第一篇：財務管理理論與實務課程總結(jié)

財務管理理論與實務課程總結(jié)

2013級會計碩士 131612XXXXXX

時間飛逝，歲月如梭。一眨眼，7周的財務管理理論課程學習就這樣結(jié)束了。周老師您的授課深入淺出，作為一名跨專業(yè)學生來說我感到還比較好理解，同時您的詼諧幽默也讓我上課時能保持較好的專注力，并且，老師還結(jié)合了大量的案例，讓我們理解那些復雜的公式。在此，我對我學習財務管理理論實務這門課進行如下的總結(jié)：

一、專業(yè)知識學習方面

作為一名原本會計專業(yè)的學生，對于財務管理這門有著很多公式和理解性概念的課程還是比較感興趣的。因此，在上您這門課時我也一直保持著很大的熱情。在學習之前，我對長期投資這一部分內(nèi)容掌握的并不是十分清楚，尤其是對于折舊費可以抵扣稅費完全就沒聽說過，但是在上了您的課之后，我不僅對評價長期投資可行性有了很清楚地認識，也能夠?qū)ζ涿舾行宰龀鲆欢ǖ姆治觥?/p>

二、思維發(fā)散方面

老師在給我們講授課程知識的同時，也結(jié)合自己的經(jīng)歷，鼓勵我們炒股，并給我們詳細地介紹了炒股需要注意的一些方面。比如，巴菲特的炒股理念，巴菲特炒股重點考察的幾個指標，以及他的投資并購決策：精心挑選并購目標，絕不給自己不熟悉的領域投資；具有卓越的管理能力，充分發(fā)揮并購的協(xié)同效應；有耐心，學會等待時機等等。

三、課外擴展方面

老師不僅對財務會計理論與實務這門的內(nèi)容對我們做了介紹和闡述，還給 我們擴展了下薪酬管理體系，簡單地談了談我國現(xiàn)在主要使用的雙軌薪酬制度，對于正式員工和勞務派遣員工的薪酬設置的差異方面等知識，使我收益匪淺。

總的來說，我認為自己通過學習對財務管理這門學科有了更進一步的認識 和了解。在學習這門課的過程中我十分努力和用心，未缺席過任何一節(jié)課，上課基本上做到不走神，專心聽課。鑒于此，對本學期的財務會計理論課程的學習我給自己打90分。經(jīng)過學習，我收入很多，感受頗深，感謝周老師和各位幫助過我學習這門課程的同學們。

第二篇：研究生財務管理理論與實務作業(yè)

研究生財務管理理論與實務作業(yè)

第一專題：會計與財務基本理論

1、會計有什么作用？如何理解財務管理是為企業(yè)創(chuàng)造價值？

答：會計工作作為重要的經(jīng)濟管理手段，是管理者、投資者、債權(quán)人以及政府部門進行經(jīng)營管理、評價財務狀況、作出投資決策的重要依據(jù)，對維護經(jīng)濟秩序、規(guī)范社會經(jīng)濟生活、提高經(jīng)濟效益發(fā)揮著越來越重要的作用。

（1）真實客觀的會計信息，是實現(xiàn)資源合理配置的重要依據(jù)。

（2）發(fā)揮會計工作在經(jīng)濟管理中的信息和咨詢作用，有助于建立現(xiàn)代企業(yè)制度。

（3）會計工作是加強會計監(jiān)督、規(guī)范經(jīng)濟秩序的重要手段。

（4）與國際會計慣例相協(xié)調(diào)的會計信息，是參與國際競爭、進一步對外開放的重要保證。

企業(yè)財務管理是組織企業(yè)財務活動、處理財務關系的一項經(jīng)濟管理活動，它是企業(yè)財務管理的重要組成部分。它是以企業(yè)財務活動為對象，對企業(yè)資金實行的決策、計劃和控制，其主要內(nèi)容包括資金籌集管理、投資管理、營運資金管理、利潤及其分配管理等。財務管理為企業(yè)創(chuàng)造價值，大致有以下三條途徑：

第一，運營層面：改善企業(yè)的運營狀況，提升企業(yè)績效。

第二，資本層面，利用資本市場，實現(xiàn)資本增值

第三，全面提升企業(yè)競爭力。

2、什么是受托責任觀和決策有用觀？會計信息的質(zhì)量要求有哪些？

答：財務報告目標的定位主要有兩種觀點，即受托責任觀和決策有用觀。

受托責任觀認為，隨著股份公司的產(chǎn)生和發(fā)展，所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)實現(xiàn)了分離，同時在企業(yè)所有者和經(jīng)營者之間形成了委托代理關系。代理人（經(jīng)營者）對委托人（所有者）委托其經(jīng)管的財產(chǎn)負有受托責任，委托人主要關注企業(yè)資本的保值增值，需要了解代理人受托責任的履行情況已評價其經(jīng)營業(yè)績、決定其報酬及是否續(xù)聘，因此財務報告的目標在于如實反映代理人受托責任的履行情況。所以，受托責任觀十分強調(diào)財務會計信息的可靠性，主張采用歷史成本計量屬性對財務報表要素進行計量。

決策有用觀認為，隨著資本市場的高度發(fā)展，股權(quán)會變得十分分散，投資者主要關注的是投資企業(yè)的風險和報酬水平以及整個資本市場的風險和報酬水平，因此財務報告的目標在于為資本市場的參與者提供決策有用信息。所以，決策有用觀更加注重財務會計信息的相關性，主張采用公允價值等非歷史成本計量屬性對財務報表要素進行計量。

會計信息的質(zhì)量特征：

如實反映和可靠性、相關性、可理解性、可比性、實質(zhì)重于形式、重要性、謹慎性、及時性

3、簡述財務報表要素確認與計量的基本假設與原則。

答：基本假設有5個：

（1）會計主體假設：會計主體又稱為會計單位或會計個體，是指會計為之服務的特定單位或組織，也就是對會計活動的空間范圍所作的假設。

（2）持續(xù)經(jīng)營假設：持續(xù)經(jīng)營，是指在可以預見的將來，企業(yè)將會按當前的規(guī)模和狀態(tài)繼續(xù)經(jīng)營下去不會停業(yè)，也不會大規(guī)模削減業(yè)務。

（3）會計分期假設：會計分期，是指將一個企業(yè)經(jīng)營的生產(chǎn)經(jīng)營活動劃分為一個個連續(xù)的、長短相同的期間。

（4）貨幣計量假設：貨幣計量，是指會計主體在會計核算過程中要以貨幣為主要計量單位。

（5）權(quán)責發(fā)生制假設：權(quán)責發(fā)生制，也稱為應計制，會計主體以某一期間的權(quán)利與責任是否發(fā)生轉(zhuǎn)移為標準來確認與計量會計期間的盈虧。只要企業(yè)發(fā)生了收款的權(quán)利或付款的責任，無論款項是否已經(jīng)收付，都要作為本期的收入或費用予以確認和計量；反之，即使款項已經(jīng)在本期收付，也不作為本期的收入或費用予以確認與計量。

