第一篇：沒有約束的貪婪解讀08金融危機(jī)

沒有約束的貪婪

—2008金融危機(jī)的真正根源

——《監(jiān)守自盜》觀后感

《監(jiān)守自盜》是本屆奧斯卡最佳紀(jì)錄片獎(jiǎng)得主。影片探討了2008年金融危機(jī)產(chǎn)生的原因。影片巧妙地通過一個(gè)混混職位高升進(jìn)而破壞規(guī)章政策的故事展開。這是第一部調(diào)查這場(chǎng)前所未有危機(jī)發(fā)生原理的影片。影片試圖揭露金融危機(jī)的本質(zhì)。這場(chǎng)危機(jī)造成全球股市大跌、大銀行倒閉和接踵而至的社會(huì)影響。

這場(chǎng)金融危機(jī)源自20世紀(jì)80年代的里根gov，里根gov全面放寬管制，金融業(yè)一飛沖天，從而釀下彌天大禍。其原因是前任的卡特時(shí)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)低迷，里根gov的寬松政策大大幫助了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，作為時(shí)局之計(jì)是應(yīng)該認(rèn)可的。事實(shí)上里根也是美國(guó)歷任總統(tǒng)中最受大眾歡迎的之一。在缺失監(jiān)管的情況下，華爾街的才子們?cè)O(shè)計(jì)了一個(gè)又一個(gè)卷錢游戲。從歷任美國(guó)gov的立場(chǎng)來看，自己任期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)才是政績(jī)和競(jìng)選的保證，而推動(dòng)了什么金融監(jiān)管的法案顯然不能成為競(jìng)選資本，遑論華爾街大佬們還是競(jìng)選資金的重要來源。負(fù)責(zé)立法的國(guó)會(huì)也一樣，周圍環(huán)繞著華爾街的游說者，甚至布什的財(cái)長(zhǎng)鮑爾森就是從高盛CEO卸任的。這種制度下金融體系監(jiān)管的缺失是不足為怪的。

把金融危機(jī)歸咎于次貸本身是片面的。事實(shí)上次貸是美國(guó)gov以改善低收入家庭的住房條件為初衷，通過房地美和房樂美兩個(gè)公司發(fā)行的事實(shí)上是受了gov政策影響的一種貸款。這些貸款的債務(wù)人的確是不太可靠的，存在壞賬風(fēng)險(xiǎn)，但是畢竟只要放貸人有風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)，加上gov撐腰，所造成的后果是可控的。

真正的罪魁禍?zhǔn)?，是投行們把次貸債權(quán)從放貸人手里買來，和其他的各種貸款捆綁成了CDO，然后賣給了其他投資者。而通過向AIG投保（這一保險(xiǎn)產(chǎn)品叫CDS）拿到了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的 AAA評(píng)級(jí)，讓一些風(fēng)險(xiǎn)承受能力低的投資者，比如退休基金，也大量參與了CDO的投資。這完全是兩廂情愿的運(yùn)作。而問題在于這一行為讓放貸人不再擔(dān)心貸款是否收得回來，因?yàn)橐坏┓懦鲑J款馬上就可以賣掉再放下一批。投行也不管，他們就是個(gè)中介，轉(zhuǎn)手就賣，而那些投資者甚至不知道CDO是什么。于是就沒有人管風(fēng)險(xiǎn)控制了，放貸人就更加瘋狂的隨便放貸，終于導(dǎo)致了劣質(zhì)借款人大量沒能還貸引發(fā)的連鎖反應(yīng)。有人無力還貸之后，房子被銀行收回并拍賣，這一開始還沒問題，隨著市面上被收回拍賣的房子越來越多，房?jī)r(jià)開始下跌，終于那些有能力還貸的人，發(fā)現(xiàn)自己要還的貸款遠(yuǎn)高于現(xiàn)在的房?jī)r(jià)，于是也不還了。開始了一連串的惡性循環(huán)。影片也強(qiáng)調(diào)了，放貸人不再關(guān)心貸款是否能收得回來，是一切災(zāi)難的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

而AIG為CDO投保不需要準(zhǔn)備金，甚至可以為同一個(gè)CDO投保多個(gè)CDS，成為了另一個(gè)禍亂根源。AIG完全不管這些CDO是否靠譜，只圖掙這每年2%的保費(fèi)，重復(fù)投保自然賺的更多。在CDO愈發(fā)瘋狂，貸款質(zhì)量每況愈下的時(shí)候，高盛自己的風(fēng)險(xiǎn)控制做的不錯(cuò)，它發(fā)覺CDO可能要不行，需要有對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的策略。不過它顯然也把CDS單獨(dú)看成了一個(gè)投資產(chǎn)品，它在不斷向客戶推銷CDO的同時(shí)，自己又向AIG購(gòu)買了數(shù)十億美元的CDS。這相當(dāng)于你推銷給客戶產(chǎn)品，同時(shí)又押注這些產(chǎn)品會(huì)完蛋。

站在華爾街的投行們立場(chǎng)，他們并未蓄意制造次貸危機(jī)并從中牟利。這場(chǎng)危機(jī)直接導(dǎo)致了雷曼破產(chǎn)，美林和貝爾斯登被收購(gòu)，華爾街的損失也很嚴(yán)重。只能說高盛比較奸詐做了兩手準(zhǔn)

