第一篇：2012年上市公司委托放貸平均1.5億收益率15%

2012年上市公司委托放貸平均1.5億收益率15%

截至2012年第四季度，上市公司對(duì)外委托貸款（不包括關(guān)聯(lián)企業(yè)委托貸款）達(dá)16筆，累計(jì)金額達(dá)18億元左右，其中大部分屬于房地產(chǎn)貸款，委托貸款利率平均15%左右。

通過上市公司委托貸款融資的房地產(chǎn)開發(fā)商包括福建家景置業(yè)有限公司、廣西百德房地產(chǎn)有限公司、南京騁望置業(yè)有限公司、昆明市五華房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營有限公司、成都一方投資有限公司等。房地產(chǎn)開發(fā)商借款金額大多在1.5億元以上，并且大多以其擁有的房產(chǎn)、物業(yè)、土地作為抵押，有的房地產(chǎn)公司則以股權(quán)做抵押或者補(bǔ)充不動(dòng)產(chǎn)車位作為抵押物。

上市公司放貸給其他企業(yè)的利率大多在10%左右，遠(yuǎn)低于放貸給房地產(chǎn)公司的15%。

比如西藏海思科藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司向深圳市金兆典當(dāng)行有限公司、深圳市源興實(shí)業(yè)股份有限公司、深圳市萬澤碧軒貿(mào)易有限公司3家公司發(fā)放的委托貸款，均由深圳市中小企業(yè)信用融資擔(dān)保集團(tuán)有限公司提供擔(dān)保；江南模塑科技股份有限公司向江陰市新暨陽石油有限公司發(fā)放的1.5億元委托貸款，是由江陰市中源農(nóng)村小額貸款有限公司提供信用擔(dān)保；還有一家制造業(yè)企業(yè)則通過上市公司的股權(quán)質(zhì)押進(jìn)行委托貸款融資，抵質(zhì)押方式呈現(xiàn)多樣性的特點(diǎn)。

上海五色土孫敦浩認(rèn)為，1--2億元，1-2年期，年收益率15%（月息1.25%），符合當(dāng)前民間借貸利率市場的行情。

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第二篇：委托民間抵押擔(dān)保放貸服務(wù)協(xié)議書

委托民間抵押擔(dān)保放貸服務(wù)協(xié)議書

編號(hào)：

甲方（委托方）：身份證號(hào)碼：

乙方（受托方）：

法 定 代 表 人：聯(lián)系電話：

甲、乙雙方就甲方委托乙方代理民間抵押擔(dān)保放貸一事，達(dá)成如下協(xié)議：

一、甲方委托事項(xiàng)：

1、貸款種類＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿；

2、貸款用途＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿；

3、放貸金額（大寫）＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿；

4、放貸期限＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿；

5、貸款利率＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿；

6、結(jié)息方式＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿；

7、還款方式＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿；

上述委托事項(xiàng)僅作為甲方在乙方辦理預(yù)約登記參考數(shù)，最終以甲方和借款方自行協(xié)商、雙方簽訂的抵押擔(dān)保合同條款為準(zhǔn)。但貸款利率不得超過銀行同類貸款利率的4倍。

二、乙方協(xié)助甲方辦理以下事項(xiàng)：

1、提供借款人信用程度，對(duì)抵押擔(dān)保物業(yè)實(shí)地了解并作出價(jià)值評(píng)估；

2、簽訂抵押擔(dān)保借款合同；

3、辦理公證手續(xù)；

4、辦理房地產(chǎn)抵押合同；

5、辦理貸款資金和他項(xiàng)權(quán)的交接。

（辦理上述手續(xù)所需費(fèi)用由借款人承擔(dān)）

三、乙方完成委托事項(xiàng)時(shí)（放貸方收到《他項(xiàng)權(quán)證》，借款方收到借款），甲方按貸款額的1%—1.5%向乙方一次性支付傭金。

