第一篇：黃金交易實(shí)驗(yàn)報(bào)告

黃金交易實(shí)驗(yàn)報(bào)告

學(xué)院：經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 專業(yè)：金融09-1 姓名：宣莉

學(xué)號(hào)：310910080111 黃金模擬交易實(shí)驗(yàn)報(bào)告

一、實(shí)驗(yàn)?zāi)康?/p>

通過黃金模擬交易，加深對(duì)所學(xué)金融知識(shí)的理解和運(yùn)用，并且進(jìn)一步了解股票和黃金交易的區(qū)別。

二、實(shí)驗(yàn)環(huán)境

地點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院3樓實(shí)驗(yàn)室 所用軟件：MT4黃金模擬交易軟件

三、實(shí)驗(yàn)內(nèi)容

1、了解現(xiàn)貨黃金的基本知識(shí)，具體如下： 現(xiàn)貨黃金簡(jiǎn)介

1.定義：

現(xiàn)貨黃金是一種國際性的理財(cái)產(chǎn)品，由各黃金公司建立交易平臺(tái)，以杠桿比例的形式向坐市商進(jìn)行網(wǎng)上買賣交易，形成的投資理財(cái)項(xiàng)目。

做市商即國際四大金商：英國匯豐銀行、加拿大楓葉銀行、美國共和銀行、洛希爾國際投資銀行

投資品種：倫敦現(xiàn)貨黃金（倫敦金）；

投資形式：保證金形式，1/100的杠桿率；

投資風(fēng)險(xiǎn)：通過技術(shù)分析，控制好交易價(jià)位，一般一次操作的風(fēng)險(xiǎn)約為交易額的20%。

報(bào)價(jià)單位：美元／盎司（1盎司=31.1035克）；1手為100盎司

交易點(diǎn)差：0.5美元/盎司，為銀行收取的手續(xù)費(fèi)用；

交易傭金：0.3美元／盎司，為公司收取的手續(xù)費(fèi)用；

開戶金額：一萬元 rmb 以上

交易模式：有做多單和做空單兩種操作模式，做多單既為買漲，也就是后勢(shì)看漲，平倉價(jià)高于你建倉價(jià)贏；做空單即為買跌，也就是后勢(shì)看跌，平倉價(jià)格低于你建倉價(jià)贏。

交易時(shí)間：周一到周五二十四小時(shí)隨時(shí)交易 盈虧計(jì)算：小數(shù)點(diǎn)后有四位，最后一位為一個(gè)點(diǎn)及萬分之一的被稱為一個(gè)點(diǎn)，1個(gè)點(diǎn)漲幅就是盈虧1美元

風(fēng)險(xiǎn)可控性：止損止盈設(shè)置，一般風(fēng)險(xiǎn)與獲利控制在1:3，及止損與止盈一般控制在1：3的比例。

現(xiàn)貨金優(yōu)勢(shì)：

①T+0形式交易：網(wǎng)上交易，可隨買隨賣。

②開盤時(shí)間長(zhǎng)：一天24小時(shí)交易且晚上20：00后行情機(jī)會(huì)大，上班理財(cái)兩不誤。

③杠桿比例大：以小資金做大投資，約1：100比例，即1000美元買約價(jià)值100000美元的黃金

④雙向操作：可買漲買跌，行情上漲可操作盈利。行情下跌也可操作盈利。⑤操作簡(jiǎn)單：品種單一，只有一種產(chǎn)品，不同于股票有上千只，且交易速度快。不存在無人接貨現(xiàn)象，1秒鐘可完成交易。

⑥收益大：當(dāng)日可進(jìn)行多次累積操作，且黃金每日波幅最低在12美元/盎司以上。

⑦持倉過夜：所有過夜的持倉需交付一定的倉息，將按國際銀行慣例來進(jìn)行收取，并在下一工作日反映在客戶的交易帳戶中。影響黃金的因素：

①世界最大產(chǎn)金國：南非、美國、澳洲、中國 ②需求最大國：印度、中國 ③供求關(guān)系 ④時(shí)代戰(zhàn)爭(zhēng)

⑤金融危機(jī)/通貨膨脹 ⑥美元及美國經(jīng)濟(jì) ⑦石油價(jià)格 ⑧各國央行儲(chǔ)金量 ⑨非農(nóng)數(shù)據(jù)

非農(nóng)業(yè)就業(yè)數(shù)字（Non－Farm Payroll）為失業(yè)率數(shù)字其中的一個(gè)項(xiàng)目，這項(xiàng)目主要統(tǒng)計(jì)從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以外的職業(yè)變化情況，其中包括教師，服務(wù)行業(yè)，消費(fèi)性行業(yè)等等。美國公布這項(xiàng)數(shù)據(jù)的時(shí)間和失業(yè)數(shù)字相同，同于每個(gè)月的第一個(gè)星期五發(fā)表。當(dāng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)蓬勃時(shí)，消費(fèi)自然隨之而增加。導(dǎo)致服務(wù)性行業(yè)的職位也就增多，因此這些數(shù)據(jù)是觀察社會(huì)經(jīng)濟(jì)蓬勃程度的一項(xiàng)指標(biāo)。

現(xiàn)貨黃金優(yōu)勢(shì)：

1.雙邊交易 做多單做空單,可買漲可買跌，隨時(shí)都有市場(chǎng)。

2.保證金 及合約交易,采用杠桿比例1:100,具有以小博大的優(yōu)勢(shì)。

3.風(fēng)險(xiǎn)可控性 設(shè)置止損止盈。

4.T+0制度 可隨買隨賣,不存在買不進(jìn)賣不出的現(xiàn)象。

5.24小時(shí)進(jìn)行交易 周一到周五可24小時(shí)進(jìn)行交易,不與上班時(shí)間沖突尤其是20:00-24:00行情最大。

6.公平性 一天進(jìn)行20萬億美金,沒有任何國家財(cái)團(tuán)具有這個(gè)實(shí)力能進(jìn)行暗項(xiàng)操作，不存在莊家。

7.信息公開透明化 不存在內(nèi)幕消息，別人能得到的任何消息我們都可以得到。

8.產(chǎn)品單一性 我們只有現(xiàn)貨黃金，不像股票存在上千種，要從上千種股票進(jìn)行選擇,現(xiàn)貨黃金只要能分析價(jià)格的漲跌就可以賺錢。

9.不用交稅 股票存在印花稅等，而黃金不存在交稅的現(xiàn)象。

2、模擬賬戶交易（1）賬戶資料

賬號(hào)：xuanli 密碼：ssawrr1989 初始資金：50000.00美元 交易過程

首先我學(xué)會(huì)了如何看盤，在現(xiàn)貨黃金的基礎(chǔ)知識(shí)和老師的指導(dǎo)下，我進(jìn)行了交易，一下是我的交易情況截圖：

圖（1）

圖（2）

圖（3）

（2）交易結(jié)果：

盈利：804.42美元 總資金：50804.42美元（3）交易總結(jié)：

通過這次外匯模擬交易，我真切地接觸了外匯交易，使我對(duì)外匯市場(chǎng)與外匯交易有了最初步的認(rèn)識(shí)與了解。同時(shí)，也給了我理論聯(lián)系實(shí)際的機(jī)會(huì)，鍛煉了我們的實(shí)際操作能力。在這次模擬交易中，我的模擬投資金額50000美元，采用交割方式，通過對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)行情、走勢(shì)、熱點(diǎn)的觀察來判定買賣外匯交易的方向和投資對(duì)象，來管理我們手中的資金。在模擬交易前，我認(rèn)真學(xué)習(xí)了模擬外匯交易的基本內(nèi)容，對(duì)一些基本的名詞如掛單、持倉、平倉、止損等也有了初步的了解。通過幾次模擬交易，體會(huì)如下：

