第一篇：從緊政策告一段落 高層密集調(diào)研國務(wù)院連續(xù)研討

從緊政策告一段落 高層密集調(diào)研國務(wù)院連續(xù)研討 2010-07-03 09:35:28 來源: 華夏時報 跟貼 83 條 手機看股票

“我們老板是個低調(diào)的人，平常很少拋頭露面，這次溫總理來公司調(diào)研，我們都覺得很驚訝。”7月1日，談及6天前溫家寶總理來公司的情形，浙江祥潤制衣有限公司辦公室主任施浙聞還難掩興奮。

在施看來，雖然擁有2000多名員工，但在大企業(yè)比比皆是的浙江，祥潤制衣不過是“一家小公司”，根本沒想到有朝一日會吸引總理前來考察調(diào)研。他不知道，中小企業(yè)、主做出口、勞動密集型這三個特征正是溫家寶考察祥潤制衣的主要原因。

事實上，考察企業(yè)是溫家寶在浙江兩天行程的主要任務(wù)。除了祥潤制衣，溫家寶還去了阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司、浙江西子富沃德電機有限公司、浙江杭叉工程機械集團、杭州制氧機集團等企業(yè)，并且還召開了長三角三省市負(fù)責(zé)人參加的經(jīng)濟形勢座談會。

溫州中小企業(yè)促進(jìn)會會長周德文曾在金融危機嚴(yán)重的2008年6、7月多次陪同中央高層調(diào)研。在他看來，中央高層選擇浙江調(diào)研一般有兩種情況：一種是經(jīng)濟情況比較復(fù)雜，經(jīng)濟發(fā)展和宏觀調(diào)控過程中存在困難，另一種情況則是將要出臺重大政策。在周德文看來，總理這次考察似乎更傾向于前者。

而從其后的6月28日、29日，國務(wù)院連續(xù)兩天召開經(jīng)濟形勢研討會，會議傳遞出的信息表明，下半年的宏觀調(diào)控主基調(diào)將是“框架不變，動態(tài)優(yōu)化，防止政策疊加的負(fù)面影響”。這也意味著，除了地產(chǎn)調(diào)控不放松以外，以信貸緊縮為標(biāo)志的實際從緊政策將告一段落，下半年宏觀政策偏向中性，產(chǎn)業(yè)政策繼續(xù)落實。

高層調(diào)研顯擔(dān)憂

“溫總理非常關(guān)心人民幣匯率對企業(yè)的影響、企業(yè)面臨的困難、工人待遇福利，他在車間里呆的時間比較長一點，向工人詳細(xì)詢問了工資待遇、勞動時間等問題?！笔┱懵劷邮堋度A夏時報》采訪時表示。

與施浙聞相比，經(jīng)常接待高層考察調(diào)研的商玉貴更能理解中央高層在此時調(diào)研的意圖。商是河北保定長城汽車股份公司新聞總監(jiān)，6月25日這天，他跟隨公司高層接待了來長城汽車調(diào)研的中央政治局常委、國務(wù)院副總理李克強。

和溫家寶一樣，李克強在河北調(diào)研的兩天里，企業(yè)是他跑得最多的。除了長城，李克強還去河北石藥集團、天威集團進(jìn)行了調(diào)研。

“李克強副總理非常關(guān)注企業(yè)如何轉(zhuǎn)變生產(chǎn)方式、新能源汽車、員工收入等問題?！鄙逃褓F判斷，中央在進(jìn)行系列調(diào)研之后，就要定調(diào)下半年的政策方向了。讓他備受鼓舞的是李克強臨走時還送了公司八個字：長城挺立，永遠(yuǎn)不倒！

在中央高層忙于地方調(diào)研的背后，是當(dāng)前經(jīng)濟形勢面臨的前所未有的復(fù)雜性。

浙江調(diào)研結(jié)束僅隔一天，國務(wù)院就在6月28日、29日連續(xù)召開經(jīng)濟形勢座談會，廣泛邀請了宏觀經(jīng)濟、財政金融、人口就業(yè)、資本市場等領(lǐng)域的專家學(xué)者，以及汽車、鋼鐵、造船、紡織、電子、銀行、房地產(chǎn)等行業(yè)的企業(yè)負(fù)責(zé)人參加。