備而已?？梢钥隙ㄊ切钜庵\利的有對(duì)沖基金老板John Paulson，不過CDO不是他賣的，他做空也沒什么不對(duì)。

那么究竟是哪里出了問題呢？

表面上的問題是美國(guó)gov沒有及時(shí)結(jié)束里根gov的量化寬松政策，一切后果都是從這里開始展開。事實(shí)上如前分析這個(gè)政策本身并無問題，只是相應(yīng)的監(jiān)控措施沒有到位，這也正是《監(jiān)守自盜》這部片子的觀點(diǎn)。但是，哪怕是在事情發(fā)展過程中，太多的人都意識(shí)到存在問題，存在風(fēng)險(xiǎn)，但是他們?yōu)槭裁炊疾徊扇〈胧﹣砑右苑婪?，?dāng)防范措施準(zhǔn)備執(zhí)行階段為什么總是受到人們的干擾和有意破壞？

此外換屆選舉上來的奧巴馬班子為什么至今卻鮮有對(duì)金融機(jī)構(gòu)的重組計(jì)劃和立法動(dòng)議？真正的處于漩渦中心幾個(gè)重量級(jí)人物：拉里·薩默斯（這位哈佛校長(zhǎng)在《社交網(wǎng)絡(luò)》中作為角色也出現(xiàn)過）、蒂莫西·蓋特納、鮑爾森、格林斯潘、伯南克等為什么都拒絕了《監(jiān)守自盜》的采訪？

畢竟greedy is good，如果眼前就有一塊肥肉，誰能禁得住**不立刻咬上去呢？我們真心所希望的，也只是——這塊肥肉千萬不要是從自己身上割出去的才好。一切都是自利的行為，在權(quán)威專家保證可以“正當(dāng)”地不勞而獲的場(chǎng)景，誰又能抵御？這些就是人性。人類能夠完善體制到怎樣的程度才能減少過度貪婪帶來的嚴(yán)重負(fù)面影響呢？

”真正的工程師建設(shè)橋梁，金融工程師構(gòu)建夢(mèng)想，當(dāng)這些夢(mèng)想變成僵夢(mèng)時(shí)，卻要由其他人來買單“，金融業(yè)背叛社會(huì)，腐蝕了行政系統(tǒng),使世界經(jīng)濟(jì)陷入危機(jī)。事情還在重復(fù)?，F(xiàn)實(shí)世界的國(guó)家，全都分成既得利益者和未得利益者。既得利益者制定掌握控制了游戲規(guī)則，以防止自己的利益被未得利益者竊取，未得利益者削尖了腦袋鉆營(yíng)這些游戲規(guī)則以求謀取別人的利益，而一旦他們得到了利益，他們就變成新的規(guī)則守護(hù)者。變的只是玩游戲雙方的關(guān)系，游戲的規(guī)則從來未曾改變過。貪婪是人類的天性，人人都以為“只要我這樣這樣，那樣那樣，我也就可以變得和xxx一樣一樣”。于是掌握了規(guī)則的人，都不希望別人窺探到規(guī)則當(dāng)中的奧秘，更不希望有人來打破這個(gè)規(guī)則。直到這個(gè)游戲崩壞為止。通貨膨脹，房?jī)r(jià)飛漲，兩極分化，教育昂貴，政經(jīng)一體，權(quán)錢交融……大家覺得此情此景此等描述熟悉嗎？

“道德的評(píng)判對(duì)于經(jīng)濟(jì)行為來講根本沒有意義”這是一句源自錯(cuò)誤的經(jīng)濟(jì)學(xué)理念的話，帶來了根本性的錯(cuò)誤。

作為社會(huì)生產(chǎn)來說，實(shí)際上是市場(chǎng)、資金和技術(shù)的配合。資本主義沒有限制人性的貪，但通過一味地提倡市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、自由競(jìng)爭(zhēng)，無限地放大了人性中的貪婪，成為罪惡的原始資本主義。雖然經(jīng)過多年的發(fā)展，和吸納了gong~chan主義中的種種學(xué)說，逐步對(duì)資本主義進(jìn)行了調(diào)整和改進(jìn)。2008金融危機(jī)說明了一個(gè)問題，這些問題的根源出在西方現(xiàn)代文化上。雖然這樣的貪欲，可以用制度一點(diǎn)一點(diǎn)地去堵，一點(diǎn)一點(diǎn)地去防范。但是社會(huì)是向前發(fā)展的，制度也是得跟隨變化。制度上一點(diǎn)點(diǎn)的疏忽就可能釀成巨禍，最后的結(jié)果就會(huì)是我們總在刀鋒上跳舞。有一點(diǎn)是需要提醒注意的，社會(huì)的本質(zhì)是協(xié)同求生，共謀發(fā)展，而不是像現(xiàn)代西方文化一樣，一切向錢看，一切都以自己利益為重，一切都是優(yōu)勝劣汰。這樣的文化，這樣文化統(tǒng)治下的國(guó)家和社會(huì)遲早會(huì)出大問題。西方文化并不是我們應(yīng)該全盤接受的。最后用兩句話來結(jié)束本文：

