第一篇：創(chuàng)造價(jià)值與社會(huì)責(zé)任并重——一汽豐田的CSR之路

創(chuàng)造價(jià)值與社會(huì)責(zé)任并重——一汽豐田的CSR之路

如今，全球化越來越表現(xiàn)為一個(gè)綜合過程，它不只局限在經(jīng)濟(jì)層面，更涉及環(huán)保、醫(yī)療、貧困等各個(gè)領(lǐng)域，而企業(yè)也在全球化過程中扮演起愈加重要的角色。特別是在擔(dān)負(fù)社會(huì)責(zé)任的角色中，各個(gè)企業(yè)公民都以不同形式做著自己的努力。

下面，我們介紹一下一汽豐田汽車銷售有限公司的CSR之路。從它的企業(yè)社會(huì)責(zé)任實(shí)踐，來看看一個(gè)汽車企業(yè)是如何定位自己的CSR方向，如何在實(shí)踐中承擔(dān)自己的CSR的。

定位：創(chuàng)造價(jià)值與社會(huì)責(zé)任并重

一汽豐田汽車銷售有限公司成立于2003年，是一汽集團(tuán)和豐田汽車公司合資組建的大型汽車銷售公司。該公司成立伊始，就秉持“安全、環(huán)保、育人”的公益理念，把關(guān)注社會(huì)公益、重視社會(huì)責(zé)任、做優(yōu)秀企業(yè)公民當(dāng)做企業(yè)文化的重要部分。

一汽豐田認(rèn)為，人類社會(huì)的長期和諧發(fā)展，離不開社會(huì)的認(rèn)知，這當(dāng)中包括自然人的認(rèn)知和社會(huì)企業(yè)公民的認(rèn)知。對于企業(yè)公民認(rèn)知來說，企業(yè)所扮演的角色包括兩個(gè)方面：一是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的創(chuàng)造價(jià)值角色；二是實(shí)踐公益行為的社會(huì)責(zé)任角色，企業(yè)無論大小，都應(yīng)該對社會(huì)有自己的影響。為此，一汽豐田希望在為社會(huì)提供優(yōu)異的產(chǎn)品及服務(wù)的基礎(chǔ)上，擔(dān)當(dāng)起自身所應(yīng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任，親自實(shí)踐并帶動(dòng)相關(guān)社會(huì)群體參與公益行為。

汽車企業(yè)面對的是汽車用戶，就應(yīng)該一方面圍繞消費(fèi)者需求，努力提供優(yōu)異的商品和服務(wù)，提高汽車產(chǎn)品的綜合價(jià)值，另一方面，還應(yīng)圍繞自己的業(yè)務(wù)內(nèi)容，開展相應(yīng)的公益行動(dòng)，體現(xiàn)自身的社會(huì)責(zé)任價(jià)值。為此，一汽豐田設(shè)立了“安全、環(huán)保、育人”的公益理念，在努力提高旗下車型的綜合價(jià)值的前提下，確定了自己的CSR方向，為消費(fèi)者及社會(huì)傳遞愛心，促進(jìn)中國汽車市場的平穩(wěn)發(fā)展。

策略：關(guān)注參與者及活動(dòng)效果

一汽豐田在制定具體的CSR策略時(shí)，會(huì)事先考慮到活動(dòng)本身是否能為受益群體帶來真正的幫助，活動(dòng)的參與者能否真正理解活動(dòng)的意義并扮演好自身的角色。在此，我們提及一些一汽豐田在行動(dòng)中曾經(jīng)貫徹的、有代表性的執(zhí)行策略，如：

·公益理念滲入企業(yè)內(nèi)外

一汽豐田的“安全、環(huán)保、育人”理念，不只是針對于企業(yè)內(nèi)部或是企業(yè)對外宣傳的一種基調(diào)，而是內(nèi)外部執(zhí)行的一種思路。例如，在一汽豐田公司內(nèi)部及其經(jīng)銷商4A店，環(huán)保標(biāo)識(shí)隨處可見，4S店內(nèi)還有免費(fèi)提供給顧客的環(huán)保小手冊。一汽豐田十分注重這種潛移默化的方式，以加深對員工及其他群體的影響。

·三種公益理念相結(jié)合一汽豐田的三種公益理念從來不是分割的，更多的是結(jié)合在一起。如通過“育人”的形式，宣傳安全及環(huán)保理念，而宣傳安全、環(huán)保本身就是育人的過程。三種理念互動(dòng)，加深了受益者及參與者對其的理解，也促進(jìn)了CSR目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

·公益活動(dòng)注重互動(dòng)性

一汽豐田的CSR活動(dòng)，很注重參與者與受益者的互動(dòng)。CSR的執(zhí)行過程，既是給予受益者幫助的過程，同時(shí)也是參與者與受益者愛心交流的過程。而這種愛心交流，能放大CSR的意義，在社會(huì)上產(chǎn)生更多的共鳴，吸引更多的人參與進(jìn)來。

·企業(yè)是發(fā)起者和帶動(dòng)者

有時(shí)企業(yè)不只是CSR的履行者，還可以以帶動(dòng)者的身份出現(xiàn)，帶動(dòng)更大的群體參與。汶川大地震后，一汽豐田發(fā)起、由其經(jīng)銷商及消費(fèi)者參與的建設(shè)“震不垮的學(xué)?！睈坌拇笮袆?dòng)便是一汽豐田帶動(dòng)更多群體參與公益行動(dòng)的一次成功嘗試。

案例：安全、環(huán)保、育人多面開花

·安全為先

一汽豐田自成立之初，就致力于向消費(fèi)者提供安全性能高的產(chǎn)品，同時(shí)更加注重創(chuàng)造各種機(jī)會(huì)，加深用戶對汽車產(chǎn)品的理解。例如，為了使消費(fèi)者更加了解汽車的安全性能，一汽豐田開展了以豐田GOA安全理念為主題的巡展活動(dòng)。

在系列巡展活動(dòng)中，一汽豐田技術(shù)人員用生動(dòng)形象的演示，通俗地講解汽車產(chǎn)品的安全性能，讓用戶更深層次地了解汽車安全原理。例如，在活動(dòng)現(xiàn)場，技術(shù)人員結(jié)合用雞蛋模擬乘客的撞擊演示，進(jìn)行了趣味直觀的講解。巡展還安排GOA碰撞實(shí)車展示、其他GOA安全理念講解，以及現(xiàn)場觀眾互動(dòng)問答等環(huán)節(jié)，通過直觀地展示及用戶互動(dòng)，大大提升了參與者的安全意識(shí)。

