第一篇：存貸款統(tǒng)計口徑要調 銀行同業(yè)游戲該換玩法了

經濟觀察報 記者 史堯堯 雖然在此次市場波動中并沒有遭受損失，但一家小型商業(yè)銀行的高管趙先生卻高興不起來。其所在部門肩負著今年全行主要的業(yè)績增長任務。

“相比其他規(guī)模更大的股份制商業(yè)銀行的部門同行，只是因為我們盈利任務要比他們少很多，使得經營杠桿較低，而未受到太大影響。”他說。

對如何應對人民銀行（以下稱央行）將要修訂的“各項存款、各項貸款統(tǒng)計口徑”（以下稱統(tǒng)計口徑），他表示下一步具體業(yè)務還沒有方向。

利率市場化沖擊下商業(yè)銀行存款的流失，徹底摧毀了原有吸收存款再發(fā)放貸款的業(yè)務模式。如今，吸收存款能力有限，商業(yè)銀行多以吸收基金公司高息同業(yè)存款和從銀行間市場拆入短期資金，再以非貸款類的同業(yè)投資方式開展業(yè)務。

這包括同業(yè)負債、理財存款、協(xié)議存款、結構性存款等，其高出平均付息成本的年化收益，需要商業(yè)銀行更高貸款利率來承擔。

在追逐利益的驅動下，企業(yè)反映出的就是融資成本的實質性上升。在商業(yè)銀行方面則是借短貸來抬升經營杠桿，最終導致自有資金流動的緊張。

根據(jù)記者了解，此時此刻以招商銀行、浦發(fā)銀行等眾多股份制商業(yè)銀行過高的經營杠桿（大量借入短期資金投入債券、票據(jù)和非標資產），已是市場的公開秘密。

11月20日突如其來的變故或是市場再遇**的導火索。而統(tǒng)計口徑最終是否落實，央行或需要看看金融機構的反應。

這次只是央行試探性一次壓力測試還是降低融資成本努力的開始？

恐慌

2014年11月17日，以長時間處于平穩(wěn)銀行間市場（以下稱shi-bor）的各期限資金價格開始上漲。原因是部分商業(yè)銀行被告知，央行隨后將對現(xiàn)行的統(tǒng)計口徑進行調整。而一些未獲得通知的商業(yè)銀行開始四處打聽。根據(jù)記者了解，截至11月20日商業(yè)銀行獲得的口徑調整分為兩種：商業(yè)銀行吸收非存款類金融機構存款計入一般性存款統(tǒng)計，商業(yè)銀行向非存款類金融機構拆出資金計入一般性貸款。但未明確新計入的存款是否、如何繳納存款準備金（以下稱存準金）；另一種為，商業(yè)銀行吸收非存款類金融機構存款計入一般性存款統(tǒng)計，商業(yè)銀行向非存款類金融機構拆出資金計入一般性貸款。但未明確新計入存款的機構范圍。兩份信息均指出調整將在2015年1月開始實施。

2014年11月20日，shibor再遇**。多名銀行交易員告訴記者，午后，民生銀行帶頭提高各期限資金拆借價格，隨后浦發(fā)、平安銀行等股份制銀行跟進上調價格。臨近收市前由于部分交易無法完成。交易系統(tǒng)延遲30分鐘，推遲至17:00結束交易。

隨后，新浪發(fā)布未經證實消息稱，央行辦公廳直接電話通知中國銀行，希望其對外拆借資金。消息指明興業(yè)銀行的資金缺口尤為突出，需要國家開發(fā)銀行拆借資金予以支持，但導致后者無錢再借予其他小型金融機構。

后據(jù)記者了解，就在本周初央行向上?？偛?、各分行、各省會（首府）城市中心支行，各政策性銀行、國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、中國郵政儲蓄銀行和部分全國性城市商業(yè)銀行下發(fā)關于2015年金融機構金融統(tǒng)計制度的通知。

其中包括：修訂金融機構資產負債統(tǒng)計指標，修訂向中央銀行借款統(tǒng)計分類，增設支小再貸款；修訂各項存款、各項貸款統(tǒng)計口徑，修訂報表項目及歸屬，調整信貸收支表報表編制方法；修訂委托貸款專項統(tǒng)計制度；為準確描述資金流動路徑，客觀反映產品發(fā)起機構管理、投資策略、合作方式及信托貸款明細信息，修訂理財與資金信托統(tǒng)計制度。

某位接近央行的人士告訴記者，原計劃在20日召開統(tǒng)計制度會后下發(fā)以上文件，但下午決定要對相關內容進行調整而推遲公布正式文件。多位股份制銀行業(yè)人士表示，如果央行要求同業(yè)存款納入一般性存款并按照20%的比例交納存準金，將對他們現(xiàn)有經營造成巨大壓力。

其中一位銀行人士用“釜底抽薪”來形容央行的舉動?！盀閼獙Σ淮_定的變化，先借入更多的錢再說?！彼f。

另有銀行業(yè)人士揣測央行的用意。

“這件事不亞于上半年出臺的127號文。但相比于當時參與征求意見的機構人士都要簽署保密協(xié)議，這次保密防備措施未免也太寬松了?！彼f。

他認為，如果市場對此事反應劇烈，非存款金融機構存款交納存準金的事情未必會馬上落實。

11月21日上午，國際市場新聞發(fā)布消息稱，央行通過短期流動性調節(jié)工具（SLO）向金融機構提供約500億元人民幣短期資金，三家金融機構為中國銀行、國家開發(fā)銀行和興業(yè)銀行。

