第一篇：中小企業(yè)股權報價系統(tǒng)推薦機構會員資格審核操作指引20131209

上海股權托管交易中心

中小企業(yè)股權報價系統(tǒng)推薦機構會員資格審核操作指引

（部門內部使用）

為了加強對報價系統(tǒng)推薦機構會員資格的管理，強化推薦機構的服務意識，提高審核其服務的能力，特制定中小企業(yè)股權報價系統(tǒng)推薦機構會員資格審核操作指引，供在實際會員材料審核操作中使用。

擬成為報價系統(tǒng)推薦機構的單位其原則上需同時滿足下列條件：

一、注冊資本等于或大于人民幣500萬元，同時，實繳注冊資本等于或大于500萬元人民幣。

二、須有固定的專用辦公場地，需提供辦公場地的物業(yè)所有權證明或租賃辦公場地的協(xié)議及該場地的物業(yè)方擁有的產權證明文件復印件（物業(yè)方蓋章）。

三、有專門從事中小企業(yè)股權報價系統(tǒng)推薦業(yè)務的人員，需提供人員的有效身份證件、有效的雇傭/聘請的協(xié)議或合同、學歷證書、資格證書。并且，至少配備一名財務知識的人員和一名法律知識的人員。

（1）財務知識的人員：財務專業(yè)畢業(yè)證書（本科及以上），或者中級/高級會計師證書，或者注冊會計師證書。

（2）法律知識人員：法律專業(yè)畢業(yè)證書（本科及以上），或者國家司法考試證書。

四、推薦機構應屬于銀行、證券公司、信托公司、保險公司、擔保公司、投資公司、投資管理公司、投資咨詢公司。營業(yè)范圍應包含投資、投資管理、投資咨詢、財務顧問等。

五、已經成為我中心E板推薦機構（可在網上查詢到），可以成為Q板的推薦機構，審核程序從簡。

六、已為Q板的推薦機構在本資格認定年度暫不按照本操作指引要求，但應建議其盡早依據本指引進行規(guī)范。

報價管理部

2013年12月10日

第二篇：日審會員系統(tǒng)審核操作文檔

會員系統(tǒng)審核

在審核會員系統(tǒng)的內容上，每天需要關注以下三件事情，以下事宜一般由財務日審負責：

1.新建會員的資料錄入完整情況（參照《會員卡發(fā)卡充值操作手冊》中的要求； 2.會員充值記錄、金額、充值方式是否與手工預收款收據等票據一致；

3.會員消費記錄和手工單的核對、交易代碼、卡類型是否選對，結算方式是否符合規(guī)則 具體可在“會員管理”和“結算中心”中有對應的查詢報表。

備注：“會員管理”中的查詢結果打印正常，“結算中心”的查詢結果目前只能查看，打印待中軟解決后告知大家。有需要打印的結合門店中軟報表中會員報表部分和“會員管理“中的報表先使用。

如有不清楚的請聯(lián)系信息中心。

一、會員管理模塊

按如下截圖選擇“會員管理”模塊，對應右側有相應的功能選擇，重點講 1積分和累計查詢（累計消費積分）2卡交易結算查詢（包括充值和消費）3會員卡充值報告（卡充值記錄）

4綜合查詢（根據自己的需求選擇條件查詢）5單張會員卡具體消費、充值、積分、信息查找方法

1、積分和累計查詢

如下截圖選擇“明細”選擇“酒店”選擇查詢時間范圍，點擊“查找”

在如下截圖中查看是否有什么異常的記錄，然后根據卡號，具體去查看“會員結算”中的消費記錄和“累計消費”中查看積分記錄。

對應記錄查找如下截圖：

2、卡交易結算查詢

如下截圖：選擇“消費酒店”，選擇查詢時間范圍，點擊查找，符合時間范圍的充值記錄和消費記錄都體現(xiàn)在查詢結果中，特別注意：充值方式、充值金額有異常的及時聯(lián)系當事人溝通情況和上報信息中心調整。消費的取消需要和中軟中核實。

如上圖中充值的“賬目說明”列有一條是人民幣支票，這個不符合培訓手冊中的規(guī)范，需要核實真實充值方式，同時告知信息中心做相應調整。告知當事人注意選擇。

3、會員卡充值報告

注意選擇好酒店、充值日期查詢范圍，點擊查找，得到的截圖中注意查看充值記錄是否與前臺上交的充值預收款收據單和發(fā)票情況、充值方式、金額相互核對，有誤的及時聯(lián)系當事人和信息中心調整。

4、綜合查詢

綜合查詢中的條件非常豐富，作為日審人員常用的有： 用“消費日期“查找指定消費時間段的消費數(shù)據，用”有效起期“查找指定時段的新建會員。用”費用分類“中的項目查詢特定費用。

5、單張會員卡具體消費、充值、積分、信息查找方法

在會員管理中輸入卡號后點擊“查找“

選擇下方的“會員結算“能看到會員的每筆充值記錄和每筆消費記錄

選擇下方的“累積消費“能看到本人本卡消費的累計積分和其他情況發(fā)生的積分增減（推薦積分或預訂未到扣積分等）

選擇下方的“資料管理“能看到會員卡的相關資料如銷售員、有效期、會員的資料、備注欄中的最近一次發(fā)票備注情況

二、結算中心模塊

按如下截圖選擇“會員管理”模塊，對應右側有相應的功能選擇，重點講 1集團會員積分明細統(tǒng)計 2集團會員充值明細統(tǒng)計 3集團會員消費明細統(tǒng)計

1、集團會員積分明細統(tǒng)計

結算中心下的會員積分明細，按如下截圖選擇好日期范圍，點擊“酒店名稱”彈出選擇酒店對話框，選擇本酒店，點擊“確定”點擊下方的查看報表。

查詢結果如下：

注意查看相關記錄是否與紙質的賬單和門店中軟中的記錄相符，有問題的及時處理。

2、集團會員充值明細統(tǒng)計

注意：充值明細中，對照前臺上交的預收款收據等票據核對充值方式是否選擇正確、充值金額是否正確，如有問題及時聯(lián)系信息中心和當事人處理。

3、集團會員消費明細統(tǒng)計

按如下截圖方式選擇日期范圍，選擇酒店。

在查詢的結果中，注意：消費的卡對應的金額、時間、對應賬單號與上交的手工單和機打單核對，是否一致，有問題的及時溝通當事人和信息中心。

第三篇：中小企業(yè)股權報價系統(tǒng)企業(yè)掛牌常見問題

中小企業(yè)股權報價系統(tǒng)企業(yè)掛牌常見問題

一、非上市股份有限公司股份轉讓系統(tǒng)（E板）(一)掛牌

1、非上市股份有限公司在上海股交中心掛牌有哪些好處？

答：非上市股份有限公司在上海股交中心掛牌后，給企業(yè)帶來的直接變化是：第一，形成了有序的股份退出機制；第二，企業(yè)法人治理機構的規(guī)范運作程度將顯著提高。這些變化將給企業(yè)帶來如下好處：

（1）有利于建立現(xiàn)代企業(yè)制度，規(guī)范企業(yè)運作，完善法人治理結構，促進企業(yè)健康發(fā)展；

（2）有利于提高股份的流動性，完善企業(yè)的資本結構，提高企業(yè)自身抗風險的能力，增強企業(yè)的發(fā)展后勁；

（3）有利于企業(yè)擴大宣傳，樹立品牌，促進企業(yè)開拓市場；

（4）有利于企業(yè)吸收風險資本投入，引入戰(zhàn)略投資者，進行資產并購與重組等資本運作；

（5）通過規(guī)范運作、適度信息披露、相關部門監(jiān)管等，可以促進企業(yè)盡快達到創(chuàng)業(yè)板、中小板及主板上市的要求；

（6）開展股份報價轉讓業(yè)務，完善了股份退出的機制，使企業(yè)定向增資更容易實現(xiàn)；（7）公司在公共平臺上掛牌，增加了企業(yè)的信用等級，更利于獲得銀行貸款。

2、上海股交中心對掛牌公司有無明確的或者內部掌握的財務指標要求？

答：《上海股權托管交易中心非上市股份有限公司股份轉讓業(yè)務暫行管理辦法》規(guī)定的掛牌條件中沒有類似中小板、創(chuàng)業(yè)板或其他資本市場關于企業(yè)營業(yè)收入、凈利潤、經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額等財務指標的具體要求。

上海股交中心側重關注投資者利益的保護，強調企業(yè)的規(guī)范運作情況、成長性及未來發(fā)展前景，一般通過對企業(yè)所處的行業(yè)、財務情況、主要股東及管理層等多種因素的考察來進行判斷，因此公司當下的財務情況也是綜合把握和判斷企業(yè)是否符合掛牌條件的因素之一。

3、公司在上海股交中心掛牌是否影響其在主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市？ 答：不會影響。公司通過在上海股交中心掛牌，完善了公司治理，規(guī)范了公司運行，提高了公司知名度，促進公司朝著在主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市方向發(fā)展。

如果已在上海股交中心掛牌的公司發(fā)展到一定階段申請主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市，一旦申請材料被相關部門受理，上海股交中心可為掛牌公司辦理停牌手續(xù)。如果申請上市成功，則為掛牌公司辦理摘牌手續(xù)；如果申請失敗，則將為掛牌公司辦理復牌手續(xù)，從而為中小企業(yè)融資提供更多的自由度。

4、申請在上海股交中心掛牌，非上市公司須具備什么條件? 答：非上市股份有限公司申請在上海股交中心掛牌，應具備以下條件：（1）業(yè)務基本獨立，具有持續(xù)經營能力；