除組織特定的講解活動(dòng)進(jìn)行產(chǎn)品安全性能介紹外，一汽豐田還意識(shí)到，隨著中國汽車產(chǎn)品的逐漸普及，交通安全的研究已成為重要的社會(huì)課題，但避免交通事故的關(guān)鍵，卻在于駕駛者安全意識(shí)的提升，即危害前的預(yù)防。為此，一汽豐田不僅要為中國提供安全系數(shù)高的車型，同時(shí)還會(huì)定期開展提高用戶交通安全意識(shí)的教育活動(dòng)，讓公眾有效地掌握交通安全常識(shí)?！靶∈掷笫帧ぶ袊彝ソ煌ò踩逃顒?dòng)”即是一汽豐田與中華全國婦女聯(lián)合會(huì)兒童工作部、中國家庭文化研究會(huì)共同合作，面向兒童、教師與家長群體，旨在強(qiáng)化兒童及家庭交通安全意識(shí)的宣傳活動(dòng)。

·環(huán)保為重

從2004年開始，為提高中國大學(xué)生的環(huán)保節(jié)約意識(shí)，一汽豐田全程贊助籌建了“綠色空間”大學(xué)生環(huán)保網(wǎng)站，向年輕人宣傳環(huán)保理念，并提供環(huán)保實(shí)踐機(jī)會(huì)。到2008年，綠色空間線上注冊人數(shù)已近15萬人，線下影響范圍已由最初的北京地區(qū)5所高校輻射到全國近40

所高校，真正成為全國第一大大學(xué)生環(huán)保網(wǎng)站。

2006年，一汽豐田將全球領(lǐng)先的油電混合動(dòng)力環(huán)保汽車普銳斯引進(jìn)中國。這種車型正常使用時(shí)，可將油耗降低到百公里4升左右，從而得到了社會(huì)各界的高度關(guān)注和認(rèn)可。它的上市，在中國汽車行業(yè)樹立起一面環(huán)保旗幟，標(biāo)志著以先進(jìn)的節(jié)能環(huán)保技術(shù)為競爭力的新車型市場正式打開。

為資助投身環(huán)保事業(yè)的組織及個(gè)人，鼓勵(lì)及推動(dòng)更多人支持及參與環(huán)保事業(yè)，一汽豐田連續(xù)兩年贊助中國環(huán)?！暗厍颡?jiǎng)”?！暗厍颡?jiǎng)”是我國第一個(gè)環(huán)保大獎(jiǎng)，主要獎(jiǎng)勵(lì)那些默默保護(hù)生態(tài)環(huán)境、不遺余力提高民眾和決策者環(huán)保意識(shí)的個(gè)人和單位。

·育人為本

行業(yè)育人：2006年6月，一汽豐田會(huì)同豐田汽車公司、豐田中國與教育部簽訂協(xié)議，首次以無償捐贈(zèng)的形式，將豐田TEAM21培訓(xùn)希望工程助學(xué)基金簽約儀式課程體系正式引入中國，同時(shí)提供約652萬元的獎(jiǎng)學(xué)金，以及價(jià)值約326萬元的教具車輛等相關(guān)教學(xué)設(shè)備。這也是國家教育部正式引進(jìn)的以豐田培訓(xùn)課程體系為基礎(chǔ)的職業(yè)教育國際合作項(xiàng)目。

2007、2008連續(xù)兩年，一汽豐田又協(xié)辦了由教育部和交通部主辦的全國職業(yè)教育技能大賽，并在比賽用車、服裝、財(cái)力等方面給予了大力支持。一汽豐田還積極推進(jìn)T-TEP（豐田技術(shù)教育計(jì)劃）項(xiàng)目，已與30所汽車職業(yè)院校合作建立了T-TEP學(xué)校，初步形成了一個(gè)面向職業(yè)院校學(xué)生的培訓(xùn)網(wǎng)絡(luò)。T-TEP學(xué)校每年為中國汽車行業(yè)輸入眾多德才兼?zhèn)涞娜瞬?，正在成為?dāng)代中國優(yōu)秀汽車技師成長的搖籃。

公益育人：自2006年末開始，一汽豐田與宋慶齡基金會(huì)合作，一次性向該基金會(huì)捐贈(zèng)總額300萬元的款項(xiàng)，用于4年間在內(nèi)地20個(gè)省的貧困地區(qū)小學(xué)建立600個(gè)“一汽豐田愛心圖書室”，為貧困地區(qū)兒童營造更加良好的讀書環(huán)境。一汽豐田廣大經(jīng)銷商也被帶動(dòng)起來，熱心從事公益助學(xué)活動(dòng)，至今已有百余家一汽豐田經(jīng)銷商參與了相關(guān)的助學(xué)活動(dòng)。

·突發(fā)性公共事件

2008年汶川大地震發(fā)生后，一汽豐田與中國青少年發(fā)展基金會(huì)合作，計(jì)劃向該基金注資360萬元，設(shè)立“一汽豐田·希望工程助學(xué)基金”，用于未來三年籌建災(zāi)區(qū)希望小學(xué)及配套設(shè)施，建設(shè)出“震不垮的學(xué)?！?。一汽豐田還向全國經(jīng)銷商發(fā)出倡議，共同建立若干所鄉(xiāng)鎮(zhèn)級(jí)別中心希望小學(xué)。一汽豐田經(jīng)銷商向消費(fèi)者承諾，會(huì)從每輛汽車的銷售收入中拿出既定份額，以購買者的名義投入到災(zāi)區(qū)小學(xué)的建設(shè)當(dāng)中。這一“廠家先行、經(jīng)銷商跟進(jìn)、客戶參與”的愛心大行動(dòng)，讓一汽豐田銷售體系中的每一份愛心得到集中釋放，讓社會(huì)看到了一個(gè)汽車企業(yè)在社會(huì)責(zé)任奉獻(xiàn)中的凝聚力及號(hào)召力。

案例總結(jié)

為確保企業(yè)公益項(xiàng)目取得實(shí)效，企業(yè)在開展活動(dòng)時(shí)，應(yīng)該注重以下幾點(diǎn)：

·將利益相關(guān)者聯(lián)合起來，提高項(xiàng)目的公眾參與度，而不是唱獨(dú)角戲。這里的利益相關(guān)

者既包括生產(chǎn)商、經(jīng)銷商，也包括顧客和潛在消費(fèi)者。

·為公益項(xiàng)目確定一個(gè)核心，以免開展活動(dòng)時(shí)缺乏著力點(diǎn)，影響項(xiàng)目最終的結(jié)果。比如，一汽豐田贊助籌建的“綠色空間”網(wǎng)站，工作核心便是向年輕人這一特定的目標(biāo)群體宣傳環(huán)保理念。

第二篇：上市公司社會(huì)責(zé)任履行與企業(yè)價(jià)值相關(guān)性研究

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上市公司社會(huì)責(zé)任履行與企業(yè)價(jià)值相關(guān)性研究

