第一篇：并購(gòu)估值：企業(yè)價(jià)值評(píng)估成本法、市場(chǎng)法。__股權(quán)轉(zhuǎn)讓的法務(wù)、稅務(wù)處理及例解

并購(gòu)估值：企業(yè)價(jià)值評(píng)估成本法、市場(chǎng)法。股權(quán)轉(zhuǎn)讓的法務(wù)、稅務(wù)處理及例解

2015-04-07中國(guó)資本聯(lián)盟中國(guó)資本聯(lián)盟cacnorg我們追求品質(zhì)化 專業(yè)化 共享化 發(fā)展化 以誠(chéng)為利 以信為贏的金融資本平臺(tái)

并購(gòu)估值：企業(yè)價(jià)值評(píng)估成本法、市場(chǎng)法。

有學(xué)者認(rèn)為，市場(chǎng)法是一個(gè)適合我國(guó)國(guó)情的可取的方法，有很好的應(yīng)用前景，在我國(guó)上市公司并購(gòu)價(jià)值評(píng)估方法中將會(huì)被大量采用。但是目前的監(jiān)管政策之下，最近的很多案例是以成本法和收益法為主，適當(dāng)比較同類上市公司收購(gòu)估值。

一、成本法

成本法是指首先估測(cè)被評(píng)估資產(chǎn)的現(xiàn)行再取得成本（重置成本），然后估測(cè)被評(píng)估資產(chǎn)業(yè)已存在的各種貶值因素，并將其從重臵成本中扣除而得到被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估方法。采用成本法的前提條件有：①被評(píng)估資產(chǎn)處于持續(xù)使用狀態(tài)或設(shè)定處于持續(xù)使用狀態(tài)；②可以調(diào)查取得購(gòu)建被評(píng)估資產(chǎn)的現(xiàn)行途徑及相應(yīng)社會(huì)平均成本資料。

企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的成本法也稱為資產(chǎn)基礎(chǔ)法、加和法，是指在合理評(píng)估企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值和負(fù)債的基礎(chǔ)上確定企業(yè)價(jià)值的各種評(píng)估具體技術(shù)方法的總稱。資產(chǎn)基礎(chǔ)法以在評(píng)估基準(zhǔn)日重新建造一個(gè)與評(píng)估對(duì)象相同的企業(yè)或獨(dú)立獲利實(shí)體所需的投資額作為判斷整體資產(chǎn)價(jià)值的依據(jù)，從企業(yè)購(gòu)建角度反映企業(yè)的價(jià)值。資產(chǎn)基礎(chǔ)法一般應(yīng)用于新設(shè)立的企業(yè)或無(wú)法采用收益法、市場(chǎng)法進(jìn)行有效評(píng)估的企業(yè)。對(duì)收益穩(wěn)定的持續(xù)經(jīng)營(yíng)型企業(yè)，資產(chǎn)基礎(chǔ)法無(wú)法體現(xiàn)企業(yè)未來(lái)收益與現(xiàn)有資產(chǎn)的關(guān)系，往往不能真實(shí)地反映企業(yè)股權(quán)的價(jià)值。

二、市場(chǎng)法

市場(chǎng)法是指利用市場(chǎng)上同樣或類似資產(chǎn)的近期交易價(jià)格，經(jīng)過(guò)直接比較或類比分析以估測(cè)資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估方法。市場(chǎng)法使用的基本前提有：①存在一個(gè)活躍的公開(kāi)市場(chǎng)；②公開(kāi)市場(chǎng)上存在可比的資產(chǎn)及其交易活動(dòng)。

企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的市場(chǎng)法是指將被評(píng)估企業(yè)與可比較的參考企業(yè)即在市場(chǎng)上交易過(guò)的可比企業(yè)、股權(quán)、證券等權(quán)益性資產(chǎn)進(jìn)行比較，以參考企業(yè)的交易價(jià)格為基礎(chǔ)，加以調(diào)整修正后確定其價(jià)值的評(píng)估方法。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓的法務(wù)、稅務(wù)處理及例解

股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議是當(dāng)事人以轉(zhuǎn)讓股權(quán)為目的而達(dá)成的關(guān)于出讓方交付股權(quán)并收取價(jià)金，受讓方支付價(jià)金得到股權(quán)的意思表示。股權(quán)轉(zhuǎn)讓是一種物權(quán)變動(dòng)行為，股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，股東基于股東地位而對(duì)公司所發(fā)生的權(quán)利義務(wù)關(guān)系全部同時(shí)移轉(zhuǎn)于受讓人，受讓人因此成為公司的股東，取得股東權(quán)。在股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，由于股東分為法人股東和自然人股東，轉(zhuǎn)讓價(jià)格分為平價(jià)轉(zhuǎn)讓、折價(jià)轉(zhuǎn)讓和溢價(jià)轉(zhuǎn)讓，所以股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的涉稅風(fēng)險(xiǎn)主要是體現(xiàn)為：股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅和印花稅的足額繳納問(wèn)題。在稅法上，股權(quán)轉(zhuǎn)讓只涉及到企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅和印花稅。本文就實(shí)踐中的股權(quán)轉(zhuǎn)讓的法務(wù)、稅務(wù)處理進(jìn)行詳細(xì)介紹。

一、股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的法律風(fēng)險(xiǎn)及管控

股權(quán)轉(zhuǎn)讓主體包括轉(zhuǎn)讓方和受讓方，股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的法律風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為：股東資格的喪失、超越轉(zhuǎn)讓時(shí)間的限制、受讓方資格的不具備等，具體論述如下：

（一）出讓方(股東)資格瑕疵的法律風(fēng)險(xiǎn)及管控

出讓方(股東)資格瑕疵的法律風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于法律或公司章程的限制，主要表現(xiàn)為：

1、股東資格喪失的法律風(fēng)險(xiǎn)及管控（1）股東資格喪失的法律風(fēng)險(xiǎn)

如果不具備股東資格，發(fā)生的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議在法律上是無(wú)效的。另外，因各種原因喪失股東資格的人，也不具有股權(quán)轉(zhuǎn)讓資格，因此，受讓方考察出讓方股東資格的相關(guān)證明尤其重要。

（2）股東資格喪失的法律風(fēng)險(xiǎn)管控

為了防止股東資格喪失的法律風(fēng)險(xiǎn)，受讓方必須考察出讓方股東資格的相關(guān)證明。在實(shí)踐中，必須審查公司章程、出資證明、股份證書(shū)、股票、股東名冊(cè)以及注冊(cè)登記、公司股權(quán)的轉(zhuǎn)讓協(xié)議、公司設(shè)立后的授權(quán)資本或者新增資本的認(rèn)購(gòu)協(xié)議、隱名投資者與顯名投資者有關(guān)股權(quán)信托或代為持有的協(xié)議等，這些均可作為證明股東資格的證據(jù)，在不同的法律關(guān)系和事實(shí)情形下，各種形式的證據(jù)可以發(fā)揮不同程度的證明力。

