第一篇：央行下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)

央行下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)

中國(guó)人民銀行一直以來積極運(yùn)用貨幣政策工具大力支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，特別是鼓勵(lì)和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更多地將新增或者盤活的信貸資源配置到“三農(nóng)”等領(lǐng)域。為貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議和馬凱副總理在全國(guó)農(nóng)村金融服務(wù)經(jīng)驗(yàn)交流電視電話會(huì)議上的講話精神，加強(qiáng)金融對(duì)“三農(nóng)”發(fā)展的支持，拓展資金來源，引導(dǎo)加大涉農(nóng)資金投放，進(jìn)一步提升農(nóng)村金融服務(wù)的能力和水平，中國(guó)人民銀行決定從2014年4月25日起下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，下調(diào)縣域農(nóng)村合作銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

與設(shè)立在城市的農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行相比，法人在縣域的農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行涉農(nóng)貸款比例較高，支農(nóng)力度更大。此次對(duì)這些縣域農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金率進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，有利于有針對(duì)性地增強(qiáng)其財(cái)務(wù)實(shí)力，提高其支持“三農(nóng)”發(fā)展的能力，起到引導(dǎo)信貸資源更多流向“三農(nóng)”和縣域的正向激勵(lì)作用，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。在穩(wěn)健貨幣政策取向下，此次準(zhǔn)備金率結(jié)構(gòu)性調(diào)整不會(huì)影響銀行體系總體流動(dòng)性，符合穩(wěn)定總量、盤活存量、優(yōu)化結(jié)構(gòu)的原則。下一步，中國(guó)人民銀行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持適度流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步創(chuàng)新運(yùn)用好貨幣政策工具，改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整

第二篇：央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率影響

央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率影響幾何？

[影響一]有助于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

此次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，預(yù)計(jì)全國(guó)范圍內(nèi)釋放資金4000億元左右，準(zhǔn)備金率的下調(diào)，有助于釋放流動(dòng)性，有助于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在外需不穩(wěn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩、通脹壓力趨弱的關(guān)鍵點(diǎn)上，央行通過下調(diào)準(zhǔn)備金率傳遞出穩(wěn)增長(zhǎng)的信號(hào)，是央行貨幣政策微調(diào)的進(jìn)一步體現(xiàn)。中原證券開封大梁路營(yíng)業(yè)部首席分析師孫天罡預(yù)計(jì)，未來存款準(zhǔn)備金率還將有一定下調(diào)空間。作為一項(xiàng)貨幣政策，存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整會(huì)對(duì)方方面面產(chǎn)生影響，這其中既有直接影響，也有間接影響。此次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來一定的利好。

[影響二]銀行放貸資金增多

當(dāng)中央銀行降低法定準(zhǔn)備金率時(shí)，商業(yè)銀行可提供放款及創(chuàng)造信用的能力就上升。因?yàn)闇?zhǔn)備金率降低，貨幣乘數(shù)就變大，從而提高了整個(gè)商業(yè)銀行體系創(chuàng)造信用、擴(kuò)大信用規(guī)模的能力，其結(jié)果是社會(huì)的銀根偏松，貨幣供應(yīng)量加大，利息率降低，投資及社會(huì)支出都相應(yīng)增加。

例如，如果存款準(zhǔn)備金率為20%，就意味著金融機(jī)構(gòu)每吸收100萬元存款，要向央行繳存20萬元的存款準(zhǔn)備金，用于發(fā)放貸款的資金為80萬元，倘若將存款準(zhǔn)備金率降低到19%，那么金融機(jī)構(gòu)的可貸資金將增加到81萬元。

銀行靠貸款擴(kuò)張來賺取利潤(rùn)。較高的存款準(zhǔn)備金率，抑制了銀行業(yè)的貸款沖動(dòng)。而下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，意味著銀行有更多的資金可拿去放貸款，進(jìn)而獲取更多息差，因此，銀行業(yè)是顯而易見的受益者。

