第一篇：國際金融3

第三章外匯交易與外匯風險

第一節(jié)外匯市場概述

一、外匯市場的概念：

是個人、企業(yè)、銀行和經(jīng)紀人可以從事外匯交易的組織系統(tǒng)或網(wǎng)絡(luò)。

二、外匯市場的參與者

外匯市場主要有以下參加者構(gòu)成：

外匯銀行(Appointed or Authorized Bank)。

外匯經(jīng)紀商(Foreign Exchange Broker)。

外匯交易商(Foreign Exchange Trader or Dealer)。

進出口商及其它外匯供求者。

中央銀行(Central Bank)。

外匯投機者(Foreign Exchange Speculator)。

三、外匯市場的類型：

（一）從一般來說，可分為：

廣義（批發(fā)、零售）

狹義（批發(fā)）銀行間的外匯市場

（二）按照外匯管制的程度來劃分：

官方市場；

自由外匯市場；

黑市。

四、現(xiàn)代外匯市場的特征

(一)外匯交易加速增長

(二)外匯交易的幣種集中

世界外匯交易量雖十分龐大，但交易的貨幣種類卻不多，主要是美元、歐元、英鎊、瑞士法郎、日元、加元、法國法郎、荷蘭盾、比利時法郎和意大利里拉。其中，美元占了80％以上的交易量，美元交易在倫敦、紐約、東京市場的份額分別為80％、85％、90％以上。其次是歐元、英鎊、瑞士法郎，近年來歐元和日元的交易量已在遞增。

(三)遠期外匯交易成為占主流的交易類型

在倫敦國際金融中心，即期外匯交易占整個外匯交易的40％左右；60％為遠期外匯交易，比較10年前這個比例提高了一倍還多。僅從近期看，遠期外匯交易占外匯交易增加量的80％，也就是說，外匯交易的迅速增加主要是遠期外匯交易的增加所致。

(四)外匯結(jié)算的電訊網(wǎng)絡(luò)趨于全球化

全球銀行間電訊協(xié)會，簡稱SWIFT系統(tǒng)，于1977年5月投人使用，開始傳遞外匯交易業(yè)務(wù)信息。到1983年，它已同世界各國1千多家銀行聯(lián)網(wǎng)．平均每天傳遞40萬份電文，通過布魯塞爾、阿姆斯特丹和美國弗吉尼亞州的三個聯(lián)網(wǎng)中心，向全世界各地該系統(tǒng)的信息處理中心傳遞。

(五)外匯市場金融創(chuàng)新活動頻繁，新工具層出不窮

新工具的發(fā)展，金融創(chuàng)新是世界外匯市場發(fā)展的一大趨勢。重要的新金融工具如貨幣與利率互換，利率期權(quán)、遠期利率協(xié)議等在各國的外匯市場都得到采用和發(fā)展。采用這些新工具的業(yè)務(wù)取代了一部分傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。這極大便利了套期保值和分散風險，也極大地促進了外匯市場營業(yè)額地增加。

(六)外匯投機活動異常猖獗，外匯市場風險加大

(七)外匯市場全球一體化

從星期一到星期五，出現(xiàn)全球性的24小時不間斷的連續(xù)外匯市場。

北京時間凌晨5點（格林威治時間21：00點）惠靈頓、悉尼相繼開市。

8點東京開市。

9點香港、新加坡開市。

下午2點巴林開市。

下午3點巴黎、法蘭克福、倫敦相繼開市。

晚上9點半（夏天8點半）紐約開市，隨后芝加哥、舊金山開市。

凌晨5點美國收市而惠靈頓、悉尼又相繼開市

五、外匯市場的作用

第二節(jié)外匯交易

一.即期外匯交易與遠期外匯交易

1、即期外匯交易：交易雙方以當天外匯市場的價格成交，并在當天或在兩個營業(yè)日內(nèi)進行交割的外匯交易形式。

交割：指買賣成交后“錢貨兩清”的行為。（當日交割；翌日或明日交割；即期交割；）營業(yè)日：指兩個清算國銀行都開門營業(yè)的日期；

交易員：指外匯市場的經(jīng)辦人；

報價：指外匯銀行在交易中報出的買入或賣出外匯的匯價；

基本點：簡稱為點，是表示匯率的基本單位；

2.遠期外匯交易

（1）概念：交易雙方按商定的遠期匯率訂立買賣合同，到約定的日期進行外匯交割的交易。

（2）作用

①套期保值

例一：為進出口商防范匯率風險

有一個香港進口商向美國出口商購買了價值10萬美元的商品，合同約定3個月后付款。假設(shè)當時外匯市場上即期匯率是US$1=HK$7.7360，該批貨物以即期匯率計算的買價為多少？假如三個月后，美元升值，US$1=HK$7.7440，那么這批貨物的價款為多少？如果此時3個月的遠期匯率為US$1=HK$7.7400，此進口商若想鎖定自己的進口成本，可以怎么做？

例二：回避外幣借款的風險

假設(shè)某香港跨國公司借入了100萬美元，期限為三個月，年借款利率為6%，則三個月后要還多少美元？如果當時的即期匯率為US$1=HK$7.7100，三個月后匯率上升還是下跌對此公司不利？若他想鎖定還美元的成本可以怎么做？

例三：平衡銀行的外匯頭寸

香港某外匯銀行在一天的營業(yè)結(jié)束后，在三個月期的美元期匯買賣中，從客戶手中共買入了100萬美元，賣出了90萬美元，則此銀行的頭寸處于一種什么狀況？若三個月后美元匯率下降，銀行會不會遭受損失？此銀行可以怎么做？

②投機以賺取利潤

例一：先買后賣（買空）

有一日本投機商預(yù)期美元將貶值。當時日元3個月期匯是US$1＝JP￥120.01,假設(shè)他預(yù)期三個月后美元兌日元的即期匯率為：US$1＝JP￥117.01，則此投機商應(yīng)該怎么做？如果三個月后，匯率果真為：US$1＝J￥117.01，則他可以有多少盈利？若市場匯率剛好相反為：US$1＝JP￥122.01呢？

例二：先賣后買（賣空）

有一美國投機商預(yù)期歐元將大幅度升值。當時歐元3個月期匯是￠1＝US$1.0089,假設(shè)他預(yù)期三個月后的即期匯率為￠1＝US$1.1289，此投機商應(yīng)該怎么做？如果三個月后，匯率果真為：￠1＝US$1.1289，則他可以有多少盈利？若市場匯率剛好相反為：￠1＝US$0.9089呢？

3．掉期交易

（1）概念：同時進行買賣數(shù)額相同的某種貨幣，但買和賣的交割日不同的行為。

（2）形式：即期對遠期、遠期對遠期、即期對即期

（3）作用：

套期保值：

例：客戶想借B幣六個月，銀行難以從貨幣市場借到B幣，但是可以很容易借到A幣，銀行可以怎么做？（借A幣六個月，在即期市場上換B幣，同時為了防止六個月后B幣貶值換匯的A幣減少，在遠期市場上做一個買A賣B的反向操作。即滿足了客戶的要求，又防止了B幣貶值的風險）

調(diào)整資金的期限結(jié)構(gòu)

例：銀行從客戶手中買入了100萬6個月的遠期英鎊，對于此銀行來說，存在6個月的遠期英鎊多頭，假如6個月后英鎊貶值，此銀行就會有風險，他可以賣出6個月的100萬遠期英鎊，平衡此期限結(jié)構(gòu)，但同時又可能會破壞了數(shù)量上的平衡，此銀行可以在即期市場上買入100萬英鎊，或者買入100萬英鎊別的期限的遠期英鎊，這樣既可以平衡期限結(jié)構(gòu)，與可以平衡數(shù)量結(jié)構(gòu)。