四、放貸辦理業(yè)務(wù)流程：

1、貸款方、借款方、抵押方，三方簽訂抵押擔(dān)保借款合同書；

2、貸款方、借款方、抵押方，三方到公證處辦理公證；

3、貸款方、借款方、抵押方，三方到房產(chǎn)局辦理房地產(chǎn)抵押登記；

4、貸款人領(lǐng)到《房地產(chǎn)他項(xiàng)權(quán)證》，借款人領(lǐng)到借款。

五、本合同在乙方完成甲方委托事項(xiàng)后自行終止。

六、本合同一式兩份，雙方簽字（蓋章）之日有效。

甲方：乙方： 聯(lián)系電話：經(jīng) 辦 人： 簽訂地點(diǎn)：

簽訂時(shí)間：

第三篇：52家上市公司委托貸款高達(dá)160億

52家上市公司委托貸款高達(dá)160億

專家表示超募資金委托貸款是對(duì)投資者的欺詐

發(fā)布時(shí)間：2011-08-30 08:00:11 【我要糾錯(cuò)】 【字號(hào) 大 默認(rèn) 小】【打印】【關(guān)閉】

法制網(wǎng)記者 周芬棉

據(jù)公開資料,截至8月25日,滬深兩市共有52家公司對(duì)外或?qū)﹃P(guān)聯(lián)公司提供了委托貸款,數(shù)額高達(dá)160億元。其行為不僅加大了上市公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),而且違反我國法律法規(guī),但至今監(jiān)管部門對(duì)此沒有任何說法。

目前,我國政府已經(jīng)下決心控制物價(jià)過快上漲。在銀根緊縮的情況下,許多中小企業(yè)資金面臨困難,這給上市公司手中的閑余資金帶來了“商機(jī)”。最新數(shù)據(jù)顯示,有50多家上市公司向一些中小企業(yè)發(fā)放委托貸款,謀取利益。最典型的是香溢融通公司,根據(jù)其2010年合并報(bào)表,香溢融通20.5億元的資產(chǎn)總額中,超過10億元由典當(dāng)款和委托貸款等資產(chǎn)貢獻(xiàn)。2010年香溢融通的利潤總額為1.45億元,其中超過3億元的新增委托貸款貢獻(xiàn)了高達(dá)6994萬元利息收益,竟占其利潤總額的48%!

據(jù)央行統(tǒng)計(jì),今年上半年,人民幣貸款增加4.17萬億元,同比少增加4497億元。今年上半年委托貸款增加7028億元,同比增加了3829億元,增幅接近120%。在委托貸款的大潮中,上市公司成為其中的重要一員,據(jù)悉,其貸款年利率最高能達(dá)21.6%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出目前商業(yè)銀行基準(zhǔn)年利率6.56%的水平。

但是,上市公司利用超募資金做委托貸款,在獲得高收益的同時(shí),也很可能出現(xiàn)借款方的遲延還款或還款不能,無疑加大了上市公司經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)。

除了高風(fēng)險(xiǎn)外,業(yè)內(nèi)專家同時(shí)表示,超募資金委托貸款違法違規(guī)。首先違反了我國現(xiàn)行信貸政策。中國政法大學(xué)教授劉少軍在接受《法制日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)稱,雖然按照現(xiàn)行的貸款

通則,委托貸款是允許的,但立法者的本意是允許個(gè)人做委托貸款,而不是企業(yè)。上市公司搞委托貸款是違規(guī)的。如果是數(shù)目巨大、經(jīng)常性的,甚至成為一種生錢之道,則更是嚴(yán)重的違規(guī)行為。而且,現(xiàn)在國家緊縮銀根,銀行沒錢貸,企業(yè)卻大放貸款,更是和國家控制通脹的大方針相抵觸。