1、平倉單據(jù)454445，由于沒有足夠時(shí)間盯著外匯的即時(shí)變化，掛單持倉后，不能及時(shí)根據(jù)外匯的波動(dòng)平倉，等到最后平倉的時(shí)虧損50點(diǎn)。這單我沒有設(shè)置止損點(diǎn)，成績(jī)最好的時(shí)候虧損3點(diǎn)，單總覺得還會(huì)上升，等再看時(shí)已經(jīng)虧損50點(diǎn)，所以及時(shí)平倉了。感覺外匯跟股市有很相似的地方，波動(dòng)也挺大的，初炒匯的人一定要有好的心態(tài)，要懂得割肉。

2、平倉單據(jù)454476，在掛單時(shí)設(shè)置了止損點(diǎn)，剛一掛單持倉，就平倉了。

3、最然操作了幾次模擬交易了，單對(duì)外匯的變化規(guī)律還是不敏感，在買入賣出的時(shí)候，不知道應(yīng)該根據(jù)什么來判斷是漲還是跌。

4、通過這幾次的模擬交易，我認(rèn)識(shí)到，如果對(duì)匯率看漲的話，按現(xiàn)在的匯率買入，等待匯率漲到期望值時(shí)，即可平倉；如果對(duì)匯率看跌的話，按現(xiàn)行匯率賣出，待匯率跌至期望值時(shí)，再平倉。

以前從未接觸過外匯交易，經(jīng)過這次的模擬外匯交易買賣，我學(xué)到了很多，對(duì)外匯理論上的知識(shí)，從抽象的認(rèn)識(shí)上升到了直觀的了解。在模擬交易中，雖然我最后的收益率為-15.36%，但仍有不小的收獲，要想做好外匯交易，必須對(duì)外匯的走勢(shì)有一定的了解。以后會(huì)持續(xù)關(guān)注有關(guān)外匯的各方面消息。

這次在網(wǎng)上平臺(tái)接觸外匯交易，顯得特別的迷茫，現(xiàn)實(shí)生活中我也兌換過幾次外匯，但我沒有炒外匯的經(jīng)驗(yàn)。之前我兌換外幣的時(shí)候我只是盯著中國的外匯牌價(jià)看，普通的持有外幣兌換，和實(shí)際操作外幣交易業(yè)務(wù)是很不同的，在這個(gè)交易平臺(tái)里剛開始進(jìn)入的時(shí)候真的稀里糊涂的就購買了一大筆，什么平倉啊，建倉啊這些專業(yè)名詞一點(diǎn)都不懂的，后來我去看了下外匯交易的入門知識(shí)，讓我最這個(gè)實(shí)驗(yàn)有了一部分的了解。覺得這個(gè)模擬平臺(tái)還是蠻有意思的，以后還會(huì)一直關(guān)注和學(xué)習(xí)。其實(shí)我對(duì)外匯還是蠻感興趣的，就是一直沒有機(jī)會(huì)好好去學(xué)習(xí)，去研究。高中畢業(yè)那會(huì)選專業(yè)的時(shí)候，我還想度國際金融這個(gè)專業(yè)的，后來因?yàn)榧依锶说年P(guān)系我選擇了會(huì)計(jì)專業(yè)，在學(xué)校的時(shí)候我有模擬做過股票交易的實(shí)驗(yàn)，做完了外匯交易的實(shí)驗(yàn)我覺得和我之前做的股票交易的實(shí)驗(yàn)基本上是類似的，都存在著收益和風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于金融我覺得自己還是不是很合適做這個(gè)行業(yè)，大概心里素質(zhì)不太好吧，對(duì)盈虧看的比較的重要，所以一旦我參與了一些比較有風(fēng)險(xiǎn)的投資活動(dòng)我會(huì)變的不安。讓我購買國券啊，基金啊這些才覺得比較穩(wěn)當(dāng)。有了這次的外匯交易體會(huì)，讓我更加明白股市有風(fēng)險(xiǎn)投資需謹(jǐn)慎這句話。還好是模擬交易，不然我這次虧大了。

以上內(nèi)容是我這次實(shí)驗(yàn)的心得體會(huì)，希望在將來我可以接受這種形式的投資方式，創(chuàng)造出自己的財(cái)富。

第二篇：黃金交易第一案

案例材料：“中國黃金交易第一案”

——炒金10天狂賺2100多萬元是否不當(dāng)?shù)美?/p>

兩男子使用原始資金27000元，電話委托進(jìn)行黃金買賣，離奇交易竟然10天之內(nèi)獲得天價(jià)利潤(rùn)2100多萬。但是，好景不長(zhǎng)，資金很快被開戶銀行以“不當(dāng)?shù)美睘橛蓜澴?，要求撤銷二人在此期間的“非正?！秉S金買賣交易，并且一度將二人扣留。由于涉案金額巨大，波及全球排名前三位的上市銀行之一——中國工商銀行，而且挑戰(zhàn)法律空白，此案被業(yè)內(nèi)律師稱為“中國黃金第一案”。

? 背景材料：買賣黃金創(chuàng)造財(cái)富神話

兩男子抄黃金，反常規(guī)低價(jià)下單竟然成交。2006年5月30日，樊文達(dá)攜款2.7萬元從江西南昌到山東濟(jì)南出差，順便看望大學(xué)同學(xué)——28歲的宋榮貴。有一天，樊文達(dá)從報(bào)紙上看到中國工商銀行山東省濟(jì)南分行宣傳黃金買賣業(yè)務(wù)的消息，他決定試一試。然而，當(dāng)樊文達(dá)到中國工商銀行山東省濟(jì)南分行濼源支行(以下簡(jiǎn)稱“工行濼源支行”)開戶時(shí)，才發(fā)現(xiàn)自己的身份證已經(jīng)過期。于是，樊文達(dá)用宋榮貴的身份證，在銀行申請(qǐng)開立了個(gè)人銀行結(jié)算賬戶，并辦理了靈通卡，開通了電話銀行業(yè)務(wù)。2006年6月底，樊文達(dá)要回江西的公司述職，因?yàn)槌袋S金只能在濟(jì)南操作，他在走之前就進(jìn)行了電話委托掛單。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)黃金價(jià)格為每克160元左右，樊文達(dá)輸入了參考價(jià)格145元，并進(jìn)行了5天的委托期。幾天后，樊文達(dá)從江西述職歸來，他通過電話查詢，黃金市場(chǎng)價(jià)格依然是每克160元左右，而自己的委托竟然在當(dāng)天就成交了。

買賣126次成千萬富翁。自2006年6月29日起，樊文達(dá)發(fā)現(xiàn)：從那天起，自己的每筆交易都會(huì)賺錢。憑著炒股票的經(jīng)驗(yàn)，樊文達(dá)感覺這是莊家在“砸盤”，想控制黃金交易價(jià)格。于是，樊文達(dá)開始輸入遠(yuǎn)低于即時(shí)正常黃金價(jià)格的買入價(jià)格，并逐漸探底。當(dāng)時(shí)即時(shí)黃金價(jià)為每克160元，而樊文達(dá)最低探到每克142元也能成交。此后，樊文達(dá)開始通過電話委托進(jìn)行全盤的即買即賣反復(fù)操作。截至7月8日，共操作買入交易65筆，賣出交易61筆，獲利21930382.24元。短短10天時(shí)間，樊文達(dá)就把2.7萬元變成了2193萬余元，變成了千萬富翁。被稱為“創(chuàng)造了黃金市場(chǎng)上的一段財(cái)富神話”。

