第一篇：策劃12 當升科技上市前夕遭舉報 涉及三大問題

IPO 亂象系列策劃 No.12 當升科技上市前夕遭舉報 涉及三大問題

一、當升科技上市前夕遭舉報 涉及三大問題

在2010年3月5日通過創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委審核通過的當升科技，近日遭到了實名舉報人王華向證監(jiān)會的舉報投訴，投訴事由包括環(huán)保不達標，業(yè)績不達標，涉嫌商業(yè)賄賂等多個問題。王華稱當升科技上市申報資料造假，他目前已經(jīng)將舉報信遞交給了證監(jiān)會。

4月6日，當升科技發(fā)布公告稱公司正式開始招股，根據(jù)招股說明書顯示，當升科技擬公開發(fā)行2000萬股，占發(fā)行后總股本的25%.發(fā)行后總股本為8000萬股。

招股工作剛剛啟動就遭到媒體和券商一致看好，當升科技是鋰離子電池正極材料供應(yīng)商，從事鈷酸鋰、多元材料及錳酸鋰等小型鋰電、動力鋰電正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為鋰電池生產(chǎn)提供上游原材料?？芍^正宗的新能源概念公司，聯(lián)想到目前二級市場新能源概念股的火爆情況，券商研究報告對當升科技的推崇可想而知。

中信證券認為，當升科技是我國最大的鋰電正極材料供應(yīng)商，2007-2009年產(chǎn)品占世界市場分額的10.4%,全球六大鋰電巨頭中，三洋能源、三星SDI、韓國LG、比亞迪和比克五家均為公司的客戶。

三年來當升科技對于前五名客戶的銷售比例分別為80.10%、82.45%和81.33%,客戶集中度較高。

其股東結(jié)構(gòu)顯示，當升科技的控股股東為央企北京礦冶研究總院，同時還集聚多家創(chuàng)投，且持股份額較多。二股東深圳創(chuàng)新資本投資持有1173萬股，占發(fā)行前19.55%股權(quán)；三股東深圳同創(chuàng)偉業(yè)創(chuàng)投持有540萬股，占發(fā)行前9%;四股東深創(chuàng)投集團持有447萬股，占7.45%.由于創(chuàng)新資本的控股股東為深創(chuàng)投，后者實際控制了當升科技發(fā)行前27%的股權(quán)。

種種利好加身的當升科技將于4月13日開始路演，離掛牌上市僅一步之遙。

隱藏高污染生產(chǎn)線

招股書顯示，當升科技此次擬募資1.72億元，用于投向年產(chǎn)3900噸鋰電正極材料海門市生產(chǎn)基地項目，在募集資金到位后預(yù)計建設(shè)期為9個月。項目投產(chǎn)后年總產(chǎn)能將近翻番，由目前的4400噸提高到8300噸。

舉報人王華認為當升科技在向北京市環(huán)保局、河北省環(huán)保局以及環(huán)境保護部申請上市環(huán)保核查《關(guān)于進行企業(yè)上市環(huán)境保護核查的申請》（當升工字[2009]001號）中存在造假。當升科技隱瞞了北京當升材料科技股份有限公司燕郊分公司（河北省三河市）廠區(qū)內(nèi)的1000-1500噸/年的氧化鈷、碳酸鈷生產(chǎn)線。因為該生產(chǎn)線是存在嚴重的環(huán)保問題，不符合上市條件。

據(jù)悉，北京當升材料科技股份有限公司燕郊分公司于2007年建成投產(chǎn)，主要生產(chǎn)鈷酸鋰和氧化鉍，在當升科技提交給國家環(huán)保部和北京市環(huán)保局的《當升科技A股上市環(huán)保核查技術(shù)報告》上顯示，該分公司有一條2000頓/年的鈷酸鋰生產(chǎn)線和360頓/年的氧化鉍生產(chǎn)線。

“在招股說明書中，他們將這條氧化鈷、碳酸鈷實際存在的生產(chǎn)線寫成了氧化鉍生產(chǎn)線。因為氧化鉍的污染很小，而兩條線是共用的?！蓖跞A稱?！盀楹握f氧化鉍生產(chǎn)線是假的呢？很簡單，一年氧化鉍也賣不了100噸，要那條1000噸/年的生產(chǎn)線干什么呢？那么為什么還要冒風險要這條線呢，因為氧化鈷、碳酸鈷生產(chǎn)線這是當升科技的核心技術(shù)，是鈷酸鋰的原材料，也是當升吸引三星等客戶的秘密武器，三星等客戶指定要用當升自產(chǎn)的氧化鈷/碳酸鈷制造鈷酸鋰?！?/p>