基本原則有三個：

（1）收入實現(xiàn)原則：企業(yè)可以在以下時點確認收入：銷售時確認收入；在生產(chǎn)期間確認收入；在收款時確認收入。

（2）配比原則：配比原則是指當某項收入已經(jīng)在某一會計期間確認時，與該項收入有關的成本均應在同一會計期間轉(zhuǎn)為費用，以便與收入配比并正確的計算損益。

（3）劃分收益性支出和資本性支出原則：此原則是將企業(yè)支出分為收益性支出和資本性支出，并對它們采取不同的會計處理方法。所謂收益性支出，是指為取得本期收益而發(fā)生的支出，會計處理上將其作為本期費用入賬。所謂資本性支出，是指為了取得本期及以后多期收入而發(fā)生的支出，會計處理上將其資本化，即作為資產(chǎn)入賬。

4、簡述會計循環(huán)的內(nèi)容和財務管理應樹立的價值觀念。

企業(yè)在一個會計期間內(nèi)，其會計工作必須經(jīng)歷編審憑證、登記賬簿、結(jié)賬與編制會計報表、會計報表分析利用等一系列會計程序。這些會計程序從一個會計期間的期初開始，至會計期末結(jié)束，并循環(huán)往復，周而復始，所以稱為會計循環(huán)。

具體包括設置賬戶、復式記賬、填制憑證、登記賬簿、成本計算、財產(chǎn)清查、編制會計報表七個方面。

財務管理應樹立的價值觀念：

（1）大財務理念：所謂的大財務是指站在企業(yè)層面的、按業(yè)務流程進行的、部門之間相互配合的、全員參與的、經(jīng)過籌劃的、以一定時段為考核期的、以實時反映和風險預警機制為控制手段的財務管理活動。大財務是財務管理的本質(zhì)性概念，即財務管理作為企業(yè)管理的重要組成部分，其本質(zhì)是資源配置，是從價值角度對企業(yè)資源所進行的配置。

（2）資金時間價值理念：資金時間價值，又稱貨幣時間價值，是指在不考慮通貨膨脹和風險性因素的情況下，資金在其周轉(zhuǎn)使用過程中隨著時間因素的變化而變化的價值，其實質(zhì)是資金周轉(zhuǎn)使用后帶來的利潤或?qū)崿F(xiàn)的增值。

（3）風險和風險報酬觀念：風險是指預期結(jié)果的不確定性。風險不僅包括負面效應的不確定性，還包括正面效應的不確定性。財務管理中所指的風險是指收益或者報酬的不確定性。一般而言，高報酬經(jīng)常伴隨高風險。

5、不同計價方法下的成本與利潤 單位：元

其中，個別計價法下銷售成本計算方法是：

10×200+8×100+12×200=5200（元）

先進先出法下銷售成本計算方法是：

10×300+8×200=4600（元）

加權(quán)平均法下銷售成本計算方法是：

（10×300+8×200+12×300+10×400）÷（300+200+300+400）×500=10.17×500=5085（元）

期末存貨成本=期初存貨成本+本期購貨成本—本期銷售成本，所以：

個別計價法下期末存貨成本=300×10+200×8+300×12+400×10-5200=7000（元）

先進先出法下期末存貨成本=300×10+200×8+300×12+400×10-4600=7600（元）

加權(quán)平均法下存貨成本=300×10+200×8+300×12+400×10-5085=7115（元）

第二專題：財務報表閱讀與分析

1、資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表的格式和作用是什么？

答：資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)某一特定日期的資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益狀況的會計報表。它是根據(jù)資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益之間的相互關系，按照一定的分類標準和一定的順序，把企業(yè)一定日期的資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益各項目予以適當排列，并對日常工作中形成的大量數(shù)據(jù)進行高度濃縮整理后編制而成的，常用格式是賬戶式和報告式。資產(chǎn)負債表的主要作用是表明企業(yè)某一時點的資產(chǎn)規(guī)模及其分布結(jié)構(gòu)，揭示企業(yè)的資金來源及其構(gòu)成，反映企業(yè)的償債能力和財務彈性。

利潤表是反映企業(yè)一定時期內(nèi)的經(jīng)營成果及利潤形成的會計報表，其主要作用

（1）有助于評價企業(yè)管理當局的經(jīng)營績效

（2）有助于分析獲利能力和預測企業(yè)未來一定時期的發(fā)展趨勢

（3）作為企業(yè)經(jīng)營成果分配依據(jù)

（4）有助于債權(quán)人評估企業(yè)的償債能力

利潤表的編制是根據(jù)收入-費用=利潤這一等式編制的，其格式為多步式。

現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)一定期間內(nèi)現(xiàn)金流入流出的財務狀況變動表，主要有三部分構(gòu)成：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量+投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量+籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

其作用是：

（1）幫助投資者、債權(quán)人評估企業(yè)未來的現(xiàn)金流量

（2）幫助投資者、債權(quán)人評估企業(yè)對外籌資的能力

（3）可以分析本期凈利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量差異的原因

（4）可以評估報告期內(nèi)與現(xiàn)金有關或無關的投資與籌資活動

2、報表附注的內(nèi)容和作用有哪些？

答：財務報表附注一般應當按照下列順序披露：

（1）財務報表的編制基礎（2）遵循企業(yè)會計準則的聲明

（3）重要會計政策的說明，包括財務報表項目的計量基礎和會計政策的確定依據(jù)（4）重要會計估計的說明，包括下一會計期間內(nèi)很可能導致破產(chǎn)、負債賬面價值重大調(diào)整的會計估計的確定依據(jù)等（5）會計政策和會計估計變更以及差錯更正的說明

（6）對已在資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動表中列示的重要項目的進一步說明，包括終止經(jīng)營稅后利潤的金額及其構(gòu)成情況等（7）或有和承諾事項、資產(chǎn)負債表日后非調(diào)整事項、關聯(lián)方關系及其交易等需要說明的事項

其作用有三點：

（1）對于一種經(jīng)濟業(yè)務，可能存在不同的會計原則的處理方法，必須說明報表中的這些項目采用的是哪一種原則與方法

（2）由于會計法規(guī)的變化或為了更加公允的反映企業(yè)的實際情況，企業(yè)有可能改變報表中的某些項目的會計政策，不同期間的該項目計量采用了不同的會計政策，應當予以說明

（3）報表的表格形式限制了對某些項目除數(shù)據(jù)之外的更詳盡的說明，需要以附注形式予以補充。

3、資產(chǎn)負債率是否越低越好？報表分析有哪些局限性？

答：資產(chǎn)負債率表明了企業(yè)的全部資產(chǎn)中有多大比例是靠借債獲得的，因此，它可以衡量債權(quán)的保障程度。該比例越低，表明企業(yè)的償債能力越強，但不能說越低越好。不同的報表使用者對資產(chǎn)負債率的期望值是不同的。

（1）從債權(quán)人的角度看，他們最關心的是資金的安全程度，即是否能按期收回本金和利息，因此，他們希望資產(chǎn)負債率越低越好，該比率低他們承擔的財務風險越小

（2）從所有者的角度看，他們主要關心的是投資收益率的高低，如果全部資產(chǎn)的投資收益率高于借款的資金成本，表明企業(yè)借入的資本為企業(yè)帶來了額外的利潤，這是他們希望資產(chǎn)負債率越高越好，否子越低越好。

