第一篇：試述近年來人民幣匯率升值和近年來財(cái)政、貨幣政策的實(shí)施對于我國證劵市場的影響？

A公司計(jì)劃在未來一年內(nèi)進(jìn)行某股票投資，而假定未來一年內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣、正常和衰退的可能性個(gè)為1/3,預(yù)期收益率分別為18%，5%和-8%，求該組合的期望收益率和方差

假如去年某公司支付每股股利是1.8元。預(yù)計(jì)該公司未來的股利按每年5%速率增長。假定市場必要收益率是11%，現(xiàn)在股票為40元，則持有該股的投資者現(xiàn)在應(yīng)該出手還是繼續(xù)持有股票.試述近年來人民幣匯率升值對于我國證劵市場的影響？

第一,人民幣匯率升值改變了我國現(xiàn)有進(jìn)出口的狀況.整體來說,人民幣匯率升值對我國出口型企業(yè)有相當(dāng)程度的負(fù)面影響。我國許多出口產(chǎn)品中勞動密集型產(chǎn)品仍居主導(dǎo),大多商品還是依靠價(jià)格取勝,人民幣匯率升值,這種優(yōu)勢將不復(fù)存在,當(dāng)然,也有有利的方面,對于我國的進(jìn)口企業(yè),人民幣升值意味進(jìn)口產(chǎn)品的成本降低,那些原料依靠進(jìn)口的上市公司便會因生產(chǎn)成本降低而受益.第二,人民幣匯率升值影響證券市場決策行為,間接影響證券市場價(jià)格。價(jià)格下降,市場對該資產(chǎn)的需求就會減少.反之也成立.證券資產(chǎn)的供給與需求的這種背離說明二者間的均衡關(guān)系被完全破壞。如果人民幣升值,將在短期內(nèi)吸引國際資本的進(jìn)入,導(dǎo)致證券資產(chǎn)價(jià)格的上漲.而且證券時(shí)常有助漲助跌的特點(diǎn),很容易形成市場泡沫,最終對證券市場的造成大幅波動。

第三.如果人民幣持續(xù)升值,將對我國的經(jīng)濟(jì)增長、進(jìn)出口以及就業(yè)水平等產(chǎn)生嚴(yán)重影響。人民幣升值帶來的負(fù)面影響程度一定程度取決于我國經(jīng)濟(jì)體制內(nèi)部及企業(yè)管理是否具備調(diào)節(jié)能力,以及能否適應(yīng)這種變化,最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本性轉(zhuǎn)型,提高我國產(chǎn)業(yè)的國際競爭力?？梢?,政府就只能實(shí)行寬松的貨幣政策,隨之證券市場也會大幅上揚(yáng)。倘若成功實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換,金融維持穩(wěn)定,我國證券市場就能保持在較高價(jià)區(qū),否則將出現(xiàn)較大震蕩。

試述近年來財(cái)政、貨幣政策的實(shí)施對于我國證劵市場的影響？ 積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策從總體上看有利于證券市場尤其是股市的發(fā)展。

一、積極的財(cái)政政策的效應(yīng)評價(jià)

2000年及最近幾年實(shí)施的積極財(cái)政政策，總的來說取得了較為明顯的效果。通貨 緊縮的趨勢已經(jīng)基本消除，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本進(jìn)入“零通脹、高增長“的理想狀態(tài)： 經(jīng)濟(jì)增長率的下滑基本得到了遏制；物價(jià)水平止跌回升；社會公眾對未來經(jīng)濟(jì)形勢好 轉(zhuǎn)的預(yù)期上升。這為我國股市的健全發(fā)展提供了比較堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

二、穩(wěn)健的貨幣政策的效果分析

近年來，我國實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，貨幣供應(yīng)有了適度增長，貨幣流動性增強(qiáng)，企業(yè)資金充裕程度有所增加，資金成本保持在較低水平，財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)較輕，低利率刺激 了消費(fèi)信貸的發(fā)展，特別是刺激了人們對住房、汽車的消費(fèi)需求，并增加了人們對理 財(cái)和投資問題的關(guān)注，從而促進(jìn)了直接融資特別是股票市場的發(fā)展。