“其次,上市公司用超募資金搞委托貸款,違背招股說明書約定的用途,是對(duì)投資者的欺詐?！眲⑸佘娬f,“上市公司就不該超募。招股說明書約定招募多少,按這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)定價(jià),就不該發(fā)生超募,更不該那么多企業(yè)超募。超募本質(zhì)上是圈錢行為,超募本身說明發(fā)行體制出了問題?！?/p>

事實(shí)上,超募資金能否用來委托貸款,證監(jiān)會(huì)也有相關(guān)規(guī)定。

證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》第十條以及深交所發(fā)布的《中小企業(yè)板上市公司募集資金管理細(xì)則》第十條第十一條明確規(guī)定,上市公司募集資金的數(shù)額不得超過項(xiàng)目需要量,募集資金應(yīng)當(dāng)專項(xiàng)存儲(chǔ),其用途需符合國家產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)環(huán)境保護(hù)、土地管理等法律和行政法規(guī)的規(guī)定。明確規(guī)定,除金融類企業(yè)外,本次募集資金使用項(xiàng)目不得為持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資,不得直接或間接投資于以買賣有價(jià)證券為主要業(yè)務(wù)的公司。

另外在《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》中要求,保薦機(jī)構(gòu)要對(duì)上市公司募集資金的使用情況發(fā)表意見。

既然明確規(guī)定不能做“委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資”、“不得超過項(xiàng)目需要量”,卻在實(shí)踐中做了,為什么不見相關(guān)部門的監(jiān)管措施?而且,現(xiàn)行規(guī)定的前提是上市公司募集不得超出需要量,但現(xiàn)在不少上市公司尤其是不少創(chuàng)業(yè)板上市公司超募資金很普遍,對(duì)于超募資金該如何使用,該如何監(jiān)管?

對(duì)證券法有專門研究的張遠(yuǎn)忠律師認(rèn)為,監(jiān)管部門要正視上市公司存在超募資金的現(xiàn)狀,對(duì)于這部分資金如何使用,要出臺(tái)專門的辦法,完善資金使用的決策機(jī)制。比如要求必須經(jīng)過獨(dú)立董事的同意,經(jīng)過股東大會(huì)或董事會(huì)的決策,保證公司正常經(jīng)營。劉少軍則強(qiáng)調(diào)說,證券監(jiān)管部門應(yīng)完善相關(guān)規(guī)定,盡可能杜絕超募情況,股市不能成為免費(fèi)的提款機(jī)。

第四篇：關(guān)于規(guī)范我國上市公司委托理財(cái)業(yè)務(wù)的思考

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關(guān)于規(guī)范我國上市公司委托理財(cái)業(yè)務(wù)的思考 作者：王小翠

來源：《沿海企業(yè)與科技》2007年第12期

［摘要］文章分析上市公司委托理財(cái)特征、風(fēng)險(xiǎn)和可持續(xù)發(fā)展,在此基礎(chǔ)上對(duì)上市公司委托理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)的防范提出建議。

［關(guān)鍵詞］上市公司；委托理財(cái)；風(fēng)險(xiǎn)防范

［作者簡介］王小翠，湖南商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系講師，在讀博士研究生，湖南長沙，510205［中圖分類號(hào)］ F275 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］ A ［文章編號(hào)］ 1007-7723（2007）12-0023-0003委托理財(cái)是企業(yè)的一種經(jīng)營方式。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中，當(dāng)出現(xiàn)閑置資金時(shí)，企業(yè)就可將其委托給專業(yè)性的投資機(jī)構(gòu)投資于股票、證券等其他金融工具以此來獲取收益。所謂上市公司委托理財(cái)，從目前我國的實(shí)際情況看就是上市公司作為委托方將公司的貨幣資金按照某一協(xié)議委托給一家或數(shù)家證券公司、投資公司或其他類型的法人企業(yè)（即受托方），由后者將其主要用于證券市場的投資，以獲取投資收益。