二．套匯、套利

（一）套匯

人們利用不同外匯市場的匯率的差異所進行的以謀取利益或防范風險的外匯交易活動。

1、地點套匯

（1）、兩角套匯：利用同一時間兩個外匯市場上的匯率差異，賤買貴賣，以賺取匯率差額。

例如，倫敦市場匯率1英鎊=1.6150/60美元

紐約市場匯率1英鎊=1.6180/90美元

（2）、三角套匯：利用三個或多個不同地點的外匯市場中三種或多種貨幣之間匯率的差價，同時在這三個或多個外匯市場上進行套匯買賣，以賺取匯率差額的一種套匯交易； 例如：巴黎￡1=￠ 1.7200/1.7250

倫敦￡1=US$1.4300/1.4340

紐約US$1=￠1.1100/1.1148

第一步：判斷是否有套利機會

第二步：選擇套利途徑

2、時間套匯：套匯者利用不同交割期限所造成的外匯匯率的差異，在買入或賣出即期外匯的同時，賣出或買入遠期外匯；或者在買入或賣出遠期外匯的同時，賣出或買入期限不同的遠期外匯，通過時間差來盈利的套匯方式。

例：某一時點，甲貨幣6個月存款利率為年率為12.625％，乙貨幣6個月存款利率為年率

9.25%,甲/乙 即期匯率為1.6180/90，甲/乙6個月遠期匯率升水為248/243。問：有沒有套利機會？

（二）套利

利用不同國家或地區(qū)貨幣市場上短期利率的差異，將資金由利率較低的國家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到利率較高的國家或地區(qū)進行投放，以賺取利潤的外匯交易。

1、拋補套利：把資金從高利率國家或地區(qū)調(diào)往低利率國家或地區(qū)進行投資的同時，在外匯市場上賣出遠期高利率貨幣，進行套期保值的行為；

2、非拋補套利：把資金從高利率國家或地區(qū)調(diào)往低利率國家或地區(qū)進行投資時，并不進行反向的交易；

三、外幣期貨交易

（一）期貨合同：是交易所統(tǒng)一設(shè)計、并在交易所內(nèi)集中交易的標準化遠期合約。

例：芝加哥外匯期貨交易所英鎊期貨合約的標準買賣單位是6.25萬英鎊，到期日有：1、3、4、6、7、9、10、12月的第三個星期的星期三。

（二）特點：

外匯期貨交易合同形式是標準化的合同；

交易場所在特定的期貨交所內(nèi)交易既有無形的交易場所；

交易雙方都需繳存保證金，每日進行結(jié)算；

交易雙方都要支付經(jīng)紀人傭金；

一般不進行現(xiàn)貨交割，到期前對沖平倉。

（三）交易方式：

開倉與平倉

規(guī)定每次報價的最小幅度和每日價格波動的最大幅度；

保證金制度（初始保證金，維持保證金）

每日結(jié)算制度

（四）交易程序

1．客戶選擇經(jīng)紀人；

2．經(jīng)紀人受到客戶委托后，通知交易所或場內(nèi)經(jīng)紀人以公開喊價的方式達成交易；

3．將談判的結(jié)果和客戶的委托書送交清算所

4．每日結(jié)算；

5．最后交割

（五）外匯期貨交易的功能

1．套期保值：在現(xiàn)貨市場上和期貨市場上采取方向相反的買賣行為。（前題：期貨市場價格和現(xiàn)貨市場價格存在平行變動性）

（1）、多頭套期保值：為彌補現(xiàn)貨市場價格上升可能帶來的損失，在期貨市場上，先買入再賣出；

例：美國某公司借入25000萬日元，期限為6個月，在外匯市場上按即期匯率兌換成所需美元，即期匯價為US＄1=JP￥125.00，該公司可以用買進日元期貨合同的方法來鎖定成本。

該公司從現(xiàn)匯市場1月10日借入25000萬日元，可以換成200萬美元，同時買進20份6月的日元期貨合約，每份合約1250萬日元，期貨價格為US＄1=JP￥125.00，則需200萬美元7月10 日買進25000萬日元交割以償還借款。若到期即期匯率為US＄1=JP￥120.00，期貨價格為US＄1=JP￥119.92，賣出20份日元期貨合約抵補可獲得盈利8.4723萬美元，可彌補現(xiàn)貨市場的虧損8.3333萬元

（2）、空頭套期保值：為彌補現(xiàn)貨市場價格下降可能帶來的損失，在期貨市場上，先賣出再買入；

例：2005年10月16日，美國某出口商與日本進口商簽訂出口一批貨物，與兩個月后裝船交貨并獲得一筆外匯收入2500萬日元，簽約日美元與日元的即期匯率為US＄1=JP￥120.00，若該出口商認為兩個月后日元貶值的機會比較大，該出口商可以怎么做？

☆10月16日，該出口商先賣出12月份交割的日元期貨2份（每個合約交易單位為1250萬

日元），成交價為JP￥1= US＄0.0084。

☆假定在12月16日，現(xiàn)貨市場上日元貶值US＄1=JP￥121.04，期貨市場上的匯率為JP￥1= US＄0.0082，計算此出口商的損益。

2．投機：投機者根據(jù)自己對價格變動趨勢的預(yù)測，在期貨市場上謀取價格差額的交易行為

例：2005年3月5日，芝加哥期貨交易所加元9月份到期的期貨合約價格為CAN＄=US＄0.6349，若你預(yù)測，加元價值將下跌，你會怎么做？如果8月23日，加元果然跌倒CAN＄=US＄0.5970，你決定平倉對沖，不考慮交易成本，你的損益是多少？

四、外幣期權(quán)交易

（一）、期權(quán)合約：期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時間或時期內(nèi)，按照約定的價格買進或賣出一定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)，也可以根據(jù)需要放棄這一權(quán)力。

履約價格：又稱協(xié)議價格，契約中規(guī)定的未來行使期權(quán)買賣外匯的價格；

期權(quán)費：獲得履約選擇權(quán)的費用；

（二）、特點：

1、交易的對象是一種權(quán)利，而不是金融資產(chǎn)本身，具有很強的時間性；

2、交易雙方的權(quán)利義務(wù)不對等；

3、合約標準化，通過清算所進行交割，賣方需要繳納保證金；

（三）、類型

1、按合約的性質(zhì)可以分為看漲期權(quán)（買入期權(quán)）和看跌期權(quán)（賣出期權(quán)）；

2、按期權(quán)可以行使的時間可以分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)；

（四）、期權(quán)交易雙方可能的盈虧

（五）、外匯期權(quán)交易的功能

1、套期保值

例：我國某出口公司將投標銷售價值為500000英鎊的藥材，開標日期在6個月以后，為避免中標時英鎊匯率下跌，該公司可以銷售遠期英鎊。但萬一不中標，則要承擔英鎊拋空的風險，該公司可以怎么做？如果6個月英鎊看跌期權(quán)的協(xié)定價為￡1=US＄1.7800，期權(quán)費￡1=US＄0.0400。

問：☆若不中標，則該公司的損益？

若中標，中標時的即期匯率為￡1=US＄1.7800，該公司怎么做？損益？

若中標，中標時的即期匯率大于￡1=US＄1.7800，該公司怎么做？損益？☆若中標，中標時的即期匯率小于￡1=US＄1.7800，該公司怎么做？損益？

例：我國某進口公司預(yù)計4個月后要支付500000美元貸款，現(xiàn)有的外匯是日元，即期匯價是US＄1=JP￥132.00。若日元升值，該公司可直接在4個月后的即期市場上買入美元；若日元貶值，該公司沒有保值措施就會蒙受損失，該公司可以用那些方法規(guī)避這個風險？若決定購買一筆看漲期權(quán)，金額為500000美元，協(xié)定價格為US＄1=JP￥130.00，到期日為9月8日，期權(quán)費US＄1=JP￥0.8300。