（2）不存在顯著的同業(yè)競爭、顯失公允的關聯(lián)交易、額度較大的股東侵占資產等損害投資者利益的行為；

（3）在經營和管理上具備風險控制能力；（4）治理結構健全，運作規(guī)范；（5）股份的發(fā)行、轉讓合法合規(guī)；

（6）注冊資本中存在非貨幣出資的，應設立滿一個會計；（7）上海股交中心要求的其他條件。

對上述第（6）條進行認定時，遵循如下原則：對于注冊資本中存在非貨幣出資、申請在上海股交中心掛牌的非上市公司，如為有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的，公司存續(xù)時間從有限責任公司設立時開始計算；有限責任公司未按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的，應待股份有限公司成立滿一個會計后方可申請掛牌；全部為貨幣出資的有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的，不視為存在非貨幣出資。

5、非上市公司到上海股交中心掛牌的業(yè)務流程是怎樣的？

答：非上市公司在上海股交中心掛牌，主要業(yè)務流程如下：

（1）非上市公司召開董事會和股東大會就同意在上海股交中心掛牌并進行股份轉讓相關事宜做出決議；

（2）非上市公司委托上海股交中心推薦機構會員，聘請經上海股交中心認定的會計師事務所、律師事務所、資產評估事務所（必要時）為其掛牌提供專業(yè)服務；

（3）推薦機構會員向上海股交中心報送預審材料；（4）會計師事務所進行獨立審計并出具審計報告、律師事務所進行獨立調查并出具法律意見書、推薦機構會員進行盡職調查并形成相關盡職調查文件；

（5）推薦機構會員向上海股交中心報送申請文件；（6）上海股交中心對申請文件進行審核；

（7）上海股交中心審核同意的，獲得上海股交中心出具同意掛牌的通知后，擬掛牌公司向上海股交中心申請股份簡稱和代碼，與上海股交中心簽訂掛牌協(xié)議書，辦理股份的集中登記；

（8）擬掛牌公司在上海股交中心辦理掛牌手續(xù)；

（9）掛牌前三日，擬掛牌公司在上海股交中心指定網站披露：《股份轉讓說明書》、《公司章程》、《審計報告》、《法律意見書》；推薦機構會員在上海股交中心指定網站發(fā)布擬掛牌公司掛牌公告。

(二)定向增資

1、掛牌企業(yè)進行定向增資，需要具備哪些條件？

答：掛牌公司進行定向增資，應具備以下基本條件：（1）規(guī)范履行信息披露義務；

（2）最近一年財務報表未被注冊會計師出具保留意見、否定意見或無法表示意見的審計報告；

（3）不存在掛牌公司權益被控股股東或實際控制人嚴重損害且尚未消除的情形；（4）掛牌公司及其附屬公司無重大或有負債；

（5）現(xiàn)任董事、監(jiān)事、高級管理人員對公司勤勉盡責地履行義務，不存在尚未消除的損害掛牌公司利益的情形；

（6）掛牌公司及其現(xiàn)任董事、監(jiān)事、高級管理人員不存在因涉嫌犯罪正被司法機關立案偵查，且對掛牌公司生產經營產生重大影響的情形；

（7）不存在其他尚未消除的嚴重損害股東合法權益和社會公共利益的情形。

2、對掛牌公司定向增資的對象有何要求？公司原股東在定向增資過程中有哪些權利？

答：掛牌公司進行定向增資的對象為特定的投資者，其中包括：（1）機構投資者，包括法人、合伙企業(yè)等；（2）擁有人民幣50萬元以上金融資產的自然人；（3）公司股東；（4）公司董事、監(jiān)事、高級管理人員、核心員工；（5）上海股交中心認定的其他投資者。

掛牌公司定向增資后股東人數(shù)累計不得超過200人。

定向增資的對象須掛牌公司股東大會審計通過。若掛牌公司所屬行業(yè)有特殊規(guī)定的，其股東資格應經相關部門事先批準。

公司的在冊股東有權優(yōu)先認購不少于新增股份總數(shù)的30%，在冊股東可以選擇放棄優(yōu)先認購的權利，其余股份可向特定機構投資者或特定自然人進行定向發(fā)行。

3、掛牌公司進行定向增資，其股價如何確定？

答：掛牌公司進行定向增資，其股價采取掛牌公司與投資者雙方議價的方式，但價格的確定應合法、合理、公允，不得損害新老股東的利益。

二、中小企業(yè)股權報價系統(tǒng)（Q板）

1、上海股權托管交易中心業(yè)務架構是怎樣的？

答：上海股權托管交易中心現(xiàn)已形成“一市兩板”的新格局：在一個市場——上海股權托管交易市場，構建非上市股份有限公司股份轉讓系統(tǒng)（簡稱“轉讓系統(tǒng)”或“E板”）、中小企業(yè)股權報價系統(tǒng)（簡稱“報價系統(tǒng)”或“Q板”）兩個板，為不同類型、不同狀態(tài)、不同階段的企業(yè)提供對接資本市場的機會及相適的資本市場服務。

2、E板及Q板分別代表什么含義？

答：E板是非上市股份有限公司股份轉讓系統(tǒng)的別稱，取自Exchange(轉讓)的首字母“E”。Q板是中小企業(yè)股權報價系統(tǒng)的別稱，取自Quotation（報價）的首字母“Q”。

3、為何要開設中小企業(yè)股權報價系統(tǒng)？

答：上海股交中心非上市股份有限公司轉讓系統(tǒng)自2012年2月15日開業(yè)以來，取得了令人矚目的優(yōu)異業(yè)績。但由于中小微企業(yè)數(shù)量眾多，而目前資本市場容量有限，與投資者廣泛、多元的投資需求不相適應。在此背景下，上海股交中心推出中小企業(yè)股權報價系統(tǒng)，為更多的企業(yè)提供對接資本市場的機會，成為企業(yè)與金融機構、投資者信息互通的橋梁。

4、哪些類型的企業(yè)可以在中小企業(yè)股權報價系統(tǒng)掛牌？ 答：中小企業(yè)股權轉讓系統(tǒng)對掛牌企業(yè)的組織形式、經濟成份等不作限制。中外合資企業(yè)、外資企業(yè)、有限責任公司、股份有限公司以及本中心認定的其他組織與機構均可至中小企業(yè)股權轉讓系統(tǒng)掛牌。

5、企業(yè)申請在中小企業(yè)股權報價系統(tǒng)掛牌，須具備什么條件？

答：企業(yè)不存在下列情況之一的，均可在中小企業(yè)股權轉讓報價系統(tǒng)掛牌：（1）無固定的辦公場所；（2）無滿足企業(yè)正常運作的人員；（3）企業(yè)被吊銷營業(yè)執(zhí)照；

（4）存在重大違法違規(guī)行為或被國家相關部門予以嚴重處罰；

（5）企業(yè)的董事、監(jiān)事及高級管理人員存在《公司法》第一百四十六條所列屬的情況；（6）本中心認定的其他情形。

三、私募債業(yè)務

1、企業(yè)在上海股交中心發(fā)行私募債，是否需要先在上海股交中心E板或Q板掛牌？

答：在中國境內注冊的有限責任公司或股份有限公司，都可申請在上海股交中心備案發(fā)行私募債，不要求必須是在上海股交中心E板或Q板掛牌的公司。

2、企業(yè)在上海股交中心備案發(fā)行私募債，需要哪些條件？

答：企業(yè)在上海股交中心備案發(fā)行私募債，需要具備下列條件：（1）發(fā)行人是注冊在中國境內的有限責任公司或股份有限公司；（2）發(fā)行人對還本付息的資金安排有明確方案;（3）發(fā)行利率符合法律法規(guī)的規(guī)定；（4）上海股交中心規(guī)定的其他條件。

3、私募債備案材料報給上海股交中心后，多長時間可完成備案？

答：上海股交中心對備案材料進行完備性核對。備案材料完備的，上海股交中心自接受材料之日起10個工作日內向發(fā)行人出具《接受備案通知書》。

4、發(fā)行人取得上海股交中心《接受備案通知書》后，需在多長時間內完成發(fā)行？ 答：發(fā)行人取得《接受備案通知書》后，應在6個月內完成發(fā)行。逾期未發(fā)行的，應當重新備案。發(fā)行人可一次發(fā)行或分期發(fā)行。

第四篇：上市公司股權分置改革試點業(yè)務操作指引

上市公司股權分置改革試點業(yè)務操作指引

第一條 為明確上市公司股權分置改革試點業(yè)務操作流程，根據中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》（以下簡稱《通知》）以及上海證券交易所、深圳證券交易所（以下統(tǒng)稱“證券交易所”）、中國證券登記結算有限責任公司（以下簡稱“結算公司”）的相關業(yè)務規(guī)則，制定本指引。

第二條 上市公司董事會應當在獲悉公司被確定為進行股權分置改革試點單位的第一時間向證券交易所報告并公告，同時申請公司股票及其衍生品種（以下簡稱“股票”）停牌。

公告應當披露說明公司被確定為股權分置改革試點單位、提出進行股權分置改革的非流通股股東及其持有公司股份的數(shù)量和狀況、股權分置改革對公司治理的影響和存在的風險、擬聘請的保薦機構等內容。

第三條 試點上市公司應當在股權分置改革方案形成過程中，就方案涉及的技術操作事項與證券交易所、結算公司進行溝通。

第四條 試點上市公司董事會在做出有關股權分置改革方案決議后的兩個工作日內，應當按照《通知》第二條第二款的規(guī)定刊登公告，并申請公司股票于公告次日復牌。

第五條 獨立董事應當就股權分置改革方案對公司治理的影響、對流通股股東利益保護的情況及其他重要事項發(fā)表意見。

公司應當聘請律師就股權分置改革發(fā)表法律意見。

第六條 股權分置改革說明書應當包括下列內容：

（一）公司設立以來股本結構的形成及歷次變動情況；

（二）非流通股股東的持股比例及相互之間的關聯(lián)關系；

（三）非流通股股東、持有公司股份總數(shù)百分之五以上的非流通股股東的實際控制人，在公司董事會公告改革試點的前一日持有公司流通股股份的情況以及前六個月內買賣公司流通股股份的情況；

