第一篇：公司合并與股權(quán)轉(zhuǎn)讓

一、在吸收合并中，被兼并的公司將消滅。公司的要素主要有三個方面：公司的資產(chǎn)、公司的股權(quán)和公司的人格。公司的消滅最終表現(xiàn)為公司人格的消滅，而在公司人格消滅之前，可以先將被吸收公司的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給吸收公司，或者將被吸收公司的股權(quán)轉(zhuǎn)移給吸收公司，而無論資產(chǎn)轉(zhuǎn)移還是股權(quán)轉(zhuǎn)移，吸收公司可以支付的對價一般是現(xiàn)金或者公司股份，這樣，在邏輯上，就可以劃分出兩類四種吸收合并的方式。

(一)資產(chǎn)先轉(zhuǎn)移

1、以現(xiàn)金購買資產(chǎn)的方式

吸收公司以現(xiàn)金購買被吸收公司的全部資產(chǎn)，包括全部權(quán)利和義務(wù)(債權(quán)和債務(wù))，被吸收公司失去原有的全部資產(chǎn)，而僅擁有吸收公司支付的現(xiàn)金，被吸收公司解散，因債權(quán)和債務(wù)已全部轉(zhuǎn)移，無須清算，被吸收公司股東依據(jù)其股權(quán)分配現(xiàn)金，被吸收公司消滅。

2、以股份購買資產(chǎn)的方式

吸收公司以自身的股份購買被吸收公司的全部資產(chǎn)，包括全部權(quán)利和義務(wù)，被吸收公司失去原有的全部資產(chǎn)，而僅擁有吸收公司支付的自身的股份，被吸收公司解散，因債權(quán)和債務(wù)已全部轉(zhuǎn)移，無須清算，被吸收公司的股東分配被吸收公司所持有的吸收公司的股份，并因此成為吸收公司的股東，被吸收公司消滅。

(二)股權(quán)先轉(zhuǎn)移

1、以現(xiàn)金購買股份的方式

吸收公司以現(xiàn)金購買被吸收公司股東的股份，而成為被吸收公司的惟一股東，然后，解散被吸收公司，被吸收公司的全部權(quán)利和義務(wù)由吸收公司承受，而無須清算，被吸收公司消滅。

2、以股份購買股份的方式

吸收公司以自身的股份換取被吸收公司股東所持有的被吸收公司的股份，而使被吸收公司的股東成為吸收公司的股東，吸收公司成為被吸收公司的惟一股東，然后，解散被吸收公司，被吸收公司的全部權(quán)利和義務(wù)由吸收公司承受，而無須清算，被吸收公司消滅。

不論上述哪類方式，吸收公司這繼受被吸收公司的資產(chǎn)或股權(quán)而支付的現(xiàn)金或股份，均直接分配給被吸收公司的股東，被吸收公司的股東因此獲得現(xiàn)金或成為吸收公司的股東。

二、一般來說，存續(xù)方對被吸收方債權(quán)、債務(wù)的整體繼承和承擔(dān)，可以不需支付相關(guān)的對價。但因涉及國有資產(chǎn)，必須報國資委部門審批，按國有股權(quán)變動的相關(guān)程序進行。同時，涉及上市公司大股東變動，需要證券監(jiān)督管理部門審批。

三、簽訂合并協(xié)議就可以，在工商變更時如工商部門有特殊要求，需要準備股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

第二篇：公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓

公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股東變更應(yīng)如何進行變更登記？公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股東變更的，應(yīng)自股權(quán)發(fā)生變動之日起 30 日內(nèi)申請變更登記，并提交下列文件、證件：、公司法定代表人簽署的《公司變更登記申請書》。、股東會（股權(quán)轉(zhuǎn)讓前的股東參加）決議。

主要內(nèi)容：（1）轉(zhuǎn)讓者、轉(zhuǎn)讓的股權(quán)份額及股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格、受讓者；（2）股權(quán)轉(zhuǎn)讓后公司的股本結(jié)構(gòu)；（3）同意修改公司章程的意見（公司股東內(nèi)部轉(zhuǎn)讓股權(quán)的）。、股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書。

主要內(nèi)容：（1）協(xié)議雙方的名稱（姓名）；（2）轉(zhuǎn)讓股權(quán)的份額及其價格；（3）轉(zhuǎn)讓的股權(quán)的交割日期；（4）股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的交付日期和交付方式；（5）訂立協(xié)議的時間、地點：（6）協(xié)議雙方認為需要明確的其他內(nèi)容（包括違約責(zé)任、爭議解決途徑等）。、股權(quán)向公司股東以外轉(zhuǎn)讓的，還應(yīng)提交新股東會（股權(quán)轉(zhuǎn)讓后的股東）決議。

主要內(nèi)容：（1）同意修改公司章程的意見；（2）因股東變更涉及到的其他有變動的事項（包括公司組織機構(gòu)人員的變更等）。、章程修正案或修改后的章程。、新股東（指受讓股權(quán)新加入的股東）的法人資格證明或自然人的身份證明。、視受讓方資格的不同應(yīng)提交的其他材料；、視轉(zhuǎn)讓方資格的不同應(yīng)提交的其他材料：

（1）轉(zhuǎn)讓方是合伙企業(yè)的，應(yīng)提交全體合伙人同意轉(zhuǎn)讓的文件；（2）轉(zhuǎn)讓方是個人獨資企業(yè)的，應(yīng)提交該獨資企業(yè)的投資人同意轉(zhuǎn)讓的意見。、《公司股東（發(fā)起人）名錄》。、評估報告（轉(zhuǎn)讓的股權(quán)未涉及國有、集體資產(chǎn)的，可由轉(zhuǎn)讓方和受讓方自行決定轉(zhuǎn)讓的價格而不經(jīng)評估）。、辦理變更登記的委托書及被委托人的身份和資格證明。、公司營業(yè)執(zhí)照正副本。

【法律指引】

① 《中華人民共和國公司法》（2005-10-27修訂）

第七條 依法設(shè)立的公司，由公司登記機關(guān)發(fā)給公司營業(yè)執(zhí)照。公司營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)日期為公司成立日期。

公司營業(yè)執(zhí)照應(yīng)當(dāng)載明公司的名稱、住所、注冊資本、實收資本、經(jīng)營范圍、法定代表人姓名等事項。

公司營業(yè)執(zhí)照記載的事項發(fā)生變更的，公司應(yīng)當(dāng)依法辦理變更登記，由公司登記機關(guān)換發(fā)營業(yè)執(zhí)照。

第七十四條 依照本法第七十二條、第七十三條轉(zhuǎn)讓股權(quán)后，公司應(yīng)當(dāng)注銷原股東的出資證明書，向新股東簽發(fā)出資證明書，并相應(yīng)修改公司章程和股東名冊中有關(guān)股東及其出資額的記載。對公司章程的該項修改不需再由股東會表決。②《 中華人民共和國公司登記管理條例》（國務(wù)院2005.12.18 修訂）

第九條 公司的登記事項包括：

（一）名稱；

（二）住所；

（三）法定代表人姓名；

（四）注冊資本；

（五）實收資本；

（六）公司類型；

（七）經(jīng)營范圍；

（八）營業(yè)期限；

（九）有限責(zé)任公司股東或者股份有限公司發(fā)起人的姓名或者名稱，以及認繳和實繳的出資額、出資時間、出資方式。

第二十七條 公司申請變更登記，應(yīng)當(dāng)向公司登記機關(guān)提交下列文件：

（一）公司法定代表人簽署的變更登記申請書；

（二）依照《公司法》作出的變更決議或者決定；

（三）國家工商行政管理總局規(guī)定要求提交的其他文件。

公司變更登記事項涉及修改公司章程的，應(yīng)當(dāng)提交由公司法定代表人簽署的修改后的公司章程或者公司章程修正案。

變更登記事項依照法律、行政法規(guī)或者國務(wù)院決定規(guī)定在登記前須經(jīng)批準的，還應(yīng)當(dāng)向公司登記機關(guān)提交有關(guān)批準文件。

第三十五條 有限責(zé)任公司股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)的，應(yīng)當(dāng)自轉(zhuǎn)讓股權(quán)之日起30日內(nèi)申請變更登記，并應(yīng)當(dāng)提交新股東的主體資格證明或者自然人身份證明。有限責(zé)任公司的自然人股東死亡后，其合法繼承人繼承股東資格的，公司應(yīng)當(dāng)依照前款規(guī)定申請變更登記。

有限責(zé)任公司的股東或者股份有限公司的發(fā)起人改變姓名或者名稱的，應(yīng)當(dāng)自改變姓名或者名稱之日起30日內(nèi)申請變更登記。

第七十三條 公司登記事項發(fā)生變更時，未依照本條例規(guī)定辦理有關(guān)變更登記的，由公司登記機關(guān)責(zé)令限期登記；逾期不登記的，處以1萬元以上10萬元以下的罰款。其中，變更經(jīng)營范圍涉及法律、行政法規(guī)或者國務(wù)院決定規(guī)定須經(jīng)批準的項目而未取得批準，擅自從事相關(guān)經(jīng)營活動，情節(jié)嚴重的，吊銷營業(yè)執(zhí)照。

公司未依照本條例規(guī)定辦理有關(guān)備案的，由公司登記機關(guān)責(zé)令限期辦理；逾期未辦理的，處以3萬元以下的罰款。

公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓怎樣繳稅

2011-9-28 16:14 互聯(lián)網(wǎng) 【大 中 小】【打印】【我要糾錯】

【問】甲公司為一家餐飲企業(yè)。今年1月，甲公司與乙公司共同投資成立丙公司，經(jīng)營餐飲酒店業(yè)務(wù)。其中甲公司以土地使用權(quán)投資，該土地使用權(quán)賬面價值800萬元，評估價值（公允價值）1000萬元，享有40%股份，乙公司以資金1500萬元進行投資，享有60%股份。同期丙公司對該土地進行了“三通一平”處理。今年6月，甲公司將其持有的40%的股權(quán)以1400萬元價格轉(zhuǎn)讓給乙公司。乙公司持有丙公司

100%股份。此時甲公司如何繳稅？

【答】根據(jù)《國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)處置資產(chǎn)所得稅處理問題的通知》（國稅函[2008]828號）規(guī)定，企業(yè)將資產(chǎn)移送他人的下列情形，因資產(chǎn)所有權(quán)屬已發(fā)生改變而不屬于內(nèi)部處置資產(chǎn)，應(yīng)視同銷售收入。甲公司將土地使用權(quán)投資給丙公司，因資產(chǎn)的所有權(quán)屬發(fā)生了改變，應(yīng)確認收入的實現(xiàn)，該土地使用權(quán)公允價值1000萬元與賬面價值800萬元的差額200萬元應(yīng)計入甲公司2011年應(yīng)納稅所得額。甲公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)的行為，根據(jù)《企業(yè)所得稅法》及其實施條例規(guī)定，企業(yè)對外投資期間，投資資產(chǎn)的成本在計算應(yīng)納稅所得額時不得扣除。投資資產(chǎn)，是指企業(yè)對外進行權(quán)益性投資和債權(quán)性投資形成的資產(chǎn)。

企業(yè)在轉(zhuǎn)讓或者處置投資資產(chǎn)時，投資資產(chǎn)的成本，準予扣除。因此，甲企業(yè)相應(yīng)的投資成本是可以扣除的。應(yīng)將股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格1400萬元與投資資產(chǎn)的成本1000萬元的差額400萬元計入甲公司2011年應(yīng)納稅所得額。乙公司向丙公司投資1500萬元以及收購甲公司持有的40%股權(quán)的行為，均不繳納企業(yè)所得稅。在實踐中，確定股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格通常有以下幾種做法：（1）將股東出資時股權(quán)的價格作為轉(zhuǎn)讓價格，即按照公司工商注冊登記的出資額確定，一般被稱為“出資額法”；（2）將公司凈資產(chǎn)額作為轉(zhuǎn)讓價格；（3）將審計、評估價格作為轉(zhuǎn)讓價格，又稱為“評估價法”；（4）將拍賣、變賣價作為轉(zhuǎn)讓價格。

第三篇：探討電儀合并與公司轉(zhuǎn)型升級

探討電儀合并與公司轉(zhuǎn)型升級

張龍 唐鳳

（云南水富云天化有限公司電儀車間 云南水富 657800）

【摘要】隨著近幾年歐債危機的持續(xù)蔓延，世界經(jīng)濟亮起紅燈，中國經(jīng)濟也在高速發(fā)展的三十余年之后，呈現(xiàn)放緩的態(tài)勢。在低迷的經(jīng)濟形勢下，公司“聚天地精華，共創(chuàng)和諧繁榮”的集團使命不斷升華，在公司發(fā)展道路上，如何發(fā)揮好多年的管理優(yōu)勢，最大限度內(nèi)降成本、外促發(fā)展，深入推進“轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)”，形成全員共識，以優(yōu)秀團隊的力量共同去應(yīng)對，化解當(dāng)前面臨的危機，最終實現(xiàn)公司偉大使命。

公司輔助單位儀表、動力車間在高層領(lǐng)導(dǎo)前瞻決策和民意認同下于2009年宣告合并。來自兩個車間的不同專業(yè)，專業(yè)本質(zhì)上存在一定的互通互補，合并在一起，不僅精簡了行政管理、工作流程，同時讓員工技能加倍提升，從而實現(xiàn)生產(chǎn)維護高效化，為裝置“安穩(wěn)長滿優(yōu)”運行提供了強力保障，為公司轉(zhuǎn)型升級注入了活力與信心。

【關(guān)鍵詞】：電儀、合并、公司轉(zhuǎn)型升級、應(yīng)用

云南省水富云天化有限責(zé)任公司總經(jīng)理劉和興在公司調(diào)度會上曾講到：“我們的工藝技術(shù)、成本控制水平等都位于同行業(yè)前列，有理由相信云天化不會是被去掉的產(chǎn)能，而是能留下來的產(chǎn)能。企業(yè)經(jīng)營將被進一步市場化，特別對國有企業(yè)的原料氣價格、電價、運價等優(yōu)惠條件，在接下來的改革當(dāng)中將被逐步取消。轉(zhuǎn)型和升級工作是重點，對各家企業(yè)來講，轉(zhuǎn)型不成功即將被市場淘汰，而升級工作是非常艱難的，所以重中之重還在轉(zhuǎn)型，如何激發(fā)企業(yè)活力，如何在合法的區(qū)間內(nèi)進一步增強企業(yè)競爭力是接下來需要探討的問題?！?/p>

轉(zhuǎn)型工作應(yīng)從何處入手，無非是在認清行業(yè)形勢基礎(chǔ)上，立足新能源、進軍熱門產(chǎn)業(yè)、大力開展內(nèi)部挖潛增效，達到結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，制度不斷完善，產(chǎn)銷研鏈接升級。其中電儀合并成為公司挖潛增效中管理決策的一大創(chuàng)新和突破。儀表、動力車間各自代表的生產(chǎn)過程自動化和電氣自動化專業(yè)，在現(xiàn)代工業(yè)生產(chǎn)中發(fā)揮提供動力和自動化控制的作用，雖然身為生產(chǎn)輔助車間，但卻掌控著公司生產(chǎn)裝置的神經(jīng)系統(tǒng)和動力源泉，與工藝人員一道攜手優(yōu)化和保障裝置運行，實現(xiàn)效益最大化。兩個單位精誠合并，將有利于企業(yè)生產(chǎn)管理環(huán)節(jié)的優(yōu)化，有利于員工一崗多能發(fā)展，有利于維護工作的不斷高效。

1.電氣儀表合并的必要性。1.1 兩工種專業(yè)知識的互通性。

兩專業(yè)均以自動控制理論為基礎(chǔ)，以電子技術(shù)、電力電子技術(shù)、傳感器技術(shù)、計算機技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)與通信技術(shù)為主要工具，解決生產(chǎn)過程出現(xiàn)的故障，從業(yè)人員理論知識涉及面相同，兩車間人才技能上具有相似性。

1.2 生產(chǎn)過程技術(shù)發(fā)展的需要。

隨著計算機行業(yè)的發(fā)展，生產(chǎn)自動化程度越來越高，電子技術(shù)和微計算機在生產(chǎn)中的應(yīng)用越來越廣泛深入，電氣設(shè)備和自動化一儀表設(shè)備都朝著電子化、智能化方向發(fā)展。控制系統(tǒng)集成度越來越高，兩工種在維護設(shè)備上沒有明顯的劃分，列如在電機變頻器與DCS系統(tǒng)之間的信號傳輸、現(xiàn)場PLC控制與DCS控制系統(tǒng)、現(xiàn)場設(shè)備壓縮機組、成套控制柜等相同區(qū)域出現(xiàn)的問題，需要電氣和儀表的維護人員齊心協(xié)力共同尋找分析原因，排除故障，保障生產(chǎn)的順利進行。

1.3 公司轉(zhuǎn)型升級發(fā)展需要。

專業(yè)合并后有利于提高員工技能水平，擴寬員工知識面，有利于快速處理事故故障，提高了工作效率，強壯職工隊伍，為裝置安、穩(wěn)、長、滿、優(yōu)提供有力保障；有利于公司人力資源的有效利用，避免了人才浪費，有效配置和整合人力資源，發(fā)揮協(xié)同效益，發(fā)揮人力效益最大化，培養(yǎng)一批優(yōu)質(zhì)技術(shù)人員支撐公司轉(zhuǎn)型升級工作。

2.電儀合并工作折射公司現(xiàn)狀。

2.1 公司薪酬制度已不能滿足公司的發(fā)展現(xiàn)狀。

合并后的第一矛盾，員工崗位系數(shù)問題。從事現(xiàn)場維護工作，電氣儀表合并后要求員工積極跨專業(yè)學(xué)習(xí)，在工作中兩專業(yè)交叉作業(yè)，不再像以前各干各的，員工感覺工作壓力增大，工作量增大，薪資上沒有變動，員工持有抱怨心里，不愿意積極主動自愿學(xué)習(xí)，以“不會不干”推諉責(zé)任。車間積極應(yīng)對，采取員工雙崗位試頂崗/頂崗制度，調(diào)動員工積極性。在合并一年后車間舉行電氣儀表雙崗位頂崗測試中16人取得頂崗資格，崗位系數(shù)上調(diào)一級并得到車間的認可并根據(jù)具體的工作表現(xiàn)情況在每月績效考核中體現(xiàn)，大大的提高了年輕人的積極性，在2011年交叉專業(yè)試頂崗考試中，？員工通過試頂崗認定合格并經(jīng)人力資源部審核通過者，工資等級上調(diào)一檔，在2012年有40人通過審核。目前試頂崗率達%，員工整體學(xué)習(xí)積極性和職業(yè)技能得到了提高。