一份內(nèi)部資料顯示，當升科技燕郊分公司的120噸碳酸鈷需要排放氯化銨76~80g/L,洗液1.26g/L,而國家的二級排放標準是25mg/L,排放超標達3000倍；同時碳銨母液排放為86.65g/L,洗液1.42g/L,排放超標達3400倍；而鈷母液排放量為29.7~100mg/L,洗液為1.47~5mg/L,排放超標達100倍。

王華稱：“可怕的是，他的旁邊就是一個純凈水廠?！?/p>

這份36頁的內(nèi)部材料中是當升科技2003年起首期500噸/年精致氧化鈷生產(chǎn)線建設(shè)項目，證明氧化鈷的工藝、各工序，以及生產(chǎn)過程的排污事實，但是當升科技卻在《A股上市環(huán)保核查技術(shù)報告》中表示，2007年9月-2008年6月一直采用外購氧化鈷生產(chǎn)鈷酸鋰。并未披露顯示氧化鈷和碳酸鈷生產(chǎn)線存在的事實。

在其招股書第37頁也有這樣的描述，當升有科技限公司設(shè)立時，礦冶總院將其在當升科技前身北礦電子中心擁有的四氧化三鈷（氧化鈷）和氧化鉍等電子陶瓷粉體材料的制備技術(shù)及相關(guān)的機器設(shè)備和輔助設(shè)備等經(jīng)營性資產(chǎn)投入到當升有限公司。本公司憑借四氧化三鈷制備技術(shù)的領(lǐng)先優(yōu)勢，成功開發(fā)出了國內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先的鈷酸鋰系列產(chǎn)品。

對此舉報內(nèi)容，當升科技予以了否認，當升科技董秘曲曉力對網(wǎng)易財經(jīng)表示，關(guān)于公司的環(huán)保問題，公司在招股書中有披露，也得到了北京市環(huán)保局和河北省環(huán)保局的認可，公司嚴格按照相關(guān)規(guī)定操作，不存在環(huán)保問題。

專家質(zhì)疑業(yè)績是否符合上市條件

《創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》對擬在創(chuàng)業(yè)板上市的公司業(yè)績要求是：最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年營業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于百分之三十。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù)。

當升科技2008年營業(yè)收入雖然比2007年增長34%,但2009年卻下降10%.不能滿足創(chuàng)業(yè)板業(yè)績要求的營業(yè)收入年均增長率超過30%的條件。只能選擇“最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元，且持續(xù)增長”的條件。

但真的符合嗎？

扣除非經(jīng)常性損益后，當升科技2009年度比2008年度凈利潤只增長了432.33萬元。反觀其各年資產(chǎn)減值準備計提情況，2008年度計提資產(chǎn)減值準備

574.03萬元，2009年度不僅沒計提，反而沖回146.97萬元。其中主要是應(yīng)收賬款，2008年度計提壞賬準備357.84萬元，2009年度沖回壞賬準備83.73萬元，兩者相加，影響凈利潤441.57萬元。

著名會計專家夏草(博客)對此提出質(zhì)疑：“這和扣除非經(jīng)常性損益后2009年比2008年增長的432.33萬元凈利潤僅僅是巧合嗎？當升科技2009年應(yīng)收賬款余額比2008年度增長了1233.53萬元，增長13.11%.為什么壞賬準備反而減少了呢？招股書中并沒有詳細披露應(yīng)收賬款壞賬準備計提情況，反而對金額較小的預(yù)付賬款和存貨跌價準備進行了解釋。又是什么樣的會計政策才能取得這樣的效果呢？”

當升科技董秘對網(wǎng)易財經(jīng)表示，這完全是巧合，當升科技上市是經(jīng)過證監(jiān)會發(fā)審委嚴格審核通過的，業(yè)績是符合創(chuàng)業(yè)板上市條件的。

涉嫌商業(yè)賄賂？

2008年9月，當升科技股東會通過了有限公司整體變更股份有限公司的議案，以2008年中的凈資產(chǎn)8831.6萬元為基礎(chǔ)，采取整體變更方式將有限責任公司變更為股份有限公司，確定股份有限公司的股本總額為6000萬元，每股面值1元，未折股部分計入資本公積。

