙方確認(rèn)，甲方應(yīng)向乙方按下列第*方案支付服務(wù)費(fèi)用： 方案一：甲方應(yīng)向乙方支付服務(wù)費(fèi)為人民幣*********萬(wàn)元，并在本合同簽定之日起三日內(nèi)首付*******萬(wàn)元；中期票據(jù)發(fā)行成功后的一周內(nèi)（以甲方經(jīng)中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)登記注冊(cè)之日功發(fā)行的，不再支付）。

方案二：甲方應(yīng)向乙方支付服務(wù)費(fèi)為人民幣*********萬(wàn)元，并在本合同簽定之日起三日內(nèi)付清。

方案三：并在本期中期票據(jù)發(fā)行成功后（以甲方經(jīng)中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)登記注冊(cè)之日為發(fā)行成功之日）一周內(nèi)向乙方全額支付完畢（本期票據(jù)未能成功發(fā)行的，無(wú)需支付任何費(fèi)用）。

甲方應(yīng)按方案*****之約定將款項(xiàng)匯入如下帳戶：

戶名：江蘇中堅(jiān)匯律師事務(wù)所

帳號(hào)：*************

開(kāi)戶行:*************

六、乙方應(yīng)按甲方所要求的合理期限完成本協(xié)議所約定的法律事務(wù)，并嚴(yán)格保守在提供本協(xié)議法律服務(wù)過(guò)程中所接觸或了解到的甲方的商業(yè)秘密。

七、甲方應(yīng)為乙方律師辦理法律業(yè)務(wù)提供必要的便利和支持，包 括但不限于提供必要的辦公場(chǎng)所及設(shè)備、提供必要文件、協(xié)助乙方律師進(jìn)行相關(guān)事項(xiàng)的核查等，并應(yīng)承擔(dān)乙方在辦理本合同項(xiàng)下業(yè)務(wù)及其關(guān)聯(lián)的業(yè)務(wù)時(shí)所發(fā)生的交通、食宿和其它方面的實(shí)際開(kāi)支。

八、因乙方律師故意或重大過(guò)失，導(dǎo)致甲方無(wú)法進(jìn)行本次票據(jù)發(fā)行的，甲方有權(quán)解除本協(xié)議，并立即書(shū)面通知乙方，乙方對(duì)甲方因此

遭受的直接損失承擔(dān)賠償責(zé)任，但賠償額最高不超過(guò)按本協(xié)議乙方實(shí)際已經(jīng)收取的法律服務(wù)費(fèi)。

九、無(wú)論因何種原因，本次票據(jù)在2011年度未能成功發(fā)行，而在2011年度以后的年度發(fā)行的，均視為乙方已經(jīng)完成本協(xié)議約定的義務(wù)（乙方應(yīng)根據(jù)需要修改相應(yīng)的法律意見(jiàn)書(shū)），甲方應(yīng)按照本協(xié)議約定向乙方支付服務(wù)費(fèi)用。

十、協(xié)議雙方就簽訂及履行本協(xié)議發(fā)生任何爭(zhēng)議，應(yīng)當(dāng)協(xié)商解決，協(xié)商不成的，任何一方均有權(quán)將該等爭(zhēng)議提交*****仲裁委員會(huì)仲裁，仲裁裁決是終局的，具有法律約束力。

十一、本協(xié)議未盡事宜由雙方另行商定。

十二、本協(xié)議一式兩份，自雙方簽字（章）之日起生效，雙方各持一份，具有同等法律效力。

甲方：****************

授權(quán)代表：

乙方：江蘇中堅(jiān)匯律師事務(wù)所

授權(quán)代表：

簽約日期：2011年 4 月 2 日

第二篇：盡職調(diào)查專項(xiàng)法律服務(wù)協(xié)議

事務(wù)所專項(xiàng)法律服務(wù)協(xié)議

法律服務(wù)單位：*************************

簽約時(shí)間：二零一一年月日

甲方：*************************

乙方：*************************

甲方擬對(duì)*************************進(jìn)行收購(gòu)重組，特委托乙方完成相關(guān)盡職調(diào)查法律事務(wù)，現(xiàn)甲乙雙方依據(jù)《中華人民共和國(guó)合同法》、《中華人民共和國(guó)律師法》的相關(guān)規(guī)定，經(jīng)過(guò)友好協(xié)商，達(dá)成協(xié)議如下：

一、目標(biāo)公司基本情況

目標(biāo)公司名稱為*************************有限公司；住所地為：

二、甲方權(quán)利義務(wù)

1、甲方應(yīng)當(dāng)全面、客觀、及時(shí)地向乙方提供其要求的與法律事務(wù)有關(guān) 的各種情況、文件、資料等，保證其真實(shí)性，積極配合乙方的工作。

2、甲方有權(quán)了解甲方工作進(jìn)程，取得盡職調(diào)查報(bào)告。

三、乙方權(quán)利義務(wù)

1、對(duì)公司進(jìn)行盡職調(diào)查。

2、根據(jù)盡職調(diào)查的情況，編制盡職調(diào)查報(bào)告，盡職調(diào)查報(bào)告的內(nèi)容應(yīng)滿足項(xiàng)目要求。該盡職調(diào)查報(bào)告包括以下內(nèi)容：

（1）公司基本狀況

（2）公司人力資源

（3）公司債權(quán)和債務(wù)

（4）公司的不動(dòng)產(chǎn)、重要?jiǎng)赢a(chǎn)及無(wú)形資產(chǎn)

（5）公司涉訴事件

（6）審查公司近3年或成立以來(lái)的財(cái)務(wù)報(bào)告及審計(jì)報(bào)告

3、乙方在獲得甲方提供的文件資料后，應(yīng)當(dāng)勤勉謹(jǐn)慎完成委托事項(xiàng)，并應(yīng)甲方要求通報(bào)工作進(jìn)程。

4、乙方有權(quán)在不違背法律法規(guī)和甲方合法權(quán)益的情況下，堅(jiān)持其工作的獨(dú)立性和客觀性，甲方應(yīng)予合作。

5、乙方有權(quán)依約向甲方收取法律服務(wù)費(fèi)及其他有關(guān)費(fèi)用。

四、費(fèi)用及支付：

1、法律服務(wù)費(fèi)為人民幣**********元，甲方應(yīng)于本協(xié)議簽訂之日起******日內(nèi)一次性支付乙方。

2、乙方因該盡職調(diào)查報(bào)告向第三方支付的工作費(fèi)用（包括但不限于異地差旅、交通、食宿、工商查詢費(fèi)、鑒定費(fèi)等費(fèi)用）由甲方承擔(dān)，實(shí)報(bào)實(shí)銷。

