第一篇：IS和LM曲線的陡峭程度是如何影響財(cái)政政策和貨幣政策的效果

6．IS和LM曲線的陡峭程度是如何影響財(cái)政政策和貨幣政策的效果

答：財(cái)政政策指政府變動(dòng)稅收和支出以便影響總需求進(jìn)而影響就業(yè)和國(guó)民收入的政策。貨幣政策指政策通過中央銀行變動(dòng)貨幣供給量，影響利率和國(guó)民收入的政策措施。

(1)財(cái)政政策的效果與IS和LM曲線形狀的關(guān)系

在LM曲線不變時(shí)，IS曲線斜率的絕對(duì)值越大IS曲線越陡峭，則移動(dòng)IS曲線時(shí)收入變化就越大財(cái)政政策效果越大。反之，IS曲線越平坦，即財(cái)政政策效果越小。在IS曲線的斜率不變時(shí),LM越平坦，則財(cái)政政策效果就越大。，反之，LM曲線越陡，即財(cái)政政策效果就越小，IS曲線垂直,而LM曲線為水平，被稱為凱恩斯主義的極端.則財(cái)政政策將十分有效，而貨幣政策將完全無(wú)效。

(2)貨幣政策效果與IS和LM曲線形狀的關(guān)系

在LM曲線不變時(shí)，IS曲線越平坦，LM曲線移動(dòng)對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)的影響就越大 貨幣政策效果就越大；反之，IS曲線越陡峭，貨幣政策效果就越小。

當(dāng)IS曲線斜率不變時(shí)則,LM曲線越陡峭貨幣政策效果就越大，反之，LM曲線越平坦，貨幣政策效果就越小，當(dāng)IS水平，LM垂直時(shí)，即為古典主義的極端情況，此時(shí)財(cái)政政策完全無(wú)效，貨幣政策完全有效

第二篇：6.試述財(cái)政政策和貨幣政策的效果與IS和LM曲線形狀的關(guān)系。

6．試述財(cái)政政策和貨幣政策的效果與IS和LM曲線形狀的關(guān)系。

答：財(cái)政政策指政府變動(dòng)稅收和支出以便影響總需求進(jìn)而影響就業(yè)和國(guó)民收入的政策。貨幣政策指政策通過中央銀行變動(dòng)貨幣供給量，影響利率和國(guó)民收入的政策措施。

(1)財(cái)政政策的效果與IS和LM曲線形狀的關(guān)系

從IS-LM模型看，財(cái)政政策效果的大小是指政府收支變化(包括變動(dòng)稅收、政府購(gòu)買和轉(zhuǎn)移支付等)使IS變動(dòng)對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)產(chǎn)生的影響。顯然，從IS和LM圖形看，這種影響的大小，隨IS曲線和LM曲線的斜率不同而有所區(qū)別。

在LM曲線不變時(shí)，IS曲線斜率的絕對(duì)值越大，即IS曲線越陡峭，則移動(dòng)IS曲線時(shí)收入變化就越大，即財(cái)政政策效果越大。反之，IS曲線越平坦，則IS曲線移動(dòng)時(shí)收入變化就越小，即財(cái)政政策效果越小。

在IS曲線的斜率不變時(shí)，財(cái)政政策效果又隨LM曲線斜率不同而不同。LM斜率越大，即LM曲線越陡，則移動(dòng)IS曲線時(shí)收入變動(dòng)就越小，即財(cái)政政策效果就越小，反之，LM越平坦，則財(cái)政政策效果就越大。

如果LM越平坦，或IS越陡峭，則財(cái)政政策效果越大，貨幣政策效果越小，如果出現(xiàn)一種IS曲線為垂直線而LM曲線為水平線的情況，則財(cái)政政策將十分有效，而貨幣政策將完全無(wú)效。這種情況被稱為凱恩斯主義的極端情況。

(2)貨幣政策效果與IS和LM曲線形狀的關(guān)系

貨幣政策的效果指變動(dòng)貨幣供給量的政策對(duì)總需求的影響。假定增加貨幣供給能使國(guó)民收入有較大增加，則貨幣政策效果就大；反之則小。貨幣政策效果同樣取決于IS和LM曲線的斜率。

在LM曲線形狀基本不變時(shí)，IS曲線越平坦，LM曲線移動(dòng)(由于實(shí)行變動(dòng)貨幣供給量的貨幣政策)對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)的影響就越大；反之，IS曲線越陡峭，LM曲線移動(dòng)對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)的影響就越小。

當(dāng)IS曲線斜率不變時(shí)，LM曲線越平坦，貨幣政策效果就越小，反之，則貨幣政策效果就越大。

當(dāng)IS水平，LM垂直時(shí)，即為古典主義的極端情況，此時(shí)財(cái)政政策完全無(wú)效，貨幣政策完全有效。

第三篇：電子貨幣及其對(duì)貨幣政策效果的影響.

電子貨幣及其對(duì)貨幣政策

效果的影響

摘要電子貨幣產(chǎn)生并發(fā)展的根本原因是降低交易費(fèi)用的需求但目前參與流通的電子貨幣還不是一種獨(dú)立的通貨最后電子貨幣的發(fā)展并不必然影響中央銀行貨幣政策的效果

關(guān)鍵詞電子貨幣 交易費(fèi)用 貨幣政策

伴隨著人類歷史上每一次科技進(jìn)步貨幣作為商品的交易媒介也相應(yīng)發(fā)生形態(tài)上的改變至今已實(shí)現(xiàn)了從實(shí)物貨幣、到金屬貨幣、再到紙幣的演化在信息技術(shù)與互聯(lián)網(wǎng)高度發(fā)展的今天貨幣將實(shí)現(xiàn)從“原子形態(tài)”向“比特形態(tài)”的轉(zhuǎn)變電子貨幣也將成為人類貨幣史上的一個(gè)里程碑