變更后，當升材料科技股份有限公司股東共有23名，其中北京礦冶研究總院為控股股東，持股比例達到44.6%,礦冶研究總院為隸屬于國資委的央企，除此外三家創(chuàng)投持股比例高達36%.二股東深圳創(chuàng)新資本投資持有1173萬股，占發(fā)行前19.55%股權(quán)；三股東深圳同創(chuàng)偉業(yè)創(chuàng)投持有540萬股，占發(fā)行前9%;四股東深創(chuàng)投集團持有447萬股，占7.45%.而創(chuàng)新資本的控股股東為深創(chuàng)投，后者實際控制了當升科技發(fā)行前27%的股權(quán)。

除了5家機構(gòu)股東外，剩下的為包括總經(jīng)理白厚善在內(nèi)的18家自然人股東，其中白厚善持股505.4萬股，持股比例為8.42%,其余17位自然人合計持股6.95%.在這17名自然人股東中多為公司高管。

值得注意的是在股東名冊中排名16位的王芳持股22.5萬股，占當升科技發(fā)行前總股本的0.38%,舉報人王華稱王芳是北京銀行股份有限公司西直門支行負責信貸的某位負責人的妻子，該負責人在當升公司的貸款等業(yè)務(wù)中給與當升科技很大的“幫助”.作為回報在不具備投資者主體資格的情況下，當升科技贈予王芳10萬股，股份制改造后拆細為22.5萬股。

王華介紹稱，“當升科技的股權(quán)主要由幾部分組成：礦冶研究總院領(lǐng)導、在職職工、原公司職工、投資方，但是王芳沒有在公司工作過一天，也不是院領(lǐng)導，她沒有參加過一次股東會，全部是委托財務(wù)負責人謝國忠參會的，誰也不認識她。只知道是西直門支行管信貸某負責人的妻子?！?/p>

當升科技招股書中顯示，自2006年來，由控股股東北京礦冶研究總院為其提供擔保的貸款和授信銀行名單中，北京銀行股份有限公司西直門支行為當升科技提供的貸款和授信高達13筆，總額為2.5億元，占到當升科技這3年內(nèi)貸款和授信總額的78.12%。

對此質(zhì)疑，當升科技董秘曲曉力則稱王芳所持有股份是公司前股東轉(zhuǎn)讓的，他們之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓是有備案可查的，在招股書中有詳細披露。

但是網(wǎng)易財經(jīng)通過查閱當升科技的招股書，并未發(fā)現(xiàn)有關(guān)于股東王芳的任何介紹，以及其股份的來源和轉(zhuǎn)讓說明。

二、當升科技遭舉報：被指違反勞動法 注冊地或虛假

上市前夕，北京當升材料科技股份有限公司卻遭到了王華的實名舉報。近日，本報記者相繼報道了當升科技(300073,股吧)環(huán)評涉嫌造假及王華舉報的社會股東王芳不具備主體投資資格，涉嫌商業(yè)賄賂。今日本報將關(guān)注當升科技的第三系列問題，即公司嚴重違反《勞動法》的規(guī)定；公司高管個人所得稅方面存在嚴重的偷稅行為；公司注冊地為虛假辦公地點等。

當升科技已開始了網(wǎng)上申購，券商研究報告也普遍認為公司的成長性良好。然而在高成長的背后，當升科技又是怎么“壓榨”其工人的呢？據(jù)王華舉報稱，當升科技存在嚴重的違反《勞動法》的行為，工人長期每天12小時超負荷工作，其中月綜合出勤最高為540小時，此外還存在嚴重的養(yǎng)老保險繳費不足的問題。

違反《勞動法》？

在王華的舉報信中，當升科技存在嚴重的違反《勞動法》的行為，工人長期每天12小時超負荷工作，每月工作時間在300小時以上，此外還存在嚴重的養(yǎng)老保險繳費不足的問題。

