“一半是海水，一半是火焰”，用這句話形容目前的P2P網(wǎng)貸行業(yè)無疑是最恰當(dāng)?shù)摹Ｒ环矫?，平臺(tái)資金鏈斷裂、老板跑路的新聞不斷，讓行業(yè)監(jiān)管迫在眉睫；另一方面，銀行和上市公司紛紛進(jìn)駐 P2P領(lǐng)域，給P2P行業(yè)帶來了新的變化。而今年6月底，由青島P2P平臺(tái)主導(dǎo)的山東省互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)的成立，則將省內(nèi)P2P行業(yè)自律提高到新的高度。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，P2P網(wǎng)貸正在從最初的混亂逐漸轉(zhuǎn)向成熟，未來有望成為普通投資者理財(cái)?shù)闹匾绞健?/p>

變化一 30% 收益率的標(biāo)的不見了

市民季先生從2012年起就開始投資P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，最近他發(fā)現(xiàn)自己投資的平臺(tái)正在悄悄發(fā)生變化?！耙郧巴顿Y標(biāo)的打出來的收益率一般都在20%以上，有些甚至能到30%，但從今年下半年開始，20%以上的已經(jīng)很少了，一般都在15%到18%?！?/p>

季先生的疑問并不是個(gè)別現(xiàn)象，8月17日，記者瀏覽了國(guó)內(nèi)多家P2P平臺(tái)網(wǎng)站，發(fā)現(xiàn)2～3個(gè)月期限的投資標(biāo)的年化收益率一般在15%左右，而期限為6個(gè)月的標(biāo)的，年化收益率也很少有超過20%的，30%以上的已經(jīng)絕跡。對(duì)此，青島開開貸投資有限公司董事長(zhǎng)周茂東表示，收益率的下降是P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)逐漸成熟的表現(xiàn)。他說：“P2P網(wǎng)貸平臺(tái)剛剛出現(xiàn)時(shí)，為了吸引投資者的注意，很多平臺(tái)不約而同地打出了“高收益”這張牌，年化收益率25%、30%的標(biāo)的隨處可見，但實(shí)際上，其中很多存在虛高的現(xiàn)象。這樣的高收益是“畸形”的?！?/p>

周茂東認(rèn)為，P2P網(wǎng)貸正常的收益范圍應(yīng)該在12%左右，而根據(jù)8月15日銀監(jiān)會(huì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部主任王巖岫在2014年中國(guó)中小銀行發(fā)展高峰論壇上的表述，目前P2P網(wǎng)貸的平均收益率為17%。對(duì)此，周茂東說：“現(xiàn)在的收益率仍然有些偏高，隨著P2P行業(yè)的發(fā)展回歸理性，投資人的收益率還會(huì)持續(xù)下滑，但會(huì)是一個(gè)溫和的下降過程?！?/p>

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，收益率的下降對(duì)整個(gè)P2P行業(yè)是一件好事。紫馬基金青島分公司負(fù)責(zé)人李正光說：“從整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度來說，P2P存在的價(jià)值是幫扶小微企業(yè)，所以不可能讓小微企業(yè)長(zhǎng)期背負(fù)過高的借款成本。而從投資的角度來說，P2P平臺(tái)日益增多，整個(gè)行業(yè)的社會(huì)認(rèn)可度提高，越來越多的投資人熟悉并認(rèn)可這個(gè)行業(yè)，資金供給增多必然導(dǎo)致成本下行。其實(shí)國(guó)外的P2P借貸平臺(tái)也經(jīng)歷過這個(gè)過程。如果P2P投資門檻很低，收益率又很高，從金融角度來講這就是泡沫了。如今P2P整體收益率下降，說明市場(chǎng)在冷卻，在回歸理性。”

變化二 P2P行業(yè)流行自己“管”自己

自國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)誕生以來，資金鏈斷裂、老板跑路等負(fù)面新聞層出不窮，在監(jiān)管缺失的情況下，P2P平臺(tái)開始想辦法自律。