五、保密條款

甲乙雙方都有義務(wù)保守該法律服務(wù)過(guò)程中知悉的對(duì)方的重大經(jīng)營(yíng)決策、商業(yè)及其他秘密資料和信息或個(gè)人隱私。

六、如乙方無(wú)故終止履行合同，費(fèi)用全部退還甲方；如甲方無(wú)故終止合同，該專項(xiàng)法律服務(wù)費(fèi)不予退回。

七、其他：

1、本合同未盡事宜，雙方另行協(xié)商。

2、本合同正本一式兩份，雙方各執(zhí)一份，自雙方簽字、蓋章之 日起生效。

甲方（蓋章）：*************************

法定代表人（簽字）：

乙方（簽章）：負(fù)責(zé)人（簽字）：

第三篇：中期票據(jù)研究

中期票據(jù)專題研究

一、中期票據(jù)的概念

中期票據(jù)，medium-term notes，在國(guó)際上是指期限通常在5-10年之間的票 據(jù)，1981年美林Merrill Lynch公司發(fā)行了一期中期票據(jù)，用來(lái)填補(bǔ)商業(yè)票據(jù)和長(zhǎng)期貸款之間的空間。之后福特Ford公司作為第一個(gè)非金融機(jī)構(gòu)也發(fā)行了中期票據(jù)。國(guó)內(nèi)的中期票據(jù) 期限為3-5年。2008年4月7家企業(yè)在銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)發(fā)行了中國(guó)的首批中期票據(jù)。中期票據(jù)在本質(zhì)上是一種商業(yè)匯票，是一種對(duì)于企業(yè)中期貸款 的替代性直接債務(wù)融資工具。

二、票據(jù)融資在中國(guó)的發(fā)展

針對(duì)目前國(guó)內(nèi)直接融資和間接融資失調(diào)的狀況，為推進(jìn)直接融資，央行于 2005年首先引進(jìn)了短期融資券（由企業(yè)發(fā)行的無(wú)擔(dān)保短期本票，在中國(guó)是指企業(yè)依照《短期融資券管理辦法》的條件和程序在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行和交易并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券，使企業(yè)籌措短期即1年以下資金的直接融資方式），作為一年內(nèi)短期貸款的替代品。

為進(jìn)一步完善國(guó)內(nèi)的信用債市場(chǎng)，2008年央行進(jìn)一步推出了中期票據(jù)。銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)接受了中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)公司、中國(guó)交通建設(shè)股份公司、中國(guó)電信股份有限公司、中國(guó)中化集團(tuán)公司、中糧集團(tuán)有限公司等7家央企發(fā)行中期票據(jù)的注冊(cè)，注冊(cè)額度共1190億元，首期發(fā)行392億元。此舉標(biāo)志著中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)中期票據(jù)業(yè)務(wù)的正式開(kāi)啟，它結(jié)束了企業(yè)中期直接債務(wù)融資工具長(zhǎng)期缺失的局面。

2008年中期票據(jù)首發(fā)7家企業(yè)情況明細(xì)

發(fā)行人 鐵道部 鐵道部 發(fā)行金額

期限 繳款及起息日 利率水平評(píng)級(jí)情況

（億元）

5

4月23日 4月23日

5.3% 5.6%

AAA AAA

主承銷商

發(fā)

建設(shè)銀行、工商銀

45億

行

建設(shè)銀行、工商銀105億中國(guó)電信 中國(guó)交通建設(shè) 中化集團(tuán) 中核集團(tuán) 中糧集團(tuán) 五礦集團(tuán) 100 25 19 18 15 15 3 5 5 3 3

4月23日 4月23日 4月23日 4月23日 4月23日 4月23日

5.3% 5.3% 5.6% 5.6% 5.3% 5.3%

AAA AAA AAA AAA AAA AAA

行

工商銀行、中信銀

行 交通銀行 中信銀行 招商銀行 中信銀行、中信證

券 光大銀行

簿

簿簿簿

簿

簿在2008年6月底，為了貫徹中央緊縮性貨幣政策，中期票據(jù)暫停發(fā)行直到10月才重啟，但是整體發(fā)展迅猛，截至今年11月底，中期票據(jù)發(fā)行量已經(jīng)較去年增長(zhǎng)了2.7倍。在金融體系更加完善的美國(guó)，公司債務(wù)市場(chǎng)以商業(yè)票據(jù)（短期）、中期票據(jù)、公司債券（長(zhǎng)期）為三大支柱，隨著相繼引入短期融資券、中期票據(jù)，國(guó)內(nèi)的公司債市場(chǎng)也填補(bǔ)了只有企業(yè)債和公司債的空白，形成了一個(gè)較為完整的產(chǎn)品系統(tǒng)。

三、中期票據(jù)的特點(diǎn)

靈活的發(fā)行方式，主要體現(xiàn)在交易商協(xié)會(huì)核定發(fā)行注冊(cè)總額度后，發(fā)行主體在2年的有效期限內(nèi)，可根據(jù)自身資產(chǎn)負(fù)債管理的需要、信用市場(chǎng)利率的波動(dòng)以及投資者的需求等因素，自行確定各期票據(jù)的發(fā)行進(jìn)度和規(guī)模、利率形式以及發(fā)行的期限結(jié)構(gòu)，更能全面滿足發(fā)行主體多樣化的籌資需求。

注冊(cè)制度，發(fā)行便利。中期票據(jù)采用注冊(cè)制,審批手續(xù)相對(duì)簡(jiǎn)單,發(fā)行效率明顯提高。

可免擔(dān)保發(fā)行，節(jié)約融資成本。目前國(guó)內(nèi)中期票據(jù)的發(fā)行主體以大型央企為主，憑借公司自身信用發(fā)行，無(wú)須擔(dān)保。中期票據(jù)發(fā)行利率在5.3%～5.5%之間，比3～5年期銀行貸款基準(zhǔn)利率低2.24～2.44個(gè)百分點(diǎn)。發(fā)行中期票據(jù)的綜合財(cái)務(wù)成本低于同期貸款利率2個(gè)百分點(diǎn)左右，財(cái)務(wù)成本節(jié)約顯著。