2.2.公司員工隊伍職業(yè)技能不能滿足企業(yè)生產(chǎn)的需求。

專業(yè)理論知識的學(xué)習(xí)和在工作過程中實際應(yīng)用的矛盾。俗話說“隔行如隔山”，要想達

到真正的電儀合并是一個漫長的過程，不是朝夕之事，理論與實踐的結(jié)合也需要扎實的理論知識和豐富的實踐經(jīng)驗。一方面，200多人中50%以上中老年職工的交叉學(xué)習(xí)成為電儀合并的一大難題。他們擁有在原工作崗位上幾十年的豐富工作經(jīng)驗和迅速判斷問題的思維模式，而在新的維護工作中要面臨不同的挑戰(zhàn)，從頭開始，有員工的文化水平不高，學(xué)習(xí)能力逐漸下降，短期之內(nèi)很難讓這部分人“單打獨斗”。車間鼓勵員工自發(fā)學(xué)習(xí)不同專業(yè)知識，從主動性、責(zé)任心方面逐漸培養(yǎng)員工在不同專業(yè)知識的認知能力。車間內(nèi)部實行崗位交叉師帶徒協(xié)議，鼓勵員工之間積極傳授、學(xué)習(xí)雙崗位知識，取長補短，達到輔助完成交叉工作的能力。另一方面，試頂崗和頂崗人員雖然具有較強的理論知識，但在工作過程中，面臨生產(chǎn)裝置出現(xiàn)的不同故障，光有理論沒有豐富的經(jīng)驗和敏捷的判斷能力也是不夠的。只有讓經(jīng)驗豐富老員工的和理論知識扎實的年輕人，在作業(yè)過程中實行電、儀交叉作業(yè)，相互配合相互協(xié)作，才能做到真正的電儀合并。

2.3.公司行政制度缺陷凸顯。

電儀合并后，部門的之間的溝通路徑減少了，提高了員工工作效率，去掉許多繁瑣的作業(yè)流程。生產(chǎn)上，合并之前工藝對口電氣和儀表，電氣儀表在處理問題是只是單方面查找自身維護設(shè)備的故障原因，會出現(xiàn)互相推諉的現(xiàn)象，合并之后，工藝只需要向維護人員反映故障信息，電儀則即可做出響應(yīng)，追查事故發(fā)生的原因，更系統(tǒng)的分析問題，避免再次出現(xiàn)同樣的錯誤。行政管理上，以前解決一個電氣儀表問題需要4個人，現(xiàn)在2個人即可完成，減少了人力成本。

2009年電儀合并至今，從幾十人左右的小單位到目前244人的公司第一大單位，經(jīng)過四年的磨合，電儀車間一步步走來，披荊斬棘，克服了行政管理班子的變革、領(lǐng)導(dǎo)層與員工的矛盾、合并過程中專業(yè)技能融合的矛盾、績效薪酬的矛盾和班組管理等矛盾，經(jīng)歷了重重困難過后的電儀車間，讓我們看到了活力，看到了朝氣，看到了當(dāng)時許下的美好愿景。合并過后工作流程簡潔化，維護生產(chǎn)高效化，行政管理簡單化，員工技能得到提升，成就了一支職業(yè)化、時代化的員工隊伍，把產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級與職工培訓(xùn)結(jié)合起來，為公司的轉(zhuǎn)型升級做出了重要貢獻。

在公司“轉(zhuǎn)方式，調(diào)結(jié)構(gòu)”的道路上，電儀合并只是滄海一粟，縮影的背后是公司管理層的高度智略和企業(yè)前進中必然的結(jié)果，相信在經(jīng)濟日益發(fā)展和領(lǐng)導(dǎo)管理能力不斷的未來，我們還需要面多諸多改變，而這樣的變化讓我們不僅順應(yīng)了歷史潮流，也讓自身得到了發(fā)展。

在宏觀經(jīng)濟不景氣的背景下，大部分企業(yè)在發(fā)展中都面臨許多新問題、新矛盾，部分企

業(yè)還出現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營困難，我們要搶抓機遇，在引進先進技術(shù)的基礎(chǔ)上消化吸收，加以研究、改進和創(chuàng)新，建立屬于自己的技術(shù)體系；充分利用宏觀政策、微觀發(fā)展形成的“倒逼”機制，通過加強調(diào)整，積極促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級；加強自主創(chuàng)新，不斷提高企業(yè)競爭力；提升服務(wù)，進一步優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量；全員行動，切實做好企業(yè)減負工作，提升企業(yè)應(yīng)對能力和市場地位。

第四篇：香港公司合并與收購守則

香港合并與收購守則

發(fā)文單位：香港立法局

發(fā)布日期：1986-6-1 執(zhí)行日期：1986-6-1

定 義

1．取得投票權(quán)：取得投票權(quán)包括對投票權(quán)行使控制權(quán)或指示，但就單一次股東大會而言，在沒有支付代價的情況下，透過取得可撤回投票委托書而對投票權(quán)行使控制權(quán)或指示的則例外。

2．一致行動：一致行動的人包括依據(jù)一項協(xié)議或協(xié)定，透過取得一間公司的投票權(quán)，一起積極合作以取得或鞏固對該公司的“控制權(quán)”（定義如下）的人。

除非相反證明成立，否則下列每一類別的人均將推定為與其他同一類別的人一致行動——

（1）一間公司、其母公司、附屬公司、同集團附屬公司、前述4類之中任何一類公司的聯(lián)屬公司，以及前述4類公司是其聯(lián)屬公司的公司：

（2）一間公司與其任何董事（連同他們的近親、有關(guān)系信托及由其任何董事、其近親及有關(guān)系信托控制的公司）；

（3）一間公司及其任何退休基金、公積金及雇員股份計劃；

（4）一名基金經(jīng)理與其投資事務(wù)是由該基金經(jīng)理以全權(quán)代理方式處理有關(guān)投資戶口的任何投資公司、互惠基金、單位信托或其他人：

（5）一名財務(wù)或其他專業(yè)顧問，包括股票經(jīng)紀與其客戶（就該顧問的持股量而言），以及控制該顧問、受該顧問控制或所受控制與該顧問一樣的人；

（6）一間公司的董事（連同他們的近親、有關(guān)系信托及由該等董事、其近親及有關(guān)系信托控制的公司），而該公司已正受到要約或凡該公司的董事有理由相信該公司可能即將收到一項真正的要約；

（7）合伙人；及

（8）任何個人與其近親、有關(guān)系信托及由其本人、其近親或有關(guān)系信托控制的公司。“一致行動”一詞定義的注釋：（1）第（1）及8類

如果某人擁有或控制屬于第（1）類的公司20％或以上的投票權(quán)，除非相反證明成立，否則該人及一個或以上屬于第（8）類的其他人，將推定為與第（1）類中一個或以上的人采取一致行動。

（2）須披露全部資料

如果正在調(diào)查當(dāng)事人是否一致行動，所有當(dāng)事人必須披露一切有關(guān)資料，包括他們就目標(biāo)公司股份進行的交易。如果當(dāng)事人沒有遵守這些規(guī)定，即可展開紀律研訊程序或由此推斷他們是一致行動的。

（3）一致行動當(dāng)事人的解散

如果已裁定或承認某一組人目前或一直是一致行動的，則在接納他們已不再一致行動之前，必須提出明顯的證據(jù)支持。

3．聯(lián)屬公司：就兩間公司而言，如果一間擁有或控制另一間公司20％以上的投票權(quán)，或如兩者均屬同一間公司的聯(lián)屬公司，則其中一間公司須當(dāng)作另一間公司的聯(lián)屬公司。4．現(xiàn)金購買：現(xiàn)金購買包括某些合約或安排，而其代價是由可在少于3年內(nèi)購回的債務(wù)證券組成。

5．守則：守則指《公司收購及合并守則》。

6．控制權(quán)：除文意另有所指，控制權(quán)須當(dāng)作持有或合共持有公司35％或以上的投票權(quán)，不論該（等）持有量是否構(gòu)成實際控制權(quán)。

7．董事：董事包括董事慣于依照其指示而行事的人。

8．文件：文件包括由要約或可能的要約的任何當(dāng)事人，就這項要約或可能的要約而發(fā)出或刊登的任何公布、廣告或要約文件。

9．執(zhí)行人員：執(zhí)行人員指由證監(jiān)會公司財務(wù)部執(zhí)行理事及他的任何代表。10．上市規(guī)則：上市規(guī)則指《聯(lián)合交易所有限公司證券上市規(guī)則》。

11．要約：要約包括以任何形式進行的收購及合并交易，并包括在商業(yè)效應(yīng)上類似收購及合并的協(xié)議安排、部分要約及由母公司就附屬公司股份作出的要約。

12．要約期：要約期指由公布建議的或可能的要約（不論是否附有條款）的日期起計，直至首個結(jié)束日或（如屬較遲的日期）當(dāng)該要約在所有方面成為或宣布為無條件或宣布為失去時效的期間。

13．委員會：委員會指收購及合并委員會。14．人：包括個人及公司。

15．股份權(quán)利：股份權(quán)利包括某人憑借購買股份協(xié)議或可取得股份的期權(quán)或?qū)⒂伤鞒霰硎窘蛹{要約的不可撤回承諾而取得的任何權(quán)利。

16．證券交換要約：證券交換要約指其代價包括要約人或任何其他法人團體的證券的要約。

17．證監(jiān)會（ＳＦＣ）：證監(jiān)會指證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會。18．股份購回守則：股份購回守則指《公司購回本身股份守則》。19．股份購回：股份購回的涵意與股份購回守則中此詞所指的相同。20．附屬公司：附屬公司的涵意與《公司條例》中此詞所指的相同。21．大股東：大股東指持有公司10％或以上投票權(quán)的人。22．聯(lián)合交易所：聯(lián)合交易所指香港聯(lián)合交易所有限公司。

23．投票權(quán)：投票權(quán)指現(xiàn)時可在公司的股東大會上行使的所有權(quán)投票權(quán)，不論該等投票權(quán)是否由該公司的股本所賦予。

定義注釋：（1）控制權(quán)

檢定某人是否受另一人控制、控制另一人或所受控制與另一人一樣，通常的方法是參照控制權(quán)的定義，即視其該人是否持有公司35％或以上的投票權(quán)而定。如有疑問，應(yīng)咨詢執(zhí)行人員。

（2）計算時間的方法

凡在本守則指定的期限屆滿當(dāng)日，聯(lián)合交易所不開放進行業(yè)務(wù)交易，則該期限便順延至聯(lián)合交易所下一個開放進行業(yè)務(wù)交易的日期。

一般原則 1．緒言

1．1訂立詳盡的規(guī)則，以便涵蓋所有因要約而可能導(dǎo)致的情況，并不切實可行。因此，參與要約的人應(yīng)明白必須遵守一般原則及規(guī)則的精神及明確規(guī)定。再者，規(guī)則未有明確涉及的某些范圍或情況，本守則的一般原則及精神將會適用。

2．一般原則

1．所有股東均須獲得公平待遇，而屬于同一類別的股東必須獲得類似的待遇。2．如果公司的控制權(quán)有所改變，被取消或得到鞏固，通常必須向所有其他股東作出全面要約。

3．在進行要約的過程中或當(dāng)要約正在計劃中，要約人、受要約公司以及兩者各自的任何顧問，一概不得只向部分股東提供并非發(fā)給全體股東的資料。至于受要約公司向真正的有意要約人提供保密資料，可反過來由后者向前者提供保密資料這兩種情況，本項原則并不適用。4．要約人應(yīng)經(jīng)過審慎及以負責(zé)任的態(tài)度作出考慮之后才公布要約這項原則亦適用于進行取得證券而有可能引致有義務(wù)作出全面要約的情況。在這兩種情況中，要約人及其財務(wù)顧問都應(yīng)信納要約人現(xiàn)時能夠及以后亦有能力完全履行該項要約。

5．股東應(yīng)當(dāng)獲得充足資料，意見及時間，讓他們對要約作出有根據(jù)的決定。任何有關(guān)資料不應(yīng)加以隱瞞。擬備有關(guān)收購及合并的文件及廣告時應(yīng)該極度審慎、盡責(zé)及準確。6．所有與收購及合并事宜有關(guān)的人應(yīng)該迅速披露一切有關(guān)資料，并采取所有預(yù)防措施，防止制造或維持虛假市場，涉及要約的當(dāng)事人必須注意避免作出可能誤導(dǎo)股東或市場的聲明。

7．行使控制權(quán)時應(yīng)該信實，壓迫少數(shù)股東或無控制權(quán)股東的情況，無論如何不能接受。8．董事應(yīng)為全體股東的利益著想，而不應(yīng)追求本身利益或由其私人及家族關(guān)系帶來的利益。

9．當(dāng)真正的要約已經(jīng)向受要約公司的董事局傳達，或受要約公司的董事局有理由相信可能即將收到真正的要約后，受要約公司的董事會不可在未經(jīng)股東于股東大會中予以批準的情況下，就公司事務(wù)采取任何行動，在效果上令該項真正的要約受到阻撓或使股東沒有機會根據(jù)要約的利弊去作出決定。

10．與收購及合并事宜有關(guān)的當(dāng)事人必須與執(zhí)行人員、委員會及收購上訴委員會通力合作，并且提供一切有關(guān)資料。

規(guī) 則 1．接觸 1．1接觸

要約應(yīng)首先向受要約公司的董事局或其顧問作出，然后才向公眾公布。1．2要約人的身份

如果要約或有意作出要約的接觸不是由最終要約人或有意要約人進行，則該人或最終持有控制權(quán)的股東的身份，必須在一開始時向受要約公司的董事局披露。

1．3履行要約

被接觸的董事局有權(quán)利要求要約人作出保證，以信納要約人有能力完全履行其要約。1．4保密

在公布要約或建議的要約之前，必須絕對保密。擁有機密資料（特別是容易影響價格的資料）的人必須極度審慎，防止泄漏資料。

2．獨立意見、獨立委員會及股東的批準 2．1受要約公司的董事局

董事局如果接獲要約或就有意作出的要約而被接觸，便應(yīng)為股東的利益著想，聘請獨立的財務(wù)顧問，就該項要約否公平及合理一事，為董事局提供意見。該等意見應(yīng)以書面形式提供。而該等書面意見，包括有關(guān)理由，應(yīng)與受要約人的董事局就是否接納該項要約而作出的建議，一并納入受要約人發(fā)出的通告內(nèi)，公開予股東知悉。如果受要約公司的任何董事遇到利益沖突，受要約公司的董事局在可能的情況下，應(yīng)在董事局設(shè)立一獨立委員會，以便董事局就有關(guān)要約執(zhí)行其職責(zé)。

2．2受要約人的獨立股東批準私有化計劃及類似建議

如果受到建議的收購及合并交易的直接或間接影響，受要約公司的股東可能因法律或經(jīng)濟緣故，被迫處置其持有受要約公司股份的權(quán)益，及受要約公司有部分股東在該交易中持有重大權(quán)益，而這些利益與受該交易影響的其他受要約股東所持的利益有別，則應(yīng)咨詢執(zhí)行人員有關(guān)采取何種適當(dāng)步驟以保障該等其他股東的利益。這些步驟通常包括但不限于：（Ⅰ）在受要約公司董事局委任一獨立委員會，（Ⅱ）聘請獨立財務(wù)顧問就該項要約是否公平及合理提供意見，及（Ⅲ）在適當(dāng)?shù)卣匍_的受要約公司股東大會上，獲得3／4或以上出席及股票的該等其他股東（不論是親自或委派代表投票）以大多數(shù)票數(shù)投票批準該項交易。

2．3協(xié)議安排的費用

凡一項要約是以涉及受要約公司的協(xié)議安排方式進行，而該項要約并未獲得受要約董事局的獨立委員會推薦或獲得該獨立委員會的財務(wù)顧問的推薦為公平及合理，則如果該協(xié)議安排不獲批準，受要約人就這項要約招致的所有費用，須由尋求透過該協(xié)議安排將公司私有化的股東負擔(dān)。

2．4要約公司董事局

如果要約人是一間香港公眾公司，而其任何董事因為一項建議的要約而面對利益沖突，在可能的情況下，要約人的董事局應(yīng)該設(shè)立一獨立委員會，以審核這個建議的要約。如果有關(guān)沖突屬重大利益沖突，應(yīng)咨詢執(zhí)行人員，讓執(zhí)行人員在考慮該項要約對要約人的重大程度（或其他的因素）后，判定要約人董事局應(yīng)否聘請獨立的財務(wù)顧問為其股東或獨立股東（視情況而定）提供意見，以及該項要約應(yīng)否附帶以下條件：該項要約須在適當(dāng)?shù)卣匍_的受要約公司股東大會上，獲得該等股東親自或委派代表以大多數(shù)票數(shù)投票批準。

2．5向控制要約人的公司作出的要約

如果一間香港公眾公司（“要約人”）或其附屬公司建議向另一間公司作出要約，而這另一間公司與任何與其一致行動的人，直接或間接地控制要約人，要約人的董事局在可能的情況下，應(yīng)設(shè)立一獨立委員會，審議這項建議的要約，并且就上述規(guī)則2．4而言，應(yīng)就此咨詢執(zhí)行人員。

2．6不適合提供獨立意見的人

任何人如果與要約人或受要約公司于當(dāng)時或過往有財務(wù)上或其他方面的關(guān)連，而該等關(guān)連有可能產(chǎn)生利益沖突，則該等人將不會視作為提供獨立意見的適合人選。

2．7獨立財務(wù)顧問及獨立股東

如果財務(wù)顧問被視為與要約人、受要約公司或兩者其一的持有控制權(quán)股東有關(guān)系，而這種關(guān)系合理地可能影響其意見的客觀程度，則這位財務(wù)顧問通常不會被視為獨立。如果任何股東因為在建議的交易中持有作為要約人或受要約人股東以外的利益（視情況而定）而并非獨立，在這種情況下，該位獨立顧問應(yīng)致力代表要約人或受要約公司分別的最佳利益。要達致這個目標(biāo)，獨立顧問只應(yīng)關(guān)注獨立股東的利益。獨立股東是指除了作為該公司股東外，在該項建議的交易中并沒有擁有任何利益的該公司股東。

2．8獨立委員會

一間公司董事局的獨立委員會的成員應(yīng)由公司的董事組成，除作為受要約人股東外，他們在供獨立委員會考慮的要約中，不能有直接或間接的利益。就此而言，要約人的聯(lián)屬公司的受要約公司雇員被推定為在該項要約中擁有間接利益，因此并不是獨立的。如果對受要約公司業(yè)務(wù)運作行使控制權(quán)及指示的任何人的雇員、董事、代理人、合伙人、近親或與其有關(guān)連的人在該項要約中擁有直接或間接利益，這個推定亦同樣適用。與上述人有關(guān)連的人指控制上述的人或被上述的人控制，或與上述的人共同受控制的人。如果有任何疑問，應(yīng)該咨詢執(zhí)行人員。如果董事局的委員會并非真正獨立，則該委員會不應(yīng)被描述為獨立委員會。在不可能組成一個獨立委員會的情況下，代表獨立股東的利益的責(zé)任將基本上由獨立財務(wù)顧問承擔(dān)。