銀行堅(jiān)持黃金交易無效，稱兩人惡意操作扣回兩人所得。2006年7月12日，正在濟(jì)南某公司上班的宋榮貴突然接到工行濼源支行的電話，請(qǐng)他到銀行核對(duì)賬戶。當(dāng)宋榮貴如約來到工行濼源支行時(shí)，幾位銀行工作人員以其侵占國家資產(chǎn)、涉嫌洗錢、擾亂國際黃金市場(chǎng)的名義，讓他簽訂一份銀行事先準(zhǔn)備好的協(xié)議，還要他將所有資金轉(zhuǎn)入銀行賬戶，此要求遭到了宋榮貴的拒絕。隨即宋榮貴被銀行扣留。無奈之下，當(dāng)銀行一位工作人員提出來要他將自己的靈通卡掛失時(shí)，他依其要求簽了儲(chǔ)蓄掛失申請(qǐng)書。宋榮貴當(dāng)時(shí)是這樣考慮的，靈通卡在樊文達(dá)手中，如果自己辦理掛失，靈通卡賬戶中的資金理所當(dāng)然地就會(huì)被凍結(jié)。這樣一來，無論是自己，還是銀行都取不出錢來，所以至少卡里的錢是安全的。然而，讓宋榮貴沒有想到的是，銀行對(duì)他的靈通卡掛失申請(qǐng)?zhí)幚斫Y(jié)果為：2006年7月13日，解掛，換卡。也就是說，宋榮貴申請(qǐng)掛失，銀行當(dāng)天就為他換了新卡，而他卻被蒙在鼓里。這期間，樊文達(dá)意外地發(fā)現(xiàn)那張靈通卡失效了。同年7月27日，工行濼源支行認(rèn)定宋榮貴二人的交易具有明顯的惡意操作性質(zhì)，根據(jù)《中國工商銀行個(gè)人賬戶黃金買賣章程》（以下簡(jiǎn)稱“《黃金買賣章程》”）的相關(guān)規(guī)定予以取消，并且將其賬戶上的資金劃歸工行。8月3日，宋榮貴收到銀行《關(guān)于取消個(gè)人賬戶黃金買賣委托交易的通知》，當(dāng)其趕到工行濼源支行時(shí)才發(fā)現(xiàn)，銀行已于7月27日單方面將宋和樊共有的賬戶資金21951513.51元以“違反中國工商銀行個(gè)人賬戶黃金買賣章程”為由強(qiáng)行劃走。宋榮貴隨后立即與銀行交涉，當(dāng)他質(zhì)問銀行工作人員時(shí)得到的回答卻是：“這是銀行的決定！”更讓宋榮貴氣憤的是，工行濼源支行已經(jīng)為他換了新的靈通卡，卻不告訴他，而且聲稱：“事情還沒有處理結(jié)果，靈通卡不能給你！”在和銀行交涉無果的情況下，宋榮貴和樊文達(dá)一起向中國工商銀行總行投訴。然而，工行濼源支行依舊認(rèn)為這2193萬余元系不當(dāng)?shù)美?，是通過非法交易手段得來的，不同意將錢回?fù)芙o他們。不久后，工行濼源支行、中國工商銀行濟(jì)南市分行、中國工商銀行總行向濟(jì)南市公安局經(jīng)偵隊(duì)報(bào)了案。公安部門有關(guān)人士翻閱了諸多法律條文，最后也沒有找到宋榮貴違規(guī)的法律條款，因而沒有立案。

雙方對(duì)簿公堂。由于多次和銀行交涉無果，2007年4月17日，宋榮貴一紙?jiān)V狀將工行濼源支行告上了法庭。接到宋榮貴的起訴狀之后，工行濼源支行也對(duì)宋榮貴提起了反訴，認(rèn)定宋榮貴炒黃金所得2193萬余元是非法獲利，其非法獲得的利潤(rùn)屬于不當(dāng)?shù)美?，不?yīng)得到法律保護(hù)，要求法院在查清事實(shí)的基礎(chǔ)上撤消宋榮貴在2006年6月29日至7月8日期間的非正常黃金買賣交易；并承擔(dān)相應(yīng)的訴訟費(fèi)。但之后，卻一直沒有濟(jì)南市歷下區(qū)法院開庭審理此案的消息傳出。據(jù)悉，這起案件在后來兩年遲遲未開庭審理，直到2008年4月11日上午9時(shí)，“中國黃金第一案”一審才在濟(jì)南市中級(jí)人民法院開庭。但最終審判結(jié)果如何，并不為公眾所知。

? 原告無法自圓其說

2008年4月11日上午9時(shí)，“中國黃金第一案”一審在濟(jì)南市中級(jí)人民法院開庭。庭審中，記者看到，工行濼源支行提供的12條證據(jù)中，很多關(guān)鍵的證據(jù)都沒有提供原始記錄，而只是提供了經(jīng)過整理編輯后打印的記錄。對(duì)于這些“證據(jù)”，宋榮貴的代理律師認(rèn)為不是原始記錄，不能作為法庭證據(jù)使用。對(duì)于法官當(dāng)庭提出的問題，工行濼源支行或者不能拿出足夠的證據(jù)，或者難以自圓其說，其中以下幾點(diǎn)讓記者印象頗深。

一、工行開辦網(wǎng)上黃金業(yè)務(wù)有無法律依據(jù)。工行代理律師拿出了一份中國人民銀行在2001年發(fā)出的“219號(hào)批復(fù)”，批復(fù)第一條帶有“同意你行開辦黃金業(yè)務(wù)”的字樣；其中第一條第八項(xiàng)規(guī)定：“對(duì)居民個(gè)人開辦黃金投資產(chǎn)品零售業(yè)務(wù)。開辦黃金義務(wù)所需實(shí)金原則上應(yīng)通過上海黃金交易所購買”，并沒有明確說明工行可以開展紙黃金業(yè)務(wù)

工行認(rèn)為，按慣例黃金投資產(chǎn)品零售業(yè)務(wù)包括黃金實(shí)金和紙黃金業(yè)務(wù)，但在庭上沒有拿出相關(guān)的法律條文。對(duì)于工行從事非黃金實(shí)物業(yè)務(wù)是否超出人民銀行和國家工商局核定的經(jīng)營(yíng)范圍，法庭認(rèn)為還有待繼續(xù)調(diào)查。

宋榮貴代理律師認(rèn)為，零售業(yè)務(wù)只能是實(shí)金銷售業(yè)務(wù)，只能是賣，不能買。批復(fù)中“開辦黃金業(yè)務(wù)所需實(shí)金原則上應(yīng)通過上海黃金交易所購買”，這也證明了其代理人的身份，而事實(shí)上，工行在宋榮貴的多筆交易中共收取了40多萬元的手續(xù)費(fèi)。

二、《黃金買賣章程》是否合法。工行曾反復(fù)提到過宋榮貴的行為違反了《黃金買賣章程》的有關(guān)規(guī)定，而這個(gè)《黃金買賣章程》是否由單方制定？庭審中，工行方說得很含糊、籠統(tǒng)，只表示該章程符合中華人民共和國法律，至于哪項(xiàng)法律沒有說明。

同時(shí)，《黃金買賣章程》有新舊之分，宋榮貴看到的只是舊章程。新章程的實(shí)施日期是2006年4月26日，與舊章程相比增加了四點(diǎn)內(nèi)容。工行沒能提供新章程在有關(guān)主管部門備案的記錄，因而無法確定其具體實(shí)施的時(shí)間和告知投資者的時(shí)間。

三、“優(yōu)于”和“劣于”的解釋。在電話銀行止損委托中，工行系統(tǒng)會(huì)提示一句話：“現(xiàn)在您將建立止損委托，如果您輸入的匯率優(yōu)于即時(shí)匯率，委托訂立將不成功?！痹陔娫掋y行獲利委托中，工行系統(tǒng)也會(huì)提示一句話：“如果您輸入的匯率劣于即時(shí)匯率，委托訂立將不成功。”

工行對(duì)此的解釋是：在止損委托買入時(shí)，“優(yōu)于”就是“低于”，在賣出時(shí)，“優(yōu)于”就是“高于”。“劣于”的解釋則正好相反。根據(jù)工行規(guī)定：在進(jìn)行黃金交易時(shí)，黃金的銀行買入價(jià)是投資者的賣出價(jià)，銀行賣出價(jià)就是投資者的買入價(jià)。工行認(rèn)為，宋榮貴是在理解“優(yōu)于”和“劣于”的含義后，采取了反向操作的方式獲取了收益。