（3）從經(jīng)營者的角度來說，他們必須將資產(chǎn)負債率控制在一個合理的水平，如果舉債太多，其財務風險超出了債權(quán)人的心理承受能力，將很難再籌集到資金，企業(yè)也將面臨較大的經(jīng)營風險，如果舉債太少，則說明企業(yè)比較保守，對前途缺乏信心，并將失去利用債權(quán)人資本獲取最大利潤的機會。

報表分析的局限性：

財務報表分析確實能為報表使用者提供可以反映企業(yè)真實面貌的各種信息，包括償債能力、盈利能力、營運能力和發(fā)展能力等信息，但是，由于各種因素的存在，財務報表分析不可避免的具有局限性，必須全面看待財務報表分析所具有的功效。

（1）財務報表分析方法還只是針對企業(yè)內(nèi)部，未免有一定的局限性，因為沒有做橫向比較，即未與國內(nèi)外同行業(yè)其他企業(yè)的相關指標進行比較。

（2）由于財務報表分析所依據(jù)的數(shù)據(jù)信息有一定局限，此種分析因而也帶有一定的局限性。

（3）財務報表分析的方法有多種，大多數(shù)都用到統(tǒng)計學方法，其中一些固有的問題并不會因此而消失，如相對數(shù)分析與絕對數(shù)分析應結(jié)合運用，時點指標與時期指標有時間性的差異等，這在財務報表分析中對于報表使用者來說，仍具有一定的誤讀的可能性。（4）與迄今為止出現(xiàn)的所有法規(guī)一樣，新會計準則有其不夠完善的一面，其中一些規(guī)定會對財務報表分析產(chǎn)生一定影響。

企業(yè)的資產(chǎn)負債率保持在多少為好，沒有統(tǒng)一的標準，企業(yè)應視行業(yè)的平均負債水平和本身的獲利能力而定。

4、試分析杜邦分析圖的作用？

杜邦分析圖主要提供以下信息：

（1）所有者權(quán)益報酬率是個綜合性最強的財務比率，是杜邦分析的核心，它反映的是所有者凈資產(chǎn)的獲利能力

（2）權(quán)益乘數(shù)反映了企業(yè)的融資狀況，它主要受資產(chǎn)負債率的影響

（3）總資產(chǎn)報酬率由銷售凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積決定

（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率除了受銷售收入的影響外，還受資產(chǎn)總額的影響

因此，杜邦分析圖的主要作用是能夠解釋指標變動的原因和變動的趨勢，為進一步采取措施指明了方向。

5、業(yè)務題一

（1）年初流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=7100÷3400=2.09

年末流動比率=8050÷4000=2.01

年初資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額=5400÷20000=27%

年末資產(chǎn)負債率=6500÷23000=28.26%

應收帳款周轉(zhuǎn)率= 營業(yè)收入/應收賬款平均余額=21200÷（1300+1200）=16.96

應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷16.96=21.23天

存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/平均存貨=12400÷（5200+4000）=2.7

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷2.7=133.55天

營業(yè)凈利率=凈利潤/營業(yè)收入=2520÷21200=11.89%

（2）分析評價

該公司流動比率2.01，等于同行業(yè)標準財務比率 ；資產(chǎn)負債率為28.26%，低于同行業(yè)標準財務比率的56%,這兩項指標說明該公司有較強的償債能力。該公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為133.55天，高于同行業(yè)標準財務比率的55天，存貨的管理較差；應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為21.23天，低于同行業(yè)標準財務比率39天，說明該公司的收賬管理水平較高。該公司的營業(yè)凈利率為11.89%，低于同行業(yè)的標準財務比率的13.12%，說明該公司的獲利能力較弱。

（3）該公司與2011年相比，雖然凈利潤增加了10％，但與同行業(yè)相比，仍然處于盈利能力較弱的狀態(tài)。而且凈現(xiàn)金流量減少了25％。如果不是由于增加各項投資所致，則財務狀況更加惡化。如果是增加投資所致，應根據(jù)投資領域、宏觀經(jīng)濟情況和該公司的實際狀況等作出綜合判斷，才可預測公司未來的基本走勢。綜上，根據(jù)目前的已知信息應謹慎購買ABC公司的股票。

業(yè)務題二

（1）總資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

2014年的總資產(chǎn)收益率=8%×0.15%=1.2%

2015年的總資產(chǎn)收益率=9%×0.12%=1.08%

權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負債率）

2014年的權(quán)益乘數(shù)=1/（1-50%）=2

2015年的權(quán)益乘數(shù)=1/（1-60%）=1/40%=2.5

（2）凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

2014年的凈資產(chǎn)收益率=8%×0.15%×2=1.2%×2=2.4%

2015年的凈資產(chǎn)收益率=9%×0.12%×2.5=1.08%×2.5=2.7%

（3）2015年的凈資產(chǎn)收益率高于2014年的凈資產(chǎn)收益率0.3%，首先，2015年該公司總資產(chǎn)收益率低于2014年，說明該公司的資產(chǎn)盈利能力有所下降。其次，2015年該公司權(quán)益乘數(shù)高于2014年，說明該公司2015年利用財務杠桿較為充分，一定程度上彌補了資產(chǎn)盈利能力的不足，但這種高杠桿經(jīng)營方式有較大的風險，當資產(chǎn)盈利能力進一步下降時，企業(yè)可能要承擔更大的損失。因此，該公司應該提高資產(chǎn)的盈利能力，并適當關注權(quán)益乘數(shù)是否過高。

第三專題：企業(yè)籌資管理

1、簡述股票籌資、債券籌資和留存收益籌資的優(yōu)缺點。

A、股票籌資（主要指普通股）的優(yōu)缺點：

優(yōu)點：（1）沒有固定利息負擔；

（2）沒有固定到期日，不用償還；

（3）籌資風險??；

（4）能增加公司的信譽；

（5）籌資限制較少。

缺點：（1）資金成本較高；（2）容易分散控制權(quán)。

B、債券籌資的優(yōu)缺點：

優(yōu)點：資金成本較低；保障股東控制權(quán)；可利用財務杠桿作用。

缺點：籌資風險高；限制條件多；籌資額有限。

C、留存收益籌資的優(yōu)缺點：

優(yōu)點：資本成本較普通股低；保持普通股股東的控制權(quán)；

增強公司的信譽。

缺點：籌資數(shù)額有限制；資金使用受限制。

2、資金成本對籌資決策有什么影響？影響資本結(jié)構(gòu)的因素有哪些？

答：資金成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價，包括用資費用和籌資費用兩部分。資金成本是企業(yè)選擇資金來源、擬訂籌資方案的依據(jù)，資金成本對企業(yè)籌資決策的影響主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

（1）資金成本是影響企業(yè)籌資總額的重要因素

（2）資金成本是企業(yè)選擇資金來源的基本依據(jù)

（3）資金成本是企業(yè)選擇籌資方式的參考標準

（4）資金成本是確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的主要參數(shù)