2．9股東表決須以投票方式進行

當(dāng)一名或以上的股東委任管理層作為其代表，投票批準有關(guān)一項要約的任何事宜，如果投票反對尋求批準的事宜的管理層代表票數(shù)，超過合資格股東票數(shù)的5％，則必須以投票方式進行表決。

注釋：（1）利益沖突

如果要約人及受要約公司互相持有對方大量股份，或一個或以上的人同時出任兩間公司的董事，或一個人同時是該兩間公司的大股東，便會存在利益沖突。

財務(wù)顧問為要約人或受要約公司提供服務(wù)時，有可能會擁有該要約另一當(dāng)事人的重大機密資料，例如因為該當(dāng)事人曾是其客戶或其曾涉及較早的交易。在這種情況下，由于該等資料有可能產(chǎn)生利益沖突，該財務(wù)顧問往往有必要拒絕為該公司服務(wù)。如果只在機構(gòu)內(nèi)將資料分隔處理或調(diào)派不同人員負責(zé)有關(guān)交易，通常都不能解決該項利益沖突。

（2）由持有控制權(quán)的股東作出或在其合作下作出的要約

就由持有控制權(quán)的股東作出或在其合作下作出的要約而言，為持有控制權(quán)的股東提供有水準的獨立意見的規(guī)定尤其重要。獨立顧問對獨立股東是必要的，而前者的責(zé)任亦十分重大。因此，其勝任能力及獨立程度應(yīng)該是無可置疑的。在該等情況下，其意見背后的理由尤其重要。在這些情況下，如果可以設(shè)立獨立委員會，執(zhí)行人員通常會規(guī)定設(shè)立由受要約公司董事局成員組成的獨立委員會。該委員會職責(zé)包括指示獨立顧問行事及與該顧問合作，一般而言，該委員會亦要保障獨立股東的利益。

（3）取消在聯(lián)合交易所上市

凡有股份將在聯(lián)合交易所取消上市，而在取消上市的時候，有關(guān)公司并無在另一所能為股東提供相當(dāng)市場的交易所上市，股東即可視作受到經(jīng)濟上的壓力，被迫處置其持有的股份。

（4）強制取得證券的法定權(quán)利

就規(guī)則2．2所述的私有化建議作出的批準不適用于依據(jù)法定權(quán)利而強制取得的股份，但該法定權(quán)利只能在要約人已經(jīng)由受要約人股東取得在價值上不少于3／4的股份時行使。

（5）財務(wù)資料不明確的情況

當(dāng)受要約公司最近公布的帳目或中期數(shù)字中存有重大不明確之處（例如有保留意見的核數(shù)報告、重大的準備或重大的或有負債，或?qū)χ匾Y產(chǎn)，包括其附屬公司的真正價值有所懷疑），董事局及獨立顧問應(yīng)強調(diào)他們認為重要的因素。

（6）未能給予推薦的情況

當(dāng)要約人或受要約公司的董事局（視情況而定）未能就要約的利弊達成意見或未能向股東給予確實的推薦，便應(yīng)在根據(jù)規(guī)則8而發(fā)出的致受要約人的通告中，列出其未能做到以上兩點的原因和推薦接納及拒絕接納該項要約的所有論據(jù)。

當(dāng)財務(wù)顧問未能就要約是否公平及合理提供意見，便應(yīng)咨詢執(zhí)行人員。3．公布

3．1要約或可能的要約

在下列情況下，必須發(fā)出公布——

（ａ）當(dāng)作出要約的確實意圖由可靠方面通知受要約公司的董事局（不論董事局對該項要約的態(tài)度如何）；

（ｂ）當(dāng)因取得股份而產(chǎn)生在規(guī)則26下作出要約的義務(wù)，便必須立刻作出公布，有關(guān)已產(chǎn)生該義務(wù)的公布，不應(yīng)因正在收取全部資料而遭阻延。額外資料可在稍后的補充公布中提供；（ｃ）當(dāng)受要約公司在被接觸后成為謠言及投機活動的對象，或其股價出現(xiàn)不正常波動，或其股份成交量大幅增加（不論是否存在作出要約的確實意圖）；

（ｄ）當(dāng)受要約公司在未被接觸前成為謠言及投機活動的對象，或其股價出現(xiàn)不正常波動，及有合理理由可推斷該情況是由于有意要約人的行動（不論是由于保密不足、購買受要約公司股份或其他原因）所致；或

（ｅ）當(dāng)談判或討論將由極少數(shù)人（即有關(guān)公司內(nèi)需要知悉有關(guān)談判或討論的人及其即時的顧問）擴展至其他的人。

在任何情況下，如果有任何疑問，應(yīng)咨詢執(zhí)行人員。規(guī)則3．1的注釋：（1）有條件要約

如果建議的要約附帶須由一名或以上的股東接納或承諾接納的條件，而建議發(fā)出的公布不包括由該等股東作出的聲明，應(yīng)咨詢執(zhí)行人員。

（2）協(xié)議及意向書

與要約或可能的要約有關(guān)的協(xié)議及意向書（要約人是該等協(xié)議及意向書的當(dāng)事人）應(yīng)向執(zhí)行人員披露，但已向公眾公布的則例外。

3．2要約人及受要約公司須發(fā)出公布的責(zé)任

在接觸受要約公司董事局前，發(fā)出公布的責(zé)任只由要約人承擔(dān)。因此，要約人應(yīng)該密切留意受要約公司的股價及成交量是否有任何不正常的變動。一旦產(chǎn)生根據(jù)規(guī)則26須作出強制要約的義務(wù)，要約人亦須負責(zé)發(fā)出公布。

在受要約公司董事局獲得可能導(dǎo)致或可能不會導(dǎo)致作出要約的接觸后，發(fā)出公布的基本責(zé)任通常由受要約公司董事局承擔(dān)。因此，受要約公司董事局必須密切注意其股價及成交量

3．3暫時停止股份買賣

在須要發(fā)出公布的時候，要約人或受要約人（視情況而定）立刻通知執(zhí)行人員及聯(lián)合交易所將會有公布發(fā)出。如果在公布刊登前，要約人或受要約人的股份有可能在市場未得悉有關(guān)消息的情況下被買賣，則應(yīng)慎重考慮要求在刊登公布前，該等股份須暫時停止買賣。有意要約人不得嘗試阻止受要約公司董事局發(fā)出公布，或嘗試阻止受要約公司董事局要求聯(lián)合交易所在董事局認為適當(dāng)?shù)娜魏螘r間批準其股份暫停上市。

3．4公布作出要約的確實意圖 當(dāng)公布作出要約的確實意圖后，該份公布必須包括——（ａ）要約的條款；

（ｂ）最終要約人或最終持有控制權(quán)的股東的身份；（ｃ）任何在當(dāng)時持有受要約公司的投票權(quán)的詳情——（Ⅰ）由要約人擁有、控制或指示的投票權(quán)；

（Ⅱ）由與要約人一致行動的任何人擁有、控制或指示的投票權(quán)；

（Ⅲ）要約人或與其一致行動的任何人就有關(guān)投票權(quán)已獲接納要約的不可撤回承諾；及（Ⅳ）要約人或與其一致行動的任何人就有關(guān)投票權(quán)持有的購買期權(quán)或認股權(quán)證或其他可轉(zhuǎn)換證券；

（ｄ）要約或寄發(fā)要約所須遵守的所有條件（包括有關(guān)接納要約、上市及增加資本的正常條件）；及

（ｅ）與要約人或受要約公司的股份有關(guān)而可能對要約具有重大影響的任何安排的詳情（不論是透過期權(quán)、賠償保證或其他形式）。（請參閱規(guī)則22注釋7）

有關(guān)要約的公布應(yīng)該包括由財務(wù)顧問或另一適當(dāng)?shù)牡谌剿l(fā)出的確認書，證實要約人有充足的資源應(yīng)付要約全部獲接納時所需。

規(guī)則3．4的注釋：（1）明確的語言

公布使用的語言應(yīng)該清楚及準確地反映所說明的情況，使用“協(xié)議”一詞時更應(yīng)該極度審慎。如果聲明可能令人以為某些人已承諾采取某些行動（例如就其本身的股份接納要約），但事實上并不是這樣，便應(yīng)該避免作出這些聲明。

（2）不可撤回承諾

對接納要約的承諾的提述必須說明該等承諾在何種情況下（如有）將不再有約束力；例如，有人作出較高價格的要約。

（3）確認具備足夠財政資源

對于有關(guān)要約人具備財政資源以履行要約人義務(wù)的聲明，執(zhí)行人員可能會要求有關(guān)方面提供支持該項聲明的證據(jù)。

3．5若干購買的公布 要約人或與其一致行動的任何人取得受要約公司的投票權(quán)后，便有可能產(chǎn)生作出現(xiàn)金要約（規(guī)則23）、提高要約價格（規(guī)則24）或作出強制要約（規(guī)則26）的義務(wù)。在取得投票權(quán)而又產(chǎn)生任何上述義務(wù)后，必須立即作出公布，說明已取得投票權(quán)的數(shù)量、已付的價格及根據(jù)規(guī)則3．4須公布的資料（只需公布那些以前從未公布的資料）。

4．禁止阻撓行動

受要約公司的董事局一經(jīng)接納真正的要約，或當(dāng)受要約公司的董事局有理由相信可能即將收到真正的要約時，在未得受要約公司股東在股東大會予以批準前，受要約公司的董事局在該公司事務(wù)上，不得采取任何行動，其效果足以阻撓該項要約或剝奪受要約公司股東決定該項要約利弊的機會。特別是董事局如果未取得該等批準，不得——

（ａ）發(fā)行任何股份；

（ｂ）就任何未發(fā)行股份發(fā)出或授予期權(quán)；

（ｃ）增設(shè)或發(fā)行、或準許增設(shè)或發(fā)行任何證券，而該等證券是附有轉(zhuǎn)換為該公司股份或認購該公司股份的權(quán)利；

（ｄ）出售、處置或取得，或同意出售、處置或取得重大價值的資產(chǎn)；（ｅ）在日常業(yè)務(wù)過程以外訂立合約，包括服務(wù)合約；或

（ｆ）促使該公司或其任何附屬公司或聯(lián)屬公司購買或購回該公司的任何股份或為任何該等購買提供財政協(xié)助。

凡該公司在之前已有合約義務(wù)，規(guī)定采取任何該等行動或凡出現(xiàn)其他特別情況，必須盡早在可能的情況下咨詢執(zhí)行人員。在適當(dāng)情況下，執(zhí)行人員可能寬免須取得股東批準的一般性規(guī)定。

注釋：

（1）要約人同意

如果要約人同意，執(zhí)行人員可能寬免召開股東大會的規(guī)定。（2）服務(wù)合約

就本規(guī)則而言，如果董事新訂立或經(jīng)修訂的服務(wù)合約或聘任條件，令該董事的報酬有不正常的增加或令其服務(wù)條件有重大改善，則該等服務(wù)合約的修訂或訂立或聘用條件的訂立或更改，將會被執(zhí)行人員視作“在日常業(yè)務(wù)過程以外”訂立合約。

雖然這不會阻止任何因真正升職或獲委新職而導(dǎo)致任何上述報酬的增加或服務(wù)條件的改善，但在該等情況下，必須事先咨詢執(zhí)行人員。（3）董事投票

凡存在真正或可能的利益沖突，應(yīng)向執(zhí)行人員咨詢董事的持股量在股東大會上應(yīng)否享有投票權(quán)。

（4）執(zhí)行人員寬免

在決定須獲得股東批準的規(guī)定是否準予寬免時，執(zhí)行人員將會特別考慮受要約公司董事局向股東披露的合約義務(wù)、責(zé)任或權(quán)利的詳情（如有），而履行或強制執(zhí)行該等義務(wù)、責(zé)任或權(quán)利可能導(dǎo)致要約受到阻撓或令受要約股東失去判斷要約利弊的機會。

（5）披露停頓協(xié)議

對于任何受要約公司與其股東或其他當(dāng)事人之間的協(xié)議，而此等協(xié)議會限制任何人對受要約公司作出全面要約的能力或會阻礙其作出全面要約，受要約公司的董事局必須及時將該等協(xié)議向其股東加以全面披露。如果未能做到這點，對于由受要約董事局建議為履行該等協(xié)議而采取可能會有效地阻撓該項要約的法律行動，執(zhí)行人員通常會要求有關(guān)的法律行動須由獨立股東批準。

5．不得撤回要約

除非執(zhí)行人員同意，否則當(dāng)公布作出要約的確定意圖后，要約人必須繼續(xù)進行該項要約。但如果寄發(fā)要約之前，某項必須事先履行的條件仍未獲得履行，則屬例外。

注釋：

（1）情況出現(xiàn)具體的改變

一般經(jīng)濟、工業(yè)或政治情況的改變，將不可作為停止進行已公布的要約的理據(jù)。如果向執(zhí)行人員申請停止繼續(xù)進行要約，必須提出例外及具體的情況。

（2）競爭要約

如果競爭者已寄發(fā)較高價格的要約，而該項要約除了必須履行原先要約所須履行的條件外，并無附帶額外條件，要約人通常無需繼續(xù)進行已公布的要約。如果其中一項要約是證券交換要約，應(yīng)該咨詢執(zhí)行人員。

（3）規(guī)定作出的公布

如果要約人獲準撤回要約或該項要約因一項條件未獲履行而失去時效，要約人必須公布撤回要約的理由。（請參閱規(guī)則30．1注釋2）

6．向要約人提供的資料

當(dāng)受要約人向要約人提供與受要約人有關(guān)的資料（包括股東詳情）后，如果接獲任何其他真正的要約人的要求，受要約人便應(yīng)該將同樣的資料迅速提供予該要約人，而該要約人應(yīng)指明要求解答的問題。要約人不可以籠統(tǒng)方式提問，要求獲得受要約人已向其競爭者提供的一切資料。

注釋：

（1）受要約人在要約人作出公布后須履行的義務(wù)

在要約人公布作出要約的確實意圖后，受要約人必須盡速，而且無論如何必須在接獲有關(guān)要求后48小時內(nèi)，向要約人提供其持有的已發(fā)行投票權(quán)、已發(fā)行股份及未發(fā)行但已分配的股份的一切有關(guān)詳情，以及任何轉(zhuǎn)換、認購或其他權(quán)利（該等權(quán)利在行使后，可在要約期內(nèi)無條件地獲分配或發(fā)行股份）的詳情。對于有條件分配的股份，該等詳情應(yīng)包括有關(guān)條件及可履行該等條件的日期。至于權(quán)利方面，該等詳情應(yīng)包括因行使該等權(quán)利而引致在要約期內(nèi)可無條件獲分配或發(fā)行的股份數(shù)量。同時應(yīng)分別列明在不同日期開始生效或期滿的權(quán)利的詳情，以及該等權(quán)利可以行使的各個價格。

（2）在要約期內(nèi)由受要約人作出的股份分配

受要約公司必須立即通知要約人有關(guān)在要約期內(nèi)的任何的股份分配或發(fā)行及任何該等權(quán)利的行使，并須盡速向要約人提供一切有關(guān)資料。要約人必須作出適當(dāng)安排，以確保在要約期內(nèi)無條件地獲得分配或發(fā)行與該項要約有關(guān)的某類股份的任何人，將會有機會就該等股份接納該項要約。如有疑問，必須咨詢執(zhí)行人員。

7．董事的義務(wù) 受要約公司董事的辭職

7．1除非執(zhí)行人員同意，受要約公司的董事不得辭職，直至要約的首個截止日期或要約成為或宣布無條件的日期為止，以上述較遲者為準。

7．2董事出售股份

當(dāng)董事及其近親、有關(guān)系信托及受該等董事、其近親或有關(guān)系信托所恐頻將股份售予一買家而致使該買家須要根據(jù)規(guī)則26作出要約，該等董事必須確保作為出售條件，該買家須承諾履行根據(jù)該規(guī)則而須履行的義務(wù)。

注釋：

對要約人控制權(quán)的限制

有關(guān)限制要約人在受要約公司文件寄出前控制受要約公司，規(guī)則26．4已有所提述。8．文件的時間性及內(nèi)容 8．1資料的提供

有關(guān)牽涉在要約的公司的資料，必須盡可能以同一時間及同一形式，提供予所有股東知悉。

8．2要約文件的期限

要約文件的日期不得早過發(fā)送該文件前3天。該文件通常應(yīng)于公布要約條款后21天（如屬證券交換要約則為35天）內(nèi)，由要約公司或其代表寄發(fā)。如果要約文件不在或可能不在這個期限內(nèi)寄發(fā)，應(yīng)該咨詢執(zhí)行人員。

規(guī)則8．2的注釋：（1）協(xié)議安排

如屬協(xié)議安排，執(zhí)行人員可能容許延長期限，以配合法院的時間表。（2）先決條件

如果在作出要約前必須先履行某些先決條件，應(yīng)該咨詢執(zhí)行人員要約文件應(yīng)在何時寄發(fā)。如果先決條件未能在規(guī)則8．2所指的期內(nèi)履行，執(zhí)行人員通常會要求要約文件在先決條件獲履行后的7天內(nèi)寄發(fā)。

8．3要約文件的內(nèi)容

要約人向受要約公司股東呈交的要約文件，應(yīng)包括附表1規(guī)定的資料，連同任何其他有關(guān)資料，以便讓受要約公司的股東可根據(jù)充分的資料作出適當(dāng)及有根據(jù)的決定。

8．4受要約人發(fā)出的通告的時間性及內(nèi)容

受要約公司應(yīng)于要約文件寄發(fā)后14天內(nèi)，向其股東發(fā)出一份文件，其中須包括附表Ⅱ所列資料，以及其認為可讓股東根據(jù)充分資料對要約作出有根據(jù)的決定的任何有關(guān)資料。受要約公司的文件必須包括其董事局對該項要約的意見及其財務(wù)顧問就該項要約否公平及合理向其提供的書面意見，包括支持該等意見的理由。有關(guān)此點規(guī)則2已有所提述。如果受要約公司的財務(wù)顧問未能就該項要約是否公平及合理提供意見，應(yīng)該咨詢執(zhí)行人員。

8．5繼后的文件

要約的任何當(dāng)事人繼后寄發(fā)予受要約的公司股東的文件，必須包括先前在要約期由有關(guān)當(dāng)事人或以其名義發(fā)表的資料的任何重大改變的詳情。如無任何該等改變亦須以說明。