2、轉(zhuǎn)讓主體資格限制中的法律風(fēng)險(xiǎn)及管控

關(guān)于轉(zhuǎn)讓主體資格的限制，主要來(lái)自于公司章程和法律的限制，主要包括：（1）有限責(zé)任公司公司章程限制中的法律風(fēng)險(xiǎn) 根據(jù)法律規(guī)定，法律賦予有限公司高度的意思自治權(quán)，有限公司可以通過(guò)公司章程限制股權(quán)內(nèi)外部轉(zhuǎn)讓，只要該章程不違背相關(guān)法律的禁止性規(guī)定，法律承認(rèn)其效力。因此，對(duì)于受讓方而言，通過(guò)公司章程考察對(duì)方的出讓資格尤為重要。（2）股份有限公司法律限制中的法律風(fēng)險(xiǎn)

律對(duì)股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓的限制主要體現(xiàn)為對(duì)特殊主體資格的限制。主要表現(xiàn)為： 第一，發(fā)起人轉(zhuǎn)讓限制的法律風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)法律規(guī)定，股份有限公司發(fā)起人持有的股份自公司成立起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，在公司公開(kāi)發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。這意味著，對(duì)發(fā)起人來(lái)說(shuō)，無(wú)論股票是否上市，在一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，即使股票上市，上市前的股份也不得在上市后一年內(nèi)轉(zhuǎn)讓。相應(yīng)的，受讓人也不得購(gòu)買此類股票。

第二，董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員轉(zhuǎn)讓限制的法律風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)法律規(guī)定，上述人員在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過(guò)其所持有的本公司股份的25%，所持股份在自股票上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。在離職后半年內(nèi)，也不得轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份。可見(jiàn)，法律對(duì)上述人員轉(zhuǎn)讓股份的行為在比例、時(shí)間上進(jìn)行了嚴(yán)格的限制，因此，涉及上述人員的股權(quán)交易應(yīng)注意股份比例和時(shí)間的限制。

第三，持有5%股份的股東轉(zhuǎn)讓限制的法律風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)《證券法》的規(guī)定，在股票上市后，禁止持有5%股份的股東在買入后六個(gè)月內(nèi)又賣出或者在賣出后六個(gè)月內(nèi)又買入。否則，由此所得收益歸公司所有。這是法律的強(qiáng)制性規(guī)定，不僅轉(zhuǎn)讓無(wú)效，所得收益將歸公司所有。第四，上市收購(gòu)股份轉(zhuǎn)讓限制的法律風(fēng)險(xiǎn)

法律規(guī)定，采取要約式收購(gòu)的，收購(gòu)人在收購(gòu)期限內(nèi)，不得賣出被收購(gòu)公司的股票，也不得采取要約規(guī)定以外的形式和超出要約的條件買入被收購(gòu)公司的股票。同時(shí)，收購(gòu)人持有的股票，在收購(gòu)行為完成后十二個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。第五，證券機(jī)構(gòu)人員和其他有關(guān)人員轉(zhuǎn)讓限制的法律風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)證券法的規(guī)定，證券交易所、證券公司和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員、證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的工作人員以及法律禁止參與證券交易的其他人員，在任職和法定期限內(nèi)，不得直接或以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈(zèng)送的股票。在成為前述人員前，其所持有的股票必須依法轉(zhuǎn)讓。因此，這類特殊人員的股票也是禁止出讓或買入的。否則，也會(huì)導(dǎo)致轉(zhuǎn)讓的無(wú)效。第六，證券中介服務(wù)機(jī)構(gòu)及其人員轉(zhuǎn)讓限制的法律風(fēng)險(xiǎn) 主要指為股票發(fā)行出具審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告或者法律意見(jiàn)書(shū)等文件的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)和人員，在該股票承銷期內(nèi)和期滿后六個(gè)月內(nèi)，不得買賣該種股票。為上市公司進(jìn)行上述服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)和人員，自接受委托之日起至上述文件公開(kāi)后5日內(nèi)，不得買賣該種股票。因此，這類特殊人員的股票也是禁止出讓或買入的，否則，也會(huì)導(dǎo)致轉(zhuǎn)讓的無(wú)效。

基于以上轉(zhuǎn)讓主體資格的法律限制分析，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，受讓人必須熟悉和精通《中華人民共和國(guó)公司法》和《中華就人民共和就國(guó)證券法》對(duì)轉(zhuǎn)讓主體資格相關(guān)限制規(guī)定，選擇合法的轉(zhuǎn)讓主體。

3、隱名股東轉(zhuǎn)讓中的法律風(fēng)險(xiǎn)

“顯名股東”與“隱名股東”通過(guò)協(xié)議產(chǎn)生合同關(guān)系。隱名股東不是名義上的股東，但其屬于公司法意義上的“實(shí)際控制人”，不具有股東資格，但“顯名股東”受其支配和控制，從而對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。

因此，“隱名股東”不得以自己名義轉(zhuǎn)讓“顯名股東”的股權(quán)，否則其轉(zhuǎn)讓股權(quán)行為無(wú)效。同時(shí)，如果“顯名股東”違背了與“隱名股東”的協(xié)議擅自轉(zhuǎn)讓股權(quán)，因公司章程中股東登記的公示作用，仍產(chǎn)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓的法律效果，不得對(duì)抗善意第三人。

（二）受讓方資格瑕疵的法律風(fēng)險(xiǎn)及管控

關(guān)于受讓方資格瑕疵的問(wèn)題，主要考慮是否違背了法律的限制規(guī)定，受讓主體存在法律障礙，同樣會(huì)導(dǎo)致轉(zhuǎn)讓無(wú)效。以下幾種主體，在受讓股權(quán)時(shí)受到法律限制。

1、中國(guó)公民個(gè)人不能作為中外合資(合作)有限公司的股東。

2、屬于國(guó)家禁止或限制設(shè)立外資企業(yè)的行業(yè)的公司股權(quán)，禁止或限制向外商轉(zhuǎn)讓。

3、法律、法規(guī)、政策規(guī)定不得從事?tīng)I(yíng)利性活動(dòng)的主體，不得受讓公司股權(quán)成為公司股東，例如各級(jí)國(guó)家機(jī)關(guān)的領(lǐng)導(dǎo)。

因此，受讓人在進(jìn)行股權(quán)收購(gòu)時(shí)，要了解我國(guó)法律上對(duì)受讓方資格的限制規(guī)定，否則導(dǎo)致收購(gòu)無(wú)效而承擔(dān)不必要的成本。

二、自然人轉(zhuǎn)讓股權(quán)的稅務(wù)處理

（一）股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議履行完畢與否的稅務(wù)處理

根據(jù)《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于納稅人收回轉(zhuǎn)讓的股權(quán)征收個(gè)人所得稅問(wèn)題的批復(fù)》（國(guó)稅函[2005]130號(hào)）的規(guī)定，個(gè)人轉(zhuǎn)讓股權(quán)的所得稅按以下兩種情況處理： 一是股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同履行完畢、股權(quán)已作變更登記，且所得已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的，轉(zhuǎn)讓人取得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入應(yīng)當(dāng)依法繳納個(gè)人所得稅。轉(zhuǎn)讓行為結(jié)束后，當(dāng)事人雙方簽訂并執(zhí)行解除原股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同、退回股權(quán)的協(xié)議，是另一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，對(duì)前次轉(zhuǎn)讓行為征收的個(gè)人所得稅款不予退回?；诖艘?guī)定，如果股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議已經(jīng)履行，履行的標(biāo)志是受讓人已經(jīng)向轉(zhuǎn)讓方支付了股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，并在當(dāng)?shù)毓ど滩块T辦理了工商變更登記手續(xù)。則當(dāng)事人雙方簽訂并執(zhí)行解除原股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同、退回股權(quán)的協(xié)議，對(duì)前次轉(zhuǎn)讓行為征收的個(gè)人所得稅款不予退回。