資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長期資金籌集來源的構(gòu)成和比例關系，影響資本結(jié)構(gòu)的因素主要有：

（1）企業(yè)財務狀況

（2）企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

（3）企業(yè)產(chǎn)品銷售情況

（4）投資者和管理人員的態(tài)度

（5）貸款人和信用評級機構(gòu)的影響

（6）行業(yè)因素

（7）所得稅稅率的高低

（8）利率水平的變動趨勢

3、股票上市對公司有什么影響？

答：有利影響：

（1）有利于改善財務狀況；

（2）利用股票收購其他公司；

（3）利用股票市場客觀評價企業(yè)；利用股票可激勵職員；

（4）提高公司知名度，吸引更過顧客。

不利影響：

（1）使公司失去隱私權(quán)；

（2）限制經(jīng)理人員操作等的自由度；

（3）公開上市需要很高的費用。

4、解：EPS=(S-VC-F-I)/N=（50000×200-50000×180-800000-3000000×5%）×（1-30%）/200000

=50000×70%/200000=35000/200000=0.175

即每股收益是0.175元，經(jīng)營杠桿=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤

=（50000×200-50000×180）/（50000×200-50000×180-800000）=1000000/200000=5

財務杠桿=基期息稅前利潤/（基期息稅前利潤-基期利息）

=（50000×200-50000×180-800000）/（50000×200-50000×180-800000-3000000×5%）

=200000/（200000-3000000×5%）

=200000/50000=45、（1）該債券為溢價發(fā)行，所以

債券發(fā)行價格=票面金額/（1+市場利率）n+∑債券利息/（1+市場利率）t=200/（1+6%）3+（200×8%）/（1+6%）+（200×8%）/（1+6%）2 + 200/（1+6%）3 =210.69元

資金成本=年利息×（1-所得稅稅率）/債券發(fā)行價格×（1-籌資費率）

=[200×8%×（1-30%）]/[210.69×（1-2%）]=5.42%

（2）股票的資金成本=每年固定股利/[普通股籌資金額×（1-普通股籌資費率）]=20×12%/[42×（1－4%）]=5.95%

（3）計算兩種籌資方案下每股利潤無差別點的息稅前利潤:

（EBIT-1000×8%）×（1-33%）/5500=（EBIT-1000×8%—2500×10%）×（1-33%）/4500

(EBIT-80)×（1-33%）/5500=(EBIT-330)×（1-33%）/4500

EBIT=(18150-3600)/10=1455(萬元)

因為:預計息稅前利潤=1200萬元，小于1455萬元，所以應采用甲方案(或增發(fā)普通股)。

第四專題：營運資金管理

1、流動資產(chǎn)和流動負債各有什么特點？加強營運資金管理有哪些方式？流動資產(chǎn)的特點：（1）投資回收期短；(2)具有波動性；

(3)具有并存性；(4)流動性強。

流動負債的特點：

（1）速度快；（2）風險大；（3）成本低；（4）彈性大。

加強營運資金管理的方式：

（1）控制成本費用，提高企業(yè)利潤，增加企業(yè)價值

（2）通過對購銷環(huán)節(jié)中的風險進行事先預測、分析和控制，盡量規(guī)避風險

（3）加強企業(yè)財務預算，提高企業(yè)營運效率

（4）完善財務制度建設，進一步加強營運資金管理

?明確內(nèi)部管理責任制；?建立客戶信用檔案；?嚴格控制信用期；?通過信用折扣鼓勵欠款企業(yè)在規(guī)定時間內(nèi)償還賬款；

?實施審批制度；?嚴格控制開支，對各種開支采用計劃成本預算；?加強補救措施；?建立企業(yè)內(nèi)部控制制度。

2、簡述持有現(xiàn)金和應收賬款的動機和成本。

答：企業(yè)持有現(xiàn)金的動機是：

交易性需要、投機性需要、預防性需要、補償性需要。

其成本有：持有成本、短缺成本、管理成本、固定性轉(zhuǎn)換成本

持有應收賬款的動機是：增加銷售、減少存貨

其成本有：機會成本、管理成本、壞賬成本

3、簡述存貨的功能、成本和ABC分析法。

答：存貨的功能有：

（1）儲存必要的原材料和在產(chǎn)品，可以保證生產(chǎn)正常進行；

（2）儲備必要的產(chǎn)成品，有利于銷售；

（3）適當儲存原材料和產(chǎn)成品，便于組織均衡生產(chǎn)，降低產(chǎn)品成本；

（4）留有各種存貨的保險儲備，可以防止意外事故造成的損失。

其成本有：購置成本、儲存成本、訂貨成本、缺貨成本。

ABC控制法：

存貨ABC控制法是按照存貨的重要程度來決定各存貨控制政策的一種存貨控制方法。該方法一般按存貨的價值大小將企業(yè)存貨劃分為A、B、C三大類。A類存貨價值較大，生產(chǎn)經(jīng)營使用頻繁，周轉(zhuǎn)速度快，是企業(yè)最重要的存貨，對該類存貨要按存貨品種來組織日常管理，該類存貨雖然品種較少，但所占價值比重較大；B類存貨價值一般，生產(chǎn)經(jīng)營也經(jīng)常使用，存貨重要性僅次于A類，但由于品種較多，企業(yè)無法按存貨品種逐項控制，可以考慮總額控制和個別例外原則相結(jié)合的管理方式；C類存貨品種繁多，且價值相對較小，使用頻率較低，資金周轉(zhuǎn)緩慢，該類存貨一般可憑經(jīng)驗，實行總額控制、定期檢查的控制方法。在進行分類時，有時還要考慮價值以外的因素，比如是否為關鍵性的或瓶頸性的存貨或存貨使用的時效性。

4、見課本140頁公式：

（1）最佳現(xiàn)金持有量=（2×現(xiàn)金年需求量×每次轉(zhuǎn)換成本）/有價證券利率=（2×400000×400）/20%=1600000000，再開方，=40000元

（2）最佳變現(xiàn)次數(shù)=400000/40000=10次

轉(zhuǎn)換成本=T/Q×F =400000/40000×400=10×400=4000元

機會成本=Q/2×K=40000/2×20%=4000元

（3）最佳現(xiàn)金管理相關總成本=轉(zhuǎn)換成本+機會成本=4000+4000=8000元

5、應收賬款周轉(zhuǎn)率=360÷應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/45=8次