余額管理，操作靈活。企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)實(shí)行余額管理，最高不超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)的40%，發(fā)行人可根據(jù)市場(chǎng)利率、資金供求情況和自身需要在額度內(nèi)自主確定每期發(fā)行數(shù)量、發(fā)行期限，擇機(jī)發(fā)行。

資金用途廣泛。中期票據(jù)募集資金可用于調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)成本，補(bǔ)充經(jīng)營(yíng)資金，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。優(yōu)化公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。發(fā)行中期票據(jù)可提高企業(yè)直接融資的比例,對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和債務(wù)結(jié)構(gòu)具有優(yōu)化作用。直接融資和間接融資的合理配比,有利于企業(yè)建立更加合理、穩(wěn)健的融資結(jié)構(gòu)，避免信貸緊縮的時(shí)候，企業(yè)融資困難。

提升公司治理水平。中期票據(jù)實(shí)行公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行與交易、外部跟蹤信用評(píng)級(jí)、定期信息披露等機(jī)制，對(duì)企業(yè)的治理和規(guī)范運(yùn)做形成良好的約束，適度的直接債務(wù)融資可以促使管理者提升公司治理水平。

建立資本市場(chǎng)信譽(yù)。通過(guò)發(fā)行中期票據(jù),定期披露財(cái)務(wù)信息，公司可在金融市場(chǎng)上樹(shù)立良好的信用形象，為持續(xù)融資、其它借貸融資和長(zhǎng)期債券融資 打下信用基礎(chǔ)。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，只有實(shí)力雄厚的大公司才能進(jìn)入債券市場(chǎng)融資。因此，發(fā)行中期票據(jù)本身就是公司實(shí)力、信譽(yù)的最好證明，意味著發(fā)行人躋身于中 國(guó)優(yōu)秀大企業(yè)的俱樂(lè)部。

四、中期票據(jù)的發(fā)行條件

l 發(fā)行主體：發(fā)行人規(guī)定為非金融企業(yè)（企業(yè)性質(zhì)、規(guī)模、以及是否上市等條件并無(wú)規(guī)定）

l 發(fā)行期限：期限在5年以內(nèi)，企業(yè)自主確定期限。（國(guó)內(nèi)目前為3~5年）

l 財(cái)務(wù)要求：具有穩(wěn)定的償債資金來(lái)源，擁有連續(xù)三年的經(jīng)審計(jì)的會(huì)計(jì)報(bào)表，最近一個(gè)會(huì)計(jì)盈利；中期票據(jù)待償還余額不得超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)的40% l 資金使用：募集的資金應(yīng)用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并在發(fā)行文件中明確披露具體資金用途。

五、中期票據(jù)的申請(qǐng)和發(fā)行程序

1、向承銷商表達(dá)發(fā)行意向

企業(yè)向承銷銀行表達(dá)發(fā)行意向，金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展前期營(yíng)銷和調(diào)查工作，并將相關(guān)信息和初步營(yíng)銷情況上報(bào)總行公司銀行部，重點(diǎn)包括：企業(yè)基本情況，財(cái)務(wù)狀況，發(fā)行意向、條件和擬發(fā)行規(guī)模，企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力與償債能力等信息。

2、確立初步意向，簽署主承銷協(xié)議（或聯(lián)合主承銷協(xié)議）承銷銀行在初步營(yíng)銷并經(jīng)企業(yè)同意后，可與客戶簽訂承銷合作意向書(shū)，并上報(bào)總行批準(zhǔn)。同時(shí)與發(fā)行人商定承銷方式、發(fā)行費(fèi)用等條款，與發(fā)行人簽署主承銷協(xié)議。

3、承銷機(jī)構(gòu)組織開(kāi)展盡職調(diào)查

簽署主承銷協(xié)議（或聯(lián)合主承銷協(xié)議）后，承銷機(jī)構(gòu)組成盡職調(diào)查項(xiàng)目小組，對(duì)發(fā)行人歷史沿革、股權(quán)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品市場(chǎng)、財(cái)務(wù)狀況、募集資金用途、發(fā)展前景等進(jìn)行 調(diào)查分析研究，對(duì)發(fā)行人可能面臨的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)及規(guī)避措施進(jìn)行調(diào)查和披露，對(duì)有關(guān)部門(mén)及投資者關(guān)注的重要問(wèn)題進(jìn)行調(diào)查和披露。協(xié)助發(fā)行人制定募集資金的使用監(jiān) 管制度、償債保障措施，與發(fā)行人洽商具體的發(fā)行方案，包括但不限于發(fā)行額度、期限、利率區(qū)間等。

4、完成申請(qǐng)及注冊(cè)文件

盡職調(diào)查項(xiàng)目小組在完成盡職調(diào)查工作后，應(yīng)會(huì)同發(fā)行人及有關(guān)中介機(jī)構(gòu)按照交易商協(xié)會(huì)有關(guān)規(guī)定制作完成發(fā)行中期票據(jù)的申報(bào)及注冊(cè)文件。

5、銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)

中期票據(jù)發(fā)行實(shí)行注冊(cè)制，《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)中期票據(jù)指引》規(guī)定企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)應(yīng)根據(jù)《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具注冊(cè)規(guī)則》在交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)。由主承銷商將注冊(cè)文件送交銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)。注冊(cè)文件包括：

（1）債務(wù)融資工具注冊(cè)報(bào)告（附企業(yè)《公司章程》規(guī)定的有權(quán)機(jī)構(gòu)決議）；（2）主承銷商推薦函及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)承諾書(shū)；（3）企業(yè)發(fā)行債務(wù)融資工具擬披露文件；

（4）證明企業(yè)及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)披露信息的其他文件。交易商協(xié)會(huì)設(shè)注冊(cè)委員會(huì)，并通過(guò)注冊(cè)會(huì)議決定是否接受發(fā)行注冊(cè)，2名以上（含2名）委員認(rèn)為企業(yè)沒(méi)有真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)披露信息，或中介機(jī)構(gòu)沒(méi)有勤勉盡責(zé)的，交易商協(xié)會(huì)不接受發(fā)行注冊(cè)。交易商協(xié)會(huì)不接受注冊(cè)的,企業(yè)可于6個(gè)月后重新提交注冊(cè)文件。

銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)接受注冊(cè)后，由交易商協(xié)會(huì)向央行備案，出具《接受注冊(cè)通知書(shū)》，有效期2年。

6、中期票據(jù)發(fā)行

（1）、接到《接受注冊(cè)通知書(shū)》后，準(zhǔn)備發(fā)行。（2）、根據(jù)企業(yè)現(xiàn)金流要求，確定各期中期票據(jù)的發(fā)行時(shí)間或自主選擇發(fā)行時(shí)機(jī)。

（3）、根據(jù)發(fā)行時(shí)機(jī)及對(duì)未來(lái)利率走勢(shì)的判斷，確定發(fā)行的期限品種。（4）、發(fā)行前材料報(bào)備及各項(xiàng)信息披露。

企業(yè)首次發(fā)行債務(wù)融資工具的，應(yīng)在發(fā)行日5個(gè)工作日前，后續(xù)發(fā)行的應(yīng)在發(fā)行日前3個(gè)工作日，通過(guò)中國(guó)貨幣網(wǎng)和中國(guó)債券信息網(wǎng)公布當(dāng)期的發(fā)行公告、募集說(shuō)明書(shū)、信用評(píng)級(jí)情況的報(bào)告及跟蹤評(píng)級(jí)安排的說(shuō)明，法律意見(jiàn)書(shū)、企業(yè)近三個(gè)會(huì)計(jì)經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告和最近一期會(huì)計(jì)報(bào)表。（5）、確定發(fā)行方式、發(fā)行利率。

（6）、發(fā)行工作結(jié)束，承銷團(tuán)繳款、債券過(guò)戶。

7、發(fā)行工作結(jié)束后的信息披露

（1）、中期票據(jù)在債權(quán)債務(wù)登記日的次一工作日，企業(yè)應(yīng)在銀行間債券市場(chǎng)公告當(dāng)期債務(wù)融資工具的實(shí)際發(fā)行規(guī)模、利率、期限等情況，同時(shí)中期票據(jù)即可在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)流通轉(zhuǎn)讓。主承銷商等協(xié)助做市，進(jìn)一步加強(qiáng)所承銷企業(yè)債務(wù)融資工具的流動(dòng)性。（2）、按照規(guī)定進(jìn)行信息披露

在融資存續(xù)期間，發(fā)行人應(yīng)通過(guò)中國(guó)貨幣網(wǎng)定期披露以下信息： a每年4月30日以前，披露上一的報(bào)告和審計(jì)報(bào)告；

b每年8月31日以前，披露本上半年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表； c每年4月30日和10月31日以前，披露本第一季度和第三季度的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表及現(xiàn)金流量表。

第一季度信息披露時(shí)間不得早于上一信息披露時(shí)間。

d在債務(wù)融資工具存續(xù)期內(nèi)，企業(yè)發(fā)生可能影響其償債能力的重大事項(xiàng)時(shí)，應(yīng)及時(shí)向市場(chǎng)披露。

e已是上市公司的企業(yè)可向中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱交易商協(xié)會(huì)）申請(qǐng)豁免定期披露財(cái)務(wù)信息，但需按其上市地監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有關(guān)要求進(jìn)行披露，同時(shí)在中國(guó)貨幣網(wǎng)和中國(guó)債券信息網(wǎng)上披露信息網(wǎng)頁(yè)鏈接或用文字注明其披露途徑。

f企業(yè)應(yīng)當(dāng)在債務(wù)融資工具本息兌付日前5個(gè)工作日，通過(guò)中國(guó)貨幣網(wǎng)和中國(guó)債券信息網(wǎng)公布本金兌付、付息事項(xiàng)。

8、到期按時(shí)還本付息

企業(yè)應(yīng)當(dāng)在債務(wù)融資工具本息兌付日5個(gè)工作日前，通過(guò)中國(guó)貨幣網(wǎng)和中國(guó)債券信息網(wǎng)公布本金兌付和付息事項(xiàng)。

企業(yè)須按照規(guī)定的程序和期限，將兌付資金及時(shí)足額劃入中央結(jié)算公司指定的資金賬戶，由中央結(jié)算公司向中期票據(jù)投資人支付本息。

六、參與主體機(jī)構(gòu)

承銷機(jī)構(gòu)：中國(guó)人民銀行備案的金融機(jī)構(gòu)。

投資機(jī)構(gòu)：銀行間債券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者主要包括：商業(yè)銀行、信用社、財(cái)務(wù)公司 以及證券公司、保險(xiǎn)公司、社保基金；而基金公司還在等待證監(jiān)會(huì)的批文。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：須由在中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)且具備債券評(píng)級(jí)資質(zhì)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。目前,中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)認(rèn)可有4家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)可以從事中期票據(jù)評(píng)級(jí)（中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司、大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司、聯(lián)合資信評(píng)估有限公司、上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司）。企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)的評(píng)級(jí)包括2項(xiàng):企業(yè)主體長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)、每期債券的債項(xiàng)評(píng)級(jí)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)：中國(guó)人民銀行； 銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì) 托管機(jī)構(gòu)：中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司

簿記管理人：制定簿記建檔程序及負(fù)責(zé)實(shí)際簿記建檔操作者。通常由承銷商擔(dān)任。

七、發(fā)行相關(guān)事宜

l 發(fā)行方式：利率招標(biāo)；簿記建檔、集中配售。

（簿記建檔指由發(fā)行人與聯(lián)席主承銷商確定本期中期票據(jù)的利率（利差）區(qū)間，投資者直接向簿記管理人發(fā)出申購(gòu)訂單，簿記管理人負(fù)責(zé)記錄申購(gòu)訂單，最終由發(fā)行人與聯(lián)席主承銷商根據(jù)申購(gòu)情況確定本期中期票據(jù)發(fā)行利率的過(guò)程，該過(guò)程由簿記管理人和發(fā)行人共同監(jiān)督）

l 發(fā)行利率：采用固定利率方式，票面利率由發(fā)行人與聯(lián)席主承銷商根據(jù)簿記建檔結(jié)果協(xié)商一致確定，在中期票據(jù)存續(xù)期限內(nèi)固定不變。（發(fā)行利率定價(jià)是當(dāng)期貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率變化趨勢(shì)、發(fā)行企業(yè)信用等級(jí)、資金供求狀況、監(jiān)管機(jī)構(gòu)窗口指導(dǎo)等綜合因素相互作用的結(jié)果;）l 兌付方式：利息每年定期一付 l 托管方式：實(shí)名記賬式

l 擔(dān)保方式：中期票據(jù)不設(shè)擔(dān)保。l 交易市場(chǎng)：全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)