至少還有些東西值得我們?nèi)^斗。人類將其變成天堂的努力，常常使其變成地獄

第二篇：沒有約束的貪婪解讀08金融危機(jī)

沒有約束的貪婪 —2008金融危機(jī)的真正根源 ——《監(jiān)守自盜》觀后感

《監(jiān)守自盜》是本屆奧斯卡最佳紀(jì)錄片獎(jiǎng)得主。影片探討了2008年金融危機(jī)產(chǎn)生的原因。影片巧妙地通過一個(gè)混混職位高升進(jìn)而破壞規(guī)章政策的故事展開。這是第一部調(diào)查這場(chǎng)前所未有危機(jī)發(fā)生原理的影片。影片試圖揭露金融危機(jī)的本質(zhì)。這場(chǎng)危機(jī)造成全球股市大跌、大銀行倒閉和接踵而至的社會(huì)影響。

這場(chǎng)金融危機(jī)源自20世紀(jì)80年代的里根gov，里根gov全面放寬管制，金融業(yè)一飛沖天，從而釀下彌天大禍。其原因是前任的卡特時(shí)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)低迷，里根gov的寬松政策大大幫助了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，作為時(shí)局之計(jì)是應(yīng)該認(rèn)可的。事實(shí)上里根也是美國(guó)歷任總統(tǒng)中最受大眾歡迎的之一。在缺失監(jiān)管的情況下，華爾街的才子們?cè)O(shè)計(jì)了一個(gè)又一個(gè)卷錢游戲。從歷任美國(guó)gov的立場(chǎng)來看，自己任期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)才是政績(jī)和競(jìng)選的保證，而推動(dòng)了什么金融監(jiān)管的法案顯然不能成為競(jìng)選資本，遑論華爾街大佬們還是競(jìng)選資金的重要來源。負(fù)責(zé)立法的國(guó)會(huì)也一樣，周圍環(huán)繞著華爾街的游說者，甚至布什的財(cái)長(zhǎng)鮑爾森就是從高盛CEO卸任的。這種制度下金融體系監(jiān)管的缺失是不足為怪的。

把金融危機(jī)歸咎于次貸本身是片面的。事實(shí)上次貸是美國(guó)gov以改善低收入家庭的住房條件為初衷，通過房地美和房樂美兩個(gè)公司發(fā)行的事實(shí)上是受了gov政策影響的一種貸款。這些貸款的債務(wù)人的確是不太可靠的，存在壞賬風(fēng)險(xiǎn)，但是畢竟只要放貸人有風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)，加上gov撐腰，所造成的后果是可控的。

真正的罪魁禍?zhǔn)?，是投行們把次貸債權(quán)從放貸人手里買來，和其他的各種貸款捆綁成了CDO，然后賣給了其他投資者。而通過向AIG投保（這一保險(xiǎn)產(chǎn)品叫CDS）拿到了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的 AAA評(píng)級(jí)，讓一些風(fēng)險(xiǎn)承受能力低的投資者，比如退休基金，也大量參與了CDO的投資。這完全是兩廂情愿的運(yùn)作。而問題在于這一行為讓放貸人不再擔(dān)心貸款是否收得回來，因?yàn)橐坏┓懦鲑J款馬上就可以賣掉再放下一批。投行也不管，他們就是個(gè)中介，轉(zhuǎn)手就賣，而那些投資者甚至不知道CDO是什么。于是就沒有人管風(fēng)險(xiǎn)控制了，放貸人就更加瘋狂的隨便放貸，終于導(dǎo)致了劣質(zhì)借款人大量沒能還貸引發(fā)的連鎖反應(yīng)。有人無力還貸之后，房子被銀行收回并拍賣，這一開始還沒問題，隨著市面上被收回拍賣的房子越來越多，房?jī)r(jià)開始下跌，終于那些有能力還貸的人，發(fā)現(xiàn)自己要還的貸款遠(yuǎn)高于現(xiàn)在的房?jī)r(jià)，于是也不還了。開始了一連串的惡性循環(huán)。影片也強(qiáng)調(diào)了，放貸人不再關(guān)心貸款是否能收得回來，是一切災(zāi)難的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

而AIG為CDO投保不需要準(zhǔn)備金，甚至可以為同一個(gè)CDO投保多個(gè)CDS，成為了另一個(gè)禍亂根源。AIG完全不管這些CDO是否靠譜，只圖掙這每年2%的保費(fèi)，重復(fù)投保自然賺的更多。在CDO愈發(fā)瘋狂，貸款質(zhì)量每況愈下的時(shí)候，高盛自己的風(fēng)險(xiǎn)控制做的不錯(cuò)，它發(fā)覺CDO可能要不行，需要有對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的策略。不過它顯然也把CDS單獨(dú)看成了一個(gè)投資產(chǎn)品，它在不斷向客戶推銷CDO的同時(shí)，自己又向AIG購(gòu)買了數(shù)十億美元的CDS。這相當(dāng)于你推銷給客戶產(chǎn)品，同時(shí)又押注這些產(chǎn)品會(huì)完蛋。