作者：曹建新 李智榮

來源：《財(cái)會(huì)通訊》2013年第21期

摘要：本文利用2009年A股上市公司的數(shù)據(jù)，檢驗(yàn)了上市公司社會(huì)責(zé)任履行與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行與企業(yè)價(jià)值之間顯著正相關(guān)。在中國市場化程度越高的地區(qū)，企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任越能更多提升企業(yè)價(jià)值。研究支持了證券監(jiān)管部門要求上市公司履行社會(huì)責(zé)任的決策，從不同地區(qū)市場化水平關(guān)注了上市公司履行社會(huì)責(zé)任對企業(yè)價(jià)值的影響，說明我國應(yīng)該加快相關(guān)法制的完善和落實(shí)工作，促使企業(yè)積極履行社會(huì)責(zé)任，以實(shí)現(xiàn)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：社會(huì)責(zé)任 企業(yè)價(jià)值 市場化指數(shù)

一、引言

上市公司社會(huì)責(zé)任履行與企業(yè)價(jià)值的研究一直以來是實(shí)務(wù)界和理論界關(guān)注的重要問題。近年來三鹿奶粉、“瘦肉精”、紫荊礦業(yè)污染以及“毒膠囊”等相繼發(fā)生，使得上市公司社會(huì)責(zé)任履行與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)性研究備受國內(nèi)外學(xué)者及相關(guān)人士的關(guān)注。2006 年1月份新修訂的《公司法》第五條要求公司“承擔(dān)社會(huì)責(zé)任”，2006年深交所頒布的《深圳證券交易所上市公司社會(huì)責(zé)任指引》和2008年上交所頒布的《上海證券交易所上市公司環(huán)境信息披露指引》，都旨在倡導(dǎo)上市公司在追求利潤的同時(shí)，積極承擔(dān)履行社會(huì)責(zé)任。2012年，中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)聯(lián)合會(huì)發(fā)布了《中國工業(yè)企業(yè)社會(huì)責(zé)任指南實(shí)施細(xì)則》，中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)在其最新發(fā)布的行業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告中也明確提出銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)社會(huì)責(zé)任管理。這些預(yù)示著中央企業(yè)、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和工業(yè)行業(yè)等中國企業(yè)社會(huì)責(zé)任發(fā)展先鋒企業(yè)和行業(yè)開始進(jìn)入到社會(huì)責(zé)任管理新階段。然而，企業(yè)社會(huì)責(zé)任理念傳入中國時(shí)間較短，我國關(guān)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露的動(dòng)因、內(nèi)容界定尚不深入。企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任對企業(yè)價(jià)值到底有沒有影響，影響方向如何？已有的文獻(xiàn)研究并沒有得到統(tǒng)一的結(jié)論，且很少有研究涉及中國市場環(huán)境因素的影響。在此背景下，本文引入中國市場化指數(shù)，考慮不同地區(qū)市場化水平，研究企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)性，旨在發(fā)現(xiàn)兩者的聯(lián)系，由此為認(rèn)識(shí)我國企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行對企業(yè)價(jià)值的影響提供新的視角和證據(jù)，同時(shí)也為企業(yè)社會(huì)責(zé)任的研究做出文獻(xiàn)上的貢獻(xiàn)。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）國外文獻(xiàn) Bragdon、Marlin（1972）認(rèn)為，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的企業(yè)將付出更多的成本，因此，社會(huì)責(zé)任行為將導(dǎo)致企業(yè)在競爭中處于不利的地位與處境，企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任將對企業(yè)的經(jīng)營績效和企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生不利的影響。Hillman和Keim（2001）的研究表明，利益相關(guān)者管理并非總是能夠提高企業(yè)價(jià)值。企業(yè)社會(huì)責(zé)任的成本包括進(jìn)行社會(huì)責(zé)任活動(dòng)的直接成本以

及由于參與社會(huì)責(zé)任活動(dòng)而喪失的機(jī)會(huì)成本（Sprinkle and Maines，2010）。Bruce 和Seifert（2003）對作為企業(yè)社會(huì)責(zé)任一種形式的慈善行為與財(cái)務(wù)績效關(guān)系的研究發(fā)現(xiàn)，不論企業(yè)的慈善行為是用現(xiàn)金還是用其他任何形式來表示，也不論企業(yè)的經(jīng)濟(jì)績效是用會(huì)計(jì)方法還是市場方法來計(jì)量，都沒有發(fā)現(xiàn)企業(yè)的慈善行為與其財(cái)務(wù)績效有顯著的相關(guān)關(guān)系。Guenster等（2006）研究企業(yè)承擔(dān)環(huán)保責(zé)任與托賓Q值、ROA的關(guān)系，得出高環(huán)保效率企業(yè)的托賓Q值和ROA 并不一定高，但是低環(huán)保效率企業(yè)的托賓Q值和ROA 一定會(huì)更低的結(jié)論。