對(duì)于“優(yōu)于”和“劣于”的解釋，此前記者曾調(diào)查過10個(gè)人，10人的理解都是“優(yōu)于”就是“高于”，“劣于”就是“低于”。而宋榮貴也是按照這樣的理解去操作，而且當(dāng)時(shí)操作都是成功的。至于反向操作是否違法，《黃金買賣章程》中找不出明確的規(guī)定。

《黃金買賣章程》第二十四條規(guī)定：個(gè)人賬戶黃金買賣交易面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，受國際上各種政治、經(jīng)濟(jì)因素及各種突發(fā)事件的影響，價(jià)格可能發(fā)生劇烈波動(dòng)。工行也多次提示通過系統(tǒng)所查詢的黃金價(jià)格僅供參考，實(shí)際交易時(shí)，以交易時(shí)的價(jià)格為準(zhǔn)。宋榮貴代理律師認(rèn)為，宋榮貴正是認(rèn)識(shí)到了黃金價(jià)格劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行了判斷，才輸入了遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于查詢價(jià)格的買入價(jià)格。工行認(rèn)為宋榮貴的交易行為顯然有失公平，沒有任何道理。

四、正常交易和異常交易的界定。在此次庭審中，工行提供了一份經(jīng)過編輯整理的正常交易和異常交易的記錄。在正常交易的6筆中，顯示宋榮貴賠了470．20元；異常交易的126筆中，則是賺了21930382．25元。工行未能提供在這一時(shí)期所有人交易的原始記錄，而且這個(gè)正常交易和異常交易的界定很難讓人信服。宋榮貴的代理律師認(rèn)為：宋榮貴是嚴(yán)格按照工行電話委托系統(tǒng)，根據(jù)系統(tǒng)語音提示一步步操作的，其設(shè)定的買入價(jià)格符合了工行所設(shè)定的條件才會(huì)成交。為什么當(dāng)時(shí)141元/克也能成交，而低于141元/克就不能成交？工行本身是不是有一個(gè)最低的止損價(jià)格底線？

五、系統(tǒng)故障還是系統(tǒng)漏洞問題。在《黃金買賣章程》第十四條規(guī)定：委托交易是指由客戶指定成交判斷條件，一旦工行即時(shí)黃金價(jià)格滿足客戶的成交判斷條件，即按照客戶委托價(jià)格成交。工行認(rèn)定的126筆異常交易理應(yīng)不成交，但為什么系統(tǒng)會(huì)接受呢？工行給出的解釋是由于系統(tǒng)故障。法庭當(dāng)即詢問，究竟是系統(tǒng)故障還是系統(tǒng)漏洞？是針對(duì)宋榮貴一個(gè)人的，還是針對(duì)所有人的？工行表示只是在宋榮貴那里出現(xiàn)了，但對(duì)于“故障”出現(xiàn)的具體時(shí)間、是什么“故障”，是在交易系統(tǒng)出現(xiàn)的“故障”還是在結(jié)算系統(tǒng)出現(xiàn)的“故障”，如何解決的，工行沒有給出明確答復(fù)，只是說回去落實(shí)。工行

還特意補(bǔ)充：“故障”在正常交易中是不顯示的，只有在非正常交易中才會(huì)顯示。

工行還在法庭上出示了一份黃金價(jià)格走勢(shì)圖表，意在說明宋榮貴黃金交易的買入價(jià)均低于工行報(bào)價(jià)系統(tǒng)的報(bào)價(jià)。工行解釋，這個(gè)黃金價(jià)格走勢(shì)圖表是路透社報(bào)價(jià)系統(tǒng)的報(bào)價(jià)，工行根據(jù)黃金和盎司的價(jià)格換算成黃金/克和人民幣，取中間價(jià)，加減40個(gè)點(diǎn)，折算出工行黃金價(jià)格理論上存在的最高和最低價(jià)，形成工行報(bào)價(jià)系統(tǒng)的報(bào)價(jià)。

對(duì)于這個(gè)根據(jù)路透社的報(bào)價(jià)系統(tǒng)整理出來的黃金價(jià)格走勢(shì)圖，宋榮貴代理律師認(rèn)為毫無公信力可言，而且工行已經(jīng)取了中間價(jià)，還要加40個(gè)點(diǎn)，這是有意欺詐投資者。工行在網(wǎng)上公開表示“中國工商銀行是您值得信賴的黃金代理人”，那么，作為代理人，為什么不把真實(shí)的價(jià)格告訴投資者呢？

由于工行沒能當(dāng)庭出示更多交易的原始證據(jù)，一審后，法院宣布將擇期再次開庭。

? 背景知識(shí)鏈接

離奇交易是如何達(dá)成的？ 當(dāng)事人進(jìn)行的是紙黃金交易，紙黃金在電話委托下單的時(shí)候有兩個(gè)價(jià)格，一個(gè)買入價(jià)，一個(gè)賣出價(jià)。按照國際慣例和掛單的基本原理，只有委托的買入價(jià)格比當(dāng)前國際價(jià)格高的時(shí)候，委托買入的單子才可以成交。銀行系統(tǒng)的漏洞就在于，當(dāng)事人以142元每克——低于當(dāng)時(shí)黃金現(xiàn)價(jià)160元每克的價(jià)格——委托買入的時(shí)候，銀行的交易系統(tǒng)竟然成交了這筆單子，而142元每克相當(dāng)于580美元每盎司，當(dāng)時(shí)在國際市場(chǎng)上是不可能有這個(gè)價(jià)格的。

什么是紙黃金？ 所謂“紙黃金”，其實(shí)就是指黃金的紙上交易。投資者的買賣交易記錄只在個(gè)人預(yù)先開設(shè)的“黃金存折賬戶”上體現(xiàn)，而不必進(jìn)行實(shí)物金的提取，這樣就省去了黃金的運(yùn)輸、保管、檢驗(yàn)、鑒定等步驟，其買入價(jià)與賣出價(jià)之間的差額要小于實(shí)金買賣的差價(jià)。

什么是作市商制度？（1）做市商和做市商制度。做市商制度，也稱莊家制度或造市商制度，是國際成熟市場(chǎng)中較為流行和普遍認(rèn)同的一種市場(chǎng)交易制度。通俗地說，所謂做市商制度，是指在一定監(jiān)管體系下，券商持有某些股票或債券的存貨，并以此承諾維持這些股票和債券的雙向買賣交易，這些維持雙向買賣交易的券商就是做市商。（2）做市商的義務(wù)和權(quán)利。作市商要有準(zhǔn)確的報(bào)價(jià)能力，要熟悉自己經(jīng)營(yíng)的證券并有較強(qiáng)的分析能力。做為做市商，其首要的任務(wù)是維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定和繁榮，所以做市商必須履行“做市”的義務(wù)，即在盡可能避免市場(chǎng)價(jià)格大起大落的條件下，隨時(shí)承擔(dān)所做證券的雙向報(bào)價(jià)任務(wù)，只要有買賣盤，就要報(bào)價(jià)。

第三篇：第三單元 黃金交易

第三單元 財(cái)富與美德之黃金交易篇

〔本單元學(xué)習(xí)重點(diǎn)提示〕 了解黃金在財(cái)富保值、增值方面的特殊功能，掌握黃金交易的各種方式，包括實(shí)盤交易（紙黃金交易）、黃金T+D交易等交易方式。能過運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理，解釋黃金價(jià)格波動(dòng)的原理，了解黃金價(jià)格波動(dòng)的基本特征和規(guī)律。

〔本單元推薦閱讀文獻(xiàn)〕： 張庭賓 著：《黃金保衛(wèi)中國》

============================================= 一.黃金交易實(shí)務(wù) 1.黃金實(shí)盤交易

現(xiàn)貨黃金，包括金條、金塊、金幣和金飾品等。較適合長(zhǎng)線投資的中老年投資者，也適合將黃金作為一種資產(chǎn)配置或有收藏和饋贈(zèng)需求的投資者。例如中國銀行的吉祥金。2.紙黃金交易