站在華爾街的投行們立場(chǎng)，他們并未蓄意制造次貸危機(jī)并從中牟利。這場(chǎng)危機(jī)直接導(dǎo)致了雷曼破產(chǎn)，美林和貝爾斯登被收購(gòu)，華爾街的損失也很嚴(yán)重。只能說高盛比較奸詐做了兩手準(zhǔn)備而已?？梢钥隙ㄊ切钜庵\利的有對(duì)沖基金老板John Paulson，不過CDO不是他賣的，他做空也沒什么不對(duì)。

那么究竟是哪里出了問題呢？

表面上的問題是美國(guó)gov沒有及時(shí)結(jié)束里根gov的量化寬松政策，一切后果都是從這里開始展開。事實(shí)上如前分析這個(gè)政策本身并無問題，只是相應(yīng)的監(jiān)控措施沒有到位，這也正是《監(jiān)守自盜》這部片子的觀點(diǎn)。但是，哪怕是在事情發(fā)展過程中，太多的人都意識(shí)到存在問題，存在風(fēng)險(xiǎn)，但是他們?yōu)槭裁炊疾徊扇〈胧﹣砑右苑婪叮?dāng)防范措施準(zhǔn)備執(zhí)行階段為什么總是受到人們的干擾和有意破壞？

此外換屆選舉上來的奧巴馬班子為什么至今卻鮮有對(duì)金融機(jī)構(gòu)的重組計(jì)劃和立法動(dòng)議？真正的處于漩渦中心幾個(gè)重量級(jí)人物：拉里·薩默斯（這位哈佛校長(zhǎng)在《社交網(wǎng)絡(luò)》中作為角色也出現(xiàn)過）、蒂莫西·蓋特納、鮑爾森、格林斯潘、伯南克等為什么都拒絕了《監(jiān)守自盜》的采訪？

畢竟greedy is good，如果眼前就有一塊肥肉，誰能禁得住**不立刻咬上去呢？我們真心所希望的，也只是——這塊肥肉千萬不要是從自己身上割出去的才好。一切都是自利的行為，在權(quán)威專家保證可以“正當(dāng)”地不勞而獲的場(chǎng)景，誰又能抵御？這些就是人性。人類能夠完善體制到怎樣的程度才能減少過度貪婪帶來的嚴(yán)重負(fù)面影響呢？

”真正的工程師建設(shè)橋梁，金融工程師構(gòu)建夢(mèng)想，當(dāng)這些夢(mèng)想變成僵夢(mèng)時(shí)，卻要由其他人來買單“，金融業(yè)背叛社會(huì)，腐蝕了行政系統(tǒng),使世界經(jīng)濟(jì)陷入危機(jī)。事情還在重復(fù)?，F(xiàn)實(shí)世界的國(guó)家，全都分成既得利益者和未得利益者。既得利益者制定掌握控制了游戲規(guī)則，以防止自己的利益被未得利 益者竊取，未得利益者削尖了腦袋鉆營(yíng)這些游戲規(guī)則以求謀取別人的利益，而一旦他們得到了利益，他們就變成新的規(guī)則守護(hù)者。變的只是玩游戲雙方的關(guān)系，游戲的規(guī)則從來未曾改變過。貪婪是人類的天性，人人都以為“只要我這樣這樣，那樣那樣，我也就可以變得和xxx一樣一樣”。于是掌握了規(guī)則的人，都不希望別人窺探到規(guī)則當(dāng)中的奧秘，更不希望有人來打破這個(gè)規(guī)則。直到這個(gè)游戲崩壞為止。通貨膨脹，房?jī)r(jià)飛漲，兩極分化，教育昂貴，政經(jīng)一體，權(quán)錢交融……大家覺得此情此景此等描述熟悉嗎？

“道德的評(píng)判對(duì)于經(jīng)濟(jì)行為來講根本沒有意義”這是一句源自錯(cuò)誤的經(jīng)濟(jì)學(xué)理念的話，帶來了根本性的錯(cuò)誤。

作為社會(huì)生產(chǎn)來說，實(shí)際上是市場(chǎng)、資金和技術(shù)的配合。資本主義沒有限制人性的貪，但通過一味地提倡市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、自由競(jìng)爭(zhēng)，無限地放大了人性中的貪婪，成為罪惡的原始資本主義。雖然經(jīng)過多年的發(fā)展，和吸納了gong~chan主義中的種種學(xué)說，逐步對(duì)資本主義進(jìn)行了調(diào)整和改進(jìn)。2008金融危機(jī)說明了一個(gè)問題，這些問題的根源出在西方現(xiàn)代文化上。雖然這樣的貪欲，可以用制度一點(diǎn)一點(diǎn)地去堵，一點(diǎn)一點(diǎn)地去防范。但是社會(huì)是向前發(fā)展的，制度也是得跟隨變化。制度上一點(diǎn)點(diǎn)的疏忽就可能釀成巨禍，最后的結(jié)果就會(huì)是我們總在刀鋒上跳舞。有一點(diǎn)是需要提醒注意的，社會(huì)的本質(zhì)是協(xié)同求生，共謀發(fā)展，而不是像現(xiàn)代西方文化一樣，一切向錢看，一切都以自己利益為重，一切都是優(yōu)勝劣汰。這樣的文化，這樣文化統(tǒng)治下的國(guó)家和社會(huì)遲早會(huì)出大問題。西方文化并不是我們應(yīng)該全盤接受的。最后用兩句話來結(jié)束本文： 至少還有些東西值得我們?nèi)^斗。人類將其變成天堂的努力，常常使其變成地獄