（二）國內(nèi)文獻(xiàn) 劉冬榮（2009）選取2007 年以前在上海證券交易所上市的115 家公司作為研究對象，以托賓Q值衡量企業(yè)價(jià)值，以自行設(shè)計(jì)的社會(huì)責(zé)任信息披露評價(jià)體系衡量上市公司的社會(huì)責(zé)任信息披露情況，探索上市公司社會(huì)責(zé)任信息披露與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系，實(shí)證結(jié)果表明，我國上市公司社會(huì)責(zé)任信息披露情況與企業(yè)價(jià)值之間并不存在顯著的相關(guān)關(guān)系。朱雅琴和姚海鑫（2010）以2008年滬深兩市1318 家上市公司為樣本，采用多元線性回歸分析的方法對企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)果表明，企業(yè)對不同利益相關(guān)者履行社會(huì)責(zé)任與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)性不同，企業(yè)履行對政府、職工的責(zé)任與企業(yè)價(jià)值顯著正相關(guān)，履行對股東、債權(quán)人的責(zé)任與企業(yè)價(jià)值顯著負(fù)相關(guān)。朱松（2011）以社會(huì)責(zé)任第三方評級(jí)機(jī)構(gòu)-潤靈環(huán)球（RKS）對我國上市公司披露的2009年社會(huì)責(zé)任報(bào)告的評分結(jié)果衡量上市公司社會(huì)責(zé)任履行情況，以累計(jì)超額收益（CAR）代表市場對公司的評價(jià)，進(jìn)而探索企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的行為對投資者市場評價(jià)的影響，研究發(fā)現(xiàn)，上市公司社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)越好，市場評價(jià)越高。綜上，從國外的研究來看，企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系并沒有得到統(tǒng)一的結(jié)論。主要是由于研究樣本、研究角度、衡量企業(yè)價(jià)值及社會(huì)責(zé)任履行的指標(biāo)等不同所導(dǎo)致的。從國內(nèi)的研究來看，兩者的關(guān)系也沒有得到一致的認(rèn)識(shí)。除了研究樣本、研究角度、衡量企業(yè)價(jià)值及社會(huì)責(zé)任履行的指標(biāo)不同，主要是因?yàn)槲覈厥獾氖袌霏h(huán)境導(dǎo)致的，還有研究企業(yè)社會(huì)責(zé)任起步較晚，缺乏系統(tǒng)的研究方法體系等?；谝陨峡紤]，本文將在現(xiàn)有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上引入中國各省市場化指數(shù)，研究企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系。采用社會(huì)責(zé)任第三方評級(jí)機(jī)構(gòu)-潤靈環(huán)球（RKS）對上市公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告的評分作為企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的衡量指標(biāo)，選擇國內(nèi)外廣泛采用的托賓Q值衡量企業(yè)價(jià)值，從而找出企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）研究假設(shè) 根據(jù)利益相關(guān)者理論，企業(yè)的利益相關(guān)者主要包括股東、債權(quán)人、員工、客戶、供應(yīng)商、政府、社區(qū)等七個(gè)方面。一個(gè)對企業(yè)內(nèi)部和外部的利益相關(guān)者負(fù)責(zé)的公司，更容易受到利益相關(guān)者的信任，更容易增強(qiáng)企業(yè)的凝聚力與創(chuàng)造力，增強(qiáng)企業(yè)的核心競爭力。滿足關(guān)鍵利益相關(guān)者的隱性需求會(huì)提高公司聲譽(yù)，進(jìn)而提高企業(yè)價(jià)值（Homer.H、Johnson，2003）。不從事社會(huì)責(zé)任活動(dòng)會(huì)造成隱性成本提高，產(chǎn)生更多顯性成本，從而喪失競爭力。企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任所產(chǎn)生的良好的利益相關(guān)者關(guān)系要在一定時(shí)間之后才能對企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生正面的影響（李正，2006）。同時(shí)企業(yè)積極履行社會(huì)責(zé)任，能有效影響公眾對企業(yè)的看法，樹立企業(yè)在大眾消費(fèi)者心中的良好形象，增加企業(yè)的效益。由此可知，企業(yè)積極地履行社會(huì)責(zé)任將有助于提高企業(yè)價(jià)值。根據(jù)企業(yè)聲譽(yù)理論，企業(yè)的社會(huì)責(zé)任履行能夠建立和提升企業(yè)的聲譽(yù)，同時(shí)發(fā)布企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告也有助于加強(qiáng)企業(yè)社會(huì)責(zé)任行為與企業(yè)聲譽(yù)之間的正向關(guān)系。Brammer 和Pavelin（2006）的研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任是影響企業(yè)聲譽(yù)的重要因素。沈

洪濤（2011）研究認(rèn)為，企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告能有效傳遞企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)的信息，從而增強(qiáng)企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)與企業(yè)聲譽(yù)之間的正向關(guān)系。所以，從企業(yè)聲譽(yù)角度看，良好的企業(yè)聲譽(yù)能夠建立企業(yè)良好的口碑，贏得消費(fèi)者和客戶的信賴，增強(qiáng)供應(yīng)商對企業(yè)的信任程度，有助于獲得政府更多的信任和支持，降低資本成本、提高神產(chǎn)銷促進(jìn)產(chǎn)品銷售等，從而提升企業(yè)的價(jià)值。因此，企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任有助于提高企業(yè)的價(jià)值。根據(jù)交易成本理論，企業(yè)積極履行社會(huì)責(zé)任能夠增進(jìn)外部投資者對管理當(dāng)局的信任，降低委托代理成本，降低由利益沖突帶來的交易成本。趙映云（2006）認(rèn)為，企業(yè)的社會(huì)責(zé)任行為能夠降低企業(yè)與員工之間的交易成本，為提升企業(yè)的競爭力發(fā)揮積極作用。所以，從企業(yè)交易成本角度看，企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任，可以降低企業(yè)塑造雇主品牌的交易成本，提高員工的工作滿意度和工作績效，從而提升企業(yè)的價(jià)值。綜上，本文提出假設(shè)：

假設(shè)：上市公司社會(huì)責(zé)任履行與企業(yè)價(jià)值呈顯著正相關(guān)關(guān)系

（二）樣本選取和數(shù)據(jù)來源 本文研究的樣本數(shù)據(jù)來源于三個(gè)方面。首先，上市公司的，托賓Q 值、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)、資產(chǎn)負(fù)債率取自于國泰安研究服務(wù)中心旗下的上市公司研究數(shù)據(jù)庫。其次，企業(yè)社會(huì)責(zé)任總得分（Score）、社會(huì)責(zé)任內(nèi)容性得分（Content）、社會(huì)責(zé)任技術(shù)性得分（Technique）、社會(huì)責(zé)任整體性得分（Macrocosm）4個(gè)指標(biāo)是通過手工查閱潤靈環(huán)球（RKS）官方網(wǎng)站（http：///）公布的數(shù)據(jù)并經(jīng)整理而得。最后，中國各省市場化指數(shù)來源于樊綱等編制的《中國市場化指數(shù)》。本文選取2009年滬深兩市所有發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告并經(jīng)潤靈環(huán)球（RKS）評分的A 股上市公司作為研究樣本，一共376家。為了保證所收集數(shù)據(jù)的有效性，盡量減少其他因素的影響，剔除了數(shù)據(jù)缺失的企業(yè)，最后得到338個(gè)研究樣本。