通常，這也是決策層對上半年經(jīng)濟形勢做最終判斷和決定下半年宏觀調(diào)控方向的前奏。而眼下，國際上歐債危機繼續(xù)惡化，美國內(nèi)需不振，國內(nèi)股市持續(xù)低迷跌跌不休，樓市方向未明，再加上人民幣升值加劇出口萎縮等因素，經(jīng)濟形勢的復(fù)雜性大大超出了預(yù)期。正是因此，在加拿大出席G20峰會的胡錦濤主席強調(diào)了“刺激政策審慎穩(wěn)妥退出”的觀點。

座談會上，溫家寶強調(diào)了“當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟形勢仍然極為復(fù)雜”，并且表示要保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強宏觀調(diào)控的針對性、靈活性。

一位參加過國務(wù)院座談會的專家則表示，從決策層的分析和判斷來看，下半年宏觀調(diào)控的主基調(diào)將是“框架不變，動態(tài)優(yōu)化，防止政策疊加的負(fù)面影響”。

換個角度來說，除地產(chǎn)從緊外，以信貸緊縮為標(biāo)志的從緊政策將告一段落，下半年的宏觀政策將更多地偏向于中性。

領(lǐng)先指標(biāo)不樂觀

讓決策層擔(dān)憂的是，中國經(jīng)濟放緩不再只是一種擔(dān)心，而是正在成為現(xiàn)實。

7月1日，中國物流與采購聯(lián)合會公布6月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為52.1％，比上月回落1.8個百分點，這已經(jīng)是該指標(biāo)連續(xù)兩個月回落。同時，反映中小企業(yè)采購情況的匯豐PMI也繼續(xù)回落。

各研究機構(gòu)立即給出了幾乎一致的判斷：經(jīng)濟增速進(jìn)一步回落。作為宏觀經(jīng)濟的先行指標(biāo)，PMI是每月最先公布的重要宏觀經(jīng)濟指標(biāo)，反映的是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的活躍情況。

國家統(tǒng)計局網(wǎng)站上也撰文指出，PMI指數(shù)已持續(xù)16個月保持在50%以上,但最近兩月一改之前波動上升態(tài)勢，呈現(xiàn)連續(xù)回落，顯示當(dāng)前中國經(jīng)濟發(fā)展回調(diào)。

被認(rèn)為最能真實反映經(jīng)濟狀態(tài)的發(fā)電量5月份也環(huán)比回落2.3個百分點，國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院副院長王一鳴認(rèn)為：“這雖然與國家控制高能耗行業(yè)發(fā)展有一定關(guān)系，但也在一定程度上反映了工業(yè)生產(chǎn)的適度收縮?！?/p>

7月中旬，國家統(tǒng)計局將公布上半年的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。而從30家已發(fā)布下半年策略的券商觀點看，研究機構(gòu)幾乎一致預(yù)期下半年經(jīng)濟增速將放緩，多數(shù)機構(gòu)預(yù)計四季度GDP增速將回落至9%以下。

反應(yīng)最劇烈的是股市。截至6月30日，上證指數(shù)已經(jīng)下跌26.82%，成為全球表現(xiàn)最糟糕的兩個市場之一——另一個是歐債危機的標(biāo)志國希臘。

股市作出的這種過激反應(yīng)也顯示了宏觀經(jīng)濟遇到的困境。一季度數(shù)據(jù)出臺之時，市場還普遍擔(dān)心經(jīng)濟過熱和通脹風(fēng)險，央行三調(diào)存款準(zhǔn)備金率，公開市場操作也連連出手，緊縮之聲一片。

但是形勢變化之快讓人始料未及。4月份開始，工業(yè)增加值增速開始下降，作為領(lǐng)先指標(biāo)的制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）也隨之下降兩月，經(jīng)濟過熱的擔(dān)心隨之被經(jīng)濟增速下滑取代。