（四）股權分置改革方案；

（五）非流通股股東的承諾事項；

（六）保薦機構在公司董事會公告改革試點的前一日持有公司流通股股份的情況以及前六個月內買賣公司流通股股份的情況；

（七）其他需要說明的事項。

第七條 保薦意見書應當包括下列內容：

（一）試點上市公司最近三年內有無重大違法違規(guī)行為，最近十二個月內有無被中國證監(jiān)會通報批評或證券交易所公開譴責的情況；

（二）試點上市公司非流通股股份有無權屬爭議、質押、凍結情況；

（三）實施改革方案對公司流通股股東權益影響的評價；

（四）實施改革方案對公司治理的影響；

（五）對股權分置改革相關文件的核查情況；

（六）保薦機構有無可能影響其公正履行保薦職責的情形；

（七）保薦機構認為應當說明的其他事項；

（八）保薦結論及理由；

（九）保薦機構和保薦代表人的聯(lián)系地址、電話。

第八條 臨時股東大會通知中除證券交易所《股票上市規(guī)則》要求的內容外，還須包括以下內容：本次股東大會提供交易系統(tǒng)等網絡形式的投票平臺；公司為流通股股東提供不少于五個交易日（含股東大會當日）的網絡投票時間；流通股股東具有的權利及主張權利的時間、條件和方式；獨立董事征集投票權的實現(xiàn)方式；流通股股東參加投票表決的重要性；自股權登記日的次日起公司股票連續(xù)停牌等。

臨時股東大會召開前，公司應當至少發(fā)布三次臨時股東大會催告通知。

第九條 試點上市公司應當按照《通知》第二條第二款的規(guī)定，向證券交易所申請自本次臨時股東大會股權登記日的次日起至股東大會決議公告前公司股票停牌。

股權分置改革方案獲得臨時股東大會通過的，公司應當在兩個工作日內公告股東大會決議和股權分置改革實施方案，同時申請公司股票復牌；但公司因實施股權分置改革方案需要繼續(xù)對其股票停牌的，可以向證券交易所提出申請。

股權分置改革方案未獲臨時股東大會通過的，公司應當在兩個工作日內公告股東大會決議，并申請公司股票復牌。

第十條 試點上市公司股權分置改革方案經臨時股東大會表決通過后，應當向證券交易所申請確認其股份變動的合規(guī)性，并提交以下文件：

（一）臨時股東大會決議；

（二）股權分置改革說明書；

（三）有權部門對處置相關非流通股股份的批準文件；

（四）非流通股股東同意股權分置改革方案的文件和持股證明；

（五）保薦意見書；

（六）法律意見書；

（七）證券交易所要求的其他文件。

第十一條 證券交易所對公司提交的文件進行形式審核，作出是否予以確認的決定。

第十二條 取得證券交易所對股份變動的確認文件后，試點上市公司據此向結算公司申請辦理股份變更登記、資金結算事項，并提交第十條所述文件。

第十三條 試點上市公司應當在股份變更登記完成后兩個工作日內刊登股權分置改革后股份結構變動報告書和有關股份上市流通時間表。

第十四條 實施股權分置改革方案后，原非流通股股東持有的有限售期的股份限售期限屆滿，上市公司應當刊登相關公告。

第十五條 公司實施股權分置改革方案及股東承諾分階段出售股份期間，股東持有、控制的股份總數(shù)發(fā)生變動的，應當嚴格執(zhí)行《證券法》、《上市公司收購管理辦法》、《上市公司股東持股變動信息披露管理辦法》等規(guī)定，履行相關信息披露義務。

第十六條 股權分置改革方案實施的股權登記日后的第一個交易日，證券交易所不計算公司股票的除權參考價、不設漲跌幅度限制、不納入當日指數(shù)計算。第二個交易日開始，以前一交易日為基期納入指數(shù)計算。

第十七條 本指引未明確事項，試點上市公司應當參照證券交易所和結算公司的相關規(guī)定辦理。

第十八條 本指引由證券交易所和結算公司負責解釋。

第十九條 本指引自發(fā)布之日起施行。

上海證券交易所

深圳證券交易所

中國證券登記結算有限責任公司

二00五年五月八日

第五篇：律師辦理風險投資與股權激勵業(yè)務操作指引

中華全國律師協(xié)會

律師辦理風險投資與股權激勵業(yè)務操作指引

目 錄

總 則

第一章風險投資業(yè)務

第一節(jié)風險投資概述 第二節(jié) 投資預備階段 第三節(jié) 投資意向階段 第四節(jié)盡職調查階段

第五節(jié) 投資協(xié)議簽署階段 第六節(jié) 投資協(xié)議執(zhí)行階段 第七節(jié) 資本退出階段 第二章股權激勵業(yè)務

第一節(jié) 股權激勵操作模式及要素 第二節(jié) 股權激勵的盡職調查

第三節(jié) 股權激勵方案的制作及實施

第四節(jié) 法律意見書與股權激勵操作中的注意事項

總 則

第1條 宗旨

為指導律師辦理風險投資與股權激勵業(yè)務，鼓勵律師積極介入創(chuàng)新型公司發(fā)展壯大中的融資過程和復雜勞動股權定價兩大核心關聯(lián)領域，充分發(fā)揮律師在創(chuàng)新型國家建設中的作用，依據《中華人民共和國公司法》(以下簡稱《公司法》)、《中華人民共和國合伙企業(yè)法》、《中華人民共和國證券法》、《上市公司股權激勵管理辦法(試行)》等法律、行政法規(guī)和政策，制定本指引。第2條 風險投資

2．1本指引所稱“風險投資”(含私募股權投資)，僅指投資方向高成長型的創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供股權資本，并為其提供經營管理和咨詢服務，以期在被投資企業(yè)發(fā)展成熟后，通過首次公開發(fā)行股票(IPO)、股權轉讓或原股東／管理層／被投資企業(yè)回購等方式獲取中長期資本增值收益的投資行為。2．2在中國現(xiàn)行商事主體法律體系內，高成長型的創(chuàng)業(yè)企業(yè)一般均為有限責任公司架構，本指引所稱目標公司主要指被投資的有限責任公司。第3條 股權激勵

3．1本指引所稱“股權激勵”，指公司以本公司股票／股權為標的，對公司“復雜勞動者”實施的中長期激勵。

股權激勵系律師為投資方或被投資企業(yè)提供的一項高附加值法律服務，如果運用得當，能夠有效提高相關企業(yè)的經營管理效率、保障投資人投資的順利回收。

3．2上述“復雜勞動”，指經過一定時期專門的訓練和教育，具有一定科學文化知識或技術專長者的質量較高的勞動力的耗費，包括以更高的效率創(chuàng)造現(xiàn)有使用價值或創(chuàng)造新的使用價值的創(chuàng)新型勞動。

復雜勞動者，包括公司高級管理人員、骨干職工(含技術骨干等)，以及公司認為人力資本不可替代或替代成本偏高的其他人員。

第一章 風險投資業(yè)務 第一節(jié) 風險投資概述

風險投資的全過程可以分為：投資預備階段、投資意向階段、盡職調查階段、投資協(xié)議簽署階段、投資協(xié)議執(zhí)行階段、資本退出階段。在每一個階段中，專業(yè)律師都可以提供相應的法律服務，為當事人避免及減少法律風險、為投資項目的順利進行提供保障。第4條 投資方的投資方式

按照投資行為的不同來劃分，風險投資方式有： 4．1股權轉讓投資，指以目標公司部分股東擬轉讓的全部或部分股權為投資標的的投資。

4．2增資擴股投資，指在目標公司原股東之外，吸收投資方作為股東入股，并相應增加目標公司注冊資本的投資。

4．3 具有貸款／委托貸款性質的投資方式，以及其他依法可行并經投、融資雙方認可的投資方式。第5條 注意事項 5．1如果目標公司系有限責任公司，則在進行股權轉讓時應注意尊重目標公司其他股東的優(yōu)先購買權／優(yōu)先增資權，在履行法定程序排除股東的優(yōu)先購買權／優(yōu)先增資權之后投資方才可進行投資。5．2辦理國有資產的投資和外資公司的投資時，應相應進行國有資產評估和履行相關審批備案手續(xù)。第6條 投資程序

6．1投資預備、可行性分析。6．2投資方與目標公司或目標公司股東進行洽談，初步了解情況，進而達成投資意向，簽訂投資意向書(可能包括：排他協(xié)商、材料提供、保密等條款)。

6．3投資方在目標公司的協(xié)助下，對目標公司進行盡職調查，包括但不限于：對目標公司的管理構架、職工情況、資產、債權、債務進行清查、評估。6．4投資方與融資方雙方正式談判，協(xié)商簽訂投資協(xié)議。

6．5 雙方根據公司章程、《公司法》及相關配套法規(guī)的規(guī)定，提交各自的權力機構(如股東(大)會或董事會)就投資事宜進行審議表決的決議。

6．6雙方根據法律、法規(guī)的要求將投資協(xié)議交有關部門批準或備案。

6．7投資協(xié)議生效后，雙方按照合同約定履行資產轉移、經營管理權轉移手續(xù)，除法律另有規(guī)定外，應當依法辦理股權變更登記等手續(xù)。6．8投資方退出目標公司。第7條 涉及國有資產問題

涉及對國有獨資公司或者具有以國有資產出資的公司進行投資時，還應注意： 7．1根據國有資產管理法律、法規(guī)的要求，對目標公司資產進行評估； 7．2必要時經國有資產監(jiān)督管理部門或授權單位核準／備案； 7．3投資完成時根據國有資產管理法律、法規(guī)的要求，辦理資產產權變更登記手續(xù)。第8條 涉及外資企業(yè)問題