（三）變量定義和模型構(gòu)建（1）因變量的選取。本文的因變量是企業(yè)的價(jià)值，通常采用的衡量方法是TobinQ值。該比率高意味著投資者看好公司，并愿意投資該公司。本文擬采用該指標(biāo)來衡量企業(yè)的價(jià)值。（2）自變量的選取。本文的自變量上市公司社會(huì)責(zé)任履行情況。采用潤靈環(huán)球（RKS）對各上市公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告的評分結(jié)果，具體為企業(yè)社會(huì)責(zé)任總得分（Score）、社會(huì)責(zé)任內(nèi)容性得分（Content）、社會(huì)責(zé)任技術(shù)性得分（Technique）、社會(huì)責(zé)任整體性（Macrocosm）得分四個(gè)指標(biāo)。整體性是從社會(huì)責(zé)任戰(zhàn)略有效性、相關(guān)方的參與、社會(huì)責(zé)任內(nèi)容、整體性創(chuàng)新以及信息可信度與透明度進(jìn)行的評價(jià)。內(nèi)容性則從企業(yè)責(zé)任戰(zhàn)略、責(zé)任管理、經(jīng)濟(jì)績效責(zé)任、環(huán)境績效責(zé)任、社會(huì)績效責(zé)任以及績效衡量進(jìn)行的評價(jià)。技術(shù)性從報(bào)告的編寫與表達(dá)方面進(jìn)行的評價(jià)。以上評分間接衡量了企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告中反映的社會(huì)責(zé)任履行以及信息披露情況。（3）控制變量的選取。貢峻（2010）在研究上市公司交叉持股對企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生的影響時(shí)，采用公司規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率等作為控制變量。沈洪濤、馮杰（2011）在研究輿論監(jiān)督、政府監(jiān)管與企業(yè)環(huán)境信息披露時(shí)，采用公司規(guī)模、盈利能力、財(cái)務(wù)杠桿、股權(quán)性質(zhì)和行業(yè)作為控制變量。因此，在現(xiàn)有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，本文擬采用公司規(guī)模、盈利能力、財(cái)務(wù)杠桿作為控制變量。另外，現(xiàn)有文獻(xiàn)很少把中國特殊的市場環(huán)境因素考慮到研究中，所以，本研究引入中國市場化指數(shù)作為控制變量，考慮各個(gè)上市公司所在省市的市場化程度，更加客觀全面地分析企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系。本文變量定義如下表（1）所示。（4）模型的構(gòu)建。為了檢驗(yàn)上市公司社會(huì)責(zé)任履行對企業(yè)價(jià)值的影響，根據(jù)前面所做的變量設(shè)計(jì)，進(jìn)行多元線性回歸，在這些變量共同作用的情況下，檢驗(yàn)自變量與因變量的相關(guān)關(guān)系，構(gòu)建的模型如下：

TobinQ=β0+β1Score+β2Asset+β3Lev+β4Roe+β5Index+ε（1）

TobinQ=β0+β1Content +β2Asset+β3Lev+β4Roe+β5Index+ε（2）

TobinQ=β0+β1Technique +β2Asset+β3Lev+β4Roe+β5Index+ε（3）

TobinQ=β0+β1Macrocosm +β2Asset+β3Lev+β4Roe+β5Index+ε（4）

四、實(shí)證檢驗(yàn)分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì) 本文的研究樣本的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表（2）所示。從表（2）可以看出，除了社會(huì)責(zé)任總得分（Score）、社會(huì)責(zé)任技術(shù)性得分（Technique）、社會(huì)責(zé)任總體性得分（Macrocosm）標(biāo)準(zhǔn)差較大以外，其余變量的標(biāo)準(zhǔn)差較小。特別是社會(huì)責(zé)任總得分的標(biāo)準(zhǔn)差為10.05，其最大值為72.09分（中國平安：601318），最小值為15.02分（江中藥業(yè)：

600750）。一方面，企業(yè)社會(huì)責(zé)任的總得分最大值是最小值的4.79倍，反映了樣本公司在社會(huì)責(zé)任旅行商存在較大的區(qū)別。另一方面，企業(yè)社會(huì)責(zé)任總得分的平均值僅為29.63分，反映了我國上市公司存在履行社會(huì)責(zé)任的總體水平仍然較低。

（二）相關(guān)性分析 從表（3）可以看出，在Pearson相關(guān)性分析下，托賓Q值與自變量企業(yè)社會(huì)責(zé)任總得分（Score）在1%水平下顯著相關(guān)，與控制變量公司規(guī)模（Asset）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、凈資產(chǎn)收益率（Roe）在1%的水平下顯著相關(guān)，與市場化指數(shù)在5%的水平下顯著相關(guān)。自變量與控制變量、控制變量與控制變量之間的相關(guān)系數(shù)都在0.5以下，說明模型不錯(cuò)在嚴(yán)重的多重共線性，初步驗(yàn)證了建立回歸模型（1）的科學(xué)性。從表（4）可以看出，在Pearson相關(guān)性分析下，托賓Q值與自變量企業(yè)社會(huì)責(zé)任總得分（Content）在1%水平下顯著相關(guān)，與控制變量公司規(guī)模（Asset）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、凈資產(chǎn)收益率（Roe）在1%的水平下顯著相關(guān)，與市場化指數(shù)在5%的水平下顯著相關(guān)。自變量與控制變量、控制變量與控制變量之間的相關(guān)系數(shù)都在0.5以下，說明模型不錯(cuò)在嚴(yán)重的多重共線性，初步驗(yàn)證了建立回歸模型（2）的科學(xué)性。從表（5）可以看出，在Pearson相關(guān)性分析下，托賓Q值與自變量企業(yè)社會(huì)責(zé)任總得分（Technique）在1%水平下顯著相關(guān)，與控制變量公司規(guī)模（Asset）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、凈資產(chǎn)收益率（Roe）在1%的水平下顯著相關(guān)，與市場化指數(shù)在5%的水平下顯著相關(guān)。自變量與控制變量、控制變量與控制變量之間的相關(guān)系數(shù)都在0.5以下，說明模型不錯(cuò)在嚴(yán)重的多重共線性，初步驗(yàn)證了建立回歸模型（3）的科學(xué)性。從表（6）可以看出，在Pearson相關(guān)性分析下，托賓Q值與自變量企業(yè)社會(huì)責(zé)任總得分（Macrocosm）在1%水平下顯著相關(guān)，與控制變量公司規(guī)模（Asset）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、凈資產(chǎn)收益率（Roe）在1%的水平下顯著相關(guān)，與市場化指數(shù)在5%的水平下顯著相關(guān)。自變量與控制變量、控制變量與控制變量之間的相關(guān)系數(shù)都在0.5以下，說明模型不錯(cuò)在嚴(yán)重的多重共線性，初步驗(yàn)證了建立回歸模型（4）的科學(xué)性。

（三）回歸分析 為了驗(yàn)證企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行對企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生的影響，本文以托賓Q值（TobinQ）作為因變量，分別將企業(yè)社會(huì)責(zé)任總得分（Score）、企業(yè)社會(huì)責(zé)任內(nèi)容性得分（Content）、企業(yè)社會(huì)責(zé)任技術(shù)性得分（Technique）、企業(yè)社會(huì)責(zé)任整體性得分

（Macrocosm）作為自變量，公司規(guī)模（Asset）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、凈資產(chǎn)收益率