“紙黃金”業(yè)務(wù)是指投資者在賬面上買進(jìn)賣出黃金賺取差價(jià)獲利的投資方式。沒有嘗試過任何黃金或外匯交易的人，入門也相對(duì)容易，只要掌握一些交易技巧并關(guān)注市場(chǎng)進(jìn)展，就能獲利。紙黃金交易不發(fā)生實(shí)金提取和交收的二次清算交割行為，無需黃金交的成色鑒定、重量檢測(cè)等手續(xù)，省略了黃金實(shí)物交割的操作過程，交易便利。例如，中行的“黃金寶”就是中行的紙黃金，工商銀行網(wǎng)上交易平臺(tái)網(wǎng)址：https://mybank.icbc.com.cn/icbc/perbank/index.jsp

? ? 3.黃金T+D交易

（1）概述

黃金T+D，是指由上海黃金交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。標(biāo)的物（基礎(chǔ)資產(chǎn)）是黃金T+D合約所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨。

? 其特點(diǎn)是：以分期付款方式進(jìn)行買賣，交易者可以選擇當(dāng)日交割，也可以無限期的延期交割。

（2）3家銀行黃金T+D業(yè)務(wù)對(duì)比

（3）實(shí)例

以民生銀行黃金T+D業(yè)務(wù)為代表，其可交易的品種有上海黃金交易所黃金延期Au（T+D）、黃金單月延期Au（T+N1）、黃金雙月延期Au（T+N2）、白銀延期Ag（T+D）。保證金最低為合約價(jià)值的10.5%，交易手續(xù)費(fèi)0.15％，并且可以可多、空雙向操作。交易單位是1000克/手（交易起點(diǎn)為1手），延期費(fèi)收付日在Au（T+D）下按自然日逐日收付 ；Au（T+N1）合約的延期費(fèi)支付日為單數(shù)月份的最后交易日(交割日前平倉不涉及延期費(fèi)收付)； Au（T+N2）合約為雙數(shù)月份的最后交易日(交割日前平倉不涉及延期費(fèi)收付)。在T+D業(yè)務(wù)下，個(gè)人客戶可自己通過網(wǎng)上銀行直接劃轉(zhuǎn)資金，交易保證金由銀行托管、封閉運(yùn)行買賣黃金可以像買賣股票一樣方便。客戶的資金，將由銀行交易系統(tǒng)對(duì)客戶交易情況進(jìn)行盤中實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。二.基礎(chǔ)理論 1.黃金的投資價(jià)值

黃金是世界各國重要的國家儲(chǔ)備之一。黃金價(jià)格會(huì)隨通貨膨脹而相應(yīng)地上漲，所以投資黃金，是對(duì)抗通脹風(fēng)險(xiǎn)的理想工具。2.黃金投資的供求關(guān)系分析

（1）供給

黃金資源正在逐年枯竭，現(xiàn)在全球共有16萬噸現(xiàn)貨黃金（50億盎司），剩下可開采儲(chǔ)量?jī)H為4萬噸,按照每年生產(chǎn)2400噸黃金計(jì)算，僅夠16年開采。2006年，全球礦業(yè)生產(chǎn)黃金總量為2471噸，為1996年來最低水平，同比2005年下降了3.0%。2008年全球黃金產(chǎn)量2467噸,比07年減少了約56噸。自2001年以來，黃金產(chǎn)量因缺乏探勘而大幅下降，南非2009年5月黃金產(chǎn)量比上年同期下降10.5%。（2）需求 A.應(yīng)用需求：

工業(yè)用金每年增長(zhǎng)2%；飾金需求年均增長(zhǎng)5%。2009年第一季度，全球最大黃金市場(chǎng)印度的需求同比去年上升50%中國消費(fèi)者對(duì)黃金的需求亦增長(zhǎng)31%，全球的需求年比增長(zhǎng)17%至572.8噸。B.投資需求：

投資需求增速為26%；世界人均黃金擁有量約為25克，印度民間黃金儲(chǔ)備已超過兩萬噸，人均黃金保有量已超過了15克。中國民間黃金儲(chǔ)備 6000噸左右，中國約為3克。2008年我國黃金消費(fèi)量達(dá)332噸。世界黃金協(xié)會(huì)公布，08年全球黃金需求量增加4%至3569噸，其中中國黃金需求量達(dá)395.6噸，按年增長(zhǎng)21%，增長(zhǎng)明顯高于其他主要黃金需求國家和地區(qū)。2008年我國黃金消費(fèi)量達(dá)395.6噸，缺口96萬噸，供需缺口為24％，世界供需缺口為8.5%。根據(jù)瑞銀集團(tuán)預(yù)計(jì)，市場(chǎng)對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求將保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，2009年的黃金投資需求將較2007年翻一番，因此瑞銀將2009年黃金均價(jià)預(yù)估由1000美元調(diào)高至1500美元。

C.各國央行的儲(chǔ)備需求：

全球共把3.45萬噸黃金做儲(chǔ)備，2009年4月份中國增持黃金454噸，總持金量達(dá)1054噸，但僅占我國外匯儲(chǔ)備的1.6%。

綜上，作為一個(gè)投資品種供給枯竭，而需求不斷增長(zhǎng)，其結(jié)果如何？答案不言而喻：價(jià)格不斷上漲。

3.黃金價(jià)格波動(dòng)的季節(jié)性規(guī)律研究

縱觀黃金交易的歷史，歷年來黃金價(jià)格的變化趨勢(shì)也呈很強(qiáng)的季節(jié)性。從黃金各月的歷史走勢(shì)可以看出，金價(jià)一般在2月至4月回落，5月價(jià)格開始回升，6月、7月價(jià)格則維持震蕩。8月、9月價(jià)格大幅反彈，漲勢(shì)持續(xù)到了年底。

1974——2007年黃金價(jià)格季節(jié)性表現(xiàn)統(tǒng)計(jì)

通過對(duì)1973—2008年金價(jià)每個(gè)月上漲概率統(tǒng)計(jì)，我們也發(fā)現(xiàn)非常強(qiáng)的季節(jié)性規(guī)律。分析金價(jià)的季節(jié)性規(guī)律，無外乎探尋以下問題的答案：一年中，金價(jià)在何時(shí)易于上漲，何時(shí)易于下跌；何時(shí)漲勢(shì)最猛，何時(shí)漲勢(shì)最弱；金價(jià)走勢(shì)中還有其他什么特征等等。

在平均金價(jià)月度表中，我們可以發(fā)現(xiàn)金價(jià)在一年中有三個(gè)上漲高峰，即9月、10月和12月，其中9月、10月的平均漲幅最大，達(dá)到2.80%。而金價(jià)全年漲幅的另外兩個(gè)低點(diǎn)均出現(xiàn)在4月、12月的上漲高峰后的第3個(gè)月，即7月和3月。