投資外商投資企業(yè)的，應當注意： 8．1保證合營項目符合《外商投資產業(yè)指導目錄》的要求，制作新的可行性研究報告，并遵守法律、法規(guī)關于外商投資比例的規(guī)定，如導致外資比例低于法定比例，應辦理相關審批和公司性質變更手續(xù)；

8．2涉及合營企業(yè)投資額、注冊資本、股東、經營項目、股權比例等方面的變更，均需履行審批手續(xù)。

第二節(jié) 投資預備階段

投資預備階段為投資方初步確定目標公司起至達成投資意向前的準備期間。專業(yè)律師在投資預備階段的法律服務主要為： 第9條 預備階段的信息收集

9．1協(xié)助投資方收集目標公司的公開資料和企業(yè)資信情況、經營能力等信息，在此基礎上進行信息整理和分析，從公司經營的市場風險方面，考查有無重大障礙影響投資活動的進行。

9．2綜合研究公司法、證券法、稅法及外商投資等法律、法規(guī)，對投資的可行性進行法律論證，尋求立項的法律依據。

9．3就投資可能涉及的具體行政程序進行調查，例如：投資行為是否違背我國投資政策和法律，可能產生怎樣的法律后果，投資行為是否需要經當?shù)卣鷾驶蜻M行事先報告，地方政策對同類投資有無傾向性態(tài)度等。

第三節(jié) 投資意向階段

專業(yè)律師應向委托人提示意向書與正式投資協(xié)議的聯(lián)系和區(qū)別，根據委托人的實際需要提示意向書、投資條款清單具備何種程度的法律約束力。第10條 投資意向書的主要條款

在投資雙方達成投資意向階段，專業(yè)律師應在信息收集和調查的基礎上，向委托人提示投資的法律風險并提出風險防范措施，必要時出具法律意見書，并為委托人起草或審核投資意向書。投資意向書通常包括以下內容中的部分或全部： 10．1投資標的。

10．2投資方式及投資協(xié)議主體。根據投資方式的不同確定投資協(xié)議簽訂的主體。10．3投資項目是否需要投資雙方股東(大)會、董事會決議通過。

10．4投資價款及確定價格的方式。投資價格的確定通常有以下幾種方式： 10．4．1 以被投資股權持有人認繳或實繳出資額作為投資價格； 10．4．2 以被投資股權對應的公司凈資產值作為投資價格； 10．4．3 以評估價格作為投資價格； 10．4．4其他確定投資價格的方式。10．5投資款的支付。

10．6投資項目是否需要政府相關主管部門的批準。10．7 雙方約定的進行投資必須滿足的前提條件。

10．8排他協(xié)商條款。此條款規(guī)定，未經投資方同意，被投資方不得與第三方以任何方式再行協(xié)商出讓或出售目標公司股權或資產，否則視為違約并要求其承擔違約責任。

10．9提供資料及信息條款。該條款要求目標公司向投資方提供投資方所需的企業(yè)信息和資料，尤其是目標公司尚未向公眾公開的相關信息和資料，以利于投資方更全面地了解目標公司。

第11條 投資意見書的附加條款

在投資過程中，為避免任何一方借投資或融資之名套取對方的商業(yè)秘密，作為專業(yè)律師，應在意向書中設定防范此類風險的附加條款：

11．1終止條款。該條款明確如投資雙方在某一規(guī)定期限內無法簽訂投資協(xié)議，則意向書喪失效力。

11．2保密條款。出于謹慎的考慮，投資雙方往往在簽訂投資意向書之前即簽訂保密協(xié)議，也可在簽訂意向書的同時設定保密條款。保密條款的主要內容有：

11．2．1保密條款適用的對象。除了投資雙方之外，還包括參與投資事務的顧問等中介服務人員。

11．2．2保密事項。除了會談、資料保密的要求外，還包括禁止投資條款，即收到目標公司保密資料的第三方在一段時間內不得購買目標公司的股權。

11．2．3投資活動中雙方相互披露的各種資料的保密，通常約定所披露的信息和資料僅用于評估投資項目的可行性和投資對價，不得用于其他目的。

11．2．4資料的返還或銷毀。保密條款應約定如投資項目未能完成，投資雙方負有相互返還或銷毀對方提供的信息資料的義務。第12條 投資條款清單

鑒于投資活動中，投資方投入的人力、物力、財力相對較大，承擔的風險也較大。作為投資方的專業(yè)律師，應提請委托人注意在投資意向階段中訂立如下投資條款清單，以預防和降低投資的法律風險。投資條款清單記載未來投資協(xié)議的主要條款。12．1 投資交易條件。明確投資交易達成必須滿足的相應條件。12．2交易對價的安排。明確投資方投入資金換取股權份額的多少。

12．3不公開條款。該條款要求投資的任何一方在共同公開宣告投資事項前，未經對方同意不得向任何特定或不特定的第三人披露有關投資事項的信息或資料，但有權機關根據法律、法規(guī)強制要求公開的除外。

12．4鎖定條款。該條款要求，在意向書有效期內，投資方可依約定價格購買目標公司的部分或全部資產或股權，進而排除目標公司拒絕投資的可能。

12．5 回購條款。投資方有權選擇在投資后的一段時間內，要求公司其他股東或其他方依據約定條件回購其股權。12．6董事會和投票權。投資雙方就董事會的組成以及相關事項的投票權進行約定，以確保投資方對被投資方重大經營行為的有效監(jiān)管。

12．7離岸框架安排。投資方根據目標公司未來是否準備在境外上市，要求被投資方在境外重新注冊，本地目標公司變成境外公司的子公司。

12．8 費用分攤條款。該條款規(guī)定如果投資成功，因投資事項發(fā)生的費用應由投資雙方分攤或由被投資方承擔。

第四節(jié) 盡職調查階段

專業(yè)律師應就投資方擬投資的目標公司進行深入調查，核實預備階段獲取的相關信息，以備投資方在信息充分的情況下作出投資決策。專業(yè)律師可以根據實際情況，在符合法律、法規(guī)的情況下對于調查的具體內容作適當增加或減少。第13條 對目標公司基本情況調查核實的范圍 13．1 目標公司及其子公司的經營范圍。

13．2 目標公司及其子公司設立及變更的有關文件，包括工商登記材料及相關主管機關的批件。

13．3 目標公司及其子公司的公司章程。

13．4 目標公司及其子公司股東名冊和持股情況。

13．5 目標公司及其子公司歷次董事會和股東會決議。13．6 目標公司及其子公司的法定代表人身份證明。13．7 目標公司及其子公司的規(guī)章制度。

13．8 目標公司及其子公司與他人簽訂的投資協(xié)議。

13．9投資標的是否存在設臵擔保、訴訟保全等在內的限制轉讓的情況。第14條 對目標公司相關附屬性文件的調查

14．1政府有關主管部門對目標公司及其子公司的批準文件。14．2 目標公司及其子公司土地證、房屋產權證及租賃文件。

14．3 目標公司及其子公司與職工簽訂的勞動合同。

14．4 目標公司及其子公司簽訂的有關代理、許可證合同。第15條 對目標公司財產狀況的調查

15．1公司的財務數(shù)據，包括各種財務報表、評估報告、審計報告。15．2不動產證明文件、動產清單及其保險情況。15．3債權、債務清單及其證明文件。15．4納稅情況證明。

第16條 對目標公司管理人員和職工情況的調查

16．1 管理人員、技術人員、職工的雇傭條件、福利待遇。

16．2主要技術人員對公司商業(yè)秘密掌握情況及其與公司簽訂的保密協(xié)議、不競爭協(xié)議等。

16．3特別崗位職工的保險情況。第17條 對目標公司經營狀況的調查

17．1 目標公司經營項目的立項、批準情況。

17．2 目標公司對外簽訂的所有合同。目標公司客戶清單和主要競爭者名單。17．3 目標公司產品質量保證文件和對個別客戶的特別保證情況。17．4 目標公司廣告協(xié)議和廣告品的拷貝。17．5 目標公司的產品責任險保險情況。17．6 目標公司產品與環(huán)境保護問題。17．7 目標公司產品的消費者投訴情況。17．8 目標公司的特許經營情況。

第18條 對目標公司及其子公司知識產權情況的調查

18．1 目標公司及其子公司擁有的專利、商標、著作權和其他知識產權證明文件。18．2 目標公司及其子公司正在研制的可能獲得知識產權的智力成果報告。18．3 目標公司及其子公司正在申請的知識產權清單。第19條 對目標公司法律糾紛情況的調查

19．1 正在進行和可能進行的訴訟和仲裁。19．2訴訟或仲裁中權利的主張和放棄情況。19．3生效法律文書的執(zhí)行情況。

第五節(jié) 投資協(xié)議簽署階段

專業(yè)律師在投資雙方進行盡職調查后，應協(xié)助委托人進行談判，共同擬訂投資協(xié)議，準備相關法律文件。如果法律、法規(guī)要求投資項目必須經政府主管機關批準的，專業(yè)律師可以協(xié)助委托人向政府主管機關提出批準申請。第20條 投資協(xié)議的起草

20．1 投資協(xié)議的主合同，除標的、價款、支付、合同生效及修改等主要條款外，一般還應具備如下內容：

20．1．1說明投資項目合法性的法律依據。20．1．2投資的先決條件條款，一般是指：

(1)投資行為已取得相關的審批手續(xù)，如當投資項目涉及金融、建筑、房地產、醫(yī)藥、新聞、電訊、通信等特殊行業(yè)時，投資項目需要報請有關行業(yè)主管部門批準；

