第一篇：簡析上汽大眾試水MPV細分市場論文

3月18日，上汽大眾旗下新途安L上市的這一“黃道吉日”，同樣被東風雷諾、福建奔馳、奇瑞以及同門兄弟上汽通用別克選中。不過，在新君越、科雷嘉、奔馳V級和艾瑞澤5四款重磅車型扎堆上市的火爆氛圍下，新途安L并沒有被淹沒。盡管只是一款換代車型，但出自大眾MQB全新技術(shù)平臺以及外觀、配置上的諸多革新和變化，仍為新途安L搶來了不少風頭。

在新途安L上市發(fā)布會之前，上汽大眾用長達數(shù)周的時間組織全國媒體分批次參觀新途安所在的上汽大眾長沙生產(chǎn)基地，并進行了場地、道路試駕;反而在上市發(fā)布會現(xiàn)場，上汽大眾用一場圍繞新途安L的生活舞劇代替了冗長繁復的車型講解，對產(chǎn)品性能參數(shù)亦一字未提。

上汽大眾似乎在試圖告訴人們，新途安的改變親身體會即可感受分明;而面對消費群體，能同時帶來優(yōu)越性能和家的感受，則不失為一款好車。

“共推出7款車型，動力配置1.4TSI和1.8TSI，售價區(qū)間15.58萬元—23.08萬元?！毙峦景睱上市發(fā)布會現(xiàn)場，三個重要信息點公布的同時，行至臺前的新途安L與老款途安在外觀上的變化也盡收眼底。

車身長度與軸距分別增加132mm和113mm，顯然，與老款途安相比，新途安L在空間上更具優(yōu)勢，而在上汽大眾內(nèi)部人士看來，“這幾乎已經(jīng)達到部分A+級SUV和B級三廂車的水平”;與此同時，老款途安沉穩(wěn)中有些“面包車”氣質(zhì)也成為了過去，在車型前臉、腰線和尾部等諸多方面應用全新設計語言的整體造型設計更讓新途安看起來“脫胎換骨”。

不僅如此，更新?lián)Q代之時，途安的定位也發(fā)生調(diào)整。與老款途安“宜家宜商的MPV”定位上，上汽大眾為全新途安L設定的定位則為“摩登家庭用車”，更明確專注家庭MPV細分市場的同時，新途安亦要成為時尚的一類。

上汽大眾之所以在新途安L上煞費苦心，或也正是為了尋找打破瓶頸的破局之道。

從銷量數(shù)據(jù)上看，老款途安的市場境遇并不樂觀。2014年，國內(nèi)MPV全年銷量192.26萬輛，同比大幅攀升43.5%，成為乘用車市場增長最快的細分市場。但盡管如此，2014年途安32616輛的全年銷量，同比下滑幅度超過13%。而在2015年，MPV市場整體降溫的大背景下，途安亦未幸免，全年銷量32494輛。

與月平均銷量2707輛的途安同處于MPV細分市場的，則是寶駿730、別克GL8等勁敵。2015年，寶駿730和別克GL8全年銷量分別為32.1萬輛和7.89萬輛，月均銷量26755輛和6575輛，分別為途安的9倍和2倍。而去年以65.55萬輛年銷量摘得MPV市場桂冠的五菱宏光，更是途安的20倍有余。

當然，單看數(shù)據(jù)并不全面。隨著MPV市場消費人群的進一步分化，別克GL8更偏重商務領(lǐng)域;五菱宏光則是與途安在售價和目標人群均相差甚遠的低端MPV;盡管寶駿730同樣偏重家用MPV，但跌破7萬元的起步售價，也與入門配置15萬元的途安完全不相干。也因如此，重新明確專注家用MPV細分市場的新途安L，找準了一個幾乎沒有競爭對手的領(lǐng)域。

這似乎也正是一片新的藍海。

在平安信德發(fā)布的一組市場調(diào)研報告中，從2015年前三季度來看，12萬-18萬元的中端MPV市場份額占整體MPV市場的3%，而在這其中，中端家用導向占比1.94%，高于同區(qū)間中端時尚多功能和中端商用多功能兩大細分導向之和。而在諸多業(yè)內(nèi)人士看來，隨著二胎政策的放開，偏重家用的MPV市場還將孕育更廣闊的上升空間?！斑@也正是全新途安L的機會所在。”一位上汽大眾內(nèi)部人士預測。

“如果市場銷售是一場檢驗車型價值的考試，途安的銷量像一個大家以為應得‘A’的優(yōu)等生，最后拿到的卻是‘C’?！睂τ诶峡钔景驳氖袌霰憩F(xiàn)，平安信德首席專家邊建平坦言。接下來，能否讓新途安L成為真正的優(yōu)等生，上汽大眾還有一場硬仗要打。