問：☆若期權(quán)到期時的即期匯率為US＄1=JP￥130.00，該公司怎么做？損益？☆若期權(quán)到期時的即期匯率大于US＄1=JP￥130.00，該公司怎么做？損益？☆若期權(quán)到期時的即期匯率小于US＄1=JP￥130.00，該公司怎么做？損益？

2、投機

第三節(jié)外匯風險管理

一、外匯風險的概念和類型

（一）、涵義

（二）、構(gòu)成要素：本幣、外幣、時間。

（三）、外匯風險的類型

1、交易風險

2、會計風險

3、經(jīng)濟風險

二、外匯風險管理

（一）、交易風險的管理

1、選擇貨幣法：

（1）自由兌換貨幣；

（2）收入選硬幣，支付選軟幣。

2、多種貨幣組合法，組成一個貨幣籃子：軟硬兼施

3、配對法

4、利用遠期外匯市場保值措施：掉期、套期、期權(quán)、期貨等

5、提前或推后外匯支付

6、用貨幣保值條款保值：

（1）黃金保值條款

（2）外匯保值條款、7、投保貨幣風險保險﹡

（二）折算風險的管理：資產(chǎn)負債表保值

（三）、經(jīng)濟風險的防范

1、經(jīng)營多樣化（分散化原理）

2、財務(wù)多樣化：籌資方式和籌資地點

*第四節(jié)國際結(jié)算

一、國際結(jié)算的基本原理

二、國際結(jié)算的支付工具

三、國際結(jié)算的基本方式

第二篇：國際金融

四大國有銀行均取消首套房貸7折優(yōu)惠 2010年04月03日04:20新京報 我要評論(102)

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記者昨天獲悉，中國農(nóng)業(yè)銀行總行已向各分支行下發(fā)了文件，從4月1日起，將首套房貸款利率由7折調(diào)高至8折。至此，四大國有銀行均已調(diào)整了利率7折優(yōu)惠政策。

記者從農(nóng)行方面了解到，4月1日起，首付兩成享受8折利率優(yōu)惠。同時，貸款新政的執(zhí)行要看貸款人的具體情況而進行靈活運用，如貸款人資信情況很好、貸款規(guī)模較大，或者是農(nóng)行的貴賓客戶、購買該行理財產(chǎn)品的客戶都可享受較為優(yōu)惠的貸款利率。

隨著農(nóng)行此次調(diào)整7折利率優(yōu)惠，四大國有銀行已全面收緊首套房首付2成利率7折的優(yōu)惠政策。其中，中行、工行、農(nóng)行已明確取消7折利率優(yōu)惠，建行需首付4成以上利率才能打7折。從4月1日開始，若首付2成，工行執(zhí)行利率8.5折，建行、農(nóng)行執(zhí)行利率8折，若首付比例更高利率可略降。中行則是將首套房貸款利率調(diào)高至8.5折。

在房貸優(yōu)惠利率漸漸提高的同時，房貸的申請也愈發(fā)艱難。購房者王先生告訴記者，他在1月份申請的房貸在3月底才得到銀行的通知，并因為有幾期逾期記錄而被銀行拒絕。

據(jù)了解，年初，已有多家銀行實行信貸控制，房貸業(yè)務(wù)均暫緩或暫停了一段時間。2月份雖然房貸放款恢復(fù)了正常，但在客戶的選擇上極為挑剔，一些綜合評價后被認為是“風險度較高”的貸款客戶則面臨更為苛刻的貸款條件。

■ 觀察

優(yōu)惠取消難倒“真實購房人”

7折利率優(yōu)惠取消，非投資購房人壓力大增，投資客受影響較小

繼中行明確取消7折房貸利率之后，工行日前也下發(fā)通知，首套房不再享受7折利率優(yōu)惠。房貸利率優(yōu)惠正在逐漸縮減甚至取消。在此次樓市宏觀調(diào)控的大背景下，這一措施“抑制投機性需求”的指向十分明確。但一些業(yè)內(nèi)人士擔心，“打擊面”是否會殃及剛性需求，甚至形成“投資投機需求”對“剛性需求”的“擠出效應(yīng)”？

“7折貸款基本辦不下來”

這兩天，上海白領(lǐng)陳荻在外環(huán)附近的東苑佳佳花園看中了一套77平方米的房子，總價近140萬元。盡管屬于首次置業(yè)，但在申請貸款的時候，中介卻告訴

他，工行、建行等銀行都對7折利率關(guān)上了大門，一些小銀行審核門檻也大大提高。

記者從工行上海分行了解到，該行已取消首套房按揭貸款利率7折優(yōu)惠，若首付僅兩成，貸款利率只能打到8.5折，首付三成及以上，貸款利率可打8折，其中資質(zhì)信用比較好的優(yōu)質(zhì)客戶，可以享受7.5折優(yōu)惠。建設(shè)銀行上海分行閔行支行一位工作人員告訴記者，首套房根據(jù)首付成數(shù)不同，貸款利率也不同：首付在20%-25%的，貸款利率打8.5折，首付在25%-30%，利率可打8折；首付三成以上可享受利率

可以享受7折利率”的詢問，這位工作人員說：

來?！?/p>

事實上，招商銀行、深圳發(fā)展銀行、套房7折利率優(yōu)惠，門檻提高至8.5

率甚至上浮10%。

“我以前知道第二套房貸款優(yōu)惠已沒有了，也受到牽連。”陳荻無奈地說。

上海知名個貸中介凱弈投資咨詢管理有限公司副總經(jīng)理趙煒說，重點與其說是“做規(guī)?！保蝗缯f是“做利潤”，背后，是整個銀行信貸的明顯緊縮。趙煒介紹，除逐步取消利率優(yōu)惠外，另一個突出的表現(xiàn)是辦貸周期拉長，以前從申請到放貸一般要

55-60天。3月下旬，還有銀行面對符合條件的貸款申請表示“已沒有額度”，只能等到4月份了。

7.5折。對于記者“首付四成以上聽說“說是這樣說，但基本上辦不下興業(yè)銀行等商業(yè)銀行今年初就取消了首對于第二套房貸款，更普遍執(zhí)行基準利沒想到現(xiàn)在連我這樣的首次購房銀行今年的縮減利率優(yōu)惠正是基于此。這40天左右，現(xiàn)在則需要折；

第三篇：國際金融

一、簡述國際收支平衡表的主要內(nèi)容。P4

（一）經(jīng)常項目①貿(mào)易項目②無形貿(mào)易項目③單方面轉(zhuǎn)移項目

（二）資本帳戶①長期資本項目②短期資本項目

（三）平衡項目 ①錯誤與遺漏②官方儲備項目

二、簡述歐洲貨幣市場的特點。P150

歐洲貨幣市場是新興的國際金融市場，是指各種境外貨幣借貸和境外證券發(fā)行與交易的市場，包括貨幣市場和資本市場。

① 從經(jīng)營對象來看，歐洲貨幣是指在貨幣發(fā)行國境外流通的貨幣。

② 從地域上看，歐洲貨幣市場并不限于歐洲各金融中心，而是泛指世界各地的離岸金融市場。③ 從業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍來看，歐洲貨幣市場并不限于短期貨幣市場業(yè)務(wù)，而是包括短期資金借貸，中長期信貸業(yè)務(wù)和歐洲證券市場。

三、外匯風險分為哪幾種類型？P76(1)交易風險，指在運用外幣進行計價收付的交易中，經(jīng)濟主體因外匯匯率變動而蒙受損失的可能性。它是一種流量風險。

(2)會計風險，又稱轉(zhuǎn)換風險、評議風險、賬面風險或折算風險等，是指經(jīng)濟主體對資產(chǎn)負債表進行會計處理時，將功能貨幣轉(zhuǎn)換成記賬貨幣時，因匯率變動而呈現(xiàn)賬面損失的可能。它是一種存量風險。