王華還給記者傳了一份當升科技內(nèi)部員工的工作時間和薪資表格。這份內(nèi)部資料顯示，當月當升科技工人應(yīng)出勤的天數(shù)為21天，應(yīng)出勤的時間為168小時。然而表格上所列的128位工人中，僅有31個工人的出勤天數(shù)沒有超過21天。其余97人的出勤天數(shù)都超過了21天，其中有2人的出勤天數(shù)為31天，7人的出勤天數(shù)為30天。而在出勤時間上，工人的工作時間更是超得離譜，僅有7個人綜合出勤的時間沒有超過168小時，僅有5個人不存在休息日加班的情況。

更為驚訝的是，居然有11位工人的綜合出勤超過500小時，綜合出勤最高為540小時，超出應(yīng)出勤時間372小時，是應(yīng)出勤時間的3.2倍。這是什么概念？就算一個月工作31天，平均每天的工作時間也高達18小時。而工人工資中，日工資普遍在20幾元，最高僅為28元。

根據(jù)《中華人民共和國勞動法》第三十六條和國務(wù)院《關(guān)于職工工作時間的規(guī)定》的有關(guān)規(guī)定，我國現(xiàn)行的標準工時制度是勞動者每日工作時間不超過八小時，平均每周工作時間不超過四十小時。在正常的情況下，任何單位和個人不得擅自延長勞動者的工作時間。

根據(jù)勞動部《關(guān)于職工工作時間有關(guān)問題的復函》的有關(guān)規(guī)定，有條件的企業(yè)應(yīng)當按照《中華人民共和國勞動法》和國務(wù)院《關(guān)于職工工作時間的規(guī)定》的有關(guān)規(guī)定，實行勞動者每日工作八小時，每周工作四十小時這一標準工時制度。但是，有些企業(yè)因工作性質(zhì)和生產(chǎn)特點不能實行標準工時制度的，在保證勞動者每日工作時間不超過八小時，平均每周工作時間不超過四十小時的基礎(chǔ)上，實行每周六天工作制。

而當升科技的工人，長期超負荷工作，每月嚴重違反了《勞動法》的規(guī)定。

嚴重偷稅？

除此投訴之外，王華還指出了當升科技在個人所得稅方面存在嚴重的偷稅行為?！爱斏镜母吖茉趥€人所得稅方面存在嚴重的偷稅行為，尤其是年終獎的

發(fā)放，總經(jīng)理個人一次性偷稅額最高可達到20多萬元，合計應(yīng)超過50萬元?！蓖跞A稱。

王華還在舉報信中稱，“當升公司2007年的利潤報表有造假，其中有300萬是當升公司總經(jīng)理通過校友關(guān)系找到當時的院領(lǐng)導以科研投入的名義打入公司賬上，屬于重大關(guān)聯(lián)交易行為。一方面是提高利潤總額，一方面是避免與深圳創(chuàng)投的對賭協(xié)議失敗。”招股說明書顯示，2007年當升科技實現(xiàn)營業(yè)收入4.42億元，實現(xiàn)凈利潤1524萬元。

“注冊地為虛假辦公地點，常年空無一人，只有兩臺電腦以及一個普通員工(有檢查的時候才會去，應(yīng)付檢查)，只是為了享受中關(guān)村(000931,股吧)科技園區(qū)的政策，騙取國家的政策優(yōu)惠?！?/p>

招股說明書顯示，當升科技成立于2001年，是一家由科研人員創(chuàng)業(yè)，從事新能源材料研發(fā)和生產(chǎn)的北京市高新技術(shù)企業(yè)。公司主要從事鈷酸鋰、多元材料及錳酸鋰等小型鋰電、動力鋰電正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)領(lǐng)先的鋰離子電池正極材料專業(yè)供應(yīng)商。公司注冊地址為北京市豐臺區(qū)西四環(huán)南路88號(園區(qū))。

三、當升科技的盈利能力被專家質(zhì)疑

當升科技09年度比08年度凈利潤只增長了432.33萬元。2008年度計提資產(chǎn)減值準備574.03萬元，2009年度不僅沒計提，反而沖回146.97萬元。200年度計提壞賬準備357.84萬元，2009年度沖回壞賬準備83.73萬元，兩者相加，影響凈利潤441.57萬元。

專家夏草提出質(zhì)疑：“這和扣除非經(jīng)常性損益后2009年比2008年增長的432.33萬元凈利潤僅僅是巧合嗎？當升科技2009年應(yīng)收賬款余額比2008年度增長了1233.53萬元，增長13.11%。為什么壞賬準備反而減少了呢？招股書中并沒有詳細披露應(yīng)收賬款壞賬準備計提情況，反而對金額較小的預(yù)付賬款和存貨跌價準備進行了解釋?！?當升科技回應(yīng)外界質(zhì)疑