(2)投資各方當事人已取得投資項目所需的第三方必要的同意，并不與其他交易發(fā)生沖突；

(3)投資各方因投資項目所作的聲明及保證均應實際履行；(4)完成盡職調查，并對調查結果滿意；

(5)在所有先決條件具備后，才能履行股權轉讓(或認繳新增資本的出資)和付款義務。

20．1．3投資各方的聲明、保證與承諾條款。包括：

(1)目標公司向投資方保證沒有隱瞞影響投資事項的重大問題；(2)投資方向目標公司保證具有實施投資行為的資格和財務能力；(3)目標公司履行投資義務的承諾以及其董事責任函。20．1．4確定投資條件，確定出資轉讓總價款。20．1．5確定出資轉讓的數(shù)量(股比)及交割日。

20．1．6設定出資方式與時間，必要時可以考慮在金融機構設立雙方共管或第三方監(jiān)管賬戶，并設定共管或監(jiān)管程序和條件，以盡可能地降低信用風險，以保障投資協(xié)議的順利履行。

20．1．7確定出資過程中產生的稅費及其他費用的承擔。20．1．8限制競爭條款。

20．1．9確定違約責任和損害賠償條款。

20．1．10設定或有損害賠償條款。即投資方如因目標公司在投資完成之前的經營行為導致的稅務、環(huán)保等糾紛受到損害，被投資方應承擔相應的賠償責任。20．1．11設定不可抗力條款。

20．1．12設定有關合同終止、投資標的交付、投資行為完成條件、保密、法律適用、爭議解決等其他條款。

20．2投資協(xié)議的附件一般包括：

20．2．1 目標公司的財務審計報告。20．2．2 目標公司的資產評估報告。20．2．3 目標公司土地轉讓協(xié)議。20．2．4政府批準轉讓的文件。20．2．5其他有關權利轉讓協(xié)議。

20．2．6 目標公司的固定資產與機器設備清單。20．2．7 目標公司的流動資產清單。20．2．8 目標公司的債權債務清單。20．2．9 目標公司對外提供擔保的清單。20．2．10聯(lián)合會議紀要。20．2．11談判記錄。

上述附件的內容，專業(yè)律師可以根據實際情況在符合法律、法規(guī)的情況下，選擇增減。第21條 投資協(xié)議的生效條款

專業(yè)律師應當提請委托人注意，如投資項目涉及必須由國家有關部門批準的，應建議委托人約定投資協(xié)議自批準之日起生效。其他情況下，可根據委托人實際情況約定合同生效條件和時間。

第六節(jié)投資協(xié)議執(zhí)行階段

第22條 在投資履約階段，專業(yè)律師工作主要包括：

22．1為投資各方擬訂“履約備忘錄”，載明履約所需各項文件，并于文件齊備時進行驗證以確定是否可以開始履行合同。22．2協(xié)助委托人舉行驗證會議。

22．3 按相關法律、法規(guī)的規(guī)定辦理報批手續(xù)。

22．4協(xié)助辦理投資涉及的各項變更登記、重新登記、注銷登記手續(xù)。第23條 申報文件

專業(yè)律師協(xié)助投資方或目標公司起草或調取的、需要向相關政府主管部門報送的文件材料包括：

23．1股東變更申請書。

23．2投資前各方的原合同、章程及其修改協(xié)議。23．3投資各方的批準證書和營業(yè)執(zhí)照復印件。

23．4 目標公司董事會、股東(大)會關于出資轉讓的決議。23．5 出資變更后的董事會成員名單。

23．6投資各方簽訂的并經其他股東簽字或以其他書面方式認可的出資轉讓協(xié)議。23．7審批機關要求報送的其他文件。第24條 投資履約階段的事務

24．1投資款到賬驗收，出具報告書。

在投資方支付全部轉讓款并將付款憑證傳真給出讓方后，在約定的工作日內，被投資方指定的或雙方約定的注冊會計師對該轉讓金額是否到賬予以驗證，并將驗證報告?zhèn)髡娼o投資方。

24．2投資標的交付。

投資雙方及目標公司應及時辦理被投資資產的交割手續(xù)和被投資股權的變更登記手續(xù)，包括所涉資產權屬變更需要辦理的物的交付和權屬變更登記手續(xù)。24．3股東權利義務的移轉。

股權轉讓協(xié)議可以約定，轉讓標的交割之后，原出讓方將不再作為目標公司的股東而享有股東權利和承擔股東義務；投資方將成為目標公司的股東，并取代出讓方繼續(xù)履行目標公司發(fā)起人協(xié)議書及章程中規(guī)定的股東權利和股東義務。24．4規(guī)范有關登記手續(xù)。

新股東與公司其他股東應當簽訂新的合營(合作的)協(xié)議，修訂原公司章程和議事規(guī)則，更換新董事。簽訂新的合營(合作的)協(xié)議與新章程后，公司簽發(fā)新的股東出資證明書，變更公司的股東名冊，并于變更后30日內向工商行政管理機關提交目標公司股東、出資、章程等變更登記申請或備案申請。第25條 特別提示

專業(yè)律師應向委托人提示實際出資與投資協(xié)議生效的區(qū)別。投資協(xié)議除法律、法規(guī)明文規(guī)定需經主管部門批準生效的以外，或者當事人約定了生效條件之外，一般自合同主體簽字蓋章之日起生效；但投資協(xié)議的生效并不當然意味著出資自合同生效時起實際履行，其實際履行根據公司性質及當事人有關需求，可能還需滿足法律規(guī)定的條件或當事人約定的條件。

第七節(jié) 資本退出階段

風險資本退出是風險投資項目的最后一個環(huán)節(jié)。對于成功的投資，退出將最終實現(xiàn)其資本增值的投資收益；對于失敗的投資，退出可以收回部分投資本金，減少損失的擴大。

第26條 風險資本退出的方式

風險資本退出的基本方式有四種：首次公開發(fā)行上市，并購轉讓，原股東、管理層或創(chuàng)業(yè)企業(yè)回購，以及清算等。風險資本以任何一種方式退出，從律師業(yè)務的角度來看，無論是首次公開發(fā)行上市、股權轉讓還是清算等，都是一個復雜的專項法律服務業(yè)務。第27條 上市方式退出

27．1 創(chuàng)業(yè)企業(yè)股票發(fā)行上市通常是投資方所追求的目標。股票上市后，投資方作為發(fā)起人在經過一段禁售期后，即可通過售出其持有的企業(yè)股票從而獲取巨額增值，實現(xiàn)成功退出。

27．2企業(yè)股票發(fā)行上市的基本程序包括：聘請境內外承銷商、律師、會計師等組成顧問班子；為股票發(fā)行上市的需要而進行必要的股權結構調整；將企業(yè)改制重組為股份有限公司；各中介機構進行盡職調查、輔導，并制作、報送股票上市申請文件；證券監(jiān)督管理部門核準發(fā)行。

27．3在公司上市之前，專業(yè)律師需要對公司的資信作全面調查，并出具法律意見，對公司及其上市的合法性出具意見書；從法律角度協(xié)助公司選擇上市地點，并出具書面意見；制作申請上市的各種法律文件。

通常，專業(yè)律師的介入是法定的和強制的，根據中國證監(jiān)會的有關規(guī)定，企業(yè)公開發(fā)行股票，或已上市公司增發(fā)新股、配股，以及上市公司發(fā)行可轉換債券，應由專業(yè)律師出具法律意見書、律師工作報告，并制作工作底稿。法律意見書和律師工作報告，是發(fā)行人向中國證監(jiān)會申請公開發(fā)行證券或申請發(fā)行可轉換公司債券的必備文件之一。第28條 以并購方式退出

28．1 并購中的股權轉讓是風險資本成功退出的另一重要途徑。有限責任公司及未上市股份公司股權轉讓的基本程序包括：股東(大)會通過同意轉讓的決議；在財務顧問、律師、會計師的協(xié)助下對企業(yè)進行整合；轉讓方和受讓方各方的股東會或董事會的同意授權；協(xié)商談判；制作簽署股權轉讓協(xié)議等文件；辦理股權變更的工商登記手續(xù)或股份過戶手續(xù)。某些項目在辦理股權變更手續(xù)前還需報政府主管部門批準。

28．2專業(yè)律師應協(xié)助以下事務：對公司進行整合和調查；出具轉讓的法律意見，就其合法性和后果以及應當注意的事項加以說明；參與雙方的談判協(xié)商；制作股權轉讓協(xié)議等法律文件；協(xié)助辦理股權工商變更手續(xù)等。

事實上，轉讓方需要做很多準備工作，包括確定清晰的并購基礎目標，評估并購的各種選擇方案等。投資方的專業(yè)律師可以在準備工作階段開始參與并購，而隨著并購過程的進行，風險投資專業(yè)律師發(fā)揮的作用也會越來越大。尤其對于外資收購方來說，專業(yè)律師可以幫助其分析與解決政策性較強的法律問題。第29條 回購方式退出

創(chuàng)業(yè)企業(yè)的原股東、管理層或創(chuàng)業(yè)企業(yè)自身回購投資方的股權，實際上是股權轉讓的一種特殊形式?；刭徳诓僮鞒绦蛏吓c股權轉讓基本相同，只是這種回購要依賴于風險資本投入時簽署的投資協(xié)議中有關回購的條款。

在這種方式下，專業(yè)律師的任務是協(xié)助選擇回購的方式、確認其合法性、辦理相關股權變動手續(xù)。需注意的是，創(chuàng)業(yè)企業(yè)自身回購一般會相應導致減資的出現(xiàn)。第30條 清算方式退出

30．1 由于風險投資的高風險性，被迫清算的投資項目也是非常多的。在風險投資項目失敗的情況下，投資方的退出模式通常只有清算了(不排除投資目的達到后的清算退出)。

在公司遇到重大困難時，對高科技企業(yè)而言，往往需要當機立斷，及時退出。這時候專業(yè)律師應當協(xié)助公司和股東按照《公司法》規(guī)定進行非破產清算。

