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第XX期

簽發(fā)：王遠(yuǎn)華

中國人民銀行**分行辦公室 2021年8月20日

荷蘭國際集團：通脹、美聯(lián)儲和政治壓力將主導(dǎo)美國明年經(jīng)濟軌跡

12月2日，荷蘭國際集團發(fā)文指出通脹、美聯(lián)儲和政治壓力將主導(dǎo)美國明年經(jīng)濟軌跡。2022年通貨膨脹率將保持在3% 以上，同時美聯(lián)儲將采取更強硬、更迅速的措施，拜登總統(tǒng)將面臨更大的政治壓力，被迫更多地關(guān)注貿(mào)易政策和國際關(guān)系。

一、2022年通貨膨脹率將保持在3% 以上。供應(yīng)鏈緊張、勞動力市場短缺以及企業(yè)定價權(quán)的到來，已將通脹推升至30年高點。公司有數(shù)以百萬計的職位空缺需要填補，因此尋找具有合適技能工人的競爭仍將非常激烈；供需問題是一個全球現(xiàn)象，半導(dǎo)體生產(chǎn)商警告稱，供應(yīng)短缺可能會持續(xù)到2023年；在需求強勁、訂單積壓和持續(xù)供應(yīng)限制的環(huán)境下，成本增加可能會繼續(xù)轉(zhuǎn)嫁到客戶身上。

二、美聯(lián)儲將采取更強硬、更迅速的措施。隨著收入和財富增長推動消費支出，今年經(jīng)濟增長將更強勁。再加上強勁的私人和公共投資增長，以及提高庫存水平的愿望，GDP 保持4% 以上增長率是可以實現(xiàn)的。鑒于平均通脹率可能與此類似，美聯(lián)儲提前結(jié)束定量寬松政策、至少兩次上調(diào)利率的理由很充分。

三、拜登總統(tǒng)的政治壓力，將被迫更多地關(guān)注貿(mào)易政策和國際關(guān)系。民主黨已經(jīng)開始緊張地關(guān)注明年11月的中期選舉。盡管美國經(jīng)濟強勁，資產(chǎn)價格不斷上漲，并出臺了一項重大的基礎(chǔ)設(shè)施計劃，但拜登總統(tǒng)的支持率卻一直處于負(fù)面水平。持續(xù)不斷的冠狀病毒憂慮以及選民對日益上升的生活成本的焦慮意味著民主黨在全國民調(diào)中遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于共和黨。眾議院的所有議員都在等待連任，參議院100個席位中的34個也是如此(其中14個是民主黨人，20個是共和黨人)。如果民主黨失去對國會的控制，拜登總統(tǒng)在下半個任期內(nèi)的立法愿望將受到限制，他將被迫更多地關(guān)注貿(mào)易政策和國際關(guān)系。