第三篇：許小年：金融危機(jī)根源不在華爾街貪婪[定稿]

許小年：金融危機(jī)根源不在華爾街貪婪

中歐國(guó)際工商學(xué)院教授許小年認(rèn)為，現(xiàn)在民眾指責(zé)華爾街的貪婪，造成了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的這場(chǎng)危機(jī)。但這場(chǎng)危機(jī)的根源并不在華爾街，而在于美聯(lián)儲(chǔ)超發(fā)的貨幣政策的失誤，其反映出的更深問題，則是全球化的經(jīng)濟(jì)與本地化的貨幣政策之間的巨大矛盾。

2008年美國(guó)金融危機(jī)**尚未平息，最近美國(guó)民眾“占領(lǐng)華爾街”的風(fēng)潮又襲。很多人認(rèn)為，是華爾街的貪婪導(dǎo)致金融危機(jī)。許小年則指出，同上世紀(jì)30年代的大蕭條一樣，華爾街充當(dāng)?shù)闹皇翘孀镅虻慕巧缆?lián)儲(chǔ)錯(cuò)誤的貨幣政策才是危機(jī)真正的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

許小年稱，從2001年到2007年這段時(shí)間里，美國(guó)基準(zhǔn)利率長(zhǎng)期偏低，利率過低的結(jié)果就是貨幣超發(fā)，市場(chǎng)上流動(dòng)性泛濫。從2001年開始美國(guó)商業(yè)銀行的貸款增速提高到接近10%，銀行信貸供應(yīng)過度，制造了美國(guó)戰(zhàn)后最大的資產(chǎn)泡沫，這就是次級(jí)按揭支持下的房地產(chǎn)泡沫。而美國(guó)之所以能保持長(zhǎng)期低利率，這是因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)中沒有通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期呈高增長(zhǎng)低通脹狀態(tài)。而這一狀態(tài)的出現(xiàn)則與全球化，特別是中國(guó)加入WTO有關(guān)，大量來自中國(guó)的廉價(jià)的產(chǎn)品使得美國(guó)CPI越來越多地?fù)碛兄袊?guó)成分。

許小年總結(jié)稱，這就是在全球化的時(shí)代，在貨幣政策的操作上出現(xiàn)的新問題，當(dāng)年的美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘沒有看到這一點(diǎn)?！艾F(xiàn)指責(zé)華爾街貪婪，華爾街什么時(shí)候不貪婪，什么時(shí)候不想炒作，什么時(shí)候不想投機(jī)了呢？”華爾街當(dāng)然有它的問題，但不是首犯，是從犯，首犯是美聯(lián)儲(chǔ)。

危機(jī)之后回頭來反思，許小年在中歐國(guó)際工商學(xué)院所做的“從金融危機(jī)看金融研究”的演講中指出，這場(chǎng)危機(jī)反映全球化的經(jīng)濟(jì)和本地化的貨幣政策之間的深刻矛盾。美元作為世界貨幣在使用，它的發(fā)行影響著全球經(jīng)濟(jì)，但是它的發(fā)行者只考慮美國(guó)一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)。由此看，在全球化的時(shí)代，貨幣政策的操作不能再本地化了。

對(duì)于金融危機(jī)帶給中國(guó)的借鑒意義，許小年認(rèn)為，我們貨幣政策的制定需要充分結(jié)合當(dāng)前全球化的經(jīng)濟(jì)背景，努力實(shí)現(xiàn)謹(jǐn)慎且符合實(shí)際的要求。另外，正確分析政府監(jiān)管與市場(chǎng)化的成本和收益，理性對(duì)待金融創(chuàng)新，這都是應(yīng)汲取的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。■

第四篇：金融危機(jī)解讀why？

為什么會(huì)有經(jīng)濟(jì)危機(jī)，其實(shí)用一句最經(jīng)典的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理便能解釋：人們是受利益驅(qū)動(dòng)的。

經(jīng)濟(jì)為什么成周期的，有波峰也有波谷？

人們受利益驅(qū)動(dòng)，大批的資金不斷進(jìn)入相同的市場(chǎng)，導(dǎo)致資本價(jià)格的上升，比如房地產(chǎn)，大宗商品，藝術(shù)品，股票市場(chǎng)。大批資金的注入就導(dǎo)致了泡沫，泡沫總有一天會(huì)破滅，這就需要一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)或經(jīng)濟(jì)衰退讓泡沫變小或消失。經(jīng)濟(jì)衰退就是波峰到波谷的過程。

在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中受騙的總是普通投資者，因?yàn)槲覀兲幵谛畔㈡湹哪┒?，存在信息欺詐，即我們無法獲得正確的市場(chǎng)信息。另一方面便是大眾盲從的心理，人們大多認(rèn)為群體的選擇是對(duì)的。但在投資商要記住的是，群體都知道的事情，我們就可以放棄了。

當(dāng)前的金融危機(jī)是由美國(guó)住宅市場(chǎng)泡沫促成的。從某些方面來說，這一金融危機(jī)與第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后每隔4年至10年爆發(fā)的其它危機(jī)有相似之處。