(3)經(jīng)濟風險，是由于未曾預(yù)料到的匯率變動，影響企業(yè)的產(chǎn)品成本、價格和銷售量，使得企業(yè)收益在未來一定時期內(nèi)可能發(fā)生變化的潛在性風險。

四、分析人民幣升值對我國經(jīng)濟的影響。

不利影響：

A）降低我國企業(yè)的國際競爭力，影響對外貿(mào)易的發(fā)展

1、人民幣升值后，出口商品價格隨之提高，進口商品價格相應(yīng)降低，這會導(dǎo)致出口減少，進口增加，對國際收支產(chǎn)生不利影響。

2、中國產(chǎn)品的一個致命弱點是還沒有形成自己的品牌，目前所占的市場份額，主要依靠中國產(chǎn)品價格的低廉，在競爭中并不處于主導(dǎo)地位

Ｂ）影響外來投資

人民幣升值后，外商在以人民幣結(jié)算的中國市場購買所需的原材料或設(shè)備時的實際購買力會下降，會直接降低外商對我國投資的信心 Ｃ）惡化當前就業(yè)形勢

人民幣升值后，出口減少，進口增加，國內(nèi)企業(yè)將面臨巨大壓力，會惡化我國的就業(yè)形勢 Ｄ）加劇我國的通貨緊縮現(xiàn)象 總之，會影響我國經(jīng)濟的發(fā)展 有利影響：

Ａ）可能意味著人民幣地位的提高，中國經(jīng)濟

在世界經(jīng)濟中地位的提升 Ｂ）中國外債壓力的減輕和購買力的增強

Ｃ）有利于進口產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。如石化

總體上看，貨幣升值，對一個國家來說弊大于利。西方發(fā)達國家，一般輕易不選擇將本國貨幣升值

五、簡述國際收支順差的影響。有利影響：

1.國際收支順差促進經(jīng)濟增長。

2.國際收支順差增加了外匯儲備，增強了綜合國力，有利于維護國際信譽，提高對外融資能力和引進外資能力。

3.國際收支順差有利于經(jīng)濟總量平衡。

4.國際收支順差加強了我國抗擊經(jīng)濟全球化風險的能力，有助于國家經(jīng)濟安全。5.國際收支順差有利于人民幣匯率穩(wěn)定和實施較為寬松的宏觀調(diào)控政策。弊端：

1.國際收支順差使得人民幣升值的壓力加大，國際貿(mào)易摩擦增加。2.國際收支順差弱化了貨幣政策效應(yīng)，降低了社會資源利用效率。

3.國際收支順差提高了外匯儲備成本，增加了資金流出。

4.國際收支順差異致經(jīng)濟對外依存度過高，民族經(jīng)濟發(fā)展空間狹窄，出口結(jié)構(gòu)難以調(diào)整。5.國際收支順差影響了國內(nèi)金融業(yè)利率市場化進程。

六、國際儲備的作用是什么？P100（1）彌補國際收支逆差，平衡國際收支（2）干預(yù)外匯市場，穩(wěn)定本國貨幣匯經(jīng)（3）增強本幣信譽，提升國際地位

七、試述布雷頓森林體系的主要內(nèi)容及其崩潰的原因。P124-126 布雷頓森林體系的主要內(nèi)容：①以黃金為基礎(chǔ)，以美元作為最主要的國際儲備貨幣；②、實行固定匯率制；③國際貨幣基金組織通過預(yù)先安排的資金融通措施，保證提供輔助性的儲備供應(yīng)來源；④、取消歧視性的貨幣措施；⑤、規(guī)定“稀缺貨幣條款”，會員國有權(quán)對“稀缺貨幣”采取臨時性的兌換限制。

崩潰的原因是：資本主義國家政治、經(jīng)濟、軍事發(fā)展不平衡是導(dǎo)致這一體系崩潰的根本原因，“兩難矛盾”不可克服是該體系崩潰的基本原因，美元危機是該體系崩潰的直接因素。

八、試述國際資本流動的積極影響。P197 第一、國際資本流動可以調(diào)整各國國際收支的不平衡 第二、國際資本流動推動了國際金融市場的一體化 第三、為公共存款提供了投資渠道

九、簡述國際儲備與國際清償力的聯(lián)系與區(qū)別。P99 國際清償力的含義比國際儲備要廣泛一些，它不僅包括貨幣當局持有的各種國際儲備，而且包括該國從國際金融機構(gòu)和國際資本市場融通資金的能力，該國商業(yè)銀行所持有的外匯，其他國家希望持有這個國家資產(chǎn)的愿望，以及該過提高利率時可以引起資金流入的程度等，實際上，它是指一國彌補國際手指逆差為無須采取調(diào)整的能力，如果我們將廣義的國際儲備劃分為自由儲備和借入儲備的話，那么國際清償力即為自由儲備和借入儲備之和。

十、國際金融中心形成必須具備哪些條件? 153

1、穩(wěn)定的政治和經(jīng)濟環(huán)境

2、高度發(fā)達、完善的國內(nèi)金融市場

3、靈活、寬松和自由的外匯金融制度，有利于市場發(fā)育的財政稅收措施

4、優(yōu)越的地理條件，便利的交通設(shè)施，現(xiàn)代化的通訊手段等

5、高水平的專業(yè)人才

十一、舉例說明什么是直接標價和間接標價。

直接標價法又叫應(yīng)付標價法，是以一定單位（1個、100個、1萬個單位)的外幣為標準折算一定數(shù)量的本國貨幣的標價方法。例如：

1美元=8.2766元人民幣

1英鎊=14.8987元人民幣

間接標價法又稱為應(yīng)收標價法，是以一定單位（1個、100個、1萬個單位)的本國貨幣為標準折算一定數(shù)量的外幣的標價方法。例如：

1元人民幣=0.1208美元

1元人民幣=0.0671英鎊

十二、論固定匯率制度與浮動匯率制度的利弊。P83-88 1．在固定匯率制度下，有利：①匯率具有相對的穩(wěn)定性；②有利于國際商品價格的決定、國際貿(mào)易成本的計算；③國際債權(quán)債務(wù)的清償都能比較穩(wěn)定地進行；④減少匯率波動風險，也抑制了外匯投活動。

不利：①上下限及法定平價都是人為規(guī)定的，匯率不能正確反映兩國貨幣實際購買力；②影響到一國的對內(nèi)及對外的同時均衡；③傳播通貨膨脹；④造成單向性貨幣投機。

2．在浮動匯率制下，有利的是：①、匯率比較能反映兩國間貨幣購買力的對比；②、增加了本國貨幣政策的自主性；③、對世界性通貨膨脹具有一定的絕緣作用；④、減少貨幣公開貶值的壓力。

不利的是：①、不利于國際貿(mào)易成本的核算；②、不利于國內(nèi)資源的配置；③、助長金融市場投機活動的盛行，不利于整個金融系的健康發(fā)展。

十三、簡述影響匯率變動的因素？P51 影響各國匯率變動的基本因素主要有通貨膨脹、國際收支、利率水平。

1.通貨膨脹是影響匯率變動的長期因素，也是決定匯率長期趨勢中的主導(dǎo)因素

2.國際收支是影響匯率波動的中期因素，一國的國際收支直接決定著該國外匯供求狀況 3.利率水平是影響匯率變動的短期因素，利率是資金交易的價格，它的高低對投資者來說，決定其在國際間投資的收益水平

十四、國際復(fù)興開發(fā)銀行貸款的基本原則和特點是什么？P237 基本原則：

（1）為生產(chǎn)性投資提供長期貸款，協(xié)助會員國的復(fù)興與開發(fā)，并鼓勵不發(fā)達國家的生產(chǎn)與資源的開發(fā)（2）通過擔保，或參加私人貸款和私人投資的方式，促進私人對外投資