基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論告訴我們，金價(jià)受供求關(guān)系制約——供小于求，金價(jià)上漲，反之下跌。為什么黃金會(huì)呈現(xiàn)這種季節(jié)性上漲的走勢(shì)呢？這里的主要原因來自珠寶制造行業(yè)，一年的后三個(gè)季度是首飾銷售的主要時(shí)段。每年的第四個(gè)季度銷售量都會(huì)因?yàn)槭フQ節(jié)的來臨而上升，在這之前印度是排燈節(jié)，這個(gè)節(jié)日從11月開始持續(xù)到12月的結(jié)婚高峰期。首先看需求方面。黃金的現(xiàn)貨需求80%來自于珠寶制造業(yè)。每年從9月份至次年2月，印度的排燈節(jié)、中東地區(qū)的開齋節(jié)和宰牲節(jié)、西方的圣誕節(jié)以及中國春節(jié)會(huì)相繼到來，珠寶市場(chǎng)也迎來了銷售旺季。而珠寶商會(huì)在旺季來臨前1—2個(gè)月提前購入黃金并進(jìn)行加工，因此每年的8月至次年的1月是珠寶制造業(yè)的需求旺季。在這個(gè)時(shí)段，珠寶商集中購入黃金的行為將推高金價(jià)；而其余時(shí)段，則因?yàn)槭袌?chǎng)需求相對(duì)平淡，金價(jià)亦比較疲軟。10月份是黃金消費(fèi)的旺季，季節(jié)性的消費(fèi)是推動(dòng)金價(jià)上揚(yáng)的重要力量。作為世界第一黃金消費(fèi)大國的印度，其需求量占了世界黃金需求量的三分之一。而十月份正是印度傳統(tǒng)的節(jié)慶季節(jié)，嫁娶喜事大多集中在近幾個(gè)月中舉行，因而在此期間印度對(duì)黃金的強(qiáng)勁需求是金價(jià)的有利支撐。而在印度的消費(fèi)旺季過后，隨后到來的圣誕節(jié)和元旦和中國農(nóng)歷春節(jié)也會(huì)帶來對(duì)黃金消費(fèi)的高潮。中國的消費(fèi)將是帶動(dòng)黃金消費(fèi)的另一個(gè)重要力量。中國對(duì)黃金珠寶等奢侈品的消費(fèi)將會(huì)出現(xiàn)明顯的增加，而國內(nèi)通貨膨脹壓力的不斷增強(qiáng)特別是國內(nèi)的負(fù)利率狀況也將帶動(dòng)國內(nèi)民眾對(duì)黃金等貴金屬投資的意愿以實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值增值。世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）最近表示，從全球范圍來看，印度和中國對(duì)黃金需求的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，以及中國在投資和消費(fèi)需求雙雙增長(zhǎng)的背景下，全球的黃金需求量在未來幾個(gè)月里將會(huì)保持更快的增長(zhǎng)。

供給方面，黃金市場(chǎng)上的供給大部分來自于礦產(chǎn)金。在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，礦產(chǎn)金的供給量在一年之中波動(dòng)不大。而在對(duì)金價(jià)影響力更大的期貨市場(chǎng)上，由于對(duì)勘探采掘行業(yè)來說，夏季是最忙碌的季節(jié)，生產(chǎn)商一般會(huì)在夏天開采金礦的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上建立相應(yīng)的賣方頭寸，提前鎖定利潤(rùn)。因此，在開采工作集中進(jìn)行的4月到8月這段時(shí)間里，由于生產(chǎn)商的賣出開倉，將給金價(jià)較大壓力。而隨著第四季度的臨近，生產(chǎn)商在期貨市場(chǎng)上的空頭開倉量逐漸減少，空頭倉位逐步了結(jié)，又會(huì)對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐。

以上供給、需求因素對(duì)金價(jià)的影響，正好印證了以上所述的規(guī)律：金價(jià)在下半年的上漲概率大，漲勢(shì)猛，全年的最高價(jià)也一般出現(xiàn)在這個(gè)時(shí)段，而其他時(shí)段，金價(jià)的表現(xiàn)則相對(duì)低迷。

黃金還是一種重要的工業(yè)金屬，在1990年的時(shí)候這部分曾存在著很大的供給缺口。目前西方的中央銀行放緩了協(xié)議售金的腳步，而中國、俄羅斯和中東地區(qū)以及印度都有意增加黃金儲(chǔ)備。再有2005年以來SPDR黃金ETF和相關(guān)金融產(chǎn)品的黃金投資需求量也大幅上升，達(dá)到1092噸。這些因素對(duì)黃金市場(chǎng)的支撐才剛剛開始。首飾消費(fèi)確實(shí)是黃金價(jià)格呈現(xiàn)季節(jié)性增長(zhǎng)的一個(gè)重要因素，然而，真正支撐金價(jià)的是在意識(shí)到手中的美元資產(chǎn)開始貶值的時(shí)候，中央銀行和市場(chǎng)投資者的積極買入黃金保值。從過往經(jīng)驗(yàn)看，每年黃金的第一個(gè)淡季會(huì)在3月中旬一直到5月，而需求最低迷的季度會(huì)貫穿6、7月份（也就是現(xiàn)在）。因此目前先將金價(jià)兩次沖擊1000的輝煌放下，適當(dāng)?shù)膶ふ腋呶蛔骺諔?yīng)更符合時(shí)世。而黃金的旺季，可能要等到9月的中下旬才會(huì)真正到來。屆時(shí)印度農(nóng)民會(huì)將他們耕種獲得的收入大量投資到實(shí)物金，而10月到11月的節(jié)日和婚慶旺季也會(huì)對(duì)大大刺激實(shí)物金市場(chǎng)，兩者會(huì)將黃金的需求推至頂峰。另外，COMEX期金在10月和12月的交割也會(huì)為金價(jià)上漲提供支撐。三.投資理念

除了投資各種形式的黃金本身以外，黃金的衍生品也是投資的一個(gè)很好方向，尤其是國內(nèi)黃金股票，運(yùn)用股票這一杠桿手段，可以有效擴(kuò)大收益率。

目前A股中黃金股有：中金黃金、山東黃金，紫金礦業(yè)、恒邦股份、辰州礦業(yè)等。

由于資源的稀缺性，黃金產(chǎn)業(yè)最豐厚的利潤(rùn)集中在上游采選企業(yè)，金價(jià)上漲過程中這些企業(yè)的受益也最大。1．黃金個(gè)股基本面分析 A.中金黃金（600489.SH）

中金黃金的價(jià)格從四年前到今天漲了11倍。最高峰是2007年9月下旬漲了27.5倍

大股東中國黃金集團(tuán)儲(chǔ)存黃金占全國黃金總量的20%?？刂频狞S金儲(chǔ)量占全國黃金總儲(chǔ)量的30%以上。集團(tuán)所屬黃金板塊的企業(yè)，將分批分期地注入中金黃金，實(shí)現(xiàn)黃金主業(yè)整體上市，包括正在規(guī)劃建設(shè)中的年產(chǎn)10噸黃金的甘肅陽山金礦這樣世界級(jí)的大礦。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)以黃金的采選冶煉為主,08年黃金銷售收入占比92.8%。受讓河北金廠峪礦業(yè)和河南秦嶺黃金礦業(yè)100%股權(quán)，兩礦保有的黃金儲(chǔ)量約為13.72噸，克金收購成本約為20.48元，兩礦預(yù)計(jì)將為公司貢獻(xiàn)約1.1噸的黃金礦產(chǎn)量。公司擬受讓夾皮溝礦業(yè)、石湖礦業(yè)、新疆金灘礦業(yè)、嵩縣金牛礦業(yè)、嵩縣前河礦業(yè)的全部股權(quán)。這7家企業(yè)保有黃金資源儲(chǔ)量114噸；總資產(chǎn)11.91億元；年產(chǎn)黃金5.4噸；年銷售收入約11億元；年利潤(rùn)總額1.85億元。預(yù)計(jì)2009年可新增黃金資源儲(chǔ)量170噸，共擁有黃金資源儲(chǔ)量400噸。預(yù)計(jì)2009年新增黃金產(chǎn)量6噸，生產(chǎn)黃金總計(jì)20噸；2010年達(dá)到資源儲(chǔ)量500噸以上，黃金產(chǎn)量達(dá)到25噸。

國外主要黃金生產(chǎn)商如金田公司、巴瑞克公司、紐蒙特公司、盎格魯-阿善提公司的市盈率都在40倍以上，甚至有些公司市盈率高達(dá)100倍以上。公司綜合每股盈利預(yù)測(cè)分別為：

2009年，1.54元、2010年，1.96元、2011年，2.68元。一季度末中金黃金公司市值為240億元，截至2008年底，公司保有黃金金屬資源儲(chǔ)量為327噸，以此計(jì)算，公司黃金單位儲(chǔ)量市值為0.735億元(240.34/326.98)，7家金礦企業(yè)保有黃金資源儲(chǔ)量114.8噸，這意味著7家金礦將給中金黃金帶來約84.38億元新增市值(0.735×114.8)，中金黃金總市值將達(dá)到324.72億元。以中金黃金總股本3.5936億股計(jì)算，公司股價(jià)合理估值約90.36元。