然而，在金融危機(jī)之間，存在著本質(zhì)的不同。當(dāng)前的危機(jī)標(biāo)志信貸擴(kuò)張時(shí)代的終結(jié)，這個(gè)時(shí)代是建立在作為全球儲(chǔ)備貨幣的美元基礎(chǔ)上的。其它周期性危機(jī)則是規(guī)模較大的繁榮-蕭條過程中的組成部分。當(dāng)前的金融危機(jī)則是一輪超級(jí)繁榮周期的頂峰，此輪周期已持續(xù)了60多年。

繁榮-蕭條周期通常圍繞著信貸狀況循環(huán)出現(xiàn)，同時(shí)始終會(huì)涉及到一種偏見或誤解。這通常是未能認(rèn)識(shí)到貸款意愿和抵押品價(jià)值之間存在一種反身（reflexive）、循環(huán)的關(guān)系。如果容易獲得信貸，就帶來了需求，而這種需求推高了房地產(chǎn)價(jià)值；反過來，這種情況又增加了可獲得信貸的數(shù)量。當(dāng)人們購(gòu)買房產(chǎn)，并期待能夠從抵押貸款再融資中獲利，泡沫便由此產(chǎn)生。近年來，美國(guó)住宅市場(chǎng)繁榮就是一個(gè)佐證。而持續(xù)60年的超級(jí)繁榮，則是一個(gè)更為復(fù)雜的例子。

每當(dāng)信貸擴(kuò)張遇到麻煩時(shí)，金融當(dāng)局都采取了干預(yù)措施，（向市場(chǎng)）注入流動(dòng)性，并尋找其它途徑，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這就造就了一個(gè)非對(duì)稱激勵(lì)體系，也被稱之為道德風(fēng)險(xiǎn)，它推動(dòng)了信貸越來越強(qiáng)勁的擴(kuò)張。這一體系是如此成功，以至于人們開始相信前美國(guó)總統(tǒng)羅納德?里根(Ronald Reagan)所說的“市場(chǎng)的魔術(shù)”——而我則稱之為“市場(chǎng)原教旨主義”(market fundamentalism)。原教旨主義者認(rèn)為，市場(chǎng)會(huì)趨于平衡，而允許市場(chǎng)參與者追尋自身利益，將最有利于共同的利益。這顯然是一種誤解，因?yàn)槭菇鹑谑袌?chǎng)免于崩盤的并非市場(chǎng)本身，而是當(dāng)局的干預(yù)。不過，市場(chǎng)原教旨主義上世紀(jì)80年代開始成為占據(jù)主宰地位的思維方式，當(dāng)時(shí)金融市場(chǎng)剛開始全球化，美國(guó)則開始出現(xiàn)經(jīng)常賬戶赤字。

全球化使美國(guó)可以吸取全球其它地區(qū)的儲(chǔ)蓄，并消費(fèi)高出自身產(chǎn)出的物品。2006年，美國(guó)經(jīng)常賬戶赤字達(dá)到了其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的6.2%。通過推出越來越復(fù)雜的產(chǎn)品和更為慷慨的條件，金融市場(chǎng)鼓勵(lì)消費(fèi)者借貸。每當(dāng)全球金融系統(tǒng)面臨危險(xiǎn)之際，金融當(dāng)局就出手干預(yù)，起到了推波助瀾的作用。1980年以來，監(jiān)管不斷放寬，甚至到了名存實(shí)亡的地步。次貸危機(jī)導(dǎo)致發(fā)達(dá)國(guó)家金融機(jī)構(gòu)必須重新估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、分配資產(chǎn)，未來兩年，發(fā)達(dá)國(guó)家資金將紛紛逆轉(zhuǎn)回涌，加強(qiáng)當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)的穩(wěn)定度。由此將導(dǎo)致新興市場(chǎng)國(guó)家的證券市場(chǎng)價(jià)格大幅縮水、本幣貶值、投資規(guī)模下降、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩甚至衰退，其中最為脆弱的是波羅的海三國(guó)和印度。新的金融危機(jī)將為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來壓力，但中國(guó)資金也面臨“走出去”抄底整合并購(gòu)相應(yīng)企業(yè)的好時(shí)機(jī)。金融危機(jī)又稱金融風(fēng)暴，是指一個(gè)國(guó)家或幾個(gè)國(guó)家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)(如：短期利率、貨幣資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、土地(價(jià)格)、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù))的急劇、短暫和超周期的惡化。

其特征是人們基于經(jīng)濟(jì)未來將更加悲觀的預(yù)期，整個(gè)區(qū)域內(nèi)貨幣幣值出現(xiàn)幅度較大的貶值，經(jīng)濟(jì)總量與經(jīng)濟(jì)規(guī)模出現(xiàn)較大的損失，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到打擊。往往伴隨著企業(yè)大量倒閉，失業(yè)率提高，社會(huì)普遍的經(jīng)濟(jì)蕭條，甚至有些時(shí)候伴隨著社會(huì)動(dòng)蕩或國(guó)家政治層面的動(dòng)蕩。金融危機(jī)可以分為貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、銀行危機(jī)等類型。近年來的金融危機(jī)越來越呈現(xiàn)出某種混合形式的危機(jī)