（3）鼓勵國際投資，以開發(fā)成員國生產(chǎn)資源的方法，促進國際貿(mào)易的長期平衡發(fā)展，維持國際收支平衡。

特點：

（一）貸款期限較長

（二）貸款實行浮動利率

（三）貸款的還本付息實行“貨幣總庫制”

（四）申請世行貸款所需時間較長

十五、比較戰(zhàn)后布雷頓森林體系與戰(zhàn)前國際金匯兌本位制的異同。P125 布雷頓森林體系 實際上是以美元為中心的金匯兌本位制，這種貨幣體系在貨幣平價，匯率波幅，國際儲備等方面與以前的金匯兌本位制有著相似之處，但也有以下不同點： 1）金匯兌本位制以黃金為本位貨幣和儲備貨幣，而布雷頓森林體系則使美元等同于黃金。2）在金匯兌本位制時代，有多種貨幣可作為外匯儲備，而在布雷頓森林體系中只有美元作為國際外匯儲備中的唯一貨幣。

3）在金匯兌本位制時代，居民可向本國政府換取黃金，而在布雷頓森林體系下，只有各國政府或中央銀行才可向美國政府以美元換取黃金。

十六、簡述國際資本流動的含義及作用？ P193 國際資本流動是指資本從一個國家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到另一個國家或地區(qū)，即資本超越國界的轉(zhuǎn)移運動。

作用：國際資本流動對資本輸出國、資本輸入國以及國際經(jīng)濟形式的影響各不相同。

一、長期資本流動的影響

1、對世界經(jīng)濟的一般影響(1)形成全球利潤最大化(2)加速世界經(jīng)濟的國際化

(3)加深了貨幣信用國際化

2、對資本輸出國的積極影響：

① 提高資本的邊際收益；② 有利于占領(lǐng)世界市場，促進商品和勞務(wù)的輸出；③可以迅速地進入或擴大海外商品銷售市場④可以為剩余資本尋求出路，生息獲利⑤有利于提高國際地位。

消極影響：(1)必須承擔資本輸出的經(jīng)濟和政治風險(2)會對輸出國經(jīng)濟發(fā)展造成壓力。

3、對資本輸入國的積極影響：

(1)可以彌補輸入國資本不足

(2)可以引進先進技術(shù)與設(shè)備，獲得先進的管理經(jīng)驗(3)可以增加就業(yè)機會，增加國家財政收入(4)可以改善國際收支 消極影響：（1）可能會引發(fā)債務(wù)危機

2）可能使本國經(jīng)濟陷入被動境地

3）加劇國內(nèi)市場競爭

二、短期國際資本流動的影響

1、對國際貿(mào)易的影響

在國際貿(mào)易中，買賣雙方(或銀行)提供的短期資金融通，如預(yù)付貸款、延期付款及票據(jù)貼現(xiàn)等，都有利于國際貿(mào)易雙方獲得資金便利，從而有利于國際貿(mào)易的順利進行。

2、對各國國際收支的影響

（1）當一國出現(xiàn)暫時性的國際收支失衡時，短期資本流動有利于調(diào)節(jié)失衡

（2）當一國出現(xiàn)持續(xù)性國際收支不平衡時，則投機性和保值性短期資本流動會加劇該國的國際收支失衡狀態(tài)。

3、對國際金融市場的影響，短期資本流動會加劇國際金融市場動蕩，表現(xiàn)在它會造成匯率大起大落，投機更加盛行

十七、簡析影響一國國際收支失衡的主要原因。

1、周期性的原因，周期性不平衡會引起國際收支失衡

2、收入性原因，收入性不平衡是指由于國民收入的變化，使一國的進出口貿(mào)易發(fā)生變動，從而造成國際收支的不平衡

3、貨幣性原因，貨幣性不平衡是指由于貨幣價值的變動而使一國國際收支出現(xiàn)的不平衡

4、結(jié)構(gòu)性原因，結(jié)構(gòu)性不平衡是指國內(nèi)經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)世界市場的變化而發(fā)生的國際收支失衡

十八、外國債券與歐洲債券

（1）外國債券指借款人到某一外國債券市場上發(fā)行以市場所在國貨幣為面值貨幣的債券。（2）歐洲債券是指借款人到某一外國債券市場上發(fā)行以市場所在國以外貨幣為面值貨幣的債券。

二者主要區(qū)別：

1.外國債券一般由市場所在國的國內(nèi)金融機構(gòu)組成的承銷辛迪加承銷；歐洲債券則由來自多個國家的金融機構(gòu)組成的國際性承銷辛迪加承銷。2.外國債券受市場所在國證券管理機構(gòu)監(jiān)管，對公募發(fā)行的管理比較嚴格，需向證券管理機構(gòu)注冊登記，發(fā)行后可申請在證券交易所上市；私募發(fā)行無須注冊登記，但不能上市掛牌交易。歐洲債券發(fā)行卻不必向債券面值貨幣國家或發(fā)行市場所在國證券管理機構(gòu)登記，不受任何一國的管制，通常采用公募方式發(fā)行，發(fā)行后可申請在某一證券交易所上市。

3.外國債券的發(fā)行人和投資者必須根據(jù)市場所在國的法規(guī)繳納稅金；歐洲債券采取不記名債券形式，投資者的利息收免稅。

4.外國債券付息方式一般與當?shù)貍嗤?。如揚基債券一般每半年付息一次；歐洲債券通常都是每年付息一次，以減少投資者國際分散化給付息帶來的不便。

十九、試述國際金融市場的作用。1．推動世界經(jīng)濟全球化的巨大發(fā)展

2．為各國經(jīng)濟發(fā)展提供資金，國際金融市場是世界各國資金的集散中心 3．有利于調(diào)節(jié)各國的國際收支

4．促進金融業(yè)的國際化，國際金融市場成了國際大銀行的集散地

5．導(dǎo)致大規(guī)模的國際資本流動，國際金融市場會導(dǎo)致國際資本在國際間充分流動，使當前的國際資本流動達到了空前的規(guī)模

二十、簡述國際收支平衡表的編制原理。

1、借方記錄支出性經(jīng)濟行為、金融資產(chǎn)增加和負債減少，前者如進口、購買國外證券等，后者如歸還借款等；

2、貸方記錄收入性經(jīng)濟行為、金融資產(chǎn)減少和負債增加。前者如出口、出售所持國外證券等，后者如對外發(fā)行證券等

第四篇：國際金融

國際金融

1.國際收支：廣義的國際收支概念是指一國或地區(qū)居民與非居民在一定時期內(nèi)全部經(jīng)濟交易的貨幣價值之和。狹義的國際收支的概念是指一個國家或地區(qū)在一定時期內(nèi)，由于經(jīng)濟、文化等各種對外交往而發(fā)生的，必須立即結(jié)清的外匯收入與支出。2.國際收支平衡表構(gòu)成：經(jīng)常帳戶、資本帳戶、金融帳戶、錯誤與遺漏 經(jīng)常賬戶分為

1、貨物

2、服務(wù)

3、收入

4、經(jīng)常轉(zhuǎn)移

金融帳戶：直接投資證券投資其它投資儲備資產(chǎn) 金融衍生工具和雇員認股權(quán) 3.自主性交易：是指那些基于商業(yè)（利潤）動機或其他的考慮而獨立發(fā)生的交易 4.融通性交易（補償性交易）：為了彌補自主性交易收支不平衡而進行的交易。5.國際收支失衡的原因：①周期性因素 ②結(jié)構(gòu)性因素 ③貨幣性因素 ④收入性因素 ⑤投機性因素