[影響三]有利于股市聚集人氣

12月1日，上證綜指報(bào)收于2386.86點(diǎn)，漲幅2.29%，基本收復(fù)前一個(gè)交易日的失地。央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率時(shí)間點(diǎn)早于預(yù)期，直接的觸發(fā)因素是前日的股市暴跌，以平復(fù)由于人民幣升值預(yù)期趨淡后外資撤離而引發(fā)市場(chǎng)產(chǎn)生的恐慌情緒，也是政策靈活性、針對(duì)性和前瞻性的體現(xiàn)。金融市場(chǎng)對(duì)政策反應(yīng)最快。降低存款準(zhǔn)備金率，是貨幣政策進(jìn)一步松動(dòng)的信號(hào)，對(duì)股民形成樂觀預(yù)期有幫助，有利于聚集人氣，對(duì)股市是直接利好。

孫天罡認(rèn)為，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，將給銀行帶來數(shù)千億元可貸資金，可增加銀行貸款，利好銀行股，同時(shí)貸款增加也將為實(shí)業(yè)提供資金，利好實(shí)體經(jīng)濟(jì)，因此總體上對(duì)經(jīng)濟(jì)和股市有提振作用。不過，一次性下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，還不足以形成貨幣政策已從“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“寬松”的判斷。未來的貨幣政策走向，還有待進(jìn)一步觀察，目前還不能下定論。[影響四]緩解中小企業(yè)融資難

此次降低存款準(zhǔn)備金率要對(duì)中小企業(yè)帶來實(shí)質(zhì)利好，既需要后續(xù)政策支持，也需要時(shí)間去觀察。國(guó)內(nèi)的銀行貸款作為企業(yè)的融資途徑來說依然具有成本優(yōu)勢(shì)，但是大公司、上市公司往往是優(yōu)先獲得融資的對(duì)象。此次降低存款準(zhǔn)備金率對(duì)中小企業(yè)總體上利好，由于前述原因，對(duì)中小企業(yè)的影響有限。若政府出臺(tái)一定的配套政策，對(duì)中小企業(yè)融資予以政策傾斜，對(duì)中小企業(yè)的影響會(huì)大一些。中小企業(yè)不要期望值太高，那些好的企業(yè)可能會(huì)得到援助，但差的企業(yè)永遠(yuǎn)都會(huì)面臨融資難問題。

[影響五]有利于購房人獲貸款支持

此次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率將在一定程度上增加貨幣供應(yīng)量，有利于開發(fā)商獲得開發(fā)貸款，有利于購房人獲得銀行按揭貸款的支持，但在房地產(chǎn)宏觀調(diào)控的大背景下，具體會(huì)給開發(fā)商和購房人帶來多大的資金支持，還要看政府關(guān)于房地產(chǎn)調(diào)控的政策和銀行具體的貸款政策。

從當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)的實(shí)際狀況看，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率可能適度加強(qiáng)對(duì)自住型購房人的按揭貸款支持。但此次降低存款準(zhǔn)備金率，并沒有改變房地產(chǎn)調(diào)控的既有政策，部分房地產(chǎn)開發(fā)商資金緊張的局面也不會(huì)得到直接緩解。近期全國(guó)新房、二手房?jī)r(jià)格普遍明顯回落，目前市場(chǎng)成交量極低的狀況不可能因此得到大的改善。當(dāng)前房?jī)r(jià)已開始下降，房地產(chǎn)價(jià)格下行趨勢(shì)已形成。此次降低存款準(zhǔn)備金率，并不足以改變房地產(chǎn)價(jià)格的下行趨勢(shì)。

[影響六]不加息預(yù)期更加明朗

孫天罡認(rèn)為，外匯占款減少、實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金困難、銀行流動(dòng)性偏緊是此次降低存款準(zhǔn)備金率的主要因素，但這次存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)，只是一次微調(diào)，并不意味著寬松貨幣政策的到來。對(duì)于非專業(yè)投資人來說，穩(wěn)健投資依然是目前的主要方向，存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)，使不加息的預(yù)期更加明朗。所以，購買固定收益產(chǎn)品仍然能鎖定較高的收益率，同時(shí)也可多關(guān)注債券類產(chǎn)品、保本基金等產(chǎn)品。