八、融資成本

承銷費(fèi)：0.3%/期·年,按實(shí)際發(fā)行量收取、不發(fā)行不收取;評(píng)級(jí)費(fèi)：主體評(píng)級(jí)10萬(wàn)/次 + 債項(xiàng)評(píng)級(jí)15萬(wàn)/期;律師費(fèi)：10~0萬(wàn)/期;審計(jì)費(fèi)：一般無(wú)需為發(fā)行額外審計(jì);托管費(fèi)：30億以上0.01%、30億以下0.0105%;交易商協(xié)會(huì)“特別會(huì)員”費(fèi)：10萬(wàn)/年。

九、相關(guān)法律法規(guī)

《銀行間債券市場(chǎng)中期票據(jù)業(yè)務(wù)指引》

《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》 《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具注冊(cè)規(guī)則》 《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具信息披露規(guī)則》 《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具中介服務(wù)規(guī)則》 《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具募集說(shuō)明書(shū)指引》 《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具盡職調(diào)查指引》

第四篇：中期票據(jù)簡(jiǎn)介

中期票據(jù)簡(jiǎn)介

中期票據(jù)是指具有法人資格的非金融企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱企業(yè))在銀行間債券市場(chǎng)按照計(jì)劃分期發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)(以下簡(jiǎn)稱交易商協(xié)會(huì))負(fù)責(zé)受理債務(wù)融資工具的發(fā)行注冊(cè)。

中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司登記、托管、結(jié)算；全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心負(fù)責(zé)債務(wù)融資工具交易的日常監(jiān)測(cè)，每月匯總債務(wù)融資工具交易情況向交易商協(xié)會(huì)報(bào)送。

中期票據(jù)特點(diǎn)及功能【1】發(fā)行成本較低。中期票據(jù)在存續(xù)期限內(nèi)成本鎖定，且與同期貸款利率相比，具有一定的成本優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，發(fā)行中期票據(jù)為一次注冊(cè)通過(guò)，在兩年內(nèi)可分次發(fā)行，發(fā)行人可以根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)資金需求決定資金到位時(shí)間，從而增強(qiáng)了資金使用的靈活性，減少了資金的使用成本，有效降低了財(cái)務(wù)管理費(fèi)用。

【2】發(fā)行機(jī)制靈活。中期票據(jù)完成注冊(cè)之后，企業(yè)在融資總額度內(nèi)，可以采用小額、連續(xù)或周期性的方式發(fā)行，在金額、期限和發(fā)行時(shí)間的選擇上有很大的靈活性，既可以是浮動(dòng)利率方式發(fā)行，也可以是固定利率方式發(fā)行、也可贖回、資產(chǎn)掛鉤、指數(shù)掛鉤等多種計(jì)息方式和結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，進(jìn)一步增加靈活性和降低融資成本。

同時(shí)，中期票據(jù)由銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)自律管理，在發(fā)行、交易、信息披露和中介服務(wù)等諸多問(wèn)題上由市場(chǎng)自決、自治和自我發(fā)展，由交易商協(xié)會(huì)實(shí)施自律性監(jiān)管，具有很強(qiáng)的靈活性。

【3】發(fā)行范圍更廣。本次發(fā)行的中期票據(jù)是在銀行間市場(chǎng)上市流通的，是面向銀行、證券公司、財(cái)務(wù)公司等等各類投資者的債務(wù)融資工具，發(fā)行的范圍比較廣泛。

【4】發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)情況和風(fēng)險(xiǎn)控制等在資本市場(chǎng)進(jìn)行披露，投資者對(duì)企業(yè)信用的認(rèn)同，這將有利于增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)度和在資本市場(chǎng)上的知名度，有利于以后企業(yè)再融資。

適用對(duì)象及信息披露要求

1、發(fā)行企業(yè)的主體評(píng)級(jí)原則上不受限制，只要債項(xiàng)評(píng)級(jí)被市場(chǎng)認(rèn)可，交易商協(xié)會(huì)對(duì)企業(yè)性質(zhì)、發(fā)行規(guī)模均不設(shè)門(mén)檻限制；

2、企業(yè)應(yīng)通過(guò)中國(guó)貨幣網(wǎng)和中國(guó)債券信息網(wǎng)公布當(dāng)期發(fā)行文件。發(fā)行文件至少應(yīng)包括發(fā)行公告、募集說(shuō)明書(shū)、信用評(píng)級(jí)報(bào)告和跟蹤評(píng)級(jí)安排、法律意見(jiàn)書(shū)、企業(yè)最近三年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告和最近一期會(huì)計(jì)報(bào)表；

3、在債務(wù)融資工具存續(xù)期內(nèi)，企業(yè)須按要求持續(xù)披露報(bào)告、審計(jì)報(bào)告以及季度報(bào)告，并按交易商協(xié)會(huì)的要求進(jìn)行其他信息的披露。

五、銀行業(yè)務(wù)辦理流程：需要金融機(jī)構(gòu)作為主承銷商。

1、企業(yè)確定銀行為發(fā)行項(xiàng)目的主承銷商；

2、銀行向企業(yè)提交發(fā)行材料準(zhǔn)備清單；

3、銀行組織各中介機(jī)構(gòu)共同完成盡職調(diào)查、組織注冊(cè)材料的編寫(xiě)工作；

4、企業(yè)與銀行簽署《承銷協(xié)議》；

5、銀行向交易商協(xié)會(huì)提交包括中期票據(jù)發(fā)行募集說(shuō)明書(shū)、發(fā)行公告、發(fā)行計(jì)劃、評(píng)級(jí)報(bào)告、法律意見(jiàn)書(shū)等在內(nèi)的全套注冊(cè)文件；