二是股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同未履行完畢，因執(zhí)行仲裁委員會(huì)作出的解除股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同及補(bǔ)充協(xié)議的裁決、停止執(zhí)行原股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，并原價(jià)收回已轉(zhuǎn)讓股權(quán)的，由于其股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為尚未完成、收入未完全實(shí)現(xiàn)，隨著股權(quán)轉(zhuǎn)讓關(guān)系的解除，股權(quán)收益不復(fù)存在，根據(jù)個(gè)人所得稅法和征管法的有關(guān)規(guī)定，以及從行政行為合理性原則出發(fā)，納稅人不應(yīng)繳納個(gè)人所得稅?；谝陨弦?guī)定，個(gè)人在進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)，必須要考慮清楚股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的履行完畢與否的稅收負(fù)擔(dān)問(wèn)題，如果不想實(shí)質(zhì)上進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，則在簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議之后，不需要進(jìn)行工商登記，不要支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，則股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議是法律上的未履行完畢，可以退回協(xié)議，可以節(jié)省股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的個(gè)人所得稅。

（二）自然人轉(zhuǎn)讓股權(quán)計(jì)稅依據(jù)明顯偏低的稅務(wù)處理

1、轉(zhuǎn)讓股權(quán)計(jì)稅依據(jù)明顯偏低的判斷標(biāo)準(zhǔn)

《股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅管理辦法》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2014年第67號(hào)）第十二條符合下列情形之一，視為股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入明顯偏低:

（1）申報(bào)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入低于股權(quán)對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)份額的。其中，被投資企業(yè)擁有土地使用權(quán)、房屋、房地產(chǎn)企業(yè)未銷售房產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、探礦權(quán)、采礦權(quán)、股權(quán)等資產(chǎn)的，申報(bào)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入低于股權(quán)對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的；

（2）申報(bào)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入低于初始投資成本或低于取得該股權(quán)所支付的價(jià)款及相關(guān)稅費(fèi)的；

（3）申報(bào)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入低于相同或類似條件下同一企業(yè)同一股東或其他股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入的；

（4）申報(bào)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入低于相同或類似條件下同類行業(yè)的企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入的；（5）不具合理性的無(wú)償讓渡股權(quán)或股份；（6）主管稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)定的其他情形。

2、轉(zhuǎn)讓股權(quán)計(jì)稅依據(jù)明顯偏低的三種核定方法

《股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅管理辦法》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2014年第67號(hào)）第十四條主管稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)依次按照下列方法核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入:（1）凈資產(chǎn)核定法

股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入按照每股凈資產(chǎn)或股權(quán)對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)份額核定。被投資企業(yè)的土地使用權(quán)、房屋、房地產(chǎn)企業(yè)未銷售房產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、探礦權(quán)、采礦權(quán)、股權(quán)等資產(chǎn)占企業(yè)總資產(chǎn)比例超過(guò)20%的，主管稅務(wù)機(jī)關(guān)可參照納稅人提供的具有法定資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入。6個(gè)月內(nèi)再次發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓且被投資企業(yè)凈資產(chǎn)未發(fā)生重大變化的，主管稅務(wù)機(jī)關(guān)可參照上一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)被投資企業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告核定此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入。（2）類比法

參照相同或類似條件下同一企業(yè)同一股東或其他股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入核定； 參照相同或類似條件下同類行業(yè)企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入核定。（3）其他合理方法

主管稅務(wù)機(jī)關(guān)采用以上方法核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入存在困難的，可以采取其他合理方法核定。

[案例分析：某自然人股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)的涉稅分析]（1）案情介紹

2014年10月，王女士以現(xiàn)金100萬(wàn)元?jiǎng)?chuàng)辦一家企業(yè)，2015年8月，王女士與李先生簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，協(xié)議約定：“王女士以90萬(wàn)元的價(jià)格低于成本價(jià)將100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給李先生。”截止轉(zhuǎn)讓前，被轉(zhuǎn)讓企業(yè)的所有者權(quán)益為150萬(wàn)元，其中注冊(cè)資本為100萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)和盈余公積為50萬(wàn)元。請(qǐng)進(jìn)行涉稅分析？（2）涉稅分析

稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)為該項(xiàng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)稅依據(jù)明顯偏低且無(wú)正當(dāng)理由，對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的計(jì)稅依據(jù)進(jìn)行核定，核定依據(jù)按照所有者權(quán)益150萬(wàn)元計(jì)算。因此，該項(xiàng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得為：150萬(wàn)-100萬(wàn)=50萬(wàn)。應(yīng)繳納個(gè)人所得稅50萬(wàn)×20%=10萬(wàn)元。假設(shè)本案例的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為120萬(wàn)元，如果按照申報(bào)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格120萬(wàn)元計(jì)算，應(yīng)繳納（120-100）×20%=4（萬(wàn)元）個(gè)人所得稅，而稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)為低于對(duì)應(yīng)凈資產(chǎn)份額，核定計(jì)稅依據(jù)150萬(wàn)元，即也應(yīng)繳納個(gè)人所得稅10萬(wàn)元。本案例說(shuō)明了兩種情況，一種是申報(bào)價(jià)格低于了初始投資成本，第二種是雖然高于初始投資成本，但是低于對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)份額。

3、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)、房屋、探礦權(quán)、采礦權(quán)、股權(quán)等合計(jì)占資產(chǎn)總額比例達(dá)20%以上的企業(yè)，轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)，凈資產(chǎn)額須經(jīng)中介機(jī)構(gòu)評(píng)估核實(shí)。[案例分析：某房地產(chǎn)企業(yè)自然人股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)的涉稅風(fēng)險(xiǎn)分析]（1）案情介紹

王先生持有某房地產(chǎn)公司M公司的60%股份，2015年2月將股份轉(zhuǎn)讓給李先生，轉(zhuǎn)讓價(jià)款為6000萬(wàn)元。轉(zhuǎn)讓前M公司的所有者權(quán)益為8000萬(wàn)元，其中注冊(cè)資本1億元，未分配利潤(rùn)為-2000萬(wàn)元。M公司賬面上有預(yù)收房款2億元。王先生申報(bào)個(gè)人所得稅的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得為6000萬(wàn)元-6000萬(wàn)元=0。理由是按照對(duì)應(yīng)的M公司凈資產(chǎn)份額為4800萬(wàn)元，而轉(zhuǎn)讓價(jià)格為6000萬(wàn)元，并不低于占有M公司賬面凈資產(chǎn)份額。請(qǐng)問(wèn)該股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為存在的稅收風(fēng)險(xiǎn)？（2）涉稅風(fēng)險(xiǎn)分析