8．6英文／中文

每份文件應(yīng)以英文或中文書寫，并應(yīng)視情況而定，包括其中文或英文的譯本，但主席事先同意寬免這項規(guī)定的則例外。

注釋： 必須展示的文件

除非執(zhí)行人員同意，以下文件必須在要約文件或受要約董事局通告（視何者適用而定）發(fā)表起計，直至要約期完結(jié)的期間內(nèi)供人查閱。要約文件或受要約董事局通告必須列明可供查閱的文件及可供查閱文件的地點：

（ａ）凡已作出盈利預(yù)測，須展示下列文件以供查閱；（Ⅰ）核數(shù)師或顧問會計師及財務(wù)顧問的報告；

（Ⅱ）核數(shù)師或顧問會計師及財務(wù)顧問的同意信件，表示同意按照其報告原先列入該文件的形式及上下文，容許其報告連同有關(guān)文件發(fā)出，或（如適用）表示同意容許其報告繼續(xù)在繼后的文件中使用。

（ｂ）凡已進行資產(chǎn)估值，須展示以下文件以供查閱；（Ⅰ）該估值證書及載有總體值詳情的相關(guān)報告；

（Ⅱ）表明估值師已同意在有關(guān)文件中刊登其名稱及并沒有撤回上述同意的信件；（ｃ）證明擬接納或拒絕接納一項要約的不可撤回承諾的文件；

（ｄ）凡執(zhí)行人員已同意將交易合計，所有交易的詳細表列清單（附表Ⅰ第（3）段的注釋4）：

（ｅ）在第附表Ⅰ（24）段及附表Ⅱ第（10）及（13）段提述的每一份重大合約；及（ｆ）執(zhí)行人員規(guī)定展示的任何其他文件。9．審慎程度及責(zé)任 9．1招股章程的審慎程度

擬備任何文件的審慎程度必須像擬備招股章程般審慎，猶如該文件是招股章程一佯。不論該文件是就一項要約由公司或由其代表顧問或任何其他的人發(fā)出，上述規(guī)定均適用。發(fā)出任何該等文件的人，必須確保所載內(nèi)容在整個要約期內(nèi)均為準確及最近期，并必須盡速將任何重大改變通知股東。

9．2充分資料

股東必須獲得充分資料及意見，以便他們能就要約的利弊作出適當(dāng)及有根據(jù)的決定。該等資料必須充分地預(yù)早向股東提供，讓他們有足夠時間作出決定。就此等方面而言，要約人對受要約公司股東的義務(wù)，與要約人對本身股東的義務(wù)相同。

9．3董事的共同及個別責(zé)任 文件應(yīng)說明要約人或受要約人（情況而定）的所有董事共同及個別地就文件內(nèi)資料的準確程度承擔(dān)全部責(zé)任，并且在采取所有合理的查詢后，確認文件中表達的意見據(jù)他們所知是經(jīng)過適當(dāng)及合理的考慮后始作出的，而且沒有其他事實因未被包括在文件內(nèi)而令文件任何聲明有誤導(dǎo)成分。

9．4執(zhí)行人員同意將董事排除在責(zé)任承擔(dān)聲明之外

如果該項聲明建議將任何董事排除在責(zé)任承擔(dān)聲明之外，必須獲得執(zhí)行人員同意。在該等情況下，文件應(yīng)指明排除責(zé)任承擔(dān)一事及其中原因。

注釋： 董事的責(zé)任

雖然董事局可以授權(quán)個別董事或董事局的委員會處理要約的日常事務(wù)，但董事局在整體上必須確保有適當(dāng)安排，讓董事局能夠監(jiān)察有關(guān)事務(wù)的進行，以使每一名董事均可以履行本守則所規(guī)定的責(zé)任。這些安排應(yīng)確?！?/p>

（ａ）董事局迅速獲得由其公司發(fā)出及代表其公司發(fā)出有關(guān)要約的所有文件的副本；董事局迅速獲得其公司或其公司的聯(lián)系人就有關(guān)證券進行的所有交易的詳情，以及由其公司或代表其公司就要約所訂立或引致但與日常行政事務(wù)無關(guān)的任何協(xié)議、協(xié)定、擔(dān)保、支出（包括費用）或其他義務(wù)的詳情；

（ｂ）負責(zé)該項要約日常工作的董事能夠向董事局解釋其一切行動及建議采取的行動的理據(jù)；及

（ｃ）顧問的意見可供董事局參考。

任何董事如果對與本守則有關(guān)的任何行動是否適當(dāng)有所懷疑，必須咨詢執(zhí)行人員。執(zhí)行人員規(guī)定董事須協(xié)助執(zhí)行人員的查詢，包括在接獲要求后迅速提供董事局會議記錄的副本及該等董事可獲得可能與查詢有關(guān)的其他資料。

10．盈利預(yù)測 10．1審慎程度

盈利預(yù)測必須由董事負責(zé)，以審慎及客觀的態(tài)度編制。財務(wù)顧問必須就其是否信納有關(guān)董事是以此態(tài)度編制盈利預(yù)測作出報告，而該報告必須包括在有關(guān)文件內(nèi)。

10．2假設(shè)

如果盈利預(yù)測出現(xiàn)于任何文件之內(nèi)，便必須在該文件中說明該預(yù)測所根據(jù)的假設(shè)，其中包括商業(yè)假設(shè)。這些假設(shè)應(yīng)該是明確而不含糊的。應(yīng)該避免全面履蓋的假設(shè)及與盈利預(yù)測內(nèi)的一般預(yù)計有關(guān)的假設(shè)。再者，如果董事因為其對該業(yè)務(wù)有特別了解及經(jīng)驗，因而最能夠?qū)δ承┦虑椴扇∮^點或行使控制權(quán)，則有關(guān)這些事情的假設(shè)通常不會獲得接納，因為這些事情應(yīng)該直接反映在盈利預(yù)測中。

10．3報告

（ａ）只以現(xiàn)金作出要約的要約人，不必就其在要約期之前或要約期內(nèi)作出的盈利預(yù)測作出報告。

（ｂ）在所有其他情況下，該待預(yù)測的會計政策及計算方法，必須由核數(shù)師或顧問會計師審查及作出報告，該文件提及的任何財務(wù)顧問亦必須就該等預(yù)測作出報告。

10．4刊登報告及同意信件

該等報告必須列入在載有該預(yù)測的文件之內(nèi)，或當(dāng)該預(yù)測已在新聞公布中作出后，該等報告必須在該新聞公布刊登后，列入在一份文件之內(nèi)，盡速發(fā)送給股東，不得延誤。該等報告必須附有一項聲明，表示作出報告的人，已同意容許其報告的副本，按照該報告列入該文件的形式及上下文，連同該文件發(fā)出，并且表示沒有撤回有關(guān)的同意。

10．5繼后的文件——預(yù)測的持續(xù)效力

當(dāng)公司將預(yù)測包括在文件中，除非執(zhí)行人員同意，否則任何該公司在繼后發(fā)出與該項要約有關(guān)的文件，必須載有由該公司董事作出的聲明，表示就該項要約而言，有關(guān)的預(yù)測依舊有效，并且就該預(yù)測作出報告的財務(wù)顧問及會計師已表示他們不反對其報告繼續(xù)適用。

10．6在要約期之前的預(yù)測

除非執(zhí)行人員同意，否則任何在要約期之前所作出的盈利預(yù)測，必須在發(fā)送給股東的文件中加以審查、重復(fù)及報告。

注釋：（1）現(xiàn)行預(yù)測

顧問在一開始時便須查核在紀錄上其客戶是否有作出預(yù)測，以便本規(guī)則所設(shè)想的有關(guān)程序，可以在最少延誤的情況下，盡速展開。

〔2）假設(shè)

預(yù)測及其根據(jù)的假設(shè)由董事承擔(dān)責(zé)任，但財務(wù)顧問仍須負責(zé)與其客戶討論各項假設(shè)，并且他們須信納該預(yù)測是以極度審慎及客觀的態(tài)度作出。核數(shù)師及顧問會計師必須能夠信納該預(yù)測在會計政策及計算方法上已根據(jù)所作的假設(shè)正確編制。

對于在通告內(nèi)應(yīng)列出何種假設(shè)及應(yīng)以何種方式說明該假設(shè)，會計師應(yīng)向該公司提供意見。財務(wù)顧問及會計師均不應(yīng)容許發(fā)表看來是不切實際的假設(shè)，亦不應(yīng)遺漏他們察覺是重要的假設(shè)。對于這些情況，他們應(yīng)在其執(zhí)行中作出適當(dāng)評論。該等假設(shè)應(yīng)遵照聯(lián)合交易所《上市規(guī)則》的規(guī)定。（3）被當(dāng)作盈利預(yù)測的聲明（ａ）如果沒有提及數(shù)字

即使并無提及某項數(shù)字或即使并無使用“盈利”一詞，若干文字仍然可能構(gòu)成盈利預(yù)測，尤其是當(dāng)有關(guān)情況是根據(jù)上下文來作考慮。例如“盈利大概會比去年高”及“下半年的表現(xiàn)預(yù)期與上半年相近”（當(dāng)中期數(shù)字已經(jīng)發(fā)表）。

如果某些文字的形式對某段期間的可能盈利定出最低或最高的界限或載有計算未來盈利約數(shù)所需的資料，則該等文字的形式便會被當(dāng)作盈利預(yù)測而必須作出報告。專業(yè)顧問應(yīng)事先咨詢執(zhí)行人員

（ｂ）中期及初步數(shù)字

除非執(zhí)行人員同意，在要約期內(nèi)發(fā)表任何未經(jīng)審核的盈利數(shù)字，必須作出報告，但本規(guī)定不適用于：

（Ⅰ）已發(fā)表的未經(jīng)審核中期業(yè)績報告；及

（Ⅱ）遵照聯(lián)合交易所《上市規(guī)則》所載有關(guān)中期業(yè)績報告規(guī)定的未經(jīng)審核中期業(yè)績報告。

（ｃ）股息預(yù)測

股息預(yù)測通常不會被當(dāng)作盈利預(yù)測，但如果該預(yù)測是連同預(yù)計的盈利股息比率發(fā)表則例外。

11．資產(chǎn)估值

11．1披露資產(chǎn)價值重估

如果就要約須對要約人或受要約公司的資產(chǎn)價值作出重估，該等資產(chǎn)價值重估的詳情或其適當(dāng)?shù)恼?，必須列入要約文件或受要約公司董事局發(fā)給其股東的其他文件內(nèi)。

11．2進行資產(chǎn)價值重估

資產(chǎn)價值重估必須由獨立及有專業(yè)資格的估值師或其他專家進行或確認，并須清楚說明估值所根據(jù)的基礎(chǔ)。該文件應(yīng)包括一項聲明，表示估值師或其他專家已經(jīng)同意容許該估值報告，按照其原先列入該文件的形式及上下文，連同該文件發(fā)出，并且未有撤回有關(guān)的同意。

11．3受要約人董事局的反應(yīng)

如果受要約公司董事局認為當(dāng)時作出的資產(chǎn)價值重估并不適當(dāng)，則要約文件或受要約公司董事局發(fā)給其股東的其他文件，應(yīng)包括有關(guān)此事的聲明，并說明理由。

注釋：

（1）有選擇性估值不可接受

資產(chǎn)價值重估不得有選擇性地進行或列出，但執(zhí)行人員接納有特別情況支持的則例外。（2）持有重大物業(yè)權(quán)益的公司

除非執(zhí)行人員同意，否則對持有重大物業(yè)權(quán)益的公司作出要約時，必須由獨立及有專業(yè)資格的估值師估值。作為一般準則，上述公司是指公司物業(yè)資產(chǎn)或公司集團綜合物業(yè)資產(chǎn)帳而值超過5000萬元，并且超過其總資產(chǎn)或集團總資產(chǎn)的帳面值15％的公司或公司集團（視其情況而定）。

12．發(fā)出文件

12．1呈交文件征求意見

所有文件在發(fā)出及發(fā)表之前，必須將兩份副本呈交執(zhí)行人員，咨詢其意見。在執(zhí)行人員確定不會作出進一步意見之前，不可發(fā)出及發(fā)表該文件。文件的最后定稿必須一式兩份分別呈交執(zhí)行人員及聯(lián)合交易所。

12．2刊登公布

所有公布必須以付費公布形式，于最少一份主要英文報章及中文報章刊登，而該等中英文報章必須是每天出版及在本港廣泛流傳的報章。

注釋：（1）足夠時間

呈交文件并無時限，但執(zhí)行人員應(yīng)有合理的時間去翻閱文件。如遇有困難，應(yīng)盡早向執(zhí)行人員提出。

（2）聯(lián)合交易所的意見

除非聯(lián)合交易所根據(jù)《上市規(guī)則》要求另外的批準，否則執(zhí)行人員將會免集聯(lián)合交易所的任何意見。

13．就可轉(zhuǎn)換證券及認股權(quán)證等作出的適當(dāng)要約 13．1有可轉(zhuǎn)換證券的受要約公司

凡作出要約以取得權(quán)益股本，而受要約公司有已發(fā)行的可轉(zhuǎn)換證券，要約人必須向可轉(zhuǎn)換證券的持有人作出適當(dāng)?shù)囊s或建議，以確保他們的權(quán)益受到保障。在這些情況下，必須給予同等對待。

13．2發(fā)送適當(dāng)?shù)囊s

寄發(fā)要約文件給各股東時，應(yīng)盡可能同時將該項要約或建議發(fā)給該等持有人，但如果此舉并不切實可行，應(yīng)咨詢執(zhí)行人員，然后盡快將要約或建議發(fā)送。

13．3認股權(quán)證、其權(quán)及認購權(quán)

如果受要約公司任何一類權(quán)益股本中有已發(fā)行的認股權(quán)證、期權(quán)或認購權(quán)，在適當(dāng)情況下，本規(guī)則的規(guī)定亦適用。

注釋：

適當(dāng)?shù)囊s的代價

有關(guān)可轉(zhuǎn)換證券、認股權(quán)證、期權(quán)或認購權(quán)的任何上述要約或建議，如果代價是以有關(guān)權(quán)益股本的要約價格為基礎(chǔ)，該代價便通常會當(dāng)作為適當(dāng)?shù)摹５谌舾汕闆r下，可能有其他更適當(dāng)?shù)幕A(chǔ)來計算代價。如果要約人認為該代價應(yīng)該根據(jù)其基礎(chǔ)定出，應(yīng)事先咨詢執(zhí)行人員。

14．就超過一類權(quán)益股份作出的要約

如果受要約公司擁有超過一類權(quán)益股本，必須就每一類該等股本的股份作出同等基礎(chǔ)的要約，而不論該類股份是否附有投票權(quán)。該些情況必須咨詢執(zhí)行人員。

注釋： 同等基礎(chǔ)要約

為達到該同等基礎(chǔ)，本規(guī)則可能要求要約人為某一類股份，付出較他在前6個月內(nèi)為該類股份所付最高價格為高的價格。同等基礎(chǔ)的要約無需是完全相同的要約，但必須能就有關(guān)差別向執(zhí)行人員提出合理的支持理據(jù)。執(zhí)行人員將會考慮一切有關(guān)情況，包括附帶于每類股份的權(quán)利，并且可能考慮每類股份的過往市價記錄。

15．要約時間表 15．1最短期限

要約在寄發(fā)日后必須維持最少21天可供接納。15．2條件

如果要約附帶條件，必須清楚說明要約人可宣布要約成為無條件的最后日期。15．3 14天接納期 凡有條件要約成為或宣布為無條件，則其后該項要約維持可供接納的期間不應(yīng)少于14天。有關(guān)延長要約期的任何公布，必須注明下一個截止日期，或如果該項要約當(dāng)時已成為無條件，可以聲明該項要約將會維持可供接納，直至另行通知為止。如屬后者，在要約截止前，必須給予仍未接納要約的股東最少14天的書面通知。

15．4受要約人在第39天后的公布

除非執(zhí)行人員同意，受要約公司的董事局不應(yīng)在寄發(fā)最初要約文件當(dāng)天其后第39天之后公布業(yè)績、盈利或股息預(yù)測、資產(chǎn)估值或主要交易。

15．5最后期限

除非要約在較早時已成為無條件，否則該項要約由寄發(fā)最初要約文件的日期起計60天后不得維持可供接納，但執(zhí)行人員同意則例外。

注釋：

（1）受要約人的公布

雖然業(yè)績及股息通常在第39天后公布，但是受要約公司應(yīng)盡可能提前作出該等公布。凡公布或得執(zhí)行人員同意而在第39天后作出，執(zhí)行人員通常會準許將規(guī)則15．5所提述的60天期限延長。

（2）競爭要約

如果有競爭要約公布或受要約公司的董事局同意，執(zhí)行人員通常會準許將60天期限延長。（3）包銷要約

除強制要約外，如果要約人已就提前要約截止日期向受要約公司給予最少14天的事先通知，要約人通常無須在要約成為無條件后，將現(xiàn)金包銷選擇維持14天可供接納。

（4）協(xié)議安排

就協(xié)議安排而言，執(zhí)行人員可能容許延長期限，以配合法院的時間表。16．修訂要約

如果要約人在要約過程修訂要約條件，受要約人的全體股東（不論他們是否已經(jīng)接納要約），均有權(quán)按經(jīng)修訂的條件接納要約。修訂要約必須由致股東的修訂要約通知書的寄發(fā)日期起計，維持最少14天可供接納。因此，除規(guī)則第23、24及26另有規(guī)定外，在最初要約文件在寄發(fā)日期的46天后，原有的要約不得被修訂要約替代。

注釋： 新條件

要約人可以增訂附于修訂要約的新條件，但只可在履行修訂要約所必要的情況下引入新條件，并須獲得執(zhí)行人員同意。

17．接納者撤回接納的權(quán)利

如果要約在首個截止日期起計21日后仍未成為無條件，接納者有權(quán)撤回該項接納。這個撤回接納的權(quán)利在該項要約成為無條件之前都可以行使。

18．在要約過程中發(fā)出的聲明 18．1不可發(fā)出誤導(dǎo)聲明

要約的當(dāng)事人必須謹慎行事，避免發(fā)出雖然在事實上并非不準確，但仍可能誤導(dǎo)股東或造成混淆的聲明。

18．2不作延期的聲明

如果有關(guān)要約期限的聲明，例如：“除非就接納而言要約已成為無條件，否則該項要約將不會延至某一指定日期”，“不作延期的聲明”已包括在致受要約公司股東的文件內(nèi)，或該等聲明是由要約公司、其董事、高級人員或顧問或上述的人的代表作出的，而如果該等聲明有錯誤但未有即時撤回，則只有在非常例外情況下，要約人才可獲準在其后將要約延長至超過指定日期。但如果該等權(quán)利已特別作出保留，則屬例外。無論如何，規(guī)則第15．3的規(guī)定將適用。