當(dāng)前的金

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經(jīng)濟(jì)泡沫太嚴(yán)重

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各國(guó)發(fā)展不平衡，經(jīng)濟(jì)危機(jī)是必然的------------------

發(fā)展不平衡

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國(guó)家各個(gè)事情都太惆悵，資金周轉(zhuǎn)不過來，再加上效率不好從而造成金融危機(jī)??！------------------

金融危機(jī)是社會(huì)發(fā)展不可避免的產(chǎn)物。

金融危機(jī)又稱金融風(fēng)暴，是指一個(gè)國(guó)家或幾個(gè)國(guó)家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)(如：短期利率、貨幣資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、土地(價(jià)格)、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù))的急劇、短暫和超周期的惡化。

其特征是人們基于經(jīng)濟(jì)未來將更加悲觀的預(yù)期，整個(gè)區(qū)域內(nèi)貨幣幣值出現(xiàn)幅度較大的貶值，經(jīng)濟(jì)總量與經(jīng)濟(jì)規(guī)模出現(xiàn)較大的損失，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到打擊。往往伴隨著企業(yè)大量倒閉，失業(yè)率提高，社會(huì)普遍的經(jīng)濟(jì)蕭條，甚至有些時(shí)候伴隨著社會(huì)動(dòng)蕩或國(guó)家政治層面的動(dòng)蕩。金融危機(jī)可以分為貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、銀行危機(jī)等類型。近年來的金融危機(jī)越來越呈現(xiàn)出某種混合形式的危機(jī)，社會(huì)發(fā)展到了一定程度，金融危機(jī)就出現(xiàn)了。

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銀行賺錢的管道最主要的就是放貸，但是美國(guó)有很多人買不了房子，因?yàn)樗麄冊(cè)阢y行的信譽(yù)的評(píng)價(jià)很差，銀行不給他們貸款，但是當(dāng)房產(chǎn)很好的時(shí)候，銀行覺得房產(chǎn)這么好放貸給這些人其實(shí)還是比較安全的，因?yàn)榫退氵@些人到時(shí)候不付貸款了 銀行還是可以拍賣他們的房子來補(bǔ)帳的，所以很多銀行就給這些人放貸，但是銀行放貸多了 他自己能去投資的錢也就越來越少了，所以他就把這些貸款包裝成債券，而且這個(gè)還是交易形的高利息債券（購(gòu)買人收到的利息就是銀行收這些屋主的利息來的），這些債券看似是很可口的，所以成了很多基金還有投行的投資組合，銀行靠著“兩房”(就是被Feb接管的Freddie Mac 和Fannie Mae)去債券市場(chǎng)發(fā)完債券有了錢以后就再去放貸，然后再發(fā)債券，這樣一個(gè)循環(huán)，基本來算 貸款16天就能包裝成債券脫手了,很多的投行還有個(gè)人都購(gòu)進(jìn)了不少這樣的債券來做投資組合.但是當(dāng)房?jī)r(jià)開始走低,這些債券就開始沒人要了,當(dāng)房?jī)r(jià)更低,這些房子就算拿去拍賣 也贖不回這些債券了,在投資次貸的這些的投行和個(gè)人里頭,很多都是低利息的國(guó)家或是個(gè)人融資去持有這些債券的,所以當(dāng)美國(guó)地產(chǎn)開始走低,這些債券基本就是廢紙.但是要是投行也完全拋售的話 這個(gè)市場(chǎng)需求沒有這么大 所以他們根本跑不了.中國(guó)股市暴跌的主要原因:其實(shí)很簡(jiǎn)單,奧運(yùn)過了 信心沒了,不過我感覺現(xiàn)在就是最壞的時(shí)候了,可以開始在中國(guó)陸續(xù)做投資了

這種影響的第一個(gè)層面是顯性的。首先是不少投資機(jī)構(gòu)，尤其是我國(guó)金融企業(yè)對(duì)美國(guó)投行的投資，隨著投行的倒閉或經(jīng)營(yíng)不景氣而蒙受損失；另外，一些走出去企業(yè)與美國(guó)本土企業(yè)合資或合作因危機(jī)影響將導(dǎo)致一定的利潤(rùn)縮減。其次，華爾街金融危機(jī)在一定程度上造成美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，抑制美國(guó)市場(chǎng)的消費(fèi)需求，從而影響到中國(guó)的出口業(yè)增長(zhǎng)。在我國(guó)傳統(tǒng)的外向型經(jīng)濟(jì)地區(qū)廣東和浙江等地，由于外需的萎縮，很多企業(yè)已經(jīng)十分艱難，甚至有一些企業(yè)面臨倒閉的困境。

另一個(gè)層面的影響是隱性的，就是通過不斷的經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)來實(shí)現(xiàn)。比方，美國(guó)政府救市和即將可能發(fā)生的美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，將成為美元貶值的動(dòng)因。匯率的變化不僅削弱我國(guó)外向型企業(yè)出口利潤(rùn)的增長(zhǎng)，增加出口成本，而且會(huì)直接導(dǎo)致匯兌損失。在我國(guó)長(zhǎng)期依靠投資、出口和消費(fèi)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力中，后兩個(gè)動(dòng)力都會(huì)因華爾街金融危機(jī)的傳導(dǎo)而受到擠壓。