知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)、房屋、探礦權(quán)、采礦權(quán)、股權(quán)往往蘊(yùn)含著較高的隱含增值，例如本例中雖然M公司利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，那是因?yàn)榈禺a(chǎn)企業(yè)預(yù)收房款尚未結(jié)轉(zhuǎn)會(huì)計(jì)收入的原因，一旦結(jié)轉(zhuǎn)收入將會(huì)有大量的會(huì)計(jì)利潤(rùn)產(chǎn)生，從而抬高所有者權(quán)益份額。再如股權(quán)，在成本法做賬情況下，盡管被投資企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了大量利潤(rùn)，在被投資企業(yè)分紅時(shí)，此時(shí)投資企業(yè)不做任何會(huì)計(jì)處理，因此該項(xiàng)股權(quán)隱含著大量的增值。由于以上原因，根據(jù)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅管理辦法》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2014年第67號(hào)）第十二條第(一)項(xiàng)的規(guī)定，公司的知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)、房屋、探礦權(quán)、采礦權(quán)、股權(quán)等合計(jì)占資產(chǎn)總額比例達(dá)20%以時(shí)，在轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)，應(yīng)該對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行評(píng)估，按照凈資產(chǎn)的公允價(jià)值份額核定計(jì)稅依據(jù)。

本例中，假設(shè)經(jīng)評(píng)估機(jī)構(gòu)核實(shí)，M公司凈資產(chǎn)公允價(jià)值為3億元，因此張先生持有股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格應(yīng)核定為3億元×60%=1.8億元，財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得=1.8億元-6000萬(wàn)元=1.2億元，應(yīng)繳納個(gè)人所得稅1.2億元×20%=2400萬(wàn)元。

4、股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入明顯偏低，視為有正當(dāng)理由的四種情形

《股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅管理辦法》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2014年第67號(hào)）第十三條符合下列條件之一的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入明顯偏低，視為有正當(dāng)理由：

（1）能出具有效文件，證明被投資企業(yè)因國(guó)家政策調(diào)整，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到重大影響，導(dǎo)致低價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)；

（2）繼承或?qū)⒐蓹?quán)轉(zhuǎn)讓給其能提供具有法律效力身份關(guān)系證明的配偶、父母、子女、祖父母、外祖父母、孫子女、外孫子女、兄弟姐妹以及對(duì)轉(zhuǎn)讓人承擔(dān)直接撫養(yǎng)或者贍養(yǎng)義務(wù)的撫養(yǎng)人或者贍養(yǎng)人；

（3）相關(guān)法律、政府文件或企業(yè)章程規(guī)定，并有相關(guān)資料充分證明轉(zhuǎn)讓價(jià)格合理且真實(shí)的本企業(yè)員工持有的不能對(duì)外轉(zhuǎn)讓股權(quán)的內(nèi)部轉(zhuǎn)讓； [案例分析：職工內(nèi)部轉(zhuǎn)讓股權(quán)的涉稅分析][1]

張先生是M股份公司（一家采礦權(quán)占資產(chǎn)20%以上的非上市公司）實(shí)際控制人，持有M公司80%的股權(quán)，為了對(duì)員工進(jìn)行長(zhǎng)期激勵(lì)，2015年1月，張先生決定以每股10元的凈資產(chǎn)價(jià)格分別轉(zhuǎn)讓給10個(gè)公司高管每人10萬(wàn)股股票，M公司每股股票的公允價(jià)格為20元，公司章程規(guī)定，公司高管如果離職，必須按照離職上一年的公司賬面凈資產(chǎn)價(jià)格將股票賣給公司實(shí)際控制人張先生。2016年1月1日，高管李小姐離職，按照公司章程規(guī)定，將持有的10萬(wàn)股股票以每股15元的凈資產(chǎn)價(jià)格轉(zhuǎn)讓給張先生，轉(zhuǎn)讓日公司凈資產(chǎn)公允價(jià)值為25元。分析：《股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅管理辦法》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2014年第67號(hào)）第13條規(guī)定，相關(guān)法律、政府文件或企業(yè)章程規(guī)定，并有相關(guān)資料充分證明轉(zhuǎn)讓價(jià)格合理且真實(shí)的本企業(yè)員工持有的不能對(duì)外轉(zhuǎn)讓股權(quán)的內(nèi)部轉(zhuǎn)讓，可以視為有正當(dāng)理由，因此上述案例不必核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入。事實(shí)上，此時(shí)職工持有的股票，不允許向公司外部轉(zhuǎn)讓，因此其轉(zhuǎn)讓受益權(quán)是受到限制的，因此雖然M公司的采礦權(quán)價(jià)值超過(guò)賬面凈資產(chǎn)20%以上，高管之間按照賬面凈資產(chǎn)價(jià)格轉(zhuǎn)讓股票是符合公平交易原則的

（4）股權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方能夠提供有效證據(jù)證明其合理性的其他合理情形。

也就是如果將股權(quán)低價(jià)轉(zhuǎn)讓給以上列舉以外的人，而且計(jì)稅依據(jù)明顯低于其對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)份額的，就應(yīng)該按照凈資產(chǎn)份額確定計(jì)稅依據(jù)；或者說(shuō)將股權(quán)無(wú)償贈(zèng)送給配偶、父母、子女、祖父母、外祖父母、孫子女、外孫子女、兄弟姐妹以及對(duì)捐贈(zèng)人承擔(dān)直接撫養(yǎng)或者贍養(yǎng)義務(wù)的撫養(yǎng)人或者贍養(yǎng)人，不需要繳納個(gè)人所得稅；如果捐贈(zèng)給以上列舉以外的人，則應(yīng)該按照凈資產(chǎn)份額確定計(jì)稅依據(jù)，按財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得繳納個(gè)人所得稅。

例如，張先生持有M公司50%股權(quán)，M公司所有者權(quán)益為1000萬(wàn)元，其中注冊(cè)資本500萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)和盈余公積為500萬(wàn)元。張先生將股權(quán)無(wú)償贈(zèng)送給了李先生，張先生和李先生不屬于《股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅管理辦法》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2014年第67號(hào)）公告中所列舉的親屬關(guān)系。稅務(wù)機(jī)關(guān)可能認(rèn)為：張先生對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)份額為500萬(wàn)元，因此其計(jì)稅依據(jù)明顯偏低并無(wú)正當(dāng)理由，按照500-500×50%=250萬(wàn)元確認(rèn)財(cái)產(chǎn)所得，從而繳納個(gè)人所得稅250萬(wàn)×20%=100萬(wàn)元的個(gè)人所得稅。

5、個(gè)人轉(zhuǎn)讓股權(quán)原值的八種確定方法

《股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅管理辦法》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2014年第67號(hào)）第十五條、十六條、十七條和十八條的規(guī)定，轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)，股權(quán)原值按照以下五種方法確定。

（1）以現(xiàn)金出資方式取得的股權(quán)，按照實(shí)際支付的價(jià)款與取得股權(quán)直接相關(guān)的合理稅費(fèi)之和確認(rèn)股權(quán)原值；