一、我國上市公司委托理財(cái)?shù)陌l(fā)展現(xiàn)狀

中國上市公司委托理財(cái)興起才幾年的時(shí)間，但在2000年、2001年上半年股市大牛市時(shí)達(dá)到發(fā)展的高峰，資金總額達(dá)到240多個(gè)億。2001年下半年到2005年，股市一路低迷，但委托理財(cái)仍然風(fēng)頭不減。從整體趨勢上來看，上市公司委托理財(cái)呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

（一）行業(yè)分布廣泛又相對(duì)集中

所有行業(yè)均有上市公司開展委托理財(cái)業(yè)務(wù)。一般來說，行業(yè)處于成熟期時(shí)，其上市公司發(fā)展穩(wěn)定，現(xiàn)金流充沛，委托理財(cái)?shù)目赡苄韵鄬?duì)較大。像交通運(yùn)輸倉儲(chǔ)、農(nóng)林牧漁作為已處于成熟期的行業(yè)，有約 40%的上市公司進(jìn)行了委托理財(cái)，遠(yuǎn)高于總體平均水平，這與理論上的分析相符。而處于成長期的上市公司，理論上進(jìn)行委托理財(cái)可能性不大，但實(shí)際上有相當(dāng)大一部分公司進(jìn)行了委托理財(cái)，其中，社會(huì)服務(wù)業(yè)和傳播與文化業(yè)委托理財(cái)比例還略高于總體平均水平。綜合來看，由于導(dǎo)致上市公司委托理財(cái)?shù)脑蚴嵌喾矫娴?，在行業(yè)分布上實(shí)際與理論可能不完全一致。

（二）資產(chǎn)狀況相對(duì)較好但業(yè)績水平下降

1．資產(chǎn)狀況相對(duì)較好。委托理財(cái)上市公司的貨幣資金總體水平高于同期深滬兩市上市公司總體水平。委托理財(cái)上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率低于同期深滬兩市上市公司總體水平。同時(shí)，2004年中期委托理財(cái)上市公司中資產(chǎn)負(fù)債率大多數(shù)低于60%。通過上述比較，可以得出如下結(jié)論:委托理財(cái)上市公司是上市公司總體中一個(gè)資產(chǎn)狀況相對(duì)較好的一個(gè)集合。

2．業(yè)績水平相對(duì)下降。2001年委托理財(cái)上市公司業(yè)績水平均明顯高于同期深滬兩市的總體平均水平。而到了2004年中期，委托理財(cái)上市公司的業(yè)績總體平均水平相比有了一定程度的下降。這說明委托理財(cái)上市公司在最近開展委托理財(cái)業(yè)務(wù)的業(yè)績水平相對(duì)下降了。

（三）受托機(jī)構(gòu)的選擇隨意性大

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前上市公司委托理財(cái)中作為受托方的公司不僅數(shù)量多達(dá)150多家，而且種類繁雜，有證券公司、信托投資公司、投資公司等9類。同時(shí)，在這9類受托方中，一些受托人的素質(zhì)良莠不齊,至少咨詢公司、實(shí)業(yè)公司、拍賣公司等幾類公司在目前情況下是不具備接受上市公司委托理財(cái)業(yè)務(wù)資格和條件的?？傊?，數(shù)量眾多、種類繁雜的受托公司專業(yè)素質(zhì)參差不齊。

二、我國上市公司委托理財(cái)存在的主要問題

（一）法律不完善，存在制度缺陷

上市公司委托理財(cái)?shù)姆扇毕菔怯绊懮鲜泄疚欣碡?cái)決策的根本性因素，其主要方面是資本市場制度設(shè)計(jì)的缺陷。制度漏洞具體表現(xiàn)在以下方面：

1．公司在上市前沒有對(duì)申報(bào)募集資金所用項(xiàng)目做到合理謹(jǐn)慎的審核。當(dāng)募集資金投向違法發(fā)生變更時(shí)，上市公司并沒有受到應(yīng)有的懲罰，反而獲利，以至這種現(xiàn)象屢有發(fā)生，這是由于證監(jiān)會(huì)沒有設(shè)立適當(dāng)?shù)膽土P機(jī)制造成的。