18．3不提高要約價格的聲明

如果有關(guān)代價的價值或類別的聲明，例如：“要約價格不會作進一步提高”或“要約價格將維持在每股Ｘ元，將不會提高”“不提高要約價格的聲明”已包括在致受要約公司股東的文件內(nèi)，又或該等聲明是由要約公司、其董事、高級人員或顧問或上述的人的代表作出的，而如果該等聲明有錯誤但未有即時撤回，則即使所作出的修訂并不會令要約物價值提高（例如：加入較低價值的票據(jù)選擇），只有在非常例外情況下，要約人才可獲準在其后以任何形式修訂要約的條件。但如果該等權(quán)利已特別作出保留，則屬例外。

注釋

（1）確實聲明

一般而言，要約人會受到任何就有關(guān)要約的期限或最終階段的確實聲明的約束。在這種情況下，任何意向聲明將當(dāng)作確實聲明。因此，“現(xiàn)時意向”這個表達方式不應(yīng)使用，因為這可能會誤導(dǎo)股東。再者，執(zhí)行人員會視任何最終階段的顯示為絕對的，除非要約人清楚說明聲明不適用的情況，及聲明內(nèi)所選用的準確文字將不予以清楚區(qū)分，即要約是“最終的”，或不會“提高要約價格”、要約不會“修改”、“修訂”、“改進”、“改變”及其他相類似的表達方式，亦將按同樣原則處理。（2）競爭情況

除以下注釋4另有規(guī)定外，在作出不作延期或不提高要約價格的聲明之后，如果有競爭情況出現(xiàn)，要約人可選擇不受該聲明約束，并可隨意延長要約期限，但：——

（ａ）有關(guān)的通知須盡速發(fā)出（及在任何情況下，在競爭要約公布日之后4個營業(yè)天內(nèi)發(fā)出），以及盡速以書面通知股東；及

（ｂ）任何在不作延期或不提高要約價格的聲明發(fā)出日之后接納要約的受要約股東，在寄發(fā)通知后的8天內(nèi)，有權(quán)撤回該項接納。

（3）建議

除以下注釋4另有規(guī)定外，要約人可選擇不受不作延期或不提高要約價格的聲明的約束。否則，該等聲明將可能阻止受要約公司董事局寄發(fā)其推為接納的提高要約價格要約或改進要約。

（4）保留撤回聲明的權(quán)利

只有當(dāng)要約人在作出聲明時，已特別保留權(quán)利，在上述注釋2及3所述情況上撤回不作延期或不提高要約價格的聲明、該等聲明才可在該等情況下撤回；不論該項要約是否已在最初時候或推為接納，這個原則均適用。在發(fā)給股東的首份文件內(nèi)提及的聲明，必須明確提到此項保留（必須載有各項準確詳情）。要約人在繼后提及有關(guān)聲明時，必須同時提述該等保留，或最少要提述載有各項詳情的文件內(nèi)的有關(guān)部分。如果撤回聲明的權(quán)利未如上述情況般予以特別保留，則只有在非常例外的情況下，要約人才可獲準延長要約期限或提高要約價格，視乎何種情況而定（根據(jù)規(guī)則第15．3的14天延期則例外）。即使受要約公司的董事局即將作出建議，或要約在各方面都是沒有附帶條件，上述原則依然適用。

19．公布要約結(jié)果 19．1公布的性質(zhì)

當(dāng)要約已經(jīng)修訂或延期，已期滿或已成為或宣布為無條件，要約人須立即通知執(zhí)行人員及聯(lián)合交易所，并須在翌日就此于報章上刊登公布。要約人必須發(fā)出聲明，說明其本身或與其一致行動的任何人持有或控制的股份數(shù)量、已接納要約的股份數(shù)量，及另外由要約人及與其一致行動的任何人在要約期內(nèi)以其他方式取得的股份數(shù)量。該項聲明必須說明上述數(shù)字在有關(guān)股本類別及投票權(quán)中所占的百分比。

19．2不作出公布的后果

如果要約人未能在指定的期限遵守本規(guī)則的任何規(guī)定，執(zhí)行人員可以要求接納者或授予撤回接納的權(quán)利，直至本規(guī)則的規(guī)定已按照執(zhí)行人員可能定出的條件獲得履行。

注釋： 有關(guān)接納的聲明

在要約期內(nèi)，如果要約人或其顧問作出有關(guān)接納程度或接納者的數(shù)目或百分比的聲明，便必須立刻發(fā)表公布，列明本規(guī)則所述的詳情。

20．支付代價及退回股票

20．1取得股份及支付代價的時間性

在部分要約期滿前，要約人不可取得應(yīng)該項要約而提供的股份。在該部份要約期滿后，要約人必須盡快取得及支付該等股份的代價，但無論如何，必須在該部分要約期滿后10天內(nèi)完成。要約人亦不可取得應(yīng)其他要約而提供的股份，直至該項要約已成為或宣布為無條件。屆時，要約人必須盡速取得及支付該等股份，但無論如何，必須在要約已成為或宣布為無條件當(dāng)天或應(yīng)約提供股份當(dāng)天起計的10天內(nèi)完成，以較遲發(fā)表者為準。

20．2要約撤回或失去時效

如果要約已撤回或失去時效，必須盡速將股票寄回已接納要約的受要約人，或?qū)⒐善眰渫?，供他們領(lǐng)?。ǖ珶o論如何，須于要約撤回或失去時效日期起計14天內(nèi)完成）。

注釋：

寄發(fā)無條件要約的代價

如果要約在開始時已是無條件（請參閱規(guī)則30．2），則代價必須在收到正式填妥的要約接納書起計10天內(nèi)寄發(fā)或交付。

21．禁止在要約前或要約期內(nèi)進行交易 21．1禁止在要約前進行交易

當(dāng)有理由假定一項接觸或要約或修訂要約正在計劃中之時起計，直至公布該接觸或要約或修訂要約或公布討論終止之時為止的期間，任何人如果擁有有關(guān)該項實際或計劃中的要約或修訂要約的機密及容易影響中央委員價格的資料，均不得進行受要約公司證券的任何交易。如果有關(guān)交易是為達致要約的目的而進行。上述限制不適用于要約人或與要約人一致行動的人，但如果與要約人一致行動的人是受要約公司的董事或雇員則例外。

除非就要約人的證券而言，有關(guān)要約不會容易影響該等證券的價格，否則不得就該等證券進行任何交易。

規(guī)則21．1的注釋：

《1990年證券（內(nèi)幕交易）條例》

與收購及合并交易及本規(guī)則所產(chǎn)生的效果有關(guān)的人，必須注意《1990年證券（內(nèi)幕交易）條例》的規(guī)定。

21．2禁止在要約期內(nèi)進行交易

在要約期內(nèi)，要約人及與其一致行動的人不得出售任何受要約公司證券，但事先獲得執(zhí)行人員同意，并在24小時前通知公會可能進行該等出售行動的則例外。

21．3限制要約人在非現(xiàn)金要約期內(nèi)進行交易

就由要約人在聯(lián)合交易所上市有股份組成（及并無現(xiàn)金選擇）的要約的要約期內(nèi)，要約人及與其一致行動的人，不可進行場內(nèi)股份收回（按《股份收回守則》中該詞的定義詮釋），直至要約人放棄其進行該項要約的意圖及該要約期屆滿為止，以上述較遲的日期為準。

規(guī)則21．3的注釋

《股份收回守則》的適用情況

《股份收回守則》將股份收回一詞義為由要約人或其代表向要約人任何股東作出的購買、收回或以其他方式取得股份的要約。因此，就《股份購回守則》而言，由要約人或與其一致行動的人，透過由要約人作出的股份交換要約而收得的要約人股份，將會構(gòu)成股份收回行動。除其他規(guī)定外，《股份收回守則》規(guī)則1規(guī)定股份收回只可由其股份屬于股份收回對象的公司（即要約人）進行。

22．披露要約期內(nèi)的交易

22．1在要約期內(nèi)，與收購或合并交易有關(guān)的所有當(dāng)事人及其顧問，以及任何與他們?nèi)魏我蝗艘恢滦袆拥娜硕伎勺杂蛇M行交易，但須遵守規(guī)則21及24的規(guī)定，以及遵守本規(guī)則及本規(guī)則注釋所提及的披露資料及限制規(guī)定；

（ａ）本身的戶口

任何該等人士在要約期內(nèi)為本身就有關(guān)證券進行的交易，必須依照本規(guī)則的注釋加以披露。

（ｂ）全權(quán)代客投資戶口

任何該等人士在要約期內(nèi)為投資客戶以全權(quán)代客投資方式（但不計以非全權(quán)代客投資方式）就有關(guān)證券進行的交易，必須仍照本規(guī)則的注釋加以披露。

（ｃ）重大交易安排

任何與要約人或受要約公司有重大交易安排的公司就有關(guān)證券進行的交易，必須依照本規(guī)則的注釋加以披露。

就本規(guī)則而言，交易包括購買或出售證券、行使或轉(zhuǎn)換證券、認購證券及由公司購買本身的證券。

22．2終止討論后的交易

如果已經(jīng)公布要約討論正在進行或有接觸或要約正在計劃中，但其后討論終止或要約人決定不繼續(xù)進行要約，則在公布這個情況之前，要約人或任何掌握這項資料的人，均不得就受要約公司或（如適用）要約人的有關(guān)證券進行交易。

22．3 5％股東的交易

任何人或任何一組一致行動的人，如果在要約期內(nèi)（直接或間接地）擁有或控制5％或以上任何一類有關(guān)證券，或因任何交易而將會擁有或控制5％或以上該等證券，則該人或該等人（或通過其取得擁有權(quán)或控制權(quán)的其他人）就該公司該等券進行的交易，必須依照本規(guī)則的注釋加以披露。

22．4全權(quán)代客投資戶口

某人如果獲委托全權(quán)代他人管理投資戶口，就本規(guī)則而言，由其管理的有關(guān)證券將會被當(dāng)作由該人控缺點，而不是由委托該人管理有關(guān)證券的人所控制。

注釋：

（1）披露就要約人證券進行的交易

就要約人的有關(guān)證券進行交易，只在證券交換要約中才須加以披露。（2）要約期

本規(guī)則只在要約期內(nèi)適用。（3）有關(guān)證券

就本規(guī)則而言，有關(guān)證券包括——

（ａ）正受到要約或附有投票權(quán)的受要約公司證券；（ｂ）受要約公司及要約人的權(quán)益股本；

（ｃ）要約人的證券，而該等證券附有與任何將會發(fā)行作為要約代價的證券相同或大致相同的權(quán)利；及

（ｄ）附有轉(zhuǎn)換或認購權(quán)利以轉(zhuǎn)換或認購任何上述證券的證券。

此外，接受、授予或行使任何上述證券的期權(quán)，將會視作就有關(guān)證券進行的交易；行使期（或如屬確實行使，則指行使日期）、行使價格及付出或收取的行使期權(quán)款項必須注明。（4）披露的時間性

披露必須在進行交易該天的下一個交易天上午9時或之前作出。（5）披露的方式

交易應(yīng)以書面向證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會收購及合并執(zhí)行人員披露有關(guān)交易，并同時將副本送交聯(lián)合交易所（上市科）。擬進行交易的人應(yīng)熟習(xí)《證券（公開權(quán)益）條例》（第三百九十六章）的公開權(quán)益規(guī)定。

要約的當(dāng)事人及其有聯(lián)系的人，如果選擇在作出正式披露外再發(fā)表新聞公布，必須確保不會導(dǎo)致出現(xiàn)混淆情況。

公開披露可由有關(guān)的當(dāng)事人或代表其行事的代理人作出。凡出現(xiàn)超過一名代理人（例如商人銀行及股票經(jīng)紀），應(yīng)該特別審慎，確保當(dāng)事人之間同意就披露責(zé)任所作的安排，并且該項責(zé)任既不受忽略，亦不會重復(fù)。

（6）披露交易時須包括的詳情

用以披露交易的表格的樣本可向執(zhí)行人員索取。披露交易時應(yīng)按照該表格的格式進行。披露交易時須包括下列資料：

（Ⅰ）購買或出售，或由該公司本身購回或購回的有關(guān)證券的總數(shù)；（Ⅱ）付出或收取的價格；（Ⅲ）進行交易的人的身分；

（Ⅳ）如果交易由與要約人或受要約公司一致行動的人進行，必須說明如何產(chǎn)生該情況；（Ⅴ）如果有關(guān)披露是由持有5％股份的股東或一組股東作出，須就此加以聲明；（Ⅵ）由有關(guān)的人（包括與其訂有協(xié)議或協(xié)定的人）擁有或控制的有關(guān)證券的最終總數(shù)及該數(shù)量所代表的百分比；及

（Ⅶ）如適用，以下注釋7規(guī)定的任何安排的詳情。

就披露身分而言，除必須說明進行交易的人外，亦必須指明最終實益持有人或控制人，只是指明代名人或工具公司的名稱并不足夠。如果情況看來適當(dāng)，執(zhí)行人員可能要求披露額外資料，便如要求指明在有關(guān)證券擁有權(quán)益的其他人。除以下注釋8另有規(guī)定外，在由基金經(jīng)理披露其全權(quán)代其客戶進行的交易的情況下，不必透露客戶的名稱。

（7）賠償保證及其他安排

就本注釋而言，安排包括關(guān)于有關(guān)證券的賠償保證或期權(quán)的安排，以及任何性質(zhì)的正式或非正式的協(xié)議或協(xié)定，而該等安排、協(xié)議或協(xié)定有可能誘發(fā)進行或不進行交易。

就有關(guān)證券與要約人或與要約人一致行動的人訂立的安排而言，任何人如果是該等安排的當(dāng)事人，這可能表示該人與該要約人一致行動。如果就有關(guān)證券與任何要約人、受要約公司或任何要約人或受要約公司一致行動的人訂有安排，必須被露該項安排的詳情，不論是否有進行任何交易。

（8）全權(quán)代客投資戶口

凡由全權(quán)代客投資的基金經(jīng)理代表某人進行交易，而該人是與要約人或受要約公司或持有5％股份的股東一致行動，該人進行的交易必須披露。

（9）財務(wù)顧問及股票經(jīng)紀

就執(zhí)行人員對交易進行的查詢，財務(wù)顧問及股票經(jīng)紀必須合作。因此，進行有關(guān)證券交易的人應(yīng)該明白，財務(wù)顧問及股票經(jīng)紀為了與執(zhí)行人員合作起見，或曾向執(zhí)行人員提供該等交易的有關(guān)資料，包括客戶的身分。

（10）有意要約人

如果在公布正進行洽商時該公布提及一有意要約人（不論該有意要約人的名稱是否有被指明）或已公布該有意要約人正在考慮作出要約，該有意要約人及與其一致行動的人，必須依照本規(guī)則披露交易，而該等披露亦必須包括有意要約人的身分。

23．必須作出現(xiàn)金要約的情況

（ａ）凡受要約公司內(nèi)正受要約的任何類別股份是由要約人及任何與其一致行動的人，在要約期內(nèi)及要約期開始前6個月內(nèi)以現(xiàn)金購買，而該等股份附有受要約公司10％或以上的投票權(quán)；

（ｂ）凡作出非現(xiàn)金（及無現(xiàn)金選擇）要約的要約人，在要約期內(nèi)以現(xiàn)金取得受要約人股份，從而有義務(wù)依據(jù)規(guī)則24提高其要約價格；或

（ｃ）凡執(zhí)行人員認為當(dāng)時的情況致使有必要進行以下的行動，以落實一般原則1的規(guī)定。

該項要約或修訂要約（視情況而定）便必須是以現(xiàn)金形式作出或附有現(xiàn)金選擇，以及在上述（ａ）及（ｃ）項的情況下，要約價格必須不少于要約人或任何與其一致行動的人在要約期內(nèi)及要約期開始前6個月內(nèi)為該類股份而支付的最高價格。

要約人如果認為最高價格并不適用，便應(yīng)咨詢執(zhí)行人員，執(zhí)行人員可酌情同意要約人以較低的價格作出要約。

注釋：（1）價格

計算支付的價格時，印花稅及交易費用不應(yīng)包括在內(nèi)。（2）總購買額

執(zhí)行人員通常將本規(guī)則視為適用于在有關(guān)期間購買股份的總額，并且將不會準許扣除在該段期間出售的任何股份。但在特別情況及得到執(zhí)行人員同意下，在要約期開始前相當(dāng)時間內(nèi)出售的股份可能準予扣除。

（3）認股權(quán)證

購買可轉(zhuǎn)換證券（包括認股權(quán)證）及其后轉(zhuǎn)換該等證券，通常被當(dāng)作購買經(jīng)轉(zhuǎn)換得來的證券。

（4）賣方緊密關(guān)連

就過去6個月內(nèi)購買少于10％的若干情況，執(zhí)行人員可酌情規(guī)定須提供現(xiàn)金，但除非賣方是要約人或受要約公司的董事或其他與要約人或受要約公司緊密關(guān)連的人，否則執(zhí)行人員通常不會行使此項酌情權(quán)。在該等情況下，購買相對來說較少量的股份也可能變成有關(guān)系。

24．高于要約價格的購買 24．1曾支付的最高價格

在要約期內(nèi)，如果要約人或與其一致行動的任何人在市場上或以其他途徑，以高于要約價格購入受要約公司的證券，則要約人必須將要約價格，提高至不低于為取得該等證券而曾支付的最高價格（印花稅及交易費用不計算在內(nèi)）。

24．2涉及再發(fā)行上市證券的要約

就本規(guī)則而言，如果要約涉及再發(fā)行一類已在聯(lián)合交易所上市的證券，確立該項要約在某個指定日期的現(xiàn)行價值，通常應(yīng)參照在緊接該指定日期的前一個交易天該等證券的買賣單位（不包括特別議價交易或碎股交易）的平均成交價。如果該項要約涉及現(xiàn)金及證券的組合，以及進一步購入受要約公司股份令要約人有義務(wù)提高要約的價值，則要約人必須盡量在切實可行情況下，按上述規(guī)定提高價格，但同時須將該項要約的現(xiàn)金與證券比率維持不變。

24．3通知股東

該提高的價格必須在要約截止前最少14天，以書面通知受要約公司的股東，并須作出公布，說明購入的證券數(shù)目及類別，以及所支付的價格。

注釋：

在要約期最后的14天內(nèi)不得提高要約價格。要約人應(yīng)避免令本身陷入以下的情況，即就接納而言，在要約可成為無條件的最后日期起計對上14天的期間，要約人須根據(jù)本規(guī)則提高要約價格。

25．特別交易

除非執(zhí)行人員同意，否則在要約期內(nèi)或要約已經(jīng)過相當(dāng)?shù)挠媱澓螅绻嘘P(guān)買賣受要約公司證券或接納要約的安排是載有不可擴展至全體股東的特別條件，要約人及與其一致行動的任何人便不得訂立該等安排。