第二篇：銀行間市場或試水類

銀行間市場或試水類“市政債” 地方政府不提供擔保在國務院上周批準十省市可試點自發(fā)自還地方政府債券之后，銀行瞄準城市基礎設施建設融資領(lǐng)域的類“市政債”或即將出爐。

《經(jīng)濟參考報》援引接近銀行間市場交易商協(xié)會的市場人士處獲悉，銀行間市場正醞釀發(fā)行項目收益票據(jù)。該票據(jù)將首先面向棚改、交通、供水、燃氣等市政項目發(fā)行，還款來源以項目未來收益為主。地方政府將不為其“買單”，也不為其提供隱性擔保。專家表示，該債券的發(fā)行將有力填補準公益無確定現(xiàn)金流項目在銀行間市場融資的空白。

地方政府性債務分為兩種，一種是政府直接發(fā)行的一般性地方債，一種就是市政債券。根據(jù)今年政府工作報告的精神，對沒有收益的公益性事業(yè)發(fā)展舉借一般債務，由地方政府發(fā)行一般債券融資，主要以公共財政收入和舉借新債償還；對有一定收益的公益性事業(yè)發(fā)展舉借的專項債務，主要由地方政府通過發(fā)行市政債券等專項債券融資，以對應的政府性基金或?qū)ｍ検杖雰斶€。項目收益票據(jù)的期限涵蓋項目建設、運營與收益整個生命周期，期限設計與項目現(xiàn)金流回收進度匹配，發(fā)行期限在15年以上，促使市政項目建設“財務成本在時間軸上的平移分布”。

《經(jīng)濟參考報》消息稱，此前交易商協(xié)會專門為此召開會議，探討即將發(fā)行的項目收益票據(jù)的必要性和重要意義。并初步確定該項目收益票據(jù)，以經(jīng)營性市政項目收益為信用基礎、項目產(chǎn)生 8的現(xiàn)金流作為票據(jù)的主要還款來源，具體包括棚戶區(qū)改造、交通樞紐工程、水電燃氣等公用事業(yè)，收費道路橋梁等有持續(xù)、穩(wěn)定經(jīng)營性收入的項目。

此前剛批準的十省市自發(fā)自還地方政府債券屬于前者“政府一般債券融資”；目前，后者“專項市政債券”還未真正推出，但此次交易商協(xié)會推出的項目收益票據(jù)是與后者相似的類市政債券。而就在此前，國家發(fā)改委也下發(fā)《關(guān)于創(chuàng)新企業(yè)債券融資方式扎實推進棚戶區(qū)改造建設有關(guān)問題的通知》，提出將研究推出棚戶區(qū)改造項目收益?zhèn)?，與此次的項目收益?zhèn)悸方咏！督?jīng)濟參考報》援引某大行債券承銷人士報道稱，此次交易商協(xié)會即將推出的項目收益票據(jù)主要是體現(xiàn)城鎮(zhèn)化建設“使用者付費”的理念，是向真正意義的市政債邁出的一大步。另外，業(yè)內(nèi)人士分析稱，票據(jù)推出選擇的棚戶區(qū)改造等項目也正是今年國務院推動經(jīng)濟穩(wěn)定增長、有針對性的“定向發(fā)力”的領(lǐng)域之一，有助于在這些領(lǐng)域通過發(fā)展直接融資來支持城市基礎設施建設。上述人士透露，目前銀行間市場還未有項目收益票據(jù)出爐，不過已經(jīng)有主承銷商在跟蹤一些項目進行交易結(jié)構(gòu)的設計研究?！坝捎陧椖渴找嫫睋?jù)未來現(xiàn)金流的不確定性較大，因此其需要更高的風險溢價，一些保險公司或是類銀行金融機構(gòu)可能會比較感興趣?！痹撊耸空J為。

業(yè)內(nèi)人士表示，項目融資債券彌補了當前那些準公益、卻無確定現(xiàn)金流項目債券融資的空白?！俺速Y產(chǎn)支持票據(jù)之外，此 9

前銀行間債券市場的發(fā)債主體幾乎都是企業(yè)，而即使是資產(chǎn)支持票據(jù)，也是以未來成熟、穩(wěn)定的現(xiàn)金流作為還款來源，而項目收益票據(jù)所涉及的市政項目可能是剛剛開始建設的項目，未到還款期，未來收益的不確定性相對大些。這樣的項目評級不高的話，在現(xiàn)有框架下很難融到資，項目收益票據(jù)的推出能給這類項目提供一個新的融資渠道，也豐富了現(xiàn)有債券市場的結(jié)構(gòu)?！鄙鲜鰝袖N人士說。