B.山東黃金（600547.SH）

黃金營(yíng)業(yè)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入99%左右。礦產(chǎn)黃金占公司總營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的91%以上。

公司于2008年收購三山島,玲瓏,沂南,鑫匯及金倉礦業(yè)資產(chǎn),全年礦金產(chǎn)量達(dá)15.55噸,同比增長(zhǎng)155.32％。公司的黃金儲(chǔ)量約為167噸,2009年其礦產(chǎn)金產(chǎn)量保守預(yù)計(jì)能達(dá)到17.5噸,樂觀估計(jì)20噸左右。C.紫金礦業(yè)（601899.SH）

紫金礦業(yè)是中國第一大礦產(chǎn)金生產(chǎn)商,礦產(chǎn)資源儲(chǔ)備充足。至2008年6月黃金儲(chǔ)備量約為663噸，已逐步分別在秘魯、菲律賓、越南、俄羅斯、蒙古、加拿大等多個(gè)國家進(jìn)行礦產(chǎn)收購。估計(jì)公司2008年-2010年每年礦產(chǎn)金產(chǎn)量將為27、30、33噸。

2．黃金走勢(shì)技術(shù)分析

金價(jià)3小時(shí)圖看，價(jià)格已經(jīng)突破了三角旗型，而短期均線也處于發(fā)散上行的走勢(shì)當(dāng)中。但是這個(gè)突破是否有效？

參考美元指數(shù)走勢(shì)來判斷。美指3小時(shí)圖顯示，價(jià)格目前跌破了區(qū)間的下軌，最低點(diǎn)79.13。假如接下來美元指數(shù)跌破79.13，則真突破的可能性很大，投資者可以隨之作多黃金；反之，若美元指數(shù)未能創(chuàng)下新低，反而抽回79.60上方，則本次很可能是假突破，金價(jià)將重新跌回930下方，甚至915附近。

四.主題探討：通過市值預(yù)測(cè)股價(jià)

以中金黃金為例，一季度末中金黃金公司市值為240億元，截至2008年底，公司保有黃金金屬資源儲(chǔ)量為327噸，以此計(jì)算，公司黃金單位儲(chǔ)量市值為0.735億元(240.34/326.98)，7家金礦企業(yè)保有黃金資源儲(chǔ)量114.8噸，這意味著7家金礦將給中金黃金帶來約84.38億元新增市值(0.735×114.8)，中金黃金總市值將達(dá)到324.72億元。以中金黃金總股本3.5936億股計(jì)算，公司股價(jià)合理估值約90.36元。

五.深入思考： 金融危機(jī)與金價(jià)

1929—1933年經(jīng)濟(jì)大蕭條時(shí)期，美國其它資產(chǎn)價(jià)格下降了60%，黃金價(jià)格卻上升了70%。以后黃金的價(jià)格由14美元上漲到45美元，漲幅高達(dá)300%。2007年的金融危機(jī)，股市和大宗商品價(jià)格都下降了50%左右，但黃金價(jià)格卻上升了20%左右。隨著時(shí)間的推移，黃金價(jià)格必將繼續(xù)上漲，這是通脹持續(xù)演繹的必然結(jié)果。

2009-07-10 《南方都市報(bào)》：英國黃金礦業(yè)服務(wù)有限公司（GFMS）發(fā)布《黃金年鑒2009》第13期中文版，預(yù)測(cè)由于通脹的威脅將推動(dòng)新一輪黃金投資浪潮，金價(jià)在未來幾個(gè)月可能重返1000美元關(guān)口，并可能在年底前推升至創(chuàng)紀(jì)錄的新高。

曹仁超“點(diǎn)金”：金價(jià)有望上探1345美元，2009-06-24 《 中國黃金資訊網(wǎng)》： 金價(jià)最高可能會(huì)沖到每盎司1345美元？這是2009年6月22日香港著名投資專家曹仁超給出的樂觀預(yù)判。“現(xiàn)在金價(jià)是每盎司930美元，我相信最低價(jià)將是每盎司870美元，910美元可能有支持，如果能突破1000美元，估計(jì)可以上升到每盎司1345美元?！辈苋食f。

未來10年金價(jià)可到1萬美元 陳道 周壽光《羊城晚報(bào)》：在廣州舉辦2009年下半年期貨投資報(bào)告會(huì)上，深圳私募基金管理人王拙雅一語驚四座，認(rèn)為未來10年有望上漲到每盎司5000—10000美元。他還特別強(qiáng)調(diào)，這僅僅是保守估計(jì)。有十多年經(jīng)驗(yàn)的王拙雅對(duì)黃金有獨(dú)特的見解。他認(rèn)為，黃金資源枯竭，大印紙幣加劇了枯竭。他鼓動(dòng)投資者對(duì)黃金期貨以及黃金現(xiàn)貨，回調(diào)就買，買了就放著不動(dòng)，看著它一直漲。

六．本單元推薦閱讀文獻(xiàn)介紹 書名：《黃金保衛(wèi)中國》 作者：張庭賓 定價(jià)：39.00元

【內(nèi)容簡(jiǎn)介】

通脹時(shí)代的終極投資策略

捍衛(wèi)中華民族的真實(shí)財(cái)富

共和國新60年攻略

沒有這本書，是社會(huì)蒙蔽了你的選擇權(quán)；

錯(cuò)過了這本書，是你放棄了財(cái)富自覺權(quán)。

黃金是大國崛起的中流砥柱嗎？

美元是樹葉,黃金是樹根嗎？

美元、歐元和黃金，10年來演繹了怎樣精彩紛呈的“三極演義”？

這次金融危機(jī)，美國能像20年前把危機(jī)轉(zhuǎn)嫁給日本那樣轉(zhuǎn)嫁給中國嗎？

怎樣才能保證我們個(gè)人和民族的真實(shí)財(cái)富不會(huì)縮水？

我們這個(gè)歷經(jīng)苦難而又堅(jiān)韌的民族如何實(shí)現(xiàn)偉大復(fù)興？

本書展開了一幅波瀾壯闊的大國金融博弈的畫卷，通過分析國際金融市場(chǎng)變局，特別是黃金跌宕曲線背后潛伏的金融大棋局玄機(jī)殺機(jī)，層層深入，揭露真相。對(duì)迫在眉睫的人民幣危機(jī)、人類文明毀滅性災(zāi)難做出預(yù)警。在美元大崩潰已大勢(shì)所趨，當(dāng)黃金王者歸來已勢(shì)不可當(dāng)，冷靜建言我們?cè)撊绾魏葱l(wèi)個(gè)人財(cái)富，并實(shí)現(xiàn)民族的偉大復(fù)興。

【作者簡(jiǎn)介】 張庭賓

戰(zhàn)略預(yù)測(cè)專家、《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》 副總編。17年來一直觀察在中國財(cái)經(jīng)媒體前沿，2004年10月至今，先后任《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》編委、副總編輯，領(lǐng)銜研發(fā)2005-2008“中國與世界”十大經(jīng)濟(jì)預(yù)言。致力于追求“中國立場(chǎng)的全球金融價(jià)值坐標(biāo)系”，以“避免中國在國際金融一體化中遭遇金融危機(jī)，幫助中國投資者贏在國際市場(chǎng)”為己任，以中國與世界戰(zhàn)略趨勢(shì)前瞻見長(zhǎng)。在《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》辟有“庭賓透市”專欄。2007年4月著書《誰在暗算股指期貨》，2008年8月出版《反熱錢戰(zhàn)爭(zhēng)——中國人財(cái)富保衛(wèi)方略》。

【目錄簡(jiǎn)介】 目錄：

自序： 不再呼吁買黃金

上篇：紙幣與黃金：財(cái)富的左右手 紙幣大注水 黃金價(jià)格驚天逆轉(zhuǎn) 美元已經(jīng)退到懸崖邊 金融危機(jī)本質(zhì)是紙幣危機(jī) 財(cái)富三態(tài)：固態(tài)、液態(tài)、氣態(tài) 紙面財(cái)富的膨脹與坍塌周期 金融危機(jī)的終極拯救者 金融寡頭的左右手 “囚禁黃金”的陰謀 神秘的黃金黑洞 解放黃金的暴利 財(cái)富的最后洗劫方式