2.上市公司在委托理財(cái)決策時(shí)基本上是由大股東控制下的董事會(huì)操縱，這樣就使上市公司委托理財(cái)決策通過沒有任何障礙，即沒有設(shè)置防火墻。這種逆向選擇顯然使真正需要資金的潛在高效益項(xiàng)目無法得到資金，資本市場的資源優(yōu)化配置功能不能得到很好的實(shí)現(xiàn)。

（二）監(jiān)管力度不夠

我國證券市場發(fā)展歷史不長，全國集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制建立不久，監(jiān)管力度還有待加強(qiáng)。一方面，監(jiān)管部門對(duì)有些違規(guī)交易、操縱市場的行為執(zhí)法不嚴(yán)，一些上市公司以募集資金進(jìn)行委托理財(cái)，本該經(jīng)股東大會(huì)通過并及時(shí)公告，但許多公司在委托理財(cái)方面均有違規(guī)行為，甚至沒有經(jīng)過董事會(huì)、股東大會(huì)等程序，就將大量資金投入股市。另一方面，相關(guān)的法律法規(guī)不夠配套，執(zhí)法協(xié)調(diào)機(jī)制不夠完善，對(duì)違規(guī)現(xiàn)象的處罰力度也不夠。

（三）上市公司內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)不健全

我國不少公司是改制上市的。公司上市后，領(lǐng)導(dǎo)體制、管理體制、經(jīng)營機(jī)制基本不變，使得公司的法人治理結(jié)構(gòu)嚴(yán)重扭曲，造成管理的混亂、決策的非科學(xué)性和業(yè)績滑坡的后果，損壞了國家和廣大中小投資者的利益。很多上市公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)形同虛設(shè)，根本沒起到監(jiān)督、約束的作用。

（四）上市公司信息披露制度不完善

目前，我國上市公司信息披露的內(nèi)容、格式、時(shí)機(jī)等方面的建設(shè)還不夠健全完善，這也使得部分公司利用信息不對(duì)稱作出各種違規(guī)違紀(jì)的行為。相當(dāng)多的募股資金通過委托理財(cái)投向了股市,由于存在信息的不對(duì)稱，委托理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)也隨之滋生，出現(xiàn)了大量由于委托理財(cái)帶來本金無法收回、企業(yè)業(yè)績下降、法律糾紛頻繁等現(xiàn)象，甚至妨礙了金融市場和證券市場的有效運(yùn)行，導(dǎo)致資源配置能力的低下，直接影響到投資者利益和企業(yè)正常經(jīng)營活動(dòng)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2005年約有40%左右的上市公司未能及時(shí)收回理財(cái)資金，不得不延長了委托的期限。此外，許多上市公司因?yàn)槲欣碡?cái)資金難以收回，被迫與受托方打起了官司。

（五）受托機(jī)構(gòu)素質(zhì)不高

受托機(jī)構(gòu)在為上市公司委托理財(cái)?shù)倪^程中，存在很大程度的信用風(fēng)險(xiǎn)。雖然很多委托理財(cái)都會(huì)簽訂某種形式的保底協(xié)議，但因?yàn)椴皇芊杀Ｗo(hù)，上市公司在未來可能無法獲得收益，甚至無法收回本金，信用風(fēng)險(xiǎn)普遍存在。而專業(yè)素質(zhì)差主要體現(xiàn)在自有資本少、研究力量薄弱、專業(yè)資產(chǎn)管理人才缺乏、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制不健全。

三、規(guī)范我國上市公司委托理財(cái)業(yè)務(wù)的措施

（一）完善證券市場的法制法規(guī)建設(shè)