一．電子貨幣產(chǎn)生的原因

從本世紀(jì)五十年代美國(guó)人麥克納馬拉發(fā)明的信用卡到今天電子貨幣已經(jīng)擁有了各種智能卡、數(shù)字現(xiàn)金、電子支票、電子錢包等多種形式對(duì)電子貨幣的產(chǎn)生原因進(jìn)行分析可得

（一）追求利潤(rùn)最大化是電子貨幣產(chǎn)生的基本原因

由于金融行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈使得傳統(tǒng)業(yè)務(wù)所帶來(lái)的利潤(rùn)越來(lái)越微薄這就迫使金融企業(yè)進(jìn)行不斷的創(chuàng)新以彌頹勢(shì)這樣一來(lái)為豐厚回報(bào)而進(jìn)行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新就給電子貨幣的出現(xiàn)提供了契機(jī)因?yàn)閷?duì)于電子貨幣的提供商而言發(fā)行電子貨幣既可以作為金融創(chuàng)新以尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)；又可作為一種新穎的服務(wù)手段來(lái)吸引客戶以增加潛在的收益

（二）電子商務(wù)的興起內(nèi)在地需要電子貨幣的發(fā)展

由于信息技術(shù)的進(jìn)步以及網(wǎng)絡(luò)在商業(yè)貿(mào)易中的深入應(yīng)用網(wǎng)上購(gòu)物、虛擬交易等新的

商務(wù)模式讓人們有了新的消費(fèi)體驗(yàn)的同時(shí)也感到支付上的不便對(duì)能夠快捷安全的進(jìn)行支付的新貨幣形式就有了內(nèi)在的需求電子貨幣不但可以滿足這一需求而且也具備了基本的貨幣特征能夠?yàn)槿藗兯鶑V泛接受所以電子貨幣在這種環(huán)境下迅速發(fā)展也就順理成章了

（三）信息、加密技術(shù)的發(fā)展給電子貨幣的發(fā)展提供了技術(shù)支持

沒有信息技術(shù)和加密技術(shù)的高度發(fā)展今天我們所能看到的包括各種信用卡、儲(chǔ)值卡、數(shù)字現(xiàn)金等電子貨幣形式被普遍地接受并使用是不可想象的由于人們對(duì)貨幣的需求除了要考慮能被普遍接受同時(shí)對(duì)其的安全性也有很高的要求也就是說電子貨幣本身必須是安全的而且應(yīng)該同時(shí)被認(rèn)為是安全的才可以廣泛地進(jìn)入流通；信息技術(shù)和加密技術(shù)的發(fā)展則對(duì)這一安全性給予了極大的保障

（四）降低交易費(fèi)用是電子貨幣產(chǎn)生并發(fā)展的根本原因

綜觀貨幣形態(tài)的演化歷史都體現(xiàn)著這樣一種內(nèi)在機(jī)制就是貨幣自身的物質(zhì)價(jià)值與其代表的商品價(jià)值的逐漸剝離；同時(shí)其大小和重量也逐漸變小慢慢地從可見演化為不可見；這些演變無(wú)外乎都是為了提高貨幣流通效率、降低貨幣流通費(fèi)用、從而降低商品的交易費(fèi)用這也是電子貨幣產(chǎn)生并發(fā)展的根本原因

二．電子貨幣成為獨(dú)立通貨的條件 電子貨幣在發(fā)展過程中曾有過電子現(xiàn)金、數(shù)字現(xiàn)金、電子錢包和電子支票等形式但實(shí)踐中這些電子貨幣都是在原有的現(xiàn)金或存款基礎(chǔ)上發(fā)行使用的并不是一種獨(dú)立的通貨形式2因?yàn)閺睦碚撋现v電子貨幣要成為一種獨(dú)立的通貨形式應(yīng)具備如下條件

（一）獨(dú)立的支付手段

作為一種獨(dú)立的通貨形式電子貨幣被用來(lái)進(jìn)行支付時(shí)當(dāng)其通過網(wǎng)絡(luò)以數(shù)據(jù)信息形式從交易一方轉(zhuǎn)移到另一方時(shí)錢貨兩訖交易應(yīng)隨即宣告完成但目前由于被認(rèn)可程度不同和行業(yè)間的限制電子貨幣在支付中并不被普遍接受很多時(shí)候只有將其同比例兌換為傳統(tǒng)貨幣才能滿足交易需求；而個(gè)人之間在目前還幾乎無(wú)法直接通過電子貨幣完成借貸和支付所以最終能標(biāo)志支付完成的還是現(xiàn)金、存款形式通貨的轉(zhuǎn)移真正體現(xiàn)交易信用的仍是被電子化、數(shù)字化前的現(xiàn)金或存款所以電子貨幣要想成為獨(dú)立的通貨進(jìn)入流通獨(dú)立的支付功能是必要條件

（二）獨(dú)立的價(jià)值尺度

在行使價(jià)值尺度方面目前的電子貨幣也還離不開傳統(tǒng)通 貨的支持這倒不是因?yàn)殡娮迂泿湃鄙儇泿艃r(jià)格標(biāo)準(zhǔn)（元）3這樣的量度只是人為的一個(gè)約定基準(zhǔn)中國(guó)古代的貨幣度量就有文、吊、兩等多種既然紙幣可以沿用“元”電子貨幣自然也可以即使叫成“比特”也沒有關(guān)系這不是問題的實(shí)質(zhì)

電子貨幣目前還不能執(zhí)行獨(dú)立的價(jià)值尺度根本原因在于拋開了支撐它的通貨后它沒有足夠的信用為人們所普遍接受而且貨幣不僅是一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象更是一種社會(huì)現(xiàn)象受使用它的社會(huì)人的觀念慣性的影響當(dāng)其與紙幣共同流通時(shí)還無(wú)法擺脫其影響所以只能依賴紙幣來(lái)充當(dāng)間接的價(jià)值尺度