2011年由北京大學(xué)金融信息化研究中心、北京大學(xué)立法學(xué)研究中心、宜信公司、貸幫、人人貸5家機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)起的“中國(guó)小額信貸服務(wù)中介機(jī)構(gòu)聯(lián)席會(huì)”是P2P行業(yè)的首家自律組織，目前成員單位達(dá)到 32家。2012年上海成立網(wǎng)絡(luò)信貸服務(wù)業(yè)企業(yè)聯(lián)盟。今年4月，廣東省P2P行業(yè)協(xié)會(huì)成立。

而今年6月底，山東省也有了自己的P2P行業(yè)協(xié)會(huì)—山東省互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)，包括 12

家青島平臺(tái)在內(nèi)的全省41家P2P平臺(tái)加入?yún)f(xié)會(huì)，并共同簽署了《山東省互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律公約》。記者注意到，這個(gè)被業(yè)內(nèi)人士稱為“省互協(xié)”的自律組織實(shí)際上是由多家青島平臺(tái)主導(dǎo)的。其中，青島匯盈貸互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)是協(xié)會(huì)的會(huì)長(zhǎng)單位，而青島開開貸投資平臺(tái)則是公約的起草單位。青島開開貸投資有限公司董事長(zhǎng)周茂東表示：“在缺乏政府監(jiān)管的情況下，我們只能盡可能地進(jìn)行企業(yè)自律和行業(yè)自律，這也是協(xié)會(huì)成立的一大宗旨。此外，在監(jiān)管細(xì)則出臺(tái)前，建立一個(gè)與政府交流渠道，方便監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)研是協(xié)會(huì)成立的另一個(gè)重要作用?！?/p>

記者注意到，這份公約中明確規(guī)定：“各成員單位要把本平臺(tái)客戶信用記錄如實(shí)錄入省互協(xié)設(shè)立的征信平臺(tái)系統(tǒng)，各成員單位都可接入省互協(xié)征信平臺(tái)系統(tǒng)，這樣與銀行征信報(bào)告相補(bǔ)充，就形成了較為全面具體的個(gè)人征信體系，提高了信用評(píng)估準(zhǔn)確水平?！?/p>

青島市委黨校經(jīng)濟(jì)學(xué)教授劉文儉表示，缺乏透明度是當(dāng)前 P2P行業(yè)發(fā)展混亂的一個(gè)根源，而這類自律組織很重要的一部分職能就是促進(jìn)P2P機(jī)構(gòu)的陽光化、規(guī)范化發(fā)展。

變化三 P2P試水“去擔(dān)保，引保險(xiǎn)”

在跑路事件頻現(xiàn)的情況下，P2P平臺(tái)將風(fēng)險(xiǎn)控制押寶于第三方擔(dān)保公司。即將上線的青島P2P網(wǎng)貸平臺(tái)“愛口袋”CEO 楊頓說，不過引入第三方擔(dān)保后，新的問題又來了。今年以來，已經(jīng)出現(xiàn)了多起擔(dān)保公司負(fù)責(zé)人跑路的情況。因此，P2P平臺(tái)“去擔(dān)?；钡暮袈曉絹碓礁邼q。

據(jù)了解，目前已有平臺(tái)與保險(xiǎn)公司聯(lián)手，推出保險(xiǎn)模式。北京財(cái)路通P2P平臺(tái)率先聯(lián)姻險(xiǎn)企，為平臺(tái)整體交易額進(jìn)行投保，如果借款人出現(xiàn)逾期，先由平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金為投資人墊付本息，再由平臺(tái)向保險(xiǎn)公司索賠。廣州的德財(cái)富也在布局保險(xiǎn)模式，據(jù)稱，擬引入抵押物財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、信用保障險(xiǎn)等方式為平臺(tái)上的項(xiàng)目進(jìn)行擔(dān)保。

不過，P2P平臺(tái)的“去擔(dān)保，引保險(xiǎn)”絕非一朝一夕?！耙?yàn)椋坏╇U(xiǎn)企介入，就會(huì)分走平臺(tái)利潤(rùn)，這意味著投資者收益會(huì)下降，預(yù)計(jì)在2到3個(gè)百分點(diǎn)。”島城一位P2P業(yè)內(nèi)人士表示。