平均應收賬款=年賒銷收入凈額/應收賬款周轉(zhuǎn)率 =240/8=30萬元

維持賒銷業(yè)務所需要的資金=應收賬款平均余額×變動成本率=30×60%=18萬元

應收賬款機會成本=維持賒銷業(yè)務所需要的資金×資金成本率=18×15%=2.7萬元

第五專題：投資管理與利潤分配

1、簡述企業(yè)投資應考慮的因素和投資管理的基本原則。

企業(yè)投資應考慮的因素：

（1）投資收益：投資的根本動機是追求投資收益最大化，在企業(yè)投資中，投資收益是首要考慮的因素。

（2）投資風險：投資風險是一種市場風險或經(jīng)營風險，表現(xiàn)為商品或服務價值不能充分或不能實現(xiàn)的風險。

（3）投資約束：投資約束是指投資企業(yè)對接受投資企業(yè)行使制約權(quán)力的程度。

投資管理的基本原則：

（1）建立科學的投資決策程序，認真進行投資項目的可行性分析

（2）及時足額的籌集資金，保證投資項目的資金供應

（3）認真進行市場調(diào)查，及時捕捉投資機會

2、闡述證券投資的風險。

（1）利率風險：是指由于市場利率變動而使投資者遭受損失的風險。

（2）變現(xiàn)力風險：指投資者無法在短期內(nèi)按合理價格出售證券的風險。

（3）期限風險：指證券到期日長短給投資人帶來的風險。

（4）購買力風險：指由于證券投資期內(nèi)通貨膨脹使到期資金的實際購買力下降的風險。

（5）違約風險：指證券發(fā)行單位無法按期還本付息的風險。

3、簡述利潤分配的基本原則和股利理論。

利潤分配的基本原則：

（1）遵守國家法律制度的原則

（2）分配與積累并重的原則

（3）兼顧各方利益的原則

（4）投資與收益對等原則

（5）保持穩(wěn)定的分紅原則

股利理論：

（1）股利無關理論：該理論認為，在一定的假設條件限定下，股利分配政策不會對企業(yè)的市場價值或股票的價格產(chǎn)生影響，一個企業(yè)的股票價格完全是由企業(yè)投資決策之后的獲利能力和風險組合決定的，而與企業(yè)的股利分配政策無關。

（2）信號傳遞理論：該理論認為，在信息不對稱的情況下，企業(yè)可以通過股利政策向市場傳遞有關企業(yè)未來獲利能力的信息，從而會影響企業(yè)的股價。

（3）在手之鳥理論：這一理論認為，投資者對股利收益和資本利得具有不同的偏好，股利收入比股票價格上漲產(chǎn)生的資本利得更為可靠，股利可視為投資者的既得利益，好比在手之鳥，而股票價格的升降具有很大的不確定性，猶如林中之鳥，不一定能得到，因此，資本利得的風險要遠遠高于股利收入的風險，投資者更喜歡現(xiàn)金股利，而不愿意將收益留存在企業(yè)內(nèi)部，而去承擔未來的投資風險。因此，該理論認為企業(yè)的股利政策與企業(yè)的股票價格是密切相關的，所以企業(yè)應保持較高水平的股利支付政策。

（4）稅收差異理論：該理論是建立在股東偏好較低的股利支付率的假設基礎之上，他認為由于資本利得的實際稅率低于現(xiàn)金股利，股東傾向于獲得資本利得而非現(xiàn)金股利。

（5）代理理論：該理論認為，股利政策有助于減緩管理者與股東之間的代理沖突，也就是說，股利政策是協(xié)調(diào)股東與管理者只見代理關系的一種約束機制。

4、簡述股利政策類型和不同階段股利分配政策的選擇？

股利政策是為指導企業(yè)股利分配活動而制定的一系列制度和策略，主要包括股利支付水平以及股利分配方式等內(nèi)容，企業(yè)常采用的股利政策有以下幾種：

（1）剩余股利政策：就是在企業(yè)有著良好的投資機會時，根據(jù)一定的目標資本結(jié)構(gòu)，測算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。其優(yōu)點是：留存收益優(yōu)先保證再投資的需要，從而有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。

其缺點是：如果完全遵照執(zhí)行剩余股利政策，股利發(fā)放額就會每年隨投資機會和盈利水平的波動而變動。

（2）固定或穩(wěn)定增長的股利政策：每年發(fā)放的股利固定在某一固定的水平上并在較長時期內(nèi)不變，只有當企業(yè)認為未來盈余會顯著的、不可逆轉(zhuǎn)的增長時，才提高的股利發(fā)放額。

其優(yōu)點是：穩(wěn)定的股利向市場傳遞企業(yè)正常發(fā)展的信息，有利于樹立企業(yè)良好形象，增強投資者對企業(yè)的信心，穩(wěn)定股票的價格；穩(wěn)定的股利額有利于投資者安排股利收入和支出，特別是那些對股利有著很高依賴性的股東更是如此；穩(wěn)定的股利政策可能會不符合剩余股利理論，但考慮到股票市場會受到多種因素的影響，因此為了使股利維持在穩(wěn)定的水平上，即使推遲某些投資方案或暫時偏離目標資本結(jié)構(gòu)，也可能要比降低股利或降低股利增長率更有利。

其缺點是：

其股利分配只升不降，股利支付與企業(yè)盈利相脫離；

在企業(yè)的發(fā)展過程中，難免會出現(xiàn)經(jīng)營狀況不好或短暫的困難時期，如果仍執(zhí)行固定或穩(wěn)定增長的股利政策，會給企業(yè)的財務運作帶來很大壓力，最終影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動。

（3）固定股利支付率政策：企業(yè)將每年凈收益的某一固定百分比作為股利分派給股東，這一百分比通常稱為股利支付率，股利支付率一經(jīng)確定，一般不得隨意變更，固定股利支付率越高，企業(yè)留存的凈收益越少。

這種政策的優(yōu)點是：

采用固定股利支付率政策，股利與企業(yè)盈余緊密的配合，體現(xiàn)了多贏多分、少贏少分、無贏不分的股利分配原則；由于企業(yè)的獲利能力在內(nèi)是經(jīng)常變動的，因此，每年的股利也應當隨著企業(yè)收益的變動而變動，并保持分配與留存收益間的一定比例關系。

缺點是：傳遞的信息容易成為企業(yè)的不利因素；容易使企業(yè)面臨較大的財務壓力；缺乏財務彈性；合適的固定股利支付率的確定難度大。

（4）低正常股利加額外股利政策：該政策是指企業(yè)事先設定一個較低的正常鼓勵額，每年除了按正常股利額向股東發(fā)放現(xiàn)金股利外，還在企業(yè)盈利情況較好、資金較為充裕的向股東發(fā)放額外的股利。其優(yōu)點是：賦予企業(yè)一定的靈活性，使企業(yè)在股利發(fā)放上留有余地和具有較大的財務彈性，進而完善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)的財務目標；有助于穩(wěn)定股價，增強投資者信息。

其缺點是：由于年份之間企業(yè)的盈利波動使得額外鼓勵不斷變化，或時有時無，分派的股利不同，給投資者造成企業(yè)收益不穩(wěn)定的感覺；當企業(yè)的較長時期持續(xù)發(fā)放額外股利后，可能會被股東誤認為是正常股利，而一旦取消了這部分額外股利，傳遞出去的信號可能會是股東認為這是企業(yè)財務狀況惡化的表現(xiàn)，進而會引起企業(yè)股價下跌。

企業(yè)不同階段股利分配政策的選擇：

上市公司在設計和選擇股利分配政策時，關鍵要結(jié)合企業(yè)目前所處的發(fā)展階段來考慮。

（1）初創(chuàng)階段：處于該階段的企業(yè)，經(jīng)營風險高，融資能力弱，同時該階段是一個純粹的現(xiàn)金凈流出階段，因此，為降低財務風險，企業(yè)應貫徹先發(fā)展后分配的思想，剩余股利政策為最佳選擇。