從中美經(jīng)濟(jì)相關(guān)度看，雖然兩國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展互有咬合，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)涉足美國(guó)經(jīng)濟(jì)程度畢竟不很深，中國(guó)金融體系相對(duì)獨(dú)立和穩(wěn)定，中國(guó)工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢(shì)穩(wěn)定，內(nèi)需強(qiáng)勁，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率日益提高。因此，華爾街危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響總體有限

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第五篇：高考作文經(jīng)典素材：金融危機(jī)多向解讀

高考作文經(jīng)典素材：金融危機(jī)多向解讀.txt我的優(yōu)點(diǎn)是：我很帥；但是我的缺點(diǎn)是：我?guī)浀牟幻黠@。什么是幸福？幸福就是貓吃魚，狗吃肉，奧特曼打小怪獸！令堂可是令尊表姐？我是胖人，不是粗人。發(fā)端于美國(guó)的次貸危機(jī)正在一步步演化和擴(kuò)大為一場(chǎng)全球金融危機(jī)，自美國(guó)兩大抵押貸款機(jī)構(gòu)房利美、房地美雙雙被美國(guó)政府接管后，此次危機(jī)幾乎觸及到世界各地。

危機(jī)與機(jī)遇共存

時(shí)任德國(guó)柏林自由大學(xué)主任施羅伊斯教授認(rèn)為：金融危機(jī)對(duì)全球應(yīng)對(duì)氣候變化工作的影響是雙向的：一方面，金融危機(jī)使全球經(jīng)濟(jì)蒙受巨大損失，將削弱各國(guó)政府應(yīng)對(duì)氣候變化的財(cái)力和政治意愿。另一方面，金融危機(jī)讓全球投資者關(guān)注那些有長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景的投資領(lǐng)域，如新能源領(lǐng)域。金融危機(jī)讓人們更加關(guān)注能源效率的提高，因?yàn)樘岣吣苄б馕吨档统杀尽?/p>

同時(shí)，她還認(rèn)為，金融危機(jī)為中國(guó)加大對(duì)新能源的投入提供了機(jī)會(huì)。“近年來，中國(guó)已在提高能效方面取得了巨大進(jìn)步，中國(guó)要想在未來更具競(jìng)爭(zhēng)力，能源利用率還需進(jìn)一步提高。在目前金融危機(jī)的大背景下，中國(guó)需加大投資力度促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而投資新能源以及提高能效的行業(yè)既有利于當(dāng)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同時(shí)也對(duì)未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)非常有利?！?/p>

多向解讀一

危機(jī)與機(jī)遇共存，任何事物都有兩面性，因此，面對(duì)危機(jī)，我們不能因它的的危害而裹足不前，我們更應(yīng)該看到，在它的危害下面所蘊(yùn)藏著的發(fā)展機(jī)遇。抓住了這一機(jī)遇，就可能在未來的世界浪潮中占據(jù)重要地位。

適用話題

勇氣 危機(jī)與機(jī)遇 辯證看待危機(jī)

多向解讀二

對(duì)于這次金融危機(jī)，我們可以這樣思考：這次金融風(fēng)暴是怎樣產(chǎn)生的？危機(jī)它的危害有多嚴(yán)重？它將持繼多久？它除了對(duì)金融業(yè)產(chǎn)生危害外，還對(duì)哪些方面產(chǎn)生影響？通過這樣的追問，我們就能從它的表面現(xiàn)象中，挖掘出它的特性，從而采用應(yīng)對(duì)的措施！

適用話題

問 聯(lián)系 表象與本質(zhì)

多向解讀三

金融危機(jī)爆發(fā)后，許多的人談“金”色變，以為世界經(jīng)濟(jì)將由此而倒退不知多少年。影響是肯定有的，但我們更要有面對(duì)危機(jī)的心態(tài)。有的人悲觀失望、只看到消極影響，于是驚慌失措；有的人樂觀，以積極的心態(tài)面對(duì)，因而鎮(zhèn)靜自若。不同心態(tài)必將決定不同的命運(yùn)，人如此，國(guó)家亦如此！

適用話題

積極面對(duì) 悲觀與樂觀 態(tài)度決定命運(yùn)

多向解讀四

面對(duì)危機(jī)，我們只能一籌莫展，毫無辦法？肯定不能，我們要運(yùn)用自己的智慧，發(fā)揮自己的潛能，運(yùn)用慧眼，找到克服它的辦法。只有這樣，才能把危機(jī)降到最小的程度，也才能在這場(chǎng)危機(jī)中安然無恙。

適用話題

智慧 潛能 給我一雙慧眼

多向解讀五

這是一場(chǎng)全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，沒有哪個(gè)國(guó)家能“獨(dú)善其身”，置之度外。要渡過危機(jī)，只有依靠大家的共同努力，團(tuán)結(jié)合作。在全球化的今天，如果只是為了自己的私利而置若罔聞，受害的不僅僅只是自己。因此，大家精誠(chéng)團(tuán)結(jié)，才能達(dá)到共贏。

適用話題

團(tuán)結(jié) 合作 共贏 利己與利他