6、經(jīng)交易商協(xié)會(huì)核查通過(guò)，企業(yè)獲得注冊(cè)，并擇機(jī)在銀行間債券市場(chǎng)完成發(fā)行。

中期票據(jù)發(fā)行條件：

【1】非金融機(jī)構(gòu)的企業(yè)法人。

【2】待償還余額不得超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)的40%；【3】所募集的資金應(yīng)用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并在發(fā)行文件中明確披露具體資金用途。企業(yè)在中期票據(jù)存續(xù)期內(nèi)變更募集資金用途應(yīng)提前披露；中期票據(jù)的發(fā)行流程： 【1】律師和審計(jì)人員進(jìn)場(chǎng)，律師和審計(jì)人員對(duì)企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查和財(cái)務(wù)方面分析，【2】企業(yè)選定主承銷商或聯(lián)席承銷商。

【3】主承銷商組織、主導(dǎo)相關(guān)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)進(jìn)行注冊(cè)前的工作包括整理相關(guān)的法律文書(shū)。

包括：包括進(jìn)行信用評(píng)級(jí)、律師出具法律意見(jiàn)書(shū)、制定發(fā)行計(jì)劃(在計(jì)劃內(nèi)可靈活設(shè)計(jì)各期票據(jù)的利率形式、期限結(jié)構(gòu)等要素)、在募集說(shuō)明書(shū)(應(yīng)約定投資者保護(hù)機(jī)制，包括應(yīng)對(duì)企業(yè)信用評(píng)級(jí)下降、財(cái)務(wù)狀況惡化或其它可能影響投資者利益情況的有效措施，以及中期票據(jù)生違約后的清償安排)等等。

【4】由主承銷商向交易商協(xié)會(huì)申請(qǐng)注冊(cè)。

企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)應(yīng)先到交易商協(xié)會(huì)辦理發(fā)行注冊(cè)。

在交易商協(xié)會(huì)進(jìn)行發(fā)行注冊(cè)，獲得《接受注冊(cè)通知書(shū)》后有2年的有效期。有效期內(nèi)可一次發(fā)行或分期發(fā)行債務(wù)融資工具。

企業(yè)通過(guò)主承銷商將注冊(cè)文件送達(dá)交易商協(xié)會(huì)下設(shè)的辦公室。注冊(cè)文件包括：

1、中期票據(jù)注冊(cè)報(bào)告(附《公司章程》規(guī)定的有權(quán)機(jī)構(gòu)決議)；

2、主承銷商推薦函及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)承諾書(shū)；

3、企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)擬披露的文件；

4、證明企業(yè)及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)披露信息的其他文件。

【5】中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司登記；【6】信息披露：根據(jù)《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具信息披露規(guī)則》和《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)中期票據(jù)業(yè)務(wù)指引》進(jìn)行信息披露。

企業(yè)應(yīng)通過(guò)中國(guó)貨幣網(wǎng)和中國(guó)債券信息網(wǎng)公布當(dāng)期發(fā)行文件。發(fā)行文件至少應(yīng)包括以下內(nèi)容：

1、發(fā)行公告；

2、募集說(shuō)明書(shū)；

3、信用評(píng)級(jí)報(bào)告和跟蹤評(píng)級(jí)安排；

4、律師事務(wù)所出具的法律意見(jiàn)書(shū)；

5、企業(yè)最近三年審計(jì)報(bào)告和最近一期會(huì)計(jì)報(bào)表。

【7】在銀行間債權(quán)市場(chǎng)發(fā)行。

企業(yè)短期融資券、中期票據(jù)發(fā)行流程示意圖法律意見(jiàn)書(shū)的制作： 從中國(guó)債權(quán)信息網(wǎng)可下載各個(gè)已發(fā)行中期票據(jù)的企業(yè)的法律意見(jiàn)書(shū)，進(jìn)行研究分析后制作。

主要包括：

【1】發(fā)行人的主體資格；【2】本次發(fā)行的授權(quán)和批準(zhǔn)；【3】本次發(fā)行的合規(guī)性；【4】本次發(fā)行的信用評(píng)級(jí)；【5】本次發(fā)行的承銷；【6】本次發(fā)行的募集說(shuō)明書(shū)；【7】本次發(fā)行涉及的重大法律事項(xiàng)及潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)。

【8】結(jié)論性意見(jiàn)。發(fā)行中期票據(jù)的方式：利率招標(biāo)和簿記建檔簿記建檔是指國(guó)際上通行的由主承銷商記錄投資者認(rèn)購(gòu)債券數(shù)量和有購(gòu)買意向的債券利率水平的工作過(guò)程。投資者根據(jù)自己對(duì)利率的判斷確定在不同利率檔次下的申購(gòu)定單，再由主承銷商將定單匯集后確定具體的利率水平。

簿記建檔：是一種系統(tǒng)化、市場(chǎng)化的發(fā)行定價(jià)方式，包括前期的預(yù)路演、路演等推介活動(dòng)和后期的簿記定價(jià)、配售等環(huán)節(jié)。簿記建檔人一般是指管理新發(fā)行出售證券的主承銷商。其具體流程為，首先進(jìn)行預(yù)路演，根據(jù)反饋信息并參照市場(chǎng)狀況，簿記建檔人和發(fā)行人共同確定申購(gòu)價(jià)格區(qū)間；然后進(jìn)行路演，與投資人進(jìn)行一對(duì)一的溝通；最后開(kāi)始簿記建檔工作，由權(quán)威的公證機(jī)關(guān)全程監(jiān)督。簿記建檔人一旦接受申購(gòu)訂單，公證機(jī)構(gòu)即刻核驗(yàn)原始憑證，并統(tǒng)一編號(hào)，確保訂單的有效性和完整性。簿記建檔人將每一個(gè)價(jià)位上的累計(jì)申購(gòu)金額錄入電子系統(tǒng)，形成價(jià)格需求曲線，并與發(fā)行人最終確定發(fā)行價(jià)格。

簿記建檔方式發(fā)行產(chǎn)品存在的問(wèn)題通過(guò)對(duì)次級(jí)債券、短期融資債券等用簿記建檔方式發(fā)行的產(chǎn)品，我們也看到現(xiàn)在存在的一些問(wèn)題。