（2）高速增長階段：該階段，產(chǎn)品銷量急劇上升，為防止競爭者進入，企業(yè)要迅速擴大生產(chǎn)能力，達到規(guī)模優(yōu)勢，因此，企業(yè)要進行大量的投資，不應分配股利，然而投資者往往有分配股利的要求，為平衡兩方面的要求，應采用低正常股利加額外股利政策，在支付方式上盡可能采用股票股利的方式而避免現(xiàn)金支付。

（3）穩(wěn)定增長階段：該階段的顯著特征是，產(chǎn)品的市場容量、銷售收入穩(wěn)定增長，生產(chǎn)能力擴張的投資需求減少，現(xiàn)金表現(xiàn)為凈現(xiàn)金流入，企業(yè)已具備持續(xù)支付較高股利的能力，因此，該階段理想的股利政策應是穩(wěn)定增長型的。

（4）成熟階段：該階段，市場趨于飽和，銷售收入不再增長，利潤水平穩(wěn)定，企業(yè)已積累了相當?shù)挠嗪唾Y金，企業(yè)可考慮由穩(wěn)定增長型股利政策轉(zhuǎn)為固定型股利政策，以與企業(yè)的發(fā)展階段相適應。

（5）衰退階段：有些企業(yè)經(jīng)過成熟期后可能進入衰退階段，這時，企業(yè)的投資需求增加，另外，銷售收入減少，利潤下降，企業(yè)已不具備支付股利的能力，應采用剩余型股利政策。

5、（1）該證券組合的βp系數(shù)=

30%×0.8+30%×1.5+40%×2.1=0.24+0.45+0.84=1.53

其風險報酬率Rp=β p×(Rm-RF)=1.53×(15%-11%)=6.12%

總報酬水平=風險報酬率+無風險報酬率=6.12%+11%=17.12%

(2)計算投資回收期：

因為甲方案每年的現(xiàn)金凈流量相等，所以其投資回收期

PP=原始投資額／每年NCF =6000／2200=2.73

乙方案每年現(xiàn)金凈流量不相等，所以應先計算其各年尚未回收的投資額

年份 每年凈現(xiàn)金流量 年末尚未回收的投資額 2800 7200 2500 4700 2200 2500 1900 600 5600

所以乙方案的投資回收期=4年+600／5600=4.11年

計算平均報酬率：

甲方案：ARR=平均現(xiàn)金流量／原始投資額=2200／6000=36.67%

乙方案：ARR=平均現(xiàn)金流量／原始投資額=

（2800+2500+2200+1900+5600）／5／10000=30%

計算凈現(xiàn)值：

因為甲方案每年的現(xiàn)金凈流量相等，所以

NPV=未來報酬的總現(xiàn)值—原始投資額=

NCF×PVIFA(10%，5)—6000=2200×3.791—6000

=2340.2萬元

因為乙方案每年的現(xiàn)金凈流量不相等，所以

NPV=未來報酬的總現(xiàn)值—原始投資額= 2800×PVIFA(10%，1)+2500×PVIFA(10%，2)+2200×PVIFA(10%，3)+1900×PVIFA(10%，4)+5600×PVIFA(10%，5)—10000=2800×0.909+2500×0.826+2200×0.751+1900×0.683+5600×0.621—10000=1037.7萬元

計算現(xiàn)值指數(shù)：

Pi甲=未來報酬的總現(xiàn)值／原始投資額=2200×3.791／6000=1.39

Pi乙=未來報酬的總現(xiàn)值／原始投資額=11037.7／10000=1.10

綜合四個指標，甲方案的投資回收期小于乙方案，平均報酬率、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)均大于乙方案，所以應選擇甲方案。