目前，我國《證券法》有些規(guī)定只是原則性的、大體上的，與其執(zhí)行相配套的一系列細(xì)則及操作規(guī)范，顯得不夠完善。因此，應(yīng)加快出臺(tái)對(duì)上市公司的信息披露的規(guī)范和指導(dǎo)。加大力度研究相關(guān)法規(guī)的配套實(shí)施細(xì)則，對(duì)受托方具體業(yè)務(wù)的組織架構(gòu)、運(yùn)作模式和風(fēng)險(xiǎn)控制等做出明確的規(guī)定,督促受托人建立防火墻制度,將委托管理資產(chǎn)與自有資產(chǎn)嚴(yán)格分離。同時(shí)，對(duì)于委托方與受托方的權(quán)利與義務(wù)、保底條款的法律地位予以規(guī)范。另外，針對(duì)受托機(jī)構(gòu)魚龍混雜的局面,對(duì)受托人的資格應(yīng)加以明確。

（二）加強(qiáng)對(duì)上市公司委托理財(cái)?shù)谋O(jiān)管

1．進(jìn)一步加大監(jiān)管力度，對(duì)違紀(jì)違規(guī)現(xiàn)象加大處罰力度。我國證券市場違規(guī)現(xiàn)象嚴(yán)重，與監(jiān)管不力、處罰力度不夠是分不開的。今后，應(yīng)加大處罰力度，還應(yīng)進(jìn)一步制訂和完善證券公司資產(chǎn)管理的相關(guān)法規(guī)，進(jìn)一步協(xié)調(diào)有關(guān)法律之間的關(guān)系。建立上市公司的懲罰機(jī)制。對(duì)于上市公司挪用募股資金進(jìn)行委托理財(cái)，除限期整改外，還應(yīng)取消其今后的融資資格；對(duì)隨意變更募資項(xiàng)目，而又沒有新的項(xiàng)目代替的公司，以及不按承諾進(jìn)行投資造成資金閑置的，同樣也取消再融資資格。建立上市公司的違規(guī)登記記錄制度，對(duì)信息披露不及時(shí)、擅自挪用募股資金

等違規(guī)行為達(dá)到一定限度的，在取消其再融資資格的同時(shí)，采取相應(yīng)的警告停牌等手段予以懲罰，并追究有關(guān)當(dāng)事人的責(zé)任。

2．加強(qiáng)對(duì)委托理財(cái)?shù)谋５壮兄Z的監(jiān)管。盡管證券法規(guī)定受托機(jī)構(gòu)不得對(duì)客戶的收益或損失補(bǔ)償進(jìn)行任何承諾，但事實(shí)上，至今保底收益的做法依然在委托理財(cái)中盛行，并實(shí)際上成為引發(fā)上市公司委托理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。因?yàn)槿〉檬找姹厝灰猿袚?dān)風(fēng)險(xiǎn)作為代價(jià)，高收益就伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。表面上上市公司獲取的是“保底”的無風(fēng)險(xiǎn)高收益，實(shí)際上是把所有的風(fēng)險(xiǎn)都轉(zhuǎn)嫁給了受托機(jī)構(gòu)。為達(dá)到約定的收益率，受托機(jī)構(gòu)只得鋌而走險(xiǎn)，違規(guī)違法將委托理財(cái)資金挪作他用，一旦出現(xiàn)問題，又難以借助自身力量來化解，上市公司的委托理財(cái)本息安全必將受到威脅。所以監(jiān)管部門要按照法律規(guī)定，嚴(yán)格監(jiān)管上市公司委托理財(cái)?shù)暮戏ㄟ\(yùn)作。

（三）進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)

1．進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，在公司內(nèi)部形成較好的監(jiān)督約束機(jī)制，使公司的管理決策更合理、科學(xué)、高效。同時(shí)，有效的激勵(lì)機(jī)制，有效解決內(nèi)部大控制問題，使經(jīng)營者的利益與投資者的利益盡可能保持一致。