（2）以非貨幣性資產(chǎn)出資方式取得的股權(quán)，按照稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)可或核定的投資入股時(shí)非貨幣性資產(chǎn)價(jià)格與取得股權(quán)直接相關(guān)的合理稅費(fèi)之和確認(rèn)股權(quán)原值；

（3）通過(guò)無(wú)償讓渡方式取得股權(quán)，具備本辦法第十三條第二項(xiàng)所列情形的，按取得股權(quán)發(fā)生的合理稅費(fèi)與原持有人的股權(quán)原值之和確認(rèn)股權(quán)原值；

（4）被投資企業(yè)以資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增股本，個(gè)人股東已依法繳納個(gè)人所得稅的，以轉(zhuǎn)增額和相關(guān)稅費(fèi)之和確認(rèn)其新轉(zhuǎn)增股本的股權(quán)原值； [案例分析：盈余積累轉(zhuǎn)增資本后股權(quán)原值的確認(rèn)分析][2]

張先生持有M公司100%股權(quán)，2015年6月，張先生將M公司100%股權(quán)以3500萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給李小姐。轉(zhuǎn)讓時(shí)，投資成本1000萬(wàn)元，被投資企業(yè)M公司的未分配利潤(rùn)2000萬(wàn)元，盈余公積500萬(wàn)元，資本公積-其他資本公積500萬(wàn)元。被投資企業(yè)M公司凈資產(chǎn)賬面價(jià)值合計(jì)為4000萬(wàn)元。假設(shè)稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)為該項(xiàng)轉(zhuǎn)讓屬于計(jì)稅價(jià)格明顯偏低但有正當(dāng)理由，對(duì)轉(zhuǎn)讓價(jià)格予以認(rèn)可。該筆交易李小姐按照規(guī)定扣繳了個(gè)人所得稅500萬(wàn)元（3500-1000）×20%。2015年10月，李小姐決定將2000萬(wàn)元的未分配利潤(rùn)、500萬(wàn)元的資本公積-其他資本公積、250萬(wàn)元的盈余公積共2750萬(wàn)元轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本。轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本后，M公司的注冊(cè)資本為3750萬(wàn)元。根據(jù)《關(guān)于個(gè)人投資者收購(gòu)企業(yè)股權(quán)后將原盈余積累轉(zhuǎn)增股本個(gè)人所得稅問(wèn)題的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局2013年第23號(hào)公告）規(guī)定，李小姐對(duì)已經(jīng)納入上次股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得的2500萬(wàn)元做免稅處理，對(duì)剩余的250萬(wàn)元繳納個(gè)人所得稅50萬(wàn)元（250×20%）。2015年12月，李小姐將M公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給王先生，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格4000萬(wàn)元。根據(jù)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅管理辦法》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2014年第67號(hào)）第15條規(guī)定，由于被投資企業(yè)盈余積累2750萬(wàn)元轉(zhuǎn)增資本，其中2500萬(wàn)元免稅，250萬(wàn)元部分已經(jīng)繳納了個(gè)人所得稅，本著稅不重征的原則，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)股權(quán)原值為購(gòu)買股權(quán)的價(jià)格3500萬(wàn)元加上250萬(wàn)元，即：3750萬(wàn)元。李小姐個(gè)人所得稅應(yīng)納稅所得額為250萬(wàn)元（4000萬(wàn)減去3750萬(wàn)），應(yīng)該繳納個(gè)人所得稅50萬(wàn)元。

（5）除以上情形外，由主管稅務(wù)機(jī)關(guān)按照避免重復(fù)征收個(gè)人所得稅的原則合理確認(rèn)股權(quán)原值。

（6）股權(quán)轉(zhuǎn)讓人已被主管稅務(wù)機(jī)關(guān)核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入并依法征收個(gè)人所得稅的，該股權(quán)受讓人的股權(quán)原值以取得股權(quán)時(shí)發(fā)生的合理稅費(fèi)與股權(quán)轉(zhuǎn)讓人被主管稅務(wù)機(jī)關(guān)核定的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入之和確認(rèn)。

[案例分析：前次交易價(jià)格核定后再次轉(zhuǎn)讓的股權(quán)原值確認(rèn)分析][3]

張先生持有M公司100%的股份，持股成本1000萬(wàn)元,2015年6月，張先生將股權(quán)平價(jià)轉(zhuǎn)讓給了李小姐。稅務(wù)機(jī)關(guān)按照凈資產(chǎn)核定法，核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入為3000萬(wàn)元，李小姐按照稅務(wù)機(jī)關(guān)核定的收入代扣代繳了個(gè)人所得稅400萬(wàn)元（相關(guān)稅費(fèi)略）。2015年10月，李小姐再次轉(zhuǎn)讓股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格3100萬(wàn)元，稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)為價(jià)格合理。請(qǐng)確認(rèn)再次轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)的股權(quán)原值。

按照《股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅管理辦法》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2014年第67號(hào)）第16條的規(guī)定，股權(quán)轉(zhuǎn)讓人已被主管稅務(wù)機(jī)關(guān)核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入并依法征收個(gè)人所得稅的，該股權(quán)受讓人的股權(quán)原值以取得股權(quán)時(shí)發(fā)生的合理稅費(fèi)與股權(quán)轉(zhuǎn)讓人被主管稅務(wù)機(jī)關(guān)核定的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入之和確認(rèn)。因此，再次轉(zhuǎn)讓時(shí)其股權(quán)原值為3000萬(wàn)元，因此股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為3100萬(wàn)元減去3000萬(wàn)元。

（7）個(gè)人轉(zhuǎn)讓股權(quán)未提供完整、準(zhǔn)確的股權(quán)原值憑證，不能正確計(jì)算股權(quán)原值的，由主管稅務(wù)機(jī)關(guān)核定其股權(quán)原值。

（8）對(duì)個(gè)人多次取得同一被投資企業(yè)股權(quán)的，轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)時(shí)，采用“加權(quán)平均法”確定其股權(quán)原值。

[案例分析：多次投資情況下股權(quán)原值的確認(rèn)分析]

張先生2012年以100萬(wàn)元現(xiàn)金投資到M公司占M公司10%的股份；2013年又以200萬(wàn)元現(xiàn)金投資到M公司取得M公司10%股份；2014年張先生以300萬(wàn)元現(xiàn)金繼續(xù)對(duì)M公司增資，又取得了10%股份，至此張先生持有M公司共30%的股份。2015年張先生將持有的M公司10%股份進(jìn)行了轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為400萬(wàn)元。請(qǐng)分析2015年張先生將持有的M公司10%股份進(jìn)行了轉(zhuǎn)讓的個(gè)人所得稅。

分析：根據(jù)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅管理辦法》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2014年第67號(hào)）第18條規(guī)定，應(yīng)按加權(quán)平均法確認(rèn)張先生轉(zhuǎn)讓的M公司10%股權(quán)原值。股權(quán)原值=[（100 +200+300）]÷30%×10%=200（萬(wàn)元）應(yīng)納稅所得額=400-200=200（萬(wàn)元）個(gè)人所得稅應(yīng)納稅額=200×20%=40（萬(wàn)元）

三、法人股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)的稅務(wù)處理

（一）法人轉(zhuǎn)讓股權(quán)存在的涉稅風(fēng)險(xiǎn)