首先是發(fā)行價(jià)格的確定過(guò)程并不透明。在中行次級(jí)債券、建行次級(jí)債券、短期融資債券的發(fā)行過(guò)程中我們可以看到，投資者基本依靠公開(kāi)媒體上公布的發(fā)行公告來(lái)確定自己的申購(gòu)價(jià)格，缺乏與發(fā)行人面對(duì)面的溝通過(guò)程，對(duì)定價(jià)與該證券的細(xì)則及總體的供求缺乏了解，只能依靠私下溝通來(lái)了解其他投資者的觀點(diǎn)。發(fā)行人和簿記管理人是價(jià)格的最終確定者，而同時(shí)整個(gè)定價(jià)過(guò)程還缺乏一個(gè)公平、中立的機(jī)構(gòu)為整個(gè)簿記建檔過(guò)程進(jìn)行監(jiān)督與公證，對(duì)投資者而言這種情況下的價(jià)格缺乏說(shuō)服力。由于需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于供給，而且收益率持續(xù)向下，這種半透明的信息披露方式對(duì)相對(duì)弱勢(shì)的投資者還可以承受，但是市場(chǎng)一旦轉(zhuǎn)向，不確定因素就會(huì)增多。因此需要更加透明、公開(kāi)的方式讓發(fā)行者與投資者都熟練運(yùn)用、適應(yīng)簿記建檔這一發(fā)行方式。

其次，需要加大簿記建檔這種發(fā)行方式的市場(chǎng)化程度。在短期融資債券的發(fā)行過(guò)程中我們可以發(fā)現(xiàn)，華能(一期)、(二期)、國(guó)開(kāi)投資等五期短期融資券最后的價(jià)格差為3分錢左右，換算成收益率利率約差3個(gè)基點(diǎn)，收益率控制在2.92%左右，結(jié)果非常的一致，這不能說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)價(jià)格的認(rèn)識(shí)具有趨同性，而是最終結(jié)果受到了一定程度的指導(dǎo)。隨著企業(yè)發(fā)行短期融資券、次級(jí)債的數(shù)量增多、資產(chǎn)證券化的加入，簿記建檔這一發(fā)行方式應(yīng)該更加市場(chǎng)化，由發(fā)行的指導(dǎo)價(jià)格變成由市場(chǎng)供需所決定的市場(chǎng)價(jià)格。

利率招標(biāo)：以利率招標(biāo)方式發(fā)行中期票據(jù)。是指發(fā)行的債券或國(guó)債，定下年限后，利率由投標(biāo)人定。

比如國(guó)家要發(fā)行某一期央票，發(fā)行總規(guī)模確定，比如要發(fā)500億，央行會(huì)根據(jù)市場(chǎng)利率水平定一個(gè)范圍，比如是2%-4%，那么在銀行間市場(chǎng)(里面都是銀行、保險(xiǎn)、基金公司、券商等大機(jī)構(gòu))，各家機(jī)構(gòu)都去做投標(biāo)。比如，我是中國(guó)銀行，我給央行保價(jià)，如果利率是4%，我購(gòu)買50億，如果3%，我買30億，等等。每家機(jī)構(gòu)都這樣報(bào)。最后央行根據(jù)保價(jià)情況，確定一個(gè)利率，比如是2.5%，然后給各家機(jī)構(gòu)配額，給你分幾億，給他分幾億。這個(gè)利率實(shí)際是大家競(jìng)標(biāo)弄出來(lái)的，反映了市場(chǎng)對(duì)資金的供需情況。在國(guó)內(nèi)，這個(gè)利率通常反映了利率的未來(lái)走勢(shì)，也被人們當(dāng)做部分基準(zhǔn)利率來(lái)看。

企業(yè)發(fā)行短期融資券、中期票據(jù)應(yīng)注意的事項(xiàng)

1、充分調(diào)研，做好發(fā)行前可行性分析。

發(fā)行前應(yīng)充分了解短期融資券/中期票據(jù)的發(fā)行成本、潛在風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)的資金需求、其他融資方式的成本及可能性，確定發(fā)行短期融資券的必要性；同時(shí)，分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，確定發(fā)行短期融資券/中期票據(jù)成功的可能性。

2、做好發(fā)行時(shí)間安排和各環(huán)節(jié)的銜接，以縮短發(fā)行時(shí)間。

企業(yè)決策層有初步意向后，可提前會(huì)同中介機(jī)構(gòu)溝通做前期調(diào)查工作，以確定發(fā)行成功的可行性。在基本確定發(fā)行方案時(shí)，可正式聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)開(kāi)展工作，并與企業(yè)內(nèi)部審批程序同步進(jìn)行，要注意各項(xiàng)工作在時(shí)間上的銜接，做好工作時(shí)間規(guī)劃，以縮短發(fā)行時(shí)間。

3、確定具有資質(zhì)且與企業(yè)聯(lián)系密切的中介機(jī)構(gòu)。

根據(jù)交易商協(xié)會(huì)的相關(guān)規(guī)則，承辦短期融資券/中期票據(jù)的中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)取得交易商協(xié)會(huì)承辦業(yè)務(wù)資格。因此，應(yīng)當(dāng)選取具有承辦短期融資券/中期票據(jù)資質(zhì)，且同企業(yè)聯(lián)系密切的中介機(jī)構(gòu)，既能保證服務(wù)質(zhì)量，又便于溝通，提高工作效率。在選擇主承銷商時(shí)，要著重考慮：一是主承銷商的議價(jià)能力如何，這可通過(guò)查尋同期各銀行承銷的短期融資券/中期票據(jù)的發(fā)行價(jià)格高低來(lái)判斷；二是同企業(yè)業(yè)務(wù)的緊密程度，如是否為最大的貸款支持行、企業(yè)在該行是否已取得授信額度等。

4、做好資金使用規(guī)劃，以選擇合適的品種，確定合理的發(fā)行時(shí)間。

募集資金若用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)使用，則需確定資金具體使用時(shí)間；若用于歸還貸款，則需了解準(zhǔn)備歸還的貸款是否到期，有無(wú)可提前還款的約定，并需提前同相關(guān)金融機(jī)構(gòu)溝通，盡量降低發(fā)行短期融資券而產(chǎn)生的資金沉淀成本。