30．2依據《公司法》的規(guī)定，清算包括非破產清算和破產清算兩類。兩類清算在 《中華人民共和國企業(yè)破產法》出臺后，具體操作上有很大的區(qū)別，尤其是破產清算更需要專業(yè)律師的指導。

第二章 股權激勵業(yè)務

第一節(jié) 股權激勵操作模式及要素

第31條 綜述

31．1 中共十六屆三中全會通過了《關于完善社會主義市場經濟體制若干問題的決定》，將勞動分為簡單勞動和復雜勞動，鼓勵管理、技術等作為要素參與分配，并強調要進一步健全公司法人治理結構，為高新技術企業(yè)實施股權激勵提供了政策根據并指明了方向。

31．2專業(yè)律師在辦理股權激勵業(yè)務過程中，應根據上市前的高新技術企業(yè)、上市后的高新技術企業(yè)的不同分類，分別適用相對應的股權激勵政策。

國有高新技術企業(yè)改制過程中經營管理層、員工通過存量轉讓或增資擴股方式持股的，按照相關的國有企業(yè)改制政策嚴格執(zhí)行，但通過股權激勵持股的不受此限。

31．3根據高新技術企業(yè)組織形式的不同，選擇適用的股權激勵方式與提法不同。一般而言，與股票有關的股權激勵適用于上市的高新技術公司，與股份有關的股權激勵適用于非上市的高新技術股份有限公司，與股權(狹義)有關的股權激勵適用于高新技術有限責任公司。．

31．4除高新技術企業(yè)外的有限責任公司與股份有限公司，可參照上市前的高新技術企業(yè)及上市后的高新技術企業(yè)的股權激勵政策，也可根據企業(yè)實際情況借鑒國外、地方的實踐操作，探索新的股權激勵方式。

31．5專業(yè)律師在設計股權激勵方案時，應針對企業(yè)的實際情況，結合企業(yè)的需求，規(guī)范履行相應手續(xù)，特別是對上市后的高新技術企業(yè)實施股權激勵，應按照相關規(guī)定履行審批備案、信息披露等程序。

第32條 股權激勵法律政策體系分類

《公司法》第143條規(guī)定，將股份獎勵給本公司職工的情況下可以回購公司股份，并應當經股東大會決議。回購的公司股份不得超過本公司已發(fā)行股份總額的5％；用于收購的資金應當從公司的稅后利潤中支出；所收購的股份應當在1年內轉讓給職工。

這為高新技術股份有限公司實施股權激勵的股份來源和操作方式提供了法律政策支持。按照股權激勵政策適用主體的分類，可將股權激勵政策具體分為上市前高新 技術企業(yè)的股權激勵政策及上市后高新技術企業(yè)的股權激勵政策。兩類政策各成體系，規(guī)范的側重點各有不同。

32．1 上市前高新技術企業(yè)股權激勵適用政策包括但不限于：

32．1．1關于中關村高新技術企業(yè)產權激勵試點工作的復函(財政部、科技部財管字[2000]161號)；

32．1．2 國務院辦公廳轉發(fā)財政部科技部關于國有高新技術企業(yè)開展股權激勵試點工作指導意見的通知(國辦發(fā)[2002]48號)；

32．1．3 財政部科技部關于實施《關于國有高新技術企業(yè)開展股權激勵試點工作的指導意見》有關問題的通知(財企[2002]508號)；

32．1．4關于高新技術中央企業(yè)開展股權激勵試點工作的通知(國資廳發(fā)分配[2004]23號)； 32．1．5關于組織北京市中關村科技園區(qū)國有高新技術企業(yè)和企業(yè)化轉制科研院所開展股權激勵試點工作的通知(國資廳發(fā)分配[2006]1號)；

32．1．6關于印發(fā)《國家高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)高新技術企業(yè)認定條件和辦法》的通知(國科發(fā)火字[2000]324號)；

32．1．7國家高新技術開發(fā)區(qū)外高新技術企業(yè)認定條件和辦法(國科發(fā)火字[1996]018號)。

針對于一般高新技術企業(yè)與國有獨資或控股的高新技術企業(yè)，應按照其分類分別對應適用上述股份激勵政策規(guī)定。地方法律、法規(guī)、政策關于股權激勵的相關規(guī)定，結合實際情況適用。

32．2高新技術企業(yè)上市后激勵政策

應滿足上市公司實施股權激勵的系列法律政策規(guī)范要求。其中，國有控股的高新技術上市公司，應分別適用《國有控股上市公司(境外)實施股權激勵試行辦法》和《國有控股上市公司(境內)實施股權激勵試行辦法》的相關規(guī)定。高新技術企業(yè)上市后應根據實際情況適用如下法律政策，規(guī)范實施股權激勵：

32．2．1 《上市公司股權激勵管理辦法(試行)》；

32．2．2 《國有控股上市公司(境外)實施股權激勵試行辦法》； 32．2．3 《國有控股上市公司(境內)實施股權激勵試行辦法》；

32．2．4《股權分臵改革工作備忘錄第18號——股權激勵計劃的實施》； 32．2．5 《關于上市公司股權激勵備案工作有關問題的通知》； 32．2．6《信息披露業(yè)務備忘錄第8號——股權激勵期權授予登記》； 32．2．7 《信息披露業(yè)務備忘錄第9號——股權激勵期權行權確認》； 32．2．8《關于開展加強上市公司治理專項活動有關事項的通知》； 32．2．9《股權激勵有關事項備忘錄1號》； 32．2．10《股權激勵有關事項備忘錄2號》； 32．2．1l 《股權激勵有關事項備忘錄3號》；

32．2．12《上市公司股權激勵規(guī)范意見(試行)》(征求意見稿)；

32．2．13《關于規(guī)范國有控股上市公司實施股權激勵有關問題的補充通知》(征求意見稿)。

第33條 股權激勵方式

按照上述股權激勵政策適用主體的不同，股權激勵方式可分為：適合上市前高新技術企業(yè)的股權激勵方式和適合上市高新技術企業(yè)的股權激勵方式。非高新技術企業(yè)可分別參照適用。

按照股權激勵使用標的的不同，股權激勵方式可分為：以股票為激勵標的的股權激勵方式、以股份為激勵標的的股權激勵方式、以股權(狹義)為激勵標的的股權激勵方式。高新技術企業(yè)應靈活選擇適合自身特點的股權激勵方式。33．1 適合非上市高新技術企業(yè)的主要股權激勵方式

33．1．1獎勵股權(份)，是指企業(yè)按照一定的凈資產增值額，以股權方式獎勵給對企業(yè)的發(fā)展作出突出貢獻的科技人員。

33．1．2股權(份)出售，是指根據對企業(yè)貢獻的大小，按一定價格系數(shù)將企業(yè)股權(份)出售給有關人員。價格系數(shù)應當在綜合考慮凈資產評估價值、凈資產收益率及未來收益等因素的基礎上合理確定。

33．1．3技術折股，是指允許科技人員以個人擁有的專利技術或非專利技術(非職務發(fā)明)，作價折合為一定數(shù)量的股權(份)。

33．2適合上市高新技術企業(yè)的主要股權激勵方式

33．2．1 股票激勵，是指上市公司按照股權激勵計劃規(guī)定的條件，授予激勵對象一定數(shù)量的本公司股票。

33．2．2股票期權，是指上市公司授予激勵對象在未來一定期限內以預先確定的價格和條件購買本公司一定數(shù)量股票的權利。激勵對象有權行使這種權利，也有權放棄這種權利，但不得用于轉讓、質押或者償還債務。

33．2．3 限制性股票，是指上市公司按照預先確定的條件授予激勵對象一定數(shù)量的本公司股票，激勵對象只有在工作年限或業(yè)績目標符合股權激勵計劃規(guī)定的條件下，才可出售限制性股票并從中獲益。

33．2．4股票增值權，是指上市公司授予激勵對象在一定的時期和條件下，獲得規(guī)定數(shù)量的股票價格上升所帶來的收益的權利。股票增值權主要適用于發(fā)行境外上市外資

股的公司。股權激勵對象不擁有這些股票的所有權，也不擁有股東表決權、配股權。股票增值權不能轉讓和用于擔保、償還債務等。33．3 其他可供借鑒的股權激勵方式

結合地方股權激勵政策并借鑒國外的股權激勵方式，適合高新技術企業(yè)的股權激勵方式還有：

33．3．1虛擬股票，是指公司授予激勵對象一種“虛擬”的股票，激勵對象可以據此享受一定數(shù)量的分紅權和股價升值收益，但沒有所有權，沒有表決權，不能轉讓和出售，在離開企業(yè)時自動失效。

33．3．2業(yè)績股票，是指公司根據被激勵者業(yè)績水平，以普通股作為長期激勵形式支付給管理層。通常是公司在年初確定業(yè)績目標，如果激勵對象在年末達到預定目標，則公司授予其一定數(shù)量的股票或提取一定的獎勵基金購買公司股票。

33．3．3業(yè)績單位，和業(yè)績股票相比，業(yè)績單位減少了股價的影響。業(yè)績單位支付的是現(xiàn)金，而且是按考核期期初市盈率計算的股價折算的現(xiàn)金。在業(yè)績單位方案下，高層管理人員的收入是現(xiàn)金或者是市值等于現(xiàn)金的股票，除了有期初市盈率影響的因素外，不再受到股價的其他影響。

33．3．4賬面價值增值權。具體分為購買型和虛擬型兩種。購買型是指在期初激勵對象按每股凈資產值購買一定數(shù)量的股份，在期末再按每股凈資產期末值回售給公司。虛擬型是指激勵對象在期初不需支出資金，公司授予激勵對象一定數(shù)量的名義股份，在期末根據公司每股凈資產的增量和名義股份的數(shù)量來計算激勵對象的收益。