（三）獨(dú)立的價(jià)值貯藏手段

電子貨幣目前的價(jià)值貯藏功能也依賴于傳統(tǒng)通貨因?yàn)槿藗兪种鞋F(xiàn)有的電子貨幣還是用現(xiàn)金兌換得到的儲(chǔ)值卡或是由存款作保證的銀行卡等這樣得到的電子貨幣還是以現(xiàn)金或存款為基礎(chǔ)當(dāng)卡里的數(shù)字變小或?yàn)榱銜r(shí)還要再用存款或現(xiàn)金去補(bǔ)充所以這樣得到的電子貨幣永遠(yuǎn)不可能擺脫持有者手中原有通貨的數(shù)量約束這樣一來(lái)電子貨幣作為價(jià)值貯藏手段是名不符實(shí)的所以就此意義來(lái)講電子貨幣本身并不具備價(jià)值貯藏的功能

（四）獨(dú)立的發(fā)行方式

一種真正獨(dú)立的通貨形式應(yīng)是獨(dú)立發(fā)行的而不是以別的貨幣為發(fā)行基礎(chǔ)因?yàn)槿绻麤]有發(fā)行上的獨(dú)立它在流通中的獨(dú)立性就是相對(duì)有限的在出現(xiàn)信用危機(jī)時(shí)就被要求兌換成支持其發(fā)行的原有通貨從而無(wú)法擺脫原有通貨的影響所以目前的電子貨幣還是在傳統(tǒng)貨幣支持下流通的二次貨幣形式是獨(dú)立電子通貨的前期發(fā)育形態(tài)三．電子貨幣對(duì)中央銀行貨幣政策的影響

國(guó)外有觀點(diǎn)認(rèn)為電子貨幣的發(fā)展大量減少公眾對(duì)央行基礎(chǔ)貨幣的需求從而減小了央行的資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模使得“未來(lái)的央行將成為只有信號(hào)兵的軍隊(duì)它只能向私人部門指出貨幣政策的發(fā)展前景卻無(wú)法干預(yù)私人部門的政策預(yù)期和行為選擇”4這樣一來(lái)央行執(zhí)行貨幣政策的能力就被削弱了；而且電子貨幣的發(fā)展會(huì)取代對(duì)央行貨幣的需求甚至是央行提供的支付結(jié)算服務(wù)和最后貸款人的作用在這樣的情況下“貨幣政策就將失去穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用央行也只能相應(yīng)淡出貨幣政策的舞臺(tái)”5

（一）央行在經(jīng)濟(jì)中的地位不會(huì)被取代 首先央行在貨幣發(fā)行方面的地位還無(wú)法被取代這在上面的論述中已經(jīng)提到其次就目前社會(huì)信用發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看企業(yè)或私人信用還遠(yuǎn)未達(dá)到國(guó)家信用的高度所以商業(yè)銀行利用私人部門的系統(tǒng)進(jìn)行支付結(jié)算的風(fēng)險(xiǎn)還很高成本也很大選擇央行進(jìn)行支付結(jié)算服務(wù)相對(duì)而言仍是經(jīng)濟(jì)的；與此相似央行最后貸款人的地位也還無(wú)人能撼

（二）央行貨幣政策的效果不會(huì)被削弱

在短期內(nèi)電子貨幣的影響不僅不會(huì)削弱、相反可能會(huì)增強(qiáng)貨幣政策的效果一般來(lái)說央行基礎(chǔ)貨幣的變動(dòng)是通過貨幣乘數(shù)來(lái)控制貨幣供給量從而影響利率乃至總需求和實(shí)際產(chǎn)出電子貨幣的發(fā)展首先導(dǎo)致貨幣乘數(shù)的擴(kuò)大根據(jù)以下的貨幣乘數(shù)公式

其中、和k分別是法定準(zhǔn)備、超額準(zhǔn)備和現(xiàn)金漏損率電子貨幣的發(fā)展使得公眾少用現(xiàn)金對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說也就是現(xiàn)金漏損率的下降同時(shí)商業(yè)銀行也將其超額準(zhǔn)備降到最低限度因?yàn)殡娔X化可以使他們精確地計(jì)算每日所需的準(zhǔn)備頭寸如果央行再取消法定準(zhǔn)備金制度則此三變量都大為縮小貨幣乘數(shù)將 相應(yīng)擴(kuò)大此時(shí)基礎(chǔ)貨幣供給小有變動(dòng)則整個(gè)貨幣供給就會(huì)大為增加所以貨幣政策效果不是被削弱、而是因?yàn)椤八膬蓳芮Ы铩钡男?yīng)大為增強(qiáng)了

在長(zhǎng)期里一旦人們根本就不需要央行的基礎(chǔ)貨幣進(jìn)行日常交易、辦理結(jié)算等貨幣供給量變動(dòng)因此難以調(diào)控利率那么上述貨幣政策的效果勢(shì)必大為削弱

但是以往的利率調(diào)控主要通過貨幣供給量的變動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)密歇爾·伍德福特根據(jù)新西蘭的經(jīng)驗(yàn)提出在基本不改變貨幣供給量的條件下通過對(duì)準(zhǔn)備金存款的付息可以實(shí)現(xiàn)對(duì)隔夜拆借利率的調(diào)節(jié)

該控制機(jī)制表現(xiàn)在下圖中其中BR表示央行貸款給商業(yè)銀行的利率TR是央行控制隔夜拆借利率的目標(biāo)SCR是央行付給商業(yè)銀行準(zhǔn)備金存款的利率D1和D2分別是紙幣和電子貨幣條件下商業(yè)銀行的基礎(chǔ)貨幣需求曲線D1比D2平坦是因?yàn)樵谕瑯拥睦仕缴想娮迂泿艞l件下的基礎(chǔ)貨幣需求比紙幣條件下大為減少了BR利率上的水平直線表明央行按既定利率滿足所有的借款需求SCR利率上的水平線表示對(duì)商業(yè)銀行在央 行存款付息的軌跡央行的基礎(chǔ)貨幣供給表現(xiàn)在曲線的垂直部分也就是在橫軸的M上央行決定的基礎(chǔ)貨幣供給相對(duì)于市場(chǎng)日交易量較小并且基本保持不變