第三篇：調(diào)大型商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)

夏季高考按“專業(yè)（類）+學(xué)?！狈绞綄?shí)行平行志愿投檔，招生院校依據(jù)語文、數(shù)學(xué)、外語3科統(tǒng)一考試成績(jī)和考生自主選考的3科等級(jí)考試成績(jī)，參考學(xué)生綜合素質(zhì)評(píng)價(jià)擇優(yōu)錄取。

4月17日晚間，央行網(wǎng)站發(fā)布消息稱，中國(guó)人民銀行決定，從2018年4月25日起，下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)；

同日，上述銀行將各自按照“先借先還”的順序，使用降準(zhǔn)釋放的資金償還其所借央行的中期借貸便利（MLF）。

盡管是用降準(zhǔn)資金置換未到期的MLF資金，但實(shí)際釋放的降準(zhǔn)資金大于未到期MLF資金規(guī)模，據(jù)央行測(cè)算，此次降釋放4000億元增量資金！這對(duì)銀行來說，不僅降低了資金成本，也進(jìn)一步釋放了流動(dòng)性。

資料圖

因此，有市場(chǎng)分析稱，這意味著貨幣政策在微調(diào)轉(zhuǎn)向，貨幣寬松的信號(hào)還是相當(dāng)明顯的。

微信公眾號(hào)房屋屋（its-home）發(fā)文稱，明明政策總基調(diào)是防風(fēng)險(xiǎn)去杠桿，連政府工作報(bào)告都提出要保持穩(wěn)健中性的貨幣政策，央行行長(zhǎng)在博鰲論壇上也表示貨幣政策不會(huì)輕易放松，為何短短十來天過去，風(fēng)向發(fā)生了變化？

這背后，正是內(nèi)外環(huán)境發(fā)生了變化，短期風(fēng)險(xiǎn)陡增。國(guó)際層面，貿(mào)易爭(zhēng)端一波未平一波又起，全球黑天鵝遍地。國(guó)內(nèi)層面，一季度雖然6.8%的經(jīng)濟(jì)增速還不錯(cuò)，但只有房地產(chǎn)投資增速依舊一騎絕塵，規(guī)模以上工業(yè)增加值增速與服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)都有所回落，下行壓力明顯。

股市方面，銀行、保險(xiǎn)股持續(xù)殺跌，大盤離跌破3000點(diǎn)只有咫尺之遙； 樓市方面，房貸成本居高不下，除棚改刺激與搖號(hào)刺激的城市外，多數(shù)已經(jīng)進(jìn)入高位盤整階段。

所以，降準(zhǔn)顯然是有備而來。

然而，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，畢竟跟四年前完全不同。外有美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表，內(nèi)有金融風(fēng)險(xiǎn)樓市杠桿疊加，這個(gè)時(shí)候放水，相當(dāng)于飲鴆止渴——不得不放，但放了之后，風(fēng)險(xiǎn)更大，無從選擇。

問題在于，這樣的放水，對(duì)于股市，提振效用也只是一時(shí)；對(duì)于樓市，更像是鴉片，給上癮的人解下一時(shí)之渴，但一切終究都是虛幻。

金融風(fēng)險(xiǎn)還是需要繼續(xù)防，杠桿還是需要繼續(xù)去，但水也要繼續(xù)放，貨幣上既要穩(wěn)健中性又要保持適當(dāng)流動(dòng)性，這種擊鼓傳花的游戲還能玩多久？ 微信公眾號(hào)朱羅紀(jì)(ID:newJurassic)認(rèn)為，現(xiàn)在的市場(chǎng)也好，杠桿水平也好，都無法再經(jīng)受起新一輪的放水。今天的放松，當(dāng)然還只是一個(gè)存款準(zhǔn)備金率的“定向放松”，沒有任何證據(jù)可以讓我們得出結(jié)論說：中國(guó)又要刺激房地產(chǎn)了——官方的整體口徑依然是“穩(wěn)健中性的貨幣政策取向保持不變”。