（Roe）、市場化指數(shù)（Index）作為控制變量，建立多元線性回歸方程進(jìn)行線性回歸，回歸的結(jié)果如表（7）、表（8）、表（9）、表（10）所示。從表（7）中可以看出，企業(yè)社會(huì)責(zé)任內(nèi)容性得分（Score）與托賓Q值（TobinQ）在5%的水平上顯著正相關(guān)，市場化指數(shù)與托賓Q值（TobinQ）在1%水平上顯著正相關(guān)。同時(shí)，將數(shù)據(jù)輸入統(tǒng)計(jì)分析軟件進(jìn)行分析，分析結(jié)果表明，模型的整體F 統(tǒng)計(jì)量為35.519，顯著性水平低于0.001，模型整體通過F檢驗(yàn)。回歸模型調(diào)整后的R2 = 0.339，模型的整體擬合度較高。從表（8）中可以看出，企業(yè)社會(huì)責(zé)任內(nèi)容性得分（Content）與托賓Q值（TobinQ）在10%的水平上顯著正相關(guān)，市場化指數(shù)與托賓Q值（TobinQ）在1%水平上顯著正相關(guān)。同時(shí)，將數(shù)據(jù)輸入統(tǒng)計(jì)分析軟件進(jìn)行分析，分析結(jié)果表明，模型的整體F 統(tǒng)計(jì)量為35.209，顯著性水平低于0.001，模型整體通過F檢驗(yàn)?；貧w模型調(diào)整后的R2 = 0.337，模型的整體擬合度較高。從表（9）中可以看出，企業(yè)社會(huì)責(zé)任內(nèi)容性得分（Technique）與托賓Q值（TobinQ）在5%的水平上顯著正相關(guān)，市場化指數(shù)與托賓Q值（TobinQ）在1%水平上顯著正相關(guān)。同時(shí)，將數(shù)據(jù)輸入統(tǒng)計(jì)分析軟件進(jìn)行分析，分析結(jié)果表明，模型的整體F 統(tǒng)計(jì)量為35.537，顯著性水平低于0.001，模型整體通過F檢驗(yàn)?；貧w模型調(diào)整后的R2 = 0.339，模型的整體擬合度較高。從表（10）中可以看出，企業(yè)社會(huì)責(zé)任內(nèi)容性得分（Macrocosm）與托賓Q值（TobinQ）在5%的水平上顯著正相關(guān)，市場化指數(shù)與托賓Q值（TobinQ）在1%水平上顯著正相關(guān)。同時(shí)，將數(shù)據(jù)輸入統(tǒng)計(jì)分析軟件進(jìn)行分析，分析結(jié)果表明，模型的整體F 統(tǒng)計(jì)量為35.625，顯著性水平低于0.001，模型整體通過F檢驗(yàn)。回歸模型調(diào)整后的R2 = 0.339，模型的整體擬合度較高。綜上，從以上多元線性回歸的結(jié)果可以看出，托賓Q值與企業(yè)社會(huì)責(zé)任總得分、社會(huì)責(zé)任內(nèi)容性得分、社會(huì)責(zé)任技術(shù)性得分、社會(huì)責(zé)任整體性得分均存在顯著正相關(guān)關(guān)系，說明了企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任越好，企業(yè)的價(jià)值能得到提升。支持了本文的研究假設(shè)。同時(shí)，通過研究也得到市場化指數(shù)與托賓Q指呈顯著正相關(guān)關(guān)系。這說明了在中國市場化程度越高的地區(qū)，企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任越能更多地提升企業(yè)價(jià)值。

五、結(jié)論及啟示

（一）結(jié)論 本文引入中國市場化指數(shù)，利用多元線性回歸方法，采用潤靈環(huán)球（RKS）對各上市公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告的評分衡量企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行情況，選取托賓Q值作為企業(yè)價(jià)值的衡量指標(biāo)，對上市公司社會(huì)責(zé)任履行與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)性進(jìn)行了研究。基于2009年A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)、《2009A股上市公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告藍(lán)皮書》以及樊綱等編制的《中國市場化指數(shù)》研究發(fā)現(xiàn)，在我國市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，上市公司社會(huì)責(zé)任履行與企業(yè)價(jià)值顯著正相關(guān)。研究結(jié)論支持了本研究的假設(shè)，反映了我國上市公司履行社會(huì)責(zé)任可以提高企業(yè)價(jià)值。與此同時(shí)，研究也發(fā)現(xiàn)，在中國市場化程度越高的地區(qū)，企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任越能更多地提升企業(yè)價(jià)值

（二）啟示 本研究的發(fā)現(xiàn)提供了一些有益的啟示。一方面，我國上市公司社會(huì)責(zé)任履行的總體水平較低，大部分企業(yè)認(rèn)為履行社會(huì)責(zé)任的行為與企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)相沖突，會(huì)帶來企業(yè)經(jīng)營成本的增加和利潤的減少，降低企業(yè)的價(jià)值。但是本文的研究結(jié)果顯示，上市公司

社會(huì)責(zé)任履行與企業(yè)價(jià)值呈顯著正相關(guān)關(guān)系。所以，企業(yè)應(yīng)該客觀對待社會(huì)責(zé)任履行，主動(dòng)積極地履行社會(huì)責(zé)任。另一方面，政府及有關(guān)部門應(yīng)該對企業(yè)員工大力宣揚(yáng)企業(yè)社會(huì)責(zé)任意識(shí)，完善和落實(shí)相關(guān)法制，向企業(yè)闡述社會(huì)責(zé)任履行利大于弊的觀點(diǎn)，特別是對我國市場化程度較低的地區(qū)應(yīng)重點(diǎn)宣傳，使得社會(huì)責(zé)任的履行成為企業(yè)主動(dòng)自覺的行為。

參考文獻(xiàn)：

[1]貢峻：《交叉持股是否影響了企業(yè)價(jià)值？—來自中國上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)》，《當(dāng)代會(huì)計(jì)評論》2010年第1期。

[2]劉冬榮等：《基于企業(yè)價(jià)值的上市公司社會(huì)責(zé)任信息披露實(shí)證分析》，《系統(tǒng)工程》2009年第2期。

[3]李正：《企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)性研究—來自滬市上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)》，《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2006年第2期。

[4]沈洪濤：《社會(huì)責(zé)任報(bào)告及鑒證能夠傳遞有效信號(hào)？—基于企業(yè)聲譽(yù)理論的分析》，《審計(jì)研究》2011年第4期。

[5]朱雅琴、姚海鑫：《企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)價(jià)值關(guān)系的實(shí)證研究》，《財(cái)經(jīng)問題研究》2010年第2期。