在這個(gè)利率決定的機(jī)制中央行作為最后貸款人可以既定利率提供任意數(shù)量的基礎(chǔ)貨幣這個(gè)貸款利率（BR）高于央行欲控制的隔夜拆借利率（TR）央行對(duì)準(zhǔn)備金存款支付的利息（SCR）則低于隔夜拆借利率商業(yè)銀行滿足流動(dòng)性需求后將多余的資金按存款利率（SCR）存在央行賬戶上（新西蘭央行貸款利率高于隔夜拆借利率25個(gè)百分點(diǎn)存款利率低于隔夜拆借利率也是25個(gè)百分點(diǎn)）因?yàn)楫?dāng)隔夜拆借利率位于貸款利率與借款利率的中間就沒有銀行愿意以高于央行貸款的利率從拆借市場(chǎng)上拆入資金也沒有銀行愿意以低于央行存款的利率將資金拆借出到拆借市場(chǎng)它們勢(shì)必在這個(gè)利率范圍內(nèi)互相拆借資金而不是把多余資金存入央行“因?yàn)樯虡I(yè)銀行的交易規(guī)模很大央行就沒有必要再親自參與交易”（BrookesandHampton2000）這就是說央行不必變動(dòng)貨幣供給量只要調(diào)節(jié)存貸款利率就能將隔夜拆借利率控制在期望的水平上

這個(gè)利率控制機(jī)制在新西蘭、澳大利亞等國(guó)的實(shí)踐中相當(dāng)成功

TheovernightrateundertheOCR6systeminNewZealand.7

可以看出長(zhǎng)期中盡管電子貨幣對(duì)央行基礎(chǔ)貨幣供給和需求的影響都很顯著但是它還無(wú)法改變這樣的利率控制機(jī)制這就是說在可以預(yù)期的未來(lái)時(shí)間中只要適時(shí)調(diào)整操作方法央行的貨幣政策仍將繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定幣值和經(jīng)濟(jì)的作用當(dāng)然這個(gè)論斷的前提是電子貨幣發(fā)展不能危及金融機(jī)構(gòu)對(duì)央行結(jié)算服務(wù)和最后貸款人作用的需求

四．結(jié)束語(yǔ)

綜上所述雖然目前電子貨幣只是一種二次通貨形式但隨著其不斷的發(fā)展成為獨(dú)立的通貨將是必然的結(jié)果這勢(shì)必會(huì)對(duì)我國(guó)目前的貨幣政策實(shí)踐產(chǎn)生重大影響所以我們要未雨綢繆、審時(shí)度勢(shì)以便及時(shí)調(diào)整我國(guó)貨幣政策的操作方式和改革方向從而有準(zhǔn)備地迎接電子貨幣帶來(lái)的各種挑戰(zhàn)

參考文獻(xiàn)

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2MichaelWoodford,MonetaryPolicyinaWorldWithoutMoney,NBERWorkingPaperNo.7853,Aug.2000

第四篇：論述2011年我國(guó)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策及效果

論述2011年我國(guó)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策的必要性

一、黨中央、國(guó)務(wù)院作出2011年我國(guó)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策的決策 2011年是我國(guó)執(zhí)行“十二五”規(guī)劃的第一年，是加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的重要一年，也是確?！笆濉睍r(shí)期開好局、起好步的重要一年。做好明年的經(jīng)濟(jì)工作，既有許多有利條件，也面臨一些突出矛盾和問題。

根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的新變化，黨中央、國(guó)務(wù)院準(zhǔn)確而及時(shí)地調(diào)整了宏觀調(diào)控政策，作出了2011年我國(guó)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策的決策。這對(duì)做好2011年的經(jīng)濟(jì)工作、保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展具有重要意義。

二、積極的財(cái)政政策

積極的財(cái)政政策的主要內(nèi)容是：首先，保持適當(dāng)?shù)呢?cái)政赤字和國(guó)債規(guī)模，但應(yīng)比2009年—2010年國(guó)際金融危機(jī)影響嚴(yán)重時(shí)有所控制。其次，優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，財(cái)政支出向民生和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)傾斜，將更多的錢用于“三農(nóng)”、科技、教育、衛(wèi)生、文化、社會(huì)保障等領(lǐng)域，重點(diǎn)支持保障性住房、農(nóng)村水利交通、城鎮(zhèn)公益性基礎(chǔ)設(shè)施、醫(yī)療衛(wèi)生體系以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等的發(fā)展。第三，繼續(xù)實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅，在改革稅制的同時(shí)減輕中低收入居民的稅負(fù)負(fù)擔(dān)。第四，加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理，防范地方政府財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，防止盲目鋪攤子、上項(xiàng)目。

三、穩(wěn)健的貨幣政策

穩(wěn)健的貨幣政策的主要內(nèi)容是：第一，按照總體穩(wěn)健、調(diào)節(jié)有度、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的要求，保持貨幣供給和信貸投放總量合理增長(zhǎng)，既要滿足經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的需要，又要把握好流動(dòng)性總閘門。第二，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，把信貸資金更多地投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，投向“三農(nóng)”、中小企業(yè)、中西部地區(qū)，發(fā)揮金融服務(wù)于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的作用。第三，進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，增強(qiáng)匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。第四，保持金融穩(wěn)定，切實(shí)防范各種形式的金融風(fēng)險(xiǎn)。

四、2011年我國(guó)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策的必要性

2011年我國(guó)實(shí)施積極的財(cái)政政策的必要性在于：首先，雖然我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐漸步入正常增長(zhǎng)的軌道，但不穩(wěn)定不確定因素仍然較多，國(guó)際金融危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響仍未消除，還需要對(duì)經(jīng)濟(jì)保持一定的刺激力度。其次，很多已經(jīng)開工的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目需要后續(xù)資金支