6.國際收支失衡的影響：1.國際收支持續(xù)大量逆差對經(jīng)濟發(fā)展的不利影響

1）外匯供給短缺，給本幣帶來貶值壓力

2）外匯收入減少。一方面影響該國商品市場所需生產(chǎn)資料進口，另

一方面會造成國內(nèi)貨幣的緊縮趨勢，促使利率上升，投資下降，加劇市場需求下降，導(dǎo)致產(chǎn)出下降，失業(yè)率上升

3）國際儲備大量流失，削弱其對外支付能力國家金融實力，降低了

國際對外信用。4）出現(xiàn)國家債務(wù)危機

2.國際收支持續(xù)大量順差對經(jīng)濟發(fā)展的不利影響 1）對貨幣調(diào)控的自主性和有效性形成一定制約 2）不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和地區(qū)結(jié)構(gòu)的調(diào)整

3）引起貿(mào)易摩擦，導(dǎo)致國際貿(mào)易成本上升，不利于地區(qū)和國際經(jīng)濟的發(fā)展

7.國際收支失衡的市場調(diào)節(jié)機制

1）國際金本位制度下的國際收支自動調(diào)節(jié)機制

圖1價格——現(xiàn)金流動機制過程圖

2）紙幣本位固定匯率制度下的國際收支自動調(diào)節(jié)機制

1、貨幣價格自動調(diào)節(jié)機制

2、收入調(diào)節(jié)機制

3、利率機制: 3）浮動匯率制度下的國際收支自動調(diào)節(jié)機制

國際收支逆(順)差→對外匯需求增加(下降)→外幣升(跌)本幣跌(升)→進口(出口)產(chǎn)品價格上漲→進口減少(出口增加)→逆(順)差得到改善。

8.馬歇爾-勒納條件：用Ax表示他國對該國出口商品的需求價格彈性，Am表示該國對進口商品的需求價格彈性，當Ax+Am>1時（馬歇爾-勒納條件）即出口商品的需求價格彈性和進口商品的需求價格彈性之和大于1時數(shù)量作用超過了價格作用，貶值才能使得出口的增長量和進口的減少量彌補并超過以外幣計算的出口額的下降和以本幣計算的進口額的上升，帶來出口收入的增加和進口支出的減少，改善國際收支赤字的狀況。

9.J曲線：本國貨幣貶值后，最初發(fā)生的情況往往正好相反，經(jīng)常項目收支狀況反而會比原先惡化，進口增加而出口減少，經(jīng)過一段時間，貿(mào)易收入才會增加。因為這一運動過程的函數(shù)圖像酷似字母“J”，所以這一變化被稱為“J曲線效應(yīng)” 10.直接管制包括：外匯管制 貿(mào)易政策 財政管制。從實施性質(zhì)上看，直接管制的措施有數(shù)量性管制和價格性管制

11.米德沖突：了固定匯率制下的內(nèi)外均衡沖突問題。這被稱為“米德沖突”，即在匯率固定不變時，政府只能主要運用影響社會總需求的政策來調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡，在開放經(jīng)濟運行的特定區(qū)間便會出現(xiàn)內(nèi)外均衡難以兼顧的情形

12.：外匯：⑴外國貨幣，包括紙幣、鑄幣；⑵外匯支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等；⑶外幣有價證券，包括政府債券、公司債券、股票等；⑷特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位資產(chǎn)。⑸其他外匯資產(chǎn)。

13.外幣成為外匯的前提條件：（1）自由兌換性（2）可接受性（3）可償性

14.即期匯率：又稱現(xiàn)匯匯率，是指外匯買賣的雙方在成交后的兩個營業(yè)日內(nèi)辦理交割手續(xù)時所使用的匯率。

15.遠期匯率：又稱期匯匯率，是指外匯買賣的雙方事先約定，據(jù)以在未來約定的期限辦理交割時所使用的匯率。

16.升水：表示遠期匯率比即期匯率高，或期匯比現(xiàn)匯貴 17.貼水：表示遠期匯率比即期匯率低，或期匯比現(xiàn)匯賤 18.平價：表示遠期匯率和即期匯率相同。

19.金本位制度具體包括：金幣本位制 金塊本位制 金匯兌本位制 20.金本位制度下的三大自由:自由鑄造、自由兌換、自由輸出入。21.鑄幣平價：兩種貨幣含金量之比就成為決定兩種貨幣匯率的基礎(chǔ)。

22.黃金輸送點是指在金本位制度下外匯匯率波動引起黃金輸出和輸入國境的界限，它等于鑄幣平價加(減)運送黃金的費用

23.影響匯率變動的主要因素：1.國際收支狀況2.相對通貨膨脹率 3.相對利率水平4.市場預(yù)期 5.政府的市場干預(yù) 6.經(jīng)濟增長率

24.匯率變動對經(jīng)濟的影響： 1.匯率變動與進出口貿(mào)易收支

2.匯率變動與物價水平

3.匯率變動與資本流動

4.匯率變動與外匯儲備

5.匯率變動與一國國內(nèi)就業(yè)、國民收入及資源配置

6.匯率變動與國際經(jīng)濟關(guān)系

25.外匯市場的結(jié)構(gòu)：外匯銀行 外匯經(jīng)紀人 顧客中央銀行 非銀行交易商

26.即期外匯交易又稱現(xiàn)匯交易，是指買賣雙方約定于成交后的兩個營業(yè)日內(nèi)交割的外匯交易。

27.遠期外匯交易又稱期匯交易，是指外匯買賣成交后，當時并不交割，而是根據(jù)合同的規(guī)定，在約定的日期按約定的匯率辦理交割的外匯交易方式。

28.外匯期貨的含義亦稱“貨幣期貨交易”，是指買賣雙方在期貨交易所以公開喊價方式成交后，承諾在未來某一特定日期，以當前所成立的價格交付某種特定標準數(shù)量的貨幣（外匯）。29.外匯期權(quán)是一種以一定的費用（期權(quán)費）獲得在一定的時刻或時期內(nèi)擁有買入或賣出某種貨幣的權(quán)利

30.期權(quán)：是一種以一定的費用（期權(quán)費）獲得在一定的時刻或時期內(nèi)擁有買入或賣出某種貨幣（或股票）的權(quán)利的合約

31.匯率制度又稱匯率安排是指一國貨幣當局對本國匯率確定和調(diào)整的基本原則和方式所做出的一系列規(guī)定或安排。

32.贊成固定匯率制的理由1.固定匯率制有利于促進貿(mào)易和投資2.固定匯率制為一國宏觀經(jīng)濟政策提供自律3.固定匯率制有助于促進國際經(jīng)濟合作4.浮動匯率制下的投機活動可能是非穩(wěn)定的

33.贊成浮動匯率制的理由1.浮動匯率制能確保國際收支的持續(xù)均衡2.浮動匯率制能確保貨幣政策的自主性3.浮動匯率制能隔離外來經(jīng)濟沖擊的影響4.浮動匯率制有助于促進經(jīng)濟穩(wěn)定 5.浮動匯率制下的私人投機是穩(wěn)定的

34.最優(yōu)貨幣區(qū)所謂最優(yōu)貨幣區(qū)是指對于某一個區(qū)域來說，如果使用共同單一貨幣和實施共同的貨幣政策是最優(yōu)的，那么這個區(qū)域就是一個最優(yōu)貨幣區(qū)。（歐元區(qū)）

35.最優(yōu)貨幣區(qū)的判斷標準：1.生產(chǎn)要素國際流動性程度標準。2.經(jīng)濟開放程度標準。3.產(chǎn)品多樣化程度標準。4.金融一體化程度標準。