[6]朱松：《企業(yè)社會(huì)責(zé)任、市場評價(jià)與盈余信息含量》，《會(huì)計(jì)研究》2011年第11期。

[7]趙映云：《企業(yè)社會(huì)責(zé)任與雇主品牌塑造》，《企業(yè)經(jīng)濟(jì)》2006年第12期。（編輯 梁 恒）

第三篇：個(gè)人價(jià)值與社會(huì)責(zé)任的演講

I have heard such a story: a seriously ill philosophy teacherstruggled to return to school from hospital.when finished the lesson-people’s natural , she fell on the podium, two days later passed away.When the students tidied up her relics, They read her notes on the day's handwriting: “people can give up everything, but the only thing hard to give up is responsibility, maybe this is the last lesson, but I must carry on...”This story deeply touched me, triggered my“ social responsibility ”thinking.From the “Big Head Baby Incident” four years ago till the melamine exceeding event in dairy product nowadays , we cannot help asking: “how much food do we dare to eat, how many companies can we trust? where is entrepreneur’s social responsibility? This extreme egoism is totally unethical.”Everyone alive has a duty to his country".Even in today's world of peace, social responsibility is what each of us must shoulder.General secretary Xi Jinping pointed out in his speech that young people should dare to take responsibility and confront contradictions bravely.Youth's Chinese dream should be based on the sense of social responsibility.2008 is the most impressive year I have lived.That year, two things touched the hearts of we Chinese people.In the Wenchuan earthquake, we actively shoulder the expectation of the country, and help the young officers and soldiers to fight against water and fire in the earthquake front.When the Olympic Games were held, the Olympic athletes and the volunteers on various posts are honored for the motherland.They combined personal values with social responsibilities perfectly.In fact, I am also trying to achieve my own value.Just last month, I participated in the Beijing Marathon as a volunteer.We got up early at four in the morning and kept repeating the movement of pouring water and passing cups.Although tired, we were all happy and took pride in our dedication to the society.Just as the famous saying from Harvard University:Enter to grow in wisdom, depart to serve better the country and the kind.We college students should take our corresponding social responsibility as well as achieve our own Individual value.If we try to achieve our own life value from the perspective of social responsibility ,success, applause will naturally followed.

第四篇：社會(huì)責(zé)任披露與企業(yè)價(jià)值關(guān)系研究

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社會(huì)責(zé)任披露與企業(yè)價(jià)值關(guān)系研究

作者：劉桂春 楊露希

來源：《財(cái)會(huì)通訊》2011年第08期

一、引言

據(jù)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展中心統(tǒng)計(jì)，1999年我國出現(xiàn)第一份社會(huì)責(zé)任報(bào)告，2006年披露23份，此后增長迅速，2009年共計(jì)披露528份企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告。隨著披露社會(huì)責(zé)任的企業(yè)增多，也產(chǎn)生了相應(yīng)的評價(jià)體系，并引起企業(yè)對社會(huì)責(zé)任報(bào)告的重視。國內(nèi)學(xué)者的研究 認(rèn)為，企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任會(huì)提高公司價(jià)值。汪冬梅、孫召亮、王愛國（2008）基于財(cái)務(wù)報(bào)告的指標(biāo)體系、運(yùn)用主成分分析的方法，對在我國深、滬上市的房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營業(yè)公司企業(yè)價(jià)值（以托賓Q衡量）與所建指標(biāo)體系之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析。結(jié)果表明：樣本公司財(cái)務(wù)報(bào)告所反映的其社會(huì)責(zé)任履行情況與其企業(yè)價(jià)值相關(guān)關(guān)系顯著，這一研究結(jié)果表明企業(yè)的社會(huì)責(zé)任履行在企業(yè)生存和發(fā)展過程中發(fā)揮著越來越重要的作用。李昕（2009）從2007年上市公司中利用分層抽樣隨機(jī)選取了115家公司為樣本，利用上市公司年報(bào)中披露的社會(huì)責(zé)任信息，并以托賓Q值代表企業(yè)價(jià)值，分析了二者的相關(guān)性，結(jié)果顯示企業(yè)價(jià)值與社會(huì)責(zé)任披露相關(guān)性不顯著。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來源 本文選取中國企業(yè)聯(lián)合會(huì)、中國企業(yè)家協(xié)會(huì)發(fā)布的“2008中國企業(yè)500強(qiáng)”中位于前100位的企業(yè)（簡稱為“中國100強(qiáng)企業(yè)”）及其下屬子公司為樣本。剔除在香港上市的企業(yè)，選取在上海或深圳上市的105家企業(yè)，其中，56家為中央企業(yè)或其下屬子公司，34家為地方國有企業(yè)或其下屬子公司，10家為國有金融企業(yè)或其下屬子公司，5家為民營企業(yè)。

（二）研究假設(shè) 在當(dāng)今社會(huì)，人們普遍認(rèn)為效益好、價(jià)值高的企業(yè)應(yīng)該承擔(dān)更多的社會(huì)責(zé)任以回報(bào)社會(huì)。經(jīng)濟(jì)上的責(zé)任是最基本最重要的，但不是唯一的，企業(yè)還應(yīng)承擔(dān)相關(guān)的法律責(zé)任、倫理責(zé)任和慈善責(zé)任。事實(shí)上，對中國企業(yè)來說，企業(yè)社會(huì)責(zé)任已成為其全球化進(jìn)程中不可回避的使命。好的社會(huì)表現(xiàn)會(huì)導(dǎo)致一個(gè)好的財(cái)務(wù)績效，企業(yè)可以通過提高社會(huì)聲譽(yù)，來降低商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)更多的支持，吸引市場上更多的投資，滿足不同的利益相關(guān)者的需求與期望，提高財(cái)務(wù)成果。當(dāng)前，企業(yè)必須走可持續(xù)發(fā)展道路，公司承擔(dān)社會(huì)責(zé)任是企業(yè)維持長久進(jìn)步并持續(xù)發(fā)展的必經(jīng)之路。在一個(gè)有效的資本市場上，上市公司履行的社會(huì)責(zé)任越好，其企業(yè)價(jià)值就會(huì)越大、股價(jià)就會(huì)越高?；诖耍疚奶岢鋈缦录僭O(shè)：

公司的社會(huì)責(zé)任信息披露情況越好，其企業(yè)價(jià)值越高

（三）模型建立與變量定義

（1）被解釋變量——企業(yè)價(jià)值（Tobin’Q）。企業(yè)價(jià)值是指企業(yè)的公允市場價(jià)值，即在一定期限內(nèi)的未來收入（預(yù)期現(xiàn)金流量）按照一定的利息率（折現(xiàn)率）折算后的現(xiàn)值總和。詹姆斯·托賓在《貨幣、信貸與資本》中指出，Q是指市場價(jià)值MV與重置成本RC的比率，Q=MV/RC，Q比率決定了廠商的投資水平。其具體含義是指企業(yè)使用了一定量的社會(huì)資源為社會(huì)創(chuàng)造了多少財(cái)富，表現(xiàn)為以價(jià)值計(jì)量的企業(yè)效益。本文所用的企業(yè)價(jià)值的計(jì)算為，Tobin’Q值近似值=企業(yè)總資產(chǎn)的市場價(jià)值/企業(yè)總資產(chǎn)的重置成本=（年末A股收盤價(jià)×年末A股流通股數(shù)+年末負(fù)債的賬面價(jià)值）/年末總資產(chǎn)的賬面價(jià)值。