我也相信以決策層目前對(duì)待房地產(chǎn)的態(tài)度（這一點(diǎn)沒有發(fā)生任何變化），和對(duì)美日經(jīng)濟(jì)危機(jī)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的研究（如《兩次全球大危機(jī)的比較研究》，劉鶴主編），斷然不會(huì)采取不審慎的決策。假如今天的政策它間接上利好了房地產(chǎn)，那么我認(rèn)為，接下來官方會(huì)有一些針對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控政策取向的言論出來，而且基本也可確定是不會(huì)有任何放松的調(diào)調(diào)。但在這樣一個(gè)很敏感的時(shí)刻，我認(rèn)為還是有必要說出來：房地產(chǎn)再也不能當(dāng)夜壺了，也當(dāng)不了了。不當(dāng)，是大幸。再當(dāng)，許是大災(zāi)。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)稱央行此次降準(zhǔn)政策，顯然和很多市場(chǎng)預(yù)期不同，充分證明了當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特殊性。其邏輯在于，當(dāng)前流動(dòng)性不足的風(fēng)險(xiǎn)開始增加，從銀行體系的穩(wěn)健運(yùn)作，以及產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的成本降低等角度出發(fā)，實(shí)際上都需要有類似降準(zhǔn)的做法。類似做法自然是在當(dāng)前資金面持續(xù)收緊的情況下，屬于“送春風(fēng)”的效應(yīng)。

應(yīng)該說降準(zhǔn)的直接效應(yīng)就在于銀行的可用資金會(huì)增加，這樣會(huì)直接帶來流動(dòng)性的增強(qiáng)和資金成本的降低，所以對(duì)于各類銀行來說未來在貸款等領(lǐng)域的自有度會(huì)上升，同時(shí)對(duì)于相關(guān)產(chǎn)業(yè)的支持力度也會(huì)加大。

從房地產(chǎn)市場(chǎng)的角度看，當(dāng)前也開始面臨了一些資金面收緊的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是銀行貸款等方面確實(shí)是收緊了。所以類似的政策顯然能夠緩解房地產(chǎn)資金面不足的風(fēng)險(xiǎn)?？紤]到近期國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，本身來說是略顯悲觀，但此次央行降準(zhǔn)政策，有助于實(shí)現(xiàn)更為寬松的房貸環(huán)境。

如是金融研究院院長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管清友表示，這次降準(zhǔn)力度很大。一季度經(jīng)濟(jì)雖然表現(xiàn)不錯(cuò)，但高頻數(shù)據(jù)顯示，下行跡象明顯；資金面偏緊導(dǎo)致中小企業(yè)融資更困難，維持流動(dòng)性適度十分必要；中美貿(mào)易摩擦影響可能逐漸顯現(xiàn)，降準(zhǔn)有有助于對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)；今年貨幣政策可能邊際略松，監(jiān)管節(jié)奏也可能放緩，資產(chǎn)價(jià)格下行壓力緩解。

有一個(gè)問題需要觀察，2014年的寬松起始會(huì)重演嗎？現(xiàn)在有點(diǎn)像2014年，確實(shí)有點(diǎn)拐點(diǎn)的意思。

1、不要說量寬價(jià)緊一直在搞，量和價(jià)早晚會(huì)匹配的，量先于價(jià)而已。

2、不要說只是局部的降準(zhǔn)，這次降的是西瓜，不降的是芝麻。

3、不要說大部分用于置換MLF，置換也是松，把3%成本的中期MLF，換成幾乎無成本的長(zhǎng)期準(zhǔn)備金，拉長(zhǎng)了久期，降低了成本。

4、不要說增量流動(dòng)性有限，這次能釋放4000億增量流動(dòng)性，和2015、2016年的一次全面降準(zhǔn)差不多了。

接下來會(huì)不會(huì)重走2015和2016的老路？目前還是猜測(cè)。