持，這也要求繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策。第三，財(cái)政政策主要是用于解決結(jié)構(gòu)性失衡問題的。只有繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，才能發(fā)揮財(cái)政政策在穩(wěn)定增長(zhǎng)、改善結(jié)構(gòu)、調(diào)節(jié)分配、促進(jìn)和諧等方面的重要作用?？尚行栽谟冢耗壳拔覈?guó)財(cái)政赤字、國(guó)債余額占GDP的比重均在國(guó)際公認(rèn)的警戒水平之下，我國(guó)財(cái)政、金融狀況良好以及宏觀經(jīng)濟(jì)有力的增長(zhǎng)勢(shì)頭，都為實(shí)施積極的財(cái)政政策提供了空間。

實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策的必要性在于：一是因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)勢(shì)頭進(jìn)一步鞏固，完全可以通過實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)；二是因?yàn)樨泿耪呋貧w穩(wěn)健有利于加強(qiáng)通脹預(yù)期管理，防范資產(chǎn)價(jià)格泡沫。2）穩(wěn)健貨幣政策的內(nèi)涵。穩(wěn)健的貨幣政策要求央行，要控制好貨幣總量，要保持貸款總量合理適度增長(zhǎng)（“銀行信貸增長(zhǎng)要與實(shí)現(xiàn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要目標(biāo)相吻合”），要繼續(xù)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，要有效防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，加快構(gòu)建逆周期的金融宏觀審慎管理制度框架。3）央行下一階段的工作。下一階段，央行要繼續(xù)運(yùn)用各種常規(guī)貨幣政策工具，同時(shí)進(jìn)一步完善貨幣政策工具。運(yùn)用差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整，配合利率、存款準(zhǔn)備金率、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)等常規(guī)性貨幣政策工具發(fā)揮作用。

2011年我國(guó)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，必要注重從社會(huì)融資總量的角度衡量金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持力度，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力；繼續(xù)推進(jìn)市場(chǎng)機(jī)制建設(shè)，完善多層次金融市場(chǎng)體系，擴(kuò)大直接融資規(guī)模，進(jìn)一步加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；深化金融改革，進(jìn)一步加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管，完善金融機(jī)構(gòu)資本補(bǔ)充和約束機(jī)制，著力防范和化解重點(diǎn)領(lǐng)域潛在風(fēng)險(xiǎn)，全面提升金融業(yè)綜合實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力；探索建立金融宏觀審慎管理制度框架，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)維護(hù)金融穩(wěn)定。

班級(jí):08注冊(cè)會(huì)計(jì)2班

姓名:周仙汝

學(xué)號(hào):20080901B093

第五篇：實(shí)施積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策對(duì)建筑業(yè)的影響分析

實(shí)施積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策對(duì)建筑業(yè)的影響分析

（作者：重慶巨能建設(shè)集團(tuán) 李北陵）

去年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出：實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。在這之后，中央政府及其有關(guān)部門一系宏觀經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向措施出臺(tái)或正在醞釀出臺(tái)。積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策的含義是什么？這兩大政策的實(shí)施對(duì)建筑企業(yè)會(huì)有什么樣的影響？

一、積極財(cái)政政策的影響分析

（一）內(nèi)涵簡(jiǎn)述。積極的財(cái)政政策，就是擴(kuò)張型財(cái)政政策，即擴(kuò)大投資、擴(kuò)大消費(fèi)、結(jié)構(gòu)性減稅的財(cái)政政策，以著力解決民生問題（擴(kuò)大就業(yè)、醫(yī)改、保障性住房建設(shè)、發(fā)展教育、改善城市交通、低收入群體的基本生活保障等等）為取向的財(cái)政政策。

這個(gè)政策從2008企穩(wěn)向好。

已經(jīng)實(shí)施了兩年多的這一政策，之所以要在濟(jì)需要保持穩(wěn)定發(fā)展，決，比如公共交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，保障性住房建設(shè)。這要求政府繼續(xù)加大投入。在12月27日舉行的全國(guó)財(cái)政工作會(huì)議上，財(cái)政部部長(zhǎng)謝旭人表示，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策將著重把握以下五個(gè)方面：大居民消費(fèi)需求。

二是合理把握財(cái)政赤字和政府公共投資規(guī)模，著力優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。三是調(diào)整完善稅收政策，促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和引導(dǎo)居民消費(fèi)。四是進(jìn)一步優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，保障和改善民生。五是大力支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。

（二）影響分析。積極的財(cái)政政策的實(shí)施，可能對(duì)我們的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展產(chǎn)生以下影響：第一，按照國(guó)家的導(dǎo)向，兩級(jí)政府將繼續(xù)著力解決人民群眾最關(guān)心、最直接、最現(xiàn)實(shí)的利益問題，方債，融資將更規(guī)范，風(fēng)險(xiǎn)也更好控制，公共設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)因此將繼續(xù)保持一定增速。BT模式仍將是地方政府主導(dǎo)的公共設(shè)施建設(shè)的主要投融資模式和承包模式。這利于我們實(shí)現(xiàn)今年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，也利于我們發(fā)揮現(xiàn)有資質(zhì)和融資優(yōu)勢(shì)，保持投資開發(fā)的快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。第二，政府著力于推進(jìn)高市場(chǎng)勞動(dòng)力價(jià)格。場(chǎng)勞動(dòng)力價(jià)格上升，必致建筑企業(yè)人力資源成本上升，對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效形成壓力。第三，“結(jié)構(gòu)性減稅

9月開始實(shí)行，明顯產(chǎn)生作用，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)在世界上最先人民群眾最關(guān)心、融資的主要方式和渠道也將由融資平臺(tái)逐漸改為發(fā)行地

“提高城鄉(xiāng)居民收入，擴(kuò)大居民消費(fèi)需求和“征管制度”改革，可能對(duì)我們有較大影響。自2011年繼續(xù)實(shí)施，是因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)最現(xiàn)實(shí)的利益問題需要著力解一是提高城鄉(xiāng)居民收入，2011年擴(kuò) 市 年