（2）解釋變量——社會(huì)責(zé)任報(bào)告指數(shù)（Csr）。本文以中國社會(huì)科學(xué)院發(fā)布的《中國100強(qiáng)企業(yè)社會(huì)責(zé)任指數(shù)（2009）》數(shù)據(jù)計(jì)算?！吨袊?00強(qiáng)企業(yè)社會(huì)責(zé)任指數(shù)（2009）》是中國社科院經(jīng)濟(jì)學(xué)部企業(yè)社會(huì)責(zé)任研究中心根據(jù)經(jīng)典社會(huì)責(zé)任理論和國外評價(jià)體系，結(jié)合中國實(shí)際，構(gòu)建了一套覆蓋全面、結(jié)構(gòu)一致、可行可比的企業(yè)社會(huì)責(zé)任指數(shù)，從責(zé)任管理、市場責(zé)任、社會(huì)責(zé)任、環(huán)境責(zé)任等多方面評價(jià)中國100強(qiáng)企業(yè)2008年的社會(huì)責(zé)任管理現(xiàn)狀和責(zé)任信息披露水平，分析中國企業(yè)社會(huì)責(zé)任發(fā)展進(jìn)程的階段性特征，為中國企業(yè)社會(huì)責(zé)任的深入研究提供參考。

（3）控制變量。一是公司規(guī)模。本文選用公司年末總資產(chǎn)的自然對數(shù)值作為企業(yè)規(guī)模的指標(biāo)。一般說來，生產(chǎn)要素在企業(yè)中的集中程度越高，企業(yè)的規(guī)模也就越大。二是凈資產(chǎn)收益率（ROE），又稱股東權(quán)益收益率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。

根據(jù)假設(shè)，將企業(yè)價(jià)值作為被解釋變量，社會(huì)責(zé)任指數(shù)為解釋變量，并引入企業(yè)規(guī)模、凈資產(chǎn)收益率為控制變量，建立回歸模型如下：Tobin'Q=?茁0+?茁1Csr+?茁2Size+?茁3ROE+?著

三、實(shí)證結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì) 運(yùn)用SPSS統(tǒng)計(jì)軟件，樣本公司模型變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表1所示：

中國社會(huì)科學(xué)院發(fā)布的社會(huì)責(zé)任報(bào)告指數(shù)中，最高分是中國遠(yuǎn)洋（601919）84.50分，最低分馬鋼股份（600808）-1分，所選105家企業(yè)得分的平均值是30.80分。托賓Q的近似值，計(jì)算出的最大值是中國太保（601601）1.24，最小值是中國重工（601989）0.0034，平均值是0.5734。企業(yè)規(guī)模最大值是工商銀行（601398）30.10，最小值是林海股份（600099）20.06，平均值是23.5284。凈資產(chǎn)收益率最大值是一汽富維（600742）21.48，最小值是*ST河化（000953）-94.33，平均值是5.0613。

（二）回歸分析 運(yùn)用SPSS統(tǒng)計(jì)軟件，模型的多元回歸分析及相關(guān)統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)結(jié)果如表2所示。

F檢驗(yàn)是方差分析，F(xiàn)值越大，說明線性回歸關(guān)系導(dǎo)致的變差越大，線性回歸關(guān)系越可靠。表2中，本模型的F檢驗(yàn)的顯著性P為0.000（近似值），在1%水平上顯著，可以得知模型的整體線性擬合度較好。如表2所示，公司規(guī)模在1%水平上顯著，屬于差異極顯著。凈資產(chǎn)收益率在10%水平上顯著。但社會(huì)責(zé)任報(bào)告指數(shù)沒有表現(xiàn)出明顯的顯著性。調(diào)整前R2值為0.208，調(diào)整后R2值為0.184.，二者比較接近，說明擬合度較好。

由表2可知，企業(yè)價(jià)值與社會(huì)責(zé)任指數(shù)、公司規(guī)模正相關(guān)，即社會(huì)責(zé)任指數(shù)越高，公司規(guī)模越大，其企業(yè)價(jià)值越大。但與凈資產(chǎn)收益率呈負(fù)相關(guān)，收益率越高，托賓Q值越小。這可能由于企業(yè)價(jià)值的計(jì)算采用托賓Q值的近似值，不夠準(zhǔn)確，導(dǎo)致回歸分析中呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)。

四、結(jié)論

綜合看來，本文提出的假設(shè)基本成立，公司的社會(huì)責(zé)任信息披露情況越好，其企業(yè)價(jià)值越高，但相關(guān)性不顯著，說明存在其他有關(guān)因素影響，有待進(jìn)一步研究。另外，本文所選樣本大部分企業(yè)是國有企業(yè)或其下屬子公司，具有一定的國家影響力，作為國企有帶頭作用，相應(yīng)履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任效果較好，發(fā)布的報(bào)告質(zhì)量也較高。以托賓Q的近似值計(jì)算企業(yè)價(jià)值具有一定的局限性及誤差，加上其他因素影響，導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值與凈資產(chǎn)收益率呈負(fù)相關(guān)性。

近年來，越來越多的企業(yè)重視社會(huì)責(zé)任，并以社會(huì)責(zé)任報(bào)告的形式告知公眾。但我國社會(huì)責(zé)任報(bào)告整體水平不高，所披露的社會(huì)責(zé)任信息非常有限，難以發(fā)揮與利益相關(guān)方進(jìn)行溝通的作用。信息披露的廣度和深度仍存在欠缺，報(bào)告對于社會(huì)責(zé)任績效披露相對比較重視，環(huán)境責(zé)任績效披露相對較弱。報(bào)告指標(biāo)覆蓋率與國際化程度不高，報(bào)告的質(zhì)量存在較大差異。本文通過構(gòu)建數(shù)學(xué)模型，探討社會(huì)責(zé)任報(bào)告的披露指數(shù)與企業(yè)價(jià)值及其相關(guān)因素間的相關(guān)性，從而得出社會(huì)責(zé)任報(bào)告與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系，企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任是否對其財(cái)務(wù)表現(xiàn)或者公司價(jià)值在某個(gè)或某些方面產(chǎn)生影響，為今后更好地利用社會(huì)責(zé)任報(bào)告提供意見。

［本文系教育部人文社科研究青年基金項(xiàng)目“環(huán)境績效信息披露、利益相關(guān)者回應(yīng)及改進(jìn)——基于企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告的視角”（09YJC630005）、北京市優(yōu)秀教學(xué)團(tuán)隊(duì)《會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)系列課程教學(xué)團(tuán)隊(duì)》及北京市特色專業(yè)建設(shè)點(diǎn)“北方工業(yè)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)”建設(shè)階段性研究成果］參考文獻(xiàn)：

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