《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》（中華人民共和國(guó)國(guó)務(wù)院令》第512號(hào)）第八十三條 企業(yè)所得稅法第二十六條第（二）項(xiàng)所稱符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益，是指居民企業(yè)直接投資于其他居民企業(yè)取得的投資收益。企業(yè)所得稅法第二十六條第（二）項(xiàng)和第（三）項(xiàng)所稱股息、紅利等權(quán)益性投資收益，不包括連續(xù)持有居民企業(yè)公開(kāi)發(fā)行并上市流通的股票不足12個(gè)月取得的投資收益。國(guó)稅函[2010]79號(hào)明確轉(zhuǎn)讓股權(quán)收入扣除為取得該股權(quán)所發(fā)生的成本后，為股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得。企業(yè)在計(jì)算股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得時(shí)，不得扣除被投資企業(yè)未分配利潤(rùn)等股東留存收益中按該項(xiàng)股權(quán)所可能分配的金額?！秶?guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)所得稅核定征收有關(guān)問(wèn)題的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2012年第27號(hào)）第二條規(guī)定：“依法按核定應(yīng)稅所得率方式核定征收企業(yè)所得稅的企業(yè)，取得的轉(zhuǎn)讓股權(quán)（股票）收入等轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)收入，應(yīng)全額計(jì)入應(yīng)稅收入額，按照主營(yíng)項(xiàng)目（業(yè)務(wù)）確定適用的應(yīng)稅所得率計(jì)算征稅；若主營(yíng)項(xiàng)目（業(yè)務(wù)）發(fā)生變化，應(yīng)在當(dāng)年匯算清繳時(shí)，按照變化后的主營(yíng)項(xiàng)目（業(yè)務(wù)）重新確定適用的應(yīng)稅所得率計(jì)算征稅?；谝陨隙愂辗傻囊?guī)定，法人轉(zhuǎn)讓股權(quán)協(xié)議中的稅收風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在兩點(diǎn)：

1、被投資企業(yè)有多年累積的未分配利潤(rùn)和盈余公積時(shí)，法人轉(zhuǎn)讓股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格中含有被投資企業(yè)多年累積的未分配利潤(rùn)和盈余公積與轉(zhuǎn)讓方股東所占股權(quán)比例的乘積部分，而使股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格是溢價(jià)轉(zhuǎn)讓從而使轉(zhuǎn)讓方股東多繳納企業(yè)所得稅。

2、核定應(yīng)稅所得率方式核定征收企業(yè)所得稅的企業(yè)，發(fā)生股權(quán)（股票）轉(zhuǎn)讓時(shí)，按照轉(zhuǎn)讓收入扣除股權(quán)（股票）投資成本作為應(yīng)稅收入額，使企業(yè)少繳納料企業(yè)所得稅。

（二）法人轉(zhuǎn)讓股權(quán)合同中的涉稅風(fēng)險(xiǎn)控制

1、如果股東是企業(yè)或法人，在發(fā)生轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)，為了實(shí)現(xiàn)少繳納企業(yè)所得稅，則可以先將留存收益進(jìn)行分配，降低凈資產(chǎn)，再轉(zhuǎn)讓股權(quán)，從而降低轉(zhuǎn)讓所得，減少企業(yè)所得稅。

2、依法按核定應(yīng)稅所得率方式核定征收企業(yè)所得稅的企業(yè)，取得的轉(zhuǎn)讓股權(quán)（股票）收入等轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)收入，應(yīng)全額計(jì)入應(yīng)稅收入額，按照主營(yíng)項(xiàng)目（業(yè)務(wù)）確定適用的應(yīng)稅所得率計(jì)算征稅。

例如，A公司2015年1月-6月取得經(jīng)營(yíng)收入80萬(wàn)元，5月還取得股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入20萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)的股權(quán)初始投資成本為15萬(wàn)元。A公司是采取核定征收企業(yè)所得稅方式的企業(yè)，核定的應(yīng)稅所得率為10%.A公司申報(bào)企業(yè)所得稅時(shí)：1.填寫《企業(yè)所得稅月（季）度和年度納稅申報(bào)表（B類）》；2.將經(jīng)營(yíng)收入與股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入之和100萬(wàn)元填入申報(bào)表第一行“收入總額”中，乘以應(yīng)稅所得率10%后得出應(yīng)納稅所得額10萬(wàn)元填入第六行，應(yīng)繳稅款2.5萬(wàn)元填入申報(bào)表第十一行“應(yīng)納所得稅額”的累計(jì)金額欄。

[案例分析：某公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)的稅收籌劃分析]（1）案情介紹

A公司擁有B公司100%的股權(quán)，初始投資成本為100萬(wàn)，B公司截止2015年6月底賬面凈資產(chǎn)200萬(wàn)元，其中注冊(cè)資本100萬(wàn)元、盈余公積30萬(wàn)元、未分配利潤(rùn)70萬(wàn)元，現(xiàn)A公司按220萬(wàn)元出售予境內(nèi)C企業(yè)，應(yīng)如何進(jìn)行納稅籌劃使轉(zhuǎn)讓所得的稅負(fù)最低？（2）稅收籌劃分析 ①納稅籌劃前的納稅分析

由于留存收益包括未分配利潤(rùn)和盈余公積兩個(gè)部分，上述盈余公積30萬(wàn)元、未分配利潤(rùn)70萬(wàn)元不得扣減。則A企業(yè)應(yīng)確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得120萬(wàn)元（220－100），而不是20萬(wàn)元（220－100－30－70）。企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)所得的企業(yè)所得稅為120萬(wàn)元×25%=30萬(wàn)元。上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓似乎產(chǎn)生重復(fù)征稅問(wèn)題，盈余公積30萬(wàn)元、未分配利潤(rùn)70屬于稅后提取，已經(jīng)繳納過(guò)企業(yè)所得稅，A公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)，確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，計(jì)入應(yīng)納稅所得，對(duì)該部分重復(fù)征收企業(yè)所得稅。②納稅籌劃思路及籌劃后的納稅分析

為避免重復(fù)征稅，可以先將留存收益進(jìn)行分配，降低凈資產(chǎn)，再轉(zhuǎn)讓，從而降低轉(zhuǎn)讓所得。如A企業(yè)先將未分配利潤(rùn)70萬(wàn)元以股利形式分回，享受符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利收入，為免稅收入。企業(yè)再以150萬(wàn)的價(jià)格轉(zhuǎn)讓，則股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得50萬(wàn)元（150-100），轉(zhuǎn)讓所得的企業(yè)所得稅為50萬(wàn)元×25%=12.5萬(wàn)元，與納稅籌劃前相比減少30-12.5=17.5萬(wàn)元。

注釋：

[1]案例來(lái)自張偉：《股權(quán)轉(zhuǎn)讓個(gè)人所得稅管理辦法學(xué)習(xí)體會(huì)》

[2]案例來(lái)自張偉：《股權(quán)轉(zhuǎn)讓個(gè)人所得稅管理辦法學(xué)習(xí)體會(huì)》 [3]案例來(lái)自張偉：《股權(quán)轉(zhuǎn)讓個(gè)人所得稅管理辦法學(xué)習(xí)體會(huì)》