36.赫勒（Robert Heller）對匯率制度選擇的因素進行了總結(jié)。他認為，一國匯率制度的選擇，主要由經(jīng)濟方面的因素決定。這些因素是：（1）經(jīng)濟開放程度。（2）經(jīng)濟規(guī)模。（3）進出口貿(mào)易的商品結(jié)構(gòu)和地域分布。（4）國內(nèi)金融市場的發(fā)達程度及其與國際金融市場的一體程度。（5）相對的通貨膨脹率。

37.貨幣替代：所謂“貨幣替代”(Currency substitution)是指在開放經(jīng)濟條件下，一國居民因?qū)Ρ緡泿艓胖捣€(wěn)定失去信心或本國貨幣資產(chǎn)收益率相對較低時發(fā)生的大規(guī)模貨幣兌換，使得外幣在價值尺度、流通手段、支付手段和貯藏手段方面全面或部分替代本幣發(fā)揮作用的一種現(xiàn)象。

38.美元化是指一國居民在其資產(chǎn)中持有相當大一部分外幣資產(chǎn)（主要是美元），美元大量進入流通領(lǐng)域，具備貨幣的全部或部分職能，并具有逐步取代本國貨幣，成為該國經(jīng)濟活動主要媒介的趨勢，因而美元化實質(zhì)上是一種狹義或程度較深的貨幣替代現(xiàn)象。

39.外匯管制又叫做外匯管理，是指一國外匯管理當局對外匯的收、支、存、兌等方面所采取的具有限制性意義的法令、法規(guī)以及制度措施等 40.外匯管制的原因和目的

原因：一是當一國發(fā)生戰(zhàn)爭或突發(fā)經(jīng)濟危機、金融危機或其他政治經(jīng)濟動蕩時，一般都會采取外匯管制的措施來籌措資金或阻止政治經(jīng)濟動蕩的進一步發(fā)展；二是當一國經(jīng)濟發(fā)展比較落后或處于困難時期，外匯資金嚴重短缺時，通常也會采取外匯管制的措施，以集中有限的外匯資金用于經(jīng)濟建設(shè)。

目的：維持本國國際收支的平衡和匯率的穩(wěn)定，保障經(jīng)濟的順利發(fā)展。41.外匯管理的方式

1）數(shù)量管制是對外匯買賣的數(shù)量進行限制，包括外匯結(jié)匯控制和外匯配給控制。2）價格管制是對外匯買賣的價格即匯率進行限制，可采取直接管制或間接管制的方式。3）間接管制：間接管制是指以外匯基金作為緩沖體來穩(wěn)定匯率水平。

4）直接管制：直接管制主要是規(guī)定各項外匯收支按何種匯率進行交易，通常采取實行本幣定值過高和復(fù)匯率制的方式。

通常在以下情況下采取本幣定值過高的管制措施： a．鼓勵先進機械設(shè)備進口，促進經(jīng)濟發(fā)展； b．維持本國的物價穩(wěn)定，控制通貨膨脹； c．減輕政府的外債負擔。

43.外匯管制的收益1.保護本國產(chǎn)業(yè)。2.維持幣值穩(wěn)定或使匯率的變動朝有利于國內(nèi)經(jīng)濟的方向發(fā)展 3.防止資本的大量涌入或外逃。4.便于國內(nèi)財政、貨幣政策的推行。5.有利于實現(xiàn)政府在政治、經(jīng)濟方面的意圖。

44.外匯管制的成本1.降低資源的有效分配和利用。2.阻礙國際貿(mào)易的正常發(fā)展。3.不利于有效地吸收利用國外資金。4.不利于建立正常的價格關(guān)系，促進企業(yè)競爭力的提高。5.增加交易成本及行政費用。6.增加國際貿(mào)易摩擦。

45.貨幣自由兌換的條件：1.健康的宏觀經(jīng)濟環(huán)境 2.健全的微觀經(jīng)濟主體 3.良好的國際收支狀況 4.合適的匯率制度安排與匯率水平

46.匯率操縱：當一國貨幣當局以匯率為目標，并通過實際影響匯率水平——包括引起匯率變動和阻止匯率變動，采取貨幣低估的方式以保持根本性的匯率失調(diào)，達到增加進出口的目的

47.國際儲備亦稱“官方儲備”，是指一國政府所持有的，備用于彌補國際收支赤字、維持本幣匯率等的國際間普遍接受的一切資產(chǎn)。

48.全球視角下的國際儲備來源：國際儲備的主要來源有各國中央銀行購買的黃金、IMF分配的特別提款權(quán)、儲備貨幣發(fā)行國的貨幣輸出（最主要來源）

49.國際儲備的作用

1、彌補國際收支赤字

2、調(diào)節(jié)本幣匯率

3、充當信用保證

4、防患突發(fā)事件

50.自有儲備狹義的國際儲備主要包括黃金儲備、外匯儲備、IMF中的儲備頭寸和特別提款權(quán)（SDR）

51.借入儲備包括備用信貸、互惠信貸協(xié)議、借款總安排、本國商業(yè)銀行的對外短期可兌換貨幣資產(chǎn)

52.儲備貨幣分散化的積極影響（1）緩解了特里芬難題（2）促進了各國貨幣政策的協(xié)調(diào)（3）有利于防范匯率風險

53.儲備貨幣分散化的消極影響（1）加大了儲備數(shù)量和結(jié)構(gòu)管理的難度（2）加劇了國際外匯市場的動蕩（3）加深了國際貨幣制度的不穩(wěn)定性 54.影響國際儲備需求的因素

1、國際收支沖擊

2、國際收支的調(diào)整速度在國際收支長期失衡的前提下，國際收支的調(diào)整速度與國際儲備需求成反比。影響調(diào)整速度，進而影響國際儲備需求的主要因素有：

（1）進出口供求彈性（2）邊際進口傾向（邊際進口傾向與國際儲備需求成反比；平均進口傾向與國際儲備需求成正比。）（3）匯率制度（匯率制度的彈性與國際儲備需求成負相關(guān)關(guān)系）

3、進出口規(guī)模（進出口規(guī)模與國際儲備需求成正比。）

4、持有儲備的成本

（1）持有儲備成本的衡量

①儲備投資的收益率減持有儲備的收益率之差；

②一國從國際金融市場借款的利率減持有儲備的收益率之差（2）持有儲備的成本與國際儲備需求成反

5、對外籌集應(yīng)急資金的能力

6、貨幣實現(xiàn)自由兌換與否

7、政策協(xié)調(diào)

8、貨幣地位 55.國際儲備的結(jié)構(gòu)管理，必須遵循安全性、流動性和營利性原則。儲備資產(chǎn)的安全性與流動性成正相關(guān)，安全性、流動性與營利性成負相關(guān)關(guān)系。一國貨幣當局的國際儲備結(jié)構(gòu)管理，必須在確保安全性與流動性的前提下，爭取最大限度的營利。

56..廣義的國際金融市場是指在國際范圍內(nèi)，運用各種現(xiàn)代化的技術(shù)手段與通信工具，進行資金融通、證券買賣及相關(guān)金融業(yè)務(wù)活動的場所或網(wǎng)絡(luò)。包括國際貨幣市場、國際資本市場、國際外匯市場、國際黃金市場以及金融衍生工具市場等狹義的國際金融市場則僅指從事國際資金借貸和融通的場所或網(wǎng)絡(luò)，包括國際貨幣市場和國際資本市場。

57.國際金融市場形成的條件

1.政局穩(wěn)定； 2.無外匯管制或?qū)嵭休^寬松的外匯管制，外匯交易自由，資金調(diào)撥靈活； 3.較為完善的金融制度與金融機構(gòu)； 4.優(yōu)越的地理位置、便利的交通條件以及現(xiàn)代化的國際通訊設(shè)施； 5.擁有一支國際金融知識水平較高、經(jīng)驗較豐富的專業(yè)隊伍。