當升科技董秘表示，這完全是巧合，當升科技上市是經(jīng)過證監(jiān)會發(fā)審委嚴格

審核通過的，業(yè)績是符合創(chuàng)業(yè)板上市條件的。

背景小資料:創(chuàng)業(yè)板上市條件

《創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》對擬在創(chuàng)業(yè)板上市的公司業(yè)績要求是：最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年營業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于百分之三十。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù)。

四、當升科技涉嫌商業(yè)賄賂:外部人持有公司股票

某銀行負責人妻子王芳持有22.5萬股，占當升科技發(fā)行前總股本的0.38%，在股東名冊中排名16位。舉報人質(zhì)疑王芳持股資格

當升科技的股權(quán)主要由幾部分組成：礦冶研究總院領(lǐng)導、在職職工、原公司職工、投資方，但是王芳沒有在公司工作過一天，也不是院領(lǐng)導，她沒有參加過一次股東會，全部是委托財務(wù)負責人謝國忠參會的，誰也不認識她。

被質(zhì)疑涉嫌商業(yè)賄賂？

當升科技招股書中顯示，自2006年來，由控股股東北京礦冶研究總院為其提供擔保的貸款和授信銀行名單中，北京銀行股份有限公司西直門支行為當升科技提供的貸款和授信高達13筆，總額為2.5億元，占到當升科技這3年內(nèi)貸款和授信總額的78.12%。當升科技董秘回應(yīng)社會質(zhì)疑

當升科技董秘曲曉力也證實了王芳的社會股東身份，但曲曉力稱，王芳所持的股份是經(jīng)過合法程序轉(zhuǎn)讓獲得的，是有備案可查的。

五、新股頻頻被爆出造假丑聞，專家稱處罰輕是主因

近來，新股頻頻被爆出造假丑聞，蘇州恒久因涉嫌專利造假被擱淺上市，令不少行業(yè)研究員和投資者咋舌。此后，新股頻頻被爆出注冊商標造假、批文造假等問題。上市公司誠信問題不但面臨考驗，而且造假問題也給投資者帶來一定的損失。然而，除極個別公司被否決外，負面消息很少能阻止公司上市的步伐。

上市公司緣何造假頻出？誰又該對此負責？這些問題引起了業(yè)內(nèi)人士的普遍關(guān)注。有業(yè)內(nèi)人士認為，一方面，A股市場上市公司的造富效應(yīng)促使公司爭相上市，另一方面，受處罰代價小，也令很多公司鋌而走險。雖然有一些民間財務(wù)專家挺身而出揭黑，卻始終難以形成一股強勢力量。

上市公司涉假案接二連三

2010年3月底，蘇州恒久因涉嫌專利權(quán)造假接受調(diào)查，導致公司未能如期上市。繼蘇州恒久之后，新股造假丑聞頻出，信邦藥業(yè)被爆批文造假，黑牛食品被質(zhì)疑注冊商標造假。而在此前，第一批創(chuàng)業(yè)板上市公司金亞科技，其財務(wù)問題也遭到民間財務(wù)專家夏草的質(zhì)疑。

在港股市場，次新股洪良國際也因招股說明書存在財務(wù)造假的情況，日前被香港證監(jiān)會突然停牌。如果屬實，洪良國際通過IPO募集的10億港元將歸還給投資者。新股問題頻現(xiàn)，老股也未能幸免，3月初，擁有22年歷史的老牌家電龍頭四川長虹，也因一位前員工的舉報而陷入誠信危機，被指虛增銷售收入50億元。

然而，除了極個別公司因“造假”問題而影響到上市進程外，其他公司還是在一片質(zhì)疑聲中如期上市。4月6日，受主力藥品停止生產(chǎn)困擾的信邦制藥，仍以33元/股如期發(fā)行，發(fā)行市盈率高達63倍。本周二，被指“著名商標”造假的黑牛食品如期上市，上市首日還遭到暴炒，股價翻番。