年最直接、”的政策，將拉建筑業(yè)是國(guó)內(nèi)各行業(yè)中勞動(dòng)力資源獲得最為開放的行業(yè)?！?994

實(shí)行中央與地方分稅制以來(lái)，每年國(guó)家財(cái)政收入增速都大大高于GDP增速，高出 20%以上。這是導(dǎo)致“國(guó)富民窮”的一個(gè)重要原因。所以，國(guó)家財(cái)政部提出，出2011年全國(guó)財(cái)政收入預(yù)計(jì)增長(zhǎng)率為8%.這是多年來(lái)財(cái)政收入第一次要與 GDP增速保持一致。財(cái)政收入，主要來(lái)自稅收。稅收收入大致占了國(guó)家財(cái)政收入的比重為89%左右。國(guó)家想剎住高速奔馳的財(cái)政稅收戰(zhàn)車，必然在減稅上動(dòng)刀。減稅因此是大勢(shì)。但國(guó)家又需要手頭有錢來(lái)解決民生問題以及利用稅收杠桿來(lái)解決一些亟待解決的問題。結(jié)構(gòu)性減稅就這樣成為政策取向。

結(jié)構(gòu)性減稅，既區(qū)別于全面的、負(fù)調(diào)整，注重和強(qiáng)調(diào)的是有選擇的、是四大稅種——增值稅、個(gè)稅、環(huán)境稅、房地產(chǎn)稅，今年可能都會(huì)有動(dòng)作。環(huán)境保護(hù)稅。中央“十二五今年極可能實(shí)施。開征環(huán)境保護(hù)稅，意在實(shí)現(xiàn)廢棄物的減量化、無(wú)害化，實(shí)現(xiàn)環(huán)境治理模式由末端治理向源頭和全過程控制的轉(zhuǎn)變。氧化碳）稅、水污染稅、垃圾稅、以后可能要納稅。建筑施工過程形成的固體廢棄物，過一定分貝也要納稅。這個(gè)稅種對(duì)建筑業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響最大，在施工過程注意環(huán)境保護(hù)。增值稅。改革的思路是擴(kuò)大范圍，將一些生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)納入增值稅范圍，企業(yè)不再繳納營(yíng)業(yè)稅，相關(guān)企業(yè)可以進(jìn)行固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)抵扣。房地產(chǎn)稅。重慶今年將和上海率先進(jìn)行試點(diǎn)。理上可能產(chǎn)生影響，利于為地方政府培育重要且穩(wěn)定的財(cái)政收入來(lái)源。個(gè)人所得稅，據(jù)披露，今年個(gè)稅的稅率、個(gè)稅改革的方向是“減少級(jí)次，擴(kuò)大級(jí)距率從5%到45%）可能減少為除個(gè)稅對(duì)屬于中低收入的我集團(tuán)員工是利好，外，其余兩個(gè)稅的改革，都可能或增加建筑企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，營(yíng)產(chǎn)生負(fù)面影響。

二、穩(wěn)健貨幣政策的影響分析

（一）內(nèi)涵簡(jiǎn)述。穩(wěn)健的貨幣政策，是相對(duì)于幣政策而言的，指貨幣政策回歸常態(tài)，隨時(shí)根據(jù)情況變化進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。國(guó)家的貨幣政策取向，一般是根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，在穩(wěn)健、適度從緊、從緊、適度寬松四個(gè)“檔位先后經(jīng)歷了穩(wěn)健－適度從緊－從緊－適度寬松的變化。備金率、1次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，表明從去年第四季度起，適度寬松的貨幣政策實(shí)質(zhì)已經(jīng)轉(zhuǎn)為穩(wěn)健。

大規(guī)模的減稅，帶有強(qiáng)烈的優(yōu)化結(jié)構(gòu)意圖的減稅。噪聲稅。建筑業(yè)施工過程使用汽油、征收方式和重點(diǎn)對(duì)象可能會(huì)有所改變?！薄?16級(jí)，稅率也將降低。

“十一五”時(shí)期，我們國(guó)家的貨幣政策取向就又不同于一般的有增有減的稅 “開征環(huán)境保護(hù)稅具體稅目包括二氧化硫也可能要納稅。

2008年9去年先后分析主要 ”。所以（二柴油較多，施工噪聲超將迫使建筑企業(yè)

但在心 9級(jí)累進(jìn)稅率（稅 6次上調(diào)存款準(zhǔn)”規(guī)劃建議中就已明確提出

這個(gè)稅不足以遏制炒房，個(gè)類可能合并，增值稅改革對(duì)建筑企業(yè)影響不大或?qū)ㄖ髽I(yè)的經(jīng)月開始實(shí)行的寬松貨”中切換。

穩(wěn)健貨幣政策的意義，在于貨幣政策正式告別金融危機(jī)的影響，進(jìn)入后金融危機(jī)時(shí)代，以保增長(zhǎng)為重中之重的危機(jī)政策開始讓位于兼顧經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與穩(wěn)定物價(jià)的雙重目標(biāo)的常態(tài)管理。

當(dāng)前，通貨膨脹已成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的主要矛盾。通貨膨脹歸根結(jié)底是一個(gè)貨幣現(xiàn)象，是由流動(dòng)性（經(jīng)濟(jì)體系中貨幣的投放量）過剩引起。所以，穩(wěn)健的貨幣政策，主要是針對(duì)通脹壓力。

抑制通脹，主要靠?jī)蓷l：控制信貸增量，控制貨幣供應(yīng)量增速。央行已經(jīng)明確提出：控制信貸增量和貨幣供應(yīng)量增速，主要是合利率、存款準(zhǔn)備金率、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)等常規(guī)性貨幣政策工具發(fā)揮作用。專家分析，2011年全年的通脹水平會(huì)比較高，在翹尾因素，通脹壓力會(huì)大于下半年。則預(yù)計(jì)明年全年通脹高點(diǎn)可能主要集中在上半年，這一時(shí)間窗口。