注釋：

（1）補回差價及其他安排

附有特別條件的安排包括承諾向股份賣方補回售價與其后任何成功要約的價格之間的差價的任何安排。作出擬接納要約的不可撤回承諾，連同在要約未能成功時出售股份的期權(quán)，亦將被視作為該等安排。

由要約人與某個與其一致行動的人訂立的安排，以便這與其一致行動的人，可根據(jù)要約人承擔(dān)所有風(fēng)險及獲得所有利益的原則，購買受要約公司股份，該等安排便不受本規(guī)則禁止。但載有給予這與其一致行動的人一項利益或可能利益（除正常開支及因持有股份而產(chǎn)生的費用外）的安排通常受到禁止。如有疑問，必須咨詢執(zhí)行人員。

（2）費用

受要約公司股東因參與推廣要約而將會得到報酬的情況，亦受本規(guī)則約束。（3）管理曾保留權(quán)益

如果受要約公司管理曾將在有關(guān)業(yè)務(wù)中在財政上繼續(xù)有利害關(guān)系，以作為出售所持有股份的部分安排，應(yīng)該咨詢執(zhí)行人員。

（4）將受要約公司資產(chǎn)處置

在某些情況下，要約人可能對受約公司內(nèi)若干資產(chǎn)沒有興趣。如果受要約公司的股東試圖取得該等資產(chǎn)，該項交易的條件可能會賦予該股東一項特別利益；無論如何，該項安排無法擴展至全體股東。執(zhí)行人員通常會同意該等交易，但受要約公司的獨立顧問必須公開聲明，表示其認為該交易的條件是公平合理的，并且該交易必須在受要約公司股東大會上獲得批準。在這個股東大會上，投票的股東必須不涉及該交易或在交易中并無利害關(guān)系，有關(guān)決定亦必須以投票方式進行表決。凡在要約成為無條件后才出售資產(chǎn)，執(zhí)行人員將會審查該交易是否有事先安排的成分。

26．強制要約

26．1必須作出強制要約的情況 除非執(zhí)行人員同意，否則當(dāng)——

（ａ）任何人不論是否透過在一段期間內(nèi)的一系列交易而取得一間公司35％或以上的投票權(quán)時；

（ｂ）兩個或以上一致行動而持有一間公司的投票權(quán)合共不足35％的人之中，任何一個或以上的人取得投票權(quán)，結(jié)果令他們合共持有該公司投票權(quán)的百分比增至35％或以上時；（ｃ）任何持有一間公司不少于35％但不多于50％投票權(quán)的人取得額外的投票權(quán)，結(jié)果令該人所持該公司的投票權(quán)百分比，以截至及包括取得上述投票權(quán)當(dāng)日對上的12個月期間該人所持投票權(quán)的最低百分比計算，增加超過5％時；或

（ｄ）兩個或以上一致行動而合共持有一間公司不少于35％但不多于50％投票權(quán)的人之中，任何一個或以上的人取得額外投票權(quán)，結(jié)果令他們在該公司合共持有的投票權(quán)百分比，以截至及包括取得上述投票權(quán)當(dāng)日對上的12個月期間該等人合共所持的投票權(quán)的最低百分比計算，增加超過5％時，該人或該組一致行動的人的主要成員（視情況而定），須按本規(guī)則所列計算基礎(chǔ)，向該每類權(quán)益股本（不論該類權(quán)益股本是否附有投票權(quán)）的持有人，以及向該人或與其一致行動的人持有的任何一類有投票權(quán)非權(quán)益股本的股份持有人，作出要約。就不同類別的權(quán)益股本的要約必須是按同等基礎(chǔ)作出的，而在這種情況下，應(yīng)預(yù)早咨詢執(zhí)行人員的意見。（參閱規(guī)則14）

規(guī)則26．1的注釋：（1）一致行動的人

大部分的問題都是與一致的人有關(guān)?！耙恢滦袆印钡亩x包含量系列被推定為一致行動的人，除非相反證明成立。以下的注釋說明執(zhí)行人員如何注釋有關(guān)規(guī)定及定義。

（2）股東聯(lián)同作出一致行動

一致行動須由兩方或以上的當(dāng)事人作出。凡一方當(dāng)事人在其他股東或有意股東不知情的情況下取得股份，但繼后上述一方當(dāng)事人與其他股東聯(lián)同合作取得或鞏固一間公司的控制權(quán)及他們當(dāng)時的持股量達到或超過該公司投票權(quán)的35％，執(zhí)行人員通常不會要求根據(jù)規(guī)則26．1作出26．1的條文將適用，結(jié)果是：

（ａ）如果其合共的持股量低于該公司投票權(quán)的35％，及如果該集團的成員取得更多股份而令其合共持有的投票權(quán)達到或超過35％，則作出要約的義務(wù)將產(chǎn)生；或

（ｂ）如果該合共持股量是介乎該公司投票權(quán)的35％至50％之間，該集團的任何成員在任何12個月期間之內(nèi)，均不得取得可導(dǎo)致該集團所取得的投票權(quán)超過該公司投票權(quán)5％的股份，否則作出要約的義務(wù)便產(chǎn)生。

（3）銀行

如果股東與銀行訂有屬于正常商業(yè)交易性質(zhì)的協(xié)議，讓該股東借款以取得投票權(quán)，因而產(chǎn)生在本規(guī)則下的義務(wù)，通常不會使該銀行成為一致行動的人。

（4）股東聯(lián)合投票

對于股東就若干決議聯(lián)合投票的行動，執(zhí)行人員通常不會將這行動本身當(dāng)作是應(yīng)該引致作出要約的義務(wù)，但該情況可能被視為顯示該等股東一致行動。

（5）公司董事

反對要約的公司的董事、其顧問、或其他與他們一致行動的人在取得任何有可能引致本規(guī)則下的義務(wù)的投票權(quán)前，應(yīng)先咨詢執(zhí)行人員。

〔6）一致行動集團的成員取得投票權(quán)

一般而言，執(zhí)行人員將一組一致行動的人視作等同單獨的投票權(quán)持有人。但集團的領(lǐng)導(dǎo)、成員或成員持有量的改變，均可能導(dǎo)致產(chǎn)生在本規(guī)則下作出全面要約的義務(wù)。

執(zhí)行人員通常采用下列原則，作為指導(dǎo)：

（ａ）如果一致行動的集團或該集團的個別成員因取得證券而持有一間公司35％或以上投票權(quán)，或如果其持有量是介乎35％至50％之間的投票權(quán)，而在任何12個月期間再取得超過5％投票權(quán)，取得該等投票權(quán)的人在本規(guī)則下便必須作出全面要約。執(zhí)行人員通常會寬免取得該等投票權(quán)的人履行作出此全面要約的義務(wù)，如果：

（Ⅰ）取得該等投票權(quán)的人是一公司集團的成員，而該公司集團是由一間公司及其附屬公司組成，及該人是從該公司集團的其他的成員取得該等投票權(quán)；或

（Ⅱ）取得該等投票權(quán)的人是一組人的成員（該組人是由某個個人及其近親、有關(guān)系信托及由他本人、其近親及有關(guān)系信托控制的公司組成）及該人是從該組人的其他成員取得該等投票權(quán)。

（ｂ）為計算在本規(guī)則下的要約所付出的最高價格，一致行動集團成員之間轉(zhuǎn)讓投票權(quán)所付價格，可能在一些情況下是有關(guān)的。例如，當(dāng)集團內(nèi)所持全部投票權(quán)被轉(zhuǎn)讓給作出要約的成員，或當(dāng)成員之間所付價格大幅地高于市價。

（ｃ）執(zhí)行人員考慮是否寬免作出要約的義務(wù)時，將會顧及的因素包括——

（Ⅰ）該集團的領(lǐng)導(dǎo)或成員或最大個別投票權(quán)持有人是否已有所改變及該集團內(nèi)持有量的均勢是否有重大改變；

（Ⅱ）取得投票權(quán)所付價格；及

（Ⅲ）一致行動的人之間的關(guān)系及他們采取一致行動其他一致行動的時間有多久。其他一般注釋（7）只出售部分持股量的人

股東有時可能只想出售部分持有量，或買方可能只準備取得部分持有量，特別是當(dāng)賣方想取得至剛低于35％水平，以免引致在本規(guī)則下作出全面要約的義務(wù)。執(zhí)行人員將會關(guān)心在該等情況下，賣方是否與買方一致行動，例如該項一致行動實際上使取得部分持有量的人對余下股份行使顯著程度控制權(quán)，在這種情況下通常必須作出全面要約。

對判斷是否存在顯著程度的控制權(quán)，很明顯是需要視乎個別情況而定，然而，作為指導(dǎo)方針，執(zhí)行人員將會視下列情況為存在某種顯著程度的控制權(quán)：

（ａ）如果賣方并不是“內(nèi)幕人士”，則對余下的投票權(quán)有顯著程度的控制權(quán)的可能性較低；

（ｂ）就投票權(quán)付給很高的價格將會傾向意味著正在取得所有持有量的控制權(quán)；（ｃ）如果當(dāng)事人就余下的投票權(quán)商議期權(quán)，則有關(guān)當(dāng)事人可能較難令委員會信納并沒有存在顯著程度的控制。另一方面，凡余下的投票權(quán)本身是該公司資本的顯著組成部分（或甚至在某些情況下，在絕對意義上來說，這代表著大額的款項），則可推定為相應(yīng)地存在較大的獨立成分；

（ｄ）出售部分控制性持有量的賣方在選擇買方時，如果買方對該公司日后的經(jīng)營方式與賣方的設(shè)想是合理地互相配合的，賣方自然會選擇這個買方。此外，取得一間公司重大持有量的買方自然會要求委派代表進入有關(guān)公司的董事局，或會要求賣方支持這項要求，作為購買有關(guān)持有量的一個條件。因此，在沒有其他證據(jù)可證明買方對余下的投票權(quán)有顯著程度的控制權(quán)的情況下，這些因素將不會令執(zhí)行人員作出結(jié)論，認為有關(guān)當(dāng)事人須作出全面要約。

（8）連鎖關(guān)系原則

一個人或一組人取得一間公司的法定控制權(quán)后（該公司不必是本守則適用的公司），或會因此而取得或鞏固對第二間公司如本守則界定的控制權(quán)，原因是第一間公司本身持有第二間公司的控制性權(quán)益，或第一間公司持有的投票權(quán)，如果與該人或該組人已經(jīng)持有的投票權(quán)合計，便會取得或鞏固對第二間公司的控制權(quán)。在這些情況下，執(zhí)行人員通常不會規(guī)定須在本規(guī)則下作出要約，但在下列情況則例外。

（ａ）在第二間公司的持有量構(gòu)成第一間公司資產(chǎn)的重大部分；或

（ｂ）取得第一間公司控制權(quán)的其中一項主要目的是要取得第二間公司的控制權(quán)。如果出現(xiàn)上述情況，應(yīng)咨詢執(zhí)行人員，以確定在當(dāng)時的情況下，是否已產(chǎn)生本規(guī)則下的任何義務(wù)。

本注釋的“法定控制權(quán)”指一間公司對其附屬公司的控制程度。（9）在自愿要約期內(nèi)獨發(fā)強制要約 如果在自愿要約期內(nèi)通過以接納自愿要約以外的方法而取得投票權(quán)，因而引致本規(guī)則下的義務(wù)，便須咨詢執(zhí)行人員。一經(jīng)引致該等義務(wù)，便須立刻按本規(guī)則公布作出要約。如果沒有涉及更改代價，只需在公布后以書面通知受要約公司股東以下事宜：要約人新的總持有量、規(guī)則26．3規(guī)定的接納條件是唯一未履行的條件，以及文件寄出后要約將維持可供接納的期間。

在寄發(fā)予受要約公司股東的文件寄發(fā)當(dāng)日起計，在隨后的14天內(nèi)，遵照本規(guī)則作出的要約必須維持可供接納。

（10）可轉(zhuǎn)換證券、認股權(quán)證及期權(quán)

一般而言，取得可轉(zhuǎn)換證券、認股權(quán)證或期權(quán)不會產(chǎn)生本規(guī)則下作出要約的義務(wù)，但如果行使任何轉(zhuǎn)換或認購權(quán)或期權(quán)，就本規(guī)則而言便會被視作取得股份。

但執(zhí)行人員將會特別考慮期權(quán)的授予及接受，并會顧及期權(quán)可行使的時間、期權(quán)的授予人是否亦有出售其部分持有量（見注釋7）、支付予該期的代價及雙方之間關(guān)系及安排的情況（該等關(guān)系及安排將使該等股份的實際控制權(quán)已經(jīng)或可能已經(jīng)轉(zhuǎn)給期權(quán)的接受人）。凡執(zhí)行人員認為投票權(quán)的實際控制權(quán)已經(jīng)易手，便會將授予期權(quán)當(dāng)作構(gòu)成取得投票權(quán)。

持有轉(zhuǎn)換或認購權(quán)的人如果打算行使該等權(quán)利，以持有一間公司35％或以上的投票權(quán)（或在任何12個月期間取得5％以上的投票權(quán)），應(yīng)在進行上述行動前咨詢執(zhí)行人員，以確定是否會產(chǎn)生本規(guī)則下的要約義務(wù)及如果有此義務(wù)，則應(yīng)以哪個價格作出要約。（請參閱注釋9）

（11）5％自由增購率—12個月期間的取得投票權(quán)和將投票權(quán)處置

本來持有一間公司35％或以上投票權(quán)的個人或一組一致行動的人，可以在35％的百分比和過去12個月期間持有投票權(quán)的最低百分比，擇其較高者加5％的范圍內(nèi)，隨意取得或?qū)㈩~外的投票權(quán)處置而不致負上作出全面要約的義務(wù)。在這個范圍內(nèi)可將取得和處置投票權(quán)的數(shù)額互相抵銷后計算其凈額。

（12）5％自由增購率—將投票權(quán)處置的效應(yīng)

如果本來持有一間公司35％或以上投票權(quán)的個人或一組一致行動的人在上一項注釋所述情況下將投票權(quán)處置，就5％的自由增購率而言，削減后的持有量即成為最新的最低百分比。結(jié)果，作出全面要約的義務(wù)將會在下列情況下產(chǎn)生：

（Ⅰ）削減后的持有量為35％或以上，并在任何12個月期間另外取得按凈額計算超過5％的投票權(quán)；或

（Ⅱ）持有量經(jīng)削減至低于35％以后，再增加至35％或以上。

除上文注釋11所述情況外，不可將取得投票權(quán)及將投票權(quán)處置的數(shù)額互相抵銷。（13）5％自由增購率—稀釋效應(yīng)

除注釋14另有規(guī)定外，以發(fā)行新股或其他方式稀釋投票權(quán)的持有量，通常會被執(zhí)行人員視作等透過以處置投票權(quán)的方式削減持有量。

（14）5％自由增購率一配售及增補交易

就“自由增購率”而言，作出配售的股東按照規(guī)則26．4注釋6進行配售及增補交易時，須當(dāng)作持有最低百分比的投票權(quán)，該百分比即該作出配售的股東在進行配售及增補交易前所持投票權(quán)的最低百分比。

（15）5％自由增購率—清洗效應(yīng)

當(dāng)某人或一組一致行動的人須要按照規(guī)則26作出強制要約，但作出全面要約的有關(guān)義務(wù)，則由獨立股東按照規(guī)則26的豁免注釋1的條款投票通過予以寬免，便須禁止該人或該組人在緊接取得投票權(quán)之后12個月期間按照規(guī)則26取得額外的投票權(quán)，除非取得額外投票權(quán)的行動獲得獨立股東另行投票通過。如果未獲得這項批準，該人或該組人便須當(dāng)作持有最低百分比的投票權(quán)，而這個百分比相當(dāng)于（Ⅰ）35％以及（Ⅱ）較該人或該組人在緊接上述清洗交易之后的百分比持有量小5％的百分比持有量，以較大者為準。

舉例來說，如果在清洗交易之后，某人或某組一致行動的人持有一間公司38％的投票權(quán)，又沒有按本注釋所述取得股東授權(quán)以取得額外股份，則該人或該組將當(dāng)作持有最低百分比即35％的投票權(quán)，因而可以在35％之上5％的范圍內(nèi)，隨意取得投票權(quán)及將投票權(quán)處置。

（16）5％的自由增購率—在強制要約中取得的投票權(quán)

就5％的自由增購率而言，當(dāng)一項強制要約沒有變?yōu)闊o條件要約之后，有關(guān)的要約人須當(dāng)作持有最低百分比的投票權(quán)，而該百分比持有量相等于他在要約期完結(jié)時對受要約公司投票權(quán)的總持有量，包括他在約期內(nèi)取得的任何投票權(quán)。

（17）5％的自由增購率—介乎45％與50％之間持有量

同時要注意的是，假如在緊接的過去12個月內(nèi)的任何時間，某人或某組一致行動的人持有少于50％的投票權(quán)，則規(guī)則26．1（ｃ）及（ｄ）所載的限制便適用于該段期間。因此，某人或某組人如果持有一間公司49％的投票權(quán)，便要受到限制而不得在其后12個月期間，再取得超過5％受要約公司的投票權(quán)（即令總持有量達到54％）。

（18）股東、股份及投票權(quán)持有量

對股東的提述包括持有股票權(quán)的人。同樣，對股份的提述包括投票權(quán)。

某人如果取得投票權(quán)或?qū)Ω接型镀睓?quán)的股份權(quán)利行使控制或指示，則他將會被視作為持有投票權(quán)。（19）已分配但未發(fā)行股份

如果一間公司附有投票權(quán)的股份已經(jīng)分配（即使只屬臨時性質(zhì)）但仍未發(fā)行，例如該公司進行供股時，股份是屬于可轉(zhuǎn)讓配股通知書的形式，便應(yīng)咨詢執(zhí)行人員。

26．2條件

除非執(zhí)行人員同意——

（ａ）在本規(guī)則下作出的要約只可附有以下條件：要約人收到有關(guān)投票權(quán)的接納時，該等投票權(quán)連同在要約前或在要約期內(nèi)取得或同意取得的投票權(quán)，將會引致要約人及與其一致行動的任何人持有50％以上的投票權(quán)；及

（ｂ）如果取得投票權(quán)后會產(chǎn)生在本規(guī)則下的要約規(guī)定，而作出或履行該項要約將會或可能取決于某項決議在要約人任何股東大會上獲得通過，或以決于任何其他條件、同意或安排，則不可作出取得投票權(quán)的行動。

規(guī)則26．2的注釋：

（1）如果持有50％以上投票權(quán)

如果要約人及與其一致行動的人在作同要約前持有50％以上投票權(quán)，則在本規(guī)則下作出的要約通常應(yīng)該是無條件的。

（2）如果可準予豁免

執(zhí)行人員通常不會考慮本規(guī)則下提出的豁免要求，但特殊情況則例外，例如： 當(dāng)所需的現(xiàn)金是全部或部分以現(xiàn)金包銷選擇提供，而該選擇是有待新股份獲準上市后才可行使。執(zhí)行人員通常會規(guī)定要約的公布及要約文件載有聲明，說明如果在指定時間內(nèi)接納條件已履行，但卻未能符合上市條件，該項要約將因此失去時效——