58.國際金融市場的作用

積極作用： 1.有利于調(diào)節(jié)各國國際收支的不平衡 2.有利于促進國際貿(mào)易的發(fā)展與國際資本的流動，推動的各國經(jīng)濟的發(fā)展 3.有利于推動生產(chǎn)和資本國際化的發(fā)展4.促進了金融業(yè)務(wù)國際化的發(fā)展

消極作用 1.為國際間的投機活動提供了場所 2.為國際間通貨膨脹的傳遞打開了方便之門

59.目前世界上有倫敦、紐約、蘇黎世、東京、悉尼和香港六大國際性黃金市場 60.歐洲貨幣市場是世界各地離岸金融市場的總體，該市場以歐洲貨幣為交易貨幣，各項交易在貨幣發(fā)行國境外進行，或在貨幣發(fā)行國境內(nèi)通過設(shè)立“國際銀行業(yè)務(wù)設(shè)施”進行，是一種新型的國際金融市場

61.歐洲貨幣市場的類型

（一）功能中心：集中了眾多的銀行和其他金融機構(gòu)，從事具體的資金存貸，投、融資等業(yè)務(wù)的區(qū)域或城市。

1.一體型（內(nèi)外混合型）中心：1）離岸金融市場業(yè)務(wù)和市場所在國在岸金融市場業(yè)務(wù)不分離（2）典型代表：英國倫敦和中國香港

2.分離型中心：（1）離岸金融市場業(yè)務(wù)和市場所在國在岸金融市場業(yè)務(wù)分離（2）分離目的：防止離岸金融交易活動影響、沖擊本國貨幣金融政策的實施（3）典型代表：美國、日本、新加坡、泰國、馬來西亞

（二）名義中心：不從事實際的離岸金融交易，只是起著為在其他金融市場上發(fā)生的資金交易進行注冊、記賬、轉(zhuǎn)賬的作用。

1.目的：逃避管制和征稅，又稱為“記賬結(jié)算中心”、“避稅港型、走賬型離岸金融市場” 2.典型代表：巴哈馬、開曼群島、百慕大、巴拿馬、海峽群島 62.歐洲貨幣市場對世界經(jīng)濟的影響

積極影響：1.為二戰(zhàn)后世界經(jīng)濟的恢復(fù)注入了資金2.加速了國際貿(mào)易的發(fā)展 3.幫助調(diào)節(jié)了國際收支的不平衡 4.推動了國際金融市場的一體化，促進了國際資本的流動 5.推動了金融創(chuàng)新的發(fā)展

消極影響：.使國際金融體系變得更加脆弱2.在一定程度上削弱了各國貨幣政策的效力 3.歐洲貨幣市場的外匯投機活動加劇了匯率波動

63.英國的猛犬債券，美國的揚基債券，日本的武士債券，中國的熊貓債券。

64.國際金融風險是指在國際貿(mào)易和國際投融資過程中，由于各種事先無法預(yù)料的不確定因素帶來的影響，使參與主體的實際收益與預(yù)期收益發(fā)生一定的偏差，甚至導(dǎo)致蒙受損失（包括直接和間接損失）可能性。

65.國際金融風險的分類：

1、按照金融風險的來源劃分：外匯風險、國際融資利率風險、國際投融資中的國家風險和政治風險以及國際金融衍生產(chǎn)品風險等。

2、按影響范圍劃分：微觀國際金融風險與宏觀國際金融風險；

3、按照風險的承擔者劃分：國家金融風險和經(jīng)濟實體金融風險；

4、按照金融風險產(chǎn)生的根源劃分：客觀國際金融風險與主觀國際金融風險。66.外匯風險類型: 1）交易風險 ①外匯買賣風險 ②交易結(jié)算風險

2）折算風險方法：①流動/非流動折算法 ②貨幣/非貨幣這算法 ③時態(tài)法 ④現(xiàn)行匯率法 67.外匯風險的構(gòu)成要素：時間和外幣

68.國際信貸法：①出口信貸 ②福費廷 ③保付代理

69.銀行經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)遇到的風險：①外匯買賣風險 ②外匯信用風險 ③外匯借貸風險 70.利率風險：指在一定時期內(nèi)因外幣利率的相對變化，導(dǎo)致涉外經(jīng)濟主體的實際收益與預(yù)期收益或?qū)嶋H成本與預(yù)期成本發(fā)生背離，從而導(dǎo)致?lián)p失的可能性。

71存續(xù)期缺口越大銀行凈值受利率波動影響而變化的敏感度就越大，所面臨的風險就越大 72.國家信用等級：一般可以分為A（無風險）、B（低風險）、C（中度風險）、D（較高風險）、E（高風險）五個信用等級

73.國際貨幣體系的概念：國際貨幣體系是指在國際經(jīng)濟關(guān)系中,為滿足國際間各類交易的需要,各國政府對貨幣在國際間的職能作用及其它有關(guān)國際貨幣金融問題所制定的協(xié)定、規(guī)則和建立的相關(guān)組織機構(gòu)的總稱

74.金本位制度競賽三原則：自由鑄造 自由兌換 自由輸送

75.布雷頓森林體系規(guī)定國際貨幣基金組織的成員國貨幣與美元掛鉤，即各國貨幣與美元保持穩(wěn)定的匯率，即所謂的戰(zhàn)后固定匯率制。國際貨幣基金組織允許匯率波動的幅度為±1% 76.信心和清償力這一對無法解決的矛盾存在于布雷頓森林體系之中成為布雷頓森林體系致命的缺陷。（特里芬難題）

第五篇：國際金融

第一章國際收支

第一節(jié)國際收支與國際收支平衡表

1，國際收支：指一定時期內(nèi)一個經(jīng)濟體（通常指一個國家和地區(qū)）與世界其他經(jīng)濟體之間的各項經(jīng)濟交易的貨幣價值之和。

狹義：僅包含已實現(xiàn)外匯收支的交易，不包括未到期的債權(quán)債務(wù)。

廣義：既包括貿(mào)易收支和非貿(mào)易收支，也包括資本的輸出與輸入，既包括已

實現(xiàn)外匯收支的交易，也包括尚未實現(xiàn)外匯收支的交易。

2，國際收支平衡表：指將國際收支按特定賬戶分類，根據(jù)一定的原則用會計方法編制出來的報表。

反映：1)一國與其他國家之間商品勞務(wù)和收入的交易

2）該國貨幣黃金特別提款權(quán)以及對其他國家債權(quán)債務(wù)的所有變化和其他變化

3）無償轉(zhuǎn)移支付，以及根據(jù)匯集處理的需要，怕你個哼前兩項沒有相互抵消的交易和變化的對應(yīng)記錄。

國際收支側(cè)重動態(tài)本國對外貨幣的收付活動，國際收支平衡表側(cè)重靜態(tài)的角度強調(diào)這種貨幣收付活動的結(jié)果。

3，國際收支特征：1）國際收支是一個流量概念

2）國際收支所反映的內(nèi)容是以貨幣記錄的經(jīng)濟交易①交換②轉(zhuǎn)移③移居④其他交易

3）國際收支記錄的經(jīng)濟交易必須是本國居民與非居民之間發(fā)生的經(jīng)濟交易。劃分居民與非居民的標準是居住地。

4）國際收支是一個事后概念。

第二節(jié)國際收支平衡表的編制

1，有借必有貸，借貸必相等：借方，經(jīng)濟體資產(chǎn)持有量增加1）反映進口實際資源的經(jīng)常賬戶2）反映資產(chǎn)增加或負債減少的資本與金融賬戶

貸方，資產(chǎn)持有量的減少1）反映出口實際資源的經(jīng)常賬戶2）反映資產(chǎn)減少負債增加的資本與金融賬戶。

2，凡是有利于國際收支順差增加或逆差減少的資金來源增加或資金占用減少均記入貸方，凡是有利于國際收支逆差增加或順差減少的資金來源減少均記入借方。