（3）按照固定股利支付率政策計算的股利額：

2000×30%=600萬

按照剩余股利政策計算的股利額為：

企業(yè)投資方案需要的權(quán)益投資額=2000×60%=1200萬

2016年股利發(fā)放額為：2000—1200=800萬

第三篇：國際貿(mào)易理論與實務課程總結(jié)要求

國際貿(mào)易理論與實務課程總結(jié)要求

一、字數(shù)1500以上

二、格式規(guī)范，沒有文字標點錯誤

三、內(nèi)容涵蓋以下幾個方面：

1、課程的主要內(nèi)容

2、教師的教學評價

3、學生自己參與的情況

4、學生的收獲和感受

5、學生的意見和建議

四、必須提交電子檔和最終版的紙質(zhì)檔

五、電子檔最遲提交時間為2011年12月28日晚22：00

六、必須統(tǒng)一用規(guī)范模板

評分標準：

一、字數(shù)要求：一般不應少于1500字，字數(shù)太少為不合格。

二、總結(jié)的系統(tǒng)性（30分）：把所學的知識加以系統(tǒng)化總結(jié)。

三、總結(jié)的邏輯性（30分）：總結(jié)應體現(xiàn)出較強的邏輯性。

四、總結(jié)的獨特性（30分）：應有自己的真實感悟。

五、文字表達（10分）：文字表達流暢。

附件：國際貿(mào)易理論與實務課程總結(jié)電子模板

第四篇：《國際貿(mào)易理論與實務》課程簡介

《國際貿(mào)易理論與實務》課程簡介

第一章國際貿(mào)易的概念與作用

本章要點

1、國際貿(mào)易的基本概念和分類，國際貿(mào)易的產(chǎn)生和發(fā)展。

2、國際分工及其類型，國際分工與國際貿(mào)易的關系。

3、世界市場及其發(fā)展。

4、國際價格及其形成。

5、跨國公司的概念、特征及其對國際貿(mào)易的影響。名詞解釋：

1、國際貿(mào)易條件

2、世界市場

思考題

1、國際分工的種類有哪些？

2、影響國際價格的因素有哪些？

第二章傳統(tǒng)國際貿(mào)易理論與政策

本章要點

1、重商主義理論與政策的主要內(nèi)容及簡要評價。

2、自由貿(mào)易理論與政策的主要內(nèi)容及簡要評價。

3、保護貿(mào)易理論與政策的主要內(nèi)容及簡要評價。

4、超保護貿(mào)易理論與政策的主要內(nèi)容及簡要評價。

5、國際貿(mào)易新理論與政策的主要內(nèi)容。

名詞解釋

1、相互需求論

2、產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易

思考題

1、簡述對外貿(mào)易乘數(shù)理論的內(nèi)容。

第五章國際貿(mào)易措施

本章要點

1、關稅的特點、種類、征收方法和關稅稅則。

2、非關稅壁壘的主要種類。

3、鼓勵出口的主要措施。

4、出口管制的原因，出口管制的商品和形式。思考題

1、什么是普惠制？

2、出口管制的商品主要有哪些？

第六章國際服務貿(mào)易

本章要點

1、國際服務貿(mào)易的含義。

2、國際服務貿(mào)易的發(fā)展特點。

3、國際服務貿(mào)易總協(xié)定的原則和相關條款。

4、我國服務貿(mào)易發(fā)展的特點。

思考題

1、國際服務貿(mào)易有哪幾種分類方式？

2、《服務貿(mào)易總協(xié)定》的原則是什么？

第七章區(qū)域經(jīng)濟一體化

1、區(qū)域經(jīng)濟一體化的含義和特點。

2、區(qū)域經(jīng)濟一體化的形式。

3、區(qū)域經(jīng)濟一體化的效應。

4、區(qū)域經(jīng)濟一體化對國際貿(mào)易的影響。

思考題

1、協(xié)議性國際分工理論的主要內(nèi)容是什么？

2、區(qū)域經(jīng)濟一體化對國際貿(mào)易有哪些影響？

第八章國際貿(mào)易行為的約束

本章要點

1、貿(mào)易條約與協(xié)定的概念與種類。

2、關貿(mào)總協(xié)定的歷程與成果。

3、世界貿(mào)易組織的概況。

4、中國加入WTO的現(xiàn)狀與問題。

名詞解釋：

1、最惠國待遇

2、貿(mào)易協(xié)定

思考題

1、簡述世貿(mào)組織的宗旨及基本原則

第九章國際貿(mào)易術語

本章要點

1、國際貿(mào)易術語及貿(mào)易術語相關的國際慣例。

2、INCOTERMS 2000對六種主要貿(mào)易術語的解釋和使用‘

3、其它七種貿(mào)易術語的解釋和使用。

4、進出口商品作價的原則和方法。

5、出口商品成本的核算，傭金與折扣的表示方法和計算。

思考題

1、什么是國際貿(mào)易術語？它有哪些作用？

2、進出口商品作價的方法有哪幾種？

第十一章國際貿(mào)易商品的品質(zhì)、數(shù)量、包裝和作價

本章要點

1、國際貨物品名與合同中的品名條款

2、合同中貨物品質(zhì)的表示方法和合同條款中的品質(zhì)條款。

3、合同中貨物數(shù)量的計量方法和合同中的數(shù)量條款。

4、商品包裝的種類、標志、合同中的包裝條款。

思考題

1、什么是定牌、無牌及中性包裝？

2、什么是標志指示性標志、警告性標志？簡述各用途和用法。

第十二章國際貿(mào)易貨物的運輸和保險

本章要點

1、國際貨物貿(mào)易的運輸方式和特點。

2、海洋運輸中班輪運輸?shù)奶攸c，運費的計收標準，滯期費和速遣費的含義。

3、國際鐵路運輸、航空運輸、郵包運輸、集裝箱運輸、國際多式聯(lián)運的做法。

4、國際貨物貿(mào)易合同中的運輸條款的主要內(nèi)容。

5、國際貨物貿(mào)易中涉及的各種運輸單據(jù)。

1、集裝箱運輸

2、國際多式聯(lián)運

思考題

1、進出口業(yè)務中，在確定裝運港（地）和目的港(地)時應該注意哪些問題？

2、集裝箱運輸具有哪些特點？其貨物交接方式有哪幾種？

第五篇：《金融理論與實務》課程復習資料

自學考試《金融理論與實務》課程復習資料

簡答;1.為什么說人民幣是信用貨幣？

2.貨幣對內(nèi)價值與對外價值的內(nèi)在聯(lián)系及差異是什么？

3.消費信用對國民經(jīng)濟的積極作用。

4.金融證券化趨勢的積極意義。

5.中央銀行產(chǎn)生的必要性。

6.70年代以來西方國家商業(yè)銀行負債結(jié)構(gòu)有哪些變化？

7.貸款損失的五級分類法。

8.信托財產(chǎn)及其特征。

9.融資性租賃的性質(zhì)。

10.保險的職能。

11.金融市場的功能。

12.如何理解“三公原則”？

13.公司型投資基金和契約型投資基金的區(qū)別。

14.公司式投資基金和封閉式投資基金的區(qū)別。

15.世界各國外匯管理主要方式是什么？

16.我國國際收支平衡表三大項內(nèi)容是什么？

17.貨幣流通規(guī)律。

18.凱恩斯貨幣需求理論包括哪些內(nèi)容？

19.通貨緊縮的定義及其影響

20.通貨膨脹對分配的影響。

21.貨幣政策的內(nèi)容。

22.幣政策的中介目標和選擇要求。

23.貨幣政策的傳導機制理論。

論述:1.成因看通貨膨脹的類型有哪些？

2.國利率體系發(fā)展現(xiàn)狀及未來展望。

3.業(yè)銀行經(jīng)營原則及其相互關系如何？

2003-金融資料（chapter 1 to 4）

Chapter 1貨幣

貨幣的起源是與商品交換發(fā)展不可分的商品價值形式為：1）簡單偶然的價值形式2）擴大的價值形式

3）一般價值形式4）貨幣形式

貨幣形式：1）實物貨幣2）金屬貨幣3）銀行券4）信用貨幣5）電子貨幣貨幣職能為：1）價值尺度2）流通手段3）貨幣貯藏 4）支付手段 注意：流通手段指雙向的，而支付則是單方的貨幣購買力指一定價格水平下購買商品，勞務的能力

貨幣購買力指數(shù)=

貨幣的對外價值稱為匯率

一國貨幣的匯價與物價有著內(nèi)在聯(lián)系，或說貨幣的對內(nèi)價值是形成匯價的基礎但是其他因素也會引起匯率的波動，所以對內(nèi)價值與對外價值既有聯(lián)系又有區(qū)別人民幣是一種信用貨幣，發(fā)行方式有經(jīng)濟發(fā)行和財政發(fā)行，馬克思理論世界貨幣執(zhí)行

一般支付職能，一般購買職能，和一般財富決絕對社會化身的職能

外匯包括外國貨幣???P21頁

Chapter 2信用

信用是一種經(jīng)濟上的借貸行為，有償還性和付息性。償還性是基本特性

信用是以償還和付息為條件的價值單方面讓渡

貨幣資本化指人們將貨幣部分或全部的轉(zhuǎn)化為可用來增值，從而帶來更多財富的手段的過程和機制

資本化了的貨幣仍具有貨幣的形態(tài)和職能，同時也增加了資本的各種特性：收益性，安全性，流動性

信用最基本職能是動員閑置資金并加以分配

信用分配是建立在社會總資金運動過程中企業(yè)初次分配和財政二次分配基礎上的第三次分配

信用在發(fā)揮資金分配職能時也在提供和創(chuàng)造著流通手段和支付手段

信用在國民經(jīng)濟中的作用？

1）可以廣泛聚集資金，支持規(guī)模經(jīng)濟

2）有利于提高資金使用效率

3）信用可以調(diào)節(jié)需求總量和結(jié)構(gòu)，進而調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟運行

商業(yè)信用是企業(yè)之間相互提供的，與商品交易直接相聯(lián)系的信用形式。商品賒銷是典型做法

商業(yè)票據(jù)有兩種：1）商業(yè)期票2）商業(yè)匯票

商業(yè)期票指由債務人開出的，承諾到期付款的有價證券。

商業(yè)匯票指由債權(quán)人開出的，命令債務人按其付款的有價證券。（需要第三方承認付款——承兌）

銀行信用是銀行等金融機構(gòu)與企事業(yè)單位或個人發(fā)生的信用關系，銀行信用與商業(yè)信用是一種相互支持，相互促進的戰(zhàn)略伙伴關系。一方面，從商業(yè)信用角度看，假如沒有銀行信用的支持，商業(yè)信用的授信方就會在授與不授，期限長短上有較多顧慮。從銀行信用角度看，商業(yè)信用票據(jù)化后，以商業(yè)票據(jù)位擔保品辦理貸款業(yè)務或票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務比，單純的信用貸款業(yè)務風險要小一些