肖太壽

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股權(quán)價(jià)值評(píng)估的常用方法主要有折現(xiàn)現(xiàn)金流量法、相對(duì)價(jià)值法和成本法。

一、折現(xiàn)現(xiàn)金流量法

（一）定義。通過(guò)預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)各期現(xiàn)金流量，并選取合適的折現(xiàn)率將其折算到評(píng)估基準(zhǔn)日，將各期現(xiàn)金流量現(xiàn)值累加求和的方法。

（二）計(jì)算方法。根據(jù)現(xiàn)金流量的口徑不同，折現(xiàn)現(xiàn)金流量法一般分為全部資本自由現(xiàn)金流量（CFCF）折現(xiàn)法和股權(quán)資本自由現(xiàn)金流（FCFE）折現(xiàn)法。

二、相對(duì)價(jià)值法

（一）定義。相對(duì)價(jià)值法，也稱為價(jià)格乘數(shù)法或可比交易價(jià)值法，是利用類似企業(yè)的市場(chǎng)定價(jià)來(lái)估計(jì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的一種方法。其基本做法是：首先，尋找一個(gè)影響企業(yè)價(jià)值的關(guān)鍵變量（如凈利）；其次，確定一組可以比較的類似企業(yè)，計(jì)算可比企業(yè)的市價(jià)/關(guān)鍵變量的平均值（如平均市盈率）；最后，根據(jù)目標(biāo)企業(yè)的關(guān)鍵變量（如凈利）乘以得到的平均值（平均市盈率），計(jì)算目標(biāo)企業(yè)的評(píng)估價(jià)值。

（二）計(jì)算方法。相對(duì)價(jià)值模型分為兩類，一類是以股權(quán)市值為基礎(chǔ)的模型，包括股權(quán)市價(jià)/凈利，股權(quán)市價(jià)/凈資產(chǎn)、股權(quán)價(jià)值/銷售額等比例模型。另一類是以企業(yè)實(shí)體價(jià)值為基礎(chǔ)的模型，包括實(shí)體價(jià)值/息前稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、實(shí)體價(jià)值/實(shí)體現(xiàn)金流量、實(shí)體價(jià)值/投資資本、實(shí)體價(jià)值/銷售額等比例模型。最常見(jiàn)的相對(duì)價(jià)值方法為市盈率法（P/E）和市凈率法（P/B）

三、成本法

（一）定義。成本法是以企業(yè)凈資產(chǎn)價(jià)值為基礎(chǔ)進(jìn)行調(diào)整的一種方法。

（二）計(jì)算公式：公司股權(quán)價(jià)值=凈資產(chǎn)評(píng)估值×溢價(jià)比例

（三）適用范圍：一般適用于非上市公司的股權(quán)價(jià)值評(píng)估。

第二篇：關(guān)于長(zhǎng)期股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)由成本法轉(zhuǎn)權(quán)益法的合并報(bào)表的處理

關(guān)于長(zhǎng)期股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)由成本法轉(zhuǎn)權(quán)益法的合并報(bào)表的處理

業(yè)務(wù)案例：

甲公司發(fā)生以下長(zhǎng)期股權(quán)投資業(yè)務(wù)：

1、2007年1月1日，甲公司支付600萬(wàn)元取得100%的股權(quán)，投資當(dāng)時(shí)乙公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值為500萬(wàn)元，有商譽(yù)100萬(wàn)元。

2、2007年1月1日至2008年12月31日，乙公司的凈資產(chǎn)增加了75萬(wàn)元，其中按購(gòu)買日公允價(jià)值計(jì)算實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)50萬(wàn)元，持有可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值升值25萬(wàn)元。

3、2009年1月8日，甲公司轉(zhuǎn)讓乙公司60%的股權(quán)，收取現(xiàn)金480萬(wàn)元存入銀行，轉(zhuǎn)讓后甲公司對(duì)乙公司的持股比例為40%，能夠?qū)ζ涫┘又卮笥绊憽?/p>

4、2009年1月8日，即甲公司喪失對(duì)乙公司的控制權(quán)日，乙公司剩余40%股權(quán)的公允價(jià)值為320萬(wàn)元。

假定甲、乙公司提取盈余公積的比例均為10%。假定乙公司未分配現(xiàn)金股利，并不考慮其他因素。甲公司在其個(gè)別和合并財(cái)務(wù)報(bào)表中的股權(quán)轉(zhuǎn)讓的會(huì)計(jì)處理如何做？

甲公司在其個(gè)別和合并財(cái)務(wù)報(bào)表中的處理分別如下：

（1）甲公司個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表的處理

①?zèng)_減部分股權(quán)投資成本、確認(rèn)處置收益

借：銀行存款--活期存款4 800 000

長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備(已計(jì)提的減值)0

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資--成本法（投資成本）3 600 000（6 000 000×60%）

應(yīng)收股利(已宣告尚未領(lǐng)取的)0

投資收益--長(zhǎng)期股權(quán)投資--成本法(差額，或借記)1 200 000

②對(duì)剩余股權(quán)改按權(quán)益法核算

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資--權(quán)益法（投資成本）2 700 000

貸： 長(zhǎng)期股權(quán)投資--成本法（投資成本）2 400 000（6 000 000×40%）盈余公積20 000（500

000×40%×10%）

利潤(rùn)分配180 000（500

000×40%×90%）

資本公積100 000（250 000×40%）經(jīng)上述調(diào)整后，在個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表中，剩余股權(quán)的賬面價(jià)值為270萬(wàn)元。

（2）甲公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表的處理

喪失控制權(quán)日合并報(bào)表中確認(rèn)投資收益=喪失控制權(quán)日長(zhǎng)期股權(quán)投資公允價(jià)值-按購(gòu)買日公允價(jià)值持續(xù)計(jì)算的喪失控制權(quán)日長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值+其他綜合收益

（1）在不存在正商譽(yù)的情況下，合并報(bào)表報(bào)表中確認(rèn)的投資收益=處置股權(quán)取得的對(duì)價(jià)與剩余股權(quán)公允價(jià)值之和-按原持股比例計(jì)算應(yīng)享有原有子公司自購(gòu)買日開(kāi)始持續(xù)計(jì)算的凈資產(chǎn)的份額+與原有子公司股權(quán)投資相關(guān)的其他綜合收益

（2）在存在正商譽(yù)的情況下，合并報(bào)表中確認(rèn)的投資收益=處置股權(quán)取得的對(duì)價(jià)與剩余股權(quán)公允價(jià)值之和-（按原持股比例計(jì)算應(yīng)享有原有子公司自購(gòu)買日開(kāi)始持續(xù)計(jì)算的凈資產(chǎn)的份額+按原持股比例計(jì)算的商譽(yù)）+與原有子公司股權(quán)投資相關(guān)的其他綜合收益

合并財(cái)務(wù)報(bào)表中應(yīng)確認(rèn)的投資收益=（480+320）-[(500+75)+100]+25=150（萬(wàn)元)。由于個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表中已經(jīng)確認(rèn)了120萬(wàn)元的投資收益，在合并財(cái)務(wù)報(bào)表中作如下調(diào)整：