（Ⅰ）要約人將會立刻遵照本規(guī)則以本規(guī)則規(guī)定的價格作出新的現(xiàn)金要約；及（Ⅱ）在寄發(fā)有關(guān)新要約的要約文件之前，要約人及與其一致行動的人將不會行使受要約公司34．9％以上的投票權(quán)。

當(dāng)獲準豁免后，要約人必須盡力為新股份取得上市地位。26．3代價

（ａ）在本規(guī)則下作出的要約，就涉及的每類權(quán)益股本，必須是以現(xiàn)金形式作出或附有現(xiàn)金選擇，而金額須不少于要約人或與其一致行動的任何人在前6個月內(nèi)為受要約人的投票權(quán)支付的最高價格?，F(xiàn)金要約或現(xiàn)金選擇必須在要約成為或宣布為無條件其后維持可供接納不少于14天。凡涉及一類以上的權(quán)益股本或在前6個月內(nèi)并無有關(guān)購買，應(yīng)該咨詢執(zhí)行人員。（ｂ）如果要約人認為最高價格不應(yīng)適用于某個情況，要約人應(yīng)該咨詢執(zhí)行人員，執(zhí)行人員可酌情同意經(jīng)調(diào)整的價格。

規(guī)則26．3的注釋：（1）代價的性質(zhì)

如果以現(xiàn)金以外的代價取得投票權(quán)，要約必須是現(xiàn)金形式或附有最少相同價值的現(xiàn)金選擇。該價值必須以獨立估值鑒定。

（2）價格的計算

（ａ）在計算付出的價格時，印花稅及經(jīng)紀傭金不應(yīng)包括在內(nèi)。

（ｂ）如果以交換上市證券方式取得投票權(quán)，有關(guān)價格通常參照取得該等上市證券的當(dāng)日的收市價格而定出。

（ｃ）如果以行使轉(zhuǎn)換權(quán)或認股權(quán)證的方式取得投票權(quán)，有關(guān)價格通常將會參照有關(guān)股份在呈交轉(zhuǎn)換或認購?fù)ㄖ脑摻灰滋斓氖帐袃r格而定出。此外，如果可轉(zhuǎn)換證券或認股權(quán)證是在產(chǎn)生本規(guī)則下的義務(wù)前6個月內(nèi)取得，執(zhí)行人員將會考慮該等證券的成本及任何行使該等證券的成本。

如出現(xiàn)上述（ｂ）及（ｃ）項的情況，應(yīng)事先咨詢執(zhí)行人員。（3）股息

當(dāng)根據(jù)要約接納要約的股東有權(quán)保留受要約公司已宣布但仍末派發(fā)的股息，要約人在定出現(xiàn)金要約的價格時，可從已支付的最高價格，扣除受要約公司股東有權(quán)享有的凈股息。

26．4對要約人行使控制權(quán)的限制

除非執(zhí)行人員同意，要約人或與其一致行動的人的代名人，不得獲委任加入受要約公司的董事局。要約人及與其一致行動的人，亦不得行使在受要約公司的投票權(quán)，直至已寄發(fā)要約文件為止。

規(guī)則26．4的注釋 對規(guī)則7的參照

規(guī)則7限制受要約公司董事在要約首次截止日期，或在要約成為或宣布為無條件的日期之前辭職，上述日期以較遲者為準。

規(guī)則26的豁免注釋：

（1）獨立股東就發(fā)行新證券投票 當(dāng)以發(fā)行新證券作為取得資產(chǎn)，現(xiàn)金認購或選擇以股代息的代價，將會產(chǎn)生在本規(guī)則下作出全面收購要約的義務(wù)，但如果在股東大會上有獨立投票的安排，則執(zhí)行人員通常將會豁免而言，獨立投票～指不涉及有關(guān)交易或在其中并無利害關(guān)系的股東所作的投票。有關(guān)作出全面要約的規(guī)定，亦將會獲得豁免，但對于涉及包銷發(fā)行的股份的情況，則必須有獨立股東的投票。

有關(guān)義案必須以投票方式表決。

規(guī)則26．1注釋15應(yīng)加以提述。根據(jù)該項注釋，當(dāng)某人或一致行動的人須要按照規(guī)則26作出強制要約，但如果獨立股東按照該注釋的條款投票寬免作出全面要約的義務(wù)，則該人或該組人，依據(jù)規(guī)則26的規(guī)定，在緊接取得有關(guān)證券之后的12個月期內(nèi)，不得再取得額外的股份，除非獨立股東投票授權(quán)再次取得股份。如果未能取得該項授權(quán)，該人或該組人須當(dāng)作持有以下較大者的百分比：（Ⅰ）35％及（Ⅱ）較該人或該組人在緊接上述“清洗”交易之后的百分比持有量小5％的百分比。

執(zhí)行人員必須獲得咨詢，而發(fā)送給股東的文件在發(fā)出之前，其定稿應(yīng)呈交予執(zhí)行人員，咨詢其意見。在執(zhí)行人員確認就此并無進一步意見之前，該文件不得發(fā)出。

除了根據(jù)本守則其他規(guī)則須載有的資料外，該文件應(yīng)載有下列資料：

（ａ）就要求股東批準的交易而言，根據(jù)規(guī)則2所指的獨立顧問意見、這項交易所造成的控制權(quán)局面、以及這種局面整體上對股東產(chǎn)生的影響；

（ｂ）有關(guān)最高可能的控制性投票權(quán)持有量的所有資料，而在這持有量取決于包銷安排的結(jié)果的情況下，為說明問題起見，應(yīng)當(dāng)假設(shè)可能的持有控制權(quán)的股東除了其他應(yīng)享有的權(quán)利以外，還會全面參與包銷；

（ｃ）凡由擬進行的交易所引起的最高可能的控制性投票權(quán)持有量超過公司票權(quán)的55％，則須以明確而顯著的方式指出這個可能性，并指出可能的持有控制權(quán)的股東可以增加其持有量而不會招致規(guī)則26所指作出全面要約的義務(wù)這個事實；

（ｄ）凡可能的控制性投票權(quán)持有量將由多于一人持有，則列明可能的持有控制權(quán)的股東的身分，以及各股東本身對投票權(quán)的可能持有量；

（ｅ）一項聲明，指出執(zhí)行人員或委員會視情況而定已同意，如果獨立股東亦批準，將寬免任何可能由該項交易引起須作出全面要約的義務(wù)；

（ｆ）有關(guān)正在注入該公司的任何資產(chǎn)的所有資料，包括（但不限于）對于這些資產(chǎn)的獨立估值；

（ｇ）緊接文件發(fā)出日期之前的6個月期間，可能的持有控制權(quán)的股東的投票權(quán)持有量和該等股東的交易的詳情；

（ｈ）受要約公司任何最新的盈利預(yù)測；及（ｉ）列出規(guī)則26．1注釋14或15各種實際含意的詳情（如適用）。盡管發(fā)行新證券須事先經(jīng)獨立股東在公司股東大會上以大多數(shù)票投票批準——（1）假如新證券的發(fā)行對象或與他一致行動的任何人，在寄發(fā)擬發(fā)行新證券的通告給各股東之前的6個月內(nèi)，但在就擬發(fā)行的新證券與該公司董事進行商議、討論或達成協(xié)定或協(xié)議之后，已取得該公司的投票權(quán)，則執(zhí)行人員通常不會寬免本規(guī)則所規(guī)定的責(zé)任；

（Ⅱ）如果在寄發(fā)通告給股東至舉行股東大會的期間有任何取得證券的行動，有關(guān)寬免即告失效。

股東審議建議的會議結(jié)束后，受要約公司必須公布會議結(jié)果，以及可能的持有控制權(quán)的股東因此而有權(quán)享有的股份所附有的投票權(quán)的數(shù)目及百分比。

股東審議有關(guān)建議的會議結(jié)果，以及可能的持有控制權(quán)的股東因此而有權(quán)享有的股份所附有的投票權(quán)的數(shù)目及百分比。

凡最終的控制性持股量取決于包銷的結(jié)果，受要約公司必須在發(fā)行新證券之后，公布持有控制權(quán)的股東當(dāng)時持有的股份數(shù)目和投票權(quán)的百分比。

（2）取消貸款抵押贖回權(quán)、清盤人等

凡在正常商業(yè)交易關(guān)系下并在銀行或貸款機構(gòu)的日常業(yè)務(wù)過程之內(nèi)，把在公司的持股量抵押給該銀行或貸款機構(gòu)，作為貸款的抵押品，而當(dāng)取消抵押購回權(quán)時，貸款人將會產(chǎn)生在本規(guī)則下作出全面要約的義務(wù)，則執(zhí)行人員通常將會寬免該規(guī)定。在取消抵押贖回權(quán)后，貸款人如果有意出售其所有或部分持股量，本規(guī)則的條款便適用于買方。

雖然公司的接管人、清盤人或清盤管理人在取得對另一間公司35％或以上投票權(quán)的控制權(quán)時無須作出要約，本規(guī)則的條文亦適用于向上述的人購買證券的人。

（3）挽救行動

在若干情況下，當(dāng)公司正處于極度惡劣的財政狀況，而唯一可以挽救該公司的方法是采取緊急挽救行動，但該行動涉及未經(jīng)獨立股東投票批準的新股發(fā)行，或由進行挽救的人取得現(xiàn)有股份，而這兩者在其他情況下可能受本規(guī)則條文的約束，并通常必須作出全面要約。在該等情況下，執(zhí)行人員將會考慮寬免本規(guī)則的規(guī)定，并會特別考慮可能的受約公司的董事及顧問的意見。

如果需要挽救的是公司的大股東而不是該公司本身，本規(guī)則的規(guī)定通常不會準予寬免。該股東的處境對其他股東的情況可能無甚相干，因此向該等大股東購買證券的人，必須預(yù)期在要約規(guī)則下將有義務(wù)向所有其他股東作出要約。

在考慮是否準予寬免時，執(zhí)行人員必須信納挽救行動的緊急程度，并且要向不涉及交易或并無涉及利害關(guān)系的股東呈交挽救提議以待批準是不切實可行的。如果未能證實挽救行動的緊急程度，執(zhí)行人員可能要求經(jīng)過獨立投票始行準予寬免。執(zhí)行人員亦將考慮該挽救提議對目前的股東是否公平及目前的股東是否有權(quán)以作出挽救提議。如果切實可行，要求根據(jù)本注釋準予寬免的申請必須盡早呈交。

（4）無心之失

如果某人由于無心之失而引致在本規(guī)則下作出要約的義務(wù)，但足夠的投票權(quán)已在有限的時間內(nèi)售予與其無關(guān)連的人，執(zhí)行人員通常不會規(guī)定該人須作出要約。

（5）起著均衡作用的股份：如50％不接納要約

在有些時候，當(dāng)某人或一組人取得一間公司35％或以上的投票權(quán)時，另一個人或另一組一致行動的人已擁有該公司35％或以上的投票權(quán)。在該等情形下，執(zhí)行人員通常不會寬免該人或該組人在本規(guī)則下作出全面要約的規(guī)定，除非——

（ａ）單獨持有該公司50％或以上投票權(quán)的人聲明不會接納該買方本來有義務(wù)作出的要約；或

（ｂ）持有該公司50％或以上投票權(quán)的人向執(zhí)行人員作出書面保證，表明他們不會接納該買方本來有義務(wù)作出的要約。

（6）配售及增補交易

凡股東向獨立人士配售其部分持有量，然后在切實可行的情況下，書速按照大致相等于其配售價格的價格（已計入有關(guān)交易所招致的費用）。額外認購足以維持其要配售前在受要約公司的權(quán)益比率的股份，通常會獲寬兔履行根據(jù)本規(guī)則須作出全面要約的義務(wù)。就5％的自由增購率而言，該作出配售的股東須當(dāng)作持有在作出配售及增補交易前所持的最低百分比持有量。就此而言，應(yīng)參照規(guī)則26．1注釋15。

（7）核證獲配售人的獨立性

當(dāng)遵守一項規(guī)則或?qū)捗馐侨Q于將投票權(quán)處置或配售予獨立人士，執(zhí)行人員通常會要求財務(wù)顧問、配售代理人或取得該等投票權(quán)的人核證及或確認買方與賣方并無關(guān)系，且亦非一致行動的人，而這項核證或確認須以執(zhí)行人員為決定是否信納取得投票權(quán)的人的獨立身分合理地規(guī)定的方式作出。

（8）場內(nèi)要約

凡須作出強制要約的價格大大低于當(dāng)時的市價，而執(zhí)行人員亦認為不大可能有任何股東會以該價格接納要約，執(zhí)行人員可能容許要約人以該要約價格，于交易時間內(nèi)在市場作出購入股份的要約，為期3個星期或執(zhí)行人員可能同意的其他期限。在該等情況下，要約人及受要約公司應(yīng)按照根據(jù)規(guī)則8規(guī)定的審慎程度及責(zé)任，發(fā)出致股東的廣告。然而，要約人及受要約公司文件所載資料可以較附表Ⅰ及附表Ⅱ規(guī)定者省略，但其內(nèi)容必須事先獲得執(zhí)行人員批準。

27．迅速登記轉(zhuǎn)讓 受要約公司的董事局、職員及股份登記處應(yīng)盡力確保在要約期內(nèi)迅速登記轉(zhuǎn)讓，以令各股東能自由行使其投票權(quán)及其他權(quán)利。

28．部分要約

28．1須獲得執(zhí)行人員的同意

所有部分要約，必須獲得執(zhí)行人員同意，如果要約不會引致要約人或與其一致行動的人持有一間公司35％或以上的投票權(quán)，通常會獲得同意。

28．2在要約前取得投票權(quán)

當(dāng)要約可引致要約人及與其一致行動的人持有一間公司35％以上但少于100％的投票權(quán)的情況下，如果該要約人或與其一致行動的人在申請獲得同意前6個月內(nèi)，已有選擇地或大量取得該受要約公司的投禁票權(quán)，或如果在該部分要約已有相當(dāng)程度的計劃后的任何時候，該要約人或與其一致行動的人已取得投票權(quán)，則該項要約通常不會獲得上述的同意。28．3在要約期內(nèi)及要約期后取得投票權(quán) 要約人及與其一致行動的人，在要約期內(nèi)不可取得受要約公司的投票權(quán)。此外，在成功的部分要約的情況下，要約人或在日后與上述任何人一致行動的人，除非獲得執(zhí)行人員同意，否則在緊接要約期完結(jié)后的12個月內(nèi)，不可取得受要約公司的投票權(quán)。

28．4介乎35％至50％的要約 如果要約可引致要約人持有一間公司不少于35％，但不超過50％的投票權(quán)，則通常不會獲得上述的同意。

28．5就35％或以上的投票權(quán)作出要約須經(jīng)獨立股東批準

任何要約如果可引致要約人持有一間公司35％或以上的投票權(quán)，通常必須達到以下條件：除收到的要約接納書要達到指定數(shù)目外，要約本身亦須經(jīng)持有超過50％投票權(quán)（該等投票權(quán)并非由要約人及與其一致行動的人持有）的股東，透過在接納表格獨立空格指明予以批準。如果受要約公司超過50％投票權(quán)是由一名股東持有，這項規(guī)定可能準予寬免。

28．6控制局面的提示

如果部分要約可引致要約人持有受要約公司50％以上的投票權(quán)，要約文件必須以明確文字顯著地提出這點，并且指出如果該項要約成功除本規(guī)則另有規(guī)定外，要約人將可隨意取得更多股份而不會產(chǎn)生作出全面要約的義務(wù)。

28．7須說明準確的股份數(shù)目

在部分要約中，要約股份的數(shù)目必須準確說明，除非收到的要約接納書數(shù)目不少于該數(shù)目，否則該項要約不可宣布為無條件。

28．8按比例接納

部分要約必須向該類股份的所有股東作出，對于準備就其持有量的有關(guān)百分比完全接納要約的股東，必須作出安排。對于超出這個百分比的應(yīng)約提供股份，必須由要約人按同一比例接納每位股東應(yīng)約而擬取得的股份總數(shù)。

28．9同等基礎(chǔ)的要約

如果要約是向擁有一類以上權(quán)益股本的公司作出，而可引致要約人附有35％或以上投票權(quán)的股份，必須向每類其他股份的持有人作出同等基礎(chǔ)的要約。

29．代表

要約人不可要求股東委任某人，以代表該股東就其在受要約公司的股份進行投票，或要求股東委任某人就該等股份行使任何其他權(quán)利或采取任何其他行動，以作為股東接納要約的條件。但如果該項委任是按照下列條件作出，并且該等條件是載于要約文件之內(nèi)的例外：（ａ）除非要約是完全無條件的，否則代表不可投票或行使有關(guān)權(quán)利或采取其他行動，或如果由代表投票，則該項要約將會在有關(guān)決議有結(jié)果后，立即成為完全無條件或失去時效；

（ｂ）凡在適當(dāng)情況下，須盡可能投票以履行要約內(nèi)任何尚未履行的條件；（ｃ）如果撤回接納要約，該項委任便不再有效；及（ｄ）該項委任只適用于接納要約的股份。30．條件 30．1主觀條件

要約通常不得附帶主觀條件，即那些須取決于要約人的判斷或條件的履行與否是由要約人支配的條件。

規(guī)則30．1的注釋：

在若干特殊情況下，要列明履行某項條件可能所需的全部因素是不切實可行的，尤其是有些情況是涉及正式的批準，而要約人可能必須履行額外的重大義務(wù)才可獲得該項批準，則執(zhí)行人員可能接受有主觀因素的條件。如果在要約的公布內(nèi)表示該項要約必須履行一項條件，即有關(guān)聲明或估計要獲得適當(dāng)核證，執(zhí)行人員通常亦會接受。

（2）援引條件

除接納條件外，要約人不應(yīng)援引任何條件致使要約失去時效。但如果產(chǎn)生該項援引條件的權(quán)利的情況，就當(dāng)時的環(huán)境而言，該等情況對要約人極為重要的則例外。

30．2接納條件

除非執(zhí)行人員同意，所有要約（不論是自愿或強制要約，但不包括在規(guī)則31下作出的部分要約），必須符合一項條件，即要約人收到有關(guān)股份的接納時，該等股份連同在要約前或在要約期內(nèi)取得或同意取得的股份，將會引至要約人及與其一致行動的人持有受要約公司50％以上的投票權(quán)。

自愿要約可附帶以下條件：股份的接納要約水平須附有較高百分比的投票權(quán)。在規(guī)則26下作出強制要約不得受其他條件限制，不論該等條件是關(guān)于要約的接納必須達到某個最低或最高水平或其他條件。因此，如果要約人及與其一致行動的人在作出要約前已持有50％以上的投票權(quán)，該項要約便應(yīng)該是無條件的。