世界新貨幣與再次過河拆橋？ 下篇：四雄爭(zhēng)霸賽倒逼“金本位”

第一回合（1999年1月——2006年6月）

歐元厚積薄發(fā)發(fā)起挑戰(zhàn) 美元肆意蹂躪黃金時(shí)代終結(jié) 第二回合（2006年7月——2008年3月）

小布什一意孤行搶石油

黃金漁翁得利突破最高點(diǎn) 第三回合（2008年3月——2008年11月）

1000美元設(shè)置驚天陷阱

美元連環(huán)劫殺亞洲金多頭 第四回合（2008年11月——2009年3月）

全球金融危機(jī)全面爆發(fā) 紙幣恐慌黃金重上千美元 第五回合（2009年3月以后）

美元濫印逼近最后崩潰 寡頭變臉轉(zhuǎn)以黃金洗紙幣

結(jié)局篇：貨幣爭(zhēng)霸最后一戰(zhàn) 中國人掌握舉足輕重投票權(quán) 附錄： 精英失德是一個(gè)社會(huì)最大的危機(jī) 美元與黃金：21世紀(jì)初的清朝“辮子”問題 后記：要不要成為犧牲品

第四篇：現(xiàn)貨黃金交易細(xì)則

現(xiàn)貨黃金交易細(xì)則

堅(jiān)固金業(yè)報(bào)價(jià)：以國際計(jì)價(jià)單位美元/盎司為單位，以美元形式結(jié)算，人民幣兌換美元按銀行匯率。（1盎司＝31.1035克）

交易時(shí)間：工作日24小時(shí)交易，周末停盤（周一08：00—周六03：30）夏至收盤為03：00，冬至收盤為03：30。

歐洲盤：16：00－23：30 美洲盤: 20:20－01:30。

合約單位：1手＝100盎司 最低波幅：0.01美元/盎司。

合約規(guī)格：標(biāo)準(zhǔn)單：1手=100盎司 合約定金：1000美元(即1000美元可買1手）、每個(gè)交易商保證金不同、相對(duì)來講保證金越高對(duì)投資者在風(fēng)險(xiǎn)管理方面有利。

迷你單：0.1手＝10盎司 合約定金：100美元（即100美元可做0.1手）每個(gè)交易商保證金不同、相對(duì)來講保證金越高則投資者的風(fēng)險(xiǎn)越容易控制。

合約總值：現(xiàn)貨黃金價(jià)*100（盎司）*6.83（美元兌人民幣即時(shí)匯率）如現(xiàn)貨黃金價(jià)現(xiàn)為900美元/盎司。

計(jì)算：900*100*6.83＝61.47萬RMB 即：操作以1000美元定金定購價(jià)值61.47萬RMB（90000美元）黃金。

機(jī)制：入市同時(shí)可給此單同時(shí)設(shè)定止損、止盈限價(jià)單。

買漲（做多）：在低價(jià)買進(jìn)、高價(jià)賣出的盈利。

買跌（做空）：在高價(jià)先賣出、低價(jià)再買進(jìn)以盈利。

交易形式：T+0形式即隨買隨賣，雙向操作，以首付款（定金）形式。

手續(xù)費(fèi) 做一手是100美金 [0.5（點(diǎn)差）+0.5（美金傭金）]*100=100美金。

點(diǎn)差由銀行收?。ㄕ?guī)的交易商點(diǎn)差波動(dòng)都不大的，只會(huì)在行情臨時(shí)波動(dòng)大，如遇巨資或是重要數(shù)據(jù)。

第五篇：黃金模擬交易大賽

黃金模擬交易大賽

黃金投資在當(dāng)今歐美地區(qū)已有過百年的歷史，其交易體系完善，運(yùn)作機(jī)制健全，市場(chǎng)環(huán)境也較為成熟，因此，在國際金融市場(chǎng)上，黃金投資已與證券投資、期貨外匯投資并呈三足鼎立的局面。而黃金也由于其特性，早已成為國際經(jīng)融市場(chǎng)上眾多與基金管理公司、投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值、增值、規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的有效工具。

在中國，金融市場(chǎng)的開放程度正日益加大，市場(chǎng)各項(xiàng)機(jī)制日臻完善，黃金投資市場(chǎng)也受到越來越多的與投資者的青睞。然而由于中國黃金投資市場(chǎng)開放時(shí)間尚短，無論是其市場(chǎng)機(jī)制、操作模式亦或是投資理念、專業(yè)人才與國際投資市場(chǎng)都有著較大的差距，尚處于摸索發(fā)展的稚嫩期。

為加速投資者對(duì)黃金投資市場(chǎng)的了解，讓投資者零距離了解并熟悉黃金投資的特點(diǎn)、優(yōu)勢(shì)及其風(fēng)險(xiǎn)，在實(shí)踐中煉得經(jīng)驗(yàn)，許昌銘爵黃金有限公司傾力打造《“銘爵杯”黃金模擬交易大賽》。

賽事安排：

一：總體安排

報(bào)名時(shí)間：2012.09.13日起接受報(bào)名

比賽時(shí)間：2012.10.15至2012.10.27（兩個(gè)交易

周）

二:賽程安排:

1.第一階段（預(yù)賽）：2012.09.01——2012.10.13

通過指定方式注冊(cè)用戶，獲得模擬起始資金10000美金?。M賬戶由公司統(tǒng)一發(fā)放）。

2.第二階段(決賽)：2012.10.15——2012.10.27決出收益獎(jiǎng)。

3.第三階段（獎(jiǎng)勵(lì)）：2012.11.01前公布結(jié)果 按盈利前三名劃分出冠亞季軍。并設(shè)有:交易穩(wěn)健獎(jiǎng)（交易量和盈利成正比），交易激進(jìn)獎(jiǎng)（交易量最大），以及活躍參與獎(jiǎng)4名。

4.第四階段（頒獎(jiǎng)）：2012.11.03所有參賽人員參加“銘爵杯”頒獎(jiǎng)交流大會(huì)。

總體規(guī)則 本次大賽秉承“普及黃金知識(shí)，寓教大眾，成就贏家”的理念，為了保證大賽公平公正公開地進(jìn)行，根據(jù)賽事進(jìn)行的不同階段，俊男采用收益率排名制。比賽基本規(guī)則

1.起始資金虛擬資金10000美金。

2.統(tǒng)一使用參賽軟件 軟件下載地址:

3.交易品種—現(xiàn)貨黃金。

4.收益率排名：以資產(chǎn)累計(jì)凈值形式進(jìn)行收益率排

名。

5.交易穩(wěn)健排名：以所有參賽者的平均交易量為準(zhǔn)，在平均值以上獲利30%以上者，選獲利最高值。

6.交易量：以交易量累計(jì)最多者排名。

所有階段的賽程完全根據(jù)選手的資產(chǎn)收益率來評(píng)分。

冠亞季軍獎(jiǎng)：對(duì)于大賽收益率最高的選手本次大賽頒發(fā)冠亞季軍獎(jiǎng)！

獎(jiǎng)項(xiàng)設(shè)置：

1.對(duì)于黃金大賽收益最高的冠軍頒發(fā)黃金大賽冠軍獎(jiǎng)，獎(jiǎng)勵(lì)3000美元交易賬戶一個(gè)。

2.對(duì)于收益亞軍，頒發(fā)黃金大賽亞軍獎(jiǎng)，獎(jiǎng)勵(lì)2000美元交易賬戶一個(gè)。

3.對(duì)于交易季軍，頒發(fā)黃金大賽季軍獎(jiǎng)，獎(jiǎng)勵(lì)1000美元交易賬戶一個(gè)。

報(bào)名方式及流程請(qǐng)?jiān)斣児靖骼碡?cái)顧問。（注：本活動(dòng)最終解釋權(quán)由許昌銘爵黃金飾品有限公司。）