終結

在央行發(fā)布的“2015年金融機構金融統(tǒng)計制度”中的金融機構資產負債統(tǒng)計指標修訂內容指出，各項存款是指單位、個人、財政部門或非存款類金融機構在保留資金或貨幣所有權的條件下，以不可流通的存單或類似憑證為依據(jù)，確保名義本金不變暫時讓渡資金使用權所存入金融機構的款項，包括單位存款、個人存款、國庫定期存款、非存款類金融機構存放款項等。

在“存貸款統(tǒng)計口徑及報表歸屬調整”中提出，為適應我國金融創(chuàng)新的發(fā)展和金融產品日益多樣化，存貸款業(yè)務品種和客戶范圍的拓展，更真實和全面地反映金融機構存貸款的發(fā)展及變化情況，人民銀行決定調整金融機構各項存款和各項貸款統(tǒng)計口徑，并相應調整同業(yè)往來統(tǒng)計口徑、報表項目及歸屬。為此，將非存款類金融機構存放款項從“同業(yè)往來（來源方）”調整至“各項存款”，對非存款類金融機構拆放款項從“同業(yè)往來（運用方）”調整至“各項貸款”。

調整同業(yè)往來的統(tǒng)計口徑上，將縮小“同業(yè)往來”統(tǒng)計口徑，將存款類金融機構間的交易視為同業(yè)交易，將其更名為“銀行業(yè)存款類金融機構往來”。同時單設統(tǒng)計項目，用以反映存款類機構與其他金融機構間的往來。

同時，增設存款類金融機構信貸收支合并表，反映存款類金融機構的資產負債狀況及其與其他機構部門的交易。

對于2014年統(tǒng)計數(shù)據(jù)報送時間及相關要求，并沒有給出具體時間。

目前，非銀行金融機構包括存款性金融機構和非存款性機構。存款性金融機構主要有儲蓄信貸協(xié)會、儲蓄互助銀行、信用合作社、信托公司、金融資產管理公司、企業(yè)集團的財務公司、金融租賃公司、汽車金融公司；非存款性金融機構包括金融公司，共同基金、養(yǎng)老基金、保險公司、證券公司等。

“一般企業(yè)的財務公司或不計入存款?！币晃簧虡I(yè)銀行人士告訴記者。

依照此份統(tǒng)計口徑，一些銀行人士認為，存款統(tǒng)計范圍增加，減緩了貸存比對商業(yè)銀行的經營約束。從數(shù)據(jù)上看，三季度商業(yè)銀行一般性存款減少1.5萬億元，而多數(shù)流向基金、券商和保險為代表的資管類機構。

但由此就少了一塊通過非存款金融機構拆借資金提高杠桿做同業(yè)業(yè)務的高息收入來源。如果再交納存準金以后，銀行需要用剩下的80%來找回20%的存準金損失?！吧虡I(yè)銀行需要對此找到平衡，央行也需要?！币晃汇y行人士說。

目前，雖然央行對于“統(tǒng)計口徑”并未發(fā)布細節(jié)，但借助央行4月份以來多種舉措釋放流動性，商業(yè)銀行的“高杠桿套利”狂歡就此落幕。除了央行投放的流動性，商業(yè)銀行資金主要來源于“非存款類金融機構存款”，借錢后再對債券、票據(jù)、非標資產進行套利交易。

而隨著這部分資金被劃入一般性存款，原有確定的資金變成不確定資金或者消失。如果商業(yè)銀行再通過這類資金對沖貸存比，這類資金已成為一般性存款，需要征收20%左右的存準金，隨后將這類資金投出去成為投資同業(yè)資產被計算為貸款?！斑@樣存款會變得越來越少?！敝耙晃唤邮懿稍L銀行人士告訴記者。

根據(jù)申銀萬國的統(tǒng)計，2014年3季度末，非存款類金融機構在銀行的同業(yè)存款為10.3萬億，包括2.5萬億保險公司存款、2.5萬億證券保證金存款、1萬億貨基和債基定存、2萬億各種資管計劃投向的定存及期貨等非銀機構存款,這類同業(yè)存款市場化程度高,流動性接近銀行存款。

這類存款以票據(jù)和非標債權為投向進入到各種信托、券商、保險、租賃等的資管計劃，這部分資金名為同業(yè)拆放款項，實為銀行信貸，正是大家所熟悉的“銀行的影子”。

而余額寶為例的非存款類金融機構的存款，由于免繳存準，以同業(yè)存款形式回流銀行后即變身為可貸資金，理論上可無限創(chuàng)造貨幣供給，從而影響央行貨幣調控有效性。規(guī)模迅速擴大的同時提高了大規(guī)模集中贖回的風險，又影響金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。

在申銀萬國看來，央行將非存款類金融機構的同業(yè)存款納入繳準范圍，壓縮監(jiān)管套利空間，乃大勢所趨。

2014年以來，中國經濟下行風險增加。自4月央行開始定向降準、通過PSL來釋放流動性后，9月寬松政策有所加碼。浦發(fā)銀行將此定義為“低利率、寬信用”的寬松貨幣環(huán)境。其認為，目前過于寬松的銀行間市場利率與實體經濟偏緊的信用條件可能并非好的政策組合。目前通過券商等金融機構以低成本融資、放大杠桿進行的“套利交易”，當股票市場價格發(fā)生逆轉時會放大股票、債券市場的波動，影響金融市場穩(wěn)定。我們更傾向于通過降息來降低企業(yè)融資成本?！按蟓h(huán)境是，由于存在美國加息的可能，為避免資本外流，央行現(xiàn)在不會調整利率水平。由此對于目前中國市場實際情況，央行以這樣一邊嚴格監(jiān)管一邊釋放流動性的方式保持市場穩(wěn)定?！壁w某說。

在他看來，此次調整是央行應對市場變化和之前監(jiān)管、操作的修正，最終讓企業(yè)獲得更低的融資。