半年前還較為盛行的中國經(jīng)濟V型復(fù)蘇的觀點目前已近匿跡。安信證券在一份報告中指出，考慮到地產(chǎn)新政對投資的影響尚未顯現(xiàn)，而國際經(jīng)濟形勢的動蕩以及全球去產(chǎn)能化繼續(xù)壓制著貿(mào)易順差的事實，中國經(jīng)濟V型復(fù)蘇已經(jīng)結(jié)束。

“緊縮”告一段落

下半年經(jīng)濟增速回調(diào)成為各機構(gòu)最主流的觀點。

不過，盡管經(jīng)濟減速難以避免，但是二次探底的說法并不多，多數(shù)人士認(rèn)為二季度以來的經(jīng)濟減速趨勢，更多的來自政策主動調(diào)整的結(jié)果，而減速壓力之下宏觀政策主動調(diào)整可能就此止步的判斷越來越被認(rèn)同。

此前，宏觀調(diào)控政策經(jīng)歷了一個從過度寬松到實際從緊的過程。

2008年末以來，中國依靠4萬億投資和天量貸款迅速完成了經(jīng)濟的“V”型反彈。今年一季度CDP增速甚至達(dá)到了11.9%的高位，不過擔(dān)心也隨之而來，大量的政府投資不可持續(xù)、過度的貨幣信貸刺激增加金融系統(tǒng)風(fēng)險，地方融資平臺的急劇膨脹造成地方財政風(fēng)險，過度投資造成產(chǎn)能過剩，一系列刺激經(jīng)濟的后遺癥迅速顯現(xiàn)。

實際上從緊的宏觀調(diào)控政策隨之調(diào)整，2009年7月經(jīng)濟刺激政策開始逐步退出，開始嚴(yán)格限制銀行信貸，整頓地方融資平臺，抑制高耗能產(chǎn)業(yè)，調(diào)控房地產(chǎn)市場。

刺激政策退出效果立竿見影，股市率先做出反應(yīng)，從2009年8月開始了下行趨勢，到2010年6月份的最后一個交易日，也是2010年上半年的收官之戰(zhàn)，滬指跌破2400點，同時房價漲勢開始收斂，一線城市成交量更是從政策公布以來就開始進(jìn)入觀望期，成交量大幅下降。

從緊效果在宏觀數(shù)據(jù)上也立即顯現(xiàn)，PMI、工業(yè)增加值、用電量、新增貸款都開始顯示，經(jīng)濟增長進(jìn)入減速周期。

經(jīng)濟減速風(fēng)險之下，宏觀調(diào)控政策的判斷開始躊躇，3月份CPI達(dá)到3.2%的高位后，加息呼聲反而開始減弱，5月份數(shù)據(jù)公布之時，多數(shù)機構(gòu)判斷，緊縮政策暫緩。

一種判斷基本成為一致預(yù)期，“框架不變、動態(tài)優(yōu)化、防止政策疊加帶來的負(fù)面效應(yīng)”，有可能成為宏觀調(diào)控政策的基調(diào)。

上述接受《華夏時報》記者采訪的專家表示，面對房地產(chǎn)調(diào)控和結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力，地方政府壓力加大，這種情況下地方政府也開始希望國家放松從緊政策力度，目前多數(shù)省區(qū)房地產(chǎn)調(diào)控細(xì)則不出臺實質(zhì)上就是在觀望國家調(diào)控政策的下一步走向。

國家發(fā)改委投資研究所研究員張漢亞認(rèn)為，從6月開始，管理層已經(jīng)開始放松對貨幣投放的監(jiān)管，他判斷6月新增貸款可能會有所增加。財政部財科所副所長劉尚希則表示，下半年不宜出臺進(jìn)一步的調(diào)控措施，宏觀調(diào)控應(yīng)該主要傾向于落實已經(jīng)出臺的政策。他認(rèn)為即使是樓市調(diào)控政策也有待進(jìn)一步觀察，繼續(xù)出臺政策的可能性則不會太大。

各大券商半年報則紛紛判斷，前期刺激政策的退出過程已近尾聲，當(dāng)前偏緊的宏觀經(jīng)濟政策，下半年有望適度放松。如此看來，國務(wù)院的經(jīng)濟形勢分析會之后，前期從緊政策可能就此止步，成為多數(shù)人士的一致判斷。