①對(duì)剩余股權(quán)按喪失控制權(quán)日的公允價(jià)值重新計(jì)量的調(diào)整

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資3 200 000

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資2 700 000（6 750 000×40%）

投資收益500 000

②對(duì)個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表中的部分處置收益的歸屬期間進(jìn)行調(diào)整

借：投資收益450 000

貸：未分配利潤(rùn)300 000（500 000×60%）

資本公積150 000（250 000×60%）

③從資本公積轉(zhuǎn)出其他綜合收益25萬(wàn)元，重分類轉(zhuǎn)入投資收益：

借：資本公積250 000

貸：投資收益250 000

(1)、合并報(bào)表第二步中，不確認(rèn)投資收益的部分是等于(675-600)*60%=45，為什么這部分不確認(rèn)投資收益，45萬(wàn)也是07—08年的凈利潤(rùn)啊，也是投資收益?。?/p>

（2）、合并報(bào)表第三步，為什么要轉(zhuǎn)出其他綜合收益，“=（480+320）-[(500+75)+100]+25=150”中，650萬(wàn)跟25萬(wàn)都是所有者權(quán)益??？

（3）、也是第三步，為什么轉(zhuǎn)出的不是25*60%這部分？

回答一：

應(yīng)為合并報(bào)表是利用個(gè)別報(bào)表簡(jiǎn)單相加再利用調(diào)整分錄編制的，所以有的分錄你看不懂，把他一步步寫出來(lái)就很好理解了。

所謂對(duì)個(gè)別報(bào)表中處置部分收益歸屬期間進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整的其實(shí)是權(quán)益法與成本法核算造成的個(gè)別報(bào)表與合并報(bào)表結(jié)轉(zhuǎn)長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值的不同。即，在個(gè)別報(bào)表中，控制情況下長(zhǎng)期股權(quán)投資采取的是成本法進(jìn)行核算，不根據(jù)被投資單位所有者權(quán)益變動(dòng)調(diào)整確認(rèn)投資收益并調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資，而合并報(bào)表中對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資則是采用權(quán)益法進(jìn)行核算。于是在結(jié)轉(zhuǎn)出售長(zhǎng)期股權(quán)投資部分賬面價(jià)值的時(shí)候勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)差額。

以上題為例，在個(gè)別報(bào)表中，長(zhǎng)期股權(quán)投資成本法核算，至出售時(shí)保持賬面價(jià)值為初始投資成本不變，為600萬(wàn)，而在合并報(bào)表中，長(zhǎng)期股權(quán)投資應(yīng)該權(quán)益法進(jìn)行核算，除初始投資成本600萬(wàn)外，還有被投資單位實(shí)現(xiàn)的按購(gòu)買日公允價(jià)值計(jì)算實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)50萬(wàn)元，持有可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值升值25萬(wàn)元，在合并報(bào)表中長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值應(yīng)該為600+50+25=675，所以，出售時(shí)個(gè)別報(bào)表只結(jié)轉(zhuǎn)了600*60%=360萬(wàn)，而合并報(bào)表中應(yīng)該結(jié)轉(zhuǎn)675*60%=405，個(gè)別報(bào)表少結(jié)轉(zhuǎn)了45萬(wàn)，這部份差額體現(xiàn)在個(gè)別報(bào)表中的投資收益中，所以應(yīng)該減少個(gè)別報(bào)表中投資收益的數(shù)字。

其實(shí)，這筆分錄可以分開(kāi)來(lái)寫：

①首先將個(gè)別報(bào)表中成本法核算的結(jié)果調(diào)整為合并報(bào)表中權(quán)益法核算的結(jié)果，被投資單位實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)50萬(wàn)，可供出售金融資產(chǎn)升值25萬(wàn)。簡(jiǎn)化處理，不考慮盈余公積提取。

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資-損益調(diào)整 50

-其他權(quán)益變動(dòng) 25

貸：未分配利潤(rùn)-年初 50

資本公積-其他資本公積 25

但是由于個(gè)別報(bào)表中已經(jīng)對(duì)40%部分調(diào)整為權(quán)益法核算的結(jié)果，只需對(duì)60%部分調(diào)整為權(quán)益法核算結(jié)果：

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資-損益調(diào)整 30

-其他權(quán)益變動(dòng) 15

貸：未分配利潤(rùn)-年初 30

資本公積-其他資本公積 1

5②個(gè)別報(bào)表中長(zhǎng)期股權(quán)投資只結(jié)轉(zhuǎn)了360萬(wàn)，合并報(bào)表中應(yīng)該結(jié)轉(zhuǎn)的是675*60%=405，把這部份少結(jié)轉(zhuǎn)的長(zhǎng)期股權(quán)投資補(bǔ)上，這部份長(zhǎng)期股權(quán)投資對(duì)應(yīng)的賬面價(jià)值不正是上面對(duì)60%部分的調(diào)整分錄嘛？

借：投資收益 45

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資-損益調(diào)整 30

-其他權(quán)益變動(dòng) 15

①②兩筆分錄合在一起，就是書(shū)中

“②對(duì)個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表中的部分處置收益的歸屬期間進(jìn)行調(diào)整”

借：投資收益450 000

貸：未分配利潤(rùn)300 000（500 000×60%）

資本公積150 000（250 000×60%）

③合并報(bào)表中出售部分股權(quán)對(duì)應(yīng)的資本公積應(yīng)予轉(zhuǎn)出，剩余部分股權(quán)需要重新計(jì)量，資本公積也應(yīng)轉(zhuǎn)出，所以有：

借：資本公積250 000

貸：投資收益250 000

至于你問(wèn)的為什么不是轉(zhuǎn)出25*60%，因?yàn)楹喜?bào)表中對(duì)剩余的40%股權(quán)部分需要重新計(jì)量，相當(dāng)于把這40%也賣了，所以也需要轉(zhuǎn)出。

回答二：

(1)、合并報(bào)表第二步中，不確認(rèn)投資收益的部分是等于(675-600)*60%=45，為什么這部分不確認(rèn)投資收益，45萬(wàn)也是07—08年的凈利潤(rùn)啊，也是投資收益?。?/p>

答：45萬(wàn)也是投資收益，沒(méi)錯(cuò)。但應(yīng)該在08年確認(rèn)，不應(yīng)該在09年當(dāng)期確認(rèn)，所以要轉(zhuǎn)入未分配利潤(rùn)。

2）、合并報(bào)表第三步，為什么要轉(zhuǎn)出其他綜合收益，“=（480+320）-[(500+75)+100]+25=150”

中，650萬(wàn)跟25萬(wàn)都是所有者權(quán)益?。?/p>

3）、也是第三步，為什么轉(zhuǎn)出的不是25*60%這部分？

答：權(quán)益法核算時(shí)，公允價(jià)值上升的部分計(jì)入了資本公積。在出售時(shí)，這部分要轉(zhuǎn)出來(lái)，計(jì)入投資收益。25*60%的部分的轉(zhuǎn)出不難理解，25*40%的部分也要轉(zhuǎn)出，因?yàn)槭Ｓ噙@部分按照公允價(jià)值重新計(jì)量，視同出售。