2．加強(qiáng)對(duì)董事會(huì)投資權(quán)限的監(jiān)督。目前我國上市公司董事會(huì)在決策公司進(jìn)行委托理財(cái)時(shí)沒有任何障礙，而委托理財(cái)失敗后將使上市公司進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)的境地。因此，不妨考慮設(shè)定累計(jì)投資比例的標(biāo)準(zhǔn)來制約董事會(huì)的投資行為。即在給予董事會(huì)進(jìn)行單筆投資一定比例的權(quán)限的同時(shí)設(shè)定一個(gè)累計(jì)投資比例，當(dāng)董事會(huì)對(duì)外投資總和超過了這累計(jì)投資比例后，董事會(huì)對(duì)外單筆投資的權(quán)限將被大幅降低或取消。這樣在有可能出現(xiàn)高風(fēng)險(xiǎn)隱患時(shí)，有利于能在的投資行為，降低風(fēng)險(xiǎn)。

（四）改善上市公司的信息披露制度

1．對(duì)資金使用投向、委托理財(cái)業(yè)務(wù)等必須要求其嚴(yán)格按上市公司財(cái)務(wù)制度的要求進(jìn)行披露。加緊出臺(tái)或修訂一系列有關(guān)上市公司信息披露制度的相關(guān)法規(guī)、規(guī)定，以使披露的信息內(nèi)容更完整、格式更規(guī)范、時(shí)間更及時(shí)，更有利于廣大中小投資者分析、決策，更有利于保護(hù)廣大中小投資者的利益。

2．強(qiáng)化對(duì)委托理財(cái)行為的信息披露。將信息披露貫穿到委托理財(cái)行為發(fā)生的全過程,讓委托理財(cái)成為“陽光下的作業(yè)”。在委托理財(cái)行為發(fā)生時(shí)要求公司全面披露收益的確定方式、投資范圍、受托方的基本情況等信息，并披露董事會(huì)選擇受托方的理由及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，以及獨(dú)立董事的獨(dú)立意見；在定期報(bào)告(包含季度報(bào)告)中及時(shí)披露委托理財(cái)?shù)倪M(jìn)展情況、收益情況及安全性;在委托理財(cái)?shù)狡跁r(shí)須披露收回情況,并與協(xié)議約定收益進(jìn)行對(duì)比分析，說明差異的原因。

（五）加強(qiáng)受托機(jī)構(gòu)的建設(shè)

1．加強(qiáng)對(duì)受托機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。管理層應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況制定相應(yīng)的政策法規(guī),對(duì)資產(chǎn)委托管理的主體、程序、具體做法等做出規(guī)范,并加強(qiáng)此項(xiàng)業(yè)務(wù)的監(jiān)管，使上市公司的資金最終回流到其主業(yè)發(fā)展上去。

2．提高受托機(jī)構(gòu)的專業(yè)素質(zhì)。上市公司熱衷于委托理財(cái)?shù)年P(guān)鍵是能從受托方獲取穩(wěn)定的收益，但一旦委托理財(cái)失敗不僅給證券公司和上市公司本身帶來風(fēng)險(xiǎn),甚至可能引起整個(gè)金融市場的動(dòng)蕩。所以，要加強(qiáng)受托機(jī)構(gòu)的隊(duì)伍建設(shè)，使證券公司和資產(chǎn)投資公司真正實(shí)現(xiàn)專家理財(cái)，不斷提高其理財(cái)專業(yè)素質(zhì)，真正為上市公司帶來實(shí)際利潤。具體做法是加強(qiáng)理財(cái)創(chuàng)新。理財(cái)機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)創(chuàng)新，開發(fā)更多新的理財(cái)工具，對(duì)理財(cái)?shù)姆较蜻M(jìn)行分類，回歸真正的專家理財(cái)本來面目。只有這樣，才能避免災(zāi)難性損失，同時(shí)使上市委托理財(cái)步入健康發(fā)展的軌道。［參考文獻(xiàn)］

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