上個(gè)月，銀監(jiān)會(huì)在P2P監(jiān)管座談會(huì)上曾專門討論了通過引入保險(xiǎn)公司擔(dān)保制度來轉(zhuǎn)移P2P借貸風(fēng)險(xiǎn)。不過，8月17日下午，記者咨詢島城多家P2P平臺(tái)，它們均稱未與保險(xiǎn)公司接觸。對(duì)此，楊頓認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金或許是不錯(cuò)的選擇，“如果第三方融資性擔(dān)保公司遭遇破產(chǎn)到期無法兌付，我們將從風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金專款賬戶中提取資金第一時(shí)間償還投資者。”

實(shí)際上，在《山東省互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律公約》中，已經(jīng)明確規(guī)定成員必須設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金賬戶。周茂東認(rèn)為，未來P2P的監(jiān)管會(huì)強(qiáng)調(diào)兩點(diǎn)：第一，平臺(tái)做信息中介不能碰錢，資金將由第三方支付公司或銀行來監(jiān)管；第二，去擔(dān)保后采取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金來保護(hù)投資者的利益。

變化四 銀行也開始玩P2P網(wǎng)貸

最近，銀行的進(jìn)駐也給P2P行業(yè)帶來了新的變化。除了最早進(jìn)駐的中國(guó)平安(601318,股吧)旗下的陸金所以外，近期，包括招商銀行(600036,股吧)、國(guó)開行、民生銀行(600016,股吧)、包商銀行等都紛紛推出了各自的P2P平臺(tái)。

從銀行進(jìn)駐P2P行業(yè)的模式來看，主要分為三種。一種是銀行所在集團(tuán)設(shè)立的獨(dú)立P2P平臺(tái)，如平安集團(tuán)旗下的陸金所。陸金所較早進(jìn)入P2P市場(chǎng)，其平安集團(tuán)的背景也讓它在發(fā)展中具備了一定的優(yōu)勢(shì)。從產(chǎn)品來看，如該平臺(tái)上的“穩(wěn)贏穩(wěn)盈安e貸”，投資門檻1萬元起，由平安擔(dān)保公司提供全額本息擔(dān)保，預(yù)期年化利率在8.4%左右，按月還本。

第二種是銀行自建P2P平臺(tái)，如招商銀行的小企業(yè)e家。該平臺(tái)的“e+穩(wěn)健融資項(xiàng)目”最小投資單位為1萬元，預(yù)期年化利率在5.5%～5.8%之間，融資金額從145.7萬元到1214.98萬元不等。

第三種是由子公司投資入股新建獨(dú)立的P2P公司，如“開鑫貸”就是由國(guó)開行子公司國(guó)開金融和江蘇國(guó)有企業(yè)江蘇金農(nóng)股份有限公司共同出資設(shè)立的P2P平臺(tái)。記者登錄該平臺(tái)發(fā)現(xiàn)，“開鑫貸”的項(xiàng)目預(yù)期年化利率在銀行系P2P中還是比較高的，通常在8%～10%，到期一次性還本付息，1萬元起投。同時(shí)，由第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)為投資者提供本息擔(dān)保，也可以在持有30天后轉(zhuǎn)讓債權(quán)提前回收本金。

實(shí)際上，相較于P2P行業(yè)中近20%的收益率水平來說，銀行系P2P產(chǎn)品的預(yù)期年化利率只在5.5%～10.5%之間，如果僅比較收益率，銀行系P2P并不具備優(yōu)勢(shì)。然而，記者發(fā)現(xiàn)，盡管銀行系P2P比較低調(diào)，但有新品推出時(shí)往往就被投資者搶購(gòu)一空。無疑，銀行系P2P風(fēng)險(xiǎn)控制水平高、專業(yè)程度高、不會(huì)跑路，這是其吸引眾多投資者的一大優(yōu)勢(shì)。

深圳小微金融服務(wù)有限公司經(jīng)深圳市工商局登記注冊(cè)，于2013年成立，總部位于深圳市福田國(guó)際文化大廈29層，注冊(cè)資本金2000萬元人民幣，目前擁有近2000多平方的辦公場(chǎng)地.小微金融團(tuán)隊(duì)由數(shù)十家銀行高管及資深的金融專家共同發(fā)起成立，創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)均擁有十余年行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。立志幫扶小微企業(yè)！

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中國(guó)不需要再多一家金融公司，但中國(guó)缺一家真正專注服務(wù)小微企業(yè)的金融服務(wù)公司。

——馬云