（二）影響分析。不同調(diào)控手段對(duì)我們有不同的影響。1.利率。就是利用利率杠桿。上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率。加息是收緊過多流動(dòng)性、地產(chǎn)泡沫的有效手段。長(zhǎng)期的負(fù)實(shí)際利率將進(jìn)一步鼓勵(lì)投資及資產(chǎn)套利，提高利率，控制通脹及資產(chǎn)泡沫的措施勢(shì)必事倍功半。從經(jīng)驗(yàn)看，央行為避免加息的副作用，只提高利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。專家認(rèn)為，目前一年期定期存款利率為2011年全年CPI4%的水平計(jì)算，若要保持正利率，全年需要加息但我們分析，由于三個(gè)原因，實(shí)際加息次數(shù)可能不會(huì)這么多：第一，加息將增大地方融資平臺(tái)的利息壓力。據(jù)披露，去年地方融資平臺(tái)貸款達(dá)而目前的負(fù)利率要想轉(zhuǎn)正或者持平，款也加息2.35%，那地方政府的地方融資平臺(tái)一年就要多支付銀行利息元，地方政府還債的壓力徒然增大。央行不得不考慮。第二，加息意味著融資條件改變，利用銀行杠桿的機(jī)會(huì)減少，升，這會(huì)改變投資者的市場(chǎng)預(yù)期，也會(huì)對(duì)股市和黃金市場(chǎng)產(chǎn)生利空影響。的負(fù)擔(dān)、中小企業(yè)生存的壓力，并會(huì)增加人民幣升值的壓力。人民幣過快升值，既會(huì)引來(lái)大量熱錢涌入，帶來(lái)一些產(chǎn)品價(jià)格上漲，也會(huì)增加金融風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)比較保守，但符合央行和國(guó)家宏觀調(diào)控政策謹(jǐn)慎的特點(diǎn)，比較可信。存貸款基準(zhǔn)利率提高意味著融資成本將增大。如果按現(xiàn)行一年期基準(zhǔn)利率2.75%，一年加息3次、每次加息從目前的趨勢(shì)看，央行至少得加息銀行資金使用成本提高，今年全年可能將有0.254％—5％之間；上半年因?yàn)槿绻麤]有重大的自然災(zāi)害，2.35%.如果相應(yīng)的一年期貸3次加息?！?擠出房如果不每次2.75%，以5次。7.66萬(wàn)億元。1800 億 這個(gè) “運(yùn)用差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整，配常規(guī)性貨幣政策將主要集中在今年抑制物價(jià)上漲是主要目標(biāo)，所以主要指加息，減輕通貨膨脹過高壓力、提高利率一般取小步快走的方式，投資的融資成本上也會(huì)導(dǎo)致許多企業(yè)資金緊張，既傷害實(shí)體經(jīng)濟(jì)，第三，加息不但會(huì)相應(yīng)增大普通百姓還貸我們分析，個(gè)百分點(diǎn)計(jì)算，每一億元貨款將增加利息

75萬(wàn)元。這會(huì)投資數(shù)額較大的建筑企業(yè)還貸壓力增大，利潤(rùn)受到擠壓。加息對(duì)我們巨能建設(shè)集團(tuán)的負(fù)面影響不是很大。這是因?yàn)殡m然預(yù)計(jì)我們2011年融資將達(dá)10億元左右，但BT項(xiàng)目占了融資總額的90%，而BT項(xiàng)目的利率按合同規(guī)定隨央行利率上浮，增加的利息是由業(yè)主方承擔(dān)。增加利息帶給業(yè)主方的壓力與總投資的風(fēng)險(xiǎn)相比也只是小頭，不足為慮。不過，其他非BT項(xiàng)目的融資利息增加，會(huì)使建筑施工的利潤(rùn)受到擠壓。

2.存款準(zhǔn)備金。作為貨幣政策工具，存款準(zhǔn)備金制度可以通過減少商業(yè)銀行的可貸資金和利潤(rùn)，遏制其放貸，控制新增貸款規(guī)模和貨幣供應(yīng)量（進(jìn)而抑制通貨膨脹。

貸款規(guī)模擴(kuò)張，是貨幣超發(fā)、物價(jià)上漲的根本原因。媒體報(bào)道，去年前月的新增貸款高達(dá)7.45供應(yīng)量增速也遠(yuǎn)超過年初目標(biāo)。截至元，同比增長(zhǎng)19.5％，高于加劇和資產(chǎn)泡沫產(chǎn)生。所以，抑制商業(yè)銀行貸款規(guī)模，是抑制通貨膨脹的關(guān)鍵。而存款準(zhǔn)備金制度工具，就在于遏制商業(yè)銀行放貸。（狹義貨幣）=M0+企業(yè)活期存款用卡類存款；M2（廣義貨幣）質(zhì)的存款+信托類存款+存款準(zhǔn)備金分為法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金。規(guī)定金融機(jī)構(gòu)必須存在中央銀行里的那部分資金。超出法定存款準(zhǔn)備金、并由金融機(jī)構(gòu)自己決定存放在中央銀行的部分資金，用于抵御未知風(fēng)險(xiǎn)。而存款準(zhǔn)備金率，放貸款的行為，根據(jù)法律規(guī)定要求商業(yè)銀行將吸收的存款存入中央銀行開設(shè)的準(zhǔn)備金賬戶的比例。這個(gè)比例越高，則商業(yè)銀行可用于發(fā)放貸款的資金就會(huì)越少。在實(shí)際運(yùn)用中，存款準(zhǔn)備金對(duì)制約金融機(jī)構(gòu)貸款擴(kuò)張的作用并不理想。為，原有的1.62%的法定準(zhǔn)備金利率和行坐享收益，不太在乎央行使用這個(gè)手段。加央行本身的利息負(fù)擔(dān)。存款準(zhǔn)備金累計(jì)數(shù)額越大，支出的利息成本也越高。所以，今年央銀打算實(shí)施差別存款準(zhǔn)備金政策，存款準(zhǔn)備金利率，包括下調(diào)超額存款準(zhǔn)備金利率，并將之與其他工具結(jié)合運(yùn)用，讓那些資本充足率較低、款準(zhǔn)備金利息適當(dāng)降低直至為零，便提高這一政策操作的針對(duì)性、靈活性和有效性。存款準(zhǔn)備金政策，實(shí)際就是暫時(shí)凍結(jié)商業(yè)銀行的錢，市場(chǎng)的流動(dòng)性。這個(gè)工具的使用，7.511月底，廣義貨幣（％的預(yù)期目標(biāo)值。貨幣超發(fā)，推動(dòng)了通貨膨脹的+機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)存款=M1+城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款）