在蘇州恒久上市之前，不少券商研究員還被蒙在鼓里，紛紛高度看好這家“擁有多項核心技術(shù)”的細分行業(yè)龍頭公司。東海證券食品行業(yè)研究員徐玲玲也表示，造假傳聞很少影響到上市公司在二級市場表現(xiàn)，是因為消息的不確定性，此前，她也未聽說黑牛食品的造假問題，“在本行業(yè)，我還未聽說過上市后出現(xiàn)造假的情況”。不過，徐玲玲也表示，她只參加過該公司的IPO，未到過公司進行實地調(diào)研。

造假成本低廉屢禁不止

造假事件為何頻出？是上市公司的問題，還是監(jiān)管問題，誰又該對此負責？這些問題引起了業(yè)內(nèi)的討論。

廣東科德分析師王澤輝認為，上市公司利益驅(qū)動是誘因。在A股市場，現(xiàn)時新股上市已經(jīng)變成了一場造富運動，每個星期都造就了一批億萬富翁，因此出現(xiàn)了爭相上市的現(xiàn)象。“而在國外實行注冊制(注冊制即所謂的公開管理原則，要求發(fā)行證券的公司提供關(guān)于證券發(fā)行本身以及同證券發(fā)行有關(guān)的一切信息，以招股說明書為核心)，新股上市并沒有這么大的好處?！比欢鲜泄驹旒僭獾降奶幜P，相對于上市后產(chǎn)生的財富效應(yīng)來說，幾乎可以被輕描淡寫?！跋喈斢陔S地吐痰只罰5元”，分析師笑稱。即使出現(xiàn)因為造假而未能如期上市的現(xiàn)象，但畢竟這樣被否決的公司占比還是相當小。

王澤輝認為，在監(jiān)管問題上很難天衣無縫，“不是想監(jiān)管就能監(jiān)管”，美國的監(jiān)管也非常嚴格，但一些大公司仍然出現(xiàn)了問題，“因為造假人的智慧無窮”。

但有業(yè)內(nèi)人士認為，上市公司造假，根源還是監(jiān)管問題。社科院金融所研究員周子衡認為，現(xiàn)在的審查，很大程度上只是“形式審”，“像高速路一樣，能上路的車基本都能開高速”，在A股市場，基本面不好的股票也經(jīng)常被炒作，比如一些ST股和新股，凡是新股必定活躍，好的公司一般都超募，不好的公司則被短線炒作。而在上市公司出問題后，調(diào)查立案也未能跟上?！爱斁忠{(diào)查可以起訴到法院，但法院立案卻很少。監(jiān)管人員對公司不了解也難以進行處罰，有時候調(diào)查時可能總經(jīng)理都找不到，牽扯到源頭的都很難立案調(diào)查。”

于上市公司本身，周子衡認為，每個公司都或多或少存在問題，就是在美國這樣監(jiān)管嚴密的資本市場里，也不斷有造假丑聞傳出。

上市公司造假問題，給投資者造成了一定程度的損失，如此前不少投資者因申購蘇州恒久后，股票上市被擱淺而被凍結(jié)了巨額資金。王澤輝認為，這樣投資者損失的機會成本就很大，“如果此前就得知這只股票存在問題，投資者還可以選擇申購其他股票，也許法律法規(guī)要考慮做一些修改。”

近期涉假公司一覽

蘇州恒久“專利門”

3月19日，蘇州恒久上市前卻因為幾項核心專利被終止而暫停上市。這是創(chuàng)業(yè)板自2009年開閘以來第一次出現(xiàn)上市公司被叫停的情況。

黑牛食品涉嫌假借著名商標

有媒體披露，2010年4月13日剛上市的黑牛食品的“著名商標”直至招股最后一刻才取得，“馳名商標”是通過法院判決認證而不是工商總局行政認證，而當年法院的一紙判決書更是扯出了黑牛食品歷史業(yè)績數(shù)據(jù)與招股書中數(shù)據(jù)的矛盾，公司主要募集資金投向還是公司并不擅長的新領(lǐng)域。

信邦制藥被舉報用假批文

2010年4月1日，信邦制藥IPO前夜出現(xiàn)了一個不容忽視的風險，從2010年開始，信邦制藥將喪失一個重要的利潤來源——貞芪扶正膠囊將暫停生產(chǎn)，這意味著此項對公司毛利貢獻將近一成的產(chǎn)品，對2010年凈利潤的貢獻將驟降。公司董事長稱，公司收到一份來自證監(jiān)會的函件，有人舉報信邦制藥使用假批文，違規(guī)生產(chǎn)名為“貞芪扶正膠囊”的產(chǎn)品。