首批發(fā)行中期票據(jù)的企業(yè)發(fā)行機(jī)構(gòu)發(fā)行金額(億元)期限繳款日及起息日主承銷商發(fā)行方式評(píng)級(jí)情況鐵道部503年2008年4月24日建設(shè)銀行、工商銀行45億元利率招標(biāo)AAA鐵道部1505年4月23日工商銀行、中信證券105億元利率招標(biāo)AAA中國(guó)電信1003年4月23日工商銀行、中信證券簿記建檔AAA中國(guó)交通建設(shè)253年4月23日交通銀行簿記建檔AAA中化集團(tuán)194年4月23日中信證券、中信銀行簿記建檔AAA中核集團(tuán)184年4月23日招商銀行簿記建檔AAA中糧集團(tuán)154年4月23日中信銀行、中信證券簿記建檔AAA五礦集團(tuán)154年4月23日光大銀行簿記建檔AAA招標(biāo)利率區(qū)間據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)導(dǎo)，根據(jù)鐵道部公布的首批中期票據(jù)招標(biāo)書(shū)，第一期鐵道部中期票據(jù)為3年期，發(fā)行規(guī)模50億元，招標(biāo)利率區(qū)間設(shè)在5.08%~5.10%之間。

第二期中期票據(jù)為5年期，發(fā)行量達(dá)到150億元，招標(biāo)利率區(qū)間在5.28%~5.30%之間。

分析人士表示，7家企業(yè)中鐵道部、中國(guó)電信是資質(zhì)最好的企業(yè)，因此其發(fā)行利率可能相對(duì)處于低位，其目前僅有商業(yè)銀行、信用社、證券公司、財(cái)務(wù)公司等可以購(gòu)買中期票據(jù)，商業(yè)銀行應(yīng)是本周中期票據(jù)的主要投資者，其對(duì)稅收敏感度較高，而對(duì)流動(dòng)性敏感度較低。但也應(yīng)注意到，未來(lái)基金、保險(xiǎn)對(duì)中期票據(jù)的需求同樣很大。

目前可投資中期票據(jù)的機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)類型能否投資原因稅收敏感度流動(dòng)性敏感度商業(yè)銀行是高較低保險(xiǎn)公司否保監(jiān)會(huì)尚未放開(kāi)無(wú)擔(dān)保公司債券投資限制較低較低基金否等待證監(jiān)會(huì)公告新品種投資權(quán)限低高證券公司是高高信用社是高高各相關(guān)機(jī)構(gòu)主要職責(zé)

1、發(fā)行人職責(zé)：

【1】任命主要參加人(承銷商、交易商、支付代理人/受托人、審計(jì)師、印刷商、發(fā)行人律師)；【2】與承銷商和律師商討發(fā)行條款；【3】與承銷商和律師討論適當(dāng)?shù)陌l(fā)行人保證條款；【4】向董事會(huì)申請(qǐng)并取得董事會(huì)同意此次發(fā)行的決議。

2、承銷商職責(zé)：

【1】就發(fā)行結(jié)構(gòu)和發(fā)行方式與發(fā)行人協(xié)商以最好地滿足發(fā)行人的需求，同時(shí)適應(yīng)市場(chǎng)慣例；【2】建立MTN發(fā)行方式的過(guò)程；【3】協(xié)助起草有關(guān)協(xié)議文本；【4】將交易商的意見(jiàn)加入到有關(guān)協(xié)議中；【5】通知發(fā)行人有關(guān)市場(chǎng)信息和注冊(cè)程序；【6】負(fù)責(zé)募債說(shuō)明書(shū)的資料更新。

3、律師方職責(zé)：

【1】負(fù)責(zé)發(fā)行人和承銷商有關(guān)法律訴訟方面的咨詢；【2】起草和討論有關(guān)協(xié)議；【3】通知發(fā)行人和承銷商協(xié)議談判的進(jìn)程；【4】提供律師意見(jiàn)書(shū)，起草和審閱有關(guān)規(guī)定文件。

4、審計(jì)師職責(zé)：

【1】審計(jì)發(fā)行文件中所有財(cái)務(wù)信息；【2】提供審計(jì)合格意見(jiàn)書(shū)。

第五篇：專項(xiàng)法律服務(wù)合同

專項(xiàng)法律服務(wù)合同

甲方：

乙方：甲方因?qū)崿F(xiàn)與公司（下稱“目標(biāo)公司”）的合資成立新公司合作而需要聘請(qǐng)乙方提供專項(xiàng)法律服務(wù)，經(jīng)雙方友好協(xié)商，簽訂本合同。

第一條 乙方受甲方委托而指派XXX三位律師為甲方實(shí)現(xiàn)合資成立新公司合作前期提供非訴訟法律服務(wù)，服務(wù)內(nèi)容包括：

1、接受有關(guān)甲方與目標(biāo)公司合資合作的法律咨詢；

2、開(kāi)展盡職調(diào)查，提交盡職調(diào)查報(bào)告。

第二條 乙方承諾在目標(biāo)公司按乙方律師要求提供全部資料之后及時(shí)提交律師盡職調(diào)查報(bào)告給甲方。

第三條 甲方委托乙方對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行盡職調(diào)查，甲方按以下約定支付報(bào)酬：

1、甲方支付服務(wù)報(bào)酬萬(wàn)元，在本協(xié)議簽訂之日起10日內(nèi)付清。

2、以上費(fèi)用不包括相應(yīng)的稅費(fèi)，稅費(fèi)由甲方承擔(dān)并負(fù)責(zé)繳納后，或甲方將相應(yīng)稅費(fèi)支付給乙方后由乙方代為繳付后，由乙方向甲方開(kāi)具發(fā)票。

3、付款方式為銀行轉(zhuǎn)帳，乙方收款帳戶為：

戶名：開(kāi)戶行： 帳號(hào)：

第四條 承辦律師在盡職調(diào)查過(guò)程中所發(fā)生的工商查詢費(fèi)用、向任何第三方調(diào)取材料需要支付費(fèi)用的，費(fèi)用均由甲方負(fù)擔(dān)，承辦律師提供合法票據(jù)向甲方據(jù)實(shí)報(bào)銷。

第五條 本合同自雙方代表簽字或蓋章之日起生效。

第六條 本合同一式四份，雙方各執(zhí)二份。

甲方：乙方：

代表：代表：

2012年月日2012年月日