就是中央銀行為控制商業(yè)銀行利用存款發(fā)0.72%的超額準(zhǔn)備金利率，使各大商業(yè)銀央行運(yùn)用存款準(zhǔn)備金率工具，讓這一貨幣政策工具觸及商業(yè)銀行的痛處，較之加息工具的使用，M2）雙增長(zhǎng)，11個(gè)M2）余額71.03萬(wàn)億M0=流通中現(xiàn)金；M1+農(nóng)村存款+個(gè)人持有的信+企業(yè)存款中具有定期性法定存款準(zhǔn)備金，指法律是金融機(jī)構(gòu)主要這是因也會(huì)增 且多繳的存以抑制商業(yè)銀行放貸，減少最大好處是不致引起起

萬(wàn)億元，全年超標(biāo)（億元）成定局。與此同時(shí)，貨幣17（注：其他存款。超額存款準(zhǔn)備金，即動(dòng)態(tài)地調(diào)整存款準(zhǔn)備金率和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大的金融機(jī)構(gòu)多繳存款準(zhǔn)備金，熱錢涌入、物價(jià)上漲。

但央行使用存款準(zhǔn)備金工具，必然導(dǎo)致銀行緊縮信貸，會(huì)對(duì)融資數(shù)額巨大的建筑業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響。一是融資困難，沖擊房市和建筑市場(chǎng)；二是資金緊張，融資成本增大。建筑企業(yè)對(duì)存款準(zhǔn)備金政策實(shí)施可能導(dǎo)致的負(fù)面影響，應(yīng)當(dāng)提前研究，采取相應(yīng)對(duì)策。

3.公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作。公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作，是央行吞吐基礎(chǔ)貨幣，調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性的主要貨幣政策工具。其任務(wù)是通過中央銀行與指定交易商進(jìn)行有價(jià)證券和外匯交易，實(shí)現(xiàn)貨幣政策調(diào)控目標(biāo)。國(guó)家銀行層面的公開市場(chǎng)操作，包括本幣操作和外匯操作兩個(gè)部分。我們國(guó)家央行的本幣公開市場(chǎng)操作，回購(gòu)交易分為正回購(gòu)和逆回購(gòu)兩種。者為央行直接從二級(jí)市場(chǎng)買入債券，出持有債券，一次性地回籠基礎(chǔ)貨幣。市場(chǎng)流動(dòng)性過剩時(shí)，央行通過發(fā)行央行票據(jù)這種手段來(lái)回籠基礎(chǔ)貨幣，流動(dòng)性。

公開市場(chǎng)操作，無(wú)論是回購(gòu)交易、現(xiàn)券交易，還是發(fā)行央票，說穿了就是央行暫時(shí)凍結(jié)商業(yè)銀行的錢，達(dá)到控制市場(chǎng)上貨幣數(shù)量的目的。其對(duì)建筑業(yè)的影響在于兩個(gè)方面：制通貨膨脹，遏制物價(jià)上漲，這有利于減輕建筑企業(yè)成本上升壓力；另一方面，卻也會(huì)增加建筑企業(yè)融資的困難，可能引起資金緊張。外匯操作，主要是根據(jù)情況多方面因素對(duì)美元交易價(jià)進(jìn)行調(diào)整，美元匯率升值或貶值。從趨勢(shì)上看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)向好，人民幣升值是大勢(shì)。專家預(yù)計(jì)，今年人民幣升值幅度可能達(dá)到人民幣升值，本不是壞事。本幣升值，的商品。人民幣升值后，作為基礎(chǔ)原材料的初級(jí)產(chǎn)品進(jìn)口成本相應(yīng)降低，中國(guó)現(xiàn)階段的通脹壓力，也可促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。這對(duì)建筑企業(yè)是好事。但人民幣升值，也會(huì)引起境外“發(fā)金融危機(jī)。不過，從總體上看，人民幣升值的影響無(wú)論正面的還是負(fù)面的，各行各業(yè)都將面對(duì)，建筑業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中可以不特別考慮。

三、對(duì)策建議

1、對(duì)加息和存款準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整的影響作專題研究，擬訂具體的應(yīng)對(duì)措施，以抵減融資成本和資金壓力，力求減少政策實(shí)施帶來(lái)的負(fù)面影響。

2、加強(qiáng)與商業(yè)銀行的溝通與合作，保持和提升企業(yè)融資能力，將其最大限度地化為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

3、研究國(guó)家和地方政府有關(guān)“提高城鄉(xiāng)居民收入，主要有回購(gòu)交易、現(xiàn)券交易、發(fā)行央票等?，F(xiàn)券交易分為現(xiàn)券買斷和現(xiàn)券賣斷兩種，前一次性地投放基礎(chǔ)貨幣；后者為央行直接賣央票即中國(guó)人民銀行發(fā)行的短期債券，當(dāng)減少市場(chǎng)

一方面可以控制市場(chǎng)上的貨幣數(shù)量，有效抑

決定人民幣對(duì)5%左右。

意味著相同的單位貨幣可購(gòu)買更多數(shù)量可緩解 ”涌入，不但沖擊股市和樓市，而且可能引

擴(kuò)大居民消費(fèi)需求”的政策，熱錢

適時(shí)推進(jìn)企業(yè)相關(guān)改革。

4、項(xiàng)目開發(fā)更加重視風(fēng)險(xiǎn)防范，項(xiàng)目承接和業(yè)主選擇堅(jiān)持做到有所為、有所不為。

（作者：重慶巨能建設(shè)集團(tuán) 李北陵）