江蘇三友6年造假13份公告

涉嫌IPO材料造假，涉嫌定期報告虛假陳述遺漏和欺詐上市的江蘇三友，在造假門事件曝光將近一周后，監(jiān)管部門正式介入調(diào)查。有媒體統(tǒng)計，江蘇三友6年中，至少有13份法律文書涉嫌造假和虛假陳述。

四川長虹虛增收入50億

2010年3月初，擁有22年歷史的老牌家電龍頭四川長虹，因一位前員工的舉報而陷入誠信危機，該公司被指虛增銷售收入50億元。

聲音

民間人士屢遭威脅 打假需強勢群體介入

此前，民間涌現(xiàn)出了夏草這樣的“虛假信息披露殺手”，夏草系一名民間財務(wù)專家，從2001年銀廣廈事件發(fā)生之后，夏草就把自己的研究方向放在了上市公司的財務(wù)舞弊上面，先后在網(wǎng)上撰文揭露上百家上市公司財務(wù)造假，去年，他曾高調(diào)在網(wǎng)上與一批上市的公司叫板。年末，隨著公司年報的相繼出爐，夏草還評出了“十大造假公司”。

但如今這樣的民間打假專家似乎低調(diào)了許多。記者致電其人，夏草以“沒有從業(yè)資格”為由，婉拒了記者的采訪。他同時表示，現(xiàn)時很少對上市公司造假的問題進行研究，對一些問題“不好發(fā)表評論”。

有業(yè)內(nèi)人士認為，這些民間財務(wù)專家畢竟還是弱勢群體，甚至受到過人身威脅，因此現(xiàn)時對造假問題已經(jīng)不敢過多發(fā)表看法。該人士認為，也許“打假”行動，更應(yīng)該由一些“強勢群體”來參與，比如一些財經(jīng)官員，人大代表之類的。不過，另有業(yè)內(nèi)人士認為，現(xiàn)時的“打假”更多的是民間公益活動，他們有的甚至被“封口”，而核心的渠道——立案都很難實現(xiàn)，要建立起官方的一股強勢打假力量，更是難上加難。比如長虹的造假案，因涉及到工商、稅務(wù)、審計等多個環(huán)節(jié)的問題，至今都未立案，“根源是體制和基礎(chǔ)問題”，這位人士說道。

造假成本低廉導致屢禁不止

廣東科德分析師王澤輝認為，上市公司利益驅(qū)動是誘因。在A股市場，現(xiàn)時新股上市已經(jīng)變成了一場造富運動，每個星期都造就了一批億萬富翁，因此出現(xiàn)了爭相上市的現(xiàn)象。

上市公司造假遭到的處罰，相對于上市后產(chǎn)生的財富效應(yīng)來說，幾乎可以被輕描淡寫。“相當于隨地吐痰只罰5元”，分析師笑稱。即使出現(xiàn)因為造假而未能如期上市的現(xiàn)象，但畢竟這樣被否決的公司占比還是相當小。

六、污染類企業(yè)IPO相關(guān)規(guī)定 證監(jiān)會關(guān)于污染類企業(yè)上市規(guī)定

中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行監(jiān)管部2008年1月9日發(fā)出通知：從事火力發(fā)電、鋼鐵、水泥、電解鋁行業(yè)和跨省從事環(huán)發(fā)[2003]101號文件所列其他重污染行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的企業(yè)申請首次公開發(fā)行股票的，申請文件中應(yīng)當提供國家環(huán)?？偩值暮瞬橐庖?，未取得相關(guān)意見的，不受理申請。

重污染行業(yè)公司IPO須過環(huán)保關(guān)

根據(jù)環(huán)?？偩值奈募?guī)定，重污染行業(yè)暫定為冶金、化工、石化、煤炭、火電、建材、造紙、釀造、制藥、發(fā)酵、紡織、制革和采礦業(yè)等13類行業(yè)。環(huán)辦?2007?105號文則規(guī)定，凡從事火力發(fā)電、鋼鐵、水泥、電解鋁行業(yè)的公司和跨省從事其他重污染行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的環(huán)保核查工作，必須由國家環(huán)保總局統(tǒng)一組織開展，并向證監(jiān)會出具核查意見。