國家信用是中央政府以國家名義同國內(nèi)外其他信用主體之間發(fā)生的信用關系

國家信用起到的積極作用1）解決財政困難的較好途徑。3種：增稅，銀行透支，舉債

2）可以籌集大量資金

3）可以成為國家調(diào)控重要手段

銀行對國債的投資被稱為法定存款準備之外的二級儲備

消費信用是企業(yè)和銀行等金融機構(gòu)向消費者個人提供的信用。類型為商業(yè)信用和銀行信用

消費信用的好處：1）促進國家經(jīng)濟調(diào)控政策和方式發(fā)生轉(zhuǎn)折

2）有助于商業(yè)銀行調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，尋找新的利潤增長點

3）引導企業(yè)加快技術改造

4）提高居民生活質(zhì)量

間接容資商業(yè)銀行是核心中介機構(gòu)，直接融資是證券公司為核心

間接融資的優(yōu)缺點：

1）間接融資的安全性較強，因為國家對金融中介機構(gòu)監(jiān)管較嚴

2）對于良好資信紀錄的客戶可以由銀行幫助解決

3）企業(yè)只對金融機構(gòu)公開財務和投資計劃，保密性較直接融資強

4）由于金融中介機構(gòu)切斷了市場最終資金需求者與最終供應者的聯(lián)系并集于一身，因此金融機構(gòu)稱為資金融資核心，從而也集中了金融市場的風險與收益。社會資金運行和資源配置的效率將較多依賴金融機構(gòu)的素質(zhì)

5）銀行社會性強，外部監(jiān)管和內(nèi)部控制嚴格，對風險高的項目無法滿足需求

直接融資優(yōu)缺點：

1）籌資直接面對市場籌資規(guī)模和風險度可以不受金融中介機構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模及風險管理的約束

2）直接融資活動具有較強的公開性

3）直接融資活動還受公平性原則的約束

4）籌資者直接憑自己的資信度籌資，沒有金融中介機構(gòu)的資信支持，風險大

5）直接融資需要逐次進行，缺乏間接融資的靈活性

6）直接融資要求公開性，商業(yè)秘密暴露

金融證券化指銀行貸款和其他資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成為可在金融市場上出售和流通的有價證券，即資產(chǎn)證券化

Chapter 3利息和利率

利息是剩余價值的特殊轉(zhuǎn)化形式，是利潤的一部分

利率指一定時期的利息量與本金的比率R=I/P R為利率I為利息P為本金

復利法：A=P*（1+R）N

收益率

利息率和收益率既有區(qū)別又有聯(lián)系，對于存款利率和收益率一樣，對于債券憑證，收益率高于或低于票面利率

利率種類為：1）單利復利2）固定和浮動3）名義利率和實際利率

4）官定，公定和市場利率5）基準，一般利率和優(yōu)惠利率

注：名義利率=實際利率+通貨膨脹率R=r+I

基準利率在利率體系中起著決定和指導作用，中央銀行的再貼現(xiàn)率，再貸款率和同業(yè)拆借市場利率都可以承擔基準利率作用

優(yōu)惠利率由兩種做法：1）差別利率法2）貼息法

利率總水平介于零和平均利潤率之間

影響利率變化因素：

1）資金供求狀況2）企業(yè)承受能力3）國家產(chǎn)業(yè)政策等經(jīng)濟政策4）銀行經(jīng)營成本

5）社會經(jīng)濟運行周期6）預期價格變動率7）歷史利率水平8）國際利率水平9）匯率

我國利率體系分為4個層次：

1）中央銀行基準利率，存款準備金利率，央行再貸款利率，再貼現(xiàn)率

2）銀行間拆借市場利率，銀行間國債市場利率

3）商業(yè)銀行的存貸款利率

4）市場利率。利率政策的主要決定因素：市場物價總水平，國企利息承受能力，銀行利潤，社會資金總供求

Chapter 4金融機構(gòu)體系

金融體系的職能為：1）充當資金流通媒介2）為社會提供和創(chuàng)造貨幣的能力3）穩(wěn)定金融體系

銀行分為中央銀行，存款貨幣銀行，專業(yè)銀行

商業(yè)銀行的性質(zhì)和職能：商業(yè)銀行的性質(zhì)可歸納為以追求利潤為目標，以經(jīng)營金融資產(chǎn)和負債為對象，綜合性，多功能的金融企業(yè)。商業(yè)銀行是一種企業(yè)，和一般工商企業(yè)一樣，具有經(jīng)營所需自有資金，也需獨立核算，自負盈虧，也把追求最大限度的利潤作為自己的經(jīng)營目標。所以沒區(qū)別

商業(yè)銀行又和一般的工商企業(yè)不同：

1）商業(yè)銀行的經(jīng)營對象和內(nèi)容具有特殊性——貨幣和貨幣資本

2）商業(yè)銀行對整個社會經(jīng)濟的影響和受社會經(jīng)濟的影響特殊

3）商業(yè)銀行責任特殊

商業(yè)銀行的職能1）信用中介職能2）支付中介職能3）信用創(chuàng)造職能4）金融服務功能

商業(yè)銀行分兩類：職能分工型和綜合型

商業(yè)銀行組織形式為單一銀行制，分行制，銀行持股公司制，連鎖銀行制，跨國聯(lián)合制

我國銀行體系：1）國有銀行制2）地區(qū)性商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行

3）農(nóng)村信用合作社 4）外國獨資銀行

中央銀行的性質(zhì)和職能：1）不以盈利為目的2）不經(jīng)營普通銀行業(yè)務

3）在制定和執(zhí)行國家貨幣方針政策時，中央銀行具有獨立性不受

其他部門和機構(gòu)的干預和牽制

職能：1）發(fā)行的銀行，就是壟斷銀行券的發(fā)行

2）銀行的銀行

a辦理存放匯仍是央行的主要業(yè)務，只不過業(yè)務對象不是一般企業(yè)和個人，而是商業(yè)

銀行和其他金融機構(gòu)

b作為金融管理機構(gòu)，央行對商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)的活動施以有效的影響主要表現(xiàn)在1集中存款準備2最終貸款人3組織全國清算

3）國家的銀行1代理國庫2代理國家債券的發(fā)行3對國家給予信貸支持

中國人民銀行是48年12月1日在華北銀行，北海銀行，西北農(nóng)民銀行的基礎上合并的政策性銀行主要有國家開發(fā)銀行，中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，中國進出口銀行

政策性銀行的特征：政策性銀行有自己的融資途徑，政策性銀行的資本金多由政府財政撥付

政策性銀行主要考慮國家整體利益，不以盈利為目標。不與商業(yè)銀行競爭