規(guī)則30．2的注釋：（1）要約接納書

除非符合以下情況，要約接納書不可當(dāng)作已履行接納條件——

（ａ）要約人的接收代理人是在要約人的有關(guān)文件或公布內(nèi)指定接納的最后期限前收到要約接納書，并且該接收代理人已記錄其已收到要約接納書及本注釋所規(guī)定的任何有關(guān)文件；及

（ｂ）接納表格已填妥，并且——

（Ⅰ）連同有關(guān)股份的股票，及如果該等股票并非以接納者的名義登記，則連同其他文件（例如由有關(guān)股份的登記持有人簽署及已交付印花稅的不記名轉(zhuǎn)讓文件或?qū)⒂嘘P(guān)股份轉(zhuǎn)讓予接納者的轉(zhuǎn)讓文件）處交，以確定接納者可成為有關(guān)股份登記持有人的權(quán)利；或

（Ⅱ）由登記持有人或其遺產(chǎn)代理人交回（但最多只限于其登記持有量，并且要約接納書所關(guān)于的股份只限于本段（ｂ）另一發(fā)段不計算者）；或

（Ⅲ）由受要約公司的股份登記處或聯(lián)合交易所核證。

如果接納表格由登記持有人外的人簽署，必須提出適當(dāng)?shù)臋?quán)力證明（例如遺囑驗記的證明或授權(quán)書的核證副本）。

（2）要約人的接收代理人證明書

在要約就接納而可成為或宣布為無條件之前，要約人的接收代理人必須已向要約人或其財務(wù)顧問發(fā)出證明書，列明已收到要約接納書的數(shù)量（該等要約接納書須符合注釋1的規(guī)定）及不論在要約前或要約期內(nèi)以其他方式取得的股份數(shù)量。

該接收代理人的證明書的副本必須由要約人或其財務(wù)顧問在該證明書發(fā)出后，盡快交給執(zhí)行人員及受要約公司的財務(wù)顧問。

（3）可轉(zhuǎn)換證券、認股權(quán)證及期權(quán)

就50％接納條件而言，對于要約人在要約期內(nèi)取得的可轉(zhuǎn)換證券、認股權(quán)證或期權(quán)所附帶的轉(zhuǎn)換權(quán)或認購權(quán)，在行使后可予發(fā)行的股份所附帶的投票權(quán)，要約人可否將該等投票權(quán)計算在內(nèi)，應(yīng)咨詢執(zhí)行人員的意見。就此而言，執(zhí)行人員通常會容許要約人計算該等投票權(quán)，但他必須在公布及要約文件中披露他意圖這樣做，以及首先他必須采取所有就此而言須采取以行使該等轉(zhuǎn)換及認購權(quán)的步驟。就計算50％接納條件而言，該等投票權(quán)將當(dāng)作已發(fā)行的。

（4）要約期內(nèi)向要約人提供資料及將要約擴展至新股份

就須向要約人提供關(guān)于受要約人的股本的資料，及要約人就新股份所須履行的義務(wù)而言，請參閱規(guī)則6的注釋。

（5）豁免50％接納條件

執(zhí)行人員在特殊情況下，可能允許要約只須獲得附有少于50％投票權(quán)的股份的持有人的接納，例如當(dāng)持有50％以上的股份持有人作出的要約受到有意提出較高要約價格的人反對。

31．禁止再作出要約的期限

31．1（ａ）凡要約已經(jīng)宣布或寄發(fā)，但就各方面而言尚未成為無條件，并且已遭撤回或失去時效，除非執(zhí)行人員同意，否則要約人或在原有要約期間與其一致行動的人，或在其后與上述任何人一致行動的人，均不可在該項要約遭撤回或失去時效日期起計的12個月內(nèi)——

（Ⅰ）向受要約公司作出要約；或

（Ⅱ）取得受要約公司的股份，如果要約人或與其一致行動的人會因而產(chǎn)生在規(guī)則26下作出要約的義務(wù)。

（ｂ）凡有任何人作出的公布（盡管該公布不成為要約的公布），提出或確認可能將會作出一項要約，而該人在公布后一段合理時間內(nèi)，并無宣布作出或不作出要約的確實意向，則本規(guī)則的限制亦可適用。

31．2部分要約

如果部分要約（不論其是否成為或宣布為完全無條件）可能引致要約人持有受要約公司不少于35％投票權(quán)，則本規(guī)則的限制在該項要約作出后亦適用。如果該等要約成為或宣布為完全無條件，則12個月的期限由該日起計。

31．3禁止6個月內(nèi)以高于要約價格取得股份

如果某人連同與其一致行動的任何人持有一間公司50％以上投票權(quán)，除非執(zhí)行人員同意，否則該人及與其一致行動的任何人均不可在其較早前向該公司股東作出的任何成為或宣布為完全無條件要約的截止日期后6個月內(nèi)，以就于該項要約提出的價格，向該公司任何股東再次作出要約或向其購買股份。就此而言，證券交換要約的價值，須按照該項要約成為或宣布為無條件的日期的價值計算。

規(guī)則31的注釋：（1）推為接納的要約及競爭要約

執(zhí)行人員對于以下的要約，通常將會根據(jù)本規(guī)則給予同意——

（ａ）新要約由受要約公司董事局推為接納及要約人并非受要約公司的董事或大股東或與其一致行動的人；或

（ｂ）新要約是在第三者宣布向受要約公司作出要約后作出。（2）有條件要約

如屬有條件要約，執(zhí)行人員可能規(guī)定履行條件的期限。如果未能如期履行，要約人及與其一致行動的任何人，在最長達12個月的期限內(nèi)，均不得再次作出要約。

（3）規(guī)則31．1（ｂ）

不論公布的確實字眼及作出要約的原因如何，規(guī)則31．2（ｂ）段均適用。例如，公布內(nèi)指出某人正“考慮其選擇”，如果所指的選擇在一切情況下都可合理地被注釋為包括作出要約，則該規(guī)則亦是有關(guān)的。但執(zhí)行人員預(yù)期只會間中引用這項規(guī)定，并通常只會當(dāng)有意的受要約公司能令執(zhí)行人員相信，不明朗情況對該公司業(yè)務(wù)的損害，會較股東無機會接納要約的弊處為大，這項規(guī)定才適用。

至于何謂“合理時間”，必須考慮有關(guān)的一切情況才可決定。在作出公布時，要約人準備工作達到哪個階段可能是有關(guān)的。

（4）私有化要約

如果私有化要約不成功，而要約人購買受要約公司的股份，是會致使受要約公司股份在聯(lián)合交易所的上市地位被終止，則要約人在要約失去時效后12個月內(nèi)，通常不可購買該等股份。

32．股份購回

如果因為一項股份股回，股東在該作出股份購回的公司所持有的投票權(quán)的權(quán)益比例增加，則就本守則而言，該項增加將當(dāng)作取得投票權(quán)。因此，一名股東或一組一致行動的股東，將可取得或鞏固作出股份購回的公司的控制權(quán)，從而有義務(wù)依照規(guī)則26的規(guī)定作出強制要約。如果屬于這種情況，應(yīng)盡早在可能的情況下咨詢執(zhí)行人員。在全面要約和場外股份購回的情況下（該等詞會的定義見《股份購回守則》），如果該股份購回與本守則的關(guān)系，已獲得那些因該股份購回而不能成為有義務(wù)作出強制要約的股東，按照《股份購回守則》所載的適用股東批準規(guī)定予以批準，執(zhí)行人員通常會寬免按照規(guī)則26作出強制要約的規(guī)定。就此而言，應(yīng)參照《股份購回守則》規(guī)則8。

就規(guī)則22而言，有關(guān)證券的交易包括要約人或受要約公司購回或購買任何本身的有關(guān)證券。注釋：

（1）作出要約的責(zé)任

如果產(chǎn)生在本規(guī)則及規(guī)則26下作出要約的義務(wù)而不獲得豁免，作出該項要約的主要責(zé)任將會由一致行動集團的一名或以上的主要成員承擔(dān)，而這些人因該公司購回本身股份而獲得或鞏固對該公司的控制權(quán)。在若干情況下，作出要約的義務(wù)可能由該集團的其他成員承擔(dān)，但該等義務(wù)不會由公司本身承擔(dān)。然而，視乎情況而定，除非相反證明成立，該公司的董事及主要股東可被推定為采取一致行動。

（2）不與董事一致行動的股東

不與董事一致行動的股東，如果因公司的購回本身股份而致使其在作出股份購回的公司所持有的投票權(quán)的權(quán)益比例超出規(guī)則26所訂明的強制要約界限，則該股東通常無須作出強制要約。但如果在該股東取得投票權(quán)時已有理由相信該公司將會進行該股份購回，則這項豁免通常不會適用。

33．披露取得10％或以上的股份或股份權(quán)利

某人在取得或處置一間公司附有投票權(quán)的股份或該等股份權(quán)利之后，如果出現(xiàn)下列情況，該人必須在取得或處置日期的下一個交易日上午9時前，向該公司披露該項取得或處置事宜及其總持有量——

（ａ）由于該取得事宜，該人持有的股份或股份權(quán)利，連同其已持有的任何股份或股份權(quán)利，代表著一間公司10％或以上但少于35％的投票權(quán)；或

（ｂ）由于該項取得處置事宜，該人原來持有股份或股份權(quán)利已代表著10％或以上的投票權(quán)，并已增加或減少至或超出任何代表著10％或以上但不超過35％的百分比整數(shù)；或（ｃ）由于該處置事宜，其持有股份權(quán)利所代表著的投票權(quán)水平，由10％或以上減至10％以下。

凡兩個或以上的人根據(jù)協(xié)議或協(xié)定行事，由其中一個或以上的人取得一間公司附有投票權(quán)的股份或該等股份的權(quán)利，則就本規(guī)則而言，這些人的持有量及取得的股份或股份權(quán)利數(shù)量必須合共計算，并當(dāng)作是由一個人持有或取得的。每個以這種方式行事的人，必須確保其履行在本規(guī)則下產(chǎn)生的義務(wù)。

作出該等披露的方式、時間性及條件（連同任何可能需要的修改）與規(guī)則22者相同。注釋：

（1）公司購回或購買本身股份

某人如果只因公司購回或購買本身股份而引致其持有量改變，則無須作出披露。（2）《證券（公開權(quán)益）條例》（第三百九十六章）

某人如果遵照《證券（公開權(quán)益）條例》具報其持有的權(quán)益，則無須作出本規(guī)則下的分開披露，但該項具報必須在規(guī)則22注釋4所指定的時限內(nèi)作出。

34．向股東作出的征求行動

34．1向股東作出征求行動時使用的資料

擬征求投票委托書、選票或要約接納書的公司只可使用以前發(fā)表過及就此而言，在引述時仍屬準確和沒有誤導(dǎo)成分的資料。

34．2征求股東

除非執(zhí)行人員批準，否則向非機構(gòu)性股東作出的征求行動，只可由作出征求行動的公司的財務(wù)顧問中，完全熟悉本守則各項規(guī)定以及其根據(jù)本守則應(yīng)負的責(zé)任的職員作出。

34．3須鼓動股東作出咨詢

不得對股東施加壓力；必須鼓勵他們向本身的專業(yè)顧問作出咨詢。

第五篇：公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議

股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議

轉(zhuǎn)讓方：（以下簡稱甲方）

受讓方：（以下簡稱乙方）

鑒于北京***科技有限公司（以下簡稱“目標(biāo)公司）是經(jīng)合法注冊的有限責(zé)任公司，于20**年*月注冊成立，注冊資本為**萬元人民幣, 注冊地址為北京市。甲方擬轉(zhuǎn)讓其百分之百股權(quán)于乙方，乙方擬受讓甲方100%的股權(quán)。現(xiàn)雙方經(jīng)多次協(xié)商，就股權(quán)轉(zhuǎn)讓一事達成如下協(xié)議：

第一條轉(zhuǎn)讓標(biāo)的本協(xié)議約定轉(zhuǎn)讓的標(biāo)的為：甲方所持有的“目標(biāo)公司”（包括下屬分公司或子公司）100%的股權(quán)以及其無形資產(chǎn)，包括該公司（含下屬分公司或子公司）的**業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證（經(jīng)營許可證編碼：*******）及各種營運資格體系、資質(zhì)、商標(biāo)、版權(quán)等。

第二條 股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款及支付

1、股權(quán)轉(zhuǎn)讓款：

本協(xié)議標(biāo)的價格為人民幣萬元整（￥ 萬元整）。

2、支付賬戶：

上述轉(zhuǎn)讓款轉(zhuǎn)入到甲方指定的下列授權(quán)的銀行賬戶，視為已經(jīng)支付。

開戶行：

戶名：

帳號：

3、支付方式

（1）第一期，首付款人民幣萬元（￥萬元整）。甲乙雙方在簽訂本合同/

4后的當(dāng)日內(nèi)，乙方按照規(guī)定款項向甲方指定賬戶轉(zhuǎn)款，（甲方收到首付款同時應(yīng)將甲方身份證原件交由乙方確認并復(fù)印留存，并將目標(biāo)公司營業(yè)執(zhí)照副本、稅務(wù)登記證正副本、銀行開戶許可證、組織機構(gòu)代碼證副本的復(fù)印件交由乙方保管），（2）第二期，尾款款項為人民幣萬元（￥ 萬元整），目標(biāo)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的法定手續(xù)（工商營業(yè)執(zhí)照，稅務(wù)登記證，組織機構(gòu)代碼變更為準）辦妥后的第二日，乙方將款項轉(zhuǎn)入甲方賬戶，甲方與乙方核驗工商所有手續(xù)。

（3）除本協(xié)議另有的約定外，如果乙方未能按本協(xié)議的規(guī)定按時支付股權(quán)價款，則每遲延一天，應(yīng)支付遲延部分總價款百分之五作為違約金，由乙方向甲方支付。

第三條 陳述與保證

1、甲方保證，目標(biāo)公司為合法注冊成立的公司，該公司并無債權(quán)、債務(wù)和對外提供擔(dān)保,該公司不存在可能引起乙方受讓該公司后造成的財產(chǎn)損失等各類事項, 并免遭任何第三人的追索，否則甲方承擔(dān)由此而引起的所有經(jīng)濟和法律責(zé)任。

2、甲方保證，目標(biāo)公司名下的各種經(jīng)營資質(zhì)的取得和所有權(quán)具有完全的合法性、獨立性、完整性和100%的權(quán)益。

3、甲方保證，對其持有的目標(biāo)公司的100%股權(quán)享有完整的處置權(quán)，不附帶任何質(zhì)押權(quán)、留置權(quán)和其他擔(dān)保權(quán)益轉(zhuǎn)移于乙方。

4、甲方保證，除向乙方書面披露的外，目標(biāo)公司并無與其他方合作的情況，以及有其他經(jīng)濟、業(yè)務(wù)往來的情況發(fā)生。若發(fā)生以上情況，乙方有權(quán)不支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，解除本協(xié)議。已支付的款項，甲方應(yīng)當(dāng)予以返還，并支付已付款項的5%作為違約金。

5、甲方保證，除向乙方書面披露的外，目標(biāo)公司未有任何聘用員工，或者已經(jīng)與所聘用的員工解除了勞動合同及并無任何勞動爭議。若發(fā)生以上情況，參照上款內(nèi)容執(zhí)行。

6、甲方保證，在股權(quán)交割日之前目標(biāo)公司并無稅務(wù)、工商及其他行政處罰及潛在、可能的相關(guān)處罰發(fā)生，否則，產(chǎn)生的費用及各類責(zé)任由甲方自行承擔(dān)。

第四條 董事委派和工作交接

1、本協(xié)議簽署且乙方向甲方支付完首付款后，甲乙雙方對目標(biāo)公司的章程進行

第一次修訂，包括目標(biāo)公司的法定代表人和董事變更，改由乙方重新委派，相應(yīng)名單以工商變更為準。

2、在目標(biāo)公司的工商登記變更手續(xù)完成后，甲方應(yīng)當(dāng)完成目標(biāo)公司的移交工作，包括移交目標(biāo)公司的印章、營業(yè)執(zhí)照、組織機構(gòu)代碼證、國稅登記證、地稅登記證、經(jīng)營許可證、批準證書、財務(wù)檔案資料以及與公司有關(guān)的所有文件資料。如今后工作需要，目標(biāo)公司原有關(guān)人員應(yīng)協(xié)助乙方辦理有關(guān)本協(xié)議事宜，甲方應(yīng)積極配合完成。

第五條 變更有關(guān)登記

1、乙方應(yīng)積極配合甲方辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓變更的工商登記手續(xù)，及其他有關(guān)部門（若有）的變更手續(xù)，若因乙方原因不積極配合甲方變更手續(xù)的，每逾期一日，應(yīng)當(dāng)按照股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的0.1‰向甲方支付違約金。逾期30日，甲方有權(quán)解除本協(xié)議，并不返還已付款項。

2、在具備變更條件后，乙方根據(jù)******經(jīng)營許可證管理辦法（**部部令第**號）的要求，向**部辦理**業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證的股東變更手續(xù)，甲方應(yīng)積極配合。

第六條債權(quán)債務(wù)的分擔(dān)

股權(quán)轉(zhuǎn)讓和相關(guān)工商變更辦理完畢后，視為股權(quán)交割完畢，股權(quán)交割日之前已產(chǎn)生或因股權(quán)變更前的原因引出的債權(quán)債務(wù)，如欠稅款（含罰金、滯納金）、房租、應(yīng)付款、員工工資及四金（社保、失業(yè)、醫(yī)療、住房）及其他債務(wù)等，由轉(zhuǎn)讓方承擔(dān)。股權(quán)交割日之后乙方按其在目標(biāo)公司中的100%股權(quán)比例分享利潤和分擔(dān)風(fēng)險及虧損。

第七條費用的負擔(dān)

1、本轉(zhuǎn)讓協(xié)議實施所發(fā)生的有關(guān)工商變更費用由乙方自行承擔(dān)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款中不包含股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)的印花稅款及所得稅,需乙方承擔(dān)。

第八條協(xié)議的變更和解除

1、甲方按本協(xié)議履行完轉(zhuǎn)讓義務(wù)后，乙方拒付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的，甲方有權(quán)解除本協(xié)議，并要求乙方應(yīng)付款項的100%支付違約金。

第九條其他

1、本協(xié)議如發(fā)生爭議，雙方同意向目標(biāo)公司所在地人民法院訴訟解決。

2、本協(xié)議經(jīng)甲乙雙方全體股東代表同意簽字之日生效。

3、本協(xié)議正本一式叁份，甲、乙雙方各執(zhí)壹份。

轉(zhuǎn)讓方（甲方）：

簽訂時間：

簽訂地點：

受讓方（乙方）：