33．3．5延期支付，也稱延期支付計劃，是指公司將管理層的部分薪酬，特別是獎金、股權激勵收人等按當日公司股票市場價格折算成股票數(shù)量，存人公司為管理層人員單獨設立的延期支付賬戶。在既定的期限后或在該高級管理人員退休以后，再以公司的股票形式或根據期滿時的股票市場價格以現(xiàn)金方式支付給激勵對象。激勵對象通過延期支付計劃獲得的收入來自于既定期限內公司股票的市場價格上升，即計劃執(zhí)行時與激勵對象行權時的股票價差收入。如果折算后存人延期支付賬戶的股票市價在行權時上升，則激勵對象就可以獲得收益。但如果該市價不升反跌，激勵對象的利益就會遭受損失。

第34條 股權激勵的股份來源

34．1存量。股權激勵的股份可來源于存量，即從二級市場購人股份。

34．2增量。股權激勵的股份還可來源于增量，即對激勵對象發(fā)行新股。第35條 股權激勵對象

35．1 上市前高新技術企業(yè)股權激勵的對象

35．1．1 高新技術企業(yè)的股權激勵對象，是對高新技術股權激勵試點企業(yè)的發(fā)展作出突出貢獻的科技人員和經營管理人員，具體范圍由試點企業(yè)股東大會或董事會決定。35．1．2對企業(yè)的發(fā)展做出突出貢獻的科技人員，是指企業(yè)關鍵科技成果的主要完成人，重大開發(fā)項目的負責人，對企業(yè)主導產品或核心技術作出重大創(chuàng)新或改進的主要技術人員。

35．1．3 對企業(yè)的發(fā)展作出突出貢獻的經營管理人員，是指參與企業(yè)戰(zhàn)略決策、領導企業(yè)某一主要業(yè)務領域、全面負責實施某一領域業(yè)務工作并作出突出貢獻的中、高級經營管理人員。

35．2上市高新技術企業(yè)股權激勵的對象

激勵對象原則上限于上市公司董事、高級管理人員(以下簡稱“高管人員”)以及對上市公司整體業(yè)績和持續(xù)發(fā)展有直接影響的核心技術人才和管理骨干，股權激勵的重點是上市公司的高管人員。

(1)上市公司董事包括執(zhí)行董事、非執(zhí)行董事。獨立非執(zhí)行董事以及由上市公司控股公司以外的人員擔任的外部董事，不參與上市公司股權激勵計劃。

(2)上市公司高管人員，是指對公司決策、經營、管理負有領導職責的人員，包括：總經理、副總經理、公司財務負責人(包括其他履行上述職責的人員)、董事會秘書和公司章程規(guī)定的其他人員。

(3)上市公司核心技術人才、管理骨干，由公司董事會根據其對上市公司發(fā)展的重要性和貢獻等情況確定。高新技術企業(yè)可結合行業(yè)特點和高科技人才構成情況界定核心技術人才的激勵范圍，但須就確定依據、授予范圍及數(shù)量等情況作出說明。(4)在股權授予日，任何持有上市公司5％以上有表決權的股份的人員，未經股東大會批準，不得參加股權激勵計劃。

①證券監(jiān)管部門規(guī)定的不得成為激勵對象的人員，不得參與股權激勵計劃。包括最近3年內被證券交易所公開譴責或宣布為不適當人選的；最近3年內因重大違法違規(guī)行為被中國證監(jiān)會予以行政處罰的；具有公司法規(guī)定不得擔任董事、監(jiān)事、經理情形的。

②上市公司監(jiān)事會應當對激勵對象名單予以核實，并將核實情況在股東大會上予以說明。為確保上市公司監(jiān)事獨立性，充分發(fā)揮其監(jiān)督作用，上市公司監(jiān)事不得成為股權激勵對象。

第36條 實施股權激勵的高新技術企業(yè)需具備的條件 36．1 上市前高新技術企業(yè)實施股權激勵的條件： 36．1．1產權清晰，法人治理結構健全。

36．1．2近3年來，每年用于研究開發(fā)的經費占企業(yè)當年銷售額5％以上，研發(fā)人員占職工總數(shù)10％以上，高新技術主業(yè)突出。

36．1．3近3年稅后利潤形成的凈資產增值額占企業(yè)凈資產總額的30％以上。36．1．4建立了規(guī)范的員工績效考核評價制度、內部財務核算制度，財務會計報告真實，近3年沒有違反財經法律、法規(guī)的行為。

36．1．5 企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和實施計劃明確，經專家論證具有高成長性，發(fā)展前景好。36．2上市高新技術企業(yè)實施股權激勵的條件：

36．2．1公司治理結構規(guī)范，股東大會、董事會、經理層組織健全，職責明確。外部董事(含獨立董事，下同)占董事會成員半數(shù)以上。

36．2．2薪酬委員會由外部董事構成，且薪酬委員會制度健全，議事規(guī)則完善，運行規(guī)范。

36．2．3 內部控制制度和績效考核體系健全，基礎管理制度規(guī)范，建立了符合市場經濟和現(xiàn)代企業(yè)制度要求的勞動用工、薪酬福利制度及績效考核體系。

36．2．4發(fā)展戰(zhàn)略明確，資產質量和財務狀況良好，經營業(yè)績穩(wěn)健；近3年無財務違法違規(guī)行為和不良記錄。

36．2．5證券監(jiān)管部門規(guī)定的其他條件。第37條 實施股權激勵的績效考核目標

37．1 上市前高新技術企業(yè)實施股權激勵計劃的績效考核目標

實行股權激勵試點的高新技術企業(yè)，應當建立規(guī)范的員工績效考核評價制度，設立考核評價管理機構。員工績效考核評價制度應當包括員工崗位職責核定、績效考核評價指標和標準、績效責任目標、考核評價程序和獎懲細則等內容。股東大會或董事會應當根據考核結果確定股權激勵的對象，以防止平均主義。37．2上市高新技術企業(yè)實施股權激勵計劃的績效考核目標

實施股權激勵計劃應當以績效考核指標完成情況為條件，建立健全績效考核體系和考核辦法?？冃Э己四繕藨晒蓶|大會確定。

37．2．1 上市公司實施股權激勵，應建立完善的業(yè)績考核體系和考核辦法。業(yè)績考核指標應包含反映股東回報和公司價值創(chuàng)造等綜合性指標，如凈資產收益率(ROE)、經濟增加值(EVA)、每股收益等；反映公司盈利能力及市場價值等成長性指標，如凈利潤增長率、主營業(yè)務收入增長率、公司總市值增長率等；反映企業(yè)收益質量的指標，如主營業(yè)務利潤占利潤總額比重、現(xiàn)金營運指數(shù)等。相關業(yè)績考核指標的計算應符合現(xiàn)行會計準則等相關要求。

37．2．2上市公司實施股權激勵，其授予和行使(指股票期權和股票增值權的行權或限制性股票的解鎖，下同)環(huán)節(jié)均應設臵應達到的業(yè)績目標，業(yè)績目標的設定應具有前瞻性和挑戰(zhàn)性，并切實以業(yè)績考核指標完成情況作為股權激勵實施的條件。

上市公司授予激勵對象股權時的業(yè)績目標水平，應不低于公司近3年平均業(yè)績水平及同行業(yè)(或選取的同行業(yè)境內、外對標企業(yè)，行業(yè)參照證券監(jiān)管部門的行業(yè)分類標準確定，下同)平均業(yè)績(或對標企業(yè)50分位值)水平。

上市公司激勵對象行使權利時的業(yè)績目標水平，應結合上市公司所處行業(yè)的周期性，在授予時業(yè)績水平的基礎上有所提高，并不得低于公司同行業(yè)平均業(yè)績(或對標企業(yè)75分位值)水平。凡低于同行業(yè)平均業(yè)績(或對標企業(yè)75分位值)水平以下的不得行使。

37．2．3 完善上市公司股權激勵對象業(yè)績考核體系，切實將股權的授予、行使與激勵對象業(yè)績考核結果緊密掛鉤，并根據業(yè)績考核結果分檔確定不同的股權行使比例。37．2．4對科技類上市公司實施股權激勵的業(yè)績指標，可以根據企業(yè)的特點及成長性，分別確定授予和行權的業(yè)績指標。

第二節(jié) 股權激勵的盡職調查

第38條 信息收集

股權激勵操作的前期接洽工作是必備的，專業(yè)律師可以初步明確擬實施股權激勵公司實施股權激勵的真正意圖，確定下一步的操作方向。專業(yè)律師在前期接洽階段的法律服務主要有：

38．1 收集擬實施股權激勵公司的公開資料和企業(yè)資信情況、經營能力、人員構成等信息，在此基礎上進行信息整理和分析，從公司經營的市場風險方面考查有無重大障礙影響股權激勵操作的正常進行。

38．2綜合研究相關法律、法規(guī)、企業(yè)政策，對股權激勵的可行性進行法律論證，尋求相應激勵的法律依據。

38．3 就股權激勵可能涉及的具體行政程序進行調查，例如是否違背我國股權變更、國有股減持的政策法規(guī)，可能產生怎樣的法律后果；是否需要經當?shù)卣鷾驶蜻M行事先報告，地方政策對同類激勵方案有無傾向性態(tài)度。第39條 盡職調查原則

專業(yè)律師應對擬實施股權激勵公司進行深入盡職調查，核實前期接洽階段獲取的相關信息，使得專業(yè)律師能夠在信息充分的情況下制作可行的股權激勵方案。專業(yè)律師可以根據實際情況，在符合法律、法規(guī)的情況下對于盡職調查的具體內容作適當增加和減少。

第40條 盡職調查內容

40．1擬實施股權激勵公司設立及變更的有關文件，包括工商登記材料及相關主管機關的批件。

40．2擬實施股權激勵公司的公司章程、議事規(guī)則、規(guī)章制度。40．3擬實施股權激勵公司的股權結構。40．4擬實施股權激勵公司的組織機構。

40．5擬實施股權激勵公司的主要業(yè)務及經營情況。

40．6擬實施股權激勵公司最近2年經審計的財務報告。

40．7擬實施股權激勵公司全體人員構成情況及現(xiàn)有的薪酬政策、激勵策略和薪酬水平，包括但不限于管理人員與技術、業(yè)務骨干的職務、薪金、福利；其他人員的職務、薪金、福利等。

40．8擬實施股權激勵公司現(xiàn)有的激勵制度和績效考核標準，實際運行的效果及存在的主要問題。

40．9擬實施股權激勵公司與職工簽訂的勞動合同、保密協(xié)議、競爭限制協(xié)議等。40．10啟動股權激勵的內部決策文件，包括但不限于本公司股東會或董事會決議、上級主管部門的文件、中央及地方相關的股權激勵政策等。

40．11擬實施股權激勵公司實行股權激勵的范圍、對象、基本情況、擬實現(xiàn)目標及初步思路。40．12 擬實施股權激勵公司對股權激勵的基本要求及針對性要求，例如操作模式、實施期間、股權歸屬方式、激勵基金的提取條件、計劃的終止條件等。

40．13 擬實施股權激勵公司認為股權激勵應關注的重點問題和可能的障礙。40．14制作激勵方案所需要的其他資料。

第三節(jié) 股權激勵方案的制作及實施

第41條 股權激勵方案的制作

41．1 股權激勵方案應當根據盡職調查的情況制作。根據方案設計思路的不同，方案的內容也存在較大差別。總體而言，股權激勵方案要解決五個原則問題，即： 41．1．1 定股原則——如何選擇合適股權激勵工具； 41．1．2定人原則——如何確定激勵對象； 41．1．3定時原則——股權激勵計劃中的時間； 41．1．4定價原則——股權激勵計劃中的價格； 41．1．5定量原則——股權激勵計劃中的數(shù)量。41．2上市前高新技術企業(yè)股權激勵方案的主要內容

股權激勵的范圍、條件和方式，股權(份)來源，股本設臵及股權(份)處臵，企業(yè)財務考核與評價，出售股權的價格系數(shù)，有關人員效績考核的評價、具體持股數(shù)量及持股期限等。

41．3上市高新技術企業(yè)股權激勵方案應包括如下內容： 41．3．1股權激勵計劃的目的；

41．3．2激勵對象的確定依據和范圍；

41．3．3股權激勵計劃擬授予的權益數(shù)量、所涉及的標的股票種類、來源、數(shù)量及占上市公司股本總額的百分比；若分次實施的，每次擬授予的權益數(shù)量、所涉及的標的股票種類、來源、數(shù)量及占上市公司股本總額的百分比；

41．3．4激勵對象為董事、高級管理人員的，其各自可獲授的權益數(shù)量、占股權激勵計劃擬授予權益總量的百分比；其他激勵對象(各自或按適當分類)可獲授的權益數(shù)量及占股權激勵計劃擬授予權益總量的百分比；

41．3．5股權激勵計劃的有效期、授權日、可行權日、標的股票的禁售期；

41．3．6限制性股票的授予價格或授予價格的確定方法，股票期權的行權價格或 行權價格的確定方法；

41．3．7激勵對象獲授權益、行權的條件，如績效考核體系和考核辦法，以績效考核指標為實施股權激勵計劃的條件；

41．3．8股權激勵計劃所涉及的權益數(shù)量、標的股票數(shù)量、授予價格或行權價格的調整方法和程序；

41．3．9公司授予權益及激勵對象行權的程序；

41．3．10公司與激勵對象各自的權利義務；

41．3．11公司發(fā)生控制權變更、合并、分立、激勵對象發(fā)生職務變更、離職、死亡等事項時如何實施股權激勵計劃；

41．3．12股權激勵計劃的變更、終止； 41．3．13其他重要事項。

第42條 股權激勵方案的配套文件

股權激勵方案的操作模式不同，配套文件亦會有所區(qū)別，大致包括： 42．1擬實施股權激勵公司董事會決議； 42．2擬實施股權激勵公司股東(大)會決議； 42．3激勵基金／股權授予／分配申請／通知書； 42．4股權變現(xiàn)申請／通知書。第43條 股權激勵方案的審批

43．1董事會、股東(大)會表決通過的決議；

43．2涉及國有資產處臵的，需報國有資產管理部門審查和批準；

43．3涉及外商投資企業(yè)投資額、注冊資本、股東、經營項目、股權比例等方面變更的，需報商務部門、外匯管理部門審查和批準；

43．4涉及上市公司的，需報送中國證監(jiān)會備案并獲中國證監(jiān)會無異議。第44條 股權激勵方案的實施

根據股權激勵方案和委托人的委托，專業(yè)律師協(xié)助做好如下工作： 44．1協(xié)助選擇負責審計評估的中介機構； 44．2階段性具體分配方案的擬訂或審核；

44．3股東(大)會、董事會、薪酬委員會會議決議的制作及相關會議的協(xié)助召開； 44．4股權(或相應權利)獲得／變更／喪失，所涉及的相關法律文件的草擬或審核； 44．5協(xié)助辦理工商變更登記等手續(xù)。

第四節(jié) 法律意見書與股權激勵操作中的注意事項

第45條 法律意見書

45．1 專業(yè)律師對股權激勵方案出具法律意見的，應當依法對相關法律問題發(fā)表明確的結論性意見。

45．2專業(yè)律師應當采取書面形式對股權激勵方案出具相關法律意見書。以上市高新技術企業(yè)為例，法律意見書一般包括以下內容：

45．2．1實施股權激勵計劃企業(yè)的主體資格是否適格； 45．2．2激勵對象的主體資格是否適格；

45．2．3股權激勵計劃是否符合《上市公司股權激勵規(guī)范意見(試行)》等相關法律、法規(guī)的規(guī)定；

45．2．4股權激勵計劃是否已經履行了法定程序； 45．2．5股權激勵計劃是否已經履行了信息披露義務；

45．2．6股權激勵計劃是否存在明顯損害公司及全體股東利益和違反有關法律、行政法規(guī)的情形；

45．2．7其他應當說明的事項。

45．2．8專業(yè)律師應當在法律意見書中聲明：非經律師事務所及簽字律師同意，不得將法律意見書用于股權激勵事項以外的其他目的或用途。

45．2．9專業(yè)律師對股權激勵方案出具的法律意見書，作為上市高新技術企業(yè)申請實施股權激勵計劃所必備的法律文件之一，隨其他申報材料一起上報中國證監(jiān)會及其他有關政府部門，并依法承擔相應責任。上市前高新技術企業(yè)申請實施股權激勵計劃，可參照上市高新技術企業(yè)的要求將法律意見書納入必備的法律文件。

45．2．10專業(yè)律師不得在未經盡職調查和核實、查證股權激勵方案內容的情況下，僅針對股權激勵方案的書面內容出具法律意見書。

45．2．11 專業(yè)律師對股權激勵方案出具的法律意見書應當符合法律、法規(guī)的規(guī)定和要求。出具法律意見書時，應當注意適用法律、法規(guī)的準確性，正確處理法律和法規(guī)的效力和沖突問題，使用司法解釋或法理以及規(guī)范性政策文件作為依據時應當作出適當說明。

45．2．12專業(yè)律師出具法律意見書時，如雖已勤勉盡責但仍然不能作出明確判斷，或者已經明確向擬實施股權激勵計劃的企業(yè)表示不同觀點的，應當發(fā)表保留意見。第46條 股權激勵與公司治理

股權激勵機制能否順利實施在很大程度上取決于公司治理結構的完善程度。只有在公司內部構建起有效約束公司相關利益主體(如股東、董事、監(jiān)事及高管人員)間相互關系的制度，并結合相應的外部市場與法律條件，股權激勵機制才可能充分發(fā)揮其積極作用。

因此，專業(yè)律師應幫助擬實施股權激勵的高新技術企業(yè)進行規(guī)范的公司制改造，公司股東(大)會、董事會、監(jiān)事會和經理層應職責明確，形成各負其責、協(xié)調運轉、有效制衡的公司法人治理結構。第47條 涉及國有資產問題

涉及國有獨資或者具有以國有資產出資的公司因實施股權激勵導致股權變動時，應注意：

47．1 根據國有資產管理法律、法規(guī)的要求，對擬實施股權激勵公司的資產進行評估；

47．2必要時報國有資產管理部門或其授權部門核準／備案；

47．3根據國有資產管理法律、法規(guī)的要求，辦理產權變更登記手續(xù)。第48條 涉及外資企業(yè)問題

涉及外商投資企業(yè)因實施股權激勵導致股權變動時，應當注意：

48．1外方股東出資變更，應保證合營項目符合《外商投資產業(yè)指導目錄》的要求，作出新的可行性研究報告，并遵守法律、法規(guī)關于外商投資比例的規(guī)定。如導致外資比例低于法定比例，應辦理相關審批和公司性質變更手續(xù)。

48．2涉及合營企業(yè)投資額、注冊資本、股東、經營項目、股權比例等方面的變更，均需履行審批手續(xù)。

第49條 涉及上市公司問題

涉及上市高新技術企業(yè)實施股權激勵的，應履行法定的信息披露義務：

49．1 上市高新技術企業(yè)應當在董事會審議通過股權激勵計劃草案后的2個交易日內，公告董事會決議、股權激勵計劃草案摘要、獨立董事意見。

49．2股權激勵計劃草案摘要至少應當包括：股權激勵計劃的目的；股權激勵計劃所涉及的權益數(shù)量、標的股票數(shù)量、授予價格或行權價格的調整方法和程序；股權激勵計劃的變更、終止。

（本指引由全國律協(xié)民事專業(yè)委員會負責起草，主要執(zhí)筆人：徐永前、李雨龍、關琦、馬光欽）